h&r, Neustart mit neuem Besen? (Seite 160)

[Oelleo]

Gefühlt müsste in den nächsten Tagen oder bis spätestens Ende naechster Woche eine Ankündigung bezüglich des erhielten Jahresergebnisses kommen. Ich kann mir einfach nicht vorstellen, dass bei dermaßen November letzten Jahres in Aussicht gestellten Rekordergebnisse H&R ins weiter schmoren lässt über weitere Details. Das wäre aus psychologischer Sicht gegenüber den Aktionären nicht zu erklären. Gute Zahlen müssen raus! Zumal die großen Oil Player wie Exxon, Shell etc auch in diesen Tagen ihre möglichen Rekordzahlen auch den Markt wissen lassen werden. Ich persönlich gehe immmer noch davon aus, dass wir ein EBITA von klar über 130 Millionen für 2021 sehen werden. Möglicherweise 135 -140 . Die vom Unternehmen selbst in Aussicht gestellten Zahlen von 115 + möglichen 10% (d.h ca 126 Millionen) sind aus meiner Sicht nach mehr als konservativ, da man dann nur noch ein Q 4 Ergebnis von ca. 10 Millionen eingefahren hätte. Das passt aber nicht zu dem Wording der bisherigen Kommunikation von H&R bezüglich der weiteren Aussichten vom 4 Quartal.Auch wäre dann das 4 Quartal 2021 deutlich schwächer als das 1 Quartal 2021. So sah und sieht aber aber nicht das Wirtschaftliche Umfeld von H&R aus. Ein EPS von 1.45 bis 1,55 für 2022 sollte damit möglich sein. Mit solchen Zahlen könnte sich H&R auch nicht mehr vor einer Dividende oder vergleichbaren Aktionärs freundlichen Maßnahmen ( Gratisaktien ?) drücken. Mit so viel Weloes sollte man über eine vorzeitige Rückzahlung des KFW Kredites nachdenken, um alle Flexibitaeten zu haben. Bei all den Notwendigen zukünftigen Umstrukturierungen zur Neuausrichtung auf CO2 neutrale Technologien, wird man aus meiner Sicht nicht um Kapitalerhöhungen zur Geldaquise nicht herumkommen. Das heißt aber auch im Umkehrschluss, dass Aktionäre an tollen Ergebnissen wie für 2021 angekündigt und erwartet beteiligt werden müssen. Sonst sind wir weg!! Nich 2-3 Jahre so weiter dümpeln, machen die bisherigen Aktionäre e nicht mehr mit und die Aktie würde dann ganz in Vergessenheit geraten. Mit einem Rekordergebnis sollte daher auch weitere Positive Aktivitäten In Richtung Aktionäre ausgesprochen werden!! Nur dass kann dem Kurs die erwartete Steigerung in Richtung 10-14 Euro oder mehr ermöglichen. Das wirtschaftliche Umfeld in 2022 sieht zudem ja auch ganz gut aus . Was meint Ihr zu den Annahmen?
Al

[Bullon]

https://psinvestments114928723.wordpress.com/beurteilungen/

Stand: 15.1.2022

H & R

Unternehmen der Spezialchemie auf Rohölbasis. Ausserdem werden Chemikalien gehandelt und spezielle Kunststoffteile hergestellt (relativ unbedeutender Bereich).

+ Kurs hat nach langer Talfahrt endlich den „Boden“ durchschritten und befindet sich im Aufwärtstrend.
+ Familie Hansen hält die Mehrheit (ca. 61%) und stellt Vorstand. Streubesitz ca. 29%.
+ für geringe Fantasie sorgt aktuell die große Wasserstoff-Anlage.
+ vermutlich Rekordgwinn in 2021 zu erwarten.

