STADTSPARKASSE KÖLN stuft Helkon mit Underperformer ein - 500 Beiträge pro Seite

[ercancan]

STADTSPARKASSE KÖLN

Helkon Media Underperformer Datum: 21.02.2002


Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die Aktie von Helkon Media mit Underperformer ein. (WKN 608050) Der Lizenzhandel bilde den Schwerpunkt der Geschäftsaktivitäten der Helkon Media AG. Darauf wolle sich Helkon auch zukünftig konzentrieren. Im Zuge einer konsequent fortgeführten Internationalisierungsstrategie solle in den nächsten zwei Jahren der Auslandsanteil am Umsatz von derzeit 56% auf 80% gesteigert werden. Mit Virgin Interactive Entertainment bestünde eine Kooperation zur gemeinsamen Vermarktung von DVD`s und Computerspielen. Mehrere Projekte seien geplant. Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2001/2002 (01.08.2001 bis 31.01.2002) habe Helkon eine Umsatzsteigerung von über 100% auf 113,54 Mio. EURO erzielt. Dies wäre in erster Linie zurückzuführen auf den Vorverkauf des US-Kinofilms Rollerball sowie die Kino-, Pay TV- und Videoverwertung weiterer Filme. Allerdings handele es sich bei den Verwertungserlösen zum großen Teil um Umsatzverschiebungen aus dem letzten Jahr. Das EBIT sei auf 9,25 Mio. EURO gestiegen (+80,68%) und das EBITDA läge bei 72,65 Mio. EURO (+77,82%) Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit habe 6,3 Mio. EURO (Vorjahr: 3,1 Mio. EURO) betragen. Helkon strebe an, das laufende Geschäftsjahr profitabel abzuschließen. Im abgelaufenen Geschäftsjahr habe Helkon die Ziele deutlich verfehlt und ein negatives EBIT von -9,3 Mio EURO ausgewiesen. Nachdem Helkon im letzten Jahr den Distributionsvertrag mit Buena Vista International gekündigt habe (BVI wäre It. Helkon nicht in der Lage gewesen, die entsprechenden Umsätze für pay und Free TV zu realisieren), sei ein Großteil des Filmpakets zur Free TV-Auswertung an die ARD verkauft worde. Die Zusammenarbeit mit BVI sei nachträglich auch im Kinoverleih beendet worden. Helkon würde die Filmrechte derzeit in Eigenregie vertreiben. Der Filmrechtehändler wolle diese Aufgabe jedoch an Dritte abgeben und sei dementsprechend bereits in Kooperationsverhandlungen. Die Verschuldung der Helkon Media AG habe zum Geschäftsjahresende ca. 130 Mio. EURO inklusive Gesellschafterdarlehen betragen. Die bestehenden Kreditvereinbarungen wären in einem Konsortialkredit zusammengefasst und bis Ende des Jahres verlängert worden. Dann solle eine Reduktion der Verschuldung um mindestens 20 Mio. EURO erfolgen. Im Zuge der Kreditprolongation sei auch eine Erhöhung um 20 Mio. EURO erfolgt, womit die Auswertung bereits erworbener Filmrechte ermöglicht werden solle. Der Kredit solle bis zum Sommer aus Verwertungserlösen zurückgeführt werden. Helkon wolle sich zukünftig verstärkt auf seine Kernkompetenzen konzentrieren und damit die im Herbst eingeleiteten Restrukturierungsmaßnahmen fortsetzen. Die Umsetzung der Maßnahmen werde bis Ende April von einem Unternehmensberater begleitet, der als Interim Manager eingesetzt worden sei. Die Zahlen für das erste Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres erschienen auf den ersten Blick positiv. Es dürfe jedoch nicht außer acht gelassen werden, dass ein Großteil des ausgewiesenen Umsatzwachstums auf Umsatzverschiebungen aus dem letzten Jahr zurückzuführen sei. Helkon befände sich inmitten eines Restrukturierungsprozesses. Durch die Liquiditätsspritze der Gläubigerbanken wäre die finanzielle Situation des Unternehmens scheinbar kurzzeitig entspannt; allerdings würden die Gelder erstrangig der Fortführung des operativen Geschäftes bzw. der Erfüllung bestehender Verpflichtungen dienen. Der Investitionsstopp werde zunächst beibehalten, weshalb die Perspektiven für die zukünftige Entwicklung nicht erkennbar seien. Die Kreditlinien wären bereits am Ende des Jahres fällig; bis dahin wolle Helkon auch die ersten Erfolge aus dem Restrukturierungs- und Kostensenkungsprogramms darlegen. Ein neuer Vertriebspartner wäre ebenfalls noch nicht gefunden worden. Zwar sei Helkon durchaus in der Lage den Vertrieb in Eigenregie zu übernehmen, doch binde dies zum einen Managementkapazitäten, die dringend für die Restrukturierung des Unternehmens benötigt würden, zum anderen bestünde weiterhin Preisdruck am Lizenzmarkt, der einen Vertrieb nur unter deutlich schlechteren Konditionen als zum Zeitpunkt des Rechteerwerbs ermöglichen könne. Die Situation für Helkon bliebe schwierig. Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bestätigen ihre Underperformer-Einschätzunq für Helkon.

