Muehlhan [Maritime Oberflächen] (Seite 79)
eröffnet am 29.10.06 13:34:43 von
neuester Beitrag 22.04.24 18:51:10 von
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Muehlhan AG veröffentlicht Neunmonatszahlen 2015
• Umsatzsteigerung um 9,8 % im Vergleich zum Vorjahr
• Neunmonats-EBIT bei € 3,9 Mio.
• Vorstand bestätigt Prognose für das Jahresergebnis 2015 am unteren Ende der Erwartungen
Hamburg, 15. November 2015 - Hamburg, 15. November 2015 – Die Muehlhan AG (Entry Standard; ISIN DE000A0KD0F7) hat die ersten drei Quartale 2015 bei Umsatzerlösen von € 181,9 Mio. (Vorjahreszeitraum: € 165,7 Mio.) mit einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von € 3,9 Mio. (Vorjahreszeitraum: € 5,9 Mio.) abgeschlossen. Das Nachsteuerergebnis liegt mit € 1,9 Mio. leicht unter dem Vorjahres-vergleichswert von € 2,2 Mio. Im 3. Quartal wurde ein Umsatz von € 63,5 Mio. sowie ein EBIT von € 0,9 Mio. erzielt. Das EBIT wurde vor allem durch rückläufige Preise und Überkapazitäten im Öl- und Gasgeschäft in der Nordsee sowie durch Projektverluste in Deutschland stark belastet.
Bei der geographischen Betrachtung der Umsatzerlöse zeigt sich folgendes Bild: Europa legte mit Umsatzerlösen von € 142,7 Mio. gegenüber dem Vorjahreszeitraum (€ 136,9 Mio.) um 4,3% zu. In Nordamerika steigerte Muehlhan den Umsatz um 26,9 % auf € 16,5 Mio. (Vorjahreszeit-raum: € 13,0 Mio.). In Asien inklusive dem Rest der Welt stieg der Umsatz um € 7,0 Mio. auf € 22,8 Mio. Darin enthalten ist ein Umsatz von € 7,6 Mio. der im Geschäftsjahr erworbenen Gesellschaft Marine Service International AS („MSI“).
Betrachtet nach Geschäftsfeldern kann das Unternehmen ebenfalls eine zufriedenstellende Bilanz bei den Umsätzen der vergangenen neun Monate ziehen. So setzte sich im Geschäftsfeld Schiff das Wachstum mit Umsätzen von € 74,3 Mio. gegenüber € 64,6 Mio. im Vorjahres-zeitraum fort. Der Anstieg zeigt keine Trendwende, sondern ist aktuellen Großprojekten sowie Marktanteilsgewinnen in einem stagnierenden und vermutlich weiter rückläufigen Markt geschuldet.
Im Geschäftsfeld Öl & Gas konnte der Umsatz trotz eines schwächeren Geschäfts in der Nordsee auf € 36,4 Mio. ausgeweitet werden (Vorjahreszeitraum: € 35,3 Mio.). Hauptgrund für die Steigerung ist vor allem der zusätzliche Umsatz von MSI, der nach dem Erwerb des Unternehmens in das Konzernergebnis einbezogen wird.
Im Geschäftsfeld Windenergie trugen hauptsächlich Transformerplattformen für Offshore-Windparks in Deutschland und Großbritannien sowie der Anlauf der Turmproduktion für Offshore-Windanlagen der neuesten Generation in Dänemark zu dem Umsatzanstieg auf € 15,7 Mio. bei (Vorjahreszeitraum: € 11,5 Mio.).
Das Industrie- und Infrastrukturgeschäft erzielte von Januar bis Ende September 2015 einen Umsatz von € 55,4 Mio., nach € 54,3 Mio. im Vergleichszeitraum.
Ausblick
Unter Berücksichtigung der vorhersehbaren Einflussfaktoren bestätigt der Vorstand seinen Ausblick für das Geschäftsjahr 2015 und prognostiziert ein Ergebnis vor Steuern und Zinsen (EBIT) im unteren Bereich des Zielkorridors von € 4,0 Mio. bis € 6,0 Mio.
