Wer kennt diese Aktie, ist in Online-Aus- und Fortbildung tätig. - 500 Beiträge pro Seite

[geldspender]

Ich bin Heute auf diese Aktie aufmerksam geworden, aber hier wird Sie
nicht verfolgt.
Zu den sehr spekulativen Werten zählt dagegen China Education Alliance (CEUA), ein Anbieter von Online-Aus- und Fortbildungen.

Das Unternehmen wächst extrem schnell, wies im letzten Jahr einen Umsatzanstieg von über 100 Prozent und eine Gewinnsteigerung von über 65 Prozent aus. Trotzdem liegt das 2009er-KGV auf Basis einer vollen Gewinnbesteuerung nur bei neun.

Die Aktie brach gestern unter erhöhtem Handelsvolumen sehr dynamisch auf ein neues 52-Wochen-Hoch aus.

[katzenklaue]

Aus Geldanlage Report 5.Juli 2009

CEUA bietet in der Volksrepublik China
qualitativ hochwertige Lernmaterialien zum
Online-Download. Dazu gehören Kurse zur
Examensvorbereitung, Lehrbücher, Audioaufnahmen
und Forschungsmaterialien.
Darüber hinaus bietet man vor Ort in Harbin
im eigenen 3.400 qm großen Trainings-
Center Kurse für Lehrer, Familien und
Bildungs-Funktionäre an.
Durch die 70-prozentige Übernahme von
World Exchanges Inc. im April 2008 gelang
der Einstieg in den Wachstumsmarkt englisches
Sprachtraining. Auch im Bereich
der Erwachsenenbildung ist CEUA vertreten.
Das Besondere ist aber, dass sich der Newcomer
in erster Linie an die 60 Millionen
„echten“ chinesischen Schüler im Alter
zwischen sechs und 18 Jahren wendet.
Das ist ein Markt mit einem Umsatzpotenzial
von 15 Milliarden US-Dollar.
Gleichzeitig ist das Geschäft von CEUA
wegen des schlanken Internetvertriebs
höchst profitabel. Die operative Marge vor
Steuern lag in den letzten fünf Quartalen
konstant über 40 Prozent! Der hohen
Skalierbarkeit des Internet-Geschäftsmodells
sei Dank.
Galoppierendes Wachstum
Der Umsatz explodierte im ersten Quartal
um 102 Prozent auf 8,2 Millionen US-Dollar,
der Nettogewinn sprang um 69 Prozent auf
3,2 Millionen US-Dollar. Wichtig: Der operative
Cash Flow von 3,9 Millionen US-Dol-
lar zeigt, dass CEUA „echte“ Gewinne
schreibt und keine Bilanztricks braucht.
Stichwort Bilanz: Der China-Highflyer des
Jahres 2009 ist komplett schuldenfrei und
verfügt über einen Cashbestand von über
einem US-Dollar je Aktie. Knapp 58 Prozent
der Aktien befinden sich in den Händen des
Managements. Damit ist gewährleistet,
dass die Verantwortlichen eine Shareholder
Value-freundliche Anlagepolitik betreiben.
Das 2009er-KGVe liegt trotz des jüngsten
Runs auf die Aktie erst bei 12 und lässt damit
Raum für weitere Kursanstiege.
Hohes Wachstum, Top-Bilanz, charttechnischer
Aufwärtstrend, hohe Margen
- CEUA ist ein Klassewert!
-

[Kostolany1973]

Top Investment,

schön mit einer kleinen Position rein. Die Ausschichten sind wahnsinn !

