Top Chance Bund lang, Dax mittelfristig - 500 Beiträge pro Seite

[andi3412]

Hallo,
ich habe ein sehr sicheres Gefühl bei folgendem Trade:

Kauf WPKN 954192 (Bund call 120,06) mit Limit 1,00 Euro. Stop (zunächst) gar nicht, Ziel: verfünf bis fünfzehnfachung in bis zu 15 Monaten.
Die Laufzeit ist bis Nov 2004, der Basispreis wird alle 3 Monate an den Rollover des Futures angepasst, also um ca 97 Punkte pro
Quartal nach unten gesetzt. Daraus ergibt sich per Nov 2004 ein wahrscheinlicher Basispreis von ca. 115,50. Das Ziel im Bund lautet
auf 120-130. Eine Haltedauer von über 12 Monaten und damit steuerfreie Vereinnahmung ist vorgesehen. Ein noch möglicher Rücksetzer
des Futures auf 113 bis max 112 würde den Schein auch auf bis zu 0,70 Euro herunternotieren lassen können, ich sehe die Chance auf diesen
eventuell möglichen verbilligten Einkauf allerdings nicht im Verhältnis zu der Gefahr, den Einstieg zu verpassen. Hierfür ist die Potentielle
Gewinnchance (die einem entgehen könnte) zu groß. Ein Stop ist nicht sinnvoll, da der Schein mit 7 Cent Spread also sofort 7% Verlust
(sich nach unten hin in % noch steigernd) zu "teuer" ist. Ein echtes Longtermengagement also. Erst bei deutlichem Unterschreiten von
112,00 im Future würde ich darüber nachdenken, ob es vielleicht in eine Gegenreaktion hinein Sinn machen könnte, mit geringem
Verlust glattzustellen.

Begründung: Wir befinden uns nach wie vor in einem langen Zinssenkungstrend (seit 20 Jahren). Es ist normal und die Regel, daß
zwischendurch starke und kurze Zinssteigerungskorrekturen erfolgen. Eine solche (auf die auch der letzte Schläfer nun aufmerksam
geworden sein dürfte) haben wir gerade erlebt. Alles Gerede einer dauerhaften Zinsumkehr ist bis Dato als Tagesgeplänkel und
potentielle Abficke zu betrachten. Wenn es (irgendwann) zu einer WIRKLICHEN Zinswende kommt, wird diese durch Vertrauensverlust
in die Staatsfinanzen, nicht aber durch Wirtschaftliche Erholung ausgelöst werden. Das kann noch Jahre dauern. Spätestens mit der
bis (spätestens) Mai 04 zu erwartenden Wiederaufnahme des langjährigen Abwärtstrends der Aktienmärkte ist mit einer deutlichen
Bund-erholung mit neuen Hochs zu rechnen. Wahrscheinlich wird aber die Geduld gar nicht im entferntesten so sehr strapaziert, denn
auch mittel- und kurzfristig sieht der Bund nach unten ausgepowert aus. Die Wahl des Scheines läßt selbst bei einem Stillstand des
Futures für 6-8 Monate nur sehr geringes Verlustpotential erwarten.

BEIM DAX ist die Lage etwas schwieriger, hier erwarte ich mittelfristig ein weiteres Ansteigen auf 3900-4300, würde aber ein vorheriges
nochmaliges Abtauchen auf 3250-60 mit erst danach anschließendem Anstieg unter Ausbildung eines Megaphones für gut möglich halten.
Als Strategie hierbei bietet sich an ein Longzerti mit 3350 stop 3190, und eine weitere Tranche mit longentry 3260 stop 3050. Aus dem Risk
von insgesamt 370 Punkten würde bei einem Dax von 4000 ein Gewinn in Höhe von 1390 Punkten resultieren, was mit 1 : 3,75 ein
angemessenes Risikoprofil für eine (vorläufige) Fortsetzung der Hausse bedeutet. Zeithorizont hier ca. 3-7 Monate. Selbst ein Rückgang
bis 3080 (absolute Bullendesillusion) mit dann erst folgendem Anstieg würde das Gesamtkonstrukt (2 Trades) ab 3630 noch in den
Gewinn führen können, und bei 4000 eine Verdoppelung des Gesamteisatzes ausmachen.

Den erstenTrade auf den Bund finde ich aber attraktiver als den Daxtrade, auch wenn beide parallel (ja, ganz genau!!!) funktionieren können.
Macht was draus.

Bis denne, Andreas

[towlander]

An sich ist die Idee auf Langfristige Moves zu setzen gut. Aber ich kann leider deine Einstellung zum Bund nicht teilen. Die Wahrscheinlichkeit für eine Hyperinflation sehe ich höher als für eine Depression.
Eigentlich wäre es einfach : Straddle -- einer der Posi wird schon dick ins Plus laufen.
Aber wer will schon Geld verdienen ohne seine Nerven zu strapazieren.


Deine Dax Strategie gefällt mir hingegen. Aber zu Zeiten geringer Volas bevorzuge ich normale OS.

[andi3412]

Ja, wenn man steigende Zinsen sieht, ist das natürlich die
falsche Strategie; leider hat ein straddle im Bund ein
sehr schlechtes Chance/Risk/Verhältnis, zumindest, was die Seite nach unten betrifft, weil sowohl Zeitwert als auch
Future-rollover stark gegen einen arbeiten. An Bund Puts kann man sich nur herantrauen, wenn man sehr kurzfristig agiert und ein super Timing bringt. Wenn man da aber richtig liegt, können die Gewinne in kurzer Zeit sehr hoch sein. Die Optionsdaxe waren mir einfach zu teuer, selbst
hunderte von Punkten im Geld und kürzer laufend... Das
wird dann vor allem später auf der shortseite aber wieder sehr interessant, wenn die Vola bei 16 und der Dax bei 4000 sind, da hier dann der Future-rollover wieder für uns arbeitet.
Gruß, Andreas

[big_mac]

Wir befinden uns nach wie vor in einem langen Zinssenkungstrend (seit 20 Jahren).

problem 1: spätestens bei null gibts eine natürliche grenze, praktisch schon darüber.

problem 2: die staatsdefizite werden schon fürsteigende zinsen sorgen.

[Pfandbrief]

Das Ziel im Bund lautet
auf 120-130.

Halte ich für definitiv überzogen...

[Pfandbrief]

komplizierter Schein übrigens...wird da nicht auch das Bezugsverhältnis alle 6 M. angepasst?