• Umsatzsteigerung um 9,8 % im Vergleich zum Vorjahr
• Neunmonats-EBIT bei € 3,9 Mio.
• Vorstand bestätigt Prognose für das Jahresergebnis 2015 am unteren Ende der Erwartungen
Hamburg, 15. November 2015 - Hamburg, 15. November 2015 – Die Muehlhan AG (Entry Standard; ISIN DE000A0KD0F7) hat die ersten drei Quartale 2015 bei Umsatzerlösen von € 181,9 Mio. (Vorjahreszeitraum: € 165,7 Mio.) mit einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von € 3,9 Mio. (Vorjahreszeitraum: € 5,9 Mio.) abgeschlossen. Das Nachsteuerergebnis liegt mit € 1,9 Mio. leicht unter dem Vorjahres-vergleichswert von € 2,2 Mio. Im 3. Quartal wurde ein Umsatz von € 63,5 Mio. sowie ein EBIT von € 0,9 Mio. erzielt. Das EBIT wurde vor allem durch rückläufige Preise und Überkapazitäten im Öl- und Gasgeschäft in der Nordsee sowie durch Projektverluste in Deutschland stark belastet.
Bei der geographischen Betrachtung der Umsatzerlöse zeigt sich folgendes Bild: Europa legte mit Umsatzerlösen von € 142,7 Mio. gegenüber dem Vorjahreszeitraum (€ 136,9 Mio.) um 4,3% zu. In Nordamerika steigerte Muehlhan den Umsatz um 26,9 % auf € 16,5 Mio. (Vorjahreszeit-raum: € 13,0 Mio.). In Asien inklusive dem Rest der Welt stieg der Umsatz um € 7,0 Mio. auf € 22,8 Mio. Darin enthalten ist ein Umsatz von € 7,6 Mio. der im Geschäftsjahr erworbenen Gesellschaft Marine Service International AS („MSI“).
Betrachtet nach Geschäftsfeldern kann das Unternehmen ebenfalls eine zufriedenstellende Bilanz bei den Umsätzen der vergangenen neun Monate ziehen. So setzte sich im Geschäftsfeld Schiff das Wachstum mit Umsätzen von € 74,3 Mio. gegenüber € 64,6 Mio. im Vorjahres-zeitraum fort. Der Anstieg zeigt keine Trendwende, sondern ist aktuellen Großprojekten sowie Marktanteilsgewinnen in einem stagnierenden und vermutlich weiter rückläufigen Markt geschuldet.
Im Geschäftsfeld Öl & Gas konnte der Umsatz trotz eines schwächeren Geschäfts in der Nordsee auf € 36,4 Mio. ausgeweitet werden (Vorjahreszeitraum: € 35,3 Mio.). Hauptgrund für die Steigerung ist vor allem der zusätzliche Umsatz von MSI, der nach dem Erwerb des Unternehmens in das Konzernergebnis einbezogen wird.
Im Geschäftsfeld Windenergie trugen hauptsächlich Transformerplattformen für Offshore-Windparks in Deutschland und Großbritannien sowie der Anlauf der Turmproduktion für Offshore-Windanlagen der neuesten Generation in Dänemark zu dem Umsatzanstieg auf € 15,7 Mio. bei (Vorjahreszeitraum: € 11,5 Mio.).
Das Industrie- und Infrastrukturgeschäft erzielte von Januar bis Ende September 2015 einen Umsatz von € 55,4 Mio., nach € 54,3 Mio. im Vergleichszeitraum.
Ausblick
Unter Berücksichtigung der vorhersehbaren Einflussfaktoren bestätigt der Vorstand seinen Ausblick für das Geschäftsjahr 2015 und prognostiziert ein Ergebnis vor Steuern und Zinsen (EBIT) im unteren Bereich des Zielkorridors von € 4,0 Mio. bis € 6,0 Mio.
Morgen kommen die Q3-Zahlen. Vermutlich wird sich die Hoffnung (noch) nicht erfüllen, dass man den Standort Singapur schließt.
