Mensch und Maschine: übersehene Turnaround-Perle - 100% Chance; KUV 0,3; KGV 7 - 500 Beiträge pro Seite (Seite 2)

[onkelen]

es tut sich was

Realtime-Kurs30.01.08
Kurs € Zeit Volumen
Geld 5,26 11:42:36 900 Stk.
Brief 5,35 11:42:36 2.200 Stk.

[0001]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.178.364 von 0001 am 26.01.08 12:11:08

um zwischendurch bei Kurssprüngen gleich wieder Gewinne mitzunehmen? (vielleicht über Drittkonten, wäre ja dann nicht meldepflichtig aber ist das denn erlaubt?)

[pantarhei]

MuM startet exklusive Autodesk-Distribution in Rumänien
- Starkes Wachstum und überdurchschnittliche Rendite erwartet
- Kaufpreis mit EBIT-Multiple von 5 bis 6 und variabler Komponente

Wessling, 6. Februar 2008 - Der im Prime-Standard notierte
CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN
DE0006580806) startet mit sofortiger Wirkung die exklusive
Autodesk-Distribution in Rumänien. Die neu gegründete Man and Machine

Romania SRL mit Sitz in Bukarest übernimmt hierzu den Geschäftsbetrie
b und
die Mitarbeiter vom bisherigen Distributor A&C.

Rumänien ist mit rund 21 Millionen Einwohnern und einem kräftigen
Wirtschafts¬wachstum (insbesondere in den Sektoren Bauwesen und
Infrastruktur) einer der interessantesten Märkte in Osteuropa, wo MuM
bisher nur in Polen vertreten ist.

Das Rumänien-Geschäft soll 2008 rund EUR 8 Mio Umsatz und ein
Betriebsergebnis EBIT von ca. EUR 0,6 Mio beitragen. Die damit angepeilte
EBIT-Rendite von 7,5% liegt aufgrund der exklusiven Marktstellung höher
als
die normalerweise im MuM-Handelssegment erreichbaren 4-5 Prozent. Die
mittelfristige Wachstumserwartung ist mit etwa 30 Prozent p.a. doppelt so
hoch wie im Durchschnitt der übrigen Länder.

MuM investiert zunächst rund EUR 3 Mio, was sich über eine
erfolgsabhängige
Komponente innerhalb der nächsten drei Jahre um bis zu einer Million
erhöhen kann. Damit liegt die Bewertung in der Größenordnung
eines
Multiples von 5 bis 6 auf das anfängliche EBIT, der Return on Invest ist
auf vier bis fünf Jahre veranschlagt.

'Mit dieser Akquisition erfüllen wir uns den lang gehegten Wunsch,
stärker
als bisher am überproportionalen Wachstum der osteuropäischen
Emerging
Markets zu partizipieren' freut sich MuM-Chef Adi Drotleff. 'Wir bauen
damit unsere Präsenz in Europa auf 16 Länder aus und können noch
stärker
als schon bisher Skaleneffekte in Management, Marketing und Administration
nutzen. Die Vorbereitungen für den Start des Geschäftsbetriebs in
Bukarest
haben dank der Einbindung in unsere SAP- und Logistik-Systeme nur wenige
Wochen gedauert.'
06.02.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

=--------------------------------------------------------------------------

[pota8]

Hallo Leute,
trotz positiven Ausblick wird sofort verkauft.

[0001]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.286.525 von pota8 am 06.02.08 17:41:30

MuM investiert zunächst rund EUR 3 Mio, was sich über eine
erfolgsabhängige
Komponente innerhalb der nächsten drei Jahre um bis zu einer Million
erhöhen kann.

Jede Investion kostet was, darum verkauft man wohl erstmal. Dauert ja auch ne Weile bis das wieder reinkommt. Die hohen Umsätze überraschen mich alerdings schon.

[lupos1]

Das Rumänien-Geschäft soll 2008 rund EUR 8 Mio Umsatz und ein
Betriebsergebnis EBIT von ca. EUR 0,6 Mio beitragen. Die damit angepeilte
EBIT-Rendite von 7,5% liegt aufgrund der exklusiven Marktstellung höher
gruss lupos

[onkelen]

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, bewertet die Aktie von Mensch und Maschine (ISIN DE0006580806 (News/Aktienkurs)/ WKN 658080) unverändert mit "kaufen".

Am 06.02.08 habe die Mensch und Maschine SE bekannt gegeben, dass die exklusive Autodesk Distribution in Rumänien begonnen werde. Die neu gegründete Man and Machine Romania SRL mit Sitz in Bukarest übernehme hierzu den Geschäftsbetrieb und die Mitarbeiter vom bisherigen Distributor A&C.

Das Rumänien-Geschäft solle 2008 rund EUR 8 Mio. Umsatz und ein Betriebsergebnis EBIT von ca. EUR 0,6 Mio. beitragen. Die angepeilte EBIT-Rendite von 7,5% sei damit höher als die normalerweise im Mensch und Maschine-Handelssegment erreichbaren 4 Prozent bis 5 Prozent, da die Gesellschaft in Rumänien Autodesk exklusiv vertreibe. Da der rumänische Markt relativ jung sei, liege auch die mittelfristige Wachstumserwartung mit etwa 30% p.a. etwa doppelt so hoch wie im Durchschnitt der übrigen Länder. Das Investitionsvolumen betrage zunächst rund EUR 3 Mio. und könne sich über eine erfolgsabhängige Komponente innerhalb der nächsten drei Jahre um bis zu eine Million erhöhen.

Die Bewertung sei mit 4 bis 5xEBIT damit recht attraktiv, zumal in den kommenden Jahren mit deutlich steigenden Ergebnissen zu rechnen sei. Im Rahmen der Bekanntgabe der Geschäftszahlen für 2007 würden die Analysten infolgedessen ihre Prognosen vermutlich erhöhen.

Das Rating der Analysten von SES Research für die Mensch und Maschine-Aktie lautet weiter "kaufen". Das Kursziel werde bei EUR 7,50 gesehen. (Analyse vom 07.02.2008) (07.02.2008/ac/a/nw) Analyse-Datum: 07.02.2008

[pantarhei]

Mensch und Maschine Kursziel 8,50 EUR

08.02.2008
BetaFaktor

München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "BetaFaktor" sehen bei der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) ein unverändertes Kursziel von 8,50 EUR

Wahrscheinlich werde Mensch und Maschine in rund zwei Wochen die vorläufigen Zahlen veröffentlichen. Nach Ansicht von Analysten dürfte sich das EPS von 24 Cent auf 46 Cent erhöhen. Im Vorfeld habe Großaktionär Adi Drotleff für 2007 eine Ausschüttung von 20 Cent je Aktie steuerfrei in Aussicht gestellt.

Auf Basis des geschätzten Ergebnisses 2008 von 61 Cent je Aktie ergebe sich nur ein KGV von knapp 9. Aber auch die praktizierte Ausschüttungspolitik lasse die Mensch und Maschine-Aktie interessant erscheinen. Beim aktuellen Kurs von rund fünf EUR errechne sich eine steuerfreie Rendite von vier Prozent.

Aufgrund der starken operativen Entwicklung behalte Mensch und Maschine mehr als die Hälfte des Nettogewinns ein, so dass das Unternehmen im Laufe des Jahres 2009 wahrscheinlich bankschuldenfrei sein könnte, was das finanzergebnis dann Richtung der Nulllinie drücke. Ein EBIT-Anstieg auf 15 Mio. EUR werde für das Jahr 2009 geschätzt. Im Jahr 2007 hätten die Fremdkapitalkosten noch bei ca. 2,2 Mio. EUR gelegen. Allein dieser Wegfall dürfte zu einem Ertragsimpuls von 15 Cent je Aktie führen. Für das Jahr 2009 seien Ergebnisse im Bereich von 75 Cent je Aktie realistisch.

Die Börse habe die Perspektiven der Mensch und Maschine-Aktie noch nicht in den Kurs eingepreist. Investoren sollten daher zugreifen, bevor sich die ganze Gewinndynamik in den Köpfen der Anleger manifestiert habe.

Die Experten von "BetaFaktor" sehen bei der Mensch und Maschine-Aktie ein unverändertes Kursziel von 8,50 EUR. (Ausgabe 06/08b vom 07.02.2008) (08.02.2008/ac/a/nw)

[pantarhei]

Noch mehr Werbung:

Mensch und Maschine gute Kaufgelegenheit

11.02.2008
ExtraChancen

Hagen (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "ExtraChancen" sehen das erste Kursziel für die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) bei 6,99 Euro.

Nach den Problemjahren 2003 und 2004 laufe das Geschäft bei Mensch und Maschine wieder wie "geschmiert". Der Hersteller und Distributor von Konstruktionssoftware liefere eine erstklassige Wachstumsstory, die noch von einer kontinuierlich steigenden Dividendenrendite gekrönt werde. Bei ihrem "Top-Investment der Woche" aus dem März 2006, bei dem die Experten von "ExtraChancen" die Hälfte der Position zwischenzeitlich mit einem Gewinn von 10% verkauft haben, bietet sich nun wieder eine gute Kaufgelegenheit.

Die Mensch und Maschine AG, kurz MuM genannt, habe nach einem Umsatzplus von 16% im Jahr 2006 ihre Wachstumsgeschwindigkeit in den ersten drei Quartalen des vergangenen Jahres nochmals stark beschleunigt: Gegenüber dem Vorjahr sei Software in einem Volumen von 159 Mio. Euro verkauft worden - plus 31%. Dieses Jahr sollten es fast 236 Mio. Euro sein, 2010 die 300 Mio. Euro-Marke "angekratzt" werden.


Den "Kick" liefere die von der Tochtergesellschaft OPEN MIND entwickelte Software: Hier werde eine Marge von 16,5% bis 18% eingefahren, die in den nächsten Jahren noch auf 20% gesteigert werden solle. Im Handel mit der anspruchsvollen Software des amerikanischen Herstellers Autodesk werde derzeit eine Nettomarge von 3,5% bis 5% erzielt.

Für das laufende Jahr erwarte Firmenlenker Adi Drotleff ein Betriebsergebnis von 12,5 Mio. Euro (+25%). Das Nettoergebnis solle bei knapp 8,3 Mio. Euro liegen und mit 33% am stärksten wachsen. Dies entspreche einem Ergebnis je Aktie von 60 Cent. Die Dividende solle von 20 Cent auf 25 Cent angehoben werden - steuerfrei: Denn die Ausschüttung stamme nicht aus dem körperschaftssteuerpflichtigen Gewinn, sondern aus einer steuerfreien Kapitalrückzahlung.

Mit seinem Aktienpaket von knapp 44% könne Großaktionär Drotleff im Mai 2009 eine Einnahme von fast 1,5 Mio. Euro vereinnahmen, ohne davon 1 Cent ans Finanzamt abgeben zu müssen. Ein Auffangnetz für die freien Aktionäre: Denn sollte der Kurs noch einmal schwach werden, stehe der Großaktionär da und halte die Hand auf - genau so, wie er es bei Kursen um 4,40 Euro vor zwei Wochen wieder einmal getan habe.

Die Einschätzung der Experten von "ExtraChancen": Alle sechs Analysten, die das Unternehmen beobachten, haben die Aktie auf "kaufen" gestellt. Die Kursziele würden zwischen 7,50 Euro und 9,53 Euro schwanken und lägen im Durchschnitt bei 8,36 Euro. Damit würden die Wertpapierexperten der Aktie eine Kurssteigerung von mehr als 50% zutrauen. Man sollte daher investiert sein, bevor in der dritten Februarwoche die guten Zahlen für 2007 veröffentlicht würden.

Als erstes Kursziel für die Mensch und Maschine-Aktie sehen die Experten von "ExtraChancen" das November-Hoch von 6,99 Euro. (Ausgabe vom 08.02.2008) (11.02.2008/ac/a/nw)

[einsteig3r]

Na, MuM wird ja sogar auf WO in allen Punkten gelobt!!

Hoffe Sie haben sich mittlerweile ordentlich positioniert meine Damen und Herren.

[lion37]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.332.450 von einsteig3r am 11.02.08 17:33:41

heute bei kleinsten umsätzen schon ein stattliches
kursplus

wenn das mal gut geht.

traue diesen sogenannten empfehlungen nicht über den
weg.

trotzdem,
viel glück

[0001]

Die positiven Nachrichten und Empfehlungen häufen sich zusehends, was darauf hindeutet, dass kursmäßig bald etwas passieren wird. Wer so die Trommel rührt, wie jetzt die einschlägigen Börsenbriefe, hat meistens schon seine gerade erworbenen Aktienbestände zur Disposition gestellt. Bei guten News, die ganz sicher kommen werden, wird kurzerhand mal glattgestellt. Vorher aber heizt man nochmals richtig ein, um den Kurs vor den Zahlen den letzten Impuls zu geben.
Ich rechne darum in den nächsten 2 Wochen mit einem Kursanstieg auf 6,50. Kurzfristig zukaufen sollte sich also immer noch lohnen.

[pota8]

Hallo Leute,

die soge.Analysten schreiben doch nur von den wirklichen Analysten ab. Nur wer sind die wahren Analysten?
Ist die Börsenstimmung gut geht jeder Mist rauf, ist sie schlecht
gehen auch gute Werte runter.
So ist eben die Börse.

[geccos]

analysten hin, analysten her...

mann muss sich sein eigenes bild machen

hier ist eine grundlage dafür...

http://www.it-times.de/news/hintergrundbericht/datum/2008/02…

[onkelen]

!

Dieser Beitrag wurde moderiert. Grund: Beschwerde durch Firma liegt w:o vor

[JoJo49]

Mensch und Maschine erste Positionen aufbauen (Der Aktionärsbrief)


Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Der Aktionärsbrief" raten, in der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) zwischen 5 und 5,20 Euro erste Positionen aufzubauen.
Mensch und Maschine sei einer der führenden Anbieter Europas für computergestützte Konstruktionssoftware (CAD).

Mit der Übernahme von Man and Machine Romania SRL in Bukarest vom bisherigen Distributor AC&C expandiere das Unternehmen nach Rumänien. Für das Rumänien-Geschäft erwarte man in 2008 einen Umsatz von rund 8 Mio. Euro sowie ein EBIT von ca. 0,6 Mio. Euro. Mittelfristig prognostiziere man dort Wachstumsraten von etwa 30% p.a., was in etwa doppelt so viel sei, wie in den anderen Ländern.

Für 2007 würden die Experten einen Umsatzanstieg von rund 24% auf 211 Mio. Euro sowie einen Gewinnsprung in Höhe von rund 38% auf 10 Mio. Euro erwarten. Das würde zu einem Gewinn je Aktie von 0,46 Euro und zu einem KGV 2007e von 12 führen. Es werde eine Anhebung der Dividende auf 0,20 Euro je Aktie erwartet, was einer Dividendenrendite von 3,6% entsprechen würde.

Für 2008 würden die Experten ebenfalls zweistellige Wachstumsraten unterstellen. Analysten würden von einem EPS von 0,63 Euro ausgehen. Damit würde das KGV auf 8,7 zurückgehen. Der Vorstand Adi Drotleff habe die niedrigen Kurse dazu genutzt, seinen Anteil an Mensch und Maschine zu erhöhen. Dies stelle für die Experten einen Vertrauensbeweis dar.

Das faire KGV für den Titel würden die Experten auf mindestens 13 taxieren. Daraus resultiere ein fairer Wert von mindestens 8 Euro auf Sicht von 12 bis 18 Monaten.

Die Experten von "Der Aktionärsbrief" empfehlen, in der Mensch und Maschine-Aktie zwischen 5 und 5,20 Euro erste Positionen aufzubauen. Eingegangene Positionen sollten bei 4,50 Euro abgesichert werden. (Ausgabe 08 vom 21.02.2008) (22.02.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 22.02.2008

Analyst: Der Aktionärsbrief
KGV: 8.7
Rating des Analysten:


Quelle: aktiencheck.de 22.02.2008 10:17:00

[pantarhei]

2007: Nettoergebnis nahezu verdoppelt
- Auch neue Rekordmarken bei Umsatz und Betriebsergebnis
- EUR 0,47 Gewinn/Aktie – Dividendenerhöhung auf EUR 0,20

Wessling, 25. Februar 2008 – Der im Prime-Standard notierte
CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN
DE0006580806) hat 2007 neue Rekordmarken bei Umsatz und Ergebnis erreicht.
Die Erlöse stiegen nach den jetzt vorliegenden vorläufigen Zahlen auf EUR
212,9 Mio (Vj 170,3 / +25%), das Betriebsergebnis EBITA sprang um 47% auf
EUR 10,0 Mio (Vj 6,8), und der Nettogewinn konnte auf EUR 6,1 Mio (Vj 3,2)
oder EUR 0,47 pro Aktie (Vj 0,24) nahezu verdoppelt werden.

Das Schlussquartal Q4 zeigte beim Umsatz mit EUR 53,6 Mio (Vj 48,8) ein
relativ moderates Wachstum von 10 Prozent, legte aber aufgrund eines guten
Margenmix beim Betriebsergebnis EBITA um rund 40% auf EUR 2,8 Mio (Vj 2,0)
zu.

