Delticom AG ... internationaler Marktführer mit interessanten Perspektiven - 500 Beiträge pro Seite (Seite 2)

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.545.605 von uncommonsense am 29.08.12 11:27:41

Ehrlich gesagt kann ich einen unmittelbaren Zusammenhang zu meinem Beitrag 499 nicht recht erkennen.

Aber zum Thema "Montagestationen" eine Anmerkung: Ich wollte vor längerer Zeit (über Delticom) Reifen kaufen und bei einer Werkstatt montieren lassen, die nicht als Partner gelistet war (Werkstatt lag in einer dünn besiedelten Gegend). Zum Glück habe ich mich vorher noch bzgl. der Montagekosten erkundigt: Diese waren so hoch, dass ein Reifenkauf über den Händler letztlich (trotz teurerer Reifenpreise) deutlich billiger kam. Ich glaube daher schon, dass ein möglichst großes Partnernetz (auch wenn es sich nicht um Exklusivpartnerschaften handelt) sehr wichtig ist. Ein Internetanbieter ohne enstprechende Partnerschaften kommt nicht weit. Deshalb der Hinweis auf das umfassende Partnernetz des Händlers www. reifentiefpreis.de, weil dies ein Beleg dafür ist, dass es sich um einen konkurrenzfähigen Internet-Reifenhändler handelt. Delticom dürfte im übrigen die meisten Montagepartner haben.

[Joschka Schröder]

Derzeit wildert The Capital Group im SDAX. Nach der heutigen Zooplus-Meldung nun eine ähnliche Meldung Delticoms:



1. The Capital Group Companies, Inc., Los Angeles, USA, hat uns am 6. September
2012 nach § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der
Delticom AG, Hannover, Deutschland, am 1. September 2012 die Schwellen von 3%,
5% und 10% überschritten hat und zu diesem Tag 10,16% (1.203.640 Stimmrechte)
beträgt.

Davon sind ihr 10,16% (1.203.640 Stimmrechte) nach § 22 Absatz 1 Satz 1 Nr. 6 in
Verbindung mit Satz 2 und Satz 3 WpHG zuzurechnen.

Von folgenden Aktionären, deren Stimmrechtsanteil an der Delticom AG jeweils 3%
oder mehr beträgt, werden ihr dabei Stimmrechte zugerechnet:
- SMALLCAP World Fund, Inc.
- American Funds Insurance Series - Global Small Capitalization Fonds[/i]


Zuvor bereits:


The Capital Group Company Inc., Los Angeles, USA, hat uns am 6. September 2012 nach § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der zooplus AG, München, Deutschland, am 1. September 2012 die Schwellen von 3% und 5% überschritten hat und zu diesem Tag 7,99% (487.716 Stimmrechte) beträgt.

Davon sind ihr 7,99% (487.716 Stimmrechte) nach § 22 Absatz 1 Satz 1 Nr. 6 WpHG in Verbindung mit § 22 Absatz 1 Satz 2 und 3 WpHG zuzurechnen.

Von folgenden Aktionären, deren Stimmrechtsanteil an der zooplus AG jeweils 3% oder mehr beträgt, werden ihr dabei Stimmrechte zugerechnet:
- American Funds Insurance Series - Global Small Capitalization Fund



The Capital Group hat offensichtlich eine Vorliebe für Internethändeler, wobei zwischen Delticom (gut geführt, nachhaltige Gewinnerzielung) und Zooplus (aus meiner Sicht fraglich seriöses Management und wenig ermutigender Bilanzgeschichte) Welten liegen.

[Joschka Schröder]

Winterreifenpreise knapp zwei Prozent unter Vorjahr
17.09.2012

Der Bundesverband Reifenhandel und Vulkaniseurhandwerk e.V. (BRV) hat anlässlich des Starts in das Winterreifengeschäft die Ergebnisse seines jüngsten Preispanels veröffentlich. Dafür wurden zum Stichtag 1. September die Verkaufspreise für Winterreifen im Hofgeschäft ausgewählter BRV-Mitgliedsbetriebe erfasst und dann – wie Verbandsgeschäftsführer Hans-Jürgen Drechsler erklärt – „unter Berücksichtigung des Nord-Süd- und Ost-West-Gefälles, der Kooperationszugehörigkeit etc.“ ein Durchschnittswert über den Gesamtmarkt ermittelt. „Es sind also keine ‚Wunschpreise’, sondern das tatsächliche Preisniveau im Hofgeschäft, das Ihnen als Anregung und Vergleichsmaßstab für Ihre eigene Preiskalkulation dienen soll“, legt Drechsler den BRV-Mitgliedsbetrieben die Nutzung der im internen Bereich der Verbandwebsite unter www.brv-bonn.de zum Download bereitgehaltenen Informationen ans Herz. Dem aktuellen Panel, das wie gehabt auch Auskunft über die Dienstleistungspreise gibt, lässt sich mit Blick auf die Winterreifenpreise entnehmen, dass das Niveau über alle abgefragten Marken hinweg im Mittel um 1,8 Prozent unter dem entsprechenden Vergleichswert für 2011 liegt. Über dem Durchschnitt haben demnach insbesondere die Marken Bridgestone, Firestone und Michelin, aber auch Continental verloren, während sich Goodyear-Dunlop-Marken inklusive Fulda sowie Pirelli und Uniroyal dem allgemeinen (Negativ-)Trend offenbar entziehen konnten.

Quelle: NRZ

[Joschka Schröder]

„Die bittere Wahrheit“ über das EU-Reifenlabel und Winterreifen
25.09.2012

Das EU-Reifenlabel helfe einigen Herstellern, ein „höheres Technologieniveau zu suggerieren“, findet Alexander Bahlmann, Leiter der Öffentlichkeitsarbeit Pkw-Reifen bei Continental

Beherzte Verteidigungsversuche aus der Reifenindustrie zugunsten des EU-Reifenlabels, insbesondere dessen Relevanz für den so wichtigen europäischen Winterreifenmarkt, hat man schon lange nicht mehr vernommen. Es sei leider „die bittere Wahrheit“, war nun anlässlich der Winter-Roadshow der Continental zu hören, dass das Label über die Produkteigenschaften eines Winterreifens rein gar nichts aussagt. Das Label könne den Verbraucher – bei Winterreifen – demnach nicht weiterhelfen, so Alexander Bahlmann. Wer einen Winterreifen kaufen wolle, sollte das Label am besten gar nicht zu Rate ziehen, fasst der Leiter der Öffentlichkeitsarbeit Pkw-Reifen beim Hannoveraner Hersteller einen oft geäußerte Ratschlag zusammen.


Quelle: NRZ

[Betriebsdirektor]

Das hat bestimmt erhebliche Auswirkungen auf den Aktienkurs! Danke, Schröder, mach weiter so mit deinen lupenreinen Reifenanalysen.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.658.696 von Betriebsdirektor am 28.09.12 18:42:04

Warum nicht auch interessehalber Themenverwandtes posten, das nicht oder nur am Rande den Aktienkurs eines Unternehmens tangiert?

[hinkelstone]

02.10.2012

Exane BNP belässt Delticom auf 'Outperform' - Ziel 72 Euro

PARIS (dpa-AFX Analyser) - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat die Einstufung für Delticom vor Eckdaten zum dritten Quartal auf "Outperform" mit einem Kursziel von 72,00 Euro belassen.
Analyst Andreas Inderst rechnete in einer Studie vom Dienstag mit einer erneut schwachen Umsatz- und Gewinnentwicklung. Allerdings sei das dritte Jahresviertel das letzte, in dem der Online-Reifenhändler mit sehr hohen Vorjahreswerten konfrontiert gewesen sei. Im wichtigen Schlussquartal sollte das Wachstum wieder anziehen.



dpa-AFX Analysen

[hinkelstone]

05.10.2012

Deutsche Bank belässt Delticom auf 'Hold' - Ziel 60 Euro

FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Delticom vor Zahlen zum dritten Quartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 60,00 Euro belassen. Der Online-Händler dürfte sich besser als der Reifenmarkt insgesamt entwickelt haben, schrieb Analyst Tim Rokossa in einer Studie vom Freitag.
Die hohen Vergleichszahlen erschwerten jedoch das Übertreffen der Zahlen aus dem Vorjahr. Viel wichtiger werde aber wie üblich das vierte Quartal sein. Sowohl der Unternehmensausblick als auch seine Schätzungen gingen von einem "normalen" Verlauf der Wintersaison aus.


dpa-AFX Analysen

[hinkelstone]

09.10.2012

Commerzbank belässt Delticom auf 'Buy' - Ziel 68 Euro

FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Die Commerzbank hat die Einstufung für Delticom nach einer Umfrage unter deutschen und britischen Online-Reifenhändlern auf "Buy" mit einem Kursziel von 68,00 Euro belassen.
Die Daten hätten ergeben, dass Delticom die Reifen bis zu zehn Prozent günstiger anbiete als der Durchschnitt der wichtigsten Wettbewerber, schrieb Analyst Dennis Schmitt in einer Studie vom Dienstag. Auch der von einer aggressiven Marketingkampagne begleitete Markteintritt von Tirendo stelle kein Risiko für die dominierende Marktposition von Delticom dar. Ein erwartet schwaches Geschäft im dritten Quartal dürfte bereits eingepreist sein


dpa-AFX Analysen

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.693.114 von hinkelstone am 09.10.12 12:33:28

Kurz einige Anmerkungen zur Co-Bank:

Die Tirendo-Homepage ist wenig Benutzerfreundlich programmiert. Die Werbeaktion mit S.Vettel könnte dem Unternehmen jedoch Kunden zuführen. In einem Massenmarkt ohne Eintrittsbarrieren und Alleinstellungsmerkmale dürften die Anteile letztlich über den Preis und die Werbung verteilt werden.

Zur Preissituation: Eine Untersuchung von Durchschnittspreisen der Mitbewerber erscheint wenig zielführend. Ein einziger Anbieter mit Tiefstpreisen reicht aus, um seinen Wettbewerbern den Schneid abzukaufen.

Kurz die Ergebnisse einer eigenen aktuellen Stichprobe.

Winterreifen ContiWinterContact TS850 195/65 R15 H, also ein recht häufig gehandeltes Produkt - Kosten incl. Versand:

größere Anbieter:

Tirendo -- 83,99 €
Reifen.com -- 83,30 €
Delticom (Reifen.direkt) -- 81,29 €
Popgom -- 74,20 € !!!


kleinere Anbieter (via idealo.de ermittelt ... über diese Plattform bietet auch Popgom seine Reifen an):

FairTyre -- 78,80 €
TippTopp Reifen -- 74,80 €
fl-reifen.de -- 74,25 €
und viele andere Anbieter mit Preisen zwischen 70 € und 80 €.

Per Saldo gehört Delticom nach wie vor zu den teuren Anbietern.

Auf die Q3-Ergebnisse bin ich gespannt. Diesmal wird man Ergebnisverschiebungen (egal in welche Richtung) nicht mit Witterungseinflüssen begründen können.

Derzeit notiert die Delticom-Aktie bei einem grob geschätzten EPS von 2,45 € (ich selbst erwarte eher 10 bis 15 Cent weniger) mit einem KGV von 21 und einem KBV von 8.

[Joschka Schröder]

aus der NRZ:

BRV bietet seinen Mitgliedern ein B2C-Reifenpreisvergleichsportal an
08.10.2012

Preise sind im Reifengeschäft ein ganz heißes Thema – waren es aber eigentlich schon immer. Aber weil das Internet das Ganze so transparent macht, buhlen seit einiger Zeit auf der einen Seite Preisvergleichsportale wie beispielsweise „Reifen2go“ oder „Reifen vergleichen“ um die Gunst der Verbraucher, während auf der anderen Seite solche wie etwa die „Reifenstudie“ oder der „Reifenbrowser“ den Handel bei seiner Preisgestaltung bzw. der Preisfindung unterstützen wollen. Vor diesem Hintergrund bietet daher nun auch der Bundesverband Reifenhandel und Vulkaniseurhandwerk e.V. (BRV) seinen Mitgliedern für den Zeitraum vom 1. Oktober bis zum 31. Dezember sowie vom 1. März bis zum 31. Mai eines Jahres – also in den Saisonspitzenzeiten – die Nutzung eines derartigen B2C-Reifenpreisvergleichsportals an. Basierend auf den Verkaufspreisen der Endverbraucherplattformen unter www.reifendirekt.de, www.reifen-vor-ort.de, www.reifen.com und www.tirendo.de soll es dem Reifenhandel einen tagesaktuellen Überblick über das Preisniveau für alle Pkw- und Offroaddimensionen der Reifenhersteller Bridgestone, Continental, Goodyear Dunlop, Hankook, Michelin, Pirelli, Toyo, Vredestein und Yokohama liefern können. Bereitgestellt werden die hinter diesem Angebot stehenden Daten demnach durch Tire Consult, wobei es sich dabei um „ein Produkt der Reifen Consult GmbH“ handelt, die ihren Firmensitz zwischenzeitlich offenbar von der Nordseeinsel Sylt nach Holtland (Landkreis Leer/Niedersachsen) verlegt hat. Laut dem geschäftsführenden BRV-Vorsitzenden BRV Peter Hülzer geht das neue Dienstleistungsangebot für die Mitglieder des Branchenverbandes auf einen entsprechenden Vorschlag anlässlich der Herbstsitzung des BRV-Arbeitskreises Betriebswirtschaft zurück, und die ihm zugrunde liegende Software biete Möglichkeit, sich „innerhalb kürzester Zeit einen sehr guten Überblick über den Markt“ zu verschaffen.



Das mit Abstand beste Vergleichsportal ist www.idealo.de !

Im übrigen nimmt die Zahl der Online-Reifenhändler immer stärker zu, so dass ich per Saldo immer weiter rückläufigen Margen rechne. Die besten Zeiten dürften vorbei sein.

[Joschka Schröder]

Mal wieder aus der NRZ:

Zahlen lügen nicht: Reifenersatzgeschäft 2012 bislang enttäuschend
15.10.2012

Was so mancher Reifenvermarkter hierzulande sicherlich aus eigener Erfahrung bestätigen kann, spiegelt sich im sogenannten Sell-out-Panel des Wirtschaftsverbandes der deutschen Kautschukindustrie (WdK) schwarz auf weiß wider: In den ersten neun Monaten wurden gut 13 Prozent weniger Sommerreifen in Richtung Endverbraucher verkauft als im selben Zeitraum 2011. Dafür präsentiert sich das Geschäft mit Winterreifen bis dato zwar gut sechs Prozent im Plus, doch dürfte dies ein vergleichsweise schwacher Trost sein, setzt die eigentliche Saison doch erst im Oktober so richtig ein. Insofern ändert der Zuwachs an Winterreifenverkäufen aufgrund einer vergleichsweise niedrigen Ausgangsbasis daher auch nicht viel am Negativtrend des deutschen Pkw-Reifengesamtmarktes: Per Ende September schlägt kumuliert ein Minus von rund neun Prozent zu Buche. Verglichen mit dem Segment Lkw-Reifen kann man dies jedoch trotzdem als noch vergleichsweise erfreulich bezeichnen, denn dem WdK-Panel zufolge blieben dort die Verkäufe über 16 Prozent hinter denselben neun Monaten 2011 zurück.

[Joschka Schröder]

Für Leser diese Threads wohl keine Überraschung:




Hannover, 17. Oktober 2012 - WKN 514680, ISIN DE0005146807, Börsenkürzel DEX.

Nach einem schon schwachen ersten Halbjahr ist der europäische Reifenersatzmarkt im dritten Quartal sogar noch deutlicher hinter den Erwartungen zurückgeblieben.
Delticom hat sich dieser Marktentwicklung nicht entziehen können: Der Quartalsumsatz fiel im Vorjahresvergleich um -12,3 % von 99,4 Mio. EUR auf 87,2 Mio. EUR. In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres erlöste das Unternehmen damit einen Umsatz von 280,4 Mio. EUR (Vorjahr: 297,7 Mio. EUR, -5,8 %).

Die Bruttomarge wurde im zurückliegenden Quartal mit 25,7 % nahezu auf Vorjahresniveau gehalten (Q3 11: 25,8 %). Aufgrund gestiegener Fixkosten fiel die quartalsweise EBIT-Marge mit 4,9 % aber deutlich niedriger aus als im Vorjahr (Q3 11: 9,5 %). Für die neun Monate ergibt sich ein EBIT von 17,5 Mio. EUR (9M 11: 28,2 Mio. EUR), was einer EBIT-Marge von 6,2 % entspricht (9M 11: 9,5 %).

Im letzten Jahr konnte Delticom von einem frühen Start in die Wintersaison profitieren, wohingegen das Geschäft in diesem Jahr bislang überwiegend
schleppend verlaufen ist. Trotz zufriedenstellender interreifennachfrage in einzelnen Ländern Europas wird Delticom daher den Gesamtumsatz des Vorjahres sehr wahrscheinlich nicht mehr erreichen können. Aufgrund der herausfordernden Marktlage nimmt das Management das EBIT-Ziel auf 7 % - 8 % zurück.

Das Unternehmen wird gemäß Finanzkalender morgen weitere vorläufige Neunmonatszahlen veröffentlichen.

[Joschka Schröder]

Angepaßte Schätzung für 2012:

Umsatz: 451 Mio. € (- 6%)
EBIT-Marge: 7,5 %
EBIT: 33,8 Mio. €
EBT: 33,4 Mio. €
EAT: 22,6 Mio. € bei einer Steuerquote von 32,5 %
EPS: 1,90 €

daraus abgeleitet -> Kursziel: 28,50 € (KGV 15 ... das höchste der Gefühle, da ich u.a. aufgrund der sich verschärfenden Konkurrenzsituation mit weiter rückläufigen Margen rechne ... alles schon in der Vergangenheit bei anderen Unternehmen hinreichend erlebt).

Eine böse Bemerkung zur Analystengemeinde kann ich mir nicht verkneifen: Völlig überbezahlte Burschen, die weitgehend ahnungslos sind und prozyklisch agieren. Mir ist ein Rätsel, wieso z.B. ein durchschnittlicher Delticom-Analyst mehr als eine Krankenschwester verdienen soll. Die Krankenschwester leistet deutlich mehr.

Der Unternehmensführung der Delticom AG verdient für ihre Pionierarbeit im Online-Reifenhandel großen Respekt. Hinsichtlich Geschäfts- und Kursentwicklung hat die Gesellschaft ihren Zenit jedoch schon lange überschritten. Wurde in diesem Thread ausführlich diskutiert, auch wenn die Diskussionen verständlicherweise nicht überall mit Sympathie verfolgt worden ist.

Ich würde mich sehr freuen, wenn Delticom noch einmal die Abwärtstendenz stoppen könnte. Von einzelnen Quartalsausreißern abgesehen, erscheint mir dies jedoch seit längerem sehr unrealistisch.

[RCZ]

gut Analysiert Joschka

Umsatz Q1 +0,2 gegenüber Vorjahr
Umsatz Q2 - 4,52 gegenüber Vorjahr
Umsatz Q3 -12,37 gegenüber Vorjahr

der Ersatzreifenmarkt in Europa soll dieses Jahr um 5,9 % fallen laut Prognose
Quelle
http://www.welt.de/newsticker/bloomberg/article109726297/Rei…

Delticom schreibt dass Sie sich den negativen Marktentwicklungen nicht entziehen konnten, allerdings wurde früher davon ausgegangen dass es einen steigenden Trend zum Ersatzreifenkauf im Internet gibt??? (Entweder gibt es dieses Trend nicht mehr, oder Delticom verliert Marktanteile an Konkurrenten)
Somit ist die Entwicklung imho sehr enttäuschend.
Die hohe Bewertung lässt sich damit imho nicht mehr rechtfertigen...

Umsatzentwicklung
Q1 2010 74,5
Q2 2010 102,8
Q3 2010 79,7
Q4 2010 162,6

Q1 2011 85,4
Q2 2011 112,9
Q3 2011 99,4
Q4 2011 182,3

Q1 2012 85,5
Q2 2012 107,8
Q3 2012 87,1

[Joschka Schröder]

Außerbörslich sind derzeit noch Verkäufe zu 49,05 € möglich.

[RCZ]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.723.899 von Joschka Schröder am 17.10.12 20:45:19

der Rückgang in Deiner Umsatzprognose fällt genauso groß aus wie die Umsatzrückgangschätzung für die Ersatzreifenbranche in Europa laut Goldman Sachs Schätzung.

Wenn die Umsatzentwicklung von Delticom sich weiterhin darüber hinaus in den Folgejahren ebenfalls Marktkonform entwickeln würde, und gleichzeitig mit gleichbleibenden bzw. eher fallenden Margen zu rechnen ist, dann wäre imho sogar ein KGV von 10 angemessener. Darüberhinaus liegt das Kurs Buchwert Verhältnis über 10. KGV über 25 ( bei einem angenommenen EPS von 1,9 ) Für ein Unternehmen das nicht mehr viel Wachstum generiert eine sehr überzogene Bewertung.

[Syrtakihans]

Zitat von Joschka Schröder: Für Leser diese Threads wohl keine Überraschung [...]

Meine Glückwünsche zu der sich nun als richtig erwiesenen kritischen Einschätzung.

[joati]

Interview mit Schuhardt

http://www.daf.fm/video/delticom-jahresprognose-gekappt---in…

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.725.999 von joati am 18.10.12 12:10:41

Die Aussagen im Interview, Delticom habe zuletzt (mit 12 % Umsatzeinbruch in Q3!) besser abgeschnitten als der Gesamtmarkt, kann ich noch nicht ganz nachvollziehen. Muß mich mal um separate Zahlen des Ersatzreifenmarktes für den Zeitraum Juli bis September bemühen.

Da Delticom als Onlinehändler laut CFO Schuhardt besser dasteht als der stationäre Handel, bin ich um so mehr auf die ATU-Q3-Zahlen gespannt. Mal schauen, wie sich dort die Umsätze entwickelt haben (konkrete Zahlen gibts am 15.11.).

Delticom leidet zweifellos unter dem schwachen Gesamtmarkt, aus meiner Sicht stellen jedoch die gegenwärtigen und zukünftigen Grundsatzprobleme des Geschäftsmodells (-> zunehmende Anzahl von Konkurrenzanbietern mit deutlich günstigeren Angeboten) das weitaus größere Problem dar.

[Joschka Schröder]

Zitat von hinkelstone: 09.10.2012

Commerzbank belässt Delticom auf 'Buy' - Ziel 68 Euro

FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Die Commerzbank hat die Einstufung für Delticom nach einer Umfrage unter deutschen und britischen Online-Reifenhändlern auf "Buy" mit einem Kursziel von 68,00 Euro belassen.
Die Daten hätten ergeben, dass Delticom die Reifen bis zu zehn Prozent günstiger anbiete als der Durchschnitt der wichtigsten Wettbewerber, schrieb Analyst Dennis Schmitt in einer Studie vom Dienstag. Auch der von einer aggressiven Marketingkampagne begleitete Markteintritt von Tirendo stelle kein Risiko für die dominierende Marktposition von Delticom dar. Ein erwartet schwaches Geschäft im dritten Quartal dürfte bereits eingepreist sein

19.10.2012 | 08:31

FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Die Commerzbank hat Delticom nach schwachen Quartalszahlen von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 68,00 auf 48,00 Euro gesenkt. Analyst Dennis Schmitt rechnet laut einer Studie vom Freitag mit anhaltend schwachen Umsätzen des Reifenhändlers und kürzte seine Erlösschätzungen bis 2014 um durchschnittlich acht Prozent. Seine Prognose für das operative Ergebnis (EBIT) kürzte er im Schnitt um 29 Prozent. Nach der zweiten Gewinnwarnung habe Delticom von seiner Glaubwürdigkeit als Wachstumsstory eingebüßt.




FAZIT: Dennis Schmitt wird nie an der Börse Geld verdienen und kann sich freuen, bei einem halbstaatlichen Unternehmen untergekommen zu sein, das ihm ein - in Relation zu seiner mangelhaften Leistung - völlig überzogenes Gehalt zahlt. In der Realwirtschaft wäre der Mann schon entlassen ... in der Finanzwirtschaft kann er es noch zum "Chefstrategen" einer Investmentbank mit Millionenbonus bringen.

[dr.wssk]

Völlig richtig, eigentlich gehören diese Zeilen auf die Kopfseite von wallstreet-online, als Warnung, n i e m a l s auf 'Analysten' zu hören.
be.

[Syrtakihans]

Versager gibt es in allen Bereichen der Menschheit. Genauso wenig wie man alle Menschen als Versager abstempeln sollte, sollte man dieses mit allen Analysten machen - es gibt durchaus auch fähige Analysten.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.730.910 von Syrtakihans am 19.10.12 14:26:25

Ein fairer Kommentar!

Es wird durchaus auch qualifizierte Analysten geben. Mich persönlich stört jedoch, dass am Kapitalmarkt eine gewisse Verhältnismäßigkeit nicht mehr gegeben ist, wenn man sich Leistung und Ertrag anschaut.
Banken rechtfertigen ihre überzogenen Gehälter immer wieder damit, dass man im Fall geringerer (Bonus-)Anreize nicht "die besten Köpfe" bekäme. Wenn man jedoch im Alltag mit Investmentbankern und Analysten zu tun hat, sucht man verzweifelt (und meistens vergeblich) nach diesen klugen Köpfen. Der Co-Bank-Analyst, den ich persönlich nicht kenne, mußte in diesem Fall nur als Stellvertreter für ein Gewerbe hinhalten, dessen volkswirtschaftlichen Nutzen ich oft nicht recht erkennen kann.

[alois321]

das ding ist doch noch viel zu teuer

und was nützten paar minimale insiderkäufe (1000 oder 2000 stück) durch die vorstände, wenn im vorfeld 100k aktien abgestossen wurden

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.730.122 von Joschka Schröder am 19.10.12 11:11:49

Noch etwas off topic zu meiner Analysten-Kritik:

Eben lese ich eine Empfehlung des zitierten Co-Bank-Analysten zu KWS. Dort heißt es "Die Commerzbank hat die Einstufung für KWS Saat nach Zahlen auf "Add" mit einem Kursziel von 204,00 Euro belassen. Das Geschäftsjahr 2011/12 des Saatgutherstellers habe die Erwartungen erfüllt, schrieb Analyst Dennis Schmitt in einer Studie vom Donnerstag".
Eine abgeschwächte Kaufempfehlung mit einem Kursziel, das ca. 13 % unter dem aktuellen Börsenkurs liegt?

PS: KWS ist eine meiner Lieblingsaktien unter den börsennotierten deutschen Unternehmen ... ein Wachstumstitel par excellence, mit Stärken sowohl in der konventionellen Saatzucht als auch in der Gentechnik, trotz hervorragender Kursentwicklung noch immer im Branchenvergleich deutlich unterbewertet. Die Aktie könnte nun etwas konsolidieren, ist aber weiterhin ein ausgezeichnetes Langfristinvestment.

[Joschka Schröder]

Nach dem starken Kursverfall stellt sich wieder einmal die Frage nach einer Trading-Möglichkeit.

Auf Basis der Geschäftszahlen des vergangenen Jahres notiert die Aktie gegenwärtig (Kurs: 41 €) auf einem akzeptablen Niveau (EV/EBITDA = 8,5, KGV = 13,6, KBV = 6,4).
Wenn man jedoch die diesjährige Geschäftsentwicklung (KGV2012e = 21,6) sowie den zunehmenden Margendruck infolge neuer Marktteilnehmer berücksichtigt, so besitzt die Aktie weiterhin Abwärtspotential (s. Beitrag 514).

Andererseits könnte sich die asiatische Beteiligung Tyrepac in den nächsten Jahren recht gut entwickeln, da Tyrepac in Asien noch eine Monopolstellung besitzt und Delticoms Europa-Entwicklung der Jahre 2000 bis 2010 wiederholen könnte. Leider ist es nicht ganz einfach, genaue Geschäftszahlen Tyrepacs in Erfahrung zu bringen, da sich in asiatischen Handelsregistern nicht so einfach recherchieren läßt wie in deutschen. Dennoch müßte es grundsätzlich möglich sein, z.B. für Singapore Daten zu erhalten.

Die Erwartung einer positiven Tyrepac-Entwicklung könnte den Kurs ebenso stabilisieren wie ein charttechnischer Widerstand im Bereich um 40 € und die erwartete Vollausschüttung (entspräche Div.Rend. 4,6 %).

Schwieriger einzuschätzen sind etwaige Belastungsfaktoren wie Aktienverkäufe von US-Fonds, die von der jüngsten Entwicklung überrascht worden sein dürften (gestern Nachmittag z.B. Kursdruck bei hohen Umsätzen).

Fazit: Unter Abwägung aller Umstände, könnte sich, falls sich der Kurs auf gegenwärtigem Niveau stabilisieren sollte, eine interessante Trading-Möglichkeit ergeben.

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: In einem Massenmarkt ohne Eintrittsbarrieren und Alleinstellungsmerkmale dürften die Anteile letztlich über den Preis und die Werbung verteilt werden.

Macht Sinn -> http://www.wuv.de/digital/neustart_fuer_reifendirekt

[Straßenkoeter]

Wie tief kann es denn deiner Meinung nach im Worst Case gehen?

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.739.151 von Straßenkoeter am 22.10.12 20:30:05

Da muss ich leider passen.

[Joschka Schröder]

40 € haben sich wie erwartet als Barriere erwiesen. Ab dem Wochenende soll es merklich kälter werden mit Nachtfrost und in Teilen Deutschlands Schneefall
-> http://www.wetteronline.de/wotexte/redaktion/wochenendwetter….

Insgesamt gute Voraussetzungen für einen erfolgreichen Trade.

[plowy]

Gehört vielleicht nur bedingt hierher.
Ich habe am Do, 11.10., bei Reifendirekt.de 4 Reifen mit Felgen fertig montiert bestellt und gleich per Kreditkarte bezahlt, am Mo, 15. 10., waren sie im Haus.
Schneller geht es wohl kaum, sauber und geschickt zum Tragen verpackt, DOT 1912 ist auch OK.
Zum Preis: Hätte ich meine Reifen und Felgen bei idealo.de billigst zusammengesucht und in der Pampa für 10 Eur montieren lassen, dann hätte ich pro Rad etwa 4 Eur weniger bezahlt!
Bereits mit dem zweitbilligsten Angebot bei idealo hätte ich mehr bezahlt.
Preislich kann Delticom also oft sicher mithalten, dazuhin wäre mir ein renommiertes Unternehmen immer auch ein paar Euro mehr wert.
Noch eine Frage zu idealo: Kann es ein, dass die reifendirekt.de gar nicht berücksichtigen? Zumindest bei den von mir gekauften Reifen taucht reifendirekt.de nicht auf!

[Joschka Schröder]

Zitat von plowy: Gehört vielleicht nur bedingt hierher.
Ich habe am Do, 11.10., bei Reifendirekt.de 4 Reifen mit Felgen fertig montiert bestellt und gleich per Kreditkarte bezahlt, am Mo, 15. 10., waren sie im Haus.
Schneller geht es wohl kaum, sauber und geschickt zum Tragen verpackt, DOT 1912 ist auch OK.
Zum Preis: Hätte ich meine Reifen und Felgen bei idealo.de billigst zusammengesucht und in der Pampa für 10 Eur montieren lassen, dann hätte ich pro Rad etwa 4 Eur weniger bezahlt!
Bereits mit dem zweitbilligsten Angebot bei idealo hätte ich mehr bezahlt.
Preislich kann Delticom also oft sicher mithalten, dazuhin wäre mir ein renommiertes Unternehmen immer auch ein paar Euro mehr wert.

Klar gehört das hierher. Solche Berichte sind immer aufschlußreich.

Zitat von plowy: Noch eine Frage zu idealo: Kann es ein, dass die reifendirekt.de gar nicht berücksichtigen? Zumindest bei den von mir gekauften Reifen taucht reifendirekt.de nicht auf!

Ich glaube, mit Ausnahme Popgom´s sind die großen Anbieter bei idealo.de nicht gelistet.

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: Schwieriger einzuschätzen sind etwaige Belastungsfaktoren wie Aktienverkäufe von US-Fonds, die von der jüngsten Entwicklung überrascht worden sein dürften (gestern Nachmittag z.B. Kursdruck bei hohen Umsätzen).

23.10.2012 - 15:55 Uhr, Delticom AG

--------------------------------------------------------------------------------
Stimmrechtsmitteilung übermittelt durch euro adhoc mit dem Ziel einer
europaweiten Verbreitung. Für den Inhalt ist der Emittent verantwortlich.
--------------------------------------------------------------------------------
Mitteilung nach § 21 Abs. 1 WpHG (Aktie)

Angaben zum Mitteilungspflichtigen:
-----------------------------------

Name: American Funds Insurance Series Global Small Capitalization Fund
Sitz: Los Angeles
Staat: USA


American Funds Insurance Series Global Small Capitalization Fund, Los Angeles,
USA, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 22. Oktober 2012 mitgeteilt, dass ihr
Stimmrechtsanteil an der Delticom AG, Hannover, Deutschland, am 18. Oktober 2012
die Schwelle von 3% der Stimmrechte unterschritten hat und zu diesem Tag 2,46%
(das entspricht 291.384 Stimmrechten) beträgt.




und noch im September


American Funds Insurance Series - Global Small Capitalization Fund, Los
Angeles, USA, hat uns am 6. September 2012 nach § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt,
dass ihr Stimmrechtsanteil an der Delticom AG, Hannover, Deutschland, am 1.
September 2012 die Schwelle von 3% überschritten hat und zu diesem Tag 3,09%
(366.500 Stimmrechte) beträgt.



Es zeigt sich einmal mehr, dass man, wenn es um kleinere bis mittelgroße Handelsunternehmen geht, lieber in der Heimat investieren sollte, da sich aus zu großer Entfernung die Geschäftsentwicklung schlecht beobachten/abschätzen läßt.

[Straßenkoeter]

Am Freitag soll es schneien. Meine Frau ging heute schon zum Reifenhändler.

[Joschka Schröder]

Der bevorstehende Wetterumschwung dürfte das Sentiment für Delticom vorübergehend deutlich verbessern (s. auch #351). Problematisch ist ein möglicher Abverkauf durch US-Fonds. Per Saldo dürften aber bei Kursen um 40 € die Chancen auf eine Kurserholung zunächst größer sein als die Risiken weiterer Verluste.

[Straßenkoeter]

Das sehe ich auch so. Wenn man den Chart anschaut und die letzten beiden Tage, dann scheint bei 40€ eine starke Unterstützung zu sein. Auch diese Fonds haben kein Interesse daran diese zu zerschlagen. Wenn sie verkaufen wollen, dann können sie dies nach einer Erholung von einer anderen Basis aus immer noch. So würde ich zumindest handeln. Aber keine Ahnung, wie die Amis ticken.

[Joschka Schröder]

Das ist zweifellos mal eine andere Größenordnung:




Mitteilungspflichtige Person:
-----------------------------
Name: Prüfer GmbH
(juristische Person, Gesellschaft oder Einrichtung)

Grund der Mitteilungspflicht:
------------------------------

Grund: juristische Person in enger Beziehung
Beziehung: zu einer Person mit Führungsaufgaben

Person mit Führungsfunktion, welche die Mitteilungspflicht auslöst
--------------------------------------------------------------------------------
Funktion: Verwaltungs- oder Aufsichtsorgan

Angaben zur Transaktion:
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Transaktion:
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Bezeichnung: Aktie
ISIN: DE0005146807
Geschäftsart: Kauf
Datum: 23.10.2012
Währung: Euro
Kurs/Preis: 41,00000
Stückzahl: 50000
Gesamtvolumen: 2.050.000,00000
Börsenplatz: außerbörslich

[Straßenkoeter]

41€ bei dieser Größenordnung und der Kurs ist immer noch unter 40€.

[Joschka Schröder]

Vorhin sind einige kleinere, in der Summe vernachlässigbare Insiderkäufe gemeldet worden. Die Aktie notiert jetzt wieder über 40 €. Ich rechne weiterhin mit einer bevorstehenden Kurserholung, während der sich Tradinggewinne realisieren lassen. Nützlich in diesem Zusammenhang die prognostizierte Wetterentwicklung (nachfolgend Auszüge aus dem Bericht des Deutschen Wetterdienstes):

Am Freitag ist es im Süden vielfach stark bewölkt oder bedeckt. Dazu fällt zum Teil längere Zeit Regen, der zunehmend bis in mittlere Lagen in Schnee übergeht.
In der Nacht zum Samstag fällt im Süden weiterhin zeitweise Regen, der bis in tiefe Lagen in Schnee übergeht. In den Mittelgebirgen kann es einige Zentimeter Schnee geben.
Die Temperatur sinkt auf +3 bis -5 Grad. In den Mittelgebirgstälern und über Schnee wird es bei Aufklaren deutlich kälter. Gebietsweise muss mit Glätte gerechnet werden.

[Joschka Schröder]

SMALLCAP World Fund, Inc., Los Angeles, USA, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am
25. Oktober 2012 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Delticom AG,
Hannover, Deutschland, am 23. Oktober 2012 die Schwelle von 3% der Stimmrechte
unterschritten hat und zu diesem Tag 2,92% (das entspricht 346.504 Stimmrechten) beträgt.

[Straßenkoeter]

Joschka wo bleibt der versprochene Schnee? Deine Analysen sind genial, aber deine Wettervorhersagen...

[Joschka Schröder]

Der Wetterbericht des DWD macht Mut:

Das aktuelle Wetter in Deutschland
Letzte Aktualisierung: 27.10.2012, 07.16 Uhr

SCHNEE/GLÄTTE: Heute früh schneit es im Mittelgebirgsraum ab etwa 200 bis 300 weiterhin zeitweise. Meist liegen die Neuschneehöhen unter 5 cm, vereinzelt in Hochlagen bis 10, vom Thüringer Wald bis zum Erzgebirge vereinzelt auch bis 15 cm. Dazu kommen in den Hochlagen auch Schneeverwehungen. Auch im Süden setzen Niederschläge ein, wobei die Schneefallgrenze allmählich auf 600 bis 400 m sinkt. Nur am unmittelbaren Alpenrand und im Südosten sinkt die Schneefallgrenze teils erst im Laufe des Tages bis in die Niederungen. Größere Neuschneemengen sind bis Samstagabend vorwiegend im Alpenvorland und in den Hochlagen des Bayerwaldes, teils aber auch auf der Alb und im Schwarzwald zu erwarten. Auch weiter nördlich fällt in den Mittelgebirgen oberhalb 200 bis 300 m etwas Schnee. In höheren Lagen kann es zu Schneeverwehungen kommen. In der Nacht zum Sonntag schneit es vor allem südlich der Donau und im Bayerwald weiter. Dort muss verbreitet um 5 cm Neuschnee gerechnet werden, am Alpenrand meist mit 10 bis 15 cm, teils auch darüber.

Copyright (c) Deutscher Wetterdienst


Falls Du aber z.B. an der deutschen Nordseeküste wohnst, dürfte der Wettergott mit dem Wunsch nach Schnee allerdings etwas überfordert sein.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.757.689 von Joschka Schröder am 27.10.12 09:43:14

Ne Stuttgarter Raum. Richtig warm ist es ja nicht. Überlege mir schon den kuscheligen Holzofen anzuwerfen. Viel Glück bei deinem Trade auf das Wetter, werde mich jetzt doch anderweitig umsehen. Deine langfristigen Analysen sind mir doch zu abschreckend. Wenn die Margen dauerhaft sinken, dann wird das Kursniveau sich eben dauerhaft reduzieren. Die Insider, die hier jetzt groß gekauft haben, haben ja zuvor wesentlich teurer auch verkauft. Kaufen also billig zurück. Das tut jeder gern. Sagt also nicht unbedingt was aus.

[Straßenkoeter]

Joschka auch deine Wetterprognosen sind gut, bin total verpeilt, bei uns ist alles zugeschneit. Also auf steigende Kurse am Montag.

[lexor]

Also Schweiz und Süddeutschland ziemliches Wetter- und Verkehrschaos. Mit Sommereifen ist das gefährlich. Gut für die Reifenhändler, danke Joschka für die Tradingidee. Bin seit Mittwoch auch dabei.

Die US Fonds dürften ihre Positionen Richtung 0% zurückführen, die letzten Tage weiterhin überdurchschnittliches Volumen.

[freilandhahn]

Guten Abend, ich war auch auf die Idee mit der Wettervorhersage gekommen und habe mir ein paar O-Scheine gekauft, bis jetzt war das genau die richtige Entscheidung. Unfassbar, wieviel Umsatz Delticom zur Zeit macht, der Kurs wird sich wohl schnell wieder erholen.

[Joschka Schröder]

Zitat von freilandhahn: Guten Abend, ich war auch auf die Idee mit der Wettervorhersage gekommen und habe mir ein paar O-Scheine gekauft, bis jetzt war das genau die richtige Entscheidung. Unfassbar, wieviel Umsatz Delticom zur Zeit macht, der Kurs wird sich wohl schnell wieder erholen.

Mit Umsatz meinst Du den Börsenumsatz?

[freilandhahn]

Nein, Umsätze durch verkaufte Reifen.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.768.022 von freilandhahn am 30.10.12 20:18:03

Woher willst Du Kenntnis vom aktuellen Delticomumsatz haben?

[Joschka Schröder]

Nach einem Kursanstieg von 10 % habe ich den Trade heute (mit dem bevorstehenden Wetterwechsel) glatt gestellt.
Etwaige Zusatzgewinne überlasse ich lieber anderen, weil mir die längerfristige Geschäftsperspektive und damit das Chance-Risiko-Verhältnis zu zweifelhaft erscheint (aktuelle Bewertung mit einem geschätzen KGV von 23 und einem KBV von ca. 6,7).

In diesem Zusammenhang sind die jüngsten Aussagen seitens ATU interessant:

Wie ATU-Geschäftsführer Christian Schmitz jüngst gegenüber der Wirtschaftswoche verlautbaren ließ, erwartet man seitens der Werkstattkette aufgrund eines „wachsenden Wettbewerbs im Internet und der damit verbundenen Preistransparenz“ in der aktuellen Saison nicht nur deutlich niedrigere Winterreifenpreise. Zudem geht das Unternehmen davon aus, dass Verbraucher in diesem Jahr nicht mit Engpässen bei der Versorgung mit Winterreifen werden rechnen müssen. „Die Reifenindustrie hat die Produktion erhöht, und auch wir haben 2012 mehr Winterreifen eingekauft als im Vorjahr, sodass wir für diese Umbereifungssaison gut gerüstet sind“, so Schmitz gegenüber dem Blatt und unter gleichzeitigem Verweis darauf, dass man im Bereich E-Commerce deutlich zweistellige Wachstumsraten vorweisen könne. Außerdem begründet der ATU-Geschäftsführer die bessere Versorgungslage mit einer im Vergleich zum Vorjahr geringeren Nachfrage aufgrund einer insgesamt schwächeren Automobilkonjunktur.

Gleichzeitig schießen die Reifen-Preisvergleichsportale wie Pilze aus dem Boden

Rechtzeitig für das Winterreifengeschäft launcht mit Reifen2GO ein neues Preisvergleichsportal, spezialisiert auf den Reifenmarkt. Reifen2GO ermögliche, heißt es in einer Pressemitteilung, einen schnellen Preisvergleich der Online-Reifenhändler und ihrer angebotenen Produkte. Reifenshops wie beispielsweise tirendo und ATU sind bereits in das Vergleichsportal integriert. Die eGO Group GmbH ist Betreiber von Reifen2GO und plante bereits weitere Vergleichsplattform wie beispielsweise felge2GO oder komplettrad2GO.

Quelle: NRZ

(Mit Abstand am besten ist das Vergleichsportal www.idealo.de!)





Was die weitere Wetterentwicklung betrifft, so halten sich die Prognose die Waage.

Das amerikanische Modell rechnet mit einem vergleichsweise kühlen November, dem ein warmer Dezember/Januar folgen soll ->








Der Deutsche Wetterdienst hat sich noch nicht festgelegt (Tendenz -> "normaler Winter").



Ein Hoffnungsträger war bislang noch die Delticom-(51 %)Beteiligung Tyrepac. Da das asiatische Internetportal mehrere Jahre nach Gründung noch immer nicht in der Delticom-Bilanz konsolidiert wird und Delticom äußerst empfindlich auf Anfragen nach der Tyrepac-Geschäftsentwicklung reagiert, muß man wohl davon ausgehen, dass man Tyrepacs Geschäfte eher dürftig sind.

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: weil mir die längerfristige Geschäftsperspektive und damit das Chance-Risiko-Verhältnis zu zweifelhaft erscheint

muß heißen "erscheinen"

Die unvermeidliche Schnellschreiberei führt immer wieder zu Formulierungs- und Grammatikfehlern, die zumindest Perfektionisten schmerzen müssen. Sorry!

[Firmen-Insider]

HOFFEN AUF DEN GROßEN SCHNEE

Conti hofft unterdessen auf den ersten großen Schnee in ganz Deutschland, damit das bislang schleppende Geschäft mit den Winterreifen in Gang kommt. Trotz des verhaltenen Auftakts, ist das Unternehmen optimistisch, erneut beim Vorjahresniveau von 20 Millionen verkauften Winterreifen zu landen. 'Das letzte Wochenende mit Schnee in Süd- und Ostdeutschland hat schon geholfen', sagte Schäfer. Allerdings fürchten einige Experten, dass das Geschäft wegen niedrigerer Preise in diesem Jahr weniger lukrativ werden könnte als 2011./mmb/jha/kja


http://www.comdirect.de/inf/news/detail.html?ID_NEWS=2509406…

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.769.798 von Firmen-Insider am 31.10.12 11:37:55

Na ja, bei näherer Betrachtung sieht die Lage weniger gut aus. Nach einem Umsatzanstieg von 9,1 % in den ersten neun Monaten rechnet Conti nun mit Belastungen. Zitat des Conti-CEO Elmar Degenhart:

„Nach dem insgesamt erfreulichen Verlauf der ersten drei Quartale bereitet uns der Start in das vierte Quartal 2012 zwar keine tieferen Sorgenfalten. So dürfte der Konzernumsatz von Oktober bis Dezember nach unserem derzeitigen Kenntnisstand mindestens auf dem Niveau des dritten Quartals dieses Jahres liegen“, erklärt er. Dennoch merke auch Conti, dass der Weg steiniger werde und man die Entwicklung der Märkte weiterhin fest im Blick haben müsse. „Derzeit profitieren wir deutlich von unserer internationalen Aufstellung und kompensieren die Rückgänge insbesondere in Südeuropa mit Zuwächsen auf dem nordamerikanischen sowie asiatischen Kontinent“, so Degenhart weiter.

Zu berücksichtigen ist, dass Conti zu einem nicht unwesentlichen Anteil im Erstausrüstungsgeschäft tätig ist.

Und bei den Wetterprognosen verlasse ich mich lieber auf führende Meteo-Modelle als auf Wünsche und Hoffnungen.

[Joschka Schröder]

PS: In Beitrag 551 dauert es eine ganze Weile, bis sich die Wetterprognose-Graphiken aufgebaut haben!

[RCZ]

Zitat von Joschka Schröder: Die Aussagen im Interview, Delticom habe zuletzt (mit 12 % Umsatzeinbruch in Q3!) besser abgeschnitten als der Gesamtmarkt, kann ich noch nicht ganz nachvollziehen. Muß mich mal um separate Zahlen des Ersatzreifenmarktes für den Zeitraum Juli bis September bemühen.

Da Delticom als Onlinehändler laut CFO Schuhardt besser dasteht als der stationäre Handel, bin ich um so mehr auf die ATU-Q3-Zahlen gespannt. Mal schauen, wie sich dort die Umsätze entwickelt haben (konkrete Zahlen gibts am 15.11.).

Delticom leidet zweifellos unter dem schwachen Gesamtmarkt, aus meiner Sicht stellen jedoch die gegenwärtigen und zukünftigen Grundsatzprobleme des Geschäftsmodells (-> zunehmende Anzahl von Konkurrenzanbietern mit deutlich günstigeren Angeboten) das weitaus größere Problem dar.

auf 9 Monatsbasis scheint die Aussage dass sich Delticom besser entwickelt hat als der Markt zu stimmen.

Delticom Umsatzrückgang in den ersten 9 Monaten - 5,8 %


aus der contintental Präsentation (Finanzbericht 9 Monate Seite 9 und 10 + Präsentation Seite 7)

http://www.conti-online.com/generator/www/com/de/continental…

PKW Ersatzreifenmarkt in den ersten 9 Monaten
in Europa - 10 %
NAFTA - 3 %

LKW Ersatzreifenmarkt in den ersten 9 Monaten
in Europa - 19%
NAFTA - 6 %

[Joschka Schröder]

Vielen Dank, mir ging und geht es um die Zahlen in Q3 ... dazu ist mir leider keine Statistik bekannt.

[RCZ]

mir auch nicht, aber wenn ich mir die continental Präsentation zum Halbjahr anschaue, dann heißt es dort

PKW Ersatzreifen
Europa - 11 %
NAFTA - 3 %

LKW Ersatzreifen
Europa -26 %
NAFTA - 9 %

somit scheint Delticom in Q 3 wohl schlechter performt zu haben als der Gesamtmarkt, bei dem es leichte Besserungstendenzen gab.


http://www.conti-online.com/generator/www/com/de/continental…

die Umsatzperformance von Delticom
in den ersten 6 Monaten - 2,5 % gegenüber Vorjahr
in den ersten 9 Monaten - 5,8 % gegenüber Vorjahr

[Joschka Schröder]

Vielen Dank für die Daten!



Der europäische Ersatzreifen-Markt Europa verliert in Q3 2012 weniger als 10 %, Delticom mehr als 12 % und ATU legt im Internethandel "deutlich zweistellig zu".


Das kommentiert sich selbst.

[RCZ]

mal alle Zahlen etwas übersichtlicher dargestellt.

PKW Ersatzreifenmarkt Europa / NAFTA
______nach 6 Monaten -11 % / -3 %
______nach 9 Monaten -10 % / -3 %


LKW Ersatzreifenmarkt Europa / NAFTA
______nach 6 Monaten -26 % / -9 %
______nach 9 Monaten -19 % / -6 %


Die Umsatzrückgänge im Gesamtmarkt sind nach 9 Monaten sowohl bei PKW als auch bei LKW weniger stark zurückgegangen als wie nach 6 Monaten.


Bei Delticom hingegen sind die Umsatzrückgänge nach 9 Monaten stärker wie nach 6 Monaten.


Delticom Umsatz
nach 6 Monaten -2,5 %
nach 9 Monaten -5,8 %


die Zahlen die Continental für den Gesamtmarkt angegeben hat sind übrigens vorläufige Zahlen.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.770.951 von RCZ am 31.10.12 15:52:09

LKW kannst Du eigentlich streichen, weil für Delticom nicht relevant.

Wesentlich: Delticom in Q3 -12,3%, also schwächer als der Durchschnittsmarkt (incl. stationärem Handel!)

[freilandhahn]

Zitat von Joschka Schröder: Vielen Dank für die Daten!



Der europäische Ersatzreifen-Markt Europa verliert in Q3 2012 weniger als 10 %, Delticom mehr als 12 % und ATU legt im Internethandel "deutlich zweistellig zu".


Das kommentiert sich selbst.

[freilandhahn]

Ups, das ging zu schnell, jetzt nochmal mit Kommentar:
Das kommentiert sich nicht von selbst. Dass sich eine Million Euro Internet-Jahresumsatz leichter verdoppeln bzw steigern lässt als eine halbe Milliarde hat Delticom vor 10 Jahren auch festgestellt, das hat ATU aber noch vor sich, wenn es denn überhaupt so weit kommen wird. ATU macht mit 15000 Mitarbeitern 1,5 Milliarden Euro Umsatz, Delticom mit einem Zehntel davon fast 500 Millionen. Das kommentiert sich von selbst. Und noch etwas: Delticom verdient Geld, was man von ATU, Tirendo usw nicht behaupten kann. Es reicht, hin und wieder einen Blick in die Reifenzeitung zu riskieren um das festzustellen.

[RCZ]

Zitat von Joschka Schröder: Ein Hoffnungsträger war bislang noch die Delticom-(51 %)Beteiligung Tyrepac. Da das asiatische Internetportal mehrere Jahre nach Gründung noch immer nicht in der Delticom-Bilanz konsolidiert wird und Delticom äußerst empfindlich auf Anfragen nach der Tyrepac-Geschäftsentwicklung reagiert, muß man wohl davon ausgehen, dass man Tyrepacs Geschäfte eher dürftig sind.

Deine Vermutung dürfte sich bei einem Blick auf die Alexa.com Prognosen zum Traffic Rank bestätigen.


