FORTEC - Unentdeckte Perle mit 100% Kurschance (Seite 198)

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.835.755 von Fortectionaer am 29.02.20 13:04:36

Graphik dazu

Trotzdem sollte man bedenken, dass wir in Europa und Amerika wohl noch vor 1-2 Monaten mit stark steigenden Fällen und großen wirtschaftlichen Einbußen stehen. Aber dann dürfte es auch hier überstanden sein. Vielleicht sogar für Aktien ganz gut, weil dadurch eine ohnehin fällige Marktkonsolidierung durch den Virus hervorgerufen und man dann im 1.Halbjahr 2021 wohl deutlich steigende Gewinne der Unternehmen sehen wird.

[Fortectionaer]

Das sollte doch für Beruhigung sorgen.
Die Medien berichten leider vermehrt über negative Schlagzeilen, positive Nachrichten gehen eher unter.
https://www.rtl.de/cms/who-chef-hoehepunkt-der-epidemie-in-c…

[Fortectionaer]

Divdendenkontinuität wird seit je her bei Fortec ganz groß geschrieben.
In der jahrzehntelangen Börsenhistorie gab es bei Fortec weder einen Ausfall noch eine Kürzung der Dividende.
Auch auf der letzten GV wurde nochmals bestätigt, an der Dividendenkontinuität festzuhalten.
Wenn es sehr schlecht laufen sollte, wird man vielleicht wieder 0,60 Euro/Aktie zahlen, da 0,10 Euro für das letzte Jahr als Jubiläumsbonus bezeichnet wurde.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.827.817 von Syrtakihans am 28.02.20 17:28:08

Zitat von Syrtakihans: Wer hier von einem KGV von "etwa 8,8" ausgeht, verkennt hier m.E., dass Fortec seine eigene Prognose vermutlich deshalb deutlich verfehlen wird, weil sich die zugrunde gelegten Gegebenheiten auf Kunden- und Lieferantenseite mittlerweile tendenziell deutlich verschlechtert haben.

Ich erwarte hier ein operatives EBIT prozentual mindestens zweistellig unter Vorjahr (und eine Dividendenkürzung auf 60 Cent oder tiefer). Und ob der makroökonomische Produktionsschock im Q1 (also 01.07. bis 30.09.) überwunden sein wird, bezweifele ich sehr, so dass das neue GJ auch mindestens deutlich angegriffen sein wird.

Ich verkenne da gar nichts.

Natürlich ist mir bewusst, dass Fortec deutlich von einer Konjunktureintrübung betroffen sein wird. Das hatte ich ja auch oft genug derzeit im Forum klargestellt. Da wird sich kaum ein Unternehmen dem entziehen können.

Das KGV von 8,8 bezog sich erstmal auf das letzte Geschäftsjahr bei einem Kurs von 15 €. Das hättest du auch daran erkennen könne, wie ich die DIV-Rendite einschätze. Auch die beruht auf der aktuellen Höhe von 70 Cents. Und ich geh davon aus, dass Corona ein temporäres Problem in diesem Jahr wird, und man im nächsten Jahr 2020/21 wieder mindestens zur alten Form zurückfinden wird. Zudem könnte ich mir gut vorstellen, dass man die Dividende bei 70 Cents beibehalten wird, selbst wenn das EPS von 1,75 € auf beispielsweise 1,35-1,40 € in diesem Geschäftsjahr einbrechen würde, zumindest wenn es ein harter aber kurzer wirtschaftlicher Einschnitt jetzt von März bis Mai wird. Wenn man das dann absehen kann, wieso soll man nicht Dividendenkontinuität beibehalten?

Zumal man bedenken sollte, dass Fortec noch etwa 6 Mio Nettocash ausweist. Setzt man das nicht für eine größere Übernahme ein, wüsste ich nicht wieso man auf Kosten der Dividendenkontinuität eine Kürzung vornehmen sollte.

