Wandelanleihe Intershop??? - 500 Beiträge pro Seite (Seite 4)

[tradernumberone]

Christina79,

ich finde deine Beiträge sehr interessant und auf gar keinen Fall nervig!!

Sie stellen doch eine Art Frühindikator dar, wie es vielleicht künftig aussehen könnte. Und ausserdem bist du eine der wenigen von uns, die überhaupt IT-technisch beurteilen können, wie es um Intershop steht. Biste eigentlich IT-Fachfrau?

Deshalb meine Bitte: Lass bei der Suche nicht nach und halte uns immer auf dem Laufenden.......wir machen dann unsere Finanzanalyse und am Ende des langen Tages werden wir alle belohnt werden...

Zu den Wandlungsbedingungen kann ich nix beitragen, ist nicht mein Fachgebiet. Aber auch hierbei ist Aufklärung sehr wichtig und ich finde es Klasse, dass sunshine 2000 der Sache mal nachgeht und Vem und Intershop um Stellungnahme bitte. Aber sollten die wirklich einen Fehler gemacht haben, dann werden sie den bestimmt nicht zugeben...

Ich sag´s Euch ja immer wieder - Intershop - die Story lebt.


Und weit vor Ende der Wandlungsfrist werden wir entschädigt werden für die lange Leidenszeit. Vergeßt nie: Die Insider und Mitarbeiter sind alle in der Wandelanleihe und die wissen warum!

[SMY]

hallo christina,

also mich nervst du auf gar keinen fall mit deinen neuigkeiten, im gegenteil, ich freu mich regelrecht, wenn ich von deinen recherchen lesen kann!

was mich allerdings interessiert: wie findest du die kunden im netz? gibt´s ne spezielle suchmaschine die nur die adresszeilen nach bestimmten begriffen durchsucht oder wie kommst du an all die links?

oder bist du bei ish als "informant(in) angestellt und schaust wie hier die stimmung ist?

sonnigen gruß,

SMY

[Sunshine2000]

[posting]18.392.557 von orlandus am 23.10.05 14:06:07[/posting]Hi Orlandus,

bevor ich bei Intershop und VEM nachfrage, habe ich mir heute Morgen die Bedinungen der Wandelanleihe noch mal genauer durchgelesen.

Dabei bin ich (leider) zu einem etwas anderen Ergebnis gekommen als Du: Bei der jüngsten Kapitalerhöhung handelte es sich um eine in §6 (1)(i) geregelte Kapitalerhöhung gegen Einlage. Es steht in §6 (1) eindeutig, dass der Wandlungspreis von diesen Kapitalmaßnahmen unberührt bleibt.

Da sich das Umtauschverhältnis direkt aus dem Wandlungspreis ableitet, bleibt somit selbstverständlich auch das Umtauschverhältnis unverändert bei 1:1.

Die in §5 (2) aufgeführten Ausnahmen beziehen sich ausschließlich auf Kapitalveränderungen (-erhöhungen) aus Gesellschaftsmitteln. Dies liegt bei der jüngsten Kapitalerhöhung nicht vor.

Gruß

Sunshine

[Robert99]

Hallo zusammen,
bin ein stiller leser und freue mich das die Qualität wieder besser wird....da bringe ich mich auch gerne wieder ein.. Da ich ich auch einen sehr hohen WA Anteil in meinen Depot habe, verfolge ich die Debatte über die Haltefrist sehr interessiert. Eine Frage, wenn eine Zwangswandlung bzw. ein Verkauf nach übereinen Jahr erfolgt, ist da der Gewinn steuerfrei?
Schönen Tag

[noch-n-zocker]

[posting]18.428.972 von Robert99 am 25.10.05 10:54:45[/posting]Die Emissionsrendite (10%) musst Du zeitanteilg versteuern, der Rest ist imho steuerfrei.

[Christina79]

@sunshine2000

bitte lies die Anleihebedingungen nochmal mit der bewußten Unterscheidung zwischen Wandlungspreis und umtauschverhältnis

§5(1) regelt Wandlungspreis und Umtauschverhältnis unabhängig von Kapitalmaßnahmen (ist somit unabhängig von §6 zu lesen)
Da steht wie jeder selber lesen kann drin: dass der Wandlungspreis 1 Euro beträgt, man den bereits durch Zahlung des anteils der teilschuldverschreibung geleistet hat und dass sich hieraus ein umtauschverhältnis von 1:1 ergibt. Das ist keinesfalls fest und meiner meinung nach unabhängig von §6!

§6(1) regelt den Wandlungspreis. Der beleibt auch im falle einer kapitalerhöhung 1 Euro. Dass dies aber meiner Meinung nach nichts mit dem Umtauschverhältnis zu tun hat, siehst du am §6(4): Dort wird die Kapitalherabsetzung geregelt und explizit das Umtauschverhältnis angesprochen!

Das die §6(2), §6(3), §6(5) nichts mit der stattgefundenen Kapitalerhöhung zu tun haben, wissen wir.

Ein weiterer Grund, warum Wandlungspreis und Umtauschverhältnis nicht in jedem Fall 1:1 sind, ist meiner Meinung nach §5(3). Verbleibende Bruchteile werden nicht geliefert...Wie soll das gehen bei einem Umtauschverhältnis von 1:1?

Meiner Meinung nach ist nur der Wandlungspreis, nicht aber das Umtauschverhältnis im Falle einer Kapitalerhöhung geregelt. Somit müßte §6(5) greifen und eine Anpassung des Umtauschverhältnisses stattfinden!

Auch würde die Anpassung des Umtauschverhältnisses und somit ein Verwässerungsschutz aus logischen Gründen Sinn machen. So besitzt der Anleiheinhaber im Gegensatz zum Aktionär ein asymmetrisches Recht. D.h. in etwa: bei negativen Entwicklungen wird man geschützt und bei positiven Entwicklungen partizipiert man. Mal ehrlich, irgendwie musste man doch im letzten Jahr einen Anreiz zur Zeichnung der Anleihe setzen und ohne die Anleihe wär Intershop schon längst insolvent! Wer hätte denn gezeichnet, wenn er gewußt hätte dass der Anteil im Falle einer Kapitalerhöhung verwässert?

Auch dass Schöttler im Vorfeld nur die Kapitalherabsetzung betont und eine Kapitalerhöhung nicht mal anspricht, wäre ohne Verwässerungschutz schon ein sehr hinterfo..iges und krummes Ding und einfach nur Betrug!

[Christina79]

kleine Korrektur:

Meiner Meinung nach ist nur der Wandlungspreis, nicht aber das Umtauschverhältnis im Falle einer Kapitalerhöhung geregelt. Somit müßte (§6(5)falsch) §6(6) greifen und eine Anpassung des Umtauschverhältnisses stattfinden!

[siebi71]

[posting]18.429.511 von noch-n-zocker am 25.10.05 11:39:24[/posting]Die Emissionsrendite (10%) musst Du zeitanteilg versteuern, der Rest ist imho steuerfrei.

Warum muss die Emissionsrendite im Falle der Wandlung versteuert werden? Ein Wandler ist doch gerade keine FI.
Auch der Emittent hat im Falle der Wandlung netto keinen Aufwand, da die aufgelaufenen Zinsen bei Wandlung ergebniswirksam aufzulösen sind, da das EK nur um den Nominalwert erhöht wird.

Wenn ich das Rundschreiben des BFM (s. #1487) richtig verstehe, entsteht steuerlich nur ein Ertrag, wenn man die bezogenen Aktien binnen 12 Monaten nach Wandlung verkauft, dann aber die Differenz aus Erlös und ursprünglichen Kaufpreis.

[Sunshine2000]

[posting]18.430.225 von Christina79 am 25.10.05 12:35:52[/posting]§6 (5) bezieht sich ausschließlich auf Kapitalerhöhungen aus Gesellschaftsmitteln bzw. Erhöhungen am rechnerischen Anteil des Grundkapitals je Stückaktie.
Nur in diesem Fällen kann das Umtauschverhältnis von 1:1 abweichen.

§6 (1) regelt die Kapitalerhöhung gegen Einlagen aus meiner Sicht eindeutig. Die Anleihegläubiger besitzen demnach zwar keinen Verwässerungsschutz, infolge des Schutzes bei Kapitalherabsetzungen aber die Garantie, dass niemand neue Aktien unterhalb des eigenen Wandlungspreises beziehen kann.
(Nicht unbedingt die Beste aller Möglichkeiten, dadurch dass die Anleihegläubiger zur Wandlung aber nicht gezwungen werden können, muss Intershop den Anleihebesitzern letztlich eine bessere Rendite als 10% per annum bieten, soll das Fremdkapital in Eigenkapital gewandelt werden: Alleine deshalb kann diese Option der KE nur begrenzt gewählt werden -- sonst müssten die Anleiheinhaber 2008 wohl selbst durch eine Kapitalerhöhung ausgezahlt werden).

[orlandus]

@ Sunshine2000

Hallo!

§ 5 (1) „Der Wandlungspreis ... beträgt stets € 1,00 .... Hieraus ergibt sich ein Umtauschverhältnis von 1:1.“

§ 6 (6) „ ... ist die Emittentin verpflichtet, das Umtauschverhältnis so anzupassen , ...“

Daraus folgt: Zwar ist der Wandlungspreis stets 1 €, nicht aber das Umtauschverhältnis stets 1:1 , da es ja nach § 6 (6) unter Umständen angepasst werden muss.

Wichtige Fragen wären:

Warum wurde in § 6 (2) ..Dividenden .. sowie in § 6 (4) ... Kapitalherabsetzung ... explizit das Umtauschverhältnis erwähnt, nicht aber in § 6 (1) ... Kapitalerhöhung gegen Einlagen ...?

Sieht man in § 6 (1) überhaupt eine einschränkende Klausel für den Verwässerungsschutz, wo es sich doch hierbei allem Anschein nach nur um einen Hinweis auf die Bestimmungen des Aktiengesetzes handelt ( keine Ausgabe unter dem anteiligen Betrag am Grundkapital) ?

Betrachtet Intershop bzw. VEM das Umtauschverhältnis in § 6 (1) als eindeutig geregelt, obwohl es dort überhaupt nicht erwähnt wird?

Müsste nicht, da das Umtauschverhältnis in § 6 (1) nicht erwähnt wird und damit auch nicht geregelt sein kann, in diesem Fall § 6 (6) ... Anpassung ... greifen?

Ist etwa versäumt worden, das Umtauschverhältnis in & 6 (1) zu erwähnen und sind die Wandelanleihebedingungen damit gemäß § 13 (4) als lückenhaft zu betrachten?

Wenn ja, gilt dann entsprechend § 13 (4) „ eine solche Bestimmung als vereinbart, die den von der Emittentin und den Anleihegläubigern erstrebten wirtschaftlichen Auswirkungen am nächsten kommt“ ?

Welche Bestimmung wäre das dann?

Gruß orlandus

[Christina79]

@orlandus:

Sehr treffend formuliert!

[Sunshine2000]

[posting]18.432.130 von orlandus am 25.10.05 14:23:42[/posting]Hi Orlandus,

vielleicht wäre es wirklich am besten, wenn Du den für die Wandelanleihe/ den Umtausch zuständigen Mitarbeiter von VEM mit Deinem Standpunkt konfrontierst.

Habe noch kein offizielles Formular für den Umtausch Wandelanleihe/ Aktie im Netz gesehen -- würde mich aber sehr wundern, wenn dort ein anderes Verhältnis als 1:1 zu finden wäre (es wäre mir allerdings eine Freude, würde ich mich in dieser Hinsicht täuschen )

Meiner Meinung nach ist §6 (1) eindeutig. Auf den Bezugspreis wird meiner Meinung nach Bezug genommen, weil eine Kapitalerhöhung gegen Einlagen wie auch die Ausgabe weiterer Schuldverschreibungen eines Bezugspreises bedarf (anders als z.B. eine Kapitalherabsetzung, wo ein Herabsetzungsverhältnis angegeben wird).

Nach meiner Lesart steht in dem Artikel nichts anderes, als dass der Bezugspreis neuer Aktien aus gesetzlichen Gründen nicht kleiner als 1 €uro sein darf; ob er nun gleich oder größer als 1 €uro ist -- die Besitzer der Wandelanleihe erhalten ihre Aktien Intershop-Aktien davon unberührt immer zu dem Ausgabepreis der Anleihe in Höhe von 100% = 1 €uro (also zu dem niedrigstmöglichen Preis auch dann, wenn die Aktie z.B. bei 3 €uro stünde und neue Aktien zu 2,50 €uro emittiert würden).

Gruß

Sunshine

[orlandus]

Hallo,

ich habe meine Fragen soeben an Intershop gemailt und warte nun auf Antwort.

Gruß orlandus

[tradernumberone]

Sehr schön Orlandus,

mal schauen was Intershop so von sich gibt......

Ansonsten ist ja heute Ruhe vor dem morgigen Sturm, oder wie?

Eigentlich erwarten doch fast alle Anleger von der Veröffentlichung nur schlechte Nachrichten. Vielleicht gibts ja doch auch noch ein kleinwenig Positives zu berichten.

Was mit der Mittelstandsoffensive einhergeht und nicht ganz außer Acht gelassen werden darf, ist, dass die Lizenzerlöse nicht auf einmal anfallen können, sondern je nach Tarifmodell auch transaktionsbezogen abgerechnet werden dürfen. Die hat zur Folge, dass die Lizenzerlöse am Anfang geringer ausfallen, dafür aber nachhaltiger und länger vereinnahmt werden können.

Soll sagen: Intershop hat mit dieser Umstellung dafür gesorgt, dass künftig auch automatisch wiederkehrende Lizenzerlöse anfallen werden. Das sichert das Geschäftsmodell nach unten ab. Bedeutet: wird der breakeven geschafft, ist die Wahrscheinlichkeit groß, dass er auch nachhaltig ist

So genug der Ausführungen! Alle warten auf die morgigen Facts! ich auch!

[Dagobert Bull]

Hallo Leute,

seit 15Uhr sinkende Kurse bei steigenden Umsätzen. Wissen da einige mehr oder verlieren wenige die Nerven?

Es grüßt Dagobert Bull

[Dagobert Bull]

Ausverkauf???? Aktuell nur noch 95G

Es grüßt Dagobert Bull

[SMY]

erinnert mich an früher:

morgen kommt der weihnachtsmann und keiner weiss was er dabei hat: rute oder süßigkeiten!

angenehmen abend, ruhigen schlaf und sonnige nacht,

der SMY

[MaMood]

DE000A0EPUH1
EQS-Adhoc: Intershop Communications AG gibt Ergebnis für das dritte Quartal 200


Intershop Communications AG / Quartalsergebnis

27.10.2005

Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG übermittelt durch die EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
---------------------------------------------------------------------------

Jena, 27. Oktober 2005 - Intershop Communications AG (Prime Standard: ISH2)
gab heute das Ergebnis für das dritte Quartal 2005 zum 30. September 2005
bekannt.

Im dritten Quartal 2005 betrug der Gesamtumsatz 3,9 Mio. Euro gegenüber 4,2
Mio. Euro im Vorquartal und 4,1 Mio. Euro im dritten Quartal 2004. Die
hierin enthaltenen Lizenzerlöse stiegen gegenüber dem zweiten Quartal 2005
von 0,4 Mio. Euro um 25% auf 0,5 Mio. Euro, verglichen mit 0,3 Mio. Euro im
dritten Quartal 2004. Die Serviceumsätze betrugen 3,4 Mio. Euro gegenüber
3,8 Mio. Euro im zweiten Quartal 2005 sowie 3,8 Mio. Euro im vergleichbaren
Vorjahreszeitraum.

Die Gesamtbetriebskosten (Herstellungskosten zzgl. betriebliche
Aufwendungen) im dritten Quartal 2005 lagen bei 5,4 Mio. Euro gegenüber 5,2
Mio. Euro im Vorquartal. Im Vergleich zum dritten Quartal 2004 reduzierte
Intershoine Gesamtbetriebskosten um 0,7 Mio. Euro oder 12 %.

Im dritten Quartal verzeichnete Intershop einen Nettoverlust in Höhe von
1,5 Mio. Euro bzw. 0,17 Euro je Aktie gegenüber einem Nettoverlust in Höhe
von 1,1 Mio. Euro bzw. 0,12 Euro je Aktie im zweiten Quartal 2005. Im
vergleichbaren Vorjahreszeitraum betrug der Nettoverlust 1,8 Mio. Euro bzw.
0,08 Euro je Aktie.

Die Gesamtliquidität (liquide Mittel, handelbare Wertpapiere und liquide
Mittel mit Verfügungsbeschränkung) des Unternehmens sank von 13,0 Mio. Euro
zum 30. Juni 2005 auf 11,2 Mio. Euro zum 30. September 2005. Die hierin
enthaltenen frei verfügbaren liquiden Mittel betrugen 5,0 Mio. Euro
gegenüber 6,6 Mio. Euro zum 30. Juni 2005.

Die vollständige Pressemitteilung zu dieser Adhoc-Mitteilung ist zu finden
unter www.intershop.de.

Public Relations:

Dana Schmidt
T: [phone]
F: [phone]
[e-mail]

Investor Relations:

Annett Körbs
T: [phone]
F: [phone]
[e-mail]






EquityStory AG 27.10.2005
---------------------------------------------------------------------------

Sprache: Deutsch
Emittent: Intershop Communications AG
Intershop Tower
07740 Jena Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
Email: [e-mail]
WWW: intershop.de
ISIN: DE000A0EPUH1, DE000A0C4ZE3
WKN: A0EPUH, A0C4ZE
Indizes: CDAX, PRIMEALL, TECHALLSHARE
Börsen: Geregelter Markt in Frankfurt; Freiverkehr in Berlin-Bremen,
Hannover, Düsseldorf, Hamburg, München, Stuttgart

Ende der Mitteilung EQS News-Service

---------------------------------------------------------------------------

[Sunshine2000]

Zahlen sind sicher nicht gut, aber auch sicher nicht so verheerend schlecht, wie man nach der Ende September so plötzlich angekündigten Kapitalerhöhung erwarten musste.

Die Frage ist, wie es weitergeht?

Liquidität dürfte durch Kapitalerhöhung wieder zulegen, ebenso dadurch, dass bei dem gegenwärtigen Spread zumindest einige wandeln dürften. Wandeln einige, verbessert sich natürlich auch das Finanzergebnis in Q4.
Jetzt fehlt vor allem noch ein positiver Newsflow.

Hoffnung ist etwas, das bei Intershop leider nur zu häufig enttäuscht wurde.
Trotzdem: Ich hoffe, zur Intershop Open haben die noch etwas in petto.

[bert3000]

Schumi hätte seine Freude an der IR-Dame...

[Shortguy]

Für mich ist einfach nicht erkennbar, wie dieser laden die Kurve kriegen will. Die Anstrengungen, das Lizenzgeschäft anzukurbeln gehen offenbar zu Lasten des bisherigen Hauptumsatzträgers, dem Sevicegeschäft, welches doch ziemlich massiv eingebrochen ist.

Selbst wenn man das jetzige Niveau im Servicebereich halten würde, müßten sich die Lizenzumsätze auf ca. 2 Mio. im Quartal vervierfachen (!), nur um die Gesamtbetriebskosten reinzuholen....wobei ich einmal davon ausgehe, dass auf der Kostenseite nicht mehr viel zu machen ist. Die Schere bis zu einer schwarzen Null ist immer noch gewaltig.

[Honeymoon]

gott sei dank hab ich den schrott konsequent und ohne rücksicht auf den preis rausgemüllt. unbegreiflich, wie ich in so nen schrott auch noch geld stecken konnte. tja, gier frisst hirn.

fazit: rette sich wer kann - jede stärke abverkaufen (aus meiner sicht)

[noch-n-zocker]

Wenn ISH schon keine guten Zahlen bringt, dann tut es doch wenigstens die Kundschaft.


10:25 27Oct2005 RTRS-Otto-Gruppe wächst durch Online-Geschäft

Düsseldorf, 27. Okt (Reuters) - Die Online-Umsätze des Hamburger Versandhändlers Otto sind in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2005/06 um 21 Prozent gestiegen. Eine absolute Umsatzzahl nannte Otto am Donnerstag nicht.
Die Gruppe erwarte auch für das zweite Geschäftshalbjahr einen Anstieg in dieser Größenordnung, für das Ende Februar endende Geschäftsjahr solle der Online-Umsatz rund 2,8 Milliarden Euro erreichen, teilte die weltgrößte Versandhandelsgruppe mit. "Der E-Commerce erweist sich erneut als stabiler Wachstumsmotor für unsere Geschäfte", sagte Vorstandschef Michael Otto. Im vergangenen Geschäftsjahr war der Online-Umsatz bereits um 18 Prozent geklettert. Damit gilt Otto als zweitgrößter Online-Händler nach dem US-Buchhändler Amazon<AMZN.O>.
In der gesamten Gruppe rechnet Otto für 2005/06 mit einem Umsatzwachstum von ein bis zwei Prozent. 2004/05 hatte der Versandhändler 14,4 Milliarden Euro erlöst.
mik/brn

Für verwandte Nachrichten, Doppelklick auf:
[GER] [ESL] [OE] [SWI] [DNP] [DE] [WEU] [EUROPE] [GEE] [RET] [RES] [RESF] [WWW] [LDE] [RTRS] [AMZN.O]

Für Kurse und Preise, Doppelklick auf:
<AMZN.O>
Thursday, 27 October 2005 10:25:33RTRS [nL27286562] {DE}ENDS

[tradernumberone]

Zahlen sind doch einen Tick besser als befürchtet.

Problem bleibt aber: Ohne signifikante Umsatzsteigerungen ist kein Turnaround möglich. Hierzu bleibt nur die Hoffnung von Christina79, dass die ungewöhnlich gute Anzahl an neuen www.adressen einen positiven Newsflow generieren könnten.

Erfolge aus der Mittelstandsoffensive scheinen noch nicht in den Zahlen angekommen zu sein. Mein Hinweis hierzu war aber auch, dass aufgrund des neuen Tarifmodells die Lizenzerlöse nicht auf einmal eingehen, sondern über Zeit die Erlössituation verstetigen.

Die Kapitalerhöhung scheint einzig und allein aufgrund der schlechten EK-Situation erfolgt zu sein, zumal nicht sicher ist, ob viele WAs tauschen.

Fazit:
Zahlen im Rahmen der Erwartungen. Und: Die Hoffnung stirbt zu letzt.

Intershop - die Story lebt! Ob sie aber langfristig auch überlebt bleibt weiterhin spannend.

[Berta Roker]

geil diese lächerlichen durchhalteparolen

nach jedem scheissquartal "wird das nächste oder übernächste sicher total super"

kursziel bleibt null

[Sunshine2000]

Wie zu erwarten melden sich die üblichen Soziopathen wieder zu Wort

So unterschiedlicher Meinung man auch sein kann, sehr angenehm während der letzten Wochen hier im Thread fand ich, dass sich die meisten Teilnehmer mit Respekt und Höflichkeit behandelten.

So wichtig Geld nun mal ist, stellt Euch vor Ihr würdet tagaus tagein in einem Hirn (das ist schon ein unterschwelliges Lob; vorhandenes Bewusstsein mag ich dann lieber doch nicht unterstellen ) wie dieser Typ namens "Berta" leben, dessen bevorzugte Freizeitbeschäftigung es zu sein scheint, sich mit "Scheiss"Bemerkungen (Nomen est omen) immer dann zu melden, wenn es irgendwo heftiger abwärts geht.
In Anlehnung an Marquez kann man da nur sagen: "Ein armes Würstchen bleibt ein armes Würstchen, ob mit oder ohne Geld!"
So ein Würstchen sollte aber die Beachtung bekommen, die es verdient und wenn es einem "Wurst" ist, ist das eigentlich schon zu viel, deshalb schleunigst zurück zum Thema Geld.

Die Kursentwicklung des Wandler dürfte für die Mehrheit hier im Thread mehr als ärgerlich sein.
Bei Kursen von 92% habe ich mir jetzt einige Stücke ins Depot dazu geholt, mit der definitiven Absicht sie zu wandeln.
Unabhängig von jedwedem erhofften Newsflow zur "Intershop Open" aus der Überlegung heraus, dass die Zeichner der Anleihe ihre Stücke auch im Dezember nicht zu Kursen unter 1 €uro verkaufen werden. Abgaben aus gewandelten Anleihen dürften sich zu Kursen nahe 1 €uro auch in engen Grenzen halten. Macht meiner Meinung nach auf Sicht von einem Monat ein reizvolles Chance-Risiko-Verhältnis.

Unabhängig von diesen fundamentalen Einschätzung werte ich auf Sicht von ein-zwei Monaten die Chancen auf positive Nachrichten von Intershop größer als die Risiken negativer (Nicht, dass man sich bei Intershop nicht täuschen könne! .
Schöttler sprach immer von einer "schwarzen Null" zum 4. Quartal und davon, dass sich die angekündigte Vertriebsoffensive (im Dezember letzten Jahres gestartet) mit einer Verögerung von einem Jahr in den Geschäftszahlen widerspiegel werde, Jetzt ist er definitiv in der Bringschuld!

[Kalchas]

@Sunshine
Die Kritiker liegen doch richtig. Ich empfehle, noch einmal einen Blick in das Interview auf der Homepage zu werfen, in dem der Vorstand sich zu der Ausgabe von Wandelanleihen äußerte. Da steht ganz am Ende. "wir werden 2005 schwarze Zahlen schreiben." Da kann man doch jetzt nichts schön reden. Das durch die Ausgabe der Wandelanleihen eingenommene Geld sollte in den Vertrieb gesteckt werden. Viel ist da bis jetzt nicht heraus gekommen, wenn man die Umsätze betrachtet. Die sind rückläufig. Gegenüber dem Vorjahresquartal ist dafür der Verlust gestiegen.

[Honeymoon]

verluste begrenzen - regel no.1!

während ihr die lusche ish die treue haltet, könnte euer geld anderweitig profitabel arbeit. zudem spielt ihr durch euer nixtun dem system der bereicherung von vem und co. in die hände.

kollege berta hat uneingeschränkt recht!

jeder muss selber wisen, was er mit seinem geld macht - viel glück dabei

[Sunshine2000]

[posting]18.472.649 von Kalchas am 27.10.05 18:53:27[/posting]Keine Frage, dass Schöttler den Mund in dem Interview gehörig zu voll genommen hat!

Genau deshalb wurde die Aktie in den letzten Monaten gehörig im Kurs runtergeprügelt. Dass die jetzigen Zahlen nicht berauschend ausfallen würden war in Anbetracht der jüngsten Kapitalerhöhung wohl vorherzusehen. Insbesondere, weil Schöttler in einem ARD-Interview zur letzten KE nur noch von einer möglichen "schwarzen Null" in Q4 sprach (von Q3 war gar nicht mehr die Rede).

Unabhängig davon dies alles "schön zur reden" kann man sich wohl aber zu Recht die Frage stellen, wie viel der jüngsten Enttäuschungen mittlerweile in dem Kurs der Aktie eingepreist ist und vor allem, ob der fast 30%-ige Abschlag des Wandlers eine Woche vor Beginn des ersten Wandlungsfensters noch rational ist?

Und dazu erscheint mir ein Kommentar vom Stile eines "Rokers" nun wirklich nicht allzu fundiert.

[tcfighter]

Kann mich mal jemand aufklären,welcher Zusammenhang besteht zwischen dem Kurs der Anleihe( zur Zeit ca. 92€)
und der Aktie. Die Wandelanleihe müßte dann doch bei 0,92 stehen bei einem Tauschverhältnis von 1:1. Mir ist da was unklar! Das dann beim Tausch ab 1.11.05 eine große Anpassung auftreten wird ,entweder Aktie niedriger oder Anleihe höer ist klar. Aber woher der hohe Kurs der Anleihe bei über 90? Werden Die Anleihen nur im Hunderter Bündel gehandelt?

[tcfighter]

Alles klar! Sind Prozent!

[Sunshine2000]

Habt Ihr gesehen, dass am 23. November eine Analystenkonferenz im Finanzkalender der Intershop aufgetaucht ist?

So weit ich das sehe, ist diser Termin neu -- oder hat von Euch den schon jemand früher ausgemacht?

Ist noch innerhalb der Wandlungsfrist, würde mich interessieren, was das jetzt wieder zu bedeuten hat?
Der Beginn der PR-Offensive?


Wollte Montag eh mal wieder mit den betreffenden Ansprechpartnern bei Intershop telefonieren.

@Orlandus: Hast Du schon eine Antwort auf Deine Fragen?

[tradernumberone]

Mir war schon länger bekannt, dass im November eine Analystenkonferenz im Rahmen eines mehrtägigen Equity-Forums anstehen würde!

Meines Erachtens wurde darüber auch schon vor einigen Wochen hier im Thread berichtet.....

Nur vor der Analysenkonferenz steht die Intershop Open an, wer von Euch ist denn dabei und kann drüber berichten??

Ich kann leider nicht zu diesem Termin, bin aber nicht nur angemailt worden, ob ich nicht teilnehmen möchte, sondern sogar nachträglich noch mal angerufen worden!!

Entweder ich bin als wichtiger Anleger aufgefallen, was ich zwar nicht unbedingt glaube, oder die Intershop Open flopt mit zuwenigen Teilnehmern...

Denn wenn ich mir die Neu-Lizenzumsätze immer angucke, dann besteht ja wirklich kein großes ISH-Interesse.

Deshalb:
Wie wollen die die Bude mit über 250 Interessenten voll kriegen. Analystenkonferenz hin oder her, ein entscheidender Fingerzeig ist die Intershop Open:

Großes Interesse langfristig große Chancen!!!
Geringes Interesse - turnaround rückt in weite Ferne...

Fazit:
Wer ist auf der Intershop Open und wer berichtet davon zeitnah?

[katzenbaum]

@sunshine

Auf den Termin in FFM habe ich schon vor ca. einem Monat aufmerksam gemacht. Das ist das Eigenkapitalforum der Deutschen Börse, auf dem sich mehrere Dutzend Unternehmen präsentieren.
siehe auch: www.eigenkapitalforum.com

@all

ist eigentlich irgend jemandem aufgefallen, dass ISH die Zahlen für Q3 2004 nach unten revidiert hat? Man vergleiche die Zahlen, die ISH gestern als Vergleichszahlen für den Vorjahreszeitraum bekannt gegeben hat mit den Zahlen aus dem Quartalsbericht 9 Monate 2004 auf der Website.

Der Umsatz ist von 4,5 auf 4,1 revidiert worden. Der Lizenzumsatz von 0,7 auf 0,3. Kann sich da einer einen Reim drauf machen? Hoffe, das sind nur Periodenabgrenzungen, so dass die Umsätze dann im Q4 2004 wieder auftauchen...

[Sunshine2000]

[posting]18.487.032 von tradernumberone am 28.10.05 14:08:33[/posting]Hi TN1!

Zur Intershop Open:

Wollten Sie von Dir den vollen Teilnahme-Preis oder haben Sie Dir auch gleich eine reduzierte Teilnahmegebühr angeboten?

[noch-n-zocker]

[posting]18.487.717 von Sunshine2000 am 28.10.05 14:36:40[/posting]Das Mindeste, was man erwarten darf, ist freier Eintritt bei Vorlage einer WA-Kaufabrechnung

Rendite der WA ist jetzt 15%, da gibt es zunehmend weniger Anreize, zu wandeln.

[orlandus]

@ Sunshine2000

Hallo,
ich habe heute die Antwort erhalten:

"Vielen Dank für Ihre Anfrage.

Gemäß § 9 Abs. 1 AktG ist eine Reduzierung des Wandlungspreis unter EUR 1,00 nicht möglich. Daher ist auch kein Verwässerungsschutz vorgesehen. Damit erübrigt sich die Beantwortung der restlichen Fragen.

Mit freundlichen Grüßen
Ihr Intershop Investor Relations Team"

Gruß orlandus

[Sunshine2000]

[posting]18.488.060 von noch-n-zocker am 28.10.05 14:50:31[/posting]Du sagst es.

@katzenbaum & TN1

Danke für den Hinweis. Geht jemand von Euch auf das Eigenkapitalforum?

[Sunshine2000]

[posting]18.488.301 von orlandus am 28.10.05 15:07:57[/posting]Hatte ich zwar ähnlich gesehen, bleibt aber die Frage offen, warum Intershop dem Inhabern der Wandelanleihe nicht ebenfalls ein Bezugsrecht einräumte (auch wenn das zu den jetztigen Kursen unter 100% keinen Sinn mehr gemacht hätte)?


Danke Dir auf jeden Fall Orlandus!

[Kalchas]

@Sunshine
Bei der Anleihe der Intershop ist wie bei der Anleihe der MWG kein Verwässerungsschutz bei Kapitalerhöhungen (Ausnahme Kapitalerhöhungen aus Gesellschaftsmitteln) vorgesehen. Insofern gibt es keine Anpassung des Bezugspreises und keine Bezugsrechte für Inhaber von Wandelanleihen. So sind halt die Bedingungen. Die sind sicher nicht zufällig, sondern mit voller Absicht, so gewählt worden. Hiervon sollte man ausgehen.

[analyst1000]

Mal ne etwas andere positive Sichtweise warum man Intershop nicht mehr zwingend verkaufen sollte.

Nach der Kapitalerhöhung liegen wir bei genau 12.775.650 Stimmberechtigten Aktien. bei einem Cash von aktuell 11.300.000 Euro. Das entspricht einem Cash je Aktie von 0,88 Euro. Dieser Cash je Aktie sichert zum einen den von vielen erwarteten Weg nach unten enorm ab und dem Unternehmen die Zeit von 1-2 Jahren um in die Gewinnzone zu gelangen.

Bei einem nochmaligen Kapitalschnitt würde sich dieses Verhältniss zugunsten der Anleihebesitzer zumindest nicht negativ auswirken und dem Unternehmen die gewünscht Wandlung der Anleihe herbeiführen.

[Kalchas]

Die Anleihebedingungen allein sind meines Erachtens nicht allein entscheidend. Man sollte sich auf jeden Fall den Beschluß der Hauptversammlung ansehen, mit dem der Vorstand ermächtigt wurde, Wandelanleihen auszugeben. Oft wird die folgende Standardformulierung gewählt:

"Der jeweils festgesetzte Wandelpreis wird in den Grenzen der Beachtung der Bestimmungen des § 9 AktG aufgrund einer Verwässerungsschutzklausel ermäßigt, wenn die GAP AG für GSM Applikationen und Produkte während der Laufzeit der Wandelrechte unter Einräumung eines Bezugsrechts an ihre Aktionäre entweder ihr Kapital erhöht oder weitere Wandel- oder Optionsrechte begründet. Eine Ermäßigung des Wandelpreises entfällt, wenn den Inhabern der Wandelrechte ein Bezugsrecht eingeräumt wird, wie es ihnen nach Ausübung des Wandel- oder Optionsrechts als Aktionär zustehen würde."

Bei einer solchen Formulierung würden die Bedingungen auf jeden Fall den Hauptversammlungsbeschluß verletzen.

[Kalchas]

Der Beschluß der Hauptversammlung erfolgte 2001. Die Bedingungen widersprechen dem nicht.

