delta gold- bei Kursen unter 1.30 Euro am 01.03.2000 ein "Kauf"?? - 500 Beiträge pro Seite

[fischli]

Das ist nun die Frage, nachdem die Delta Gold am 01.03.2000 in Sydney auf unter 2 Aus$ notieren.
Grund:
Mining News
Wed, 01 Mar 2000, 1:09pm EST

Delta Gold Makes A$107.5 Mln Bid for Ross Mining (Update2)
By Karen Peebles and Stephen Wisenthal

Delta Gold Makes A$107.5 Mln Bid for Ross Mining (Update2)

(Adds analyst comment from third paragraph.)

Sydney, March 1 (Bloomberg) -- Delta Gold Ltd., Australia`s
fourth largest gold miner, announced a bid to buy Ross Mining NL,
valuing the smaller Australian gold miner at about A$107.5 million
(US$66.5 million) as it moves to expand its production.

Sydney-based Delta offered one of its shares for every 4.5
Ross Mining shares. Delta said that represents a premium of 26
percent on the basis of the market closing share prices for Delta
and Ross on Monday.

That premium, though, was quickly eroded in trading as Delta
shares tumbled, largely reflecting disappointment with a slump in
the company`s first-half profits announced today and the absence
of an expected special 10-cent dividend payment. In addition,
analysts are recommending Ross shareholders hold off on accepting
the bid for Ross, saying it is too low.
``They should be paying at least 40 percent. That`s the
premium AngloGold Ltd. paid for Acacia Resources Ltd. Delta lost
Acacia (after its bid was topped by AngloGold.) They could just as
easily lose Ross,`` said Bell Securities analyst Keith Goode.

Delta shares tumbled as much as 28 cents, or 13 percent, to
A$1.90. They were recently trading at A$1.98. Ross shares fell as
much as 2.5 cents, or 10 percent, to 41.5 Australian cents and
were recently at 43 cents.

Conservative

Still, if Delta fails to win Ross into its fold, it won`t
necessarily be seen as a failure, Goode said, though it will
cement a reputation as ``too conservative.``

Queensland state-based Ross Mining`s main asset is the Gold
Ridge mine in the Solomon islands, though taking over the company
will mean Delta would assume A$58.4 million in debt on Ross
Mining`s books at the end of December.

Delta expects to produce about 600,000 ounces of gold this
year, while Ross Mining produced 152,930 ounces in 1999.
``Talks between Ross Mining and Delta Gold were initiated in
mid-1999 and have focused on the Gold Ridge operation in Solomon
Islands,`` said Delta Chairman Bernard Fisk in a statement. ``We
are delighted that the two companies will merge.``

Delta also announced its after-tax profit, before one-time
charges, for the six months ended Dec. 31 fell 43 percent to
A$11.7 million compared with the same period a year earlier,
largely reflecting higher production costs.

The cost of producing an ounce of gold in the first half a
year ago was A$170, 85 percent less than the A$315 it cost in the
past half year.

Second Half Outlook

Delta Managing Director Terry Burgess said a higher gold
price and a full six months contribution from its Kanowna Belle
gold mine in Western Australia will bolster after-tax profits in
the second half to about A$23 million.
``Strong revenue growth during the second half of the 1999-
2000 financial year is ensured by improving gold prices and
existing hedging contracts,`` Burgess said in a statement.

The company`s failure to declare a special dividend for the
interim period upset investors.

Goode said Burgess told a meeting of analysts a year ago
that he expected the company to pay special dividends for the next
couple of years.


Kommentar:
Nachdem ja nunmehr fast alle (incl. meinerseits) davon ausgingen mit Delta Gold einen Goldminer zu kaufen, der kostenguenstigst produziert, ist das natuerlich ein Schlag.
Umsomehr, als dass ueberhaupt keine Geruechte in dem Umfeld bisher auftauchten, dass Delta Gold diesbezueglich Probleme haben koennte.
Eine Steigerung der Foerderkosten um 85% ist schon ein Hammer.

Darueberhinaus wird keine Dividende gezahlt- da greift dann eben das Argument "Dividentenrendite" als Kaufkriterium auch nicht mehr.

