Adva Optical. Fakten, Daten, Hintergründe für unsere Pusher und Basher (Seite 195)

[dervonnixweiss]

Ich war vor Jahren mal dort, ging mit einem gemischten Gefühl nach Hause.
Brian hielt ne Präsentation wie super doch Adva ist, am Kurs zeichnete sich das nicht ab.
Insgesamt 25 Leute + das gesamte Managementwaren nur da, meinte in einer Hinterhoffirma gelandet zu sein. Wird dieses Jahr auch nicht anders gelaufen sein.

[washington66]

Wenn ich mir den Kurs heute anschaue, scheint es auf der HV nicht viel erbauliches gegeben zu haben.

[dervonnixweiss]

Und was macht der Markt draus? Ich könnt mich schon wieder besaufen und den Kurs schöntrinken.

[dervonnixweiss]

So,
der ach so viel beschriehene T1 ist aus dem Sack. Und wen juckt's?

[dervonnixweiss]

http://www.lightreading.com/bce/leading-lights-2017-the-winn…

[dlg]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.927.482 von katjuscha-research am 12.05.17 10:13:25

Sehr schön, ich habe auch Deine Perspektive verstanden und wie geschrieben, das meiste davon teile ich (habe übrigens heute zugekauft, wenn auch wahrscheinlich mit anderen Prämissen & geringeren Erwartungen als Du).

Dass sich Bewertungen ändern können und Investoren bestimmte Unternehmen (plötzlich) anders einschätzen können, ist auch absolut identisch mit meinen Börsenerfahrungen. Da würde ich nur anmerken: wenn das bei ADVA nicht JETZT erfolgt, wann dann? M.E. hat BP in den letzten Jahren wieder „credibility“ im Markt aufgebaut; ADVA hat gezeigt, dass sie technologisch führend sind und mithalten können (u.a. Kundengewinne bei den Top 10 DCI); ADVA hat grandioses Umsatzwachstum in den letzten Jahren geliefert; zwei gute Akquisitionen wurden integriert/verdaut; seit drei Quartalen liefert ADVA auch endlich auf der Margenseite; der Gesamtmarkt befindet sich in der Hausse, etc., etc.. Also so ein bisschen sieht das für mich nach einem „blue sky scenario“ aus (*die2QUmsatzguidancemalkurzvergessend*) und wenn eine Ausweitung der Bewertung nicht jetzt bzw. demnächst erfolgt, dann stelle ich mir die Frage, ob diese jemals kommt. Aber vielleicht ist die Schwäche der vergangenen Wochen auch nur dem Fakt geschuldet, dass die Norweger + der eine LV hier möglicherweise bis zu 7% der ausstehenden Aktien in den Markt gegeben haben (wobei ich solche Diskussionen oft nicht zielführend finde).

Dir auch ein schönes Wochenende!

[Zimtzicke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.927.482 von katjuscha-research am 12.05.17 10:13:25

...hier mal ein Leser, der konform mit deinen Erwartungen ist..

PS: Gute Performance deines Depots ..

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.926.720 von dlg am 12.05.17 09:10:32

Ich hab dich 100%ig verstanden, auch jetzt wieder.

Nur seh ich es hinsichtlich Bewertungsunterschied halt komplett anders, weil sich Bewertungen nunmal verändern. Das hab ich dir mit mehreren Dingen, inklusive meinen Erfahrungen bei dversen anderen Aktien versucht zu vermitteln. Wenn als zyklisch wahrgenommen Aktien bzw. Unternehmen, die auch mal zwischendrin 2-3 mal enntäuschten, irgendwann 4-5 Jahre in Folge wachsen und nicht bzw. kaum enttäuschen, verändert sich irgendwann auch der Blick auf den Charakter des Unternehmens, und damit verändert sich auch das Bewertungsniveau. Hab ich alles oft genug erlebt.