[Magictrader]

Analysten-Bewertung - 20.07.09
China Education Alliance unter der Lupe

Gerbrunn (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Geldanlage-Report" nehmen die Aktie von China Education Alliance (/ WKN A0M25X) unter die Lupe. China Education Alliance (CEUA) befinde sich in der Schnittmenge der Boombranchen Internet und Bildung. Zielgruppe und das Wachstumspotenzial seien gigantisch. CEUA biete in der Volksrepublik China qualitativ hochwertige Lernmaterialien zum Online-Download. Dazu würden Kurse zur Examensvorbereitung, Lehrbücher, Audioaufnahmen und Forschungsmaterialien gehören. Darüber hinaus biete man vor Ort in Harbin im eigenen 3.400 qm großen Trainings-Center Kurse für Lehrer, Familien und Bildungs-Funktionäre an. Durch die 70-prozentige Übernahme von World Exchanges Inc. im April 2008 sei der Einstieg in den Wachstumsmarkt englisches Sprachtraining gelungen. Auch im Bereich der Erwachsenenbildung sei CEUA vertreten. Das Besondere sei aber, dass sich der Newcomer in erster Linie an die 60 Mio. "echten" chinesischen Schüler im Alter zwischen sechs und 18 Jahren wende. Das sei ein Markt mit einem Umsatzpotenzial von 15 Mrd. USD. Gleichzeitig sei das Geschäft von CEUA wegen des schlanken Internetvertriebs höchst profitabel. Die operative Marge vor Steuern habe in den letzten fünf Quartalen konstant über 40 Prozent gelegen. Der hohen Skalierbarkeit des Internet-Geschäftsmodells sei Dank. Der Umsatz habe im ersten Quartal um 102 Prozent auf 8,2 Mio. USD explodiert, der Nettogewinn sei um 69 Prozent auf 3,2 Mio. USD gesprungen. Wichtig: Der operative Cash Flow von 3,9 Mio. USD zeige, dass CEUA "echte" Gewinne schreibe und keine Bilanztricks brauche. Stichwort Bilanz: Der China-Highflyer des Jahres 2009 sei komplett schuldenfrei und verfüge über einen Cashbestand von über einem USD je Aktie. Knapp 58 Prozent der Aktien würden sich in den Händen des Managements befinden. Damit sei gewährleistet, dass die Verantwortlichen eine Shareholder Value-freundliche Anlagepolitik betreiben würden. Das 2009er KGVe liege trotz des jüngsten Runs auf die Aktie erst bei 12 und lasse damit Raum für weitere Kursanstiege. Hohes Wachstum, Top-Bilanz, charttechnischer Aufwärtstrend, hohe Margen - die China Education Alliance-Aktie ist ein Klassewert, so die Experten vom "Geldanlage-Report". (Ausgabe vom 18.07.2009) (20.07.2009/ac/a/a)

Ersteller der Finanzanalyse: Geldanlage-Report*

[Magictrader]

3,30 - deutlich gefallen von den Höchstkursen nach den Börsenblätterpushereien, nun könnte man über Kauf nachdenken.
Vorsicht eng limitieren, hier wird man mit riesigen Spreads abgezockt.

[Schubi63]

Hallo, weiß jemand wann die Q2/HJ Zahlen kommen??

[Schubi63]

Telefonkonferrenz am 12.8., 10.00 Eastern Time von CEUA zu den Q2 Zahlen. Das könnte wieder etwas Bewegung in den Kurs bringen.

[lazytrader]

24.08.2009
Hot Stocks Investor

Endingen (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Hot Stocks Investor" raten die Aktie von China Education Alliance (ISIN US16938Y2072 / WKN A0M25X) zu kaufen.

Das Unternehmen habe erneut mit herausragenden Quartalsergebnissen geglänzt. Der Umsatz habe im 2. Quartal 2009 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um satte 82% auf USD 8,12 Mio. zugenommen. Der Nettogewinn habe sich sogar um 95% auf USD 3,24 Mio. verbessert. Das EPS sei von USD 0,07 auf USD 0,13 knapp verdoppelt worden.

Die Analysten von Redchip würden für das Gesamtjahr inzwischen ein EPS von USD 0,54 erwarten, womit das Unternehmen auf dem aktuellen Niveau mit einem KGV von 8,3 nicht nur angesichts der glänzenden Wachstumsraten extrem günstig bewertet sei. Im Schnitt werde die Peer-Group mit einem KGV von 35 auf Basis der diesjährigen Gewinnerwartungen bewertet.