Was mir persoenlich stinkt ist,
- dass anscheinend keine naeheren Angaben gemacht wurden, worauf die significant erhoehten Foerderkosten zurueckzufuehren sind.
Das ist nicht gerade sehr Aktionaersfreundlich.
- dass das Uebernahmeangebot fuer Ross Mining bei 26% premium liegt.
Ohne genauer die Substanz der Ross Mining zu kennen, versteh ich nicht, wie das Management wiederum nur 1/4 premium bietet.
Bei Acacia gings in die Hose- zu recht.
Was also moegen die Beweggruende sein ein derartiges Angebot zu unterbreiten?
Wenn man Ross Mining haben moechte, warum dann nicht Butter bei die Fische?
Ansonsten sollte man sich eben mit einem anderen "verbuenden".

Und die Kroenung: Wie Mr. Goode (Analyst) erwaehnt hat sogar ein Scheitern nur die Ansicht bestaetigt, das Delta Gold zu konservativ in diesem Zusammenhang ist.
Umkehrschluss: Dann wird verstaerkt auf Dividenden geachtet als "Phantasie"- und mit der ausgesetzten Dividendenzahlung hat DG die Analysten vergraezt.
Nichts ist schlimmer an der Boerse als seine Versprechungen nicht einzuhalten.

Allerdings: im Falle eines Goldpreisanstiegs kann dieses Verhalten u.U. negiert werden-
denn dann kommen Gewinne ins Haus.

Aber reicht dies allein um bei Delta Gold einzusteigen bzw. nachzulegen?

Anmerkungen??????

gruesse fischli

PS: bin selbst fett investiert

[Basic]

Hallo fischli,
Charttechnisch befindet sich DGD seit Sept in einem Abwärtskanal. Dies zeigt mal wieder, dass selbst wenn offiziell noch keine Infos vorliegen eine Aktie reagiert (Insider). Da der Kurs gerade auf dem unteren Teil des Trends aufgeschlagen ist, sehe ich zusammen mit der Option der steigenden Goldnachfrage eine Erholung.
Ein Bedarf zum Nachkauf sehe ich im Moment nicht. Die Dividende können wir uns wohl in den Schornstein schmieren.
Gruss Basic

[Sovereign]

Hallo zusammen!
Ich kaufe Ross auf dem aktuellen Niveau. Wenn die Übernahme gelingt, ist es ein billiger Weg in Delta Gold einzusteigen; ich hoffe aber, daß wir einen schönen "bidding war" bekommen (Acardia Resources und Randfontein sind aktuelle Beispiele dafür).

Gruß

Sovereign

[fischli]

ja,
koennte ein guter Zock werden- wenn Ross dies hergibt.
Bei Acacia und Randfontein war ich mir sicher eine gute Gesellschaft zu einem superguenstigen Preis zu kaufen.
Bei Ros weiss ich nur das oben Geschriebene- und da ist unter anderm auch ein groesserer Betrag "Verbindlichkeiten" angegeben.
Ausserdem bitte an die Steuer denken bei Umtausch.
fischli

[DBrix]

Hallo Fischli,

das mögliche Ausbleiben der Dividende, die in einigen Wochen fällig gewesen wäre, betrübt mich ebenfalls. Wenn es ganz dumm läuft, gleicht die Herbstdividende, so wenn wir denn eine sehen, gerade dazu aus, um die Verluste durch einen wiedererstarkten Euro auszugleichen...

Den drastischen Anstieg der Produktionskosten kann ich mir angesichts der vielen Delta-Produktionsstandorte nur durch Sonderabschreibungen erklären.

Das Etikett "too conservative" ist natürlich unfein.
Wenn die von vielen erwarteten Herbststürme über die Börsen ziehen, könnte dieser Ruf aber noch einen positiveren Beigeschmack bekommen.