Tyrepac.com
Alexa Traffic Rank
Global 1,724,414

Tyrepac.com.cn
Alexa Traffic Rank
Global 3,858,182


Tyrepac.com.my
Alexa Traffic Rank
Global 6,034,542

Tyrepac.co.kr
Alexa Traffic Rank
Global No data

http://www.tyrepac.com.hk
Alexa Traffic Rank
Global 4,644,560

http://www.alexa.com/siteinfo/tyrepac.com
http://www.alexa.com/siteinfo/tyrepac.com.cn#
http://www.alexa.com/siteinfo/tyrepac.com.my#
http://www.alexa.com/siteinfo/tyrepac.co.kr#
http://www.alexa.com/siteinfo/tyrepac.com.hk#


Zum Vergleich Delti.com hat einen Trafic Rank von 13745
und reifendirekt.de 31509


Zur Erklärung, ein Traffic Rank von 1 bedeutet, dass dies die Internetseite mit den Weltweit häufigsten Zugriffen und Reichweite ist(=facebook.com), ein Traffic Rank von 1 Mio + bedeutet dass nur recht wenige Zugriffe auf den Seiten prognostiziert werden. Ermittelt werden die Daten von Toolbars die in Browsern installiert werden können, da diese Toolbars von vielen Personen nicht installiert werden, sind die Hochrechnungen nicht unbedingt repräsentativ.



für den 50,9% Anteil an Tyrepac Pte. Ltd. (Singapur) wurden 0,8 Mio. € gezahlt. (Geschäftsbericht 2010 Seite 39)

Die Zugriffsprognosen lassen vermuten dass nicht viele Umsätze auf dem Internetportal gemacht werden, so dass die Beteiligung vermutlich heute nicht sehr viel mehr Wert sein dürfte, als damals bezahlt wurde. (das ist nur meine persönliche Meinung)

[RCZ]

Zitat von freilandhahn: Ups, das ging zu schnell, jetzt nochmal mit Kommentar:
Das kommentiert sich nicht von selbst. Dass sich eine Million Euro Internet-Jahresumsatz leichter verdoppeln bzw steigern lässt als eine halbe Milliarde hat Delticom vor 10 Jahren auch festgestellt, das hat ATU aber noch vor sich, wenn es denn überhaupt so weit kommen wird. ATU macht mit 15000 Mitarbeitern 1,5 Milliarden Euro Umsatz, Delticom mit einem Zehntel davon fast 500 Millionen. Das kommentiert sich von selbst. Und noch etwas: Delticom verdient Geld, was man von ATU, Tirendo usw nicht behaupten kann. Es reicht, hin und wieder einen Blick in die Reifenzeitung zu riskieren um das festzustellen.

naja ATU hat im Consumer
Shop/E-commerce 267 Mio Umsatz 2011 aufgerundet gehabt.(Quelle Bundesanzeiger A.T.U Auto-Teile-Unger Holding GmbH)
Die Zahl der Mitarbeiter sind überhaupt nicht vergleichbar, weil ATU neben Online shop auch vor Ort Läden und Werkstätten hat, Delticom betreibt nur den Online Shop.

von 2010 auf 2011 hatte ATU übrigens einen Umsatzrückgang von 11,5 % im E-Commerce Shop, damals hatte sich Delticom noch deutlich besser entwickelt (+14,4%).

[RCZ]

2010 hatte ATU einen Konzernjahresüberschuss von 284 Mio Euro, davon kann Delticom derzeit nur Träumen, allerdings ist das auch ein Äpfel und Birnen Vergleich...

[Joschka Schröder]

Zitat von RCZ: 2010 hatte ATU einen Konzernjahresüberschuss von 284 Mio Euro, davon kann Delticom derzeit nur Träumen, allerdings ist das auch ein Äpfel und Birnen Vergleich...

Das war durch einen positiven Sondereffekt i.H. von 350 Mio. € bedingt. A.T.U schreibt gewöhnlich rote Zahlen.

Ich habe A.T.U auch nicht etwa als Positiv-Beispiel für erfolgreiche Geschäftsführung erwähnt, sondern als weiteren Beleg dafür, dass die Konkurrenz - egal von welchem Niveau aus - im Internet auch unter schwierigen Rahmenbedingungen durchaus noch wächst, während Delticom zunehmend unter Druck gerät und Marktanteile verliert.


Ansonsten besten Dank an RCZ für die interessanten Zahlen zum Traffic Rank!!

Schade dass Delticom Angaben zu Tyrepac verweigert und von der Unternehmensführung auf Fragen mit kritischem Hintergrund grundsätzlich sehr harsch reagiert wird. Bleibt zu hoffen, dass man wenigstens im Tagesgeschäft einen etwas kühleren Kopf bewahrt.

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.772.176 von Joschka Schröder am 31.10.12 20:08:37

Meiner Erfahrung nach verhalten sich Vorstände im Gespräch mit Investoren eher besser als ggü. Mitarbeiern. Wenn sie zu einem objektiven Blick auf Dinge, die nicht so laufen nicht fähig sind, ist das ein äußerst schwaches Zeichen ihrer Führungskompetenz. Der Erfolg ist ihnen zu Kopf gestiegen, "ein so erfolgreiches Team hat keine Mißerfolge".

[Joschka Schröder]

Vielen Dank für die zahlreichen Beiträge. Die Diskussion im Delticom-Thread bewegt sich auf einem guten Niveau ... da macht es Spaß zu diskutieren.

[joati]

Man greift wieder zu. Hier eine Aufstellung der Verkäufe vom Mai 2012 und die darauffolgenden Käufe. Quelle Insiderdaten.de

Käufe seit Mai 2012
24.10.2012 S. Jürgensen V K 236 39,62 9.351
23.10.2012 Prüfer GmbH J K 50.000 41,00 2.050.000
19.10.2012 Binder GmbH J K 1.000 45,00 45.000
19.10.2012 Seguti GmbH J K 1.000 41,16 41.159
19.10.2012 S. Jürgensen V K 160 41,56 6.650
18.10.2012 Prüfer GmbH J K 2.000 46,19 92.372
24.05.2012 Binder GmbH J K 1.000 59,99 59.990

Verkäufe im Mai 2012
03.05.2012 Prüfer GmbH J V 200.000 67,20 13.440.000
03.05.2012 Alan Revie AR V 100.000 67,20 6.720.000
02.05.2012 Babette Binder S V 1.000 70,77 70.774

Von den 301.000 verkauften Aktien haben die Insider 55.396 zurück gekauft.

[PlungeProtection]

Chaos-Winter steht vor der Tür

(cai) - Nach dem ersten Schnee am vergangenen Wochenende bleibt es erst einmal klassisch herbstlich. Das Wochenende wird windig und nass. Der nächste Temperatursturz wird erst für Mitte November erwartet. Der Winter wird dann aber wohl kälter als in den vergangenen Jahren ausfallen. Wetterexperte Jung rechnet sogar mit einem "Chaos-Winter" - und warnt vor hohen Kosten.

Nachdem es am vergangenen Wochenende winterlich war, wird es nun wechselhaft und herbstlich. Im Tagesverlauf am Freitag zieht aus Westen Regen und Sturm auf. Stellenweise sind bis in die Niederungen Sturmböen mit bis zu 90 Stundenkilometern möglich, auf den Gipfeln der Mittelgebirge drohen sogar Orkanböen.

Das Wochenende wird damit windig und nass, stellenweise schwellen die Flusspegel deutlich an. Am Samstag kann es im Süden zwar noch mal bis zu 16 Grad warm werden. Am Sonntag gibt es dann aber für alle Einheitsgrau, Regen und nur noch Temperaturen zwischen 6 und 12 Grad.

"Aus heutiger Sicht scheint die erste Novemberhälfte leicht unterkühlt auszufallen", prognostiziert Diplom-Meteorologen Dominik Jung vom Wetterportal wetter.net. Mitte November wird es dann richtig winterlich, Schneeregen und Schnee bis in die Niederungen werden erwartet.
Goldener Herbst: Das war's.

In den Wintermonaten setzt sich dieser Trend laut einer aktuellen Prognose fort. Demnach wird der kommende Winter 0,5 bis 1 Grad kälter als im langjährigen Mittel der Jahre 1961 bis 1990. Zuletzt war der Winter vor zwei Jahren ähnlich kalt. Damals sorgte vor allem der Dezember für einen neuen Kälterekord. Das könnte sich nun wiederholen. Jung erwartet sogar "einen richtigen Chaos-Winter".

Demnach wird der Dezember gerade im Osten und Süden etwas zu kalt aus. Zur Monatsmitte könnte die russische Kältepeitsche mit Eis und Schnee zum ersten Mal so richtig intensiv zuschlagen. Ob es jedoch weiße Weihnachten geben wird, ist noch nicht vorhersagbar. Gerade im letzten Monatsdrittel drängen laut Prognose einige Sturmtiefs vom Atlantik nach Europa und bringen milde Luft nach Deutschland.

Im Januar erwartet Jung viel Niederschlag, der jedoch nur in den höheren Lagen als Schnee fällt. Wintersportfreunde können sich freuen, vor allem in den Alpen und den Mittelgebirgen dürfte viel Schnee fallen. In den Niederungen sieht es den ersten Berechnungen zufolge hingegen eher nach einem Schmuddelwinter aus.

Im Februar wird erneut mit sibirischer Kälte gerechnet. Weite Teile Europas dürften mit eiskalter Luft überschwemmt werden. Diese zweite Kältewelle wird wohl noch heftiger als die Kältewelle im Dezember ausfallen. Vor allem die West- und Südhälfte Deutschlands muss mit viel Schnee rechnen.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.779.009 von PlungeProtection am 02.11.12 13:13:54

Bitte immer mit Quellenangabe! Vielen Dank.

[PlungeProtection]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.779.056 von Joschka Schröder am 02.11.12 13:24:11

http://web.de/magazine/nachrichten/panorama/16564226-chaos-w…

[Joschka Schröder]

Im ATU-Onlineshop derzeit 20 Prozent Rabatt auf Sommerreifen
02.11.2012

Die Werkstattkette ATU bietet in ihrem Onlineshop derzeit einen 20-prozentigen Rabatt auf Sommerreifen an. Das Angebot, von dem Ganzjahres- und Motorradreifen ausgenommen sind, gilt demnach noch bis zum 11. November bzw. solange der Vorrat reicht.

Quelle: NRZ

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.779.009 von PlungeProtection am 02.11.12 13:13:54

Von den Wetterdiensten wird die web.de-Prognose nicht geteilt.


Der Deutsche Wetterdienst schreibt:



Deutscher Wetterdienst
10-Tage-Vorhersage für Deutschland
von Dienstag, 06.11.2012 bis Dienstag, 13.11.2012
ausgegeben von der Vorhersage- und Beratungszentrale Offenbach
am Samstag, 03.11.2012, 13:53 Uhr

Wechselhaftes und zum Teil windiges Wetter.
...
Die Höchstwerte erreichen 6 bis 11 Grad.
...
Trendprognose für Deutschland, von Sonntag, 11.11.2012 bis Dienstag,
13.11.2012,
Weiterhin wechselhaft, ab und an etwas Regen, gleichbleibende
Temperaturen.

Deutscher Wetterdienst, VBZ Offenbach / Dipl.-Met. Tanja Dressel



und bei wetteronline.de ist hinsichtlich der Aussichten für die übernächste Woche zu lesen:



Wie es übernächste Woche dann weitergeht, ist noch offen. Wahrscheinlich zeigt sich das Wetter typisch spätherbstlich. Die Tagestemperaturen schwanken nach wie vor zwischen 4 und 10 Grad, dies ist der fortgeschrittenen Jahreszeit angemessen. Einen neuen, verfrühten Wintereinbruch scheint es zur Monatsmitte hin nicht zu geben, im Gegenteil: Eher geht die Wetterentwicklung wieder in Richtung einer etwas milderen, dafür aber zunehmend windigen und wechselhaften West- oder Südwestwindlage.

[PlungeProtection]

Ja das ist Kaffeesatzleserei...

um 22 Uhr schreibt der DWD für Dienstag und Mittwoch:

Am Dienstag regnet es zunächst an den Alpen, in Lagen oberhalb etwa

900 m fällt dort Schnee, sonst ist es wechselnd, vielfach stark

bewölkt und nur örtlich kommt es zu Schauern, in den Kammlagen der

Mittelgebirge fallen diese als Schnee. Die Höchstwerte erreichen 5

bis 10 Grad. Der Wind ist schwach und dreht im Tagesverlauf von

südwestlichen auf westliche Richtungen.

In der Nacht zu Mittwoch fällt gelegentlich Regen, im Bergland Schnee

und die Tiefstwerte erreichen 5 bis 0 Grad, am Alpenrand kann es auch

leichten Frost geben. Der schwache Wind dreht auf Südwest.

Aber vielmehr wurden durch den frühen Wintereinbruch viele Autofahrer gezwungen die Winterreifen frühzeitig zu montieren.

[joati]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.783.780 von Joschka Schröder am 04.11.12 11:10:42

Welches Erholungspotential hältst du für wahrscheinlich? Glaubst du, dass das Wetter die wesentliche Größe ist oder siehst du eine technische Erholung?

[joati]

Zitat von joati: Welches Erholungspotential hältst du für wahrscheinlich? Glaubst du, dass das Wetter die wesentliche Größe ist oder siehst du eine technische Erholung?

Frage zurückgezogen
#551

[hinkelstone]

08.11.2012
Delticom AG veröffentlicht 9-Monatsbericht 2012

Hannover (euro adhoc) - 08. November 2012 - Delticom Europas führender Internet-Reifenhändler,
veröffentlicht heute den 9-Monatsbericht 2012. Im Berichtszeitraum erlöste das
Unternehmen in einem schwachen Marktumfeld einen Umsatz von 280,4 Mio. EUR, ein
Minus von 5,8 %.

Das EBIT für die ersten neun Monate verschlechterte sich um 37,9 % von 28,2 Mio.
EUR auf 17,5 Mio. EUR, hauptsächlich aufgrund der höheren Fixkosten. Dies
entspricht einer Umsatzrendite (EBIT-Marge in Prozent vom Umsatz) in Höhe von
6,2 % (9M 11: 9,5 %). Für das dritte Quartal ergibt sich gegenüber dem
Vorjahreswert von 9,5 Mio. EUR ein Rückgang um 55,0 % auf 4,3 Mio. EUR. Die
EBIT-Marge betrug 4,9 % (Q3 11: 9,5 %).

Das Konzernergebnis für die ersten neun Monate betrug 11,7 Mio. EUR, nach einem
Vorjahreswert von 19,0 Mio. EUR. Das Ergebnis je Aktie ging von 1,60 EUR (9M 11,
unverwässert) auf 0,99 EUR zurück - ein Minus von 38,4 %.

Seit Jahresanfang wurde die Kapitalbindung im Working Capital um 21,5 Mio. EUR
oder um 48,4 % auf 22,9 Mio. EUR reduziert (31.12.2011: 44,4 Mio. EUR). Im
entsprechenden Vorjahreszeitraum war die Kapitalbindung noch um 40,7 Mio. EUR
gestiegen. Aufgrund der positiven Entwicklung im Working Capital war der
Cashflow aus gewöhnlicher Geschäftstätigkeit für den Berichtszeitraum mit 29,7
Mio. EUR deutlich besser als im Vorjahr (9M 11: -26,0 Mio. EUR).

Die Geschäftsentwicklung liegt in den ersten neun Monaten hinter den Erwartungen
zurück. Während Delticom im letzten Jahr von einem frühen Start in die
Wintersaison profitieren konnte, ist das Geschäft in diesem Jahr bislang
überwiegend schleppend verlaufen. Trotz zufriedenstellender
Winterreifennachfrage in einzelnen Ländern Europas wird Delticom den
Gesamtumsatz des Vorjahres sehr wahrscheinlich nicht mehr erreichen können.
Aufgrund der herausfordernden Marktlage hat das Management das EBIT-Ziel auf 7 %
- 8 % zurückgenommen.

Der vollständige 9-Monatsbericht 2012 steht auf der Internetseite www.delti.com
im Bereich "Investor Relations" zum Download zur Verfügung.

Unternehmensprofil:

Delticom, Europas führender Reifenhändler im Internet, wurde 1999 in Hannover
gegründet. Das Unternehmen bietet Privat- und Geschäftskunden in über 100
Online-Shops in 42 Ländern ein beispiellos breites Sortiment aus Pkw-Reifen,
Motorradreifen, Fahrradreifen, Leicht-Lkw- und Lkw-Reifen, Busreifen,
Spezialreifen, Kompletträdern (vormontierte Reifen auf Felgen), ausgesuchten
Pkw-Ersatzteilen und Zubehör, Motoröl und Batterien.

Die unabhängige Testplattform reifentest.com bietet Kunden eine neutrale Entscheidungshilfe,
bevor sie aus mehr als 100 Reifenmarken und 25.000 Modellen den passenden Reifen
auswählen. Geliefert wird je nach Kundenwunsch direkt nach Hause, an einen der
weit mehr als 33.000 Servicepartner - Werkstätten, mit denen Delticom kooperiert
und die eine Direktlieferung von Reifen an ihre Adresse zur Montage am
Kundenfahrzeug ermöglichen - oder an eine andere gewünschte Lieferadresse. Im
Geschäftsbereich Großhandel verkauft Delticom Reifen an Großhändler im In- und
Ausland.


Dow Jones Newswires

[Joschka Schröder]

Zitat von hinkelstone: 08.11.2012
Während Delticom im letzten Jahr von einem frühen Start in die
Wintersaison profitieren konnte, ist das Geschäft in diesem Jahr bislang
überwiegend schleppend verlaufen.

Zum Vergleich ein Bericht über die Konkurrenz (vom 7.11.12):


Nach den Aussagen der Tyre24 GmbH lässt sich das diesjährige Winterreifengeschäft auf der von ihr betriebenen Endverbraucherplattform unter www.reifen-vor-ort.de (RVO) offenbar gut an. Jedenfalls wird mit Blick auf den Oktober von einem neuen Bestellrekord berichtet: Gegenüber demselben Monat des Vorjahres wurde in Bezug auf die Stückzahlen demnach ein Plus von 20 Prozent registriert. Und das bis dato in diesem Jahr aufgelaufene Plus beim Umsatzvolumen der Verkäufe über RVO wird mit 13 Prozent beziffert. All dies führt das Unternehmen einerseits auf einen „frühen Wintereinbruch Ende Oktober“ sowie andererseits auf ein gestiegenes mediales Interesse am aktiven Onlinereifenkauf durch den Markteintritt weiterer Anbieter zurück. „Dass wir trotz der zunehmenden Konkurrenz ein solches Rekordergebnis erzielen konnten, zeigt uns, dass wir mit unserer Plattform die Entwicklung des E-Commerce richtig eingeschätzt haben und optimal dafür gerüstet sind. Das Phänomen des sogenannten ROPO-Effektes (research online, purchase offline) tritt auch in der Kategorie Reifen immer mehr in den Vordergrund. Der Internet-User möchte offline kaufen, aber online wissen, wie viel das Produkt in seiner Region kostet. Unsere Plattform zeichnet aus, dass sie Ansprechpartner vor Ort vermittelt, die Service und Sicherheit bieten“, meint Sascha Namolnik, Marketingleiter der Tyre24-Gruppe. Endkunden sollen über die Plattform Zugriff auf einen Warenbestand von über zehn Millionen Produkten haben, die von rund 8.000 Reifenhändlern aus ganz Deutschland angeboten werden.

Quelle: NRZ

[freilandhahn]

....Jedenfalls wird mit Blick auf den Oktober von einem neuen Bestellrekord berichtet....


Was ist das für ein Vergleich...? Delticom hat 9-Monatszahlen veröffentlicht und da ist der Oktober nicht mit drin.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.805.340 von freilandhahn am 09.11.12 09:19:45

Die Prognose wurde am 8.11.2012 veröffentlich, zu einem Zeitpunkt, als der Oktober bereits gelaufen war!

[Paul_Muadib]

12 Reifen zu 10 Reifen sind auch 20% mehr

[zuliyana]

Quelle: www.finanzen.net

09.11.2012 11:58

Delticom kaufen

Berlin (www.aktiencheck.de) - Für die Experten von "Fuchsbriefe" bietet sich bei der Aktie von Delticom (ISIN DE0005146807/ WKN 514680) jetzt eine günstige Einstiegsmöglichkeit.

Die vorläufigen Zahlen des einstigen Börsenlieblings für das dritte Quartal hätten bei den Anteilsinhabern einen Schock verursacht. So seien der Umsatz in den ersten neun Monaten um 5,8% und der operative Gewinn sogar um 38% zurückgegangen. Die Ursache für den Gewinnrückgang sehe der Online-Reifenhändler u.a. in gestiegenen Fixkosten. Der schwache Geschäftsverlauf werde indes am Wetter festgemacht. Habe man im vergangenen Jahr noch von einem frühen Start der Wintersaison profitiert, sei das Geschäft in diesem Jahr bislang schleppend verlaufen.

Aufgrund der Gewinnwarnung habe der Kurs des Anteilsscheins um rund 25% nachgegeben. Da bereits in den Vormonaten Zweifel an der bis dato hohen Profitabilität des Unternehmens bestanden hätten, habe die Notierung seit Jahreshoch im Februar nun in der Spitze eine glatte Halbierung hingelegt. Gleichwohl liege der Kurs nach dem Tief nach der Gewinnwarnung nun wieder um 6% höher. Derzeit notiere das Papier bei 41,40 EUR.

Für Neueinsteiger biete der Kurssturz Gutes, gelte die ehemals hoch bewertete Aktie mittlerweile mit einem 2013er KGV von "nur" 15,6 als preiswert. Zudem sei die Dividendenrendite damit auf knapp 5% gestiegen. Gleichwohl würden diese Überlegungen voraussetzen, dass das Geschäftsmodell weiter intakt sei - wovon die Experten ausgehen würden. Der kostengünstige Verkauf von Reifen und Autozubehör des größten Online-Reifenhändlers Europas könne zwar vergleichsweise leicht kopiert werden. Doch könne das Unternehmen als Marktführer beispielsweise beim Einkauf Skaleneffekte generieren.

Die Experten von "Fuchsbriefe" sind der Meinung, dass Anleger nicht erst bis zum Wintereinbruch warten und die Delticom-Aktie jetzt kaufen sollten. Möglicherweise laufe der Kurs sonst weg. Das Kursziel werde bei 53,82 EUR veranschlagt und der Stopp-Kurs sollte bei 35,20 EUR gesetzt werden. (Ausgabe 45 vom 08.11.2012) (09.11.2012/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.Zusammenfassung: Delticom kaufen

[zuliyana]

Quelle: www.Finanzen.net

Am 09.11.2012 23:00:00 ist bei Delticom AG das Chartsignal Candlestick inverted Hammer aufgetreten. Das Chartsignal Candlestick inverted Hammer ist ein long Signal.Das Candlestick-Kursmuster "Inverted Hammer" wird aus einem kleinen Kerzenkörper und einem langen oberen Schatten gebildet. Wie der Name schon andeutet, ist es dem "Hammer" sehr ähnlich, mit dem wichtigen Unterschied, dass sich der Schatten oberhalb des Kerzenkörpers befindet. Der Kerzenkörper muss beim "Inverted Hammer" am unteren Ende der Kursspanne gebildet werden. Ob der Körper schwarz oder weiß ist, spielt dabei keine Rolle. Der "Inverted Hammer" tritt nach einem Abwärtstrend auf und ist damit ein "Bodenumkehrsignal". Der lange obere Schatten zeigt, dass während des Handels eine Erholungsbewegung startete, die dann aber im weiteren Verlauf abverkauft wurde. Die Bären sind weiterhin dominant. Damit der "Inverted Hammer" bullisch als Umkehrsignal zu werten ist, muss dieses Kursmuster am nachfolgenden Handelstag bestätigt werden, indem eventuell schon der Eröffnungskurs, aber noch wichtiger der Schlusskurs, über dem Körper des "Inverted Hammers" gebildet wird.

Sieht ganz gut aus, bis jetzt!

[Joschka Schröder]

Langsam kapiert es auch die letzte Schnarchnase ... den Kunden des Bankhauses Lampe wird das nun auch nicht mehr helfen.



dpa-AFX: Bankhaus Lampe senkt Delticom auf 'Verkaufen' und Ziel auf 38 Euro
13.11.2012 - 11:40 | Quelle: dpa-AFX Analysen
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Das Bankhaus Lampe hat Delticom nach Zahlen zum dritten Quartal von "Halten" auf "Verkaufen" abgestuft und das Kursziel von 63,00 auf 38,00 Euro gesenkt. Dem Online-Reifenhändler gelinge es derzeit nicht, Kundenwachstum zu generieren, schrieb Analyst Christian Ludwig in einer Studie vom Montag. Bei zunehmendem Wettbewerb hätten viele Händler noch volle Winterreifenlager vom Vorjahr, was den Preisdruck erhöhe. In den kommenden Jahren dürfte Delticom bei einem deutlich höheren Marketingaufwand sinkende Bruttomargen verzeichnen.

[R-BgO]

ATU-Zahlen sind raus

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.828.270 von R-BgO am 15.11.12 14:30:03

Habe mir den Bericht vorhin angesehen. Nichts nennenswert Neues zum Ersatzreifenmarkt. Überkapazitäten, Preise fallen und ATU gewinnt laut eigenen Angaben Marktanteile.

Laut Deutschem Wetterdienst ist unverändert mildes Wetter zu erwarten.

[hinkelstone]

15.11.2012

EANS-DD: Delticom AG / Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach § 15a WpHG

Mitteilungspflichtige Person:

Name: Binder GmbH
(juristische Person, Geschäftsführendes Organ
Gesellschaft oder Einrichtung)

Angaben zur Transaktion:

Bezeichnung: Aktie ISIN: DE0005146807
Geschäftsart: Kauf Datum: 15.11.2012

Währung: Euro Kurs/Preis: 37,23524
Stückzahl: 1000 Kurs/Preis: 37,27986
Stückzahl: 2000 Gesamtvolumen: 111.794,96000
Börsenplatz: Xetra


Delticom AG Investor Relations
Melanie Gereke
Brühlstraße 11 30169 Hannover
Tel.: [phone] Fax: [phone]
e-mail: [e-mail]

Dow Jones Newswire Web

[Joschka Schröder]

Eine weitere Bestätigung meiner Thesen:



Winterreifenpreise Mitte November deutlich niedriger als vor Jahresfrist
19.11.2012

Unter der Annahme, dass sich Angebot und Nachfrage auch im Geschäft mit Winterreifen bei der Preisgestaltung dieser Produkte niederschlagen, lässt eine entsprechende Erhebung der NEUE REIFENZEITUNG bei sechs ausgewählten Onlinereifenshops eigentlich nur auf Folgendes schließen: Mitte November ist die Nachfrage nach Winterreifen entweder deutlich niedriger als zum selben Zeitpunkt 2011 gewesen oder das Warenangebot war ungleich höher – aber natürlich könnte auch beides zugleich der Fall sein. Jedenfalls hat die Abfrage der Endverbraucherpreise bei gängigen Plattformen für sechs Reifenmodelle – Bridgestones „Blizzak LM-32“, Contis Opens „WinterContact TS 830“, Dunlops „Winter Sport 4D“, Goodyears „UltraGrip 8“, Michelins „Alpin A4“ sowie Pirellis „Snowcontrol Serie III“ – jeweils in den beiden am weitesten verbreiteten Dimensionen 195/65 R15 91T und 205/55 R16 91H ein im Mittel um die zehn Prozent niedrigeres Niveau zutage gefördert. Die Erhebung fand wie die entsprechende Abfrage 2011 in der 46. Kalenderwoche statt, und um eine Vergleichbarkeit mit den Vorjahreswerten zu ermöglichen wurde auch wieder der Preis für Contis „TS 830“ und nicht von dem erst in diesem Jahr auf den Markt gekommenen Opens external link in new windowNachfolger „TS 850“ ermittelt. Dieser Generationswechsel könnte mit ein Grund dafür sein, dass die Verfügbarkeit des Vorgängermodells im Onlinehandel doch recht eingeschränkt zu sein scheint – in der kleinen Größe war der Reifen zum Abfragezeitpunkt nur bei zwei von sechs Shops erhältlich, in der größeren bei drei von sechs – und dass das Preisniveau als Folge dessen im Vergleich zu den Wettbewerbsmodellen weniger „gelitten“ hat. Bezieht man dann nämlich den „TS 850“ doch in die Betrachtungen mit ein und setzt dessen aktuellen Preis in Bezug zu dem des „TS 830“ im vergangenen Jahr ergibt sich ein recht ähnliches Bild. Selbst wenn die Stichprobe der NEUE REIFENZEITUNG nicht repräsentativ sein mag, so ist die beobachtete Preistendenz für den Handel dennoch alles andere als erfreulich, zeugt sie doch von einem recht intensiven (Preis-)Kampf um den Kunden.

[Joschka Schröder]

Kurz eine eigene Stichprobe. Conti WinterContakt TS 830 (205/55 R16 91 H):

Delticom: 110,80 € (von 144,50 € reduziert)
Reifen.com: 108,40 €
Popgom: 99,50 €
Tirendo: 98,99 €
und 15 (!) Anbieter über idealo.de mit Preisen zwischen 93,26 € und 99,99 €


Fazit:
1) extremer Preisdruck (-> Margen werden deutlich einbrechen)
2) Delticom als teuerster Anbieter mit Preisaufschlag von 19 % gegenüber dem günstigsten Anbieter - trotz eines Rabatts in Höhe von über 23 % gegenüber Listenpreis
3) Q4 dürfte vernichtend ausfallen

Von Delticom´s Werbemaßnahmen bekommt man auch nichts mit ... die beauftragte Agentur liefert keine gute Arbeit ab.

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.842.491 von Joschka Schröder am 20.11.12 13:03:01

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.843.154 von uncommonsense am 20.11.12 15:19:04

Was ist denn das für ein sonderbares Filmchen? Und welche Zielgruppe soll mit diesem Laienvideo angesprochen werden?

Der Film muß von der Konkurrenz in Auftrag gegeben worden sein.

[RCZ]

Bruce Willis haben sie damit angesprochen

http://www.youtube.com/watch?feature=player_embedded&v=wHZqD…

hol Dir nen Satz heißer Reifen

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.843.484 von RCZ am 20.11.12 16:21:09

Na ja, jetzt ist wenigstens die Frage nach der Zielgruppe beantwortet: Depperte Jugendliche.

So kann ganze nicht funktionieren! Wichtig wäre, die normale berufstätige Bevölkerung anzusprechen und auf die Möglichkeit, via Internet Reifen zu kaufen, aufmerksam zu machen. Diese Zielgruppe wird man mit derart hohlen Clips aber nie erreichen. Und wer´s zufällig doch sieht, schüttelt verständnislos den Kopf.

[RCZ]

das Video aus Beitrag 594 wurde schon 2009 hochgeladen, ich nehme an, dass das Video aus Beitrag 592 ebenfalls nicht aus einer aktuellen Werbekampagne kommt, weil es teilweise gleiche Bilder verwendet.

[hinkelstone]

21.11.2012

EANS-Stimmrechte: Delticom AG

1. Die The Capital Group Companies, Inc., Los Angeles, USA, hat uns am 20. November 2012 nach § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Delticom AG, Hannover, Deutschland, am 15. November 2012 die Schwelle von 3% unterschritten hat und zu diesem Tag 2,54% (301.517 Stimmrechte) beträgt.

Davon sind der The Capital Group Companies, Inc. 2,54% (301.517 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 in Verbindung mit § 22 Abs. 1 Satz 2 und Satz 3 WpHG zuzurechnen.

2. Die Capital Research and Management Company, Los Angeles, USA, hat uns am 20. November 2012 nach § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Delticom AG, Hannover, Deutschland, am 15. November 2012 die Schwelle von 3% unterschritten hat und zu diesem Tag 2,54% (301.517 Stimmrechte) beträgt.

Davon sind der Capital Research and Management Company 2,54% (301.517 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 WpHG zuzurechnen.



Delticom AG Investor Relations
Melanie Gereke
Brühlstraße 11 30169 Hannover
Tel.: [phone] Fax: [phone]
e-mail: [e-mail]

dpa-AFX

[Joschka Schröder]

Die Konkurrenzsituation verschärft sich weiter:


Kooperation zwischen Pit-Stop und Tirendo
21.11.2012

Zu den nach eigenen Angaben rund 5.000 Montagepartnern der Anfang des Jahres ans Netz gegangenen B2C-Reifenhandelsplattform Tirendo gehören offenbar auch die bundesweit etwa 330 Pit-Stop-Filialen. Denn wie die Betreiber des Onlineshops mitteilen, hat man in Kooperation mit der Werkstattkette ein neues Terminvereinbarungstool auf der eigenen Site unter www.tirendo.de integriert, um Konsumenten einen noch komfortableren Reifenkauf zu ermöglichen. Nach Eingabe der Postleitzahl werde die jeweils geeignetste Pit-Stop-Filiale ermittelt und bestellte Reifen anschließend versandkostenfrei dorthin versandt. „Die Verknüpfung von Online- und Offlinemärkten ist eine große Herausforderung, der sich Tirendo mit einem neuen Tool auf seiner Website stellen will. Mit nur wenigen Mausklicks ist es künftig möglich, die bestellten Reifen direkt zu einem Partnermonteur in der Nähe liefern und anbringen lassen“, erklärt Dirk Busse, Head of TV-Marketing & PR bei der in Berlin beheimateten Tirendo Holding GmbH. Pit-Stop überzeuge als eine der bekanntesten Werkstattketten durch langjährige Expertise im Kfz-Bereich und ein vielfältiges Serviceangebot, heißt es weiter. Mit der Integration des Terminvereinbarungstools auf der eigenen Website will Tirendo seinem Ziel, dem Kunden einen möglichsten einfachen und bequemen Onlinekaufprozess zu bieten, einen großen Schritt näherkommen.
Quelle: NRZ


Meine aktuelle Schätzung für Q4 2012 bzw. das Geschäftsjahr 2012:

Q4 2012:
Umsatz: 161 Mio. € (-12%)
EBIT: 13,4 Mio. € (-45%)
EPS: 0,75 €

2012:
Umsatz: 442 Mio. € (-8%)
EBIT: 30,9 Mio. € (-42%)
EPS: 1,74 €

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.848.116 von Joschka Schröder am 21.11.12 17:22:09

Daraus folgt auf Basis des aktuellen Börsenkurses (35,40 €) für 2012:

KGV = 20,3
EV/EBITDA = 11,7

[RCZ]

tirendo könnte sich als ernstzunehmende Konkurenz entwickeln.

siehe z.B. Google Trends

http://www.google.de/trends/explore#q=delticom%2C%20tirendo%…

hier wird verglichen wie oft bei Google nach den Wörtern delticom (blau), tirendo (rot), reifen-direkt, und popgom gesucht wird.

Die Absoluten Suchzahlen gibt Google leider nicht preis.
Es muß natürlich auch berücksichtigt werden dass man die Delticom Homepage auch findet wenn mein z.B. "Reifen online kaufen" googelt.

[Joschka Schröder]

Vielen Dank für den informativen Link!

[RCZ]

mir ist vorhin ein Fehler unterlaufen, die Homepage heißt nicht reifen-direkt, sondern reifendirekt.de, sorry.

reifendirekt.de wird wesentlich öfter gesucht, als reifen-direct (siehe http://www.google.de/trends/explore#q=delticom%2C%20tirendo%…).

Derzeit scheint tirendo viel Geld in Werbung zu investieren wenn sie reifendirekt.de in der Anzahl der Suchanfragen überholt haben.

Reifendirekt.de hat bei Alexa einen Traffic Rank für Deutschland von 1,179
Tirendo hat einen Traffic Rank von 1,084 in Deutschland

Man sieht an Tirendo wie schnell Konkurrenten in den Markt einsteigen können und Marktanteile erobern können. Delticom hat wohl derzeit den Vorteil dass sie viele Bestandskunden zu haben scheinen, wo keine Preise vergleichen. Das Neukundengeschäft dürfte aber vermehrt dort stattfinden wo die Preise billiger sind.


http://www.alexa.com/siteinfo/tirendo.de
http://www.alexa.com/siteinfo/reifendirekt.de#

[Scotty123]

Capital Group verkauft momentan und Deutsche Bank stuft die Aktie heute auf Verkaufen herunter (s.u.) - mit Kursziel 28 Euro.
Die Aktie sollte man besser meiden bis Klarheit besteht, wie sich das Geschäftsmodell weiter behaupten kann. Hier sind große Investoren auf der Abgeberseite, die gut wissen, wie es um das Unternehmen bestellt ist...

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Tire damage: Downgrade to Sell


Beaten up but structural concerns outweigh technical bounce back potential

Delticom's stock is down 45% ytd and we acknowledge the cash generation
(DBe: 5% in '13) provides some floor for valuation. However, we believe the
weak performance (2 profit warnings) is not only a reflection of a weak year of
tire dealers. In fact, it appears to us that the competition in Delticom's core
market has increased significantly and that the company is currently forced to
strongly incentivize sales at the expense of margin. In our view, structural
concerns on the outperformance and profitability potential will continue to
outweigh the opportunity of a technical bounce back. For that, valuation is too
rich in our view with 20x 13 earnings - downgrade to sell.
Weaker demand meeting higher competition = lower growth and margins
The increased competition and price transparency in Delticom’s core market
accelerate the negative impacts from a very weak winter tire season. Our
channel checks suggest that some of Delticom’s competitors are currently
running aggressive price campaigns and Delticom no longer has the price
leadership. While the ultimate success of these new competitors remains
unproven in the long-rum given Delticom’s theoretically much bigger
purchasing power, we believe the impact on Delticom’s top- and bottom line
will be felt quite severely.
Currently high uncertainties around structural profitability and outperformance
potential
We continue to believe the online channel offers great potential for the coming
years and wee Delticom benefiting from this (DBe: 8% sales CAGR 12-14).
However, we feel the described circumstances currently create high
uncertainties regarding the growth profile and potential pricing pressure in
order to achieve growth plans. We see it as unlikely that Delticom will achieve
levels seen in 09-11 through the cycle and rather come back to historic levels
of around 5-6% EBIT margins. Thus, we lower our terminal margin assumption
from 7% to 5% but keep the terminal growth rate at 2%.
Valuation and risks – cutting target price to E28 and rec to sell
Our revised TP is based on a three-stage DCF (WACC of 9.5%, TG of 2%).
Upside risks: a stronger volume recovery of the European replacement market
and the online penetration rates and a stronger macro environment and the
ability to pass on price increases (see details page 5&6).

[Joschka Schröder]

Vielen Dank für die Zusammenfassung der DB-Studie.

Für die Kunden der Investmentbanken etwas weniger schön ist, dass die Warnungen und Verkaufsempfehlungen erst jetzt ausgesprochen werden, nachdem der Kurs auf 35 € zurückgekommen ist. Die wesentlichen Probleme waren schon klar erkennbar, als der Kurs bei über 80 € notierte und sich die Analysten noch mit Kaufempfehlungen überschlugen.

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: Meine aktuelle Schätzung für ... das Geschäftsjahr 2012:

2012:
Umsatz: 442 Mio. € (-8%)
EBIT: 30,9 Mio. € (-42%)
EPS: 1,74 €

Schätzung der Deutschen Bank vom 22.11.2012

2012:
Umsatz: 472 Mio. €
EBIT: 31 Mio. €
EPS: 1,80 €

2013
Umsatz: 495 Mio. €
EBIT: 30 Mio. €
EPS: 1,75 €

[Scotty123]

Dass die Aktie heute so schwach ist überrascht wohl nicht.
Vielleicht sollte Delticom sich mal zu der Studie äussern.
Dass die Wettbewerber preisaggressiv sind sieht man ja momentan - auch, dass Delticom da nicht mitzieht und sicher Geschäft/Marktanteile verliert.
Der Umsatz dürfte in Q4 dann nicht toll sein.
Und angesichts der großen Warenläger und der aufgestockten Mannschaft dürfte die Marge sehr, sehr mies sein.
Die Guidance (neu) war nicht der worst case, so Delticom zuletzt.

Ich denke der Markt spielt jetzt den worst case (sprich: neue, dritte Gewinnwarnung in diesem Jahr).
Sollte ich da recht behalten ist die Aktie schnell bei 28 Euro, dem Kursziel von Deutsche Bank. Kommt die Gewinnwarnung ist sie darunter. Dann hat das Management das Vertrauen des Marktes endgültig verspielt.

[alois321]

mehrere insiderverkäufe von frank schuhardt zu kursen von 36-38 rum laufen gerade über die ticker

glückwunsch, heute hätte er nur noch 32 bekommen und morgen....wer weiss, nur noch weniger als 30?

bei sowas fällt mir wirklich nur ein spruch ein, der mit nagetieren und schiffen zu tun hat

[easyfischer]

Und weit und breit kein Put-OS oder Put-Knock out mehr zu bekommen.

[Joschka Schröder]

Zitat von easyfischer: Und weit und breit kein Put-OS oder Put-Knock out mehr zu bekommen.

Da hättest Du Dich besser bei Kursen um 80 € kundig gemacht. Dein Beitrag spricht für eine gewisse prozyklische markttechnische Überhitzung.
Dennoch mahnen die Fakten auf längere Sicht unverändert zur Vorsicht.



Vorhin habe ich einige Informationen über den Wettbewerber Tirendo zusammengesucht.


Contra Tirendo:

1) Das Tirendo-Management scheint etwas größenwahnsinnig zu sein, schon kurz nach Unternehmensgründung "strebt man die internationale Marktbeherrschung an" (s. z.B. -> http://www.reifenwelt.de/article/show?articleID=2635). Manager, denen eine gewisse Zurückhaltung und Demut fehlt, schaffen erfahrungsgemäß selten nachhaltige Werte.

2) Das Management ist ziemlich unerfahren. Heinelt beispielsweise war bis vor kurzem noch Student mit recht sympathischen, aber etwas naiven Weltvorstellungen (s. z.B. -> http://www.internetrepublik.de/blog/eriks-traum/ ). Sein Lebenslauf (seit Oktober 2010 bis heute in vier verschiedenen Internetbuden tätig) sieht weder nach Nachhaltigkeit noch nach geschäftlichem Erfolg aus. Vögtle, Studienkamerad von Heinelt (EBS Reutlingen .... entspricht Fachhochschul-Studiengang), scheint genauso unerfahren zu sein. Über den Dritten im Bunde (M. Kern, vormals Juniorpartner bei McKinsey) habe ich auf die Schnelle keine weiterführenden Informationen finden können. Werde gelegentlich mal bei McKinsey nachfragen.



Pro Tirendo:

1) Tirendo hat kürzlich mit der Verlegerfamilie Jahr einen weiteren vergleichsweise finanzstarken Kapitalgeber gefunden (-> http://www.gruenderszene.de/news/tirendo-jahr-finanzierung). Ursprüngliche Kapitalgeber waren die von Otto (Versand)/Hamburg unterstützte (und von der Verpflichtung zur Offenlegung des Jahresabschlusses befreite) Project A Ventures GmbH § Co. KG sowie eine kleine kapitalschwache Bude namens European Media Holding (Eigenkapital im GJ 2010 laut Bundesanzeiger gerade einmal 304 T€).

Die Struktur der Eigentümer/Kapitalgeber spricht dafür, dass Tirendo mehrere Jahre lang defizitär zu arbeiten in der Lage sein wird. Somit werden die Margen schon aus diesem Grund in den kommenden Jahren weiter sinken. Wir haben die oft erlebte Situation vor uns, dass ein Markt mit hohen Margen und niedrigen Eintrittsbarrieren immer neue Wettberwerber anzieht, bis sich die Gewinnmargen auf dem Branchenüblichen Niveau einpendeln. Bei Handelsunternehmen der vorliegenden Art dürfte diese Marge bei etwa zwei Prozent liegen.

2) Von Werbung verstehen die Tirendo-Jungs mehr als Delticom (z.B. hier -> http://www.suedwestfalen-nachrichten.de/die-falsche-bereifun… oder – etwas aufwendiger mit Sebastian Vettel -> http://www.project-a.com/blog/2012/09/project-a-startet-mit-…, wobei im Vettel-Clip wesentliche Informationen über Preisvorteile etc. fehlen).

3) Clever, dass man die Montage bei einer Partnerwerkstatt gleich online buchen kann. Ist das eigentlich mittlerweile auch bei Delticom möglich?

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: Eine weitere Bestätigung meiner Thesen:



Winterreifenpreise Mitte November deutlich niedriger als vor Jahresfrist
19.11.2012

Unter der Annahme, dass sich Angebot und Nachfrage auch im Geschäft mit Winterreifen bei der Preisgestaltung dieser Produkte niederschlagen, lässt eine entsprechende Erhebung der NEUE REIFENZEITUNG bei sechs ausgewählten Onlinereifenshops eigentlich nur auf Folgendes schließen: Mitte November ist die Nachfrage nach Winterreifen entweder deutlich niedriger als zum selben Zeitpunkt 2011 gewesen oder das Warenangebot war ungleich höher – aber natürlich könnte auch beides zugleich der Fall sein. Jedenfalls hat die Abfrage der Endverbraucherpreise bei gängigen Plattformen für sechs Reifenmodelle – Bridgestones „Blizzak LM-32“, Contis Opens „WinterContact TS 830“, Dunlops „Winter Sport 4D“, Goodyears „UltraGrip 8“, Michelins „Alpin A4“ sowie Pirellis „Snowcontrol Serie III“ – jeweils in den beiden am weitesten verbreiteten Dimensionen 195/65 R15 91T und 205/55 R16 91H ein im Mittel um die zehn Prozent niedrigeres Niveau zutage gefördert. Die Erhebung fand wie die entsprechende Abfrage 2011 in der 46. Kalenderwoche statt, und um eine Vergleichbarkeit mit den Vorjahreswerten zu ermöglichen wurde auch wieder der Preis für Contis „TS 830“ und nicht von dem erst in diesem Jahr auf den Markt gekommenen Opens external link in new windowNachfolger „TS 850“ ermittelt. Dieser Generationswechsel könnte mit ein Grund dafür sein, dass die Verfügbarkeit des Vorgängermodells im Onlinehandel doch recht eingeschränkt zu sein scheint – in der kleinen Größe war der Reifen zum Abfragezeitpunkt nur bei zwei von sechs Shops erhältlich, in der größeren bei drei von sechs – und dass das Preisniveau als Folge dessen im Vergleich zu den Wettbewerbsmodellen weniger „gelitten“ hat. Bezieht man dann nämlich den „TS 850“ doch in die Betrachtungen mit ein und setzt dessen aktuellen Preis in Bezug zu dem des „TS 830“ im vergangenen Jahr ergibt sich ein recht ähnliches Bild. Selbst wenn die Stichprobe der NEUE REIFENZEITUNG nicht repräsentativ sein mag, so ist die beobachtete Preistendenz für den Handel dennoch alles andere als erfreulich, zeugt sie doch von einem recht intensiven (Preis-)Kampf um den Kunden.

Am Tag dieser Meldung hat CFO Schuhardt 2.996 Aktien über verschiedene Börsenplätze verkauft. Der Verkauf über verschiedene Börsenplätze und der Umstand, dass es sich um keine runde Zahl handelt (oder habe ich da auf die Schnelle etwas übersehen?), läßt vermuten, dass noch weitere Verkaufsmeldungen folgen werden.

Wenn der CFO im Anschluss an einen mehr als 50 %-igen Kursrückgang zu Kursen zwischen 36 € und 38 € mit Insiderverkäufen beginnt, läßt dies operativ nichts gutes vermuten.

Sollten die Prüfer GmbH und Binder GmbH mit (für sie eher symbolischen) Käufen dieser Größenordnung gegenhalten, würde dies am Gesamtbild nichts ändern. Der CFO ist mit den Zahlen am besten vertraut, wenn er zum jetzigen Zeitpunkt verkauft, stellt dies quasi einen Todesstoß für die Aktie bzw. deren Kurs dar.

[PlungeProtection]

Ein Verkauf zu diesem Zeitpunkt ist doch trotzdem merkwürdig, oder?
Bei seinem Einblick hätte er schon vor Wochen verkaufen können, da die Geschäftsentwicklung sich schon seit Monaten abzeichnet.

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.854.195 von PlungeProtection am 23.11.12 00:12:18

Noch merkwürdiger als der Verkauf zu diesem Zeitpunkt ist der generell sehr laxe Umgang der Führungsebene mit dem heiklen Thema Insiderhandel. Selbst wenn man noch sehr aufpasst, steht man immer mit einem Fuß im Gefängnis, weil das Bafin immer was finden kann, was man angeblich gewußt hat. Es gibt eigentlich nur einen Tag im Jahr, wo Insider weitgehend risikolos kaufen und verkaufen können, nämlich den Tag der Bilanzpressekonferenz mit Veröffentlichung des Geschäftsberichts.
Merkwürdig ist auch der recht aktive Handel der Prüfer GmbH und Binder GmbH. Ich frage mich, wie sie dem Betriebsprüfer erklären wollen, dass es sich bei den Delticom Aktien um Anlagevermögen handelt (das i. W. steuerfrei veräußert werden kann). Der Charakter von Anlagevermögen ist ja gerade, dass nicht aktiv hin- und hergetradet wird.

[alois321]

ich denke, der laden hat es hinter sich

dbk sell
us fonds verkaufen
insider verkaufen

mein kursziel für solche firmen lautet dann eigentlich immer: 0,00

und wer denkt, die war doch mal bei 80 und ist jetzt billig bei 30, vergisst, das sie trotzdem noch 100% verlieren kann

[Joschka Schröder]

Zitat von alois321: ich denke, der laden hat es hinter sich

dbk sell
us fonds verkaufen
insider verkaufen

mein kursziel für solche firmen lautet dann eigentlich immer: 0,00

und wer denkt, die war doch mal bei 80 und ist jetzt billig bei 30, vergisst, das sie trotzdem noch 100% verlieren kann

Wenn derart undifferenzierte und - sorry für die Formulierung - hohle Kommentare auftauchen, und sich Kleinanleger auf die Suche nach Put-Optionsscheinen u.ä. begeben (s. gestriger Beitrag), ist eine technische Reaktion nicht weit.

Dass sich der Kurs heute erholt, überrascht vor diesem Hintergrund nicht.

[Joschka Schröder]

PS: Kritik sollte immer konstruktiv sein. Und ein Mindestmass an Respekt sollte man einer Unternehmensführung, die immerhin ein Geschäftsmodell entwickelt hat, dass jahrelang sehr gut funktioniert und seinen Aktionären Gewinne eingefahren hat, schon entgegenbringen. Insoweit ärgern mich dumme und respektlose Kommentare wie "Kursziel 0,00 Euro" etc.

[alois321]

pushergeschwäz

wir reden hier letzten endes nur von einem "reifenhändler"

wo ist der unterschied zu einem getränkehändler, der in seiner umgebung 5 konkurrenten hat???

und wenn ich als getränkehändler hundertausende oder millionen euro absahnen könnte, indem ich anteile an meinem getränkehandel verkaufe, würde ich es sofort machen!

offenbar denken andere auch so

[Joschka Schröder]

Zitat von alois321: pushergeschwäz

Dass meine in Summe kritischen Beiträge als "Pushergeschwätz" geadelt werden, ist eine amüsante neue Erfahrung.

Na ja, es ist immer das gleiche Spiel: Starke Kursbewegungen sorgen zu einem Zustrom prozyklischer Kleinanleger, die einen bis dahin sachlichen und informativen Thread durch inhaltsleeres Geblubber verwässern. Na ja, immerhin lassen sich User dieser Art recht gut als technische Indikatoren benutzen.

[Joschka Schröder]

War ein wenig schnell getippt, deshalb noch einmal zum Wochenende in besserer Diktion:


Es ist immer das gleiche Spiel: Starke Kursbewegungen sorgen für einen Zustrom prozyklischer Kleinanleger, die einen bis dahin sachlichen und informativen Thread durch inhaltsleeres Geblubber verwässern. Immerhin eignen sich User dieser Art recht gut als technische Indikatoren.



PS: Ob Reifen- oder Getränkehändler ... bau erst einmal einen profitablen Betrieb mit mehreren hundert Millionen Umsatz auf ... dann sprechen wir uns wieder.
Ich halte die Delticom-Aktie nach wie vor für überbewertet (auch wenn sich der Kurs vorübergehend aus technischen Gründen - s.o. - etwas erholen könnte). Auch sehe ich strategische Fehler der Unternehmensführung. Dennoch habe ich vor deren unternehmerischer Leistung der vergangenen Jahre Respekt.

[Joschka Schröder]

"Sebastian Vettel wieder die Nr.1 - dahin möchte auch der neue Reifenshop Tirendo" -> http://www.mynetmoto.com/news_details.cfm/moto_news/785/


In der heutigen Ausgabe der Frankfurter Allgemeinen Sonntagszeitung wird das Vermögen der Tirendo-Miteigentümer-Familie Jahr auf ca. 2,5 Mrd. € beziffert. Das Vermögen der anderen Miteigentümer (Familie Otto/Hamburg) soll 17,5 Mrd. € betragen. Es ist also davon auszugehen, dass Tirendo ausreichend finanzielle Mittel zur Verfügung gestellt werden, um jahrelang (defizitär) den Markt zu bearbeiten. Schön für die Kunden, schlecht für die Gewinnmargen in der Branche.

[Joschka Schröder]

Aus der NRZ von heute:



Wer sich im B2C-Onlinereifenhandel rauspreist und wer sich einkauft
26.11.2012

Bei sechs gängigen B2C-Reifenhandelsplattformen hat die NEUE REIFENZEITUNG vor Kurzem die Endverbraucherpreise für verschiedene Winterreifenmodelle der Hersteller Bridgestone, Conti, Dunlop, Goodyear, Michelin und Pirelli recherchiert und dabei ein im Vergleich zum selben Zeitpunkt des Vorjahres Opens external link in new windowgesunkenes Preisniveau festgestellt. Aber darüber hinaus hat die Untersuchung noch weitere interessante Ergebnisse zutage gefördert. So liegen die Preise im Vergölst-Onlineshop beispielsweise teils so weit oberhalb vom Niveau der Konkurrenz, so dass hier zumindest wohl eher keiner der sogenannten Preiskäufer, die man in der Regel als hauptsächliche Internetkundenklientel annimmt, zuschlagen wird. Bildet die zu Conti gehörende Handelskette das eine Extrem, schlägt das Pendel mit Blick auf die erst dieses Jahr gestartete Tirendo-Plattform dafür in die andere Richtung aus: Bei den abgefragten Modellen in den beiden Größen 195/65 R15 T und 205/55 R16 H erwies sie sich in fast allen Fällen wenn schon nicht als billigster, so doch zumindest als einer der billigsten Anbieter.

[Joschka Schröder]

Weiterhin die erwartete technische Kursreaktion (vgl. Untergangsszenarien prozyklischer Thread-Teilnehmer), unterstützt vom bevorstehenden Wntereinbruch.

Es wird interessant sein zu sehen, inwieweit Delticom von den winterlichen Wetterperioden im Oktober und Dezember per Saldo wird profitieren können ... und ob ein wesentlicher Teil des Geschäfts bereits an aggressive Wettbewerber wie Tirendo verloren gegangen ist.

[zuliyana]

Donnerstag 25.10.2012, 17:15 Uhr

Delticom - WKN: 514680 - ISIN: DE0005146807

Börse: Xetra in Euro / Kursstand: 40,50 Euro

Nachdem die Delticom Aktie Anfang des Jahres das All-Time-High bei 82,50 Euro nicht mehr überwinden konnte, setzte eine größere Korrektur ein. Diese endete erst beim dem 61,80% Fibonacci Retracement und an der Unterkante des Abwärtstrendkanals bei ca. 39,00 Euro in dieser Woche. Noch wäre es verfrüht davon auszugehen, dass diese Unterstützung halten wird. Zu Negativ sind noch die Wochenkerzen. Sollte sich aber die eine oder andere Umkehrkerze ergeben, dürfte es rasch zu einen Test der Oberkante des Abwärtstrends bei aktuell 52,60 $ kommen.

