Der Neue/Alte Stern am Uran-Himmel? (Seite 75)
eröffnet am 07.10.19 17:32:12 von
neuester Beitrag 24.05.24 12:11:35 von
neuester Beitrag 24.05.24 12:11:35 von
Beiträge: 798
ID: 1.313.415
ID: 1.313.415
Aufrufe heute: 18
Gesamt: 51.742
Gesamt: 51.742
Aktive User: 0
ISIN: US15643U1043 · WKN: A12CTC · Symbol: 4CU
44,22
EUR
+4,19 %
+1,78 EUR
Letzter Kurs 24.05.24 Tradegate
Neuigkeiten
| TitelBeiträge |
|---|
29.01.24 · wallstreetONLINE Redaktion |
19.01.24 · Markus Weingran  |
10.01.24 · wO Chartvergleich |
07.12.23 · Markus Weingran |
Werte aus der Branche Versorger
| Wertpapier | Kurs | Perf. % |
|---|---|---|
| 2,8100 | +14,23 | |
| 10,285 | +12,07 | |
| 1.192,51 | +11,20 | |
| 13,600 | +10,03 | |
| 9.900,00 | +10,00 |
| Wertpapier | Kurs | Perf. % |
|---|---|---|
| 10,900 | -9,17 | |
| 53,75 | -10,04 | |
| 1.050,00 | -11,76 | |
| 1,8100 | -23,31 | |
| 164,20 | -72,81 |
Beitrag zu dieser Diskussion schreiben
FeedbackInvestorenpräsentation
https://investors.centrusenergy.com/static-files/058b47…
Antwort auf Beitrag Nr.: 65.469.402 von Serengeti am 22.10.20 20:12:39
Daniel Poneman, CEO von Centrus Energy Corp. (LEU), über die Ergebnisse des dritten Quartals 2020
Grüße und willkommen zum Ergebnisaufruf von Centrus Energy für das dritte Quartal 2020. Zu diesem Zeitpunkt befinden sich alle Teilnehmer in einem Nur-Zuhören-Modus. Eine Frage-und-Antwort-Sitzung folgt auf die formelle Präsentation. [Bedienungsanleitung]. Zur Erinnerung, diese Konferenz wird aufgezeichnet.
Ich möchte die Konferenz jetzt Ihrem Gastgeber, Herrn Dan Leistikow, Vizepräsident für Unternehmenskommunikation bei Centrus Energy, übergeben. Vielen Dank. Sie können beginnen.
Dan Leistikow
Guten Morgen. Vielen Dank, dass Sie sich uns angeschlossen haben. Die heutige Aufforderung wird die Ergebnisse für das am 30. September endende dritte Quartal 2020 abdecken. Heute sind hier Dan Poneman, Präsident und Chief Executive Officer; Philip Strawbridge, Senior Vice President, Finanzvorstand, Verwaltungsleiter und Schatzmeister; und John Dorrian, Controller und Chief Accounting Officer.
Bevor ich den Anruf an Dan Poneman weitergebe, möchte ich alle unsere Anrufer sowie diejenigen, die unseren Webcast hören, begrüßen. Diese Telefonkonferenz folgt unserer gestern veröffentlichten Pressemitteilung zu den Ergebnissen. Wir gehen davon aus, dass wir unseren Quartalsbericht noch heute auf Formular 10-Q einreichen können. Alle unsere Pressemitteilungen und SEC-Einreichungen, einschließlich unserer 10-K, 10-Qs, 8-Ks, sind auf unserer Website verfügbar. Eine Wiederholung dieses Anrufs wird später am Morgen auch auf der Centrus-Website verfügbar sein.
Ich möchte alle daran erinnern, dass bestimmte Informationen, die wir heute in diesem Aufruf erörtern, als zukunftsgerichtete Informationen angesehen werden können, die Risiken und Unsicherheiten beinhalten, einschließlich Annahmen über die zukünftige Leistung von Centrus. Unsere tatsächlichen Ergebnisse können erheblich von denen in unseren zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Zusätzliche Informationen zu Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von denen in unseren zukunftsgerichteten Aussagen abweichen, sind in unseren bei der SEC eingereichten Unterlagen enthalten, einschließlich unseres Jahresberichts auf Formblatt 10-K und der Quartalsberichte auf Formblatt 10-Q.
Schließlich sind die heute bereitgestellten zukunftsgerichteten Informationen zeitkritisch und nur ab dem heutigen 13. November 2020 korrekt, sofern nicht anders angegeben. Dieser Aufruf ist Eigentum von Centrus Energy. Jegliche Transkription, Weitergabe, Weiterverbreitung oder erneute Übertragung des Anrufs in irgendeiner Form ohne die ausdrückliche schriftliche Zustimmung von Centrus ist strengstens untersagt.
Danke für Ihre Teilnahme. Und ich werde jetzt den Anruf an Dan Poneman weiterleiten.
Daniel Poneman
Danke, Dan, und danke an alle, die heute angerufen haben. Wie wir bereits in früheren Aufrufen besprochen haben, ist die Gesundheit und das Wohlergehen unserer Mitarbeiter und ihrer Familien unser vorrangiges Anliegen.
Die Pandemie hat uns sicherlich gezwungen, unsere Arbeitsweise zu ändern, um unser Volk zu schützen. Glücklicherweise hat es uns nicht die Fähigkeit genommen, unsere Kundenaufträge zu liefern, und wir gehen davon aus, dass wir diese Lieferungen in den kommenden Monaten und Jahren wie geplant fortsetzen werden.
In der Tat hat Centrus das Glück, dass die COVID-19-Pandemie unsere Einnahmen nicht so beeinflusst, wie dies bei Direktunternehmen der Fall ist. Fast alle unsere Einnahmen stammen aus stabilen, langfristigen Verträgen mit Versorgungsunternehmen und der US-Regierung. Dies war ein weiteres aufregendes Quartal für Centrus.
Wir haben ein öffentliches Angebot gestartet und rund 25 Millionen US-Dollar vor Kosten gesammelt. Wir haben außerdem ein Barangebot zum Kauf von Senior-Vorzugsaktien der Serie B in Höhe von bis zu 60 Mio. USD angekündigt. Ich kann darauf nicht näher eingehen, da das Übernahmeangebot noch offen ist, aber wir sind optimistisch, was die Zukunft bringt.
Unser langfristiger Auftragsbestand in unserem Segment mit wenig angereichertem Uran oder LEU liegt weiterhin bei rund 1 Milliarde US-Dollar, einschließlich eines abgegrenzten Umsatzes von rund 300 Millionen US-Dollar. In Bezug auf die Finanzergebnisse meldete Centrus einen Gesamtumsatz von 33,6 Mio. USD und einen Nettoverlust von 7 Mio. USD für das dritte Quartal.
Das ist leider eine bedeutende Abweichung vom letzten Quartal, aber diejenigen unter Ihnen, die sich regelmäßig auf diese vierteljährlichen Anrufe einstellen, wissen, weil ich es viele Male wiederholt habe, dass Abweichungen von Quartal zu Quartal erwartet werden und den Zeitpunkt des Zeitpunkts widerspiegeln Wir liefern. Was zählt, ist die jährliche Leistung, nicht was in einem Quartal passiert. Deshalb freuen wir uns, dass der langfristige Markttrend weiterhin positiv ist.
Die Spotpreise für die Anreicherung, gemessen in US-Dollar pro separater Arbeitseinheit (SWU), sind seit dem Tiefpunkt im August 2018 um fast 50% gestiegen. Da der Preis weiter gestiegen ist, sind mehr Versorgungsunternehmen wieder auf den Markt zurückgekehrt, um ihre Kraftstoffversorgung zu sichern für zukünftige Jahre. Wir erwarten daher in Zukunft starke Verkaufschancen.
Langjährige Zuhörer unserer vierteljährlichen Anrufe haben auch gehört, wie wir über das russische Suspendierungsabkommen gesprochen haben, ein Handelsabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und Russland, das die Menge an russischem Kernbrennstoff, der importiert werden kann, begrenzt. Wie viele von Ihnen wissen, waren wir einem erheblichen Risiko für unseren größten Liefervertrag ausgesetzt, da das US-Handelsministerium daran arbeitete, diese Einfuhrbeschränkungen über das Ende dieses Jahres hinaus zu verlängern, als sie ablaufen sollten. Ich freue mich, Ihnen mitteilen zu können, dass dieses Problem jetzt behoben wurde.
Während die Einfuhrbeschränkungen verlängert wurden, wird in der am 5. Oktober zwischen den beiden Regierungen unterzeichneten Vereinbarung ausdrücklich ein Teil der zulässigen Einfuhren an Centrus vergeben. Obwohl die genauen Mengen, die für Centrus reserviert sind, vertraulich sind, erwarten wir, dass sie uns das geben, was wir brauchen, um die Ziele unseres Strategieplans zu erreichen und unsere Kunden weiterhin zu bedienen. Dies hat eine erhebliche Unsicherheitsquelle auf dem Markt beseitigt und dazu beigetragen, eine wichtige Einnahmequelle für uns in Zukunft zu festigen.