Nach Segmenten war der Handel mit einem Umsatzplus von 27% und einem Sprung
um 63% beim Betriebsergebnis klarer Wachstumstreiber, aber auch die eigene
Software-Technologie entwickelte sich mit +12% beim Umsatz und +27% beim
EBITA sehr erfreulich. Die operative Umsatzrendite kletterte auf 16,7% (Vj
14,7%) im Technologie-Segment bzw. 3,2% (Vj 2,5%) beim Handel, im Konzern
erhöhte sie sich von 4,0 auf 4,7 Prozent.

Der Auslandsanteil am Umsatz hat sich bei 74,8% (Vj 75,2%) stabilisiert, da
erstmals seit Beginn der Internationalisierung des MuM-Konzerns vor 14
Jahren der Zuwachs in Deutschland mit 26,1% etwas stärker als im Ausland
(+24,3%) ausfiel.

Der Verwaltungsrat wird der Hauptversammlung voraussichtlich wie geplant
eine Dividendenerhöhung auf EUR 0,20 (Vj 0,15) vorschlagen. Die
Ausschüttung, die etwa 45% des Nettogewinns entspricht, erfolgt wie in den
Vorjahren aus dem steuerlichen Einlagenkonto nach §27 KStG, gilt also nicht
als zu versteuerndes Einkommen.

Die endgültigen, wirtschaftsgeprüften Ergebnisse 2007 werden am 17. März
2008 veröffentlicht. Sie können von den hier vorgestellten vorläufigen
Zahlen abweichen.
25.02.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP
-

[pantarhei]

Update der Studie von GSC:
http://www.more-ir.de/d/10471.pdf

[JoJo49]

Mensch und Maschine kaufen (GSC Research GmbH)


Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von GSC Research, Klaus Kränzle, bekräftigt sein "kaufen"-Votum für die Aktie von Mensch und Maschine (ISIN DE0006580806/ WKN 658080).
Die Mensch und Maschine Software SE (MuM) sei nach eigenen Angaben einer der führenden europäischen Anbieter von Computer Aided Design (CAD) Software. Das Unternehmen vertreibe sowohl eigene als auch Fremdsoftware.

Mensch und Maschine habe am 25. Februar die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2007 veröffentlicht. Demnach habe MuM beim Umsatz um ein Viertel auf 212,9 (Vj. 170,3) Mio. Euro zugelegt. Auf Ergebnisebene habe MuM dank eines disziplinierten Kostenmanagements im Bereich der Betriebskosten überproportionale Zuwächse generieren können. So sei das Betriebsergebnis (EBITA vor Sondereffekten) nahezu um die Hälfte auf 10,0 (6,8) Mio.. Euro gewachsen. Der Jahresüberschuss nach Steuern, aber vor Anteilen Dritter habe sich nahezu auf 6,1 (3,2) Mio. Euro verdoppelt, was nach Abzug der Anteile Dritter ein Ergebnis je Aktie in Höhe von 0,47 (0,24) Euro nach sich gezogen habe. Die auf 0,20 Euro je Anteilsschein angehobene Dividende hätten die Analysten im Vorfeld erwartet.

Betrachte man das vierte Quartal alleine, so habe Mensch und Maschine den hohen Steigerungsraten der ersten drei Quartale Tribut zollen müssen und habe "nur" noch ein Wachstum von 10 Prozent auf 53,6 (VJ.: 48,8) Mio. Euro vermeldet, nachdem die Wachstumsraten im Jahresverlauf bislang deutlich über dieser Marke gelegen hätten. Aufgrund eines guten Branchenmixes mit nach Erachten der Analysten hohen Anteilen an margenstarker Eigensoftware sei es MuM dennoch gelungen, das Betriebsergebnis (EBITA) überproportional um 40 Prozent auf 2,8 (2,0) Mio. Euro zu steigern.

Insgesamt seien die Zahlen beim Umsatz einen Tick besser als von den Analysten geschätzt ausgefallen, während die Ergebniskennziffern leicht unter ihren sehr ambitionierten Erwartungen geblieben seien, was sie jedoch nicht als dramatisch bewerten würden. Nennenswerte Abweichungen gegenüber den Schätzungen der Analysten hätten sich lediglich im Verhältnis der Materialkosten zu dem Block aus Vertriebs-, Verwaltungs- und Forschungskosten ergeben. Letzteren Kostenblock hätten die Analysten etwas zu hoch angesetzt, während sie die Materialkosten zu niedrig geschätzt hätten.

Auf Ebene des EBITA hätten sich beide Entwicklungen ausgeglichen, so dass MuM die Schätzung der Analysten von 10,6 Mio. Euro nur um 0,6 Mio. Euro verfehlt habe, was sie innerhalb der Toleranzschwelle sehen würden.

Auf Segmentebene habe vor allem der Handelsbereich mit Software des Marktführers für CAD-Software Autodesk überzeugt. Dort habe MuM die Erlöse um über ein Viertel sowie das Betriebsergebnis mit 63 Prozent noch deutlicher gesteigert. Aber auch der Bereich der eigenen Software habe nicht enttäuscht und sei um 12 Prozent beim Umsatz sowie mit 27 Prozent ebenfalls überproportional beim Betriebsergebnis gewachsen.

Die Gewichtung von Auslands- zu Inlandsumsatz sei mit gerundeten 75 Prozent nahezu unverändert geblieben. Lediglich eine "Fußnote" in der Berichterstattung stelle für die Analysten der Sachverhalt dar, dass erstmals seit Beginn der Auslandsaktivitäten die Inlandsumsätze mit 26,1 Prozent stärker gewachsen seien als die Erlöse im Ausland, die um 24,3 Prozent zugelegt hätten. Absolute Zahlen habe MuM im Rahmen der vorläufigen Segmentberichtserstattung noch nicht veröffentlicht.

Im Rahmen der vorläufigen Zahlen habe MuM keine neuen Aussagen zur Prognose gemacht, so dass die Analysten davon ausgehen würden, dass die anlässlich der Neunmonatszahlen geäußerte Guidance für das laufende Geschäftsjahr 2008 noch gültig sei. Diese habe eine Umsatzsteigerung um circa 15 Prozent auf 240 Mio. Euro und ein EBIT von ungefähr 13,5 Mio. Euro vorgesehen. Der Jahresüberschuss nach Steuern und Anteilen Dritter solle sich demnach bei 9,0 Mio. Euro einstellen, was mit einem Ergebnis je Aktie von 0,70 Euro einhergehen würde.

Die Analysten würden MuM ein leichtes Übertreffen dieser Marken zutrauen und bekräftigen an dieser Stelle ihre Schätzungen. Sie würden weiterhin mit einem Umsatz von 242 Mio. Euro sowie einem EBIT von 14,1 Mio. Euro rechnen. Den Jahresüberschuss nach Steuern und Anteilen Dritter würden die Analysten bei 9,8 Mio. Euro sehen, was ein Ergebnis je Aktie von 0,72 Euro bedeuten würde.

Für die Bewertung der MuM-Aktie würden die Analysten das 2008er-Durchschnitts-KGV von 13,3 (bisher 15,2) ihrer Peer-Group aus Unternehmen aus der CAD bzw. PLM-Branche und Vertriebsunternehmen) heranziehen. Unter Berücksichtigung eines Bewertungsabschlags von 10 Prozent aufgrund der deutlich geringeren Größe von MuM gegenüber einigen Peer-Group-Werten ergebe sich hieraus ein "fairer Wert" von 8,59 (9,79) Euro für die MuM-Aktie.

Ergänzend würden die Analysten eine DCF-Bewertung vornehmen. Ihr DCF-Modell (Abzinsungszinssatz 7,23 (7,5)%, Ausgangs-Cash-Flow 6,0 Mio. EUR, Ewiges Wachstum 0%, Beta 1,1 wg. vergangener Umstrukturierung) führe zu einem Ergebnis von 7,61 (7,38) Euro.

Auf dieser Basis würden die Analysten einen fairen Wert von 8,10 (8,58) Euro für die MuM-Aktie als Durchschnitt aus beiden Werten errechnen. Der Rückgang liege dabei ausschließlich an den im Zuge der allgemeinen Börsenentwicklung gesunkenen Kursen der Vergleichsaktien und könne vom zurückgegangenen Zinsniveau im Rahmen des DCF-Modells nur partiell aufgefangen werden.

Mensch und Maschine habe mit den jetzt bekannt gegebenen vorläufigen Zahlen im Großen und Ganzen die sehr ambitionierten Erwartungen der Analysten erfüllt. Sehr zufrieden seien sie mit der auf 0,20 Euro angehobenen Dividende, was der MuM-Aktie eine für die Software-Branche ungewöhnlich hohe Dividendenrendite von 3,6 Prozent beschere.

Somit würden die Analysten die MuM-Aktie nach wie vor als sehr gutes Investment für Anleger sehen, die trotz Wachstums- und Technologie-Appeal einer Aktie nicht auf eine ausreichende Ausschüttung verzichten wollten.

Die Analysten von GSC Research nehmen zwar im Zuge der gesunkenen Bewertung der Peer-Group ihr Kursziel von 8,60 Euro auf 8,10 Euro zurück, bekräftigen jedoch ihre substanzielle Kaufempfehlung für die Mensch und Maschine-Aktie. (Analyse vom 27.02.2008) (27.02.2008/ac/a/nw) Analyse-Datum: 27.02.2008

Analyst: GSC Research GmbH
KGV: 7.7
Rating des Analysten: kaufen


Quelle: aktiencheck.de 27.02.2008 12:21:00

[pota8]

Hallo Leute,

kaum steigt die Aktie ein wenig schon wird verkauft.
Bei dem KGV müßte der Kurs höher sein.

[ridethehype]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.501.277 von pota8 am 28.02.08 11:43:23

Hallo pota8, dann kauf doch einfach. Vor nem halben Jahr sah es gut aus, jetzt nicht mehr so gut bis in einem Jahr usw. Manchmal muss man auch einfach nicht investiert sein und aolche Zeiten wie jetzt abwarten, sind doch wieder tolle Kurse

[mankiller]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.555.393 von ridethehype am 05.03.08 12:36:43

Was passiert hier, warum jetzt wieder dieser Absturz, geht es jetzt stetig ins minus oder was ist los?
Ich dachte die Fa waere so gut aufgestellt oder was erwartet uns denn am 17.Maerz...2007 war doch klasse und 2008 soll doch auch wieder Gewinn bringen, also warum dieser Kursrutsch?

[hinkelstone]

17.03.2008 - 08:18

DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE legt endgültige Zahlen 2007 vor

Mensch und Maschine Software SE / Jahresergebnis

MuM bestätigt Umsatz- und Ergebisrekorde in 2007 - Bilanzrelationen deutlich verbessert - EK-Quote jetzt über 30%
- Positiver Ausblick - Ende 2009 will MuM schuldenfrei sein.


Wessling, 17. März 2008 - Der im Prime-Standard notierte CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) bestätigt auf der heutigen Bilanzpressekonferenz die vor drei Wochen gemeldeten Rekordzahlen für 2007 - mit Erlösen von EUR 212,9 Mio (Vj 170,3 / +25%), einem Betriebsergebnis EBITA von EUR 10,0 Mio (Vj 6,8 / +47%) und einem auf EUR 6,1 Mio (Vj 3,2) oder EUR 0,47 pro Aktie (Vj 0,24) nahezu verdoppelten Nettogewinn.

Nach Segmenten war der Handel mit einem Umsatzplus von 27% und einem Sprung um 63% beim Betriebsergebnis klarer Wachstumstreiber, aber auch die eigene Software-Technologie entwickelte sich mit +12% beim Umsatz und +27% beim EBITA sehr erfreulich. Die operative Umsatzrendite kletterte auf 16,7% (Vj 14,7%) im Technologie-Segment bzw. 3,2% (Vj 2,5%) beim Handel, im Konzern erhöhte sie sich von 4,0 auf 4,7 Prozent.

Das Eigenkapital sprang um 63% auf EUR 24,4 Mio (Vj 14,9), die EK-Quote zum 31.12.2007 betrug 30,3% (Vj 20,8%). Die Netto-Bankverschuldung sank dadurch auf EUR 16,0 Mio, was weniger als dem 1,5-fachen EBITDA 2007 entspricht.
Der Verwaltungsrat wird der Hauptversammlung eine Dividendenerhöhung auf EUR 0,20 (Vj 0,15) vorschlagen. Die Ausschüttung, die etwa 45% des Nettogewinns entspricht, erfolgt wie in den Vorjahren aus dem steuerlichen Einlagenkonto nach §27 KStG, gilt also nicht als zu versteuerndes Einkommen.

Der Verwaltungsratsvorsitzende und Hauptaktionär von MuM, Adi Drotleff, gibt anlässlich der heutigen Bilanzpräsentation auch einen Ausblick:

'Unser mittelfristiges Ziel ist eine Fortsetzung des in den letzten 10 Jahren erreichten durchschnittlichen Erlöswachstums von etwa 15% pro Jahr, verbunden mit einer schrittweisen Erhöhung der Umsatzrendite. Für 2008 haben wir uns einen Zuwachs der Erlöse auf einen Wert oberhalb von EUR 240 Mio vorgenommen. Die EBIT-Rendite wollen wir durch Nutzung von Skaleneffekten auf 5,5 Prozent ausbauen, woraus sich ein EBIT-Ziel von gut EUR 13 Mio ergibt, also ein Zuwachs um etwa 30% gegenüber 2007. Das Nettoergebnis möchten wir dann bei ca. EUR 8,6 Mio oder 62 Cent pro Aktie sehen und eine - wieder steuerfreie - Dividende von 25 Cent ausschütten.'

Auch für 2009 wagt Drotleff einen ersten Ausblick, wobei dieser aufgrund der derzeitigen Unsicherheiten über die Entwicklung der Investitionsbereitschaft der Wirtschaft naturgemäß mit höheren Risiken behaftet ist: 'Unsere Ziele für 2009 betragen ca. EUR 275 Mio beim Umsatz, ca. EUR 16,5 Mio bzw. 6% Rendite beim EBIT und etwa EUR 11,6 Mio oder 84 Cent pro Aktie beim Nettoergebnis. Trotz einer dann weiter auf 30 Cent erhöhten - steuerfreien - Dividende soll der größere Teil des Gewinns wie in den Vorjahren im Unternehmen verbleiben. Dadurch dürfte unsere Bankverschuldung im Laufe des Jahres 2009 die Nulllinie erreichen.'

Dass Unternehmenslenker Adi Drotleff an diese Ziele glaubt, hat er immer wieder durch Aktienkäufe dokumentiert: Seit Anfang 2006 hat er mehr als 650.000 Aktien des eigenen Unternehmens zugekauft und dabei über 3,5 Millionen Euro privat investiert. Er hält insgesamt etwa 43,3% Aktienanteil an der Mensch und Maschine Software SE. 17.03.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP


Emittent: Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr
in Berlin, Stuttgart, München, Hamburg, Düsseldorf

[Shortguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.657.983 von hinkelstone am 17.03.08 10:50:36

17.03.2008 12:07:07OO

Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE

Unternehmen: Mensch und Maschine SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 17.03.2008 Kursziel: 9,91 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 'Kaufen' seit 30.10.2006, zuvor 'Spekulativ kaufen' Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH

Research zu Mensch und Maschine SE (Kaufen): Drastisch unterbewertet FAZIT Mensch und Maschine hat im abgelaufenen Jahr sowohl den Umsatz als auch den Gewinn kräftig gesteigert und damit den seit mehreren Jahren anhaltenden Trend fortgesetzt. Und unter den gegebenen Rahmenbedingungen deutet aktuell wenig auf ein Ende der erfreulichen Entwicklung hin. Ganz im Gegenteil: Die wieder erstarkte Finanzkraft hat die Gesellschaft genutzt, um sich mit zwei Übernahmen neue Wachstumsoptionen zu eröffnen. Wir erwarten insbesondere von der rumänischen Tochter spürbare Umsatz- und Ergebnisbeiträge, die sich - zusammen mit anderen Faktoren - auch in unserem Bewertungsmodell in einem etwas erhöhten fairen Wert niedergeschlagen haben. Dieser liegt trotz nochmals abgesenkter Margenannahmen nun rund 96 Prozent über der aktuellen Marktkapitalisierung, die wir deswegen als eine Einstiegschance betrachten. Unser Urteil lautet unverändert 'Kaufen'. HIGHLIGHTS + Umsatz- und Gewinnrekorde ausgewiesen + Ergebniswachstum erneut überproportional + Akquisitionen eröffnen margenstarke Nischen + Aktie mit Verdopplungspotenzial - Bruttomarge im Vorjahresvergleich gefallen - Abhängigkeit von einem Kernprodukt und einem Lieferanten Die Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10482.pdf

Kontakt für Rückfragen Performaxx Research GmbH Innere Wiener Strasse 5b D-81667 München Tel.: [phone] Fax.: [phone]

[hinkelstone]

18.03.2008 - 12:23

Mensch und Maschine kaufen

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät unverändert zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080).

Das Unternehmen habe seine Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 präsentiert. Demnach sei der Umsatz um 25% auf 212,9 Mio. Euro ausgeweitet worden und der Rohertrag habe sich auf 53,6 Mio. Euro belaufen. Die entsprechende Marge habe sich auf 25,2% verringert. Wegen eines konsequenten Kostenmanagements habe dieser Margenrückgang jedoch auf der EBIT-Ebene mehr als ausgeglichen werden können. So habe sich bei einem EBIT von 9,8 Mio. Euro die entsprechende Marge auf 4,6% verbessert.