Fällt der Wert allerdings unter das Unterstützungscluster zwischen 36,00 - 39,00 Euro zurück, müsste man mit weiter stark fallenden Notierungen bis 23,00 Euro rechnen.[/i]

[zuliyana]

Nachtrag: Quelle Godmode-Trader

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.879.341 von zuliyana am 30.11.12 12:40:50

Fazit: Entweder wird der Kurs steigen oder fallen (vielleicht bleibt er aber auch unverändert).


Diese Godmode-Trader-Prognosen halte ich für den größten Unsinn überhaupt.

[Straßenkoeter]

Also ich finde Joschka die Berechnung, die du vor einiger Zeit gemacht hast, ist sehr überzeugend. Die Konkurrenz ist einfach zu groß geworden und die Margen kleiner. Also Kurse um die 20€ sollten kommen. Natürlich dauert so ein Abstieg. Auch die Insiderkäufe sagen nichts, da diese Insider ja vorher teuer verkauft haben und jetzt meinen sie wären schlau, wenn sie billig zurückkaufen.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.880.851 von Straßenkoeter am 30.11.12 18:03:41

Über das Wetter in Q4 wird sich Delticom jedenfalls nicht beschweren können. Erst die Kälteperiode Ende Oktober und nun für die nächsten Wochen Schnee und Kälte prognostiziert (siehe z.B. den aktuellen Bericht des DWD). Im Grunde genommen also optimale Wetterbedingungen, um ein starkes Q4 hinzulegen.


Im Januar wird es dann spannend. Die vorläufigen Zahlen für 2012 werden eine Indikation dafür geben, was in Zukunft noch von Delticom zu erwarten ist.

[Schmuckldchen]

Ode, an meinen Winterreifen:

http://www.swr3.de/spass/comix/Adventskalender-2011-21-An-me…

Oder anlagetechnisch frei übersetzt: Wenn Ihr Reifen_Depot kein Profil mehr hat, haben Sie bald auch kein's mehr!

Joschka, ich würde alles was Reifen, Räder und Flügel hat verkaufen. Denn ich fürchte, rein konjunkturell braust uns die nächste Rezession/Depression entgegen.

mfg
notorischer Geisterfahrer und Hellseher

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.883.897 von Joschka Schröder am 02.12.12 12:12:02

Joschka sag nur, du bist hier investiert?

[Player82]

Wenn Delticom im Dezember bei den Wetteraussichten kein bomben Geschäft macht, dann wohl nie mehr.

[Joschka Schröder]

Zitat von Player82: Wenn Delticom im Dezember bei den Wetteraussichten kein bomben Geschäft macht, dann wohl nie mehr.

Genau DAS meinte ich!

Sollte Q4 trotz des für Reifenhändler extrem günstigen Wetters genauso enttäuschen wie Q1 bis Q3, würde ich meine Kommentierung in diesem Thread einstellen und die Aktie von meiner Beobachtungsliste streichen.


@Schmuckl(ä)dchen: Schön, Dich hier zu sehen. Erkennst Du die Parallelen zu Bijou?

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.885.912 von Joschka Schröder am 03.12.12 13:19:46

Joschka also beobachtest du nur. Alles andere hätte mich bei dir auch gewundert. Zumindest kann man bei diesem Wetter seine Bestände gut abbauen, wenn man welche hat. Natürlich läuft bei so einem Wetter das Geschäft besser. Aber dies ändert nichts daran, dass die Konkurrenz größer geworden ist und die Margen kleiner.

[Schmuckldchen]

Zitat von Joschka Schröder: @Schmuckl(ä)dchen: Schön, Dich hier zu sehen. Erkennst Du die Parallelen zu Bijou?

The pleasure is all mine, but...

N E I N ! Bei Delticom geht der Niedergang viel schneller vonstatten. Die fahren einen sehr heißeren Reifen. Das Profil hat bei BB allerdings auch bedenklich abgenommen. Ich hätte es längst vergoldet, damit in punkto Haftung und Bremsweg sicherer gemacht. Aber leider ist der CASH für die "Gutsherren" so was von sakrosankt, dass sie mit ihren monetärem Fahrstil bestimmt in Kürze von der Wegstrecke abkommen und wahrscheinlich damit im nächsten Graben verunfallen? Hauptssache der Blechschaden ist nur gering...

mfg
Meisterfahrer

[zuliyana]

Sondermeldung an alle Anleger – Delticom liefert den Beweis!

Autor: Der Aktienbrief
| 03.12.2012, 09:09


Zu den größten Verlierern der gesamten DAX-Familie zählten am Freitag auch die Anteilsscheine der Delticom AG. Bitte bedenken Sie, dass die Aktie seit Ende September mehr als 40 Prozent an Wert abgegeben hat und am Freitag ein neues 2-Jahrestief verzeichnet hat, was für zusätzlichen Druck auf das Papier gesorgt hat.

Viele Leser unseres kostenfreien Info-Briefes hatten jedoch die Möglichkeit, richtig zu handeln, denn wir haben hier immer wieder geschrieben, dass wir einen einstieg noch zurückstecken würden. Das ist das beste Beispiel, dass die richtigen Informationen zur richtigen Zeit das wichtigste Handelsinstrument für die Anleger ist!

Auch drängt sich aktuell unserer Meinung nach kein Neueinstieg auf und wir würden eine abwartende Haltung einnehmen.

Die 23,- wird hier sicher noch kommen!!!

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.887.182 von Schmuckldchen am 03.12.12 21:18:36

Vom Prinzip her aber eine sehr ähnliche Entwicklung:

Zwei Handelsunternehmen mit anfangs ungewöhnlich hohen Margen und EK-Renditen in einem Markt, der keine nennenswerten Eintrittsbarrieren kennt (bei Delticom noch weniger als bei Bijou). Relativ beratungsresistente Unternehmensführungen, die - vom Erfolg geblendet - weder die von hohen Margen angelockte Konkurrenz noch sonstige Ratschläge ernst nehmen. Anschließend folgerichtig der Niedergang (bei Delticom schneller als bei Bijou). All dies war bereits zu Jahresbeginn absehbar, als die Kurse noch bei 80 € lagen und schlechte Zahlen irreführend mit Wetterentwicklungen begründet worden. Möglicherweise hat man sich in Hannover noch nicht einmal die Mühe gemacht, die realen Wetterstatistiken anzuschauen, sondern sich einfach die Situation schöngeredet.

Etwas überrascht war ich vom Kursverlauf der vergangenen Tage. Da hätte ich schon noch eine positive Reaktion auf die Wetterentwicklung und die Möglichkeit eines Kurzfrist-Gewinntrades erwartet.

[Joschka Schröder]

Vom 20.11.2012

Zitat von Joschka Schröder: Kurz eine eigene Stichprobe. Conti WinterContakt TS 830 (205/55 R16 91 H):

Delticom: 110,80 € (von 144,50 € reduziert)
Reifen.com: 108,40 €
Popgom: 99,50 €
Tirendo: 98,99 €
und 15 (!) Anbieter über idealo.de mit Preisen zwischen 93,26 € und 99,99 €

Aktuelles Update vom 5.12.2012:

Delticom: 103,50 €
Reifen.com: 104,10 €
Popgom: 100,50 €
Tirendo: 103,99 €
Reifentiefpreis.de: 94,90 €
und mehr als 10 Anbieter über idealo.de mit Preisen zwischen 90,59 € und 99,99 €


Fazit:

1) Delticom reduziert die Preise, Tirendo erhöht sie. Insgesamt gleichen sich die Preise sämtlicher Anbieter mehr und mehr an.

2) Delticom schaltet recht geschickt Werbung auf idealo.de (Delticom taucht nicht in der Vergleichsübersicht auf, was angesichts der noch immer existierenden Preisdifferenzen zu den Billiganbietern nicht opportun wäre ... wenn man aber bei idealo.de direkt die gewünschte Reifenspezifikation eingibt, statt umständlich die Suchmaske zu benutzen, landet man bei einem Werbelink zu reifendirekt).

3) Tirendo sollte seine schecht programmierte Homepage dringend überarbeiten, die Reifensuche gestaltet sich äußert umständlich.

4) Da Tirendo offensichtlich von der Tiefstpreispolitik abrückt (haben meines Wissens kein eigenes Lager und dürften beim jetzigen Wetter teurer ordern), könnten die negativen Einflüsse auf Delticom im derzeitigen Wintergeschäft geringer ausfallen als bislang zu erwarten war.

Trotz meiner unverändert kritischen (Langfrist-)Sicht habe ich heute einige Delticom-Aktien gekauft, da ich angesichts des nachhaltigen Winterwetters (siehe aktuelle DWD-Daten) und der günstigen Markttechnik an eine Tradingmöglichkeit glaube.

[Straßenkoeter]

SDAX Sieger heute.

The winner is DELTICOM.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.893.472 von Joschka Schröder am 05.12.12 14:45:55

Reifen-vor-Ort.de muß man ebenfalls in die Übersicht aufnehmen. Für besagten Reifen Conti WinterContakt TS 830 (205/55 R16 91 H) finden sich alleine für Frankurt am Main über 100 Angebote angeschlossener Werkstätten, wobei eine zweistellige Anzahl von Händlern Preise unter 100 € je Reifen offeriert.

Bestellung und Terminabspache online ... ein weiter ernst zu nehmender Konkurrent für Delticom.

Derzeit läuft wohl noch der Abverkauf durch die letzten - viel zu teuer eingestiegenen - US-Fonds. Ich bin gespannt, ob der Kurs danach noch Wetter-bedingt zulegen kann oder ob mit dem Kursanstieg vom 5.12. die technische Reaktion bereits abgeschlossen war.

[RCZ]

mit Reifen vor Ort.de habe ich mich vor einiger Zeit auch schon beschäftigt, habe auch in diesem Thread eine Tabelle eingefügt.http://www.wallstreet-online.de/community/posting-drucken.ph…

Mein Eindruck damals war, dass man in Ballungsgebieten durch Preisvergleich im Prinzip immer einen günstigeren Händler vor Ort findete wie den Preis den Delticom forderte.

In ländlichen Gegenden hingegen ist es schwerer einen günstigen Händler zu finden.

Da ich die Unternehmenskommunikation dass Reifenkauf im Internet günstiger sei nicht nachvollziehen konnte, und weil viele sowieso nicht selber die Reifen wechseln, sondern hierfür in die Werkstatt fahren.
Habe ich damals leider nicht Delticom Aktien gekauft.

Den Aussteigszeitpunkt bei fast doppelt so hohen Kursen hätte ich wargenommen dank Deiner Guten Recherchen.

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: Derzeit läuft wohl noch der Abverkauf durch die letzten - viel zu teuer eingestiegenen - US-Fonds. Ich bin gespannt, ob der Kurs danach noch Wetter-bedingt zulegen kann oder ob mit dem Kursanstieg vom 5.12. die technische Reaktion bereits abgeschlossen war.

Bessere Wetterbedingungen kann es kaum geben ... und der Kurs notiert unverändert bei 32,24 €.

[Joschka Schröder]

Daten aus der heutigen NRZ zur Entwicklung im Reifenfachhandel im Zeitraum Januar bis Novemmber 2012:

Datenbasis: 520 deutsche Verkaufsstellen

Pkw-Sommerreifen:
Absatz: -10,7 %
Umsatz: -6,9 %

Pkw Winterreifen:
Absatz: -15,6 %
Umsatz: -19,5 %

Für das Sommerreifengeschäft erwartet der Bundesverband Reifenhandel und Vulkaniseurhandwerk eine Steigerung des Marktvolumens um 6 %.

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: Für das Sommerreifengeschäft erwartet der Bundesverband Reifenhandel und Vulkaniseurhandwerk eine Steigerung des Marktvolumens um 6 %.

Muß heißen "Sommerreifengeschäft 2013"

[Joschka Schröder]

Nun kommt doch noch mit einiger Verzögerung der erwartete Wetterbedingte Kursanstieg, ebenso bei K+S (Weltmarktführer bei [Auftau-]Salzen).

[Raymond_James]

http://www.boerse-online.de/aktie/nachrichten/deutschland/:A…

es schneit ...

[Raymond_James]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.914.062 von Raymond_James am 11.12.12 11:09:54

sorry (kurzzeitchart sieht ähnlich aus wie der langzeitchart ... oder doch nicht? )

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.914.051 von Joschka Schröder am 11.12.12 11:07:30

Weiterhin Wetterunterstützung für den Delticom-Trade:


Deutscher Wetterdienst
10-Tage-Vorhersage für Deutschland
von Donnerstag, 13.12.2012 bis Donnerstag, 20.12.2012
ausgegeben von der Vorhersage- und Beratungszentrale Offenbach
am Montag, 10.12.2012, 13:31 Uhr

Umschwung zu windigem und milderem Wetter, teils mit Schnee,
Schneeregen oder gefrierendem Regen und entsprechender Glätte.

Vorhersage für Deutschland bis Montag, 17.12.2012,
Am Donnerstag ist es vor allem im Südosten und Osten teils noch
heiter, in den übrigen Landesteilen jedoch überwiegend stärker
bewölkt. Vor allem im Norden und in den Mittelgebirgen kann es auch
etwas schneien. Verbreitet hält sich erneut leichter bis mäßiger
Dauerfrost mit Höchstwerten zwischen -6 und -1 Grad. Im Emsland und
am Niederrhein werden 0 bis 2 Grad erreicht. Dabei weht der Wind
schwach bis mäßig, er kommt meist aus südöstlichen Richtungen.
In der Nacht zu Freitag zieht von Westen her starke Bewölkung auf, in
der zweiten Nachthälfte beginnt es westlich des Rheins zu schneien.
Die Luft kühlt sich auf Tiefstwerte zwischen -1 und -9 Grad ab. Lokal
ist nochmals strenger Frost unter -10 Grad möglich. Der Wind lebt
auf, im Süden dreht er auf Südwest. In Gipfellagen sind Wind- oder
einzelne Sturmböen möglich.

Am Freitag greifen die Niederschläge weiter bis in die Mitte
Deutschlands aus. Sie gehen dabei in tieferen Lagen zunehmend in
Schneeregen und Regen, gebietsweise auch in gefrierenden Regen über.
Auf dem noch kalten Boden besteht dabei erhöhte Glättegefahr. Während
im Westen die Temperaturen auf 0 bis 5 Grad steigen, ist es im Osten
und Südosten mit -3 bis 0 Grad weiterhin dauerfrostig. Der Wind weht
mäßig, teils auch frisch, auf den Bergen und an der Küste gibt es
einzelne starke oder stürmische Böen.

Von Samstag bis Montag ist es oftmals stark bewölkt, die Sonne zeigt
sich meist nur für kürzere Abschnitte. Immer mal wieder kommt es zu
schwächeren, gelegentlich auch zu mäßigen Niederschlägen. In tieferen
Lagen fallen diese als Regen, in höheren Lagen auch als Schneeregen
oder Schnee. Gebietsweise muss auch mit gefrierendem Regen und damit
erhöhter Glättegefahr gerechnet werden. Die Luft erwärmt sich am Tage
auf Werte zwischen 0 und 9 Grad, in der Nacht kühlt sie sich auf -6
bis 4 Grad ab. Der Wind weht frisch, teils auch stark, in Böen
stürmisch aus südwestlichen Richtungen.

Trendprognose für Deutschland, von Dienstag, 18.12.2012 bis
Donnerstag, 20.12.2012,
Von Dienstag bis Donnerstag weiterhin wechselhaft, dabei böiger Wind
und Glättegefahr durch Schnee, Schneeregen und gefrierenden Regen,
nur geringe Temperaturänderungen.

Deutscher Wetterdienst, VBZ Offenbach / Dipl.-Met. Martin Jonas

[Raymond_James]

stört euch Price/Book (mrq) 7.7 nicht ?

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.915.304 von Raymond_James am 11.12.12 14:50:13

Keine Ahnung, wie Du auf ein KBV von 7,7 kommst. Der aktuelle Wert beträgt 5,3.

Auch dieser Wert ist vergleichsweise hoch ... aber bei meinem kleinen, vermutlich kurzfristigen Spekulationsgeschäft kommt es auf solche Feinheiten nicht an. Da spielen vielmehr Dinge wie Markttechnik, Wetter und Branchenverhalten eine Rolle.

[Raymond_James]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.916.123 von Joschka Schröder am 11.12.12 17:04:14

Price/Book (mrq) 7.62, http://www.bloomberg.com/quote/DEX:GR:

Book Value Per Share 6,37 € (2011), 5,25 € (2012e), http://www.4-traders.com/DELTICOM-AG-473343/financials/

[Raymond_James]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.916.263 von Raymond_James am 11.12.12 17:30:57

Book Value Per Share 4.41 times, Price to Book 7.58 times, http://www.macroaxis.com/invest/market/DEX.DE--fundamentals-…

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.916.298 von Raymond_James am 11.12.12 17:36:13

Es macht grundsätzlich Sinn, sich selber die Geschäftszahlen im Detail anzusehen, statt seinen Entscheidungen unzuverlässige (und in diesem Fall fehlerhafte) Daten irgendwelcher Drittanbieter zugrunde zu legen.

[Raymond_James]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.916.501 von Joschka Schröder am 11.12.12 18:14:17

für wie dumm hältst du datenbanken eigentlich?

buchwert der aktie:
konzerneigenkapital (30.09.2012) €52,268mio*** / 11,84744mio aktien = €4,41 pro aktie
***http://www.delti.com/Investor_Relations/Q3_Bericht_Delticom_…, seite 8
KBV 7,6 (€33,68 / €4,41)!

[Joschka Schröder]

Na ja, Thomson Reuters beispielsweise liefert leider öfters ziemlichen Mist.

Im vorliegenden Fall ist der von Dir genannte Wert (für den 30.9.2012) zweifellos zutreffend! Der Wert in meiner eigenen Tabelle weicht davon ab, weil dort die Buchwerte (incl. Korrekturen um FW und IMVG) zum 31.12.2011 notiert sind. Aufgrund der größeren Aktualität ist Deine Buchwertangabe als Basis von KBV-Überlegungen zweifellos besser geeignet.

[Fel216]

Mal ganz leihenhaft dahergesagt: Trifft der Buchwert bei Onlinehaendlern noch zu?

Was haben Onlinehaendler, oder genauer Delti fuer Assets? Eine vollautomatisierte Lagerhalle.

Keine Fabrik, keine Maschinen, keine Rohmaterialien.

Ich habs nie nachgeschaut aber was ist der Buchwert von Amazon?

Viele Grüße,
Fel

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.917.484 von Joschka Schröder am 11.12.12 22:39:03

Der besseren Vergleichbarkeit halber (u.a. wegen der Zyklizität des Geschäfts):
Zum 31.12.2012 wird der Buchwert etwa 61,2 Mio. € betragen, wegen des heftigen Winterwetters im positiven Fall möglicherweise auch etwas mehr. Das entspräche 5,17 € je Aktie, mithin einem KBV von 6,4.

[meyouandi]

Zitat von Fel216: Mal ganz leihenhaft dahergesagt: Trifft der Buchwert bei Onlinehaendlern noch zu?

Was haben Onlinehaendler, oder genauer Delti fuer Assets? Eine vollautomatisierte Lagerhalle.

Keine Fabrik, keine Maschinen, keine Rohmaterialien.

Ich habs nie nachgeschaut aber was ist der Buchwert von Amazon?

Viele Grüße,
Fel

Solange das Geschäft gut läuft,ist der Buchwert egal. Wenn es nicht mehr so gt läuft, dann bleibt am Schluss maximal der Buchwert übrig.....

[Raymond_James]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.917.612 von Fel216 am 11.12.12 23:29:04

ne gute frage:
Amazon.com Inc (market cap US$113milliarden): Price/Book (mrq) 15.0, http://www.bloomberg.com/quote/AMZN:US

noch ein vergleich (online-händler):
zooplus AG (market cap €203mio): Price/Book (mrq) 5.9, http://www.bloomberg.com/quote/ZO1:GR

[Raymond_James]

9:14, Delticom aktuell mit -2,93% auf €33,27 größter Verlierer im SDAX +++ Citigroup stuft ab.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.922.842 von Raymond_James am 13.12.12 09:19:55

Ich habe die Studie noch nicht gelesen. Hast Du Informationen zu den Gewinnschätzungen und zum Kursziel?

[Raymond_James]

08:43, Commerzbank stuft Delticom von Hold auf Reduce ab und senkt Kursziel von €48 auf €30.

[zuliyana]

Vorsicht bei Delticom – Anleger achten auf dieses Signal!
Anzeige
Autor: Der Aktienbrief
| 13.12.2012, 09:54


Delticom konnte in den letzten Handelstagen wieder an Wert zulegen, hat den Break über die 35 Euro jedoch nicht geschafft und hat zur Gegenbewegung angesetzt. Somit war es völlig richtig, dass wir ihnen hier noch keine Kaufempfehlung ausgesprochen haben.

Nach unten wartet nun im Bereich von 32 Euro die nächste Unterstützung. Sollte es jedoch auf Schlusskursbasis darunter gehen, generiert dies ein technisches Verkaufssignal und es müsste mit deutlich tieferen Kursen gerechnet werden. Erst ein Break der 35 Euro würde das Chartbild wieder aufhellen und so lange dies nicht der Fall ist sehen wir hier noch keinen Handlungsbedarf.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.923.092 von Raymond_James am 13.12.12 10:19:07

Kursziel Citigroup hast Du nicht?

Werde mir gelegentlich interessehalber beide Studien besorgen.

Meinen Trade habe ich gestern und heute - mit einem enttäuschend kleinen Gewinn - glatt gestellt. Wenn die Broker weiter prozyklich abstufen, ist es wenig zweckmäßig, auf größere technische Kursreaktionen zu warten. Da kann man Zeit und Geld sinnvoller investieren.

Sptestens im Januar zu den vorläufigen Zahlen für das abgelaufene GJ werde ich mich wieder melden.

[zuliyana]

Delticom - Gelingt die Bodenbildung ?!
Quelle: Godmode-Trader von André Rain
Dienstag 11.12.2012, 12:22 Uhr

Delticom - WKN: 514680 - ISIN: DE0005146807

Börse: Xetra in Euro / Kursstand: 33,72 Euro

Die Delticom ist eine der schwächsten Aktien in 2012 und ein krasser Underperformer im SDAX. Seit einigen Tagen läuft der Versuch einer Bodenbildung oberhalb des Unterstützungsbereichs bei 30,00 - 30,40 Euro. Die Chancen auf eine Bärenmarktrally stehen jetzt gut, allerdings unter Bedingungen:

EIn Anstieg per Tagesschluss über 34,40 Euro würde zunächst Erholungspotenzial bis 39,20 - 39,40 Euro eröffnen. Erst oberhalb davon wäre deutlicher Platz bis 47,00 Euro. Unterhalb von 31,60 kann der Unterstützungsbereich bei 30,00 - 30,40 Euro getestet werden. Ein nachhaltiges Abrutschen unter 30,00 erzeugt neue Verkaufsignale.

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: Kursziel Citigroup hast Du nicht?

KZ Citigroup: 37 €

[Joschka Schröder]

Tirendo schaltet Anzeigen in konventionellen Tageszeitungen -> http://www.wiesbadener-kurier.de/ratgeber/computer_multimedi…, der aus meiner Sicht richtige Weg, um neue Käuferschichten zu erschließen.

Was Werbemaßnahmen betrifft, hat Delticom mit reifendirekt.de Nachholbedarf.

[Joschka Schröder]

Heute sind Schätzungen des BRV zum deutschen Reifenersatzmarkt 2012 veröffentlicht worden, die teilweise extrem von den WdK/EMRC-Zahlen abweichen, die kürzlich für Januar bis November 2012 publiziert worden sind. Z.B. geht die BRV-Schätzung bei PKW-Sommerreifen von einer Abnahme der Stückzahlen um 12,8 % aus, während die WdK/EMRC-Zahlen von Januar bis November einen Rückgang um 17,4 % (sell-in) bzw. 14,8 % (sell-out) implizieren. Es ist nicht ganz nachvollziehbar, wie der Dezember die Verkaufsstatistik der Sommer(!)reifen derart beeinflußt haben könnte. Bei den Winterreifen sind ähnliche Diskrepanzen zu beobachten. (Falls sich jemand näher mit den BRV-Zahlen beschäftigen möchte ... meines Erachtens muss es sich bei den BVR-Zahlen um sell-out-Schätzungen handeln).

Für 2013 schätzt der BRV eine Zunahme der Stückzahlen im Reifenersatzgeschäft bei Sommerreifen um 6,0 % und bei Winterreifen um 4,8 %.

[hinkelstone]

18.12.2012

NordLB belässt Delticom auf 'Kaufen'

HANNOVER (dpa-AFX Analyser) - Die NordLB hat die Einstufung für die Aktien des Online-Reifenhändlers Delticom auf "Kaufen" belassen. Auch 2013 dürfte sich die Entwicklung auf dem europäischen Automarkt schwierig gestalten, schrieb Analyst Frank Schwope in einer Branchenstudie vom Dienstag.

Für Europa und auch Deutschland erwartet er im besten Fall eine Stagnation des Marktes beziehungsweise einen weiteren Rückgang der Absatzzahlen. Zunehmende Rabattschlachten und steigende Rohstoffpreise könnten die Resultate der europäischen Autobauer unter Druck setzen.
Entlastung für die Automobilkonzerne sollte allerdings wie 2012 aus dem außereuropäischen Bereich kommen. Das Sektorvotum beließ der Experte auf "Neutral".



dpa-AFX Analysen

[meyouandi]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.940.211 von hinkelstone am 18.12.12 16:24:28

Analyst Schwoppe hatte auch nich im Februar kaufen gesagt mit Kursziel 89 EUR.

Mittlerweile ist er bei Kursziel 55 EUR.

meyouandi

[Schmuckldchen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.940.872 von meyouandi am 18.12.12 18:22:51

Dieser Analyst scheint ein cooler Typ zu sein und fährt bestimmt einen ?

Oder der Schwope nimmt einfach zu viel "Dope"?

Nun ja, die Analysten_Grundlagen sind bekannt, aber ich finde der Delticom_Laden könnte eine Runderneuerung vertragen!

mfg
radikaler Rationalist

[hinkelstone]

08.01.2013

HSBC senkt Ziel für Delticom auf 30 Euro - 'Underweight'

LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die britische Investmentbank HSBC hat das Kursziel für Delticom vor Zahlen zum Schlussquartal 2012 von 40,00 auf 30,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen.
Das Wachstum des Online-Reifenhändlers dürfte sich gegenüber dem dritten Quartal wohl kaum wesentlich verbessert haben, schrieb Analyst Christopher Johnen in einer Studie vom Dienstag. Der milde Winter mit wenig Schneefall und das aggressive Marktumfeld hätten zu keinem schlechteren Zeitpunkt kommen können. Der Experte senkte seine Gewinnschätzungen je Aktie (EPS) für die Jahre 2013 bis 2015 um vier bis acht Prozent.


dpa-AFX Analysen

[Joschka Schröder]

Aus der NRZ:


Selbst ein kalter Dezember-Auftakt rettet das Reifenjahr 2012 nicht mehr
14.01.2013

Schon im Herbst vergangenen Jahres zeichnete sich immer deutlicher ab, dass das deutsche Reifenersatzgeschäft 2012 nicht gerade mit neuen Bestmarken beim Absatz würde glänzen können. Der eine oder andere mag zwar noch auf Marktimpulse durch den kurzen Wintereinbruch Anfang Dezember gehofft haben, doch letztendlich retten konnte der dennoch nicht viel. Im Gegenteil: Dieser Monat ist allein für sich betrachtet noch stärker als zuvor schon der November hinter dem entsprechenden Vorjahresmonat 2011 zurückgeblieben, wie die Daten des jüngsten Sell-out-Panels vom Wirtschaftsverband der deutschen Kautschukindustrie (WdK) belegen. Im letzten Monat des vergangenen Jahres wurden demnach nicht nur 18,8 Prozent weniger Pkw-Sommerreifen an die Frau oder den Mann gebracht, auch der in dieser Zeit weit wichtigere Absatz an Pkw-Winterreifen blieb um 9,4 Prozent hinter dem des Dezember 2011 zurück. Kumuliert schlägt damit aufs Gesamtjahr gesehen ein Minus in Höhe von 14,9 Prozent bei Pkw-Sommerreifen sowie von vier Prozent bei Pkw-Winterreifen zu Buche. Daraus resultiert dem WdK-Panel zufolge ein Absatzrückgang bei Pkw-Reifen in Höhe von 9,5 Prozent, während vom Handel das Jahr über gleichzeitig 5,5 Prozent mehr Offroadreifen in Richtung Endverbraucher vermarktet werden konnten. Diesem kleinen Lichtblick stehen teils deutliche Absatzrückgänge bei Llkw- und Lkw-Reifen gegenüber, die in der jüngsten WdK-Statistik mit 6,4 Prozent respektive 15,0 Prozent für das Gesamtjahr 2012 beziffert werden.

[hinkelstone]

15.01.2013

Exane BNP senkt Ziel für Delticom auf 45 Euro - 'Outperform'

PARIS - Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Delticom von 60,00 auf 45,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Outperform" belassen.
Die Preis-Aktionen des Online-Reifenhändlers ließen die Margen schrumpfen, schrieb Analyst Andreas Inderst in einer Studie vom Dienstag. Er habe daher seine Gewinnschätzungen gekürzt. Für den europäischen Reifenmarkt rechne er aber 2013 wieder mit einer schrittweisen Erholung.
Die derzeit negative Stimmung rund um die Delticom-Aktie sollten Investoren somit als Einstiegsgelegenheit begreifen.



dpa-AFX Analysen

[Joschka Schröder]

Zur Einstimmung auf morgen zwei Meldungen aus der NRZ:

Delticom senkt Preise für Motorenöle/Schmierstoffe
22.01.2013

Bekanntlich gehören nicht nur Reifen zum Portfolio der Delticom AG: Über die von ihr betriebenen Onlineshops für Endverbraucher ebenso wie denjenigen für Händler/Werkstätten werden auch Autozubehör sowie Motorenöle/Schmierstoffe angeboten. Nach Unternehmensangaben wurden gerade für letztere Produktgruppe die Preise gesenkt. „Beim Kauf von Autozubehör ist das Preisbewusstsein der Deutschen stark ausgeprägt. Mehr als die Hälfte der deutschen Autofahrer folgen dem Motto ‚Do-it-yourself’ und füllen das Motoröl ihres Pkws selbst nach“, so der Anbieter unter Berufung auf eine Verbrauchs- und Medienanalyse des Ifak Institutes sowie Erkenntnisse des DAT-Reportes 2012. ...


und

Reifenmarkt Europa entwickelt sich entlang der Nulllinie
22.01.2013

Berechnungen von Michelin zufolge schrumpfte der europäische im vergangenen Jahr beträchtlich. Wie der französische Hersteller schreibt, gingen die Absätze auf den europäischen Pkw-Reifenersatzmärkten im vergangenen Jahr um insgesamt zehn Prozent zurück, während die Lkw-Reifenersatzmärkte sogar um 14 Prozent einbrachen. Auch wenn sich zum Ende des Jahres die Ersatzmärkte wieder etwas stabiler entwickelten und ‚nur’ im einstelligen Bereich schrumpften, ist der europäische Erstausrüstungsmarkt übers Jahr hinweg gesehen noch ein vergleichsweise stabiler Markt. ...


Fazit:
1) Preisdruck auch bei Motorenölen usw.
2) europäischer Reifenersatzmarkt, also Delticoms Absatzmarkt, ist in den letzten Monaten des Jahres 2012 um einen einstelligen Prozentsatz geschrumpft. Ich bin sehr gespannt, wie sich Delticoms Zahlen in Q4 entwickelt haben. Konnte wenigstens der Gesamtmarkt (also inklusive dem wenig dynamischen stationärem Handel) übertroffen werden? Wenn ja, mit welcher Marge?

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: Vom 20.11.2012

Zitat von Joschka Schröder: Kurz eine eigene Stichprobe. Conti WinterContakt TS 830 (205/55 R16 91 H):

Delticom: 110,80 € (von 144,50 € reduziert)
Reifen.com: 108,40 €
Popgom: 99,50 €
Tirendo: 98,99 €
und 15 (!) Anbieter über idealo.de mit Preisen zwischen 93,26 € und 99,99 €

Aktuelles Update vom 5.12.2012:

Delticom: 103,50 €
Reifen.com: 104,10 €
Popgom: 100,50 €
Tirendo: 103,99 €
Reifentiefpreis.de: 94,90 €
und mehr als 10 Anbieter über idealo.de mit Preisen zwischen 90,59 € und 99,99 €

Aktuelles Update vom 22.1.2013:

Delticom: 110,50 €
Reifen.com: 90,30 €
Popgom: kein Angebot
Tirendo: 110,99 €
Reifentiefpreis.de: 96,80 €
und viele Anbieter über www.idealo.de mit Preisen zwischen 90,30 € (Amazon) und 100 €.



Fazit:

1. Es fällt auf, dass Delticom seit einiger Zeit Tirendo jeweils um 0,49 € je Reifen unterbietet (allerdings nur Stichproben untersucht).

2. Viele Anbieter sind deutlich billiger. Es verwundert, dass bei derartigen Preisdifferenzen überhaupt jemand via Tirendo oder Delticom ordert.

3. Popgom hat seinen Bestand aggressiv abverkauft. Mir waren in letzter Zeit des Öfteren entsprechende Werbe-E-Mails aufgefallen.

[Magictrader]

die Zahlen sind schlecht, aber hat man ja seit Wochen erwartet, Kurs hat schon einiges berücksichtigt mit einem Stand von 32.

[Joschka Schröder]

Ja, EPS mit 1,86 € sogar leicht über meiner Schätzung (1,74 €). Marktsituation weiterhin unübersichtlich, Tirendo agiert allerdings - wie man an der Preisgestaltung sieht - weniger aggressiv als erwartet. Das Jahr dürfte Tirendo mit hohen Verlusten beendet haben.

[Syrtakihans]

Ich kann mir bei dem gegenwärtigen Wettbewerbsumfeld nicht vorstellen, dass Delticom, wenn das Umsatzniveau von 400 bis 500 Mio. EUR gehalten werden soll, von der gegenwärtigen Handelsspanne nach oben entfernen kann. Weiterer Druck ist wohl eher wahrscheinlich. Bei einem EPS von unter 2,00 EUR scheint mir ein Kursniveau von über 30 EUR nicht gerechtfertigt.

[Magictrader]

Kursziel der coba mit 30 evtl. realistisch.

[hugohebel]

Der Vorstand hat das immer mit der Qualität begründet. Viele andere Anbieter haben zwar günstigere Preise, sind aber erst in einigen Wochen Lieferfähig, bzw. haben ausgewiesene Ware gar nicht auf Lager obwohl dies so angegeben ist. Wer bei Delticom bestellt hat die Reifen in 2 Tagen zuhause oder in der Werkstatt. Bei anderen Anbietern, die zwar günstiger sind, kann das dann auch mal 2-4 Wochen dauern.

[hinkelstone]

25.01.2013

Exane BNP belässt Delticom auf 'Outperform' - Ziel 45 Euro

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat die Einstufung für Delticom nach Zahlen auf "Outperform" mit einem Kursziel von 45,00 Euro belassen.
Der Online-Reifenhändler habe zwar schwache vorläufige Jahreszahlen vorgelegt, die zuvor nach unten korrigierten Erwartungen aber erfüllt, schrieb Analyst Andreas Inderst in einer Studie vom Freitag. Auch wenn bisher ein konkreter Jahresausblick fehle, rechne er mit einem starken Umsatzwachstum sowie steigenden Gewinnen. Dazu biete die Aktie eine hohe Dividendenrendite.


dpa-AFX Analyser

[Joschka Schröder]

Mächtige Rabatte bei ATU
01.02.2013

Die Werkstattkette ATU wirbt derzeit mit Rabatten von bis zu 50 Prozent. Zum halben Preis gibt es demnach alle Stoßdämpfer und sogenannte „Restposten 2012“ im Bereich der Alufelgen. Diese Aktion ist allerdings bis zum 9. Februar respektive „solange der Vorrat reicht“ befristet. Bis dahin wird auf alle Winterreifen außerdem ein Preisnachlass von 30 Prozent gewährt – bei Schneeketten sind solche der Marken/Hersteller Maggi bzw. Ottinger 20 Prozent günstiger zu haben.


Quelle: NRZ

[hinkelstone]

08.02.2013


Delticom - Weiteres Erholungspotenzial

Börse: Xetra in Euro / Kursstand: 36,89 Euro

Die Delticom Aktie hat mit dem Kurssprung am 24.01.2013 eine kleine Bodenbildung (Dreifachboden oder inverse SKS) vollendet und pendelte sich anschließend seitwärts oberhalb des Unterstützungsbereichs bei 34,70 - 35,00 Euro ein. Jetzt löst sie sich nach oben und sollte weiter bis 39,30 - 39,40 und darüber hinaus 44,00 - 45,00 Euro klettern.

Neutralisiert wird dieses bullische Szenario bei einem Rückfall per Tagesschluss unter 34,00 Euro. Dann ist zunächst abwarten angesagt, im bärischsten Falle folgt ein direkter Abverkauf zu den Tiefs bei 30,00 - 30,40 Euro.



Boerse Go - Analyse

[hinkelstone]

Kursverlauf vom 18.10.2012 bis 08.02.2012 (log. Kerzendarstellung / 1 Kerze = 1 Tag)

[smart_trader71]

Die Aktie schauen sich momentan viele Investoren an, die hier Value sehen.

Man muss sich fragen, ob die Ergebnisse in 2012 das nachhaltige Ertragspotential von Delticom widerspiegeln. Vermutlich nicht. Abgesehen von der noch immer geringen Penetration des Online-Kanals ist der Reifenhandel in D stark fragmentiert.
Die vielen Offline Händler hatten in einem ungewöhnlich schwachen Markt 2012 die Läger voll und haben diese bereinigt - mit Preiszugeständnissen. Delticom war hiervon natürlich auch betroffen. Die Stärken durch das eigene Lager konnte Delticom 2012 nicht ausspielen - im Gegenteil, die höheren Fixkosten haben der Marge geschadet. Man hat selber wenig geordert/gelagert. In einem Wachstumsjahr kann Delticom aber Großorders off season bestellen und vermutlich die bestmöglichen Einkaufspreise erzielen. Hierfür braucht es allerdings Überzeugung für eine Markterholung, die auch 2013 wohl noch nicht gegeben sein dürfte. Das die Schwäche aber irgendwann in Europa enden wird und ein Ersatzzyklus kommen wird - insb als Ersatzzyklus aus der Abwrackprämie - ist relativ unstrittig.

Bezüglich Tirendo sagte Delticom im Conference Call, dass man keinen neuen Anbieter stärker als sonst üblich als Wettbewerber wahrgenommen habe. Die Sorge, dass Tirendo den Markt nachhaltig zerstören könnte ist vermutlich übertrieben.
Am Ende lässt sich ein Start up auch schlecht verkaufen, wenn es keine Gewinne macht und den Markt nachhaltig schädigt. Der Cash Burn von Tirendo - mit Vettel-Werbung im TV - dürfte enorm sein.
Vor allem kommt der Offline Kanal derzeit aber wohl stark unter Druck, weil hier hat Delticom - ohne das zugeben zu wollen - in 2011 wohl schweren Schaden bei den GuV's hinterlassen.

Mit 100% Payout bei einem ungewöhnlich schwachen Ertragsjahr zahlt Delticom immer noch 5% Dividendenrendite (bei 1,86€ Dividende).

Sollte die Aktie weiterlaufen muss man wohl davon ausgehen, dass Kurse im unteren 30'er Bereich wohl das Tief waren.

Interessant übrigens, dass die gesamte Sell Side bei gerade diesen Kursen zum Ausstieg geblasen hat.
Interessant auch, dass sichtbar war, dass Ende 2012 zwei Großaktionäre ausgestiegen sind (weil sie den Underperformer nicht in ihren Fonds zeigen wollten?).

Flow, Sell Side-Pessimismus, übertriebene Wettbewerbsfurcht... ziemlich Vieles was hier negativ war.
Wir werden sehen ob sich einiges davon umdreht... der Aktienkurs zeigt immerhin, dass einige Investoren beginnen, durch die Wall of Worry bei Delticom hindurch zu sehen.

[Joschka Schröder]

Zitat von smart_trader71: Vor allem kommt der Offline Kanal derzeit aber wohl stark unter Druck, weil hier hat Delticom - ohne das zugeben zu wollen - in 2011 wohl schweren Schaden bei den GuV's hinterlassen.

Mir ist unklar, was Du sagen möchtest.

Zitat von smart_trader71: Interessant übrigens, dass die gesamte Sell Side bei gerade diesen Kursen zum Ausstieg geblasen hat.
Interessant auch, dass sichtbar war, dass Ende 2012 zwei Großaktionäre ausgestiegen sind (weil sie den Underperformer nicht in ihren Fonds zeigen wollten?).

Auch der Finanzvorstand hat am 19./20.11.2012 insgesamt 2.996 Aktien zu einem Durchschnittskurs von 37,83 € verkauft.

[Joschka Schröder]

Heute ist der ATU-Halbjahresbericht (Juli-Dez.2012) erschienen, kurz einige Auszüge:

A.T.U gewinnt Marktanteil im Reifengeschäft und entwickelt sich besser als das
schwache Marktumfeld

Das Saisongeschäft der Winterumbereifung lag 2012 im
Markt hinter dem Vorjahr zurück. Nach Zahlen des BRV
wurden 2012 10,1 Prozent weniger Reifen verkauft als im
Vorjahr. Auf Winterreifen entfiel ein Minus von 7,3 Prozent.
A.T.U entwickelte sich mit einem Rückgang beim Reifenabsatz
von -3,8 Prozent deutlich besser als der Markt. Beim
Absatz von Winterreifen konnte sogar ein leichtes Plus von
0,1 Prozent erzielt werden. Damit gelang es A.T.U, den
Marktanteil bei Reifen weiter auszubauen.

Der Rückgang des Reifenmarktes
in 2012 ist nach Einschätzungen der Industrie
im Wesentlichen der ökonomischen Unsicherheit geschuldet.

Gut verkauften sich im Shop- und E-Commerce-Bereich
Winterreifen, Scheibenwischer und Dachboxen.

Entwicklung nach dem 31.12.2012
Die schwache Geschäftsentwicklung hat sich zu Beginn des
Jahres 2013 fortgesetzt.

Eine Belebung wird im Reifenbereich erwartet. Der BRV rechnet
nach dem Rückgang im vergangenen Jahr von 10,1 Prozent
mit einem Wachstum von 5,4 Prozent.

[smart_trader71]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.142.131 von Joschka Schröder am 14.02.13 18:01:07

Zu ATU: Besser als der Markt ist nicht gut.
Illustriert aber schön die Probleme der Offline-Händler...



Die Delticom-Aktie ist gut gelaufen.
Habe mich hier heute wieder verabschiedet.

Ich denke es muss hier nochmals einen Rücksetzer geben.
In jedem Fall wird man in Sachen eines Turnarounds nichts vor März/April hören.

Bis dahin handelt die Aktie im dichten Nebel.
Dafür ist sie mir nun etwas zu weit vorgelaufen.

[Joschka Schröder]

http://www.it-times.de/news/hintergrundbericht/datum/2013/02…

[PlungeProtection]

Weniger Ersatzbeschaffungen sind nicht nur schlecht für Delticom sonder auch für die Reifenhersteller, deshalb ist das schwachsinn. Die machen doch nicht ihr eigenes Geschäft kaputt. Dann haben die Reifen halt ein größeren Abnutzungseffekt oder sind nur im hohen Preisklassment zu bekommen.

[hinkelstone]

22.02.2013

Delticom schießt nach oben

Börse: Xetra in Euro / Kursstand: 42,74 Euro

Die Delticom Aktie schießt heute steil nach oben und vollzieht damit die angekündigte Rally (s. angehängte Chartgrafik). So langsam könnten hier GEwinne mitgenommen werden, das restliche Aufwärtspotenzial ist zunächst (!) auf 44,00 - 46,00 Euro begrenzt. Erst oberhalb von 48,00 entstehen neue Rallysignale.

Wahrscheinlicher ist aber eine Konsolidierung unterhalb von 44,00 - 46,00 Euro in den kommenden Tagen oder Wochen. Bei einem Rückfall per Tagesschluss unter 39,70 Euro kann eine größere Zwischenkorrektur bis 37,00 - 37,50 oder darunter ggf. 34,70 - 35,00 Euro starten.


Boerse Go - Analyse

[hinkelstone]

Kursverlauf vom 23.10.2012 bis 22.02.2012 (log. Kerzendarstellung / 1 Kerze = 1 Tag)



boerse-go.de

[Joschka Schröder]

Neue Tirendo-Werbung, auf jeden Fall besser als beim letzten Mal ->
http://www.horizont.net/aktuell/agenturen/pages/protected/Ti…

Und noch etwas zur Entwicklung des Reifenmarktes im Januar (aus der gestrigen NRZ):

Europäischer Reifenmarkt weiter schwach im Januar
27.02.2013

Der europäische Reifenmarkt hat sich auch im neuen Jahr weiter schwach entwickelt, wenn auch nicht so schwach wie in den vergangenen Monaten. Wie Michelin mitteilt, gingen im Januar die Sell-in-Absätze bei Pkw-Reifen auf dem europäischen Ersatzmarkt nur um vier Prozent zurück und entwickelte sich damit so gut wie seit November 2011 nicht mehr. Auch die Lieferungen an Erstausrüstungskunden gingen Michelin zufolge weiter deutlich zurück, und zwar um 14 Prozent. Lediglich im Dezember und im September des Vorjahres war hier die Entwicklung noch schlechter für Reifenhersteller. Positive Nachrichten hatte der französischen Reifenkonzern hingegen für Lkw-Reifen: Während der Erstausrüstungsmarkt um fünf Prozent anstieg, wurden 13 Prozent mehr Reifen in den Ersatzmarkt geliefert; auch hier hatte man bessere Entwicklungen zuletzt 2011 gesehen.

[hinkelstone]

06.03.2013

Hiermit gibt die Delticom AG bekannt, dass folgende Finanzberichte
veröffentlicht werden:

Bericht: Konzern-Jahresfinanzbericht
Deutsch:
Veröffentlichungsdatum: 21.03.2013
Veröffentlichungsort :
http://www.delti.com/Investor_Relations/Delticom_Geschaeftsb…
Englisch:
Veröffentlichungsdatum: 21.03.2013
Veröffentlichungsort :
http://www.delti.com/Investor_Relations/Delticom_AnnualRepor…




Dow Jones Newswire Web

[hinkelstone]

07.03.2013

Delticom - Scharfen Rücksetzer kaufen?


Börse: Xetra in Euro / Kursstand: 38,07 Euro

Die Delticom Aktie bricht seit gestern deutlich ein und vollzieht damit den zweiten Teil der Abwärtskorrektur vom Jahreshoch aus. Dabei erreicht der Wert fast schon den Unterstützungsbereich bei 37,40 - 38,00 Euro. Dort oder direkt sollte er wieder nach oben drehen und bis mindestens 40,00 - 40,50 klettern. Idealerweise geht es weiter nach oben bis 43,00 - 43,30 und 45,70 Euro.

Bei einem Rückfall per Tagesschluss unter 37,30 Euro hingegen kann eine ausgedehnte Zwischenkorrektur bis 34,70 - 35,00 Euro folgen. Ein nachhaltiges Abrutschen unter 34,60 Euro erzeugt allerdings Verkaufsignale.



Boerse Go - Analyse

[hinkelstone]

Kursverlauf vom 18.10.2012 bis 07.03.2012 (log. Kerzendarstellung / 1 Kerze = 1 Tag)




redaktion.boerse-go.de

[Joschka Schröder]

Der aktuelle Kursanstieg ist für mich rational nicht nachvollziehbar. Ich befürchte, dass sich die Käufer blutige Nasen holen werden.


Aus der heutigen NRZ:

Zum Jahresauftakt starke Bremsspuren im deutschen Reifenersatzgeschäft
08.03.2013

Der Reifenabsatz eines einzelnen Monats sagt normalerweise nicht viel über das Gesamtjahr aus. Insofern kann man den jüngsten Zahlen der European Rubber Manufacturers’ Conference (ERMC) und des Wirtschaftsverbandes der deutschen Kautschukindustrie (WdK) zur Abverkaufsentwicklung Industrie an Handel (Sell-in) bzw. Handel an Verbraucher (Sell-out) allenfalls eine erste ziemlich grobe Tendenz entnehmen. Dies umso mehr, als dass es sich dabei um die Daten für den Januar handelt, der im deutschen Reifenersatzgeschäft ohnehin als eher etwas ruhiger Monat gilt. Nichtsdestotrotz scheinen sich die Bremsspuren, von denen die Opens external link in new windowGeschäftsentwicklung 2012 gekennzeichnet gewesen ist, weiter fortzusetzen. In nahezu allen Marktsegmenten sind den ERMC- bzw. WdK-Zahlen zufolge zum Jahresauftakt teils deutliche Rückgänge der Absatzvolumina zu beobachten gewesen. Deswegen kann man aus Branchensicht nur hoffen, dass sich die im Januar beobachtete Entwicklung tatsächlich nicht als symptomatisch für 2013 erweist.


Wenn ich mich recht erinnere, habe ich gestern oder vorgestern gelesen, dass Delticom derzeit Rabattaktionen fährt. Das würde zum allgemeinen Bild passen.


Zum deutschen Reifenersatzmarkt im Januar:
Pkw-Sommerreifen (Industrie an Handel): -19,0 % im Vergleich zu 2012
Pkw-Sommerreifen (Handel an Verbraucher): -66,5 % im Vergleich zu 2012
Pkw-Winterreifen (Industrie an Handel): -57,9 % im Vergleich zu 2012
Pkw-Winterreifen (Handel an Verbraucher): 6,9 % im Vergleich zu 2012
Quelle:NRZ

[PlungeProtection]

Bei Betrachtung der Dividendenrendite ist er sehr wohl nachvollziehbar. Es gibt nun mal nicht mehr viele Anlageklassen, die eine Kapitalverzinsung abwerfen. Zudem scheinen die meisten Aktien, vor allem Blue Chips, derzeit überkauft. Dann nimmt man halt die aus der zweiten oder dritten Reihe.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.233.308 von PlungeProtection am 09.03.13 13:37:39

Deine Argumentation führt ins Leere.

1) Delticom führt nicht nur eine Vollausschüttung durch, sondern schüttet zusätzlich einen (kleinen) Dividendenanteil aus der Substanz aus.

2) Für einen nachhaltig denkenden Investor ist weniger eine kurzfristige Dividendenausschüttung wesentlich, sondern die Entwicklung des Unternehmenswertes.

3) Die Aktie ist weiterhin hoch bewertet, obwohl das Unternehmen nicht mehr wächst. Im Vergleich zu den von Dir zitierten Blue Chips ist die Aktie extrem teuer.

[Joschka Schröder]

Mal etwas bescheidenere Töne von Tirendo, bislang hieß es immer, man strebe die Marktführerschaft an:



Knapp ein Jahr nach dem Start von Project A Ventures zieht Geschäftsführer Florian Heinemann erstmals öffentlich eine Bilanz des Inkubators, der von Otto finanziell unterstützt wird. In einem interview mit der Wirtschaftswoche gibt sich Heinemann mit der bisherigen Entwicklung der Firmenschmiede zufrieden: “Es gab zwölf Investitionen, geplant war die Hälfte”. Zu den bekannten Start-ups im Portfolio von Project A gehören momentan Amerano, Glow, Kochzauber, Natue, nu3, Popdust, semasio, Toroleo, Tirendo, Shirtagram und Wine in Black. “Außerdem haben wir die Infrastruktur aufgebaut. Ein sehr gutes Team mit mehr als 100 Personen. Vor allem aber auch die technischen Systeme”, sagt Heinemann dem Magazin.

Auch zu einigen Start-ups äußerst sich Heinemann erstmals. Das “Vorzeigeprojekt Tirendo (www.tirendo.de), ein Online-Reifenhändler, entwickelt sich demnach gut. Tirendo setzt Project A bekanntlich gemeinsam mit der European Media Holding um. Mit dem Hamburger Family Office Jahr, hinter dem die bekannte Verlegerfamilie steckt, konnten die Berliner, die mit dem zweifachen Formel 1-Weltmeister Sebastian Vettel in die große TV-Werbeschlacht gezogen sind, bereits im vergangenen Jahr einen äußerst bekannten externen Investor für ihr Unternehmen gewinnen. Gleichzeitig erwartet Heinemann, dass man noch “einen zweistelligen Millionenbetrag investieren” müsse, bis Tirendo profitabel werde. Ziel sind 100 Millionen Euro Umsatz mit Tirendo.

Quelle: http://www.deutsche-startups.de/2013/03/18/project-a-macher-…

[Joschka Schröder]

Aus der NRZ:

Nachdem die Reifenhersteller in Deutschland im Januar zum Teil dramatisch schlechte Sell-in-Kennzahlen hinnehmen mussten, schaffte der vergangene Monat nur geringfügige Entlastungen. Den sogenannten Europool-Zahlen zufolge, wurden im Februar 3,2 Millionen Pkw-Sommerreifen vom Hersteller an den Groß- und Einzelhandel verkauft. Dies entspricht einem Rückgang gegenüber dem bereits schwachen Vorjahr von noch einmal 15,3 Prozent. Der Absatz an Winterreifen brach zum Ende der Saison noch einmal weiter ein und lag mit 137.000 um 38,7 Prozent unter dem Vorjahresmonat. Berechnet man Januar und Februar gemeinsam, so ergibt sich sogar ein Rückgang beim Sell-in von 16,8 Prozent bei Sommer- und 50,9 Prozent bei Winterreifen. Auch LLkw-Reifen wurden im Februar weiter deutlich weniger verkauft als im selben Vorjahresmonat, und zwar mit 222.000 31,5 Prozent weniger. Lediglich bei Lkw-Reifen fragte der deutsche Groß- und Einzelhandel im Februar mehr nach als im Vorjahreszeitraum; es wurden 105.000 Lkw-Reifen vermarktet und damit 2,6 Prozent als im Februar 2012.