Die Experten von "Hot Stocks Investor" empfehlen die Aktie von China Education Alliance zu kaufen. (Ausgabe 16 vom 24.08.2009) (24.08.2009/ac/a/a)


ich leg nochmals nach

lasst uns mal rumspinnnen; wo steht china ed in 10 jahren?

meine schätzung:

umsatz: 250 Mio. USD

nettogewinn: 100 Mio. USD

market-cap: 1,9 Mrd. USD

[Magictrader]

Bin zwar im Plus, aber es kommt überhaupt kein Schwung rein, hängen bei Euro 3,50 bis 3,70 fest. Irgendwie interessiert sich niemand für das Unternehmen oder man hat Zweifel an der Nachhaltigkeit der Wachstumsstory? Absoluter Nebenwert. Kurs schon zu weit gelaufen?

[Schubi63]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.872.756 von Magictrader am 28.08.09 14:07:22

Ich glaube nicht, dass der Kurs schon zu weit gelaufen ist. Das ist eher ein Problem mangelnden Bekanntheitsgrades bzw. immer noch laufender Konsolidierungsphase, der Wert hat sich immerhin von April bis zum Höchststand im July vervierfacht. Ich denke, mit der nächsten positiven Nachricht kommt hier wieder mehr Schwung hinein.

[Schubi63]

CHINA EDUCATION ALLIANCE, INC. (NYSE AMEX: CEU): RedChip Visibility has issued a 2Q 2009 research update on China Education Alliance reiterating a "Strong Buy" rating and raising the 12-month target price to $17 based on the Company’s impressive second quarter results and strong market position for the second half. CEU announced second quarter results that were better than our expectations in just about every metric. Revenues increased $3.6 million year-over-year to $8.12 million for the three months ended June 30, 2009; and we think sales for the second half of the year will be higher due to seasonality and the increasing penetration of new products. CEU has experienced rapid growth by providing online and on-site supplemental educational training services marketed to students aged 6 to 18, and its vocational and language training services to adults aged 18 and over in China.

[kienzle]

Habe mir die Firma mal näher angeschaut und mir auch eine Position zugelegt. Es stehen nun einige Investorenkonferenzen an, würde mich stark wundern wenn bei den Financials nicht Interesse auf der institationellen Seite vorhanden wäre. Das Wachstum von fast 100 % p.a. dürfte schwierig sein zu halten, aber 30-50% sollten schon noch ein paar Jahre drin sein und würde eine deutlich höhere Bewertung rechtfertigen. Ein Analyst hatte ein Kursziel von 17 USD angeben. Lassen wir uns überraschen ;-)

Gruss
Kienzle

[kockar]

[Magictrader]

3,90. Seltsamer zermürbender Seitwärtstrend seit Monaten, Aktie gelingt es noch immer nicht aus dem Korridor zwischen EUR 3,50 und 4 deutlich auszubrechen.

[Magictrader]

Vermutlich der Grund für die momentane Trägheit und der schwache Dollar bremst den Kurs an unseren Börsen ebenfalls:

AMEX: $5,70

13.10.2009 23:13
China Education Alliance Announces Partial Exercise of Over-Allotment Option

-- Anzeige -- HARBIN, China, Oct. 13 /PRNewswire-Asia-FirstCall/ -- China Education Alliance, Inc. (NYSE Amex: CEU), a China-based education resource and service company, today announced that the underwriter of its recent public offering of common stock has exercised a portion of its over-allotment option, resulting in the issuance of an additional 434,308 shares. The option was granted in connection with the public offering of 3,162,055 shares of common stock at a public offering price of $5.50 per share, which closed on October 5, 2009.

The exercise of the over-allotment option brings the total gross proceeds of the public offering to $19.8 million. China Education Alliance intends to use the net proceeds from the offering for general corporate purposes and working capital.


newswire

[geldspender]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.478.944 von geldspender am 27.06.09 10:24:59

Es handelt sich genau um Shandong Baoya Vehicle.
Wird diese Aktie unter dem Namen irgendwo gehandelt, oder wer kennt
eine WKN Nr.?