Insgesamt habe Mensch und Maschine solide Geschäftszahlen für 2007 veröffentlicht, auch wenn die Schätzungen der Analysten von Independent Research nicht ganz erreicht worden seien. Diese hätten nach den Q3'2007-Zahlen auf ein starkes Schlussquartal gehofft und entsprechend ihre Prognosen erhöht. Die Analysten würden vor allem das strikte Kostenmanagement sowie den hohe Cash Flow positiv hervorheben.

Für 2008 stelle das Mensch und Maschine-Management einen Umsatz von mindestens 240 Mio. Euro sowie ein EBIT von 13 Mio. Euro in Aussicht. Dabei werde eine EBIT-Marge von 5,5% anvisiert. Die Analysten hätten entsprechend ihre Schätzungen überarbeitet und würden nun für 2008 ein EPS von 0,62 Euro (bisher: 0,69 Euro) und für 2009 von 0,84 Euro (bisher: 0,95 Euro) prognostizieren. Sie würden bisher keine Abschwächung der Investitionsbereitschaft der Unternehmen wahrnehmen.

Die Analysten von Independent Research bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die Mensch und Maschine-Aktie und heben das Kursziel von 8,00 Euro auf 8,40 Euro an.

(Analyse vom 18.03.2008)
(18.03.2008/ac/a/nw)
Quelle: Finanzen.net

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.672.956 von hinkelstone am 18.03.08 15:17:13

Mensch und Maschine kaufen

19.03.2008
SES Research

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, empfiehlt die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) nach wie vor zu kaufen.

Die Mensch und Maschine SE (MuM) sei ein führendes Softwareprodukt- und Vertriebsunternehmen für CAD/CAM-Softwareprodukte in Europa. Besonders bedeutend für den Konzern seien die eigenen Produkte, die margenseitig deutlich attraktiver als der reine Softwarevertrieb seien.

Auf Basis dieser Ausrichtung könne MuM eine Reihe von Wettbewerbsvorteilen vorweisen. Die wichtigsten seien: die enorme Vertriebsstärke (18 Standorte in 15 europäischen Ländern), die hohe installierte Basis (Anzahl installierter Arbeitsplätze größer als 500.000), die weitreichende Autodesk-Partnerschaft in Europa (MuM verfüge teilweise über exklusive Vertriebskonditionen) und die gute Unternehmensorganisation (z.B. konzernweites SAP- bzw. CRM-System). Außerdem würden die speziellen Eigenprodukte der MuM (Software), die über etablierte Vertriebskanäle vertrieben würden, den höchsten EBIT-Beitrag im Konzern bringen und gleichzeitig das Profil schärfen.

In den letzten Jahren habe MuM Umsatz und Ergebnis deutlich steigern können. Das Unternehmen habe in 2007 die Erlöse um +25% erhöhen, das EBITA um 47% steigern (auf EUR 10 Mio.) und das Nettoergebnis nahezu verdoppeln können (auf EUR 6,1 Mio. nach EUR 3,2 Mio.). Grund hierfür sei eine sehr gute Entwicklung des Handelsgeschäftes insbesondere mit Autodesk gewesen. Für 2008 erscheine die Annahme eines Wachstums von 10% realistisch.

Im Modell werde danach mittelfristig 7% und langfristig 5% Wachstum unterstellt. Die antizipierte EBIT-Marge betrage 5,2%. Der Ausblick des Unternehmens für 2008 sei etwas optimistischer (Umsatz EUR 240 Mio., EBIT EUR 13 Mio., Nettoergebnis EUR 8,6 Mio.).

Bewertungsseitig stelle sich die MuM-Aktie sehr attraktiv dar. Das DCF-Modell indiziere einen Wert von EUR 7 je Aktie. Das Kursziel werde auf diesem Niveau angesetzt. Das Sum-of-the-Parts-Modell auf Basis von Vergleichsunternehmen indiziere Werte zwischen EUR 5,30 und EUR 5,60. Dieses werde jedoch zur Bestimmung des Fair Values nicht herangezogen, da die kleinen deutschen Software/IT-Aktien zurzeit historisch niedrige Bewertungsniveaus aufweisen würden, die derzeit nicht repräsentativ erscheinen würden.

Die Mensch und Maschine-Aktie wird von den Analysten von SES Research unverändert mit "kaufen" eingestuft. Das Kursziel werde von 7,00 auf 7,50 EUR angehoben. (Analyse vom 19.03.2008) (19.03.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.


(Quelle: www.aktiencheck.de)

[hinkelstone]

26.03.2008 - 13:49

Mensch und Maschine ein Schnäppchen


Kulmbach (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom Anlegermagazin "Der Aktionär" halten die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) für ein chancenreiches Investment.

Die Geschäftsführung von Mensch und Maschine habe mitgeteilt, dass man mittelfristig ein durchschnittliches Erlöswachstum von etwa 15% pro Jahr sowie eine schrittweise Erhöhung der Umsatzrenditeerzielen wolle. Für dieses Jahr habe sich die Gesellschaft einen Umsatz von über 240 Mio. Euro zum Ziel gesetzt und in 2009 sollten es dann bereits 275 Mio. Euro werden. Das Nettoergebnis wolle man gleichzeitig von 8,6 auf 11,6 Mio. Euro steigern.

Mit einem KGV 2009e von 6 ist die Mensch und Maschine-Aktie ein Schnäppchen, die mit einer steuerfreien Dividende von 0,25 Euro für 2008 lockt, so die Experten von "Der Aktionär".


(Ausgabe 14) (26.03.2008/ac/a/nw)
Quelle: Finanzen.net

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.731.446 von hinkelstone am 26.03.08 16:50:19

kleine Meldung am Rande:


01.04.2008 10:07
VDMA: Nachfrage im Maschinenbau zieht im Februar an - Inland überholt Ausland

Die deutschen Maschinen- und Anlagenbauer haben nach einem verhaltenen Start ins Jahr wieder ein merkliches Auftragswachstum verbucht. Im Februar hätten die Kunden real 10 Prozent mehr geordert als im Vorjahresmonat, teilte der Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau (VDMA) am Dienstag in Frankfurt mit. Im Januar war das Auftragsplus auf 7 Prozent zurückgegangen.

Besonders fleißig bestellten die heimischen Kunden mit einem Plus von 12 Prozent. Erstmals seit Juli 2007 übertraf das inländische Auftragswachstum damit das ausländische. Die Kunden jenseits der Grenze orderten 9 Prozent mehr. "Das ist für uns schon eine Überraschung gewesen", sagte VDMA-Chefvolkswirt Ralph Wiechers der Finanz-Nachrichtenagentur dpa-AFX. Er warnte aber davor, diese Wendung überzubewerten. "Das ist nur ein Monatswert." Das Auslandswachstum sei ungebrochen hoch.

In dem von kurzfristigen Schwankungen weniger beeinflussten Dreimonatsvergleich von Dezember bis Februar ergibt sich insgesamt ein Zuwachs von 10 Prozent. Bei den Inlandsaufträgen lief ein Plus von 7 Prozent auf und bei den Auslandsaufträgen ein Plus von 12 Prozent. "Hohe Wachstumsraten im Auslandsgeschäft werden aber immer schwerer", sagte Wiechers, "wegen der starken Nachfrage der Vergangenheit ist die Basis sehr hoch."/das/sc

AXC0067 2008-04-01/10:06

[diegolfer]

Werde wohl hier in den Wert investieren!
Oder hat jemand einen besseren Wert mit einer 5%tigen und steuerfreien Dividende und einem so geringen KGV im Depot?
Die Nachrichten sind ja alle viel versprechend oder kann jemand etwas sinnvolles berichten was gegen eine Investition in diesen Wert spricht?

G.

[onkelen]

28.04.2008 09:24
DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE (deutsch)

Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) legt Zahlen für Q1/2008 vor

Mensch und Maschine Software SE / Quartalsergebnis

28.04.2008

Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- -------

Zweitbestes Quartal in der MuM-Firmengeschichte - Umsatz und Nettogewinn sogar über Ausnahmequartal Q1/2007 - Nachfrage weiter stabil, Wachstumsziele für 2008 bestätigt

Wessling, 28. April 2008 - Der im Prime-Standard notierte CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) ist mit dem zweitbesten Quartal in der 24-jährigen Firmengeschichte ins neue Geschäftsjahr gestartet. Beim Umsatz konnte das von positiven Sondereffekten geprägte Vorjahresquartal Q1/2007 sogar übertroffen werden, das Ergebnis kam erwartungsgemäß etwa auf Vorjahresniveau herein.

Die Erlöse im ersten Quartal 2008 kletterten auf EUR 66,99 Mio (Vj 64,19 / +4%), das Betriebsergebnis EBIT lag bei EUR 3,88 Mio (Vj 4,16 / -7%). Das Nettoergebnis betrug EUR 2,68 Mio (Vj 2,66 / +1%) nach Anteilen Dritter bzw. EUR 0,20 (Vj 0,21) pro Aktie (unverwässert).

Ein starker Zuwachs war bei den Wartungsverträgen für eigene Softwarelösungen zu verzeichnen. Da diese meist auf Jahresbasis laufenden Verträge unterjährig abgegrenzt werden, ist nur etwa ein Viertel der daraus generierten Fakturen in den erfolgswirksam verbuchten Erlösen in Höhe von EUR 7,02 Mio (Vj 7,01) im Segment MuM-Technologie enthalten. Der Rest führte zu einem steilen Anstieg der Umsatzabgrenzungen auf EUR 3,26 Mio (31.12.2007: 0,44). Da ein großer Teil hiervon im weiteren Jahresverlauf erfolgswirksam aufgelöst wird, entspricht dies einer Umsatz- und Ergebnisreserve in Höhe von ca. drei Millionen EUR.

Wie schon im gesamten Vorjahr blieb das Wachstum im Deutschland äußerst robust: Der Inlandsumsatz stieg auf EUR 18,23 Mio (Vj 15,39 / +18%). Beim Vergleich der Auslandserlöse in Höhe von EUR 49,86 Mio mit dem Vorjahreswert von EUR 49,90 Mio ist zu berücksichtigen, dass dieser stark von den erwähnten Sondereffekten beeinflusst war. Dies wird besonders beim Blick auf den Auslandsanteil am Umsatz deutlich, der in Q1/2008 mit 74,4% nur knapp unter dem Wert von 74,8% aus dem Gesamtjahr 2007 lag. Seit Februar 2008 hat die neue rumänische Niederlassung in Bukarest ihre Arbeit aufgenommen. Dazu wurden, wie bereits berichtet, Geschäftsbetrieb und Mitarbeiter des bisherigen Autodesk-Distributors übernommen.

Die Erstkonsolidierung von MuM Rumänien, saisonal höhere Kundenforderungen und ein höherer Cashbestand waren die Haupt-Treiber für eine Erhöhung der Bilanzsumme auf EUR 92,8 Mio (31.12.2007: 80,3 / +16%). Das Eigenkapital legte auf EUR 27,0 Mio (31.12.2007: 24,4 / +11%) zu, die EK-Quote betrug 29,1% (31.12.2007: 30,3%). Der operative Cashflow lag bei erfreulichen EUR 2,11 Mio (Vj 1,15), so dass sich die Netto-Bankverschuldung trotz Investitionen in Höhe von EUR 3,5 Mio nur moderat auf EUR 17,4 Mio (31.12.2007: 16,0) erhöht hat.

MuM-Chef Adi Drotleff ist für das laufende Geschäftsjahr weiter optimistisch: 'Der den Erwartungen entsprechende Geschäftsverlauf im Q1 und die aufgebaute Reserve aus der Umsatzabgrenzung lassen die Erreichung der 2008er-Jahresziele von EUR 240 Mio beim Umsatz, EUR 13 Mio beim Betriebsergebnis EBIT und EUR 8,6 Mio bzw. EUR 0,62 pro Aktie beim Nettogewinn nach wie vor als realistisch erscheinen. MuM verzeichnet bisher keinerlei Anzeichen für eine abflauende Nachfrage infolge der Finanzkrise oder des sich abschwächenden Konjunkturverlaufs.' 28.04.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

-------------------------------------------------------------------- -------

Sprache: Deutsch Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin, Stuttgart, München, Hamburg, Düsseldorf

[diegolfer]

Kann mir jemand sagen wann die steuerfreie Dividende ausgezahlt wird?

G.

[mitleser]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.982.798 von diegolfer am 28.04.08 10:08:28

am Tag nach der HV

und die ist am Donnerstag 29.05.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.983.376 von mitleser am 28.04.08 11:25:41

Mensch und Maschine kaufen

29.04.2008
Independent Research

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät unverändert zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080).

Das Unternehmen habe seine Zahlen für das erste Quartal 2008 veröffentlicht. So seien ein Umsatz von 66,99 Mio. Euro sowie ein EBIT von 3,88 Mio. Euro erzielt worden. Das Nettoergebnis sei mit 2,68 Mio. Euro bzw. 0,20 Euro je Aktie ausgewiesen worden.

Die Guidance der Mensch und Maschine-Geschäftsführung für 2008 sei bekräftigt worden. Diese sehe einen Umsatz von mindestens 240 Mio. Euro sowie ein EBIT von 13 Mio. Euro vor. Das Nettoergebnis solle sich auf 8,6 Mio. Euro bzw. 0,62 Euro je Aktie belaufen.

Die Analysten von Independent Research bleiben bei ihrer Kaufempfehlung für die Mensch und Maschine-Aktie und belassen das Kursziel bei 8,40 Euro. (Analyse vom 29.04.2008) (29.04.2008/ac/a/nw)

(Quelle: www.aktiencheck.de=
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.983.376 von mitleser am 28.04.08 11:25:41

Mensch und Maschine kaufen

29.04.2008
SES Research

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, rät die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) nach wie vor zu kaufen.

Am 28.04.08 habe die Mensch und Maschine SE die Geschäftszahlen für das erste Quartal 2008 bekannt gegeben. Diese hätten die Prognosen der Analysten leicht übertroffen.

Damit sei das Unternehmen gut in das Geschäftsjahr 2008 gestartet. Das Management habe in diesem Zusammenhang die eigenen Erwartungen bestätigt (Umsatz EUR 240 Mio., EBIT EUR 13 Mio., Nettoergebnis EUR 8,6 Mio.). Die Prognosen (SES Research) würden aufgrund konjunktureller Unsicherheiten etwas darunter liegen. Auswirkungen aus der Finanzkrise oder einem sich abschwächenden Konjunkturverlauf sehe das Management bislang allerdings nicht.

Am 29.05.08 werde die Gesellschaft die Jahreshauptversammlung durchführen. Der Dividendenvorschlag des Verwaltungsrates sehe vor, dass die Dividende deutlich von EUR 0,15 auf EUR 0,20 erhöht werde. Prognosen und Einschätzung würden unverändert bleiben.

Die Einstufung der Analysten von SES Research für die Mensch und Maschine-Aktie lautet weiter "kaufen". Das Kursziel betrage EUR 7,00. (Analyse vom 29.04.2008) (29.04.2008/ac/a/nw)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:


(www.aktiencheck.de)

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

[lupos1]

Mensch und Maschine Software AG: kaufen (Independent Research GmbH)
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät unverändert zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 (News/Aktienkurs)/ WKN 658080).

Das Unternehmen habe seine Zahlen für das erste Quartal 2008 veröffentlicht. So seien ein Umsatz von 66,99 Mio. Euro sowie ein EBIT von 3,88 Mio. Euro erzielt worden. Das Nettoergebnis sei mit 2,68 Mio. Euro bzw. 0,20 Euro je Aktie ausgewiesen worden.

Die Guidance der Mensch und Maschine-Geschäftsführung für 2008 sei bekräftigt worden. Diese sehe einen Umsatz von mindestens 240 Mio. Euro sowie ein EBIT von 13 Mio. Euro vor. Das Nettoergebnis solle sich auf 8,6 Mio. Euro bzw. 0,62 Euro je Aktie belaufen.

Die Analysten von Independent Research bleiben bei ihrer Kaufempfehlung für die Mensch und Maschine-Aktie und belassen das Kursziel bei 8,40 Euro. (Analyse vom 29.04.2008) (29.04.2008/ac/a/nw)

Analyse-Datum: 29.04.2008

gruss lupos

[lupos1]

Mensch und Maschine Software AG: kaufen (Independent Research GmbH)
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät unverändert zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 (News/Aktienkurs)/ WKN 658080).

Das Unternehmen habe seine Zahlen für das erste Quartal 2008 veröffentlicht. So seien ein Umsatz von 66,99 Mio. Euro sowie ein EBIT von 3,88 Mio. Euro erzielt worden. Das Nettoergebnis sei mit 2,68 Mio. Euro bzw. 0,20 Euro je Aktie ausgewiesen worden.

Die Guidance der Mensch und Maschine-Geschäftsführung für 2008 sei bekräftigt worden. Diese sehe einen Umsatz von mindestens 240 Mio. Euro sowie ein EBIT von 13 Mio. Euro vor. Das Nettoergebnis solle sich auf 8,6 Mio. Euro bzw. 0,62 Euro je Aktie belaufen.

