Muehlhan [Maritime Oberflächen] (Seite 58)

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.986.952 von katjuscha-research am 14.06.18 16:27:11

wow

einen Tag vor den Q2-Zahlen ballert jemand mal locker 70k ins Ask bei 3,01 €.



Was die Zahlen betrifft, rechne ich im 1.Halbjahr 2018 mit stagnierendem Umsatz (vielleicht minimal höher) und minimal niedrigerem Ebitda als im Vorjahreszeitraum.

Der Gewinnanstieg-Effekt wird ja erst im 2.Halbjahr eintreten, da der negative Sonderfaktor letztes Jahr im 2.Halbjahr eingetreten war. Dadurch dürfte das Ebitda und auch der Überschuss auf Jahresbasis deutlich zulegen. Wird man aber halt morgen noch nicht im Zahlenwerk sehen. Da muss man dann mehr ins Detail gehen.

Beim Cashflow siehts etwas anders aus, da ein Teil der Belastung aus der Asbestverunreinigung ins Q1/18 fiel. Da wird es den positiven Effekt dann im Vergleich erst Anfang 2019 geben.



Na mal sehen, was der Vorstand morgen noch dazu sagt. Für das Aktienrückkaufprogramm wäre es ja ganz gut wenn die 70k gehandelt werden, damit man einen höheren Durchschnittsumsatz bekommt. Kann man dann auch das ARP etwas ausweiten.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.976.371 von straßenköter am 13.06.18 14:41:30

Zitat von straßenköter: http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/muehlhan-muehlhan-eta…

Mal sehen, was das perspektivisch für den Umsatz und Gewinn bedeutet.

Muehlhan scheint komplett unter dem Radar der Anleger zu fliegen.


- Aktienrückkaufprogramm

- starke Perspektiven im Windkraftmarkt (siehe gestrige News)

- gute Perspektiven im Ölsegment (siehe Ölpreis -> Muehlhan dürfte spätzyklisch profitieren)

- belastende Sonderfaktoren aus 2017 (Asbestverunreinigung) fallen weg

- Maersk-Großauftrag sichert ab, wenn auch margenschwach

- niedrige Bewertung, sowohl nach KGV als auch EV/Ebitda und KBV




Bin gespannt wann sich das mal in steigenden Kursen äußert. Interessanterweise kam gestern nach Veröffentlichung der Meldung erstmal größere Verkaufsorders bei 2,90-2,92 € aus Xetra in den Markt. Vielleicht rechnet ja jemand erstmal durch Vorlaufinvestitionen mit Belastungen des Konzerngewinns bevor dann später erst die Gewinne steigen.

[straßenköter]

http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/muehlhan-muehlhan-eta…

Mal sehen, was das perspektivisch für den Umsatz und Gewinn bedeutet.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.268.320 von Istanbul am 24.11.17 16:28:15

Zitat von Istanbul: Nachtrag:

Muehlhan AG veröffentlicht Neunmonatszahlen 2017

Geschäftsentwicklung positiv im Rahmen der Erwartungen
Umsatz nach neun Monaten beträgt € 185,8 Mio., EBIT liegt bei € 7,2 Mio.
Vorstand bekräftig Prognose für Umsatz. EBIT 2017 am oberen Ende der Erwartung

Hamburg, 9. November 2017 – Die Muehlhan AG (Open Market; ISIN DE000A0KD0F7) hat von Januar bis September 2017 Umsatzerlöse in Höhe von € 185,8 Mio. (Vorjahr: € 188,9 Mio.) erzielt und weist ein Ergebnis vor Steuern und Zinsen (EBIT) in Höhe von € 7,2 Mio. (Vorjahr: € 5,6 Mio.) aus. Damit wird die angestrebte und prognostizierte Verbesserung der Profitabilität im Rahmen der Erwartung erreicht. Der Konzernjahresüberschuss ist um € 1,4 Mio. auf € 4,3 Mio. angestiegen.
Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit ist mit € 7,6 Mio. positiv (Vorjahr: € 7,8 Mio.).

Bei der geographischen Betrachtung zeigt sich in Europa im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ein Anstieg des Umsatzes um 3 % auf € 144,2 Mio. In der Region Naher Osten sank der Umsatz deutlich um € 6,1 Mio. auf € 14,9 Mio. Der Rückgang resultiert aus den aktuellen politischen Entwicklungen in Katar sowie dem Auslaufen eines Großprojektes im Bereich des passiven Brandschutzes in Dubai. In Nordamerika kam es zu einem erwarteten projektbedingten Umsatzrückgang von € 20,4 Mio. auf € 16,3 Mio. Das Geschäft im Rest der Welt entwickelte sich mit um € 2,2 Mio. auf € 10,3 Mio. gestiegenen Umsatzerlösen positiv.

