Corestate Capital - Mit Studentenwohnheimen zum Erfolg? (Seite 486)
eröffnet am 30.11.16 06:10:06 von
neuester Beitrag 24.04.24 11:19:27 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 57.067.626 von katjuscha-research am 20.02.18 10:52:19
Naja, Kursziele von 100 Euro sehe ich nicht auf Basis dieser Zahlen. Ich würde CC - ohne Zukäufe - auf Sicht bei 65 bis 70 Euro als fair bewertet ansehen. Oberhalb von 70 wäre mir die Aktie dann zu teuer, weil dann zu viel Zukunftsphantasie eingepreist wäre. Bei aktuell 52 Euro sehe ich aber dem entsprechend noch reichlich Luft nach oben...
Zitat von katjuscha-research: Na dann sind wir uns doch einig.
Ausschüttungsquote von 40-50% halte ich bei der geringen Verschuldung für absolut richtig.
Ich seh daher auch keine KEs kommen, wenn man bei etwas ausbaufähiger Verschuldung und 60% des OCF in die Substanz genug Investitionspower hat.
Meine Aussage, dass ich dich nicht verstehe, bezog sich auf deinen Kommentar zu Euphorie. Für mich war nicht erkennbar, dass du dich da explizit auf die Ausschüttungsquote beziehst, zumal das ja für mich gar kein Kriterium ist, wenn die sich nur aufgrund bereinigtem oder unbereinigtem Gewinn verschiebt.
Naja, Kursziele von 100 Euro sehe ich nicht auf Basis dieser Zahlen. Ich würde CC - ohne Zukäufe - auf Sicht bei 65 bis 70 Euro als fair bewertet ansehen. Oberhalb von 70 wäre mir die Aktie dann zu teuer, weil dann zu viel Zukunftsphantasie eingepreist wäre. Bei aktuell 52 Euro sehe ich aber dem entsprechend noch reichlich Luft nach oben...
Antwort auf Beitrag Nr.: 57.067.515 von sirmike am 20.02.18 10:43:28Na dann sind wir uns doch einig.
Ausschüttungsquote von 40-50% halte ich bei der geringen Verschuldung für absolut richtig.
Ich seh daher auch keine KEs kommen, wenn man bei etwas ausbaufähiger Verschuldung und 60% des OCF in die Substanz genug Investitionspower hat.
Meine Aussage, dass ich dich nicht verstehe, bezog sich auf deinen Kommentar zu Euphorie. Für mich war nicht erkennbar, dass du dich da explizit auf die Ausschüttungsquote beziehst, zumal das ja für mich gar kein Kriterium ist, wenn die sich nur aufgrund bereinigtem oder unbereinigtem Gewinn verschiebt.
Ausschüttungsquote von 40-50% halte ich bei der geringen Verschuldung für absolut richtig.
Ich seh daher auch keine KEs kommen, wenn man bei etwas ausbaufähiger Verschuldung und 60% des OCF in die Substanz genug Investitionspower hat.
Meine Aussage, dass ich dich nicht verstehe, bezog sich auf deinen Kommentar zu Euphorie. Für mich war nicht erkennbar, dass du dich da explizit auf die Ausschüttungsquote beziehst, zumal das ja für mich gar kein Kriterium ist, wenn die sich nur aufgrund bereinigtem oder unbereinigtem Gewinn verschiebt.
Antwort auf Beitrag Nr.: 57.067.209 von katjuscha-research am 20.02.18 10:19:26
Ist offensichtlich, dass DU mich nicht verstanden hast. Ich habe der Aussage kuenne_manns widersprochen, dass die Payout-Ratio unterhalb von 50% läge. Mehr nicht. Ich habe weder die 2 Euro Ausschüttung kritisiert noch sonstwas. Und dass ich bei Asset Managern vor allem auf das operative Ergebnis schaue, damit liegst Du richtig. Corestate will auch in naher Zukunft durch Übernahmen wachsen, das finde ich positiv. Und das wird weitere Einmalaufwendungen mit sich bringen, so dass auch künftig größere Differenzen zwischen normalen Ergebnissen und bereinigten Ergebnissen liegen werden. Auch das stört mich nicht. Aber ausschütten kann man nur das, was unterm Strich in der Kasse bleibt. Ansonsten ginge das zu Lasten der Substanz und dann gehen bei mir die Warnlampen an. Diese Gefahr sehe ich bei Corestate allerdings nicht. Und dass man künftig rund 50% der Gewinne ausschütten will, halte ich auch für die obere Grenze. Dass CC hierbei jetzt das unbereinigte Ergebnis als Maßstab heranzieht, finde ich wiederum nicht so doll - denn da Corestate stark wachsen will, werden auch Kapitalerhöhungen eine maßgebliche Rolle spielen. Entweder über Sacheinlagen oder aber eben auch via Barkapitalerhöhung. Und erst (zu) hohe Dividenden auskehren, um anschließend das Geld wieder über eine KE hereinholen zu müssen, ist nicht der cleverste Schachzug. Der Kurs von Aurelius hat eine zeitlang hierunter gelitten und auch Publity stand hierfür (zurecht) in der Kritik. Mal als Vergleich und ganz losgelöst von den sonstigen Sondersituationen bei den beiden Werten...
