HCI Hammonia Shipping auf dem Weg zurück zu 1000€? (Seite 29)

[bcgk]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.725.477 von erwin-kostedde am 02.02.22 22:31:41

Zitat von erwin-kostedde: der chart sieht in der Tat gut aus. Es wird auch selten der Geldkurs bedient, sondern fast immer aus dem Brief.
Insofern scheint da keiner Druck zu haben aus der Aktie auszusteigen.

Die 150 Stücke zu 270€ sind nun auch weg. Nächstes Ask blinkte bei 288€.
Einfach kaufen und zurücklehnen......

[imperatom]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.720.743 von ArKeh1 am 02.02.22 16:33:52

Zitat von ArKeh1: Nun wird der Käufer eines Teils des Schiffs sicherlich nur dann einen hohen Kaufpreis für die Beteiligung zahlen, wenn er mit hohen Cashflows fest rechnen kann. Umgekehrt macht die Zuschreibung nur dann Sinn, wenn auch sichergestellt ist, dass die Cashflows reinkommen, denn sonst droht eine Sonderabschreibung wenn nicht. Deshalb gehe ich eher davon aus als nicht, dass ein Charterabschluss eingetütet ist und aufgrund der bereits erfolgten Zuschreibung keine weiter adhoc vorgenommen wurde.

Ein interessanter Gedankengang, ich halte es aber eher für unwahrscheinlich. Warum sollte man die Neuvercharterung nicht vermelden wollen, die IR war doch eigentlich bislang zuletzt recht angenehm aktiv? Ich würde auch nicht davon ausgehen, dass eine Adhoc-Pflicht darüber durch die erfolgte Buchwertkorrektur entfallen würde, denn die Liquiditätswirksamkeit bleibt ohnehin voll erhalten - die Cashflows entstehen erst mit dem neuen Abschluss - und sie sind bilanziell sehr relevant. Zudem handelt es sich bei der Buchwerthochschreibung nicht um vorgezogene Gewinne in einem Sinne, dass der Gewinn 2022 durch die Buchwerthochschreibung reduziert würde (außer durch gestiegene Abschreibungen). Eine Neuvercharterung hätt daher weiteren großen Gewinneinfluss auf das Ergebnis 2022 zusätzlich zur bereits 2021 bilanzierten Buchwerthochschreibung - alleine dadurch würde eine Adhoc-Pflicht ebenfalls ausgelöst. In der Adhoc wurde zudem ausdrücklich darauf hingewiesen, dass die Zuschreibungen nicht liquiditätswirksam sind, für mich ein weiteres Indiz dafür, dass noch keine Neuvercharterung vorliegt. Die Wertzuschreibung bei einer solchen "unechten" Transaktion dürfte rein von externen Anwälten, Steuerberatern, Wirtschaftsprüfern o.ä. Akteuren im Rahmen der Rechtsprüfung anhand von Marktpreisen bestimmt worden sein (die Martkpreise werden auch ausdrücklich als Bezugsgröße n der Adhoc genannt; nicht aber künftige Cashflows) daher lässt sich von ihm nicht auf künftige Cashflows schließen. Also kurzum: die Hypothese einer bereits erfolgten Neuvercharterung erscheint mir aus all diesen Gründen sehr unwahrscheinlich.

Zitat von ArKeh1: In jedem Fall liegt der Wert der Aktie deutlich über dem Kurs: Lutetia-Deal ab 2022, Baltica mehr Wert als Bilanzansatz, Aura M könnte mit Gewinn verkauft werden, Besserungsscheine mit hohen Rückstellungen trotz Deals für 2 von vier BS.

Hier sind wir absolut einig. Aktuell könnte ein 24M-Verchartern für 55.000 $ über die Bühne gehen - ein Plus von 46.000 $ (anders: eine Verfünffachung) ggü. dem bisherigen Vertrag. Allein im laufenden (verkürzten) Jahr könnte das Hammonia rund 6 Mio Euro zusätzlichen Gewinn einbringen (über 40€ pro Aktie).

[erwin-kostedde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.724.007 von bcgk am 02.02.22 20:29:23

der chart sieht in der Tat gut aus. Es wird auch selten der Geldkurs bedient, sondern fast immer aus dem Brief.
Insofern scheint da keiner Druck zu haben aus der Aktie auszusteigen.

[bcgk]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.722.393 von erwin-kostedde am 02.02.22 18:26:55

Viele Perlen unterliegen dennoch einem Marktrisiko. Ich sehe hier in absehbarer Zeit quasi kein Abwärtspotenzial.

