Ecotel - Neue Aktie - Chance oder Flop ? (Seite 82)

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.582.921 von katjuscha-research am 06.05.20 16:37:16

Wenn es in etwa wie 2019 weiter geht wäre inline.

Wobei sich die neuen Regeln das Konzernergebnis 2019 ja belastet haben.

Die Ertragslage ist von der erstmaligen Anwendung des neuen IFRS 16 (Leasing) beeinflusst: Das EBITDA ist um 1,4 Mio. EUR angestiegen. Gleichzeitig sind die Abschreibungen um 1,3 Mio. EUR und der Zinsaufwand um 0,3 Mio. EUR angestiegen. Unterm Strich hat sich diese Bilanzierungsänderung mit 0,1 Mio. EUR negativ auf das Konzernergebnis ausgewirkt.

Das war ja 2019 schon positiv.

Der Free Cashflow ist im Jahr 2019 hingegen auf 3,6 Mio. EUR angestiegen (Vj. 0,9 Mio. EUR). Auch ohne die Auswirkungen der Bilanzierungsänderungen aus IFRS 16 stieg der Free Cashflow auf 2,3 Mio. EUR an.

Ansonsten sagte der Vorstand bezogen auf 2019:

Das Jahr 2019 war, vor allem für das Segment ecotel Geschäftskunden ein herausforderndes Jahr. Die ISDN-Umstellung und damit die Mengen, die angefasst werden mussten, waren sehr belastend und haben auch zu temporär gestiegenen Aufwendungen (Ressourcen, Bereitstellungsentgelte, IT-Optimierungen) geführt. Dennoch konnte die höhere Wertschöpfung der neuen NGN-Produkte diese Mehrkosten nahezu auffangen

Heißt für mich, da die Umstellung nahezu gemeistert ist, dass es ab 2020 aufwärts geht.

Aussagen für für 2020 gibt es ja schon:

Für 2020 steht die Migration der letzten ISDN Anschlüsse alternativer Vorleister sowie die Umstellung der Telekom basierenden Ethernet-Leitungen an. Deshalb erwartet der Vorstand im Kernsegment ecotel Geschäftskunden bei weiterhin leicht steigenden Rohertragsmargen Umsätze in einem Korridor von 46 bis 49 Mio. EUR. Für das Segment easybell wird ein Umsatz von 20 bis 21 Mio. EUR und für das Segment nacamar ein Umsatz von 1,5 bis 2,5 Mio. EUR erwartet.

Das EBITDA wird voraussichtlich in einem Korridor von 8,5 bis 10,5 Mio. EUR liegen.


Heißt also, dass immer noch gewisse Aufwendungen anstehen, die aber weniger werden. Deshalb könnte Q 1 nur inline sein, also eine Fortführung von 2019. Da man eben noch nicht alles abgearbeitet hat, was Einmalkosten verursacht. Aber man sieht es neigt sich dem Ende. Insoweit 2020 schon deutlich stärker als 2019, aber Q 1 2020 nochmals ähnlich wie das Jahr 2019.

[/Was aber interessant ist, ist die Meldung von der Seite von ecotel, dass man sich explizit Leistungen fürs Homeoffice anbietet.]

Ansonsten sehe ich Q 1 inline, ohne hier jetzt Berechnungen zu machen. Also noch eine Fortführung von 2019 mit der Tendenz, dass die Einmalkosten aufs ganze Jahr 2020 bezogen weniger werden.

[katjuscha-research]

was ist denn für euch "gut" und "in line" ?

Müsste man mal konkrete Zahlen nennen.

Ich muss zugeben, die letzten 2-3 Quartale haben mich stark enttäuscht. Man ist ja hauptsächlich nur aufgrund neuer IFRS-Regeln beim Ebitda gewachsen. Ansonsten war man im B2B Segment bei weitem nicht so wie man das erhofft und prognostiziert hatte. Dementsprechend ist man ja auch netto ins Minus gerutscht.

Ich bin trotzdem optimistisch, dass Ecotel sich gegen Corona stemmen kann und dieses Jahr deutlich bessere Zahlen als 2019 liefern wird. Das ist aber auch langsam mal dringend nötig.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.582.105 von moneymakerzzz am 06.05.20 15:48:28

moneymakerz du hast aus meiner Sicht alles top zusammen gefasst. Vor Vermeldung der Q 1 Zahlen wäre aber eine Aussage, dass man ein top Q 1 hat noch besser. Dann könnte man aktuell noch risikoloser zukaufen. Wobei ich großes Downside auch so nicht sehe.

Ich sehe es aber wie du, inline zu sein wäre auch in Ordnung. Und die Einmalkosten durch die Transformation dürften in 2020 ja deutlich abnehmen, in Q 1 wohl aber noch stärker belasten, da man ja noch 10% der Kunden transferieren muss. Insoweit könnte dann der Ausblick 2020 positiv sein, wenn man sich traut dies zu formulieren.

Richtig interessant finde ich, dass man sich nun auch fürs Homeoffice aufgestellt hat. Gerade wegen Corona und auch zukünftig könnte dies einiges an Potenzial hergeben.