[lazytrader]

läuft doch!!!!!!!!!!!!!!!

16.11.2009 23:22
China Education Alliance, Inc. Announces Strong Third Quarter 2009 Financial Results
HARBIN, China, Nov. 16 /PRNewswire-Asia-FirstCall/ -- China Education Alliance, Inc. (NYSE Amex: CEU) today announced strong financial results for the three and nine months ended September 30, 2009. The Company will host a conference call Tuesday, November 17, 2009, at 10:00 a.m. EST to discuss these results.

Financial Highlights for the Three Months Ended September 30, 2009 -- Total revenue increased 43.3% year-over-year to $10.23 million, compared to revenue of $7.15 million in the third quarter of fiscal 2008. -- Net income increased 51.4% year-over-year to $4.17 million, compared to net income of $2.76 million in the third quarter of fiscal 2008. -- EPS was $0.16 per fully diluted share, compared to EPS of $0.11 per fully diluted share in the third quarter of fiscal 2008. -- Operating income totalled $4.44 million, compared to an operating income of $2.86 million in the third quarter of 2008. -- Gross profit rose 42.7% to $8.22 million or 80.4% of sales, compared to 80.7% of sales or $5.76 million in the third quarter of 2008.

"We are very pleased to report another strong quarter as demand for our high-quality educational services and our vocational training programs in China remains high," said Xiqun Yu, Chief Executive Officer of China Education Alliance, Inc. "The educational sector in China continues to experience rapid growth since quality education is so vital to meeting the demands of an ever-modernizing infrastructure. We see these quarterly results as further validation of the effectiveness of our business model and our expansion plans as well as validation of our commitment to providing the highest level of quality educational services to students and adults. We expect enrollment for our online educational services and our training centers will continue to grow rapidly and will be key drivers of our growth in the coming years."

Financial results for the three months ended September 30, 2009

China Education Alliance reported total revenue of $10.23 million for the third quarter ended September 30, 2009, an increase of 43.3% compared to $7.15 million for the third quarter of 2008. The Company's online education business generated 56.4% of its total revenue in the third quarter of 2009 compared to 63.2% for the same prior-year period. Its training center business generated 37.7% of total revenue in the third quarter of 2009 compared to 28.3% for the same prior-year period; its advertising business division generated the remaining 6.0% of total revenue in the third quarter of 2009, compared to 8.5% for the same prior-year period.

Online education revenue was $5.77 million for the third quarter of 2009, an increase of 32.9% compared to $4.34 million for the third quarter of 2008. During 2008 and 2009, the Company added several new programs for vocational studies and certification programs, which provided new revenue sources for its online education business.

Training center revenue in the third quarter of 2009 was $3.85 million, up 90.8% from $2.02 million in the third quarter last year.

Advertising revenue was approximately $0.61 million for the third quarter of 2009, decreased by 22.6% from $0.79 million in the third quarter last year.

Net income for the third quarter of fiscal 2009 was $4.17 million, representing an increase of 51.4% over third quarter 2008 net income of $2.76 million. The increase was largely the result of strong development in the Company's online division and training center division. Diluted earnings per share was $0.16, compared with $0.11 in the same period last year.

Operating income in the third quarter of fiscal 2009 increased to $4.44 million, from $2.86 million in the same period a year ago. Operating margin was 43.4% in the third quarter of fiscal 2009.

Overall cost of sales increased 45.3% to $2.01 million in the third quarter of fiscal 2009, compared to $1.38 million for the same period in fiscal 2008. Gross profit increased to $8.22 million in the third quarter of fiscal 2009, an increase of 42.7% from $5.76 million for the same quarter in fiscal 2008. Gross margin for the third quarter of fiscal 2009 was 80.4%, as compared to 80.7% for the same quarter a year ago. The online education gross margin decreased to 78.8% in the third quarter of fiscal 2009 from 84.6% for the same period in fiscal 2008. The training center gross margin increased to 80.9% for the third quarter of fiscal 2009 from 67.0% for the same period last year. Advertising gross margin was 92.0% in the third quarter of fiscal 2009, down from 94.0% of the third quarter of last year.