Fazit: Unverändert besteht eine Diskrepanz zwischen Delticoms Bewertung und der vermuteten Geschäftsentwicklung.

[Joschka Schröder]

Der aktuelle Kursverlauf ist mir ein Rätsel.

Nun sind auch die sell-out-Zahlen (Stückzahlen Handel an Verbraucher) im deutschen Reifenersatzmarkt für die ersten beiden Monate des laufenden Jahres veröffentlicht worden:

Pkw-Sommerreifen -49,5 %
Pkw-Winterreifen -3,3 %

[Syrtakihans]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.272.587 von Joschka Schröder am 19.03.13 17:57:03

Ich denke, der Markt benötigt technisch einfach eine gewisse Zeit, um die geänderten Perspektiven für Delticom einzuarbeiten. Schließlich ist der Kurs in der Spitze in weniger als einem Jahr bereits von 80 auf 30 EUR zurückgekommen. Gleichzeitig kommt der Gesamtmarkt mit immer höheren Bewertungsmultiplen dem Kurs entgegen. Konsensschätzungen zu Delticom liegen zz. bei einem EPS von rd. 2,00 EUR.

[Joschka Schröder]

Popgom Testsieger – Reifendirekt.de und Tirendo abgeschlagen
21.03.2013

Das Verbraucherportal Testsieger.de hat zum Beginn der Sommerreifensaison wieder Onlinereifenshops unter die Lupe genommen. Bei dem Test im Februar und März wurden insgesamt 18 deutsche Shops in den Kategorien Produkt und Preis, Preis, Produktvielfalt, Produktinfos, Zahlung, Service und Telefon sowie Kundenservice am Telefon und per E-Mail untersucht. Mit 81,6 von 100 Punkten und damit einer sehr guten Gesamtnote von 1,9 konnte Reifen-Popgom.de die Tester überzeugen und wurde dafür mit dem ersten Platz im Vergleichstest ausgezeichnet. Popgom setzt dabei gleich drei Bestmarken. Neben der besten Gesamtleistung kann der Shop auch den Qualitätssieg und die beste Website bei sich verzeichnen. Beim vergangenen Sommerreifen-Shoptest im April 2011 musste Popgom noch Reifendirekt.de auf Platz eins vor sich dulden; der Webshop des Marktführers Delticom kam beim aktuellen Test indes nur noch auf Platz fünf. Ebenfalls im Test: Goodwheel (2. Platz), Netto (3.), Fair Tyre (4.), Reifendirekt.de (5.), Arroda (6.), Reifensuche.com (7.), Reifen.com (8.), König-Felgen (9.), Reifen-Profis.de (10.). Auf dem abgeschlagenen elften Platz liegt die neue und überaus ambitionierte Plattform Tirendo. Mit der Note 1,0 erreichte der Onlineshop Goodtires.de beim Preis die Bestnote und lässt damit alle anderen Plattformen weit hinter sich; diese außergewöhnlich gute Note verdankt der Anbieter absoluten Tiefpreisen im Vergleich zur ebenfalls sehr starken Konkurrenz. Bei jedem getesteten Artikel konnte der Shop sein Tiefpreisversprechen einlösen und lässt die verbleibenden 17 Shops weit hinter sich.


Quelle: NRZ

[Joschka Schröder]

Aktuelle Prognose des BVR für den deutschen Pkw-Reifenersatzmarkt (Stückzahlen, Handel an Verbraucher) für 2013:
Winter- und Sommerreifen jeweils + 2,7 %

Istzahlen für 2012:
Winterreifen - 10,2 %
Sommerreifen - 10,4 %

[Joschka Schröder]

Angesichts der düsteren Branchen-Berichte ist mir ein Rätsel, wieso der Kurs während der vergangenen Wochen bis auf 43,3 € gestiegen ist. Zudem bin ich gespannt, ob Delticom seine Halbjahresprognose (Umsatz ECommerce + 10 %) wird einhalten können. Wenn man nicht gerade auf Kosten der Ergebnismarge den Markt mit absoluten Kampfpreisen bearbeiten möchte, scheint die Unternehmensprognose kaum realisierbar. Ich rechne mit weiter rückläufigen Ergebnissen.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.373.405 von Joschka Schröder am 05.04.13 18:09:49

Die Zahlen für Q1 sind heraus (Vergleich zum Vorjahr):

Reifenersatzmarkt Stückzahlen Deutschland Handel an Verbraucher:
Pkw-Sommerreifen -49,7 %
Pkw-Winterreifen +6,3 %


Reifenersatzmarkt Stückzahlen Europa Handel an Consumer (Pkw + SUV) -12,5 %


Das spricht für sich.

[TradingChancen]

die Zahlen sind doch katastrophal.

lange wird sich der Kurs nicht mehr über 30 halten können -

Delticom hat ein Geschäftsmodell das man sehr leicht nachahmen kann -

die Marktanteile werden daher immer weiter sinken -

auf lange Sicht für mich ein ganz klarer SHORT-Kandidat!

-

[Joschka Schröder]

Morgen kommen die Delticom-Q1-Zahlen. "Der Markt" erwartet offensichtlich Positives (s. Kursanstieg der vergangenen Tage), während ich angesichts der Branchensituation mit rückläufigen Ergebnissen rechne. Bin sehr gespannt.

[Joschka Schröder]

Wie erwartet katastrophale Q1-Zahlen bei Delticom:

Umsatz -4,9 %
EBIT -25,9 %
Ergebnis je Aktie -27,7 %
usw.

Wenn Leerverkäufe zu meinem Anlageuniversum gehörten, wäre Delticom seit langem Kandidat Nr. 1.

[Joschka Schröder]

PS: Um auch etwas Positives zu schreiben: Die Berichterstattung ist wie immer informativ und übersichtlich.

[Joschka Schröder]

Insgesamt ist mir die heutige Kursreaktion ein Rästel.

Offensichtlich blicken viele Investoren sehr zuversichtlich in die Zukunft. Wenn Delticom die Halbjahresprognose noch packen möchte, müßte der Umsatz in Q2 jedoch um über 20 % gegenüber Vorjahr gesteigert werden. Keine Ahnung, wie dies ohne extreme Preisnachlässe (-> Margeneinbruch) gelingen soll.

Ich bin schon jetzt auf die Q2-Zahlen gespannt.

[Joschka Schröder]

Reifenmarkt Europa fehlt es noch an Schwung – Rückschlag im Mai
17.06.2013

Hatte man nach der Vorlage der positiven Marktzahlen für April noch geglaubt, es könnte sich in Europa ein Moment entwickeln, das letztendlich wieder für nachhaltiges Wachstum sorgen würde, so blicken Beobachter nun enttäuscht auf die aktuell von Michelin vorgelegten Mai-Kennzahlen. Danach blieben in Europa zwar den zweiten Monat infolge die Erstausrüstungs- und Ersatzmärkte für Lkw- und Pkw-Reifen ausnahmslos in den schwarzen Zahlen – eine Situation, das man zuletzt im Juni 2011 für Europa beobachten konnte. Dennoch scheint der Enthusiasmus aus dem Monat April nunmehr verflogen zu sein, verharrten die Verkaufszahlen bei Pkw-Reifen Industrie an Handel sowie Industrie an Erstausrüster Michelin zufolge doch auf Vorjahresniveau. Während hier also die schwarze Null steht, errechnet der französische Reifenhersteller für Lkw-Reifen im Mai ein Wachstum von einem Prozent (Erstausrüstung) bzw. von deutlichen 14 Prozent (Ersatzmarkt) gegenüber demselben Vorjahresmonat. Darin liegt demnach auch die positive Nachricht: Der Lkw-Reifenersatzmarkt in Europa scheint mehr und mehr Schwung aufzunehmen; von Januar bis einschließlich Mai 2013 stiegen hier die Sell-in-Absätze um immerhin neun Prozent.

Quelle: NRZ

[Joschka Schröder]

SevenVentures hält 5,5 % der Tirendo-Anteile

TV-Deal: Der noch junge Reifen-Shop Tirendo (www.tirendo.com) wirbt bekanntlich massiv im TV, da war es bis zu einer Partnerschaft mit SevenVentures, dem Venture-Arm der ProSiebenSat.1 Group, nicht weit. 5,5 % der Anteile hält SevenVentures nun an Tirendo. Zuvor investierte bereits die Verlegerfamilie Jahr in Reifen-Shop, der von der European Media Holding und dem Inkubator Project A vorangetrieben wird.


Quelle: http://www.deutsche-startups.de/2013/06/19/3-neue-deals-suga…

[Joschka Schröder]

Neueste Zahlen vom europäischen Reifenherstellerverband zum Reifenersatzgeschäft PkW Europa (sell-in):

Januar bis Juni 2013: -6 % im Vergleich zum Vorjahr

Da im Zeitraum Januar bis Mai 2013 ein Minus von 8,5 % zu verzeichnen war, muss der Juni insgesamt deutlich besser als im Vorjahr gelaufen sein.

[Joschka Schröder]

Nachfolgend die aktuellen Zahlen.

Die Strategie, auf Kosten der Marge Marktanteile auszubauen, erscheint angesichts aggressiver, aber noch kleiner Emporkömmlinge wie Tirendo (Bilanzsumme zum 31.11.2011: 25.022,94 €) richtig. Nur so sehe ich die Möglichkeit, derartige Wettbewerber wieder vom Markt zu verdrängen. Die Zeiten zweistelliger EBIT-Margen dürften auch so vorbei sein. Aus meiner Sicht grenzt es fast an ein Wunder, dass Delticom als (Internet-)Einzelhändler überhaupt jemals zweistellige EBIT-Margen eingefahren hat. 4-5 % EBIT-Marge wären bei einem derartigen Geschäftsmodell auf längere Sicht unternehmerisch ein großer Erfolg.

Auf Jahressicht wage ich angesichts unberechenbarer äußerer Einflüsse (z.B. Wetter) keine Prognose. Bei einem gewöhnlichen Winter erscheinen 10 % Umsatzwachstum auf dann gut 500 Mio. € realistisch. Bei einer EBIT-Marge von 5 % und den gewohnten Steuersätzen käme man so auf ein EPS von 1,44 €.



Hannover, 18. Juli 2013 - Delticom (WKN 514680, ISIN DE0005146807, Börsenkürzel DEX), Europas führender Internet-Reifenhändler, veröffentlicht vorläufige Zahlen für das erste Halbjahr 2013. Im ersten Halbjahr erlöste das Unternehmen in einem herausfordernden Marktumfeld mit einem Umsatz von 212,2 Mio. EUR ein Plus von 9,8 %. Das EBIT betrug 8,9 Mio. EUR.

Nachdem bereits das erste Quartal sehr schwach war, entwickelte sich auch das zweite Quartal für viele Reifenhändler enttäuschend. In Deutschland ist das Geschäft mit Sommerreifen trotz des Nachholeffekts im April weiterhin rückläufig. Gemäß Informationen des Wirtschaftsverbandes der deutschen Kautschukindustrie (WdK) wurden in den ersten fünf Monaten des Jahres 14,7 % weniger Pkw-Sommerreifen als im Vorjahr verkauft.

Umsatz. In diesem schwierigen Umfeld konnte Delticom den Halbjahresumsatz um 9,8 % auf 212,2 Mio. EUR steigern (H1 12: 193,3 Mio. EUR). Auf das zweite Quartal entfielen dabei 130,9 Mio. EUR (Q2 12: 107,8 Mio. EUR), ein Plus von 21,5 %. Der Umsatz im Geschäftsbereich E-Commerce stieg im zweiten Quartal um 24,0 % auf 128,9 Mio. EUR (H1 13: 206,4 Mio. EUR, +11,6 %). Delticom ist es damit gelungen, im Kernsegment gegen den Markttrend zuzulegen.

Im zweiten Quartal haben 271 Tausend Kunden erstmalig in den Online-Shops der Delticom gekauft (Q2 12: 197 Tausend), ein Anstieg um 37,6 % gegenüber dem entsprechenden Vorjahresquartal. Neben den Neukunden tragen auch immer mehr Wiederkäufer zum Erfolg des Unternehmens bei. Im zurückliegenden Quartal haben 212 Tausend Bestandskunden (Q2 12: 164 Tausend, +29,4 %) zum wiederholten Mal ihre Reifen bei Delticom gekauft.

Im Geschäftsbereich Großhandel sank der Quartalsumsatz um -47,3 % auf 2,0 Mio. EUR (H1 13: 5,8 Mio. EUR, -30,9 %).

Bruttomarge. Die Bruttomarge (Handelsspanne ohne sonstige betriebliche Erträge) belief sich im Q2 13 auf 24,0 % (Q2 12: 26,9 %). Für das gesamte erste Halbjahr ergibt sich eine Bruttomarge von 24,4 %, nach 26,4 % im Vorjahr.

Der Materialaufwand stieg im Berichtszeitraum von 142,2 Mio. EUR um 12,9 % auf 160,5 Mio. EUR.

Rohertrag. Die sonstigen betriebliche Erträge erhöhten sich im Berichtszeitraum um 30,1 % auf 2,7 Mio. EUR (H1 12: 2,1 Mio. EUR). Im Ergebnis verbesserte sich der Rohertrag gegenüber dem entsprechenden Vorjahreswert um 2,3 % von 53,2 Mio. EUR auf 54,4 Mio. EUR.

Personalaufwand. Im Berichtszeitraum beschäftigte das Unternehmen im Durchschnitt 148 Mitarbeiter (H1 12: 142). Der Personalaufwand belief sich auf 4,5 Mio. EUR (H1 12: 4,4 Mio. EUR). Die Personalaufwandsquote betrug im Berichtszeitraum 2,1 % (Verhältnis von Personalaufwand zu Umsatzerlösen, H1 12: 2,3 %).

Sonstige betriebliche Aufwendungen. Insgesamt stiegen im H1 13 die sonstigen betrieblichen Aufwendungen im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum um 15,7 % von 34,2 Mio. EUR auf 39,6 Mio. EUR.

Innerhalb der sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind die Transportkosten die größte Einzelposition. Sie betrugen im ersten Halbjahr diesen Jahres 18,7 Mio. EUR (H1 12: 16,2 Mio. EUR). Der Anteil der Transportkosten am Umsatz belief sich auf 8,8 % (H1 12: 8,4 %).

Der Marketingaufwand betrug im Berichtszeitraum 6,5 Mio. EUR, was einer Quote im Verhältnis zum Umsatz von 3,0 % entspricht (H1 12: 4,3 Mio. EUR oder 2,2 %).

Die Abschreibungen für H1 13 in Höhe von 1,3 Mio. EUR bewegten sich auf Vorjahresniveau.

Ergebnisentwicklung. Das EBIT verschlechterte sich im Berichtszeitraum um 32,8 % von 13,2 Mio. EUR auf 8,9 Mio. EUR. Dies entspricht einer EBIT-Marge von 4,2 % (H1 12: 6,9 %). Für das zweite Quartal ergibt sich gegenüber dem Vorjahreswert von 9,8 Mio. EUR ein Rückgang um 35,2 % auf 6,4 Mio. EUR. Die quartalsweise EBIT-Marge betrug 4,9 % (Q2 12: 9,1 %). Der Rückgang erklärt sich aus der gegenüber Vorjahr verringerten Bruttomarge.

Das Finanzergebnis betrug -7,8 Tsd. EUR (H1 12: -86 Tsd. EUR). Der Ertragsteueraufwand reduzierte sich gegenüber dem Vorjahreswert von 4,4 Mio. EUR auf 2,9 Mio. EUR. Die Steuerquote betrug 32,5 % (H1 12: 33,2 %). Insgesamt belief sich das Konzernergebnis für den Berichtszeitraum auf 6,0 Mio. EUR, nach einem Vorjahreswert von 8,8 Mio. EUR.

Working Capital. Größte Position im kurzfristig gebundenen Vermögen sind die Vorräte. Sie stiegen seit Jahresanfang um 40,9 Mio. EUR und betrugen zum 30.06.2013 insgesamt 115,0 Mio. EUR (30.06.2012: 135,1 Mio. EUR). Im entsprechenden Vorjahreszeitraum waren die Vorräte um 28,6 Mio. EUR gestiegen.

Im Zuge des Bestandsaufbaus wurden die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen seit Jahresanfang 2013 um 47,2 % auf 110,1 Mio. EUR erhöht (30.06.2012: 96,4 Mio. EUR). Einschließlich der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 11,0 Mio. EUR (30.06.2012: 10,5 Mio. EUR) belief sich die Kapitalbindung im Working Capital zum Stichtag auf 11,4 Mio. EUR (30.06.2012: 45,4 Mio. EUR).

Cashflow und Liquiditätsentwicklung. Der Cashflow aus gewöhnlicher Geschäftstätigkeit für H1 13 betrug -13,6 Mio. EUR (H1 12: -0,5 Mio. EUR).

Das Geschäft der Delticom ist wenig kapitalintensiv. Der Cashflow aus Investitionstätigkeit im Berichtszeitraum war mit 35 Tsd. EUR positiv (H1 12: -372 Tsd. EUR).

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit betrug im Berichtszeitraum insgesamt -22,8 Mio. EUR. Hiervon entfallen 22,5 Mio. EUR auf die Zahlung der Dividende für das Geschäftsjahr 2012.

Die Liquidität (flüssige Mittel und Liquiditätsreserve) belief sich zum 30.06.2013 auf 9,8 Mio. EUR (30.06.2012: 7,7 Mio. EUR). Zum Stichtag verfügte das Unternehmen über eine Netto-Liquidität (Liquidität abzüglich kurzfristiger Finanzschulden) in Höhe von 7,1 Mio. EUR (30.06.2012: -18,0 Mio. EUR).

Ausblick. Delticom ist für 2013 im Plan. Für das Gesamtjahr geht das Management für die Gruppe unverändert davon aus, bei positivem Geschäftsverlauf den Vorjahresumsatz übertreffen zu können. Unabhängig von der Branchenentwicklung wird Delticom auch 2013 wieder deutlich schneller wachsen als der Gesamtmarkt.

[Magictrader]

für 36 dann aber noch immer kein Schnäppchen...

[krankenbein]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.068.627 von Joschka Schröder am 18.07.13 09:22:08

Billig, Billiger, am Billigsten
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Hallo Forum, hallo Joschka,

bis auf einen Punkt voll deiner Meinung. Die kleinen Wettbewerber wie Tirendo wird man nicht wieder vom Markt verdrängen könne. Preisschlachten und Kämpfe um Marktanteile führen eigentlich nur zu einem Ergebnis: Alle beteiligten Unternehmen verlieren - egal ob Telekomanbieter, Pepsie und Coke etc.

[Syrtakihans]

Das 2013er EPS wird wohl grob bei 1,50 EUR landen. Aufgrund von hohem Wettbewerb und absehbar weiterem Margenverlust kann ich mir für die Folgejahre keine nennenswerte Steigerung vorstellen. Fazit: Börsenbewertung mit KGV von deutlich über 20 (auch bereinigt um netcash) ist zu hoch.

[daPietro]

Nachricht vom 16.09.2013 | 09:59
Online-Reifenhändler Delticom AG übernimmt Tirendo Holding GmbH


Delticom AG / Schlagwort(e): Firmenübernahme

16.09.2013 09:59

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch
die DGAP - ein Unternehmen der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Online-Reifenhändler Delticom AG übernimmt Tirendo Holding GmbH

Hannover, 16. September 2013 - Die Delticom AG (WKN 514680, ISIN
DE0005146807, Börsenkürzel DEX) hat heute mit den bisherigen
Gesellschaftern der Tirendo Holding GmbH einen Vertrag über den Erwerb
sämtlicher Geschäftsanteile des in Berlin ansässigen Online-Reifenhändlers
geschlossen. Der Kaufpreis einschließlich übernommener
Gesellschafterdarlehen beträgt rund 50 Mio. Euro. Die Akquisition wird
finanziert durch liquide Mittel und Kreditlinien.

Tirendo ist ein schnell wachsender, innovativer Online-Reifenhändler. Mit
der Übernahme baut die Delticom AG ihre Position als europäischer
Marktführer aus.

Unternehmensprofil:
Delticom, Europas führender Reifenhändler im Internet, wurde 1999 in
Hannover gegründet. Das Unternehmen bietet Privat- und Geschäftskunden in
über 100 Online-Shops in 42 Ländern ein beispiellos breites Sortiment aus
Pkw-Reifen, Motorradreifen, Fahrradreifen, Leicht-Lkw- und Lkw-Reifen,
Busreifen, Spezialreifen, Kompletträdern (vormontierte Reifen auf Felgen),
ausgesuchten Pkw-Ersatzteilen und Zubehör, Motoröl und Batterien. Die
unabhängige Testplattform reifentest.com bietet Kunden eine neutrale
Entscheidungshilfe, bevor sie aus mehr als 100 Reifenmarken und 25.000
Modellen den passenden Reifen auswählen. Geliefert wird je nach
Kundenwunsch direkt nach Hause, an einen der weit mehr als 30.000
Servicepartner - Werkstätten, mit denen Delticom kooperiert und die eine
Direktlieferung von Reifen an ihre Adresse zur Montage am Kundenfahrzeug
ermöglichen - oder an eine andere gewünschte Lieferadresse. Im
Geschäftsbereich Großhandel verkauft Delticom Reifen an Großhändler im In-
und Ausland.
Im Internet unter: www.delti.com
Deutschsprachige Online-Reifen-Shops: www.reifendirekt.de,
www.reifendirekt.at, www.reifendirekt.ch.

Kontakt:

Delticom AG Investor Relations
Melanie Gereke
Brühlstraße 11
30169 Hannover
Tel.: [phone]
Fax: [phone]
Email: [e-mail]


16.09.2013 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
DGAP-Medienarchive unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de

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Sprache: Deutsch
Unternehmen: Delticom AG
Brühlstraße 11
30169 Hannover
Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.delti.com
ISIN: DE0005146807
WKN: 514680
Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt; Freiverkehr in Berlin,
Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München, Stuttgart

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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http://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/onlinereifenhaendler-delt…

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.455.277 von daPietro am 16.09.13 10:03:36

Eine überraschender und geschickter Schachzug zu einem günstigen Zeitpunkt (ich rechne im nächsten Jahr mit einer Markterholung)!

[Joschka Schröder]

Ergänzende Informationen aus der Berliner Morgenpost -> http://www.morgenpost.de/berlin-aktuell/startups/article1200…

Damit hat Delticom den aggressivsten Wettbewerber übernommen und konsolidiert die Branche. Auch wenn ich für das laufende Geschäftsjahr - trotz des angekündigten harten Winters - mit einer insgesamt moderaten Geschäftsentwicklung rechne, so scheint ein erstes Aktieninvestment vor dem Hintergrund der aktuellen Entwicklungen überlegenswert und aussichtsreich.

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: Die Strategie, auf Kosten der Marge Marktanteile auszubauen, erscheint angesichts aggressiver, aber noch kleiner Emporkömmlinge wie Tirendo (Bilanzsumme zum 31.11.2011: 25.022,94 €) richtig. Nur so sehe ich die Möglichkeit, derartige Wettbewerber wieder vom Markt zu verdrängen.

Aus der NRZ (online):

Delticom verleibt sich Tirendo ein
16.09.2013
Die Delticom AG hat nach eigenen Angaben mit den bisherigen Gesellschaftern der Tirendo Holding GmbH einen Vertrag über den Erwerb sämtlicher Geschäftsanteile des in Berlin ansässigen Onlinereifenhändlers und aller Tochtergesellschaften geschlossen. Der Kaufpreis einschließlich übernommener Gesellschafterdarlehen wird mit rund 50 Millionen Euro beziffert. Davon verspricht man sich offenbar, im Onlinereifengeschäft mit dem Endverbraucher noch brachliegendes Potenzial besser heben zu können, denn der Anteil online verkaufter Reifen wird – zumindest im Vergleich zu anderen Warengruppen – in vielen Ländern Europas als noch immer gering angesehen. „Tirendo ergänzt unser bestehendes Shopportfolio um eine starke Marke. Durch den Zusammenschluss sprechen wir zusätzliche Käufergruppen an“, sagt Delticom-Vorstand Frank Schuhardt. Tirendo wurde im Oktober 2011 von der European Media Holding gegründet und startete im März 2012 mit seinem Reifenportal unter www.tirendo.de. Seed-finanziert und in der Aufbauphase operativ unterstützt von Project A Ventures, hat das Unternehmen innerhalb der Branche relativ schnell von sich reden gemacht: vor allem durch eine Werbekampagne mit dem Formel-1-Weltmeister Sebastian Vettel als Markenbotschafter und durch eine aggressive Preisgestaltung. „Mit dem Branchen- und Logistiknetzwerk von Delticom können wir den Kunden nun noch mehr Leistung bieten und so gemeinsam die nächste Wachstumsstufe zünden“, meint Tirendo-CEO Dr. Martin Kern Kern, der das Internet-Start-up zum Jahresende zwar verlassen, Tirendo aber „als Berater weiterhin verbunden bleiben“ wird.

[Joschka Schröder]

Delticom kauft Konkurrenten Tirendo
Platzhirsch zahlt 50 Millionen Euro für den Newcomer

16.09.13 | Autor: Jan Rosenow

Dem aggressivsten Angreifer auf dem deutschen Online-Reifenmarkt war kein langes Leben in Eigenständigkeit beschieden: Tirendo, das erst im März 2012 gestartete Reifenportal, ist am Montag von seinem Konkurrrenten Delticom übernommen worden. Der Kaufpreis einschließlich übernommener Gesellschafterdarlehen beträgt rund 50 Millionen Euro, heißt es in einer Pressemitteilung von Delticom.

Hinter Tirendo stand bisher das Internetunternehmen European Media Holding sowie Investoren, die zum Teil bereits an dem bekannten Online-Händler Zalando beteiligt waren. Dem Zalando-Rezept – kundenfreundliche Lieferbedingungen und ein Werbefeldzug ohne Rücksicht auf die Kosten – folgte zunächst auch Tirendo, das als Start-up sogleich den Formel-1-Weltmeister Sebastian Vettel als Markenbotschafter verpflichtete.
Aggressiver Wettbewerber ausgeschaltet

Die Stärken im Marketing führt Delticom denn auch als wichtigsten Grund für die Übernahme an. „Tirendo ergänzt unser bestehendes Shop-Portfolio um eine starke Marke. Durch den Zusammenschluss sprechen wir zusätzliche Käufergruppen an“, sagt Frank Schuhardt, Vorstand der Delticom AG. Das Ausschalten eines aggressiven Wettbewerbers dürfte auch eine Rolle gespielt haben. Noch im Vorjahr hatte es zwischen Tirendo und Delticom Streit und wohl auch juristische Verwicklungen wegen doppelter Listung von Montagepartnern gegeben.


Das junge E-Commerce-Unternehmen ist nur ein Jahr nach dem Start in acht europäischen Ländern präsent und verzeichnet bereits einen mittleren zweistelligen Millionen-Umsatz. Angaben über Gewinn oder Verlust macht das Unternehmen allerdings nicht. Delticom hatte bereits im Jahr 2000 einen der ersten Online-Shops für Reifen eröffnet. Das Unternehmen hat heute über sechs Millionen Kunden in 42 Ländern und ist nach eigenen Angaben der Marktführer im europäischen Online-Reifenhandel. In einem schrunpfenden Reifenmarkt konnte Delticom im ersten Halbjahr 2013 seinen Umsatz um knapp zehn Prozent auf 212 Millionen Euro steigern, bei allerdings schrumpfendem Ebit.

Tirendo-Vorstandsvorsitzender Dr. Martin Kern verlässt das Unternehmen zum Jahresende und wird Tirendo als Berater weiterhin verbunden bleiben, heißt es in der Pressemitteilung.


http://www.kfz-betrieb.vogel.de/fahrzeugtechnik/raederundrei…

[Joschka Schröder]

Interessantes Interview zum Delticom-Tirendo-Deal (aus Sicht der bisherigen Tirendo-Teilhaber) -> http://www.gruenderszene.de/allgemein/tirendo-exit-project-a…

[R-BgO]

Delticom-Gründer und European Media Holding gehen strategische
Partnerschaft ein

Hannover, 17. September 2013 - Die Hauptaktionäre der Delticom AG (WKN
514680, ISIN DE0005146807, Börsenkürzel DEX), die Prüfer GmbH und die
Binder GmbH, haben heute an die Rally GmbH, eine 100%ige
Tochtergesellschaft der European Media Holding AG (EMH) 500.000
Delticom-Aktien verkauft. Mit dieser Transaktion, die in den nächsten
Wochen vollzogen werden soll, gehen die Parteien eine strategische
Partnerschaft ein. EMH war Gründungsgesellschafter der kürzlich von der
Delticom erworbenen Tirendo Holding GmbH. Ferner wurden der Rally GmbH
Optionen zum Erwerb von bis zu weiteren 1.634.697 Delticom-Aktien
eingeräumt. Die Ausübung der Optionen hängt von bestimmten Voraussetzungen
ab, deren Eintritt ungewiss ist. Der Durchschnittspreis der verkauften
Delticom-Aktien und der Delticom-Aktien, für welche der Rally GmbH
Erwerbsoptionen eingeräumt wurden, beträgt ? abhängig von der Ausübung der
Optionen ? zwischen EUR 34,00 und EUR 40,00.

[Joschka Schröder]

Reifenvorstand Setzer warnt vor Engpässen bei Winterreifen
24.09.2013

Medienberichten zufolge befürchtet Continentals Reifenvorstand Nikolai Setzer mögliche Engpässe bei der Versorgung des Marktes mit Winterreifen. Demnach bevorrateten sich viele der Conti-Vertriebspartner aktuell nur „sehr zögerlich“, so Setzer. Vor allem die Großhändler warteten in diesem Jahr lange mit ihren Bestellungen. „Hoffentlich ist genug Ware verfügbar, wenn der erste Schnee fällt“, so Setzer. „Es dürfte schwierig sein, die absehbaren Auftragsspitzen abzudecken, denn wir können nur begrenzte Stückzahlen in den verschiedenen Größen vorhalten.“


Quelle: NRZ

[Joschka Schröder]

Die kritische Kommentierung der Übernahme von Tirendo durch Delticom in Euro am Sonntag -> http://www.finanzen.net/nachricht/aktien/Hier-stimmt-was-nic… teile ich nicht.

1. Mit reifendirekt.de und Tirendo fährt Delticom mittlerweile eine Tiefstpreisstrategie, mit der man potentiellen Wettbewerbern den Markteintritt verleiden wird. Bestehende Wettbewerber werden unter diesen Umständen auch nicht ewig durchhalten.

2. Wie eine Schnellrecherche für verschiedene Reifen (z.B. Conti WinterContact 850) zeigt, werden die Delticom-Preise von keinem anderen Wettbewerber unterboten. reifendirekt.de ist mittlerweile - wie zuvor schon Tirendo - auf Vergleichsportalen wie idealo.de gelistet. Delticom geht also keinem direkten Vergleich (mehr) aus dem Weg.

3. Wenn noch bestehende Wettbewerber (kleine Anbieter wie popgom oder reifen.com sowie zahlreiche Kleinstanbieter, allesamt mit unterlegender Logistik und Mengennachteilen) aufgegeben haben, wird Delticom die Margen wieder ausbauen können.

2013 rechne ich mit vergleichsweise schwachen Zahlen, auch wenn das Winterreifengeschäft besser als erwartet laufen dürfte (s. Prognosen der Langfrist-Wettermodelle und positive Signale der Reifenproduzenten). 2014 sollte trotz anhaltenden Margendrucks das Geschäft insgesamt aber deutlich besser laufen. Für die Folgejahre erwarte ich wieder steigende Margen, wobei man allerdings nicht mehr mit zweistelligen Renditen rechnen sollte.

Insgesamt erscheint mir die veränderte Unternehmensstrategie sinnvoll und aussichtsreich, so dass der Aufbau einer ersten Aktienposition und Aktienzukäufe bei etwaiger Kursschwäche sinnvoll erscheinen. Sollten die Margen früher als erwartet anziehen, würde ich die kleine Startposition zügig und deutlich aufstocken.

[Joschka Schröder]

PS: Die Tirendo-Homepage ist deutlich unübersichtlicher konstruiert als z.B. reifendirekt.de. Bei meiner Schnellrecherche hat mich dies fast zur Verzweiflung getrieben. Wenn jemand wenig Zeit hat, wird er sich nicht lange mit umständlicher Suche aufhalten. Die Seite würde ich überarbeiten.

[Betriebsdirektor]

Long oder short, Schröder?

[Joschka Schröder]

Butter, Kaffee, Winterreifen - Preisaktion bei Lidl: Goodyear, Hankook
und Pirelli entzweien damit die Branche.

Handelsblatt Nr. 199 vom 16.10.2013 Seite 020 Mark C. Schneider -- Das
Urteil ist eindeutig. "Reifen nur über möglichst günstige Preise zu
verkaufen, bekommt für den Kunden etwas Unheimliches und schadet
langfristig dem Vertrauen in die Kategorie und die Marke", sagt
Marketingspezialist Jens Lönneker, Chef des Marktforschers Rheingold Salon.
Gemeint ist die Wirkung einer aktuellen Kampagne des Discountriesen Lidl
auf das Image des High-Tech-Produkts Autoreifen. Lidl bietet derzeit im
Onlineshop in einer viel beworbenen Aktion Winterreifen ab 45 Euro pro
Stück an - nicht irgendwelche namenlosen Produkte aus China, sondern
hochwertige Reifen der Hersteller Goodyear aus den USA, Pirelli aus
Italien und Hankook aus Südkorea.
Die vergleichsweise günstigen Offerten sorgen unter den ohnehin vom
Nachfrageeinbruch gebeutelten Fachhändlern für großen Ärger - und
entzweien die Branche. "Es gibt keine Vernunft in der Not", sagte Peter
Hülzer, Chef des Bundesverbands Reifenhandel und Vulkaniseur-Handwerk
(BRV), dem Handelsblatt. In einem Brief an die Mitglieder seines
Verbands, die gut 4 400 Verkaufsstellen in Deutschland betreiben und
damit rund 80 Prozent der Branche abdecken, spricht Hülzer von einer
"äußerst kontraproduktiven Aktion" zum Start der Winterreifensaison, die
die Margen gefährde.
So sehr sich viele Händler über den Discount-Verkaufskanal ärgern -
andere helfen selbst mit. Lidl arbeitet mit einem Onlinevermittler zur
Reifenmontage zusammen, der als seine Partner eine Reihe etablierter
Händler aufgelistet hat.
Offenbar wollen diese Betriebe zumindest das Montagegeschäft nicht an
sich vorbeiziehen lassen. Für Hülzer ist das kurzsichtig gedacht. "Als
Fachhandel bringt uns die Aktion in arge Argumentationsnöte", beklagt
er. Seit Jahren versuchen die Reifenhändler, besonders Winterreifen als
erklärungsbedürftige Spitzenprodukte zu positionieren, die Kunden am
besten im Fachhandel kaufen. Die Zusammenarbeit eines Teils der
Händlerschaft im Rahmen des Lidl-Angebots gefährdet womöglich das Vorhaben.
Ohnehin kämpfen die Fachhändler mit der wachsenden Konkurrenz von
Anbietern wie Idalo im Netz. Zuletzt schlossen sich mit Marktführer
Delticom und Newcomer Tirendo zwei Online-Reifenhändler zusammen. Der
Ärger um Supermarkt-Reifen trifft die Branche in einer heiklen Phase:
Die Aussichten zu Beginn der Wintersaison sind trüb. Viele Großhändler
sitzen noch auf Reifen aus dem Vorjahr, ordern wenig bei den
Herstellern. "Die Preise geraten unter Druck", beobachtet
Branchenanalyst Marc-René Tonn von M.M. Warburg.
Pirelli wirbt mit einem Gutschein von bis zu 60 Euro beim Kauf von vier
Winterreifen einer bestimmten Größe. Marktführer Continental setzt auf
eine Umrüstprämie.
Die Lage ist düster, für viele Händler geht es ums Überleben. Anfang
2013 hatte der BRV nach einem desaströsen Jahr mit einem Plus von 5,4
Prozent auf 46,7 Millionen verkaufte Pkw-Reifen kalkuliert. Nach neun
Monaten ist das Makulatur. Die vorläufigen Zahlen des Reifenhandels
weisen ein Minus von acht bis zehn Prozent aus.
Nur wenn das Winterreifengeschäft sehr gut läuft, erreicht die Branche
bestenfalls eine Null. "Mehr Dynamik durch Schnee könnten wir im Markt
gut vertragen", sagt ein Conti-Sprecher.
Die hohen Bestände im Großhandel machen die Lidl-Aktion erst möglich:
Die vom Discounter angebotenen Reifen stammen von einem der zehn
führenden Großhändler der Republik. Unklar ist, ob die Hersteller vom
Discount-Vertriebskanal wussten. "Auch bekannte Namen aus der
Autoindustrie hinterfragen das Lidl-Angebot, liefern im gleichen Atemzug
aber sogenannte Überbestände an den Großhandel", schreibt Hankook in
einer Stellungnahme an den BRV, die dem Handelsblatt vorliegt. Wenn man
sich dann als Hersteller über gute Absatzzahlen freue und auf der
anderen Seite die verschiedenen Absatzkanäle kritisiere, klinge das doch
zugegebenermaßen etwas nach Heuchelei, so Hankook.
Goodyear behauptet, dass die Produkte "nicht von uns an die Firma Lidl
geliefert wurden" - sondern "vermutlich von einem oder auch mehreren
Zwischenhändlern". BRV-Chef Hülzer sieht Lidl nicht als Einzelfall: "Das
geht permanent so weiter, nächstes Mal ist vielleicht ein Baumarkt
dran." In den USA verkauft Handelsgigant Wal Mart längst Reifen.

[Joschka Schröder]

"Internet-Reifenhändler wirbeln im Winterreifengeschäft die ganze Branche auf. Doch die Offline-Händler wollen online zurückschlagen."

-> http://www.automobilwoche.de/article/20131019/AGENTURMELDUNG…

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.657.693 von Joschka Schröder am 19.10.13 14:15:34

Die in dem Bericht erwähnte Plattform www.gripgate.com war mir bislang kein Begriff. Die scheinen hinsichtlich der Preisgestaltung recht offensiv zu agieren. Z.B. Conti Winter Contact TS 850, 195/65R15 91 H für 76,20 € incl. Versand im Angebot, bei idealo.de verlangt der günstigste Anbieter 73,20 € incl. Versand, reifendirekt.de nimmt 87,30 € und tirendo.de verkauft zu 87,49 € (-> http://www.idealo.de/preisvergleich/OffersOfProduct/3409569_…).

Etwas vage erscheint die Aussage "Gripgate.com wurde vom Reifenfachhandel konzipiert". Hinter dem Anbieter steckt eine Smarcado GmbH aus Laatzen bei Hannover. Muss gelegentlich mal im Handelregister nachschauen, wer die Eigentümer dieser Gesellschaft sind.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.657.769 von Joschka Schröder am 19.10.13 14:37:59

Habe gleich mal nachgeschaut. Eingetragen beim Amtsgericht Hannover am 25.7.2012, Grundkapital 210.000 €, GF wurde offensichtlich mehrfach gewechselt ... die wirklich interessanten Daten (Satzung etc.) sind derzeit leider aus technischen Gründen elektronisch nicht abrufbar.

[Joschka Schröder]

Gestern Abend hatte ich ein wenig Zeit und habe einige Informationen zur Smarcado GmbH eingeholt.

Gesellschafter der Smarcado Gmbh sind zu gleichen Teilen (jeweils 70.000 € Einlage)
1. Thomas Schmidt, ein Reifengroßhändler aus Hohenwestedt -> http://www.rs-exclusiv.de/
2. Manfred Tanski, ein Reifenhändler aus Herten -> http://reifen-tanski.de/b2c/ und
3. die Pneuinvest GmbH.

Hinter der Pneuinvest GmbH wiederum stecken Herbert Stier, Geschäftsführer eines Reifengroßhändlers aus Karlsruhe -> http://www.interpneu.de/wir-ueber-uns/unser-unternehmen.html (5.000 € Einlage) und die BT Beteiligung GmbH Mittelstand, Mannheim (20.000 € Einlage).

Per Saldo haben sich hier offensichtlich einige Großhändler im online-b2c-Reifenhandel zusammengeschlossen.

Die Bilanzen der einzelnen Unternehmen habe ich mir aus Zeitgründen nicht mehr angesehen. Interessiert im Grunde genommen auch zu wenig. Ich denke, man kann aber auch so sagen, dass gripgate.com ein größerer Player sein wird als beispielsweise reifen.com. Eine ernsthafte Konkurrenz für Delticom kann ich in der Smarcado Gmbh jedoch nicht erkennen.

[larsensen]

Insiderkäufe/verkäufe immer wieder ein leidiges Thema. Mich beunruhigen die Verkäufe des GF Philip von Grohlmannn, in so großer Stückzahl, zu einer Zeit, in der die Trendwende im Aktienkurs zu erwarten sein könnte.

[Joschka Schröder]

Wenig Erfreuliches vom Reifenersatzmarkt:

Mitte Oktober hat der Winter hierzulande erstmals seine Muskeln spielen lassen, dann aber kehrte in weiten Teilen Deutschlands ein goldener Herbst mit für die Jahreszeit ungewöhnlich hohen Temperaturen zurück. Nicht gerade ideale Voraussetzungen, um Verbraucher zum Umrüsten auf Winterreifen zu motivieren. Klar: Vielfahrer und sicherheitsbewusste Autofahrer kommen so oder so, aber viele warten mit dem Wechsel auf bzw. der Neuanschaffung von M+S-Gummis halt immer noch so lange, bis es „richtig Winter“ wird. Dabei hofft die Branche auf das daraus resultierende „Sahnehäubchen“ im Reifengeschäft dieses Jahr umso mehr angesichts der beiden eher schwachen Saisons zuvor und einem 2013 weitgehend hinter den Erwartungen zurückgebliebenen Pkw-Sommerreifenabsatz. Kann man die bisherigen Monate also tatsächlich als so etwas wie die Ruhe vor einem möglichen Ansturm auf Winterreifen sehen? Eingebremst wird etwaige Euphorie diesbezüglich jedoch durch Umfrageergebnisse wie die im Rahmen des jüngsten „Trend-Tachos“: Denn bei der Erhebung, welche die Kraftfahrzeugüberwachungsorganisation freiberuflicher Kfz-Sachverständiger e.V. (KÜS) zu verschiedenen Branchenthemen regelmäßig in Zusammenarbeit mit der Zeitschrift Kfz-Betrieb durchführt, sollen 71 Prozent der Autofahrer auf die Frage, ob innerhalb der nächsten sechs Monate ein Winterreifenkauf anstehe, mit „ganz bestimmt nicht“ geantwortet haben sowie weitere 15 Prozent mit „wahrscheinlich nicht“. Insofern sind durchaus Zweifel angebracht, ob es gelingen kann, das bisher im (Pkw-)Reifenersatzgeschäft aufgelaufene Minus mit einem guten Winterreifenabsatz wieder wettzumachen.

Quelle: NRZ

[DJHLS]

Diese Aktie ist mir ein Rätsel. Sie hat sich von dem Absturz immer noch nicht erholt, obwohl die Märkte Haustieren.

Ein online-Händler wie Zalando erzielt ebenfalls Spitzenpreise.

Reifenhandel müßte doch eigentlich auch gut funktionieren.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.719.317 von DJHLS am 29.10.13 22:48:06

Man muss wohl zwischen einer kurz- und einer langfristigen Perspektive unterscheiden.

Aktuell befindet sich der Reifenersatzmarkt in einer schwierigen Phase (vergleichsweise schwache Nachfrage, gleichzeitig eine Vielzahl alter und neuer Online-Anbieter ... wie zu lesen ist, möchte sich künftig auch ATU mehr auf das Onlinegeschäft verlegen). Viele Aspekte sind in diesem Thread diskutiert worden.

Langfristig dürfte Delticom gute Chancen besitzen, den Markt zu bereinigen. Insbesondere die Tirendo-Übernahme erscheint in diesem Zusammenhang strategisch geschickt.

Lange Rede, kurzer Sinn: Es würde mich nicht überraschen, wenn die Q3-Zahlen - hier erwarte ich nichts Gutes - noch einmal auf den Kurs drücken würden. Danach sollte sich die Situation wenden. Es wird wieder mehr Neuzulassungen geben, schneereichere Winter werden kommen, die vor drei, vier Jahren während der Boom-Winter erworbenen Reifen werden ersetzt werden müssen ... ich rechne für 2014 mit einem deutlich steigenden Aktienkurs. Zunächst könnten wir aber noch schwächere Kurse sehen.

[Joschka Schröder]

Der Oktober dürfte den Reifenhändlern zugesetzt haben ... und für November und Dezember sagen die Langfrist-Wetterprognosen (US-Modell) überdurchschnittliche Temperaturen voraus, was für das Reifenersatzgeschäft ebenfalls ungünstig wäre:






Auch für Januar werden ungewöhnlich hohe Temperaturen prognostiziert




Ich selbst bin hinsichtlich derartiger Langzeitmodelle jedoch zurückhaltend und orientiere mich gerne an Beobachtungen in der Natur. Und dort kann man den Eindruck gewinnen, dass der Winter in Mitteleuropa eher hart wird (Unmengen an Vogelbeeren, dem Vernehmen nach in Deutschland auch Bucheckern).

[Joschka Schröder]

Es ist schwierig, eine halbwegs valide Schätzung für 2013 abzugeben, weil die Geschäftsentwicklung von zu vielen externen Faktoren (Wetter) abhängt. Eine Indikation könnte beispielweise sein:

Umsatz 513 Mio. €
EBIT 22,7 Mio. €
EAT 14,9 Mio. €
EPS 1,25 €

KGV für 2013 mithin gut 29 auf Basis des aktuellen Kurses von 36,80 €.
Mit einer Dividendenzahlung ist wohl eher nicht zu rechnen, da zunächst die Tirendo-Akquisition verdaut werden muss.

[Joschka Schröder]

Die Monate Oktober bzw. November und zum Teil vielleicht auch noch der Dezember sind diejenigen, in denen mit Blick auf Pkw-Winterreifen das Endkundengeschäft so richtig brummt. Im zurückliegenden Jahr wurden allein in den beiden erstgenannten Monaten zusammengenommen gut 60 Prozent aller in ganz 2012 vom Handel in Richtung Verbraucher verkauften Autowinterreifen an die Frau und den Mann gebracht, wobei der Oktober mit einem mehr als 35-prozentigen Anteil gegenüber dem gut 25-prozentigen im November 2012 zudem der wichtigere der beiden war. Umso mehr geben die aktuellen Zahlen des Wirtschaftsverbandes der deutschen Kautschukindustrie (WdK) für das laufende Jahr zu denken, die dessen sogenanntem Sell-out-Panel zu entnehmen sind. Demnach wurden diesen Oktober fast zehn Prozent weniger Pkw-Winterreifen vom Handel in Richtung Endverbraucher verkauft als im ohnehin schon schwachen Vorjahresmonat. Mit Blick auf den bisherigen Jahresverlauf ist dies gleichbedeutend damit, dass aus dem noch Ende September ausgewiesenen gut dreiprozentigen Plus beim Pkw-Winterreifenabsatz Handel an Verbraucher nur einen Monat später ein vierprozentiges Minus geworden ist. Das dürfte die allgemeine Branchenstimmung nicht gerade aufhellen.

Quelle: NRZ

[Syrtakihans]

Hoher Wettbewerb, Margendruck und geringe Eintrittsbarrieren für neue Wettbewerber sind eigentlich Argumente die gegen die überdurchschnittlich hohe Bewertung der Aktie sprechen.

[MIRU]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.721.129 von Joschka Schröder am 30.10.13 10:12:54

"Der Oktober dürfte den Reifenhändlern zugesetzt haben ... und für November und Dezember sagen die Langfrist-Wetterprognosen (US-Modell) überdurchschnittliche Temperaturen voraus, was für das Reifenersatzgeschäft ebenfalls ungünstig wäre:"




Ich denke, dass man Winterreifen jahreszeitbedingt (Oktober-Ostern) aufzieht und nicht nach der Wetterprognose.

Außerdem weiß ich nicht, ob man schon nach 3-4 Wintern neue Pneus braucht.

Das KGV halte ich auch für zu hoch. Dafür sind die Marktbarrieren nicht hoch genug.
Und als Marke ist die Reifenmarke und nicht der Händlername entscheidend.

Ich habe gerade irgendwo eine Empfehlung gelesen, kann mich aber nicht zum Einstieg entscheiden.

[Joschka Schröder]

ATU Online-Reifenhandel Umsatz Juli-Sept. 2013 -11,9 % im Vergleich zum Vorjahresquartal

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: Lange Rede, kurzer Sinn: Es würde mich nicht überraschen, wenn die Q3-Zahlen - hier erwarte ich nichts Gutes - noch einmal auf den Kurs drücken würden. Danach sollte sich die Situation wenden.

Der Kurs ist wie erwartet im Anschluss an die Q3-Zahlen deutlich gefallen.

Nunmehr scheint jedoch die Zeit gekommen, strategische Aktienpositionen aufzubauen:

1) Analysten haben oft wenig Lebenserfahrung und werden nervös, wenn sie von Unternehmensseite keine Guidance vorgegeben bekommen, an die sie sich klammern können. Außerdem schauen Analysten häufig zu sehr in die Vergangenheit. Entscheidend sind jedoch die jeweiligen Unternehmensperspektiven. Die Analystengemeinde ist derzeit recht pessimistisch gestimmt (viele Verkaufsempfehlungen, niedrige Kursziele). Die Markttechnik sieht also gut aus.

2) Die Tirendo-Übernahme war strategisch sinnvoll, weil man den härtesten Wettbewerber übernommen hat und Synergien wird heben können (u.a. Logistik, Lagerhaltung, Einkauf). Markterfahrung+Logistik Delticom + IT/Marketing Tirendo = Ausbau der Marktführerschaft inkl. Marktbereinigung.

3) Auch wenn die Wetterauguren einen warmen Winter vorhersagen, verlasse ich mich lieber auf eigene Beobachtungen in der Natur (Vogelbeeren, Bucheckern etc.). Klingt etwas bescheuert, hat sich aber bewährt. Ich rechne also mit einem für Reifenhändler günstigen Winter.

4) Nach dem Übergangsjahr 2013, in dem der Reifenersatzmarkt sehr gelitten hat (s. ATU-Zahlen, Statistiken des BVR usw.) dürften sich die Rahmenbedingungen im kommenden Jahr deutlich bessern (Zunahme der Pkw-Zulassungen, Ersatzbedarf nach dem außergewöhnlich guten Wintergeschäft 2009 und 2010).

Ich glaube, es ist eine gute Zeit, Delticom-Aktien zu kaufen. Bei den derzeitigen Kursen dürfte man auf längere Sicht nichts falsch machen.

[Joschka Schröder]

Wetterentwicklung sieht recht günstig aus, aktuelle Vorhersage des DWD:


Der Hochkeil über Deutschland wird abgebaut. Von Nordwesten dringt langsam eine Kaltfront ein, die in der kommenden Nacht in etwa eine Linie von Rügen bis zum Saarland erreicht. NEBEL: Heute Vormittag herrscht vor allem im Süden verbreitet dichter Nebel. Zudem liegen die Gipfel der Mittelgebirge häufig in den Wolken. Dabei treten Sichtweiten teils unter 150 m auf.SCHNEEFALL/GLÄTTE: In der zweiten Tageshälfte sinkt die Schneefallgrenze allmählich auf etwa 1000 bis 900 Meter ab, sodass dann im Hochschwarzwald um 5 cm Neuschnee fallen können.In der Nacht zum Mittwoch sinkt die Schneefallgrenze weiter auf etwa 700 Meter ab. Bis zum Morgen sind im Allgäu, auf der Schwäbischen Alb, im westlichen Bayern und in Oberfranken sowie in der Rhön, im Thüringer Wald und westlichen Erzgebirge Neuschneemengen von ca. 5 bis 10 cm möglich. Lokal können dabei in Staulagen auch über 10 cm fallen. In den Schneefallgebieten ist verbreitet mit Glätte zu rechnen. In der zweiten Nachthälfte lockern die Wolken im Nordwesten und Westen auf, teils wird es klar. Dann besteht dort Glättegefahr durch gefrierende Nässe. Am Mittwoch selbst fällt zunächst in der Südosthälfte oberhalb von etwa 400 bis 700 Meter Schnee, wobei bis zum Abend nochmals um 5 cm, in Staulagen auch um 5 cm Neuschnee fallen können. Im Westen sinkt die Schneefallgrenze im Tagesverlauf teils bis in tiefe Lagen, sodass sich dort zumindest vorübergehend eine dünne Neuschneedecke ausbilden kann. In der Eifel um im Bergischen Land sind ebenfalls um 5 cm Neuschnee möglich. WIND-/STURMBÖEN:An der Nordseeküste sind heute, vor allem in der zweiten Tageshälfte, einzelne Windböen um 55 km/h (Bft 7) aus Nordwest möglich. Am Mittwoch muss in diesem Bereich ebenfalls zeitweise mit Windböen, an der ostfriesischen Küste auch mit stürmischen Böen um 65 km/h (Bft 8) gerechnet werden.

Letzte Aktualisierung: 19.11.2013, 10.20 Uhr

[codiman]

Zitat von Joschka Schröder:

Zitat von Joschka Schröder: Lange Rede, kurzer Sinn: Es würde mich nicht überraschen, wenn die Q3-Zahlen - hier erwarte ich nichts Gutes - noch einmal auf den Kurs drücken würden. Danach sollte sich die Situation wenden.

Der Kurs ist wie erwartet im Anschluss an die Q3-Zahlen deutlich gefallen.