In Bezug auf unser Segment für technische Lösungen von Centrus macht unser unglaublich talentiertes Team weiterhin stetige Fortschritte bei dem Dreijahresvertrag über 115 Millionen US-Dollar, den wir mit dem US-Energieministerium abgeschlossen haben. Im Rahmen dieses Vertrags bauen wir eine Kaskade von Zentrifugen, die die Produktion eines Kernbrennstoffs der nächsten Generation demonstrieren wird, der als High-Assay, Low-Enriched Uranium oder HALEU bezeichnet wird.
Der standardmäßige niedrig angereicherte Uranbrennstoff (LEU), der unsere bestehende Flotte kommerzieller Reaktoren antreibt, ist auf eine Konzentration des physikalischen Isotops U-235 von etwas weniger als 5% angereichert. HALEU wird weiter angereichert, so dass die U-235-Konzentration zwischen 5% und 20% liegt. Die höhere Konzentration von U-235 in HALEU ermöglicht kleinere Brennstoffkerne, eine bessere Brennstoffnutzung, geringere Abfallmengen und eine Vielzahl anderer Vorteile.
Das Interesse an HALEU wächst, sowohl als Upgrade für bestehende Reaktoren als auch als Brennstoff für eine neue Generation fortschrittlicher Reaktoren. Die Herausforderung besteht darin, dass HALEU heute nicht mehr von westlichen Zulieferern im Handel erhältlich ist, was es für fortgeschrittene US-Reaktorentwickler schwierig macht, ihre neuen Designs an potenzielle Kunden zu vermarkten.
Mit Hilfe unseres Vertrags mit dem US-Energieministerium arbeitet Centrus daran, dieses Problem für die Industrie zu lösen. Wir wollen die ersten sein, die kommerzielle HALEU-Produktion unter Lizenz der US Nuclear Regulatory Commission vermarkten, und wir sind auf einem guten Weg. Die Bauarbeiten verlaufen planmäßig, planmäßig und im Budget.
Obwohl wir aufgrund der Pandemie Probleme mit einigen unserer Lieferanten hatten, konnten wir den Zeitplan und das Budget für das Projekt einhalten. Natürlich können wir nicht ausschließen, dass die anhaltenden Auswirkungen von COVID dies in Zukunft ändern können, und wie ich eingangs sagte, ist der Schutz der Gesundheit und Sicherheit unserer Mitarbeiter immer unser Hauptanliegen.
Wir werden jedoch weiterhin mit dem US-Energieministerium zusammenarbeiten, um die Auswirkungen auf die Kosten oder den Zeitplan des Programms im weiteren Verlauf so gering wie möglich zu halten. Die Demonstration sollte Anfang 2022 abgeschlossen sein, und wir können dann zur kommerziellen Produktion übergehen. Während die Brennstoffanforderungen fortschrittlicher Reaktorkonstruktionen sehr unterschiedlich sind, wird die Demonstrationskaskade genug Kapazität haben, um ein bis drei kleine Reaktoren zu unterstützen, und wir können modular expandieren, wenn die Nachfrage nach HALEU steigt.
Die Anlage in Piketon, Ohio, ist groß genug, um bei Bedarf Tausende von Zentrifugen aufzunehmen und eine Flotte von Dutzenden oder sogar Hunderten von Reaktoren zu unterstützen, wenn sich im Rahmen unserer Bemühungen um die Gewährleistung der Widerstandsfähigkeit und Sicherheit ein robuster Markt für fortschrittliche Kernenergie entwickelt des Stromnetzes, von dem wir alle für jede Facette unseres Lebens abhängen, sowie unserer intensiven Bemühungen zur Bekämpfung des Klimawandels.
Im Oktober gab das Energieministerium die beiden Gewinner des Advanced Reactor Demonstration Program (ARDP) bekannt. Wir sind stolz darauf, Ihnen mitteilen zu können, dass wir enge Beziehungen zu den beiden Gewinnern TerraPower und X-energy unterhalten. Wir arbeiten seit August 2017 mit X-energy zusammen. Vor nur zwei Monaten haben wir eine Zusammenarbeit mit TerraPower angekündigt, um gemeinsam inländische Produktionskapazitäten für HALEU im kommerziellen Maßstab zu schaffen und den innovativen neuen Reaktor zu unterstützen.
Wir haben außerdem ein Memorandum of Understanding mit Terrestrial Energy unterzeichnet, um die Brennstoffversorgung für eine zukünftige Flotte von Kraftwerken mit integriertem Salzschmelze-Reaktor sicherzustellen. Zusammengenommen deuten diese Ankündigungen auf viele aufregende Dinge hin, die für fortschrittliche Reaktoren und die Brennstoffe der nächsten Generation, die für deren Antrieb benötigt werden, auf dem Programm stehen. Und natürlich arbeiten wir weiter daran, andere Möglichkeiten zu entwickeln, um fortschrittliche Reaktoren zu fördern, die kohlenstofffreien Strom für alle erzeugen.
Centrus ist mit der einzigen einsatzbereiten US-Anreicherungstechnologie, die für nationale Sicherheitsmissionen geeignet ist, einzigartig positioniert. Nach langjähriger US-Politik und verbindlichen Nichtverbreitungsverträgen ist die Verwendung von Uran ausländischer Herkunft oder Technologien zur Anreicherung ausländischer Herkunft für nationale Sicherheitszwecke verboten, was bedeutet, dass eine amerikanische Technologie, wie die von uns entwickelte, letztendlich benötigt wird, um Amerikas langjährige Sicherheit zu erfüllen. Begriff nationale Sicherheitsanforderungen für angereichertes Uran.
Diese Anforderungen werden derzeit aus dem vorhandenen Vorrat an hochangereichertem Uran, das aus dem Kalten Krieg übrig geblieben ist, erfüllt. Das US-Energieministerium hat jedoch angekündigt, dass für Missionen wie die Aufrechterhaltung der zur Unterstützung erforderlichen Tritiumversorgung möglicherweise eine neue Fähigkeit zur Anreicherung im Inland erforderlich sein wird unsere nukleare Abschreckung und Betankung unserer nuklearen Marine. Centrus ist bereit, diese Anforderungen bei Bedarf zu erfüllen.
Und jetzt, um weitere Einzelheiten zu den Quartalsergebnissen zu erfahren, werde ich den Anruf an Philip weiterleiten.
Philip Strawbridge
Danke, Dan, und guten Morgen allerseits. Wie Dan erwähnte, hatten wir im dritten Quartal 2020 einen Gesamtumsatz von 33,6 Millionen. Der Umsatz im LEU-Segment ging im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahresquartal um 69,1 Mio. zurück. Dieser Rückgang war darauf zurückzuführen, dass wir im Quartal keine SWU-Lieferungen hatten, aber einige Uranverkäufe hatten.
Die Variabilität von Quartal zu Quartal steigt, da unsere Kunden im LEU-Segment in der Regel mehrjährige Verträge mit jährlichen und nicht vierteljährlichen Kaufverpflichtungen haben. Der Kunde entscheidet also, in welchem Monat er seine jährliche Kaufverpflichtung eingeht. Einige Quartale sehen schlechter aus, weil wir weniger Lieferungen haben, während andere besser aussehen, weil wir mehr Lieferungen haben.
Eine weitere Quelle für Abweichungen ist die Tatsache, dass einige Verträge unterzeichnet wurden, als die Preise höher waren als heute, und andere, wenn die Preise niedriger waren. Ein Quartal kann also besser oder schlechter aussehen, abhängig von den Preisen bestimmter Verträge, die wir in diesem Quartal liefern.
Wir gehen davon aus, dass der Umsatz im vierten Quartal dieses Jahres für das LEU-Segment der höchste aller Quartale für 2020 sein wird, vorausgesetzt, dass unsere geplanten Kundenlieferungen aufgrund von Marktveränderungen oder COVID-19 nicht unterbrochen werden.
Die Umsatzkosten für das LEU-Segment gingen im dritten Quartal 2020 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 34,8 Mio. zurück, da in diesem Quartal keine Lieferungen erfolgten.
Der Umsatz und die Umsatzkosten unseres Segments für technische Lösungen gingen um 2 Mio. USD zurück und blieben im Vergleich zum Vorjahresquartal unverändert. Dies spiegelt den Mix der in den einzelnen Perioden durchgeführten Arbeiten an technischen Lösungen wider, einschließlich der im Rahmen des HALEU-Vertrags durchgeführten Arbeiten Dan hat vorher darüber gesprochen.
Jetzt möchte ich über unsere VVG-Kosten sprechen. In diesem Quartal haben sich unsere gesamten VVG-Kosten im Vergleich zum Vorjahresquartal um 2 Millionen verringert, da wir unsere Beratungskosten um rund 1,3 Millionen und unsere Vergütungskosten um 800.000 gesenkt haben. Wir prüfen weiterhin Möglichkeiten zur Reduzierung der VVG-Kosten, wie wir sie in den letzten Jahren hatten.
In Bezug auf Barmittel haben wir das dritte Quartal 2020 mit einem starken konsolidierten Kassenbestand von 152,8 Mio. USD abgeschlossen. Wie bereits erwähnt, variieren die Betriebsergebnisse und Cashflows von Quartal zu Quartal.
Jetzt werde ich den Anruf wieder an Dan weiterleiten.