[Frank_I]

Mit dem Aufwand den du da betreibst helkon runter zu drücken, ist doch jedem klar, dass du unbedingt rein willst, und dass, weil du ja eigentlich an die positive zukunft glaubst.
Du willst nur nicht zu 1,79 rein, weil du dann nochmal drauflegen würdest.

Und wer zum teufel, kann von der tollen stadtsparkasse köln helkon objektiv beurteilen? Die Einschätzung ist ja bereits vom 21.02.2002, also nach consors bericht und zahlen. Denke helkon übersteigt die tiefgehende analysekraft der sparkasse.

strong buy cu frank

[ercancan]

Hahahahahahahahahahahaha,

hör mal ich bitte dich, aber du denkst doch nicht daß der Kursverlauf sich ändern wird .

Hahahahahah

Glaube mir ich werde bei 1,50 noch einsteigen das garantiere ich dir --wenn du es genau wissen willst noch ende dieser Woche.

Hahahahahah.

Wir sind doch nicht im Kindergarten hier--jeder kann verkaufen und kaufen wann er will aber meine erhalte ich für 1,50 Euro--

Da kannst du Kopfstehen--Hahahahaha

[Frank_I]

wir werden sehen, du bist scheinbar ein ganz schlauer, gell.
CU FRANK

[Stockfinder]

die Stadtsparkasse Köln hat bisher fast immer mit ihren Empfehlungen danaben gelegen! Von Aktien/Wertpapieren haben die Null Ahnung!

[Frank_I]

Ich benutz die immer als kontraindikator. danke ercancan mach weiter so. strong buy cu frank

[Die Analysten]

Hallo Frank_I, sicher keine schlechte Idee! MfG / P.H.

[Frank_I]

danke, da kann man sicher echt drauf verlassen.
zu ercancan, kann man nur sagen, vor einem halben jahr hat er ein ähnliches spiel mit spendid medien versucht. erst jahre lang angepriesen und dann auf einmal verflucht und dann doch wieder den kauf empfohlen.

zwischen drin ein halbes jahr kein beitrag, war vermutlich mittellos und hat jetzt wieder etwas geld. ist ja nicht schlimm, ging einigen so in den letzten zwei jahren. aber wenn er etwas dazugelernt hätte wäre er lieber still und würde investieren.

strong buy cu frank

[Stockfinder]

bin nicht investiert aber tut mir bitte einen Gefallen - die SPK hat keine Ahnung vom Börsengeschäft!

Nur als kleines Beispiel - habe einem Freund vor Jahren PCCW empfohlen - damals noch auf 0,50! der Bankberater hat mit allen Mitteln versucht - ihm vom Kauf abzuhalten - binnen ein paar Wochen ist der Kurs auf über 2 € explodiert!

Oder nehmen wir philips - vor gut zwei bis drei Jahren auf einem extrem niedrigen Niveau - die Sparkasse riet zum Verkauf - die Aktie zog an - ein halbes Jahr später wurde sie auf strongbuy gestuft - Kurs war bereits weit über 100% gelaufen!

[Frank_I]

danke, das passt zu meinen erfahrungen, CU FRANK

[Zypernzocker]

Eines verstehe ich nicht>
gehörte die Stadtsparkasse köln nicht zu jenen Kreditinstituten, die neulich Helkon neue Mittel, sprich Bares, zur Verfügung gestellt hat.
Die Stadtsparkasse war, wenn ich mich recht erinnere, in diesem Konsortium dabei, oder???????

ZZ

[Zoolander]

die Stadtsparkasse Köln lädt auch Mross ein der den Dax bei 100000 Punkten sieht und den Dow bei 160000
und noch mehr Schwachsinn hat der verzapft

[Frank_I]

Deine Vermutung ist nicht richtig. Stadtsparkasse Köln ist keine Finanzier von Helkon! CU FRANK

[Zypernzocker]

Und doch die Stadtsparkasse
siehe nachstehende Meldung!!!

