Koenig & Bauer - People & Print - Auf ein Neues ! (Seite 22)

[SEC-37]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.655.696 von SmartCap am 18.09.15 15:42:17

Grundsätzlich verfolge ich einzelne Firmen nur in Ausnahmefällen so detailliert. Um (mögliche) negative Neuigkeiten durchstehen zu können wähle ich Werte mit geringem Kurs-Buchwert-Verhältnis, unter der Annahme, dass solch niedrig bewertete Firmen weniger stark auf schlechte Nachrichten reagieren als (extrem) hoch bewertete Firmen. Dort können schlechte Nachrichten nach einem guten Kursverlauf zu Gewinnmitnahmen führen. Vor 3 Monaten lag das KBV von K&B bei ca. 0,7.

K&B schrieb im Halbjahresbericht, dass es eine hohe Nachfrage unter anderem aufgrund der Print China im April gibt. Gleichzeitig wollen sie weiterhin konsequent internationalisieren. 1/3 Umsatz in Asien ist natürlich nicht zu vernachlässigen, Schwankungen in dieser Region (und darauf spielst du wohl an) würden sich aufgrund dieser Größenordnung bis auf die Konzernbilanz durchschlagen. Auch VW hat einen ähnlich hohen Umsatzanteil in China (auch wenn China natürlich nicht ganz Asien darstellt). Wie stark eine Aktie bei einem hohen Chinaengagement und Turbulenzen an diesen Börsen unter Druck geraten kann zeigt VW.
Dennoch sind diese beiden Werte natürlich nicht zu vergleichen. VW ist ein stabiles Unternehmen (verglichen mit K&B), wohin K&B eher als Turnaroundwert gesehen werden kann. K&B profitiert in meinen Augen immer noch sehr stark von der Fantasie, die durch diese positiven Nachrichten entsteht; der aktuelle ununterbrochene starke Aufwärtstrend zeigt dies ganz deutlich. VW hingegen ist schon einen Schritt weiter, die Fantasie mittlerweile verflogen, was sich im anhaltenden Abwärtstrend widerspiegelt.

In der Tat haben sich jedoch der Kurs und das KBV von K&B in den letzten Monaten weit nach oben geschraubt, Rücksetzer sind nicht unwahrscheinlich. Von daher ist deine Skepsis angebracht.

Grundsätzlich sollte man im Moment bei diesem unklaren Marktumfeld sein Geld zusammenhalten und nicht investieren, auch nicht in K&B. Wer jedoch den Wert schon einige Zeit im Depot hat, so wie ich, sollte ihn halten und sich jedoch ein Ausstiegsszenario überlegen. Mein System zeigt mir aktuell einen Stopp-Loss Kurs von ca. 20% unter dem aktuellen Kurs an.

Zurück zu deiner eigentlichen Frage: Die Chinarisiken sehen ich an sich als nicht tragisch an. Die Kombination aus einem sehr hohen Umsatzanteil in Asien, den Turbulenzen an den dortigen Börsen wie an den anderen Weltbörsen und der extrem gute Lauf der Aktie in den letzten Wochen und Monaten stimmen mich skeptisch. Rücksetzer sind zu erwarten; aktuell würde ich von einem Einstieg abraten.

An sich zeigt die Reaktion aus China jedoch großes Interesse an den Produkten an; sie scheinen wieder den richtigen Riecher gefunden zu haben.

K&B analysierte ich vor gut 3 Monaten, weil ich den Wert mit in das wikifolio Hidden Champions I (http://www.wikifolio.com/de/SECHC) und/oder Hidden Champions II (http://www.wikifolio.com/de/SECHC2) aufnehmen wollte, das es den Auswahlkriterien für die dort hinterlegten Strategien entsprach. Da das KBV aktuell auf die 2 zugeht, käme K&B nur noch für All Favourites (http://www.wikifolio.com/de/SECALLFA) in Frage.

Über eine Bewertung mit „Daumen hoch“ oder jedwede andere Rückmeldung zu diesem Beitrag freue ich mich!

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wikifolio "SEC - Love me forever" - Der Jahresbericht Thread: Neues Wikifolio: Love me forever

[SmartCap]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.027.412 von SEC-37 am 22.06.15 21:23:30

wie siehts du deren China Risiken - zuletzt kamen ja viele Aufträge von dort ...

[SEC-37]

König und Bauer noch nicht zu teuer!

Die letzten Monate sind an der Börse so gut gelaufen, dass mittlerweile viele Werte zu teuer sind, insbesondere wenn man gezielt nach Schnäppchen sucht.

K&B ist jedoch eine Ausnahme: Auch wenn der Wert in den letzten Monaten extrem gut gelaufen ist, zeigt das KBV von ca. 0,7 eine klare Unterbewertung an. Die relative Stärke der Aktie stimmt ebenfalls.