Angesichts der vielen interessanten Beteiligungen von Delta Gold und eines Goldkurses, der sich meiner Meinung nach bald bei $400 wiederfinden sollte, ist Delta Gold in meinen Augen mit € 1,25 hoffnungslos unterbewertet. (Schriebs und orderte fleissig )

[fischli]

Hi DBrix:
- reputation too conservative: kann schnell zu einem echten Kaufargument drehen
- Kostenanstieg: sehe ich auch so, ist wahrscheinlich ueber Sonderabschreibungen erfolgt
- Dividende waere sowieso um 15% gekuerzt gewesen (Steuer in Oz)
- das waren Einstiegskurse gestern (denkt eigentlich ueberhaupt einer an die Beteiligungen, insb. Zimplats?)
dies auch weil bereits der Ausblick auf die zweite Haelfte des Geschaeftsjahr sehr positiv ausfaellt (vergesst nicht den Goldpreis im July/ August!!!!!)
fischli

[fischli]

Hi DBrix:
- reputation too conservative: kann schnell zu einem echten Kaufargument drehen
- Kostenanstieg: sehe ich auch so, ist wahrscheinlich ueber Sonderabschreibungen erfolgt
- Dividende waere sowieso um 15% gekuerzt gewesen (Steuer in Oz)
- das waren Einstiegskurse gestern (denkt eigentlich ueberhaupt einer an die Beteiligungen, insb. Zimplats?)
dies auch weil bereits der Ausblick auf die zweite Haelfte des Geschaeftsjahr sehr positiv ausfaellt (vergesst nicht den Goldpreis im July/ August 1999!!!!!)
fischli

[fischli]

Hi DBrix:
- reputation too conservative: kann schnell zu einem echten Kaufargument drehen
- Kostenanstieg: sehe ich auch so, ist wahrscheinlich ueber Sonderabschreibungen erfolgt
- Dividende waere sowieso um 15% gekuerzt gewesen (Steuer in Oz)
- das waren Einstiegskurse gestern (denkt eigentlich ueberhaupt einer an die Beteiligungen, insb. Zimplats?)
dies auch weil bereits der Ausblick auf die zweite Haelfte des Geschaeftsjahr sehr positiv ausfaellt (vergesst nicht den Goldpreis im July/ August 1999!!!!!)
fischli

[fischli]

excuse me- das kommt davon, wenn man zu ungeduldig ist...........
fischli

[Basic]

Hallo fischli,
ích denke auch heute gibt es noch gute Möglichkeiten bei Delta einzusteigen. In Aus für 1,87 A$! umgerechnet 1,19 Eur. Ich selbst hab noch für 1,25 nachgekauft.
Die Kurse in Aus haben ganz gut gehalten. Bedenkt man, dass Gold im Tagesschart die Woche über jeden Tag in Aus Tiefststände hatte ist das schon recht gut.
Übrigens hat Delta 18,6 Million Profit gemacht laut Hompage. Wieso da keine Dividende erfolgt?

Gut Delta von Basic.
Ich verabschiede mich nach Mallorca irgend so ein Club von Neckermann. Naja dort solls ein Hoch geben kaum zu glauben.

[DBrix]

Delta Gold hat in den letzten Tagen ein paar neue Dokumente in seine Homepage gestellt (www.deltagold.com.au).

Lesenswert ist insbesondere der Prospekt annlässlich des Übernahmeangebotes gegenüber Ross-Minig, welches vom Ross-Management befürwortet wird.

Aus diesem Prospekt (83 Seiten.pdf) läss sich aber auch herauslesen, warum der Kurs abgesackt ist:

1. Höhere Produktionskosten, weil zur Zeit weniger reiche Erze aus grösseren Tiefen gefördert werden
2. Versorgungsprobleme des Eureka Projektes in Afrika (Hochwasser!)

Das Durchschnittalter des Managements (ca. 60) und die Tatsache, dass nunmehr 2 Mio oz. gehedged sind (wie das Management stolz berichtet) dürfte ebenfalls einige Anleger irritiert haben.

Die geplante Dividende beträgt nunmehr 9c; als Rheinländer würde ich sagen: "besser, als in die hohle Hand geschissen!"

Zum aktuellen Kurs ist Delta Gold gewiss unterbewertet. Sollte der Goldpreis allerdings tatsächlich weit über US$ 400 hinaus steigen, so darf man sich angesichts der Vorwärtsverkäufe für über 1 Mrd. DM kräftig in den Allerwertesten beissen.

Weil das Papier meiner Meinung nach unmöglich noch viel tiefer als € 1,25 fallen kann, werde ich fleissig weiter ordern. Zugegebenermaßen habe ich dies allerdings auch schon bei € 1,40 gedacht...

