BFV: Strong buy - and why mvT - 500 Beiträge pro Seite

[Corleone]

BFV

Mit der heutigen Mitteilung über den Aktiensplitt am 23.7.1999 dürfte wohl endgültig der Startschuß gefallen sein. Denn selbst das Störfeuer seitens des Sterns letzte Woche wurde gut weggesteckt. Zwar ging der Kurs empfindlich in die Knie, doch zeigten die sehr geringen Umsätze dieser Reaktion, daß die Mehrheit der Anleger weiß, was sie im Depot hat.
Ein Gutes hatte die Stern-Attacke aber - das Gap bei 422 wurde geschlossen, so daß es jetzt angstlos gen Norden gehen kann.

Erstes Ziel sollte die Überwindung der 460er Marke sein, denn dann lägen alle gleitenden Durchschnitte (25, 65 u. 200 Tage) u. der mittelfristige Abwärtstrend hinter uns. Der nächste Anhaltspunkt liegt bei ca. 480, wo der langfristige Aufwärtstrend derzeit verläuft. Diese Marke ist zu vernachlässigen. Wichtig wird dann das Knacken der 515er Marke, die als Widerstand angesehen werden muß. Sind wir da durch, so liegen bis zum alten Hoch bei ca. 800 kaum noch erwähnenswerte Widerstände im Weg.
Etappenziel sollte mindestens das alte Hoch bei 800 sein, d.h. splittbereinigt 80! Um die massive Unterbewertung jedoch abzubauen, müßte der Kurs der Berliner Effektengesellschaft gen 1.500 bis 2.000 bzw. splittbereinigt 150-200 laufen.
Was spricht dafür:

Der BFV hat derzeit nach meinen Schätzungen (und der einiger anderer (siehe www.wallstreet-online.de im Maklerboard)) ein KGV von ca. 7,8. Das ist natürlich ein Witz. Zum Vergleich, der flügellahme Finanzriese Deutsche Bank oder gar das Witwen u. Waisen-Papier Siemens ist höher bewertet, obgleich ich nicht einsehen kann, wo bei diesen Werten das Risiko geringer sein soll. Ich erinnere nur an letzten Herbst. In der Kriesenzeit hatte das Ergebnis des BFV sogar noch leicht zugelegt - was aber eher abgestraft wurde an der Börse.
Das KGV von Merrill Lynch liegt bei 15, ConSors u. E*Trade gar im deutlich dreistelligen bereich.
Wenn man davon ausgeht, daß die Zuwachsraten bei Merrill Lynch eher um 30% p.a. liegen u. von Innovation u. Internetphantasie (mit dem Online-Broking tut man sich schwer) kaum was zu spüren ist, dann möge sich jeder fragen, warum eines der innovertievsten Finanzhäuser, daß derzeit zum Internethändler (Tradegate, E*Trade) reift, so spottbillig zu haben ist. Doch dazu später.
Um allein das KGV von Merrill Lynch zu erreichen, müßte der BFV sich im Kurs verdoppeln, also auf 880 bzw. 88 steigen. Und selbst dann wäre das Ziel noch längst nicht erreicht.
Warum nicht? Schon im Jahre 1998 blieb die Performance deutlich hinter der Geschäftsentwicklung zurück. In 1999 haben nun alle Anleger verpennt. Denn bis heute legte der BFV schlappe 38% zu, während das Ergebnis um über 200% gestiegen sein dürfte. Allein um den diesjährige Rückstand aufzuholen, müßte die Aktie auf über 900 steigen. Berücksichtigt man, daß die Performance auch in 1998 schon hinter der wirklichen Entwicklung her hinkte, so kommt man schnell auf eine Bewertung von ca. 1.200-1.500 bzw. 120-150! Und damit ist nur die Vergangenheit bezahlt!!! An der Börse handelt man aber die Zukunft. Und die beginnt jetzt - während sich der Aktienkurs also mühsam aus der Unterbewertung befreit, ist die Effektengesellschaft schon wieder in ganz andere Bewertungsniveaus hinein gewachsen.

Erwähnt seien hierzu nur der Start von Tradegate, die noch zu erwartende E*Trade C.E. Story, die auf der HV angekündigten Beteiligungen, namentlich der angekündigte US-Broker, die über 3000 Nasdaq-Werte, die nach Berlin kommen (besonders interessant wegen des Abendhandels via Tradegate (Parallelhandel zur Nasdaq ohne US-Konto)), die OS (Mitarbeitermotivation), inneres Wachstum der Konzerngesellschaften, eine mögliche M-Dax-Aufnahme u. die jetzt forcierte Öffentlichkeitsarbeit.