Nunmehr scheint jedoch die Zeit gekommen, strategische Aktienpositionen aufzubauen:

1) Analysten haben oft wenig Lebenserfahrung und werden nervös, wenn sie von Unternehmensseite keine Guidance vorgegeben bekommen, an die sie sich klammern können. Außerdem schauen Analysten häufig zu sehr in die Vergangenheit. Entscheidend sind jedoch die jeweiligen Unternehmensperspektiven. Die Analystengemeinde ist derzeit recht pessimistisch gestimmt (viele Verkaufsempfehlungen, niedrige Kursziele). Die Markttechnik sieht also gut aus.

2) Die Tirendo-Übernahme war strategisch sinnvoll, weil man den härtesten Wettbewerber übernommen hat und Synergien wird heben können (u.a. Logistik, Lagerhaltung, Einkauf). Markterfahrung+Logistik Delticom + IT/Marketing Tirendo = Ausbau der Marktführerschaft inkl. Marktbereinigung.

3) Auch wenn die Wetterauguren einen warmen Winter vorhersagen, verlasse ich mich lieber auf eigene Beobachtungen in der Natur (Vogelbeeren, Bucheckern etc.). Klingt etwas bescheuert, hat sich aber bewährt. Ich rechne also mit einem für Reifenhändler günstigen Winter.

4) Nach dem Übergangsjahr 2013, in dem der Reifenersatzmarkt sehr gelitten hat (s. ATU-Zahlen, Statistiken des BVR usw.) dürften sich die Rahmenbedingungen im kommenden Jahr deutlich bessern (Zunahme der Pkw-Zulassungen, Ersatzbedarf nach dem außergewöhnlich guten Wintergeschäft 2009 und 2010).

Ich glaube, es ist eine gute Zeit, Delticom-Aktien zu kaufen. Bei den derzeitigen Kursen dürfte man auf längere Sicht nichts falsch machen.

Das ist so eine Sache, die "Tirendoübernahme" war

- teuer
- hat Cash gekostet
- produziert Verluste
- produziert zusätzlich hohe Integrationskosten

Aus zuverlässiger Quelle weiß ich aber, dass das Management wirklich alles versucht um die (Personal-) kosten weiter zu senken.

Deswegen habe ich mir auch ein kleines Paket gegönnt, leider zu einem zu hohen EK von 40,00 €.
Allerdings ist "der Laden" nur unbedeutende Position in meinem Depot.
Habe halt mal ein paar Chips gesetzt und lasse laufen.
Ich denke aber das Delticom noch mindestens 3-4 Quartale die Übernahme verdauen muss
und wenn der Kurs unter 32,00 € fällt (dort liegt mein SL.), wir auch noch die 25 € sehen können.
Ich könnte mir aber vorstellen, dass Delticom noch die eine oder ander kursstimulierende Meldung bringt.

[hinkelstone]

28.11.2013

Commerzbank belässt Delticom auf 'Hold' - Ziel 36 Euro

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Delticom auf "Hold" mit einem Kursziel von 36 Euro belassen. Der Management-Wechsel beim Online-Reifenhändler sollte keine Auswirkungen auf die Strategie des Konzerns haben, schrieb Analyst Dennis Schmitt in einer Studie vom Donnerstag.



/ajx/rum
Quelle: dpa-AFX Analysen

[Joschka Schröder]

Positives für den Reifenhandel (aus der aktuellen Wettervorhersage des DWD):




Vorhersage für Deutschland für Donnerstag, 05.12.2013

Am Donnerstag fällt im Süden und im Mittelgebirgsraum anfangs noch etwas Regen oder Schnee, der aber rasch nachlässt. Ansonsten lockern die Wolken vor allem Richtung Alpen und im Osten vorübergehend auf, zeitweise kommt hier die Sonne durch. Im Norden und Westen ziehen rasch wieder dichte Wolken auf und nachmittags setzt dort Regen ein, der im Tagesverlauf überwiegend in Schauer übergeht. Auch einzelne Gewitter können dabei sein. Die Höchstwerte liegen zwischen 1 Grad stellenweise in Südostbayern und 9 Grad an der Nordsee. Der Wind legt im Norden im Tagesverlauf deutlich zu, dann gibt es an der Küste Orkanböen, teils auch extreme Orkanböen, im angrenzenden Binnenland orkanartige Böen. In der Südhälfte in Niederungen Sturmböen, teils schwere Sturmböen, in exponierten Lagen auch dort orkanartige Böen.In der Nacht zum Freitag zieht von Nord nach Süd ein schauerartiges Niederschlagsgebiet über Deutschland hinweg in Richtung Alpen. Dabei sinkt die Schneefallgrenze später auch bis in tiefe Lagen, und es muss vor allem im Bergland mit winterlichen Bedingungen gerechnet werden. Die Tiefstwerte liegen zwischen +3 und -3 Grad, an den Alpen kühlt es bis -7 Grad ab. Es bleibt stark windig, mit Passage der Kaltfront sind auch im Binnenland Sturmböen oder schwere Sturmböen möglich. An der Küste und im Bergland gibt es Orkanböen.



Vorhersage für Deutschland für Freitag, 06.12.2013

Am Freitag gibt es gebietsweise teils schauerartige oder gewittrige Schneefälle, in freien Berglagen muss mit Schneeverwehungen gerechnet werden. Die Temperaturmaxima liegen meist zwischen 0 und 5 Grad, oberhalb von etwa 400 bis 500 m herrscht leichter Dauerfrost. Der Wind weht weiterhin stark aus Nordwest, in Schauer- oder Gewitternähe kann es Sturmböen geben. An den Küsten gibt es schwere Sturmböen, an der Ostsee anfangs auch noch Orkanböen. Auch im Bergland ist mit orkanartigen Böen oder Orkanböen zu rechnen. In der Nacht zum Sonnabend klingen die Schneefälle allmählich ab. Die Temperaturminima liegen zwischen 0 und -7 Grad. Auf den Nordseeinseln bleibt es etwas milder. Verbreitet gibt es Glätte durch Schnee und Eis, im Bergland gibt es Schneeverwehungen. Der Wind flaut allmählich ab.



Vorhersage für Deutschland für Samstag, 07.12.2013

Am Sonnabend kommt es bei wechselnder Bewölkung zu weiteren Schneeschauern, die in Staulagen der Bergländer noch einmal 5 bis 10 cm Neuschnee bringen können. Dabei gibt es auch Schneeverwehungen. Der westliche bis nordwestliche Wind weht anfangs vor allem an der Ostsee und im Osten noch stark bis stürmisch mit schweren Sturmböen auf den Bergen. Ansonsten lässt er im Tagesverlauf von Südwesten her weiter nach. Die Höchstwerte liegen meist zwischen 1 und 4 Grad, am Alpenrand und im Erzgebirgsvorland bei etwa 0 Grad, im Bergland herrscht leichter Frost. Die Nacht zum Sonntag bringt besonders in den Mittelgebirgen und im Süden gebietsweise noch Schnee, nur örtlich klart es auf. Die Tiefstwerte liegen meist zwischen 0 und -6 Grad, im Nordwesten bei +2 Grad. Vor allem nachts und morgens ist es verbreitet glatt.

[Joschka Schröder]

Die US-Langzeit-Wetterprognosen taugen nichts. Im November hieß es noch, der Dezember werde überdurchschnittlich warm. Aktuell hat sich die Prognose um 180° gedreht:





Meinen Beobachtungen in der Natur (Bucheckern, Vogelbeeren usw.) vertraue ich mehr ... und sie scheinen sich auch in diesem Winter zu bewähren. Ich rechne mit einem kalten, schneereichen Winter, auch wenn der Deutsche Wetterdienst (noch) das Gegenteil behauptet (Winter soll laut DWD eher überdurchschnittlich warm werden).

In der Schweiz ist die Skisaison schon voll im Gange. Schneeverhältnisse top, Talabfahrten möglich.

[Joschka Schröder]

Aus der NRZ:

Zum 1. Mai kommenden Jahres tritt die Reform des Punktesystems in Kraft, mit dem in Deutschland Verstöße im Straßenverkehr geahndet werden. Anstatt der bisher maximal 18 Punkte gibt es dann nur noch acht, und die Eintragungsgrenze, ab der das Konto weiter anschwillt, liegt nach der Umstellung bei einem Bußgeld von 60 Euro (aktuell: 40 Euro). Wer nun allerdings meint, so vielleicht generell den einen oder anderen Punkt „einsparen“ zu können, ist in Bezug auf manches Vergehen allerdings auf dem Holzweg. Denn gleichzeitig gibt es im Zuge dessen auch Änderungen im Bußgeldkatalog, sodass etwa „Winterreifenmuffel“, die trotz eindeutig winterlicher Straßenverhältnisse mit Sommerreifen unterwegs sind und insofern nicht den Anforderungen der hierzulande gültigen „situativen Winterreifenpflicht“ genügen, ab 1. Mai dann mit 60 statt bisher 40 Euro zu Kasse gebeten werden und damit ihr Punktekonto folglich weiterhin um einen Zähler hochsetzen.

[Joschka Schröder]

Neueste Zahlen vom Wirtschaftsverband der deutschen Kautschukindustrie (WdK) für den November:

Der Reifenhandel konnte gut sechs Prozent mehr Pkw-Winterreifen an Endkunden verkaufen als im November 2012.

[DrWatch]

Wollen wir mal hoffen, dass die Personalmeldung von heute die letzte ist und dann Ruhe einkehrt. Der Kurs ist kurzzeitig in den Sinkflug gegangen, berappelt sich gerade aber wieder auf niedrigerem Niveau. Ich frage mich, was die Anleger mit dem Wechsel des Finanzvorstandes an Negativem verbinden, dass sie so hektisch reagieren.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.089.424 von DrWatch am 20.12.13 12:23:28

Herr Schuhardt war gleichsam das Gesicht Delticoms am Kapitalmarkt. Der Abschied stellt einen großen Einschnitt dar. CEO Binder weg, CFO Schuhardt weg ... von diesen Personalentscheidungen dürfte sich der Aktienkurs bis auf Weiteres schwer erholen. Der Kapitalmarkt liebt Berechenbarkeit, jetzt hat er es quasi mit einem völlig neuen Unternehmen zu tun.

[Fachmann1988]

Zitat von Joschka Schröder: Herr Schuhardt war gleichsam das Gesicht Delticoms am Kapitalmarkt. Der Abschied stellt einen großen Einschnitt dar. CEO Binder weg, CFO Schuhardt weg ... von diesen Personalentscheidungen dürfte sich der Aktienkurs bis auf Weiteres schwer erholen. Der Kapitalmarkt liebt Berechenbarkeit, jetzt hat er es quasi mit einem völlig neuen Unternehmen zu tun.

Hört sich meiner Meinung nach gar nicht gut an.
Waren Schuhardt und Binder auch die Gründer von Delticom?
Was denkst du, waren die Gründe für die Veränderung im Vorstand?
Für mich sieht das nach internen Schwulitäten aus.

Ich werde auf jeden Fall mit einem Kauf von Delticom Aktien erst einmal abwarten.
Viele Unsicherheitsfaktoren und ein hoher Kurs halten mich momentan e

[delivered_tires]

Denke auch, dass es zwischen NEO-CEO Prüfer und CFO Schuhardt geraucht haben muss. Gründer Prüfer hat ja damals Schuhardt ins Unternehmen geholt, quasi als Teil-Nachfolger für den IR und Finance Bereich, bevor er in den Aufsichtsrat gewechselt ist. Mal sehen wer jetzt unter Prüfer noch gehen muss, denke Prüfer wird all jene, die seit seinem Weggang nur verwaltet haben, vor die Tür setzen und "frisches Blut" in die company ziehen.

CEO Binder war ja eh nur noch auf einer 50% Stelle und hat die großen Procurement Deals gemacht - das ist kein wirklicher Verlust.

Prüfer hat die Company und seine Prozesse aufgebaut, daher verspreche ich mir mittelfristig und langfristig positive Signale für den Kurs.

[codiman]

Delticom: Mehr als 1 Million Neukunden - Aktiennews

17.01.14 15:52
aktiencheck.de

Hannover (www.aktiencheck.de) - Delticom (ISIN DE0005146807 / WKN 514680 Ticker Symbol: DEX), Europas führender Internet-Reifenhändler, hat 2013 die Millionenmarke geknackt, so das Unternehmen in der aktuellen Pressemitteilung. Näheres entnehmen Sie bitte dem Wortlaut der folgenden Pressemeldung:

Mehr als eine Million Neukunden haben im vergangenen Jahr ihren Reifenkauf in den Onlineshops der Delticom getätigt. Erstmals in der Unternehmensgeschichte des Online-Reifenhändlers stieg auch die Anzahl der Wiederkäufer auf über eine halbe Million.

Vor dem Hintergrund der stetig zunehmenden Beliebtheit des Webs als Shoppingmeile erhält auch der Online-Reifenkauf seitens der Konsumenten Rückenwind. Im Jahr 2013 überschritt der Anteil online verkaufter Reifen in Deutschland nach ersten Schätzungen erstmals die 10 Prozent. Branchen-Experten prognostizieren dem Online-Verkauf von Reifen an Endverbraucher für die kommende Jahre weiteres Zuwachs-Potential: Bis 2020 könnte der Anteil online verkaufter Reifen auf 15 bis 22 Prozent steigen.

"Der Online-Reifenkauf kommt langsam aber sicher aus seiner Nische heraus. Als Europas führender Internet-Reifenhändler profitieren wir von der zunehmenden Bereitschaft der Konsumenten, Reifen im Internet einzukaufen. 2013 haben sich über eine Million Neukunden in unseren Onlineshops von unserem umfassenden Leistungs- und Serviceangebot zu günstigen Preisen überzeugt", sagt Delticom Vorstandsmitglied Philip von Grolman.

Laut Kundenmeinungen schätzen Delticom-Kunden vor allem die breite Produktauswahl zu günstigen Preisen und die hohe Verfügbarkeit, auch zu Saisonhöhepunkten. Innerhalb nur weniger Tagen werden die Reifen an jede beliebige Wunschadresse geliefert. Wer nicht weiß, wie seine neuen Reifen oder Räder auf das Fahrzeug kommen, hat die Möglichkeit, einen der rund 35.000 professionellen Montagepartner online direkt mit auszuwählen und die Reifen dorthin schicken zu lassen.

Über die Onlineshops des in Europa führenden Internet-Reifenhändlers können Interessenten für nahezu jedes Fahrzeug und Bedarf ihre Reifen sowie Pkw-Autoersatzteile und Zubehör bestellen. Das umfangreiche Produktangebot umfasst neben Pkw- und Motorradreifen, auch Kompletträder sowie Alu- und Stahlfelgen. Reifen für Leicht-Lkw, Lkw-Reifen, Busreifen, Spezialreifen, Reifen für Elektrofahrzeuge, Oldtimerreifen und andere spezielle Reifen können ebenfalls in den Onlineshops eingekauft werden. (17.01.2014/ac/a/nw)

[codiman]

Schrottaktie

Vorstandweg - Finanzchef weg - Kein Winter -teure Übernahme !



bin Raus - 30 %

[Jim_Profit]

Zitat von codiman: Schrottaktie

Vorstandweg - Finanzchef weg - Kein Winter -teure Übernahme !



bin Raus - 30 %

Kann sich noch mal dritteln. Spätestens wenn das Jahresergebnis kommuniziert wird. Die Analysten haben zuletzt ihre Kursziele deutlich zurückgenommen. Bedenklich ist auch die seit Jahren rückläufige Rohertragsmarge.

[Joschka Schröder]

Aus der Neuen Reifenzeitung:


„Die tun was“ ist die Botschaft, die Goodyear Dunlop mit einem Schreiben seinen Handelspartnern nach dem „Lidl-Fall“ zu Beginn der Winterreifensaison vorrangig vermitteln will Nachdem zu Beginn der noch laufenden Wintersaison eine Lidl-Verkaufsaktion rund um M+S-Reifen über den Onlineshop des Lebensmitteldiscounters für Unruhe in der Branche gesorgt hatte, äußert sich mit Goodyear Dunlop nun einer der damals betroffenen Hersteller zu den daraus gewonnenen Erkenntnissen bzw. daraus abgeleiteten Lehren. Zwar hatte man Lidl bekanntlich nicht selbst mit Reifen für die Winterreifenaktion beliefert, doch dass Goodyear-Dunlop-Produkte bei einem Lebensmitteldiscounter zum Verkauf angeboten wurden, ging dem Reifenhersteller nichtsdestoweniger offenbar gehörig gegen den Strich. Als Anbieter von Qualitätsprodukten distanziere man sich ausdrücklich von einer solchen Vermarktungsform, bekräftigt Frank Titz, Director Consumer Replacement für die Region DACH (Deutschland, Österreich, Schweiz) bei Goodyear Dunlop, in einem auch der NEUE REIFENZEITUNG vorliegenden Schreiben an die Adresse des Bundesverbandes Reifenhandel und Vulkaniseurhandwerk e.V. (BRV) daher noch einmal ausdrücklich. „Goodyear Dunlop wird auch in Zukunft an der ausschließlichen Vermarktung seiner Produkte über den qualifizierten Reifenfach- und Großhandel sowie über das Autohaus und qualifizierte Fachhandelsplattformen im Onlinebereich festhalten“, heißt es darin weiter.


Kurz noch Daten vom deutschen Reifenersatzmarkt. Sell-out Zahlen (Handel an Verbraucher) für 2013:
Winterreifen -3,5 % (also deutlich schlechter als von der Branche noch im November erwartet)
Sommerreifen -10,4 %

Nach zwei üblen Jahren rechne ich für 2014 mit deutlichen Zuwächsen.

[Joschka Schröder]

Gespräch mit CEO Prüfer -> http://www.4investors.de/php_fe/index.php?sektion=stock&ID=7…

[Joschka Schröder]

31.01.2014 | 15:35

FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Delticom vor Zahlen zum Schlussquartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 35 Euro belassen. Der Online-Reifenhändler dürfte mit einem starken Umsatzwachstum aufwarten, aber ein schwächeres Ergebnis vorlegen als üblich, schrieb Analyst Gaetan Toulemonde in einer Studie vom Freitag. Das Umsatzwachstum sollte 20 Prozent betragen, die Marge aber lediglich 8 Prozent.


Für Q4 scheint mir eher eine EBIT-Marge von knapp 6,5 % realistisch.

[Jim_Profit]

Zitat von Joschka Schröder: 31.01.2014 | 15:35

FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Delticom vor Zahlen zum Schlussquartal auf "Hold" mit einem Kursziel von 35 Euro belassen. Der Online-Reifenhändler dürfte mit einem starken Umsatzwachstum aufwarten, aber ein schwächeres Ergebnis vorlegen als üblich, schrieb Analyst Gaetan Toulemonde in einer Studie vom Freitag. Das Umsatzwachstum sollte 20 Prozent betragen, die Marge aber lediglich 8 Prozent.


Für Q4 scheint mir eher eine EBIT-Marge von knapp 6,5 % realistisch.

Andere sind da deutlich skeptischer.

[sw4a]

Schließt Delticom morgen Grün. Ist der Chart frei bis 35 bzw. 43 Euro.

[Jim_Profit]

Zitat von sw4a: Schließt Delticom morgen Grün. Ist der Chart frei bis 35 bzw. 43 Euro.

Ich denke das schlechte Jahr 2013 ist noch nicht final in den Kursen verarbeitet. Vor einem Einstieg würde ich auf jeden Fall die endgültigen Zahlen abwarten. Wenn im Anschluss die 30 € "fallen" kann es auch tatsächlich noch auf 25 runter gehen.

[Joschka Schröder]

Die Januarzahlen des BVR sehen gut aus (Veränderung gegenüber Vorjahr):

PKW-Sommerreifen
sell-in + 29,9 %
sell-out + 10,5 %

PKW-Winterreifen
sell-in + 54,1 %
sell-out - 1,5 %

Sollte Delticom bei Tirendo ausreichend auf die Kostenbremse drücken, könnte Delticom zu den positiven Börsenüberraschungen 2014 gehören.

[Joschka Schröder]

Ennismore Fund Management Limited hat seine Netto-Leerverkaufsposition in Delticom mitterweile auf 0,82 % ausgebaut (Stand 26.2.2014).

Ich habe Zweifel, ob diese prozyklische Aktion zielführend sein wird. Als die Aktie bei über 80 € notierte, hätten Leerverkäufe Sinn gemacht (s. Diskussion in diesem Thread). Mittlerweile stellt sich die Situation jedoch anders dar:

1) Das Analystensentiment ist unter antizyklischen Aspekten positiv.
2) Nach mehreren schwachen Jahren wird der Reifenersatzmarkt in absehbarer Zeit drehen, zumal Ersatzinvestitionen für die in den Boom-Jahren 2009 und 2010 gekauften Winterreifen anstehen.
3) Die Zahlen des Reifenhandels sehen für Januar ausgezeichnet aus, im Februar dürfte sich die positive Tendenz weiter verstärkt haben.
4) Der Neuwagenverkauf scheint recht gut zu laufen, so dass im Herbst mit vermehrten Winterreifen-Käufen zu rechnen ist.
5) Über reifendirekt, Tirendo und nicht beworbene "no name"-shops spricht Delticom mittlerweile die gesamte Bandbreite an Kunden an. Infolge der Tirendo-Übernahme dürfte zudem der Konkurrenzdruck maßgeblich nachlassen.
6) Im Zusammenhang mit der Tirendo-Akquisition sollte man künftig erhebliche Synergien (Einkauf, IT usw.) heben können.

Wichtig ist, dass die Unternehmensführung dem Tirendo-Team einen angemessenen Kostenrahmen vorgibt, der nicht überschritten werden darf.

Insgesamt könnte sich Delticom zu den Börsengewinnern der nächsten zwei Jahre entwickeln.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.544.671 von Joschka Schröder am 28.02.14 20:05:15

PS: Mit firefox lassen sich bei Wallstreet Online derzeit kaum mehr Beiträge editieren. Hier ist dringend die IT des Portalbetreibers gefragt!

Da es nicht möglich ist, sich Beiträge vorab noch einmal durchzulesen, kommt es zu unschönen Formulierungen. Im letzten Beitrag hätte es z.B. besser heißen sollen: Insgesamt könnte Delticom zu den Börsengewinnern der kommenden zwei Jahre zählen.

[Joschka Schröder]

Positiv für die kommende Wintersaison:


Nachdem schon der Januar in Sachen Kfz-Neuzulassungen in Deutschland für einen fulminanten Jahresauftakt sorgte, hat sich der Positivtrend auch im Februar weiter fortgesetzt. Gemäß der offiziellen Statistik des Kraftfahrtbundesamtes (KBA) kamen im zurückliegenden Monat gut 209.300 Pkw neu auf bundesdeutsche Straßen, was einem Plus in Höhe von 4,3 Prozent gegenüber dem Februar 2013 entspricht. In den ersten beiden Monaten wurden damit mehr als 415.300 Autos neu zugelassen – ein Wachstum von 5,7 Prozent in Relation zum Vergleichszeitraum des Vorjahres. Die Fortschreibung des positiven Jahresauftakts im Februar bestätigt nach Ansicht eines Sprechers des Zentralverbandes des Deutschen Kraftfahrzeuggewerbes (ZDK) die „zuversichtliche Stimmung der Branche für das laufende Jahr“.


Quelle: NRZ

[Jim_Profit]

Zitat von Joschka Schröder: Positiv für die kommende Wintersaison:


Nachdem schon der Januar in Sachen Kfz-Neuzulassungen in Deutschland für einen fulminanten Jahresauftakt sorgte, hat sich der Positivtrend auch im Februar weiter fortgesetzt. Gemäß der offiziellen Statistik des Kraftfahrtbundesamtes (KBA) kamen im zurückliegenden Monat gut 209.300 Pkw neu auf bundesdeutsche Straßen, was einem Plus in Höhe von 4,3 Prozent gegenüber dem Februar 2013 entspricht. In den ersten beiden Monaten wurden damit mehr als 415.300 Autos neu zugelassen – ein Wachstum von 5,7 Prozent in Relation zum Vergleichszeitraum des Vorjahres. Die Fortschreibung des positiven Jahresauftakts im Februar bestätigt nach Ansicht eines Sprechers des Zentralverbandes des Deutschen Kraftfahrzeuggewerbes (ZDK) die „zuversichtliche Stimmung der Branche für das laufende Jahr“.


Quelle: NRZ

Die kommen doch schon mit Winterreifen auf die Straße...

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.569.953 von Jim_Profit am 05.03.14 17:25:20

Seit wann gibt´s beim Autokauf einen Satz Winterreifen gratis?

Wenn jetzt einen Neuwagen kauft, muss sich spätestens im Herbst/Winter über den Reifenhandel mit Winterreifen eindecken.

[Joschka Schröder]

Meine ersten Schätzungen für das Ergebnis je Aktie lauten:
1,71 (2014)
2,06 (2015),
wobei ich 2015 noch einigen Spielraum nach oben sehen (Ersatzinvestitionen aus den Jahren 2009/2010, Synergien aus der Tirendo-Akquisition).

Mithin sollte der Kurs in den nächsten Monaten schon in Richtung 40 € laufen. Nach Vorlage der Q1-Zahlen Mitte Mai wird man weitersehen.

[Jim_Profit]

Zitat von Joschka Schröder: Meine ersten Schätzungen für das Ergebnis je Aktie lauten:
1,71 (2014)
2,06 (2015),
wobei ich 2015 noch einigen Spielraum nach oben sehen (Ersatzinvestitionen aus den Jahren 2009/2010, Synergien aus der Tirendo-Akquisition).

Mithin sollte der Kurs in den nächsten Monaten schon in Richtung 40 € laufen. Nach Vorlage der Q1-Zahlen Mitte Mai wird man weitersehen.

Ist mir noch zu heiss.
Erstmal den 20.03.2014 abwarten.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.573.999 von Jim_Profit am 06.03.14 10:49:14

Für den 20.3. erwarte ich die Bekanntgabe eines sehr schwachen 2013er Ergebnisses. Dies ist allerdings Schnee von gestern. Entscheidend sind die Aussichten für die nächsten Jahre.

[Joschka Schröder]

Ich wäre nicht überrascht, wenn der Kurs nun erst einmal etwas konsolidieren würde, bevor die 40 € in Angriff genommen werden

[Joschka Schröder]

Erwartungsgemäß konsolidiert der Kurs im Bereich um 35 €, zeigt dabei jedoch eine auffallende relative Stärke gegenüber dem Gesamtmarkt.

Q1 dürfte die allgemeinen Erwartungen weit übertreffen ... nicht zuletzt infolge der gegenwärtigen Temperaturen erwarte ich für den Handel mit Sommerreifen im Vergleich zu früheren ersten Quartalen Rekordzahlen.

Ennismore FM wird mit seiner Leerverkaufsposition eine Bauchlandung erleben.

[Joschka Schröder]

Das Ergebnis für 2013 entspricht den bescheidenen Erwartungen.

Entscheidend für die künftige Entwicklung wird sein, dass der Tochter Tirendo hinsichtlich ihres intolerablen Finanzgebahrens (Umsatzwachstum ohne Rücksicht auf Verluste ... Zalando läßt grüßen) zügig die Daumenschrauben angelegt werden. Umsatz Tirendo in Q4 17,8 Mio. €, EBIT -5,8 Mio. € ... da kann Vettel noch so fröhlich für Tirendo werben ... jedem seriösen Kaufmann wird bei einer solchen Marge übel. Vielleicht ein Thema für die nächste Delticom-HV.

[Joschka Schröder]

Tirendos Marketingaufwendungen in Q4 2013 betrugen 5,8 Mio. € ... ein Irrsinn!

[uncommonsense]

Die Frage ist, ob das Geschäftsmodell von Tirendo überhaupt funktioniert. Man hat sich die Umsätze mit viel Werbung und sehr günstigen Preisen erkauft. Die Verluste waren zweitrangig, weil die Investoren ein gewisses Umsatzniveau in kürzester Zeit brauchten, um einen schnellen Exit zu erreichen. Wie viel Umsatz kann jedoch im aktuellen Wettbewerbsumfeld gehalten werden, wenn der Marketingaufwand reduziert und die Preise erhöht werden?
Und bei Delticom selbst stellt sich natürlich auch die Frage, wieviel Marge möchte man erzielen und wieviel Wachstum. Evtl. kann man die alten Marken, die einen großen Kundenstamm haben, durch hohe Preise und geringem Marktingaufwand melken und gleichzeitig neue Marken lancieren, die preisaggressiv einen Kundenstamm aufbauen. Sobald der aufgebaut ist, melkt man wieder und schiebt neue Marken von unten her nach. Funktioniert so im online Computerhandel, funktioniert so im Mobilfunk (Drillisch).

[Joschka Schröder]

Zitat von uncommonsense: Die Frage ist, ob das Geschäftsmodell von Tirendo überhaupt funktioniert. Man hat sich die Umsätze mit viel Werbung und sehr günstigen Preisen erkauft. Die Verluste waren zweitrangig, weil die Investoren ein gewisses Umsatzniveau in kürzester Zeit brauchten, um einen schnellen Exit zu erreichen. Wie viel Umsatz kann jedoch im aktuellen Wettbewerbsumfeld gehalten werden, wenn der Marketingaufwand reduziert und die Preise erhöht werden?

Marketingkosten Tirendo in Q4 2013: 5,8 Mio. bei einem Umsatz i.H. von 17,8 Mio. €
Marketingkosten Rest-Delticom in Q4 2013: 4,9 Mio. bei einem Umsatz i.H. von 178,7 Mio.


Tirendo 2013:
Umsatz 43,7 Mio.
EBIT -16,3 Mio.
Wo liegt hier die unternehmerische Leistung?


Enttäuschend ist die Prognose für 2013. EBITDA auf Vorjahreshöhe bedeutete infolge erhöhter Abschreibungen und Zinskosten ein Ergebnisrückgang.

Ich bleibe dabei, dass Q1 2014 sehr gut gelaufen sein müßte, da die äußeren Rahmenbedingungen (Wetter) optimal waren. Auch erwarte ich für 2014 für den Reifenhandel insgesamt bessere Geschäfte.

Dennoch habe ich heute meine gesamte Delticom-Position verkauft, da ich die gegenwärtige Geschäftspolitik für wenig aussichtsreich halte. Solange das Geld bei Tirendo mit vollen Händen aus dem Fenster geworfen wird, schaut man sich die weitere Entwicklung besser aus der Distanz an. Die Übernahme Tirendos erschien zunächst als geschickter Schachzug. Ich hätte allerdings nicht erwartet, dass man die expansive, unrentable Geschäftspolitik Tirendos in dieser Form weiter fortsetzen würde.

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.665.017 von Joschka Schröder am 20.03.14 11:28:04

Ich kann mir nicht vorstellen, dass Delticom bei Tirendo so weitermacht wie bisher. Evtl. liess sich auf die Schnelle einfach nichts ändern. Der Vertrag mit Sebastian Vettel steht, die Werbeplätze waren lange im voraus gebucht. Interessant ist der CC heute nachmittag.

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.665.311 von uncommonsense am 20.03.14 12:05:15

Im GB wird geschrieben, dass der aggressive Expansionskurs bei Tirendo beibehalten wird und in kauf genommen wird, dass dadurch die Ergebnisse in den nächsten zwei Jahren belastet werden. Interessant auch, dass Herr Prüfer offenbar nicht 100% von der Akquisition überzeugt war, da er sich bei der AR Sitzung seiner Stimme enthielt.

[Joschka Schröder]

Zitat von uncommonsense: Im GB wird geschrieben, dass der aggressive Expansionskurs bei Tirendo beibehalten wird und in kauf genommen wird, dass dadurch die Ergebnisse in den nächsten zwei Jahren belastet werden.

Genau DAS meinte ich.

Zitat von uncommonsense: Interessant auch, dass Herr Prüfer offenbar nicht 100% von der Akquisition überzeugt war, da er sich bei der AR Sitzung seiner Stimme enthielt.

Die Enthaltung hatte andere Gründe, die im GB detailliert erläutert sind.

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: Enttäuschend ist die Prognose für 2013. EBITDA auf Vorjahreshöhe bedeutete infolge erhöhter Abschreibungen und Zinskosten ein Ergebnisrückgang.

Muss natürlich Prognose für 2014 heißen.

Bei konst. EBITDA ergäbe sich infolge erhöhter Abschreibungen (siehe u.a. GB S.80) und normalisierter Steuerquote ein EPS i.H. von 73 Cent.

Eigenkapital abzgl. IMVG und lat. Steuern ist nunmehr negativ (0,3 € je Aktie). Das EV/EBITDA beträgt 19.

[Joschka Schröder]

Hannover, 20. Dezember 2013 – Frank Schuhardt, Finanzvorstand der Delticom AG, (WKN 514680, ISIN DE0005146807, Börsenkürzel DEX), Europas führender Internet-Reifenhändler, legt zum Ende des Jahres sein Vorstandsmandat nieder. Herr Schuhardt scheidet im besten Einvernehmen mit dem Aufsichtsrat und dem Vorstand auf eigenen Wunsch aus der Gesellschaft aus, um sich nach seinem erfolgreichen Wirken für die Gesellschaft neuen beruflichen Herausforderungen zuzuwenden. Ab dem 01.01.2014 wird Andreas Prüfer die Bereiche Finanzen und Investor Relations im Vorstand verantworten.


Hier ist ein Widerspruch zur Abfindungszahlung (GB, S.111) zu erkennen.

[Joschka Schröder]

Als sehr enttäuschend empfinde ich die Entwicklung der asiatischen Beteiligung Tyrepac.

Bei Übernahme im Jahr 2010 hätte man eigentlich eine nachfolgende Entwicklung erwarten können, wie sie Delticom zuvor mit reifendirekt in Europa gelungen war. Daraus ist jedoch leider auch nur ansatzweise nichts geworden.

Im aktuellen Geschäftsbericht finden sich erstmals nähere Angaben zu den asiatischen Töchtern: Tyrepac Singapore hat umgerechnet noch nicht einmal 1 Mio. € Eigenkapital und arbeitet defizitär. Bei den chinesischen Tyrepac-Töchtern sieht es nicht anders aus.

Per Saldo ist Tyrepac noch immer von vernachlässigbarer Größe und arbeitet zudem nicht profitabel. Die Erfolgsgeschichte, die Delticom mit reifendirekt in Europa geschrieben hat, konnte in Asien nicht ansatzweise wiederholt werden. Dies ist um so enttäuschender, als der Online-Handel in Asien allgemein boomt.

[Joschka Schröder]

Nach Ennismore baut nun auch Blackrock eine Leerverkaufsposition auf. Stand am
20.3.14: 1,77 % des Delticom-Aktienkapitals
21.3.14: 1,99 % des Delticom-Aktienkapitals

Die Ennismore-Leerverkaufsposition beträgt unverändert (wie bereits am 26.2.14) 0,82 % des Delticom-Aktienkapitals.

[Joschka Schröder]

Zahlen vom PKW-Reifenersatzmarkt (sell-out) für Januar/Februar:

Sommerreifen + 26,9 % (aufgrund des Wetters wie erwartet sehr gute Zahlen)
Winterreifen - 12,5 % (ebenfalls Wetterbedingt)

In Summe ergeben sich Abverkaufszahlen, die nach Angaben des Wirtschaftsverbandes der deutschen Kautschukindustrie denjenigen des Vorjahres entsprechen.

Interessant wird sein, ob es sich bei den Sommerreifenverkäufen um vorgezogene Transaktionen handelt oder ob das Sommerreifengeschäft auch auf Jahresbasis zunehmen wird.

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: Nach Ennismore baut nun auch Blackrock eine Leerverkaufsposition auf. Stand am
20.3.14: 1,77 % des Delticom-Aktienkapitals
21.3.14: 1,99 % des Delticom-Aktienkapitals

Die Ennismore-Leerverkaufsposition beträgt unverändert (wie bereits am 26.2.14) 0,82 % des Delticom-Aktienkapitals.

Kurzer Zwischenstand: Blackrock´s Netto-Leerverkaufsposition lag am 26.3.14 bei 2,02 % des Delticom-Grundkapitals.

[Jim_Profit]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.724.437 von Joschka Schröder am 28.03.14 13:57:24

Dachte Du warst immer so positiv für Delticom eingestellt...?!?

[Joschka Schröder]

Wird jemand die Reifenmesse (27. bis 30. Mai in Essen) besuchen? Delticom wird dort sein aktuelles Gesamtkonzept (inkl. LKW-Reifen usw.) dem Fachpublikum präsentieren.



@Jim-Profit:
Ich versuche, die Unternehmensentwicklung vergleichsweise emotionslos zu kommentieren. Die letzten Zahlen haben mich etwas skeptisch gestimmt, weil das Aufwands-/Ertragsverhältnis bei Tirendo aus meiner Sicht in keinen vernünftigen Relationen steht. Hier hätte ich mir gewünscht, dass seitens Delticoms deutlich auf die Kostenbremse gedrückt bzw. dies zumindest in Aussicht gestellt würde. Ansonsten sind meine Überlegungen in diesem Thread ohne inhaltliche Brüche recht ausführlich beschrieben.

[Joschka Schröder]

Zwei unterschiedliche Anlagestrategien ... Ruane, Cunniff & Goldfarb Inc. versus Blackrock



Delticom AG

04.04.2014 16:14

Veröffentlichung einer Stimmrechtsmitteilung, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

---------------------------------------------------------------------------


Die Ruane, Cunniff & Goldfarb Inc., New York, USA, hat uns am 3. April 2014
nach § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der
Delticom AG, Hannover, Deutschland, am 31. März 2014 die Schwelle von 5%
überschritten hat und zu diesem Tag 5,02% (595.279 Stimmrechte) beträgt.

Davon sind der Ruane, Cunniff & Goldfarb Inc. 5,02% (595.279 Stimmrechte)
nach § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 WpHG zuzurechnen.

[Nase_weis_nix]

Hintergrund zu Ruane, Cunniff & Goldfarb
Ruane, Cunniff & Goldfarb is perhaps best known as the investment advisor and distributor of Sequoia Fund (SEQUX). From the fund's inception in 1970 through September 2013, its annualized total return has been 14.57%, as compared to the S&P 500's annualized return of 10.72% [1] The fund was closed to new investment in 1982 and reopened in April 30, 2008.

... das erklärt den heutigen Kursanstieg und die Kursausschläge nach oben während der letzten Tage, sobald der Kurs Richtung, bzw. unter 35 EUR tendierte.

Die Aktien wurden m.e. nicht gänzlich über die Börse erworben, da die Handelsumsätze etwas zu gering waren. Ein größerer Bestandsaktionär dürfte seinen Anteil reduziert haben. Evtl. bekommen wir noch eine Mitteilung, falls eine Meldeschwelle unterschritten wurde.

[Nase_weis_nix]

Zitat von Nase_weis_nix: ...
Die Aktien wurden m.e. nicht gänzlich über die Börse erworben, da die Handelsumsätze etwas zu gering waren. Ein größerer Bestandsaktionär dürfte seinen Anteil reduziert haben. Evtl. bekommen wir noch eine Mitteilung, falls eine Meldeschwelle unterschritten wurde.

... an mich selbst ...
... zuerst sorgfältig recherchieren, dann posten ;-)

Ich habe mich wohl geirrt, da der bisherige Anteilsbesitz bereits leicht über 3% lag. Dieser wurde wohl über die letzten Tage auf knapp über 5% erhöht. Diese Aktien konnten vollständig über die Börse erworben worden sein.

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: Kurzer Zwischenstand: Blackrock´s Netto-Leerverkaufsposition lag am 26.3.14 bei 2,02 % des Delticom-Grundkapitals.

Verlustreiche Leerverkäufe bei Blackrock ... Blackrock deckt sich zu höheren Kursen wieder ein ->



BlackRock Investment Management (UK) Limited
London
Mitteilung von Netto-Leerverkaufspositionen

Zu folgendem Emittenten wird vom oben genannten Positionsinhaber eine Netto-Leerverkaufsposition gehalten:

Delticom AG
ISIN: DE0005146807

Datum der Position: 07.04.2014

Prozentsatz des ausgegebenen Aktienkapitals: 1,60 %

[Nase_weis_nix]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.788.581 von Joschka Schröder am 08.04.14 20:01:16

Ich nehme die Tirendo-Offensive etwas zwiespältig wahr.

Einerseits positiv, da sie neue Wettbewerber weitgehend fernhält und Marktanteilsgewinne ermöglicht.
Andererseits negativ, da diese zu Lasten von Gewinn, Cashflow u. Dividende geht.

Ohne dieses Manko würde der Wert von Delticom bei einem, wie erwartet, anziehenden Reifenmarkt kurz- bis mittelfristig sichtbar.

Die Kernfrage lautet, ob sich ein Delticom-Investment im bald anziehenden Reifenmarkt jetzt schon lohnt oder der irgendwann folgende Abschwung abgewartet werden soll.

Wenn Delticom seine Marge im Aufschwung aufgrund Tirendo reduziert, wird das wohl für Marktanteilsgewinne im wachsenden Online-Segment sorgen. Der Aktienkurs würde bei normalem Investitionshorizont der Anleger wohl nur gering bis gar nicht profitieren. Beim nächsten Abschwung könnte es sogar zu Verlusten kommen. Bei langfistig orientierter Geschäftsführung würde man nun mit höheren Marktanteilen die Kostentreiber zurückfahren und die Abschwungphase unbeschadet überstehen. Dabei würde sich der Markt konsolidieren (Wettbewerber gehen pleite / ziehen sich zurück / werden günstig aufgekauft). Im folgenden Reifenmarktzyklus sollte man dann deutlicher Marktführer sein und würde entsprechend profitieren.

Solche Sondersituationen drücken möglicherweise lange auf den Kurs und ermöglichen evtl. in ein paar Jahren einen günstigen Aktienkauf, welcher sich sonst kaum realisieren ließe.

Einige Investoren sehen jedoch schon jetzt ihre Chance gekommen - siehe Sequoia-Fund u. Q1-Bericht Profitlich Schmidlin AG:
https://docs.google.com/file/d/0B96Vj3uT6iHoRnlKZTZUZXZPMU93…

Ich werde mein Delticom-Investment daher nur halten, nicht ausbauen und in regelmäßigen Abständen die Entwicklung verfolgen.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.814.703 von Nase_weis_nix am 12.04.14 22:06:41

Vernünftige Überlegungen!

Die Verkaufszahlen für den europ. Reifenersatzmarkt (Pkw) für Q1 sehen recht gut aus (+ 10 % im Vergleich zum Vorjahr). Fraglich jedoch, wie sich die Marge entwickelt hat.

Tirendo klotzt weiter bei der Werbung -> http://www.wuv.de/marketing/tirendo_w_v_beim_spotdreh_mit_se…

Amüsant die verklärende Schilderung "Wie es das Start-up Tirendo geschafft hat, den Formel 1-Piloten an Land zu ziehen, will Marketing-Chef Dirk Busse nicht sagen. Nur so viel: "Sebastian Vettel hat sich von selbst für uns entschieden."

S.Vettel als selbstloser Helfer eines start-up´s? Ein kurzer Blick auf Tirendos Marketingkosten liefert die Lösung.

Internetunternehmen, die sich mit einem unangemessenen Aufwand unter Inkaufnahme großer Verluste Marktanteile erkaufen, sind mir per se suspekt. Ich kann darin auch keine unternehmerische Leistung erkennen. Da war die profitable Aufbauphase der Delticom AG mit der Kernmarke reifendirekt von anderem Kaliber.

Die Übernahme der aggressiven und neureichen Tirendo GmbH war aus meiner Sicht sinnvoll, um den Markt zu bereinigen. Jetzt wird es jedoch Zeit, der Tochter das Taschengeld zu kürzen.

[Joschka Schröder]

Für den deutschen Reifenersatzmarkt gibt es jetzt detaillierte Zahlen.

In Deutschland sind in Q1 4,64 Mio. Sommerreifen (+ 54,3 % gegenüber Vorjahr) und 2,00 Mio. Winterreifen (- 18,9 %) verkauft worden.

Per Saldo ist der Reifenabsatz also von 5,39 Mio. Stück auf 6,64 Mio. Stück (+ 23%) gestiegen. Der Delticom-Umsatz sollte somit kräftig zugelegt haben.

[hugohebel]

Wie man hört hat Vettel eine Beteiligung an Tirendo im Gegenzug für die Werbung bekommen und sie sich durch die Übernahme durch Delticom entsprechend vergolden lassen. Nicht unüblich das solche Start Ups in "Naturalien" statt Bargeld zahlen.

Zitat von Joschka Schröder: Vernünftige Überlegungen!

Die Verkaufszahlen für den europ. Reifenersatzmarkt (Pkw) für Q1 sehen recht gut aus (+ 10 % im Vergleich zum Vorjahr). Fraglich jedoch, wie sich die Marge entwickelt hat.

Tirendo klotzt weiter bei der Werbung -> http://www.wuv.de/marketing/tirendo_w_v_beim_spotdreh_mit_se…

Amüsant die verklärende Schilderung "Wie es das Start-up Tirendo geschafft hat, den Formel 1-Piloten an Land zu ziehen, will Marketing-Chef Dirk Busse nicht sagen. Nur so viel: "Sebastian Vettel hat sich von selbst für uns entschieden."

S.Vettel als selbstloser Helfer eines start-up´s? Ein kurzer Blick auf Tirendos Marketingkosten liefert die Lösung.

Internetunternehmen, die sich mit einem unangemessenen Aufwand unter Inkaufnahme großer Verluste Marktanteile erkaufen, sind mir per se suspekt. Ich kann darin auch keine unternehmerische Leistung erkennen. Da war die profitable Aufbauphase der Delticom AG mit der Kernmarke reifendirekt von anderem Kaliber.

Die Übernahme der aggressiven und neureichen Tirendo GmbH war aus meiner Sicht sinnvoll, um den Markt zu bereinigen. Jetzt wird es jedoch Zeit, der Tochter das Taschengeld zu kürzen.

[Joschka Schröder]

Zitat von hugohebel: Wie man hört

Wer ist "man"? Und woher hört "man"?

[Joschka Schröder]

aktuell aus der NRZ:

Laut den neuesten Ergebnissen des sogenannten „Autoteileonlinemonitors” (ATOM), mit dem TNS Infratest einmal pro Jahr über Befragungen den privaten Autoteilehandel im Internet analysiert, haben 2013 über fünf Millionen Autofahrer in Deutschland Autoersatzteile, Reifen, Felgen oder Zubehör im Wert von mehr als zwei Milliarden Euro online erworben. Auf Basis von rund 800 repräsentativen Interviews mit Onlineteilekäufern und weiteren etwa 200 Interviews mit potenziellen Onlineteilekäufern wird zugleich wird von einer immer weiter ansteigenden Zahl von Autoteilekäufern im Internet berichtet. Speziell mit Blick auf das Reifensegment ist von einer Zuwachsrate gegenüber einem Jahr zuvor in Höhe von rund 20 Prozent die Rede. Besonders bemerkenswert dabei sei, dass das Internet nicht einfach nur zusätzlich, sondern vielmehr vorzugsweise oder gar ausschließlich zum Teilekauf genutzt werde, so TNS Infratest. Über die Hälfte der Onlinekäufer von Ersatz- und Zubehörteilen erwerben ihre Teile demnach hauptsächlich oder nur noch im Internet. Bei den Onlinereifenkäufern treffe dies sogar auf zwei Drittel zu. Nach dem Motto „Einmal Internet, immer Internet” würden vorwiegend männlichen Onlinekunden dem klassischen Retailgeschäft den Rücken kehren und ihren Käufe ins Internet verlagern, heißt es. Und dieser Trend soll offenbar weiter anhalten.

[DickeBacke]

Zitat von Joschka Schröder:

Zitat von hugohebel: Wie man hört

Wer ist "man"? Und woher hört "man"?

Vettel war offenbar über seine Markenrechte-Agentur "GS Sports" beteiligt.

http://www.gruenderszene.de/allgemein/tirendo-exit-project-a…
http://www.hoganlovells.de/hogan-lovells-berat-delticom-beim…

[Joschka Schröder]

Interessant. Danke. Das hatte ich mir nicht gründlich genug angesehen.

[Joschka Schröder]

Äußerst schwache Geschäftsentwicklung bei Delticom.

Trotz der für die Branche außerordentlich günstigen Rahmenbedingungen mit Zuwachsraten in der Größenordnung von 20 % ist der Delticom-Altkonzern gerade mal um 6 % gewachsen und dürfte damit deutlich Markteinteile verloren haben. Inklusive der neu konsolidierten Tirendo betrug das Wachstum enttäuschende 19 %.

Auf der Ergebnisseite waren wegen des irrsinnigen Tirendo-Marketings und der gestiegenen Personalkosten keine großen Sprünge zu erwarten. Das Nullergebnis ist aber dennoch enttäuschend. Wenn schon die Wachstumsstrategie (auf Kosten der Marge) nicht funktioniert ... sieht es hinsichtlich der Ergebnisentwicklung doppelt trüb aus.

Die Analystenschätzungen für 2014 (EPS zwischen 0,87 € und 1,47 €) bedürfen einer Revision. Ich rechne mit einem Ergebnis je Aktie in Höhe von höchstens 0,75 €.

[comiter [Blogger]]

Mmh bin heute raus denke auch wie joschka, dass man nicht den 1 Euro im Ergebnis in 2014 schafft und in 2015 sind auch keine krassen Steigerungen zu erwarten. Faires KGV sehe ich auch so bei 16 wie hier http://www.investresearch.net/delticom-aktie/.

Unternehmen langfristig weiterhin interessant, aber war die Euro Position wo ich derzeit die gering stärkste View habe.

[Joschka Schröder]

Die Mai-Zahlen des deutschen Ersatzreifenhandels waren sehr schwach, deshalb die aktuelle Kursschwäche.


Reifenverkäufe Handel an Verbraucher (in Stück):

Sommerreifen
Mai 2014: 3,15 Mio.
Mai 2013: 3,81 Mio.
also Abnahme um 17,3 %

Winterreifen
Mai 2014: 0,10 Mio.
Mai 2013: 0,10 Mio.

[Joschka Schröder]

Zitat von comiter: Faires KGV sehe ich auch so bei 16 wie hier http://www.investresearch.net/delticom-aktie/.

Woraus leitest Du (oder die von Dir zitierte Quelle) eine "faires KGV" von 16 ab?

Wenn ich mich erinnere, war das "faire KGV" Deiner Quelle auch schon bei WMF 16. Ist die Zahl 16 ein neues Symbol für Fairness?

[Joschka Schröder]

25.06.2014 16:52

Veröffentlichung einer Stimmrechtsmitteilung, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

---------------------------------------------------------------------------


Die Prüfer GmbH, Hannover, Deutschland hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am
23.06.2014 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Delticom AG,
Hannover, Deutschland am 17.06.2014 die Schwelle von 50% der Stimmrechte
unterschritten hat und an diesem Tag 49,86% (das entspricht 5.956.088
Stimmrechten) betragen hat.

0,20% der Stimmrechte (das entspricht 24.261 Stimmrechten) sind der
Gesellschaft gemäß § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen.

25,03% der Stimmrechte (das entspricht 2.990.122 Stimmrechten) sind der
Gesellschaft gemäß § 22 Abs. 2 WpHG zuzurechnen. Zugerechnete Stimmrechte
werden dabei gehalten über folgende Aktionäre, deren Stimmrechtsanteil an
der Delticom AG jeweils 3 Prozent oder mehr beträgt:
- Binder GmbH, Hannover

[Joschka Schröder]

In der Zwischenzeit sind weitere Stimmrechtsmeldungen erschienen. Man kann ausrechnen, dass Prüfer seit dem 31.12.2013 insgesamt 316.803 Aktien und Binder 182.197 Aktien verkauft haben müssen. Das könnte dem Börsenkurs den Todesstoß versetzen.

Glückwunsch an Blackrock, die zuletzt noch 1,16 % der Delticom-Aktien leerverkauft hatten.

[Joschka Schröder]

Ich interpretiere die Meldung so: Tirendo dürfte auch in Q2 verheerende Verluste gemacht haben, so dass die Toleranzgrenze der Delticom-Unternehmensführung nunmehr erreicht sein sollte. Ob tatsächlich nennenswert Synergien gehoben werden konnten, bleibt die große Frage.


Delticom schließt Integration der Tirendo ab - Neu-Ausrichtung des
Tirendo-Managements

Hannover/Berlin, 21. Juli 2014 - Die Delticom AG (WKN 514680, ISIN
DE0005146807, Börsenkürzel DEX), Europas führender Internet-Reifenhändler,
hat die Integration der Tirendo Holding GmbH nach zehn Monaten
abgeschlossen. In den zurückliegenden Monaten wurden entlang der
Wertschöpfungskette Synergie-Effekte erkannt und gehoben sowie Prozesse
optimiert, um für zukünftiges Wachstum gerüstet zu sein. Delticom
beabsichtigt, die Eigenständigkeit der Marke Tirendo im Markt weiterhin zu
fördern und den Standort in Berlin zusätzlich als Ideen- und
Technologieschmiede zu etablieren.

Das Tirendo-Management mit den Geschäftsführern Markus Bihler, Erik Heinelt
und Felix Vögtle wird sich neuen Herausforderungen stellen und das
Unternehmen zum 31. Dezember 2014 verlassen. Mit sofortiger Wirkung treten
vom Vorstand der Delticom Herr Sascha Jürgensen und aus dem Management der
Delticom Herr Andreas Faulstich die Nachfolge der Geschäftsleitung bei
Tirendo an.

[Joschka Schröder]

Was bei Delticom Sorge bereitet, sind die bilanziellen Verhältnisse nach der Tirendo-Übernahme. Um immaterielle Vermögensgegenstände und latente Steuern bereinigt, ist das Eigenkapital negativ.
Sollte Tirendo weiter erhebliche Verluste produzieren, werden hier über kurz oder lang erhebliche Abschreibungen fällig, die im ungünstigen Fall sogar den ganzen Konzern ins Schlingern bringen könnten. Gerade aus diesem Grund erscheint es um so erforderlicher, dass bei Tirendo schleunigst die Ausgabenbremse gezogen wird. Der Austausch der Tirendo-Geschäftsführung dürfte ein erster Schritt in diese Richtung gewesen sein.

Auf die Q2-Ergebnisse darf man gespannt sein.