Daniel Poneman
Danke, Philip. Bevor wir schließen, möchte ich noch einige Gedanken zur Zukunft fortschrittlicher Kernreaktoren hinzufügen. Wie ich bereits erwähnt habe, hat das US-Energieministerium kürzlich die beiden wichtigsten Demonstrationspreise für das Advanced Reactor Demonstration Program bekannt gegeben, mit denen der Einsatz von zwei ersten hochmodernen Reaktoren in den nächsten fünf bis sieben Jahren finanziert wird, um die Grundlage für die mögliche Kommerzialisierung dieser Reaktorkonstruktionen.
Dieses Programm spiegelt das starke Engagement des US-Energieministeriums und einer überparteilichen Koalition im Kongress für die Zukunft der fortschrittlichen Nuklearindustrie wider und die Überzeugung, dass Amerika den Übergang zur nächsten Reaktorgeneration führen kann und sollte. Viele dieser neuen Designs erfordern HALEU, einschließlich der beiden Gewinner der ARDP-Demonstrationspreise, und Centrus ist stolz darauf, Vorreiter dieser Bemühungen zu sein.
Darüber hinaus werden im US-Verteidigungsministerium derzeit zwei getrennte Anstrengungen unternommen, um das Potenzial von Mikroreaktoren zur Unterstützung unserer nationalen Sicherheitsanforderungen im In- und Ausland zu untersuchen. Eine dieser als Project Pele bekannten Bemühungen zielt darauf ab, den Prototyp eines mit HALEU betriebenen Mikroreaktors innerhalb von drei Jahren auf den Markt zu bringen.
Die Luftwaffe bemüht sich auch um die Erforschung der Verwendung von Mikroreaktoren, bei denen es sich um Reaktoren mit einer Größe von 1 bis 10 Megawatt anstelle einer größeren Größe handelt, um Militärbasen eine sichere Energiequelle zu bieten. Wenn eine oder beide dieser Bemühungen voranschreiten, könnte der Bedarf an im Inland hergestelltem HALEU erheblich sein, und wir werden bereit sein, diesen Bedarf zu decken.
Dies ist ein entscheidender Moment für die nukleare Zukunft Amerikas. Unsere Ziele in Bezug auf Energiesicherheit, nationale Sicherheit und Klima können durch den erfolgreichen Einsatz von Kernreaktoren der fortgeschrittenen Generation erheblich vorangetrieben werden. Wir alle bei Centrus freuen uns, Teil dieses Moments und dieses großartigen Unternehmens zu sein, das für unsere Generation und für die folgenden so vielversprechend ist.
Und damit, Betreiber, würden wir uns freuen, alle Fragen zu beantworten.
Frage-und-Antwort-Sitzung
Operator
Vielen Dank. Zu diesem Zeitpunkt führen wir eine Frage-und-Antwort-Sitzung durch. [Bedienungsanleitung]. Unsere erste Frage stammt von Rob Brown mit Lake Street Capital Markets. Bitte fahren Sie mit Ihrer Frage fort.
Rob Brown
Guten Morgen, Dan. Guten Morgen, Philip.
Daniel Poneman
Guten Morgen, Rob.
Philip Strawbridge
Guten Morgen.
Rob Brown
Die erste Frage bezieht sich auf die von Ihnen erwähnten fortgeschrittenen Reaktorprojekte. Könnten Sie uns ein Gefühl dafür geben, wie viel - ich denke, Sie haben gesagt, wie viel HALEU-Kapazität Sie als diese Rampe haben würden und wie Sie sich vorstellen würden, dass diese online gehen, und dann haben Sie Tankkapazität, um sie zu versorgen, vielleicht ein Gefühl wie spielt sich das ab?
Daniel Poneman
Sicher. Ja sicher. Die Reaktordesigns und sie sind natürlich alle proprietär, Rob, sehr unterschiedlich. Und einige von ihnen erfordern ziemlich bescheidene Mengen an HALEU und einige von ihnen erfordern ziemlich beträchtliche Mengen. Wenn wir über die Demonstrationskaskade hinausgehen und beispielsweise eine vollständige Kaskade von 120 Maschinen bauen würden, würden wir ungefähr 5 oder 6 Tonnen HALEU pro Jahr erhalten. Und wenn wir nur die 16 Maschinen hätten, wären es ungefähr 900 kg oder fast 1 MTU pro Jahr. Und wie weit würde das gehen? Auch hier kommt es nur auf die jeweiligen Designs an. Wir könnten - sogar mit der Demonstrationskaskade könnten wir zwei oder drei der kleineren Versionen liefern. Aber für die größeren Versionen möchten wir diese zusätzliche Kapazität aufbauen. Die gute Nachricht über die Art und Weise, wie das Ding aufgebaut ist, Rob, ist, dass es schneller ist, eine Anreicherungskaskade zu bauen, als einen Reaktor zu bauen. Wir werden also genügend Landebahnen haben, um zu sehen, ob wir die Wiedergabetreue und das Nachfragesignal erhalten, und es stellt sich heraus, dass einige der größeren Reaktoren, die mehr HALEU benötigen, gebaut werden. Wir haben viel Zeit, um die Maschinen zu bauen und Zeit, um die sich entwickelnden Anforderungen zu befriedigen. Wiederum eines der schönen Dinge an unserem aktuellen Geschäftsmodell im Vergleich zu dem - für diejenigen, die vor Jahren auf das American Centrifuge-Projekt geachtet haben, das eine massive 3-Millionen-SWU-Einrichtung in einem Zug erwartete. Jetzt sehen wir uns nicht eine riesige Anlage an, in der alle Vorschub- und Entnahmevorgänge usw. konsolidiert sind, sondern eine, in der wir die Investition messen und die Produktion unserer Maschinen messen können, um dem sich abzeichnenden Nachfragesignal zu entsprechen. und es stellt sich heraus, dass einige der größeren Reaktoren, die mehr HALEU benötigen, gebaut werden. Wir haben viel Zeit, um die Maschinen zu bauen und Zeit, um die sich entwickelnden Anforderungen zu befriedigen. Wiederum eines der schönen Dinge an unserem aktuellen Geschäftsmodell im Vergleich zu dem - für diejenigen, die vor Jahren auf das American Centrifuge-Projekt geachtet haben, das eine massive 3-Millionen-SWU-Einrichtung in einem Zug erwartete. Jetzt sehen wir uns nicht eine riesige Anlage an, in der alle Vorschub- und Entnahmevorgänge usw. konsolidiert sind, sondern eine, in der wir die Investition messen und die Produktion unserer Maschinen messen können, um dem sich abzeichnenden Nachfragesignal zu entsprechen. und es stellt sich heraus, dass einige der größeren Reaktoren, die mehr HALEU benötigen, gebaut werden. Wir haben viel Zeit, um die Maschinen zu bauen und Zeit, um die sich entwickelnden Anforderungen zu befriedigen. Wieder eines der schönen Dinge an unserem aktuellen Geschäftsmodell im Vergleich zu - für diejenigen, die vor Jahren auf das American Centrifuge-Projekt geachtet haben, das eine massive 3-Millionen-SWU-Einrichtung in einem Zug erwartete. Jetzt sehen wir uns nicht eine riesige Anlage an, in der alle Vorschub- und Entnahmevorgänge usw. konsolidiert sind, sondern eine, in der wir die Investition messen und die Produktion unserer Maschinen messen können, um dem sich abzeichnenden Nachfragesignal zu entsprechen. Eines der schönen Dinge an unserem aktuellen Geschäftsmodell im Vergleich zu dem - für diejenigen, die vor Jahren auf das American Centrifuge-Projekt geachtet haben, das eine massive 3-Millionen-SWU-Einrichtung in einem Zug erwartete. Jetzt sehen wir uns nicht eine riesige Anlage an, in der alle Vorschub- und Entnahmevorgänge usw. konsolidiert sind, sondern eine, in der wir die Investition messen und die Produktion unserer Maschinen messen können, um dem sich abzeichnenden Nachfragesignal zu entsprechen. Eines der schönen Dinge an unserem aktuellen Geschäftsmodell im Vergleich zu dem - für diejenigen, die vor Jahren auf das American Centrifuge-Projekt geachtet haben, das eine massive 3-Millionen-SWU-Einrichtung in einem Zug erwartete. Jetzt sehen wir uns nicht eine riesige Anlage an, in der alle Vorschub- und Entnahmevorgänge usw. konsolidiert sind, sondern eine, in der wir die Investition messen und die Produktion unserer Maschinen messen können, um dem sich abzeichnenden Nachfragesignal zu entsprechen.
Operator
Vielen Dank. [Bedienungsanleitung]. Unsere nächste Frage stammt von Richard Howard [ph] mit Boiling Point Resources.
Unbekannter Analyst
Guten Morgen. Haben Sie das Gefühl, dass die Unterernährung von Zentrifugen weltweit allmählich mit der aktuellen Preissituation endet, oder glauben Sie, dass dies weiterhin anhält?