Selling expenses increased 30.9% to approximately $3.08 million for the third quarter of fiscal 2009, compared to $2.35 million in the third quarter of 2008, due to increased expenses in building our marketing team and higher debit card agency expenses. General and administrative ("G&A") expenses were approximately $0.43 million for the third quarter of fiscal 2009, an increase from $0.29 million in the third quarter of fiscal 2008, primarily due to an increase in salaries and office expenses in the third quarter of fiscal 2009 compared to the prior year. As a percentage of revenue, G&A expenses at 4.2% in the third quarter of fiscal 2009 was almost unchanged from 4.0% in the same period of last year.

Financial results for the nine months ended September 30, 2009

Revenue for the nine months ended September 30, 2009 was $26.55 million, representing an increase of 69.4% compared to the same nine-month period in 2008. Online education revenue was $16.07 million for the nine months ended September 30, 2009, representing an increase of 56.6% from $10.26 million for the same nine month-period in 2008. Training center revenue in the nine months ended September 30, 2009, was $8.41 million, representing an increase of 133.0% from $3.61 million in the same nine-month period last year. The increase was largely the result of strong development in the Company's online education and onsite training centers divisions.

Advertising revenue was approximately $2.08 million for the nine months ended September 30, 2009, representing an increase of 14.9% from $1.81 million for the same prior-year, nine-month period.

Net income for the nine-months ended September 30, 2009 was $10.64 million, representing an increase of 68.2% over the same nine-month period in 2008 net income of $6.33 million. Diluted earnings per share for the nine months ended September 30, 2009 was $0.44, compared with $0.26 in the same period of 2008.

Financial Condition

As of September 30, 2009, China Education Alliance had approximately $38.77 million in cash and cash equivalents, $39.63 million in working capital, and no long-term debt. Shareholders' equity was approximately $47.83 million, an increase from approximately $33.71 million on June 30, 2009. The Company generated $13.43 million in cash flow from operating activities in the third quarter of 2009.

Business Outlook

China Education Alliance believes the education industry in China will remain a fast-growth sector. The Company has experienced rapid growth by providing online and onsite, supplemental educational training services to students ages 6 to 18 and vocational training services to adults ages 18 and up.

For students ages 6 to 18, the Company provides downloadable course material and test papers online and classroom instructions onsite. All the online course material and test papers and onsite classroom instructions are provided by famed instructors in the People's Republic of China, with the purpose of helping the students pass the two most important exams during their academic life: the high school and college entrance exams.

For adults ages 18 and up, the Company provides various vocational training including IT and other professional training programs.

[lazytrader]

[Kostolany1973]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.533.759 von lazytrader am 09.12.09 10:02:09

ETFS to hedge china:

Reasons to Stay
While investors should be extremely cautious entering China today, the facts are that economic growth will likely exceed 8% in 2010. While such growth is certainly aided by the Chinese government, it's no different here in the U.S. today. The one difference is that U.S. GDP growth will be around 2-3% in 2010. So it's not unreasonable to still have exposure to China. And despite the run up, names like agriculture company Yongye International (Nasdaq:YONG) and China Education Alliance (NYSE:CEU) are not expensive when the potential long-term growth rates are considered. Clearly, they are no longer bargains either, but they are quality names generating profits and trading at single-digit forward earnings multiples. (For more, see Investing In China

[Kostolany1973]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.533.759 von lazytrader am 09.12.09 10:02:09

Kulmbach (aktiencheck.de AG) - Für die Experten von "Der Aktionär-online" ist die China Education Alliance-Aktie (ISIN US16938Y2072/ WKN A0M25X) der Tipp des Tages.

In den zurückliegenden Jahren habe für China die gute Ausbildung der Kinder immer mehr an Bedeutung gewonnen. Daher gebe es zusätzliche Lernangebote über das Internet. Dieser Entwicklung habe sich China Education Alliance angepasst.