In der heutigen Zeit muss man aber froh sein, wenn es keine Belastungen durch Corona gibt. Und die sehe ich nicht, eher einen gewissen Rückenwind.

[moneymakerzzz]

Traut sich hier denn jemand ne Prognose zu? Also ich vermute das Q1 in line wird, rechne aber mit einem guten Ausblick fürs Geschäftsjahr und hab die Kurse die letzten Tage zum aufstocken genutzt. Man wird nicht unter Corona leiden, eher profitieren. Downside also begrenz, Upside vorhanden. Kosten sind Großteils 2019 angefallen. Habe morgen auch ein Gespräch mit der IR (wollte mal en Detail hören wie es mit Corona operativ läuft und das ging erst nach den Q-Zahlen) - falls ihr also Frage habt, gerne mir schicken und ich stell die Antworten gerne ein

[Straßenkoeter]

Morgen sollte auch der Ausblick 2020 und eine Aussage zur Dividende kommen. Da Ecotel kaum durch Corona belastet sein dürfte, rechne ich auch damit, dass sie auch Dividende bezahlen.

[Straßenkoeter]

Auch interessant. Das Orderbuch ist praktisch leer im Ask. Gerade mal 750 Stück zu 7,10 erhältlich. Wenn ecotel da morgen überzeugt gibt es einfach keine Stücke, die man kaufen könnte oder man zahlt deutlich mehr. Wird spannend. Denke persönlich, dass die Zahlen zumindest nicht schlecht sind.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.581.346 von straßenköter am 06.05.20 14:55:49

Q 1 Zahlen Morgen

Zitat von straßenköter: Wir werden es ja zeitnah sehen, denn morgen kommen die Zahlen für Q1.

Wobei Q 1 schon noch von den Einmalkosten durch die Umstellung zumindest etwas geprägt sein dürfte, da man ja noch die restlichen 10% der Kunden umstellen musste. Auf der anderen Seite sollte man die höheren Margen bereits besser sehen.

Interessant wird sein, wie stark ecotel durch die vielen hinzugekommenen Homeoffice bereits profitiert. Das sollte auch ein Zukunftsthema sein, wo ecotel auch zukünftig stark profitieren sollte.

Gerade die Umstellung ermöglicht ja Zusatzangebote, die nun wegen Corona interessant werden dürften.

Jahreszahlen 2019 waren ja ganz ordentlich, insoweit denke ich, dass man im Q 1 nicht völlig enttäuschen wird.

[straßenköter]

Wir werden es ja zeitnah sehen, denn morgen kommen die Zahlen für Q1.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.249.661 von moneymakerzzz am 06.04.20 11:40:22

Corona Profiteur

Zitat von moneymakerzzz: Mal ne Frage in die Runde, da die IR auf meine Anfragen nicht reagiert: wie schätzt ihr die Auswirkungen von Corona aufs Geschäft? Sehe hier 2 Faktoren: Telefonanlagen, Router etc. werden massiv gebraucht und könnten nen Schub geben. Auf der anderen Seite kommt ohne Techniker (nehme an, dass die eher nicht in die Büros kommen) und bei Telefonvertrieb die geplante Umstellung langsamer voran. Meinungen?

Ich denke, dass das Geschäft von ecotel durch Corona in keinster Weise beeinträchtigt wird. Die Kunden haben ihre Abbos und werden ganz normal ihre monatlichen Raten zahlen.

Was die Umstellung betrifft, die ist doch praktisch durch. 80% der Kunden gingen mit. Von den Kunden wurden bereits 70% in 2019 abgearbeitet. Die restlichen 10% in 2020, wobei da wohl auch schon ein großer Teil abgearbeitet ist. Unabhängig davon denke ich, dass die Techniker trotz Corona ihre Aufträge abwickeln können. Vielleicht entscheiden sich nun die fehlenden 20% auch noch für die Umstellung, gerade wegen Corona.

Die großen Einmalkosten durch die Umstellung sind bereits 2019 angefallen, ein kleiner Rest noch 2020. In 2020 werden sich die Kosten insoweit deutlich reduzieren.

Durch die Umstellung hingegen werden nun die Margen deutlich ansteigen. Auch wird man Zusatzgeschäft den Kunden aufgrund der Umstellung anbieten können.

Hinzu kommt, dass man ein neues Produkt im Homeofficesektor hat. Ich denke, dass das nun wegen Corona stark nachgefragt wird und auch so sehr zukunftsträchtig ist.

Vielleicht wird man den lang erwarteten Hebel im Ertrag nun ab 2020 sehen können.

[moneymakerzzz]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.956.265 von katjuscha-research am 10.03.20 23:51:05

Mal ne Frage in die Runde, da die IR auf meine Anfragen nicht reagiert: wie schätzt ihr die Auswirkungen von Corona aufs Geschäft? Sehe hier 2 Faktoren: Telefonanlagen, Router etc. werden massiv gebraucht und könnten nen Schub geben. Auf der anderen Seite kommt ohne Techniker (nehme an, dass die eher nicht in die Büros kommen) und bei Telefonvertrieb die geplante Umstellung langsamer voran. Meinungen?