Es wird wirklich mal Zeit, dass es hier einen deutlichen Kursruck nach oben gibt. Die Aktie ist sehr sehr günstig bewertet und immerhin ist Muehlhan Weltmarktführer bei Beschichtungen von Windanlagen im Offshorebereich.
Die aktuell günstigen Kurse führe ich auch darauf zurück, dass manchem Anleger, wie auch Wertefinder, einfach der Geduldsfaden gerissen ist. Insoweit gute Einstiegschancen.Wenn man dann noch sieht, dass der Gewinn nach Schließung bzw. Verkauf des Standortes Singapur deutlich steigen sollte, dann haben wir hier Schnäppchenpreise.
Die aktuell günstigen Kurse führe ich auch darauf zurück, dass manchem Anleger, wie auch Wertefinder, einfach der Geduldsfaden gerissen ist. Insoweit gute Einstiegschancen.Wenn man dann noch sieht, dass der Gewinn nach Schließung bzw. Verkauf des Standortes Singapur deutlich steigen sollte, dann haben wir hier Schnäppchenpreise.
Antwort auf Beitrag Nr.: 50.950.488 von Wertefinder1 am 28.10.15 11:30:41
na klar, und sowas kündigst du im Forum auch noch an?
Zitat von Wertefinder1: Ich habe eine Verkaufsorder eingestellt zu meinem Einstandskurs, denke aber den Preis nicht mehr zu bekommen. Wenn sich bei einer anderen meiner Aktien was nach oben tut, werde ich hier in's Bid schmeissen.
na klar, und sowas kündigst du im Forum auch noch an?
Antwort auf Beitrag Nr.: 50.950.488 von Wertefinder1 am 28.10.15 11:30:41Du hast aber keine große Geduld.
Trading Spotlight
Ich habe eine Verkaufsorder eingestellt zu meinem Einstandskurs, denke aber den Preis nicht mehr zu bekommen. Wenn sich bei einer anderen meiner Aktien was nach oben tut, werde ich hier in's Bid schmeissen.
Bin gespannt wo wir heute enden. Um den Ausbruch wird hart gerungen. Sinnlose Verkäufe genau an der Ausbruchgrenze, jetzt wieder sehr entschlossene Nachkäufe
Antwort auf Beitrag Nr.: 50.667.183 von Joschka Schröder am 21.09.15 02:04:04na ja, teilweise geb ich dir recht, insbesondere beim EV/Ebitda. Ich hab im übrigen nie gesagt, dass das die ausschlaggebende Kennzahl bei der Bewertung von Unternehmen ist. Nur eine ganzheitliche Analyse macht Sinn.
Dazu gehört allerdings auch, Sonderfaktoren anzuschaun. Manch ein User hat das hier ja bereits getan.
Was die Nettoverschuldung angeht, guck ich mir da niemals irgendwelche Stichtage zum Quartal oder Halbjahr an. Muehlhan ist diesbezüglich sehr volatil im working capital. Ich geh fest davon aus, dass Muehlhan vorbehaltlich anorganischem Wachstum im nächsten Jahr fast netto schuldenfrei sein könnte, wenn man unbedingt wollte (Ende 2015 waren es 15-16 Mio Nettoverschuldung). Hängt im wesentlichen davon ab, wie sich das wc insbesondere die Forderungen (im 1.Halbjahr um 14 Mio angestiegen) entwickeln. Dazu der normale OCF den man erwarten darf. Allerdings hat sich ja zuletzt schon angedeutet, dass Muehlhan in schlechten Zeiten gerne mal wieder zukaufen will. Daher auch zuletzt Kreditaufnahme.
na mal sehn ... ich glaub natürlich nicht daran komplett netto schuldenfrei zu sein, aber mit faktisch meinte ich einen mittleren einstelligen Mio betrag. In den heutigen Zeiten ist so ein Verschuldgrad ziemlich gut. Finanziell hat Muehlhan jedenfalls keinerlei Problem. Sonst würde man auch nicht in Sachen Umstrukturierung (Stilllegung unprofitabler Bereiche bei gleichzeitigen Zukäufen an anderer Stelle) in die Offensive gehen.