In China wachse der E-Learning-Markt wesentlich schneller als in anderen Industriestaaten. Das Wachstum sollte in den kommenden Jahren zwischen 20 und 30% liegen. Noch schneller wachse China Education Alliance. So hätten Umsatz und Gewinn in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2009 um knapp 70% gesteigert werden können.

Hinsichtlich der hohen Wachstumsraten sei der Titel mit einem KGV 2010e von 10 ausgesprochen attraktiv bewertet.

Die Experten von "Der Aktionär-online" raten zum Kauf der China Education Alliance-Aktie. Das Kursziel sehe man bei 7,30 Euro und ein Stopp sollte bei 4,00 Euro platziert werden. (Analyse vom 12.01.2010) (12.01.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen

[Kostolany1973]

Sieht doch gut aus,

nach 2 Empfehlungen bewegt die Aktie sich weiter steigend über 5,00 €.

Weiss jemand wann china ed Zahlen veröffentlicht ?

grüsse und schönes Wochenende.

[Kostolany1973]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.742.070 von Kostolany1973 am 15.01.10 09:29:24

Hmmm,

immer noch seitwärtsbewegung und die 5,00€ Hürde unterschritten.

Wird zeit für positive Impulse, weiss einer wann Zahlen veröffentlicht werden.?


Grüsse

[Kostolany1973]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.204.606 von Kostolany1973 am 24.03.10 11:53:46

Zahlen 19. Mai 2010

[mastap]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.742.070 von Kostolany1973 am 15.01.10 09:29:24

damit du Dich nicht so alleine fühlst, ich habe mir auch welche zugelegt.

Der Ausblick für 2010 war ja positiv, und es sollen noch einige Akquisitionen folgen, also eigentlich positiver newsflow. Warum der Markt so schlecht auf das Ergebnis 2009 reagiert hat, weiß ich nicht. Vermutlich sind die Erwartungen sehr hoch gewesen.

Mir jedenfalls gefällt das Teil gut. !

[Kostolany1973]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.253.460 von mastap am 31.03.10 12:45:32

Dann lass uns mal abwarten, was die Zukunft bringt.

[fimofimo]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.253.460 von mastap am 31.03.10 12:45:32

... Dass der newsflow gut ist, stimmt. In letzter Zeit wurde die Aktie durch unterschiedliche Stellen wieder neu empfohlen und das Unternehmen selber ist für 2010 auch guter Hoffnung. Na dann mal los...

[haukep]

Hallo Leute!

Komisch, dass die Aktie immer weiter fällt obwohl sich das Unternehmen echt gut gemacht hat. Hat da jemand eine Idee woran das liegen könnte?

Gruß
Haukep

[haukep]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.823.074 von haukep am 15.07.10 00:42:39

Ich versteh´s echt nicht...

[mastap]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.116.508 von haukep am 08.09.10 11:07:21

ok, dann trauern wir zusammen.

wäre schon gut, wenn die 2 noch geplanten Zukäufe bald vollzogen werden, vielleicht glaubt dr Markt dann, dass die irgendetwas sinnvolles mit dem cash anfangen können, um Wachstum zu produzieren.
Sonst habe ichn auch keine Erklärung

[Schubi63]

Hallo zusammen,
endlich mal wieder ein Kommentar zu dieser Perle!

Seeking Alpha vom 30.09.2010

I had dinner with Mr. Xiqun Yu, CEO of China Education Alliance (CEU), in Beijing last week. About halfway through dinner Mr. Yu said to me, “We want to be the next EDU. We want to be their current size in three years time.” I had to pause for a second and make sure I heard him right, since EDU (New Oriental Education) is the largest company in the for-profit education space in China. I quickly did the math. CEU has about $17m in LTM net income and EDU has $78m in LTM net income. That meant Mr. Yu wanted to grow his profits 4.5x within the next three years. Mr. Yu spent the rest of dinner telling me how he plans to accomplish his goal. I realized my investment in CEU could be much more lucrative than I had expected.