4. Beschlußfassung über die Ermächtigung zur wahlweisen Ausgabe von Wandel-und Optionsanleihen, Schaffung eines bedingten Kapitals IV und entsprechende Satzungsänderung

Vorstand und Aufsichtsrat schlagen vor:
a) Der Vorstand wird ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats bis zum 31. Mai 2006 einmalig oder mehrfach sowohl auf den Inhaber lautende Schuldverschreibungen mit Wandlungsrechten (Wandelanleihen) als auch Optionsschuldverschreibungen (Optionsanleihen) auf insgesamt bis zu 21 449 703 auf den Inhaber lautende Stückaktien der Gesellschaft zu gewähren. Der Nennbetrag der einzelnen gewährten Teilschuldverschreibungen darf 25, der Gesamtnennbetrag der gewährten Schuldverschreibungen darf 536 242 575 und die Laufzeit der gewährten Schuldverschreibungen darf zwanzig Jahre nicht überschreiten. Bei der Ausgabe der Schuldverschreibungen steht den Aktionären ein Bezugsrecht zu. Der Vorstand ist aber ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre auszuschließen, - um die Schuldverschreibungen einzelnen Investoren zur Zeichnung anzubieten, soweit der Anteil der aufgrund der Schuldverschreibungen auszugebenden Aktien zusammen mit den auf Grundlage der durch Tagesordnungspunkt 6 der Hauptversammlung vom 27. Juni 2000 erteilten Ermächtigung aus genehmigtem Kapital unter Ausschluß des Bezugsrechts gemäß § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgegebenen Aktien 10% des bei der Beschlußfassung über die Ausübung der Ermächtigung vorhandenen Grundkapitals nicht übersteigt und der Ausgabepreis den nach anerkannten Methoden der Finanzmathematik (insbesondere dem so genannten Black/Scholes-Modell) ermittelten theoretischen Börsenmarktwert der Schuldverschreibung nicht wesentlich unterschreitet und - um die Schuldverschreibungen einzelnen Investoren auch insoweit zur Zeichnung anzubieten, als der Anteil der aufgrund der Schuldverschreibungen auszugebenden Aktien zusammen mit den Aktien, die auf der Grundlage der Ermächtigung der Hauptversammlung vom 27. Juni 2000 (Tagesordnungspunkt 6) gegen Bareinlage unter Ausschluß des Bezugsrechts gemäß § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG aus genehmigtem Kapital ausgegeben worden sind, 10% des bei der Beschlußfassung über die Ausübung der Ermächtigung vorhandenen Grundkapitals übersteigt. Von dieser Ermächtigung würde die Gesellschaft ausschließlich dann Gebrauch machen, wenn Vorstand und Aufsichtsrat nach eingehender Prüfung und Beratung durch eine anerkannte Investmentbank übereinstimmend zu dem Ergebnis kommen, daß ein Ausschluß des Bezugsrechts unter Berücksichtigung von Angemessenheit und Erforderlichkeit für die Finanzierung der Gesellschaft unumgänglich ist, namentlich weil eine Plazierung der Schuldverschreibung bei den Aktionären der Gesellschaft unter Wahrung des Bezugsrechts wirtschaftlich nicht erfolgreich wäre. Der Ausgabepreis muß mindestens dem nach den anerkannten Methoden der Finanzmathematik (insbesondere dem so genannten Black/Scholes-Modell) ermittelten theoretischen Börsenmarktwert der Schuldverschreibung entsprechen; sowie - um Spitzen auszuschließen. Der festzusetzende Umtausch-oder Bezugspreis für eine Aktie entspricht dem durchschnittlichen, an der Frankfurter Wertpapierbörse im XETRA-Handel festgestellten Schlußkurs der Aktien der Gesellschaft an den letzten zehn Börsenhandelstagen vor dem Tag der Beschlußfassung des Aufsichtsrats über die Zustimmung zur Begebung der Schuldverschreibungen. Bei Ausübung des Umtauschrechts und gegebenenfalls bei Erfüllung der Umtauschpflicht ist eine Zuzahlung in Höhe des Differenzbetrags zwischen dem Umtauschpreis und dem Ausgabebetrag der Wandelanleihe zu leisten. Für den Fall, daß
(i) die Gesellschaft während der Laufzeit dieser Schuldverschreibungen unter Einräumung eines Bezugsrechts an ihre Aktionäre das Grundkapital erhöht oder weitere Schuldverschreibungen mit Umtausch-oder Bezugsrechten auf Aktien der Gesellschaft ausgibt und
(ii) der Ausgabebetrag dieser neuen Aktien unter dem Umtausch-oder Bezugspreis für die Aktien der nach diesem Beschluß ausgegebenen Schuldverschreibungen liegt, ohne daß
(iii) zugleich auch den Inhabern der nach diesem Beschluß ausgegebenen Schuldverschreibungen ein Bezugsrecht eingeräumt wird, wie es ihnen nach Ausübung des Umtausch-oder Bezugsrechts zustehen würde, ermäßigt sich der jeweils festgesetzte Umtausch-oder Bezugspreis in dem Verhältnis, in dem der durchschnittliche Schlußkurs des Bezugsrechts an allen Handelstagen des Bezugsrechts im XETRA-Handel an der Frankfurter Wertpapierbörse zu dem Schlußkurs der Aktie der Gesellschaft im XETRA-Handel an der Frankfurter Wertpapierbörse am letzten Börsenhandelstag vor Bezugsrechtsabschlag steht. § 9 Abs. 1 AktG bleibt unberührt. Der Vorstand wird ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats die weiteren Einzelheiten der Ausgabe und Ausstattung der Emissionen, insbesondere Laufzeit, Ausgabe-und Ausübungszeiträume sowie Kündigung der Schuldverschreibungen festzusetzen. Die Umtausch-bzw. Bezugsbedingungen können vorsehen, daß die Gesellschaft dem Berechtigten in Erfüllung des Umtausch-bzw. Bezugsrechts anstelle von neuen Aktien unter Inanspruchnahme des bedingten Kapitals auch eigene Aktien gewähren kann.

[orlandus]

@ kalchas

"...Bei der Anleihe der Intershop ist wie bei der Anleihe der MWG kein Verwässerungsschutz bei Kapitalerhöhungen (Ausnahme Kapitalerhöhungen aus Gesellschaftsmitteln) vorgesehen. Insofern gibt es keine Anpassung des Bezugspreises und keine Bezugsrechte für Inhaber von Wandelanleihen ..."

Wenn das so oder ähnlich in den Wandelanleihebedingungen stehen würde, wäre die Sache ja klar geregelt. Es steht aber nichts dergleichen darinnen, sondern nur, dass der Wandlungspreis von 1 € bei Kapitalerhöhungen unberührt bleibt. Unberührt wäre der Wandlungspreis auch bei einer Teilnahme der Wandlungsgläubiger an der Kapitalerhöhung geblieben.

Gruß orlandus

[Maack1]

bei uns inder Zeitung OTZ war ein einterview vom schöttler abgedruckt

auszuege daraus in eigene worte gefasst

er sieht ISH bei 5Euro pro aktie will in 1-2 jahren gewinn machen, dazu braucht es 2 grossaufträge welche in den usa in arbeit wären

das miese ergebnis kommt durch 1x effekte und zwar neue vertriebsleute von 10 auf 25 erhöht (anmerkung von mir wer weiss was die kosten?) und die ish-open würden teuer sein weil hochkarätige leute referieren

alles in allen will er keine weiteren leute abbauen da er mit den 220 mann arbeiten will.

so wie das für mich aussieht wird das mit dem wohl nix mehr werden - ist eh schonn 57 jahre alt, wozu braucht ish 220 leute imho ist sowas auch mit der hälfte realisierbar, und stellenabbau würde ish nachhaltig in die gewinnzone bringen und zwar sofort wenn neue aufträge geniert werden dann kann man auch wieder einstellen, der wasserkopf muss weg

[Kalchas]

@orlandus
Steht doch bei Intershop sogar drin (§6, Punkt 1).

[Sunshine2000]

[posting]18.490.944 von Maack1 am 28.10.05 17:17:25[/posting]Hier ist das komplette Interview:


Fünf Euro je Aktie lautet das Ziel


Intershop-Vorstandschef Jürgen Schöttler wird nicht müde, an den Erfolg zu glauben
Herr Schöttler, noch Jahresanfang sah es so aus, als wolle Intershop wie Phönix aus der Asche steigen. Stattdessen war das dritte Quartal mit 1,5 Millionen Euro Verlust wieder eine Bauchlandung. Was läuft schief?


Die Zahlen sind nicht gut und auch nicht das, was wir anstreben. Was wir in den Zahlen sehen, ist, dass wir beim Lizenzumsatz zurückliegen. Es ist uns nicht gelungen, einen großen Deal abzuschließen. Das hatte auch Auswirkungen auf die Servicveumsätze, die um 400 000 Euro zurückgegangen sind. Trotzdem ist das Quartal nicht so schlecht gelaufen, weil wir es bei den Kosten mit zwei Sondereffekten zu tun hatten.

Welche sind das?

Wir haben kostenintensive Werbemaßnahmen durchgeführt, um Intershop deutschlandweit bekannt zu machen. Hinzu kommt der Ausbau des Vertriebes. Wir haben hier jetzt 25 Mitarbeiter, vor einem Jahr waren es nur zehn Leute. Unter die Sonderkosten fällt auch die Intershop Open, welche eine besondere Herausforderung an uns als Unternehmen stellen. In Jena werden namhafte Persönlichkeiten, wie beispielsweise Prof. Wolfgang Kleinwächter von der UN Working Group of Internet Governance über die Zukunft des Internet referieren.

Bei 220 Intershop-Mitarbeitern drängt sich die Vermutung auf, dass die Personalkosten die Umsätze und einen möglichen Gewinn auffressen. Werden Sie Personal abbauen?

Wahr ist, dass wir im Servicebereich weniger Umsatz verbucht haben. Lizenzgeschäft und der Service sind aber untrennbar verbunden. Wir brauchen einen großen Deal, ein Geschäft, wo es um eine Million Euro und mehr geht. In den USA stehen wir vor zwei großen Geschäften, die aber noch nicht abgeschlossen sind.

Was den Stellenabbau angeht: 220 Mitarbeiter sind für Intershop eine vernünftige Zahl. Wir werden hier nicht weiter nach unten schrauben.

Sie haben sich am Markt erneut 4,3 Millionen Euro frisches Kapital geholt. Denken Sie, dass die Anleger dies auf Dauer weiter mitmachen?

Es war und ist nicht unser Ziel, Kapital einfach aufzuzehren. Wir haben in neue Vertriebsstrukturen investiert, in Prag eine neue Niederlassung eröffnet.

Sehen Sie in Osteuropa eine Zukunft für Intershop?

Diese einseitige Fokussierung gibt es nicht. Wir werden nicht in Prag auf- und in Jena abbauen. Für uns bleiben andere Märkte, wie die USA, ebenso interessant.

Was ist mit Deutschland?

Natürlich, hier haben wir ja unsere Anstrengungen verstärkt. Das ist aber keine leichte Aufgabe, wie auch unser neues Aufsichtsratsmitglied Wolfgang Meyer festgestellt hat. Nehmen wir Thüringen: Obwohl es mit Intershop hier ein namhaftes Software-Unternehmen gibt, haben wir im Gouvernement keine Aufträge erhalten. Wir statten kommunale Behörden im Ausland mit Software aus und überzeugen. Im eigenen Land scheint dies nicht möglich. Aber wir arbeiten daran, das zu ändern.

Wann werden die Anleger endlich eine schwarze Zahl beim Betriebsergebnis sehen?

Ich hoffe schon im nächsten Jahr. Ich verstehe die Unzufriedenheit der Aktionäre. Solange kein Wachstum dokumentiert werden kann, sind Kritiken berechtigt. Fakt ist aber auch, dass diejenigen Aktionäre, die vor vier oder fünf Jahren Intershop-Aktien gekauft haben, nicht wieder auf das damalige Kursniveau kommen werden. Damals war der Markt überhitzt.

Wo würden Sie die Intershop-Aktie gern an der Deutschen Börse sehen?

Mindestens fünf Euro je Aktie lautet das Ziel. Das wollen wir auf jeden Fall erreichen.


Gespräch: Frank Kalla


27.10.2005

[noch-n-zocker]

[posting]18.491.232 von Kalchas am 28.10.05 17:38:17[/posting]Steht doch bei Intershop sogar drin (§6, Punkt 1).

Da steht nur, dass der Wandlungspreis nicht gesenkt wird. Ist bei einem Preis von 1€ eh nicht möglich.

Das Umtauschverhältnis wird in §6, Punkt 4 geregelt, aber NUR für Kapitalherabsetzungen. An der Stelle FEHLT imho die Regelung für Kapitalerhöhungen.

Also greift für diesen Fall

§ 6 (6)
" Sollte ein anderes, in diesem § 6 nicht geregeltes Ereignis eintreten, das das Umtauschverhältnis oder die Aktien der Emittentin betrifft, so ist die Emittentin verpflichtet, gemäß § 315 BGB das Umtauschverhältnis so anzupassen , wie es erforderlich ist, um dem jeweiligen Ereignis und den Vorgaben des Ermächtigungsbeschlusses der Hauptversammlung vom 13. Juni 2001 angemessen Rechnung zu tragen."


Und an dem Punkt bin ich dann leider wieder mit meiner Weisheit am Ende, denn ich kann Deinem Beitrag #1541 nicht entnehmen, wieso die Vorgehensweise dem HV-Beschluß nicht widerspricht. Ich finde es gut, dass Du Dich hier einbringst, aber bei längeren juristischen Ausführungen ist ein Hervorheben der entscheidenden Passage(n) enorm hilfreich.

[tradernumberone]

Liebe ISH-Freunde,

was haben TraderNo.1 und Schöttler gemeinsam?

Genau! Beide glauben an die 5 €uro je Aktie

In dem Sinne: Intershop - die Story lebt!

Allen ein schönes WE

[Kalchas]

@nnz
Das steht da schon. Es gibt den Hinweis auf §9 AktG und wenn man den liest, dann ist es klar, daß es bei einer Kapitalerhöhung nie eine Anpassung geben kann wegen des gesetzlichen Mindestpreises. Die Einräumung eines Bezugsrechts müßte explizit in den Bedingungen vorgesehen sein.

Man hätte das natürlich auch einfach hinschreiben können, so daß es jeder sofort versteht. Hat man aber nicht. Die Formulierung war sicherlich kein Zufall. Das dürfte klar sein.

[Christina79]

Was haben TraderNo.1, Schöttler und Christina79 gemeinsam?

Nein, nein...kleiner Spass.

Warum ich mich schon wieder zu Wort melde hat einen anderen Grund...

Beim werben um neue Mitarbeiter in Prag offenbart Intershop auf seiner Homepage einige interessante Tatsachen:

"Intershop has more than 300 enterprise customers around the world, including HP, BMW, Motorola, TRW, ABB, Bosch, OTTO, EA, Quelle, Volkswagen, Bertelsmann, Ericsson, Sonera, Hyundai, Home Shopping Europe, T-Systems, Siemens and many more."


1) Endlich mal ein Beweis, dass auch Hyundai zum Kundenstamm gehört

2) Von der Homepage verschwundene Kunden wie Motorola, ABB, EA, Ericsson doch nach da???

3) Siemens setzt auf Intershop?

[Christina79]

Auch auf die Gefahr hin, dass ich langsam nerve:

"TAIPAI FUBON BANK"

http://www.ereward.com.tw/is-bin/INTERSHOP.enfinity/WFS/Fubo…

Bin zwar der Sprache nicht mächtig, aber beim herunterscrollen der Seite kommt:

"©2005 Taipei Fubon Bank. All rights reserved"

[noch-n-zocker]

[posting]18.492.202 von Kalchas am 28.10.05 19:04:10[/posting]Es geht doch gar nicht um eine Senkung des Wandlungspreises sondern um eine Anpassung des Umtauschverhältnisses. Dazu steht weder im §9 AktG noch in den Bedingungen etwas.

Woraus ergibt sich, dass ISH das Recht hatte, sowohl den WA-Inhabern kein Bezugsrecht einzuräumen als auch das Umtauschverhältnis unverändert zu lassen?

[Kalchas]

@nnz
Aber genau das müßte doch in den Anleihebedingungen stehen, wenn es vorgesehen wäre. Es gibt dafür einen Hinweis auf den Ermächtigungsbeschluß der Hauptversammlung, um strittige Fälle beurteilen zu können. Die entscheidende Passage lautet:

"Für den Fall, daß
(i) die Gesellschaft während der Laufzeit dieser Schuldverschreibungen unter Einräumung eines Bezugsrechts an ihre Aktionäre das Grundkapital erhöht oder weitere Schuldverschreibungen mit Umtausch-oder Bezugsrechten auf Aktien der Gesellschaft ausgibt und
(ii) der Ausgabebetrag dieser neuen Aktien unter dem Umtausch-oder Bezugspreis für die Aktien der nach diesem Beschluß ausgegebenen Schuldverschreibungen liegt, ohne daß
(iii) zugleich auch den Inhabern der nach diesem Beschluß ausgegebenen Schuldverschreibungen ein Bezugsrecht eingeräumt wird, wie es ihnen nach Ausübung des Umtausch-oder Bezugsrechts zustehen würde, ermäßigt sich der jeweils festgesetzte Umtausch-oder Bezugspreis in dem Verhältnis, in dem der durchschnittliche Schlußkurs des Bezugsrechts an allen Handelstagen des Bezugsrechts im XETRA-Handel an der Frankfurter Wertpapierbörse zu dem Schlußkurs der Aktie der Gesellschaft im XETRA-Handel an der Frankfurter Wertpapierbörse am letzten Börsenhandelstag vor Bezugsrechtsabschlag steht. § 9 Abs. 1 AktG bleibt unberührt."

Das ist allerdings auch etwas holprig formuliert. Nicht sofort klar ist, was mit "nach diesem Beschluß" gemeint ist. Es könnte der Vorstandsbeschluß zur Ausgabe dieser Wandelanleihen sein oder ein Vorstandsbeschluß zur Ausgabe von Wandelanleihen zu einem späteren Zeitpunkt. Sinn macht doch wohl nur, wenn man den Vorstandsbeschluß unterstellt, der diese konkrete Ermächtigung zur Ausgabe von Wandelanleihen nutzt.

Bezugsrechte oder Anpassung des Bezugspreises sind demnach nur dann vorgesehen, wenn der Ausgabepreis der neuen Aktien in diesem konkreten Fall unter einem Euro liegt, demnach also nie. Das hätte man natürlich ganz simpel formulieren können. Z.B.: "Bei einer ordentlichen Kapitalerhöhung wird der Wandlungspreis nicht angepaßt und die Inhaber der Wandelanleihen erhalten kein Bezugsrecht." Das war doch gar nicht schwer. Jetzt kann man noch überlegen, warum die unverständliche Formulierung in den Bedingungen gewählt wurde. An einen Zufall glaube ich, wie schon erwähnt, nicht. Eine mögliche Konsequenz ist doch klar. Wenn eine Wandlung von Vorstand und Großaktionären nicht erwünscht sein sollte, so könnte man den Aktienkurs durch "laufende Ausgabe von neuen Aktien zu einem Euro" unter dem Rückzahlungspreis der Anleihe halten. Dann hätte man die Wandelanleihen lediglich für die Zwischenfinanzierung genutzt.

[noch-n-zocker]

[posting]18.500.528 von Kalchas am 29.10.05 09:11:50[/posting]Dann hätte man die Wandelanleihen lediglich für die Zwischenfinanzierung genutzt.

Jetzt habe ich es kapiert, danke! Oh mann, da waren wir ganz schön doof. Solange man zu oder unter pari kauft, hat man wenigstens ne gescheite Rendite, aber alle Käufe deutlich über pari waren im Nachhinein unsinnig. Was immer ISH wirklich vorhat, in Anbetracht der Optionen können sie fast nach Belieben WA-Inhaber oder Aktionäre über den Tisch ziehen.

Die Formulierung ist insbesondere deswegen unseriös, weil es sich um einen Zerobond handelt. Da wächst der break-even für den Wandlungspreis jeden Tag. Mithin kann man den Aktiencharakter der WA zunehmend vergessen und das Teil als normalen Junk-Bond betrachten.

[Sunshine2000]

[posting]18.506.507 von noch-n-zocker am 29.10.05 15:06:52[/posting]Nicht ganz nnz!

Kalchas beschreibt die theoretischen Optionen von Intershop zwar korrekt, praktisch müsste dies dann aber so aussehen, dass Intershop künfitg im Jahresrhythmus (im ersten und letzten Jahr der Anleihelaufzeit sogar halbjährlich) eine Kapitalerhöhung zu einem Euro durchführt.
Und dies alles, um dann mit einer im September 2008 durchgeführten letzten Kapitalerhöhung die Inhaber der Wandlungsscheine mit 15 Millionen Euro auszuzahlen?
Das erscheint mir doch etwas weit hergeholt.

Vor allem vor dem Hintergrund, dass Du derzeit mit der Wandelanleihe Intershop-Aktien zu 92 Cent erhälst und von daher eine realistische Wahrscheinlichkeit besteht, dass sich eine Wandlung angesichts des immer noch recht großen Spreads selbst zu den jetzigen Kursen rechnet.
Außerdem sollte man nicht vergessen, dass Vorstand und Aufsichtsrat zwar über 5% der Wandelanleihe selbst halten, aber keine Intershop-Aktien!

In meinen Augen stellt sich das Ganze viel mehr so dar, dass Vorstand und Aufsichtsrat von Intershop ein sehr großes Interesse daran haben möglichst wenige der Zerobonds 2008 zu 148% auslösen zu müssen.
Die jetzige KE ließ sich wohl nur deshalb nicht vermeiden, weil angesichts der neuerlichen Quartalsverluste dringend neues Eigenkapital nötig war. Infolge des herabgesetzten Grundkapitals wäre die Notwendigkeit einer neuerlichen Verlustanzeige nicht allzu fern gewesen, trotz der ausreichenden Liquiditätslage durch die (Fremdkapial-)Gelder der Wandelanleihe.

Für eine Kapitalerhöhung zu Kursen (deutlich) über einem Euro hätte VEM wohl keine Kapitalgarantie abgegeben. Wäre wohl auch den Aktionären nicht leicht zu vermitteln gewesen, wenn dann nur knapp einen Monat nach der KE neue Papiere an die Inhaber der Wandelanleihe (einschließlich des Vorstandes) zu niedrigeren Kursen ausgegeben worden wären.

Grüße

Sunshine

[tradernumberone]

Hallo ISH´ler,

trotz der desaströsen Entwicklung des Wandlers und der Aktie bin ich doch sehr überrascht auf welch´ hohem Niveau hier weiter diskutiert wird! Hut ab vor soviel Professionalität!

Insbesonders nnz und sunshine2000 Beiträge gefallen mir sehr!

zu nnz und sunshine2000:
Es stimmt schon, dass ISH nach Belieben entweder WA-Besitzer oder die Aktionäre über den Tisch ziehen kann.

So schlimm diese Möglichkeiten auch sind, haben sie einen strategisch ganz entscheidenden Vorteil: Intershop wird nicht pleite gehen, egal wie schlecht die nächsten Quartale auch ausfallen mögen. Denn über einen Kapitalschnitt schaffen sie immer wieder ein Kursniveau weit über 1 € auf dem dann wieder Kohle eingesammelt werden kann.

Im Extremfall könnten sich aber auch externe Spekulanten bzw. ISH-Insider (Schambach lässt grüßen) für einen Apfel und ein Ei nunmehr über den Umweg der WA bis 2008 die Kapitalmehrheit sichern.

Zum Beispiel könnte man theoretisch mit ca. 15% der Stimmen einen Kapitalschnitt von 1 zu 100 beschließen; wenn man dann im Vorfeld so ca. die Hälfte der WAs (die dann noch da sind. Ich schätze, dass aufgrund des Spreads die Summe derWAs unter 10 Mio. € sinken wird!) besitzt, dann wäre man in nullkommanichts Mehrheitsaktionär!!!!!!

Soll sagen: Mit gut 2 Mio. Aktien für knapp 2,5 Mio.€ und für 5 Mio € WAs wärs um ISH geschehen. Für ca. 7,5 Mio. € hätte man die Mehrheit.

Ach ja: In diesen Fall wäre auch die Schwelle von 5 € je Aktie nur ne kleine Lachpille und locker für 10 Tage bis zur Zwangswandlung zu halten.

Ihr denkt jetzt alles nur Spinnerei?
Ich sags Euch direkt ins Gesicht: Das ist purer Kapitalismus! Sobald eine mittelgroße Heuschrecke auch nur die kleinste Chance auf Turnaround sieht, wirds so kommen. Die Finanzstrukturen sind ideal gemacht für diesen Fall (ob das wohl Absicht war? Wenn ihr genau nachdenkt, kommt ihr auch drauf, warum ISH so agiert). Vor diesem Licht war die letzte KE auch absolut nicht verwässernd, denn 4,3 Mio. Stücke schmelzen wie Butter in der Sonne auf bescheidene 43.000 Stück. Das lässt sich locker verschmerzen!

Handlungsempfehlung:
Nichtsdestotrotz natürlich Ende Nov. soviel wie möglich WAs wandeln! Aber danach sollte man immer wieder zurück in den sicheren Hafen der WA kommen.

Und noch eins: Je kleiner der Restbestand an WAs über die nächsten gut 2 Jahre wird, desto wahrscheinlich das ganze Szenario......

[Kalchas]

@tradernumberone
Ich glaube nicht, daß es noch einmal zu einer Kapitalherabsetzung kommt. Dann müßten genau die zustimmen, die gerade die Kapitalerhöhung gezeichnet haben. Sollten das wirklich institutionelle Investoren gewesen sein, so werden die einen solchen Schritt sicher blockieren. Dafür gäbe es übrigens auch sehr gute Gründe. Außerdem müßte die Kapitalherabsetzung sicher mit einer gleichzeitigen Kapitalerhöhung durchgezogen werden. Bei einem chronisch erfolglosen Unternehmen, welches die x-te Kapitalerhöhung durchführen würde, wäre das Interesse sicher gering.

Man kann übrigens nicht einfach nach Belieben vereinfachte Kapitalherabsetzungen durchführen. Da täuschst Du Dich. Es gibt bilanzielle Voraussetzungen und, wenn die nicht erfüllt sind, geht gar nichts.

Einen Kommentar zu dem Interview des Vorstandsvorsitzenden kann ich mir nicht verkneifen. Auf die Frage nach schwarzen Zahlen hat er gekniffen. Aber zum Aktienkurs äußert er sich präzise, 5 Euro, und niemand weiß warum. Das ist unseriös. Immerhin hat er die miesen Zahlen zugegeben. Dann kommen allerdings wieder die Ausreden. Kosten sind angeblich entstanden, um Intershop in Deutschland bekannt zu machen. Glaubt das hier einer? Es hapert doch sicher nicht am Bekanntsheitsgrad in Deutschland. Dann wurden im Vertrieb Mitarbeiter aufgebaut, ohne daß dann zusätzliche Aufträge hereingekommen sind. Was passiert eigentlich, wenn sich in den nächsten beiden Quartalen die Auftragslage nicht bessert? Werden die Mitarbeiter wieder abgebaut und was kostet das dann? Der Sinn der Intershop Open erschließt sich mir auch nicht. Hier versuchen sich nach meinem Gefühl einige Leute zu profilieren. Wenn es der Firma blendend gehen würde, so wäre da nichts einzuwenden, unter den gegebenen Umständen aber schon.

[Dagobert Bull]

Hallo Leute,

erst einmal ein Lob an (fast) alle für das gute Niveau hier im Board trotz schmerzhafter Buchverluste.

Am 1.11. beginnt das 1.Wandlungsfenster aber wer wandelt?

- Mitte November drängen die neuen Aktien aus der Kapitalerhöhung an den Markt ODER werden diese gehalten?

- Ist trotz Einstieg beim Wandler zwischen 110-120 eine Wandlung Ende November ratsam um die Verluste zu reduzieren?

Fragen über Fragen - die beste Reaktion wäre ein Ansieg der Aktie im November.

Es grüßt Dagobert Bull

[tradernumberone]

Hallo Kalchas,

natürlich hast du Recht, dass man nicht einfach mal ebenso eine vereinfachte Kapitalherabsetzung durchziehen kann!

Nur, warum wurde denn die letzte KE so adhoc ohne große Ankündigung in den Herbstferien durchgezogen? Warum hat denn der AR-Chef so plötzlich mitten in seiner gewählten Periode (Ankündigung Ende August; Ausscheiden zum 30. September) sein Amt niedergelegt?

Vielleicht stehen die Antworten darauf ja im engen Zusammenhang mit dem Finanzierungsgebaren von ISH. Alles nur Spekulation von mir, aber irgendwas verläuft hierbei nicht wie sonst üblich!

Oder vielleicht (spekulativ):
Ohne KE wäre vielleicht ja wieder eine Verlustanzeige des hälftigen HGB-EK fällig gewesen....nur 4,0 (netto) Mio. € aus KE abzüglich 1,5 Mio Quartalsverlust lassen aus Sicht von HGB-EK nicht viel Spielraum nach unten zu für die nächste Zeit.

Lass mal jetzt nur noch einen belastenden Mio-Vergleich mit Saller (Vermieter) bezüglich des ISH-Turms (was operativ ja wieder ein sehr positives Zeichen wäre bei jährlichen Leerstandskosten von 1 Mio. €) hinzukommen, und es könnte wieder eng werden. Zumal bei diesem Kursniveau weitere KE ohne Schnitt wohl kaum denkbar wären.

Und ein wichtiger Punkt noch Kalchas, dein HV-Veto der eventuell an Board gekommenen Institutionellen stimmt nur, wenn sie nicht bereits in der WA investiert haben. Sollten sie aber bereits in der WA investiert sein, dann lese man mal noch mal genau meinen Text....dann sind das nicht die HV-Verhinderer sonst genau die HV-Mehrheitsbeschaffer, die ich meinte!

Je länger ich darüber nachdenke, desto mehr glaube ich daran, dass mein geschildertes Szenario wahrscheinlich das einzig logische Argument für die plötzliche adhoc KE ist!

Kalchas,
was ist denn deine Begründung für die letzte KE?

[Kalchas]

@tradernumberone
Mit Details zu Intershop kann ich nicht dienen. Mich interessiert hier der Ablauf. Ich dachte mal, daß es einen Vorlauf zu möglichen Vorgängen bei der MWG gibt, die eine ähnliche Wandelanleihe ausgegeben hat. Aber da bin ich mir nicht sicher. Vielleicht ist es genau anders herum.

Eine Kapitalerhöhung macht man wegen Kapitalbedarfs. Da hat der mögliche Verlust der Hälfte des Grundkapitals nichts mit zu tun. Den müßte man melden und eine Hauptversammlung einberufen. Weitere Maßnahmen müssen nicht ergriffen werden. Da gibt es keinen Automatismus.

Es gibt durchaus Ähnlichkeiten zwischen den Vorgängen bei der Intershop in diesem Jahr und den Vorgängen bei der MWG im letzten Jahr. Die MWG hatte z.B. im ersten Halbjahr letzten Jahres das Kapital erhöht. Das wurde z.B. in den Vertrieb in den USA gesteckt. Hier wurden massiv Mitarbeiter eingestellt. Die Ergebnisse im ersten Halbjahr waren ziemlich ernüchternd. Allerdings war der Vorstand total optimistisch. Im zweiten Halbjahr sollte das Geschäft brummen. Von einer voll gefüllten Projektpipeline war die Rede. Ende August trat dann der Vorstandsvorsitzende zurück. Da hätte man das Debakel schon ahnen können. Im Oktober hieß es dann noch, daß man erkannt habe, daß das Geschäftsmodell nicht funktioniert.

Auch bei Intershop wurden in diesem Jahr Mitarbeiter neu eingestellt und Erfolge sind nicht zu sehen. Statt des Vorstandsvorsitzenden sind hier Aufsichtsräte zurückgetreten. Möglicherweise wollen die nicht mit Sachen in Verbindung gebracht werden, die erst später zu Tage treten werden. Ob Intershop ernsthafte Schwierigkeiten bekommen wird, kann ich nicht beurteilen. Aber viele Quartale mit weiter rückläufigen Umsätzen kann sich Intershop sicherlich nicht leisten.

Du hast einen Kapitalschnitt von 100:1 erwähnt. Damit der bilanziell möglich wäre, müßte knapp 99% des Grundkapitals verloren worden sein. Dann wäre das Unternehmen vermutlich zahlungsunfähig und müßte Insolvenz anmelden. Eine Kapitalherabsetzung allein brächte gar nichts, da überhaupt kein frisches Kapital hereinkommen würde. Demnach müßte auch frisches Kapital über eine Kapitalerhöhung eingenommen werden. Wer sollte denn einzahlen? In Frage kommen doch nur die Inhaber der Wandelanleihen. Die besäßen doch praktisch das gesamte Unternehmen. Würdest Du das tatsächlich in der Situation tun? Ich halte das für unwahrscheinlich. Von den sonstigen rechtlichen Problemen will ich gar nicht erst reden.

[strong_buy]

Kalchas

Erstens: Selbst wenn eine AG bilanziell kein Grundkpaital mehr hat, muss sie nicht zwingend Insolvenz anmelden. Entscheidend ist die rechtliche Überschuldung, nicht die bilanzielle.

Zweitens: Du sprichst von der vereinfachten Kapitalherabsetzung, möglich wäre auch die ordentliche, die in keiner Weise zweckmäßig beschränkt ist (allerdings müssen dann den Gläubigern Sicherheiten gestellt werden)

Ich hab den Einzelabschluss nicht gesehen, aber im Konzern war das EK zu 30.09.200 negativ und dürfte nun nach der KE bei ca. 4 Mio. EUR liegen. Es dürfte nur eine Frage der Zeit sein (bzw. der Bilanzierungsfantasie) um in der AG auch bald im negativen Terrais zu sein, so dass ein beliebiger Kapitalschnitt auch vereinfacht möglich wäre.

Ich glaube das aber nicht. Es wird keinen weiteren Schnitt geben.

[Kalchas]

@strong_buy
Es gibt in der Tat Unternehmen. die bilanziell überschuldet sind und sehr wohl Gewinne machen. Intershop wird aber sicher nicht zu dieser Kategorie gehören. Wenn hier das Grundkapital verloren werden sollte, dürften die liquiden Mittel auch futsch sein.

Dann würde eine Kapitalherabsetzung (vereinfacht oder ordentlich) für die Liquidität überhaupt nichts bringen. Es würde frisches Geld benötigt und da kann ich mir nicht vorstellen, wer bereit sein sollte, dies zur Verfügung zu stellen. Daher wird Intershop mit den jetzigen finanziellen Mitteln den Durchbruch schaffen müssen. Wenn das nicht gelingen sollte, wird Intershop untergehen.

[strong_buy]

das Eigenkapital ist doch jetzt schon fast bei nul, und trotzdem sind liquide Mittel da - wenn man die gesperrten dazu zählt sind es über 10 Mio.

Deswegen kann ich mir schon vorstellen dass das Grundkapital negativ wird und ISH trotzdem keine lqiquiditätsprobleme hat, sondern ein EK - Problem. Und das kann nur durch Wandlung der Anleihe gelöst werden.

[Kalchas]

@strong_buy
Und warum wurde dann eine Kapitalerhöhung durchgeführt? Bei genügenden liquiden Mitteln wäre das doch nicht nötig gewesen.

Die Kapitalerhöhung war völlig kontraproduktiv, wenn man die Wandlung fördern wollte. Ohne diese Kapitalerhöhung wäre der Aktienkurs vermutlich weit höher, so daß ein viel größerer Anreiz für eine Wandlung da gewesen wäre.

[Sunshine2000]

[posting]18.514.260 von tradernumberone am 30.10.05 20:02:34[/posting]Rücktritt von Pfeiffer erfolgte nach Auskunft von Intershop aus rein privaten Gründen. (Man mag einwenden, dass sie nicht viel anderes sagen würden, wenn es andere Gründe gewesen wären. Allerdings hatte ich bisher nicht den Eindruck, dass Intershop bzw. die IR lügt; wurde ein heikles Thema angesprochen wichen sie aus, d.h. als Antwort kam etwas im Sinne von "Das möchten/ können wir nicht kommentieren")

Speziell zur Intershop hatte ich Dir (TN1) weiter unten schon mal die Frage gestellt, zu welchen Bedingungen (ermäßigt oder regulär?) sie Dich zur Teilnahme bewegen wollten. Würde mich sehr interessieren, da es doch ein paar Hinweise auf das Publikumsinteresse für die Veranstaltung liefert.

Grüße

Sunshine

[tradernumberone]

Hallo sunshine2000,

da der Zeitraum der Intershop Open bei mir absolut nicht passt, habe ich mit der ISH-Dame, die mich persönlich einladen wollte, leider nicht mehr groß über die Seminarpreise gesprochen. Stimmt, hätte ich wohl machen müssen, um ein Feeling zur ISH-Open zu bekommen..

Sorry, ich kann Dir damit also kein Indiz geben..

Aber hast Du News aus neuerlichem ISH-IR Kontakt?

[Sunshine2000]

[posting]18.522.527 von tradernumberone am 31.10.05 16:21:08[/posting]Danke Dir für die Antwort.

Habe heute noch nicht mit der IR gesprochen.
Ich habe eine ganze Reihe von Fragen und für einen Großteil davon hätte ich gerne schriftliche, rechtsverbindliche Auskünfte von Intershop.

Am Wochenende kam ich leider nicht dazu meinen "Fragenkatalog" fertigzustellen, spätestens übermorgen geht er aber raus.

Grüße

Sunshine

[Christina79]

Partner- bzw. Kundennews:


Date 31 Oct 2005

Crimsonwing wins prestigious UK CNA award for best eCommerce solution

In October 2005, Malta-based software house Crimsonwing was awarded the UK Channel Network Awards prize for best B2B solution within the eCommerce category. Going by the name of Immedia, built on Intershop platform , the system is a sophisticated eProcurement solution that supports business processes of print related services and products for Williams Lea – a leading Business Process Outsourcing company.

