VALOR , WER HAT INTERESSE AN RESEARCH !!! - 500 Beiträge pro Seite

[marcus_coch]

Ich erwähne hier noch einmal den Research der Dresdner KB.
Kurz bis mittelfristig wird hier ein KZ von 20 E ausgewiesen. Nach dem Wegfall der Anlaufkosten für e4netcom wird ein steiler Gewinn und Umsatzanstieg erwartet. Dieses dürfte die Aktie auch für Langfristanleger interessant machen.
Wer Interesse an diesem Bericht hat kann mir eine mail schicken, ich sende ihn dann zu. Der Bericht ist im pdf-Format. Falls grosses Interesse herrschen sollte bitte ich kleine Wartezeiten zu entschuldigen. Meine Adresse ist
[e-mail]

Achtung in der Adresse ist zwischen marcus und coch kein Leerzeichen sondern die Shft-Taste mit Bindestrich drücken

[coolx]

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[nedde]

Wenn die Dresdner Valor so interessant findet, frage ich mich warum der Kurs so stark gefallen ist. Die Antwort ist einfach. sie hat Valor viel zu teuer an den Markt gebracht.Anlegerziel ist es nicht möglichst lange auf einer Aktie sitzen zu bleiben, sondern damit Geld zu verdienen. Keine Angst, die Dresdner hat mit Valor genug Geld verdient - und zwar auf Kosten derer, die sich in bewertungstechnischen Dingen nicht so gut auskennen. Valor wäre bei 20 Euro auf Basis der aktuellen Planzahlen völlig überbewertet. Eine Anhebung macht aber erst dann Sinn, sollte Valor durch Übernahmen in eine entsprechend neue Dimension wachsen. Beides ist derzeit nicht ersichtlich. Ich bleibe dennoch bei meiner Einschätzung eines kurzfristigen Trading-buy mit Kursziel 11, 5 Euro. Dies würde einem Kgv von ca. 32 für das Gj. 2001 entsprechen Wer mehr bezahlt ist selber schuld. Markus Coch, du solltest Deine Hausaufgaben besser machen, und nicht jeden Müll, der Anlegern unter die Nase gesteckt wird, kritiklos weiterverbreiten. Va

[germanasti]

Nedde:

Wäre nach Deiner Berechnung nicht der ganz Neue Markt gnadenlos überbewertet?

[Alababba]

@nedde

OH GOTT!!!!!! Das ist ja dann 2-3 mal soviel wie das KGV von Daimler!!! Sofort umschichten!!! ;-))))

Im Ernst:
Meiner Meinung nach wird es nicht mehr lange dauern, dann wärst Du froh, hättest Du Valor noch mit dem KGV billig gekauft!!

Die Phantasie in dem Wert (e4enet) ist enorm, bzw. eigentlich ist es schon zu einem guten Teil Realität, nur haben das noch nicht viele gemerkt. Deshalb sag ich es nochmal: an e4enet kommen Unternehmen wie Nokia, Ericson, Motorola (und das sind nur wenige der Kundenliste von Valor) schon heute nicht mehr vorbei!!

@alle
Weis denn jemand mehr zum Gerücht "Roadshow im September"?

Gruß Alababba.

[nedde]