Betrachtet nach Geschäftsfeldern reduzierte sich der Umsatz des Geschäftsfelds Schiff im Zeitraum Januar bis September 2017 aufgrund des Auslaufens von Großprojekten sowie der selektiveren Auswahl von Nachfolgeprojekten auf € 42,3 Mio. (Vorjahreszeitraum: € 47,0 Mio.). Im Bereich Oil & Gas erzielte das Unternehmen Umsatzerlöse von € 55,9 Mio. und lag damit deutlich über dem Vorjahreswert von € 44,6 Mio. Im Bereich Renewables sank der Umsatz um € 3,0 Mio. auf € 26,1 Mio., nachdem im Vorjahreszeitraum eine Umsatzverdopplung erzielt wurde. Das Industrie-/Infrastrukturgeschäft verbuchte in den ersten neun Monaten 2017 projektbedingt gesunkene Umsätze in Höhe von € 61,5 Mio. (Vorjahreszeitraum: € 68,2 Mio.).  

Der bestehende Konsortialkreditvertrag zur Finanzierung der Unternehmensgruppe wurde im Juli 2017 durch einen neuen Konsortialkreditvertrag abgelöst. Der neue Vertrag mit einer Laufzeit bis 2022 hat ein Volumen über insgesamt € 65,0 Mio., mit gegenüber dem abgelösten Vertrag verbesserten Bedingungen für Muehlhan.

Die niederländische Tochtergesellschaft Muehlhan B.V. wurde von einem Zulieferer mit Asbest-verunreinigtem Strahlmittel beliefert. Durch die Verwendung des fehlerhaften Produkts kam es zu Betriebsunterbrechungen. Außerdem entstanden Kosten für die Reinigung der Strahlanlagen, Maschinen und Hallen sowie für die Entsorgung des verunreinigten Strahlmittels. Die Gesundheit der Mitarbeiter war durch diverse Schutzvorrichtungen zu jedem Zeitpunkt gewährleistet. Zum aktuellen Zeitpunkt ist noch nicht ausreichend verlässlich bekannt, ob gegen den Zulieferer Schadensersatz durchgesetzt werden kann und ob und in welcher Höhe der Sachverhalt für Muehlhan zu einem Ressourcenabfluss führt.

Im Jahr 2015 hat Muehlhan 60 % der Anteile an der MSI-Gruppe gekauft. Im Juli 2017 wurden die restlichen 40 % der Anteile erworben, so dass die MSI-Gruppe jetzt eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der Muehlhan AG ist. Der Kaufpreis für die Anteile beträgt € 4,5 Mio. Die Reduzierung des Eigenkapitals und der Eigenkapitalquote resultieren im Wesentlichen aus dieser Transaktion.

Unter Berücksichtigung der vorhersehbaren Einflussfaktoren bestätigt der Vorstand seinen Ausblick für das Geschäftsjahr 2017 und prognostiziert weiterhin einen im Vergleich zum Vorjahr konstanten Umsatz von € 250,0 Mio. Das EBIT wird im oberen Bereich des Korridors von
€ 6,5 Mio. bis € 8,5 Mio. erwartet und damit die angestrebte Verbesserung der Profitabilität erreicht.

Weiterhin auf gutem Weg, aber noch lange nicht da. Finanzergebnis und Ergebnis nach Minderheiten werden in 2018 durch neuen Kreditvertrag und Kauf der Minderheiten besser werden. Kleine Schritte werden relativ große Auswirkungen auf das bisher spärliche Ergebnis haben. Jetzt müssen sie noch etwas an den Margen arbeiten.

Nach dem GSC-HV-Bericht lag die finanzielle Belastung durch den Asbest-Fall bei immerhin 4,5 Mio. Euro.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.791.827 von Mmmaulheld am 18.05.18 17:49:47

Ich provoziere Sarkasmus?

Ich hatte dir doch sofort auf deine Frage geantwortet. Drück dich doch in Zukunft einfach klarer und umfangreicher aus, damit man weiß, was du eigentlich sagen willst und was man zusätzlich noch antworten soll! Ganz davon abgesehen habe ich deine Frage doch mit Posting #3927 bereits beantwortet gehabt. Was daran den weiteren sarkastischen Einzeiler von dir provoziert haben soll, ist mir unklar.


Na wenigstens haben wir es jetzt geklärt, um was es dir ging. Ich hatte die Frage beantwortet und dann danach nochmals ausführlicher.

Wie gesagt, ein neues Jahreshoch ist etwas positives, da es eine veränderte fundamentale und psychologische Lage beschreibt. Es führt daher oft zu weiter steigenden Kursen, die technische Regeln dann auch manifestieren. Daher versteh ich deine Frage ehrlich gesagt auch weiterhin nicht so ganz, denn wie erwähnt könnte man ja dann gar keine Aktien in einem Aufwärtstrend kaufen, erst recht wenn dieser ehemalige Verlaufshochs überwindet. Das widerspricht aber völlig jeder Logik. Wie gesagt, letztlich geht es doch um die fundamentale Lage/Perspektive und die Unternehmensbewertung.