This is the second time Crimsonwing was involved in a UK Channel Network Award – in 2003, Ideal Hardware, a subsidiary of Bell Microproducts, won the award for LDI, a system developed by Crimsonwing enabling corporate software licenses to be sold and administered over the Web. Like Immedia, this has been hugely successful delivering real and tangible benefits to the client.

Delighted by the outcome, Robin Wilkins, Williams Lea’s IT Director for the UK and Europe had this to say, “Our efforts to create a truly market-leading solution were publicly recognised, and we can now officially talk about our `award-winning` Immedia solution. Congratulations to David Walsh and his team at Crimsonwing and of course to the whole Immedia team”.

Williams Lea has firmly established itself as the market leader in its field and works with some of the world’s most demanding organisations – a blue chip client base which includes 18 members of the FTSE 100 index and a further 23 members of the Fortune 500 largest global companies. These companies are market leaders, for whom competitive edge depends on the delivery of an effective and consistent message and on optimising the efficiency of their back-office processes.

The project was conceived to create a single eCommerce platform to support the purchasing of all the products and services required by Williams Lea and their clients. The new solution was designed to integrate client-facing activities with back-office finance and management information systems, thereby creating a supply chain system that supports buying, sending orders to suppliers, recording the financial transactions for supplier payments and client billing and providing all the management information around this activity.

Working with Malta based IT solution centre, Robin Wilkins (Referent bei Intershop Open) , Williams Lea`s IT Director has commented: `I am really pleased with how well the offshore model with Malta has worked. The combination of the solution architect working on requirements with us locally, my team going to Malta to explain these to the team directly and strong processes on change control has proved highly effective`.

The new solution is at present in live operation in over 60 sites throughout the UK, and further stages are currently being rolled out to 40 more client sites. It has been acknowledged within Williams Lea as one of their most successful IT projects.

[Sunshine2000]

[posting]18.525.236 von Christina79 am 31.10.05 19:57:05[/posting]Hallo Christina,

Hast Du einen Überblick wie sich die Kundenliste von Intershop insgesamt im Verlauf des letzten Jahres entwickelt hat?

Momentan zähle ich dort 126 Kunden. Leider finde ich keine Angaben, seit wann die jeweiligen Firmen Kunden von Intershop sind.
Hast Du vielleicht stichtagsbezogene Vergleichsdaten (oder zumindest Anhaltspunkte darüber)?

Eigentlich ein ziemlich ordentlicher Kundenstamm für ein Ecommerce-Unternehmen. Leider nicht sehr aussagekräftig, wenn man nichts über die Umsatzbeiträge der einzelnen Unternehmen weiß. (Wie viele Unterseiten sich hinter einem einzelnen Namen verbergen können, hast Du ja anhand von Manutan kürzlich aufgezeigt).

Geht man grob von einem Jahresumsatz von 18 Millionen bei Intershop aus entfallen rein rechnerisch knapp 143.000 €uro auf jedes Unternehmen. Ist nicht ganz einfach diesen Betrag einzuschätzen, wenn man nicht weiß, wie viel des Gesamtumsatzes bereits durch die fünf bzw. zehn größten Kunden generiert wird. Hast Du dazu eventuell Informationen?

Zu meiner Überraschung fand ich ein erstes russisches Unternehmen (kontramarka.ru) in der Liste. Weißt Du wie lange dieses Unternehmen schon in der Kundenliste von Intershop ist?

Danke Dir

Grüße

Sunshine

[Christina79]

@sunshine2000

Sorry habe im Moment wenig Zeit. Melde mich in 14 Tagen wieder.

Verschundene Kunden im letzten Jahr:

ABB
Motorola
Hp-Shop24
Nine to Five (Insolvenz)
Demag
London Geographic Centre
Virgin Electronics
Telecom Italia
Shell
Marktplatz Thüringen
Electronics Arts
Austrian Power

Viele Grüße, Christina79

PS: Wusstest du schon, dass man die ISH-Homepage auch über www.otw.de erreicht?

[Honeymoon]

1.11.2005 und ISH2 auf dem weg zum pennystock: 1,05 bezahlt XTR: -5,41%

wann merken die ersten (wandlerinhaber) dass sie total verarscht wurden, und wollen raus...

der crash ist unvermeidlich

...15,33 mio shares stehen zum verkauf an...

[Leiness]

[posting]18.528.017 von Honeymoon am 01.11.05 09:22:19[/posting]Einige haben schon vor Wochen auf dieses Szenario hingewiesen.
Selbst bei 1€ ist ISH immer noch sehr ambitioniert wertet, da man von ca. 27 Mio. Aktien (inkl. WA-Ausübung) ausgehen muss.
Hätte ich den Wandler, würde ich jetzt tauschen und die Aktien sofort zu 1€ verkaufen. Voraussetzung man wird diesen Betrag überhaupt noch bekommen.

[Leiness]

Wenn ich heute die WA zu 90% kaufen würde, könnte ich diese dann heute auch in Aktien tauschen und verkaufen?

Kennt jemand die genauen Umtauschbedingungen?

[katzenbaum]

@honeymoon:

der Crash ist doch schon längst da. Heute ist vielmehr ein idealer Tag um mit vergleichsweise wenig Volumen (aufgrund des Feiertags) nochmal einen richtig schönen Ausverkauf in der Aktie zu provozieren, und ein paar Stopps abzufischen, oder? ;-)

Im Gegensatz zu anderen Fällen wie Grammer oder AWD wurden die Zeichner der KE von den schlechten Nachrichten in Q3 nicht überrascht. Sie wissen, worauf sie sich eingelassen haben. Und ich bin sicher, dass sie einen guten Grund hatten, für die Aktien trotzdem 1 Euro zu bezahlen.

Komplette Wandlung der WA unterstellt, kommen wir aktuell auf 25 Mio Aktien. Die market cap ist dann zu zwei Dritteln mit Cash unterlegt, das Unternehmen ist schuldenfrei. Wenn man dann noch an den Turnaround glaubt, ist das nicht schlecht. Wer nicht dran glaubt, findet genug Alternativen zu ISH.

[orlandus]

Kurzfristige Zielmarke für einen Peak in der Aktie sind 0,97 - 0,98 €.

http://www.tradesignal.com/cmy/forum/image.aspx?f=1&id=12908…

Der Wandler scheint sein bisheriges Low bei 87 % halten zu wollen.

Gruß orlandus

[Sunshine2000]

[posting]18.528.123 von katzenbaum am 01.11.05 09:35:04[/posting]Sehr sachlicher Beitrag Katzenbaum, dem ist momentan wenig hinzuzufügen -- vielleicht bis auf zwei Dinge:

1. Wer mit so viel Boohey wie Intershop die "Wiedergeburt" der "neuen Intershop" auf der Intershop Open feiert, von dem erwarte ich eigentlich, dass er pünktlich zum Start auch noch ein paar Trümpfe (sprich gute Unternehmensnews) im Ärmel hat und die Teilnehmer nicht mit den tiefsten Aktienkursen seit Jahren empfängt!
Kommt da bis Ende der Woche/ Anfang nächster Woche nichts Substanzielles, empfnände ich das doch reichlich enttäuschend.

2. Sollten jetzt relativ viele der WA-Besitzer frustriert wandeln, um sich wenigstens einen Kurs von um die 1 €uro in der Aktie zu sichern (voraussichtlich werde ich dies selbst mit einem Teil meines Bestandes tun), besteht eine nicht zu unterschätzende Wahrscheinlichkeit, dass diese Wandlung zu Kursen auf oder nahe des Bodens der Intershop-Aktie geschieht:
Alleine durch die enstehenden Zinsgewinne hat Intershop einige Chancen bereits in Q4 eine markante Ergebnisverbesserung hinzulegen.

[tradernumberone]

Hi sunshine2000,

als Turnaround-Kennzahl zählt nur das EBIT (operative Betriebsergebnis) und sonst nichts.

Ob da nun Einmal-Zinseffekte das Gesamtergebnis etwa schönen oder nicht ist margial.

[katzenbaum]

@TN1

Das sehe ich anders. Das EBIT mag zwar die "richtige" Turnaround-Kennzahl sein. ISH kommuniziert aber stets das Nettoergebnis. Laut Q3-Bericht sind bislang in den ersten neun Monaten insgesamt rund 921 Mio. Euro Zinsaufwendungen aufgelaufen, der Großteil sicherlich für die WA.

Wenn davon nun in Q4 - sagen wir mal - 50 Prozent durch Wandlung wieder erfolgswirksam gutgeschrieben werden können, dann ist das schon der halbe Weg zur schwarzen Null. Wenn es dann heißt: "ISH erreicht in Q4 Gewinnzone", dann fragt keiner mehr nach dem EBIT.

[lochigg]

[posting]18.527.322 von Christina79 am 01.11.05 00:51:16[/posting]www.otw.de ist die ehemalige Webseite von OWiS. OWiS wurde im Sommer 2000 von Intershop aufgekauft. OTW steht für Objekt-Technologie-Werkbank.

[Kalchas]

@katzenbaum
Hier gibt es momentan überhaupt keinen Grund zu wandeln. Warum sollte das jemand machen? Der Kurs der Wandelanleihe läuft doch auf jeden Fall parallel zum Aktienkurs und es gibt noch die Zusatzchance der Rückzahlung. Da ist der Preis auf jeden Fall höher als der momentane Aktienkurs.

Die Zinszahlungen sind zum Glück weniger als 1 Promille von dem Betrag, den Du angegeben hast. Für die Wandelanleihe wurden Aufwendungen im Halbjahresbericht von 700.000 Euro angegeben. Das sind aber nicht allein die Zinszahlungen, sondern auch sonstige Kosten, die sich z.B. aus der Ausgabe ergeben haben. Die gesamten Zinsaufwendungen betrugen laut Bericht 575.000 Euro.

[katzenbaum]

@kalchas

Du hast natürlich recht, im Q3-Bericht sind es 921.000 Euro und nicht 921 Mio Euro. Wieviel im Gesamtjahr konkret auf Zinsen entfallen, können wir ja mal überschlagen: Bei ca. 12 Mio Euro WA-Volumen sind das 1,2 Mio Euro für das Gesamtjahr, bei 50 Prozent Wandlung also 600.000 Euro.

Tja, warum sollte man wandeln? Spontan, fallen mir zwei Gründe ein: Erstens, weil man den Spread realisieren will. Zweitens, weil man glaubt (oder vielleicht sogar weiß), dass das Unternehmen über den Berg ist und mit der Aktie das reagiblere und wahrscheinlich auch liquidere Instrument haben will.

Ich hoffe ja immer noch, dass bei der KE die nicht bezogenen Aktien an einen Investor gegeben wurden, der gleichzeitig auch die WA hält, und sich im Gegenzug zur Wandlung verpflichtet hat. Damit hätte das Unternehmen eine Entlastung auf Zins- und Fremdkapitalseite und der Investor könnte gehörig zum Turnaround beitragen, und sich somit seinen Kursanstieg selbst "basteln".

Stimmt dieses Szenario, könnten wir sehr schnell eine Wandlungsquote im Bereich von 50 Prozent sehen. Ich gebe aber zu, dass ich dafür bislang keine konkreten Anhaltspunkte habe.

[Sunshine2000]

[posting]18.531.496 von Kalchas am 01.11.05 15:05:23[/posting]Kann mich katzenbaum nur anschließen.

Darüber hinaus ergibt ein nicht zu unterschätzender Anreiz zur Wandlung durch die erstklassige Arbitragechance zwischen Anleihe und Aktie -- sofern man davon ausgeht, dass die neu emittierten Aktien nicht mit Verlust wieder in den Markt gegeben werden, der Abgabedruck in der Aktie also spätestens bei 1 €uro ein Ende findet.

Unabhängig, wie man die mittelfristige Kursentwicklung von Intershop einschätzt dürfte bereits diese kurzfristige Arbitragemöglichkeit einige zur Wandlung bewegen. Zum Teil werden die zugehörigen Leerverkäufe auf die Aktie auch bereits erfolgt sein, d.h. die Wandlung erfolgt dann (risikolos) nur noch zur Ablösung der bestehenden Shortposition.

[tradernumberone]

Also wandeln? Ja oder nein...

hier meine Meinung:

Sofern der Aktienkurs kurz vor Ablauf der Wandlungsfrist Ende Nov. (nach der Analystenkonferenz) noch immer einen Spread von mehr als 10 % ausweist, dann wandle ich auf alle Fälle. Denn die Aktie ist immer das aktive Börsenpapier, d.h. nach oben geht zuerst die Aktie und dann der WA; nach unten marschieren die beiden Papiere immer im Gleichschritt

Nach Wandlung kann ich wieder zurück in den Wandler und das Spielchen beginnt von vorne, theoretisches Risiko besteht in dem Fall, wenn ich gerade im Besitz der Aktie bin und dann womöglich gerade wieder ein Kapitalschnitt stattfinden sollte. Dieses Szenario wird ja von fast allen hier ausgeschlossen, deshalb auf zum Wandeln, EK von Intershop stärken und selbst den Aufschwung mitiniitieren.

[Kalchas]

@tradernumberone
Wenn das alle so machen, wie Du das beschreibst, erst wandeln, dann Aktien verkaufen und wieder in den Wandler wechseln, wird es ziemlichen Druck auf den Aktienkurs geben. Ob der Kurs der Anleihe dann noch weiter zurückgehen wird, ist völlig offen. Die notiert doch schon sehr tief. Wenn alle so denken, wird das vermutlich nicht so eintreten. Wer sollte denn dann den Wandler verkaufen?

[noch-n-zocker]

Kann eigentlich ISH noch eine weitere Sauerei aus dem Ärmel zaubern? Die WA kann ja jederzeit um weitere 8,5 Mio. aufgestockt werden. Geht dies nur zum aufgezinsten Emissionspreis oder können jederzeit neue WA zum Kurs von 100 emittiert werden?

[Kalchas]

@nnz
Neue Wandelanleihen können natürlich wieder zu 100 emittiert werden. Die könnten auch anders verzinst werden.

Bezugsrechte für die Inhaber der alten Wandelanleihen würde es nicht geben. Da ist einfach der Beschluß der Hauptversammlung, mit dem die Ausgabe von Wandelanleihen genehmigt wurde, zu interpretieren.

[tradernumberone]

Also mal ganz ehrlich, wenn die Intershoper jetzt auch noch die WA auf 20 Mio. € ausschöpfen, dann ist der Kapitalmarktruf in meinen Augen völlig zerstört.

Das kann man nun wirklich nicht mehr machen

[Sunshine2000]

[posting]18.534.861 von tradernumberone am 01.11.05 19:23:59[/posting]Mal abgesehen davon, dass bei Aktienkursen knapp über 1 €uro keine neuen Wandelanleihen emittierbar wären (der Mindestpreis beträgt schließlich 100% = 1 €uro ?!!), so schlecht wäre das auf dem gegenwärtigen Kursniveau für die Besitzer der alten WA gar nicht:

Immerhin besitzen sie einschließlich der aufgelaufenen Zinsen mittlerweile bereits einen impliziten Wert von 1,10 €uro. Je mehr Scheine der Wandelanleihe tatsächlich gewandelt werden, je mehr neue Scheine zu Kursen auf/ über einem €uro platziert werden können, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit, dass Intershop die bereits begebenen Anleihen tatsächlich zu 1,46 €uro auslösen kann.

Die "alte" Wandelanleihe würde dann zwar in der Tat ihren Charakter als Optionsschein weitgehend verlieren, wäre auf der anderen Seite aber eine vergleichsweise solide hochverzinsliche Anlage mit hoher Wahrscheinlichkeit auf Rückzahlung.

[Madmax2000*]

Der kleine Unterschied der alten und einer evtl. neuen WA ist die Besicherung durch die Software.

[Sunshine2000]

Hält jemand von Euch junge Aktien aus der Kapitalerhöhung und weiß, ob die mittlerweile mit der Kennnummer der alten A0EPUH im Depot verbucht sind?

[Maettel]

[posting]18.540.146 von Sunshine2000 am 02.11.05 10:45:16[/posting]Umbuchung ist glaube ich per 14.11 geplant!

[orlandus]

Achtung!

Technisch enorm wichtige Marke in der Aktie!

Der Peak auf die untere Pullkeilkante ist fast punktgenau bereits erfolgt (Low bei 0,99). Vielleicht wird noch ein zweites Bein bis 0,98 ausgebildet, aber grundsätzlich gilt:
Heute ist Reversal-Tag.

http://www.tradesignal.com/cmy/forum/image.aspx?f=1&id=12923…

Gruß orlandus

[orlandus]

Ich meinte natürlich die Bullkeilkante, welche als Pullback-Linie dient.

[Sunshine2000]

Ausübungserklärung zur Wandlung ist auf der Intershop-Seite online:

http://www.intershop.de/pdf/company/investors/bonds/Ausuebun…

Absender (Inhaber der Teilschuldverschreibungen):
____________________________________________
(Name)
____________________________________________
(ggf. Firma, Position)
____________________________________________
(Straße)
____________________________________________
(PLZ, Ort)
An die
Bankhaus Gebr. Martin AG
Postfach 845
73008 Göppingen
Ausübungserklärung
zur Nullkupon-Wandelanleihe von 2004/2008
der INTERSHOP Communications AG, ISIN DE000A0C4ZE3
Hiermit übe ich entsprechend § 4 der Bedingungen der Nullkupon-Wandelanleihe von 2004/2008 der
INTERSHOP Communications AG mein Wandlungsrecht aus und fordere Sie hiermit auf,
_________________ (Anzahl) Teilschuldverschreibungen
in auf den Inhaber lautende Stückaktien der INTERSHOP Communications AG umzuwandeln.
Der Ausgabebetrag im Sinne des § 193 Absatz 2 Nr. 3 AktG beträgt € 1,00 und entspricht dem
Wandlungspreis, der als durch die Zahlung des Ausgabebetrags der Teilschuldverschreibung geleistet
betrachtet wird.
Die umzuwandelnden Teilschuldverschreibungen habe ich auf das von der Umtauschstelle angegebene
Konto Nr. 6041 der Bankhaus Gebr. Martin AG bei der Clearstream Banking AG, Frankfurt am
Main, übertragen. Hiermit ermächtige ich die Umtauschstelle, die Bezugserklärung gemäß § 198 Abs. 1
AktG für mich in Bezug auf die von mir übertragenen Teilschuldverschreibungen abzugeben.
Ich bitte Sie um die Übertragung der sich aus dem Wandlungsrecht ergebenden Anzahl von Aktien auf
das folgende Depot:
Bank: BLZ:
Depotinhaber: Depot-Nr.:
Die in dieser Ausübungserklärung benutzten Begriffe haben dieselbe Bedeutung wie in den
Anleihebedingungen.
______________, den ________________ _________________________________
(Ort) (Datum) (Unterschrift)

[thomas37ffm]

Auf der Ausübungserklärung steht noch nicht mal ne Fax-Nr. von dem Bankhaus Gebrüder Martin.

Soll das ein schlechter Scherz sein? Was ist, wenn ich erst ganz zum Schluß wandeln will (29./30.11), sol ich dann ne Brieftaube hinschicken?!

Ne, meine Herren, sowas Unprofessionelles hab ich ja noch nie erlebt....

Oder weiß jemand von Euch mehr?

P.S.: E*Trade nimmt übrigens keinerlei Gebühren für die Ausübung des Wandlungsrechts (wurde mir telefonisch zugesichert)

[Kalchas]

@thomas
Was Du vor hast, reicht eh nicht.

"Die umzuwandelnden Teilschuldverschreibungen habe ich auf das von der Umtauschstelle angegebene
Konto Nr. 6041 der Bankhaus Gebr. Martin AG bei der Clearstream Banking AG, Frankfurt am
Main, übertragen."

Da ist schon die Frage, wie lange die Übertragung dauert und was die ganze Transaktion am Ende kostet. Was passiert eigentlich, wenn die Wandelanleihen außerhalb der Wandlungsfrist eingehen?

[thomas37ffm]

@Kalchas

Danke für diesen wichtigen Hinweis, über den ich mir auch schon Gedanken gemacht habe.

Zufällig arbeite ich bei einer Bank und kenne mich ein wenig mit dem Settlement (Belieferung bzw. Übertrag auf Clerstream-konten) aus.

Die Übertragung der Anleihen auf das Clerstream-Konto der Bankhaus Gebrüder Martin kann sogar mehrmals täglich (also in jedem Fall taggleich) erfolgen. Man unterscheidet hierbei zwischen z.B. SDS (Same-Day-Settlement) oder RTS (Real-Time-Settlement). Die anderen habe ich leider nicht mehr im Kopf, da ich damit schon länger nicht mehr unmittelbar zu tun habe.

In jedem Fall ist zu raten, vorher mit eurer Depotbank über die Abwicklung zu reden ( Übertragungsweg des Formulares, Fax etc., Annahmefristen für taggleiche Ausführung, anfallende Kosten etc.).

Ratsam wäre es wohl auch, rechtzeitig vorher die Gebrüder Martin (oder Intershop) mal zu kontaktieren, warum keine Fax-Nr. auf dem Formular angegeben ist, und wann die spätestens die Stücke auf ihrem Clearstream-Konto brauchen.

Mir fehlt dazu momentan leider die Zeit, vielleicht mag jemand von Euch das mal in die Hand nehmen und das Ergebnis hier posten? Ich komme wohl erst Mitte November dazu.

Nun denn, lasst uns gewappnet sein für die Wandlung und möglichst viele Details vorher einholen...

...wem fallen noch weitere Punkte ein???

Viele Grüße
Thomas

[Kalchas]

http://www.martinbank.de/1_3.asp

[tradernumberone]

Hi Intershoper,

wir zermattern hier uns den Kopf, ob man wandeln sollte oder nicht?

Nicht ganz unwichtig ist doch die Frage: Was machen denn eigentlich unsere Organmitglieder??? Wie ihr wisst haben die in Summe doch auch fast 1/2 Mio. WAs im Keller. In diesem Punkt sind sie ja irgendwie unsere Mitleidensgenossen.

Wenn ISH das Tal durchschritten haben sollte und kein weiterer Kapitalschnitt mehr bevorsteht, dann könnten sie doch ihrer Vorbildrolle gerecht werden und tauschen, um Intershops Eigenkapitaldecke zu stärken.

Sollten sie nicht jetzt im Wandlungsfenster tauschen, dann kann das ja auch ein jeder für sich interpretieren.

Leider wird es wohl aber wieder so sein, dass man erst nach dem Ende des 1. Wandlungsfensters gemeldet bekommt (Directors Dealing), wie sich die Organmitglieder verhalten haben.

Wenn sie wandeln, dann sollte man es doch aus Fairnessgründen der interessierten Öffentlichkeit mitteilen.

Sunshine2000,

haste diese entscheidene Frage auf dem Zettel bei deinem Gespräch mit Intershops IR?

Gruß

TraderNo.1

[Sunshine2000]

[posting]18.552.385 von tradernumberone am 03.11.05 10:18:46[/posting]Hi TN1!

So interessant die Frage auch ist, ist ziemlich zwecklos bei Intershop danach zu fragen -- es sei denn, man hat eines der Organmitglieder selbst an der Leitung.

Die IR verweist diesbezüglich nur auf die Seite mit den Director Dealings.
Von daher würde die Nachricht wohl tatsächlich erst Anfang Dezember publiziert.
(Persönlich halte ich es eher für wenig wahrscheinlich, dass der Vorstand jetzt schon wandelt. Vor dem Hintergrund des ausgegebenen Kurszieles "5 €uro" sind 5 €uro mit Sicherheiten besser als 5 €uro ohne Sicherheiten bei der Aktie "pur".)

[tradernumberone]

Hi Sunshine2000,

ich habe trotzdem mal heute eine kleine schriftliche Eingabe bei Inteshops IR gemacht.

Mal schauen, ob Du Recht hast!

[tcfighter]

Die Sache läßt sich nicht rational entscheiden,ob man heute tauschen sollte oder nicht, denn die getauschten Aktien werden ja erst im Dezember zugebucht. Kein Mensch kann sagen, wie der Kurs dann sein wird. Ich rechne nicht mit sehr guten News bis dahin, weil viele bei schlechter Stimmung die gewandelten Anleihen für knapp über 1€ abstoßen werden.Ich glaube schon, daß sich Insider zu diesen Kursen eindecken werden. Danach werden die Ergebnisse besser werden. Ich habe mir noch nicht die Mühe gemacht, die Bilanz von Intershop zu studieren. Aber sicher sind dort reihenweise Rückstellungen gebildet worden für den Tower etc.

[katzenbaum]

Klingt nicht schlecht...

Aus dem BetaFaktor 44/05

Intershop: warten auf die grossen Deals

Wir hatten Ihnen ja in der letzten Ausgabe ein Gespräch mit dem Intershop-Vorstand nach den schwachen Q3-Zahlen avisiert. Dazu kam es auch. Und viel konnte Vorstandschef Dr. Jürgen Schöttler nachträglich auch nicht beschönigen: »Wir haben das Ziel, 1 Mio. EUR an Lizenzumsätzen zu erzielen, nicht erreicht. Und damit bin ich auch nicht zufrieden. Dazu kam der übliche saisonale Sommereffekt, dass die Service-Umsätze schwächer tendierten. Überdies gab es erhöhte Marketing-Aufwendungen.
Und schon ergibt sich in Summe ein verheerendes Quartal.
Im Gesamtergebnis dieses Jahr den Break-even zu erreichen, ist damit natürlich nicht mehr möglich – das war noch das Ziel von Intershop vor einem Jahr (BetaFaktor 44/04b).
Allerdings glaubt Dr. Schöttler, dass das erste operativ schwarze Quartal nicht mehr allzu weit entfernt ist: »Bei Profitabilität von Intershop sprechen wir nicht mehr über Jahre, sondern nur noch über Quartale.« Der Manager verweist gegenüber BetaFaktor auf den Umstand, dass es In-
tershop dieses Jahr – bis dato! – nicht gelungen ist, einen oder zwei richtig grosse Abschlüsse zu machen. Unter richtig grossen Deals werden Auftragsvolumen mit Lizenzerlösen ab ca. 1 Mio. EUR verstanden.
Dr. Schöttler betonte, dass »mehrere solcher Deals in der Vertriebspipeline« seien. Mehr noch: »Die Pipeline verbessert und verbreitert sich derzeit«, betont der Intershop-Lenker. In Branchenkreisen kursieren mittlerweile
Gerüchte von zwei bevorstehenden Grossaufträgen aus den
USA. Dr. Schöttler verweist in diesem Zusammenhang auf den Vertriebsvorstand Ralf Männlein, der im Vertrieb erst seit etwas über einem Jahr die Fäden in den Händen hält. Dessen Mannschaft wurde vor rund einem halben Jahr von ca. zehn auf nunmehr 25 Mitarbeiter aufgestockt. »Richtig grosse Deals haben Vorlaufzeiten von neun bis 15 Monate«, erläutert Männlein.
Einen Tick Fantasie streut Männlein mit dem Hinweis, dass Intershop eigentlich nicht mehr nur klassisches Software-Geschäft macht, sondern bereits mit Consulting und Beratung »schon wesentlich mehr drumherum macht«. Er deutet an, dass Intershop hier demnächst aktiver
werden könnte, um die Beratung »professioneller und formalisierter« zu machen – und um hier weitere Umsätze zu generieren. (Im Prinzip keine schlechte Idee, wenn Sie einen Blick auf SAP wirft. Hier ist das Beratungs-
und Consulting-Geschäft so gross, dass eine ganze Branche
davon leben kann und etliche Firmen daraus sogar an die Börse spülte.)
Nach der letzten Kapitalerhöhung dürfte sich die Eignerstruktur verändert haben. Bisher habe Dr. Schüttler noch keine Meldung bekommen, dass jemand die 5%-Schwelle überschritten hätte. Wir hören aber bei
Recherchen, dass ein grosser Teil der jüngsten Kapitalerhöhung an eine einzige Investorengruppe ging. Die Wahrscheinlichkeit ist also recht hoch, dass schon bald eine entsprechende Meldung kommt.
Nächste Woche tagt ab 8. November die Kundenkonferenz »Intershop Open@Home 2005« am Stammsitz in Jena. 250 Besucher werden erwartet.
Im Prinzip ein prächtiges Umfeld, um gute News zu lancieren. Vor allem auch im Hinblick darauf, dass im November gerade das Wandlungsfenster
offen steht...
Und Intershop hat grosses Interesse, dass gewandelt wird. Nächstes Wandlungsfenster ist erst nach der HV 2006. Und Eigenkapital kann Intershop wirklich gut gebrauchen. Wir werden Ende des Monats entscheiden, ob wir im Musterdepot wandeln. Natürlich wird dies davon abhängig sein, ob der Spread zwischen Anleihe und Aktie erhalten bleibt.

[tcfighter]

Sehe ich auch so, die Veranstaltung wäre optimal für gute News, aber kommen sie auch? Wenn hier jemand groß und vor allem billig einsteigen will, wäre die Entäuschung der Anleger mit anschließendem Sell-out besser. Ich bin eher pessimistisch, dann wäre die Freude um so größer

[noch-n-zocker]

[posting]18.539.605 von Madmax2000* am 02.11.05 10:02:03[/posting]Der kleine Unterschied der alten und einer evtl. neuen WA ist die Besicherung durch die Software.


Wie kommste denn darauf? Wenn die A0C4ZE auf gestockt wird, werden die zusätzlichen WA genauso besichert sein wie die bisherigen.

Auch Sunshine`s Argument, dass sich die Rückzahlungswahrscheinlichkeit erhöht, wenn mehr WA emittiert werden, verstehe ich nicht. Auch diese neuen WA müssten zum gleichen Zeitpunkt mit 146% getilgt werden.

[Kalchas]

@nnz
Die Ausgabe neuer Wandelanleihen hätte überhaupt nichts mit der Ausgabe der letzten Anleihen zu tun. Die Laufzeit könnte länger oder kürzer sein. Es könnten Zinsen gezahlt werden, usw.

Ich würde hier beachten, daß es eine Investorengruppe geben soll, die die neuen Aktien übernommen haben soll. Die spekulieren sicher nicht auf eine weitere Kapitalherabsetzung, denn sonst hätten die statt der Kapitalerhöhung auf der Ausgabe weiterer Wandelanleihen bestanden.

[tradernumberone]

Hallo Kalchas,

das musste mir bitte nochmal erklären.

Warum soll die evt. neue Investorengruppe auf eine Kapitalherabsetzung spekulieren. Wenn das kommt, dann ist man doch besser in der WA aufgehoben.

Das Szenario macht doch nur Sinn, wenn die neue Investorengruppe bereits vorher voll in de WA investiert haben.

Dieses Szenario hatte ich doch auch schon mit Euch diskutiert, denn dies ist doch der Schambach-kommt-zurück Fall.

[Kalchas]

@tradernumberone
Die Aussage war: Die neuen Investoren spekulieren sicher nicht auf eine Kapitalherabsetzung. Sonst hätten sie ihren Einfluß geltend gemacht und es wären anstatt einer Kapitalerhöhung Wandelanleihen ausgegeben worden.

[tradernumberone]

Sorry Kalchas,

das nicht kam bei mir nicht an

Du hast aber nur bedingt Recht, denn: Deine Ableitung gilt nur für den Fall, dass die Investorengruppe bislang nicht im WA investiert sind!! Vergiß das bitte nicht!! Ansonsten ist es genau andersrum!

Lass uns mal zusammentragen, was spekuliert wird:

a)Die Investorengruppe (man kolportiert ja einen Anteil an den jungen Aktein von vielleicht 60 %) hat dann ca. 2,6 Mio. Stücke). Damit hätte man nach Abschluss des 1. Wandlungsfensters vielleicht so ungefähr 20 % der Stimmrechte! Das würde erfahrungsgemäß für eine 3/4 Mehrheit auf der HV für eine Kapitalherabsetzung reichen!!

b) AR-Chef tritt überraschend zurück, weil ......offen! Persönliche Gründe werden angeführt, vielleicht aber auch, weil der (Wieder)-Einstieg einer Investorengruppe ihm u.U. auch nicht passt.

c)Wenn dem so wäre, wie Du sagst, dann könnten doch auch die Organmitglieder im Vorwege bekannt geben, dass sie tauschen werden. Das würde Intershop doch helfen und bei dem Umstand, dass keine Kaspitalherabsetzung mehr kommen würde, doch für alle der beste Weg.


Fazit:
Ich spekuliere wie folgt:

Eine Investorengruppe ist im großen Stil eingestiegen!

Wenn es nicht Schambach ist, dann gilt Kalchas Argument, dass eine weitere Kapitalherabsetzung wohl nicht mehr kommt!

Aber sollte Schambach zurückkehren, dann glaube ich an meine Version, nämlich dass noch eine weitere Kapitalherabsetzung in 2006 kommen wird. Denn nach alten Schöttler Aussagen haben sich auch die damaligen Großaktionäre an der WA beteiligt. Und zum Abschluss darf man nie vergessen, dass von der letzteren Variante alle Organmitglieder und wohl auch viele ISH-Mitarbeiter, die in die WA investiert haben, profitiéren werden.

Es bleibt spannend! Mal schauen, wer sich ab Mitte November zeigen wird. Denn eine Beteiligungsquote von mehr als 5 % muss meines Wissens bei Intershop angezeigt werden.

[Sunshine2000]

[posting]18.565.411 von noch-n-zocker am 04.11.05 00:49:26[/posting]Hallo nnz!

Kalchas hatte Dir ja schon geantwortet, dem stimme ich prinzipiell zu, habe allerdings noch eine Ergänzung:

Kriterien der Wandelanleihe sind der Emissionskurs, der Wandlungspreis, der Rückzahlungskurs und die Laufzeit.

Fest steht, dass der Wandlungspreis nicht unter 1 €uro liegen darf. Bei einem Wandlungsverhältnis von 1:1 darf der Emissionspreis folglich nicht unter 100% liegen,
ergo 10% über dem aktuellen Kurs der alten Anleihe.

Damit neue Wandelanleihen wie die alten ebenfalls eine Nominalverzinsung von 10% aufweisen müssten bei gleicher Laufzeit entweder zu einem noch höheren Kurs emittiert werden (110% €uro) oder aber ein Jahr länger laufen als die alten WA.

Zumindest Ersteres erscheint momentan völlig unrealistisch: Auf dem aktuellen Kursniveau verzinst sich die begebene Anleihe bereits mit 17,5% (Kurs 90%, Restlaufzeit 3 Jahre, Rückzahlung 146%)!
Jede längere Laufzeit neuer Wandelanleihen trägt aber dazu bei, dass Intershop mehr Kapital zur Verfügung hat, um die verbliebenen (die nicht gewandelt haben) alten WA-Besitzer auszuzahlen. Somit sichert neues Kapital die Rendite der alten Gläubiger (entspräche im übrigen einem klassischen Schneeballsystem), allerdings nur solange die alte WA unter pari (bzw. unter dem Kurswert der bereits aufgelaufenen Zinsen) notiert.

[Kalchas]

@tradernumberone
Auch wenn diese Investorengruppe, vorausgesetzt es gibt sie, bereits groß in Wandelanleihen investiert wäre und von der Notwendigkeit einer weiteren Kapitalherabsetzung überzeugt wäre, so hätte sie zugesehen, weitere Wandelanleihen zu erhalten.

Ich glaube nicht, daß hier groß gewandelt wird. Es gibt dafür absolut keinen Anreiz. Das gilt auch dann, wenn man nicht von weiteren Kapitalherabsetzungen ausgeht. Deshalb wird sich der Vorstand auch nicht zu einer Wandlung verpflichten.

Nach dem von Dir favorisierten Szenario solltest Du eh auf gar keinen Fall wandeln. Das Arbitragegeschäft, wandeln, Aktien verkaufen und dann wieder Wandelanleihen kaufen, ist nämlich überhaupt nicht sicher.

[Christina79]

Neue Kunden auf der Intershop-Homepage:

1.) http://www.donauland.at/

2.) Ministry of Defense
http://www.edisposals.com/is-bin/INTERSHOP.enfinity/WFS/Disp…

3.) http://webshop.plus-katalog.cz/

[Sunshine2000]

[posting]18.569.159 von Kalchas am 04.11.05 09:04:02[/posting]Zur "Investorengruppe".

Die Frage ist, ob sich dahinter nicht vielleicht eine "Arbitragegruppe" aus dem "friends and family"-Programm von VEM verbirgt.