Zitat von katjuscha-research:Zitat von sirmike: ...
Ne, Corestate hat ein "bereinigtes Konzernergebnis" von 93 Mio. Euro berichtet, das ist etwas anders als der Nettogewinn! Der "unbereinigte Konzerngewinn" liegt bei EUR 56 Mio. Euro.
Die Differenz erklärt sich ganz überwiegend aus den hohen Einmalkosten aus den Übernahmen. Zum Verteilen als Dividende steht aber "nur" der unbereinigte Konzerngewinn zur Verfügung, weil die Kosten ja trotzdem angefallen sind.
42 Mio. Euro sollen als Dividenden ausgeschüttet werden (2,- Euro je Aktie), was also einer Payout-Ratio von 75% entspräche.
Versteh mich nicht falsch, ich finde die Zahlen ausgesprochen gut und sie treffen meine (positiven) Erwartungen. Aber ganz so euphorisch, wie Du sieht einordnest, sind sie eben auch nicht.
Versteh deine Argumentation nicht, denn das man 2 € trotzdem ausschüttet, macht es ja umso positiver.
Du bereinigst doch bei deinen Werten auch um Einmalkosten. Halte ich für völlig normal. Dass die Dividende für 2017 nicht noch höher ausfällt, ist doch kein Argument, wenn du gleichzeitig die hohe Ausschüttungsquote von 75% ansprichst. Hätte man 4 € pro Aktie ausgewiesen, wären es halt nur 50% Quote aber die gleiche Dividende gewesen. Oder gehst du jetzt für 2018 auch von 75% Quote aus? Na dann wäre es ja umso besser. Ist aber unrealistisch.
Ich geh 2018 von bereinigt 6 € EPS und 2,5 € Dividende aus. Macht KGV von 8,6 und DIV-Rendite von 4,9%. EV/Ebitda etwa 5,3. Lässt sich sehen. 50% Kurspotenzial auf Sicht von 9-12 Monaten.
Ist offensichtlich, dass DU mich nicht verstanden hast. Ich habe der Aussage kuenne_manns widersprochen, dass die Payout-Ratio unterhalb von 50% läge. Mehr nicht. Ich habe weder die 2 Euro Ausschüttung kritisiert noch sonstwas. Und dass ich bei Asset Managern vor allem auf das operative Ergebnis schaue, damit liegst Du richtig. Corestate will auch in naher Zukunft durch Übernahmen wachsen, das finde ich positiv. Und das wird weitere Einmalaufwendungen mit sich bringen, so dass auch künftig größere Differenzen zwischen normalen Ergebnissen und bereinigten Ergebnissen liegen werden. Auch das stört mich nicht. Aber ausschütten kann man nur das, was unterm Strich in der Kasse bleibt. Ansonsten ginge das zu Lasten der Substanz und dann gehen bei mir die Warnlampen an. Diese Gefahr sehe ich bei Corestate allerdings nicht. Und dass man künftig rund 50% der Gewinne ausschütten will, halte ich auch für die obere Grenze. Dass CC hierbei jetzt das unbereinigte Ergebnis als Maßstab heranzieht, finde ich wiederum nicht so doll - denn da Corestate stark wachsen will, werden auch Kapitalerhöhungen eine maßgebliche Rolle spielen. Entweder über Sacheinlagen oder aber eben auch via Barkapitalerhöhung. Und erst (zu) hohe Dividenden auskehren, um anschließend das Geld wieder über eine KE hereinholen zu müssen, ist nicht der cleverste Schachzug. Der Kurs von Aurelius hat eine zeitlang hierunter gelitten und auch Publity stand hierfür (zurecht) in der Kritik. Mal als Vergleich und ganz losgelöst von den sonstigen Sondersituationen bei den beiden Werten...
Antwort auf Beitrag Nr.: 57.066.813 von sirmike am 20.02.18 09:42:35
Versteh deine Argumentation nicht, denn das man 2 € trotzdem ausschüttet, macht es ja umso positiver.
Du bereinigst doch bei deinen Werten auch um Einmalkosten. Halte ich für völlig normal. Dass die Dividende für 2017 nicht noch höher ausfällt, ist doch kein Argument, wenn du gleichzeitig die hohe Ausschüttungsquote von 75% ansprichst. Hätte man 4 € pro Aktie ausgewiesen, wären es halt nur 50% Quote aber die gleiche Dividende gewesen. Oder gehst du jetzt für 2018 auch von 75% Quote aus? Na dann wäre es ja umso besser. Ist aber unrealistisch.