In a nutshell…
If Mr. Yu comes anywhere close to making his growth target, CEU will be an amazing investment from current levels. It is trading at 6.2x 2010E fully diluted EPS (2.4x ex-cash), and growing organically at about 30% per year. In a worst case scenario the company is clearly undervalued relative to its peer group and should be at least a double. In a best case scenario the combination of multiple expansion, organic growth and acquisitions, could lead to a 10x return on CEU within the next three years.

CEU Overview

China Education Alliance is a test preparation company based out of Harbin with a presence in the northeastern part of China. The company provides test preparation services for students preparing for the high school and college entrance exams. CEU is primarily an online business, with approximately 70% of its revenue coming from its website www.chn-edu.com. Students, or more likely students’ parents, can purchase prepaid cards that allow the students to download study materials from the company’s database. CEU has a database of over 350,000 files of test papers, practice exams, and instructional videos prepared by the best teachers (CEU refers to them as “famous instructors”) in northeastern China. Like many internet businesses, CEU has great margins, a high return on tangible capital, and strong cash flow. The remaining portion of CEU’s business comes from training centers. These centers provide in person test preparation and tutoring services as well as vocational training in information technology for young adults.

The company currently has a market cap of about $120 million with about $75m in cash as of June 30. CEU has grown strongly over the last several years and has been consistently profitable since inception as shown below:

Growth Plans

The first thing the reader should know is that CEU grows organically at about 30% per year. The company has given 30% top line growth as its guidance for 2010. After a slow start in Q1, the company posted strong results for Q2. I confirmed with Mr. Yu at dinner and he told me they would definitely make their 30% target this year. Then I asked him about Q3 and he said it was going well and grinned.

Mr. Yu has plans to expand the training center portion of the business rapidly over the next two years. In Beijing the company plans to launch 6 training centers. Mr. Yu said his goal is to launch 50 centers throughout China over the next two years. At a cost of RMB 3m per center, this is $22.4 million.

The training centers are a good business, but they also act to build a brand name in the area so that internet test prep businesses can be started. The company would like to replicate its internet business in northern China throughout the country. The company’s internet business in northeastern China cannot be grown to the rest of the country because the different provinces in China have different materials for their exams and the famous instructors also differ by region. Thus it is important to establish a physical presence in a new area and create brand awareness in order to be able to attract students and famous instructors to a website.

Mr. Yu confirmed as well that acquisitions will play a major role in CEU’s growth. Currently the company is looking at several private schools for 6-18 year olds that it thinks will pair nicely with its test prep business. Mr. Yu would like to close two private school acquisitions in 2010. The price for two would be under $30 million. Mr. Yu is planning to visit one of these schools for due diligence during the National Day holidays next week. Mr. Yu said he is also looking for test prep centers to acquire.

CEU has stated on many earnings calls that it does not want to pay more than 7x earnings for an acquisition, and this has made acquisitions difficult, because the market rate is about 15x net income currently. I am glad the company is taking its time to preserve shareholder value, but I hope like others that it is successful in buying some good businesses at low prices.

Valuation
CEU is currently valued far lower than other Chinese internet companies and far lower than other companies in the Chinese education market. However, CEU has growth comparable to or better than the other companies in its industry, very high margins, and a high return on tangible capital. In terms of its size, it has as much net income as ChinaCast Education (CAST), and more net income than China Distance Education (DL) and ChinaEdu (CEDU) combined. The comparable companies are shown below broken down between internet businesses and education businesses.


I attribute the low valuation primarily due to lack of proactive investor marketing. CEU has not often attended industry conferences and few analysts cover the company. Therefore it has become overlooked in the equity markets. The company’s approach to investors appears to be changing with the appointment of Zack Pan as CFO and the appointment of HC International as IR agent.

Conclusions
Overall, I think Mr. Yu has a good chance of turning CEU into the next EDU. He appears to have the singular workaholic focus that is a critical feature of successful entrepreneurs. Organically the company still has a lot of room to grow, and the business creates a tremendous amount of cash which should give further capital for acquisitions in the future.

My conclusion is that with more aggressive investor marketing and some on-target growth in the coming quarters, CEU will eventually move up strongly in valuation.