[erwin-kostedde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.721.919 von bcgk am 02.02.22 17:56:47

Es gibt aber auch aktuell zu viele Perlen im Markt als das man die alle kaufen könnte.
Hammonia ist doch schon sehr gut gelaufen. Heißt natürlich nicht, dass die nicht immer noch unter Wert notiert.

[ArKeh1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.721.919 von bcgk am 02.02.22 17:56:47

@bcgk ... verkaufen aber auch nicht zu diesen Kursen, angesichts des viel höheren Werts.

Gegenüber MPC CS oder Ernst Russ gibt es hier einen riesigen Vorteil: die Transparenz, was die Einzelschiffe angeht, die hohe Visibilität bezüglich der eingelockten Cashflows.

[bcgk]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.720.743 von ArKeh1 am 02.02.22 16:33:52

Man bekommt im Bid unter 260€ keine Aktien mehr. Das Ask wird aber auch noch nicht geräumt, die 280€ gilt es zu überwinden.
Du sprichst zurecht davon, dass der Wert der Aktie deutlich höher ist, aber der Markt setzt es noch nicht um. Es bleibt also die Frage nach dem notwendigen Impuls. Ich bleibe dabei, dass ein Manko die fehlende Bekanntheit und die fehlende Liquidität in der Aktie ist. Denn rechnen müsste ja eigentlich jeder können.

Rechnet man die eingelockten und zu prognostizierenden Gewinne für 2022 und 2023 sauber auf, komme ich problemlos auf Kurse jenseits der 600€. Bleibt die Frage nach den Käuferschichten - denn alle bereits Investierten liegen vorne und stocken wahrscheinlich nicht mehr auf......

[ArKeh1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.720.248 von imperatom am 02.02.22 16:03:13

@imperatom
Am 08.12. wurde per adhoc die Gewinnprognose für 2021 dramatisch erhöht, um 17,9m € auf 20,7 bis 21,7 Mio €. Hintergrund ist die Übertragung der Berolina auf eine andere Schiffsgesellschaft, wobei sich die Beteiligung der Schiffsholding nicht ändert, aber die der Reederei einen Teil ihrer Beteiligung verkauft hat. Nicht bekannt gegeben wurde, dass eine Neuvercharterung in diesem Zusammenhang stattgefunden hat. Nun wird der Käufer eines Teils des Schiffs sicherlich nur dann einen hohen Kaufpreis für die Beteiligung zahlen, wenn er mit hohen Cashflows fest rechnen kann. Umgekehrt macht die Zuschreibung nur dann Sinn, wenn auch sichergestellt ist, dass die Cashflows reinkommen, denn sonst droht eine Sonderabschreibung wenn nicht. Deshalb gehe ich eher davon aus als nicht, dass ein Charterabschluss eingetütet ist und aufgrund der bereits erfolgten Zuschreibung keine weiter adhoc vorgenommen wurde. Dann wäre der alte Buchwert per 31.12.2020 plus der Gewinn 2021 (Prognosemitte) 11,9m Euro + 21,2m Euro = 33,1m Euro oder 242,6 € pro Aktie wären. Darin enthalten ist der Gewinn aus dem Lutetia Deal, der in 2021 ab Sep anfällt, aber nicht die vier Jahre ab Jan 2022 (Charterdifferenz Mitte 30.000 USD/d - 12.250 Altcharter bei etwa 80% Beteiligung für 4 Jahre. Seit dem 08.12.2021, also der adhoc Zuschreibung, sind die Charterraten weiter angestiegen. Wenn wir einen Deal haben, ist das nicht relevant. Wenn wir keinen haben, ist das relevant. In jedem Fall liegt der Wert der Aktie deutlich über dem Kurs: Lutetia-Deal ab 2022, Baltica mehr Wert als Bilanzansatz, Aura M könnte mit Gewinn verkauft werden, Besserungsscheine mit hohen Rückstellungen trotz Deals für 2 von vier BS.

[imperatom]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.707.051 von ArKeh1 am 01.02.22 15:09:06

Zitat von ArKeh1: Berolina im Zusammenhang mit der Zuschreibung im Dec potentiell schon verchartert, sonst zusätzliches Upside wegen Charterratenzuwachs.

Wie meinst Du das?

[deepvalue]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.714.719 von currahee am 02.02.22 08:52:40

Zitat von currahee: Hat sich jemand von euch Shipping-Experten schon mal ZIM angeschaut und hat eine Meinung dazu?

ZIM ist auch mit sehr kurzen Charterverträgen am Markt tätig. D.h. es fehlt etwas die langfristige EInnahmesicherheit wie bei Ernst Russ oder Hammonnia. Ansonsten eine sehr gut geführte Reederei. Allerdings deutlich riskanter aufgrund der größeren Einnahmeschwankungen.