[DBrix]

Habe heute nocheinmal mit Limit € 1,10 geordert.
Zur Finanzierung meine AMD rausgehauen.
Fast schon eine Verzweiflungstat

[fischli]

So,
die Frage am 01.03. ist seit heute nochmals konkreter beantwortet:
Keine HalbJahresdividende, und nun auch keine Jahresschlussdividende-
schade eigentlich. Was soll`s-
deshalb hab ich sie auch nicht im Depot liegen.

Delta Gold Sees Loss in Fiscal 2000 After Writedown
(Update2)
By Dudley White

Sydney, Aug. 25 (Bloomberg) -- Delta Gold Ltd., Australia`s No. 4 gold miner,
said it won`t be paying a final dividend and will make a loss in fiscal 2000 after
one-time charges related to political strife in the Solomon Islands and Zimbabwe.

Delta said final accounts are still being prepared, though it expects the one-time
charges will be between A$130 million ($74.4 million) and A$150 million. It had
expected to pay a dividend of 9 cents and a profit of A$34 million in 1999-2000.

The Sydney-based company closed its mine in the Solomon Islands June 8
because of fighting between local militias. Its Eureka mine closed three weeks
later because of the political and economic crisis in Zimbabwe. Delta Chief
Executive Terry Burgess said neither mine is likely to re-open this year.

``The risk was always that the dividend would come under pressure`` because of
the closure of both mines, said Matthew Starick, an analyst at Merrill Lynch
(Equities) Australia Ltd.

Delta shares fell 7 Australian cents, or 4.9 percent, to A$1.36. The stock has
fallen almost 41.5 percent this year, compared with a 13 percent drop in the
Australian Stock Exchange`s index of gold companies.

Mine Closed Indefinitely

Delta`s acquisition in May of Ross Mining gave it ownership of Gold Ridge, near
Honiara, the capital of the Solomon Islands. The mine was closed indefinitely
after fighting over land rights.

Gold Ridge accounts for one-third of the Solomon Islands` gross domestic
product. While a cease-fire has been declared, Burgess said the company has
made ``little progress`` in talks aimed at re-opening the mine.

``We`re hopeful that in due course we`ll be able to return but it needs to be safe
for staff,`` he said in an interview.

The Eureka gold mine in Zimbabwe was temporarily closed on June 30. The
company said Eureka, which has 230 employees, was affected by supply
shortages, escalating fuel prices and foreign exchange rates.

The mine, which had been producing at about 40 percent of capacity, would have
been Zimbabwe`s second-biggest gold mine had it reached full production.
Zimbabwe`s President Robert Mugabe had threatened to seize mines from foreign
companies, though he later withdrew that statement.

Investors Need Encouraging

Burgess said he had been encouraged by the appointment of Simba Makoni as
Zimbabwe`s finance minister. He said, though, the government needs to take
more steps to encourage investment back into the country.

``Makoni is well respected by the business community. We`re looking forward to
an improvement in the economic situation`` in Zimbabwe, Burgess said.

Delta`s other mines, the Kanowna Bell and Granny Smith gold mines in
Australia, are both operating ``very well indeed,`` he said.

The company produced 129,649 ounces of gold in the three months ended June
30, as output from Australia helped to offset lost production in the Solomon
Islands.

Delta said it will report its full-year earnings Sept. 7.

PS:
Goldhotline, bitte im morgigen Tagesbericht drauf eingehen!

[Goldhotline]

Durch die Abschreibung der beiden Minen werden 2 Jahresgewinne der Delta Gold komplett ausradiert. Daß die Dividende ausfallen könnte, wird in unseren Tagesberichten seit vielen Wochen berichtet, so daß sich unsere Einschätzung zu Delta Gold nicht ändert.

Delta Gold bleibt nach den Abschreibungen hochprofitabel. Die Minen könnten später wieder eröffnet werden und (wegen der dann fehlenden Abschreibungen) hohe Gewinne erzielen.

Außerdem bleibt Delta Gold ein Übernahmeziel vor allem für Anglogold.

Zusammenfassend bleibt Delta Gold beim aktuellen Kurs von 1,35 A$ ein klarer Kauf.

Die Goldhotline