Popnet und Net AG auf kaufen gestuft !! - 500 Beiträge pro Seite

[Riebesehl]

PopNet Internet - AUFSTOCKEN
WKN: 622810 POPNET INTERNET AG O.N. Sal.Oppenheim 17.10.2000

PopNet Internet - AUFSTOCKEN

Boomendes Stammgeschäft

* Dank der äußerst positiven Entwicklung des Stammgeschäfts (PopNet Kommunikation) lag das Umsatzwachstum im ersten Halbjahr mit 343% deutlich über unseren Erwartungen. Aufgrund neuer Großaufträge im 3. Quartal (z.B. BMW) rechnen wir für das nächste Jahr mit dem Break-even in diesem Geschäftsfeld. Auf der Kostenseite fielen jedoch die Investitionen für den Aufbau der IT-Töchter in Kiev und Mumbai/Indien sowie für die weitere Entwicklung der Agentensoftware „Si.MON“ (DM 2 Mio.) höher als von uns geplant aus.

* Trotz der hohen Entwicklungskosten schätzen wir die Aussichten bei der Popnet-Tochter Agentscape AG als sehr positiv ein. Die Agentensoftware Si.MON wird im dritten Quartal bei einem ersten Kundenprojekt eingesetzt, und wir rechnen in Kürze mit einem breiten Marktstart. Auch bei der kürzlich von PopNet bekannt gegebenen Gründung eines Online Marktforschungsinstituts spielt diese neue Technologie eine wichtige Rolle. Auf ihrer Basis soll ein neues Erhebungsverfahren entwickelt und bis 2002 im Markt eingeführt werden.

* Die Popnet Crossmedia (Anteil 25%) versucht derzeit, durch Kooperationen (Auktionssuchmaschine agentX, CyberRadioTV) sowie eine engere Zusammenarbeit mit dem Otto-Versand (24,9% Anteil) neue Zielgruppen für das bimediale Portal gold.de zu erschließen. Da die Zeitschriftenauflage jedoch weiterhin deutlich unter den Planungen liegt, sind wir für die Zukunft wenig optimistisch und würden einen Rückzug von PopNet aus dem Projekt begrüßen.

* Aufgrund der ergebnisbelastenden Investitionen in der ersten Jahreshälfte, haben wir unsere Gewinnschätzungen leicht nach unten revidiert. Wir erwarten jedoch, daß sich die äußerst positive Umsatzentwicklung langfristig auch in den Gewinnen wiederspiegelt und empfehlen , die Aktie aufzustocken.


net AG - KAUFEN

Erfolgreiche E-Business-Strategie

* Die Ende August vorgelegten 9-Monats-Zahlen fielen auf den ersten Blick enttäuschend aus. Der Umsatz ( € 34,1 Mio.) lag deutlich, das EBITDA ( € 2,4 Mio.) nur gering unter den Erwartungen. Der Grund war im Wesentlichen die Verschiebung eines Großauftrags im (margenschwachen) Netzwerkbereich. Aufgrund der Auftragslage ist dennoch davon auszugehen, dass die Planzahlen für das Gesamtjahr –vor allem auf der Ergebnisseite - erreicht werden können.

* Die Net AG hat für Oktober die Vorstellung einer neuen Produktreihe für das mobile Internet angekündigt. Wir bewerten die Erweiterung der Produktpalette in diese Richtung sehr positiv, da es sich hierbei um einen der schnellst wachsenden Märkte der kommenden 5 Jahre handelt.

* Obwohl die Entwicklung der Aktie in den letzten Monaten enttäuschte, bleibt der Ausblick unverändert positiv: Die Trennung vom reinen Hardwaregeschäft, das für die etwas schwachen Quartalszahlen verantwortlich ist, rückt näher. Darüber hinaus sind wir auf die neuen Mobility-Produkte gespannt. Positive Effekte sind noch nicht im Kurs enthalten. Die Aktie ist derzeit zu niedrig bewertet. Wir bekräftigen unsere Empfehlung: Kaufen!

mfg riebesehl

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Schlaft Ihr schon alle,