Wenn man wusste, dass man junge Aktien bekommt konnte man in den alten Aktien seit 1,60 €uro gnadenlos shorten. Betrachtet man sich, wie die Intershop-Aktie seit dem Ex-Tag der Bezugsrechte runtergeprügelt wurde, kann man selbst darüber spekulieren, wer von den Alt-Aktionären nach so vielen Kapitalschnitten noch genügend Aktien besaß, um sie so massiv in den Markt zu werfen?

Neue, solide Investoren wären zwar goldwert für Intershop, waren es bloße Arbitrageure, die die neuen Aktien von Intershop übernommen haben, muss es auf dem aktuellen Niveau aber nicht mehr unbedingt schlecht für den Kurs sein: Die neuen Aktien werden dann wohl größtenteils zum Ausgleich offener Shorts genutzt, es enstünde also kein erneuter Abgabedruck auf den Kurs.


Apropos:
5% Meldegrenze macht bei etwas über 12 Millionen ausstehenden Aktien etwas über 600.000 Stück. Erinnere ich mich recht, gab Intershop an, dass die Aktien aus der KE nur zu 30% an Altaktionäre gingen. VEM hatte demnach mehr als 2,8 Millionen Stück zum Verteilen!

[tradernumberone]

Ich verstehe ISHs Veröffentlichungsstrategie immer nicht!!

Warum alles in der Welt tauchen heute unkommentiert, d.h. ohne die sonst übliche Pressemitteilung, gleich 3 Neukunden auf der Homepage auf! Sonst wird jeder einzelne Neukunde wie lenscare per Pressenotiz präsentiert.

Wenn jetzt noch einige weitere Interessenten gemäß der Shortliste von christina79 in diesem Quartal Neukunden werden, dann sollte doch der Lizenzertrag aus Neukundengeschäft in diesem Quatal doch schon mal locker auf 1 Mio. € springen!

Zählt man nun hierzu noch die Lizenzerträge aus Bestandskundengeschäft hinzu, welches in der Vergangenheit ja den Löwenanteil ausmachte, dann ist breakeven näher als alle denken....

Fazit:
Es ist nunmehr auch aus operativer Sicht mehr als spannend wie sich ISH entwickelt. Denn wann zuletzt konnte Intershop in einem Quartal mehr als 3 Neukunden präsentieren.

[Sunshine2000]

[posting]18.571.973 von tradernumberone am 04.11.05 11:44:13[/posting]Intershops PR agiert mehr als unverständlich (um es vorsichtig auszudrücken).

Hoffe trotzdem, dass die sich noch ein kleines PR-Feuerwerk für nächste Woche aufgehoben haben.

[Sunshine2000]

[posting]18.571.973 von tradernumberone am 04.11.05 11:44:13[/posting]Ach ja, welches sind eigentlich die Neukunden?

[Sunshine2000]

[posting]18.572.319 von Sunshine2000 am 04.11.05 12:02:18[/posting] So was, hatte Christinas Posting übersehen

[Maack1]

frage ?

wenn ich meine WA durschnitts kk um die 122% wandel und dann sofrot verkaufe ist das dann steuerlich ein verlustgeschäft und ich kann es mit anderen speku-gewinnen aufrechnen

oder ist es sinnvoller wie immer zu machen die WA am 30.12. zu geben und am 2.1. wieder einzukaufen ?

[tradernumberone]

Hi Intershoper,

wie Schöttler vor einigen Tagen im Nebensatz gesagt hatte, dass man in den USA vielleicht vor 2 Großaufträgen in Mio. € Höhe stehen würde, hatte ich dies mit den sooft gehörten und nicht in Erfüllung gegangenen Wünschen von Intershop in Verbindung gebracht und nicht weiter beachtet. Nach dem Motto: Sind wohl nur Träume und nur deshalb gesagt worden, um uns Anleger ein wenig zu beruhigen...

Aber nachdem ich gestern mitbekam, dass Intershops amerikanischer Hauptkonkurrent Broadvision bei hohen Umsätzen um knapp 40% auf 0,32€ gesunken ist, bin ich wieder etwas hellhöriger geworden.

Denn: Wenn Broadvision Überlebensprobleme haben sollte, werden die vielen Broadvision Kunden sich doch die gleichen Gedanken machen wie Intershops Kunden Ende letzten Jahres (vor dem Gelingen der WA).

Deshalb ist ja die ISH-Chance auf Mio.€-Aufträge mit bisherigen Broadvison Kunden aus der USA oder auch anders wo gar nicht so abwegig, oder?

Was ist Eure Meinung sunshine2000, nnz, kalchas?

Insbesondere würde mich natürlich auch die Meinung unserer e-commerce Expertin christina79 interessieren. Denn Sie kann mit Sicherheit die Chancen hieraus am besten einschätzen.

Wäre schön von Euch hierzu etwas zu hören.

[Sunshine2000]

[posting]18.597.689 von Maack1 am 05.11.05 11:51:51[/posting]Obwohl es de facto so ist, würde mich nicht darauf verlassen, dass es Dir Dein Finanzamt als Verlustgeschäft anrechnet.

Im ungünstigsten Fall berechnen sie Dir die bezogenen Intershop-Aktien sogar mit einem Kaufpreis von 1 €uro und jeden Verkaufspreis darüber als Spekulationsgewinn.
(Bei der Ermittlung von Spekugewinnen traue ich unseren Finanzpolitikern eine "Kreativität" zu, die sie in anderen Bereichen leider fast völlig vermissen lassen).

Steuerlich auf der sicheren Seite wärst Du, wenn Du die Wandelanleihe zu den jetzigen Kursen verkaufst und kurz darauf wieder neu "investierst". Extra Vorteil: Hättest infolge des Spreads zur Aktie damit voraussichtlich den größeren Spekulationsverlust.
Nachteil: Es bleibt dann natürlich ein (kleines) Kursrisiko, zu welchen Kursen Du wieder reinkommst.

Was sinnvoll ist hängt letztlich davon ab, ob Du die Intershop-Position (ob Aktie oder Anleihe) bis Anfang Dezember komplett auflösen willst und ob Dir die Kursverluste in diesem Jahr besonders viel nutzen, Deine bisherige Spekugewinne also so hoch sind, dass Du den gesamten Verlustvortrag verrechnen könntest.

In jedem Fall viel Erfolg

Sunshine

[Sunshine2000]

[posting]18.602.828 von tradernumberone am 05.11.05 14:53:18[/posting]Werde mir übers Wochenende mal die Gründe für Broadvisions Kursabsturz und deren Kundenliste anschauen; vorher kann ich da schwerlich etwas zu sagen.

Grüße

Sunshine

[katzenbaum]

Hier ein paar Infos zu Broadvision. Die Situation scheint in verschiedenen Punkten mit der von ISH vergleichbar. Vor allem der eine Satz passt nahezu perfekt:

"Despite an impressive client list, BroadVision has been plagued by liquidity problems, debt, and missed revenue targets for the last three quarters."


Quelle: http://www.redherring.com

BroadVision Buyout in Trouble

The lack of shareholder approval for the struggling software company’s $29-million buyout could push it to bankruptcy.
November 4, 2005

Nearly three months after buyout specialist Vector Capital said it would buy struggling software firm BroadVision, just over 40 percent of BroadVision’s shareholders have voted for the deal, putting the buyout process and the publicly traded company in jeopardy, the companies said.

The issue isn’t so much that shareholders are against the deal but rather that the holders simply aren’t voting. Delaware-incorporated BroadVision needs 51 percent of all shareholders to vote before a motion can be approved or denied.

This is a tougher standard than in some other states, where a majority vote solely from actual votes—not necessarily all shareholders—is considered sufficient. In some other states, a non-vote is considered a vote against the proposal.

“The conventional wisdom is that shareholders will mostly vote for a buyout like this,” said Chris Nicholson, partner at Vector Capital in San Francisco. “But we are in a peculiar situation here where it is not like shareholders are voting ‘no,’ but they are just not voting.”

Founded in 1993, the once high-flying BroadVision makes software to help enterprises create portals and e-business infrastructure. Vector Capital agreed in July to buy BroadVision for $29 million, a big discount.

Under the deal, BroadVision’s stockholders would receive $0.84 per share in cash, a 36 percent discount from the stock’s closing price on the Nasdaq the session before the deal was announced (see Vector Buys BroadVision). It was also a far cry from the $400 mark the stock had hit in late 2000. Vector plans to infuse at least $50 million to revive BroadVision.

BroadVision was scheduled to put the vote before shareholders for the third time on Friday but results weren’t expected until next week. BroadVision shares were down $0.21 to $0.40 in recent trading.

Despite an impressive client list, BroadVision has been plagued by liquidity problems, debt, and missed revenue targets for the last three quarters. The buyout was widely seen as its last chance at survival.

BroadVision’s inability to secure the needed votes for the deal to go forward stems from the fact that its retail investors far outnumber its institutional investors, making it tough to drum up the votes among so many individual investors. Although the company has about 95,000 shareholders, just about 300 of them have 7,500 shares or more.

Meanwhile, about 15,000 of its shareholders hold between 100 and 499 shares. A big bloc of BroadVision shares are held by European investors, who aren’t responding to the calls for a vote, the company said.

Vector Capital’s Mr. Nicholson said reaching out to the thousands of retail investors has become difficult.
“The combination of secrecy, apathy, and the fact that the shareholders have no motivation to send in their vote because of the way the stock has fallen recently makes this a difficult transaction to close,” said Mr. Nicholson.

BroadVision said a majority of the shareholders who did cast their votes are in favor of the agreement, with 92 percent of the votes backing the buyout, the company said.

Last Hope for BroadVision

The buyout is perhaps BroadVision’s only protection against near-certain bankruptcy, analysts said.
“The viability of the company is at risk if that deal does not go through,” said Peter Jacobson, vice president, equity research for Kaufman Brothers, an equity research and investment banking firm.

The buyout price was way off the stock’s peak in 2000, but it reflects the struggles that the commerce-platform market has seen over the past four years, said Tamara Mendelsohn, an analyst with Forrester Research.

BroadVision’s troubles have more to do with the pressures of being a public company than the company’s technology, she said. “BroadVision’s technology is one of the strongest from the commerce-platform vendors out there,” said Ms. Mendelsohn. “So even if the company ceases to exist, their technology won’t, as many customers continue to support it.”

Pitching the Sale

BroadVision said it understands the gravity of the situation and has been trying hard to rally shareholders. BroadVision CEO Pheong Chen has been urging them to vote.

“Our board of directors believes that the company will likely become insolvent if this transaction is not approved, in which case shares of BroadVision common stock would likely be worth much less than the $0.84 per share in cash available in this transaction,” Dr. Chen warned shareholders in a statement a few weeks ago.

BroadVision Chief Financial Officer Bill Meyer said the company has even hired consultants to help with the proxy vote process.

“We did an initial mailing of proxy statement and card, two follow-up letters to all shareholders reminding them of the merger and the importance of the vote, and have hired a top proxy solicitor, GeorgeSon Shareholder, who have a team of people working on it,” he said.

Some of these efforts may pay off, said Kaufman Capital’s Mr. Jacobson. “They are 90 percent of the way there in getting some of the votes,” he said. “So with focused telephone calls and notifications, there is a higher likelihood it will be done.”

Marshalling the votes for the deal is just one of the problems BroadVision is trying to tackle.
The company “inadvertently” missed an interest payment of about $201,000, leading to a default on its notes, briefly adding to its woes.

In 2004, BroadVision inked a purchase agreement for the issuance of $16 million of convertible notes at an interest rate of 6 percent per year. Failure to pay the interest for more than five business days following a payment due date would be termed as a default.

“BroadVision [has] insufficient working capital to conduct its business, and [it] does not presently have sufficient cash to meet such an accelerated repayment obligation,” the company said in its filing to the U.S. Securities and Exchange Commission. Because of the default, BroadVision could have been forced to redeem 120 percent of the amounts outstanding under the notes and pay up within five days.

BroadVision termed the default an “administrative error” and negotiated with the note holders to buy itself more time. The company made the payment on October 14.

The default in interest payments has shocked Vector Capital, said Mr. Nicholson. “The question arises that if they can’t remember to make their payments on time, then what else is going on in the company?” he said.
The buyout is BroadVision’s last hope. If it fails, BroadVision is likely to declare bankruptcy and give Vector Capital the option to buy the assets of the company.

Vector Capital said that at this stage it is not certain what kind of solution can be worked out.
“The deal is going sideways and we are exploring alternatives with the board,” said Mr. Nicholson.

For now, BroadVision says it is concentrating on mustering up the requisite numbers. If it does not succeed, then the few shareholders who are still interested in the company’s fortunes can take heart that there could be an alternative.

“There’s definitely a Plan B,” said BroadVision’s Mr. Meyer. Plan B would likely be a purchase of the assets of the company through bankruptcy proceedings

[schakal23]

ich habe bitte einen frage

wenn ich diesen monat die anleihe nicht in aktien wandle habe ich denn nicht mehr die möglichkeit irgend wann das wider zutun?

danke

[Sunshine2000]

[posting]18.605.871 von schakal23 am 05.11.05 22:54:14[/posting]In ca. 6 Monaten, im April nächsten Jahres: Das nächste Wandlungsfenster beginnt 3 Geschäftstage nach der Intershop Hauptversammlung 2006.

Hier findest Du die vollständigen Bedingungen zur Wandelanleihe (Wandlungszeiträume unter §4(3) ):
http://www.intershop.de/pdf/company/investors/bonds/Bedingun…

[Kanzler-neu]

Intershop wartet auf die grossen Deals

Doersam-Brief 6.11.2005
Von Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur `betafaktor.info`

Bei der Intershop Communications AG (DE000A0EPUH1) gibt es
derzeit eine interessante zeitliche Sondersituation: Die zum
Jahresanfang emittierte Wandelanleihe (DE000A0C4ZE3; akt.
Kurs: 90,60%) kann im Laufe des November erstmals in Inter-
shop-Aktien gewandelt werden. Im Prinzip nicht uninteressant:
Wer jetzt 100 Wandelanleihestuecke fuer 90,60 EUR kauft, kann
demnach sofort in 100 Aktien tauschen die je 1,07 EUR wert
sind. Aber wenn das alle Wandelanleihebesitzer/-kaeufer tun,
bleibt die Aktie unter Druck.

Richtig Spass sollte die Sache machen, wenn sich die Aktie
endlich aus ihrem Abwaertstrend befreit. Die juengsten Q3-
Zahlen waren dazu aber alles andere einladend. Und viel
konnte mir Intershop-Vorstandschef Dr. Juergen Schoettler
nachtraeglich auch nicht beschoenigen: »Wir haben das Ziel, 1
Mio. EUR an Lizenzumsaetzen zu erzielen, nicht erreicht. Und
damit bin ich auch nicht zufrieden.« Dazu kam der uebliche
saisonale Sommereffekt, dass die Service-Umsaetze schwaecher
tendierten. Ueberdies gab es erhoehte Marketing-Aufwendungen.
Und schon ergibt sich in Summe ein verheerendes Quartal. Im
Gesamtergebnis dieses Jahr den Break-even zu erreichen, ist
damit natuerlich nicht mehr moeglich - das war noch das Ziel
von Intershop vor einem Jahr.

Allerdings glaub Dr. Schoettler, dass das erste operativ
schwarze Quartal nicht mehr allzu weit entfernt ist: »Bei
Profitabilitaet von Intershop sprechen wir nicht mehr ueber
Jahre, sondern nur noch ueber Quartale.« Der Manager pocht
mir gegenueber auf den Umstand, dass es Intershop dieses Jahr
- bis dato! - nicht gelungen ist, einen oder zwei richtig
grosse Abschluesse zu machen. Unter richtig grossen Deals
werden Auftragsvolumen mit Lizenzerloesen ab ca. 1 Mio. EUR
verstanden. Dr. Schoettler betonte, dass »mehrere solcher
Deals in der Vertriebspipeline« seien. Mehr noch: »Die Pipe-
line verbessert und verbreitert sich derzeit«, betont der
Intershop-Lenker. In Branchenkreisen kursieren mittlerweile
Geruechte von zwei bevorstehenden Grossauftraege aus den USA.

Dr. Schoettler verweist in diesem Zusammenhang auf den Ver-
triebsvorstand Ralf Maennlein, der im Vertrieb erst seit
etwas ueber einem Jahr die Faeden in den Haenden haelt. Des-
sen Mannschaft wurde vor rund einem halben Jahr von ca. zehn
auf nunmehr 25 Mitarbeiter aufgestockt. »Richtig grosse Deals
haben Vorlaufzeiten von neun bis 15 Monate«, erlaeutert
Maennlein.

Einen Tick Fantasie streut Maennlein mit dem Hinweis, dass
Intershop eigentlich nicht mehr nur klassisches Software-
Geschaeft macht, sondern bereits mit Consulting und Beratung
»schon wesentlich mehr drumherum macht«. Er deutet an, dass
Intershop hier demnaechst aktiver werden koennte, um die Be-
ratung »professioneller und formalisierter« zu machen - und
um hier weitere Umsaetze zu generieren. (Ich finde: Im Prin-
zip keine schlechte Idee, wenn Sie einen Blick zum Software-
haus SAP werfen. Hier ist das Beratungs- und Consulting-Ge-
schaeft so gross, dass eine ganze Branche davon leben kann
und etliche Firmen daraus sogar an die Boerse spuelte.)

Nach der letzten Kapitalerhoehung duerfte sich die Eigner-
struktur veraendert haben. Bisher habe Dr. Schoettler noch
keine Meldung bekommen, dass jemand die 5%-Schwelle ueber-
schritten haette. Ich hoere aber bei Recherchen, dass ein
grosser Teil der juengsten Kapitalerhoehung an eine einzige
Investorengruppe ging. Ich halte die Wahrscheinlichkeit also
fuer recht hoch, dass schon bald eine entsprechende Meldung
kommt.

Naechste Woche tagt ab 8. November die Kundenkonferenz "In-
tershop Open@Home 2005" am Stammsitz in Jena. 250 Besucher
werden erwartet. Im Prinzip ein praechtiges Umfeld, um gute
News zu lancieren. Vor allem auch im Hinblick darauf, dass im
November gerade das Wandlungsfenster offen steht.

Meine Meinung: Intershop hat grosses Interesse, dass gewan-
delt wird. Naechstes Wandlungsfenster ist erst nach der HV
2006. Eigenkapital kann Intershop wirklich gut gebrauchen.
Bleibt der aktuelle Spread zwischen Anleihe und Aktie erhal-
ten, duerften wohl etliche wandeln. Und kommen noch ein paar
gute News im November dazu, dann erst recht. Wer sich also
fuer Intershop interessiert, sollte sich den Wandler etwas
naeher anschauen. Flexibler sind Sie freilich in der Aktie.
(Schlusskurs an Frankfurt am Freitag, den 4. November 2005:
1,07 EUR.)

[Leiness]

Weiss jemand, in welchem Zeitraum im November die Wandlung der Anleihe vorgenommen werden kann?

[schakal23]

Danke

[Sunshine2000]

[posting]18.625.064 von Leiness am 06.11.05 20:11:20[/posting]Theoretisch bis zum 30.11. 17.00 Uhr.

Zwei Einschränkungen:

1. Deine Bank muss die Wandelanleihen auf das entsprechende Konto der Martinbank bei Clearstream zum 30.11. tatsächlich umgebucht haben.

2. Die Ausübungserklärung muss am 30.11. 17.00 Uhr bei der Martinbank vorliegen. Dazu ist zwar die Originalunterschrift nötig, nach Auskunft der zuständigen Mitarbeiterin reicht jedoch ein Fax, wenn die Anleihen bereits verbucht sind und die Originalunterschrift in einer angemessenen Frist nachgereicht wird.


Grüße

Sunshine

[thomas37ffm]

@Sunshine 2000

Vielen Dank für deine konkreten Infos zur Wandlung!

Weisst Du auch zufällig, an welche Fax-Nr. man die Wandlungserklärung schicken muss? Oder haben die Gebrüder Martin nur eine einzige, die ich auch auf deren Homepage nachlesen kann?

Und wie heisst die zuständige Mitarbeiterin, evtl. mit Telefonnummer, um sich bei ihr rückzuversichern, ob der Antrag und die Wandelanleihen auch fristgerecht eingegangen sind.

Vielen Dank im Voraus!

Grüße
Thomas

[Sunshine2000]

[posting]18.629.636 von thomas37ffm am 07.11.05 07:58:49[/posting]Hallo Thomas,

Fax-Nr. der Werpapierabwicklung des Bankhauses Gebrüder Martin: 07161-969317

Zuständige Mitarbeiterin:
Frau Nickisch
Tel.: [phone]


Grüße

Sunshine

[thomas37ffm]

@sunhine2000

Sunshine,

tausend Dank und einen schönen Tag!

Grüße
Thomas

[noch-n-zocker]

[posting]18.597.689 von Maack1 am 05.11.05 11:51:51[/posting]Wandeln und dann verkaufen ist unsinnig, weil Du aus kompletten Verlusten HEV-Verluste machst. Dann also lieber erst einmal die WA durchhandeln, um die Speku-Verluste einzuloggen.

[noch-n-zocker]

Meine Meinung: Intershop hat grosses Interesse, dass gewandelt wird.

Wenn dem so wäre, dann hätte ISH mit der KE nur gedroht, für den Fall, dass im ersten Fenster nicht eine Quote von X% gewandelt wird. Dadurch dass man voll auf Konfrontationskurs mit den WA-Inhabern gegangen ist und die WA jetzt ein Junkbond mit attraktiver Verzinsung geworden ist, haben sich die Chancen auf eine Wandlung drastisch verringert.

TN1
Ob die Entwicklung bei Broadvision per Saldo gut oder schlecht ist, vermag ich nicht zu sagen. Zeigt ja, dass es schwer ist, mit dem Produkt Geld zu verdienen. Und ob ISH in Sachen Insolvenzgefahr über den Berg ist, wage ich auch zu bezweifeln.

[Sunshine2000]

[posting]18.632.152 von noch-n-zocker am 07.11.05 12:08:24[/posting]Bin diesmal nicht Deiner Meinung nnz.

Ob und in welchem Maße gewandelt wird ist momentan weniger eine Frage des absoluten Kursniveaus der Anleihe (dem hat Intershop in der Tat mit der Kapitalerhöhung einige Breitseiten verpasst) als vielmehr des aktuellen Spreads zur Aktie.

Bei einem Spread von aktuell noch fast 20% (Aufpreis Aktie zur WA) dürfte die Anzahl derjenigen, die beabsichtigt zu wandeln, sicher größer sein, als sie wäre, wenn die Aktie z.B. bei 1,40 notierte und die Anleihe bei 135%.
Wenn Intershop also möglichst viele zur Wandlung bewegen will, muss ihr Interesse vorrangig in einem großen Spread zwischen Anleihe und Aktie während des Wandlungsfensters bestehen. Und der ist meines Ermessens nach gegenwärtig sehr wohl gegeben.

[tradernumberone]

Hallo nnz,

warum ist der Wandler in deinen Augen ein Junkbond mit gutem Zins geworden?

Die durchgerechnete Anzahl der max. Akteinstücke hat sich doch nicht dramatisch geändert, denn anstelle 19,8 Mio. Stücke werden jetzt inkl. Kapitalerhöhung 24,1 Mio. Stücke bei voller Wandlung.

Das ist nicht schön für die WA-Besitzer, aber auch nicht dramatisch.

Soll sagen: Natürlich bleibt der Wandler ein EK-Instument mit weiterhin sehr guten Chancen nach oben, er ist wahrhaftig nicht auf 146% begrenzt. Wenn die Mio.-Aufträge in der USA kommen, dann gehts auch für den Wandler ab.

Und keiner kann ausschließen, dass nicht doch wieder ein Kapitalschnitt dann ja wieder zu gunsten der WA-Besitzer kommen wird.

[Sunshine2000]

ADE: Hugin-News: Intershop Communications AG
Größte E-Commerce Fachkonferenz der Neuen Bundesländer startet in Jena
Corporate news- Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch Hugin.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
----------------------------------------------------------------------
--------------
Intershop präsentiert sich selbstbewusst auf den Intershop Open@home

Jena, 07.11.05 - Mit einer öffentlichen Abendvorlesung von Prof.
Wolfgang Kleinwächter, Mitglied der UN Working Group on Internet
Governance (WGIG), wurde in Jena die erste Intershop Open
Fachkonferenz zum Thema E-Commerce mit namhaften Gästen und einem
ausgewählten Programm eröffnet.
Intershops Vorstandsvorsitzender Dr. Jürgen Schöttler unterstrich in
der Eröffnungspressekonferenz die Bedeutung der Veranstaltung für das
Unternehmen: "Mit den Intershop Open@home 2005 wurde der Auftakt für
das selbstbewusste Wachstum von Intershop gemacht. Nach der
erfolgreichen Konsolidierung werden die Resultate der in Marketing
und Vertrieb erfolgten Investitionen jetzt spürbar. Die
Verdreifachung des Vertriebspersonals zeigt erste Erfolge in der
Pipelineentwicklung."
Zu den rund 200 Gästen der nach 1999 und 2000 dritten Intershop Open,
die erstmals unter dem Beinamen @home in Jena stattfindet, zählen
vorrangig Kunden und Partner aus ganz Europa.
Die Wachstumsprognosen für E-Commerce Umsätze bis 2009 sind laut
Schöttler besonders in Europa überproportional. Mittelständische
Kunden würden zunehmend in E-Commerce investieren, um auch
international wachsen zu können. Das Erfolgsprodukt Enfinity von
Intershop werde dabei im Rahmen flexibler Preismodelle angeboten. Der
innovativen Weiterentwicklung wie Multi-Channel Retailing, der
Verknüpfung von E-Commerce Technologien und Kassensystemen im
stationären Handel, würden große Vertriebspotenziale bescheinigt, so
Schöttler weiter.
Noch in diesem Jahr wird mit der neuen Release 6.1 der Enfinity Suite
6 ein neues Produktangebot auf den Markt gebracht. Damit soll der
Erfolg von Intershops Flaggschiffprodukt kontinuierlich
weiterentwickelt werden. Allein im vergangenen Jahr wurde Interhops
aktuellste Software seit seiner Markteinführung zur CeBIT 2004 bei
insgesamt 38 Kunden implementiert. 19 davon waren Neukunden des
Unternehmens, wie smart, Lenscare oder ver.di.
Parallel zur wirtschaftlichen Entwicklung vollzieht sich laut Prof.
Kleinwächter auch in der politischen Regulierung ein Umdenken zu
internationalen Strukturen. Demnach werden die politischen
Regulierungen keine nationalen Lösungen sein.
Das Konferenz-Programm, das bis zum Mittwoch andauert, besteht neben
der Öffentlichen Abendvorlesung weiterhin aus Technologie- und
Business Tracks, die sich u.a. mit Multi-Channel Strategien im
Einzelhandel, der Reichweitenoptimierung im E-Commerce oder Konzepten
für stabile und performante E-Commerce Seiten befassen. Darüber
hinaus bietet Intershop die Möglichkeit, an einem exklusiven Training
teilzunehmen, um die Architektur und die speziellen Eigenschaften der
Intershop Software Enfinity Suite 6 persönlich kennen zu lernen.
--- Ende der Mitteilung ---
WKN: A0EPUH; ISIN: DE000A0EPUH1; Index: CDAX, Prime All Share, TECH
All Share;
Notiert: Geregelter Markt in Frankfurter Wertpapierbörse, Prime
Standard in Frankfurter Wertpapierbörse,
Freiverkehr in Hanseatische Wertpapierbörse zu Hamburg, Freiverkehr
in Bayerische Börse München,
Freiverkehr in Börse Berlin Bremen, Freiverkehr in Börse Düsseldorf,
Freiverkehr in Börse Stuttgart;
http://www.intershop.de
Copyright © Hugin ASA 2005. All rights reserved.

[Kalchas]

@tradernumberone
Sicher ist das ein Junkbond. Wie wäre denn das Rating der Anleihe, wenn es ein Rating geben würde?

Ich gebe ja zu, daß ich bez. Intershop skeptisch bin. Die erwähnten Großaufträge in den USA, deren Abschluß kurz bevor stehen soll, muß man erst einmal bekommen. Wenn es hierzu kommen sollte, wäre der Zeitpunkt der durchgeführten Kapitalherabsetzung völlig unverständlich. Warum hat man nicht die Bekanntgabe dieser Aufträge abgewartet? Dann hätte man bei einer Kapitalerhöhung viel mehr erlösen können. In den Folgejahren müssen übrigens ebenfalls Großaufträge eingefahren werden, sonst sieht es genauso trostlos aus wie bisher in diesem Jahr. Diese Geschichte von der gefüllten Vertriebspipeline kommt mir doch irgendwie bekannt vor. Bei der MWG jubelte der Vorstand vor über einem Jahr über die voll gefüllte Projektpipeline. Was meinten die Aktionäre der MWG auf der Hauptversammlung dazu? "Wir wollen keine avisierten Projekte, sonderen aquirierte Aufträge." Wie sich herausstellte, waren das hohle Phrasen des Vorstands. Und bei Intershop sieht es bisher ähnlich aus. Irgendwann wird man auch mal den vollmundigen Prognosen gerecht werden müssen.

Wenn man als Vorstand der Meinung ist, daß eine Aktie 5 Euro wert ist, so gibt man ja wohl keine jungen Aktien zu einem Euro aus. Wenn man das aber nötig hat, so sind die alten Aktien auch nicht viel mehr als ein Euro wert.

[Sunshine2000]

[posting]18.638.278 von Kalchas am 07.11.05 18:58:33[/posting]Hi Kalchas,

Deine Bedenken sind verständlich.

In Anbetracht der letzten Quartalszahlen denke ich allerdings, dass Intershop keine Wahl hatte, mit der KE bis nach der Bekanntgabe der Q3-Zahlen zu warten.

Auf meine Frage, warum die KE zu einem Kurs von "nur" einem €uro erfolgte, antworteten mir die Verantwortlichen von Intershop sinngemäß, dass dieser Preis als Entgegenkommen gegenüber den Altakionären zu werten sei: Diese seien durch die Kapitalherabsetzung bereits ziemlich in Mitleidenschaft gezogen worden und sollten nun nicht nochmals gegenüber den Inhabern der Wandelanleihe ins Hintertreffen geraten. (Wobei ich denke, dass die Garantie von VEM die KE zu einem €uro vollständig zu platzieren eine nicht unwesentliche Entscheidungshilfe für den Intershop-Vorstand war.)

Gruß

Sunshine

[Maack1]

hab heute mal mit dem FA tel. aber die waren völlig überfordert wussten nichtmal was ich meine und das von der umgebung von jena, naja

werden wohl verk. und dann einen tag später wieder kaufen

[tradernumberone]

Hat eigentlich jemand etwas gehört, wie die Intershop Open läuft?

Wieviele Gäste waren insgesamt zugegen?

Wie ist die Kundenresonanz?

Zeichnen sich neue Aufträge ab?

Nichts als Fragen...Wer kennt die Antworten?

[noch-n-zocker]

[posting]18.704.569 von tradernumberone am 09.11.05 16:45:00[/posting]200 Gäste wurden in der adHoc genannt. Wenn ISH ein normales Unternehmen ist, dann haben sie wenigstens einen gescheiten Vertragsabschluß zurückgehalten, um ihn jetzt als Messeerfolg präsentieren zu können. Macht doch jeder Vertriebschef so, oder? Aber ob bei ISH jemand Kosten/Nutzen-Überlegungen anstellt?

[tradernumberone]

Tja Intershoper,

die IntershopOpen ist zuende, der Aktienkurs bröckelt wieder, keine Kunden-News wurden verkündet..

Wie gehts´weiter?

Nächster spannender Termin ist wohl der Tag der Zuteilung der jungen Aktien aus der Kapitalerhöhung. Bis wann muss man lt. Aktienrecht eigentlich an Intershop eine Meldung machen, sofern die aktienrechtlichen Beteiligungsgrenzen überschritten wurden?

Denn sobald sich ein neuer großer shareholder outet, können wir über den weiteren ISH-Weg vortrefflich spekulieren. Kommt Schambach im großen Stil zurück, zeigt sich ein Risikokapitalgeber(Equity Fonds)oder womöglich ein anderes Software Haus?

Ebenso genauso wichtig ist, die Strategie der finanziellen Gesundung. War es das jetzt mit Kapitalaufnahmen und -zu sammenlegungen.

Was mich natürlich wieder wundert, ist, dass es bislang noch keine freudige Pressemitteilung über das Gelungene gibt.

Und überhaupt: Wann werden denn nun die USA-Aufträge eingetütet?? Ich werde ungeduldig! Ich will Fakten, reine Umsatzfakten!!!

[JuanCarlos]

[posting]18.706.525 von noch-n-zocker am 09.11.05 18:25:49[/posting]Normalerweise macht man das so, wenn es sich um einen Grossauftrag handelt, bei kleineren deals ist das nicht sinnvoll. So ein Auftritt dient mehr dazu, Kontakte zu intensivieren. Kann aus Erfahrung die Aussage des Vertriebschefs bestätigen, dass im beratungsintensiven Investitionsgütergeschäft man ca. 9-12 Monate braucht für große deals. Wenn bis zum Q2 in 2006 nichts läuft, dann haben die Pappnasen eingestellt, kann mir ohnehin nicht vorstellen, dass die sehr gute Vertriebsleute gefunden haben, da solche Leute eher bei renomierten Firmen aufgrund des höheren Gehalts arbeiten. Die großen deals können nur vom Vertriebsvorstand selbst gemacht werden, die kleineren deals kommen von den 25 Vertriebsleuten. Trotzdem dürfte Q4 bereits deutlich besser aussehen aufgrund der bereits gemeldeten Aufträge, da die sicherlich noch in Q4 verbucht werden. Wenn bis zum 15.12 keine Meldung mehr kommt ist das Q4 ebenfalls gelaufen.

Intershop ist eine Turnaround Spekulation, ich bleibe vorerst long, da einige Anzeichen mich optimistisch stimmen. Die Massnahmen, die der Vorstand ergriffen hat, sind genau richtig, ob sie zum Erfolg führen, muss sich bis spätestens Q2 in 2006 zeigen, ansonsten steige ich wieder aus. Das ist mein Zeithorizont. Die 1€ Marke scheint auch recht stabil zu sein und die Insolvenz ist vorerst vom Tisch bis 2007.

[Kalchas]

@tradernumberone
Der Meldepflichtige hat nach §21 WpHG 7 Tage Zeit, das Über- oder Unterschreiten einer meldepflichtigen Schwelle dem Unternehmen sowie dem Bafin mitzuteilen.

Das Unternehmen hat nach Eingang der Meldung weitere 9 Tage Zeit, eine Meldung in einem überregionalen Börsenpflichtblatt zu veröffentlichen (§25 WpHG). In Frage kommen Handelsblatt, Financial Times Deutschland, Börsenzeitung etc.

[tradernumberone]

Vielen Dank Kalchas

@JuanCarlos
Wie meintest Du das, wenn bis zum 15.12. keine Meldung kommt, dann ist das Q4 gelaufen?

Dann kommt der große USA-Auftrag auch nicht mehr, oder wie?

[Sunshine2000]

[posting]18.736.120 von tradernumberone am 10.11.05 11:56:56[/posting]Die neuen Aktien sind unter der WKN A0FAPE doch schon längst zugeteilt.

Meines Wissens steht nur noch die Umbuchung in A0EPUH aus.

Ist aktienrechtlich dann nicht auch schon der Bestand in A0FAPE relevant und hätte bereits zu einer entsprechenden Beteiligungsmeldung führen müssen?

[Sunshine2000]

[posting]18.737.695 von tradernumberone am 10.11.05 13:54:57[/posting]Dann kann er natürlich noch kommen, wird aber zu keinem Umsatzanstieg in Q4 mehr führen.

[Kalchas]

@Sunshine2000
Die Beteiligung in Aktien A0FAPE zählt natürlich auch mit. Manche Erwerber melden auch zunächst mal aus naheliegenden Gründen nicht, z.B. bei einem Verkauf, und lassen es auf Geldstrafen ankommen. Die Frage ist allerdings, ob es den ominösen Investor überhaupt gibt. Vielleicht ist es ja auch nur eine "Arbitragegruppe", wie Du bereits vermutest hat.

[Sunshine2000]

[posting]18.738.595 von Kalchas am 10.11.05 14:59:39[/posting]Danke Dir Kalchas.

"Manche Erwerber melden auch zunächst mal aus naheliegenden Gründen nicht, z.B. bei einem Verkauf, und lassen es auf Geldstrafen ankommen."