Warum geben die Geld und "meckern" dann

"Unglaeubig staun..........."


MÜNCHEN(dpa-AFX)- 18.2.2002
Nach der Verlängerung von Krediten sieht sich das Medienunternehmen Helkon gut gerüstet für das laufende Geschäftsjahr. Anders als im Vorjahr solle das laufende Geschäftsjahr 2001/2002 (31.Juli) profitabel abgeschlossen werden, bekräftige eine Unternehmenssprecherin am Montag in München. Unter Führung der Vereins- und Westbank (Frankfurt: 811700.F, Nachrichten) und der Stadtsparkasse Köln seien die bestehenden Kreditvereinbarungen der Helkon Media AG (Frankfurt: 608050.F, Nachrichten) mit einem Volumen von 20 Millionen Euro bis zum Jahresende verlängert worden. Dadurch könnten die eingeleiteten Restrukturierungen fortgesetzt werden, teilte das Unternehmen mit.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr hatte das Unternehmen seine Ziele deutlich verfehlt. Der Umsatz lag statt der ursprünglich erwarteten 160 Millionen Euro nur bei 130,3 Millionen Euro. Statt eines geplanten Gewinns vor Zinsen und Steuern (EBIT) von mehr als 20 Millionen Euro fuhr das Unternehmen einen Verlust von 9,3 Millionen Euro ein./DP/ck/so

[ercancan]

@ Frank,

du weißt ja noch nicht einmal wer Helkon finanziell unterstützt--du "dummerchen"

Unter Führung der Vereins- und Westbank (Frankfurt: 811700.F, Nachrichten) und der Stadtsparkasse Köln seien die bestehenden Kreditvereinbarungen der Helkon Media AG (Frankfurt: 608050.F, Nachrichten) mit einem Volumen von 20 Millionen Euro bis zum Jahresende verlängert worden.

Unter Führung der Vereins- und Westbank (Frankfurt: 811700.F, Nachrichten) und der Stadtsparkasse Köln seien die bestehenden Kreditvereinbarungen der Helkon Media AG (Frankfurt: 608050.F, Nachrichten) mit einem Volumen von 20 Millionen Euro bis zum Jahresende verlängert worden.

Unter Führung der Vereins- und Westbank (Frankfurt: 811700.F, Nachrichten) und der Stadtsparkasse Köln seien die bestehenden Kreditvereinbarungen der Helkon Media AG (Frankfurt: 608050.F, Nachrichten) mit einem Volumen von 20 Millionen Euro bis zum Jahresende verlängert worden.


Jetzt weißt du doch sicherlich bescheid wo du investiert hast **gg**, falls du noch Fragen hast helfe ich dir gerne Frank mein Schatz

[Frank_I]

sollte ich da fehlinformiert sein?
ich bleib trotzdem bei der kontraindikation durch stadtsparkasse köln. Wenn die kreditgeber sind, und helkon abstufen, dann sind sie einfach amateuere oder nur blöd!
Und meine einschätzung bzgl. der analysen der stadtsparkasse köln ändern sich deshalb erst recht nicht.
stronb buy cu frank

[ercancan]

Ach ja Franky goes to Holliwood,

wir werden uns doch bei 1,50 Euro sehen--warte nur ab
wir sind schon bei 1,66 Euro und Tendenz fallend !!!

Du kannst dich auf den Kopf stellen ich erhalte meine zu 1,50 Euro !!!!

[wassili]

Hallo zusammen.

scheinen ein paar kölner im board zu sein.

Als ex-sk köln mitarbeiter gebe ich euch recht, dass die Sparkasse keine ahnung hat. aber es ist doch wohl verständlich, das eine grossbank nicht PCCW empfehlen kann.

Es gibt eine klare richtlinie wie bei jeder anderen bank.
Nur das empfehlen, was auch von der bank beobachtet wird.


kein Finanzier von Helkon??

weiss nicht. aber zumindest emissionsbank.

[Frank_I]

weißt du überhaupt wie hoch die beteiligung der stadtsparkasse köln am 30 mio eurokredit ist?
es sind ja kauf 3000 stücke gehandelt bisher.
wir werden sehen zu welche kurs du kaufst!
cu frank

[ercancan]

Ach Frank, ich glaube wenn du am Rand eines Abgrunds stehen würdest und hinunterfallen würdest dann bin ich sicher du würdest auch dies noch nicht einmal merken !!