– stark vom Ölpreis und der Konjunktur abhängig. Hoher Kostendruck
– viele Mitbewerber und schwieriges Marktumfeld

Aktuell

Die Meldung vom 15.12. über einen 40 Mio. KfW-Kredit (Laufzeit 6 Jahre) verwundert etwas. Damit verbunden ist ein Verbot der Div.-Ausschüttung. Die am 16.6. erfolgte Korrektur der Ergebnisprognose für 2021 ist erfreulich. Das EBITDA wird von 60 bis 75 Mio. auf 95 bis 115 Mio. angehoben. Man profitiert erheblich von der Wirtschaftsentwicklung und Nachholeffekten. Die Vorstandsaussagen während der HV am 9.7. waren durchweg erfreulich. So wird angedeutet, dass 2021 ein Rekordjahr werden- und die nach oben korrigierten Prognosen nochmals übertroffen werden könnten. Auf die Frage nach der Bewertung meinte Hansen, dass bei einem ähnlichen EBITDA der Kurs früher bei 16,- und höher notierte. Künftig wolle man sich verstärkt margenstarken Spezialprodukten zuwenden. Bis 2030 wolle man einen 70%igen Anteil mit erneuerbaren Rohstoffen erreichen. Indirekt angesprochen und „übersetzt“: eine Dividendenzahlung werde wegen der hohen Investitionen in den nächsten Jahren eher nicht erfolgen. Die am 12.11. veröffentlichten Zahlen für die ersten 9 Monate zeigen eindrucksvoll die große Abhängigkeit von den Ölpreisen – diesmal positiv! Das EBITDA von 111,3 Mio. liegt markant über den Prognosen. Das Ergebnis mit 1,26 je Aktie ist erfreulich. Dennoch schränkt der Vorstand gleich ein, dass sich im 3. Quartal eine „schwächere gesamtwirtschaftliche Dynamik“ zeigte. Immer noch lag allein das EBIT bei 24,1 Mio. (2020: 1,9 Mio.). Die Prognose von 115 Mio. Ergebnis für 2021 „könnte nochmals um 10% ansteigen“. Die Meldung vom 10.1. über ein Joint Venture mit Nordic Electrofuel, nach der die gemeinsame Tochter „P2X Europe“ bis 2024 eine Power-to-Liquid Produktionsanlage mit einer Endkapazität von 800.000 Jato errichten wolle, sollte dem Kurs mehr „Wasserstoff-Auftrieb“ geben!

Fazit: Der noch immer niedrige Aktienkurs im Vergleich zum EK reizt gelegentlich zu Käufen (EK ca. 330 Mio., Börsenwert 263 Mio., 23.12.21). Davor galt frei nach Kostolany: bei geringer Nachfrage fallen Aktienkurse durch ihr Eigengewicht. Immerhin gibt es jetzt eine Kaufempfehlung mit Kursziel 10,-. Die zurückgebliebene (und offenbar nahezu unbekannte) Aktie hat rein charttechnisch anfangs eine lehrbuchmässige W-Bodenformation ausgebildet und ist in einen Aufwärtstrend eingeschwenkt, der jedoch ab Mitte September durch einen Abwärtskanal abgelöst wurde (Tief bei 6,66). Der aktuelle Kurssturz könnte mit dem gefallenen Ölpreis zusammenhängen, der die Margen drückt. Bei einem KGV von ca. 5 ist der Rückgang eher unverständlich. Als spätzyklisches Unternehmen sollten 2022 Kurse von > 12,- möglich sein (die ich ehrlicherweise bereits für Ende 2021 erwartete). Bei Bestätigung der Prognose halte ich sogar 15,- bis Ende 2022 für möglich. Baader rät zum Kauf mit Kursziel 11,-. Selbst Totgeglaubte leben noch! Mit einem Anstieg bis auf 7,76 (5.1.) zeigte die Aktie bei erhöhtem Umsatz endlich mal wieder mehr Bewegung. Der kurzfristige Abwärtstrend könnte damit ein Ende haben. Dazu beitragen sollte das Joint-Venture in Norwegen, dessen Dimension umsatzmässig für mich noch nicht abschätzbar ist. Die Kursentwicklung ist noch immer enttäuschend. Für 2021 rechne ich mit einem sehr guten Ergebnis, hinzu kommt die Wasserstoff-Komponente durch das Norwegen-Joint-Venture. Hier scheint weitere Geduld erforderlich zu sein!