Mal ganz davon abgesehen ist es derzeit fas schon normal, dass in SDax und MDax diverse Zykliker mit KGVs um die 20 bewertet werden. Ich frag mich wieso ausgerechnet Adva weit unter Marktschnitt bewertet werden sollte, egal ob man nun als Wachstumswert oder Zykliker wahrgenommen wird. Wenn ich mir das Zahlenwerk von Adva seit 2013 anschaue und damit ergänze, was man realistischerweise 2017/18 erwarten kann, dann ist das für mich eine glasklare Wachstumsstory mit einer enormen Cashflow- und Bilanzstärke, die weitere Möglichkeiten eröffnet.

Wir müssen darüber aber auch nicht weiter diskutieren. Ich muss dich ja nicht überzeugen. Wir werden den Kurs hier eh nicht beeinflussen, und jeder User/Anleger kann diesbezüglich ja anderer Meinung sein. Ich wollte nur mal meine Beweggründe nennen, wieso ich derzeit aufstocke und das in sinkende Kurse hinein weiter tun werde. Ich will es dabei daher auch belassen. Schönes Wochenende!

Gruß

[dlg]

Katjuscha, irgendwie habe ich den Eindruck, dass Du meine eigentliche Botschaft nicht ganz verstanden hast bzw. ich mich unglücklich ausgedrückt habe. Natürlich habe ich die Fortschritte bei ADVA mitbekommen - DAS ist ja der Grund, warum ich hier seit Februar wieder investiert bin. Von der Margenentwicklung bin ich begeistert, was ich hier schon oft geschrieben habe. Und ich sehe hier noch Kurspotenzial, sonst würde ich nicht Aktien halten und nach weiteren Zukäufen Ausschau halten. In anderen Worten: mich brauchst Du nicht zu überzeugen und gerade Dein erster und letzter Absatz Deines Postings müsste an andere Adressaten gehen (zB an die Norweger...).

Ich sage nur - sorry, falls ich mich jetzt wiederholen sollte - dass ich nicht an eine 60%ige Bewertungsausweitung glaube nur aufgrund der Tatsache, dass TecDax oder Aktien wie Leonie momentan bei niedrigerem Wachstum höher bewertet werden. Das muss mE einen "Trigger" haben, gerade da die optical stocks ähnlich bewertet sind und von Investoren grundsätzlich skeptischer als andere Branchen gesehen werden. Für mich kommt die zukünftige Performance durch zunehmenden Fokus auf die 2018er Gewinne (W66), Überraschungen ADVAs beim "G" (DNO) und wenn dann noch Sondereffekte dazu kommen wie Übernahmen in der Branche oder generelle Bewertungsausweitung der Branche, dann freue ich mich umso mehr.

Zu Deinem "Ende 2015 KGV von 20" Beispiel: im November 2015 notierte ADVA bei ca. 10 Euro und die durchschnittliche Schätzung beim EpS von Oddo und LBBW war zu dem Zeitpunkt wie folgt: Für 2016: 0,77 und für 2017: 0,95. Damit lag damals das 2016er KGV bei ca. 13,4 und das 2017er bei ca. 10,0. Hieraus kann ich jetzt nicht für den damaligen Zeitpunkt eine wesentlich höhere Bewertung herauslesen als heute (es sei denn wir diskutieren, ab wann welches Jahr im Fokus ist, sprich: würde man im November noch auf das KGV des gleichen Jahres schielen). Im Gegenteil, die Aktie notiert heute rund 5% tiefer als damals (10 ggü 9,50 Euro aktuell), was ziemlich genau dem niedrigeren EpS für T+1 entspricht (0,95 vs 0,90 aktuell).

Hier habe ich meine 14/12er KGV Zahlen für Ciena her, Reuters ist für mich schon eine seriöse Quelle: http://www.reuters.com/finance/stocks/analyst?symbol=CIEN.N. Und hier das gleiche für Finisar: http://www.reuters.com/finance/stocks/analyst?symbol=FNSR.O

[hzenger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.923.579 von katjuscha-research am 11.05.17 19:48:03

Zustimmung! Und auch mit einer normalierten Steuerquote sieht das KGV noch sehr freundlich aus. Zumal, wenn man auch noch um Net Cash bereingt.