[stompi]

Ich sehe euer Problem nicht...ercancan versucht möglichst billig in Helkon einzusteigen...halte ich für legitim, ist auch mein Ziel bei jedem Aktienkauf.
Und bei aller Kritik scheint ercancan den Wert offenbar nicht so schlecht zu finden...sonst würde er ja nicht auf einen Einstieg spekulieren.

Das Underperform Rating ist eigentlich ganz gut erkärt von der SSK Köln...die gehen davon aus, dass die Kreditlinie rein für das operative Geschäft gebraucht wird...also zunächst zum nackten Überleben dient.
Wie und ob Helkon das Überleben sichert, ist bis auf Verlautbarungen noch nicht geklärt.
Unter dem Strich ist also abwarten angesagt...obwohl ich selber auch schon eine Position aufgebaut habe...in der Hoffnung das es nicht zu dem erklärten Ziel von ercancan kommt..

stompi.

[Frank_I]

@ercancan: Abgrund? Wenn helkon vor dem abgrund steht und du das weißt, warum steigst du dann bei 1,50 E ein?

@stompi, geb dir recht, seh ich immer noch wie gestern, und das ist deckend mit deiner einschätzung.

strong buy CU FRANK

[ercancan]

HER STOMPI;

DU HAST DAS SCHLIMMSTE GEAMCHT WAS MAN HÄTTE MACHEN KÖNNEN__DU HAST MICH AUFFLIEGEN LASSEN !!!

ENDLICH EINER DER FAIR IST ZU MIR AUCH WENN ALLES AUFGEFLOGEN IST__DER WERT HELKON IST IN DER TAT EIN SEHR INTERESSANTER WERT; SONST WÄRE ICH WOHL KAUM HIER__

UND MEINE KÜRZLICH ERHALTEN MAIL UND DAS TELEFONAT MIT HELKONS KONTAKTPERSON WERDE ICH TROTZ DESSEN NICHT HIER REIN STELLEN SONST PASSIERT HIER NOCH WAS__

NEIN ICH WARTE BIS DER KURS NOCH EIN BISCHEN FÄLLT UND DANN GEBE ICH EUCH DIE NACHRICHTEN !!!!!!!!!!!

[Frank_I]

Ich hab bereits gestern exakt das gleiche über dich geschrieben. Aber du weißt eigentlich auch nicht mehr als wir nur, deine angst zu verlieren ist wesentlich höher.
Gebranntes Kind. CU FRANK

[ercancan]

ACH SIEH MAL EINER AN__DA SAMMELT EINER GANZ LANGSAM EIN;
WARTE JUNGE DER KURS WIRD NOCH FALLEN !!!

ODER FRANKY BIST DU DAS ??? DA BEDIENST EINER DEN ASK GLATT__SEHR VERDÄCHTIG___

NA JA ABWARTEN

[Frank_I]

Nein, ich bin daxorientiert hab heute nur calls 582092 gekauft. Bleib bei meinen 15 000 stück. Das reicht mir. Nie mehr als 15%. CU FRANK

[ercancan]

FRANK DU ÜBERASCHST MICH__

SCHAU DIR DOCH BITTE DANN AUCH MAL DIE 582093 AN__
UND GLEICHZEITIG ZUM "hedchen" DIE 582091 AN BITTE:

ICH WU?TE JA NICHT DAS DU UNENTDECKTE TALENTE BESITZT !!!!

[Frank_I]

Willst du mich hier diskreditieren?
Hab gestern für 1,07E den 582092 gekauft über 70000 stück und heue noch mal 3000, die gehn heut auch wieder raus.
Was hab ich dir getan, dass du mich so behandelst, nur weil ich überzeugt bin, dass du für 1,50 E nicht reinkommst?
CU FRANK

[Frank_I]

4904,

[ercancan]

So langsam mache ich mir Sorgen um Helkon, auf drei aufeinanderfolgenden Tagen mehr als jeweils 10 Prozent verlieren--

da muß ich mir doch überlegen ob ich überhaupt bei 1,50 Euro einsteigen soll,

vielleicht ist es ratsam die 1,30 Euro abzuwarten ??

Was meinst du stompi ??

[ercancan]

Wer in gottes Namen sammelt denn da immer ein zu 1,60 Euro???

Das gibt es doch nicht--jetzt schon wieder 5000 Stück zu 1,60 Euro--Halllllooooooo !!!