[Bullon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.611.769 von Zimbo1968 am 23.01.22 23:26:04

Sehe ich auch so, wir lassen uns hier nicht aushungern! Aber sieht ganz danach aus, dass hier diese Strategie gefahren werden soll... muss mal bei der Scherzer AG anrufen, ob die hier schon mal einen Blick drauf werfen wollen als Spezialist

[Zimbo1968]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.517.228 von salzburger76 am 15.01.22 08:58:30

Delisting-Variante

https://www.br.de/nachrichten/wirtschaft/boerse-und-delistin…

Gott sei dank sind seit 2018 die Delisting-Regeln verändert worden und es muss ein Angebot des vorherigen 6-Monats-Durchschnittskurses erfolgen.
Dies ist sehr wichtig, denn vorher fiel der Kurs nach der Ankündigung eines Delistings wie ein Stein und die Aktionäre mussten panikartig verkaufen.
Jetzt sind die Hürden sehr hoch, aktuell beißen sich Rocket Internet, STS Group und Centrotec daran die Zähne aus.....so einfach geht das nicht mehr!!
Und beim Squeeze-Out bei über 95% sind zuvor teure Wertgutachten zur Ermittlung des Abfindungspreises erforderlich, da geben viele Großaktionäte lieber auf.
Da können wir Aktionäre schön entspannt sein, wir lassen uns nicht mit 8-10 € abspeisen......Hier ist mMn deutlich mehr drin.

[salzburger76]

An einem Freitag stabil mit 3 Prozent im Plus bis 17:00 Uhr und dann ging es in kurzer Zeit bis Handelsschluss auf minus 1 Prozent mit Miniorders zurück, sieht man von dem einen Trade mit 1300 Stück ab. Das sieht mehr nach getaxe vom MM aus, nur warum macht man das am Freitag Abend? Kleinanleger werfen sicher keine 30 oder 50 Stück ins BID um den Kurs zu drücken. Finde das Geschiebe auch merkwürdig und stellt sich die Frage, was damit bezweckt wird? Auch das seit Wochen so gut wie kein Volumen zu sehen ist finde ich schön langsam bedenklich. Kann wirklich sein, dass man den Wert vom Markt nehmen will, kostet ja auch Geld und wenn die Firma auf gesunden Beinen steht, dann braucht man nicht unbedingt eine Börsennotierung.

[Obelfix]

Auf die Hände setzen

Ausgehend von der Information von salzburger 76 (Durchschnittskurse der letzten 6 Monate als Mindestangebot bei einem Delisting) scheint es sehr sinnvoll bis Ende Mai 2022 keine Stücke zu verkaufen, denn die niedrigsten Kurse haben wir Ende November gesehen. Bis dahin liegt auch der Geschäftbericht (mit Goldrand) für 2021 vor (Veröffentlichung am 7.April). Die zwei wahrscheinlichsten Möglichkeiten (bis dahin): Die großen Jungs sind aufgewacht und wir sehen deutlich höhere Kurse oder hier wird tatsächlich ein Delisting vorbereitet. (Danke für die Idee - Bullon).
Das Muster für ein Delisting passt durchaus: Bei Aves waren zwar die Zahlen im Vorfeld bei weitem nicht so gut aber eine sehr attraktive Zukunftsperspektive erkennbar. Die Kurse sind damals auch so rumgedümpelt bis auf einmal ein strategischer Investor wie Kai aus der Kiste gesprungen kam und das Abfindungsangebot mit sehr deutlichem Kursaufschlag (>30%) auf den Tisch gelegt hat.

[Dax-Killer]

Könnte mehr Handel geben, mein Bid liegt noch im Markt 😄

[salzburger76]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.503.680 von maikiwww am 14.01.22 07:47:06

Zitat von maikiwww: was meint ihr sollte man raus gehen aus dem wert????????????????????

Seit 2015 gilt für ein delisting, dass der gesamte Aktienbestand gekauft werden muss und der Aktienausgeber muss mindestens den Durchschnittskurs der letzten sechs Monate anbieten. Somit besteht m.M. kein Handlungsbedarf diesbezüglich. Trotzdem ein eigenartiger Wert, so gut wie kein Handel, bis auf einen Tag letzte Woche.

[Bullon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.503.680 von maikiwww am 14.01.22 07:47:06

ich glaube wir haben jetzt so lange seitwärts konsolidiert und die Bewertung ist quasi am All Time low bei all Time high Rekordzahlen... klar fehlt nur noch ein positiver Funken um die Rakete zu zünden. Abwärtspozenzialbeo 0,8 KBV sollte mehr als gering sein. Rauszugehen ist für mich so ziemlich das Dümmste was man in der aktuellen Situation machen kann

[maikiwww]

gruss

was meint ihr sollte man raus gehen aus dem wert????????????????????