[DickeBacke]

Zitat von Joschka Schröder: Gerade aus diesem Grund erscheint es um so erforderlicher, dass bei Tirendo schleunigst die Ausgabenbremse gezogen wird. Der Austausch der Tirendo-Geschäftsführung dürfte ein erster Schritt in diese Richtung gewesen sein.

Offenbar wird heftig an der Personalkostenschraube gedreht.
http://www.deutsche-startups.de/2014/07/30/turbolente-zeiten…

[DickeBacke]

Ähnlicher Bericht in der Reifenpresse: http://www.reifenpresse.de/2014/07/30/krasse-und-harte-umstr…

[Joschka Schröder]

Das wurde auch Zeit. Mit normalem Menschenverstand und ein wenig Lebenserfahrung war von Anfang an klar, dass dieses Start Up-Geplänkel langfristig nicht tolerabel sein würde.

Eine besondere unternehmerische Leistung habe ich bei Tirendo nie erkennen können. Man rekrutiere einige kreative Softwareentwickler, nehme einen teuren Markenbotschafter (Vettel) und erobere unter Inkaufnahme riesiger Verluste Marktanteile. Und ... wo ist die unternehmerische Leistung?

Prüfer und Binder haben mit Delticom - auch wenn es etwas geschwollen klingen mag - unternehmerische Pionierarbeit geleistet und jahrelang hochprofitabel gearbeitet. Nachdem zwischenzeitlich einige Fehler gemacht worden sind, war es aus meiner Sicht durchaus sinnvoll, die neureiche Konkurrenz aufzukaufen (ob bzgl. des Kaufpreises gut verhandelt worden ist, ist eine andere Frage), um den Markt zu bereinigen. Nunmehr wird es jedoch Zeit, dass Prüfer und Binder ihr Lebenswerk retten. Dies wird nur gelingen, wenn man Tirendos Kosten in den Griff bekommt. Die teuer aufgebaute Marke und einige fähige Mitarbeiter Tirendos würde ich behalten, ansonsten abder das gesamte Geschäft mit allen Marken zentral (aus Hannover) steuern. Sollte die neue Linie rigoros durchgehalten werden, dürfte Delticom als Investment wieder interessant werden.

[delivered_tires]

http://www.gruenderszene.de/allgemein/tirendo-entlassungen-b…

Angeblich Gründung Betriebsrat schon heute, aber auch bei der Mutter in Hannover fliegen dem Vernehmen nach die Fetzen und auch hier soll Personal eingespart werden.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.415.090 von delivered_tires am 01.08.14 12:08:23

Für die betroffenen Mitarbeiter ist dies betrüblich, aus unternehmerischer Sicht jedoch richtig. Angesichts der schwierigen Branchensituation ist ein Tritt auf die Kostenbremse überfällig. Die Q2-Zahlen dürften eine Katastrophe werden. Ich finde die Aktie zu den derzeitigen Kursen um 25 € dennoch interessant. Falls der Restrukturierungskurs konsequent durchgezogen wird, dürften Käufe auf dem jetzigen Kursniveau auf längere Sicht eine ordentliche Rendite einbringen.

[Joschka Schröder]

Zitat von Joschka Schröder: Ich finde die Aktie zu den derzeitigen Kursen um 25 € dennoch interessant. Falls der Restrukturierungskurs konsequent durchgezogen wird, dürften Käufe auf dem jetzigen Kursniveau auf längere Sicht eine ordentliche Rendite einbringen.

Ich habe heute bei Kursen zwischen 25 € und 26 € meine Worte in die Tat umgesetzt und fühle mich wohl dabei. Sollte der Kurs weiter zurückkommen, würde ich gerne zukaufen.

Bleibt zu hoffen, dass bei Tirendo die Kostenschraube fest angezogen wird. Von anderen Anbietern erwarte ich für die Zukunft keine größere Konkurrenz. Die Bilanzen der Konkurrenz sehen gruselig aus, die meisten arbeiten schon jetzt hochdefizitär, einem längeren Preiskampf wären sie nicht gewachsen. Wenn Delticoms Unternehmensführung jetzt klug agiert, wird man in den nächsten Jahren entsprechende Früchte ernten.

Die Q2-Zahlen sind mir in diesem Zusammenhanng recht egal. Wenn man sich die Statistiken des Reifenfachhandels anschaut und einen Blick auf die irrsinnigen Ausgabenpositionen Tirendos wirft, muss man mit grottenschlechten Halbjahreszahlen rechnen. Ist aus meiner Sicht in der jetzigen Situation aber irrelevant: Ich schaue in die Zukunft.

[Joschka Schröder]

Das erwartete Katastrophenergebnis bei Tirendo. Ich wiederhole mich: Null Unternehmerische Leistung der Tirendo-Truppe, mit viel Geld um sich geworfen und langfristig nichts erreicht. Der Delticom-Führung muss man vorwerfen, nicht viel schneller die Kostenbremse gezogen zu haben.

Wichtig ist nun, was während des nächsten halben Jahres geschieht.

[Fachmann1988]

Der blanke Wahnsinn diese Zahlen. Tirendo hat im H1 keinen Umsatzwachstum vorgewiesen und das trotz der extrem hohen Marketingausgaben.
Besonders schlecht wird mir beim Personal. Wie zum Teufel kann es sein, dass Tirendo im gleichen Marktsegment bei 17 Millionen Euro Umsatz im H1 151 Mitarbeiter hat. Zum Vergleich: Delticom hat bei ca. 200 Millionen Euro Umsatz 149! Mitarbeiter.
Des Weiteren bleibt es mir unklar wodurch der enorme Zuwachs an Vorräten resultiert?
Zusammengefasst sehe ich keine gute Ausgangslage mit Tirendo. Für mich ist das einzig sinnvolle diese Fehlinvestition komplett einzustampfen. Es dürften noch signifikante Abschreibungen in den nächsten Monaten auf Delticom zukommen. Bei Kosteneinsparungen, insbesondere bei Tirendo erwarte ich hohe Kosten bedingt durch Kündigungen und Umstrukturierungen.
Für mich sind die Folgen unabsehbare, und ich halte die Finger von dem einst so tollen Unternehmen fern.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.511.640 von Fachmann1988 am 14.08.14 09:24:53

Der Quartalsbericht liest sich in der Tat gruselig. Die Frage ist letztlich, wie schnell man die (Marketing-)Kosten bei Tirendo wird zusammenstreichen können. Bestehende Verträge werden sich nicht in Luft auflösen lassen.
Auch die bilanziellen Verhältnisse haben infolge der Tirendo-Übernahme ein sehr unschönes Bild angenommen. Aus dem einstigem Cash-Generator Delticom ist ein hochverschuldetes Unternehmen mit - um immaterielle VG und lat. Steuern bereinigt - negativem Eigenkapital geworden.

Ich schaue mir das Ganze nun erst einmal von der Seitenlinie aus weiter an.
Wiedervorlage Mitte 2015.

[lexor]

Delticom ist ein Turaroundwert geworden. Wirklich tragisch. Jetzt muss der Kurs noch gut fallen und Tirendo sollte beendet werden, dann kann man sich den Wert nochmal ansehen. Aktuell finde ich die Bewertung mit über 300 Mio MK noch nicht wirklich als attraktiv an.

[Joschka Schröder]

Besonders erschreckend fand ich, dass selbst "Kern-Delticom" in Q2 2014 schlechter als der Gesamtmarkt (inklusive stationärem Reifenhandel!) abgeschnitten hat.


Sell-Out-Zahlen (Handel an Verbraucher) des BVR für Q2:
11,42 Mio. Pkw-Reifen in 2014
12,31 Mio. Pkw-Reifen in 2013
dies bedeutet in Stückzahlen einen Rückgang um 7,8 %.
Da Reifen nicht billiger geworden sind, fällt der Umsatzrückgang des Deutschen Reifenhandels geringer aus.

In Europa hat der Reifenersatzmarkt in Q2 nach Angaben der ETRMA im Hinblick auf die Stückzahlen sogar um 6,0 % zugelegt!


"Kern-Delticom" hat in Q2 jedoch einen Umsatzrückgang um 6,4 % hinnehmen müssen. Sogar unter Hinzurechnung von Tirendo hat es in Q2 im E-Commerce-Segment kein Umsatzwachstum gegeben.

Delticom hat massive strukturelle Probleme.

[Joschka Schröder]

Recht interessant:

Eigenkapital abzgl. immaterieller VG: -3,2 Mio. €
Nettofinanzschulden: 36,0 Mio. €
Diesen stehen gegenüber
Vorräte + Ford. LL - Verbindl. L&L: 21,1 Mio. €


Sonst noch erwähnenswert: Der Ex-CFO Schuhardt hat am 30.4.2014 insgesamt 85.810 Aktienoptionen ausgeübt, wobei der durchschnittliche Ausübungspreis 14,16 € je Aktie betrug.

[delivered_tires]

Entgegen der Investor-Präsentation zum Zusammenschluss Delticom + Tirendo ist zu hören, dass man das aufgekaufte Marketing-Wissen in Form der Expertise und der geschaffenen Infrastruktur bei Tirendo (Anm.: nach meinen Recherchen aufgesetzt und betreut von DEM Online-Marketing Gott, Dr. Florian Heinemann - Ex-Rocket Internet und scheinbar der Brain hinter dem Zalando-Erfolg) jetzt einfach sterben lassen möchte und an eine Augsburger Performance-Marketing Agentur übertragen möchte?

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.578.516 von delivered_tires am 21.08.14 17:51:21

Zitat von delivered_tires: ... dass man das aufgekaufte Marketing-Wissen jetzt einfach sterben lassen möchte und an eine Augsburger Performance-Marketing Agentur übertragen möchte?

"... das Wissen auf eine Augsburger Marketing-Agentur übertragen möchte"? Versteh ich nicht. Oder soll es heißen: "... mit Marketing-Aufgaben nunmehr eine Augsburger Agentur beauftragen möchte"?

Wünschenswert ist jedenfalls, dass das kostenintensive Tirendo-Marketing schellstmöglich beerdigt wird. Die jungen Burschen um Heinemann dürften zu wenig Lebenserfahrung besitzen. Ob Zalando jemals schwarze Zahlen schreiben wird, ist völlig ungewiss. Und über die Samwer-Brüder muss man nicht viele Worte verlieren.

[delivered_tires]

Nach meinen Recherchen heisst die Performance Marketing Agentur Explido (siehe http://urlm.de/www.explido-webmarketing.de) und betreut heute schon das Performance-Marketing von Delticom. Scheinbar soll nun auch der Tirendo Etat zu Explido rüber wandern. Die gekaufte Online-Marketing Kompetenz von Tirendo läge dann brach.

Was nutzt einem Lebenserfahrung beim Online-Marketing? Und als ob Hannover und Augsburg die Zentren der Digital-Kompetenz in Deutschland wären. Haha.

[Joschka Schröder]

!

Dieser Beitrag wurde von MadMod moderiert. Grund: auf eigenen Wunsch des Users

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.588.008 von delivered_tires am 22.08.14 17:41:24

Ich habe mir die explido-Homepage angesehen. Auf mich macht das keinen schlechten Eindruck -> http://www.explido.de/agentur/referenzen/" target="_blank" rel="nofollow ugc noopener">http://www.explido.de/agentur/referenzen/


Nicht ganz nachvollziehen kann ich, mit welcher Intention Delticom das unbekannte Vergleichsportal Toloreo gekauft hat -> http://www.finanzen.net/nachricht/Delticom-Online-Preisvergl…

Das Portal taugt deutlich weniger als z.B. die stark frequentierte Preissuchmaschine idealo.de. Auf idealo sind deutlich mehr Angebote - auch zu signifikant günstigeren Preisen - gelistet. Und welcher halbwegs zurechnungsfähige Reifenhändler wird künftig seine Angebote in einer Reifensuchmaschine platzieren, die einem unmittelbaren Konkurrenten gehört?

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.588.728 von Joschka Schröder am 22.08.14 19:25:48

Ich vermute, dass diese Dinge nur der Suchmaschinenoptimierung dienen. Google wird die Delticom Webseiten höher ranken, wenn auf sie von einem Preisvergleichsportal verlinkt wird. Viel wird das Portal nicht gekostet haben.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.593.312 von uncommonsense am 23.08.14 21:23:52

Danke, das könnte vielleicht eine Erklärung sein. Auf diesem Gebiet habe ich keine Erfahrung.


Wir hatten kürzlich in anderem Zusammenhang über Zalando diskutiert. Dazu in der FAZ ein weiterer Beitrag -> http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/unternehmen/das-zaland…
Man darf gespannt sein, ob Zalando tatsächlich irgendwann einmal schwarze Zahlen schreiben wird. Online-Kleiderbestellung ist ein Thema für sich (Zitat: "Sind die Sachen sauber? Ist was kaputt? Riecht das Kleid etwa nach Schweiß? Sind da Falten in der Kniebeuge der Hose oder Makeup-Reste am Kragen? Wenn ja, muss das Kleidungsstück gewaschen und gebügelt werden, bevor es wieder in die Regale einsortiert werden kann. Das passiert alles vor Ort. Gehen die Flecken nicht raus, gibt es Ärger für den Kunden"). Meine Sache wäre das nicht.

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.594.565 von Joschka Schröder am 24.08.14 10:45:16

Lt. Unternehmensregister hat Toroleo letztes Jahr 1,7 Mio Euro Verlust gemacht. Der Umsatz wird nicht ausgewiesen, aber dürfte in der Grössenordnung 500 TEUR gelegen haben (wenn man 30 Tage Forderungslaufzeit auf den Forderungsbestand zum 31.12.3013). VC war wie bei Tirendo Project A Ventures. Solche Verluste sind natürlich für eine reine SEO Massnahme nicht zu rechtfertigen. Aber wenn das Portal mal steht, kann man es noch ausschlachten.
Meines Erachtens macht Delticom seit geraumer Zeit den Fehler, ihre Kostenvorteile nicht ausreichend an die Kunden weiterzugeben. Das ermöglicht es erst diesen ganzen Startups hochzukommen. Delticom hat seine Kundenbasis mit günstigen Preisen geködert. Wenn sie nicht mehr der günstigste sind, werden diese Kunden nicht loyal bleiben. Dabei hätten sie es in der Hand, der günstigste zu sein. Dann machen sie vielleicht nicht mehr 5-6% Marge, sondern nur noch 2-3%, aber die 5-6% wohl eh nicht nachhaltig.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.594.853 von uncommonsense am 24.08.14 12:14:03

So ist es! Man hat sich meines Erachtens zu lange von den vorübergehend (!) erzielten hohen Margen blenden lassen und zu wenig unternommen, um die nachrückende Konkurrenz klein zu halten. Am Ende mußte man zu völlig überzogenen Preisen einen unprofitablen Emporkömmling kaufen, um den Markt zu bereinigen.

Langfristig läßt sich das Geschäftsmodell vielleicht mit 2 bis 4 % Marge betreiben. Der Gewinn wird im günstigen Fall via Volumenwachstum generiert werden. Wichtig ist zudem, dass bei den lokalen Vertragspartnern Wert auf Qualität bei der Reifenmontage gelegt wird. Da hört man gelegentlich weniger schöne Erfahrungsberichte.

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.595.405 von Joschka Schröder am 24.08.14 14:27:18

In der Tat. Die Frage ist, ob man den Markt durch die Akquisition von Wettbewerbern überhaupt bereinigen oder im Griff behalten kann. Die Unternehmenskulturen passen oft schlecht zusammen, man handelt sich zusätzliche Standorte ein, die die Komplexität erhöhen, etc. Und sobald man die Preise beim gekauften Wettbewerber anhebt, gehen die Kunden weg, denn diese sind noch preissensibler wie die Kunden von Delticom (siehe Q2 bei Tirendo). Statt für 50 Mio. EUR Tirendo zu kaufen, hätte man während der letzten 2 Jahre die Preise über das komplette Sortiment 5% senken können. In beiden Fällen hätte es 50 Mio. EUR gekostet, im Falle der Preissenkung vermutlich sogar deutlich weniger, weil eine gewisse Preiselastizität existiert und die Marketingkosten bei günstigeren Preisen sinken (die Konversionsrate von Google-Adwords-Klickern in Besteller steigt). Im Falle der Preissenkung hätte man aber wahrscheinlich noch zahlreiche weitere Konkurrenten aus dem Markt gehalten.
Meine eigene Erfahrung mit einem Delticom Montagepartner war nicht gerade gut. Die Reifenmontage wurde von völlig unerfahrenen Lehrlingen gemacht, da alle Hebebühnen blockiert waren, mit einem manuellen Wagenheber im Hof. Und dabei hätte man - ohne meinen Hinweis - vergessen, die Handbremse anzuziehen.
Ich bin mir nicht mehr ganz sicher, aber ich denke, vor einigen Jahren in einem Meeting mit dem Delticom Management mal aufgeschnappt zu haben, dass die großen Reifenhersteller zwei Preise bieten: Einen höheren, der dem Händler Freiheit bei der Preisgestaltung ermöglicht und einen niedrigeren, bei dem sich der Händler zu einem Mindestverkaufspreis verpflichtet. Delticom hat sich für letzteres entschieden, weil der Konkurrenzdruck nicht hoch war. Aber diese Zeit gehen vermutlich zu Ende.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.595.549 von uncommonsense am 24.08.14 15:14:30

Den Aussagen in Absatz 1 ist voll zuzustimmen!

Das im letzten Absatz erwähnte duale Modell der Preispolitik war mir bislang nicht bekannt. Interessant.

[Joschka Schröder]

Zur Toroleo-Transaktion -> http://www.gruenderszene.de/allgemein/toroleo-delticom

[uncommonsense]

Interessant, das unterstützt eigentlich die These, dass man das Portal einfach ausschlachtet und evtl. ein bißchen Suchmaschinen Optimierung betreibt.

[Joschka Schröder]

Interessant ist, dass im Alexa-Rating Tirendo.de (Platz 1.560 in D) deutlich besser platziert ist als reifendirekt.de (Platz 2.051 in D). Dennoch werden viel mehr Reifen über reifendirekt verkauft.

[Joschka Schröder]

So wird das Thema in der E-Commerce-Szene betrachtet ("Tirendo entwickelt sich für Delticom zum Debakel") -> http://excitingcommerce.de/2014/08/25/tirendo-entwickelt-sic…

[Joschka Schröder]

Zur Toroleo-Übernahme -> http://www.gruenderszene.de/allgemein/toroleo-delticom


Etwas Grundsätzliches zum Thema E-Commerce: Gelegentlich kann einem leicht schwindelig bzw. übel werden, wenn man liest, in welchem Tempo irgendwelche Internetbuden gegründet und nach kurzer Zeit - oft - mit großem Gewinn weiterplatziert werden. Auch bleibt unklar, ob die recht sonderbaren Samwer-Brüder jemals ein profitables Unternehmen auf die Beine gestellt haben. Da verneige ich mich z.B. vor mittelständischen Maschinenbauern, die greifbare Werte schaffen.

[Joschka Schröder]

http://www.gummibereifung.de/branchenberichte/tirendo-vor-de…

[Pebbles]

Delticom ist mittlerweile soweit abgestürzt, dass es eigentlich nicht mehr allzu weit nach unten gehen kann. Bin heute mal mit einer kleineren Summe eingestiegen.

[Joschka Schröder]

Laut Berliner Morgenpost wurden bei Tirendo seit Ende Juni bereits 63 von 151 Stellen gestrichen. Zum Jahresende sollen zudem weitere 53 befristete Verträge auslaufen. Für die Betroffenen eine bittere, bei objektiver Betrachtung jedoch eine unausweichliche Entscheidung. Tirendo´s aufgeblähter Kostenapparat muss rigoros zusammengestrichen werden, wenn Tirendo eine Zukunft haben soll.

http://www.morgenpost.de/berlin-aktuell/startups/article1316…

[Joschka Schröder]

Hauck & Aufhäuser senkt prozyklisch das Kurziel auf 17 €. Immer das gleiche Spiel. Als die Aktie bei 80 € stand, wurde von Analystenseite ebenso prozyklisch wild zum Kauf getrommelt. Hmm, irgendwie käme ich mir als Analyst da etwas sonderbar vor.

[DJHLS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.636.565 von Joschka Schröder am 28.08.14 17:30:36

Zitat von Joschka Schröder: Hauck & Aufhäuser senkt prozyklisch das Kurziel auf 17 €. Immer das gleiche Spiel. Als die Aktie bei 80 € stand, wurde von Analystenseite ebenso prozyklisch wild zum Kauf getrommelt. Hmm, irgendwie käme ich mir als Analyst da etwas sonderbar vor.

Analysten sind keine Wahrsager. Sie verarbeiten in ihren DCF-Modellen Daten und wenn sie keine Daten bekommen, ändern sie auch keine Kursziele.

Wenn das Management selbst Gewinnwarnungen rausgibt, werden in den Modellen die neuen Daten berücksichtigt und entsprechend wird das Kursziel angepaßt.

Natürlich ist das prozyklisch. Der Prozeß läuft nun einmal so:
1. Wirklichkeit
2. Wirklichkeit bildet sich in den Daten ab.
3. Daten bilden sich in der Bewertung ab.

Warum sollte sich ein Analyst dabei etwas sonderbar vorkommen?

Von Delticom kommen schlechte Zahlen und ein Turnaround ist nicht greifbar. mit welcher Rechtfertigung sollte ein Analyst da jetzt hohe Kursziele und Buy-Ratings rechtfertigen?

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.645.718 von DJHLS am 29.08.14 15:50:22

Lies Dir gelegentlich einmal den gesamten Thread durch. Du wirst dann verstehen, was ich gemeint habe und wieso meine Analystenschelte gut begründet ist. Die meisten Analysten halte ich für ausgesprochene Dummköpfe.

"Sie verarbeiten in ihren DCF-Modellen Daten und wenn sie keine Daten bekommen, ändern sie auch keine Kursziele."

Genau DAS könnte von einem Analysten stammen. Daten und Informationen "bekommt" man nicht, man muss sie sich erarbeiten. Ein Investor/Analyst sollte sich auf Basis eigener Recherchen eine eigene Meinung bilden und nicht als nachlaufendes Hundchen die Vergangenheit in die Zukunft fortrechnen.

Auf dem jetzigen Kursniveau eine Verkaufsempfehlung herauszugeben, ist albern. Das hätten die Herren mal bei 80 € beherzigen sollen (steht alles in diesem Thread).

Wie wird es bei Delticom weitergehen?

Es steht das Damoklesschwert einer Kapitalerhöhung im Raum, wenn Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände fällig werden. Wäre die Bilanz solider, könnte man sich bei Kursen unter 20 € in großem Stil mit Delticom-Aktien eindecken.

Aber auch im Fall einer KP-Erhöhung wird derjenige, der jetzt zu Kursen unter 20 € kauft, ein vertretbares Chance-Risiko vorfinden.

Die meisten Marktteilnehmer verhalten sich manisch-depressiv. Nur wer kühlen Kopf bewahrt und seinen eigenen Weg geht, kann an der Börse viel Geld verdienen.

Zu den Fakten: Kern-Delticom hat in Q1 und Q2 EBIT-Margen in Höhe von 4,2 % und 4,6 % erzielt. Das Geschäftsmodell ist also auch in harten Zeiten konkurrenzfähig und profitabel. Bei Tirendo werden in nächster Zukunft massiv die Kosten reduziert (Reduktion der Personalkosten, im nächsten Jahr Zusammenstutzen des Tirendo-TV-Werbebudgets usw).

Derzeit befindet sich Delticom in einer Talsohle. Mitten in der Talsohle eine Verkaufsempfehlung auszusprechen, ist einfach dämlich. Vernünftige Investoren haben die Reise in die Talsohle erst überhaupt nicht mitgemacht. Bei Kursen unter 20 € sollten aber Kaufüberlegungen im Vordergrund stehen. Wer jetzt Verkaufsempfehlungen ausspricht, sollte sich besser eine andere Beschäftigung suchen.

[meyouandi]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.646.642 von Joschka Schröder am 29.08.14 16:56:16

wieso sollte Delticom eine Kaitalerhöhung machen ? Nur wegen einer Abschreibung auf immaterielle Gegenstände sicher nicht. Der einzige Grund wären Covenants bei der Finanzierung. Da sich die Verschuldung aber stark in Grenzen hält, würde ich das Szenario als unwahrscheinlich betrachten.

Ausser sie bekommen natürlich echte Probleme mit Cashflow, Vorratsfinanzierung etc.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.651.466 von meyouandi am 30.08.14 12:48:46

Aus dem Tirendo-Deal sind zum 31.12.2013 insgesamt 49,265 Mio. € für Goodwill, Kundenbeziehungen, Marken, Vertriebs- und andere Rechte bilanziell aktiviert (darunter 35,338 Mio. Goodwill). Angesichts der gegenwärtigen Geschäftsentwicklung könnten erhebliche (Sonder-)Abschreibungen fällig werden.

Das Eigenkapital betrug zum 30.6.2014 - u.a. nach Dividendenzahlung - 46,842 Mio. €. Bei einer möglichen Sonderabschreibung könnte es hinsichtlich der Unternehmensfinanzierung etwas eng werden, da die involvierten Kreditinstitute mit Sicherheit Mindestanforderungen an die EK-Ausstattung stellen. Möglich ist aber auch, dass sich größere Abschreibungen durch einen positiven Geschäftsverlauf im zweiten Halbjahr umgehen lassen.

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.651.571 von Joschka Schröder am 30.08.14 13:23:57

Wenn dje Covenants bzgl EK Ausstattung verletzt werden, ist in der Regel keine KE erforderlich, sondern es reicht, die Covenants neu zu verhandeln. Dann wird zwar etwas mehr Zins fällig, aber das dürfte es dann schon gewesen sein. Solange das Kerngeschäft profitabel ist und der CF einigermassen ok ist, wären die Banken blöd, dem nicht zuzustimmen. Anderfalls müsste sich Delticom halt andere Banken suchen oder eine Anleihe emittieren, was im aktuellen Umfeld kein Problem wäre.

[lexor]

Du meinst das Geschäft kann man für eine Weile mit Eigenkapital knapp über der 0 fahren? Es gibt ja noch die kurzfristigen Kreditlinien von ca 23 Mio zum 30.6. und das ist ja Ende Q3 immer am höchsten wenn das WC aufgebaut wird. Die sind also ohnehin jederzeit neu verhandelbar. Ob die Banken das mitmachen bei zuletzt auch gesunkenem bzw. stagnierendem Umsatz im Hauptgeschäft selbst ohne Tirendo?

Die imm. VG setzten sich per 31.12. zusammen aus

35 Mio Goodwill
0.6 Mio Kundenbeziehungen
7.7 Mio Markenrechte
5.6 Vertriebsrechte
0.8 Domains
2.8 Software

Wenn sie nun das Geschäftsfeld downsizen, dann ist sicher mal der Goodwill weg, da dieser sich bilanziell immer auf die jeweilige Cash generierende Einheit bezieht deren Werthaltigkeit jährlich nachzuweisen ist. Die Werthaltigkeit der anderen können vielleicht zusammen mit dem Delticom Geschäft gerettet werden. Ich denke auch, dass eine KE hier ziemlich notwendig ist.

Die Bewertung ist aktuell 230 Mio Euro. In 2012 hat Delticom 22.2 Mio Nachsteuerergebnis verdient, in 2011 36.0 Mio. In 2014 ohne Tirendo waren es 26.3 Mio EBIT, also normalisiert mit 35% Steuerquote 17.1 Mio.

Wenn man langfristig von 3-4% Marge ausgeht, dann könnte man wohl 20 Mio Nachsteuergewinn langfristig bei aktueller Umsatzhöhe annehmen.

Man kommt wohl aktuell in attraktivere Bewertungsregionen, aber der totale Schnapper ist Delticom IMHO noch nicht. Interessant waren bei Delticom ja ohnehin immer die Spekulationen um die saisonalen Ausreißer. Eine Wachstumsstory war das hier nur kurz nach IPO.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.655.315 von lexor am 31.08.14 12:40:26

Ich denke auch, dass eine Kapitalerhöhung nur dann vermieden werden kann, wenn das zweite Halbjahr ausgesprochen gut läuft, weil das EK andernfalls infolge beträchtlichen Abschreibungsbedarfs zu stark zusammenschnurren würde. Möglicherweise wird der Wettergott entscheiden.

Zitat von lexor: Die Bewertung ist aktuell 230 Mio Euro. In 2012 hat Delticom 22.2 Mio Nachsteuerergebnis verdient, in 2011 36.0 Mio. In 2014 ohne Tirendo waren es 26.3 Mio EBIT, also normalisiert mit 35% Steuerquote 17.1 Mio.

Wenn man langfristig von 3-4% Marge ausgeht, dann könnte man wohl 20 Mio Nachsteuergewinn langfristig bei aktueller Umsatzhöhe annehmen.

1. In den Unternehmenswert würde ich noch die Nettofinanzschulden integrieren.
2. Die von Dir genannten 26,3 Mio. beziehen sich wohl eher auf das Jahr 2013.
3. 35 % Steuerquote dürfte im Normalfall deutlich zu hoch sein, 32 % sind realistischer.
4. Ich habe mir nochmals die Geschäftsentwicklung der letzten acht Jahre angesehen. 4 % EBIT-Marge müßte langfristig eigentlich machbar sein.
5. Für 2015 und 2016 kann man meiner Meinung nach mit jeweils 15 % Umsatzwachstum rechnen. Das Winterreifengeschäft sollte wetterunabhängig anziehen, weil von Verbrauchseite die in den Boomjahren 2009 und 2010 gekauften Winterreifen ersetzt werden müssen.

Per Saldo könnte die EPS-Gewinnreihe aus meiner Sicht könnte - auf Basis der derzeitigen Aktienzahl - in etwa so ausschauen:
2015: 0,99 €
2016: 1,74 €

Wie stark sich ein möglicher Verwässerungseffekt auswirken würde, hängt von den Modalitäten einer etwaigen KP-Maßnahme ab. Sollte die Geschäftstendenz in die richtige Richtung zeigen, könnte eine KP-Erhöhung, falls denn erforderlich, nah am Börsenkurs durchgeführt werden.
Mir erscheint ein Investment bei Kursen unter 20 € nicht uninteressant.

[Joschka Schröder]

Der deutsche Reifenersatzmarkt war im Juli schwach, insgesamt sind im Vergleich zum Vorjahr 18 % weniger (Sommer- und Winter-)Reifen verkauft worden. Die schwache Branchenentwicklung war dem Delticom-Vorstand zum Zeitpunkt der Präsentation der Halbjahreszahlen sicherlich bereits bekannt.

[Joschka Schröder]

Für Antizykliker positiv ... Schundblätter überbieten sich mit undifferenzierten Verkaufsempfehlungen ->





Schock-Kursziel bei der Delticom Aktie

Liebe Leser,

starke Nerven brauchen die Aktionäre von Delticom. Massive Rückschläge musste die Aktie in den letzten Tagen hinnehmen und es dürfte noch nicht das Ende sein. Der Abwärtstrend ist vollkommen intakt und der Verkaufsdruck ist immer noch vorhanden. Von daher sind auch Kurse von 11-12 Euro nicht mehr auszuschliessen. Ein Kauf drängt sich nicht auf und sollte die Aktie wirklich wieder steigen, schichten Sie um.

An der Spitze bei Europas Online-Reifenhändler ist Delticom anzufinden. Das Unternehmen ist zudem im Ersatzgeschäft für Reifen tätig. Dabei handelt das Unternehmen mit Reifen, die schon an Fahrzeugen montiert waren und ausgewechselt werden. In die zweit Spaten "eCommerce" und "Großhandel" wird das Geschäft der Delticom AG eingeteilt. Mit über 128 Online-Shops in 42 Ländern ist das Unternehmen im Online-Handel vertreten und bietet hier Pkw-Reifen, Lkw-Reifen, Felgen, Busreifen, Motorradreifen, Kompletträder und Zubehör für Pkw an. 100 Reifenmarken und ungefähr 25.000 Reifenmodelle zählen zum Sortiment des Konzerns.

-> http://www.moneymoney.de/2014090424096/moneymoney/boersen-bl…

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.700.123 von Joschka Schröder am 04.09.14 23:48:35

Zitat von Joschka Schröder: Schock-Kursziel bei der Delticom Aktie

Liebe Leser,

starke Nerven brauchen die Aktionäre von Delticom. Massive Rückschläge musste die Aktie in den letzten Tagen hinnehmen und es dürfte noch nicht das Ende sein. Der Abwärtstrend ist vollkommen intakt und der Verkaufsdruck ist immer noch vorhanden. Von daher sind auch Kurse von 11-12 Euro nicht mehr auszuschliessen. Ein Kauf drängt sich nicht auf und sollte die Aktie wirklich wieder steigen, schichten Sie um.

An der Spitze bei Europas Online-Reifenhändler ist Delticom anzufinden. Das Unternehmen ist zudem im Ersatzgeschäft für Reifen tätig. Dabei handelt das Unternehmen mit Reifen, die schon an Fahrzeugen montiert waren und ausgewechselt werden. In die zweit Spaten "eCommerce" und "Großhandel" wird das Geschäft der Delticom AG eingeteilt. Mit über 128 Online-Shops in 42 Ländern ist das Unternehmen im Online-Handel vertreten und bietet hier Pkw-Reifen, Lkw-Reifen, Felgen, Busreifen, Motorradreifen, Kompletträder und Zubehör für Pkw an. 100 Reifenmarken und ungefähr 25.000 Reifenmodelle zählen zum Sortiment des Konzerns.

-> http://www.moneymoney.de/2014090424096/moneymoney/boersen-bl…

Irgendwie ist das ein Werk für die Ewigkeit. Besser hätte es das Satiremagazin Titanic auch nicht verdichten können:


"An der Spitze bei Europas Online-Reifenhändler ist Delticom anzufinden. Das Unternehmen ist zudem im Ersatzgeschäft für Reifen tätig. Dabei handelt das Unternehmen mit Reifen, die schon an Fahrzeugen montiert waren und ausgewechselt werden."


Einfach genial!

[nobbse65]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.646.642 von Joschka Schröder am 29.08.14 16:56:16

Dass das Kerngeschäft von Delticom noch EBIT-Margen von 4,2 % abwirft mag ein Hoffnungsschimmer sein. Die EBIT-Marge für den Gesamtkonzern beträgt im 1 HJ. 2014 nur noch 0,9%. Die Eigenkapitalquote schmilzt wie Schnee in der Sonne. Liegt z.Z. nur noch bei schlappen 22%.Im Jahr 2009 waren es noch stolze 58,8%. Die Gewinne brechen ein, die Liquidität ist meiner Meinung nach nicht berauschend. im 1. HJ um 28,9% auf 7 Mio. € geschrumpft, von der Netto_liquidität mit - 10,3 Mio € ganz zu schweigen. Es müsen weitere Kredite bei den Banken aufgenommen werden, was mich bilanztechnisch stört.

Ich persönlich werde noch nicht investieren, da für mich das Risiko in bilanzieller Hinsicht größer geworden ist und halte sie auf meiner Watchlist.
Manchmal sagen Bilder auch mehr als Worte. Zur Zeit sieht es nicht berauschend aus:

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.655.315 von lexor am 31.08.14 12:40:26

Zitat von lexor: Eine Wachstumsstory war das hier nur kurz nach IPO.

Das stimmt nicht. Von 1999 bis 2011 war das eine Wachstumsstory par excellence.

[nobbse65]

Ich hoffe natürlich, dass Delticom die Kurve kriegt und nicht das passiert:

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.728.071 von nobbse65 am 09.09.14 07:29:23

Bitte keine Comics und keinen Schmarrn. Im Fall größeren Abschreibungsbedarfs läßt sich jederzeit eine Kapitalerhöhung durchführen.

[nobbse65]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.729.259 von Joschka Schröder am 09.09.14 09:45:24

Als rheinische Frohnatur sehe ich die Dinge auch von der humorvollen Seite.
Aber ich respektiere die Gefühle meiner Mitmenschen.

An die WO-Redaktion: Bitte diese Bild löschen! Danke!

[codiman]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.725.668 von nobbse65 am 08.09.14 19:31:48

Zitat von nobbse65: Dass das Kerngeschäft von Delticom noch EBIT-Margen von 4,2 % abwirft mag ein Hoffnungsschimmer sein. Die EBIT-Marge für den Gesamtkonzern beträgt im 1 HJ. 2014 nur noch 0,9%. Die Eigenkapitalquote schmilzt wie Schnee in der Sonne. Liegt z.Z. nur noch bei schlappen 22%.Im Jahr 2009 waren es noch stolze 58,8%. Die Gewinne brechen ein, die Liquidität ist meiner Meinung nach nicht berauschend. im 1. HJ um 28,9% auf 7 Mio. € geschrumpft, von der Netto_liquidität mit - 10,3 Mio € ganz zu schweigen. Es müsen weitere Kredite bei den Banken aufgenommen werden, was mich bilanztechnisch stört.

Ich persönlich werde noch nicht investieren, da für mich das Risiko in bilanzieller Hinsicht größer geworden ist und halte sie auf meiner Watchlist.
Manchmal sagen Bilder auch mehr als Worte. Zur Zeit sieht es nicht berauschend aus:

War mein eiziger Aktienverlusttrade dieses Jahr.
Von 38 € bis 33 € war ich dabei. Dann habe ich "Lunte gerochen" die Reissleine gezogen.
Ein Glück.

Kommt dieses Jahr ein "milder Winter" sehe ich schwarz.

[nobbse65]

Grundsätzlich muss eine Kapitalerhöhung nicht gleich negativ sein, wenn sie dazu dient über einen absehbaren Zeitraum ein Unternehmen unter die Arme zu greifen. Aber man sollte auch die Bilanzstruktur hinsichtlich einer etwaigen Verschlechterung oder auch Verbesserung, im Auge behalten.
Zum jetzigen Zeitpunkt halte ich es für zu früh, jetzt schon Delticom-Aktien zu kaufen. Ich werde die weitere Entwicklung, als auch die Quartalsberichte weiter aufmerksam verfolgen. Vielleicht haben wir ja einen knackigen Winter. Im übrigen stimme ich dem zu, dass die Reifenkäufer des Jahres 2008 ff. so langsam ihre Pneus erneuern müssten. Uuups, meine Winterreifen habe ich ja auch 2008 gekauft.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.731.005 von nobbse65 am 09.09.14 12:26:04

Zitat von nobbse65: An die WO-Redaktion: Bitte diese Bild löschen! Danke!

Das ist sehr nett, muss aber nun wirklich nicht sein.
Mir ging es einfach darum, diesen Thread auf längere Sicht als sachlich-argumentatives Diskussionsforum zu erhalten.

[nobbse65]

Ich stimme dir zu und werde mich nun auf sachliche, informative Inhalte konzentrieren, was ja letztendlich der Sinn eines Forums/Thread ist.

[DJHLS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.731.389 von nobbse65 am 09.09.14 13:00:25

Zitat von nobbse65: Grundsätzlich muss eine Kapitalerhöhung nicht gleich negativ sein, wenn sie dazu dient über einen absehbaren Zeitraum ein Unternehmen unter die Arme zu greifen. Aber man sollte auch die Bilanzstruktur hinsichtlich einer etwaigen Verschlechterung oder auch Verbesserung, im Auge behalten.
Zum jetzigen Zeitpunkt halte ich es für zu früh, jetzt schon Delticom-Aktien zu kaufen. Ich werde die weitere Entwicklung, als auch die Quartalsberichte weiter aufmerksam verfolgen. Vielleicht haben wir ja einen knackigen Winter. Im übrigen stimme ich dem zu, dass die Reifenkäufer des Jahres 2008 ff. so langsam ihre Pneus erneuern müssten. Uuups, meine Winterreifen habe ich ja auch 2008 gekauft.

Sinn eines Aktieninvestments ist es doch nicht Unternehmen unter die Arme zu greifen. Sinn einer Aktienanlage wie jeder anlage ist es Kursgewinne und/oder Dividendenerträge zu erzielen. Eine Kapitalerhöhung ist das Gegenteil davon: Man zahlt Geld und der bisherige Anteil wird verwässert.

Kommt es zu einer KE, wird der Zeichnungskurs und damit am Ende auch der Aktienkurs deutlich unter dem letzten Kurs vor Verkündung der KE liegen.

Wenn es gilt eine Insolvenz oder eine Kreditfinanzierung zu sehr schlechten Konditionen abzuwenden, kann die KE aber das geringere Übel sein.

[nobbse65]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.734.371 von DJHLS am 09.09.14 17:25:06

Zitat von DJHLS:

Zitat von nobbse65: Grundsätzlich muss eine Kapitalerhöhung nicht gleich negativ sein, wenn sie dazu dient über einen absehbaren Zeitraum ein Unternehmen unter die Arme zu greifen. Aber man sollte auch die Bilanzstruktur hinsichtlich einer etwaigen Verschlechterung oder auch Verbesserung, im Auge behalten.
Zum jetzigen Zeitpunkt halte ich es für zu früh, jetzt schon Delticom-Aktien zu kaufen. Ich werde die weitere Entwicklung, als auch die Quartalsberichte weiter aufmerksam verfolgen. Vielleicht haben wir ja einen knackigen Winter. Im übrigen stimme ich dem zu, dass die Reifenkäufer des Jahres 2008 ff. so langsam ihre Pneus erneuern müssten. Uuups, meine Winterreifen habe ich ja auch 2008 gekauft.

Sinn eines Aktieninvestments ist es doch nicht Unternehmen unter die Arme zu greifen. Sinn einer Aktienanlage wie jeder anlage ist es Kursgewinne und/oder Dividendenerträge zu erzielen. Eine Kapitalerhöhung ist das Gegenteil davon: Man zahlt Geld und der bisherige Anteil wird verwässert.

Kommt es zu einer KE, wird der Zeichnungskurs und damit am Ende auch der Aktienkurs deutlich unter dem letzten Kurs vor Verkündung der KE liegen.

Wenn es gilt eine Insolvenz oder eine Kreditfinanzierung zu sehr schlechten Konditionen abzuwenden, kann die KE aber das geringere Übel sein.

Ja natürlich ist es Sinn und Zweck Gewinne zu erzielen und eine vernünftige Dividende zu kassieren. Kapitalerhöhungen stehe ich grds. reserviert ggü., aber manchmal machen sie Sinn, das sagst du doch sehr schön im letzten Satz. Im übrigen meine ich das gleiche zur KE mit "unter die Arme greifen" (s.o).

Gruß

Nobbse

[Joschka Schröder]

Allgemein zum Thema Kapitalmaßnahmen:

Wenn man Eure Ansichten so liest, kann man Verständnis für sozialistische Forderungen bekommen, Börsengewinne deutlich höher zu besteuern. Nach Eurem Modell erfüllt die Börse offensichtlich ausschließlich den Sinn eines Zockerparadieses ohne realwirtschaftliche Bedeutung.

Volkswirtschaftlicher Sinn der Börse ist es doch eigentlich, Unternehmensfinanzierungen zu ermöglichen! Unternehmensfinanzierung bedeutet Teilnahme an IPOs und an Kapitalerhöhungen!

Über Sätze wie "Sinn eines Aktieninvestments ist es doch nicht, Unternehmen unter die Arme zu greifen" oder "Sinn einer Aktienanlage wie jeder Anlage ist es, Kursgewinne und/oder Dividendenerträge zu erzielen. Eine Kapitalerhöhung ist das Gegenteil davon: Man zahlt Geld und der bisherige Anteil wird verwässert" kann ich nur den Kopf schütteln.

Natürlich will man mit einem Investment Gewinne erzielen. Dieses Investment sollte man aber nicht als Lottoschein betrachten, sondern als unternehmerische Beteiligung ... auch wenn man möglicherweise nur eine einzige Aktie eines Unternehmens besitzt. Mit Eurer Mentalität kann ich wenig anfangen. Ich glaube auch nicht, dass man allzu weit damit kommt.



Speziell zum Delticom-Thread

Ich wäre dankbar, wenn hier weiter sachbezogen Argumente über die Unternehmensentwicklung der Delticom AG ausgetauscht würden. Die Beiträge der neuen Diskussionsteilnehmer sind inhaltlich doch sehr dünn und führen zu keinerlei Erkenntnisgewinn.

[nobbse65]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.735.010 von Joschka Schröder am 09.09.14 18:14:13

Zitat von Joschka Schröder: Allgemein zum Thema Kapitalmaßnahmen:

Wenn man Eure Ansichten so liest, kann man Verständnis für sozialistische Forderungen bekommen, Börsengewinne deutlich höher zu besteuern. Nach Eurem Modell erfüllt die Börse offensichtlich ausschließlich den Sinn eines Zockerparadieses ohne realwirtschaftliche Bedeutung.

Volkswirtschaftlicher Sinn der Börse ist es doch eigentlich, Unternehmensfinanzierungen zu ermöglichen! Unternehmensfinanzierung bedeutet Teilnahme an IPOs und an Kapitalerhöhungen!

Über Sätze wie "Sinn eines Aktieninvestments ist es doch nicht, Unternehmen unter die Arme zu greifen" oder "Sinn einer Aktienanlage wie jeder Anlage ist es, Kursgewinne und/oder Dividendenerträge zu erzielen. Eine Kapitalerhöhung ist das Gegenteil davon: Man zahlt Geld und der bisherige Anteil wird verwässert" kann ich nur den Kopf schütteln.

Natürlich will man mit einem Investment Gewinne erzielen. Dieses Investment sollte man aber nicht als Lottoschein betrachten, sondern als unternehmerische Beteiligung ... auch wenn man möglicherweise nur eine einzige Aktie eines Unternehmens besitzt. Mit Eurer Mentalität kann ich wenig anfangen. Ich glaube auch nicht, dass man allzu weit damit kommt.



Speziell zum Delticom-Thread

Ich wäre dankbar, wenn hier weiter sachbezogen Argumente über die Unternehmensentwicklung der Delticom AG ausgetauscht würden. Die Beiträge der neuen Diskussionsteilnehmer sind inhaltlich doch sehr dünn und führen zu keinerlei Erkenntnisgewinn.

Bei allem Respekt, Aber du solltest dir meinen ersten Beitrag und den Beitrag in Sachen KE, mal etwas genauer durchlesen! So viel zu Thema "dünn" und "keinerlei Erkenntnisgewinn". Ich finde diese Beiträge treffen die momentane Situation bei Delticom auf den Punkt. Und dieses Unternehmen muss aufpassen, dass es nicht so richtig in Schieflage gerät, wenn der Winter mau ausfällt. Eben deswegen würde eine Kapitalerhöhung in der jetzigen Situation Sinn machen.Ich glaube, diese Beiträge, speziell die Entwicklung der Liquidität und EK-Quote,, auch der Chart, sind ausgesprochen sachbezogen. Wenn du zitierst, dann bitte richtig, denn ich glaube, das was du zitiert hast, habe ich nicht geschrieben. Also wirf mich nicht einfach in einen Topf mit anderen. Und nebenbei bemerkt, Geschäftsberichte lesen, mit den Unternehmen Kontakt aufnehmen, auch mit Delticom, halte ich für essentiell. Ich weiß ja nicht, wie du es damit hältst.

Und was den "eigentlichen" volkswirtschaftlichen Nutzen angeht, können wir gerne an anderer Stelle diskutieren, wenn ich mir ansehe, wie viele "Pommesbuden" in den letzten Jahren ein IPO hingelegt haben. Angefangen in der New Economy bis hin zum subventionierten Ökoparadies.



Gruß

Nobbse

[nobbse65]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.513.374 von Joschka Schröder am 14.08.14 11:23:21

Delticom hat massive strukturelle Probleme.[/quote]

Dem stimme ich uneingeschränkt zu!

[lexor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.739.417 von nobbse65 am 10.09.14 07:56:39

Der Punkt bei Delticom ist doch, dass es über einen gesunden, und über die Jahre stabilen Kern besteht und einem kranken (Tirendo). Eine Insolvenz oder starke Schieflage ist daher unrealistisch, weil man vorher Tirendo stilllegen kann (was allerdings etwas Kleingeld kostet). Trotzdem benötigt das Geschäft Fremdfinanzierung aufgrund der hohen working capital Schwankungen und für Fremdkapital verlangt der Geber nunmal meistens etwas Eigenkapital. Daher eine evtl. KE.

Ich halte die Restrukturierungsstory von Delticom durchaus für sinnvoll. Nur wie ich geschrieben habe ist das eine Preisfrage. Da ich pflege solche Situationen nur günstig zu kaufen und auch keine Wachstumsprämien (mit KGV über 10 für das Kerngeschäft) zahle, ist der Punkt für mich einfach noch nicht erreicht.

[nobbse65]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.739.654 von lexor am 10.09.14 08:25:00

Das Kerngeschäft funktioniert.Schön und gut. Sorgen bereitet mir die extreme Verschlechterung der Bilanzstruktur in den letzten Monaten.
Ein Investment auf längere Sicht halte ich zum jetzigen Zeitpunkt noch für zu früh und da stimme ich dir mit dem "Zeitpunkt" und "günstig kaufen" überein.

Gruß

Nobbse

[DJHLS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.735.010 von Joschka Schröder am 09.09.14 18:14:13

Zitat von Joschka Schröder: Allgemein zum Thema Kapitalmaßnahmen:

Wenn man Eure Ansichten so liest, kann man Verständnis für sozialistische Forderungen bekommen, Börsengewinne deutlich höher zu besteuern. Nach Eurem Modell erfüllt die Börse offensichtlich ausschließlich den Sinn eines Zockerparadieses ohne realwirtschaftliche Bedeutung.

Volkswirtschaftlicher Sinn der Börse ist es doch eigentlich, Unternehmensfinanzierungen zu ermöglichen! Unternehmensfinanzierung bedeutet Teilnahme an IPOs und an Kapitalerhöhungen!

Über Sätze wie "Sinn eines Aktieninvestments ist es doch nicht, Unternehmen unter die Arme zu greifen" oder "Sinn einer Aktienanlage wie jeder Anlage ist es, Kursgewinne und/oder Dividendenerträge zu erzielen. Eine Kapitalerhöhung ist das Gegenteil davon: Man zahlt Geld und der bisherige Anteil wird verwässert" kann ich nur den Kopf schütteln.

Natürlich will man mit einem Investment Gewinne erzielen. Dieses Investment sollte man aber nicht als Lottoschein betrachten, sondern als unternehmerische Beteiligung ... auch wenn man möglicherweise nur eine einzige Aktie eines Unternehmens besitzt. Mit Eurer Mentalität kann ich wenig anfangen. Ich glaube auch nicht, dass man allzu weit damit kommt.

Da in Deutschland Religionsfreiheit besteht, darfst du das gerne glauben. Wenn Du freilich Adam Smith lesen und ggf. verstehen würdest - volkswirtschaftliche Grundlagen - dann wüßtest Du, dass die Summe der Egoismen ungewollt den volkswirtschaftlichen Vorteil einer effizienten Steuerung erzeugt.

Die Börse ist nicht dazu da Unternehmungen um ihrer selbst Willen zu finanzieren, sondern das meiste Geld genau dorthin zu allozieren, wo es den meisten Gewinn erzeugt. Wenn Du damit, nenn es meinetwegen Mentalität, wenig anfangen kannst, ist das Dein Problem.

Individuelles Gewinnstreben und volkswirtschaftliche sinnvolle Ressourcensteuerung haben auch nichts mit Lottoschein zu tun. Die Beteiligung an einem Unternehmen heißt gerade, dass man sich sehr genau überlegen sollte, an welchem man sich beteiligt.

Was heißt das nun speziell für Delticom?

Die Wahrscheinlichkeit einer Kapitalerhöhung wird als wachsend wahrgenommen. Mindestens aber wird wohl die Dividende gestrichen. Warum also sollten Marktteilnehmer ihr Geld in Delticom investieren, wenn ihnen dort eine Kapitalerhöhung droht und der Return in Form von Dividenden ausfällt?

Einziger verbleibender Grund ist dann die Chance auf einen Turnaround. Die Chance kann man aber auch billiger nach Verkündung einer Kapitalerhöhung kaufen.

Übrigens: Wenn Du andere Meinungen nicht akzeptierst, führen sie für Dich natürlich nicht zu einem Erkenntnisgewinn. Der Fehler liegt darin, von Dir auf andere zu schließen.

[nobbse65]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.740.698 von DJHLS am 10.09.14 09:54:53

Also für den letzten Satz kriegste auch ein Däumchen hoch von mir. Was Adam Smith betrifft, gefällt mir die Passage mit der Arbeitsteilung und den Nadelmachern.Und wenn wir schon mal bei der Akzeptanz anderer Meinungen sind, habe ich noch ein schönes Bildchen in Sachen Delticom parat. Der Trend ist dein friend. Kommt darauf an auf welcher Seite man steht :

[nobbse65]

Ziff. 3 der Board-Regeln:

3. Gerade im Internet ist das Recht auf Meinungsfreiheit von großer Bedeutung. Versuchen Sie deshalb niemandem Ihre Meinung aufzuzwingen.

[Joschka Schröder]

Ich gehöre nicht zu den Personen, die Anderen eine Meinung aufzwingen möchten. Mir liegt daran, diese Forum als Diskussionsplattform zum fundierten und sachlichen Austausch von Unternehmensentwicklungen zu nutzen. User wie DJHLS und nobbse65 haben bislang jedoch an Fakten zum Unternehmen und zur Branche nichts geliefert. Ihre Beiträge sind belanglos und unbrauchbar. Für solche Fälle gibt es zum Glück die ignore-Funktion.

[nobbse65]

Zitat nobbse65:"Dass das Kerngeschäft von Delticom noch EBIT-Margen von 4,2 % abwirft mag ein Hoffnungsschimmer sein. Die EBIT-Marge für den Gesamtkonzern beträgt im 1 HJ. 2014 nur noch 0,9%. Die Eigenkapitalquote schmilzt wie Schnee in der Sonne. Liegt z.Z. nur noch bei schlappen 22%.Im Jahr 2009 waren es noch stolze 58,8%. Die Gewinne brechen ein, die Liquidität ist meiner Meinung nach nicht berauschend. im 1. HJ um 28,9% auf 7 Mio. € geschrumpft, von der Netto_liquidität mit - 10,3 Mio € ganz zu schweigen."

Nun, wenn das kein Beitrag zur aktuellen Unternehmensentwicklung im 1. Halbjahr ist, dann kann ich Volkswirten nicht helfen. Übrigens werde ich weiterhin meine Meinung hier kundtun und auch Charts veröffentlichen. Ob es J. Schröder gefällt oder nicht.