Die Analysten von Independent Research bleiben bei ihrer Kaufempfehlung für die Mensch und Maschine-Aktie und belassen das Kursziel bei 8,40 Euro. (Analyse vom 29.04.2008) (29.04.2008/ac/a/nw)

Analyse-Datum: 29.04.2008

gruss lupos

[lupos1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.186.318 von lupos1 am 28.05.08 12:14:38

30.05.2008 11:27
DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE (deutsch)
Hauptversammlung Mensch und Maschine Software (News/Aktienkurs) SE

Mensch und Maschine Software SE / Dividende/Aktienrückkauf

30.05.2008

Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- -------

Dividendenerhöhung und Aktien-Rückkauf genehmigt - Steuerfreie Dividendenrendite von 3,5 bis 4,0% - Erstes Aktien-Rückkaufprogramm der Firmengeschichte

Wessling, 30. Mai 2008 - Auf der gestrigen ordentlichen Hauptversammlung des im Prime-Standard notierten CAD/CAM-Spezialisten Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) wurde mit überwältigender Mehrheit die Erhöhung der Dividende auf 20 Cent pro Aktie (Vorjahr: 15 Cent) beschlossen sowie das erste Aktien-Rückkaufprogramm in der MuM-Firmengeschichte genehmigt.

Die aus dem steuerlichen Einlagenkonto (§27 KStG) ausgeschüttete Dividende entspricht beim Durchschnittskurs der letzten Wochen einer steuerfreien Dividendenrendite zwischen 3,5 und 4,0 Prozent. Dabei wurde deutlich weniger als die Hälfte des 2007er-Gewinns pro Aktie von EUR 0,47 ausgeschüttet, um die Bilanzstruktur weiter zu verbessern und wie geplant bis Ende 2009 keine Netto-Bankschulden mehr auszuweisen. Mit der für nächstes Jahr geplanten, weiterhin steuerfreien Dividende von 25 Cent steigt die Dividendenrendite auf 4,5 bis 5,0%.

Die Genehmigung des Aktienrückkaufs ist vor dem Hintergrund der inzwischen stark verbesserten Bilanzstruktur zu sehen. Hierzu MuM-Chef Adi Drotleff: 'Damit können wir in Zukunft Schwächephasen wie zuletzt im Januar, als die MuM-Aktie ohne fundamentalen Grund fast bis auf vier Euro gefallen war, zum Rückkauf nutzen. Bezogen auf den für 2008 erwarteten Gewinn pro Aktie von 62 Cent liegt das KGV schon beim aktuellen Kurs nur noch zwischen 8 und 9, das entspricht einer Rendite von über 10 Prozent, die bei Rückschlägen noch deutlich ansteigt. Diese erheblich über der Fremdkapitalverzinsung liegende Rendite bewirkt einen interessanten Anti-Verwässerungseffekt beim Aktienrückkauf.' 30.05.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

gruss lupos

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.203.735 von lupos1 am 30.05.08 12:15:57

der Bericht zur Hauptversammlung von gsc-research ist kostenlos verfügbar

[AlphaGamma]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.211.988 von Muckelius am 01.06.08 07:26:23

Danke für den Hinweis.

Hier der Link:
http://www.gsc-research.de/gsc/research/hv_berichte/detailan…

[mitleser]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.215.249 von AlphaGamma am 02.06.08 09:23:56

DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE
04.06.08 / 11:31 dpa-AFX (10 mal gelesen)

DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE deutsch

Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach §15a WpHG

Directors'-Dealings-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Mitteilungspflichtige verantwortlich.

------------------------------------------------------------------------------

Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Drotleff Vorname: Adi

Funktion: Verwaltungs- oder Aufsichtsorgan

Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Mensch und Maschine Software SE ISIN/WKN des Finanzinstruments: DE0006580806 Geschäftsart: Kauf Datum: 03.06.2008 Kurs/Preis: 5,4 Währung: EUR Stückzahl: 18500 Gesamtvolumen: 99900 Ort: außerbörslich

Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080

Ende der Directors' Dealings-Mitteilung (c) DGAP 04.06.2008

Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP ID 6174
quelle: maxblue

[mitleser]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.234.399 von mitleser am 04.06.08 11:46:53

außerbörslich?

von wem hat er die erworben???

[marketanalyst]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.234.411 von mitleser am 04.06.08 11:47:38

MUM kann man z.B. über Lang & Schwarz außerbörslich kaufen

[Oletta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.323.791 von marketanalyst am 18.06.08 13:10:55

Also der Kurs liegt ja echt brach, wie kommt´s trotz Aktienrückkaufprogramm???
Und die Aussichten sind ja auch nicht schlecht, gell?

[onkelen]

riginal-Research: Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) - von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Mensch und Maschine Software SE

Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Q1-Zahlen Empfehlung: Kaufen seit: 23.06.2008 Kursziel: 7,50 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

Mensch und Maschine veröffentlichte vor dem Hintergrund hoher Vergleichszahlen im vergangenen Jahr unseres Erachtens zufriedenstellende Zahlen für das erste Quartal. Die jetzt bekannt gegebene konkretisierte Prognose für das Gesamtjahr lag allerdings leicht unter den bislang kommunizierten Circa-Werten. Im Zuge dessen haben wir unsere Schätzungen überarbeitet und die Gewinnschätzungen bei unveränderten Umsatzprognosen aufgrund höherer Kostenquoten auf Ertragsebene leicht nach unten gesetzt.Mit einem KGV von 8,5 ist MuM dennoch weiterhin moderat bewertet. Nach wie spricht für ein Investment in die MuM-Aktie zudem die für die Software-Branche ungewöhnlich hohe Dividendenrendite von 4,6 Prozent für das lau-fende Geschäftsjahr. Wir behalten folgerichtig unsere Kaufempfehlung bei, senken jedoch aus bewertungstechnischen Gründen unser Kursziel um 60 Cent auf 7,50 Euro.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10577.pdf

Kontakt für Rückfragen GSC Research GmbH Immermannstr. 35 40210 Düsseldorf Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 0 Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44 Email: [e-mail] Internet: www.gsc-research.de

-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

ISIN DE0006580806

AXC0088 2008-06-23/13:18

[onkelen]

28.07.2008 08:41
DGAP-Adhoc: Mensch und Maschine Software SE (deutsch)

Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) legt Halbjahreszahlen vor

Mensch und Maschine Software SE / Halbjahresergebnis

28.07.2008

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- -------

Stark anziehendes Wachstum im zweiten Quartal - Q2: Umsatz +15% / Betriebsergebnis EBITA +30% - Halbjahreszahlen auf neuem Rekordniveau / Jahresziele bestätigt

Wessling, 28. Juli 2008 - Mit einem stark anziehenden Umsatz- und Ertragswachstum im zweiten Quartal blieb der im Prime-Standard notierte CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) weiter auf dem profitablen Wachstumspfad und konnte das im Vorjahr markierte Rekord-Halbjahr nochmals toppen. Der Umsatz kletterte auf EUR 119,6 Mio (Vj 110,1 / +9%), das Betriebsergebnis EBITA stieg auf EUR 6,04 Mio (Vj 5,83 / +4%), wobei das zweite Quartal mit Erlösen von EUR 52,6 Mio (Vj 45,9 / +15%) und einem EBITA von EUR 2,16 Mio (Vj 1,66 / +30%) überproportional zum Umsatz- und Ertragswachstum beitrug. Das Nettoergebnis nach Anteilen Dritter betrug auf Halbjahresbasis EUR 3,71 Mio (Vj 3,46 / +7%) bzw. EUR 0,27 (Vj 0,27) pro Aktie (unverwässert).

Mit 27% Umsatzplus war das Segment Eigene Software der primäre Wachstumstreiber im zweiten Quartal. Aber auch der Handelsumsatz entwickelte sich mit +13% im Q2 sehr ordentlich. Beim Inlandsumsatz setzte sich die in den ersten drei Monaten vorgelegte Wachstumsrate von 18% auch auf Halbjahresbasis fort, womit Deutschland für den MuM-Konzern seit nunmehr fünf Quartalen ein höheres Wachstum als das internationale Geschäft ausweist. Die Auslandsquote am Umsatz ging dadurch auf 73,8% (Vj 76,1%)zurück.

Der operative Cashflow lag mit EUR 5,97 Mio mehr als 2 Mio über dem Nettoergebnis und deckte sowohl die Dividendenzahlung in Höhe von EUR 2,79 Mio (Vj 1,90) als auch das Investment in die neue rumänische Niederlassung in Höhe von EUR 3,13 Mio ab. Lediglich die übrigen Investitionen in das Anlagevermögen führten zu einem leichten Anstieg der Netto-Bankverschuldung auf EUR 16,6 Mio (31.12.2007: 16,0), die aber im weiteren Jahresverlauf wie geplant deutlich zurückgehen dürfte. Der hohe Vorjahreswert von EUR 12,43 Mio beim operativen Cashflow ist nicht direkt vergleichbar, weil im vierten Quartal 2006 durch saisonale Effekte ein hoher Mittelabfluss und Anfang 2007 der entsprechende gegenläufige Mittelzufluss erfolgt war.

Angesichts des soliden ersten Halbjahres hält das Management die ambitionierten Ziele für 2008 - Umsatz EUR 240 Mio (+13%), EBIT EUR 13 Mio (+30%) und einen Gewinn pro Aktie von EUR 0,62 (+32%) - aus heutiger Sicht für erreichbar. 28.07.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

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Sprache: Deutsch Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin, Stuttgart, München, Hamburg, Düsseldorf

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

[onkelen]

28.07.2008 17:27
Mensch und Maschine Software AG: kaufen (SES Research GmbH)
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, stuft die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 (News/Aktienkurs)/ WKN 658080) nach wie vor mit "kaufen" ein.

Am 28.07.08 habe die Mensch und Maschine SE (MuM) die Zahlen für das erste Halbjahr 2008 vorgelegt. Während der Umsatz die Erwartungen leicht überschritten habe, habe das Ergebnis leicht darunter gelegen. Grund seien leicht höhere Kosten im Verwaltungsbereich innerhalb gewöhnlicher Schwankungsbreiten. Es handle sich bei den Abweichungen im Nettoergebnis um sehr geringe absolute Beträge.

Vor dem Hintergrund eines sehr kleinteiligen Absatzes über rund 1.000 Fachhändler sei MuM relativ sicher aufgestellt. Abhängigkeiten gegenüber dem USD seien marginal. Insgesamt habe die MuM damit nicht, wie andere Softwarehäuser, mit volatilen Einzelprojekten (Verschiebungen) oder negativen Währungseffekten zu kämpfen.

Vor dem Hintergrund der Zahlen habe das Unternehmen seine Prognose eines Umsatzes von EUR 240 Mio. bei einem EBIT von EUR 13 Mio. respektive EPS von EUR 0,62 bestätigt. Auch die Prognosen der SES Research würden vor diesem Hintergrund unverändert bleiben.

Das Rating der Analysten von SES Research für die Mensch und Maschine-Aktie lautet weiterhin "kaufen". Das Kursziel sehe man bei EUR 7,00. (Analyse vom 28.07.2008) (28.07.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 28.07.2008

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.600.090 von onkelen am 28.07.08 17:41:15

Mensch und Maschine kaufen

29.07.2008
GSC Research

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von GSC Research, Klaus Kränzle, rät unverändert zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080).

Wie von den Analysten erwartet habe das Geschäft von Mensch und Maschine (MuM) im zweiten Quartal 2008 eine deutliche Belebung erfahren. MuM habe den Umsatz in Q2 um 14,6 Prozent auf 52,6 (Vj. 45,9) Mio. Euro gesteigert. Das operative Ergebnis (EBIT) habe mit 14,7 Prozent leicht überproportional auf 1,9 (1,7) Mio. Euro zugelegt. Unter Herausrechnung eines im Vorjahresquartal nicht vorhandenen Sondereffektes von 0,3 Mio. Euro hätte das operative Ergebnis sogar bei 2,2 (1,7) Mio. Euro gelegen.

Der Jahresüberschuss nach Steuern und Anteilen Dritter habe dank eines verbesserten Finanzergebnisses im zweiten Quartal um knapp 30 Prozent auf 1,0 (0,8) Mio. Euro zugelegt. Insgesamt habe die Analysten das zweite Quartal 2008 zufrieden gestellt. MuM habe mit diesen guten Zahlen das etwas verhaltene Auftaktquartal des laufenden Geschäftsjahres ausgeglichen.

Nach dem nach Ansicht der Analysten guten zweiten Quartal würden sie MuM auf dem besten Weg sehen, trotz der von ihnen im zweien Halbjahr erwarteten Konjunktureintrübung die genannten Zielmarken zu erreichen. Aus diesem Grund hätten sie ihre Schätzungen für 2008 in Nuancen geändert und nur die relativen Gewichte innerhalb des Kostenblocks partiell verschoben. Unter dem Strich würden sich diese Änderungen jedoch ausgleichen.

Die Analysten von GSC Research rechnen in Anlehnung an die Prognose von Mensch und Maschine für das laufende Geschäftsjahr weiterhin mit einem Umsatz von 242 Mio. Euro, was leicht über der Guidance des Unternehmens liegt. Das operative Ergebnis (EBIT) sähen sie unverändert bei 13,0 Mio. Euro. Daraus sollte sich ein Jahresüberschuss nach Steuern und Anteilen Dritter von 8,7 Mio. Euro ergeben, was mit einem Ergebnis je Aktie von 0,64 Euro korrespondieren würde.

Nach derzeitigem Stand seien die Analysten davon überzeugt, dass MuM ihre bzw. die eigene Prognose für 2008 trotz der von ihnen erwarteten konjunkturellen Eintrübung im zweiten Halbjahr erreichen werde. Auch ihre Dividendenschätzung in Höhe von 0,25 Euro würden sie deshalb auf diesem Niveau belassen.

Ihre Schätzungen für 2009 hätten die Analysten ebenfalls unverändert gelassen und würden bei einem Umsatz von circa 260 Mio. Euro weiterhin mit einem Ergebnis je Aktie von 0,65 Euro und einer Dividende von 0,30 Euro rechnen.

Vor dem Hintergrund der vorgelegten Zahlen für das zweite Quartal sähen die Analysten die Mensch und Maschine Software SE (MuM) weiterhin auf gutem Kurs. Mit einem KGV von 7,9 sei MuM unverändert moderat bewertet. Nach wie vor spreche für ein Investment in die MuM-Aktie zudem die für die Software-Branche ungewöhnlich hohe Dividendenrendite von 4,9 Prozent für das laufende Geschäftsjahr.

Die Analysten von GSC Research behalten folgerichtig ihre Kaufempfehlung für die Mensch und Maschine-Aktie bei und bestätigen auch ihr Kursziel von 7,50 Euro. (Analyse vom 29.07.2008) (29.07.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.607.159 von Muckelius am 29.07.08 16:13:33

Mensch und Maschine kaufen

31.07.2008
Independent Research

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät unverändert zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080).

Die Gesellschaft habe ihre Zahlen für das zweite Quartal 2008 veröffentlicht. So sei bei einem Umsatz von 52,6 Mio. Euro ein EBIT von 1,91 Mio. Euro erzielt worden. Überraschend habe das Unternehmen Restrukturierungskosten von 0,25 Mio. Euro für den Bereich Eigenprodukte vornehmen müssen. Insgesamt hätten die publizierten Q2'2008-Zahlen die Erwartungen der Analysten von Independent Research verfehlt.

Der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr 2008 sei bekräftigt worden. So würden nach wie vor ein Umsatz von 240 Mio. Euro, ein EBIT von 13 Mio. Euro sowie ein EPS von 0,62 Euro avisiert. Diese Zielvorgaben würden die Analysten für ambitioniert halten.

Die Analysten hätten ihre Schätzungen überarbeitet und würden nun für 2008 einen Umsatz von 240,82 Mio. Euro (bisher: 247,60 Mio. Euro) und ein EPS von 0,60 Euro (bisher: 0,62 Euro) prognostizieren.

Die Analysten von Independent Research bleiben bei ihrer Kaufempfehlung für die Mensch und Maschine-Aktie, senken aber ihr Kursziel von 8,40 auf 7,70 Euro. (Analyse vom 31.07.2008) (31.07.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

(Quelle: www.aktiencheck.de)

[Brokerteam]

wieder sehr gute Zahlen die MuM gemeldet hat. Aktienrückkauf und operatives Wachstum werden wohl die Aktie an der 5 Euromarke abprallen lassen und Richtung Norden marschieren lassen.

[Oletta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.664.997 von Brokerteam am 06.08.08 22:39:28

Die Firma legt immer gute Zahlen vor und was passiert? Nix!
Ich bin zu 6 Euro rein und wunder mich wirklich, wo wir heute mit dieser Aktie stehen...

[Brokerteam]

man sollte dabei auch nicht vergessen das ein Großteil der Smalcaps sich wesentlich schlechter entwickelt hat in den letzten Monaten. Es scheint sich jedoch ein richtiger Boden bei 5 gebildet hat. Und im Moment besteht kein Grund zur Panik. Wir reden hier von einem Unternehmen mit langfristigen Wachstumsaussichten. Nicht jedes Unternehmen wirft wöchentlich die Langfristplanungen über den Haufen. Also kann es doch im Moment auch nur eins geben. Aktien sind Langfristanlagen im Gegensatz zu Fußballtips oder Casino. Getreu Herrn Kostolany einfach kaufen & Schlaftabletten nehmen und somit etwaige irrationale Kursschwankungen einfach ignorieren.