Daniel Poneman
Schön dich zu hören, Rich. Danke für die Frage. Unter den Dingen, die die Menschen in dieser Branche eng zusammenhalten, ist genau, wie viel Unterernährung sie tun, aber die Art und Weise - ich denke, die Art und Weise, darüber nachzudenken, ist, dass allmählich und es ein schrittweiser Prozess ist, der Überhang an Überkapazitäten in Der Markt entspannt sich allmählich. Und deshalb - im Grunde genommen für diejenigen, die es nicht genau verfolgen - ist Unterernährung das, was passiert, wenn es viel mehr Anreicherungsmöglichkeiten gibt als Bedarf an Trennungsarbeit. Da die Menschen diese Maschinen aus wirtschaftlichen und betrieblichen Gründen gerne am Laufen halten, wandeln sie sich von der Anreicherung von frischem Uran zur grundsätzlichen Anreicherung von Schwänzen und zur effektiven Schaffung einer neuen Uranmine. Wenn die abgereicherten Schwänze dann wieder auf eine U-235-Konzentration von 0,7% gebracht werden, Wir haben effektiv ein Bündel mehr natürliches Uran geschaffen, das einen Gewichtungseffekt hat und den Markt drückt. Ich weiß es also nicht, weil wieder die Produzenten - wir arbeiten nicht, wie Sie wissen, Rich, jetzt. Das machen wir jetzt also nicht im operativen Sinne. Und wir haben keine vertraulichen Informationen darüber, was unsere Wettbewerber tun. Aber die natürliche Tendenz wäre, dass diese Unterernährung mit der Zeit nachlässt, aber ich denke, es ist ein ziemlich schrittweiser Prozess. Und meine Vermutung, es wird einige Zeit dauern, bis das durchgearbeitet ist. Sie haben keine vertraulichen Informationen darüber, was unsere Wettbewerber tun. Aber die natürliche Tendenz wäre, dass diese Unterernährung mit der Zeit nachlässt, aber ich denke, es ist ein ziemlich schrittweiser Prozess. Und meine Vermutung, es wird einige Zeit dauern, bis das durchgearbeitet ist. Sie haben keine vertraulichen Informationen darüber, was unsere Wettbewerber tun. Aber die natürliche Tendenz wäre, dass diese Unterernährung mit der Zeit nachlässt, aber ich denke, es ist ein ziemlich schrittweiser Prozess. Und meine Vermutung, es wird einige Zeit dauern, bis das durchgearbeitet ist.
Operator
Vielen Dank. [Bedienungsanleitung]. Meine Damen und Herren, damit ist unsere Frage-und-Antwort-Sitzung abgeschlossen. Ich werde Herrn Leistikow das Wort zurückgeben, um abschließende Kommentare zu erhalten.
Dan Leistikow
Vielen Dank, Betreiber. Damit ist der Investorenaufruf von Centrus für das dritte Quartal 2020 abgeschlossen. Ich möchte mich bei allen unseren Online-Zuhörern und denjenigen bedanken, die angerufen haben. Wir freuen uns darauf, im nächsten Quartal wieder mit Ihnen zu sprechen.
Operator
Vielen Dank. Damit ist die heutige Konferenz abgeschlossen. Sie können Ihre Leitungen zu diesem Zeitpunkt trennen. Danke für Ihre Teilnahme.
https://seekingalpha.com/article/4389381-centrus-ener…
Grüße und willkommen zum Ergebnisaufruf von Centrus Energy für das dritte Quartal 2020. Zu diesem Zeitpunkt befinden sich alle Teilnehmer in einem Nur-Zuhören-Modus. Eine Frage-und-Antwort-Sitzung folgt auf die formelle Präsentation. [Bedienungsanleitung]. Zur Erinnerung, diese Konferenz wird aufgezeichnet.
Ich möchte die Konferenz jetzt Ihrem Gastgeber, Herrn Dan Leistikow, Vizepräsident für Unternehmenskommunikation bei Centrus Energy, übergeben. Vielen Dank. Sie können beginnen.
Dan Leistikow
Guten Morgen. Vielen Dank, dass Sie sich uns angeschlossen haben. Die heutige Aufforderung wird die Ergebnisse für das am 30. September endende dritte Quartal 2020 abdecken. Heute sind hier Dan Poneman, Präsident und Chief Executive Officer; Philip Strawbridge, Senior Vice President, Finanzvorstand, Verwaltungsleiter und Schatzmeister; und John Dorrian, Controller und Chief Accounting Officer.
Bevor ich den Anruf an Dan Poneman weitergebe, möchte ich alle unsere Anrufer sowie diejenigen, die unseren Webcast hören, begrüßen. Diese Telefonkonferenz folgt unserer gestern veröffentlichten Pressemitteilung zu den Ergebnissen. Wir gehen davon aus, dass wir unseren Quartalsbericht noch heute auf Formular 10-Q einreichen können. Alle unsere Pressemitteilungen und SEC-Einreichungen, einschließlich unserer 10-K, 10-Qs, 8-Ks, sind auf unserer Website verfügbar. Eine Wiederholung dieses Anrufs wird später am Morgen auch auf der Centrus-Website verfügbar sein.
Ich möchte alle daran erinnern, dass bestimmte Informationen, die wir heute in diesem Aufruf erörtern, als zukunftsgerichtete Informationen angesehen werden können, die Risiken und Unsicherheiten beinhalten, einschließlich Annahmen über die zukünftige Leistung von Centrus. Unsere tatsächlichen Ergebnisse können erheblich von denen in unseren zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Zusätzliche Informationen zu Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von denen in unseren zukunftsgerichteten Aussagen abweichen, sind in unseren bei der SEC eingereichten Unterlagen enthalten, einschließlich unseres Jahresberichts auf Formblatt 10-K und der Quartalsberichte auf Formblatt 10-Q.
Schließlich sind die heute bereitgestellten zukunftsgerichteten Informationen zeitkritisch und nur ab dem heutigen 13. November 2020 korrekt, sofern nicht anders angegeben. Dieser Aufruf ist Eigentum von Centrus Energy. Jegliche Transkription, Weitergabe, Weiterverbreitung oder erneute Übertragung des Anrufs in irgendeiner Form ohne die ausdrückliche schriftliche Zustimmung von Centrus ist strengstens untersagt.
Danke für Ihre Teilnahme. Und ich werde jetzt den Anruf an Dan Poneman weiterleiten.
Daniel Poneman
Danke, Dan, und danke an alle, die heute angerufen haben. Wie wir bereits in früheren Aufrufen besprochen haben, ist die Gesundheit und das Wohlergehen unserer Mitarbeiter und ihrer Familien unser vorrangiges Anliegen.
Die Pandemie hat uns sicherlich gezwungen, unsere Arbeitsweise zu ändern, um unser Volk zu schützen. Glücklicherweise hat es uns nicht die Fähigkeit genommen, unsere Kundenaufträge zu liefern, und wir gehen davon aus, dass wir diese Lieferungen in den kommenden Monaten und Jahren wie geplant fortsetzen werden.
In der Tat hat Centrus das Glück, dass die COVID-19-Pandemie unsere Einnahmen nicht so beeinflusst, wie dies bei Direktunternehmen der Fall ist. Fast alle unsere Einnahmen stammen aus stabilen, langfristigen Verträgen mit Versorgungsunternehmen und der US-Regierung. Dies war ein weiteres aufregendes Quartal für Centrus.
Wir haben ein öffentliches Angebot gestartet und rund 25 Millionen US-Dollar vor Kosten gesammelt. Wir haben außerdem ein Barangebot zum Kauf von Senior-Vorzugsaktien der Serie B in Höhe von bis zu 60 Mio. USD angekündigt. Ich kann darauf nicht näher eingehen, da das Übernahmeangebot noch offen ist, aber wir sind optimistisch, was die Zukunft bringt.
Unser langfristiger Auftragsbestand in unserem Segment mit wenig angereichertem Uran oder LEU liegt weiterhin bei rund 1 Milliarde US-Dollar, einschließlich eines abgegrenzten Umsatzes von rund 300 Millionen US-Dollar. In Bezug auf die Finanzergebnisse meldete Centrus einen Gesamtumsatz von 33,6 Mio. USD und einen Nettoverlust von 7 Mio. USD für das dritte Quartal.
Das ist leider eine bedeutende Abweichung vom letzten Quartal, aber diejenigen unter Ihnen, die sich regelmäßig auf diese vierteljährlichen Anrufe einstellen, wissen, weil ich es viele Male wiederholt habe, dass Abweichungen von Quartal zu Quartal erwartet werden und den Zeitpunkt des Zeitpunkts widerspiegeln Wir liefern. Was zählt, ist die jährliche Leistung, nicht was in einem Quartal passiert. Deshalb freuen wir uns, dass der langfristige Markttrend weiterhin positiv ist.
Die Spotpreise für die Anreicherung, gemessen in US-Dollar pro separater Arbeitseinheit (SWU), sind seit dem Tiefpunkt im August 2018 um fast 50% gestiegen. Da der Preis weiter gestiegen ist, sind mehr Versorgungsunternehmen wieder auf den Markt zurückgekehrt, um ihre Kraftstoffversorgung zu sichern für zukünftige Jahre. Wir erwarten daher in Zukunft starke Verkaufschancen.
Langjährige Zuhörer unserer vierteljährlichen Anrufe haben auch gehört, wie wir über das russische Suspendierungsabkommen gesprochen haben, ein Handelsabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und Russland, das die Menge an russischem Kernbrennstoff, der importiert werden kann, begrenzt. Wie viele von Ihnen wissen, waren wir einem erheblichen Risiko für unseren größten Liefervertrag ausgesetzt, da das US-Handelsministerium daran arbeitete, diese Einfuhrbeschränkungen über das Ende dieses Jahres hinaus zu verlängern, als sie ablaufen sollten. Ich freue mich, Ihnen mitteilen zu können, dass dieses Problem jetzt behoben wurde.