Muehlhan hatte jahrelang sehr geringe Gewinne gemacht und negatives Wachstum. Man war trotzdem meist mit KGV um die 20 bewertet. Aktuell wächst Muehlhan, die Gewinne steigen deutlich und sind auf Rekordhoch seit Börsengang, aber das KGV liegt nur bei 11-12 und KBV von 0,8. Deshalb fände ich es eigentlich nur logisch, wenn der Aktienkurs bis Jahresende zumindest mal in den Bereich 3,8-4,0 € vorstößt, also 35% Chance in den nächsten 6-7 Monaten. Im nächsten Jahr abhängig vom Wachstum im Ölsegment könnte ich mir auch gut 5 € Kursziel vorstellen, da wie gesagt dann bei 4,5-5,0 € Kurs vermutlich mit KGV19 von 14 und KBV von 1,2 auch nicht gerade hoch bewertet.

Und das Schöne ist, das Aktienrückkaufprogramm wird noch zusätzlich die nächsten Monate stützen. Ich geh allerdings davon aus, dass Muehlhan nicht zu jedem Preis kaufen wird, aber wenn sie sich ein Kauflimit intern von 3,0 € setzen, wäre das ja auch schon viel Wert, allein schon psychologisch für den Markt.

[Mmmaulheld]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.791.632 von katjuscha-research am 18.05.18 17:22:32

ja ein lustig Männlein Du bist. Provoziert Sarkasmus und beschwert sich dann. Egal. Zur Sache. Ich kenne Muehlhan nicht gut, daher stellte ich eine Frage, ich betonte, dass es sich um eine "dumme Frage" handeln würde - genau aus dem Grund. Soweit noch regelkonform?

Das 10-Jahreshoch war bei € 3,40? Aha. Ich habe einen Langfristchart angesehen, der mir zeigte, dass wir jetzt bei ca. € 3 sind und es vor 10 Jahren auch schon waren. Allerdings habe ich nicht mit dem Geodreieck nachgemessen. Ich korrigiere meine unflätige Behauptung auf "fast 10-Jahres-Hoch"? Besser und den Regeln "konformitierender"?

Übrigens hast Du mir meine "dumme Frage" dennoch beantwortet, nämlich so: "Und fundamental betrachtet (wenn du schon mit 10 Jahre kommst) hatten wir halt im 10-Jahres-Zeitraum 2009-2018 niemals so hohe Gewinne zu verzeichnen wie aktuell. Muehlhan machte nur 2009 und 2017 jeweils knapp 4 Mio Überschuss. Im Zeitraum dazwischen immer 0-2 Mio €. In diesem Jahr werden wir voraussichtlich so hohe Überschüsse ausweisen wie nie in der Börsenhistorie von Muehlhan."

Genau das wollte ich wissen. Mehr nicht. Nun kann ich gut schlafen. Und Regeln wollte ich weder außer Kraft setzen noch anzweifeln. Wenn ich es doch tat, so tut es mir leid. Kein Grund allerdings sich ob einer "dummen Frage" zu echauffieren.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.790.063 von Mmmaulheld am 18.05.18 13:56:08

gääähn, den Sarkasmus kannst du dir sparen, solange du nicht mal damit rausrückst, wieso Muehlhan bei dir angeblich auf 10 Jahreshoch notiert!

im übrigen weißt du genau, wie es gemeint war. Im allgemeinen werden neue Hochs eher gekauft, weil es dann technische Kaufsignale gibt.

nach deiner Argumentation müsste man Aktien, die gerade auf neuen Hochs notieren, ja verkaufen. Damit wäre zudem jeder fundamentaler Grund für den Kursanstieg egal. Die meisten Aktien in einem stabilen Aufwärtstrend würdest du also gar nicht im Depot haben wollen, weil du sie jeweils schon beim ersten Hoch verkauft hast.


Und fundamental betrachtet (wenn du schon mit 10 Jahre kommst) hatten wir halt im 10-Jahres-Zeitraum 2009-2018 niemals so hohe Gewinne zu verzeichnen wie aktuell. Muehlhan machte nur 2009 und 2017 jeweils knapp 4 Mio Überschuss. Im Zeitraum dazwischen immer 0-2 Mio €. In diesem Jahr werden wir voraussichtlich so hohe Überschüsse ausweisen wie nie in der Börsenhistorie von Muehlhan. Daher spricht also logischerweise auch die fundamentale Seite für neue 10-Jahreshochs, also oberhalb 3,5 €.

[Mmmaulheld]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.790.012 von katjuscha-research am 18.05.18 13:50:44

ach, es gibt Regeln? Ja das wusste ich nicht.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.789.874 von Mmmaulheld am 18.05.18 13:32:12

Zitat von Mmmaulheld: äh, mal dumm gefragt, wo soll die Aktie denn hin? Sie ist doch auf einem 10-Jahres-Hoch.

Selbst wenn das stimmen würde (10Jahreshoch liegt bei 3,4-3,5 €), wüsste ich nicht inwieweit das wichtig für das Kursziel ist. Würde ja bedeuten, entgegen aller Regeln, dass neue Jahreshochs verkauft werden müssen.

[Mmmaulheld]

äh, mal dumm gefragt, wo soll die Aktie denn hin? Sie ist doch auf einem 10-Jahres-Hoch.