[analytix]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.665.807 von Brokerteam am 07.08.08 07:26:20

Ich sehe den Wert hier nur purzeln.
Aussteigen und woanders investieren!
Wir sehen uns bei den Gewinnern wieder. Bin bei Top Wetten (Stratega Ost).

[nullcheck]

Autodesk mit starken Zahlen und was macht MuM

[pantarhei]

Autodesk kauft MuM’s Elektrotechnik-Software ecscad
- Kaufpreis entspricht 2,5x Jahresumsatz der Software

Wessling, 20. August 2008 – Der im Prime-Standard notierte
CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN
DE0006580806) gibt den Verkauf der von der MuM-Tochter ECS GmbH
entwickelten Softwaretechnologie ecscad für den Bereich Elektrokonstruktion
an die Autodesk-Gruppe bekannt.

Der vereinbarte Kaufpreis liegt etwa beim Zweieinhalbfachen des bisher mit
ecscad generierten Jahresumsatzes.

Dieses Desinvestment, das noch unter dem Vorbehalt üblicher Bedingungen wie
z.B. der kartellrechtlichen Genehmigung steht, soll im Q3/2008
abgeschlossen werden. Aus dem Verkauf werden dem MuM-Konzern in 2008 nach
Minderheitsanteilen und Garantieeinbehalten ca. EUR 2,5 Mio zufließen. Der
einmalige Buchgewinn vor Steuern 2008 wird etwa in der Größenordnung von
EUR 2,0 Mio liegen.

Die MuM-Gruppe beabsichtigt, ecscad weiter aktiv zu vermarkten, weshalb
operativ keine signifikanten Auswirkungen dieser Transaktion auf künftige
Umsätze und Erträge zu erwarten sind.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.776.849 von pantarhei am 20.08.08 14:22:04

News - 20.08.08 13:42

Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

Original-Research:
Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE
Unternehmen: Mensch und Maschine SE ISIN: DE0006580806
Anlass der Studie:Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 20.08.2008 Kursziel: 9,62 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 'Kaufen' seit 30.10.2006, zuvor 'Spekulativ kaufen'
Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zu Mensch und Maschine SE (kaufen): Dynamisches und profitables Wachstum, einstelliges KGV und hohe Dividendenrendite FAZIT Seit mehr als zwei Jahrzehnten im Geschäft, klare Marktführerschaft in Europa und seit Jahren dynamisch wachsende Umsatz- und Gewinnzahlen. Mit diesen Attributen gehört Mensch und Maschine zu den solidesten Werten, die auf dem deutschen Kurszettel zu finden sind. Und bei einem zweistelligen Gewinnwachstum, einer angekündigten Dividendenrendite von 5 Prozent und einem aktuellen KGV von 8,7 sicherlich auch zu den günstigsten. Auch unser Bewertungsmodell, das bezüglich der Annahmen zu Umsatz- und Margenentwicklung teilweise deutlich unterhalb der vom Management prognostizierten Werte liegt, signalisiert eine gravierende Unterbewertung und ein Kurspotenzial von über 90 Prozent. Insofern sehen wir uns in unserer bisherigen Einschätzung bestätigt: Das Unternehmen beherrscht sein Geschäft und dürfte den beeindruckenden Expansionspfad auch in Zukunft fortsetzen. In Erwartung, dass diese Entwicklung nicht dauerhaft von der Börse ignoriert werden kann, bekräftigen wir unser Kaufurteil. HIGHLIGHTS + Bewährtes, ausbalanciertes Geschäftsmodell + Attraktiver Zielmarkt + Erstes Halbjahr mit kräftigen Umsatz- und Gewinnwachstum + Einstelliges KGV, hohe Dividendenrendite + Aktie mit Verdopplungspotenzial - Bruttomarge im Vorjahresvergleich gefallen - Abhängigkeit von einem Kernprodukt und einem Lieferanten Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich. Zudem gibt Perfomaxx einen der erfolgreichsten Börsenbriefe Deutschlands heraus (Performance + 610 % seit 2001). Mehr Infos sowie ein kostenloses Probeabo finden Sie unter www.performaxx-anlegerbrief.de.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10613.pdf
Kontakt für Rückfragen Performaxx Research GmbH Innere Wiener Straße 5b D-81667 München Telefon: [phone] Fax: [phone]
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Quelle: dpa-AFX

[hinkelstone]

22.08.2008 - 11:23

DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE deutsch

Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach §15a WpHG

Directors'-Dealings-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Mitteilungspflichtige verantwortlich.

Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Drotleff Vorname: Adi

Funktion: Verwaltungs- oder Aufsichtsorgan

Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Mensch und Maschine Software SE ISIN/WKN des Finanzinstruments: DE0006580806 Geschäftsart:
Kauf Datum: 20.08.2008 Kurs/Preis: 5,10 Währung: EUR Stückzahl: 4000 Gesamtvolumen: 20400 Ort: XETRA

Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

[AlphaGamma]

Ist das der Auftakt zu einer gerechteren Bewertung?

Der gestrige Kursanstieg hat zumindest vorerst den Aktienkurs aus seiner Lethargie gerissen:
- Die 38-Tageslinie schlagartig gepackt und auch die 200-TL angeritzt.
Jetzt kommt es auf die nächste Woche an ob die Hürde bei 5,50 € nachhaltig überwunden werden kann.

[pantarhei]

Mensch und Maschine Kursziel 8,50 Euro

29.08.2008
BetaFaktor

München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "BetaFaktor" vergeben für die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) ein Kursziel von 8,50 Euro.

Das Unternehmen habe seine Tochtergesellschaft Escad für 2,5 Mio. Euro an die Autodesk-Gruppe verkauft. Dies führe zu einem Sonderertrag bei Mensch und Maschine von rund 2 Mio. Euro bzw. ca. 0,15 Euro je Aktie. Damit zahle Autodesk den 2,5fachen Umsatz von Escad, während Mensch und Maschine lediglich mit rund einem Drittel bewertet sei.

Die Konzernleitung von Mensch und Maschine habe vor Kurzem ein weiteres 15%iges Umsatzwachstum auf 275 Mio. Euro in Aussicht gestellt und eine steuerfreie Dividende von 30 Cent je Aktie für 2009 angekündigt. Durch den erzielten Sonderertrag komme das Management seinem avisierten Ziel näher, bis Ende 2009 keine Bankverbindlichkeiten mehr zu haben.

Die CAD/CAM-Branche, in der Mensch und Maschine tätig sei, weise momentan noch keine Anzeichen von Schwächen auf. Der Titel werde aktuell mit einem KGV 2009e von weniger als 7 bewertet.

Ihr Kursziel für die Mensch und Maschine-Aktie von 8,50 Euro halten die Experten von "BetaFaktor" damit nicht für vermessen. (Ausgabe 35/08b vom 28.08.2008) (29.08.2008/ac/a/nw)

[lupos1]

Jahresziele möglicherweise übertreffen. Das deutete Adi Drotleff, Gründer und Chef der Firma, gegenüber Euro am Sonntag Online an. Wörtlich sagte er: „Für das Gesamtjahr haben wir einen Gewinn je Aktie von 0,62 Euro prognostiziert. Darin ist der Verkauf von Ecscad noch nicht berücksichtigt. Somit könnte der Gewinn je Aktie im Gesamtjahr noch einen Schnaps höher liegen.“ Auf jeden Fall gebe es momentan keinerlei Zweifel, dass die 0,62 Euro im Gesamtjahr erreicht werden.



Mensch und Maschine hatte in der vergangenen Woche mitgeteilt, die von der Tochter ECS entwickelte Softwaretechnologie Ecscad für rund 2,5 Millionen Euro an die amerikanische Autodesk-Gruppe verkauft zu haben. Der Preis lag beim 2,5-fachen des bisher mit Ecscad generierten Jahresumsatzes. Drotleff ist damit seinem Ziel näher gekommen, bis Ende 2009 sämtliche Schulden des Unternehmens abzubauen. Zur Jahresmitte hatte das Unternehmen noch 16 Millionen Euro Schulden, bis Jahresende will Drotleff „auf 10 bis 12 Millionen Euro“ runterkommen – möglicherweise auch früher. Drotleff: „Vielleicht schaffen wir das schon bis Ende September.“

In der Softwarebranche werden Schulden nach seinen Worten als „gewisser Makel“ angesehen. Er sei jedenfalls froh, wenn er von den Banken keinen Kredit mehr brauche.

gruß lupos

[lupos1]

Mensch und Maschine - Escad geht an Autodesk

24.08.2008 - Ausgabe 34/08

Dem Ziel von Vorstandschef Adi Drotleff, bis Ende 2009 sämtliche Schulden abgebaut zu haben, ist Mensch und Maschine wieder

cat



Dem Ziel von Vorstandschef Adi Drotleff, bis Ende 2009 sämtliche Schulden abgebaut zu haben, ist Mensch und Maschine wieder ein Stück nähergekommen. Die von der Tochter ECS entwickelte Softwaretechnologie Escad wurde für rund 2,5 Millionen Euro an die amerikanische Autodesk-Gruppe verkauft. Interessant ist die Tatsache, dass der Kaufpreis beim 2,5-Fachen des bisher mit Escad generierten Jahresumsatzes lag. MuM selbst hingegen ist mit einem Drittel des 2007er-Umsatzes bewertet.

Tendenz: besser als der Gesamtmarkt

gruß lupos

[niki69]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.934.062 von lupos1 am 01.09.08 15:16:22

Ich hab mal nen Gedanken....

Könnte es sein, dass Adi MUM Schuldenfrei machen will und dann verkaufen will???

Nur so ein Gedanke von mir...

[Brokerteam]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.936.564 von niki69 am 01.09.08 19:38:05

das Gleiche habe ich auch im Verdacht. Herr Drotleff meinte dabei zu mir, das er es nicht für ausgeschlossen hält er sich jedoch erst bei einem Preis von ca. 10 Euro per share von seinen Anteilen trennen wird. Wer weiß was die Zukunft bringen wird und welche Gespräche im Hintergrund geführt werden. Vieleicht war ECF ja erst der Anfang? Positiv zu werten ist auch das die Aktie wieder an der 5 abgeprallt ist und langsam nach oben gedreht ist, trotz des negativen Gesamtmarkts.

[phpwww_de]

Adi kauft weiter in großem Stil...
Wie groß ist der free float eigentlich noch?


Directors'-Dealings-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Mitteilungspflichtige verantwortlich.
------------------------------------------------------------------------------

Angaben zum Mitteilungspflichtigen
Name: Drotleff
Vorname: Adi

Funktion: Verwaltungs- oder Aufsichtsorgan

Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Mensch und Maschine Software SE
ISIN/WKN des Finanzinstruments: DE0006580806
Geschäftsart: Kauf
Datum: 09.09.2008
Kurs/Preis: 5,4
Währung: EUR
Stückzahl: 38000
Gesamtvolumen: 205200
Ort: außerbörslich

Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

Emittent: Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland
ISIN: DE0006580806
WKN: 658 080


Ende der Directors' Dealings-Mitteilung (c) DGAP 09.09.2008

Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP
ID 7087

[hinkelstone]

09.09.2008 - 11:42

DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE

Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach §15a WpHG

Directors'-Dealings-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Mitteilungspflichtige verantwortlich.
Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Drotleff Vorname: Adi

Funktion: Verwaltungs- oder Aufsichtsorgan
Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Mensch und Maschine Software SE ISIN/WKN des Finanzinstruments:
DE0006580806 Geschäftsart: Kauf Datum: 09.09.2008 Kurs/Preis: 5,4 Währung: EUR Stückzahl: 38000 Gesamtvolumen: 205200 Ort: außerbörslich
Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland
ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080


Ende der Directors' Dealings-Mitteilung (c) DGAP 09.09.2008
Financial News transmitted by DGAP ID 7087
Firmenname: Mensch und Maschine Software SE; Land: Deutschland; VWD Selektoren: 1J;

[einsteig3r]

Was läuft denn da schon wieder? Über 30.000 Aktien aus heiterem Himmel gehandelt? Denke das werden wir nächste Woche erfahren.

Kann mir jemand sagen ob die Abgeltungssteuer bei der MuM Dividende greift??

Mfg einsteig3r

[lupos1]

!

Dieser Beitrag wurde moderiert.

[kennedyy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.089.709 von einsteig3r am 13.09.08 14:03:04

weißt du doch genau

[nullcheck]

Der Drotleff verbrennt gerade sein Geld

[einsteig3r]

Nicht nur er!!!!

[onkelen]

Stück Geld Kurs Brief Stück
5,30 Aktien im Verkauf 1.600
5,21 Aktien im Verkauf 600
4,95 Aktien im Verkauf 200
4,93 Aktien im Verkauf 500
4,90 Aktien im Verkauf 300
4,87 Aktien im Verkauf 500
4,80 Aktien im Verkauf 300
4,70 Aktien im Verkauf 2.000
4,69 Aktien im Verkauf 1.900
4,68 Aktien im Verkauf 212



500 Aktien im Kauf 4,46
2.000 Aktien im Kauf 4,45
2.000 Aktien im Kauf 4,44
500 Aktien im Kauf 4,40
300 Aktien im Kauf 4,39
2.000 Aktien im Kauf 4,35
1.000 Aktien im Kauf 4,26
1.000 Aktien im Kauf 4,25
160 Aktien im Kauf 4,24
2.000 Aktien im Kauf 4,23

Summe Aktien im Kauf Verhältnis Summe Aktien im Verkauf
11.460 1:0,71 8.112

die verkäufer verbrennen
sind nur 5000 bis der alte stand hergestellt ist
hat auch mit real estate zu tun
unsicherheit bei den kleinen


mfg
onkelen

[onkelen]

Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach §15a WpHG

Directors´-Dealings-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Mitteilungspflichtige verantwortlich.
------------------------------------------------------------------------------

Angaben zum Mitteilungspflichtigen
Name: Drotleff
Vorname: Adi

Funktion: Verwaltungs- oder Aufsichtsorgan

Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Mensch und Maschine Software SE
ISIN/WKN des Finanzinstruments: DE0006580806
Geschäftsart: Kauf
Datum: 01.10.2008
Kurs/Preis: 4,30
Währung: EUR
Stückzahl: 2111
Gesamtvolumen: 9077,30
Ort: XETRA

Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

Emittent: Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland
ISIN: DE0006580806
WKN: 658 080


Ende der Directors´ Dealings-Mitteilung (c) DGAP 02.10.2008

Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP
ID 7375


Autor: EquityStory AG

[onkelen]

MuM-Firmenwert-Indikator: Mittelständler nicht von Preisrutsch betroffen
02.10.2008 17:05:00

Der befürchtete Preisrutsch auf dem Markt für Käufe und Verkäufe (M&A) mittelständischer Unternehmen ist bislang ausgeblieben. Dies zeigen die aktuellen Daten des neuen MuM-Firmenwerte-Indikators (mfi) den das Unternehmermagazin Markt und Mittelstand in Zusammenarbeit mit der M&A-Beratung Klein & Coll, Griesheim, entwickelt hat.

Der mfi bietet einen monatlichen Überblick über die Marktpreise mittelständischer, nicht börsennotierter Unternehmen aus 37 Branchen. Die Marktpreise werden in Form von Multiplikatoren auf Basis des Jahresumsatz sowie des operativen Gewinns vor Steuern unter 600 Marktteilnehmern ermittelt und künftig monatlich in Markt und Mittelstand veröffentlicht.

Ergänzt wird das Angebot durch einen neu entwickelten Internetauftritt. Unter www.marktundmittelstand.de/mfi bieten die Partner den Lesern eine weitere Differenzierung nach Größenklassen sowie ein Rechenwerkzeug zur individuellen Ermittlung von Firmenwerten auf Basis der Daten des mfi.

„Für Mittelständler ist es wichtig, sich rechtzeitig ein realistisches Bild vom Wert ihrer Firma machen zu können. Der bevorstehende Generationenwechsel sowie ein Mangel an geeigneten Nachfolgern zwingt noch immer viele Mittelständler zum Verkauf ihres Unternehmens“, sagt der Chefredakteur von Markt und Mittelstand, Stefan Beste. „Deutsche Unternehmen sind als Übernahmekadidaten sehr begehrt. Die Multiples des mfi geben wertvolle Hinweise über die am Markt erzielbaren Preise für mittelständische Firmen“, so Michael Keller, Teilhaber der auf M&A-Beratung spezialisierten Beratungsgesellschaft Klein & Coll.

[AlphaGamma]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.382.535 von onkelen am 02.10.08 17:46:19

Dein Artikel hat mit unserer MuM (Mensch und Maschine) gar nichts zu tun.

[einsteig3r]

Traut sich irgendjemand eine Prognose zu??

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.397.865 von einsteig3r am 03.10.08 15:37:43

News - 06.10.08 16:28

DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE

DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE deutsch

Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach §15a WpHG

Directors'-Dealings-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Mitteilungspflichtige verantwortlich.

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Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Drotleff Vorname: Adi

Funktion: Verwaltungs- oder Aufsichtsorgan

Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Mensch und Maschine Software SE ISIN/WKN des Finanzinstruments: DE0006580806 Geschäftsart: Kauf Datum: 02.10.2008 Kurs/Preis: 4,25 Währung: EUR Stückzahl: 3889 Gesamtvolumen: 16528,25 Ort: XETRA

Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080

Ende der Directors' Dealings-Mitteilung (c) DGAP 06.10.2008

Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP ID 7405

[onkelen]

hat der adi heute morgen 9:11 im anderen thread
MUM - ADI GEGEN DEN REST DER WELT !!!
meine empfehlung gelesen ?