Während die Einfuhrbeschränkungen verlängert wurden, wird in der am 5. Oktober zwischen den beiden Regierungen unterzeichneten Vereinbarung ausdrücklich ein Teil der zulässigen Einfuhren an Centrus vergeben. Obwohl die genauen Mengen, die für Centrus reserviert sind, vertraulich sind, erwarten wir, dass sie uns das geben, was wir brauchen, um die Ziele unseres Strategieplans zu erreichen und unsere Kunden weiterhin zu bedienen. Dies hat eine erhebliche Unsicherheitsquelle auf dem Markt beseitigt und dazu beigetragen, eine wichtige Einnahmequelle für uns in Zukunft zu festigen.
In Bezug auf unser Segment für technische Lösungen von Centrus macht unser unglaublich talentiertes Team weiterhin stetige Fortschritte bei dem Dreijahresvertrag über 115 Millionen US-Dollar, den wir mit dem US-Energieministerium abgeschlossen haben. Im Rahmen dieses Vertrags bauen wir eine Kaskade von Zentrifugen, die die Produktion eines Kernbrennstoffs der nächsten Generation demonstrieren wird, der als High-Assay, Low-Enriched Uranium oder HALEU bezeichnet wird.
Der standardmäßige niedrig angereicherte Uranbrennstoff (LEU), der unsere bestehende Flotte kommerzieller Reaktoren antreibt, ist auf eine Konzentration des physikalischen Isotops U-235 von etwas weniger als 5% angereichert. HALEU wird weiter angereichert, so dass die U-235-Konzentration zwischen 5% und 20% liegt. Die höhere Konzentration von U-235 in HALEU ermöglicht kleinere Brennstoffkerne, eine bessere Brennstoffnutzung, geringere Abfallmengen und eine Vielzahl anderer Vorteile.
Das Interesse an HALEU wächst, sowohl als Upgrade für bestehende Reaktoren als auch als Brennstoff für eine neue Generation fortschrittlicher Reaktoren. Die Herausforderung besteht darin, dass HALEU heute nicht mehr von westlichen Zulieferern im Handel erhältlich ist, was es für fortgeschrittene US-Reaktorentwickler schwierig macht, ihre neuen Designs an potenzielle Kunden zu vermarkten.
Mit Hilfe unseres Vertrags mit dem US-Energieministerium arbeitet Centrus daran, dieses Problem für die Industrie zu lösen. Wir wollen die ersten sein, die kommerzielle HALEU-Produktion unter Lizenz der US Nuclear Regulatory Commission vermarkten, und wir sind auf einem guten Weg. Die Bauarbeiten verlaufen planmäßig, planmäßig und im Budget.
Obwohl wir aufgrund der Pandemie Probleme mit einigen unserer Lieferanten hatten, konnten wir den Zeitplan und das Budget für das Projekt einhalten. Natürlich können wir nicht ausschließen, dass die anhaltenden Auswirkungen von COVID dies in Zukunft ändern können, und wie ich eingangs sagte, ist der Schutz der Gesundheit und Sicherheit unserer Mitarbeiter immer unser Hauptanliegen.
Wir werden jedoch weiterhin mit dem US-Energieministerium zusammenarbeiten, um die Auswirkungen auf die Kosten oder den Zeitplan des Programms im weiteren Verlauf so gering wie möglich zu halten. Die Demonstration sollte Anfang 2022 abgeschlossen sein, und wir können dann zur kommerziellen Produktion übergehen. Während die Brennstoffanforderungen fortschrittlicher Reaktorkonstruktionen sehr unterschiedlich sind, wird die Demonstrationskaskade genug Kapazität haben, um ein bis drei kleine Reaktoren zu unterstützen, und wir können modular expandieren, wenn die Nachfrage nach HALEU steigt.
Die Anlage in Piketon, Ohio, ist groß genug, um bei Bedarf Tausende von Zentrifugen aufzunehmen und eine Flotte von Dutzenden oder sogar Hunderten von Reaktoren zu unterstützen, wenn sich im Rahmen unserer Bemühungen um die Gewährleistung der Widerstandsfähigkeit und Sicherheit ein robuster Markt für fortschrittliche Kernenergie entwickelt des Stromnetzes, von dem wir alle für jede Facette unseres Lebens abhängen, sowie unserer intensiven Bemühungen zur Bekämpfung des Klimawandels.
Im Oktober gab das Energieministerium die beiden Gewinner des Advanced Reactor Demonstration Program (ARDP) bekannt. Wir sind stolz darauf, Ihnen mitteilen zu können, dass wir enge Beziehungen zu den beiden Gewinnern TerraPower und X-energy unterhalten. Wir arbeiten seit August 2017 mit X-energy zusammen. Vor nur zwei Monaten haben wir eine Zusammenarbeit mit TerraPower angekündigt, um gemeinsam inländische Produktionskapazitäten für HALEU im kommerziellen Maßstab zu schaffen und den innovativen neuen Reaktor zu unterstützen.
Wir haben außerdem ein Memorandum of Understanding mit Terrestrial Energy unterzeichnet, um die Brennstoffversorgung für eine zukünftige Flotte von Kraftwerken mit integriertem Salzschmelze-Reaktor sicherzustellen. Zusammengenommen deuten diese Ankündigungen auf viele aufregende Dinge hin, die für fortschrittliche Reaktoren und die Brennstoffe der nächsten Generation, die für deren Antrieb benötigt werden, auf dem Programm stehen. Und natürlich arbeiten wir weiter daran, andere Möglichkeiten zu entwickeln, um fortschrittliche Reaktoren zu fördern, die kohlenstofffreien Strom für alle erzeugen.
Centrus ist mit der einzigen einsatzbereiten US-Anreicherungstechnologie, die für nationale Sicherheitsmissionen geeignet ist, einzigartig positioniert. Nach langjähriger US-Politik und verbindlichen Nichtverbreitungsverträgen ist die Verwendung von Uran ausländischer Herkunft oder Technologien zur Anreicherung ausländischer Herkunft für nationale Sicherheitszwecke verboten, was bedeutet, dass eine amerikanische Technologie, wie die von uns entwickelte, letztendlich benötigt wird, um Amerikas langjährige Sicherheit zu erfüllen. Begriff nationale Sicherheitsanforderungen für angereichertes Uran.
Diese Anforderungen werden derzeit aus dem vorhandenen Vorrat an hochangereichertem Uran, das aus dem Kalten Krieg übrig geblieben ist, erfüllt. Das US-Energieministerium hat jedoch angekündigt, dass für Missionen wie die Aufrechterhaltung der zur Unterstützung erforderlichen Tritiumversorgung möglicherweise eine neue Fähigkeit zur Anreicherung im Inland erforderlich sein wird unsere nukleare Abschreckung und Betankung unserer nuklearen Marine. Centrus ist bereit, diese Anforderungen bei Bedarf zu erfüllen.
Und jetzt, um weitere Einzelheiten zu den Quartalsergebnissen zu erfahren, werde ich den Anruf an Philip weiterleiten.
Philip Strawbridge
Danke, Dan, und guten Morgen allerseits. Wie Dan erwähnte, hatten wir im dritten Quartal 2020 einen Gesamtumsatz von 33,6 Millionen. Der Umsatz im LEU-Segment ging im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahresquartal um 69,1 Mio. zurück. Dieser Rückgang war darauf zurückzuführen, dass wir im Quartal keine SWU-Lieferungen hatten, aber einige Uranverkäufe hatten.
Die Variabilität von Quartal zu Quartal steigt, da unsere Kunden im LEU-Segment in der Regel mehrjährige Verträge mit jährlichen und nicht vierteljährlichen Kaufverpflichtungen haben. Der Kunde entscheidet also, in welchem Monat er seine jährliche Kaufverpflichtung eingeht. Einige Quartale sehen schlechter aus, weil wir weniger Lieferungen haben, während andere besser aussehen, weil wir mehr Lieferungen haben.
Eine weitere Quelle für Abweichungen ist die Tatsache, dass einige Verträge unterzeichnet wurden, als die Preise höher waren als heute, und andere, wenn die Preise niedriger waren. Ein Quartal kann also besser oder schlechter aussehen, abhängig von den Preisen bestimmter Verträge, die wir in diesem Quartal liefern.
Wir gehen davon aus, dass der Umsatz im vierten Quartal dieses Jahres für das LEU-Segment der höchste aller Quartale für 2020 sein wird, vorausgesetzt, dass unsere geplanten Kundenlieferungen aufgrund von Marktveränderungen oder COVID-19 nicht unterbrochen werden.
Die Umsatzkosten für das LEU-Segment gingen im dritten Quartal 2020 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 34,8 Mio. zurück, da in diesem Quartal keine Lieferungen erfolgten.
Der Umsatz und die Umsatzkosten unseres Segments für technische Lösungen gingen um 2 Mio. USD zurück und blieben im Vergleich zum Vorjahresquartal unverändert. Dies spiegelt den Mix der in den einzelnen Perioden durchgeführten Arbeiten an technischen Lösungen wider, einschließlich der im Rahmen des HALEU-Vertrags durchgeführten Arbeiten Dan hat vorher darüber gesprochen.