Warte doch ab Junge

[stompi]

@ercancan

An welchem Punkt ein "fallendes Messer" aufhört zu sinken, ist Wahrsagerei...vielleicht wird Helkon bis zu einem Euro durchgereicht...wer weiß das schon..

Setze doch einfach an einigen markanten Stellen Deine Limits in den Markt...z.b. 1.51..1.45..u.s.w...mehr als sie nicht bekommen, kannst Du nicht.

stompi.

[WO:Surfer]

Ja, wissen kann das keiner. Vielleicht bildet sich ja auch bei 1,60 EUR eine neue starke Unterstützung heraus *ggg*

[Zypernzocker]

interssant eure diskussion

vielleicht interessiert es auch, dass das tagesgeschäft bei
helkon garnicht so schlecht läuft.

Den Pakt der Wölfe haben bis gestern abend im dt.sprachigen Raum mehr als 500 000 Menschen gesehen.
DVD The Mexican wurde 100 000 Mal an die Geschäfte ausgeliefert und liegt auf Platz 4 der Charts..
und mit Igby goes down läuft im Frühjahr dieses Jahres in den USA ein weiterer oscarverdächtiger Film aus der Helkon-Pipeline an.
Zudem könnte ein Oscar für Memento im März für zusätzliche Mittel sorgen.. <Memento ist übrigens in GB noch nicht angelaufen und die Briten lieben Filme wie Memento.

Also, nicht verzagen und Tschüss
ZZ

[Geddes]

hi zypernzocker,

immer noch in helkon investiert? dann hast du ja ganz schön miese gemacht! ich bin mit 50% minus raus. überleg mir jetzt wieder ein paar zu kaufen. die filmbiliothek und die beteiligungen sind nicht schlecht. für mich ist helkon aber nur noch ein übernahmekandidat!!!!!!!

da könnte ein großer player ein schnäppchen machen!!!

gruß
geddes

[raduta]

wenn helkon übernommen wird ist ja alles in ordnung, dann gibt es keine poanikängste.
im moment sieht es nicht schlecht für helkon aus die filme
laufen gut (pakt der wölfe auf p.4 in brd) gute gewinne in frankreich und italien.
die dvd verkäufe werden mit den jahren zunehmen, da der dvd player sich mehr und mehr durchsetzen wird.
es lohnt sich nicht darüber zu streiten ob man bei 1,60-1,50
oder 1,00€ kaufen soll, helkon ist kein zocker wert und wird es auch nie werden, diese aktie ist etwas für minimum
12 monate und nicht für eine woche oder monat.

[Zypernzocker]

@Geddes
9000 hab ich noch......und über die
ganz erheblichen Verluste ärgere ich mich nicht mehr.
Mein Tagesgeschäft ..nicht die Börse.. läuft sehr gut..und wenn man einmal 40 000 Euro miese mache dann ist das noch
längst kein grund für monatelange trübsal.
Neue Helkon kaufe ich allerdings z.z. nicht.
Du wirst lachen: Ich lasse meine Überschüsse seit 8 Monaten auf dem Sparbuch, warte auf die nächste Hausse in etwa
vier jahren...und beobachte den zypriotischen Aktienmarkt

Da ging es auch von 800 Indexpunkten auf 111 runter...aber
wenn die Zypernfrage gelöst wird, bin ich dort dabei.

Dennoch bleibt helkon so etwas wie eine Hassliebe..
Tschüss
ZZ

[WO:Surfer]

High Zypernzocker,

lass mal ein bißchen was hören zum zypriotischen Aktienmarkt. Hört sich ja spannend an. Gibt es in Deutschland gehandelte Aktien oder wie können sich Deutsche Staatsbürger in zypriotischen Aktien engagieren ???

[Zypernzocker]

zypern-aktien werden(neben Nicosia) soviel ich weiss nur in athen und London gehandelt, aber nur einige grosse Banken.
Deutsche können in Zypern mittlerweile problemlos kaufen.