überall geht es runter
von 7 bis 13%
hat mit dem unternehmen absolut nichts zu tun
sage nur Kaufen kaufen kaufen
über 7,5% div ren

mfg
onkelen

[einsteig3r]

Schätze mal bei +/- 4€ kann man nichts verkehrt machen.

[einsteig3r]

Meine natürlich verkert. Wir sind ja nicht im Straßenbau

[Rudi07]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.397.865 von einsteig3r am 03.10.08 15:37:43

ich bin heute bei circa EUR 3,60 eingestiegen und sehe hier insgesamt mehr Chancen als Risiken.

wait and see

[Rudi07]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.458.962 von Rudi07 am 07.10.08 16:37:35

wie immer in solchen Fällen kaufe ich, wenn der Kurs weiter fällt,
die doppelte Anzahl dazu.........

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.482.392 von Rudi07 am 08.10.08 18:56:36

News - 09.10.08 15:46

DGAP-Adhoc: Mensch und Maschine Software SE (deutsch)

Mensch und Maschine Software SE startet Aktienrückkaufprogramm

Mensch und Maschine Software SE / Aktienrückkauf

09.10.2008

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

---------------------------------------------------------------------------

Wessling, 9. Oktober 2008 - Der Verwaltungsrat der Mensch und Maschine Software SE hat heute beschlossen, bis zu Stück 1.350.000 Aktien der Mensch und Maschine Software SE über die Börse zu kaufen. Der Erwerbspreis darf den an der Frankfurter Wertpapierbörse während der letzten fünf Börsenhandelstage vor dem Erwerb der Aktien ermittelten durchschnittlichen Schlusskurse (XETRA-Handel) für Aktien gleicher Ausstattung um nicht mehr als 10% überschreiten und um nicht mehr als 20% unterschreiten. 09.10.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

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Sprache: Deutsch Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin, Stuttgart, München, Hamburg, Düsseldorf

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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Quelle: dpa-AFX

[AlphaGamma]

Beide (Adi und MuM) halten die Aktie deutlich unterbewertet.
Ich übrigens auch.

[onkelen]

22.10.2008 08:32
DGAP-Stimmrechte: Mensch und Maschine Software SE (deutsch)

Mensch und Maschine Software SE: Veröffentlichung gemäß § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der europaweiten Verbreitung

Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) / Veröffentlichung einer Mitteilung nach § 21 Abs. 1 WpHG (Aktie)

22.10.2008

Veröffentlichung einer Stimmrechtsmitteilung, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- -------

Ratio Asset Management LLP - Notification pursuant to § 21 (1) WpHG Interest in: Mensch und Maschine Software, located at Argelsrieder Feld 5, 82234 Wessling, Germany.

We hereby give notice, pursuant to § 21 para. 1 of the WpHG, that on 17th October 2008 the voting interest held by Ratio Asset Management LLP in Mensch Und Maschine Software (located at Argelsrieder Feld 5, 82234 Wessling, Germany) fell below the threshold of 3% and now amounts to 2.9% (actual percentage of voting rights immediately after passing the threshold).

22.10.2008 <a href="http://www.dgap.de">Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP</a>

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Sprache: Deutsch Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Internet: www.mum.de

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

[onkelen]

27.10.2008 08:56
DGAP-Adhoc: Mensch und Maschine Software SE (deutsch)

Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) legt Neunmonatszahlen vor

Mensch und Maschine Software SE / Quartalsergebnis

27.10.2008

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- -------

Gutes Gewinnwachstum im dritten Quartal - Q3: Betriebsergebnis EBITA +20% / Nettogewinn +26% - Starkes Q4 mit 50% Betriebsergebnis-Plus erwartet

Wessling, 27. Oktober 2008 - Mit einem soliden dritten Quartal bleibt der im Prime-Standard notierte CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) auch nach den ersten neun Monaten 2008 auf seinem profitablen Wachstumskurs. Der Umsatz stieg auf EUR 170,8 Mio (Vj 159,4 / +7%) und das Betriebsergebnis EBITA auf EUR 7,73 Mio (Vj 7,24 / +7%), während der Nettogewinn nach Anteilen Dritter bei EUR 4,62 Mio (Vj 4,19 / +11%) hereinkam.

Währungsbereinigt höheres Wachstum Rechnet man alle Währungseffekte heraus, die den in Euro gerechneten Konzernumsatz um fast fünf Millionen belasteten, betrug das Wachstum auf lokaler Ebene rund 10%. Hier wirkte sich insbesondere die Schwäche des britischen Pfund aus, weil MuM ca. ein Fünftel der Erlöse in Großbritannien erzielt. Da die Kosten zumeist in lokaler Währung anfallen, schlagen die Währungseffekte auf Ebene des Betriebsergebnisses schwächer durch und dürften etwa eine halbe Million Euro ausmachen, was ein währungsbereinigtes Profit-Wachstum von ca. 14% ergibt.

Q3 mit überproportionalem Gewinnplus Das dritte Quartal alleine trug beim Umsatz EUR 51,20 Mio (Vj 49,23) bei, was einem moderaten Zuwachs von 4% (währungsbereinigt ca. 7%) entspricht. Durch einen guten Margenmix stieg das EBITA überproportional auf EUR 1,69 Mio (Vj 1,42 / +20%), der Nettogewinn nach Minderheitsanteilen wuchs um 26% auf EUR 0,91 Mio (Vj 0,72).

Eigene Software bleibt Wachstumstreiber Ebenso wie im zweiten Quartal blieb auch in den Sommermonaten die eigene Software klarer Wachstumstreiber mit +18% im Q3 bzw. +14% auf Neunmonatsbasis.

Deutschland-Geschäft weiter stark Mit einer Zuwachsrate von 14% trug das Deutschland-Geschäft in den ersten drei Quartalen deutlich mehr zum Wachstum bei als das Ausland, dessen nominale Wachstumsrate von 4,5% allerdings stark von Wechselkursschwankungen verzerrt ist und sich währungsbereinigt auf immerhin ca. 9% verdoppelt. Im dritten Quartal liefen In- und Auslandserlöse währungsbereinigt mit jeweils etwa +7% Kopf an Kopf.

Sehr positive Bilanzentwicklung Der operative Cashflow per 30.9. erreichte mit EUR 12,69 Mio (Vj 12,29) einen neuen Rekordwert. Die Netto-Bankverschuldung sank auf EUR 10,9 Mio (31.12.2007: 16,0). Außerdem wurde der Restbetrag der 2004 aufgenommenen Wandelanleihe in Höhe von EUR 1,1 Mio im Juli getilgt. Das Eigenkapital legte auf EUR 26,4 Mio (31.12.2007: 24,4) zu, die EK-Quote stieg auf 32,1% (31.12.2007: 30,3%).

Verkauf von ecscad per 15.10.2008 Am 20. August hat MuM den Verkauf der Softwaretechnologie ecscad für den Bereich Elektrokonstruktion an die Autodesk-Gruppe bekanntgegeben. Der vereinbarte Kaufpreis liegt etwa beim Zweieinhalbfachen des bisher mit ecscad generierten Jahresumsatzes. Aus dem Verkauf, der am 15. Oktober abgeschlossen wurde, sind dem MuM-Konzern nach Minderheitsanteilen und Garantieeinbehalten ca. EUR 2,5 Mio zugeflossen. Der einmalige Buchgewinn vor Steuern im Q4/2008 wird etwa in der Größenordnung von EUR 2,0 Mio liegen. Da MuM ecscad auch als Autodesk-Produkt weiter aktiv vermarkten wird, sind keine signifikanten Effekte der Transaktion auf künftige Umsätze und Erträge zu erwarten.

Starkes Q4 mit 50% Betriebsergebnis-Plus erwartet Für das Q4 erwartet MuM derzeit Erlöse von EUR 64,3 Mio. Im Vergleich zu dem mit EUR 53,6 Mio relativ schwachen Q4/2007 entspricht dies einem geplanten Wachstum von ca. 20 Prozent. Für das Gesamtjahr liegt damit das Umsatzziel bei ca. EUR 235 Mio (Vj 212,9 / +10%), was währungsbereinigt etwa einem Wachstum von 13% entspräche. Beim Betriebsergebnis EBITA wird im Q4 mit etwa EUR 4,3 Mio (Vj 2,8) gerechnet. Auch hier bietet das relativ schwache Vorjahresquartal eine überproportionale Wachstumschance von gut 50%, was bei Zielerreichung ein EBITA-Plus von 20% auf ca. EUR 12 Mio im Jahr 2008 ergäbe.

Während die Umsatz- und Betriebsergebnis-Ziele für 2008 währungsbedingt etwas unter den ursprünglichen EUR 240 Mio bzw. EUR 13 Mio liegen, dürfte beim Gewinn pro Aktie aufgrund des ecscad-Verkaufs sogar mit einem leichten Übertreffen des Ziels von EUR 0,62 (Vj 0,47 / +32%) zu rechnen sein. 27.10.2008 <a href="http://www.dgap.de">Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP</a>

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Sprache: Deutsch Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin, Stuttgart, München, Hamburg, Düsseldorf

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

[hinkelstone]

28.10.2008 - 10:05

Mensch und Maschine kaufen


Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, stuft die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) nach wie vor mit "kaufen" ein.

Am 27.10.08 habe Mensch und Maschine (MuM SE) die Geschäftszahlen für die ersten neun Monate 2008 vorgelegt. Der Umsatz habe, hauptsächlich bedingt durch ein schwaches Britisches Pfund (GBP), leicht unter den Analystenerwartungen gelegen (circa 20% der Erlöse würden in Britischen Pfund generiert). Zudem habe die Rohertragsmarge leicht unter den Erwartungen gelegen. Insgesamt sei somit die Ergebnisprognose unterschritten worden.

Das Unternehmen habe eine Anpassung der Prognose für 2008 vorgenommen. Der Umsatz solle nun bei circa EUR 235 (240) Mio. liegen und das EBITA bei circa EUR 12 (13) Mio. Dies entspreche den bisherigen Ergebnisschätzungen der SES Research, die leicht unter denen des Unternehmens gelegen hätten. Aufgrund des Verkaufs der escad, der bislang noch nicht in den Ergebnisschätzungen (SES) enthalten gewesen sei, werde ein EPS von EUR 0,62 erwartet. In Anbetracht eines guten Verlaufs der letzten Monate und einer zufriedenstellenden Visibilität der letzten Monate erwarte das Unternehmen ein gutes Schlussquartal mit einem EBITA von etwa EUR 4,3 Mio.

Die Prognose für 2009 gestalte sich schwierig. Während das Unternehmen noch keine Anzeichen für eine fundamentale Abschwächung der Nachfrage sehe, spreche die Konjunkturlage dafür. Rund 50% der Erlöse generiere MuM im Maschinenbau/PLM weitere 25% im Bereich Architektur/Bauwesen und 10% im Bereich Elektrotechnik. Der Branchenfokus sei damit grundsätzlich zyklisch.

Allerdings würden die Lösungen der MuM vornehmlich im Rahmen der Planung und nicht in der Produktion eingesetzt und hätten hierbei zumeist Kosteneinsparungen zum Ziel. Diese Aspekte würden die Zyklizität mildern - dies habe sich in den letzten Jahren immer wieder gezeigt. Sollte sich dennoch abzeichnen, dass es zu weniger Nachlizenzierungen für weitere Arbeitsplätze, einer Reduktion des Bestandsgeschäftes und einer Verschiebung von Projekten in den genannten Branchen komme, sei nicht auszuschließen, dass das Unternehmen seine Ziele korrigiere.

Die Erwartungen des Unternehmens für 2009 würden bei EUR 270 Mio. (Umsatz) bei einem EBITA von EUR 15 Mio. sowie einem EPS von EUR 0,75 je Aktie liegen. Da die Ergebnisschätzungen (SES) bereits deutlich darunter gelegen hätten, würden die Prognosen (2009ff) vor dem Hintergrund der aktuellen konjunkturellen Entwicklungen nicht nach unten angepasst und nur marginale Änderungen vorgenommen.

Das Kursziel der Analysten von SES Research für die Mensch und Maschine-Aktie lautet EUR 7,00 und das Rating bleibt weiterhin bei "kaufen".

(Analyse vom 28.10.2008)
(28.10.2008/ac/a/nw)
Quelle: Finanzen.net

[hinkelstone]

28.10.2008 - 14:08

SES Research belässt Mensch und Maschine auf 'Kaufen'


HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - SES Research hat das Anlageurteil für Mensch und Maschine Software
(MuM) nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem Kursziel von 7 Euro belassen. Das Unternehmen habe in
den ersten neun Monaten die Markterwartungen bei Umsatz und Ergebnis verfehlt, schrieb Analyst
Felix Ellmann in einer Studie vom Dienstag. MuM erwarte jedoch ein starkes Schlussquartal.

[phpwww_de]

29.10.2008 07:45:38 (AKTIENCHECK.DE)

Mensch und Maschine kein Handlungsbedarf

Hagen (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "ExtraChancen" sehen bei der Aktie von Mensch und Maschine (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) keinen Handlungsbedarf.

Der Aktienkurs der Mensch und Maschine AG (MuM) habe sich innerhalb der vergangenen zwölf Monate fast halbiert, einen letzten massiven Kursrutsch habe es Ende September gegeben, auch die Ankündigung eines Aktienrückkaufprogramms habe nicht stützend gewirkt. Der Spezialsoftwarekonzern habe in diesem Monat beschlossen, bis zu 1,35 Mio. Aktien über die Börse zurückzukaufen.

Nach einem soliden dritten Quartal verzeichne MuM nach neun Monaten einen Umsatz von 170 Mio. Euro (plus 7%). Das Betriebsergebnis EBITA habe im gleichen Umfang zugelegt und summiere sich auf 7,73 Mio. Euro. Der Nettogewinn nach Anteilen Dritter sei in den ersten drei Quartalen um 11% auf 4,62 Mio. Euro gesteigert worden.

Da der Anbieter von Konstruktionssoftware (unter anderem für die Bereiche Maschinenbau, Elektrotechnik und Architektur) ein Fünftel der Erlöse in Großbritannien erziele, habe sich vor allem die Schwäche des Britischen Pfund (GBP) negativ ausgewirkt. Beim Konzernumsatz sei es so zu Belastungen von 5 Mio. Euro gekommen.

Deshalb seien die Ziele für das laufende Jahr leicht korrigiert worden. Statt bei 240 Mio. beziehungsweise 13 Mio. Euro würden Umsatz- und Betriebsergebnis nun bei 235 Mio. beziehungsweise 12 Mio. Euro erwartet. Dagegen sei nach Angaben des Unternehmens nach dem Verkauf der Softwaretechnologie "ecscad" ein leichtes Übertreffen der Prognose beim Gewinn je Aktie von 62 Cent zu erwarten.

Dass höhere Kurse gerechtfertigt seien, davon sei Vorstand Adi Drotleff weiterhin überzeugt. Er habe in den letzten Wochen weiter eigene Aktien hinzugekauft - bei teilweise deutlich höheren Notierungen.

Die Experten von "ExtraChancen" sehen angesichts der unverändert schlechten Börsenstimmung zunächst keinen Handlungsbedarf bei der Aktie von Mensch und Maschine. (Analyse vom 27.10.2008) (29.10.2008/ac/a/nw)

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.742.922 von phpwww_de am 29.10.08 09:55:39

Studie von gsc-research:


http://www.gsc-research.de/gsc/research/studien/detailansich…

[hinkelstone]

EQS/Original-Research: Mensch und Maschine Software SE (von GSC Research GmbH): Kaufen
29.10.2008 - 18:00


Original-Research: Mensch und Maschine Software SE - von GSC Research GmbH

Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE
ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Neunmonatszahlen
Empfehlung: Kaufen
seit: 29.10.2008
Kursziel: 6,80 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

Neunmonatszahlen profitieren von gutem Q2 - Eigensoftware mit hoher Dynamik

Mensch und Maschine legte unter Herausrechnung der Pfund-Schwäche gute
Neun-Monats-Zahlen vor. Wir haben vor diesem Hintergrund unsere
Schät-zungen für 2008 an die adjustierten Zahlen angepasst, in der
Grundaussage jedoch bestätigt.

Positiv überrascht hat uns die optimistische Guidance für das Jahr 2009.
Hier geht MuM von einer deutlichen Umsatz- und Ergebnisverbesserung aus,
wobei wir vor dem Hintergrund des stark eingetrübten konjunkturellen Klimas
bereits einen nur leicht gesteigerten Gewinn für einen Erfolg halten
würden. Aus Vorsichtsgründen behalten wir unsere bisherigen niedrigeren
Schätzungen vorerst noch bei, um dem allgemeinen Umfeld Rechnung zu tragen.

Selbst auf Basis unserer vorsichtigen Annahme ist die Mensch und
Maschine-Aktie mit einem KGV von 5,7 und einer für die Branche weiterhin
ungewöhnlich hohen Dividendenrendite von 6,9 Prozent für das laufende
Geschäftsjahr weiter für eklatant unterbewertet.