Jetzt möchte ich über unsere VVG-Kosten sprechen. In diesem Quartal haben sich unsere gesamten VVG-Kosten im Vergleich zum Vorjahresquartal um 2 Millionen verringert, da wir unsere Beratungskosten um rund 1,3 Millionen und unsere Vergütungskosten um 800.000 gesenkt haben. Wir prüfen weiterhin Möglichkeiten zur Reduzierung der VVG-Kosten, wie wir sie in den letzten Jahren hatten.
In Bezug auf Barmittel haben wir das dritte Quartal 2020 mit einem starken konsolidierten Kassenbestand von 152,8 Mio. USD abgeschlossen. Wie bereits erwähnt, variieren die Betriebsergebnisse und Cashflows von Quartal zu Quartal.
Jetzt werde ich den Anruf wieder an Dan weiterleiten.
Daniel Poneman
Danke, Philip. Bevor wir schließen, möchte ich noch einige Gedanken zur Zukunft fortschrittlicher Kernreaktoren hinzufügen. Wie ich bereits erwähnt habe, hat das US-Energieministerium kürzlich die beiden wichtigsten Demonstrationspreise für das Advanced Reactor Demonstration Program bekannt gegeben, mit denen der Einsatz von zwei ersten hochmodernen Reaktoren in den nächsten fünf bis sieben Jahren finanziert wird, um die Grundlage für die mögliche Kommerzialisierung dieser Reaktorkonstruktionen.
Dieses Programm spiegelt das starke Engagement des US-Energieministeriums und einer überparteilichen Koalition im Kongress für die Zukunft der fortschrittlichen Nuklearindustrie wider und die Überzeugung, dass Amerika den Übergang zur nächsten Reaktorgeneration führen kann und sollte. Viele dieser neuen Designs erfordern HALEU, einschließlich der beiden Gewinner der ARDP-Demonstrationspreise, und Centrus ist stolz darauf, Vorreiter dieser Bemühungen zu sein.
Darüber hinaus werden im US-Verteidigungsministerium derzeit zwei getrennte Anstrengungen unternommen, um das Potenzial von Mikroreaktoren zur Unterstützung unserer nationalen Sicherheitsanforderungen im In- und Ausland zu untersuchen. Eine dieser als Project Pele bekannten Bemühungen zielt darauf ab, den Prototyp eines mit HALEU betriebenen Mikroreaktors innerhalb von drei Jahren auf den Markt zu bringen.
Die Luftwaffe bemüht sich auch um die Erforschung der Verwendung von Mikroreaktoren, bei denen es sich um Reaktoren mit einer Größe von 1 bis 10 Megawatt anstelle einer größeren Größe handelt, um Militärbasen eine sichere Energiequelle zu bieten. Wenn eine oder beide dieser Bemühungen voranschreiten, könnte der Bedarf an im Inland hergestelltem HALEU erheblich sein, und wir werden bereit sein, diesen Bedarf zu decken.
Dies ist ein entscheidender Moment für die nukleare Zukunft Amerikas. Unsere Ziele in Bezug auf Energiesicherheit, nationale Sicherheit und Klima können durch den erfolgreichen Einsatz von Kernreaktoren der fortgeschrittenen Generation erheblich vorangetrieben werden. Wir alle bei Centrus freuen uns, Teil dieses Moments und dieses großartigen Unternehmens zu sein, das für unsere Generation und für die folgenden so vielversprechend ist.
Und damit, Betreiber, würden wir uns freuen, alle Fragen zu beantworten.
Frage-und-Antwort-Sitzung
Operator
Vielen Dank. Zu diesem Zeitpunkt führen wir eine Frage-und-Antwort-Sitzung durch. [Bedienungsanleitung]. Unsere erste Frage stammt von Rob Brown mit Lake Street Capital Markets. Bitte fahren Sie mit Ihrer Frage fort.
Rob Brown
Guten Morgen, Dan. Guten Morgen, Philip.
Daniel Poneman
Guten Morgen, Rob.
Philip Strawbridge
Guten Morgen.
Rob Brown
Die erste Frage bezieht sich auf die von Ihnen erwähnten fortgeschrittenen Reaktorprojekte. Könnten Sie uns ein Gefühl dafür geben, wie viel - ich denke, Sie haben gesagt, wie viel HALEU-Kapazität Sie als diese Rampe haben würden und wie Sie sich vorstellen würden, dass diese online gehen, und dann haben Sie Tankkapazität, um sie zu versorgen, vielleicht ein Gefühl wie spielt sich das ab?
Daniel Poneman
Sicher. Ja sicher. Die Reaktordesigns und sie sind natürlich alle proprietär, Rob, sehr unterschiedlich. Und einige von ihnen erfordern ziemlich bescheidene Mengen an HALEU und einige von ihnen erfordern ziemlich beträchtliche Mengen. Wenn wir über die Demonstrationskaskade hinausgehen und beispielsweise eine vollständige Kaskade von 120 Maschinen bauen würden, würden wir ungefähr 5 oder 6 Tonnen HALEU pro Jahr erhalten. Und wenn wir nur die 16 Maschinen hätten, wären es ungefähr 900 kg oder fast 1 MTU pro Jahr. Und wie weit würde das gehen? Auch hier kommt es nur auf die jeweiligen Designs an. Wir könnten - sogar mit der Demonstrationskaskade könnten wir zwei oder drei der kleineren Versionen liefern. Aber für die größeren Versionen möchten wir diese zusätzliche Kapazität aufbauen. Die gute Nachricht über die Art und Weise, wie das Ding aufgebaut ist, Rob, ist, dass es schneller ist, eine Anreicherungskaskade zu bauen, als einen Reaktor zu bauen. Wir werden also genügend Landebahnen haben, um zu sehen, ob wir die Wiedergabetreue und das Nachfragesignal erhalten, und es stellt sich heraus, dass einige der größeren Reaktoren, die mehr HALEU benötigen, gebaut werden. Wir haben viel Zeit, um die Maschinen zu bauen und Zeit, um die sich entwickelnden Anforderungen zu befriedigen. Wiederum eines der schönen Dinge an unserem aktuellen Geschäftsmodell im Vergleich zu dem - für diejenigen, die vor Jahren auf das American Centrifuge-Projekt geachtet haben, das eine massive 3-Millionen-SWU-Einrichtung in einem Zug erwartete. Jetzt sehen wir uns nicht eine riesige Anlage an, in der alle Vorschub- und Entnahmevorgänge usw. konsolidiert sind, sondern eine, in der wir die Investition messen und die Produktion unserer Maschinen messen können, um dem sich abzeichnenden Nachfragesignal zu entsprechen. und es stellt sich heraus, dass einige der größeren Reaktoren, die mehr HALEU benötigen, gebaut werden. Wir haben viel Zeit, um die Maschinen zu bauen und Zeit, um die sich entwickelnden Anforderungen zu befriedigen. Wiederum eines der schönen Dinge an unserem aktuellen Geschäftsmodell im Vergleich zu dem - für diejenigen, die vor Jahren auf das American Centrifuge-Projekt geachtet haben, das eine massive 3-Millionen-SWU-Einrichtung in einem Zug erwartete. Jetzt sehen wir uns nicht eine riesige Anlage an, in der alle Vorschub- und Entnahmevorgänge usw. konsolidiert sind, sondern eine, in der wir die Investition messen und die Produktion unserer Maschinen messen können, um dem sich abzeichnenden Nachfragesignal zu entsprechen. und es stellt sich heraus, dass einige der größeren Reaktoren, die mehr HALEU benötigen, gebaut werden. Wir haben viel Zeit, um die Maschinen zu bauen und Zeit, um die sich entwickelnden Anforderungen zu befriedigen. Wieder eines der schönen Dinge an unserem aktuellen Geschäftsmodell im Vergleich zu - für diejenigen, die vor Jahren auf das American Centrifuge-Projekt geachtet haben, das eine massive 3-Millionen-SWU-Einrichtung in einem Zug erwartete. Jetzt sehen wir uns nicht eine riesige Anlage an, in der alle Vorschub- und Entnahmevorgänge usw. konsolidiert sind, sondern eine, in der wir die Investition messen und die Produktion unserer Maschinen messen können, um dem sich abzeichnenden Nachfragesignal zu entsprechen. Eines der schönen Dinge an unserem aktuellen Geschäftsmodell im Vergleich zu dem - für diejenigen, die vor Jahren auf das American Centrifuge-Projekt geachtet haben, das eine massive 3-Millionen-SWU-Einrichtung in einem Zug erwartete. Jetzt sehen wir uns nicht eine riesige Anlage an, in der alle Vorschub- und Entnahmevorgänge usw. konsolidiert sind, sondern eine, in der wir die Investition messen und die Produktion unserer Maschinen messen können, um dem sich abzeichnenden Nachfragesignal zu entsprechen. Eines der schönen Dinge an unserem aktuellen Geschäftsmodell im Vergleich zu dem - für diejenigen, die vor Jahren auf das American Centrifuge-Projekt geachtet haben, das eine massive 3-Millionen-SWU-Einrichtung in einem Zug erwartete. Jetzt sehen wir uns nicht eine riesige Anlage an, in der alle Vorschub- und Entnahmevorgänge usw. konsolidiert sind, sondern eine, in der wir die Investition messen und die Produktion unserer Maschinen messen können, um dem sich abzeichnenden Nachfragesignal zu entsprechen.
Operator
Vielen Dank. [Bedienungsanleitung]. Unsere nächste Frage stammt von Richard Howard [ph] mit Boiling Point Resources.
