Deutsche Rohstoff AG: Meldungen, Analysen, Meinungen (Seite 3444)

[Bombastix]

Apropos Synergy:

~24,000 net acres in the oil and liquids portion of the Wattenberg Field in
Weld County, CO. 608 net total locations 163 Mmboe of unrisked
potential.

~20,040 net acres in the Wattenberg Extension area in the Northern DJ
Basin provides additional +125 net total locations and +22.5 Mmboe
of unrisked potential


"Unrisked potential" beruht auf "managment estimates". Lustig. Kann man getrost vergessen

Aber echte proved Reserves hat synergy 13,8 Mio BOE und Tekton nur 2. Und im Vergleich nur 7000 acres insgesamt.

Da tut sich doch ein gewisser Unterschied auf, der die höhere Bewertung von Synergy erklärt.

[Comedy]

Also

wer meint DRAG wäre auch annähernd fair bewertet oder bereits zu teuer
sollte sich Mal die Q1 Zahlen von Synergy anschauen.

http://www.syrginfo.com/media-center/company-news?detail=674

Dann wird klar wieviel Spielraum nach oben in der Bewertung der DRAG noch
drin ist.

Gruß Comedy

[sircoin]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.272.187 von fatalis-neu am 21.01.14 20:13:31

Lies bzgl. des 14er EPS doch noch mal die Seiten um S.564 herum. Zeitpunkt letzte HV. Damals war eine LBBW-Studie draussen, die bei einem eingesetzten Rig 2015 von einem EPS von 5,80€ ausging. In der Fragerunde nach der HV soll Gebel sinngemäss gesagt haben, dass beim Einsatz eines zweiten Rigs bereits in 2014, der 2015er Gewinn "vorgezogen" werden könne, sprich schon 2014 erreicht werden kann.

Das halte ich für deutlich realistischer als einen Wert mit einer 3 oder 4 vorm Komma.

[fatalis-neu]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.270.933 von sircoin am 21.01.14 18:08:23

Zum Thema Bewertungsansatz. Mir ganz persönlich ist der Vgl. mit den BOE zu abstrakt. Kann aber gut daran liegen, dass mir das einfach nur zu kompliziert ist und ich keine Ahnung davon habe. Als alter Controller liebe ich einfache Bewertungskriterien. Bei Aktien ist es das zu erwartende EPS und das KGV. Auf dieser Basis sind fast alle Aktiengesellschaften miteinander zu vergleichen. Gutschlag hat sich zum EPS weit aus dem Fenster gelehnt beim letzten Interview. Wobei sich seine Aussagen mit unseren Rechenergebnissen decken. Wenn die DRAG in diesem Jahr ein Ergebnis von > 4 € pro Aktie schafft, dann sehen wir auch Bewertungen jenseits des aktuellen Aktienkurses. Spätestens, wenn sich dieses Ergebnis nur ansatzweise abzeichnet geht die Post ab. Da bin ich mir sicher. Ich denke, dass dies ab Juli, mit der zweiten Quartalsmeldung soweit sein kann.

Schöne Grüße
Fatalis

PS: Bin wieder mit erster Teilposition bei euch...

[Bombastix]

Jedenfalls leben die, die hier diskutieren in einer konsistenten Realität, bewerten sie halt nur unterschiedlich.

[sircoin]

Spannende Diskussion heute, gefällt mir.

BOE/d: Bin mom. unterwegs und kann nicht in die Tabelle schauen. Richtig ist, dass ich WI und Royalties zwar berücksichtigt habe, aber erst nach den BOE abgezogen habe. Bin von sehr groben, konservativ linear verteilten Werten wie zB für das erste Jahr 90.000 BOE/365 Tage ausgegangen, was diesen Aspekt zumindest in den ersten 6 Monaten etwa ausgleichen sollte. Ohne jetzt reinschauen zu können, wird der Juni-Wert bei ca. etwas unter 10.000 BOE/d liegen.

Genaueres, wenn ich zurück bin.

Thema Acres in der Bewertung: Selbstverständlich stellt eine grosse Fläche mit entsprechenden Reserven einen Wert dar. Aber der ist sehr schwer zu messen und zu vergleichen. Wenn eine Firma bei aktuellem Bohrtempo zB theoretisch noch 30 Jahre durchbohren könnte, Tekton zB aber nur 1 Jahr, dann sind deren Reserven ja nicht automatisch 30x so viel Wert.
Ansonsten müssten DRAGs Milliardenreserven im Bereich Zinn und SE ja auch mit in den DRAG Wert fliessen. Daher ist der Bewertungsansatz über BOE/d m.M.n. schon recht relevant. Acres und Reserven spielen mit rein. Aber wie wir an der DRAG sehen bewertet die Börse das heute. Und das sind BOE/d.

[question-mark]

Zitat von fatalis-neu: Ich stehe seit letzter Woche an der Seitenline und hoffe preiswerter rein zu kommen. M.E. kann es noch bis 22 € gehen. Dann sollte es aber gut sein mit der Konsolidierung. In der Spanne von knapp über 24 € bis knapp über 22 € stehen meine Nachkauforders. Die erste wird wahrscheinlich gleich bedient.

Gruß
Fatalis

das hat jetzt gekracht, deine erste Order ist ja jetzt bedient, oder?

[Archie2]

Persönlich halte ich die Bewertung auf Basis von BOE/d für recht ungenau. Wenn man sie aber heranziehen will, sollte man schon Äpfel mit Äpfeln vergleichen.

D.h. erstens, der Vergleich muss EV/BOE/d lauten und nicht Marketcap/BOE/d. (EV = Enterprise Value = Marketcap + Schulden)
Und zweitens sind bei den Mengenangaben der amerikanischen Firmen die Royalties bereits abgezogen.

Zur Verdeutlichung:
Im September haben die vertikalen Bohrungen brutto 189,32 BOE/d gefördert.
Für einen Vergleich bleiben aber nur 189,32 * 61%(WI) * 0,8125(Royalties) = 93,83 BOE/d übrig.

[Bombastix]

Ich seh es ganz ähnlich. In einem halben Jahr ist das wieder ein ganz anderer Snack, wenn alles wuppt.

[fatalis-neu]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.268.857 von Bombastix am 21.01.14 15:40:28

Naja, deine Einschätzung/Argumentation beruht ja auf sehr kurzfristige Entwicklungen. Gehen wir davon aus, dass die Börse die Entwicklung für ein halbes Jahr vorweg nimmt in der Bewertung, ist der Kurs momentan als eher unambitioniert zu betrachten. Sircoin - kannst du mal bitte die BOE lt. deiner Tabelle per Juli nennen? Da sieht die Welt nämlich schon ganz anders aus.

Unsicherheitsfaktor Nr. 1 bleibt der Ölpreis. Den für ein Jahr vorherzusagen ist schwierig, bis unmöglich. Zumal jetzt auch wieder der Iran offiziell exportieren kann. Das die anderen Projekte momentan nicht bewertet werden bei der DRAG halte ich für konsequent, auch wenns mich nicht glücklich macht. Ganz persönlich halte ich die Fokussierung auf Tekton für eine gewisse Zeit für richtig, aber auch bedenklich, wegen dem Klumpenrisiko. Sollte der Ölpreis wiedererwartend unter Druck geraten, können wir uns unsere EPS-Schätzung auch an die Backe schmieren. Wobei ich das Risiko für vorhanden, aber nicht allzu groß einstufe.

Wichtig wäre für die DRAG ein zweites erfolgreiches Standbein. Auf einem Bein stehts sich halt nicht so gut...

Schöne Grüße
Fatalis