Gruß

Nobbse

[nobbse65]

Ein interessanter Beitrag zur Delticom-Aktie. Nur für User interessant, die sich auch für Charts interessieren:


Mittwoch, 10.09.2014 - 10:41 Uhr
DELTICOM - Ja wie tief denn noch?
Die Leidensfähigkeit der Aktionäre von Delticom wurde in den letzten gut 2 1/2 Jahren bereits hart geprüft.
Alexander Paulus - Technischer Analyst

Alexander Paulus
Technischer Analyst

Delticom AG - Kürzel: DEX - ISIN: DE0005146807
Börse: XETRA / Kursstand: 19,01 € (XETRA)

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Die Entwicklung der Delticom Aktie ist ein einziges Trauerspiel. Noch im Februar 2012 notierte die Aktie im Hoch bei 82,51 Euro. Heute notierte die Aktie bereits bei 18,75 Euro. Dieser Stand stellt ein neues Tief in der Abwärtsbewegung seit Februar 2012 dar. Ein Boden ist damit noch weit entfernt. Denn dieses neue Tief bestätigt die Abwärtsbewegung wieder einmal.

Auch in den kommenden Wochen dürfte die Aktie von Deltiocom weiter unter Druck stehen. Mittelfristig sind zunächst einmal Abgaben bis ca. 15,00 Euro zu befürchten. Damit sich das Chartbild deutlich aufhellt, müsste sich entweder ein charttechnischer Boden zeigen oder die Aktie über 30,29 Euro ausbrechen. Beides ist aktuell nicht in Sicht.

http://www.godmode-trader.de/analyse/delticom-ja-wie-tief-de…

Meine Meinung: Bildet sich ein charttechnischer Boden und eine Trendumkehr, gibt es auch Unternehmensneuigkeiten. Diese werde ich dann auch hier veröffentlichen.

Gruß

Nobbse

[DickeBacke]

Die aktuellen Probleme im Zuge der Tirendo Übernahme mal außen vor, was mir Sorgen macht, ist das Geschäftsmodell selbst. Das verkaufte Produkt ist überall dasselbe. Ein DUNLOP SP WINTER SPORT 3D 225/55 R16 99V MFS XL TL ist überall der gleiche Reifen, egal ob ich den nun bei reifendirekt.de oder bei goodwheel.de bestelle. Der Hauptgrund bei der Internetbestellung wird der Preisvorteil sein und viele Käufer dürften für die Suche Preisvergleichsportale wie idealo.de benutzen.

Neben dem Hauptargument Preis ist bei den Vergleichsportalen natürlich die Bewertung des Verkäufers wichtig. Ich muss also als Verkäufer mein Produkt zu einem möglichst niedrigen Preis mit einem sehr guten Service anbieten.

Wo sind hier die Vorteile von Delticom? Durch den hohen Umsatz könnten sich langfristig Kostenvorteile (Wareneinkauf, Fixkosten, usw.) ergeben; Internationalisierung; aber darüber hinaus?

[DickeBacke]

Laut einer Umfrage (siehe http://de.statista.com/statistik/daten/studie/163121/umfrage…) aus 2013 planten nur 6% der Befragten, ihren nächsten Reifenkauf im Internet zu tätigen. Da ist also noch genug Luft nach oben.

Andererseits scheint mir die Anzahl der Wettbewerber hoch. Mit einer kurzen Google-Suche findet man jede Menge Anbieter. Ohne jetzt die einzelnen Anbieter verglichen zu haben (Qualität des Internet-Auftritts, Breite des Sortiments, Zahlungs-/Lieferbedingungen usw.) erschtaunt doch die große Zahl der Anbieter.

http://www.wheelmachine.de/
http://www.oponeo.de/
http://www.reifen-profis.de/
http://www.goodwheel.de/
http://www.goodtires.de/
http://www.reifen.com/
http://www.koenig-felgen.de/
http://www.reifen-vor-ort.de/
http://www.onlineraeder.de/
http://www.reifen-popgom.de/
http://www.reifendiscount.de/
http://www.atu.de/
http://www.reifentiefpreis.de/
http://www.reifenversand.com
http://www.pkwteile.de/reifen
http://www.reifenchampion.de/
http://www.pitstop.de/reifen
http://www.motorradreifendirekt.de/
http://www.reifen-pneus-online.de/
http://shop.euromaster.de/
http://www.reifen-online-shop.de/
http://www.reifen-lorenz.de/shop.html
http://www.drivelog.de/reifen-online
http://www.mobilereifen.de/
http://www.autoreifen-outlet.de/
http://www.online-reifen.com/
http://www.fritzreifen.de/
http://www.pneuhage-shop.de/
http://www.reifen-verband.de
http://www.reifenkrupp.de
http://www.reifen-anton.de/
http://www.reifen-felgen.de/
http://www.reifenboerse-online.de
http://www.reifen-schreiber.de/
http://www.lets-wheels.com/
http://www.reifenonline-versand.de/
http://www.reifenpirat.de/
http://www.reifenforum24.de/
http://www.gripgate.com/
http://www.reifenshop.de/
http://www.guenstige-reifen-online.de/
http://www.reifenmonster.de/

[NakedOption]

Dickebacke, zu deinen Überlegungen zur Marktsituation von Delticom ist folgendes zu ergänzen:

1. Delticom hat exzellente Kontakte zur Reifenindustrie und ist mittlerweile deren größter Kunde. D.h. alle von dir verlinkten Shops, hinter denen nicht Delticom steckt (auf ein paar Adressen trifft das zu) haben höchstwahrscheinlich schlechtere Einkaufskonditionen und demnach, selbst wenn sie zu ähnlichen Konditionen anbieten, deutlich schlechtere Margen. Darüber hinaus sind einige verlinkte Webshops sehr stümperhaft (einer hatte bei meiner Stichprobe kein funktionierendes Impressum) bzw. verfügen über ein sehr bregrenztes Angebot.
Die "langfristigen" Effekte die du beschreibst sind doch eben der Vorteil von Delticom mit einer Bruttomarge weit über 20%! Schau dir die Geschäftsberichte der Vorjahre an...

2. Das Netzwerk an Montagepartnern. Delticom arbeitet mit Werkstätten zusammen, die die Reifen ohne eigenes Cashflow-Risiko durch Lagerhaltung/Kapitalbindung etc. montieren. Wenn andere Anbieter diesen Werkstätten kein besseres Angebot unterbreiten können (siehe Punkt 1) sehe ich hier einen Wettbewerbsvorteil für Delticom respektive eine hohe Markteintrittsbarriere für potenzielle Trittbrettfahrer.

3. Delticom ist wie schon beschrieben ein Big player, d.h. um in entsprechenden Dimensionen mitspielen zu können muss man über eine gewisse Kapitalstärke verfügen. Das hier diskutierte Risiko einer KE sehe ich momentan nicht.

Die Tirendo Übernahme war rückblickend sicherlich ein Fehler, gepaart mit dem milden Winter tut sich hier aber eine hervorragende Turnaround-Chance eines Value-Unternehmens auf.

Disclaimer: Ich bin gemittelt zu ca. 20 Euro eingestiegen und plane weitere Zukäufe falls die Aktie weiter nachgeben sollte.

[lexor]

2. Das Netzwerk an Montagepartnern. Delticom arbeitet mit Werkstätten zusammen, die die Reifen ohne eigenes Cashflow-Risiko durch Lagerhaltung/Kapitalbindung etc. montieren. Wenn andere Anbieter diesen Werkstätten kein besseres Angebot unterbreiten können (siehe Punkt 1) sehe ich hier einen Wettbewerbsvorteil für Delticom respektive eine hohe Markteintrittsbarriere für potenzielle Trittbrettfahrer.

Du kannst die Adressen von Delticom nehmen und einen "no-name" Händler instruieren die Reifen dorthin zu schicken und zu gleichen Preisen montieren zu lassen. Die Händler sind nicht beschränkt auf Reifen von Delticom und es ist denen auch egal woher die Reifen kommen. Das ist maximal ein Wettbewerbsvorteil hinsichtlich der Kunden, die wenig preissensibel und zu faul sind wegen ein paar Euros Ersparnis das Internet zu durchforsten (dazu gehöre ich). Der typisch deutsche Kunde, der billig im Internet einkaufen will, mag da aber ggf. anders gestrickt sein. Daher haben ja auch Tankstellenapps, die einem zu 1 cent/l Ersparnisse verhelfen, in D Hochkonjunktur.

[DJHLS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.754.864 von lexor am 11.09.14 14:50:12

Zitat von lexor: Du kannst die Adressen von Delticom nehmen und einen "no-name" Händler instruieren die Reifen dorthin zu schicken und zu gleichen Preisen montieren zu lassen. Die Händler sind nicht beschränkt auf Reifen von Delticom und es ist denen auch egal woher die Reifen kommen. Das ist maximal ein Wettbewerbsvorteil hinsichtlich der Kunden, die wenig preissensibel und zu faul sind wegen ein paar Euros Ersparnis das Internet zu durchforsten (dazu gehöre ich). Der typisch deutsche Kunde, der billig im Internet einkaufen will, mag da aber ggf. anders gestrickt sein. Daher haben ja auch Tankstellenapps, die einem zu 1 cent/l Ersparnisse verhelfen, in D Hochkonjunktur.

Du kannst die Reifen sogar selbst montieren bzw. eine breite Mehrheit könnte das. Das Problem bzw. der nachteil eines no name-Händlers ist doch, dass der Kunde nicht weiß, ob die Lieferzeiten eingehalten werden, ob die Ware überhaupt jemals kommt und ob die gelieferte Ware die bestellte und bezahlte Ware ist.

Wer billig kauft, zahlt oft zweimal...

Delticom hat für die Kunden immerhin den Vorteil eines Markennamen, Bonität und einer Verläßlichkeit. Der Autohändler bzw. die Werkstatt kennt das Unternehmen und empfiehlt ggf. auch Delticom.

Das ändert aber alles nichts daran, dass Delticom sich an Tirendo verhoben hat, die Bilanz ungesund ist und der Wettbewerbsdruck weiterhin hoch ist. Delticom hat nichts davon, dass die Margen der anderen noch niedriger sind.

[NakedOption]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.756.919 von DJHLS am 11.09.14 17:21:14

Unter Montage habe ich das Aufziehen der Pneus auf bereits vorhandene Felgen und Auswuchten gemeint, das kann keine breite Mehrheit im Gegensatz zum bloßen Anbringen der Räder am Fahrzeug.

Bitte erklärt mir, was an der Bilanz "ungesund" sein soll? Das Gearing beträgt 0,46 und die Eigenkapitalquote ist imho passabel. Das größte Risiko liegt in einem erneut milden Winter...

[DJHLS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.761.758 von NakedOption am 12.09.14 09:02:11

Mußt gar nicht so weit im thread zurückblättern, z. b.: lexor schrieb am 31.08.14 12:40:26 Beitrag Nr. 848 (47.655.315)

[DJHLS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.544.671 von Joschka Schröder am 28.02.14 20:05:15

Zitat von Joschka Schröder: Ennismore Fund Management Limited hat seine Netto-Leerverkaufsposition in Delticom mitterweile auf 0,82 % ausgebaut (Stand 26.2.2014).

Ich habe Zweifel, ob diese prozyklische Aktion zielführend sein wird. Als die Aktie bei über 80 € notierte, hätten Leerverkäufe Sinn gemacht (s. Diskussion in diesem Thread).
(...)

Die ach so prozyklische Aktion hat sich mittlerweile als durchaus gewinnbringend erwiesen. Diesbezügliche Zweifel dürften als ausgeräumt betrachtet werden dürfen.

Demgegenüber hat sich der Griff ins fallende Messer bzw. das sture Festhalten an Delticom bisher als nicht zielführend erwiesen.

[Joschka Schröder]

1) Ich habe, wie in diesem Thread dokumentiert, bei Kursen unter 20 € ins fallende Messer gegriffen. Mit meiner Position liege ich im Plus, das Chance-Risiko-Verhältnis scheint mir auf längere Sicht positiv. Dies bedeutet natürlich nicht, dass der Kurs vorübergehend nicht noch weiter nachgeben könnte, zumal meine Erwartungen an die Q3-Zahlen äußerst bescheiden sind.

2) Davon unabhängig, hat Blackrock in der Tat richtig gehandelt.

3) Mittlerweile hat Blackrock die ursprüngliche Leerverkaufsposition fast vollständig abgebaut.

[Schilddruese]

Ein Geschätsmodell mit Artikeln die sehr leicht vergleichbar sind - und das sind Reifen nun mal - wird im Internet nie (nie nie nie nie) eine große Marge erwirtschaften.

Denn sobald einige feststellen, dass man "damit" Geld verdienen kann, kommt es zu zig neuen Anbietern und einem Verdrängungswettbewerb und dadurch bedingt sinkender Marge / Gewinn. Dem deutschen Michel ist es doch egal ob er seine Conti oder Dunlop "Schlappen" bei Tirendo, Delticom oder einem anderen Anbieter kauft - einzig der Preis entscheidet.

Beobachte schon lange diesen Wert aber trotz Absturz derzeit kein Kauf.

[Joschka Schröder]

Nach Durchsicht der neuesten Zahlen des deutschen Reifenersatzmarktes und der gegenwärtigen Winterreifen-Preisentwicklung habe ich während der letzten Börsentage meine zwischen 19 € und 20 € aufgebaute Position zu gleichen Preisen wieder glatt gestellt. Wenn nicht ein Wunder geschieht, werden die Q3-Zahlen nämlich noch verheerender aussehen als von mir bislang erwartet. Mit hoher Wahrscheinlichkeit werden sich deshalb noch günstigere Kaufgelegenheiten ergeben.

1) Reifenersatzmarkt Deutschland (Stückzahlen) im Vergleich zum Vorjahr (aus Daten des BVR - ohne Gewähr - berechnet):

Juli -18,1 %
August -18,4 %

2) Dazu kommt noch die Preisentwicklung: Der Durchschnittspreis aller Marken für Winterreifen ist im Vergleich zum Vorjahr um 3,9 % gesunken (Stichtag 1.9.).

[Straßenkoeter]

Eine Gewinnwarnung scheint insoweit recht wahrscheinlich zu sein. Mit weiteren Kursabschlägen muss man deshalb rechnen.

[nobbse65]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.844.326 von Joschka Schröder am 22.09.14 16:44:32

Zitat von Joschka Schröder: Nach Durchsicht der neuesten Zahlen des deutschen Reifenersatzmarktes und der gegenwärtigen Winterreifen-Preisentwicklung habe ich während der letzten Börsentage meine zwischen 19 € und 20 € aufgebaute Position zu gleichen Preisen wieder glatt gestellt. Wenn nicht ein Wunder geschieht, werden die Q3-Zahlen nämlich noch verheerender aussehen als von mir bislang erwartet. Mit hoher Wahrscheinlichkeit werden sich deshalb noch günstigere Kaufgelegenheiten ergeben.

1) Reifenersatzmarkt Deutschland (Stückzahlen) im Vergleich zum Vorjahr (aus Daten des BVR - ohne Gewähr - berechnet):

Juli -18,1 %
August -18,4 %

2) Dazu kommt noch die Preisentwicklung: Der Durchschnittspreis aller Marken für Winterreifen ist im Vergleich zum Vorjahr um 3,9 % gesunken (Stichtag 1.9.).

Sollten die Q3-Zahlen wirklich verheerend ausfallen, bin ich mal auf die Bilanzrelation gespannt. Wenn sich die Liquidität und die Eigenkapitalquote weiterhin verschlechtert, warte ich keine günstige Kaufgelegenheit ab, weil es diese erst einmal nicht geben wird, sondern lasse entweder die Finger von der Aktie oder bleibe weiterhin short. Insofern verweise ich auf die von mir veröffentlichen Charts. "Der Trend ist dein friend".

[Joschka Schröder]

Delticoms Exklusivmarke "Star Performer" mit mangelhaften Ergebnis beim ADAC-Reifentest

[nobbse65]

Für alle investierten Aktionäre bedeutet es leider noch ne Menge !

[lexor]

Lustig, Zalando hat einen Börsenwert von knapp 6 Mrd und Delticom nur noch 200 Mio. Ich hab keine Ahnung wie Zalando diese Bewertung rechtfertigen will. Ich sehe da fast überhaupt keine Wettbewerbsvorteile. Netzwerkeffekte gibt es keine, Skaleneffekte kaum. Insgesamt ist doch das Geschäftsmodell Delticom und Zalando ziemlich ähnlich, sind beide nur Distributoren, Zalando halt mit etwas mehr Werbung und Bekanntheitsgrad.

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.917.220 von lexor am 01.10.14 11:01:31

Zalando hat eine stärkere Kundenbindung, weil häufiger gekauft wird. Zwischen zwei Reifenbestellungen liegen mehrere Jahre, so dass der Besteller unter Umständen schon wieder vergessen hat, wo er beim letzten Mal bestellt hat. Daher ist ist es schwieriger, einen loyalen Kundenstamm aufzubauen und die Eintrittsbarrieren sind geringer, da immer wieder Leute bei Google, idealo, etc. nach einem Lieferanten suchen.
Gleichwohl stimme ich zu, dass die Bewertung zu hoch ist.

[Joschka Schröder]

Die Zalando-Bewertung ist schlichtweg ein Witz.

[NakedOption]

IPO = its probably overpriced

[delivered_tires]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.917.529 von uncommonsense am 01.10.14 11:26:58

Zitat von uncommonsense: Zalando hat eine stärkere Kundenbindung, weil häufiger gekauft wird. Zwischen zwei Reifenbestellungen liegen mehrere Jahre, so dass der Besteller unter Umständen schon wieder vergessen hat, wo er beim letzten Mal bestellt hat. Daher ist ist es schwieriger, einen loyalen Kundenstamm aufzubauen und die Eintrittsbarrieren sind geringer, da immer wieder Leute bei Google, idealo, etc. nach einem Lieferanten suchen.
Gleichwohl stimme ich zu, dass die Bewertung zu hoch ist.

Genau der Grund warum man sich bei Tirendo für Tirendo als Marke entschieden hat und nicht für "reifen-irgendwas"...

Hoffentlich entwickelt das Delticom Management ein Gefühl dafür.

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.918.879 von delivered_tires am 01.10.14 13:32:35

Hoffentlich entwickelt man auch ein gewisses Gefühl für Design:

http://www.giga-reifen.de/

Dieses abschreckende Beispiel ist seitdem ich Delticom verfolge (2006) im Wesentlichen unverändert. Die 100 TEUR, die ein vernünftiges Design kostet, hätte man doch schon hundertfach durch eine bessere conversion rate wieder raus. Giga-reifen wirbt z. B. bei idealo.de und zahlt denen 19..24 Cent pro Klick. Preislich sind sie meist unter den attraktiveren Angeboten (wenn auch nicht in der Spitzengruppe), so dass man durchaus eine stattliche Zahl an Klicks erwarten kann. Doch wieviele Leute klicken anschließend wegen dem Design wieder weg? Wer sich die 100.000 EUR für ein gutes Design nicht leisten kann, der ist vielleicht auch kein so zuverlässiger Lieferant und vielleicht kein guter Treuhänder meiner Vorauskasse.

[umbu]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.921.903 von uncommonsense am 01.10.14 17:10:37

Delti schafft es nicht, Onlineshop weiterzuentwickeln

Leider muß ich meinem Vorredner zustimmen. Nicht nur der Giga-Shop, sondern auch die Hauptseite wäre renovierungsbedürftig. Da gibt es kein Button "zurück zur Auswahl", merkt sich nicht meine letzte Suche der Reifengröße. etc. Wenn man schon verschiedene Domains hat, könnte man ja da auch mal neue Designs testen.

Mir scheint, daß man auch mit der Exklusivmarke Nangkang sich nicht viel Mühe gibt. Hier läßt zwar Delti die Reifenfreigaben machen, d.h. bezahlt diese, aber daß man sich da beim Vertrieb bzw. Werbung mal reinhängt, ist Fehlanzeige.
Auch die Informationen zu Mischbereifung, Reifenfreigabe, etc. könnte man verbessern, wenn man will. Da sollte es in und um Hannover genügend Leute geben, die sich damit auskennen.

Nur zur Anregung:
http://www.adac.de/infotestrat/reifen/profil-kauf-und-montag…
http://www.reifentiefpreis.de/info/motorradreifen.php

Wurde das noch nie auf der Hauptversammlung moniert, daß das Homepagedesign schon in die Jahre gekommen ist?

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.945.902 von umbu am 05.10.14 01:16:59

Die Hauptseite finde ich eigentlich ganz gelungen. Sie macht einen vertrauenswürdigen Eindruck, ist übersichtlich und leicht bedienbar. Das war nicht immer so. Bis vor einigen Jahren hatte Delticom auch bei der Hauptseite erhebliche Schwächen, wenngleich nie so extrem wie bei Gigareifen. Was meinst Du konkret mit "zurück zur Auswahl"? Wenn ich eine Reifensuche starte, dann einen konkreten Reifen anklicke, kann problemlos wieder zurück zur Suchergebnisliste gelangen. Einzig vom Warenkorb aus kann ich es nicht.
Wenn Delticom eine Strategie fährt, bei der man bei Reifendirekt hohe Preise macht um die Margen zu optimieren und Kundenverluste bewusst in Kauf nimmt, und diese Kunden dann versucht mit einer Billigmarke wie Gigareifen wieder einzufangen, dann muss die Webseite gut gemacht sein, sonst landen die Kunden bei amazon und reifen-discount.de (wenn sie das aufgrund der Preise und des bei amazon bereits vorhandenen Kundenkontos nicht sowieso tun).
Ich hatte das Thema Webseitendesign mal beim Delticom Management thematisiert. Antwort war sinngemäss, dass sie Reifen und kein Parfüm verkaufen, ausserdem wäre es Teil der Unternehmenskultur, Dinge schnell und zweckmäßig zu erledigen statt langsam und perfekt. Selten so eine schwache Antwort bekommen, das Meeting war etwa 10 Jahre nach Unternehmensgründung. Zumal ein gutes Design über die conversion rate direkten Einfluss auf die Marketingkosten hat.

Ich muss sagen, dass ich "reifendirekt" für geeigneter für den Reifenvertrieb halte als ein Kunstwort wie Tirendo. Ich denke an eine Domain wie reifen.de oder reifendirekt.de kann man sich vielleicht nach zwei Jahren noch erinnern, an ein Kunstwort eher nicht. Zudem ist Reifenkauf kein emotionaler Vorgang. Vor dem Hintergrund ist auch die Fernsehwerbung unsinnig, weil eine Markenbildung bei einem so selten benutzten Shop schwieirig ist. Anders sieht es vielleicht aus, wenn sie das Sortiment rund ums Auto stark ausweiten würden (Pflegeprodukte, Öl, Ersatzteile, Zubehör, vielleicht auch Versicherungen).
Dagegen denke ich, dass für den Modeverkauf ein Kunstwort wie Zalando besser geeignet ist, da die Kundin dort häufiger bestellt, so dass der Name im Gedächtnis bleibt. Modekauf ist ausserdem emotionaler. Kunstwörter sind auch dehnbarer. buch.de war immer irgendwie auf Bücher festgelegt, während amazon alles anbieten konnte. Amazon ist übrigens geschickt gewählt, weil es kein reines Kunstwort ist und dadurch besser im Gedächtnis bleibt. Amazon ist in Bezug auf Delticom und andere Monoline ecommerce Seiten meine grosse Sorge. Amazon hat bessere Kostenstrukturen, weil man den Kundenstamm bereits hat und für jede Sortimentserweiterung keine Kundenakquisitionskosten mehr hat. Zudem hat sich amazon zur Standardanlaufstelle entwickelt, wenn ich nach einem Produkt suche. In der Regel finde ich, was ich suche zu einem guten Preis. Die Suche nach einem Spezialanbieter erübrigt sich dann meist. Zumal ich die Bedienung des Shops aus dem effeff kenne, mich problemlos an meinen Nutzernamen und Passwort erinnere und alle Zahlungsdaten und Lieferadressen bereits hinterlegt habe. Evtl. bin ich sogar Prime Kunde und bekomme kostenlose Expresslieferung oder ich habe die amazon Kreditkarte und bekomme so 2% extra Rabatt und eine Garantieverlängerung. Für Monoliner dürfte es immer schwerer werden, weil es immer schwieriger wird, noch Gründe zu liefern, dort zu bestellen.

[umbu]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.947.138 von uncommonsense am 05.10.14 12:56:42

Ich stimme dir zu, die reifendirekt ist grundsätzlich ok. Es sind halt diverse kleine Details, die man mit der Zeit etwas verbessern könnte. „Kontinuierlicher Verbesserungsprozeß“ nennt sich das.

Die Geisteshaltung des Managements kann ich leider nicht nachvollziehen. Gut, daß ich hier derzeit nicht investiert bin. Habe mir gerade den Onlineshop von Bechtle angeschaut. Der macht einen sehr guten Eindruck. Hat zwar kein Parfüm, ist aber ausschließlich B2B !!! Dort freue ich mich über ordentliche Ebit-Marge, super Kursperformance, steigende Dividende, uvm. Irgendwie müssen die weniger falsch machen...!?

Über den Browser funktioniert das „Zurück“ i.d.Regel. Aber nicht immer. Wo das genau war, kann ich mich nicht mehr erinnern. Auf jeden Fall find ich es nicht zufriedenstellend, wenn man bei der erneuten Suche dann wieder von vorne anfangen muß. Zumal es eine Riesenauswahl gibt! Mit den Cookies wissen die doch, was ich suchte. Bei Ebay nennt sich das „Zuletzt aufgerufen“

Delti hat das Programm mit Öl und Filter stark ausgeweitet. Mit sehr guten Preisen (für uns Verbraucher). Bestellte und erhielt anderntags schon den Filter, am folgenden Tag kommt auch das Öl.

Der Zukauf von Tirendo war die größte Dummheit der Firmengeschichte. Zuvor tönte es noch, daß man vor dem keine Angst hat, da man Marktführer ist und damit die bessere Kostenstrukturen in der Supply Chain hat,...

Das Geschäftsmodell vom Verkäufer war dasselbe wie bei Alando: Kopiere ein erfolgreiches Geschäftsmodell, nimm viel Geld in die Hand und mache viel Getöse. Damit der Marktführer Angst bekommt. Und dann verkaufe diese (Potemkinsche?) Kulisse an den Marktführer.
Bei Alando an Ebay für 33 Mio. Bei Tirendo an Delti für 50 Mio. und bei Rocket Internet für 42,50 je Aktie für Dumme (würde Kostolany sagen).

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.948.569 von umbu am 05.10.14 20:35:13

Delticom ist seit 2006 nicht wesentlich weiter gekommen: Der Umsatz hat sich zwar verdoppelt, weil der Markt gewachsen ist, aber was ist unternehmerisch passiert? Man konnte das Aufkommen der Billigkonkurrenz nicht verhindern, man konnte den Markt als Ganzes nicht wesentlich aufweiten, über das passive Wachstum hinaus. Sortimentstechnisch ist fast nichts passiert. geografisch auch nicht. Die Private Label Strategie ist bislang ebenfalls gescheitert (man müsste bei den Tests auf dem Niveau der Zweitmarken wie Uniroyal, Barum,... abschneiden bei 20% niedrigeren Preisen, davon ist man aber weit entfernt). Meines Erachtens muss man tatsächlich mit einer Marke wie Tirendo Fernsehwerbung machen, um als Marktführer die Kategorie als Ganzes zu vergrössern. Das klappt mit dem zu knappen Sortiment, der (derzeit) nicht funktionierenden Private Label Strategie und der zu geringen Kauffrequenz aber finanziell nicht, da die hohen Kundenakquisitionskosten der offline Medien nicht zum Rohertrag passen, die so ein Kunde abwirft über seinen Lebenszyklus hinweg.
Gleichzeitig bräuchte man eine wirksame Strategie gegen Amazon und Co im Billigsegment. Gigareifen ist derzeit völlig unzureichend.
Tirendo sehe nicht so kritisch: Das Konzept hätte schon aufgehen können, aber es hat die Bereitschaft gefehlt, es zu finanzieren (vielleicht war Delticom hier etwas naiv). Es hätte wahrscheinlich noch sehr hohe Verluste für viele Jahre gegeben, am Ende wäre aber möglicherweise ein wesentlich grösseres Unternehmen als Delticom gestanden (weil man viele offline Kunden akquiriert hätte). Die Geschäftsprozesse, die man dort entwickelt hat, waren nicht dafür gedacht, bei 50 Mio EUR Umsatz profitabel zu sein. Aber weil man ja ohnehin sich nicht lange bei 50 Mio EUR aufhalten möchte, hat man gleich diejenigen Geschäftsprozesse entwickelt, die man als wesentlich größeres Unternehmen braucht. Natürlich gibt es in Startups auch viel Ineffizienz, weil Fehlentscheidungen aufgrund fehlender Erfahrung getroffen werden und das Team nicht eingespielt ist. Aber jetzt ist eben das passiert, was passiert, wenn man bei einem Jumbojet im Steigflug die Motoren abschaltet bevor die Reisehöhe und Reisegeschwindigkeit erreicht wurden. Die grundsätzlichen Probleme des Geschäftsmodells (hohe Kundenakquisitionskosten, zu geringer lifetime value) hätte man natürlich noch verschärft gehabt und über die Zeit lösen müssen.

[DJHLS]

Jedenfalls fällt der Kurs immer weiter. Es bleibt die Hoffnung auf Schützenhilfe durch das Wetter. Ansonsten sieht es düster aus.

Eigentlich hätten die Börsengänge von Alibaba, Zalando und Rocket Internet der Aktie Rückenwind verschaffen müssen. Hat aber nicht statt gefunden. Jetzt wird man wohl abwarten müssen, ob das Management einen guten Turnaround-Plan entwickelt.

[Straßenkoeter]

Grundsätzliches Problem im Hintergrund ist Amazon, das im Reifenhandel auch noch richtig angreifen könnte. Akkut ist Tirendo das Problem, das hohe laufende Kosten produziert. Da im dritten Quartal die Reifenkäufe rückläufig waren, muss man mit schwachen Zahlen rechnen. Also steht negativer Newsflow an. Dann werden sie wohl die Gewinnprognose nach unten anpassen müssen. Also steht negativer Newsflow an. Jederzeit könnte eine hohe Abschreibung auf den Fehlgriff Tirendo vermeldet werden. Also steht negativer Newsflow an. Der Markt ist nun crashy. Dem kann sich ein angenockter Kurs schon zwei Mal nicht entziehen. Fazit: Man muss hier noch mit deutlichen Kursrückgängen rechnen.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.844.326 von Joschka Schröder am 22.09.14 16:44:32

Zitat von Joschka Schröder: Nach Durchsicht der neuesten Zahlen des deutschen Reifenersatzmarktes und der gegenwärtigen Winterreifen-Preisentwicklung habe ich während der letzten Börsentage meine zwischen 19 € und 20 € aufgebaute Position zu gleichen Preisen wieder glatt gestellt. Wenn nicht ein Wunder geschieht, werden die Q3-Zahlen nämlich noch verheerender aussehen als von mir bislang erwartet. Mit hoher Wahrscheinlichkeit werden sich deshalb noch günstigere Kaufgelegenheiten ergeben.

1) Reifenersatzmarkt Deutschland (Stückzahlen) im Vergleich zum Vorjahr (aus Daten des BVR - ohne Gewähr - berechnet):

Juli -18,1 %
August -18,4 %

2) Dazu kommt noch die Preisentwicklung: Der Durchschnittspreis aller Marken für Winterreifen ist im Vergleich zum Vorjahr um 3,9 % gesunken (Stichtag 1.9.).

Mittlerweile sind die Zahlen des deutschen Reifenersatzmarkts für Q3 draußen. Auch der September mit einem zweistelligen prozentualen Minus. Winterreifenabsatz in Q3 gegenüber Vorjahr -30 %. Und der Oktober läuft offensichtlich bislang ebenfalls schwach.

[trustone]

wieviel Verbindlichkeiten, Schulden usw. hat delticom insgesamt??
besteht hier die Gefahr einer Insolvenz falls das Winterreifengeschäft auch schlecht läuft?

[Joschka Schröder]

Unterhaltsames aus der aktuellen NRZ:

Mit Niedrigpreisen kämpft ATU nicht allein um zum Leidweisen des Kfz-Gewerbes ganz allgemein um Werkstattkunden – auch rund um das Reifengeschäft sind immer wieder mal aggressive Rabattaktionen Trumpf der Handelskette. So wurde erst dieser Tage in der SWR-Sendung „Marktcheck“ im Rahmen eines Tests der Beratungsleistung von Reifenvermarktern samt Preisuntersuchung festgestellt, dass beim – sagen wir mal – „Reifen-Lidl ATU“ aus Weiden ein Satz Reifen ein und derselben Größe und Marke gut 200 Euro billiger als beim teuersten mitgetesteten Wettbewerber (hier: Vergölst) zu haben ist. So viel Wettbewerbsfähigkeit muss man sich erst mal leisten können. ATU scheint bestens gewappnet und hat trotz billiger Preise der Bilanz wieder zu einem besseren Aussehen verholfen. Schließlich hat das Unternehmen Anfang dieses Jahres erst den erfolgreichen Abschluss seiner „finanziellen Neuaufstellung“ melden und seine Schuldenlast eigenen Angaben zufolge um 600 Millionen Euro verringern können. Wie das gelingen konnte, ist nachzulesen im Anlegerschutzbrief (Ausgabe 3/2014), herausgegeben vom Aktionsbund Aktiver Anlegerschutz e.V. (AAA). Mithilfe eines großen Beraterstabes und unter den Augen des US-Bankhauses Morgan Stanley ist es zu einer „Finanzierungslösung“ gekommen, zu der sich die damit befassten Finanzkreise euphorisch selbst gratulieren können. Zu diesem Kreis gehören aber nicht die vorwiegend privaten Zeichner einer 600-Millionen-Euro-Anleihe aus dem Jahr 2004. Sie werden ihr Geld nicht wiedersehen, sondern lernen müssen, dass Geld nie weg ist, aber eben durchaus woanders gelandet sein kann. So ist im vorerwähnten Anlegerschutzbrief von „einem der überraschendsten und größten Geldvernichtungsdramen der letzten Jahre“ bzw. schlicht von einem „Schurkenstück“ die Rede, denn gelackmeiert sind dabei die Zeichner der Anleihe: Von den 600 Millionen Euro, die noch in diesem Jahr zur Rückzahlung fällig wurden, soll kein Anleger eine Zahlung erhalten haben – stattdessen seien die Anleihen in den Depots der Kunden einfach ausgebucht worden, heißt es.



Aufgrund des bevorstehenden (vorübergehenden) Wintereinbruchs würde mich ein Kursanstieg der Delticom-Aktie in den nächsten Tagen nicht überraschen.

[comiter [Blogger]]

Könnte sich nun Boden gebildet haben und viel Negatives im Preis drinnen.
Bin mal mit meinem Wikifolio Digitale Revolution rein...

[easyfischer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.921.903 von uncommonsense am 01.10.14 17:10:37

Zitat von uncommonsense: Hoffentlich entwickelt man auch ein gewisses Gefühl für Design:

http://www.giga-reifen.de/

Dieses abschreckende Beispiel ist seitdem ich Delticom verfolge (2006) im Wesentlichen unverändert. Die 100 TEUR, die ein vernünftiges Design kostet, hätte man doch schon hundertfach durch eine bessere conversion rate wieder raus. Giga-reifen wirbt z. B. bei idealo.de und zahlt denen 19..24 Cent pro Klick. Preislich sind sie meist unter den attraktiveren Angeboten (wenn auch nicht in der Spitzengruppe), so dass man durchaus eine stattliche Zahl an Klicks erwarten kann. Doch wieviele Leute klicken anschließend wegen dem Design wieder weg? Wer sich die 100.000 EUR für ein gutes Design nicht leisten kann, der ist vielleicht auch kein so zuverlässiger Lieferant und vielleicht kein guter Treuhänder meiner Vorauskasse.

Das Design der Website ist wirklich grottig. Das schreckt 8 von 10 Seitenbesuchern doch ab dort etwas zu bestellen. Habe zwar ein paar Aktien im Depot, aber Reifen würde ich dort nicht kaufen. *schüttel*

[easyfischer]

Aber die Hauptseite http://www.reifendirekt.de/ ist doch in Ordnung. Vielleicht sind die anderen Portale alte Baustellen die nicht mehr genutzt werden.

[Straßenkoeter]

Zahlen sind schlecht. Erstaunlich, dass noch keine Abschreibung auf den Fehlkauf Tirendo erfolgt. Vielleicht kommt der erst am Ende des Jahres.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.222.595 von Straßenkoeter am 04.11.14 22:05:44

Wie kommst Du darauf, dass keine Sonderabschreibung erfolgen wird? In der Meldung wird nur das EBITDA prognostiziert.

Mit der Gewinnwarnung war zu rechnen, in meiner Excel-Datei mußte ich nichts verändern. Die große Frage ist, ob mit einer etwaigen Tirendo-Restrukturierung Delticoms Probleme gelöst werden können. Auch die Kernmarke hat sich zuletzt schwach entwickelt, teilweise deutlich schwächer als der Gesamtmarkt (Beispiel: Reifenersatzmarkt D in Q1 +21,4 %, Delticom ohne Tirendo +6 %, per Saldo also Verlust von Marktanteilen für "Kern-Delticom").

[Straßenkoeter]

Joschka ist es nicht so, dass wenn Beteiligungen sich schlecht entwickeln, dass dann diese Beteiligungen zum Teil abgeschrieben werden. Tirendo war rückblickend betrachtet viel zu teuer und hat den Wert des Kaufpreises nicht mehr. Da muss aus meiner Sicht eine Wertberichtigung vorgenommen werden.
Wenn dem anders ist, wären ein paar Worte dazu von dir nett.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.223.048 von Joschka Schröder am 04.11.14 22:54:18

Upps ich habe deinen Beitrag zu schnell gelesen. Du meinst also, dass bereits in diesem Quartal eine Sonderabschreibung erfolgt sein könnte, da sie ja nur das EBITDA nennen. Ich habe unterstellt, dass wenn sie in diesem Quartal bereits eine Sonderabschreibung von Tirendo vorgenommen haben, dass man dies dann in der Adhoc auch erwähnt. Aber du kannst da durchaus recht haben.

[Joschka Schröder]

Ich rechne in Q3 nicht unbedingt mit einer Firmenwertabschreibung. Möglicherweise wird man Q4 abwarten ... entscheidend werden anschließend wohl die Diskussionen mit dem Wirtschaftsprüfer sein.
Eine kräftige Abschreibung dürfte angesichts der Kluft zwischen Tirendo-Kaufpreis und Realität unumgänglich sein. Die Abschreibung dürfte nicht nur - wie in Analystenstudien vermutet - den überhöhten Goodwill betreffen, sondern auch andere immaterielle VG wie aktivierte Kundenbeziehungen,Vertriebsrechte u.ä. Mal sehen, was vom Eigenkapital übrig bleibt.

[Joschka Schröder]

Nochzu gestrigen Meldung: Positiv erscheint zunächst die EBITDA-Verbesserung von 1,7 Mio. € (Q3 2013) auf 1,8 Mio. € (Q3 2014). Dabei ist jedoch zu berücksichtigen, dass im EBITDA des Q3 2013 Sonderbelastungen i.H. von ca. 1,1 Mio. € enthalten waren, die aus dem Tirendo-Erwerb resultieren (Beratungskosten etc.). Außerdem wurde Tirendo (incl. Verlusten) im Vorjahr erst ab 16.9. konsolidiert. Zudem dürften die Kosten für die Vettel-TV-Spots in diesem Jahr zum großen Teil in Q4 verbucht werden (im vergangenen Jahr Ausstrahlung bereits im September).
Per Saldo ist das operative Ergebnis in Q3 also wie erwartet rückläufig.

[Cerberusxxx]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.223.048 von Joschka Schröder am 04.11.14 22:54:18

Wieso soll Delticom den Marktanteile verlieren? Der Absatz Handel an Verbraucher ist im Q3 um 16% (ohne LKW) eingebrochen. Somit hat Delticom rel. Stärke gezeigt.
Trotz des Umsatzverlustes hat sich auch die EBITDA-Marge gut gehalten. Seitdem Tirendo aus dem Markt ist, scheint sich auch die Wettbewerbssituation zu bessern.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.232.693 von Cerberusxxx am 05.11.14 17:45:15

Wer lesen kann, ist klar im Vorteil: In Q1 (und H1) hat "Kern-Delticom" (also Delticom exkl. Tirendo) eindeutig Marktanteile verloren, nichts anderes habe ich geschrieben. Für Q3 liegen für "Kern-Delticom" noch keine Zahlen vor.

Das EBITDA war in Q3 2013 von Sonderfaktoren belastet. Die Aussage, die EBITDA-Marge habe sich "gut gehalten", ist daher zweifelhaft.

[Cerberusxxx]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.238.735 von Joschka Schröder am 06.11.14 09:37:01

Aus meiner Sicht ist der Case relativ simpel:
Der Onlinevertrieb hat klare Kostenvorteile im Vergleich zu den Offlinestrukturen. Aber auch zur Onlinekonkurrenz hat Delticom klare und uneinholbare Margenvorteile. (Einkaufsvolumen und Netzwerkeffekte bei den Partnern)

Schaut man sich die Konkurrenzsituation an, dann gewinnt D. in den letzten Jahren immer Marktanteile und ist immer margenstärker.

Selbst wenn man Tirendo komplett abschreibt bleibt im Kern eine Company, die über den Zyklus 5-6% EBIT-Marge bringt. Selbst ohne Wachstum - was eine mehr als konservative Annahme ist - bleiben 25-30 Mio. EUR EBIT, die sich später in hohem Maße als Dividende wiederfinden, da D. zum wachsen kaum Workingcapital benötigt.

Selbst der konservativste Analyst - in dem Fall H&A - schätzt für 2016 ein EPS von 1,4 EUR. Da ist dann aber eingepreist, das die Peergroup eine Hornbach ist. Ich denke da kann man sich von Chance/Risikoprofil nicht beschweren.

[CLEMENSM]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.239.545 von Cerberusxxx am 06.11.14 10:35:11

da D. zum wachsen kaum Workingcapital benötigt.

Verständnisfrage: Warum ist dem so?

[Cerberusxxx]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.242.461 von CLEMENSM am 06.11.14 13:56:41

Vielleicht generell zum Kapitalbedarf: Wenn Daimler um 5% wachsen will, dann muss eine neue Fabrik gebaut werden. Delticom wächst mit deutlich weniger Kapitalbedarf. Man schaue sich nur die Ausschüttungsquote vor dem Kauf von Tirendo an. 2010 bis 2012 entsprach die Dividende nahezu dem EPS!

[CLEMENSM]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.243.730 von Cerberusxxx am 06.11.14 15:11:04

Das ist klar. Delticom hat, so habe ich es verstanden, ein großes eigenes Lager, was sie von anderen Anbietern unterscheidet. Dort lagert man die verschiedensten Reifentypen. Wenn nun der plötzliche Wintereinbruch kommt, ist man selbst noch lieferfähig, wenn andere Anbieter schon keine Ware mehr haben. In diesem Fall kann man zu guten Margen verkaufen...

Wenn man also weiter wächst, muss man "nur" mehr Ware vorhalten. Das dürfte aber ebenfalls zu mehr gebundenem Kapital führen, wenn auch sicher nicht in der Dimension eines Autoherstellers...

Weitere Fragen ergeben sich für mich:

1) Was genau ist der entscheidende Wettbewerbsvorteil von Delticom?
Eine große Lagerhalle kann doch jeder kaufen/anmieten!
2) Warum steigen nicht Anbieter wie Amazon, die ja bereits über große Lager verfügen, stärker in dieses Geschäft ein?
3) Wenn große Spieler das Feld für sich entdecken, kann Delticom dann nicht einpacken?

[Cerberusxxx]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.244.444 von CLEMENSM am 06.11.14 15:49:01

Aus meiner Sicht hat Delticom einen nahezu uneinholbaren Wettbewerbsvorteil. In erster Linie das Einkaufsvolumen. Mit 500 Mio. EUR kauft D. deutlich mehr ein als jeder andere Online-Wettbewerber. D. hat so deutliche Einkaufsvorteile. Das zieht sich weiter bei der Logistik. Über die Infrastruktur bewegt D. deutlich mehr Volumen mit entsprechenden Kostenvorteilen. Du Konkurrenz muss den Hubstrukturen der Logistiker folgen.
Ein eigenes Lager kann man pro Land wirtschaftlich wahrscheinlich erst bei 2stelligen Millionenumsätzen betreiben.

Schließlich gibt es aufgrund der großen Partnerstruktur einen Netzwerkeffekt.

Welcher "Große" soll den jetzt noch in diesen stramm besetzten Markt hineinvollen. Und dann für riesige Summen Werbung neben Tirendo schalten um irgendwann mal auf 500 Mio. EUR Umsatz kommen? Sehr unwahrscheinlich.

Und ob Amazon unbedingt Lust auf Reifen hat? Zumal das Partnernetzwerk fehlt.

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.295.507 von Cerberusxxx am 12.11.14 11:12:43

Warum sollte z. B. Conti einen Rabatt auf das Einkaufsvolumen einräumen, den sie etwas kleineren Einkaufsvolumen nicht geben? Entscheidend für die Einkaufsmacht ist, wieviel Umsatz Conti verlieren würde, wenn sie dem Rabattgesuch nicht entsprechen und wieviel Umsatz Delticom verlieren würde, wenn Conti sie nicht beliefert. Würden Delticom Kunden dann sagen "OK, dann kaufe ich halt Michelin?", falls das der Fall ist hat Delticom Verhandlungsmacht. Oder werden eher Conti Kunden sagen "OK, dann kaufe ich halte bei reifen-discount", in dem Fall würde Conti kaum Umsatz verlieren und wären schlecht beraten, irgendwelchen Rabattforderungen nachzugeben. Ich sehe eher letztere Variante. Die Kunden sind der Herstellermarke ggü. loyaler als dem Händler (daher wäre eine Eigenmarke mit guter Reputation für Delticom auch so wichtig). Die Kunden lesen Tests bei ADAC o.ä. und wollen den Testsieger. Wer ihn liefert ist zweitrangig.
Kostenvorteile bei der Logistik sind real, aber flachen irgendwann ab. Die Frage ist, wieviele Wettbewerber die Verluste in Kauf nehmen, die das Wachstum über diese Minimalgröße bedingt.
Den Netzwerkeffekt des Partnernetzwerks sehe ich so nicht. Was hindert mich daran, bei Amazon zu bestellen und an einen Delticom Partner liefern zu lassen. Ich muss ohnehin dort anrufen, um einen Termin zu vereinbaren, dann kann ich auch gleich fragen, ob die Lieferung durch Amazon klar geht (warum sollte er was dagegen haben?).
Langfristig (10-15 Jahre) sind selbstfahrende Autos für Delticom problematisch. Denn dann werden Autos nicht mehr privat gekauft, sondern von Flottenbetreibern, die direkt in großen Volumen einkaufen. Insofern ist die Frage, welchen Terminal Value man in der Bewertung ansetzen kann.

[codiman]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.296.461 von uncommonsense am 12.11.14 12:32:25

Zitat von uncommonsense: Warum sollte z. B. Conti einen Rabatt auf das Einkaufsvolumen einräumen, den sie etwas kleineren Einkaufsvolumen nicht geben? Entscheidend für die Einkaufsmacht ist, wieviel Umsatz Conti verlieren würde, wenn sie dem Rabattgesuch nicht entsprechen und wieviel Umsatz Delticom verlieren würde, wenn Conti sie nicht beliefert. Würden Delticom Kunden dann sagen "OK, dann kaufe ich halt Michelin?", falls das der Fall ist hat Delticom Verhandlungsmacht. Oder werden eher Conti Kunden sagen "OK, dann kaufe ich halte bei reifen-discount", in dem Fall würde Conti kaum Umsatz verlieren und wären schlecht beraten, irgendwelchen Rabattforderungen nachzugeben. Ich sehe eher letztere Variante. Die Kunden sind der Herstellermarke ggü. loyaler als dem Händler (daher wäre eine Eigenmarke mit guter Reputation für Delticom auch so wichtig). Die Kunden lesen Tests bei ADAC o.ä. und wollen den Testsieger. Wer ihn liefert ist zweitrangig.
Kostenvorteile bei der Logistik sind real, aber flachen irgendwann ab. Die Frage ist, wieviele Wettbewerber die Verluste in Kauf nehmen, die das Wachstum über diese Minimalgröße bedingt.
Den Netzwerkeffekt des Partnernetzwerks sehe ich so nicht. Was hindert mich daran, bei Amazon zu bestellen und an einen Delticom Partner liefern zu lassen. Ich muss ohnehin dort anrufen, um einen Termin zu vereinbaren, dann kann ich auch gleich fragen, ob die Lieferung durch Amazon klar geht (warum sollte er was dagegen haben?).
Langfristig (10-15 Jahre) sind selbstfahrende Autos für Delticom problematisch. Denn dann werden Autos nicht mehr privat gekauft, sondern von Flottenbetreibern, die direkt in großen Volumen einkaufen. Insofern ist die Frage, welchen Terminal Value man in der Bewertung ansetzen kann.

Ich hatte mich hier anfang des Jahres auch verspekuliert, aber rechtzeitig die Reißleine gezogen.
Erinnert sei in diesem Zusammenhang an den Computerchipshersteller:

CE Consumer

(...der „ce Consumer Electronics AG“ im Juni 1998,[6] wobei Dietrich Walther beratend tätig war.[7] Die Firma war bis zum Börsengang stark auf den margenstarken Handel mit schwer beschaffbaren Chips spezialisiert und stieg nun zusätzlich in den margenschwächeren Massenmarkt ein.[8] Ab Einführung des „Nemax 50“ am 1. Juli 1999 war die Aktie in diesem Aktienindex des Börsensegments Neuer Markt vertreten. Ebenfalls 1999 startete das Unternehmen Virtual Chip Exchange, Inc. (VCE) mit der ersten virtuellen Chip-Börse, d.h. einem B2B-Handelssystem, um Halbleiterbauelemente per E-Business zu verkaufen; VCE war ein Gemeinschaftsunternehmen der ce AG mit der kanadischen Softwarefirma Mediagrif.[9] Die ce AG wuchs, vor allem durch Zukäufe, wobei das durch den Börsengang eingenommene Kapital vergleichsweise schnell ausgegeben wurde) ,

die dann auch sang und klanglos in der Versenkung verschwanden.
Ich denke das die Marge immer dünner wird und man sich zu weit nach vorne gewagt hat.
Mir ist schleierhaft wie man das als Goodwill verbrannte Kapital in den nächsten 5 Jahren wieder einnehmen möchte.


Gruß codiman

[freilandhahn]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.296.461 von uncommonsense am 12.11.14 12:32:25

Es scheint mir hier ein Mißverständnis vorzuliegen: weder gibt es für Delticom einen Einkaufsvorteil bei der Industrie ( die Industrie gibt inzwischen fast jedem Kleinhändler die gleichen Konditionen wie den Großhändlern und der Einkauf ist bei Delticom schon lange nicht mehr der, der er einmal war ), noch gibt es einen Vorteil aufgrund eines eigenen Lagers, im Gegenteil!

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.297.322 von freilandhahn am 12.11.14 13:44:21

Aber das sage ich doch gerade, dass Delticom keine Einkaufsmacht hat. Kannst Du etwas erläutern, warum sie bei der Logistik einen Kostennachteil haben (ggü. Amazon ist es klar (denn die haben echte Einkaufsmacht ggü. DHL), aber so allgemein ist die Aussage erläuterungsbedürftig).

[hugohebel]

Finde Q3 und den Ausblick mit Break Even bei Tirendo in 2015 gar nicht mal so verkehrt. Hab mich mal mit einer Position zu 16,80 vorbörslich eingeklinkt.

[codiman]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.305.974 von hugohebel am 13.11.14 09:42:52

Zitat von hugohebel: Finde Q3 und den Ausblick mit Break Even bei Tirendo in 2015 gar nicht mal so verkehrt. Hab mich mal mit einer Position zu 16,80 vorbörslich eingeklinkt.

Da müssen sei aber noch viel machen.
Man verdient keine Geld !
Konzernergebnis. Das Konzernergebnis betrug im Berichtszeitraum -0,9 Mio. €,


Tirendo, alles andere als eine Erfolgsgeschichte!


Tirendo. Tirendo erzielte in den ersten neun Monaten 2014 einen Umsatz von
21,8 Mio. EUR, ein Rückgang um 14,7 % gegenüber dem Vergleichszeitraum (9M
13: 25,6 Mio. EUR).
Der Fokus bei Tirendo liegt in diesem Jahr auf Kostenoptimierung, um die
Basis für einen profitablen Wachstumskurs zu formen. Der Umsatzrückgang im
dritten Quartal von 8,1 Mio. EUR im Q3 13 um 46,8% auf 4,3 Mio. EUR
begründet sich zum einen durch die wetterbedingt schwächere Nachfrage. Zum
anderen ist der Rückgang bedingt durch die Strategie, den Marketingaufwand
zu reduzieren und stärker als bislang an den Marktgegebenheiten
auszurichten, um die Effizienz der Maßnahmen in der Zukunft zu erhöhen.

Tirendo profitiert seit der Übernahme von den Stärken der Delticom im
Bereich Beschaffung und Logistik. Die Bruttomarge von Tirendo belief sich
im dritten Quartal auf 18,3 % (Q3 13: 13,9 %).
Dank der Margenverbesserung und einer reduzierten Kostenbasis fiel das
EBITDA von Tirendo im Q3 14 mit -1,9 Mio. EUR um 48,6 % besser aus als im
Vergleichszeitraum (Q3 13: -3,7 Mio. EUR).



Sämtliche (Tirendo-)Indikatoren sind unterm Strich, nach wie vor negativ,
auch wenn sie sich etwas besser als im Vorjahr entwickelt haben.
Man kann weder Zinsen noch Abschreibungen verdienen.
Man verliert nach wie vor mit jedem verkaufen (Tirendo-)Reifen Geld.