Ich melde mich, wenn es soweit ist

ZZ

[stochascatchcan]

Bin auf Helkon aufmerksam geworden aufgrund der heutigen Kursschwankungen. Interessant sind die recht großen Bid-Orders. Habe ein bißchen recherchiert.
Hab ich das übersehen, oder ist die Telebörse-Einschätzung hier im Board noch nicht aufgetaucht (was ich mir nicht vorstellen kann )?
Ich stell sie einfach mal rein, weil sie recht interessant im Hinblick auf heute:

Aktiencheck

HELKON MEDIA

Spielball der Finanzprofis


Einschätzung


Stand: 22.02.2002

Helkon hängt am Tropf der Banken. Welche Rolle die Schweizer bei dem ganzen Treiben spielen, ist unklar. Da verblassen denn auch die guten Geschäftszahlen.
Bewertungssystem







Es mehren sich die Kassandrastimmen, die bereits von einem nahen Ende der angeschlagenen Helkon Media AG sprechen. Unterdessen nähren die positiven Meldungen der vergangenen Tage die Hoffnung auf eine Rettung. Dazu gehört der 20 Millionen Euro schwere neue Bankkredit, mit dem Helkon kurzfristig fällige Lizenzzahlungen begleichen kann. Diese dringend benötigte Geldspritze verschafft den Münchnern nun erst einmal Luft, um die Restrukturierungsmaßnahmen vorantreiben zu können.
Unterstützt wird der Überlebenskampf von guten Geschäftszahlen. Demnach verdoppelte sich der Umsatz im ersten Halbjahr auf 113,5 Millionen Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) kletterte um 80 Prozent auf 9,2 Millionen Euro, allerdings lag das Ebit nur knapp über dem nach drei Monaten erzielten Betrag von 8,5 Millionen. Eine Helkon-Sprecherin stellte gegenüber TELEBÖRSE-Online jedoch in Aussicht, dass sich die Ertragssituation in den nächsten beiden Quartalen wieder verbessern wird. Die Hoffnungen der Münchner ruhen auf den Kinostarts von "Rollerball" und "Pakt der Wölfe". Im Video- und DVD-Bereich soll "The Mexican" für steigende Umsätze sorgen, und auch in Sachen Filmverkäufe an TV-Sender sei "noch einiges zu erwarten".

Nachdem die Börse Anfang der Woche auf diese guten Nachrichten noch mit Kursgewinnen reagiert hatte, sackte der Kurs unter auffällig hohen Umsätzen an den letzten beiden Tagen wieder deutlich ab. Einmal mehr fiel der Fokus auf die umstrittene Wandelschuldverschreibung (Vgl. Aktiencheck vom 1.2.02). Damit will Helkon die von Vorstandschef Martin Heldmann und diversen Schweizer Investoren zur Verfügung gestellten Kredite in Höhe von 31,7 Millionen Euro bedienen. Gegen den Widerstand zahlreicher Aktionäre und Aktionärsschützer gab die Hauptversammlung am Dienstag dem Unterfangen grünes Licht. Doch noch immer ist völlig ungeklärt, was sich hinter diesem Finanzierungsschritt verbirgt und welche Interessen die beteiligten Akteure verfolgen. Wittern die Schweizer in der Helkon-Aktie ein lukratives Investment, oder wollen sie das Unternehmen nur noch schnell ausnehmen, bevor der Konkursrichter die Ansprüche der Banken bedienen kann?

In dieses brisante Umfeld platzte am Mittwoch eine Verkaufsstudie von Consors Capital. In ihr wirft der Analyst Ralf Marinoni dem Unternehmen eine "atypische Umsatzverbuchung" vor, aus der Helkon seine hohen Erlöse generiere. Desweiteren bemängelt er die "kreative Bilanzpolitik", in deren Rahmen Helkon Verwertungsrechte viel zu hoch bewerte. Marinoni sieht darin das "Fundament für zukünftige Sonderabschreibungen".

Fakt ist: Helkon hängt am Tropf der Banken, dem der Konzern rund 150 Millionen Euro schuldet. Dazu kommt noch das undurchsichtige Spiel der Schweizer Investoren. Fast scheint es, als wäre Helkon zum Spielball der Finanzprofis geworden. Dieser Eindruck lastet wie ein Damoklesschwert auf der Aktie, in der sich die gute Geschäftsentwicklung der letzten Monate nicht widerspiegelt.

Fazit: Der Aktienkurs spricht eine eindeutige Sprache - es geht abwärts. Nicht ausgeschlossen, dass die Hintermänner der Schweizer den Kurs drücken, um billig an neue Helkon-Aktien zu kommen. Vielleicht verlassen aber auch einige Anteilseigner das sinkende Schiff. In diesem Spekulationsdickicht spielen Fundamentaldaten derzeit keine Rolle. Es bleibt dabei: Die Aktie ist nur etwas für hartgesottene Zocker, die darauf wetten, dass sich demnächst der Nebel lichtet und Helkon mit einem guten zweiten Halbjahr den gordischen Kreditknoten durchschlagen kann.

Michael Hedtstück; 22.2.02