[Fortectionaer]

Wenn die ganze Wirtschaft mit Einbußen zu kämpfen hat, wird sich Fortec davon nicht gänzlich abkoppeln können.
Dies dürfte doch jedem klar sein und wurde auch auf der Hauptversammlung so kommuniziert.
Fortec ist jedoch sehr gut im Markt aufgestellt und das Geschäftsmodell basiert auf einer Vielzahl von Kunden aus allen Bereichen der Industrie.
Die Bilanz ist grundsolide und unter Berücksichtigung der freien Liquidität bestehen kaum Bankverbindlichkeiten.
Auch schon vor dem Coronavirus war Fortec nicht zu teuer bewertet.
Daher überrascht der jetzige Kursrückgang natürlich.
Dies ist m.E. auf die Marktenge der Aktie zurückzuführen.
Wenn da jemand mal 1000 Aktien egal zu welchem Preis los werden möchte, schlägt die Stunde der Abstauber.
Mit dem operativen Geschäft hat dies nichts mehr zu tun.
Inzwischen ist das Unternehmen fast nur noch soviel wert, wie der Auftragsbestand zum 31.12.2019.
Selbst wenn das Jahr schlechter laufen sollte als geplant, Fortec sollte dies verkraften können.
Ich denke auch, dass es sich bei dem Coronavirus nur um eine temporäre Erscheinung handeln wird.
Es wird durchaus zu einer Eintrübung der Konjunktur kommen können, die danach einsetzende Erholung wäre dann ein wahres Konjunkturprogramm.

[unicum]

Das war meinerseits allgemein gemeint, nicht auf Fortec bezogen, so wie auch Katjuschas Beitrag verstanden hatte.

Ich gehe davon aus, dass das laufende GJ so mit Ach und Krach durchgeht. Dafür dürfte allein die Bevorratung sorgen und Meldungen anderer china-importabhänigger Unternehmen gehen erst für Sommer von Problemen für den Produktionsprozess aus. Ich kalkuliere trotzdem mit einem EBIT von nur noch 6,2 Mio Euro. Aber das ist willkürlich. Spannend wird es dann wie es 2020/2011 wird.

Das Problem ist, die Unkalkulierbarkeit. Ich würde erstmal keine Prognose unterschreiben, weder die von Frau Maile (die darf ja auch jetzt nichts anderes sagen, sonst wird eine Ad-Hoc fällig) noch die von Syrtakihans.

Also was tun? => Stresstest machen!

=> Ein Umsatz von 75 Mio. Euro in 20/21 (wie Krisenjahr 09/10) und eine EBIT-Marge von 5% (3,8 Mio.) würde das EV/EBIT immer noch bei 12 halten. Im Krisenzustand.

Ich mache jetzt akutell nix an der Börse aber mit einem längeren Anlagehorizont ist die Aktie jetzt sehr beobachtenswert und generell halte ich die Corona-Dramaturgie, abgesehen von dramatischen Einzelschiksalen, für vorübergehend, physisch wie psychisch.

[Versucher1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.823.029 von unicum am 28.02.20 12:44:57

Ach guck' ... das unicum ... wartet schon eine Ewigkeit ... worauf nochmal ? ... etwa auf Kursgewinne bei Fortec? Das musst Du laaaangfristig sehen ... und operativ;

Jetzt aber:
Fr. Maile hat geantwortet.

'Es gibt aus operativer Sicht derzeit keinen Grund für den aktuellen Kursrückgang.'
(Das gebe ich wieder für Syrtakihans/sein letzter Beitrag hier; ... sicher hast Du den HV-Bericht von Fortectionaer gelesen ...)

Und sonst allgemein:
Man wird sich alsbald mit den Dingen beschäftigen.

[Syrtakihans]

Wer hier von einem KGV von "etwa 8,8" ausgeht, verkennt hier m.E., dass Fortec seine eigene Prognose vermutlich deshalb deutlich verfehlen wird, weil sich die zugrunde gelegten Gegebenheiten auf Kunden- und Lieferantenseite mittlerweile tendenziell deutlich verschlechtert haben.

Ich erwarte hier ein operatives EBIT prozentual mindestens zweistellig unter Vorjahr (und eine Dividendenkürzung auf 60 Cent oder tiefer). Und ob der makroökonomische Produktionsschock im Q1 (also 01.07. bis 30.09.) überwunden sein wird, bezweifele ich sehr, so dass das neue GJ auch mindestens deutlich angegriffen sein wird.

[unicum]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.822.861 von katjuscha-research am 28.02.20 12:34:58

Genau!! Endlich!!
Darauf warte ich schon eine Ewigkeit. Wobei mittlerweile auch wirklich naives Volk an der Börse unterwegs ist.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.822.783 von unicum am 28.02.20 12:29:54

Zitat von unicum:

Zitat von Versucher1: Die Replik von Fortec war ... ich müsse mich bezügl. einer Antwort gedulden wegen des Krankenstands in der zuständigen Stelle.

Vermutlich ist der ganze Fortec-Konzern schon corona-verseucht, bei den intensiven Geschäftsbeziehungen nach China

PANIK