Eine Goodwillabschreibung droht nach wie vor.
(Goodwill von mehr als 35 Mio. Euro in der Billanz !)
... und dann wird die Eigenkapitaldecke auch schon wieder dünn ...

[hugohebel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.307.063 von codiman am 13.11.14 10:51:16

Die positiven Vorzeichen sind aber nun zu erkennen, Personal wird auf 20 Leute reduziert, von vormals über 100 bei Tirendo. Synergien fangen an zu greifen, das geht alles nicht in einem Quartal. Aber die fortschritte in Q3 finde ich schon beeindruckend, dachte das dauert alles viel länger.

An der Börse wird die Zukunft gehandelt und nicht die Vergangenheit. Und nicht jedes Jahr im Reifengeschäft muss ein schlechtes werden. Aber das preist die Börse m.E. momentan ein, es wird nie wieder richtig Sommer und nie wieder richtig Winter.

Aber was solls, jeder darf seine Meinung haben, ich will Geld verdienen. Chart zeigt Bodenbildung, Verluste werden geringer, Die letzten Wochen in Q4 scheinen auch deutlich besser zu werden. Werd ich halt bei 16 Euro wieder ausgestoppt, Versuch ist es wert.

Zitat von codiman:

Zitat von hugohebel: Finde Q3 und den Ausblick mit Break Even bei Tirendo in 2015 gar nicht mal so verkehrt. Hab mich mal mit einer Position zu 16,80 vorbörslich eingeklinkt.

Da müssen sei aber noch viel machen.
Man verdient keine Geld !
Konzernergebnis. Das Konzernergebnis betrug im Berichtszeitraum -0,9 Mio. €,


Tirendo, alles andere als eine Erfolgsgeschichte!


Tirendo. Tirendo erzielte in den ersten neun Monaten 2014 einen Umsatz von
21,8 Mio. EUR, ein Rückgang um 14,7 % gegenüber dem Vergleichszeitraum (9M
13: 25,6 Mio. EUR).
Der Fokus bei Tirendo liegt in diesem Jahr auf Kostenoptimierung, um die
Basis für einen profitablen Wachstumskurs zu formen. Der Umsatzrückgang im
dritten Quartal von 8,1 Mio. EUR im Q3 13 um 46,8% auf 4,3 Mio. EUR
begründet sich zum einen durch die wetterbedingt schwächere Nachfrage. Zum
anderen ist der Rückgang bedingt durch die Strategie, den Marketingaufwand
zu reduzieren und stärker als bislang an den Marktgegebenheiten
auszurichten, um die Effizienz der Maßnahmen in der Zukunft zu erhöhen.

Tirendo profitiert seit der Übernahme von den Stärken der Delticom im
Bereich Beschaffung und Logistik. Die Bruttomarge von Tirendo belief sich
im dritten Quartal auf 18,3 % (Q3 13: 13,9 %).
Dank der Margenverbesserung und einer reduzierten Kostenbasis fiel das
EBITDA von Tirendo im Q3 14 mit -1,9 Mio. EUR um 48,6 % besser aus als im
Vergleichszeitraum (Q3 13: -3,7 Mio. EUR).



Sämtliche (Tirendo-)Indikatoren sind unterm Strich, nach wie vor negativ,
auch wenn sie sich etwas besser als im Vorjahr entwickelt haben.
Man kann weder Zinsen noch Abschreibungen verdienen.
Man verliert nach wie vor mit jedem verkaufen (Tirendo-)Reifen Geld.

Eine Goodwillabschreibung droht nach wie vor.
(Goodwill von mehr als 35 Mio. Euro in der Billanz !)
... und dann wird die Eigenkapitaldecke auch schon wieder dünn ...

[Joschka Schröder]

Ich schließe mich meinem Vorredner an. Die Ausführungen im Q3-Bericht haben mich positiv überrascht, insbesondere die Strategie, bei Tirendo nur noch eine Rumpfmannschaft von 20 Leuten zu beschäftigen, überzeugt. Positiv auch, dass Tirendos Marketingkosten trotz bis ins nächste Jahr reichende TV-Verpflichtungen in Q3 signifikant reduziert werden konnten.

Gestern sind die Oktober-Zahlen des deutschen Reifenersatzmarktes veröffentlicht worden ... ziemlich verheerend! Dass Delticom unter diesen Umständen in der zweiten Oktoberhälfte deutlich mehr Reifen verkauft hat als im entsprechenden Vorjahreszeitraum, spricht dafür, dass man nun wieder Marktanteile gewinnt!

In Q4 dürften die allgemeinen Bedingungen (Wetter) noch hart sein, wenn man unter diesen Umständen das Vorjahresergebnis halten würde, wäre dies ein guter Erfolg. Auf längere Sicht führen die Wetterkapriolen allerdings nur zu Umsatzverschiebungen, d.h. fehlende Umsätze werden zu einem späteren Zeitpunkt ausgeglichen.

Ich denke auch, dass das Schlimmste überstanden sein sollte, und rechne damit, dass Blackrock seine Leerverkaufsposition nun glattstellen wird.

[Joschka Schröder]

Meine Gewinnschätzung für das Ergebnis je Aktie lautet für die Jahre 2014 bis 2016: 0,44 € - 0,95 € - 1,67 €. So lautete sie bereits während der vergangenen Monate. Der einzige Unterschied besteht nunmehr darin, dass ich nicht mehr mit Kapitalmaßnahmen rechne und sich etwaige Goodwill-Abschreibungen im Rahmen halten dürften (in meiner Schätzung sind sie nicht berücksichtig, weil ich die Ankündigung, mit Tirendo im nächsten Jahr den break even zu erreichen, unter den gegenwärtigen Vorgaben für realistisch halte, und mithin unklar ist, ob bzw. in welchem Ausmaß Abschreibungen überhaupt erforderlich sein werden).

[Fachmann1988]

Danke für deine fundierte Einschätzung, Joschka. Die Beiträge von dir finde ich immer sehr bereichernd.

Insgesamt habe ich damit gerechnet, dass die Delticom-Führung bei Tirendo hart durchgreifen wird und bin deshalb vor ca. 3 Wochen in Delticom eingestiegen. Allerdings bin ich ebenfalls positiv überrascht, dass der Break-even schon nächstes Jahr erreicht werden soll.

[Joschka Schröder]

Eine pfiffige Geschäftsidee ... die Delticom-Shops bieten nun auch einen Reifenwechsel vor Ort an ("NEU: Reifenservice vor Ort für Jeden. Reifenwechsel direkt vor Ihrer Haustür!") ... eben gesehen, als ich mir die Liste der Montagepartner angesehen habe.

[Joschka Schröder]

Doch noch winterlicher Beistand? -> http://www.wetteronline.de/wetterticker?postId=post_7891133

[Joschka Schröder]

Aus der aktuellen NRZ

Das Netzwerk an professionellen Servicepartnern von Delticom, Europas führendem Online-Reifenhändler, knackt nach eigenen Angaben die 40.000er Marke. Die gewerblichen Kunden des Hannoveraner Internetspezialisten profitierten ebenfalls zunehmend von der Tendenz zum Online-Reifenkauf, heißt es in einer Pressemitteilung.

„Über unsere Internetplattformen in Deutschland bei ReifenDirekt.de können sich Interessenten unkompliziert und unbürokratisch registrieren. Den Betrieben eröffnen sich auf diese Weise neue Geschäftsperspektiven, vor allem die Möglichkeit zur Neu-Kundengewinnung und Ertragssteigerung“, sagt Susann Dörsel-Müller, Vorstandsmitglied der Delticom. Branchenverbände prognostizieren den freien Werkstätten über das Internet überdies steigende Werkstattumsätze, nimmt das Unternehmen Bezug auf die BRV-Fachtagung „Die digitale Herausforderung“. „Mit der Registrierung entstehen dem zukünftigen Servicepartner keine Kosten; es existieren keinerlei Preisbindungen oder andere Vorgaben seitens der Delticom“, führt Susann Dörsel-Müller weiter aus.

Immer mehr Reifenkäufer, die ihre Reifen online erworben haben, lassen diese in freien Werkstätten montieren. Über den Onlineshop ReifenDirekt.de bieten mehr als 9.000 Servicepartner ihre Montageleistungen und mehr an. Bei 123pneus.fr in Frankreich sind es über 5.500 Fachwerkstätten, in Italien haben sich über 4.000 Servicepartner zur Kooperation mit gommadiretto.it entschlossen, und in der Schweiz bieten über 2.000 Betriebe ihre Leistungen und Services bei ReifenDirekt.ch an. Im vergangenen Jahr haben sich alleine mehr als 6.500 weitere Werkstätten zur Kooperation mit Delticom entschlossen. Die Montagewerkstätten des Netzwerks führen nicht nur Pkw-, sondern auch die Montagen von Motorrad- und Lkw-Reifen fachgerecht durch.

Der Servicepartner könne jederzeit selbst online seine Daten pflegen, so Delticom. Mit der Platzierung als Servicepartner in den Onlineshops würden für die Betriebe Synergien geschaffen; sie profitierten damit unter anderem vom hohen Bekanntheitsgrad und dem positiven Image des europäischen Marktführers im Online-Reifenhandel, heißt es. „Unsere gewerblichen Kunden – von der kleinen Werkstatt bis hin zum Autohaus – schätzen unsere Reifenkompetenz und die Dynamik der Delticom. Sie gewinnen einen starken Partner und etablierten Vollsortimenter“, ergänzt Susann Dörsel-Müller.

Werkstätten könnten sich darüber hinaus weitere Marktpotentiale erschließen und sich so zusätzlich stationäre Wettbewerbsvorteile sichern. Zum Beispiel über einen fachgerechten Reifeneinlagerungsservice oder als qualifizierte RDKS-Werkstatt. Solche qualifizierten RDKS-Werkstätten werden in den Onlineshops der Delticom für die Kunden kenntlich gemacht.

[DickeBacke]

Erweiterung des Vorstands der Delticom AG mit Wirkung zum 01.01.2015

DGAP-News: Delticom AG / Schlagwort(e): Personalie Erweiterung des Vorstands der Delticom AG mit Wirkung zum 01.01.2015

18.11.2014 / 19:15

Erweiterung des Vorstands der Delticom AG mit Wirkung zum 01.01.2015

Hannover, 18. November 2014 - Der Aufsichtsrat der Delticom AG (WKN 514680, ISIN DE0005146807, Börsenkürzel DEX) hat in seiner heutigen Sitzung ein weiteres Vorstandsmitglied bestellt.

Herr Thierry Delesalle (35) übernimmt mit Wirkung zum 01.01.2015 im Vorstand der Delticom AG die Verantwortung für das Konsumentengeschäft (B2C) PKW-Reifen und Kompletträder Westeuropa sowie für den Bereich Marketing. Als Einkaufsmanager und Leiter Country-Management verantwortet Herr Delesalle seit 2011 bereits das operative Tagesgeschäft im B2C E-Commerce PKW-Westeuropa und arbeitet in seiner Funktion eng mit dem Vorstand und dem Marketing zusammen. Vor seiner Tätigkeit bei Delticom war Herr Delesalle in leitender Funktion bei namhaften Unternehmen der Reifenbranche tätig und verfügt dementsprechend über langjährige Marktexpertise.

Mit der Berufung von Herrn Delesalle in den Vorstand setzt Delticom die strategische Ausrichtung des Unternehmens weiter fort.

Unternehmensprofil: Delticom ist Europas führender Reifenhändler im Internet. Gegründet im Jahr 1999 betreibt das Unternehmen aus Hannover heute in 42 Ländern über 140 Onlineshops, darunter ReifenDirekt in Deutschland, der Schweiz und Österreich. Zur Delticom-Gruppe gehören auch die Shops von Tirendo, die sich nicht zuletzt durch Markenbotschafter Sebastian Vettel großer Bekanntheit erfreuen. Die breite Produktpalette für Privat- und Geschäftskunden umfasst mehr als 100 Marken und über 25.000 Modelle von Reifen für Pkw, Motorräder, Lkw und Busse, außerdem Kompletträder. Mehr als 200.000 Autoartikel, darunter Motoröl, Pkw-Ersatzteile und -Zubehör, runden das Produktangebot ab. Kunden genießen alle Vorteile des modernen E-Commerce: einfaches Bestellen von zu Hause, hohe Lieferfähigkeit und nicht zuletzt attraktive Preise. Die Lieferung erfolgt in durchschnittlich zwei Werktagen nach Hause oder an jede andere Wunschadresse. Alternativ können Kunden ihre Reifen zu einem der weltweit über 40.000 Servicepartner liefern lassen (allein 9.000 in Deutschland), die professionell und kostengünstig die Reifen am Kundenfahrzeug montieren.

Im Internet unter: www.delti.com

Kontakt:

Delticom AG Investor Relations Melanie Gereke Brühlstraße 11 30169 Hannover Tel.: [phone] Fax: [phone] Email: [e-mail]

18.11.2014 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch DGAP - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de

Sprache: Deutsch Unternehmen: Delticom AG Brühlstraße 11 30169 Hannover Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.delti.com ISIN: DE0005146807 WKN: 514680 Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt; Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München, Stuttgart

Ende der Mitteilung DGAP News-Service
297890 18.11.2014

ISIN DE0005146807

AXC0234 2014-11-18/19:15

© 2014 dpa-AFX

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2014-11/32046629…

[Joschka Schröder]

Ennismore hat am 18.11.2014 ihre seit dem 27.2.2014 bestehende Netto-Leerverkaufsposition von 0,82% auf 0,77% der Delticom-Aktien abgebaut.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.322.840 von Joschka Schröder am 14.11.14 16:20:39

Zitat von Joschka Schröder: Eine pfiffige Geschäftsidee ... die Delticom-Shops bieten nun auch einen Reifenwechsel vor Ort an ("NEU: Reifenservice vor Ort für Jeden. Reifenwechsel direkt vor Ihrer Haustür!") ... eben gesehen, als ich mir die Liste der Montagepartner angesehen habe.

Den Service werde ich bald testen (lassen) ... die Idee des mobilen Reifenwechsels finde ich so einfach wie genial. Die Transporter sind dem Vernehmen nach mit dem erforderlichen Equipment ausgestattet. Die bequemste und zeitsparendste Möglichkeit eines professionellen Reifenwechsels ... dass darauf vorher noch niemand gekommen ist!

[hugohebel]

Diesen Service halte ich auch für sehr aussichtsreich. Danke Joschka.

Warum? Bislang bestellen erst 10% der Leute ihre Reifen online, eben weil es bisher eher unbequem war. Das hat sich nun erledigt, wenn der Monteur mit den Reifen vor der Haustür steht und diese direkt aufziehen kann. Warum sollte der Onlinemarkt so nicht auch auf 20-30% Marktanteil kommen?

Man kann das Geschäftsmodell vom reinen Handel weg hin zu mehr Serviceleistungen optimieren, was mittelfrsitig deutliche Margenvorteile bringen dürfte. Nicht nur ggü. der Konkurrenz.

Ich frage mich nur warum Delticom das nicht schon längst bewirbt. Es kann doch nicht sein das ich mich erst im Onlineshop durchklicken muss um zu sehen dass es sowas überhaupt gibt. Hier besteht erheblicher Bedarf das auch zu vermarkten, wegen USP usw. Man kann sich nicht nur vom Preis von der Konkurrenz differenzieren, sondern eben auch durch Service und das schafft Kundentreue und viele potentielle Neukunden.

Je nach Kursverlauf überlege ich Delticom zu meiner größten Position im Depot auszubauen. Um zu den Bewertungen anderer Onlinehändler aufzuschließen besteht m.E. deutlich mehr als 100% Kurspotential, nicht morgen aber absehbar Richtung 2015/2016.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.392.078 von hugohebel am 23.11.14 16:18:58

Ich habe meine Position während der letzten Handeltstage (bis heute Vormittag) deutlich aufgestockt.

[lexor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.396.368 von Joschka Schröder am 24.11.14 11:06:39

Zitat von Joschka Schröder: Ich habe meine Position während der letzten Handeltstage (bis heute Vormittag) deutlich aufgestockt.

Du auch...

Sie wollen das als Franchise aufziehen, hier eine Stellenanzeige für Franchise Manager. It bislang aber scheinbar noch nicht weiträumig verfügbar. Offenbar noch in der Testphase bevor es dann stärker beworben werden kann.

http://www.delti.com/deutsch/Delticom_Franchise_Manager.pdf

Mal sehen ob sich das durchsetzt. Gut ist, dass man sich damit gegen die Billigverkäufer auf Ebay usw. abgrenzen kann. Das schafft endlich mal einen gewissen Vorteil abseits des Preises.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.396.827 von lexor am 24.11.14 11:48:13

Dem Vernehmen nach läuft derzeit eine Testphase in zwei großen deutschen Städten. Aber auch außerhalb dieser beiden Referenzmärkte bieten verschiedentlich bereits Partnerunternehmen für Delticom den mobilen Service an (u.a. zu finden über die Auflistung der Partnerunternehmen auf reifendirekt.de). Ich halte die Idee eines mobilen Service vor der eigenen Haustür für wegweisend und wundere mich, dass bislang niemand darauf gekommen ist. Ich selbst würde Reifenwechsel nur noch auf diesem Weg durchführen lassen ... spart enorm Zeit, professioneller Wechsel ohne fachliche Abstriche, bequeme Reifenlagerung (abmontierte Reifen werden auf Wunsch mitgenommen und gelagert) ... und die Montagekosten sind (habe allerdings erst ein Angebot eingeholt) sehr überschaubar. Per Saldo spart die ganze Aktion Nerven, Zeit und Geld.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.396.908 von Joschka Schröder am 24.11.14 11:58:57

Und ganz wesentlich: Diesen Service werden die zahlreichen kleinen Konkurrenten, die über Internetplattformen einzelne Reifenmodelle zu Niedrigpreisen anbieten, letztlich aber keine vernünftige Organisationsstruktur besitzen, nicht anbieten können.

[Joschka Schröder]

"Modellgeflüster: Nächste Woche Dauerfrost?" -> http://www.wetteronline.de/wetterticker?postId=post_4534917

[Joschka Schröder]

Ennismore hat ihre Leerverkaufsposition von 0,77 % des Delticom-Aktienkapitals am 18.11. auf 0,66 % am 27.11. weiter reduziert.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.426.663 von Joschka Schröder am 27.11.14 01:24:43

Die aktuellen Wetterprognosen sagen für den 2.12. und 3.12. Schneefälle in Süd- und Ostdeutschland voraus. Ebenso soll es in weiten Teilen der Schweiz schneien.

Nach US-Langzeitmodell soll der Dezember aber per Saldo in Skandinavien und Teilen Deutschlands um ca. 0,5 °C zu warm werden. Für die Zeit von Januar bis April 2015 wird hingegen eine überdurchschnittlich kalte Witterung prognostiziert (0,5 °C bis 1 °C unter normal).

[FreddyMercury]

Wetter bei mir momentan

+1 Grad Celsius, keine Niederschläge

[Joschka Schröder]

Etwas Rückenwind für Delticom infolge der aktuellen Wettersituation, aber die neuesten Statistiken des deutschen Reifenhandels lassen insgesamt nichts Gutes ahnen: Stückzahlenverkauf Handel an Kunden im Oktober minus 9,1 % im Vergleich zum Vorjahr. Besonders problematisch ist, dass die Lager der Reifenhändler mit Winterreifen nunmehr prall gefüllt sind. In diesem Jahr wurden bislang ca. 9 Mio. Winterreifen mehr von den Herstellern an den Handel verkauft als vom Handel an die Verbraucher. Per Saldo sind von Januar bis Oktober 2014 also fast so viele Reifen in den Lagern der Händler verblieben, wie von Händlern an Endkunden verkauft worden sind. Ein gigantischer Lageraufbau. Zusätzlich muss bereits aus dem Vorjahr ein erhöhter Lagerbestand existieren, weil bereits 2013 der Winterreifen-sell-in signifikant größer war als der sell-out! Dazu kommt schließlich noch, dass in den ersten beiden Novemberwochen laut Händelangaben "ein noch nie gewesener Einbruch" bei den Reifenverkäufen zu beobachten gewesen sei. Einen derartigen Einbruch habe man "bis dato gar nicht für möglich gehalten".
Schlechte Voraussetzungen für Q4.

[DickeBacke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.373.577 von Joschka Schröder am 20.11.14 19:41:37

Ennismore bauen ihre Leerverkaufsposition weiter ab auf 0,66% am 27.11. und 0,57% am 02.12.

[hugohebel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.484.139 von Joschka Schröder am 04.12.14 02:11:32

Naja, kursmäßig muss man 2014 sowieso abhaken. Ehrlich gesagt interessiert mich Q4 nicht mehr die Bohne, mir gehts nur noch drum was 2015 und 2016 möglich ist.

Zitat von Joschka Schröder: Etwas Rückenwind für Delticom infolge der aktuellen Wettersituation, aber die neuesten Statistiken des deutschen Reifenhandels lassen insgesamt nichts Gutes ahnen: Stückzahlenverkauf Handel an Kunden im Oktober minus 9,1 % im Vergleich zum Vorjahr. Besonders problematisch ist, dass die Lager der Reifenhändler mit Winterreifen nunmehr prall gefüllt sind. In diesem Jahr wurden bislang ca. 9 Mio. Winterreifen mehr von den Herstellern an den Handel verkauft als vom Handel an die Verbraucher. Per Saldo sind von Januar bis Oktober 2014 also fast so viele Reifen in den Lagern der Händler verblieben, wie von Händlern an Endkunden verkauft worden sind. Ein gigantischer Lageraufbau. Zusätzlich muss bereits aus dem Vorjahr ein erhöhter Lagerbestand existieren, weil bereits 2013 der Winterreifen-sell-in signifikant größer war als der sell-out! Dazu kommt schließlich noch, dass in den ersten beiden Novemberwochen laut Händelangaben "ein noch nie gewesener Einbruch" bei den Reifenverkäufen zu beobachten gewesen sei. Einen derartigen Einbruch habe man "bis dato gar nicht für möglich gehalten".
Schlechte Voraussetzungen für Q4.

[SpanishEyes]

Grundsätzlich sollte der sinkende Ölpreis ja die allgemeine Konsumnachfrage positiv beeinflussen, insbesondere auch die Nachfrage nach Autos. Beides positiv für Delticom.

Ausserdem führt ein sinkender Ölpreis zu sinkenden Reifenpreisen, grundsätzlich auch positiv für die Nachfrage. Jedoch sinkt im Allgemeinen bei niedrigeren Preisen meist auch die Marge. Dies wäre weniger positiv.

Ein anderer Punkt der mir noch durch den Kopf gegangen ist, gerade auch in Deutschland geht der Trend in Richtung Car-Sharing. Somit würden perspektivisch deutlich weniger Automobile nachgefragt werden, was zu einem sinkenden Reifenabsatz (speziell an Individualkunden) führen würde.

Freue mich auf einen interessanten Gedankenaustausch.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.508.547 von SpanishEyes am 07.12.14 10:53:34

Die Margen dürften derzeit schon wegen der prall gefüllten Lager minimal sein. Möglicherweise verkauft der Handel teilweise bereits mit Verlust, um individuelle Zahlungsziele zu erreichen.

Die Überlegung bzgl. Carsharing macht Sinn.

[Joschka Schröder]

Gerade sind die November-Daten für den deutschen Reifenersatzmarkt erschienen ... die Veraufszahlen sind weiter eingebrochen, das kumulierte Absatzminus bei Pkw-Reifen hat sich von 7,5 % per Ende Oktober auf 8,4 % per Ende November vergrößert. Auch der November 2014 war also deutlich schwächer als der Vorjahresmonat.Gleichzeitig sitzt der Handel auf prall gefüllten Lagern.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.484.493 von DickeBacke am 04.12.14 08:13:39

Ennismore hat die Leerverkaufsposition mit Datum 9.12. auf nunmehr 0,43 % reduziert. Die Käuferseite dürfte sich derzeit zu ca. 20 % aus Shorteindeckungen zusammensetzen.

[DickeBacke]

Erdöl ist einer der wichtigsten Rohstoffe bei der Reifenherstellung. Es ist nicht ganz einfach, genauen Zahlen zu finden, ich habe unter anderem Angaben gefunden wie "40 Liter pro Reifen" oder "60%". In jedem Fall ein relativ hoher Anteil.

Besteht bei Delticom ggf. die Gefahr von Abschreibungen auf Lagerbestände, falls die Reifenhersteller aufgrund gefallener Rohölpreise die Reifenpreise senken?

[Joschka Schröder]

Katastrophale November-Zahlen vom deutschen Reifenersatzmarkt. Insgesamt sind 19,2 % weniger Reifen abgesetzt worden als im Vorjahresmonat (Sommerreifen -12 %, Winterreifen -20 %). Angesichts des Preisdrucks dürften die Umsätze überproportional eingebrochen sein.

[Joschka Schröder]

Nette Geste ... Glückwunsch der Continental AG zu 15 Jahren reifendirekt.de auf einer Litfaßsäule vor dem Delticom-Unternehmenssitz (Foto NRZ)

[codiman]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.778.760 von Joschka Schröder am 14.01.15 21:38:26

Zitat von Joschka Schröder: Nette Geste ... Glückwunsch der Continental AG zu 15 Jahren reifendirekt.de auf einer Litfaßsäule vor dem Delticom-Unternehmenssitz (Foto NRZ)

Wohnst Du in Hannover ?
Ist das an der Berliner Allee ?

[Joschka Schröder]

A.T.U wird Werkstattpartner von eBay Motors und autobutler.de
Montag, 26 Januar, 2015 - 16:45
eBay Motors und Autobutler haben A.T.U als neuen Werkstattpartner gewinnen können.

Das im September von eBay in Zusammenarbeit mit Autobutler gestartete eBay Motors Werkstattportal (link is external) hat A.T.U als neuen Partner gewonnen. Mit der deutschen Filialkette für Kfz-Reparaturen steigern eBay Motors und Autobutler die Zahl ihrer bundesweiten Werkstattpartner auf rund 2.300. A.T.U wird Nutzeranfragen, die über das eBay Motors Werkstattportal oder autobutler.de eingehen, für alle seine Filialen zentral beantworten.

Damit vereinfacht das Weidener Unternehmen eigenen Angaben zufolge die Prozesse für seine Filialen. Nutzer wiederum erhalten kurzfristig Angebote zu ihren spezifischen Anfragen. „Wir freuen uns, mit den 580 deutschen Filialen von A.T.U das Netz des eBay Motors Werkstattportals weiter ausbauen zu können. Das Vertrauen eines so renommierten und erfahrenen Akteurs im Werkstattmarkt gewonnen zu haben, zeigt die Attraktivität unseres Angebots“, so Dr. Reinhard Schmidt, Director Automotive bei eBay. „Unseren Nutzern bieten wir damit noch mehr Auswahl und stets eine Werkstatt in ihrer Nähe“, fügt Christian Legêne, Geschäftsführer von Autobutler, hinzu. Norbert Scheuch, Vorsitzender der Geschäftsführung von A.T.U, will durch die Zusammenarbeit mit eBay Motors und Autobutler seine Multichannel-Strategie weiter ausbauen und neue Kundengruppen erreichen, die onlineaffin sind.

Quelle: Auto, Räder, Reifen - Gummibereifung

[lexor]

Ist es nicht der Sinn von Autobutler.de mind. 3 Angebote von Werkstätten einzuholen? Durch die Kooperation verlieren die ja an Unabhängigkeit bzw. Glaubwürdigkeit.

[hugohebel]

Kaum pfeift der kalte Winterwind, geht's aufwärts ganz geschwind

[TurboTrader3000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.001.333 von hugohebel am 06.02.15 16:26:24

Hallo Ihr lieben Forianer,

glaubt ihr auch, dass für 2014 noch ein Gewinn von 0,25 Euro / Aktie rauskommt und nächstes Jahr die Aufwendungen für 2015 in einem Größenbereich von ca. 1 € je Aktie gedrosselt werden.

* AfA
* Lohn
* Werbung

Dementsprechend könnte eine Dividende iHv 1 € ab 2016 locker wieder drin sind!

[Joschka Schröder]

Schwache Abverkaufszahlen für den deutschen Reifenersatzmarkt im Januar:
Winterreifen -2,0 %
Sommerreifen +3,7 %
per Saldo -0,6 %

[TurboTrader3000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.136.681 von Joschka Schröder am 21.02.15 12:30:52

Zitat von Joschka Schröder: Schwache Abverkaufszahlen für den deutschen Reifenersatzmarkt im Januar:
Winterreifen -2,0 %
Sommerreifen +3,7 %
per Saldo -0,6 %

ja jetzt mach dir wegen 0,6 % ned ins Hemd...

Im Endeffekt müssen Reifen kontinuierlich ersetzt werden, im Endeffekt kommt es also eher auf die gefahrenen Kilometer in Europa an, und das die so schnell abnehmen sollten... Daran darf zumindest gezweifelt werden!

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.141.859 von TurboTrader3000 am 22.02.15 17:15:03

Angesichts der Tatsache, dass das Reifenersatzgeschäft bereits in den vergangenen zwei Jahre schwach war, ist der abermalige Rückgang der Abverkaufszahlen, auch wenn er nur 0,6 % beträgt, schlichtweg enttäuschend.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.142.108 von Joschka Schröder am 22.02.15 18:12:27

PKW-Reifenersatzgeschäft in Europa laut Morgan Stanley im Januar -7 % gegenüber Vorjahr.

[Joschka Schröder]

Delticom´s Entwicklung in Q4 2014:
Umsatz - 5 % im Vergleich zum Vorjahr
EBITDA - 25 % im Vergleich zum Vorjahr

[hugohebel]

2015 kann es nur noch aufwärts gehen. Tirendo hat nun auf Null Mitarbeiter abgebaut und es laufen nur noch die Restkosten durch, ansonsten ist da alles dicht bis auf die Homepage.

[Joschka Schröder]

http://www.gummibereifung.de/nachrichten/wdr-vergibt-schlech…

[Joschka Schröder]

So sieht´s die NRZ in ihrer Ausgabe vom 26.3.15

Euromaster konnte bei einem Branchentest der WDR-Sendung „Servicezeit“, die gestern Abend ausgestrahlt wurde, überzeugen und ging dabei in allen Kategorien als Sieger hervor. Wo kaufe ich am besten meine Reifen? Um diese Frage ging es in der zehnminütigen Sendung, in der insgesamt neun Filialen von drei bekannten stationären Händlern – neben Euromaster noch Vergölst und point S – und drei große Online-Reifenshops – Tirendo, e-Tyre und Reifendirekt.de – getestet wurden. Lediglich Euromaster konnte dabei in den drei Kriterien Beratung, Qualität und Preis überzeugen.

[Joschka Schröder]

Interessantes aus der aktuellen NRZ:

... Doch so etwas gibt es auch in der Werbung, also praktisch die Werbung in der Werbung – und das sogar rund ums Thema Reifen. Denn wer sich ein wenig genauer den jüngsten Spot des Onlinehändlers Tirendo anschaut, der seit rund anderthalb Jahren nun schon zur Delticom AG gehört, der wird feststellen, dass dabei die Marke Goodyear doch recht auffällig in Erscheinung tritt. Sie ist unter anderem auf einem Spannbanner in der Werkstatt zu sehen, die als Kulisse des Ganzen gedient hat. Zudem trägt der Hauptdarsteller des Spots Uke Bosse ein Sweatshirt aus der Goodyear-Modekollektion, weshalb das Signet des Unternehmens auch dort wieder mehr als deutlich zu sehen ist. Zufall oder Absicht? Eine entsprechende Nachfrage bei Constantin Arndt – bei Tirendo für den Bereich Strategic Partnerships and Promotion verantwortlich –, ob und gegebenenfalls in welchem Umfang es bei dem aktuellen Spot des Onlinehändlers eine Zusammenarbeit bzw. Beteiligung mit/durch Goodyear gegeben hat, ist bisher unbeantwortet geblieben. Seitens der Goodyear Dunlop Tires Germany GmbH gibt man sich da schon auskunftsfreudiger. „Es ist ein normaler Vorgang, dass wir mit unseren Handelspartnern in den unterschiedlichen Distributionskanälen in unterschiedlicher Weise werblich zusammenarbeiten“, so ein Unternehmenssprecher ...

[RCZ]

Tirendo 2.0 ?

Déjà vu – nach Tirendo nächster Delticom-Herausforderer am Start?

http://www.reifenpresse.de/2015/04/08/deja-vu-nach-tirendo-n…

[DickeBacke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.518.911 von RCZ am 08.04.15 17:23:21

Ja, die "12Auto Group" fällt wirklich nicht durch Einfallsreichtum auf. Da es unter www.<xyz>24.de schon jede Menge gibt nimmt man halt www.12<xyz>.de (vielleicht sind die Webseiten wirklich nur 12 Stunden am Tag erreichbar )

12mietwagen.de
12AutoWerkstatt.de
12AutoDeal.de
12Gebrauchtwagen.de
12Neuwagen.de
und jetzt halt 12reifen.de

Alles alte Konzepte, wirklich langweilig. Und überall steht "bekannt aus dem TV (Pro7/Sat1/K1)" Ich kann mich nich erinnern, jemals einen TV-Spot aus dem 12xyz.de Dunstkreis gesehen zu haben...

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.520.297 von DickeBacke am 08.04.15 19:46:56

Zeigt andererseits auch, wie gering die Markteintrittsbarrieren sind.

[DickeBacke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.521.635 von Joschka Schröder am 08.04.15 23:15:13

Zitat von Joschka Schröder: Zeigt andererseits auch, wie gering die Markteintrittsbarrieren sind.

Ja, bei Online-Shops gibt es nicht wirklich Markteintrittsbarrieren. Zumal aus Verbrauchersicht die Größe auch nicht wirklich eine Rolle spielt.
Wenn ich einen Gebrauchtwagen kaufen/verkaufen will, ist es mir als Kunde wichtig, das über die Plattform zu tun, die möglichst viele andere nutzen. Bei einem reinen Online-Shop ist mir das völlig egal.

[hugohebel]

Naja, Delticom hat schon Eintrittsbarrien, ein Händlernetzwerk lässt sich nicht von heute auf morgen errichten. Und egal wo ich schaue, bei Delticom ist immer ein Partner meist direkt um die Ecke. Zudem ist die Marktdurchdringung noch sehr gering, 11% oder so. Da ist es vlt. gar nicht mal schlecht wenn ein Konkurrent mit ordentlich Marketingbudget auftaucht um überhaupt mal Neukunden die vorher noch nie online bestellt haben zu generieren. Ich würde schon sagen dass die Barrieren bei Delticom deutlich größer sind als bei einer Zalando oder Zooplus. Zudem lässt sich durch Service hinten dran dann noch Zusatzmarge machen, sowas geht bei anderen Onlinemodellen auch nicht.

[wolfsta]

Auch interessant, dass trotz ansprechender Kursentwicklung und morgiger HV hier aber auch gar nichts los ist.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.703.595 von wolfsta am 04.05.15 15:07:42

Die Kursentwicklung verwundert etwas. Heute sind die Absatzzahlen des deutschen Reifenersatzmarktes für Q1 veröffentlicht worden:

Sommerreifen -14,6 % im Vergleich zum Vorjahr
Winterreifen +4,4 %
Pkw-Reifen gesamt -8,8 %

[DickeBacke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.703.595 von wolfsta am 04.05.15 15:07:42

Bis auf den Insiderkauf vor ein paar Tagen gibt es ja auch nichts neues...

[wolfsta]

Auch wieder richtig.

Allerdings bin ich seit Anfang des Jahres immer wieder auf das Unternehmen gestoßen worden, was mich dann neben den reinen Zahlen auch zum Kauf genötigt hat:
Meine Werkstatt hat mir vorgeschlagen, bei Reifen-direkt zu bestellen und in die Werkstatt liefern zu lassen.
Es gibt z.B. in Hannover die Möglichkeit, sich tagsüber die Reifen auf der Arbeit montieren zu lassen, ohne extra die Werkstatt aufzusuchen.

Beides m.E. super interessant für zukünftiges Wachstum, wenn Delticom solche Modelle wirtschaftlich betreiben kann. Denn auf den jeweiligen Händler (egal ob Stern, Propeller oder oder dem weiteren Wolfsburger Umfeld) hat zumindest mein Umfeld mittlerweile ne echte Kravatte.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.704.327 von wolfsta am 04.05.15 16:19:30

Na ja, ob das für eine Investmententscheidung ausreicht, sei dahingestellt.
Lies Dir am besten Mal gelegentlich den gesamten Threat durch, viele Dinge, die Dich interessieren dürften, wurde hier bereits ausführlich diskutiert.

[wolfsta]

Da hast Du mich jetzt aber falsch verstehen wollen, oder?

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.706.529 von wolfsta am 04.05.15 21:10:00

Versteh ich nicht, wieso?

Ich hatte den Eindruck, dass Du etwas blauäugig Aktien kaufst und es für Dich nützlich wäre, wenn Du die gesamte Diskussion durchliest. War als gut gemeinte Anregung gedacht.

[wolfsta]

Danke Dir, vielleicht hätte ich mal etwas weiter ausholen und mehr über meine Motive etc. schreiben sollen. Ich finde das aber bei anderen auch nicht soo interessant und will hier niemanden langweilen. Es gehört dann vielleicht nicht hierher, aber ich bin neu hier im Forum, wundere mich über die Diskussionskultur (manchmal scheint es nur darum zu gehen, anderen ein investment madig zu machen oder mit dem niedrigsten aller Einstiegskurse zu prahlen, um nach der nächsten Korrektur den Ausstieg zum absoluten Hoch zu feiern) und hadere zugegebenermaßen damit, meine Ideen sinnvoll und anregend in Titeldiskussionen einzubringen.
Nichtsdestotrotz finde ich, dass Delticom eine angeregtere Diskussion verdient hätte. Aber vielleicht ist es so, dass, wenn hier gut gelaunt und angeregt diskutiert werden würde, die Aktie eben nicht mehr interessant wäre?

[DickeBacke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.707.873 von wolfsta am 05.05.15 07:46:48

Zitat von wolfsta: Aber vielleicht ist es so, dass, wenn hier gut gelaunt und angeregt diskutiert werden würde, die Aktie eben nicht mehr interessant wäre?

Es ist einfach so, dass bereits alles ausgiebig diskutiert wurde (ok, die aktuellen Absatzzahlen des deutschen Reifenersatzmarktes kannte ich noch nicht ).

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.707.873 von wolfsta am 05.05.15 07:46:48

Für mich sind Deine Bemerkungen nicht ansatzweise nachvollziehbar. Der Informationsgehalt und das Niveau dieses Threads sind hoch. Wer die Diskussionen aufmerksam verfolgt hat, konnte eine Menge Geld verdienen und Verluste vermeiden.

[wolfsta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.741.599 von Joschka Schröder am 23.10.12 13:36:02

Sorry, dass ich nicht mitbekommen habe, wenn sich das geändert hat:

Zitat von Joschka Schröder:

Zitat von plowy: ...

Klar gehört das hierher. Solche Berichte sind immer aufschlußreich.

Meines Wissens wurde die Vor-Ort-Montage vor einem halben Jahr erstmalig angerissen. Ich hatte gedacht, dass man hierzu vielleicht etwas Neues erfahren könnte.

Ich habe im Herbst Winterreifen bei meinem Händler gekauft und im Frühjahr vom gleichen Händler die Aufforderung bekommen, direkt online zu kaufen. Fand ich halt interessant. Wenn ihr das andres seht - auch ok.

Ich geh mir jetzt eh mein eigenes Bild machen...

[Joschka Schröder]

In Q1 ist Delticom in die roten Zahlen gerutscht -> EBT -1,4 Mio.

Andere Kennziffern
Umsatz 111 Mio. € (+18 %)
EBITDA 0,76 Mio. €

Delticom fährt nun eine Volumen-Preis-Strategie auf Kosten des Ergebnisses.

[wolfsta]

Hier wenn auch etwas verspätet meine subjektiven Eindrücke von der HV:

Auf mich wirkt der Vorstand insgesamt handwerklich hervorragend und absolut in der Lage bestehende Probleme anzufassen und zu lösen (=> z.B. "Abwicklung" Tirendo). Daher will ich mich darüber nicht übermäßig auslassen. Wie von @Joschka Schröder geschrieben, versucht die Delticom über eine aggressive Preisgestaltung Marktanteile zu gewinnen, was mit einem Umsatzplus von 18% in einem schrumpfenden Gesamtmarkt offensichtlich klappt.

Der online-Anteil am gesamten Reifenersatzgeschäft beträgt insgesamt 11% und für mich ist keine Strategie erkennbar (abgesehen von den mobilen Reifenwechslern), den Anteil auszubauen. Vielmehr scheint es so zu sein, dass im bestehenden online-Geschäft durch cross-selling weitere Produkte an die bestehenden Kunden (Tuning/Ersatzteile/etc.) mehr Umsatz und irgendwann Marge bringen sollen. Dabei sollen z. B. shop-in-shop Konzepte helfen, die jeweiligen Zielgruppen besser anzusprechen und zu bedienen.

Für mich wurden Fragen nach USPs und Einkaufsvorteilen zurückhaltend bis gar nicht beantwortet.

Als Fazit war/ist für mich nicht zu erkennen, woher Wachstum und Marge kommen soll (Ausnahme natürlich Sondereffekte wie z.B. Wetter), bzw. wo und wie zukünftig mit mehr vor allem mehr Ertrag gemacht werden soll. Der Markt der Delticom von früher ist passé und somit scheint mir die Ausrichtung nicht 100% plausibel.
Ich habe fast den Eindruck gewonnen, dass die Delticom sich nicht als lohnenswertes Investment präsentieren wollte.

[DickeBacke]

Zum 22. Juni fliegt Delticom aus dem SDAX.

[Joschka Schröder]

(Juristischer) Gegenwind des BVR für Delticoms neues Geschäftsmodells des mobilen Reifenservices -> http://www.kfz-betrieb.vogel.de/service/articles/501501/

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.436.012 von Joschka Schröder am 19.08.15 15:54:09

hier nochmals ausführlich -> http://www.gummibereifung.de/branchenberichte/brv-aeussert-r…

[Joschka Schröder]

Außer im Online-Reifenhandel ist Großaktionär und Delticom-CEO auch im Online-Lebensmittelhandel tätig ... offensichtlich jedoch ziemlich erfolglos.

Aktuell gibt es seitens Delticom eine etwas sonderbare Aktion, bei der Großhandelskunden beim Kauf von mindestens vier Reifen kleine Lebensmittelpakete im Wert von 30 € aus dem Onlinesupermarkt www.lebensmittel.de versprochen werden -> http://www.reifenpresse.de/2015/10/02/delticom-schnuert-uebe…

www.lebensmittel.de wird von der eCola GmbH betrieben, deren Geschäftsführer ebenfalls Prüfer ist. Partnershop ist die von der Gourmondo GmbH betriebene Seite www.gourmondo.de. Geschäftsführer der Gourmondo GmbH ist ebenfalls Prüfer.

Im Bundesanzeiger kann man die letzten Jahresabschlüsse der beiden Prüfer-GmbHs einsehen: eCola GmbH mit einem Jahresfehlbetrag in Höhe von 5,7 Mio. € und einem nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetrag i.H.v. 16,6 Mio. €, bei der Gourmondo GmbH betrug der Jahresfehlbetrag "nur" 2,3 Mio. €.

Die Lebensmittel-Online-Versandbuden sind offensichtlich ein recht teures Hobby. Bleibt zu hoffen, dass CEO Prüfer inmitten seiner ganzen Online-Shop-Aktivitäten nicht den Überblick verliert.

[emslaender]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.767.596 von Joschka Schröder am 03.10.15 14:50:08

Die werden Delticom die Margen noch weiter kaputtmachen...

15.10.2015
...Dieser Herausforderung will Check24 dadurch begegnen, dass das Unternehmen seinerseits das Media-Budget ausweitet und neu strukturiert, sowie das Produktangebot ständig erweitert. Nachdem dazu im Vorjahr der Fokus auf Reisevergleiche gelegt worden war, liegt er laut Röttele derzeit auf den Bereichen Baufinanzierung sowie Shopping. In letzterem werde das Sortiment vor allem durch Autozubehör wie Reifen ausgebaut, wurde angekündigt. Dabei will Check24 zugleich Werkstätten für die Montage vermitteln und baut dazu derzeit ein Partner-Netzwerk auf.

[R-BgO]

Delticom hebt die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2015 an.

Hannover, 03. November 2015 - WKN 514680, ISIN DE0005146807, Börsenkürzel
DEX.

Gemäß vorläufigen Zahlen erlöste Delticom in den ersten neun Monaten des
laufenden Geschäftsjahres einen Konzernumsatz von 354 Mio. Euro, ein
Anstieg um mehr als 12% gegenüber Vorjahr.

Kalte Temperaturen und erste Schneefälle in Teilen von Deutschland haben
Anfang Oktober viele Autofahrer zu einem frühen Wechsel auf Winterreifen
veranlasst. Aufgrund des beschleunigten Umsatzwachstums im Oktober hebt
Delticom die Umsatzprognose an. Gemäß der aktuellen Planung wird der
Konzernumsatz im Gesamtjahr 2015 voraussichtlich zwischen 530 Mio. EUR und
540 Mio. EUR liegen. Die Geschäftsentwicklung in den verbleibenden Wochen
des Jahres ist mit Blick auf die aktuelle Wetterlage unsicher. Die Umsätze
im November, Dezember 2015 könnten unterhalb des Vorjahres liegen.

Für das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) bestätigt
das Management die Gesamtjahresprognose. Delticom strebt für das EBITDA im
Gesamtjahr mindestens die absolute Höhe des Geschäftsjahres 2014 an (15,3
Mio. Euro).

Delticom wird den finalen 9-Monatsbericht am 12.11.2015 auf der
Internetseite www.delti.com im Bereich "Investor Relations" zum Download
zur Verfügung
stellen.

[emslaender]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.992.998 von R-BgO am 03.11.15 12:42:11

Bei dem Wetter wird dat nix...

[Karla_Marx]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.311.946 von emslaender am 15.12.15 20:19:59

Kurssturz

-10% und keine News?

[Joschka Schröder]

Also eine derart unsinnige und dreiste Transaktion erlebt man selten! Prüfer bringt seine hochdefizitären Lebensmittel-Online-Buden auf Kosten der Delticom-Minderheitsaktionäre in die Delticom AG ein. Schon der Umstand, dass Delticom in der Vergangenheit im Rahmen von Sonderaktionen Reifengroßhändler mit Lebensmittelpaketen aus dem Hause Prüfer beglückt hat, war mehr als grenzwertig (in diesem Zusammenhang wäre interessant zu wissen, wie diese Sonderaktionen zwischen Delticom und den Prüfer-Gesellschaften verrechnet worden sind).

Gourmondo Food GmbH:
Jahresfehlbetrag 2013: -2,3 Mio. €
Jahresfehlbetrag 2014: ebenfalls -2,3 Mio. €
durch Eigenkapital nicht gedeckter Fehlbetrag: 4,6 Mio. €


Bei der zweiten Gesellschaft, die Prüfer bei Delticom abgeladen hat, handelt es sich um die ES Food GmbH. Diese Gesellschaft ist erst am 21.1.2016 von Prüfer gegründet und am 2.2.2016 ins Handelsregister eingetragen worden. Einzelprokura besitzt seit dem 18.2.2016 Simone von Grolman. Und ... den Namen von Grolmann schon einmal gehört? Richtig: Philipp von Grolman ist Vorstandsmitglied der Delticom AG. Die Tochtergesellschaft der ES Food GmbH, die Ringway GmbH, ist übrigens auch erst seit dem 29.12.2015 im Handelsregister eingetragen.


Für diesen ganzen Mist zahlt Delticom 30 Mio. €!


Dem anderen Großaktionär Binder wurde die unglaubliche Transaktion durch besondere Konditionen eines internen Aktientransfers (Verkauf von 800.000 Aktien an Prüfer zu deutlich überhöhten Preisen) schmackhaft gemacht. Dumm schauen hingegen die Minderheitsaktionäre aus der Wäsche.


Ich streiche hiermit Delticom aus meiner Watchlist!

Den Minderheitsaktionären würde ich empfehlen, bei der nächsten HV auf die Barrikaden zu gehen und eine Sonderprüfung zu beantragen.





Hier noch die Meldung:

Delticom AG erwirbt Anteile an Lebensmittel-Online-Händlern

Hannover, 23. Februar 2016 - Die Delticom AG, Hannover ("Delticom") - WKN
514680, ISIN DE0005146807, Börsenkürzel DEX - hat 90 % der Anteile an
Gourmondo Food GmbH, München ("Gourmondo") und 100 % der Anteile an der ES
Food GmbH ("ES Food"), Hannover, gekauft. Der Vollzug des Kaufvertrags soll
kurzfristig erfolgen. Die beiden Gesellschaften sind im Bereich des
Online-Handels für Lebensmittel tätig. Gourmondo und ES Food betreiben mehr
als 10 Domains, darunter gourmondo.de, gourmondo.nl, alnatura-shop.de,
lebensmittel.de und supermarkt.at. Die ES Food unterhält darüber hinaus ein
hochmodernes automatisiertes Lagersystem.

Miterworben wird die Ringway GmbH, eine 80% ige Tochtergesellschaft der ES
Food, welche einen neuartigen 3D-Onlineshop entwickelt hat und vermarktet.

Gleichzeitig mit dem Vollzug des Kaufvertrages wird die Delticom AG ein der
Gourmondo Food GmbH gewährtes Gesellschafterdarlehen sowie die für den
Betrieb der eFood Online-Shops erforderlichen Software-Rechte käuflich
erwerben.

Verkäuferinnen sind die Prüfer GmbH, Hannover, und direkte oder indirekte
100 %ige Tochtergesellschaften der Prüfer GmbH.

Der Kaufpreis beträgt insgesamt 30 Mio. EUR. Davon werden 18,5 Mio. EUR in
bar bezahlt, 1,5 Mio. EUR durch Übernahme einer Bankverbindlichkeit von
Gourmondo und 10 Mio. EUR durch Ausgabe neuer Delticom Aktien an eine der
Verkäuferinnen, die Seguti GmbH (eine 100 %ige Tochter der Prüfer GmbH).
Der Wert der neuen Delticom Aktien wurde auf der Basis des dreimonatigen
gewichteten Durchschnittskurses der Delticom Aktie bis einschließlich
gestern berechnet.

Die Ausgabe der neuen Aktien gegen Sacheinlage durch teilweise Ausnutzung
des genehmigten Kapitals 2011 wurde heute von Vorstand und Aufsichtsrat der
Delticom AG beschlossen.

Durch diese Akquisition verstärkt der führende europäische Onlinehändler im
Bereich Automobilzubehör seine Kompetenzen im Bereich Logistik und
expandiert in vielversprechende Bereiche des Online-Lebensmittelhandels.

Die Prüfer GmbH hält derzeit insgesamt unmittelbar bzw. mittelbar 2.990.227
Aktien (25,03 % des Grundkapitals) der Delticom AG und ist somit eine
Anteilseignerin mit maßgeblichem Einfluss auf den Konzern gemäß IAS 24.
Diese Beteiligung ist dem Vorstandsmitglied von Delticom, Dr. Andreas
Prüfer, gemäß § 22 Absatz 1 Satz 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen.

Im Zusammenhang mit der vorstehend beschriebenen Transaktion wurde eine
Vereinbarung zwischen der Prüfer GmbH und der Binder GmbH getroffen, wonach
die Prüfer GmbH 800.000 von der Binder GmbH gehaltene Delticom Aktien für
einen Kaufpreis von 25 Euro pro Aktie (Gesamtkaufpreis: 20 Mio. EUR)
erwirbt. Damit reinvestiert die Prüfer GmbH den gesamten Bar-Kaufpreis in
Höhe von 18,5 Mio. EUR, den die Verkäuferinnen von Delticom erhalten haben,
in Delticom Aktien und erwirbt darüber hinaus Delticom Aktien für 1,5 Mio.
EUR.

Nach Vollzug der Transaktion und des Aktienkaufvertrags zwischen der Binder
GmbH und der Prüfer GmbH sowie Eintragung der Sachkapitalerhöhung im
Handelsregister wird die Prüfer GmbH unmittelbar bzw. mittelbar 4.308.308
Delticom Aktien (34,57 % des Grundkapitals) und die Binder GmbH 2.186.861
Delticom Aktien (17,55 % des Grundkapitals halten) halten. Der existierende
Pool-Vertrag zwischen der Prüfer GmbH, Herrn Dr. Andreas Prüfer, der Binder
GmbH und Herrn Rainer Binder bleibt bestehen.

[wolfsta]

Immerhin muss man Binder zu Gute halten, dass er definitiv den Eindruck erweckt hat, dass man jetzt nicht zwingend Aktionär bleiben müsste.

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.816.124 von Joschka Schröder am 23.02.16 16:05:30

konnte es auch kaum fassen

Frechheit neu definiert...

[freilandhahn]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.816.709 von wolfsta am 23.02.16 16:48:34

Zitat von wolfsta: Immerhin muss man Binder zu Gute halten, dass er definitiv den Eindruck erweckt hat, dass man jetzt nicht zwingend Aktionär bleiben müsste.

Das hat wirklich gesagt? Wann, wo, zu wem..?

[Linjun]

Die Frage ist was will er damit?

Die Wertpapiere in wert von 10 Mio Euro und Barreserven in höhe von 20 Mio landen dann beim Prüfer GmbH, diese wiederum wendet die 20 Mio in Bar auf um 800 000 Aktien von Binder zu kaufen, womit sich die Anteile von Prüfer auf ca.35% steigen und die von Binder auf knapp 17% fallen.
wozu dieses Theater? Delticom hat damit 2 völlig überteuerte Firmen erworben und Binder um 20 Mio reicher. Und Prüfer sitzt auf 1200 000 Mio neue Deltiaktien fest, die er sowieso nicht verkaufen könnte, da sonst der Kurs zusammenbrechen würde.
Was hat er davon? Oder will er und Binder die 20 Mio unter sich aufteilen, so nach dem Motto fifty fifty.
Doch dann hat die Erwerbung von insgesamt 1200 000 Aktien doch keinen Sinn gemacht.
Kann mich jemand aufklären.