Ich geh 2018 von bereinigt 6 € EPS und 2,5 € Dividende aus. Macht KGV von 8,6 und DIV-Rendite von 4,9%. EV/Ebitda etwa 5,3. Lässt sich sehen. 50% Kurspotenzial auf Sicht von 9-12 Monaten.
Zitat von sirmike:Zitat von kuenne_Man: Die Zahlen sind sogar höher als die September-Prognose. 93 Millionen Nettogewinn und eine Dividende von 2,00€ (Sogar unter 50% Payout-Ratio).
Der Ausblick ist überragend. Nettogewinn zwischen 120-130 Millionen OHNE! neue Akquisitionen, das entspricht mindestens einem Gewinnwachstum von 29% und maximal 40%, auf Basis der neuen Prognose! Wahnsinnig gut!
Ne, Corestate hat ein "bereinigtes Konzernergebnis" von 93 Mio. Euro berichtet, das ist etwas anders als der Nettogewinn! Der "unbereinigte Konzerngewinn" liegt bei EUR 56 Mio. Euro.
Die Differenz erklärt sich ganz überwiegend aus den hohen Einmalkosten aus den Übernahmen. Zum Verteilen als Dividende steht aber "nur" der unbereinigte Konzerngewinn zur Verfügung, weil die Kosten ja trotzdem angefallen sind.
42 Mio. Euro sollen als Dividenden ausgeschüttet werden (2,- Euro je Aktie), was also einer Payout-Ratio von 75% entspräche.
Versteh mich nicht falsch, ich finde die Zahlen ausgesprochen gut und sie treffen meine (positiven) Erwartungen. Aber ganz so euphorisch, wie Du sieht einordnest, sind sie eben auch nicht.
Versteh deine Argumentation nicht, denn das man 2 € trotzdem ausschüttet, macht es ja umso positiver.
Du bereinigst doch bei deinen Werten auch um Einmalkosten. Halte ich für völlig normal. Dass die Dividende für 2017 nicht noch höher ausfällt, ist doch kein Argument, wenn du gleichzeitig die hohe Ausschüttungsquote von 75% ansprichst. Hätte man 4 € pro Aktie ausgewiesen, wären es halt nur 50% Quote aber die gleiche Dividende gewesen. Oder gehst du jetzt für 2018 auch von 75% Quote aus? Na dann wäre es ja umso besser. Ist aber unrealistisch.
Ich geh 2018 von bereinigt 6 € EPS und 2,5 € Dividende aus. Macht KGV von 8,6 und DIV-Rendite von 4,9%. EV/Ebitda etwa 5,3. Lässt sich sehen. 50% Kurspotenzial auf Sicht von 9-12 Monaten.
Die Ergebnisse sind sehr gut.
Viel wichtiger finde ich jedoch die Tatsache, dass man die strategischen
Zukäufe schnell und erfolgreich in den Konzern integrieren konnte.
Gleichzeitig ist so der Weg für weiteres Wachstum durch Zukäufe frei.
Viel wichtiger finde ich jedoch die Tatsache, dass man die strategischen
Zukäufe schnell und erfolgreich in den Konzern integrieren konnte.
Gleichzeitig ist so der Weg für weiteres Wachstum durch Zukäufe frei.
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 57.067.005 von kuenne_Man am 20.02.18 10:01:34Die 2018er Prognose ist allerdings auch bereinigt angegeben. Insofern wird das reale KGV wohl etwas höher liegen, vielleicht bei knapp 10-11.
Allerdings ist das im Branchenvergleich auch noch ziemlich günstig. Selbst ein unbereinigtes KGV17 ist mit knapp 16 nicht teuer.
Allerdings ist das im Branchenvergleich auch noch ziemlich günstig. Selbst ein unbereinigtes KGV17 ist mit knapp 16 nicht teuer.
Antwort auf Beitrag Nr.: 57.066.942 von PaleAle am 20.02.18 09:55:17er rechnet halt die unbereinigte prognose für 2018 = bereinigtes EpS 2018
kann man machen....muss man aber nicht, erklärt aber warum er immer so verzweifelt ist ob dem für ihn unverständlichen Kursverlaufs
Impulse sollten allerdings aus dem für mich jetzt ziemlich sicheren SDAX Aufstieg kommen,damit wird auch die unterbewertung gegenüber Patrizia für viele Investoren offensichtlicher
kann man machen....muss man aber nicht, erklärt aber warum er immer so verzweifelt ist ob dem für ihn unverständlichen Kursverlaufs
Impulse sollten allerdings aus dem für mich jetzt ziemlich sicheren SDAX Aufstieg kommen,damit wird auch die unterbewertung gegenüber Patrizia für viele Investoren offensichtlicher
Antwort auf Beitrag Nr.: 57.066.942 von PaleAle am 20.02.18 09:55:17
An der Börse wird die Zukunft gehandelt und wenn man die Zahlen für 2018 nimmt, dann hat man an der oberen Spanne 130 Millionen Nettogewinn / 21,3 Mio Aktien = 6,10€ pro Aktie
Aktueller Kurs 52,00€ / 6,10€ = 8,5
Die Zahlen jetzt, zeigen doch nur, zu was Corestate fähig ist, denn die komplette Integration aller Übernahmen ist fast abgeschlossen, sodass dadurch kaum noch Kosten entstehen.