Hast Du Informationen oder eine Vorstellung in welchen Dimensionen sich solche Geldstrafen bewegen bzw. wie oft es bei Verstößen überhaupt zu Strafen kommt?

Zur Arbitrage:
Wie viel da momentan an Arbitrageumsätzen im Markt ist erkennt man ganz gut an den gegenläufigen Market Orders die z.T. mehrmals täglich "wie aus dem Nichts" zu den Auktionen im Xetra auftauchen.

Kennt jemand von Euch eigentlich schon einen verbindlichen Termin für die Umbuchung von A0FAPE in A0EPUH?
46. Kalenderwoche fängt Montag an, bisher ist unter den Xetra-News allerdings noch kein Termin für die Umbuchung angegeben.

[antinkatu]

Hallo zusammen,

lt. Directors Dealing haben die Aufsichträte und der Vorstand von Intershop ALLE ihre Anleihen gewandelt!

Wenn schon der Vorstand wandelt, dürfte das ein sicheres Zeichen sein, dass die Big-Deals in den Staaten langsam bevorstehen und dass keine weitereren Kapitalherabsetzungen mehr kommen werden.


Gruss
André

[K1K1]

Das ist mal nicht uninteressant. Sind immerhin 415TE, die von Vorstand und Aufsichtsrat gewandelt werden...

Grüße K1

[Kalchas]

@Sunshine
Bei einem erstmaligen Vergehen wird die Strafe nicht besonders hoch sein. Und wie will man dem Bafin einen Verstoß gegen die Meldepflicht untersuchen lassen, wenn man den Meldepflichtigen gar nicht kennt?

[tradernumberone]

Nichtsdestotrotz habe ich Intershop angeschrieben und um Stellungnahme gebeten.

Mit Sicherheit wissen die doch Bescheid, an welche Interessengruppe vem die nicht von Alt-Aktionären gezeichneten jungen Aktien gegeben hat.

Mal was anderes:
In letzter Zeit habe ich festgestellt, dass die IR von Intershop nicht mehr unbedingt auf schriftliche Anfrage reagiert, insbesondere dann, wenn die Fragen heikler sind!

Habt ihr ähnliche Erfahrungen gemacht?

[schakal23]

@antinkatu

danke für die wichtige info

jetzt ist die frage soll man selber jetzt auch alles tauschen?

[Sunshine2000]

[posting]18.765.130 von tradernumberone am 12.11.05 15:22:53[/posting]@Intershop IR.

Gleiche Erfahrung.

Bei heikleren oder "schwierigeren" Fragen (Fragen die mehr als eine Standardanwort verlangen), besser telefonisch abklären und wenn schriftlich, dann per Fax.

[Holario]

Hallo trader, sunshine usw,

ich verfolge schon seit einiger Zeit diesen thread, allerdings passiv. Aufgrund der oftmals guten Diskussionen und Beiträge (insbesondere trader, sunshine) habe ich meine Aktien Bestände fast komplett in Wandeler getauscht.

Jetzt ist die Intershop Open schon ein paar Tage vorbei und es kommt kein feedback der Veranstaltung von Intershop. Als wenn nicht war. Kommt da jetzt bald der dicke (positive) Knall? Mit Unterstützung der PR-Agentur muß doch endlich mal etwas dazu gemeldet werden. So rein keine Info ist ein bißchen wenig, oder?

[schakal23]

eigentlich müssen wir nächster woche was kriegen hoffe ich

[Honeymoon]

[posting]18.766.452 von schakal23 am 12.11.05 19:49:02[/posting]klar kommt bald was. denn bald werden die jungen aktien umgebucht und die vem "investorengruppe" (immerhin >3 mio aktien) will dann noch schnell raus - natürlich vor der wandlerhorde (die gerade wohl selbst mit 1,- zufrieden wären)

intershop, die neverending verarsche (und mancher merkts net mal )

[noch-n-zocker]

[posting]18.765.130 von tradernumberone am 12.11.05 15:22:53[/posting]Mal was anderes:
In letzter Zeit habe ich festgestellt, dass die IR von Intershop nicht mehr unbedingt auf schriftliche Anfrage reagiert, insbesondere dann, wenn die Fragen heikler sind!


Ich auch. Auf meine Frage, ob nach der KE nicht das Umtauschverhältnis der WA angepasst werden müßte, kam zunächst die Antwort "der Wandlungspreis kann nicht unter 1€ gesenkt werden". Hab dann nochmal geschrieben, dass mir das auch klar ist und das ich deswegen nach einer Anpassung des Umtauschverhältnisses (3Aktien gegen 2 WA und 1€ Zuzahlung) gefragt hätte. Seitdem kommt keine Antwort mehr.

[tradernumberone]

Hi Intershoper,

was ist denn eure Meinung dazu, dass Intershop nach abgehaltener IntershopOpen so lange schweigt?

Vor Wochen wurde noch angepriesen, dass man mehr in Öffentlichkeitsarbeit investieren wird und nun hat man mal ein bedeutendes Hausevent und keine Verlautbarung oder ein possitives Fazit...

Das ist doch nicht zu fassen...

Oder kommt Anfang nächster Woche noch die Mega-Meldung?

Es hat für mich den Anschein, dass gute Nachrichten zurückgehalten werden, damit man unter Umständen mit einem guten Newsflows vielleicht einem einsetzenden Verkaufsdruck entgegenwirken könnte.

Denn alles was ich hier lesen konnte, war ja, dass Intershop die jungen Aktien ab Morgen? oder in der kommenden Woche einbuchen lässt.

Was passiert eigentlich, wenn sich ein strategischer Software-Partner zu erkennen geben sollte als der große Unbekannte, der das große 70%-vem-Paket übernommen hat.

Das müsste doch eigentlich ein Kursfeuerwerk nach sich ziehen, oder?

Wieder mal eine spannende Woche beginnt. Und in der nächsten Woche in Analystenkonferenz, gerade noch rechtzeitig vor dem Schließen des 1. Wandlungsfensters!

[orlandus]

Hallo allerseits

Die Aktualisierung der kurz- und mittelfristigen Prognose steht im tradesignal-forum.

http://www.tradesignal.com/content.asp?p=cmy/forum/thread.as…

Gruß orlandus

[Kalchas]

@tradernumberone
Man kann nur handfeste Tatsachen veröffentlichen. Was anderes bringt eh nichts. Unverbindliche Sprüche über irgendwelche Projekte oder Aufträge wird niemand glauben. Die würden gleich abverkauft.

Solange niemand eine Beteiligung meldet, sollte man davon ausgehen, daß es den ominösen Investor nicht gibt. Ich kenne den zeitlichen Ablauf bei der Kapitalerhöhung nicht. Die gesetzlichen Meldefristen dürften aber in diesen Tagen, auf jeden Fall aber in diesem Monat, ablaufen.

[tradernumberone]

Die News:

Die Organmitglieder wandeln komplett! Siehe Directors Dealing!!

Die Hammernews. Damit scheint sicher, dass es keine weiteren Kapitalschnitte mehr geben wird.

Sie geben die Richtung vor, für uns anderen, oder wie ist Eure Meinung?

[noch-n-zocker]

[posting]18.779.208 von tradernumberone am 14.11.05 11:02:26[/posting]Die Hammernews. Damit scheint sicher, dass es keine weiteren Kapitalschnitte mehr geben wird.

Wieso? Imho sollte damit eher sichergestellt sein, dass es keine weiteren Kapitalerhöhungen mehr gibt. Wenn der Vorstand wandelt und anschliessend ne Kapitalerhöhung beschliesst, dann hat er doch gleich ne Anzeige wegen Insiderhandel an der Backe, oder nicht?

[Robert99]

Hallo zusammen,

habe mir gerade mal die Auskunft der Creditreform gezogen... Da die WA mit den Lizensen abgsichert ist müsste dies ja in der Bilanz ersichtlich sein ! Kann leider aber gar nichts finden.... Wie hoch ist eigentlich der Summe der Besicherung bzw deckt diese die ganzen WA ab?

[Sunshine2000]

[posting]18.779.208 von tradernumberone am 14.11.05 11:02:26[/posting]Schau auf #1649.

Hammernews wären es gewesen, wenn die Organmiglieder sämtliche WAs bis 100% aufgekauft hätten

[noch-n-zocker]

[posting]18.779.751 von Robert99 am 14.11.05 11:34:47[/posting]Die WA ist das einzige Fremdkapital von ISH. Deswegen erhalten wir im Insolvenzfall alles, was noch verwertet werden kann. Außer der Software ist da aber nix.

Was willst Du in der Bilanz sonst noch erkennen können?

[Robert99]

Hallo Zocker,

die Frage aber wieviel sind den die Lizensen wert?Laut Bilanz gibt es für Konzessionen u. Schutzrechte gerade mal 52.962€ per 2004..Ich finde keine andere Position wo der Wert der Lizensen stehen könnte?!

[Kalchas]

@tradernumberone
Warum Hammernews? Diese Arbitrage haben hier doch einige selbst empfohlen. Ob das aufgeht, steht auf einem anderen Blatt.

[Sunshine2000]

[posting]18.782.522 von Kalchas am 14.11.05 14:14:38[/posting]Du bist lustig Kalchas, unser Vorgehen mit dem des Vorstandes von Intershop zu vergleichen:

Wenn wir Arbitrage machen, kann das eine rationale (und hoffentlich erfolgreiche) Tradingstrategie sein.
Wenn die Organmitglieder ihre Aktien nur wandeln, um sie dann Anfang Dezember gleich wieder zu verkaufen, hätte das eine ganz andere Aussagekraft.

TN1 geht sicherlich davon aus, dass Schöttler und Kollegen wandeln und halten und nicht wandeln und traden.
Alles andere würde mich ebenfalls sehr überraschen -- und zwar alles andere als positiv.

[tradernumberone]

Natürlich gehe ich davon aus, dass die Organmitglieder die gewandelten Stücke halten! Nichts anderes darf jetzt mehr anstehen!

Da es sich hierbei um eine konzertierte Aktion handelt, gehe ich fest davon aus, dass dies für uns anderen Wandler ein Fingerzeig bedeuten soll!! Das kann nur heißen: Intershop ist übern Berg, Insolvenz in weiter Ferne und zurück in die Aktie, um allen zu zeigen, dass es bergauf geht

So haben es die Organmitglieder, geschlossen im Januar diesen Jahres die Aktien verkauft und die WA gekauft, bereits auch schon gemacht: Uns gezeigt, wos langgeht.

Deshalb: aller Voraussicht nach, tue ich gleiches. Zumal mir die IR heute Antwort auf meine mail gegeben hat. Sie haben zwar auf meine Frage hin, wie wir Wandler uns verhalten sollen bzw. wie sich Herr Schöttler verhalten wird, keine Stellung bezogen, aber sie haben mir den Link zu den Directors Dealings kommentarlos geschickt und sich für die verspätete Antwort endschuldigt.

Außerdem:
Warum trommelt Intershop jetzt plötzlich so intensiv für ihre Analystenkonferenz?

Siehe heutigen Text:

Intershop lädt zur Analystenkonferenz nach Frankfurt ein

Deutsches Eigenkapitalforum der Deutschen Börse AG findet vom 21.-23.11.05 in Frankfurt statt

Jena, 14.11.05 - Die Intershop Communications AG lädt Analysten, Finanz- und Wirtschaftsjournalisten sowie alle interessierten Pressevertreter zu seiner jährlichen Analystenkonferenz ein. Die Analystenpräsentation von Intershop wird im Rahmen des Deutschen Eigenkapitalforums der Deutschen Börse AG am 21.11.05 von 9:45 Uhr bis 10:30 Uhr im Congress Center der Messe Frankfurt am Main stattfinden. Zu der derzeitigen Situation des Unternehmens wird der Vorstandsvorsitzende Dr. Jürgen Schöttler Stellung nehmen........

Allen Ernstes; dies mache ich doch nur, wenn ich was vernünftiges zu sagen habe: Ich glaube, dass das eine Bombennews ansteht in dem Sinne: Entweder die Mio-Aufträge aus den USA sind eingetütet oder ein strategischer Partner (Novell, SAP oder so) ist im Rahmen der plötzlichen adhoc Kapitalerhöhung an Bord gekommen oder Intershop hat selbst in kleinem Rahmen etwas sinnvolles eingekauft oder man hat mit den neuen 4 Mio. € endgültig die letzte Altschuld (Mietvertrag ISH-Tower) gelöst.

Auf alle Fälle kommt die Konferenz zeitnah genug, um danach noch einige Tage mit euch zu diskutieren, bevor wir auch den letzten Wandlungstag haben.

Freunde! Es scheint spannend zu werden, ich merke richtig wie es langsam losgeht!

Intershop - die Story lebt!

[Kalchas]

@tradernumberone
Hoffentlich wirst Du da nicht enttäuscht. Ich kennne auch Fälle, da haben Vorstände Aktien des eigenen Unternehmens gekauft und kurz danach waren sie pleite. Das war sicher auch als Fingerzeig gedacht. Mit dieser Aktion investieren die Insider bei Intershop keinen einzigen zusätzlichen Euro.

Das Deutsche Eigenkapitalforum findet jedes Jahr um diese Zeit statt. Da präsentieren sich eine Reihe von Unternehmen. Die werben dort um Kapital. Auf jeden Fall sollte man nicht von einer Teilnahme an dieser Veranstaltung auf den Gang der Geschäfte schließen. Intershop sagt doch selbst, daß es sich um die jährliche Analystenkonferenz handelt. Was kam denn eigentlich in den letzten Jahren bei diesen Konferenzen heraus? Wenn Intershop größere Aufträge abgeschlossen haben sollte und dies größere Auswirkungen auf den Aktienkurs haben könnte, so müßte das unverzüglich mitgeteilt werden.

[noch-n-zocker]

[posting]18.781.212 von Robert99 am 14.11.05 13:17:35[/posting]Von was für "Lizensen" redest Du die ganze Zeit? ISH ist doch kein Taxiunternehmen (auch wenn die Umsatzzahlen dies vermuten lassen ).

All
Die Rolle der VEM Aktienbank wird mir zunehmend suspekt. Wer soll denn Plambeck-Aktien zu 1,10 € kaufen wollen?


12:00 15Nov2005 EANS-Adhoc: Barkapitalerhöhung zur Stärkung der Kapitalbasis der Plambeck Neue En ... <PNEGn.DE>

euro adhoc: Plambeck Neue Energien AG / $tmp / Barkapitalerhöhung zur Stärkung
der Kapitalbasis der Plambeck Neue Energien AG (D)=


--------------------------------------------------------------------------------
Ad hoc-Mitteilung übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der
Emittent verantwortlich.
--------------------------------------------------------------------------------

15.11.2005

Cuxhaven, 15. November 2005 EUR Vorstand und Aufsichtsrat der Plambeck Neue
Energien AG (ISIN: DE0006910326) haben beschlossen, von der Möglichkeit einer
Barkapitalerhöhung zur allgemeinen Stärkung der Kapitalbasis des Unternehmens
Gebrauch zu machen. Das genehmigte Kapital wird teilweise ausgenutzt, um das
Grundkapital der Gesellschaft durch Ausgabe von bis zu 2.249.527 Stück neuen auf
den Namen lautenden Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital
von je 1,00 Euro gegen Bareinlagen von derzeit EUR 20.245.744,00 auf bis zu EUR
22.495.271 zu erhöhen. Die neuen Aktien werden zum Ausgabebetrag von 1,10 Euro
je Aktie ausgegeben und sind ab dem 1. Januar 2005 gewinnberechtigt. Den
Aktionären wird ein Bezugsrecht im Verhältnis 9:1 eingeräumt. Die
Zeichnungsfrist für die Aktionäre läuft vom 18. November 2005 bis zum 1.
Dezember 2005. Von den Aktionären nicht gezeichnete Aktien können ausgewählten
Investoren zur Zeichnung angeboten werden. Die Kapitalerhöhung wird begleitet
von der VEM Aktienbank AG, München.

Die von der ordentlichen Hauptversammlung am 26. Juli 2005 beschlossene
Herabsetzung des Grundkapitals im Verhältnis 3:2 auf nunmehr 20.245.744,00
Aktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von je 1,00 Euro wurde am
24. Oktober 2005 im Handelsregister eingetragen und ist seitdem wirksam. An der
Börse und in den Depots der Aktionäre wird diese Herabsetzung am 21. November
umgesetzt.

Den Bericht über das dritte Quartal 2005 sowie über die Entwicklung in den
ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres hat die Plambeck Neue Energien
AG heute veröffentlicht.

Rückfragehinweis:
Plambeck Neue Energien - Investor Relations
Tel.: [phone] [e-mail]
oder
Rainer Heinsohn
Tel.: [phone]
[e-mail]

Emittent: Plambeck Neue Energien AG
Peter-Henlein-Str. 2-4
D-27472 Cuxhaven
Telefon: [phone]
FAX: [phone]
WWW: http://www.plambeck.de
ISIN: DE0006910326
Indizes:
Börsen:
Branche:
Sprache: Deutsch
Für verwandte Nachrichten, Doppelklick auf:
[GER] [RDS] [DE] [ELG] [ENQ] [ENR] [EUROPE] [NEWR] [WEU] [LDE] [EANS] [PNEGn.DE]

Für Kurse und Preise, Doppelklick auf:
<PNEGn.DE>
Tuesday, 15 November 2005 12:00:43EANS [nEUKO165a] {DE}ENDS

[Robert99]

Hallo Zocker,

die WA ist Besichert mit den Lizensen für die Enfinitey Software...Die Frage was die Wert sind?!

[tradernumberone]

Hallo Robert99,

bei den Softwarerechten, die für den WA herhalten, handelt es sich um selbstgeschaffene Software und die werden nicht aktiviert, folglich stehen sie auch gar nicht in einer Bilanz..

[strong_buy]

"Wer soll denn Plambeck-Aktien zu 1,10 € kaufen wollen?"

berechne den Kapitalschnitt mit ein...

[Sunshine2000]

Ich weiß zwar nicht wie repräsentativ das Meinungsbild hier im Board ist, aber es wäre interessant einen Stimmungsüberblick der Anleger zur Wandlung zu erhalten.

So will ich selbst mal anfangen.

Knapp die Hälfte meines Bestandes habe ich bisher zur Wandlung eingereicht.
Für den Rest habe ich alles vorbereitet, so dass ich kurzfristig reagieren kann.
Momentan tendiere ich dazu eher mehr als weniger zu wandeln und den Wandler gegebenenfalls Anfang Dezember zurückzukaufen. Bin mir aber sicher, ob man sie dann tatsächlich wieder mit einem vergleichbaren Discount bekommt. (Wer von denen, die jetzt nicht wandeln wird Anfang Dezember verkaufen wollen?)

Grüße

Sunshine

[Sunshine2000]

[posting]18.826.686 von Sunshine2000 am 15.11.05 17:17:08[/posting]...Bin mir aber natürlich nicht sicher, ob man sie dann tatsächlich wieder mit einem vergleichbaren Discount bekommt.

[tradernumberone]

Falls die Analystenkonferenz nicht noch eine Überraschung pro Wandler bereithält, dann werde ich wahrscheinlich vollständig wandeln!

Ob man künftig dann noch mit Diskont die WA bekommt ist für mich nicht wichtig, denn ich glaube zu 100 %, dass der Aktienkurs nicht unter den Kurs der WA fallen wird

Aber Sunshine,
sage noch mal bitte, wieviel Tage mindest benötigt man als Vorlauf zur Wandlung?

Gruß
TN1

[orlandus]

@ sunshine

Hallo,
ich will komplett wandeln, vor allem wegen der Kurschancen, die ich für die nächste Zeit in der Aktie sehe. Der Wandler wird einen schnellen Anstieg sicher nicht in gleicher Weise mitmachen. Bisher habe ich aber noch nichts veranlasst.

Da du schon einen Teil zur Wandlung eingereicht hast, könntest du doch ein paar Tips zum technischen Ablauf geben. Ich bin bei consors und habe nicht feststellen können, dass es dort irgendwelche Formulare für den Ubertrag auf die Umtauschstelle gibt. Anscheinend muss man es telefonisch veranlassen.

Die Wandlungserklärung muss man wohl direkt zum Bankhaus Martin senden. Ich frage mich aber, wie die dann die Zuordnung zu den eingebuchten Anleihen bewerkstelligen?

Gruß orlandus

[Sunshine2000]

[posting]18.826.854 von tradernumberone am 15.11.05 17:29:15[/posting]Hallo TN1,

wie lange es dauert hängt von Deiner Depotbank ab.

Theoretisch geht es noch am 30.11.
Dann muss aber alles stimmen: Deine Depotbank bucht auf Deinen Anruf die Wandler sofort auf das Konto der Martinbank um und Du faxt eine Vorabbestätigung Deines Auftrages an die Martinbank.

Sicherer ist es, wenn Du Deinen original unterschriebenen Auftrag an Deine Depotbank schickst (per Post) und Deine Depotbank leitet ihn (postalisch) weiter und führt parallel die Umbuchung durch. Dauert in diesem Fall je nachdem bei welchem Broker Du bist mindestens ein- bis zwei Tage -- ab dem Zeitpunkt, ab dem Dein Auftrag bei Deiner Bank vorliegt.

Weil ich gegenwärtig im Ausland bin, habe ich mich für einen zusätzlichen zeitlichen Sicherheitspuffer entschieden.

Grüße

Sunshine

[Kalchas]

Man sollte auf jeden Fall §4 (5) der Wandelbedingungen beachten. "Eine einmal eingereichte Ausübungserklärung ist unwiderruflich und wird an dem Tag wirksam, an dem die vorgenannten Voraussetzungen erfüllt sind." Wenn irgendeine Voraussetzung in diesem Wandlungsfenster nicht rechtzeitig erfüllt sein sollte, so dürfte die Wandlung automatisch im nächsten Wandlungsfenster erfolgen. Der Aktienkurs könnte dann aber theoretisch erheblich tiefer als heute liegen.

[Sunshine2000]

[posting]18.828.107 von Kalchas am 15.11.05 18:35:06[/posting]Formal betrachtet magst Du recht haben Kalchas.

Ist die Frage, ob man den Verantwortlichen bei der Martinbank soviel Misstrauen entgegenbringen muss?

Schließlich steht in den Wandlungsbedingungen auch nichts davon, dass man der Martinbank falls notwendig eine Voraberklärung faxen und den Originalbeleg später nachreichen könne. Genau das mir die verantwortliche Mitarbeiterin zugesichert.
Klingt in meinen Ohren wie ein vernüntiges Prozedere im Interesse aller und nicht nach einer von Bösartigkeit getriebenen peniblen Paragraphenreiterei wie Du sie beschreibst.

[Kalchas]

@Sunshine
Das ist kein Mißtrauen. Für das Einhalten der Bedingungen muß jeder sorgen, der wandeln will. Das sollte man dann nicht unbedingt in den letzten fünf Minuten machen, wo das möglich ist. Es ist ja wohl auf jeden Fall besser, wenn man sich später hierüber nicht aufregen muß.

[Sunshine2000]

[posting]18.828.459 von Sunshine2000 am 15.11.05 18:50:54[/posting]Wenn ich fragen darf Kalchas:
Bist Du in der Wandelanleihe, wirst Du wandeln?


Gruß
Sunshine

[Kalchas]

@Sunshine
Ich bin weder in der Wandelanleihe noch in der Aktie investiert. Die MWG hat eine ähnliche Anleihe emittiert. Deshalb interessiert mich, was hier abläuft.

Hätte ich die Wandelanleihe im Depot, so würde ich übrigens jetzt nicht wandeln.

[Maack1]

servus

geh ich recht in der annahme das je mehr WA`s in Aktien gedreht werden desto mehr sicherheit hab ich mit dem rest WA`s wo übrig bleiben da ja nur die WA`s ne sicherheit haben.

demnach müsste ich doch jetzt WA`s zukaufen die in aktien drehen und dann hoffen das es wieder nen K-schnitt gibt,

[Kalchas]

@Maack1
Auf jeden Fall ist die Wandelanleihe sicherer. Es gibt zumindest den fixen Rückzahlungspreis. Für Intershop ist es auch völlig egal, ob jetzt gewandelt wird oder nicht, da es sowieso keine Zinszahlungen gibt. Aktienkurs und Kurs der Wandelanleihe werden sich zudem parallel entwickeln.

Wenn man tauscht, ist man halt Aktionär und darf an der Hauptversammlung teilnehmen. Das ist der Unterschied.

[K1K1]

--- Für Intershop ist es auch völlig egal, ob jetzt gewandelt wird oder nicht, da es sowieso keine Zinszahlungen gibt. ---

Das stimmt nicht, denn die Zinsaufwendungen werden ertragswirksam abgegrenzt. Ausserdem verringern sich die Verbindlichkeiten um den Nominalwert der getauschten Wandelanleihen, das dürfte ISH auch nicht ganz egal sein. Lediglich in der Summe des Cashflows ist die Frage ob gewandelt wird oder nicht "egal".

Grüße K1

[Kalchas]

@K1
Es bezweifelt ja niemand, daß Intershop ein Interesse hat, daß am Ende der Laufzeit gewandelt wird. Zum jetzigen Zeitpunkt ist es aber völlig uninteressant, ob Beträge unter dem Eigenkapital oder den Verbindlichkeiten ausgewiesen werden.

Wenn der Vorstand darauf wert gelegt haben sollte, eine höhere Eigenkapitalquote auszuweisen, so hat er mit der Ausgabe der Wandelanleihen ganz einfach das falsche Instrument gewählt. Dann hätte er nach der Kapitalherabsetzung das Kapital erhöhen müssen.

[K1K1]

Kalchas, es ging nicht darum, was ISH erreichen wollte oder will - darüber will ich mit Dir auch gar nicht unterlten.

Es ging mir in #1688 lediglich darum zu verdeutlichen, dass Deine getätigte Äusserung schlicht und ergreifend falsch ist und dass sich andere Diskussionsteilnehmer nicht von der Aussage in die Irre führen lassen sollten. Die in der G+V anfallende Belastung aus der Wandelanleihe beträgt immerhin deutlich mehr als 1 Mio€ p.a.

[Sunshine2000]

[posting]18.831.472 von Maack1 am 15.11.05 22:44:00[/posting]"Wenn man tauscht, ist man halt Aktionär und darf an der Hauptversammlung teilnehmen. Das ist der Unterschied."

Nicht wirklich. Was Du beschreibst mag rational sein, es deckt sich aber nicht mit der (Trading-)Praxis:

Schau Dir einfach die Kursverläufe von Aktie und Wandler innerhalb der letzten 6 Monate an. Der Spread war zum Teil irreal hoch und kurzfristige Kursprünge der Aktie führten häufig nur zu einem deutlich unterproportionalen Anstieg des Wandlers (dafür zu einer neuerlichen Vergrößerung des Spreads).

Zwei entscheidende Rückwirkungen hat jede durchgeführte Wandlung allerdings auf die verbliebenen Inhaber der Wandelanleihen:

1. Durch die Stärkung des Eigenkapitals von Intershop sinkt die Wahrscheinlichkeit eines weiteren Kapitalschnitts.
2. Gleichzeitig steigt die Wahrscheinlichkeit, dass Intershop das reduzierte Fremdkapital der verbliebenen Wandelanleihengläubiger am Ende der Laufzeit tatsächlich zurückzahlen kann.

Ob man sich für die Wandlung oder gegen sie entscheidet hängt letztlich entscheidend davon ab, mit welchem Zeithorizont (schließlich wartet das nächste
Wandlungsfenster bereits in sechs Monaten) und wie aktiv (will man versuchen den Spread zu traden) man handelt.

Grüße

Sunshine

[Groucho Marx]

Moin Leute - sehr interessante Diskussion hier, auch wenn Kalchas der alte Defätist manchmal zuviel nörgelt...

Gibt es hier eigentlich noch irgendjemanden außer mir, der NICHT wandelt?!

Grüße

Groucho

[Sunshine2000]

[posting]18.835.234 von Sunshine2000 am 16.11.05 09:41:37[/posting]Meine Antwort bezog sich natürlich auf Kalchas

[JuanCarlos]

[posting]18.835.033 von K1 am 16.11.05 09:28:50[/posting]ich denke auch, dass ISH Interesse hat, dass so schnell wie möglich gewandelt wird, um bessere Bilanzkennzahlen zu erhalten. Der Cash-Flow ist nur eine Kennzahl unter vielen. Solange die WA nicht gewandelt wird, steht das Drohgespinst einer Insolvenz vor der Tür, wenn man davon ausgeht, dass ISH nicht in der Lage ist, die WA zurückzuzahlen. Ausserdem sind weitere Kapitalmassnahmen schwieriger, wenn nicht gewandelt wird.

[JuanCarlos]

Ich werde auch nicht wandeln, da der Spread zu gering ist, um das Risiko abzudecken.

[althor]

Ich kann überhaupt nicht verstehen, wie man als Keinanleger eine Wandlung überhaupt in Betracht ziehen kann.

Der Wandler ist ein junkbond, aber für meinen Geschmack noch zu teuer.

Grüße althor.

[orlandus]

@ althor

Es geht hier in der aktuellen Diskussion nicht darum, ob man den Wandler jetzt kaufen soll.

Die Frage ist, ob man wandeln soll, wenn man ihn schon hat.

Gruß orlandus

[althor]

Oh je, meine Tippkünste. Sollte heißen:

Ich kann überhaupt nicht verstehen, wie man als Kleinanleger eine Wandlung überhaupt in Betracht ziehen kann.

Also meine Meinung:
Wandlung völliger Blödsinn. Als Junkbond beobachtenswert. Kauf denkbar, wenn viel gewandelt wird oder Kurs Wandler weiter fällt.

Grüße althor

[orlandus]

@ althor

Warum soll die Wandlung Blödsinn sein?

Die Aktie ist für mich derzeit auf technischer Basis ein heißer spekulativer Kaufkandidat.

Bitte hier nachgucken:

http://www.tradesignal.com/content.asp?p=cmy/forum/thread.as…

Diese Chance will ich mir nicht entgehen lassen.

Dafür habe ich zwei Möglichkeiten.

1. Ich verkaufe jetzt den Wandler zu Kursen zwischen 0,92 und 0,95 € und kaufe dann die Aktie (aktuell bei 1, 09 €).

2. Ich wandle einfach.

Für die 1. Möglichkeit spricht aus meiner Sicht nichts.

Gruß orlandus

[althor]

@ orlandus

Die "technische Basis" kann ganz anders aussehen, wenn Du die gewandelten Stücke tatsächlich verkaufen kannst.

Grüße althor

[orlandus]

Meine technische Basis ist eine Langfristbetrachtung und verträgt auch kurzfristige Irritationen.

Anscheindend gehen viele hier von der Annahme aus, dass die Aktie nach dem Wandlungsfenster stark und dauerhaft nachgeben wird. Da könnte man sich auch sehr täuschen.

Gruß orlandus

[katzenbaum]

@orlandus

Wenn die Aktie die von Dir erwartete Aufwärtsbewegung vollzieht, bin ich doch mit dem Wandler voll dabei.
Im schlimmsten Fall erhöht sich nach dem Wandlungsfenster der Spread wieder ein bißchen. ´

Dafür habe ich aber den deutlich besseren Puffer des Fremdkapitals. Und je nachdem wie hoch die Wandlungsquote ist, wird nach dem Wandlungsfenster auch die Besicherung durch die Software zunehmend wertvoll.

Aus meiner Sicht macht die Wandlung zum jetzigen Zeitpunkt nur dann Sinn, wenn man

1. von der operativen Aufwärtsbewegung des Unternehmens vollkommen überzeugt ist oder

2. eine weitere KE befürchtet.

Deshalb halte ich auch die Wandlung durch das Management für ein sehr positives Zeichen, was die künftige Ertragslage angeht. Da mir jedoch die entsprechenden Informationen fehlen, bleibe ich lieber in der Anleihe.

[orlandus]

@ Katzenbaum

Wenn die Aktie die von Dir erwartete Aufwärtsbewegung vollzieht, bin ich doch mit dem Wandler voll dabei.

Das sicher nicht. In der Aktie sind bei einem Ausbruch schnelle Kursgewinne weit über 100 % möglich. Die werden dann auch wieder scharf auskonsolidiert. Da kann man dann schön traden. Der Wandler wird nur sehr träge folgen und kaum Möglichkeiten für kurzfristige Trades bieten.

Für einen Ausbruch braucht es übrigens keine fundamentale Neubewertung. Der Kurs wird dann die Nachrichten machen. Wer warten will, bis der Turnaround gelungen ist, wird zu ganz anderen Kursen kaufen müssen.

Gruß orlandus

[katzenbaum]

@orlandus

Kannst Du mal mit Deinen Charttools die Aktie gegen den Wandler laufen lassen, evtl. die Korrelation berechnen und das Ergebnis hier posten?

Ich denke, dass die Korrelation nahe 1 sein müsste. Die einzige nennenswere Abweichung dürfte durch die KE entstanden sein. Mag sein, dass bei einem durch Börsenbriefe oder andere Empfehlungen hervorgerufenen Push der Wandler kurzfristig nicht folgen kann. Aber darauf würde ich keine Anlagestrategie basieren wollen (es sei denn, man ist SICHER, dass der Push kommt).

Ansonsten glaube ich, dass die hohe Korrelation zwischen Aktie und Wandler erhalten bleibt. Im Gegenteil: bei hoher Wandlungsquote (und damit steigendem Wert der Software-Besicherung und sinkender Ausfallwahrscheinlichkeit) kann ich mir sogar vorstellen, dass der Bond irgendwann sogar mal ein AUFgeld entwickelt, wie es ja für Wandler durchaus normal ist...

[orlandus]

@ katzenbaum

Kann ich nicht, da der Wandler in den Kurslisten von tradesignal nicht enthalten ist.

Das hier sollte aber genügen um zu sehen, dass das Momentum in der Aktie erheblich höher ist (bisher nach unten).


Gruß orlandus

[orlandus]

Übrigens greift der Chart gerade die obere Begrenzungslinie eines kurzfristigen Bullkeils (blaue Linien) an.



Können alle den Chart sehen? Ansonsten nochmals auf den Link weiter unten gehen.

Gruß orlandus

[orlandus]

Mag sein, dass bei einem durch Börsenbriefe oder andere Empfehlungen hervorgerufenen Push der Wandler kurzfristig nicht folgen kann. Aber darauf würde ich keine Anlagestrategie basieren wollen (es sei denn, man ist SICHER, dass der Push kommt).

Auch das braucht es nicht für einen heftigen Ausbruch. Der kann kommen wie aus dem Nichts. Dass dann aufgrund der technischen Entwicklung zusätzlich gepusht wird, ist der normale Gang der Dinge.

Gruß orlandus

[Dagobert Bull]

Hallo Leute,

ich werde meinen Gesamtbestand wandeln.

Es grüßt Dagobert Bull

[bert3000]

Ich behalt alle meine Anleihen erstmal.

[SMY]

ich werde nicht wandeln!

der SMY

[Sunshine2000]

Ganz interessantes Ergebnis zur Wandlung bislang.

Könnte auf eine Wandelquote von 35-40% hinauslaufen.
Hat außer mir und dem Vorstand auch schon jemand erste Stücke zur Wandlung bei der Bank Martin eingereicht?

Der Anteil, meines Bestandes den ich einreichte, wurde mir bereits ausgebucht.
Hält sich der Kurs der Aktie auf oder nahe dem gegenwärtigen Niveau dürfte das ASK in der Anleihe in den kommenden Tagen sukzessive ausdünnen.

Wunderte mich von daher, dass heute noch jemand bereit war zu 93% zu verkaufen.
Halten oder wandeln -- da verstehe ich, dass man unterschiedlicher Meinung sein kann. Aber dass es jemand vorzieht zu 93% zu verkaufen als zu wandeln?
Nun denn, die Börse lebt von unterschiedlichen Strategien.

[tradernumberone]

Entscheidend ist doch, ob die Großen in der WA auch wandeln, lt. damaliger Aussage von Schöttler wird sich ja zumindest 1 großer Aktionär (Schambach) an der WA beteiligen. Falls nämlich große WA´ler nicht wandeln, könnte die Situation latent gefährlich bleiben (hinsichtlich der Strategie: Dann hole ich mir mal eine 30% HV-Mehrheit in Aktien und setzte meinem Willen durch! Diesbezüglich hoffe ich ja, dass uns die Organmitglieder den rechten Weg zeigen wollten und nicht uns (und sich selbst) in die Kapitalvernichtung treiben!

