Endor AG - offizieller Thread mit Beteiligung des Vorstands (Seite 262)

[Reaper_]

Antwort auf Beitrag Nr.: 71.681.206 von simracer am 30.05.22 15:57:35

Endor vs Moza

Wheel Bases
Endor 4 / Moza 3

Racing Wheels
Endor 41 / Moza 1

Pedals
Endor 4 / Moza 1

Cockpit
Endor 1 / Moza 0

Seat
Endor 1 / Moza 0

Endor hat eine viel größere Auswahl. Ob Moza ein ernst zu nehmender Mitbewerber ist wird sich zeigen.

[straßenköter]

Morgen gibt es übrigens einen Investoren-Call für institutionelle Investoren.

[simracer]

Könnte mir vorstellen, dass man hier sogar die gleichen Supplier direkt an der Quelle in "Asien" angezapft hat? Vielleicht ein Nachteil vom Geschäftsmodell

[simracer]

Konkurrenz wird größer https://mozaracing.com/product/r9-wheel-base
Das ist halt 1zu1 die Endor/Fanatec Wheelbase nur zu nem 50 Euro niedrigeren Price Point...
Andere Produkte auch sehr "ähnlich"..
Fast schon frech?
Bei 10 bin ich hier wieder dabei, wenn das Macroumfeld hält..

[straßenköter]

Die Verfügbarkeit vieler Produkte hat sich enorm verbessert, obwohl viele Produkte erst Liefertermine im Mitte/Ende Juni hatten. Da scheinen die Container früher angekommen zu sein.

[Be_eR]

Antwort auf Beitrag Nr.: 71.637.330 von unicum am 23.05.22 18:40:59

Endor und Guillemot haben zumindest in ihrer Kapitalmarktkommunikation sehr deutlich das Thema Logistik angesprochen. Guillemot sogar noch etwas deutlicher im Kontext, dass sie aktives supply-chain-management in Absprache mit den zu beliefernden Händlern betreiben, sodass ich seit 2021 keine Probleme mehr dort sehe.
Der weitere Unterschied ist für mich der Produktmix. Corsair, Logitech, Cherry beliefern noch viel stärker den Massenmarkt als Guillemot und vor allem Endor. Die beiden Unternehmen sind in der Nische unterwegs, wo es weniger harten Wettbewerb gibt, dafür aber mehr solvente Kundschaft. Man kann halt bei einer Tastatur schneller mal von der gewünschten mechanischen auf eine billigere mit Sensoren wechseln als bei Simracing Equipment. Wenn man sich da zum Kauf entschließt, gibt es keine chinesischen Billighersteller, deren Produkte man stattdessen nehmen könnte. (und dass obwohl die Hardware eh made in China ist)

[unicum]

Die Endor-Zahlen waren wirklich hervorragend, erstaunlich finde ich die Margenentwicklung: nicht beim Rohertrag sondern beim Personalaufwand, und den sont. Aufwendungen => EBIT-Marge 26% ist schon absolut Top. Allerdings schwankt das sehr stark unterjährig und das Management hat ja schon mal darauf hingewiesen, dass man das Q1 nicht fortschreiben darf (Produktneuheiten, Covid-19). Für 2022 wird daraus ein EV/EBIT von 13, wenn man von einem Umsatz von 130 Mio. und einer Marge von 18% ausgeht. Wenn die Marge bei 15% landet, dann läge das EV/EBIT bei 15,7. Aber das ist reine Kaffeesatzleserei. Außerdem sind ja noch nicht die detailierten Jahreszahlen 2021 veröffentlicht. 

Ich bin jetzt erstmal etwas ratlos: Endor & Guillemot beide Top, Corsair, Logitech, Cherry eher Flop. 

Letztere drei im Gegensatz zu den beiden erstgenannten lt. Eigendarstellungen überwiegend wegen anhaltender Lieferkettenproblematik und Bezugskostenexplosion: Da fragt man sich, was ausgerechnet die beiden kleinsten besser machen. 

Fraglich ist natürlich, was ein mögliches Stagnationszenario mit schwindender Kaufkraft mit dem Geschäft der Branche machen würde. Das ist m.E. auch die Erklärung für die sehr verhaltene Kursentwicklung von Guillemot und Endor auf die jeweils hervorragenden Zahlen. 

[Be_eR]

Kursentwicklung und Aussichten Endor

Der Verlauf des Endor-Kurses hat sich (wieder einmal) etwas von der operativen Entwicklung gelöst. Aktuell sieht die Welt rund um Fanatec deutlich besser aus als 2021. Das große Fragezeichen für mich war bisher immer die Logistik, die man anscheinend nun deutlich besser in den Griff bekommen hat ohne die Margen zu gefährden. Ich hätte hier Probleme durch chinesische Lockdowns bzw. Staus in den Häfen erwartet.
Ich vermute daher, dass man inzwischen bei einigen Produkten auf den Transport mit Flugzeugen umgestiegen ist und die Marge durch Preiserhöhungen abgesichert hat. Bei der jetzt wieder stark anziehenden Nachfrage durch den Release guter Blockbuster Titel sollte das aktuelle Jahr keine Probleme bereiten. Der langfristige Trend zum Sim Racing ist unbebrochen.

[simracer]

Bin großer Fan, aber glaube die Aktie ist (noch) etwas teuer im Vergleich vs Peers und Fanatec hat zunehmend größere Konkurrenz am Markt... Immer so im Kapitalismus, wenn was läuft kommen Nachahmer und fressen an den Margen... Schaut euch mal die Marke "MOZA" an, Design zum Teil frech von Fanatec kopiert, ein leicht günstiger Preisounkt und ab gehts...

[schloenzerle]

Dieses Interview / dieser Podcast wurde heute veröffentlicht. https://yetanothervalueblog.substack.com/p/luis-sanchez-driv…