Wir erneuern vor diesem Hintergrund unsere Kaufempfehlung mit einem leicht
angepassten Kursziel von 6,80 Euro.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10577.pdf


GSC Research GmbH
Immermannstr. 35
40210 Düsseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 0
Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44
Email: [e-mail]
Internet: www.gsc-research.de
übermittelt durch die EquityStory AG.
Dow Jones Newswires

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.752.423 von hinkelstone am 29.10.08 19:57:27

Durchaus beachtenswert ist die folgende Pressemeldung des VDMA zum Maschinenbausektor:


Auftragseingang September 2008 – Maschinenbau überrascht positiv
29.10.2008 – Der Auftragseingang im deutschen Maschinen- und Anlagenbau lag im September 2008 um real zwei Prozent über dem Ergebnis des Vorjahres, teilte der Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau (VDMA) am Mittwoch in Frankfurt mit.
Nach-oben
Das Inlandsgeschäft sank um ein Prozent. Bei der Auslandsnachfrage gab es ein Plus von vier Prozent im Vergleich zum Vorjahresniveau.

In dem von kurzfristigen Schwankungen weniger beeinflussten Dreimonatsvergleich Juli bis September 2008 ergibt sich insgesamt ein Minus von fünf Prozent im Vorjahresvergleich, bei den Inlandsaufträgen ein Plus von zwei Prozent und bei den Auslandsaufträgen ein Minus von neun Prozent.

„Die Auftragseingangszahlen des Maschinenbaus für den September setzen einen Kontrapunkt im aktuellen Konzert ständig schlechter Wirtschaftsnachrichten. Die Inlandsnachfrage verfehlte ihr Vorjahresniveau um lediglich ein Prozent real. Die Nachfrage aus dem Ausland übertraf sogar das Ergebnis vom September 2007 um vier Prozent. Ein wesentlicher Impuls kam dabei vom Großanlagengeschäft. Doch auch ohne diesen Sondereffekt hätten die Auslandsorders immerhin stagniert", kommentierte VDMA Chefvolkswirt Dr. Ralph Wiechers das Ergebnis.

[hinkelstone]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.765.146 von Muckelius am 30.10.08 15:52:32

30.10.2008 - 10:51

Mensch und Maschine kaufen


Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080).

Das Unternehmen habe im 3. Quartal 2008 bei einem Umsatz von 51,20 Mio. EUR ein EBITA vor Sondereffekten von 1,69 Mio. EUR erzielt. In den ersten 9 Monaten des laufenden Geschäftsjahres sei der Umsatz auf 170,79 Mio. EUR und das EBITA auf 7,73 Mio. EUR gestiegen.

Wegen negativer Wechselkurseffekte in Höhe von rund 5 Mio. EUR nach 9 Monaten reduziere das Unternehmen seine Zielsetzung für das laufende Geschäftsjahr. Mensch und Maschine erwarte nunmehr einen Umsatz von 235 Mio. EUR und ein EBITA von rund 12 Mio. EUR.

Nach Einschätzung der Analysten könnte das Unternehmen in 2008 bei einem Umsatz von 233,82 Mio. EUR ein EBITA von 11,84 Mio. EUR erzielen. Für 2009 erwarte man bei einem Umsatz von 254,50 Mio. EUR ein EBITA von 13,24 Mio. EUR.

Die Analysten von Independent Research votieren unverändert mit "kaufen" für die Mensch und Maschine-Aktie, senken aber ihr Kursziel von 7,70 auf 6,60 Euro.

(Analyse vom 29.10.2008)
(29.10.2008/ac/a/nw)
Quelle: Finanzen.net

[Cortez99]

MuM ist ein grundsolides Unternehmen.
Heute knacken wir endlich die 4 Euro. Wenn sich die Unruhe an den Börsen gelegt hat, werden auch wieder diese "kleinen" und gesunden AGs "entdeckt". Gerade vor Einführung der Abgeltungssteuer werden in 1. Linie die Dividendentitel gekauft ("ungewöhnlich hohen Dividendenrendite von 6,9 Prozent für das laufende
Geschäftsjahr"), dann geht MuM auch wieder durch die 5 Oiros!
Und zwar noch in diesem Jahr !!

[onkelen]

04.11.2008 13:18
Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

Original-Research: Mensch und Maschine (News/Aktienkurs) SE - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE

Unternehmen: Mensch und Maschine SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 04.11.2008 Kursziel: 10,75 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 'Kaufen' seit 30.10.2006, zuvor 'Spekulativ kaufen' Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH

Research zu Mensch und Maschine SE (Kaufen): Klare Unterbewertung bedingt Aktienrückkaufprogramm und Vorstandskäufe

FAZIT

Mensch und Maschine bleibt auch in einem turbulenteren Umfeld auf Kurs und hat im dritten Quartal Umsatz und Gewinn gesteigert. Zusammen mit dem Ertrag aus dem Verkauf einer selbstentwickelten Software an den Partner Autodesk dürfte damit das bisherige Gewinnziel des Unternehmens übertroffen werden. Operativ blieben die Zuwächse allerdings unterhalb der Planansätze, weswegen das Management die Prognosen für 2009 geringfügig reduziert hat. Doch auch auf dieser Basis ist die Aktie drastisch unterbewertet. So signalisiert unser Bewertungsmodell, das für nächstes Jahr ohnehin auf Annahmen basiert, die unterhalb der reduzierten Unternehmensprojektionen liegen, ein Kurspotenzial von 180 Prozent. Aber auch die statischen Kennzahlen wie KGV (5,9) oder Dividendenrendite (6,5 Prozent) erklären, warum das Management seit Monaten privat Aktien zukauft. Angesichts dieser Fülle an überzeugenden Argumenten bekräftigen wir unsere bisherige Einschätzung und sehen die Aktie von Mensch und Maschine weiterhin als einen 'Kauf'.

HIGHLIGHTS

+ Umsatzwachstum fortgesetzt + Softwareverkauf an Partner sorgt für hohen Zusatzgewinn + Solide Bilanz und komfortable Liquiditätsausstattung + Aktienrückkaufprogramm und signifikante Zukäufe durch Vorstand + Kurs mit 180 Prozent Potenzial - Insgesamt niedrige Profitabilität - Im dritten Quartal abnehmende Wachstumsdynamik - Abhängigkeit von einem Kernprodukt und einem Lieferanten

Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.

Zudem gibt Perfomaxx einen der erfolgreichsten Börsenbriefe Deutschlands heraus (Performance + 521 % seit 2001). Mehr Infos sowie ein kostenloses Probeabo finden Sie unter www.performaxx-anlegerbrief.de.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10659.pdf

Kontakt für Rückfragen Performaxx Research GmbH Innere Wiener Straße 5b D-81667 München Telefon: [phone] Fax: [phone]

-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

ISIN DE0006580806

AXC0134 2008-11-04/13:17

[onkelen]

nochmal

04.11.2008 14:18
EQS/Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

DJ EQS/Original-Research: Mensch und Maschine (News/Aktienkurs) SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen


Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE

Unternehmen: Mensch und Maschine SE
ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 04.11.2008
Kursziel: 10,75 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 'Kaufen' seit 30.10.2006, zuvor 'Spekulativ kaufen'
Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH

Research zu Mensch und Maschine SE (Kaufen): Klare Unterbewertung bedingt
Aktienrückkaufprogramm und Vorstandskäufe

FAZIT

Mensch und Maschine bleibt auch in einem turbulenteren Umfeld auf Kurs und
hat im dritten Quartal Umsatz und Gewinn gesteigert. Zusammen mit dem
Ertrag aus dem Verkauf einer selbstentwickelten Software an den Partner
Autodesk dürfte damit das bisherige Gewinnziel des Unternehmens übertroffen
werden. Operativ blieben die Zuwächse allerdings unterhalb der Planansätze,
weswegen das Management die Prognosen für 2009 geringfügig reduziert hat.
Doch auch auf dieser Basis ist die Aktie drastisch unterbewertet. So
signalisiert unser Bewertungsmodell, das für nächstes Jahr ohnehin auf
Annahmen basiert, die unterhalb der reduzierten Unternehmensprojektionen
liegen, ein Kurspotenzial von 180 Prozent. Aber auch die statischen
Kennzahlen wie KGV (5,9) oder Dividendenrendite (6,5 Prozent) erklären,
warum das Management seit Monaten privat Aktien zukauft. Angesichts dieser
Fülle an überzeugenden Argumenten bekräftigen wir unsere bisherige
Einschätzung und sehen die Aktie von Mensch und Maschine weiterhin als
einen 'Kauf'.

[ralf-norbert]

Hallo Kollegen,

nach Monate-, vielleicht jahrelangem Warten habe ich jetzt eine kleine Position erstanden. Die Umkehrformation im Oktober hat mich bekehrt. Nun sehe ich, dass irgendjemand immer noch große Blöcke > 10.000 Stück auf den Markt zu werfen versucht und das Orderbuch fast 4 mal so viele Verkäufer wie Käufer aufweist. Habt Ihr eine Ahnung, wer da warum aussteigen will?

Alles was man für Geld kaufen kann, ist billig!

Ralf-Norbert

[einsteig3r]

Tja lieber ralf-norbert, das frage ich mich schon seit den vier Jahren die ich hier schon investiert bin.

Es kann mittlerweile keinen mehr geben der hier mit nennenswerten Gewinn aussteigt. Kann sein, dass irgendwelche Beteiligungen aufgelöst werden da man das Geld zu diesen Zeiten gut gebrauchen kann und daher verkaufen muss.

Wir haben jahrelang auf die Zahlen gehofft, die uns von dem Herren Drotlef ewig prophezeit wurden. Jetzt hat es MuM geschafft diese endlich abzulegen. Keine Luftschlösser mehr. - Aber der Kurs

Die Empfehlungen stehen seit drei Jahren unverändert auf kaufen.
Ich denke es liegt daran das Mensch und Maschine nur ein Nebenwert ist, gut zum shorten aber langfristig suchen sich die Großen doch "sichere" Werte.

Ich hingegen freue mich über die jährliche Dividende, der Kurs war konstant und eine Mensch und Maschine Aktie wie ein gut verzinstes Sparkonto zu sehen. Mir ist aber eines schon seit den vier Jahren klar, das es eigentlich hier nur eine Richtung geben kann, fragt sich nur wann. Aber ich habe Zeit....

[Codon]

das aktienrückkaugprogramm is wohl auch nen flop. Schön ankündigen und dann nicht durchziehen. Erinnert irgendwie an frühere zeiten.

[ralf-norbert]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.867.758 von Codon am 07.11.08 11:29:49

... andererseits: Ich bin eigentlich ganz froh, wie stabil MUM die Börsenturbulenzen der letzten Tage übersteht. 3,9 Euro +/- 15 Cent, das ist doch ganz nett. Das letzte Tief wird nicht wieder getestet. Charttechnisch fasse ich das ganz positiv auf.

Alles was man für Geld kaufen kann, ist billig!

Ralf-Norbert

[mankiller]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.920.922 von ralf-norbert am 12.11.08 09:33:19

Hallo Ihr Mensch und Maschine Atien-Inhaber...was haltet Ihr von der Entwicklung...ist das die Finanzkrise, der Absturz des Engl.Pfund,die Firma selbst ...oder warum kommt sie kein Stueck vorwaerts? Oder geht das so jetzt weiter ..ein Schritt vor..2 zurueck...da werden wir die 5 Euro vielleicht Ende naechsten Jahres sehen...oder wird es noch mehr runter gehen?? Ist diese Firma so gut aufgestellt ,wie sie immer behauptet...gibt es einen Run auf diese Aktie bis zum Ende des Jahres? Was meint Ihr??? Kann es nur noch besser werden??

[hinkelstone]

Mensch und Maschine kaufen (Update)
17.11.2008 - 12:19

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, stuft die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) nach wie vor mit "kaufen" ein.

Am 27.10.08 habe Mensch und Maschine (MuM SE) die Geschäftszahlen für die ersten neun Monate 2008 vorgelegt. Der Umsatz habe, hauptsächlich bedingt durch ein schwaches Britisches Pfund (GBP), leicht unter den Analystenerwartungen gelegen (circa 20% der Erlöse würden in Britischen Pfund generiert). Zudem habe die Rohertragsmarge leicht unter den Erwartungen gelegen. Insgesamt sei somit die Ergebnisprognose unterschritten worden.

Das Unternehmen habe eine Anpassung der Prognose für 2008 vorgenommen. Der Umsatz solle nun bei circa EUR 235 (240) Mio. liegen und das EBITA bei circa EUR 12 (13) Mio. Dies entspreche den bisherigen Ergebnisschätzungen der SES Research, die leicht unter denen des Unternehmens gelegen hätten. Aufgrund des Verkaufs der ecscad, der bislang noch nicht in den Ergebnisschätzungen (SES) enthalten gewesen sei, werde ein EPS von EUR 0,62 erwartet. In Anbetracht eines guten Verlaufs der letzten Monate und einer zufriedenstellenden Visibilität der letzten Monate erwarte das Unternehmen ein gutes Schlussquartal mit einem EBITA von etwa EUR 4,3 Mio.

Die Prognose für 2009 gestalte sich schwierig. Während das Unternehmen noch keine Anzeichen für eine fundamentale Abschwächung der Nachfrage sehe, spreche die Konjunkturlage dafür. Rund 50% der Erlöse generiere MuM im Maschinenbau/PLM weitere 25% im Bereich Architektur/Bauwesen und 10% im Bereich Elektrotechnik. Der Branchenfokus sei damit grundsätzlich zyklisch.

Allerdings würden die Lösungen der MuM vornehmlich im Rahmen der Planung und nicht in der Produktion eingesetzt und hätten hierbei zumeist Kosteneinsparungen zum Ziel. Diese Aspekte würden die Zyklizität mildern - dies habe sich in den letzten Jahren immer wieder gezeigt. Sollte sich dennoch abzeichnen, dass es zu weniger Nachlizenzierungen für weitere Arbeitsplätze, einer Reduktion des Bestandsgeschäftes und einer Verschiebung von Projekten in den genannten Branchen komme, sei nicht auszuschließen, dass das Unternehmen seine Ziele korrigiere.

Die Erwartungen des Unternehmens für 2009 würden bei EUR 270 Mio. (Umsatz) bei einem EBITA von EUR 15 Mio. sowie einem EPS von EUR 0,75 je Aktie liegen. Da die Ergebnisschätzungen (SES) bereits deutlich darunter gelegen hätten, würden die Prognosen (2009ff) vor dem Hintergrund der aktuellen konjunkturellen Entwicklungen nicht nach unten angepasst und nur marginale Änderungen vorgenommen.

Das Kursziel der Analysten von SES Research für die Mensch und Maschine-Aktie lautet EUR 7,00 und das Rating bleibt weiterhin bei "kaufen".
(Analyse vom 28.10.2008)
(28.10.2008/ac/a/nw)
Quelle: Finanzen.net

[onkelen]

27.11.2008 09:31
DGAP-NVR: Mensch und Maschine Software SE: Veröffentlichung gemäß § 26a Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der europaweiten Verbreitung

DJ DGAP-NVR: Mensch und Maschine Software SE: Veröffentlichung gemäß § 26a Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der europaweiten Verbreitung
Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) / Veröffentlichung der Gesamtzahl der Stimmrechte 27.11.2008 Veröffentlichung der Gesamtzahl der Stimmrechte nach § 26a WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
=--------------------------------------------------------------------------
Hiermit teilt die Mensch und Maschine Software SE mit, dass sich am Ende des Monats November 2008 die Gesamtzahl der Stimmrechte an der Mensch und Maschine Software SE auf 13.589.208 beläuft. Wessling, im November 2008 Mensch und Maschine Software SE 27.11.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP
=--------------------------------------------------------------------------
Sprache: Deutsch Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Internet: www.mum.de Ende der Mitteilung DGAP News-Service
=--------------------------------------------------------------------------

(END) Dow Jones Newswires

November 27, 2008 02:30 ET (07:30 GMT)

[hinkelstone]

DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE
01.12.2008 - 13:04

Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach §15a WpHG

Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Schwenkert Vorname: Werner

Funktion: Geschäftsführendes Organ

Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Mensch und Maschine Software SE ISIN/WKN des Finanzinstruments: DE0006580806 Geschäftsart: Kauf Datum: 27.11.2008 Kurs/Preis: 3,29 Währung: EUR Stückzahl: 5000 Gesamtvolumen: 16450 Ort: XETRA

Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080
(c) DGAP 01.12.2008
Financial News transmitted by DGAP ID 8284

[AlphaGamma]

02.12.2008 DGAP-Adhoc: Mensch und Maschine Software SE spürt Konjunkturabschwung

Mensch und Maschine Software SE / Gewinnwarnung

02.12.2008

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die
DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
=--------------------------------------------------------------------------

Deutliche Abschwächung des Wachstums im November
- GB schwach, Deutschland und eigene Software weiterhin robust

Wessling, 2. Dezember 2008 - Nach einem relativ starken Oktober hat der im
Prime-Standard notierte CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE
(MuM - ISIN DE0006580806) im Laufe des Monats November einen deutlichen
Rückgang des Wachstums verzeichnet. Insbesondere der Handelsumsatz in
Großbritannien wurde schwächer, während z.B. die Geschäfte in Deutschland
und mit selbst entwickelter Software weiterhin robust liefen.