Und noch eins:
Für mich ist immer noch nicht zweifelsfrei klar, warum man durch 4,2 Mio. zusätzlichem Cashs durch KE den Aktienkurs hat so leiden lassen müssen!! Insbesondere wenn angeblich schon Mio.-Aufträge in der Vertreibspipline angekommen sein sollen.

Bei vorherigen Aktiekursen von 1,80 € wäre doch die Umtauschqoute noch viel höher gewesen.

Irgendein wichtiges Mosaiksteinchen fehlt mir noch in meiner Gedankenwelt.

Nichtdestotrotz:
Kommt keine andere Erhellung mehr, bleibe ich wohl beim Wandeln!

[Maack1]

hab heute zu 93 ne posi zugekauft welche ich wandeln werde

der grund sit simple mein restbestand hat nen kschnitt von 122 um da wieder hin zu kommen muss ich entweder bis 2008 warten, was ich nicht beeinflussen kann, intershop gewinn machen - kann ich auch nciht beeinflussen

oder das angebot verknappen sodass es schneller hoch geht - und das kann ich beeinflussen. indem ich wandel und die aktien danach einfach gebe bis auf ein paar um an der hv teilzunehmen. da einmal gewandeltes kapital nimmer zurück kommt

[Sunshine2000]

Ist jemand von Euch kommenden Mittwoch auf dem Eigenkapitalforum?

@TN1
Die Erklärung scheint mir ziemlich simpel:
Vergiss Schöttlers Versuch um den heißen Brei herumzureden. Die Eigenkapitaldecke war schlicht zu gering, um ohne Verlustmeldung noch länger durchzuhalten. Ergo das Risiko einfach zu groß, um alles auf eine ausreichende Wandlungsquote bis Anfang Dezember zu setzen. Zumal die Wandlungsquote eher vom aktuellen Spread als vom absoluten Kursniveau abhängt (Will meinen, kaum jemand würde wandeln, wenn die Aktie gegenwärtig bei 1,90 €uro, dafür die Anleihe bei 185% stünde).

[tradernumberone]

Hallo sunshine2000,

ist dir auch schon aufgefallen, dass lt. Zeitplan Eigenkapitalforum die Intershop Präsentation erst am 23.11 stattfinden sollte, Intershop in ihrer Pressemitteilung aber verlautbart, dass die ISH Präsentation bereits am 21.11 stattfindet.

Entweder einer von beiden hat einen Fehler gemacht oder Intershop hat es eilig, irgendwas Wichtiges frühestmöglich bekannt zu geben, damit für die WA´ler noch genügend Zeit zum Wandeln besteht.

Tja, was der Trader hier wieder alles rausfindet!

[schakal23]

ich bin so iretiert mit diesen verschiedene meinungen hier.
ich werde meine letzten keufe die ich zu 101 105 und zu 95
wandeln und der rest bleibt erstmal bis april so wandele ich 40% mein bestand hoffe das ich da keine fehler mache

aber erst nach den 21.11 mal sehen was die da zu sagen haben. der stich tag ist der 30.11 da bleibt mir ja genugend zeit

[ichbindochnichtdoof]

Schakal

-iretiert
-keufe
-genugend

...

sch... Tastatur

nimm doch lieber türkische Papiere

...WM is nich...

oder bist Du zündenter Franzose

...Gute Nacht

[ichbindochnichtdoof]

Schakal, nimms nicht so ernst
ist nicht so gemeint
...beachte mal die technische Analyse von orlandus!
Aktie wird k u r z f r i s t i g ausbrechen!!!

...soviel zum Thema: warum wandeln, warum wandeln die Vorstände

Gute Nacht
ibdnd

[orlandus]

"...beachte mal die technische Analyse von orlandus! Aktie wird k u r z f r i s t i g ausbrechen!!!"

So apodiktisch darf das nicht aufgefasst werden. Die technische Analyse erlaubt Aussagen mit Wahrscheinlichkeiten im Bereich von 70 - 80 %. Jede Formation beinhaltet aber auch die Möglichkeit einer regelwidrigen Auflösung, sonst wäre Börse ja zu einfach.

Gruß orlandus

[orlandus]

Wie ein Bullkeil nach dem gelungenen Ausbruch noch vernichtet werden kann, sieht man zum Beispiel hier.



Einfach durchgestrichen durch eine lange rote Kerze.

[ichbindochnichtdoof]

Orlandus, ist natürlich klar.

Bei CE Consumers gab es aber auch eine extreme Nachricht, die zu dem Einbruch führte:
"...CE Consumer Verlust der Hälfte des Grundkapitals..."


Ansonsten liegen Deine Formations-Interpretationen immer ziemlich auf meiner Linie

Grüße
ibdnd

[tradernumberone]

Meine Anfrage zum Termin der Analystenkonferenz wurde wie folgt beantwortet:


Vielen Dank für Ihre Anfrage. Die Intershop Präsentation findet am 23.11. statt. In der Pressemitteilung wurde versehentlich der 21.11. genannt.

Mit freundlichen Grüßen
Ihr Intershop Investor Relations Team


Tja, dann müssen wir uns also noch 2 Tage länger gedulden, gibt wohl doch keine so wichtigen News, die vorher raus müssen.

[tradernumberone]

Hi Intershoper,

seit zwei Tagen lese ich überall, dass Middelhoff (Chef von Karstadt/Quelle) künftig voll auf E-commerce setzen will. Er wird Neckermann sogar in neckermann.de umbenennen.

Aber sagt mal: Neckermann ist der größte Online-Versender der bislang noch nicht auf Intershop setzt, ganz im Genteil zur Konzernmutter Karstadt/Quelle..

Vielleicht könnte hier unter Middelhoff (alter Bertelsmann-Vorstand) nun ja auch für Deutschland ein fetter Intershop-Auftrag kommen. Denn für Großversender haben die nun mal die beste Software und für Middelhoff ist doch eigentlich nur das Beste gerade gut genug..

Wer weiß hierzu was?

[orlandus]

Technische Prognose (Aktie)



Nächste Woche entscheidet sich, ob es direkt in Richtung 1,40 € geht, oder ob noch einmal das ATL getestet wird. Im Extremfall ist ein Spike bis in den Bereich von 0,85 € möglich.

Die zweite Möglichkeit (Test des ATL) würde ich aus sentimenttechnischen und wellentechnischen Gründen sogar bevorzugen.

Ein nachhaltiges Untertauchen unter die Pullback-Linie (derzeit bei 0,95 €) ist momentan aber praktisch auszuschließen.

Im erwarteten Upmove stellt die Marke von 1,40 € zunächst einen hammerharten Widerstand dar, der kaum im ersten Anlauf gebrochen werden kann.

Für weitere Aussagen wird man sehen müssen, wie die Konsolidierung in diesem Bereich verläuft.

[noch-n-zocker]

Falls jemand am Mittwoch die Präsentation von ISH verfolgen möchte, hier gibts den Livestream:


http://www.investorcalendar.com/CustomEvent/conferences/Eig…

ISH kommt nach Pandatel dran, da sollte es für Schöttler möglich sein, ISH als RELATIV gesundes und aufstrebendes Unternehmen darzustellen

[tradernumberone]

Diese Woche müsste es doch eigentlich krachen, denn:

1. Mittwoch tritt Intershops Schöttler vor die Community und bringt bestimmt frohe Kunde mit...:-))

2. In dieser Woche werden endlich die jungen Aktien zuteilt, so dass sich in nächster Zeit ein künftiger 5%-Anteilsinhaber outen müsste, sofern es ihn gibt..:-))

3. Bis Ende der Woche müssten die bislang noch wankelmütigen WA´ler überzeugt werden, damit es noch klappt mit einer hohen EK-stärkenden Wandlerquote!

4. Drüber hinaus wäre es auch der Zeit, dass Intershop mal wieder ein paar neue Kunden-Namen rausrückt, die wir Interessierten durch Christinas79 Recherche schon längst erahnen...

5. Und zum Schluss der Haupt-Knaller: Positive oder negative Antwort auf die bereits in der Vertriebspipeline eingekehrten Mio.-Aufträge aus den USA...

Viele kursbeeinflussende Tatbestände, die in dieser Woche auf uns zu rollen könnten.

Langsam könnte Intershop mal anfangen, mit positiven Überraschungen zu glänzen!!

Das ist es - was uns alle am Glauben erhält!Q!

Intershop - die Story lebt!!

Tollen Wochenstart mit vielleicht einem beginnenden Kurshype zum Ende der Woche wünsche ich allen eingefleischten Intershopern!!

Wie sagt Orlandus!!

Der Chart zeigt - bei beginnendem positiven Newsflow und bei erstmaligem Erreichen der Gewinnschwelle - ein unglaubliches Aufwärtspotenzial bis ran an die 17 (ja richtig siebzehn) Euro-Schwelle!

Aber nun mal ehrlich: Mir würde auch schon die Hälfte reichen...8,50 € wäre doch eine vertretbare Zielmarke!!

Dann gibts Sekt ohne Ende

[noch-n-zocker]

14:12 21Nov2005 RTRS-Versandhandelsbranche setzt auf wachsendes Internet-Geschäft

Düsseldorf, 21. Nov (Reuters) - Die Versandhandelsbranche baut ihre Hoffnungen immer mehr auf das Online-Geschäft.
Innerhalb der nächsten fünf Jahre werde rund die Hälfte aller Versandhandelsumsätze in Deutschland über das Internet erzielt, sagte Thomas Lippke, der im Bundesverband des Deutschen Versandhandels (bhv) für E-Commerce zuständig ist, am Montag in Düsseldorf. Anders als der über Umsatzrückgänge klagende klassische Einzelhandel äußerten sich in einer Umfrage sämtliche befragten Online-Händler optimistisch zur weiteren Entwicklung des Geschäfts.
Der Umsatz im Online-Versandhandel soll in diesem Jahr in Deutschland um 24 Prozent auf 6,1 Milliarden Euro steigen. Für 2006 geht der Verband von einer Steigerungsrate zwischen 20 und 25 Prozent aus. Der Versandhandel setzt in Deutschland insgesamt rund 20 Milliarden Euro um. Der Einzelhandelsverband HDE rechnet für das laufende Jahr aber mit einem nominalen Minus von einem Prozent für die Branche.
87 Prozent der vom BHV befragten Mitgliedsunternehmen hätten die derzeitige Lage als sehr gut bezeichnet, 13 Prozent als gut. 45 Prozent gingen von einer besseren Zukunft aus, der Rest erwarte zumindest keine Verschlechterung, berichtete der Verband.
Einschließlich der Umsätze der registrierten Händler auf der Auktionsplattform eBay<EBAY.O> rechnet der bhv für 2005 mit einem Umsatz im E-Commerce von 8,6 Milliarden Euro. Würden auch noch die Umsätze von Touristikbuchungen, Finanzdienstleistungen, Versicherungsabschlüssen und Software-Downloads hinzu gerechnet, werde sich der per Internet generierte Umsatz sogar auf mehr als 18 Milliarden Euro belaufen.
"Zusätzliche Konkurrenz, etwa durch Ebay, fürchten wir nicht", sagte Lipke. Je selbstverständlicher die Bestellung von zu Hause werde, umso besser sei dies für alle Versandhändler. Auch die wachsende Konkurrenz durch interaktives Fernsehen oder Bestellungen über das Mobiltelefon wirkten sich positiv auf das Gesamtgeschäft aus, sagte er.
mik/axh

Für verwandte Nachrichten, Doppelklick auf:
[GER] [SWI] [OE] [DNP] [DE] [WEU] [EUROPE] [GEE] [RET] [RES] [RESF] [WWW] [LDE] [RTRS] [KARG.DE] [MEOG.DE] [EBAY.O]

Für Kurse und Preise, Doppelklick auf:
<KARG.DE> <MEOG.DE> <EBAY.O>
Monday, 21 November 2005 14:12:17RTRS [nL21737898] {DE}ENDS

[tradernumberone]

Alles schön und gut,

nur wann kaufen diese ganzen Versandhändler dann auch mal ein bisschen Software dazu.

Anscheinend ist die alte ISH-Software beretis so gut, dass die alle Wachstumssprünge spielend mitmacht ohne neue Releasewechsel, oder wie?

Aber vielleicht kommen die guten Kundennews en masse demnächst

[orlandus]

@ trader1

Hallo,
das Kursziel von 17 € stammt nicht von mir, sondern ist in in einer Kurzanalyse von Godmode Trader genannt worden. Die haben dafür aber einen nicht entsprechend der Kapitalerhöhung nachjustierten Chart verwendet.

Meine Aussage war, dass sich aus dem Bullkeil ein Kursziel von 15 € herleiten lässt. Dafür muss der Bullkeil aber natürlich zunächst aktiviert, d.h. nach oben gebrochen werden. Die entscheidende Triggermarke liegt derzeit im Bereich von 1,40 €.

Ob dann das Kursziel mittel- bis langfristigfristig auch erreicht werden kann, hängt natürlich von der fundamentalen Entwicklung ab. Man wird sehen müssen, ob sich nach einem eventuellen Ausbruch ein nicht zu steiler Trendkananal bildet, dann wäre auch eine zeitliche Zielbestimmung möglich. Ich denke aber, dass es dabei eher um Jahre als um Monate gehen wird.

Vorläufig geht es nur darum, dass Widerstand bei 1,40 € attackiert und schließlich gebrochen werden muss.

Gruß orlandus

[tradernumberone]

Hallo Orlandus,

vielen Dank für deine Richtigstellung.#

Nur ob nun 15 oder 17 € das langfristig Kursziel darstellen, ist mir völlig Wurst...

Denn:
Wie gesagt, mir persönlich reichen 8,50 € je Aktie. Dann wird gefeiert, bis das die Schwarte kracht! Versprochen.

Intershop - die Story lebt.

Freitag, d. 23.11 um 9.45 Uhr beginnt die Wende, denn dann tritt Schöttler vors Publikum und wird doch wohl hoffentlich ein paar gute News bereit haben!

Ja und dann Orlandus wird deine Chartmarke von 1,40 € spielend weggepustet.

Ja genau, so wirds kommen.

[Groucho Marx]

Moin! Euren unerschütterlichen Optimismus will ich haben... Kursziel 15 Euro? Soll da ein Reverse-Splitt kommen???

[Leiness]

[posting]18.932.711 von tradernumberone am 22.11.05 08:30:44[/posting]Die Hoffnung stirbt zu letzt!!!

Wann beginnt bzw. endet das Wandlungsfenster für die WA? Könnten sich evtl. Arbitrage-geschäfte lohnen.

M.E. ist ISH ansonsten tot, toter geht es nicht. Evtl. kommt nochmals ein kleiner Rebound bis 1,20-1,30€... ansonsten rechne ich mit Kursen um die 0,90- 1,10€. Solange weiterhin kräftig Cash verbrannt wird, werden sicherlich auch die WA-Schuldner "panik" bekommen. Ohne Wandlung werden diese nicht mehr an Geld kommen. Und dies setzt voraus, dass jemand bereit ist, denen die Aktien zu 1€ oder mehr abzukaufen. Und warum sollte dies jemand tun?

[noch-n-zocker]

Rechtzeitig zur Einführung der Aktien aus der Kapitalerhöhung


10:50 22Nov2005 RCS-HGN - Intershop mit Neukunden in den USA <ISHGk.DE>

Corporate news- Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch Hugin.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
----------------------------------------------------------------------
--------------


Navigationssystemhersteller NAVTEQ setzt auf Intershop-Software

Jena, Chicago, 22.11.05 - Das US-amerikanische Unternehmen NAVTEQ mit
Sitz in Chicago hat sich nun für die Standardsoftware Enfinity Suite
6 von Intershop entschieden, um seine E-Commerce Initiativen
auszubauen. NAVTEQ ist einer der führenden Hersteller von qualitativ
hochwertigen digitalen Kartendaten für GPS Navigationssysteme aller
Art. Mit diesem US-amerikanischen Neukunden weitet Intershop sein
Kundenportfolio in Nordamerika um ein namhaftes Unternehmen aus.

Um seine globalen Geschäftsprozesse mit Partnern aus aller Welt ohne
großen langfristigen technischen Mehraufwand abdecken zu können,
entschied sich NAVTEQ für den Partner Channel der Enfinity Suite 6.
Die Standardsoftware ist in der Lage, sämtliche Geschäftsabläufe zu
fassen und in ein einheitliches Konzept zu bringen und garantiert
dabei ein hohes Maß an Flexibilität und kundenspezifischer Ansprache.

"Enfinity Suite 6 erlaubt es uns, die unternehmensweiten Marketing-,
Transaktions- und Backend-Prozesse quer durch alle Online-Kanäle
hindurch unter Einsatz verschiedener Brandings wirkungsvoll zu
steuern," sagt Al Lorch, Director Business Systems bei NAVTEQ.

"Enfinity Suite 6 ist eine Standard-Software, die mit ihren
verschiedenen Kanälen sämtliche E-Commerce Geschäftsprozesse
problemlos abdeckt. Unsere langjährige Erfahrung im E-Commerce
garantiert NAVTEQ Erfolg im Online Handel, sowohl heute als auch in
Zukunft," sagt Gary DiOrio, President Americas.

Intershop ist in den USA mit einer eigenen Niederlassung in San
Francisco tätig. Die US-amerikanischen Geschäfte werden vom President
Americas bei Intershop, Gary DiOrio, verantwortet.


--- Ende der Mitteilung ---
WKN: A0EPUH; ISIN: DE000A0EPUH1; Index: CDAX, Prime All Share, TECH
All Share;
Notiert: Geregelter Markt in Frankfurter Wertpapierbörse, Prime
Standard in Frankfurter Wertpapierbörse,
Freiverkehr in Hanseatische Wertpapierbörse zu Hamburg, Freiverkehr
in Bayerische Börse München,
Freiverkehr in Börse Berlin Bremen, Freiverkehr in Börse Düsseldorf,
Freiverkehr in Börse Stuttgart;

Copyright © Hugin ASA 2005. All rights reserved.
Für verwandte Nachrichten, Doppelklick auf:
[RCS] [NEWR] [EUROPE] [WEU] [DE] [BUS] [LDE] [ISHGk.DE]

Für Kurse und Preise, Doppelklick auf:
<ISHGk.DE>
Tuesday, 22 November 2005 10:50:35RCS [nHGK13821] {DE}ENDS

[Groucho Marx]

Nein, tot ist Intershop nicht, Leiness. Aber viele Versuche der "Reanimation" wird es nicht mehr geben. Das muss jetzt klappen mit dem Turn-Around!

[spartis]

Wann ist die letzte Wandlungsmoeglichkeit??

Wir sind auf die Quote sehr gespannt.....

Eure Spartis - denn sie wissen was sie tun .....

[ichbindochnichtdoof]

Ausbruch

[tradernumberone]

Was ist denn das für eine Pressemitteilung

will man uns verarschen oder was? Navteq steht seit einigen Wochen schon unter den Kunden. Dazu gibts doch auch schon seit Wochen eine Fallstudie!!

Ich erwarte andere USA-Kundennews und keine alten Kamellen!

Enttäuschung pur

[J.Luggi]

Naja, dafür steigt der Kurs heute bei doch sehr hohen Umsätzen! Mal sehen, was der Vorstand morgen zu berichten hat. Ich hoffe da kommt noch einiges! Denke die sind ja auch nicht blöd, und wissen wie sie das Unternehmen positiv für die Zukunft darstellen sollen.

[orlandus]

@ Groucho Marx

Mit Optimismus hat das - jedenfalls was mich betrifft - nichts zu tun. Ich habe lediglich das Potential aufgezeigt, das sich aus der technischen Konstellation ergibt.

Ob das Kursziel von 15 € jemals erreicht wird, ist natürlich aus jetziger Sicht nicht mit einer benennbaren Wahrscheinlichkeit prognostizierbar. In einigen Monaten wird man darüber vielleicht klarere Aussagen treffen können.

Gruß orlandus

[Groucho Marx]

[posting]18.937.514 von orlandus am 22.11.05 14:01:33[/posting]@ Orlandus

Ich weiß, ich schätze Deine Arbeit hinsichtlich technischer Analysen hier auch wirklich sehr! Auf einen Zeitraum von 5-10 Jahren mag das Kursziel auch realistisch sein insbes. falls sich wieder einmal eine Blase im Techsektor aufblähen sollte. Nur scheint die Marktbewertung der ISH bei Kursen um 15 Euro jetzt noch illusorisch . . .


Aber gerade wenn die einhellige Meinung der Börsenteilnehmer von einem schlechten Ende der Turnaround-Story ausgeht, sind die Chancen am größten. Es hat noch nie geschadet, sich konträr zu verhalten!

Gruß zurück
GROUCHO

[Groucho Marx]

Peu-a-peu schließt sich der Spread jetzt. Ich glaube nicht an 1 zu 1, aber er wird sich soweit schließen, bis es nicht mehr lohnt, Arbitrage zu betreiben...

Meinungen?

[tradernumberone]

Ja warum denn wohl?

Weil das Wandlungsfenster offen ist mit Tage kurzer Umtauschfrist. Danach wirds wieder auseinandertriften..

[esperanto1979]

Wann kommen die neuen Aktien auf den Markt? Diese Woche? Würde erklären warum man hier mit alten Nachrichten nochmal versucht den Kurs zu pushen... Aber die "Referenzkunden" bringen eh nicht das große Geld. Das weiss man bei Intershop schon seit HP, Quelle etc. ...

[mailerdaemon]

Eine Information seitens Intershop, welches Volumen man aus diesem Geschäft erwartet, wäre natürlich schon wichtig. Aber als Referenzkunden sehe ich NAVTEQ nicht, woraus liest Du das?

[Christina79]

Hallo liebe Freunde,

auch ich war im ersten Moment etwas enttäuscht. Soll - obwohl schon längst bekannt - Navteq der große Neukunde in den USA sein...

Habe aber eine interessante Entdeckung gemacht:

habt ihr bemerkt, dass die Navteq-Seite eng in Verbindung mit DELL steht?

http://www.navigation.com/is-bin/INTERSHOP.enfinity/WFS/Navteq-Dell NorthAmerica-Site/en_US/-/USD/ViewApplication-Home;

Weiterhin hab ich in den letzten Wochen folgende links gefunden:



https://filemaker-apel.modus.com/is-bin/INTERSHOP.enfinity/W…


http://cws01-apel.modus.com/is-bin/INTERSHOP.enfinity/WFS/Ed…


und mir schon länger bekannt ist: (auf ISH-Homepage Q-Shop)

http://konicaminolta-apel.modus.com/is-bin/INTERSHOP.enfinit…


wenn ihr die Seiten genau betrachtet könnt ihr feststellen, dass filemaker eine Tochtergesellschaft von Apple ist, und auch in den anderen Links kann scheinbar apel mit Appel gleichgesetzt werden...

Sollten also DELL und APPEL die großen unbekannten sein???



viele Grüße. Chrisi

[Christina79]

Hmmm, da ich DELL dick markiert habe funktioniert der link nicht. hier der richtige:

http://www.navigation.com/is-bin/INTERSHOP.enfinity/WFS/Navt…

unter links: DEll-Symbol!

[J.Luggi]

Hmm, dann wär ja bald auch bei Intershop Weihnachten.

[slasker]

der link mit dem dell logo bezieht sich doch eher auf ein gps gerät von dell, für das navteq software vertreibt, wenn ich die seite richtig interpretiere.

viel spannender ist da die filemaker seite mit der filemaker produkt familie. das wär wirklich ein knaller. hat den apple hier kein eigenes produkt?

und unter cws01-apel.modus.com finde ich novell produkte. die zeitweise enge beziehung zu novell ist mir bekannt, aber in der referenz liste hab ich sie nicht gefunden.

[JuanCarlos]

[posting]18.937.910 von Groucho Marx am 22.11.05 14:23:42[/posting]Der Spread wird sich nicht schliessen, ein Abschlag muss bleiben, da du mehrere Tage nach der Wandlung die Aktie nicht handeln kannst und die ISH sehr volatil ist

[schakal23]

gibtes was neus von denn konferens

[Maettel]

Ist es möglich diesen Thread unter ISH2 (neue Aktie) reinzustellen?
Ist jemend schon im Besitz der neuen handelbaren Aktien aus der Kabitalerhöhung??

[tradernumberone]

Ich habe mir den chartsatz (unter eigenkapitaforum.com) angeschaut und nichts Neues gesehen.

Soll sagen: Keine positiven Überraschungen. Der Markt siehst es wohl genauso und die ISH-Aktie gibt nach!!

[bert3000]

Habe mir den Stream vom EKF angehört:

Zu den relevanten Themen hat der Schöttler folgendes gesagt:

- ISH hat den Hype um 1999/2000 überstanden, andere sind gescheitert

- Genaue Prognosen über den Zeitpunkt des Breakeven wird es nicht geben, aber er wird sicher kommen. Er sagt große Deals hätten eine Vorlaufzeit von bis über einem Jahr, und da kann man nicht sagen in welches Quartal der Abschluß dann fallen wird.

- Die Altlasten sind abgearbeitet (insbes. Class action, Delisting Nasdaq)

- Zum Delisting an der Nasdaq kam eine lustige Anekdote: Das scheint dermaßen schwierig gewesen zu sein dass versch. Firmen auf Intershop zugekommen seien, die das auch wollen, und nachgefragt hätten, wie ISH das geschafft hätte. Man hätte ein Beratungsunternehmen in dieser Sache gründen können.

- Die Überlebensfähigkeit der Unternehmung ist gesichert, was auch viele Großkunden als Voraussetzung für einen Auftrag fordern würden. Schöttler hätte in der Vergangenheit bei Gesprächen mit pot. Kunden eher über das Überleben von Intershop als über das Produkt enfinity gesprochen, sagt er

- Es gibt also keine Sorgen mehr, ob ISH überleben wird. Das ist sicher und die Kunden wissen das.

- Aus dem Mietverhältnis entstehen keine laufenden Belastungen, es existieren 6 Mio "restricted cash", mit deren Hilfe eine Einigung mit dem Vermieter gefunden werden soll. Dafür soll aber wesentlich weniger als diese 6 Mio verwendet werden. ISH mietet den gesamten Turm (27 Stockwerke), nutzt 1/3 davon, der Rest wird nicht kostendeckend untervermietet.

- Die Vertriebsbemühungen wurden verdoppelt

- Broadvision etc. befindet sich genau am gleichen Weg wie ISH, von denen Neukunden zu bekommen wird eher schwierig. Ist aber nur in USA eine Konkurrenz

- Die bekannten 2 großen Deals in USA können noch nicht verkündet werden

- Der Umsatz mit NAVTEC liegt bei ca. 100.000 Euro (Lizenz), aber es ist ein Neukunde und birgt Wachtumspotential

- Dann hat er seine Redezeit ein bißchen überzogen

- Als Beispiel nennt er oft OTTO, scheint der allerwichtigste Kunde zu sein.

[bert3000]

Ich spekuliere daß die kurzfristige Kapitalerhöhung von einem großen Neukunden gefordert wurde, damit ISH überleben kann und der Deal eingefädelt werden kann.

Hat sich alles ganz schön angehört bei ISH, alle Altlasten sind beseitigt. Jetzt fehlen nur noch die Kunden.... Das alte Lied!

[Sunshine2000]

Grüße von der Konferenz.

Es wurde zwar kein "Knaller" rausgelassen, aber meiner Meinung nach hat Schöttler einen souveränen Vortrag gehalten und einen sehr positiven Eindruck hinterlassen.
Auch die Sache mit der letzten KE erscheint mir jetzt in einem etwas anderen Licht.
Kurzfristig (auf Sicht von ein- bis zwei Wochen) rechne ich aber nicht von markanten Auswirkungen der heutigen Analystenkonferenz auf den Aktienkurs.

Leider war nur wenig Zeit für Fragen, mal schauen ob es noch zu einem "One-to-one" reicht.

Falls jemand spezielle Fragen hat, kann er gerne ein Boardmail schicken. Bin ab morgen Abend zurück und werde dann versuchen die Fragen zu beantworten.

Grüße

Sunshine

[Sunshine2000]

[posting]18.951.795 von Sunshine2000 am 23.11.05 14:13:21[/posting]Das Posting von Bert habe ich eben erst gesehen.
Da steht tatächlich das Wichtigste drin.

Grüße

[J.Luggi]

Hallo Sunshine2000,

2 Punkte würden mich interessieren:
-mit wievielen "Kunden" steht man ei Abschlüssen in Verhandlung. Und ab wann kann man frühestens mit nennenswerten Abschlüßen rechnen.
-Towergebäude (nervt) hier sollte doch schon längst eine Einigung mit dem Vermieter erfolgen. Wie weit ist man den nun damit? und wird das dieses Jahr noch was.

Danke im voraus. Auch an Berti3000 gute kurze Zusammenfassung.

J.Luggi

[tradernumberone]

Hallo sunshine2000,

falls du noch zu einem 1to1 kommst, hier meine wichtigsten Fragen:

Ist in nächster Zeit noch mit einem Kapitalschnitt zu rechnen?
Anm.: Viele Wandler werden nämlich aus Angst vor dieser Benachteiligung der Aktionäre zum Wandler davon abgehalten, zu wandeln!!

Weiß Schöttler schon, ob sich ein Großinvestor im Rahmen der letzten Kapitalerhöhung eingekauft hat? Wenn ja, wann erfahren wir das?

Ist die schwierige Phase der Kapitalerhöhungen erstmal beendet oder drohen weitere Kapitalmaßnahmen in 2006?

Was empfieht Schöttler: In der WA bleiben oder in die Aktei wandeln?
Anm: Man kann ja mal fragen

[noch-n-zocker]

[posting]18.951.795 von Sunshine2000 am 23.11.05 14:13:21[/posting]Auch die Sache mit der letzten KE erscheint mir jetzt in einem etwas anderen Licht.

In welchem denn? Auch wenn es abgehakt ist, würde jedes bisschen Transparenz der zukünftigen Glaubwürdigkeit von ISH enorm helfen.

Das Gleiche gilt für die NAVTEC-adHoc. Wieso wurde die bis zur Konferenz zurückgehalten bzw. wieso stand NAVTEC bereits vor der adHoc auf der Kundenliste?

[spartis]

@tradernumberone

Was glaubst Du wohl wird er Dir antworten???

Natürlich sollst Du wandeln, denn einem Unternehmen ist es immer lieber EK zu haben als FK!!!!! Ausserdem entfällt der anteilige Zins!

Vielleicht fragst Du ja uns, und wir raten von einer Wandlung in jedem Fall ab: Von der Arbitrage - wenn mal 100000 Stück auf dem Markt geworfen werden ist die auch futsch!!! - abgesehen gibt es keinen (!!!!) Grund zu wandeln. Wenn das Unternehmen nicht Pleite geht hast Du auf jeden Fall eine Traumrendite und wenn der Aktienkurs wirlich noch einmal durchstarten sollte kannst Du immer noch wandeln

Gruss

Eure Spartis

[tradernumberone]

Unter statischen Annahmen haste Recht!!

Nur hüte dich, Intershop statisch zu betrachten.

Mit verschiedenen Kapitalmaßnahmen kannste entweder die eine Seite (Aktionäre) oder die andere Seite (Wandelanleihe Besitzer) bevorteilen!!

Denn das einzig sichere ist die 10 %ige Verzinsung! Aber die möglichen Kurschancen sind hier doch viel entscheidender.

Vielleicht konnt Intershop ja im Frühjahr auf die Idee Gratisaktien für die Aktienäre zu verteilen, da sie in den zurückliegenden Jahren ja erhebliche Verluste einstecken mussten oder oder oder..

Verstehste jetzt die Crux an der Geschicht?

[mailerdaemon]

Da der Vorstand ja komplett gewandelt hat, steht die Antwort von Schöttler auf jeden Fall fest, egal, welche bilanziellen Auswirkungen die ganze Sache hat.

[bert3000]

Daß der Vorstand gewandelt hat könnte doch ein weiterer Hinweis dafür sein, daß die versuchen, ISH in einem besseren Licht dastehen zu lassen, um die Deals in USA an Land zu ziehen, oder?

[tradernumberone]

Wenn das stimmt, dass sie um mehr Glaubwürdigkeit bemüht sind (vgl. Präsentation EK-forum), dann kann die Wandlung der Organvertreter nur heißen:

Die stürmische Zeit der EK-Kapitalvernichtung ist zuende, künftig gehts bergauf und wir (Organmitglieder) vertrauen auch drauf und gehen mit der Wandlung wieder ins Shareholder-Risiko!!

Das scheint ein guter Neuanfang zu sein...

Intershop - die Story lebt

[J.Luggi]

So hab gestern den Bericht von Betafaktor gelesen. Die hören sich nicht so an, als wären Sie gut zu sprechen auf ISH. Was Sie mit der WA machen (ist im Musterdepot) wollen Sie bis Ende November entscheiden. So z.Bsp. zum Tower: "In einer sehr kurzen Frage- und Antworten-Runde kam das Gespräch auf den Tower in Jena und die Frage, ob der bis 2013 laufende Mietvertrag nicht irgendwie beendet werden könne. Intershop zahlt brutto 250.000 EUR im Monat für 27 Etagen, von denen das Unternehmen selber nur ein Drittel nutzt. Der Rest ist subventioniert untervermietet, insgesamt zahlt Intershop Jahr für Jahr 1 Mio. drauf. Das hielt Schöttler aber nicht von seiner waghalsigen These ab, man stünde in den Verhandlungen mit dem Vermieter aufgrund der verbesserten Finanzsituation besser da als noch ein Jahr zuvor. Das ist natürlich glatter Unsinn, denn so wie Intershop filnanziell ausgestattet ist, kann der Vermieter gemütlich die Miete weiter vereinnahmen, da keine Insolvenz droht Ein finanziell gesundes Unternehmen hat in Verhandlungen bezüglich eines Teilforderungsverzichtes nun mal schlechte Karten, denn niemand hat etwas zu verschenken." Ist sicherlich ein richtiges Argument. Und das ganze mit dem Unternehmen ist doch nur noch zum schreien!

[mailerdaemon]

Der Spread schließt sich, leider nicht in unserem Sinne. Ich bin aber überzeugt, dass die Aktie nach Abwicklung der Ausübung wieder nach oben geht; wenn die Leute, die gewandelt haben, die Aktie wieder verkaufen und in den Wandler gehen, werden die das tun, sobald die Aktien eingebucht wurden. Danach sollte der Druck auf ISH sinken und der Spread aufgrund der hohen Volatilität der Aktie wieder wachsen.

[mailerdaemon]

Ich bin übrigens auch davon überzeugt, dass die Bereitschaft zum Wandeln recht hoch ist, ich selbst werde meinen kompletten Bestand tauschen. Das führt zu zwei positiven Effekten:
- Die Bilanz sieht deutlich besser aus.
- Die Rückstellung für Zinszahlungen kann teilweise aufgelöst werden, das sollte im vierten Quartal zu einem außerordentlichen Ertrag führen.
Die Miete für den Tower ist natürlich noch ein riesiger Klotz am Bein, das Problem sollte schnellstmöglich gelöst werden.

[noch-n-zocker]

16:35 25Nov2005 EQS-EQS-Ad hoc:Intershops neue Aktien zum Handel zugelassen <ISHGk.DE>

Intershop Communications AG / Zulassungsgenehmigung

25.11.2005

Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG übermittelt durch die EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
---------------------------------------------------------------------------

Jena - 25. November 2005. Intershop Communications AG (Prime Standard:
ISH2; "Intershop", das "Unternehmen" oder die "Gesellschaft") gab heute die
Zulassung der 4.258.550 neuen Aktien im Prime Standard an der Frankfurter
Wertpapierbörse aus der am 28. September 2005 angekündigten und
beschlossenen Barkapitalerhöhung bekannt.

Die neuen Aktien sind mit Eintragung der Kapitalerhöhung ins
Handelsregister beim Amtsgericht Gera am 19. Oktober 2005 entstanden und
wurden am 25. November 2005 zum Handel im Prime Standard an der Frankfurter
Wertpapierbörse zugelassen. Die Lieferung der girosammelverwahrten Aktien
an die Aktionäre sowie die Notierungsaufnahme werden voraussichtlich am 28.
November 2005 erfolgen.

Mit Ausgabe der neuen Aktien hat sich die Gesamtzahl der ausgegebenen und
im Umlauf befindlichen Intershop-Inhaberstammaktien von derzeit 8.517.100
um 50 % auf 12.775.650 erhöht.