An germanisti und allababa
Ich fasse der Einfachheit halber zusammen.
1. Sowohl der Nemax 50, als auch der all-share befinden sich auf aktueller Basis wieder auf einem interessanten Niveau. Mag sein, daß wir noch einmal die Tiefs testen werden, gegen Ende des Jahres kann ich mir deutlich höhere Kurse vorstellen. Bei mittlerweile über 300 Werten sollte man sich auf die Rosinen beschränken. Statt des KGV hätte ich auch das KUV nennen können. Zeigt die Überbewertung (bei angesprochenen 20 Euro Kursziel) deutlicher. Auf aktueller Basis ist Valor durchaus wieder interessant. Vergessen sollte man aber nicht, daß es sich bei Valor um einen Nischenanbieter handelt, der zudem aufgrund seiner Marktkapitalisierung für Fonds allenfalls als Depotbeimischung interssant werden könnte. Meist erst gegen Ende oder Anfang des Jahres, wenn die Lieblinge schon allzuweit gelaufen sind, und sich der Blick auf zurückgebliebene Werte konzentriert. Natürlich gibts auch kleine Werte mit überdurchschnittlichem Geschäftsmodell, wo man als Fond investiert sein muß.. Adphos ist so ein Beispiel. Linos könnte es ein ebensolcher werden. Kommt auf den Kurs an.
2. Der Aufbau und Betrieb von `e4` kostet erst mal Geld, wobei der Erfolg noch lange nicht garantiert ist.
Überspitzt formuliert: Mittlerweile gründet jeder Krämerladen seinen eigenen B2B - Marktplatz.
Fazit: Valor ist auf aktuellem Niveau als Depotbeimischung geeignet. Zuviel solltet Ihr jedoch kurzfristig nicht erwarten. Ich bleibe bei meiner Einschätzung, daß allein die Dresdner Bank einschließlich der Anteilseigner von Valor an diesem Wert bis zum Jahresende Geld verdient haben werden, wenn man vom diesjährigen High bei etwas über 15 Euro ausgeht.

[Tooni]

Nach dem Bericht dürfte die Aktie am Ende des Jahres mindestens bei 20 Euro liegen.

Gruss

[germanasti]

nedde:

Wenn eine artnet & Co. in der Hochpahse regelmässig ein Verdoppler hinlegt, weil der Wert einfach so klein ist und sich eine OTI vervielfacht, wird es Valor mit sicherheit genauso tun!

Schaun mer mal in 6 Monaten.

[Ruben99]

nur einige kurze Anmerkungen zu den ganzen Valor-Diskussionen:
Um´s vorab zu schicken - ich bin überzeugt, daß bis Ende des Jahres der Emissionspreis von EUR 12,00 wieder erreicht werden
wird. Und hier die Gründe:
1. die DreBa will sicherlich nicht im Ranking mit einem weiteren Flop neben Mediascape auftauchen und
bei den Mini-Umsätzen mit Valor muss sie auch nicht viel Geld anfassen, um den Kurs zu pushen.
2. die Aktie ist zwar hoch bewertet, aber mit einem hochgerechneten Net profit von 5,5 Mio USD für 00 (2,2 Mio im 1. Halbjahr bei ca.
50% Gewinnwachstum) oder EUR 0,32 / Aktie ergibt sich bei EUR 12,00 als Kurs ein KGV von ca 37,5 für 2000. Das PEG läge,
wenn die 50% Wachstum gehalten werden, dann immer noch bei 0,75. Solche Werte findet man eigentlich nicht nur nicht am MM,
sonder sind auch am big board selten.
3. Schaut Euch mal den Prospekt an und guckt mal auf die Rubrik "Aktienoptionen" (S. 101). Die noch ausstehenden Optionen haben
gewichtete Preise iHv. USD 8.68 per 31.12.99 - die am längsten laufenden Optionen (4 Jahre) sogar USD 12,5 als Basispreis.
Ich denke, dass ist genug Motivation für das Management die Performance zu sichern.
4. Abschliessend - auch aus dem Prospekt (S. 107): Für Harelda Oy, die im März übernommen wurden, sind USD 350 k bar
geflossen sowie die Option zum Erwerb von 135.000 Aktien zu einem Preis von USD 7,67 gewährt worden. In der due diligence wird
sich der Verkäufer sicherlich seine Gedanken gemacht haben, warum er anstelle von weiterem Bargeld diese Option akzeptierte.

Daher: bis Ende des Jahres EUR 12,00 = immerhin 36% Steigerung in 4 Monaten.

