Mühl Product & Services AG i.L.: Insolvenzplan zur Sanierung des Unternehmens vorgelegt (Seite 9)

[tbhomy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.257.193 von Boersaner am 07.09.21 12:52:22

Wir erinnern uns: Die Sach-KE beläuft sich wertmäßig auf insgesamt 6,5 Millionen Euro lt. Unternehmensmeldung:

"Als Sacheinlage wird Thomas Wolf (mittelbar) den Geschäftsbetrieb der Mühl24 GmbH und (wirtschaftlich) zwei Betriebsgrundstücke in die Gesellschaft einbringen. Im Rahmen der Sachkapitalerhöhungen werden der Geschäftsbetrieb der Mühl24 GmbH mit rund EUR 1,0 Mio. und die Betriebsgrundstücke mit EUR 5,5 Mio. bewertet."

Quelle:
https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2021-03/5234836…

Die Grundstücke dürften in den nächsten Jahren vermutlich keinen exorbitanten Wertzuwachs erwarten lassen. Also bleibe da nach akt. Wissensstand nur noch die GmbH, oder ? NmM.

[eipilO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.257.193 von Boersaner am 07.09.21 12:52:22

Zitat von Boersaner: Danke dir.

Die Bewertung der Einbringung ist natürlich immer so eine Sache.

Cash ist da aussagekräftiger - so sieht es aktuell die Börse auch.

Warum sollte Mühl 30 Mio wert sein.

Was ist denn die Aussage des Börsenkurses vor einer Kapitalerhöhung bei einer Gesellschaft mit 6% Streubesitz? Sollte da der Kurs eher höher oder niedriger vor einer Kapitalerhöhung sein?

[Boersaner]

Wert der Einbringung

Danke dir.

Die Bewertung der Einbringung ist natürlich immer so eine Sache.

Cash ist da aussagekräftiger - so sieht es aktuell die Börse auch.

Warum sollte Mühl 30 Mio wert sein.

[mistery01]

Wo hast du die aktuelle Aktionärsstruktur her?.... ich finde den wert auch sehr spannend

[catocencoris]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.250.812 von honigbaer am 06.09.21 17:41:00

Danke für die Berechnungen und die Darstellung der Aktionärsstruktur. Wird spannend, wann Wolf seine Absichten verkündet. Wie gesagt, könnte mir vorstellen, dass Scherzer weiter abbaut, da es einfach nicht deren klassischer Investment-Case ist. Aktuell deutet es eher weniger auf Squeeze-out und eher mehr auf neue Börsenstory hin. Und selbst für Scherzer wäre das ein gewisses Volumen bei der KE voll mitzuziehen. Spätestens auf der HV werden wir wohl mehr erfahren, wie es operativ weitergehen soll.

[honigbaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.439.320 von honigbaer am 08.06.21 13:59:30

Ich aktualisiere die Aufstellung zur Aktionärsstruktur:

Sandy 5,25%
Christel 5,89%
Thomas 73,10% (66,18% + 6,92% Erwerbsoption)
Matthias 3,55%
Hans-Joachim 1,43% (nach 3,42% zuvor)
Scherzer AG 4,75% (nach 5,25% zuvor, Meldung vom 02.09.2021)
Baaderbank 10,18% Abnahme auf 5,60% und zuletzt auf 0,00% nach Weiterreichung der Aktien aus der Kapitalerhöhung an die Zeichner (Meldungen vom 22.06.2021 und 02.07.2021)
(10,18% minus 6,92% für Thomas Wolf = 3,26% für Streubesitz und Scherzer aus Kapitalerhöhung, aber der Anteil Scherzer ist in den 5,25% enthalten ? )
dazu bisheriger Streubesitz ?

Die Summe der fetten Zahlen wäre 93,97%, so dass 6,03% für den Streubesitz bleiben.

[honigbaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.237.708 von Boersaner am 04.09.21 11:06:37

Ausgehend von 989.025 Aktien wurde das Kapital dieses Jahr bereits auf 4.271.111 Aktien erhöht, wobei die neuen Aktien überwiegend gegen Sacheinbringung und teils (434.782) gegen Bareinzahlung ausgegeben wurden. Ausgabepreis war 2,30 Euro, wobei aber zuvor etwa 1 Mio negatives Eigenkapital bestand.
Also 3,3 Mio neue Aktien gegen 7,6 Mio Einbringung / Einzahlung abzüglich 1 Mio Eigenkapital, macht ca. 6,6 Mio Eigenkapital verteilt auf 4.271.111 Aktien.

Dazu kämen nun planmäßig im Verhältnis 1:2,5 etwa 10,7 Mio neue Aktien zum Ausgabepreis 3,00 Euro, macht 32,1 Mio Euro Einzahlung.

Gesamtvermögen wäre dann 6,6 Mio + 32,1 Mio = 38,7 Mio.
Aktienanzahl wäre dann 4,3 Mio + 10,7 Mio = 15 Mio

Vermögen je Aktie wäre somit 38,7 Mio / 15 Mio = 2,58 Euro je Aktie.

Bei einem aktuellen Kurs von 6,00 Euro würde sich nach Bezug 1:2,5 zu 3,00 Euro ein Aktienkurs in Höhe von
6,00 + 2,5 * 3,00 / 3,5 = 3,86 Euro nach der Kapitalerhöhung ergeben.

[Boersaner]

Abverkauf vs fairer Wert

Tatsächlich nimmt natürlich auch jmd die Stücke auf.

Eine Erhöhung der Aktienanzahl von 4 auf 14 Mio führt zu einer MK von ca 84 Mio bei 6 EUR/ Aktie

84 Mio / 2,5 = 33,6 Mio Korrekt oder?? (Vereinfachte Berechnung)

Wieviel Kapital (Cash oder Assets?) soll der Gesellschaft nun zufließen? Dann wäre ein fairer Wert bestimmt.

[Flymetothemoon]

Ich vermute, dass Herr Wolf gar kein großes Interesse daran hat, dass andere Aktionäre die KE mitmachen. Er hat genügend Geld, die KE alleine zu wuppen und den Laden danach entweder weiter auszubauen oder zu verkaufen.
Zumindest von dem Verkaufsszenario passt Mühl in das Scherzer-Portfolio.

[catocencoris]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.222.066 von Muckelius am 02.09.21 17:01:27

Fest steht, durch die Aktion fließen der Gesellschaft 32 Mio. Euro an Eigenkapital zu. Wie hier schon oft betont: Wolf hat nun sowohl reichlich Zeit als auch das Geld hier was Großes auf die Beine zu stellen. Nun muss natürlich drauf geschaut werden, dass die ganze Aktion fair abläuft. Bei so einem großen Aktionär wie Scherzer, haben wir da als Streubesitz-Aktionäre immerhin schonmal eine gute Marktkontrolle. Gab zwischen Scherzer und der Gesellschaft ja schonmal einen Rechtsstreit bei der KE zu 2,3 Euro. Der Faktor 2,5 relativiert sich auch dahingehend in etwa auf 1zu1, da der Bezugspreis so niedrig auf 3 Euro angesetzt wurde. Also vielleicht sogar gar kein schlechter Move auch für die Streubesitz-Aktionäre. Offen ist für mich nur die Frage nach dem Bezugsrechtshandel.

Dass Scherzer übrigens ein wenig abbaut, ist sicherlich deren Investmentstrategie geschuldet. Aus einem abfindungsnahen Titel wird hier gerade eine richtig spannende Kapitalmarktstory. Ist meiner Ansicht nach deutlich vielversprechender, aber halt nicht der klassische Scherzer Investment-Case.