--------------------------------------------------------------------------

Investor Relations:
Annett Körbs
T: [phone]
F: [phone]
[e-mail]

Presse:
Dana Schmidt
T: [phone]
F: [phone]
[e-mail]






EquityStory AG 25.11.2005
---------------------------------------------------------------------------

Sprache: Deutsch
Emittent: Intershop Communications AG
Intershop Tower
07740 Jena Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
Email: [e-mail]
WWW: www.intershop.de
ISIN: DE000A0EPUH1, DE000A0C4ZE3
WKN: A0EPUH, A0C4ZE
Indizes: CDAX, PRIMEALL, TECHALLSHARE
Börsen: Geregelter Markt in Frankfurt; Freiverkehr in Berlin-Bremen,
Hannover, Düsseldorf, Hamburg, München, Stuttgart

Ende der Mitteilung EQS News-Service

---------------------------------------------------------------------------
Für verwandte Nachrichten, Doppelklick auf:
[GER] [RDS] [BUS] [DE] [EQTY] [NEWR] [LDE] [EQS] [ISHGk.DE]

Für Kurse und Preise, Doppelklick auf:
<ISHGk.DE>
Friday, 25 November 2005 16:35:10EQS [nEQwdutory] {DE}ENDS

[Leiness]

Damit werden am MO. Kurse von 1€ folgen.

[Kalchas]

Ich finde es ziemlich mekwürdig, was hier diskutiert wird. Da wird ein Altkunde präsentiert, aber niemand regt sich darüber auf. Vielmehr wird darüber spekuliert, ob etwas darauf hindeuten könnte, daß man Dell als Kunden gewinnen wird.

Die Aktie notiert bei einem Euro so ziemlich auf Allzeittief. Da wird hier schon von Kursen von 15 Euro geredet. Wie wäre es denn vorab einmal mit einem positiven Ergebnis, zumindest in einem Quartal, damit man sieht, daß das überhaupt möglich ist?

Auch das Management soll durch die Wandlung der Anleihen ein Zeichen gegeben haben. Man muß das Gegenteil machen. So gut wie nie war von denen eine Entscheidung richtig. Warum also gerade diese?

[orlandus]

@ Kalchas

Hallo,
was soll denn an der Diskussion hier merkwürdig sein? Es ist doch völlig normal, dass in einem Börsenboard nicht nur die Risiken, sondern auch die Chancen eines Wertes diskutiert werden.

Meines Erachtens ist der Thread hier sogar einer der sachlichsten überhaupt auf wallstreet-online.

In einem hast du allerdings Recht: Zum gegenwärtigen negativen Sentiment für die Aktie passt die Diskussion hier nicht so richtig. Das Sentiment spiegelt sich viel besser in den spärlichen Postings zu A0EPUH.

Zum genannten möglichen Kursziel von 15 €, für das ich verantwortlich bin, bitte aber unbedingt die technische Betrachtung auf tradesignal.com lesen.

Hier der Link:

http://www.tradesignal.com/content.asp?p=cmy/forum/thread.as…

Gruß orlandus

[tradernumberone]

So habe heute meinen kompletten Bestand an WA zur Wandlung gegeben.

Mein Bestand liegt auf 2 verschiedenen Bankdepots: Die Bankenvertreter waren aber nicht sehr sicher im Umgang mit den Ausübungserklärungen. Na dann will ich mal hoffen, dass die das alles richtig auf die Reihe kriegen.

Als vorsichtiger Kaufmann habe ich danach noch mal lieber mit der Martinsbank (die von sunshine2000 avisierte Dame Frau Nickisch hat Urlaub) direkt gesprochen, damit nix schief läuft..:-))

Na dann bin ich ja mal gespannt, wie es weiterläuft...

Eigentlich müsste jetzt dann ja auch den Thread-Ort wechseln...

Mal schauen, wie es die anderen halten. Kann nicht mal einer dafür Sorge tragen, dass dieser Thread mit unter A0EPUH aufgenommen wird. Dann hätten wir auch endlich mal wieder aktuelle Kurse/Charts mit dabei...

[Sunshine2000]

[posting]19.046.580 von tradernumberone am 28.11.05 11:41:35[/posting]Hi TN1!

Frau Nickisch hat tatächlich Urlaub, obwohl sie die zuständige Bearbeiterin bei der Wandlung ist.

Die übrige Mannschaft bei dem Bankhaus Martin erschien mir gelinde gesagt leicht überfordert. Kompetente Auskunft kann Herr Grandjean von VEM geben. (Allerdings nicht darüber, ob die Ausübungserklärungen bereits vollständig bei der Bank Martin vorliegen.)

Ausflüchte von Bank Martin im Sinne von "wir wissen nicht, wann wir die Bearbeitung abgeschlossen haben, da wir momenan noch andere Projekte am Laufen haben" gelten natürlich nicht. Das Bankhaus Martin hat sicherzustellen, dass sie die Aufträge, die sie annehmen auch personell bewältigen können -- notfalls selbstverständlich auch mit Urlaubssperren für die verantwortlichen Mitarbeiter (Sorry, Frau Nickisch).

Bankhaus Martin ist übrigens die Abwicklungsbank von VEM. Herr Grandjean versicherte mir, dass der Passus "unverzüglich nach Ende der Wandlungsfrist" bedeutet, dass die Gegenbuchung der gewandelten Intershop Aktien auf die Clearstrem-Verrechnungskonten am Donnerstag den 01.11. durch die Bank Martin zu erfolgen hat!
Alles andere sei als ein schuldhaftes Versäumnis durch die Bank zu werten und dementsprechend regresspflichtig.


Wann die Papiere dann tatsächlich bei Euch im Depot sind hängt von zwei anderen Faktoren ab:

1. Der Bearbeitungszeit bei Clearstream (geht i.d.R. sehr fix: entweder Donnerstag oder Freitag)
2. Der Verbuchung des Wertpapiereingang bei Eurem jeweiligen Broker

Grüße

Sunshine

[Sunshine2000]

[posting]19.046.580 von tradernumberone am 28.11.05 11:41:35[/posting]Hi TN1!

Frau Nickisch hat tatächlich Urlaub, obwohl sie die zuständige Bearbeiterin bei der Wandlung ist.

Die übrige Mannschaft bei dem Bankhaus Martin erschien mir gelinde gesagt leicht überfordert. Kompetente Auskunft kann Herr Grandjean von VEM geben. (Allerdings nicht darüber, ob die Ausübungserklärungen bereits vollständig bei der Bank Martin vorliegen.)

Ausflüchte von Bank Martin im Sinne von "wir wissen nicht, wann wir die Bearbeitung abgeschlossen haben, da wir momenan noch andere Projekte am Laufen haben" gelten natürlich nicht. Das Bankhaus Martin hat sicherzustellen, dass sie die Aufträge, die sie annehmen auch personell bewältigen können -- notfalls selbstverständlich auch mit Urlaubssperren für die verantwortlichen Mitarbeiter (Sorry, Frau Nickisch).

Bankhaus Martin ist übrigens die Abwicklungsbank von VEM. Herr Grandjean versicherte mir, dass der Passus "unverzüglich nach Ende der Wandlungsfrist" bedeutet, dass die Gegenbuchung der gewandelten Intershop Aktien auf die Clearstrem-Verrechnungskonten am Donnerstag den 01.11. durch die Bank Martin zu erfolgen hat!
Alles andere sei als ein schuldhaftes Versäumnis durch die Bank zu werten und dementsprechend regresspflichtig.


Wann die Papiere dann tatsächlich bei Euch im Depot sind hängt von zwei anderen Faktoren ab:
1. Der Bearbeitungszeit bei Clearstream (geht i.d.R. sehr fix: entweder Donnerstag oder Freitag)
2. Der Verbuchung des Wertpapiereingang bei Eurem jeweiligen Broker

Grüße

Sunshine

[Sunshine2000]

[posting]19.047.144 von Sunshine2000 am 28.11.05 12:02:33[/posting]Sorry, doppelt geklickt.

Noch was zum Wandler: Die Papiere die gegenwärtig gehandelt werden (wie auch diejenigen von Ende letzter Woche) können nicht mehr zur Wandlung eingereicht werden. (Sofern das bei dem gegenwärtigen Spread überhaupt noch jemanden interessiert).

Die Zeit bis Mittwoch wäre einfach zu knapp, um sie erst als Kauf auf Eurem Konto einzubuchen (die Lieferung dauert mindestens zwei Tage) und sie dann noch rechtzeitig weiterzuliefern an das Clearstream-Konto des Bankhauses Martin.

[Sunshine2000]

[posting]19.047.144 von Sunshine2000 am 28.11.05 12:02:33[/posting]Upps, ein Fehler. Sollte natürlich heißen

"...dass die Gegenbuchung der gewandelten Intershop Aktien auf die Clearstrem-Verrechnungskonten am Donnerstag den 01.12. durch die Bank Martin zu erfolgen hat!

[Dagobert Bull]

@Sunshine2000:

Danke für Deine ausführlichen Informationen zum Wandler.

Es grüßt Dagobert Bull

[J.Luggi]

@tradernumberone,

warum willst du deine WA wandeln? Was versprichst du dir davon? Der Spread kann es ja wohl nicht mehr sein. Ich werde auf keinen Fall wandeln, da ich mit der WA meiner Ansicht nach sicherer gestellt bin (wenn man bei ISH von Sicherheiten reden kann).

[Sunshine2000]

[posting]19.049.546 von J.Luggi am 28.11.05 13:22:57[/posting]Hi Luggi,

bin zwar nicht TN1, aus meiner Sicht dazu aber folgendes:

Der Spread ist von mehr als 40 Punkten auf gegenwärtig 5-6 Punkte geschrumpft.

Natürlich hast Du Recht, dass der Wandler mehr Sicherheiten bietet, außerdem hat er gegenwärtig einen impliziten Wert (den aufgelaufenen Zins eingerechntet) von ca. 110%.

Aus kurzfristigen Tradingaspekten kann eine Wandlung trotzdem Sinn machen, so man davon ausgeht,
-- dass der Spread nach Ende der Wandlungsfrist tendenziell wieder zunimmt.
-- dass man die Aktie besser traden kann, weil der Wandler kurzfristige Anstiege nur unterproportinal abbildet.

Weiterer Aspekt könnte sein, dass das Handelsvolumen im Wandler künftig mehr oder minder deutlich zurückgeht, je nachdem wie viele Stücke tatsächlich aus dem Markt genommen wurden. Von daher kann man in der Aktie voraussichtlich besser und schneller reagieren, einfach weil deutlich mehr Liquidität auf Bid und Ask-Seite vorhanden sein dürfte.

Wie man die einzelnen Punkte gewichtet und wie man sich letztendlich entscheidet ist Geschmackssache, wollte Dir nur zeigen, dass es trotz (und auch wegen) des deutlich geschrumpften Spreads Argumente für beide Entscheidungen "Wandeln oder Nicht-Wandeln" gibt.

Grüße

Sunshine

[J.Luggi]

@ Sunshine 2000,

ok, aber wer ist den schon mit dem Wandler im Plus? Man könnte es dann Verlustminimierung nennen. Mit der Liquidität gebe ich dir ja recht. Der Wandler wird aber sicherlich nicht mehr diesen Spread ausweisen wie vorher. Wie du schon richtig erwähnt hast, incl. aufgelaufener Zinsen ist der Wandler theoretisch um die 110% Wert.
Danke trotzdem für deine ausführliche Antwort, die inhaltlich ja auch nachvollziehbar ist.

Gruß J.Luggi

[orlandus]

Eine Aktualisierung der Chartanalyse steht im tradesignal-Forum.

http://www.tradesignal.com/content.asp?p=cmy/forum/thread.as…

[J.Luggi]

wenn es dumm läuft, wird die WA bald höher als die Aktie stehen!

[Sunshine2000]

[posting]19.099.053 von J.Luggi am 30.11.05 08:50:50[/posting]Hatten wir nicht immer gesagt, dass der Abschlag völlig irrational ist?

[tradernumberone]

Hi Luggi,

das kann man nicht ausschließen, kurzfristig magst du ja vielleicht Recht haben, dass der Wandler über der Aktie notiert..

Ich bin ja auch nicht gegen den Wandler, aber für mich war der Wandler nur eine "Parkposition", solange noch nicht feststand, dass Intershop überleben wird.

Aber eins weiß ich ganz genau:
Sollten mal gute Nachrichten kommen (wann auch immer; wahrscheinlich erst im nächsten Jahr) dann hat die Aktie das wesentlich stärkere Momentum: Soll sagen, die Ausschläge nach oben werden viel imposanter ausfallen; da ist der Wandler ja nun mal leider nur das "Witwenpapier".

Am Ende aller meiner Überlegungen stehen die Chancen eines Papieres und nicht die Risiken im Vordergrund. Deshalb kommt kein echter Intershoper nunmehr an der Aktie vorbei.

Denn die Aktie "agiert" und der Wandler reagiert (bei eingebautem Deckel und eingezogenem Sicherungsboden..:-)))...

Ist ist aber auch nicht auszuschließen, dass ich innerhalb des nächsten Jahres wieder in den Wandler wechsle (schönen Spread vorausgesetzt).

[J.Luggi]

bitte nicht falsch verstehen! Ich bin doch froh wenn die Aktie steigen würde, der Wandler steigt dann auch. Meine Gedanken gehen nur dahin, wenn ISH keine News bringt die überzeugen (war ja in der Vergangenheit häufig so), dann wird die Aktie weiter fallen, der Wandler auch, aber nicht so stark, da ja hier der innere Wert zur Zeit theoretisch bei 110% liegt. Die Aktie sehe ich nur dann deutlich besser laufen, wenn wir deutlich über 1,30 stehen. Da müssen dann aber schon verdammt gute News kommen!

[Groucho Marx]

Hallo Luggi!

Ich habe auch noch den Wandler. Diese ganzen Berechnungen mit dem inneren Wert und die Mörder-Rendite auf die Restlaufzeit sind ja schön und gut, aber was nutzen sie uns, wenn Intershop uns nichts zurückzahlen kann. Ein bißchen Zeit ist ja noch, um Cash zu produzieren, aber das muss jetzt erst bewiesen werden...

Ich bin trotzdem optimistisch!

[J.Luggi]

Ich geb dir da ja recht. Aber was passiert mit der WA, sollte der Aktienkurs Richtung 0,8-0,9 fallen? Dann werden wir sicherlich in der WA höher stehen. Bitte nicht auf die Rendite sehen, denn ob es ISH 2008 dann noch gibt wäre mehr als fraglich. Gehen wir aber mal davon aus, das ISH sich so langsam aus den "Sumpf der Verlierer" zieht, bedeutet dies ja noch lange nicht das der Aktienkurs steigen muß. Denn mit starken Gewinnen rechne ich in den nächsten 6 Monaten nicht! Deshalb ist mir die WA zur Zeit viel lieber als die Aktie. Warten wir es einfach ab.

[Sunshine2000]

Bis spätestens Freitag dürfte die Meldung von Intershop kommen, wie viele der Anleihebesitzer bereits im ersten Wandlungsfenster die Wandlung durchführten.

Bin gespannt, persönlich rechne ich mit einer Größenordnung zwischen 2 und 3,5/4 Millionen €uro.

Ausreichend Eigenkapital wird dann für eine absehbare Zeit bereit stehen. Fehlen dann noch die Großaufträge und der Turnaround im operativen Geschäft. Beides sollte jetzt aber auch kommen!

[katzenbaum]

[posting]19.102.368 von Sunshine2000 am 30.11.05 11:35:59[/posting]Sunshine, ist der Termin Freitag Deine persönliche Meinung oder ist das Auskunft von ISH?

Ich könnte mir eine Wandlungsquote vorstellen, die sogar in Richtung 50% geht, also 5-6 Mio EUR. Allein 400 K kommen vom Vorstand und wenn ich mich hier so umschaue, scheinen ja auch mindestens die Hälfte gewandelt zu haben...

[tradernumberone]

Ich rechne mit einer Umtauschqoute von mehr als 50 %!!

Denn den Fingerzeig der Organmitglieder interpretiere ich wie folgt: Alle Intershop-Insider (Schambach lässt grüßen) werden ebenfalls wandeln!!

Und eine wichtige Börsenregel besagt: Schwimme nie gegen den Strom!!

Folglich wird zusätzliches Eigenkapital von mehr als 5 Mio. € eingebucht werden. Das Q4-Ergebnis wird zinsseitig um über 0,5 Mio. € verbessert darstehen.

Mit einem guten Jahresendgeschäft könnte dies reichen, um erstmals positive Zahlen zu generieren. Der Kursaufschwung wäre damit vorprogrammiert!! Die Zahlen für Q4 kommen Anfang Februar!!

Dann kommen noch zenman und Kollegen hinzu und mein guter Chartfreund Orlandus wird mit der Zunge schnalzen, welche Formationen die ISH2006-Rakete aufs Chartblatt zaubern wird.

Freunde, es ist alles gemacht, die Einladungskarten für die Kurs-Party werden bald verschickt!!

Alle ohne Tickets rate ich nur: Deckt euch ein, solange es noch billig ist!!

Wenn die USA-Umsatzkracher vermeldet werden, dann ist es wohl schon zu spät um günstig einzusteigen...

Na gut, die meisten werden Intershop ja wohl erst wieder interessant finden, wenn der Kurs ein paar €uronen ausmacht.

Wir ISH´ler sind dann aber schon längst dabei und vergnügen uns auf der Kursparty mit ungezügeltem Verzehr von Sekt....ohne Selters..hihihihihihihihihihihihi

[Sunshine2000]

[posting]19.102.754 von katzenbaum am 30.11.05 11:51:39[/posting]Die Auskunft von Intershop ist, dass die Wandlungsquote unmittelbar nach Vorliegen als Pressemitteilung bekannt gegeben wird.

Da von VEM aus garantiert wurde, dass die Buchung morgen an Clearstream erfolgt, erwarte ich die Meldung bis spätestens Freitag (ein exaktes Datum für die Meldung wurde mir von Intershop nicht genannt, sollte sich aus dem "unmittelbar" allerdings ergeben) .

[noch-n-zocker]

[posting]19.102.754 von katzenbaum am 30.11.05 11:51:39[/posting]Vorstellen kann man sich alles, aber mich würde eine Quote von mehr als 1,5 Mio. sehr positiv überraschen. Wenn wirklich die Hälfte gewandelt worden ist, dann ist das natürlich super. Ich habe nix gemacht, drücke den mutigen Tauschern aber fest die Daumen.

[Sunshine2000]

[posting]19.103.622 von noch-n-zocker am 30.11.05 12:48:56[/posting]Mich würde alles unter 2,5 Mios überraschen.

Die 1,5 Mios erreichen der Vorstand und ich ja fast alleine

Und dann darfst Du natürlich nicht TN1 vergessen

[tradernumberone]

Hallo ISH-Freunde,

ich habe wirklich eine nicht unerhebliche Position gewandelt

Aber wichtiger ist doch, dass Intershop exakt nach Schluss der Wandlungsfrist anfängt und mit einer Neukunden-News glänzt..

Das hat den Kurs doch gleich um ein paar Prozentpunkte angeschoben

Da es sich hierbei noch um nicht so "richtige" Neukunden handelt (auping ist uns Insidern doch schon seit Wochen bekannt), scheint es ISH Taktik zu sein, langsam loszulegen....so dann müssten aus der christina79 Liste doch noch der eine oder andere Kunden verlautbart werden

Bin mir sicher, dass bald die großen echten Kunden-News kommen.

Daneben habe ich schon eine mail an Intershops IR rausgehauen mit der Frage, warum vermeitliche Neukunden (Navteq und auping schon seit Wochen im Voraus unter Kunden verzeichnet sind und danach dann noch spektakulär verkauft werden...

Das passt meines Erachtens nicht zum ISH-Wille Glaubwürdigkeit zurück zugewinnen. Zumindest bei mir stößt dieses Pressegebahren nicht auf Gegenliebe!

Aber egal: Es scheint langsam loszugehen!!!!

[tradernumberone]

Anbei die schnelle Antwort von Intershop auf meine Anfrage hin zu der Aktualität der Presseverlautbarungen.

Fazit:
Ist nachvollziehbar und halt mich auch wieder beruhigt..

Sehr geehrter xxx,

Vielen Dank für Ihre Anfrage. Wir freuen uns natürlich, dass Sie uns vertrauen und wir können Ihnen versichern, dass unsere Pressearbeit nicht unseriös ist.

Auping ist ein Bestandskunde von uns, welcher jetzt unsere aktuelle Software kauft.

Bei Navteq gab es rein operative Gründe, dass die Pressemitteilung einige Tage nach dem Erscheinen in der Kundenliste veröffentlicht wurde. Die Pressemitteilung musste mit dem Kunden abgestimmt sein.

Mit freundlichen Grüße
Ihr Intershop Investor Relations Team

[J.Luggi]

noch eine kurze Info von mir. Betafaktor wird in seinem Musterdepot ebenfalls die WA wandeln. Dies geschieht allerdings nur, da man die Aktie nach einigen guten News schnellstmöglichst abstoßen will.

[orlandus]

Eine Aktualisierung der Chartanalyse steht im tradesignal-Forum

http://www.tradesignal.com/content.asp?p=cmy/forum/thread.as…

[tradernumberone]

Hallo Orlandus,

ich möchte dir doch nochmal ein Lob aussprechen!

Du bringst mir Charttechnik auf verständlichem Wege bei und schafft mit deinen präzisen Erläuterungen echten Mehrwert

Selbstverständlich nehmen wir zur Kenntnis, daste das als Privatvergnügen betreibst und natürlich auch keinerlei Gewähr übernehmen kannst.

Das ist ja auch so voll in Ordnung; anderenfalls müssten wir dir ja auch im Erfolgsfall noch ne große Prämie gewähren..

Nee, nee Spaß beiseite, mach´ bitte weiter mit deiner regelmäßigen Chart-Berichterstattung zu Intershop!!

Nochmals vielen Dank für deinen Einsatz

[tradernumberone]

Ich hätte gedacht, dass heute morgen bei mir in den Depots die gewandelten WAs bereits als Aktien verfügbar wären..

Dem ist aber nicht so, noch lagern bei mir gesperrte WAs!

Ist das bei Euch auch so?

[mailerdaemon]

Ist bei mir genauso

[Sunshine2000]

[posting]19.116.565 von tradernumberone am 01.12.05 11:18:53[/posting]Hallo TN1!

Die Aktien können heute Morgen noch gar nicht verfügbar sein. Heute erfolgt zuerst die Buchung von der Bank Martin an Clearstream. Dann muss das bedingte Intershop-Kapital aus der Wandelanleihe von Clearstream auf den Betrag hochvalutiert werden, der gewandelt wurde.

Erst jetzt sind die gewandelten Aktien handelbar und die Übertragung von Clearstream an Deine Referenzbank kann erfolgen (das sollte heute oder morgen soweit sein). Die Schnelligkeit, mit der Du über die Aktien tatsächlich verfügen kannst, hängt anschließend von der internen Verbuchung Deiner Bank ab.
Mir wurde gesagt, bei einer schnellen Bank könne das eventuell schon morgen oder Montag soweit sein, bei der Sparkasse Hintertupfing (nichts gegen die Sparkassen ) womöglich erst Ende nächster Woche.

Gruß

Sunshine

[tradernumberone]

Danke sunshine2000!

Mal ein anderes aber genauso spannendes Thema:

Warum kommt eigentlich keine Intershop-Meldung heraus zu verändertem Beteiligungsbesitz; zumal doch nach guten Gerüchten ca. 70% der neuen Aktien aus der KE an eine Investorengruppe gegangen sein soll?

Mögliche Antworten:
a) es gab diese vermutete Investorengruppe gar nicht.
b) vem ist diese Investorengruppe, hat aber keine Absicht diese Stücke langfristig zu halten bzw. sucht noch nach Abnehmer.
c) Man wartet noch auf die Resultate aus der Wandlung, da hieraus ebenfalls Veränderungen in der Beteiligungsstruktur zu erwarten sind!

Meine Vermutung:
Klar Antwort c!

Und was meint ihr?

[noch-n-zocker]

[posting]19.117.809 von tradernumberone am 01.12.05 12:38:57[/posting]Was ist mit Version d?:

Es gab diese Investorengruppe, die Aktien wurden aber bereits im Vorfeld der Kapitalerhöhung leer verkauft, so dass die neuen Aktien lediglich zum Covern der Shorts verwendet wurden?

Gibt es bei der WA denn sofort Altaktien, oder ziehen die die Aktion auch erstmal über junge Aktien durch?

Was eure optimistischen Einschätzungen zur zeitnahen Abwicklung bei ISH und dem Bankhaus Martin angeht, die kann ich überhaupt nicht teilen. Hab ja nun von Berufs wegen ab und an mit solchen Klitschen wie Martin zu tun. Deren Know-How in Sachen Kapitalmarkt und Wertpapiere kann man gar nicht unterschätzen. Wenn Frau Nikisch sich im Urlaub die Haxen bricht, wird das nix mehr vor Weihnachten

[katzenbaum]

[posting]19.117.809 von tradernumberone am 01.12.05 12:38:57[/posting]Ich denke, es ist keine der drei Varianten.

Das Schöne an einer InvestorenGRUPPE ist ja, dass man die Aktien so aufteilen kann, dass keines der Gruppenmitglieder meldepflichtig ist.

Mal angenommen, wir haben es hier mit Leuten zu tun, die keinen allzu langen Atem haben. Aktien kaufen, Aktien pushen, Aktien verkloppen - da will man natürlich nicht unbedingt in irgendwelchen Datenbank auftauchen, die nicht nur die Käufe registrieren, sondern auch die Verkäufe ein paar Wochen später.

Nach den Äußerungen von Schöttler auf dem EK-Forum habe ich jedenfalls die Hoffnung aufgegeben, dass die neuen Investoren dem Unternehmen mehr bringen, als nur 1 Euro je Aktie...irgendeinen strategischen Nutzen für ISH können wir uns aus meiner Sicht abschminken.


Im besten Fall ist es jemand, der über die Marktpower verfügt, zusammen mit positiven ISH-Nachrichten die Aktie nach oben zu bringen, um dann seinen Schnitt zu machen.

Im schlechtesten Fall ist es irgendein Glücksritter, der bei Kursen von 1,50 Euro dachte, einen Reibach zu machen, wenn er die Aktien zu 1 Euro bekommt - und jetzt schon die Hosen voll hat, weil er nicht weiß, wie er die Stücke ohne Verlust wieder losbekommt.

[Sunshine2000]

[posting]19.118.000 von noch-n-zocker am 01.12.05 12:52:22[/posting]Deine Version "D" halte ich ebenfalls für eine realistische Variante, zumindest für einen nicht zu unterschätzenden Teil der KE.

Wegen der Aktien hatte ich mehrfach nachgefragt: Die Aktien der WA sind bereits vom Bafin zugelassen (als bedingtes Kapital) und müssen nur noch in Höhe des gewandelten Kapitals "hochvalutiert" werden.
Somit handelt es sich um ein grundsätzlich anderes Prozedere als bei der jüngsten Kapitalerhöhung.

Zur Bank Martin stimme ich Dir prinzipiell zu, aber: Bucht Bank Martin die gewandelten Aktien nicht heute an Clearstream um, handelt es sich um eine schuldhafte Verzögerung durch die Bank (so der zuständige Jurist von VEM, der mit den Vertrag der mit den Anleihebedingungen mit forumuliert hat).
Sollte dann der ISH-Kurs fallen, würde die Bank Martin schadensersatzpflichtig werden -- Ich denke, dass dürfte deren Motivation befördern.

Wenn Ihr Euch im Übrigen die Bedingungen zur jüngsten KE angeschaut habt -- Da war eine Garantie auf einen festen Liefertermin der jungen Aktien und ein Anspruch auf einen möglichen Schadenersatz explizit ausgeschlossen. Von daher dauerte es denn auch und niemanden auf Seiten der Banken störte es wirklich.

[katzenbaum]

[posting]19.118.239 von Sunshine2000 am 01.12.05 13:09:57[/posting]Gegen die Version D spricht, dass es für die Stücke keine Leihe gibt, zumindest nicht in der Größenordnung, über die wir hier sprechen (ca. 3 Mio Stück).

Kann gut sein, dass ein kleiner Teil der Tranche auf diese Art und Weise entsorgt wurde. Ich bin aber sicher, dass für den überwiegenden Teil gilt: Da sitzen einige auf einem ziemlichen Berg von Aktien und überlegen, wie sie die wieder loswerden.

[Sunshine2000]

[posting]19.118.538 von katzenbaum am 01.12.05 13:29:27[/posting]Ich bezweifle, dass da noch irgend jemand auf "einem Berg von Aktien sitzt".

Auch ohne Wertpapierleihe können Aktien über einen längeren Zeitraum geshortet werden, wenn sie regelmäßig "gedreht" werden:
Und jetzt schau Dir mal die riesigen Umsätze "aus dem Nichts" -vorwiegend zu den Auktionen- im Xetrahandel der letzten Wochen an.

[tradernumberone]

Liebe ISH´ler,

dass strategische Argument der KE wird in dieser Diskussion meines Erachtens völlig ausgeblendet. Die meisten von Euch sprechen nur von shorties, die sich langfristig wohl kaum mit ISH erwärmen würden.

Aber warum sollte denn nun nicht wirklich - zu sehr günstigen Kursen - ein strategischer Investor an Bord gekommen sein.

Meines Erachtens spricht doch für diese These auch, dass die Ankündigungszeit extrem kurz war und ein handelbares Bezugsrecht nicht gewährt wurde.

So was mache ich als Unternehmen doch nur, wenn ich eine klare Absicht habe, wer in den Besitz der neuen Stücke kommen soll!!

Folglich würde ich doch keinem Shortie in die Hände spielen, zumal damit die nachgelagerte Wandlung von WAs eher unwahrscheinlicher geworden ist! Das weiß doch auch ein Schöttler!

Nee, nee ISH´ler an eine kurzfristige Transaktion oder an eine eher unbedeutende Investorengruppe mag ich nicht glauben. Hier ist doch eine klare Methode zu erkennen.

Deshalb:
Seid net zu überrascht, wenn ISH die neue "Eigentümer-Bomber" demnächst platzen lässt.

[katzenbaum]

[posting]19.118.893 von Sunshine2000 am 01.12.05 13:55:13[/posting]Soweit ich weiß, gewähren die großzügigsten Banken ca. 4-5 Tagen Shorts ohne Leihe. Wenn Du also rund 3 Mio Aktien "drehen" willst, wären das ca. 600.000-700.000 Aktien pro Tag. Die durchschnittlichen Umsätze auf Xetra lagen zuletzt bei ca. 100.000-200.000 Stück.

Da waren sicher einige Dreher dabei, allerdings waren das meines Erachtens eher ein paar WA-Besitzer, die den Spread gespielt haben. Wenn da die komplette KE (oder auch nur ein bedeutender Teil davon) gedreht worden wäre, hätte das anders ausgesehen.

@TN1:

Ich habe lange auch auf einen strategischen Vorteil für ISH gehofft, bin aber mittlerweile ziemlich sicher, dass es ihn nicht gibt. Schöttler war aufgrund der klammen EK-Situation froh, dass er überhaupt jemanden gefunden hat, der ihm die 1 Euro bezahlt hat.

[tradernumberone]

Schaut doch bitte mal in den eben erschienenden ISH-Newsletter Dezember, da habe ich folgende Textpassage des ansonsten doch eher immer zurückhaltenden Schöttler gefunden:

........Intershops Vorstandsvorsitzender Dr. Jürgen Schöttler unterstrich die Bedeutung der Veranstaltung für das Unternehmen: "Mit den Intershop Open@home 2005 wurde der Auftakt für das selbstbewusste Wachstum von Intershop gemacht. Nach der erfolgreichen Konsolidierung werden die Resultate der in Marketing und Vertrieb erfolgten Investitionen jetzt spürbar.".......

Na das ist doch ne klare Aussage zum jetzt beginnenden Turnaround, oder nicht?!



So nun wieder zurück zu:

Hallo Katzenbaum,

vielleicht ist es ja so wie du glaubts! Aber warum alles in der Welt dann diese Adhoc KE ohne Bezugsrecht!!

Handelbare Bezugsrechte hätten doch die Abnahmechance erhöht und der Garant (vem?) hätte nicht am Ende der KE solch´ große Pos. alleine schultern müssen...

Ich zumindest glaube noch bis zur Bekanntgabe der WA-quote an eine positive Überraschung diesbezüglich

[katzenbaum]

[posting]19.120.027 von tradernumberone am 01.12.05 15:15:34[/posting]Die KE war natürlich mit BZR!

Und dass die BZR nicht handelbar waren, hat einen ganz einfachen Grund: Wenn ich einen BZR-Handel veranstalte, brauche ich einen Prospekt. Das macht die Sache gleich unverhältnismässig teuer. Ohne BZR-Handel geht das Ganze nach den neuen Richtlinien als Private Placement durch.

Wer sich näher informieren will, kann hier mal reinschauen:

http://www.bafin.de/verkaufsprospekte/workshop_wppg3.pdf
Für unseren Fall relevant: Folie 5

Ist traurig, aber wahr: Besonders kleinere Unternehmen werden künftig viel öfter aus Kostengründen den BZR-Handel unter den Tisch fallen lassen, was für Aktionäre, die nicht zeichnen wollen, einen erheblichen Wertverlust bedeuten kann - und ein Schnäppchen für die so genannten "Investorengruppen", die sich dann bedíenen.

[mailerdaemon]

Ich sehe die KE immer noch als Maßnahme, die notwendig war, um potenzielle Kunden nicht zu verschrecken. Wer kauft schon Software bei einem Laden, dem das Aus droht. Ich gehe auch davon aus, dass sich die KE so kurzfristig nur hat durchziehen lassen, da man feste Groß-Abnehmer der neuen Aktien in der Hinterhand hatte.

[J.Luggi]

wenns interessiert aktuell von Betafaktor:
Aus Händlerkreisen hören wir, dass die Wandlungsquote im ersten Fenster (gestern abgelaufen) beim Intershop-Wandler wohl erstaunlich hoch war: Angeblich wurden knapp unter 50% der Anteile zur Wandlung eingereicht. Das Eigenkapital erhöht sich somit um über 5 Mio. EUR, die Aktienzahl auf über 17 Mio. EUR.

[noch-n-zocker]

[posting]19.119.843 von katzenbaum am 01.12.05 15:05:19[/posting]Soweit ich weiß, gewähren die großzügigsten Banken ca. 4-5 Tagen Shorts ohne Leihe.

Und wenn ich selbst Bank oder Makler bin? Gibt es da auch zeitliche oder volumenmäßige Begrenzungen?

Danke für den Hinweis auf die Prospektpflicht beim BZR-Handel. Das ist natürlich eine Erklärung. Darf die VEM unter solchen Voraussetzungen dann gar nicht an interessierte Privatanleger verkaufen? Angeblich war es ja nicht möglich, bei der VEM nicht bezogene Aktien zu zeichnen.

[tradernumberone]

Danke luggi!

Wenns stimmt, dann ist das ein extrem gutes Zeichen, zumal bei diesem geringen Spread und dem Kursstand von 1 €!!!


Ich sags doch, da kommt doch noch ein strategisches bislang nicht bekanntes Argument um die Ecke!!

Denn anscheinend wechseln alle Insider! Das ist ein eindeutiges Anzeichen dafür, dass in der WA doch große Investoren stecken und dass noch was Positives kommt...

Mensch ISH´ler die Spannung steigt!! Meine Vor-Ahnung scheint sich ja vielleicht doch noch zu bestätigen: Einstieg eines strategischen Investors!!

Wenn das wirklich so ist und vielleicht noch ein großes Softwareunternehmen dahinter stecken würden....

dann erleben wir ein Kursfeuerwerk wie wir es lange nicht mehr gesehen haben..

Intershop - die Geschichte wird spannend und eine Kursexplosion bahnt sich an...

[katzenbaum]

[posting]19.121.911 von noch-n-zocker am 01.12.05 17:04:41[/posting]Und wenn ich selbst Bank oder Makler bin? Gibt es da auch zeitliche oder volumenmäßige Begrenzungen?

Das kann ich Dir gar nicht genau sagen, ich vermute aber mal, dass auch bei Banken die Clearingstellen nicht ewig wegschauen und dort ähnliche Regeln gelten.

Und wenn Du auf VEM abzielst: Da bin ich mir ziemlich sicher, dass die nicht der Investor sind. Das wäre ziemlich unsauber und dürfte mit dem überschaubaren EK der Bank auch nicht zu machen sein.

[siebi71]

[posting]19.120.315 von katzenbaum am 01.12.05 15:31:58[/posting]Das mit dem BZR-Handel war auch für mich neu. Ein schönes Beispiel für "Gut gewollt ist das Gegenteil von gut gemacht." Für kleinere Unternehmen macht der BZR-Handel dann tatsächlich kein Sinn.