[Tooni]

Ich möchte auch noch mal was zum Research sagen. Wer ihn gelesen hat, der weiss das die e4net-Anlaufkosten den Gewinn von Valor stark schmälern und daß allein ein Wegfall dieser Kosten Valors Gewinn stark ansteigen lassen würde. Also selbst wenn e4net ein Flopp wird was ich aber nicht glaube, dürfte beim Wegfallen dieser Kosten der Gewinn von Valor stark steigen. Also wenn ich das richtig verstehe wird der Gewinn sowieso steigen. Nur bei einem Erfolg von e4net dürfte die Gewinnsituation noch steiler verlaufen als bei einem Flop. Was meint Ihr.


Gruss

[Alababba]

@Tooni

Sehe ich genauso! Die Bewertung ist für den konservativen Fall - und dann ohne e4enet - angegeben! Ich beziehe mich mal auf den Bericht: danach sinkt das (sowieso schon niedrige) KGV von 20-30 um den Faktor 10 (also auf ca. 2-3!!!), wenn e4enet floppt und die Anlaufkosten wegfallen.

Ganz zu schweigen von dem Fall, wenn e4enet ein Erfolg wird (wovon ich ausgehe), also die Anlaufkosten nicht nur wegfallen, sondern richtig Gewinn erwirtschaftet wird (ich glaube, es sind schon 3Millionen Teile implementiert - korrigiert mich, wenn ich mit der Zahl falsch liege)!

Ich fasse es nochmal zusammen: im ungünstigsten Fall haben wir hier ein Unternehmen mit (wenn valor nicht investieren würde) KGV 2-3 und richtig Fantasie!

Gruß Alababba.

P.S.: Habe den Research-Bericht von marcus_coch bekommen, schicke ihn aber gerne auch an Interessierte! E-Mail an [e-mail].

[MS-Privat]

Einige bezeichnen Valor als ein Nischenunternehmen.

Was heißt eigentlich Nischenunternehmen ?

Ein unternehmen mit wenig bis gar keine Konkurrenz !!!

Wenn ich mir andere „software – unternehmen „ am neuen Markt anschaue,
kommt man zu dem Schluss, das man mit einer handvoll Programmierern und einer
ähnlichen Idee sofort zur direkten Konkurrenz für diese wird.

Warum hat Valor wenig Konkurrenz?

Weil der Berreich ,für den valor Programme entwickelt mit Sicherheit etwas komplexer einzustufen ist, als zum Beispiel die Programmierung für Internet-programmen und -auftritten.

Sicher ist auch, das sämtliche Elektronik-Unternehmen und –Konzerne auf die softwarelösungen von Valor angewiesen sind, um jetzt und in Zukunft auf den Weltmärkten bestehen zu können. ( siehe Kundenliste von Valor )

Das Volor in einer kleinen Nische tätig ist, gilt also nur in bezug auf die geringe bis keine Konkurrenz.

Des weiteren arbeitet Valor seit Jahren mit Gewinn.



Gruß MS-Privat

[Alababba]

Noch eine kleine Zusatzfrage zu den Gedanken von MS-Privat: Wann ist ein Unternehmen erfolgreich??

Antwort: Entweder ist es mit ihrem Produkt in einem Allerweltsmarkt besser als die Konkurrenz, oder es hat keine Konkurrenz!

Deshalb: Es gibt doch nichts Besseres als ein Unternehmen in einer Nische mit hohen Markteintrittsbarrieren!

Gruß Alababba.

[MS-Privat]

ist das die ruhe vor dem sturm?


gruß MS-Privat

[MSMART]

Warum ist gar kein Handel im Xetra ?
Wer kauft seit 2 Tagen für die Kursveränderung immer 5 Stück ?
Hat jemand eine Erklärung ? Danke.

[Catwiesel]

Hi ,

danke Alababba für die Datei.

mfg Catwiesel

[marcus_coch]

Ich bedanke mich für euer reges Interesse. Habe ca. 200 mails verschickt. Vielleicht nützt´s ja was und viele Leute werden noch einsteigen und den Kurs ein bischen beflügeln.

marcus

[Tooni]

Da kannst Du Dir sicher sein. Wenn nicht jetzt dann eben etwas später

Gruss