Unbekannter Analyst
Guten Morgen. Haben Sie das Gefühl, dass die Unterernährung von Zentrifugen weltweit allmählich mit der aktuellen Preissituation endet, oder glauben Sie, dass dies weiterhin anhält?
Daniel Poneman
Schön dich zu hören, Rich. Danke für die Frage. Unter den Dingen, die die Menschen in dieser Branche eng zusammenhalten, ist genau, wie viel Unterernährung sie tun, aber die Art und Weise - ich denke, die Art und Weise, darüber nachzudenken, ist, dass allmählich und es ein schrittweiser Prozess ist, der Überhang an Überkapazitäten in Der Markt entspannt sich allmählich. Und deshalb - im Grunde genommen für diejenigen, die es nicht genau verfolgen - ist Unterernährung das, was passiert, wenn es viel mehr Anreicherungsmöglichkeiten gibt als Bedarf an Trennungsarbeit. Da die Menschen diese Maschinen aus wirtschaftlichen und betrieblichen Gründen gerne am Laufen halten, wandeln sie sich von der Anreicherung von frischem Uran zur grundsätzlichen Anreicherung von Schwänzen und zur effektiven Schaffung einer neuen Uranmine. Wenn die abgereicherten Schwänze dann wieder auf eine U-235-Konzentration von 0,7% gebracht werden, Wir haben effektiv ein Bündel mehr natürliches Uran geschaffen, das einen Gewichtungseffekt hat und den Markt drückt. Ich weiß es also nicht, weil wieder die Produzenten - wir arbeiten nicht, wie Sie wissen, Rich, jetzt. Das machen wir jetzt also nicht im operativen Sinne. Und wir haben keine vertraulichen Informationen darüber, was unsere Wettbewerber tun. Aber die natürliche Tendenz wäre, dass diese Unterernährung mit der Zeit nachlässt, aber ich denke, es ist ein ziemlich schrittweiser Prozess. Und meine Vermutung, es wird einige Zeit dauern, bis das durchgearbeitet ist. Sie haben keine vertraulichen Informationen darüber, was unsere Wettbewerber tun. Aber die natürliche Tendenz wäre, dass diese Unterernährung mit der Zeit nachlässt, aber ich denke, es ist ein ziemlich schrittweiser Prozess. Und meine Vermutung, es wird einige Zeit dauern, bis das durchgearbeitet ist. Sie haben keine vertraulichen Informationen darüber, was unsere Wettbewerber tun. Aber die natürliche Tendenz wäre, dass diese Unterernährung mit der Zeit nachlässt, aber ich denke, es ist ein ziemlich schrittweiser Prozess. Und meine Vermutung, es wird einige Zeit dauern, bis das durchgearbeitet ist.
Operator
Vielen Dank. [Bedienungsanleitung]. Meine Damen und Herren, damit ist unsere Frage-und-Antwort-Sitzung abgeschlossen. Ich werde Herrn Leistikow das Wort zurückgeben, um abschließende Kommentare zu erhalten.
Dan Leistikow
Vielen Dank, Betreiber. Damit ist der Investorenaufruf von Centrus für das dritte Quartal 2020 abgeschlossen. Ich möchte mich bei allen unseren Online-Zuhörern und denjenigen bedanken, die angerufen haben. Wir freuen uns darauf, im nächsten Quartal wieder mit Ihnen zu sprechen.
Operator
Vielen Dank. Damit ist die heutige Konferenz abgeschlossen. Sie können Ihre Leitungen zu diesem Zeitpunkt trennen. Danke für Ihre Teilnahme.
https://seekingalpha.com/article/4389381-centrus-ener…
Trading Spotlight
Centrus Energy: Ein Spiel mit geringem Risiko und hoher Belohnung für Uran
ZusammenfassungDurch die jüngsten Preisanpassungen bei Lieferverträgen wird Centrus erheblich profitabler und generiert einen FCF von etwa 25 mm pro Jahr.
Centrus ist das einzige US-Unternehmen, das Uran anreichern kann.
Centrus bietet eine kostenlose Anrufoption für die HALEU-Technologie. Es hat sich mit DOE und TerraPower (Bill Gates 'fortschrittlichem Kernreaktorunternehmen) zusammengetan, um dies voranzutreiben.
These:
Centrus ist eine überzeugende Risiko-Ertrags-Wette auf die Zukunft der US-Urananreicherung. Es ist der einzige US-amerikanische Hersteller von Urananreicherungen, der Milliarden von Dollar an geistigem Eigentum und Fliehkrafttechnologie repräsentiert. In Kombination mit der kürzlich erfolgten Preisanpassung bei langfristigen Verträgen, die sie erheblich rentabler machen, gibt es mehrere Möglichkeiten, mit Centrus zu gewinnen.
Hintergrund:
Centrus Energy ( LEU ) repräsentiert die Bemühungen des Urananreicherungsprogramms der amerikanischen Regierung, das 1999 für rund 3 Mrd. Dollar ausgegliedert wurde. Es war stark auf die Unterstützung der Regierung angewiesen, um seine Einrichtungen zu unterstützen, und nach der Atomkatastrophe von Fukushima sahen sie, dass diese Unterstützung versiegte. Infolgedessen wurden die Anreicherungsanlagen geschlossen. Dies ist auch der Grund, warum es keine anderen amerikanischen Urananreicherungsanlagen gibt. Centrus fungiert nun als Lieferant, um LEUs (niedrig angereichertes Uran) von seinem russischen Amtskollegen (( TENEX )) an amerikanische und ausländische Energieversorger zu liefern .
Ein wichtiger Teil der Bewertung von Centrus ist, dass es nicht zu viele Nachteile gibt. Das derzeitige Geschäftsmodell, bei dem LEUs von TENEX gekauft wurden, war bis vor kurzem ein geldverlierender Vorgang, da Ende 2018 bis Anfang 2019 eine Preisrücksetzung vorgesehen war. Dies senkte die Kosten, die Centrus von LEUs zahlte, erheblich von 140 USD / lb auf ungefähr $ 40 / lb. Dies ist aus den folgenden Grafiken ersichtlich. Es dauerte ungefähr ein Jahr, bis dieser Preis zurückgesetzt wurde, um die Umsatzkosten zu ermitteln, da das Inventar nach einer Durchschnittskostenmethode bewertet wurde. Basierend auf ihren jüngsten Quartalsberichten verkaufen sie LEUs für etwa 55 USD / lb, wobei die Preise wahrscheinlich auf diesem Niveau bleiben werden, wenn sie nicht steigen, wenn COVID die Uranproduktion stört.
Atomkraft
Die Kernenergie ist sowohl kohlenstofffrei als auch eine der zuverlässigsten Energiequellen. Sie hat den Vereinigten Staaten in den letzten zwanzig Jahren etwa 20% ihrer Macht zur Verfügung gestellt. Es ist in der Lage, eine Sache zu liefern, die Sonne und Wind nicht können, eine stetige Basislinie der Leistung, die keinen Schwankungen unterliegt. Die Kernenergie war unglücklichen Ereignissen wie Atomkatastrophen wie dem Tsunami in Fukushima ausgesetzt, der zur Ausbreitung von Atommüll führte. Diese Ereignisse haben der Kernenergie einen getrübten Ruf verliehen. Wie Vaclav Smil es nennt, ist Atomkraft ein „erfolgreicher Misserfolg“.
Ein Blick auf die folgende Grafik zeigt, dass die Kernenergieerzeugung wieder auf dem Niveau vor Fukushima liegt und China und Russland mit neuen Kernreaktoren, die online gehen, aggressiv expandieren. Die USA haben im letzten Jahrzehnt die gleiche Menge Atomkraft produziert.
Die Kernenergie wird auch in den USA von beiden Parteien unterstützt, da das jüngste Gesetz zur nuklearen Innovation mit 361 zu 10 Stimmen durch den Kongress geht. Dies ist wichtig, da es den Einsatz fortschrittlicher Reaktoren unterstützt, mit denen Kernenergie zu wesentlich geringeren Kosten erzeugt werden kann. Der künftige Präsident Biden weist in seinem Plan für saubere Energie auch ausdrücklich auf die Entwicklung fortschrittlicher Kernreaktoren hin . Starke Befürworter der Kernenergie wie Bill Gates, die sich für ihre weit verbreitete Nutzung einsetzen, tragen ebenfalls zu ihrer „sozialen“ Akzeptanz bei. Obwohl Centrus mit seinem derzeitigen Geschäft mäßig erfolgreich sein würde, liegt bei der Weiterentwicklung von Kernreaktoren der Vorteil von Centrus.
Auf HALEU
Obwohl die Anreicherungsaktivitäten in Ohio und Kentucky für die Bereitstellung von LEUs nach Fukushima wirtschaftlich nicht mehr machbar waren, hat Centrus sein geistiges Eigentum beibehalten und in seiner Anlage in Oak Ridge Hunderte Millionen Dollar in Forschung und Entwicklung im Bereich der Fliehkrafttechnologie gesteckt. Centrus Energy hat kürzlich eine Partnerschaft mit dem DOE für ein 150-mm-Startup zur Herstellung von HALEU (High Assay Low Enrichment Uranium) geschlossen. Dies ist im Wesentlichen ein Brennstoff, der viermal so viel Uran enthält wie herkömmliche Uranreaktoren. Der Vorteil dieses Brennstoffs ist ein höherer Wirkungsgrad und niedrigere Kosten, die es Unternehmen ermöglichen, kleinere Reaktoren zu bauen, was den Bau viel billiger macht, was der Hauptengpass beim Bau dieser Anlagen ist. Centrus hat sich auch mit Terrapower und mehreren anderen Unternehmen zusammengetan, um diesen Brennstoff für ihre fortschrittlichen Kernreaktoren bereitzustellen.