Dazu gehört allerdings auch, Sonderfaktoren anzuschaun. Manch ein User hat das hier ja bereits getan.
Was die Nettoverschuldung angeht, guck ich mir da niemals irgendwelche Stichtage zum Quartal oder Halbjahr an. Muehlhan ist diesbezüglich sehr volatil im working capital. Ich geh fest davon aus, dass Muehlhan vorbehaltlich anorganischem Wachstum im nächsten Jahr fast netto schuldenfrei sein könnte, wenn man unbedingt wollte (Ende 2015 waren es 15-16 Mio Nettoverschuldung). Hängt im wesentlichen davon ab, wie sich das wc insbesondere die Forderungen (im 1.Halbjahr um 14 Mio angestiegen) entwickeln. Dazu der normale OCF den man erwarten darf. Allerdings hat sich ja zuletzt schon angedeutet, dass Muehlhan in schlechten Zeiten gerne mal wieder zukaufen will. Daher auch zuletzt Kreditaufnahme.
na mal sehn ... ich glaub natürlich nicht daran komplett netto schuldenfrei zu sein, aber mit faktisch meinte ich einen mittleren einstelligen Mio betrag. In den heutigen Zeiten ist so ein Verschuldgrad ziemlich gut. Finanziell hat Muehlhan jedenfalls keinerlei Problem. Sonst würde man auch nicht in Sachen Umstrukturierung (Stilllegung unprofitabler Bereiche bei gleichzeitigen Zukäufen an anderer Stelle) in die Offensive gehen.
Antwort auf Beitrag Nr.: 50.490.372 von katjuscha-research am 26.08.15 10:15:27
Dass man das Eigenkapital bei derartigen Betrachtungen um Firmenwerte (und latente Steuern) bereinigen sollte, habe ich bereits geschrieben. Das KBV verschiebt sich dann in Richtung 0,9.
Unklar ist, wieso Muehlhan nettoschuldenfrei sein soll.
Nettofinanzverschuldung zum 30.6.2015: 23,5 Mio. bzw. - bei Berücksichtigung der (verzinslichen) Pensionsrückstellungen - 24,3 Mio.
Wenn Du mit dem Konzern-EBITDA rechnest, musst Du zudem im EV den Wert der Anteile Dritter berücksichtigen. Dies kann nach der Buchwert- oder der Gewinnmethode erfolgen (am besten aus einer Mischung). Insgesamt ergibt sich bei exakter Berechnung ein EV/EBITDA, das deutlich über dem von Dir angegebenen Wert liegt.
Zitat von katjuscha-research: Muehlhan ist mittlerweile nur noch mit 37 Mio € bewertet, bei einem Eigenkapital von 65 Mio €, Umsatz von 220 Mio € und Ebitdas von 11-12 Mio €. Und das wo manfaktisch nettoschuldenfrei ist.
Das heißt
KBV bei 0,57
KUV bei 0,17
EV/Ebitda bei 3,2
Dass man das Eigenkapital bei derartigen Betrachtungen um Firmenwerte (und latente Steuern) bereinigen sollte, habe ich bereits geschrieben. Das KBV verschiebt sich dann in Richtung 0,9.
Unklar ist, wieso Muehlhan nettoschuldenfrei sein soll.
Nettofinanzverschuldung zum 30.6.2015: 23,5 Mio. bzw. - bei Berücksichtigung der (verzinslichen) Pensionsrückstellungen - 24,3 Mio.
Wenn Du mit dem Konzern-EBITDA rechnest, musst Du zudem im EV den Wert der Anteile Dritter berücksichtigen. Dies kann nach der Buchwert- oder der Gewinnmethode erfolgen (am besten aus einer Mischung). Insgesamt ergibt sich bei exakter Berechnung ein EV/EBITDA, das deutlich über dem von Dir angegebenen Wert liegt.
Antwort auf Beitrag Nr.: 50.637.318 von comiter am 16.09.15 15:31:50Den Buchwert (EK) sollte man wenigstens um Firmenwerte bereinigen, dann relativiert sich das ganze.
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