Das hieraus erwachsende Ertragspotential läßt sich derzeit nur erahnen, ganz gleich ob als Gewinn nach Steuern oder in Form weiterer Investitionen. Billigt man dem BFV dann noch ein angemessenes KGV zu, daß irgendwo zwischen konservativen 30 oder für innovative NM- u. Nasdaqwerte normalen 100 u. höher liegt, dann kommt man schnell auf Kurse über 2.000 bzw. 200 Euro!
Beispiel: Bei einem moderaten KGV von nur 30 u. einem erwartetn Gewinn/Aktie(vor Splitt) von 56, ergibt sich ein Kursziel von ca. 1.700 EUR. Da der Gewinn aber aufgrund der eben genannten Einflüsse schon in 2.000 u. den folgenden Jahren weit höher ausfallen dürfte, möge sich jeder selber ausmalen, was möglich ist. Auf Sicht von ca. 18 Monaten sehe ich die 2.000 bzw. 200 Euro als realistisch an. Die Gründe habe ich eben ausgeführt. Ob der Kurs des BFV nun raketenartig steigt, wie seit seinem IPO bis zum letzten Sommer, oder ob er sich langsam gen Norden vorarbeitet, liegt zum einen an der Stimmung der Anleger u. zum anderen an der Pressearbeit des BFV - dazu komme ich gleich. Gut vorstellbar ist jedenfalls, daß die Aktie ein Großteil ihres Rückstandes in einer kräftigen Rally bis ca. 1.000 bzw. 100 Euro aufholt. Das die BFV-Aktie dazu in der Lage ist, hat sie in den Letzten Jahren des öfteren erfolgreich bewiesen. Nicht umsonst stieg der Wert seit IPO am 17.6.1997 bis heute um ca. 2.000% !!! Sollte eine Rally ausbleiben, dann sehen wir die 2.000 eben auf 18-Monatssicht. Ein maßgeblicher Kurstreiber, neben der Pressearbeit, dürfte die Verzehnfachung der Aktienanzahl sein. Die oft dünnen Umsätz machen es ja deutlich - welcher private Anleger baut sich schon gern eine Position auf, mit einer Aktie, wo allein ein Stück schon knapp 1.000 DM kostet?!?
Der optisch geringere Preis wird mit Sicherheit auch neue Anlegerschichten zum BFV führen.

Die Kursschwäche seit Sommer 1998 ist zu großen Teilen auf die Schlammschlacht im letzten Spätsommer u. die bis dato vernachlässigte Öffentlichkeitsarbeit zurückzuführen. Ich will hier nicht weiter darauf eingehen. Doch seit am 1.7.99 Frau Christa Scholl den Job für die Öffentlichkeitsarbeit übernahm, haben wir schon 3 Mitteilungen aus dem BFV erhalten - und das in nicht mal zwei Wochen. Es tut sich also was in diesem Bereich. Und es ist bestimmt noch viel zu erwarten.

Als nächstes steht der Start von Tradegate an, dann dürften in kürze die Halbjahreszahlen folgen, die Bekanntgabe der Beteiligung an einem US-Broker u. die Ausgabe der Optionsscheine.

Optionsschein:
Laufzeit: ca. 1 Jahr, eher etwas länger,

Basispreis: ca. 5% über den Durschnittskurs der letzten vier Wochen vor ausgabe, auf dem jetzigen Niveau also ein Geschenk. Da OS der Kapitalerhöhung dienen, würde es mich nicht wundern, wenn mit der Ausgabe noch etwas gewartet wird, bis ein interessanter Basispreis für die Effektengesellschaft entsteht.

Zuteilung: mindestens ein Gratis-OS pro Aktie, nehme aber an, daß es auf 1:1 herauslaufen wird. Also für eine Aktie = 1 Gratis-OS

Bezugsverhältnis: nicht bekannt.

Weitere viele ergänzende Informationen u. Quellen findet man bei www.wallstreet-online.de im Maklerboard und unter www.effektengesellschaft.de .


Distinti saluti, Corleone

[Sharewisdom]

tja da nähern wir uns ja jetzt wohl wirklich guten basispreisen.
weiss jemand wie optionsscheinzuteilung aussieht?
wann ?

[Speed-Star]

Frag doch einfach bei H.T. nach, brauchst Du die Telefon-Nummer?

[Sharewisdom]

gerne speed

[Speed-Star]

Mußt Du deine E-mail-Adresse hinterlegen, dann kein Problem!

[Sharewisdom]

[e-mail]

[Sharewisdom]

speed?