In meine Augen empfiehlt sich der Wert für einen Kauf für ein offensiveres Depot - auch jetzt noch!

[Mr.Straetz]

21.05.2015

Hauptversammlung der Koenig & Bauer AG (KBA)
Aktionäre stimmen neuer Unternehmensstruktur zu

Neue Holdingstruktur mit eigenständigen operativen Einheiten
Konzernumbau mit Personalanpassung bald abgeschlossen
Neue Vertreter der Anteilseigner im Aufsichtsrat
Keine Dividende für das Geschäftsjahr 2014
EBT-Rendite von 4 bis 6 % im Konzern als mittelfristiges Ziel

Mehr unter: http://www.kba.com/aktuelles/detail/article/aktionaere-stimm…

[Mr.Straetz]

12.05.2015
Koenig & Bauer berichtet über das 1. Quartal 2015
27 % mehr Aufträge – bei Umsatz und Ergebnis noch Rückstand

30 % mehr Bestellungen bei Bogenoffset- und Spezialmaschinen
Geringer Umsatz von 177,3 Mio. € durch Liefertermine im 2. Halbjahr
Noch negatives Vorsteuerergebnis von –17,7 Mio. € im Auftaktquartal
Hohe Nettoliquidität von 169,2 Mio. €; Restrukturierung im Plan
Aktionäre entscheiden am 21. Mai über neue Gesellschaftsstruktur
Ausblick: Konzernumsatz gut 1 Mrd. € mit EBT-Rendite von bis zu 2 %

Die wirtschaftlichen Kennziffern der Koenig & Bauer AG (KBA) für das erste Quartal 2015 ergeben nach den Worten des Vorstandsvorsitzenden Claus Bolza-Schünemann „noch ein differenziertes Bild“. Entgegen dem Branchentrend lag der Auftragseingang des Druckmaschinenherstellers im Konzern mit 306,7 Mio. € um 27 % über dem Vorjahr und der Auftragsbestand war um etwa 130 Mio. € höher als zum Quartalsbeginn. Dagegen gibt es noch Nachholbedarf beim Umsatz und beim Ergebnis. Mit 177,3 Mio. € lag der Konzernumsatz um 16,9 % unter dem Vorjahreswert. Das Konzernergebnis vor Steuern (EBT) war vor allem aufgrund der geringen Auslieferungen und des damit niedrigen Quartalsumsatzes sowie der Auslastungsprobleme an den inzwischen neu dimensionierten deutschen Rollenstandorten mit –17,7 Mio. € ebenfalls niedriger als 2014 (–12,1 Mio. €). Dennoch hält der Vorstand an seiner positiven Prognose fest. Bolza-Schünemann: „Weit über 50 % des Konzernumsatzes wird KBA in der zweiten Jahreshälfte erwirtschaften, mit entsprechend positiven Folgen für das Ergebnis. Angesichts der guten Projektlage bin ich trotz der schwächeren ersten beiden Quartale zuversichtlich, dass wir das für 2015 angestrebte Umsatzziel von über 1 Mrd. € bei einem gegenüber 2014 gesteigerten EBT und einer EBT-Rendite von bis zu 2 % erreichen.“

Mehr unter: http://www.kba.com/aktuelles/detail/article/27-mehr-auftraeg…

[Blindman]

Hallo

dafür, dass die Aktie 80 Prozent gelaufen ist, ist es hier recht ruhig. Gibt es noch einen anderen Thread??

Zahlen waren meiner Meinung nach zuletzt bombastisch, Cash-Flow und Cash extrem stark. Dabei stecken sie erst in der Restruckturierung, was andere Unternehmen Geld kostet.

Denke es ist eine Frage der Zeit, bis das Kursziel der Jungs von Warburg von 24,60 Euro erreicht wird.

Schönes WE - Blindman

[danisun]

Die getroffenen restrukturierungsmassnahmen der letzen
Jahre werden sich im laufenden Jahr deutlich im
Ergebnis niederschlagen.
Für 2015 rechne mit einem eps von >2 €
Für 2016 sogar mit einem EPs von 2-3€
Es wird also nur eine Frage der Zeit sein, bis wir wieder
Kurse > 20 € sehen werden
Schön für alle kba-Aktionäre die geduldig an ihrem Investment
festgehalten haben u. natürlich weiterhin
dabei bleiben...

[danisun]

Sehr schön, dass kba wir gerade wiederentdeckt wird!

[danisun]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.076.141 von danisun am 15.02.15 14:39:31

Sehr schön, dass kba gerade wiederentdeckt wird!

[danisun]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.063.817 von Mr.Straetz am 13.02.15 15:12:11

Sehr schön, dass kba wir gerade wiederentdeckt wird!