Gold zeigt Stabilität - Goldaktien nicht - 500 Beiträge pro Seite

[Goldfische]

Dienstag, 20.06.2000, 08:58

Gold zeigt Stabilität - Goldaktien nicht

Gold bleibt stark, trotz des schwachen Montags ist der flachere Aufwärtstrend nach dem steilen Sprung nach oben noch intakt. Allerdings waren vier der letzten fünf Candle schwach. Für Konsolidierung innerhalb des flachen Aufwärtstrendkanal ist also gesorgt. Es kann sogar jederzeit neue Schwäche ausbrechen. Ohnehin hat des der Goldpreis schwer, sich von seinem, bis in den letzten Sommer hinein gültigen, langjährigen Tiefststand bei 285,25 $ zu entfernen. Momentan liegt er mal wieder leicht darüber.

Die Quartalsformation entwickelt sich gut, es darf aber bis Ende Juni jetzt nicht mehr wesentlich nach unten gehen. Eine Wende des langfristigen Trends nach oben wäre aber auch mit einem positiven Candle dieser Gestalt nicht in Sicht.

Unten links sieht man, daß der Spread (Gold short - Palladium long) noch funktioniert, der gleiche bei Platin aber nicht. Der Widerstand gegen eine Aufwärtsbewegung des Goldes ist also kleiner als zuletzt.

Unten rechts zeigt sich, daß Gold relativ zum Metallindex aufholt, relativ zum CRB-Rohstoffindex aber nicht. Die Energiepreise steigen also relativ stärker.

Öl und der Rohstoffindex

Der Ölpreis bleibt über 30 $ und stark - ein Sprung zu neuen Jahreshöchstständen in diesem Jahr der turnusmäßigen Energiekrise ist noch nicht ausgeschlossen (unten links):

Schweres Heizöl zieht ebenfalls weiter nach oben. Dagegen hat es beim Diesel endlich einen schwachen Wochencandle gegeben, der den weiteren Anstieg stoppen kann. Beide, die hier nicht im Chartbild zu sehen sind, sind lose mit dem Ölpreis korreliert.

Der CRB-Rohstoffindex (oben links und rechts) sieht jetzt endlich etwas toppy aus. Die Formation kann sich zu einem Rounding Top entwickeln.


Aktien

Während der basic materials-Index seinen Kampf gegen einen Durchbruch nach unten verloren hat, kämpfen Energieaktien um einen Durchbruch nach oben zu neuen Jahreshöchstständen - allerdings aus einer jetzt massiven Seitwärtsbewegung heraus, die dagegen starken Widerstand aufgebaut hat.

Fazit: Gold- und andere Rohstoffaktien bleiben schwach, nur Energieaktien haben noch Aufwärtschancen. Der Swing zurück in die Hightechs ist nicht zu übersehen.

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In diesem Zusammenhang sind Kaplans jüngste Einschätzungen interessant:

FROM JUNE 17: QUESTION: How is the U.S. equities market likely to affect the price of gold? ANSWER: Generally, foreign investors will increase their purchases of U.S. financial assets when they appear to be in an uptrend, and will decrease their purchases of these securities when they appear to be losing value. As net foreign investment into the U.S. increases, the U.S. dollar rises in tandem; as net foreign investment decreases, the greenback declines. Therefore, if the Nasdaq were to stage a short-term rally, this would probably cause a rise in the U.S. dollar, which moves inversely to the gold price, and which would therefore push the yellow metal lower. If U.S. equities appear to have peaked in the near term, then foreigners will decrease their net investment into U.S. securities, and the U.S. dollar will drop, this raising the price of gold. The recent chart behavior seems to indicate that the Nasdaq might in fact stage a rally as the VIX drops to around 20, then turn lower next month. So gold might drop in the short term and then rebound. Should gold in fact decline, it will be important to see how the traders` commitments respond to such a pullback. The current above-average spread between the XAU and spot gold seems to indicate that such a retreat in the gold price is already being anticipated by gold mining share prices. Therefore, these share prices may retest recent support levels, but are unlikely to decline substantially.

FROM JUNE 16: QUESTION: What do you think of today`s traders` commitments for gold? ANSWER: Clearly, the recent rally in the gold price was accompanied by substantial speculator short covering, while commercials went net short. The remaining speculator short positions could still be knocked out in any sharp rise in the gold price, but there are far fewer such speculator shorts remaining than there were last month. Looking at the commitments, one can see immediately why the spread between the XAU and the spot price of gold recently widened to 230, as the XAU usually reflects the traders` commitments even before they are released. Should the price of the yellow metal rise sharply in coming weeks while the XAU remains relatively stagnant, this would probably indicate that speculators have gone heavily net long and almost no speculator shorts remain, which, if accompanied by bullish analyst sentiment and heavy call buying, would be a clear sell signal for gold. The most positive scenario for gold would be a period in which the gold price remains steady while the XAU choppily rises, indicating that commercials are covering their recent short positions.

RECENT CHANGES:

Friday, June 16, 2000: The overall current outlook for gold has dropped from VERY STRONGLY BULLISH to STRONGLY BULLISH, as the traders` commitments for gold are no longer supportive.

Friday, June 16, 2000: The traders` commitments indicator for gold has deteriorated sharply from STRONGLY BULLISH to SLIGHTLY BULLISH, as commercials have gone from being significantly net long to moderately net short.

Thursday, June 15, 2000: The insider stock transaction activity indicator has climbed from MODESTLY BULLISH to MODERATELY BULLISH, as insider buying of gold mining shares by corporate executives has moderately accelerated in recent weeks, while insider selling has been only occasional.

Tuesday, June 6, 2000: The overall current outlook for gold and its shares has dropped from EXTREMELY BULLISH to VERY STRONGLY BULLISH, as speculator short covering has eliminated some of the fuel for a gold rally, while the XAU has been underperforming the gold price itself.



(aus Kaplans www.goldmingoutlook.com)