[Robert99]

Hallo zusammen,
habe die hälfte meines Bestandes zur Wandlung eingereicht! War auch nicht gerade wenig... Wie seht ihr die Möglichkeit eines weiteren Kapitalschnittes? Ich halte Ihn gar nicht für so unrealistig, da die Aktienanzahl so wieder schön gedrückt werden kann und die verbleibenden Anleiheinhaber über die 5€ Marke zwangsgewandelt werden! Und mit einmal hätte Intershop eine super Eigenkapitalqoute ohne das sich am operativen Geschäft was unmittelbar geändert hat.
Schönen TAg

[Sunshine2000]

[posting]19.130.555 von Robert99 am 02.12.05 10:09:20[/posting]Hi Robert,

wo sollte dafür die Mehrheit unter den jetzt ca. 17 Millionen (neuen) Altakionären herkommen?

Zumal durch die hohe Wandlungsquote die neuerliche Gefahr eines Verlustes der Hälfte des Grundkapitals zumindest auf eine ziemlich lange Zeit gebannt sein sollte.

[tradernumberone]

Bis vor kurzem hatte ich auch noch ein von dir geschildertes Szenario für möglich gehalten, aber bei der hohen Wandlungsqoute glaube ich jetzt nicht mehr daran.

Erstens ist nun erstmal genug Eigenkapital vorhanden und zweitens bräuchte man hierfür eine 3/4 Stimmen-Mehrheit auf der HV.

Glaubst ja jetzt wohl nicht mehr, dass die Risikoträger (EK-geber) ohne Not einer weiteren Kapitalvernichtung zugunsten der WA-Besitzer zu stimmen würden.

Ausserdem haben alle Organmitglieder keine WAs mehr sondern nur noch Aktien, das sollte man auch nicht ganz ausser acht lassen.

Ich denke eher andersherum: Sollte es Intershop in den nächsten Monaten wirklich besser gehen, dann sind die Shareholder dran, belohnt zu werden und dann aber zu Ungunsten der WA´ler!!

Deshalb auf einen weiteren Kapitalschnitt würde ich nicht mehr hoffen, der wäre meines Erachtens nur möglich gewesen, wenn es einen großen Investor geben würde, der jetzt noch mehr WA halten würde als Aktien und eine 3/4 Mehrheit bewirken könnte. Ich sehe diesen Investor nicht mehr.

Schlussendlich: Wenn jetzt bereits 50 % gewandelt wurden, so wie man hört, dann wird es nach dem nächsten WA-Fenster im August 2006 kaum noch einen nennenswerten WA-Bestand geben.

Fazit:
Es wird eher Gratisaktien für Aktionäre (natürlich erst nach erfolgreichem Turnaround) als einen weiteren Kapitalschnitt geben.

[strong_buy]

#1820

Gratisaktien, sehr witzig.
Dazu braucht man Gewinn-oder Kapitalrücklagen.

Ersteres hats nie gegeben, zweitere ist bereits aufgelöst (zugunsten des Bilanzverlustes)

[noch-n-zocker]

[posting]19.130.955 von tradernumberone am 02.12.05 10:29:58[/posting]Ich denke eher andersherum: Sollte es Intershop in den nächsten Monaten wirklich besser gehen, dann sind die Shareholder dran, belohnt zu werden und dann aber zu Ungunsten der WA´ler!!

Oh neee! Jetzt sach nicht, dass uns, nachdem wir tapfer Dein oftmals sinnloses Gepushe für die WA ertragen haben, jetzt das Hohe Lied der ISH-Aktie vorgesungen wird

[strong_buy]

#1820

noch ein Nachtrag:

Bei Gratisaktien gibt es Verwässerungsschutz für die Anleihe: § Abs. 3 Bedingungen

[Christina79]

Christinas Kunden-Update:


http://www.alwen.tn/is-bin/INTERSHOP.enfinity/WFS/tbx-alwen-…

http://www.officetop.de/is-bin/INTERSHOP.enfinity/eTS/Store/…

Esize: schon länger auf der Kundenliste, aber diese Seite habe ich erst seit gestern abend gefunden!

http://194.151.43.202/is-bin/INTERSHOP.enfinity/WFS/PrcSystem/en_US/-/EUR/ViewLogout-Start;sid=87VBux4cq7bMUV9G9CuLt7bcib2FmmQUN5Q=

[tradernumberone]

Nur ruhig Blut liebe Intershoper

Mit den Gratisaktien war doch nur ein Spaß, die sind genauso weit weg, wie ein neuerlicher Kapitalschitt.

@nnz
Bin kein Pusher für das eine oder andere Anlageinstrument, bin höchstens bekennender ISH-Fan, weil ich an den Turnaround glaube!

Und bei Aktie versus Wandelanleihe muss man halt immer Realist sein und darf nicht in Träumereien verfallen, je nach dem was für seine eigene Performance besser wäre!!

Deshalb musste ich ja auch mir eingestehen, dass man wohl -auch wenns mir schwer gefallen ist wegen der Sicherheit der WA - künftig mit der Aktie wohl besser gestellt ist, als nur mit der WA!! Ursprünglich wollte ich - allein schon wegen der Spekufrist - natürlich auch in der WA bleiben, aber da alle Organmitglieder ebenfalls tauschen, mache ich gleiches!! Die haben immerhin das beste Wissen, was man machen sollte. Da mir dies aber nicht verraten wurde, hänge ich mich halt an deren Rockzipfel

Und noch eins:
Kurz vor der HV kann man doch (einen schönen Spread voraus gesetzt) gleichwohl zurücktauschen und das Spielchen beginnt von neuem!! So verschaffe ich mir ohne Zusatzkosten einen um vielleicht 10% größeren Bestand!!

Ich bin mir sicher, dass viele jetzige Wandler genauso denken und handeln werden. Deshalb löst sich aus Sicht von Intershop die WA zum Wohle von Intershop eh in Eigenkapital auf!!

Ich hoffe nur nnz, dass uns beide auch weiterhin die gleiche Leidenschaft zu Intershop vereint, auch wenn wir mit unterscheidlichen Anlageinstrumenten unserem Erfolg nachgehen.

[Robert99]

Ja,Ja...es bleibt spannend...Sollte Intershop in dem nächsten JAhr auf der Stelle treten, halte ich mein Szenario für realistich...denn woher soll ISH das Geld zum Auszahlen nehmen?

[strong_buy]

immerhin wird Q4 nach Steuern nicht so blutig wie sonst

bei 50% Wandlung wäre der ao Zinsertrag rund 0,6 Mio. EUR

[tradernumberone]

Robert99,

Intershops Performance ist nicht wirklich wichtig!!

Schau mal: Es gab 11,3 Mio. € Wandelanleihen, knapp 50% sollen getauscht worden sein, da verbleiben dann vielleicht knapp 6 Mio. € bei nunmehr 18 Mio. € Aktionären.

Im nächsten Wandlungsfenster August tauschen dann vielleicht nur noch 40 %(der zu verdienende Spread zieht immer Anleger an, die das nutzen wollen), dann verbleiben noch 3,5 Mio. € WAs. Da die Rückzahlung erst im Dezember 2008 ansteht, würde Intershop dann selbst die WAs Zug um Zug einsammeln. Denn wenn Intershop tatsächlich nocheinmal Geld benötigen sollte, dann sind sie doch sowieso auf dei Aktionäre angewiesen und die verprellt man sich doch nicht..

Fazit:
Das Problem der Rückzahlbarkeit der WAs wird sich über Zeit verflüchtigen und ist bereits jetzt schon aus Sicht von Intershop (bei nur noch 6 Mio. € WAs) kein Problem mehr!

[snakey]

schon etwas älter:

http://www.t-systems-mms.de/mms/ext_homepage/CDA/mms_main/1,…

@christina... du muss aufpassen das du alte kunden nicht mit neukunden verwechselst nur weil sie nich in der Kundenliste drinnstehen....

[noch-n-zocker]

Mit großer Freude vermelde ich meine Fehleinschätzung


15:15 02Dec2005 EQS-EQS-Ad hoc:Intershops Wandelanleihe zu 46 Prozent gewandelt <ISHGk.DE>

Intershop Communications AG / Diverses

02.12.2005

Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG übermittelt durch die EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
---------------------------------------------------------------------------

Jena, 02. Dezember 2005 - Die Intershop Communications AG (Prime Standard:
ISH2; "Intershop", das "Unternehmen" oder die "Gesellschaft") gab heute die
Wandlung von 5.208.306 Teilschuldverschreibungen aus der
Nullkupon-Wandelanleihe 2004/2008 im Gegenwert von 5.208.306 Euro in
5.208.306 Aktien an der Gesellschaft bekannt.

Infolge der Ausübung der Wandlungsoption hat sich durch die Ausgabe von
5.208.306 neuen Aktien aus dem bedingten Kapital IV der Gesellschaft das
Grundkapital der Gesellschaft von derzeit 12.775.650 Euro um 5.208.306 Euro
auf 17.983.956 Euro sowie die Gesamtzahl der ausgegebenen und im Umlauf
befindlichen Intershop-Inhaberstammaktien von 12.775.650 auf 17.983.956
erhöht.

Die Einbuchung der neuen Aktien in die Depots der Zeichner sowie die
Notierungsaufnahme werden voraussichtlich am 5. Dezember 2005 erfolgen.

--------------------------------------------------------------------------


Investor Relations:
Annett Körbs
T: [phone]
F: [phone]
[e-mail]

Presse:
Dana Schmidt
T: [phone]
F: [phone]
[e-mail]






EquityStory AG 02.12.2005
---------------------------------------------------------------------------

Sprache: Deutsch
Emittent: Intershop Communications AG
Intershop Tower
07740 Jena Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
Email: [e-mail]
WWW: www.intershop.de
ISIN: DE000A0EPUH1, DE000A0C4ZE3
WKN: A0EPUH, A0C4ZE
Indizes: CDAX, PRIMEALL, TECHALLSHARE
Börsen: Geregelter Markt in Frankfurt; Freiverkehr in Berlin-Bremen,
Hannover, Düsseldorf, Hamburg, München, Stuttgart

Ende der Mitteilung EQS News-Service

---------------------------------------------------------------------------
Für verwandte Nachrichten, Doppelklick auf:
[GER] [RDS] [BUS] [DE] [EQTY] [NEWR] [LDE] [EQS] [ISHGk.DE]

Für Kurse und Preise, Doppelklick auf:
<ISHGk.DE>
Friday, 02 December 2005 15:15:08EQS [nEQqsvbnms] {DE}ENDS

[K1K1]

uff, das ist aber auch deutlich mehr als ich gedacht hätte.

[tradernumberone]

Aber teilt ihr meine Einschätzung, dass alle Insider die Seite gewechselt haben?

Darüber hinaus ist für mich die Wahrscheinlichkeit gestiegen, dass sich an der Eigentümerstruktur nun was getan haben muss!! Folglich müsste Intershop in den nächsten Tagen mal wieder Post erhalten, indem erklärt wird, dass Investor xy nunmehr z% an Intershop hält!!

Und hier bleibt der Spannungsbogen nun gespannt, denn je nachdem wers ist, könnte dies schon eine kleine Kursrallye sowohl in der Aktie als auch im Wandler auslösen.

Intershop - es scheint los zugehen!! Positioniert Euch!

[J.Luggi]

46% Wandlungsquote und Einbuchung am 05.12.2005. Mal sehen wie die Umsätze am Montag und Dienstag dann in der Aktie sein werden.

[tradernumberone]

Sehr gute Frage!!

Mit folgender Interpretation:

Entweder:
....Folgt ein Ausverkauf bei fallenden Kursen: dann wirds wahrscheinlich keinen großen Investor geben!

Oder:
mittelstarker bis hoher Umsatz bei steigenden Kursen: dann gibts die große Überraschung..

Ich tipp auf: Oder

[mailerdaemon]

So euphorisch bin ich bei der Wandlungsquote dann doch nicht, obwohl sie erfreulich hoch ist. Da haben sicher auch Kleinanleger gewandelt, denen der Spread hoch genug schien, um noch ein paar Euro zu machen.

[mailerdaemon]

Die steigenden Kurse halte ich für unwahrscheinlich, ich kann mir schon vorstellen, dass es leicht nach unten geht, kein Ausverkauf.

[J.Luggi]

mal sehen, vielleicht sind die bei Intershop auch clever und melden rein zufällig an dem Tag einen Neukunden?

[Groucho Marx]

Wie hoch ist dann jetzt das Gesamt-Eigenkapital & die EK-Quote?!

[Maack1]

so hab meine gewandelten grad verkauft WA kauf war 93%

immhin 7 cent

[Maack1]

wie wärs denn wenn der grosse investor in den startlöchern steht auf hohe umsätze und panik am mo/die hofft und dann erst einsteigt

[tradernumberone]

Hey maack1,

erkläre uns doch bitte mal, wie du bereits etwas verkaufen konntest, was uns anderen erst am 5.12. ins Depot gebucht wird?

[Sunshine2000]

[posting]19.136.786 von tradernumberone am 02.12.05 16:40:02[/posting]Wo sollte das Problem sein?
Jeder Halbprofi kann Aktien mittlerweile für 3 Börsentage shorten.
Habe den ersten Teil meiner gewandelten Aktien übrigens ebenfalls bereits im Depots und (trotzdem!) gerade eben (anscheinend von Maack ) Stücke zu 0,98 zugekauft

[Maack1]

[posting]19.136.786 von tradernumberone am 02.12.05 16:40:02[/posting]bankberater angerufen und der weiss ja was abgeht und das ich die WA zum tausch gegeben habe, d.h verkauf heute wird valuta dienstag gebucht und die einbuchung kommt valuta montag

[ulfi]

Durch die Kapitalerhöhung erhöht sich die Anzahl der Meldepflichtigen Wertpapiere.
Dauert also noch.

[soebenda]

Als in Ungnade gefallener "Mr. Intershop" muss ich anerkennen, dass die Wandlungsquote mich positiv überrascht. Die erste positive Überraschung seit langem.

Wie ihr wisst, ich bin aus dem Ding schon lange raus. Und wer noch welche hielt, der tat wohl gut daran, nicht zu wandeln, wie es ja auch smarte Anleger wie nnz getan haben. Die zittrigen Hände sind nun wohl weitestgehend raus, der WA Kurs könnte nun bald schon über dem der Aktie stehen. Allerdings: da nun eine weitere Verwässerung eingetreten ist, sehe ich ohne positive Nachrichten noch weniger Potential für die Aktie. Damit ist das Potential der WA automatisch begrenzt. Also würde ich die WA nun eher wie einen reinen Junkbond sehen, bei Kursen um die 90 nach der Bilanzsanierung gar nicht so uninteressant.

Zu den Übernahmespekulationen hab ich keine Meinung.


philipp

[noch-n-zocker]

[posting]19.137.552 von PhiIippSteinhauer am 02.12.05 17:20:28[/posting]Wieso "in Ungnade gefallen"? Du hast alles richtig gemacht und das hat Dir hoffentlich keiner geneidet. Zumal Du Deinen Anstieg zeitnah bekanntgegeben hast.

Ich sehe die WA auch schon seit längerem als Junk-Bond, da bin ich dann wenigstens wieder in meinem Element

Die Chance auf eine Rückzahlung zu 146% ist nun deutlich gestiegen und falls selbst das nicht möglich ist, dann gibt`s halt mal wieder einen debt/equity-swap

Nichts gönne ich TN1 & Co mehr, als dass sie in nächster Zeit erfolgreich die Aktie wieder in die WA tauschen können. Dann gibt es nämlich im Mai wieder eine schöne Wandlungsquote.

[JuanCarlos]

Also ich habe ebenfalls nicht gewandelt, ist totaler Quatsch bei dem geringen Spread, wenn die Aktie anzieht partizipiert man mit dem Wandler ebenfalls, falls Insolvenz kommt, gibt es debt-to-equity swap, und da fühle ich mich bei einer Wandlungsquote von 50% sauwohl. 5 Mio. dürfte der Laden mit der Kundenliste auf jeden fall locker wert sein im Insolvenzfall. Ausserdem wäre der Laden durch die Insolvenz von den Altlasten komplett befreit (Miete etc.). Insolvenz wäre für mich momentan das Beste, falls die Grosskunden aus den USA nicht kommen, auch wenn es einen Einbruch auf 50% im Wandler bedeuten würde!

Im übrigen wird wohl jetzt das Arbitragegeschäft aufhören, wenn quasi kein spread mehr da ist (aktie short, Wandler long)d.h. die Aktie sollte stabiler sein in den nächsten 3 Monaten

[mailerdaemon]

Ich habe meinen kompletten Bestand gewandelt. Das hat mit dem Spread gar nichts zu tun. Ich gehe davon aus, dass die Aktie weitaus volatiler als die Anleihe reagiert. Zur Not kann ich ja wieder in den Wandler zurück wechseln. Das mache ich sicher, falls der Spread vor dem nächsten Wandlungsfenster wieder größer wird.
Da eine Insolvenz für die nächste Zeit (die nächsten Jahre) dank der Kapitalerhöhung und dem hohen Wandlungsverhältnis ausgeschlossen scheint, werden auch wieder Neukunden kommen. Bei positiven Nachrichten bist Du auf jeden Fall in der Aktie besser positioniert.

[Maack1]

also ich habe ja nur teil gewandelt und die aktien schon wieder gegeben

sollte die aktie auf 2 gehen dann wird auch der wandler steigen viell. nicht auf 200% aber so 160-180 seh ich da schon

[soebenda]

@nnz: ich wollte auf meinen zwischenzeitlich erreichten "Guru Status" anspielen, der nach dem Ausstieg dahin war. Aber eigentlich lebt es sich ohne diesen ganzen Trouble auch viel leichter ;-)

[siebi71]

[posting]19.145.022 von JuanCarlos am 03.12.05 15:01:17[/posting]Wenn im Mai noch einmal 40 % vom Restbestand wandeln und der Land dann noch insolvent gehen, sollten wir uns mal mit nnz zusammensetzen und überlegen, wie wir den Aufsichtsrat besetzen wollen

[tradernumberone]

Hallo Intershoper,

hier wird immer vom nächsten Wandlungstermin im Mai 2006 gesprochen. Freunde denn gibts doch gar nicht.

In 2006 ist die HV erst im August, folglich ist das nächste Wandlungsfenster erst im August..soweit zur Klarstellung!

Ich habe mir heute morgen mal ein bisschen Zeit genommen und versucht, mir mal die Intershop-Konzernbilanz per 31.12.05 zu entwickeln.

Selbst wenn man unterstellt, dass das Q4-Ergebnis mit knapp -1,0 Mio. € ausfallen würde (was ja eine sehr pessimistische Annahme wäre), dann hätte Intershop trotzdem eine sehr gesunde Bilanz, die ca. 7 Mio. EK (entspricht einer EK-Quote von 30%) und liquide Mittel von ca. 14,5 Mio. € (entspricht ca. 60% der Bilanzsumme)ausweisen würde.

Wenn man nun auch noch ins Auge fasst, dass die Rest-Wandlungsquote von 6,7 Mio. € (inkl. aufgelaufender Zinsen) mittelfristig größtenteils auch zu Eigenkapital wird, dann kommt Intershop mittelbar auf eine EK-Quote von weit über 50%.

Darüber hinaus kann man wohl annehmen, dass die ausgewiesenen Verbindlichkeiten aus L+L sowie die größten Rückstellungsbeträge ursächlich mit dem Mietverhältnis des Intershop Towers im Zusammenhang stehen. Das heißt, dass derartige Belastungen zumindest jetzt schon in der Bilanz Berücksichtigung fanden. Künftige Auszahlungen für eine abschließende Einigung würde zwar die Cashposition mit Liquiditätsbeschränkung aber nicht das auszuweisende Ergebis (und damit auch nicht mehr das Eigenkapital!) betreffen

Fazit:
Intershop wird zu Ende des Jahres 2005 nun wieder gute Bilanzkennzahlen ausweisen und ist weit weg jegwelcher Diskussionen über eine Bestandsgefährdung. Dies müsste auch wieder zu mehr Kundenvertauen führen.

So weh die letzten Kapitalmaßnahmen auch uns Eigentümer/WA-Besitzern taten, es wurde nunmehr eine Basis für eine gesunde Entwicklung geschaffen.

Jetzt muss nur noch das Umsatzgap von gut 1 Mio. € per Quartal geschlossen werden, dann ist der Aufwärtstrend für Intershop vorgezeichnet.

Es scheint wirklich so wie Schöttler sagt, das Tal der Tränen ist durchschritten, das Morgenrot schon sichtbar.

Nun muss aus Christina79 Früh"warn"kundenliste noch der eine und der andere Neukunden generiert werden und die Umsatzlücke ist schneller geschlossen als erhofft.

Deshalb: Das derzeitige Alltime-Low im Aktienkurs und damit auch mittelbar im Kurs der WA ist ungerechtfertigt!

[JuanCarlos]

[posting]19.149.680 von tradernumberone am 04.12.05 13:47:32[/posting]Die Fakten sind nun mal, das ISH eine Turnaroundspekulation ist und mit den gegenwärtigen Bilanzzahlen nicht überlebensfähig ist auf Sicht von drei Jahren. Die versprochene Vertriebsoffensive hat noch nicht gegriffen, und wird auch nicht so schnell greifen. Software zu verkaufen ist nun mal nicht so einfach. Alle grösseren Unternehmen haben bereit eine e-commerce Software, und die zu swappen ist das schwierigste im Vertriebsgeschäft, die Fantasie liegt höchstens in Wachstumsfirmen wie die Navteq. Selbst wenn die die 1-2 US deals holen, wird es schwierig danach. So viele grosse Projekte gibt es halt nicht in der Welt. Und mal im ernst, welcher Top Softwareverkäufer würde bei der Intershop schon anheuern??? Ich bin long in der ISH weil ich glaube, das die ISH übernommen und mit einer Firma mit starkem US vertrieb zusammengeführt werden könnte. Die haben ein gutes Produkt und einen unfähigen Vertrieb, wie halt in den meisten deutschen Firmen, bei den amerikan. Firmen ist es meist umgekehrt.

[tradernumberone]

Vielleicht wurde Intershop ja gerade übernommen, zumindest zu einem beachtlichen Anteil

Gerade im Rahmen der letzten KE und nun durch die WA-Quote von 46% könnte zumindest bereits ein großer Investor an Bord gegangen sein!

Die beiden Kapitalmaßnahmen machen ja zusammen bereits 50% der gesamten derzeitigen Aktienanzahl aus.

Würde mich dann ja auch nicht wundern, falls ab sofort ein Aktionär eine Sperrminiorität von mehr als 25% besitzen würde, die dafür notwendige Aktienanzahl von 4,5 Mio. Stücke wurde nun ja gerade spielend bewegt.

Da in einem solchen Fall die Meldefristen bereits laufen, könnte eine derartige Nachricht in den nächsten Tage für die erhoffte Überraschung sorgen..

Noch ein Grund mehr an Intershop zu glauben

[noch-n-zocker]

So, es ist vollbracht! Die Aktie notiert jetzt unter der WA. Hoffentlich werden die Tauscher jetzt nicht nervös, sonst reißt die Aktie den Wandler mit in die Tiefe

[J.Luggi]

hat mir ja keiner geglaubt, dass die WA höher notieren wird, wenn der Aktienkurs weiter zurückgeht. Ohne gute News geht hier aber nichts im Kurs, weder bei der WA als auch bei der Aktie.

[Groucho Marx]

Ein erster kleiner Reboundversuch...

[orlandus]

@ nnz

Natürlich werden einige nervös. Das ist doch das Ziel dieser "Veranstaltung".

Gruß orlandus

http://www.tradesignal.com/content.asp?p=cmy/forum/thread.as…

[snakey]

http://www.xceliant.com/

[J.Luggi]

das sieht alles andere als gut aus! Wird Zeit das Intershop mal was positives meldet, ansonsten bröckeln wir weiter ab.

[mailerdaemon]

scheinbar wechseln heute einige aus der Wandelanleihe in die Aktie, der Spread zu Gunsten der Aktie steigt wieder deutlich.

[Bondholder]

Ich überlege auf diesem Niveau wieder einzusteigen:

- bin sehr positiv von der Höhe der Wandlungsquote überrascht.
- knapp 5.2 Mio weniger Verbindlichkeiten bei gleicher Besicherung
- Insider tauschen komplett
- jetzt sogar mit 17 % Junk Zins gegenüber den Kursen im Sommer

..... alles ganz gut,aber weiß es schon.Augusta und EMTV waren auch auf 25% runter bis es richtig interessant wurde.

Ohne gute Nachrichten rutscht das Ding ab, vergleiche auch Anleihe Travel24.com.

Dr. Schöttler könnte mit seinem Tausch auch nur seine Gehaltszahlung verlängern. So hoch war sein Investment nun auch nicht.

[Sunshine2000]

[posting]19.208.935 von Bondholder am 08.12.05 22:53:00[/posting]Du sagst es Bondholder.

Habe heute begonnen wieder eine erste Position in der Anleihe aufzubauen.

Ich gehe allerdings davon aus, dass der Spread zur Aktie vergleichsweise bescheiden bleiben wird:
Die jetzigen Anleihebesitzer haben weder gewandelt noch Kurse um die 100% zum Ausstieg genutzt, von daher denke ich, sie halten stärker an Ihrem Investment fest als dies die Investierten im Sommer taten.

Zumal die künftig gewandelten Mengen nur noch einen vergleichsweise moderaten Abgabedruck auf die Aktie auslösen dürften (eine vergleichsweise geringe Menge gewandelter Aktien trifft -- nach KE und erstem Wandlungsfenster -- auf einen verdoppelten Freefloat).

Schafft Intershop den operativen Profit sollte es auch kein Problem sein die in 3 Jahren verbliebene Resttranche in Höhe von ca. 2,5-3,5 Millionen €uro zurückzukaufen. In diesem Fall bekommt man die Mindestrate von 17% Zins.
Und im anderen Falle?
Wie Du bereits sagtest: Die Absicherung ist geblieben, die Gläubigerzahl wurde fast halbiert. Ergäbe bei Insolvenz ergo die doppelte Quote.
Von daher erscheinen mir Kurse um die 90% sehr reizvoll, trotz des fast völlig geschwundenen Spreads.

Da ich auf absehbare Zeit nicht von einer Insolvenz ausgehe, werde ich künftig auf eine Mischung aus Direktinvestment in die Aktie und Wandelanleihe setzen.


Grüße

Sunshine

[noch-n-zocker]

[posting]19.209.258 von Sunshine2000 am 08.12.05 23:54:15[/posting]Und da schmeißt einer 30k bei 89 ins Bid


Jetzt muss hier nur noch einer kommen, der uns jeden Tag erzählt, wie toll er Aktie und Anleihe arbitriert hat, dann platze ich

[Sunshine2000]

[posting]19.210.802 von noch-n-zocker am 09.12.05 09:11:01[/posting]Wenn Du nächstes Jahr auf die HV kommst erzähle ich Dir eine Geschichte.

Und ein Platzschutzmittelchen bringe ich dann auch mit.

[Oberschwester]

Nur noch 2 Jahre und 264 Tage, dann gibt`s 146%!

Über 50 Prozentpunkte oder ca. 18 % jährlich, sofern Ende 2008 die rote Leuchtschrift im Saaletal weiterhin leuchtet.

[noch-n-zocker]

[posting]19.317.411 von Oberschwester am 16.12.05 18:00:07[/posting]Nur noch 2 Jahre und 264 Tage, dann gibt`s 146%!

Wusste ich gar nicht, dass die Jahre in Neufünfland so kurz sind. Dann werden die die 30 Jahre, die die zurückgeblieben sind, ja irgendwann aufgeholt haben.


12:57 19Dec2005 RCS-HGN - SCHOTT AG vergibt Auftrag an Intershop <ISHGk.DE>

Corporate news- Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch Hugin.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
----------------------------------------------------------------------
--------------


SCHOTT AG entscheidet sich bei unternehmensweiter E-Commerce
Initiative für Enfinity Suite 6

Jena 19.12.05 - Die SCHOTT AG hat sich im Rahmen ihrer
unternehmensweiten E-Commerce Aktivitäten für Intershop entschieden.
Dabei soll Intershops Standardsoftware Enfinity Suite 6 ab 2006
konzernweit als B2B-Plattform ausgebaut werden. In einem
Migrationsprojekt wird zunächst das seit Jahren für das
Kundengeschäft genutzte B2B-Portal der Konzern-Tochter Schott
Rohrglas GmbH auf die aktuelle Intershop-Standardsoftware Enfinity
Suite 6 umgestellt. Das Projekt wird gemeinsam mit dem
Intershop-Partner Hewlett-Packard umgesetzt.

In der zweiten Projektphase Anfang 2006 sollen weitere
Geschäftsbereiche im In- und Ausland auf der Standard-B2B-Plattform
von Enfinity Suite 6 realisiert werden.

Die Schott Rohrglas GmbH, die schon seit Jahren zu Intershops
wichtigsten Bestandskunden gehört, erhält mit der E-Commerce-Software
Enfinity Suite 6 ein skalierbares System mit umfassenden Funktionen,
wie zusätzliche Produktinformationen, kundenspezifische
Katalogansichten, Produktlisten und Preisregeln sowie Möglichkeiten
der Bestellverfolgung für seine Geschäftskunden. Die technologische
Basis bildet Enfinity MultiSite mit seiner hochperformanten
J2EE-Architektur. Die bestehende IT-Landschaft des Unternehmens
SCHOTT kann darin schnell und einfach integriert werden.

"Mit der Einführung der neuen Intershop-Software und dem damit
verbundenen hohen Service versprechen wir uns eine
Prozessverbesserung, sowohl bei uns als auch bei unseren Kunden, mit
dem Ziel, die Kundenbindung zu intensivieren," sagt Jan Reller,
IT-Leiter des SCHOTT Konzerns. "Wir stellen dahingehend hohe
Anforderungen an eine E-Commerce-Software und sind sicher, mit
Intershop den richtigen Partner gefunden zu haben."

Bereits heute bedient Schott Rohrglas ca. 300 Geschäftskunden über
das E-Commerce-Portal https://ecom.schott-rohrglas.de und bietet
dabei mehr als 10.000 Produkte in vier verschiedenen Sprachen an.

"Mit der SCHOTT AG konnten wir einen wichtigen Neuauftrag eines
namhaften Referenzkunden aus dem Mittelstandssegment gewinnen. Damit
dokumentieren wir, dass unsere Enfinity Suite 6 Standard-Software
auch für mittelgroße Firmen ökonomisch einsetzbar ist," erklärt Ralf
Männlein, Vorstand Vertrieb und Marketing bei Intershop. "Speziell in
diesem Bereich sehen wir künftig erhebliches Umsatzpotenzial."


--- Ende der Mitteilung ---
WKN: A0EPUH; ISIN: DE000A0EPUH1; Index: CDAX, Prime All Share, TECH
All Share;
Notiert: Geregelter Markt in Frankfurter Wertpapierbörse, Prime
Standard in Frankfurter Wertpapierbörse,
Freiverkehr in Hanseatische Wertpapierbörse zu Hamburg, Freiverkehr
in Bayerische Börse München,
Freiverkehr in Börse Berlin Bremen, Freiverkehr in Börse Düsseldorf,
Freiverkehr in Börse Stuttgart;

Copyright © Hugin ASA 2005. All rights reserved.
Für verwandte Nachrichten, Doppelklick auf:
[RCS] [NEWR] [EUROPE] [WEU] [DE] [BUS] [LDE] [ISHGk.DE]

Für Kurse und Preise, Doppelklick auf:
<ISHGk.DE>
Monday, 19 December 2005 12:57:14RCS [nHGL14802] {DE}ENDS

[Oberschwester]

Sorry, hatte mich vertippt. Sind natürlich letzten Freitag noch 364 Tage gewesen.
Das kommt davon, wenn man seinen Maniküre-Termin verpaßt hat

[noch-n-zocker]

[noch-n-zocker]

11:22 18Jan2006 RCS-HGN - Intershop zur CeBIT 2006 mit neuer Angebotsausrichtung <ISHGk.DE>

Corporate news- Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch Hugin.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
----------------------------------------------------------------------
--------------


Intershop präsentiert sich erstmals als Anbieter von Full-Service
E-Commerce

Jena, 18.01.06 - Zur CeBIT 2006 geht Intershop in die Offensive und
präsentiert sich vom 9. bis zum 15.3.2006 in Hannover erstmals als
Full-Service E-Commerce Dienstleister. Damit deckt das Jenaer
Unternehmen ab sofort sämtliche Geschäftsprozesse im E-Commerce ab -
angefangen von der Software, über Service- und
Fulfilment-Dienstleistungen bis hin zum Online Marketing und der
Logistik. Das neue Angebot wurde explizit an den über Jahren
definierten Kundenbedürfnissen ausgerichtet. Intershop erreicht mit
dieser veränderten Angebotsausrichtung einen neuen Meilenstein.

Intershop stellt seinen diesjährigen CeBIT-Auftritt unter das Motto
"Intershop - The E-Commerce Company". In gewohnter Weise präsentiert
sich das Softwareunternehmen seinen Kunden in Halle 5 am Stand B18.
Bestandteil des Messeauftritts wird das Intershop
E-Commerce Forum mit zahlreichen Vorträgen und Diskussionsrunden,
Live-Demos und Referenzberichten sein.

Intershop zeigt erstmals auch die im Dezember 2005 auf den Markt
gebrachte Enfinity Suite 6.1 mit erweiterten Marketing- und
Vertriebsfunktionalitäten. Die neue Software-Version der mehrfach
ausgezeichneten Enfinity Lösung ist das Resultat aus 14 Jahren
gesammelter Erfahrung und Kompetenz im E-Commerce.

Die Intershop CeBIT-Pressekonferenz findet am 9.3.2006 um 15.30 Uhr
in Raum 105/106 im Convention Center statt. Mehr Informationen
erhalten Sie unter www.intershop.de/cebit.


--- Ende der Mitteilung ---
WKN: A0EPUH; ISIN: DE000A0EPUH1; Index: CDAX, Prime All Share, TECH
All Share;
Notiert: Geregelter Markt in Frankfurter Wertpapierbörse, Prime
Standard in Frankfurter Wertpapierbörse,
Freiverkehr in Hanseatische Wertpapierbörse zu Hamburg, Freiverkehr
in Bayerische Börse München,
Freiverkehr in Börse Berlin Bremen, Freiverkehr in Börse Düsseldorf,
Freiverkehr in Börse Stuttgart;

Copyright © Hugin ASA 2006. All rights reserved.
Für verwandte Nachrichten, Doppelklick auf:
[RCS] [NEWR] [EUROPE] [WEU] [DE] [BUS] [LDE] [ISHGk.DE]

Für Kurse und Preise, Doppelklick auf:
<ISHGk.DE>
Wednesday, 18 January 2006 11:22:14RCS [nHGA19645] {DE}ENDS

[Maack1]

ish2 gewinn endlich

mal sehen ob wir noch im februar zwangesgewandelt werden

[Shortguy]

Der negative Spread des Wandlers zur Aktie wird täglich größer

[Maack1]

hier ist wohl keiner mehr drin alle in die aktie gewechselt oder was ??

[Groucho Marx]

Hallo! Kann mir mal irgendjemand erklären, warum der Abschlag sich sogar noch ausweitet, obwohl wir mit Riesenschritten auf die 5 Euro zu marschieren. Jeder, der auch nur halbwegs 1 & 1 zusammenrechnen kann, musss jetzt kaufen. Geschenke bekommt man nicht oft an der Börse!!!

[visual_ul]

Hallo, bin wieder hier, vor gut einem Jahr intensiv den Wandler beobachtet, irgendwann mit 10% Verlust gegeben..

Derzeit wieder hochinteressant für mich!
Riesenarbitrage, notieren wir 10 Tage über den 5eur, ist der Wandler 1:1 zur Aktie wert, also gut 100% Potential..bei dem krassen Anstieg kann ich mir kein anderes Szenario vorstellen...Meinungen? Phillip Steinhauer noch hier?

[ShelbyMustang]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.316.866 von visual_ul am 25.04.06 18:37:28

Bin auch bis zur Kante im Wandler drin, glaube aber nicht, dass wir in diesem Anlauf die 5€ knacken. Denke mal, dass am Donnerstag Gewinnmitnahmen nach dem Motto "sell on good news" stattfinden, vielleicht schon heute (glaube ich aber noch nicht). Die Erwartungen in die Zahlen sind schon eingepreist. Ich wüsste nicht, was jetzt extrem kurzfristig für einen weiteren hype sprechen könnte!