Das DOE ist eine Partnerschaft mit Centrus eingegangen, da es das einzige uneingeschränkte US-amerikanische Anreicherungsunternehmen ist. Dies ist eine wichtige Bestimmung für jedes Kernmaterial, das die Regierung erhält. Das Material und die Technologie können nicht aus ausländischen Quellen stammen. Für kommerzielle Zwecke können Versorgungsunternehmen aus ausländischen Quellen einkaufen. Die einzige LEU-Anreicherungsanlage in den USA befindet sich in New Mexico, das einem Konsortium europäischer Länder gehört. Diese Anlage reichert Uran auf 5% an und hat noch keine Lizenz zur Anreicherung von bis zu 20% erhalten. Dies ist auf die starke Regulierung zurückzuführen und zeigt auch, warum sich mehrere Unternehmen für eine Partnerschaft mit Centrus entschieden haben.
HALEU ist aufgrund seines Vorteils ein dringender Bedarf an neuen Kernreaktoren und wurde auf dem Gipfeltreffen der Advanced Nuclear Developers im April 2020 als Hauptanliegen aufgeführt . Der folgende Brief, den das NEI an das DOE sandte, zeigt den prognostizierten HALEU-Bedarf im Jahr 2035 von etwa drei Tonnen, die 2021 bis fünfhundert Tonnen im Jahr 2035 verwendet werden sollen, was einer CAGR von mehr als 40% entspricht!
Derzeit reichert keine Anlage Uran um bis zu 20% an, obwohl hochangereichertes Uran (das in Atomwaffen und Schiffsreaktoren verwendet wird) zu HALEU heruntergemischt werden kann. Es wurde ein europäischer Bericht zusammengestellt, der die Entwicklung von HALEU zeigt. Um rentabel zu sein, müssten die Preise rund zwanzigtausend Euro pro Kilogramm betragen. Mit den oben prognostizierten Prognosen ist es möglich, dass der HALEU-Markt in Milliardenhöhe liegt. In diesem Fall wäre Centrus die einzige Anlage in US-amerikanischem Besitz, die dies mit einem Vorsprung von mindestens fünf Jahren im Wettbewerb produziert (ungefähr die Länge, die für die Erstellung und Lizenzierung einer Anlage zur Herstellung von HALEU erforderlich ist).
Risiken
Ein Risiko besteht darin, dass die Weiterentwicklung von HALEU geschlossen oder verzögert wird, da die derzeitige Kernenergieerzeugung mit LEU für den Energiebedarf geeignet ist. Angesichts dessen würde Centrus wahrscheinlich um seine aktuelle Reichweite handeln.
Katalysator
Die Vorschriften ebnen den Weg für eine Steigerung der HALEU-Produktion nach 2022, oder der Wettbewerb zwischen Ländern wie China und Russland verschärft sich, um führend in der Kernenergie zu werden.
Die Uranpreise steigen weiter, da die Minen aufgrund von COVID und unwirtschaftlichem Bergbau geschlossen werden. Dies würde zu deutlich höheren Margen für Centrus führen, da sie Ende 2018, Anfang 2019, sehr attraktive Preise auf den Tiefstständen von TENEX erzielen konnten.
Bewertung
Angesichts der im Januar 2019 zurückgesetzten Vertragspreise, die es Centrus ermöglichten, LEUs zu etwa einem Drittel des vorherigen Preises zu kaufen, dürfte Centrus Energy auf absehbare Zeit einen Cashflow von rund 25 bis 30 Mio. USD erzielen. Dies allein dürfte Centrus zu einer deutlich höheren Bewertung führen als derzeit.
Die Verwendung der Lizenzgebühren, die Centrus vom DOE als Ausgangspunkt erhalten würde, wenn sie ihren Vertrag kündigen und ihre zentrifugale IP an das DOE übergeben würden, würde Centrus mit ungefähr 700 mm Dollar bewerten. Dies würde Centrus auf ein 4x Vielfaches setzen. Verglichen damit, dass die HALEU-Produktion ansteigt und Centrus an der Spitze steht, wäre diese Bewertung am unteren Ende. Angesichts des Cashflows und der Zahlungsfähigkeit sowie eines potenziellen Monopols (mindestens fünf Jahre) für die HALEU-Produktion könnte Centrus enorme Vorteile haben. Es hat auch ungefähr 1B in NOLs zu booten, die im Jahr 2037 ablaufen. Die Kombination dieser Elemente stellt ein sehr unterbewertetes Unternehmen dar.
Fazit
Centrus scheint nicht allzu viel Nachteil zu haben, außer dass es für eine Weile illiquide und vielleicht totes Geld ist. Die Preise für Uran und LEU steigen aufgrund von Lieferengpässen und Centrus profitiert davon, da es Anfang 2019 viel günstigere Preise festlegte. Daher kauft es billige LEUs und verkauft sie zu wesentlich höheren Preisen. Es gibt mehrere Möglichkeiten, um zu gewinnen. Verbesserte Cashflows von Centrus zeigen, wie billig es ist, den Wert ihres geistigen Eigentums zu realisieren.
Offenlegung: Ich bin / wir sind lange LEU. Ich habe diesen Artikel selbst geschrieben und er drückt meine eigene Meinung aus. Ich bekomme keine Entschädigung dafür. Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit einem Unternehmen, dessen Aktien in diesem Artikel erwähnt werden.
Grafiken:
https://seekingalpha.com/article/4389012-centrus-energy-…
Centrus gibt Ergebnisse für das dritte Quartal 2020 bekannt
- Durch ein gezeichnetes öffentliches Angebot von Stammaktien der Klasse A wurden vor Kosten rund 25 Mio. USD aufgebracht- Ankündigung eines Barangebots zur Stilllegung von Senior-Vorzugsaktien der Serie B in Höhe von bis zu 60 Mio. USD
- Nettoverlust von 7,0 Mio. USD - ein Rückgang von 29,8 Mio. USD gegenüber dem Nettogewinn von 22,8 Mio. USD im dritten Quartal 2019 - aufgrund unterschiedlicher zeitlicher Abläufe bei Kundenlieferungen
- Unterzeichnung einer Vereinbarung mit TerraPower über die Verfolgung von Produktionskapazitäten im kommerziellen Maßstab für inländisches High-Assay-Uran (HALEU)
- Konsolidierter Kassenbestand von 152,8 Mio. USD zum 30. September 2020
https://investors.centrusenergy.com/news-releases/ne…
sein oder nicht sein, das ist hier die Frage
Centrus gibt den Beginn des Barangebots zum Kauf von bis zu 60 Millionen US-Dollar seiner vorrangigen Vorzugsaktien der Serie B bekannt
https://investors.centrusenergy.com/news-releases/news-…
https://investors.centrusenergy.com/node/17746/html …
Unser Verwaltungsrat ist der Ansicht, dass unsere derzeitige Kapitalstruktur, einschließlich der Vorzugsaktien der Serie B, unsere Fähigkeit zur Aufnahme von zusätzlichem Kapital einschränkt und den Aktienkurs unserer Stammaktien der Klasse A unterdrückt. Um diese Probleme anzugehen und zusätzlichen Wert für die Inhaber unserer Stammaktien zu schaffen, ist unser Verwaltungsrat in Absprache mit seinen Beratern zu dem Schluss gekommen, dass ein Barangebot für einen Teil der Vorzugsaktien der Serie B angemessen ist Lösung und im besten Interesse des Unternehmens und seiner Aktionäre.
In Anbetracht des Vorstehenden ist unser Verwaltungsrat der Ansicht, dass das Angebot unsere Kapitalstruktur verbessern, es uns ermöglichen wird, größere Kapitalinvestitionen in das Unternehmen anzuziehen und zusätzlichen Wert für die Inhaber unserer Stammaktien zu schaffen.
https://investors.centrusenergy.com/news-releases/news-…
https://investors.centrusenergy.com/node/17746/html …
Unser Verwaltungsrat ist der Ansicht, dass unsere derzeitige Kapitalstruktur, einschließlich der Vorzugsaktien der Serie B, unsere Fähigkeit zur Aufnahme von zusätzlichem Kapital einschränkt und den Aktienkurs unserer Stammaktien der Klasse A unterdrückt. Um diese Probleme anzugehen und zusätzlichen Wert für die Inhaber unserer Stammaktien zu schaffen, ist unser Verwaltungsrat in Absprache mit seinen Beratern zu dem Schluss gekommen, dass ein Barangebot für einen Teil der Vorzugsaktien der Serie B angemessen ist Lösung und im besten Interesse des Unternehmens und seiner Aktionäre.
In Anbetracht des Vorstehenden ist unser Verwaltungsrat der Ansicht, dass das Angebot unsere Kapitalstruktur verbessern, es uns ermöglichen wird, größere Kapitalinvestitionen in das Unternehmen anzuziehen und zusätzlichen Wert für die Inhaber unserer Stammaktien zu schaffen.
Durchsuchen
