KAUFEMPFEHLUNG II - 500 Beiträge pro Seite

[baschu]

Momentan wird der Kurs noch von irgendwelchen institionellen Anlegern auf diesem Niveau gehalten. Seit gestern liegen im Xetra St-12.000- zum Verkauf bei 11,50. Da ist der Deckel drauf. Drunter wird aber munter aufgesammelt.

Risikofreudige Anleger sollten sich unabhängig des ganzen Geredes um die Aktie folgendes einmal durch den Kopf gehen lassen:

1. Bei Comroad hatten wir schon mehrmals den FAll, dass man bei einer BPK bzw. Anlaystentreffen die Zweifel beseitigt hat. Erst Anfang diesen Jahres kam der Kurs sehr stark zurück, um anschließend zu explodieren.
2. Es gibt tatsächlich einige Beispiele am Neuen Markt, wo sich eine überproportionale Gegenbewegung eingestellt hat, sobald im erheblichen Ausmass Shorties zugange waren.
3. Wenn heute ein Unternehmen zwei Mal die Planzahlen revidiert, anschließend die revidierten Zahlen leicht übertrifft reicht das meistens schon für eine kräftige Aufwärtsbewegung. D.h. bei Comroad kann am 7. Mai gar nicht so vieles Negatives kommen, das nicht schon im Kurs beinhaltet ist.
4. Das Unternehmen war bis jetzt profitabel. Und hat ausserdem Cash in Höhe von 45 - 50 Mio. EUR. Da kann man einiges erwarten.

Ich weiss, dass jetzt wieder einigen (The "Ober"-Cooolman usw.) wieder mit irgendwelchen Gegenpostings kommen. Die könnt Ihr Euch gleich sparn, denn darauf werd ich nicht reagieren. Ich halte Comroad zur Zeit für ein attraktives Investment mit hervorragenden Chance/Risiko Verhältnis.

[DerDurchblicker]

@baschu

Ich gebe noch einmal folgendes zu bedenken:
Zu erwartende Gewinne oder ein 2002er KGV stellen keine Argumentationsgrundlage dar. Denn wenn sich nur ein Teil der Vorwürfe gegen Comroad bewahrheiten sollte, dann sind alle bisherigen Zahlen nichts wert.
Der Vorwurf ist nämlich unter anderem, daß Umsätze und Gewinne durch Abgabe von großen Stückzahlen an Partner generiert worden sein sollen. Eine solche Vorgehensweise ist der "Scheck- und Wechselreiterei" in der Sache nicht unähnlich.

Der Kurs hängt einzig und allein davon ab, ob Schnabel sauber gearbeitet hat, d.h. ob die Vorwürfe zutreffen oder nicht. Als Beispiel kannst Du dir emtv ansehen. Das Unternehmen sah auch einmal äußerst gesund aus.
Mir erscheint jedenfalls einiges nicht ganz koscher, aber jeder Investor kann (und sollte) sich sein eigenes Bild machen.

Wo ich Dir unbedingt Recht gebe ist, daß nach dem starken Rückang der letzten Tage wieder mit einer Gegenbewegung gerechnet werden kann (meines Erachtens aber unabhängig von der BPK, da ich den Anstieg mehr aus einer technischen Betrachtund heraus erwarte und nicht aus fundamentaler Sicht). In der nächsten Woche sollte der Kurs nochmal in den Bereich 12,5 - 13,00 E vorstossen. Für schnelle Trades also hochinteressant, enges absichern aber nicht vergessen!

db

[baschu]

@derDurchblicker

Meine volle Zustimmung zu Deinem Posting. Seh ich genauso. Allerdings ist völlig legitim, dass man seine Planzahlen darauf aufbaut wie man die Nachfrage nach seinen Produkten sieht. Der Kurs beinhaltet eine kräftige Verfehlung der Planzahlen sowie den massiven Vertrauensverlust von H. Schnabel. Aktuell ist das Lager der Pessimisten wesentlich grösser als das der Optimisten. Überleg mal was passiert, wenn sich das Bild ein bischen dreht.

[DerDurchblicker]

@baschu

Natürlich können sich die Vorwürfe als haltlos erweisen. Dann wird der Kurs sicher überproportional zum Markt steigen.

Persönlich halte ich aber das andere Szenario für wahrscheinlicher. Ich habe mich intensiv mit Sky beschäftigt und mir erscheint die Sache nicht koscher. Des weiteren vermisse ich ein wirklich großes und gut beleumundetes Unternehmen in der Partnerliste. Denn da der Absatz in der Hauptsache über die Partner erfolgen soll, ist mir nach wie vor nicht klar, wie die Absatzzahlen zustande kommen sollen.

Im Übrigen kann auch Schnabel nicht entgangen sein, daß Sky die (bereits reduzierte!) Absatzprognose deutlich verfehlt hat und die Comroad-Schätzung daher illusorisch wirkt.

Was für mich aber schwerer wiegt ist der geäußeerte Verdacht, bei den Absätzen sei auch im abgelaufenen Jahr gemauschelt worden. Und zwar derart, daß éinige Partner (u.a. Sky) weitaus mehr Geräte abgenommen haben, als sie verkauft haben. Das könnte auf eine Mauschelei hindeuten, die ich als "WechselReiterei"-ähnlich hier schon einige Male beschrieben habe.

Extrembeispiel: Stell Dir vor Du hast eine Settopbox entwickelt. Nun läßt Du einen Langzeitarbeitslosen eine "Digitalfensehvertriebs GmbH" gründen. Anschließend schließt ihr einen Liefervertrag über 50.000 Settopboxen in diesem und 100.000 im nächsten Jahr.
Die Boxen werden geliefert (entweder kann der Langzeitarbeitslose seinerseits noch Kapitalgeber finden und bezahlen, sonst müßt ihr mit Zahlungszielen mauscheln)und in Deiner Bilanz verbucht. Ab und an kannst Du der "Digitalfensehvertriebs GmbH" ein bißchen Finanzmittel zukommen lassen, also entweder über Barbeteiligung, Anteilstausch usw..
Deine Bilanzen sind sauber. Du kannst sie von Wirtschaftsprüfern prüfen lassen, niemand wird etwas finden.
Nur ist irgendwann Ende, weil nämlich die "Digitalfensehvertriebs GmbH" auf 150.000 Boxen sitzt und keine Kohle mehr hat. Dann geht das Spiel entweder von vorne los oder die Sache wird ruchbar und...

Also: Frühere Bilanzen sind bei den Vorwürfen nicht viel wert (nochmals der Hinweis auf emtv, die auch immer mit tollen Umsatzsteigerungen aufgewartet haben).


Aber nochmal zum Schluß: Über das kurzfristige sind wir einer Meinung. Nur bei der längerfristigen Bewertung scheinen wir auseinanderzugehen.

Viel Erfolg
db