Neue Übernahmen = Neue Gewinne, aber auch neue Integrationskosten.
Für mich ist Corestate einfach viel zu günstig!
KGV 2018er Basis
Leute, es ist doch egal, wie das Ergebnis jetzt war. Wenn es "nur" aufgrund von Einmalkisten 56 Millionen Euro waren, dann hat man im nächsten Jahr halt wieder ein EPS Gewinn von fast 100%. An der Börse wird die Zukunft gehandelt und wenn man die Zahlen für 2018 nimmt, dann hat man an der oberen Spanne 130 Millionen Nettogewinn / 21,3 Mio Aktien = 6,10€ pro Aktie
Aktueller Kurs 52,00€ / 6,10€ = 8,5
Die Zahlen jetzt, zeigen doch nur, zu was Corestate fähig ist, denn die komplette Integration aller Übernahmen ist fast abgeschlossen, sodass dadurch kaum noch Kosten entstehen.
Neue Übernahmen = Neue Gewinne, aber auch neue Integrationskosten.
Für mich ist Corestate einfach viel zu günstig!
Antwort auf Beitrag Nr.: 57.066.702 von kuenne_Man am 20.02.18 09:35:34
Wie kommst Du dann mit einem EPS von 3,28 € auf ein KGV von 8?
Zitat von kuenne_Man: Wenn ich das EPS von 3,28€ nehme, weil es der Durchschnitt bezogen auf die ausstehenden Aktien ist, dann haben wir nächstes Jahr halt ein EPS-Wachstum von fast 100%, statt meiner vorhin angegebenen 29%-40%.
Wie kommst Du dann mit einem EPS von 3,28 € auf ein KGV von 8?
Antwort auf Beitrag Nr.: 57.066.255 von kuenne_Man am 20.02.18 08:50:23
Ne, Corestate hat ein "bereinigtes Konzernergebnis" von 93 Mio. Euro berichtet, das ist etwas anders als der Nettogewinn! Der "unbereinigte Konzerngewinn" liegt bei EUR 56 Mio. Euro.
Die Differenz erklärt sich ganz überwiegend aus den hohen Einmalkosten aus den Übernahmen. Zum Verteilen als Dividende steht aber "nur" der unbereinigte Konzerngewinn zur Verfügung, weil die Kosten ja trotzdem angefallen sind.
42 Mio. Euro sollen als Dividenden ausgeschüttet werden (2,- Euro je Aktie), was also einer Payout-Ratio von 75% entspräche.
Versteh mich nicht falsch, ich finde die Zahlen ausgesprochen gut und sie treffen meine (positiven) Erwartungen. Aber ganz so euphorisch, wie Du sieht einordnest, sind sie eben auch nicht.
Zitat von kuenne_Man: Die Zahlen sind sogar höher als die September-Prognose. 93 Millionen Nettogewinn und eine Dividende von 2,00€ (Sogar unter 50% Payout-Ratio).
Der Ausblick ist überragend. Nettogewinn zwischen 120-130 Millionen OHNE! neue Akquisitionen, das entspricht mindestens einem Gewinnwachstum von 29% und maximal 40%, auf Basis der neuen Prognose! Wahnsinnig gut!
Ne, Corestate hat ein "bereinigtes Konzernergebnis" von 93 Mio. Euro berichtet, das ist etwas anders als der Nettogewinn! Der "unbereinigte Konzerngewinn" liegt bei EUR 56 Mio. Euro.
Die Differenz erklärt sich ganz überwiegend aus den hohen Einmalkosten aus den Übernahmen. Zum Verteilen als Dividende steht aber "nur" der unbereinigte Konzerngewinn zur Verfügung, weil die Kosten ja trotzdem angefallen sind.
42 Mio. Euro sollen als Dividenden ausgeschüttet werden (2,- Euro je Aktie), was also einer Payout-Ratio von 75% entspräche.
Versteh mich nicht falsch, ich finde die Zahlen ausgesprochen gut und sie treffen meine (positiven) Erwartungen. Aber ganz so euphorisch, wie Du sieht einordnest, sind sie eben auch nicht.
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