If CEU were to simply trade at the 15x multiple (plus cash) that smaller targets are selling for in China, it would be worth $11.28 per share, a 3x from the current price. If CEU were to trade in line with its industry peers in China, it would trade at approximately 4x-5x its current price, as the comps show. If it were to trade like other Chinese internet businesses the price would be even higher. Finally, if you look at the investment from the perspective of a longer term holder and assume the business grows to several times its current size in the next 2-3 years and obtains a fair multiple, one can see how CEU could become a 10x within three years.

Disclosure: Long CEU
About the author: Sean Wright

[mastap]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.249.665 von Schubi63 am 01.10.10 16:20:55

wow, das liest sich ja wirklich gut. Ich habe zwar Bedenken, wenn das meiste cash für den Erwerb von private Schools draufgeht, deren Wachstumsperspektiven müßten doch eher begrenzt sein. Aber wenn die Online-Expansion darunter nicht leidet, soll es recht sein.

Jetzt erklärt sich auch, warum CEU in den letzten 2 Tagen solche großen Sprünge macht.

Na denn warten wir mal auf die erste Aquisition.

Stay strong and long

[Schubi63]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.250.872 von mastap am 01.10.10 18:46:56

Ich bin überzeugt von diesem Wert, da so eigentlich alle Parameter stimmen: Wachstum, hohe Margen, eine gute Stratgie und nicht zuletzt eine richtig "starke" Bilanz mit hoher EK- und Cash-Quote.

Einziges Manko aus meiner Sicht ist der Bekanntheitsgrad und die natürlich bei diesen Werten anfängliche Skepsis bei potentiellen Investoren. Da aber jetzt schon über mehrere Quartale hinweg, ansprechende und meist auch besser als erwartete Ergebnisse präsentiert wurden, denke ich, daß jetzt so langsam eine Dynamik hier einkehrt!

Und Q3 steht ja praktisch vor der Tür.

Für ein ganz klares long Invest.

Schönes WE

[mastap]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.252.666 von Schubi63 am 02.10.10 09:29:10

na das hat sich doch gut entwickelt !

Ich habe den Eindruck, dass US-China-Werte allgemein, und CEU insbesondere wieder stärker in die Aufmerksamkeit kommen.

Immer schön laufen lassen

[Schubi63]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.347.713 von mastap am 19.10.10 11:32:34

Ich hoffe die Q3 Zahlen bringen wieder etwas Dynamik in den Handel. Fundamental stimmt hier aus meiner Sicht alles!

[mastap]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.365.274 von Schubi63 am 21.10.10 13:04:53

heute -33% in den USA. Angeblich nur eine Scheinfirma, sagt eine Analyse.

Liest sich nicht gut.

http://kerrisdalecap.com/blog.php

Mal seh´n was morgen passiert

[fairyboy83]

30.11.2010 12:20

China Education Alliance vom Handel ausgesetzt - Kursrutsch um 33%

EMFIS.COM - Peking / New York 30.11.2010 (www.emfis.com) Am New York Stock Exchange wurde gestern der Handel mit Aktien der China Education Alliance ausgesetzt. Der Finanzdienstleister Kerrisdale Securities hatte das Unternehmen in einem Blog beschuldigt, die Bilanzen zu fälschen. Die Umsätze und Profite, die der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC gemeldet wurden, seien stark übertrieben, die Firma selbst weitgehend ein Schwindel. Als Resultat fiel der Kurs um 33.6 Prozent auf 2,93 US-Dollar, bevor die Aktie vom Handel ausgesetzt wurde. Das Management der China Education Alliance, einem chinesischen Ausbildungsanbieter, widersprach diesen Anschuldigungen kategorisch. Das Unternehmen zieht rechtliche Schritte inklusive Schadenersatz in Erwägung.

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Das war vor einem Monat! Was nun? Kurs konnte sich davon nicht erholen obwohl China Edu alles besteitet.

[dannie31]

neuer ticker: ceai

http://www.wallstreet-online.de/aktien/12392961