'Vor diesem veränderten Hintergrund erwarten wir für 2008 nur noch einen
Umsatzzuwachs von etwa 5-6%, und beim Betriebsergebnis EBITA wäre ein
Halten der in den ersten neun Monaten erzielten Wachstumsrate von 7% schon
ein schöner Erfolg' meint dazu MuM-CEO Adi Drotleff. 'Unterm Strich sieht
es nach wie vor deutlich besser aus, weil uns hier der Sonderertrag aus dem
ECS-Verkauf zusammen mit gesunkenen Finanzkosten und einer niedrigen
Steuerquote helfen.'

Drotleff weiter: 'Nach mehreren Rekordjahren in Folge - auch 2008 wird
trotz der Abschwächung noch ein Rekordjahr bei Umsatz und Ertrag - gehen
wir in allerbester Verfassung ins Konjunkturtief. Wir werden uns in
nächster Zeit auf die Themen Kostenkontrolle und Cashflow konzentrieren, um
nach Durchschreiten der Talsohle unser mittel- und langfristiges Ziel von
15% Umsatzwachstum p.a. bei Steigerung der operativen Marge von heute 5%
auf 6-7% konsequent fortzusetzen.'

Für 2008 erwartet MuM aus heutiger Sicht einen Umsatz von ca. EUR 225 Mio /
+6% und ein EBITA von ca. EUR 10,7 Mio / +7%. Der Gewinn pro Aktie dürfte
bei etwa 58 Cent / +23% hereinkommen, als Dividende sind 25 Cent / +25%
(steuerfrei) geplant. Für 2009 ist wegen der unsicheren Marktlage keine
seriöse Prognose möglich.
02.12.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

=--------------------------------------------------------------------------

Sprache: Deutsch
Emittent: Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.mum.de
ISIN: DE0006580806
WKN: 658 080
Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr
in Berlin, Stuttgart, München, Hamburg, Düsseldorf

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

=--------------------------------------------------------------------------

(END) Dow Jones Newswires

December 02, 2008 03:44 ET (08:44 GMT)

02.12.2008 09:44:32 Quelle: DJN

[lupos1]

02.12.2008 16:43
SES Research senkt Kursziel von MuM Software
Die Analysten von SES Research stufen die Aktien der Mensch und Maschine Software AG (News/Aktienkurs) weiterhin mit "Kaufen" ein.
Das Kursziel wurde von 7,00 Euro auf 6,00 Euro gesenkt.


gruss lupos

[Miro1]

Gewinnwarnung: nicht unerwartet. Autodesk-Aktie -70% seit 2007...

[niki69]

Bin gestern nach so 5 Jahren in meinem Depot ausgestiegen - natürlich ohne Gewinn!!!

Ich trau dem Braten nicht mehr - vermute doch, dass die nächsten Zahlen sehr sehr gefährlich werden.

Nur meine persönliche Meinung!

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.133.258 von Miro1 am 02.12.08 18:38:40

was hat das mit mum zutun ?

Die Autodesk, Inc. entwickelt, vermarktet und betreut CAD-Software zum Gebrauch auf PC's und auf Workstations. AutoCAD, AutoSketch und Generic CAD sind die am häufigsten verwendeten allgemeinen CAD-Softwareprogramme. Weltweit sind über 2,1 Millionen Einheiten dieser Programme installiert. Außer CAD-Software bietet Autodesk Produkte in Bereichen wie Multimedia, wissenschaftliche Modellbildung und Einzelhandel an.

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.145.530 von niki69 am 04.12.08 11:08:06

alternativ wäre
du hättest gewartet bis du im nächsten jahr
die steuerfreie div eingestrichen hast
und falls bis dahin die turbulenzen sich gelegt hätten
wäre noch ein gewinn drin

mfg
onkelen

[onkelen]

ps:
bei der bank bekommst du nächstes jahr keine 8 bis 9 % steuerfrei
da kostet es 25% abgeltundst. und kirchst.

[Miro1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.146.047 von onkelen am 04.12.08 11:59:35

@onkelen
Ca. 80% von MuMs Umsatz sind Autodesk-Software. Daher relevant.

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.146.334 von Miro1 am 04.12.08 12:32:56

stimme nicht ganz zu

Die Mensch und Maschine Software SE (kurz MuM) ist eigenen Angaben zufolge einer der führenden Anbieter von computergestützter Konstruktions-Software (Computer Aided Design; CAD) in Europa. Mit Übernahme der Autodesk-Produktion in Rumänien im Februar 2008 hat MuM den Marktzugang auf nunmehr 16 europäische Länder erweitert. Zusätzlich bestehen Vertriebsniederlassungen in den USA, Japan und Südost-Asien, die ausschließlich MuM-eigene Technologie vermarkten. Pro Jahr verkauft MuM nach eigenen Angaben Softwarelösungen für rund 50.000 neue CAD/CAM-Arbeitsplätze. Das Produktspektrum reicht von einfachen und kostengünstigen Zeichenprogrammen über mittelpreisige 2D- und 3D-Konstruktionslösungen bis hin zu High-End-Systemen. Der Vertrieb erfolgt primär über hochqualifizierte und autorisierte Fachhändler. Das Unternehmen unterscheidet zwischen den beiden Umsatzsegmenten Handel und MuM-Technologie.

AUTODESK in usa hat damit nichts zutun
mum hat mit der rumänischen übernahme von ihnen neue märkte erschlossen für ihre eigene tech.

[Miro1]

@onkelen
hast du die letzten Quartalsberichte und Geschäftsberichte von MuM gelesen?

[onkelen]

hatte ich gelesen
da stand nichts von 80 %
soweit ich weiß

für bmw wurden 80 versionen von autodesk von ssf simuliert


Insbesondere der Handelsumsatz in
Großbritannien wurde schwächer, während z.B. die Geschäfte in Deutschland
und mit selbst entwickelter Software weiterhin robust liefen.

[Miro1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.146.852 von onkelen am 04.12.08 13:35:37

Handelsumsatz: 88% in Q1-Q3 2008. (d.h. nicht 80%)
Handelsumsatz = Autodesk-Produkte. Oder gibt es weitere Produkte im "Handelsumsatz"?

[onkelen]

setz das doch mal rein mit den 80 %


das war Q1 04.08
Die Erstkonsolidierung von MuM Rumänien, saisonal höhere Kundenforderungen und ein höherer Cashbestand waren die Haupt-Treiber für eine Erhöhung der Bilanzsumme auf EUR 92,8 Mio (31.12.2007: 80,3 / +16%)

Q3 10.08
Die Mensch und Maschine AG (News/Aktienkurs) hat heute ihre Geschäftszahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2008 vorgelegt. Dabei verzeichnete die Gesellschaft ein Umsatzwachstum von 7% auf 170,8 Mio. Euro. Auf EBITA-Basis verzeichnete man ebenfalls ein Wachstum um 7%, so dass das EBITA bei 7,73 Mio. Euro liege. Unter dem Stricht hat die Gesellschaft schließlich 4,62 Mio. Euro verdient, ein Gewinnplus von 11,2% gegenüber dem Vorjahreszeitraum und das trotz Belastungen aufgrund der Schwäche des britischen Pfunds.

Zugleich gab das Unternehmen bekannt, dass man die Ziele beim Umsatz (240 Mio. Euro) wie auch beim Betriebsergebnis (13 Mio. Euro) voraussichtlich knapp verfehlen werde. Aufgrund des Verkaufs von ecscad werde der Gewinn je Aktie wohl leicht über der Zielmarke von 0,62 Euro liegen, hieß es weiter.

Nach Bekanntgabe dieser Nachrichten verlor die Aktie von Mensch und Maschine in einem insgesamt schwachen Markt ca. 5,5%.

[onkelen]

Mensch und Maschine kaufen
Während es zuvor keine Anzeichen für negative konjunkturelle Auswirkungen auf die Mensch und Maschine SE gegeben habe, habe sich dieses Bild im November geändert. Nach einem relativ starken Oktober habe Mensch und Maschine im November einen deutlichen Rückgang des Wachstums verzeichnen müssen. Insbesondere der Handelsumsatz in Großbritannien sei zurückgegangen. Die Geschäfte in Deutschland und der sehr margenträchtige Absatz selbstentwickelter Software seien weiterhin gut verlaufen.

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, stuft die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) nach wie vor mit "kaufen" ein.
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, stuft die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) nach wie vor mit "kaufen" ein.

Während es zuvor keine Anzeichen für negative konjunkturelle Auswirkungen auf die Mensch und Maschine SE gegeben habe, habe sich dieses Bild im November geändert. Nach einem relativ starken Oktober habe
Mensch und Maschine im November einen deutlichen Rückgang des Wachstums verzeichnen müssen. Insbesondere der Handelsumsatz in Großbritannien sei zurückgegangen. Die Geschäfte in Deutschland und der sehr margenträchtige Absatz selbstentwickelter Software seien weiterhin gut verlaufen.Während es zuvor keine Anzeichen für negative konjunkturelle Auswirkungen auf die Mensch und Maschine SE gegeben habe, habe sich dieses Bild im November geändert. Nach einem relativ starken Oktober habe Mensch und Maschine im November einen deutlichen Rückgang des Wachstums verzeichnen müssen. Insbesondere der Handelsumsatz in Großbritannien sei zurückgegangen. Die Geschäfte in Deutschland und der sehr margenträchtige Absatz selbstentwickelter Software seien weiterhin gut verlaufen.

Bereits im Kommentar zu den 9-Monatszahlen sei darauf hingewiesen worden, dass das Unternehmen seine Ziele möglicherweise korrigieren müsse. Nun erwarte das Unternehmen für 2008 einen Umsatz von ca. EUR 225 (235) Mio. und ein EBITA von ca. EUR 10,7 (12) Mio. Der Gewinn pro Aktie dürfte (auch aufgrund eines Unternehmensverkaufes) bei etwa EUR 0,58 (0,62) liegen, als Dividende seien EUR 0,25 (unverändert, steuerfrei) geplant.
Bereits im Kommentar zu den 9-Monatszahlen sei darauf hingewiesen worden, dass das Unternehmen seine Ziele möglicherweise korrigieren müsse. Nun erwarte das Unternehmen für 2008 einen Umsatz von ca. EUR 225 (235) Mio. und ein EBITA von ca. EUR 10,7 (12) Mio. Der Gewinn pro Aktie dürfte (auch aufgrund eines Unternehmensverkaufes) bei etwa EUR 0,58 (0,62) liegen, als Dividende seien EUR 0,25 (unverändert, steuerfrei) geplant.

Für 2009 gebe das Unternehmen vorerst keine Prognose ab. Da das Geschäftsjahr 2009 jedoch aller Voraussicht nach ebenfalls verhalten beginnen werde, sei auch eine Prognoseanpassung für 2009 angebracht. Die neue Schätzung antizipiere eine Stagnation von Umsatz und Ergebnis. Rund 50% der Erlöse generiere Mensch und Maschine im Maschinenbau/PLM, weitere 25% im Bereich Architektur/Bauwesen und 10% im Bereich Elektrotechnik. Die Lösungen der Mensch und Maschine würden dabei vornehmlich im Rahmen der Planung und nicht in der Produktion eingesetzt und haben hierbei zumeist Kosteneinsparungen zum Ziel. Diese Aspekte mildern die Zyklizität, könnten sie jedoch nicht gänzlich vermeiden.
Für 2009 gebe das Unternehmen vorerst keine Prognose ab. Da das Geschäftsjahr 2009 jedoch aller Voraussicht nach ebenfalls verhalten beginnen werde, sei auch eine Prognoseanpassung für 2009 angebracht. Die neue Schätzung antizipiere eine Stagnation von Umsatz und Ergebnis. Rund 50% der Erlöse generiere Mensch und Maschine im Maschinenbau/PLM, weitere 25% im Bereich Architektur/Bauwesen und 10% im Bereich Elektrotechnik. Die Lösungen der Mensch und Maschine würden dabei vornehmlich im Rahmen der Planung und nicht in der Produktion eingesetzt und haben hierbei zumeist Kosteneinsparungen zum Ziel. Diese Aspekte mildern die Zyklizität, könnten sie jedoch nicht gänzlich vermeiden.

Die Gesellschaft habe bereits am 09.10.2008 begonnen eigene Aktien zurück zu kaufen, denn die Unterbewertung der Gesellschaft sei signifikant. Selbst vor dem Hintergrund angepasster Prognosen ergebe sich weiterhin eine deutliche Unterbewertung der Aktie. Das Kursziel auf Basis des DCF-Modells laute EUR 6.
Die Gesellschaft habe bereits am 09.10.2008 begonnen eigene Aktien zurück zu kaufen, denn die Unterbewertung der Gesellschaft sei signifikant. Selbst vor dem Hintergrund angepasster Prognosen ergebe sich weiterhin eine deutliche Unterbewertung der Aktie. Das Kursziel auf Basis des DCF-Modells laute EUR 6.

Das Rating der Analysten von SES Research bleibt "kaufen". (Analyse vom 02.12.2008) (02.12.2008/ac/a/nw)
Das Rating der Analysten von SES Research bleibt "kaufen". (Analyse vom 02.12.2008) (02.12.2008/ac/a/nw)

Off

[AlphaGamma]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.147.248 von onkelen am 04.12.08 14:19:03

... und trotzdem stürzt der Kurs weiter ab

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.149.489 von AlphaGamma am 04.12.08 18:37:15

kommt zeit kommt rat
wenn du pulver hast kaufe
oder auch nicht
geh nach deinem bauchgefühl
andere im segment haben deutlich mehr haare verloren
und adi hält 43,8 %
such dir mal einen anderen der von seiner firma so überzeugt ist
und mit soviel kohle inves.ist
glaub bloß nicht der will seine kohle verbrennen

ich bin und bleibe dabei
habe auch nicht verkauft
und bin somit für den kursverfall auch nicht verantwortlich
scherz beiseite
niemand kann sagen wie lange die rez. noch anhält
aber mit sicherheit kommt einmal die wende
und ich wünsche dir und allen anderen daß ihr dabei seid
mfg
onkelen

[onkelen]

05.12.2008 08:21
DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE

DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) deutsch

Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach §15a WpHG

Directors'-Dealings-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Mitteilungspflichtige verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- ----------

Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Drotleff Vorname: Adi

Funktion: Verwaltungs- oder Aufsichtsorgan

Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Mensch und Maschine Software SE ISIN/WKN des Finanzinstruments: DE0006580806 Geschäftsart: Kauf Datum: 02.12.2008 Kurs/Preis: 3,20 Währung: EUR Stückzahl: 8000 Gesamtvolumen: 25600 Ort: XETRA

Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080

Ende der Directors' Dealings-Mitteilung (c) DGAP 05.12.2008

<a href="http://www.dgap.de">Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP</a> ID 8339

ISIN DE0006580806

[onkelen]

Mensch und Maschine kaufen
12:04 - Independent Research

Frankfurt, 5 Dez. (newratings.de) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät unverändert zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080).

Das Unternehmen habe die Guidance für das laufende Geschäftsjahr 2008 reduziert. So erwarte das Management nun einen Umsatz von ca. 225 Mio. Euro (alt: 235 Mio. Euro) sowie ein EBITA von 10,7 Mio. Euro. Zudem sei nach Unternehmensangaben für 2009 kein seriöser Ausblick möglich. Die Prognosesenkung führe die Geschäftsführung von Mensch und Maschine auf das schwache Handelsgeschäft in UK zurück.

Die Analysten von Independent Research seien etwas von der Gewinnwarnung überrascht, nachdem das Unternehmen bereits im Oktober die Zielvorgaben leicht nach unten adjustiert habe. Bisher habe das Management davon gesprochen, von der Wirtschaftsabkühlung nichts zu spüren.

Die Analysten von Independent Research haben ihre Schätzungen überarbeitet und prognostizieren nun für 2008 einen Umsatz von 224,02 Mio. Euro sowie ein EBITA von 10,79 Euro. Für 2009 würden sie mit 221,56 Mio. Euro und einem EBITA von 11,30 Euro rechnen.

Nach Einschätzung der Analysten sei der Titel nach wie vor erheblich unterbewertet und zudem biete er eine attraktive Dividendenrendite 2099e von 8,2%.

Die Analysten von Independent Research bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die Mensch und Maschine-Aktie, senken aber das Kursziel von 6,68 Euro auf 6,10 Euro. (Analyse vom 05.12.2008) (05.12.2008/ac/a/nw)

[onkelen]

08.12.2008 12:47
DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE

DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) deutsch

Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach §15a WpHG

Directors'-Dealings-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Mitteilungspflichtige verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- ----------

Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Drotleff Vorname: Adi

Funktion: Verwaltungs- oder Aufsichtsorgan

Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Mensch und Maschine Software SE ISIN/WKN des Finanzinstruments: DE0006580806 Geschäftsart: Kauf Datum: 04.12.2008 Kurs/Preis: 3,08 Währung: EUR Stückzahl: 12000 Gesamtvolumen: 36960 Ort: XETRA

Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080

Ende der Directors' Dealings-Mitteilung (c) DGAP 08.12.2008

[Nurdie_HartenkommenindenGarten]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.166.359 von onkelen am 08.12.08 15:11:16

Hier ein Auszug aus 2006:

Wie viele Aktien haben Sie im Bereich von 4,40 – 4,70 Euro gekauft, und warum haben Sie die Käufe nicht über 4,80 Euro hinaus fortgesetzt?

Drotleff: Ich konnte leider nur 12.000 Stück zu so sagenhaft günstigen Kursen einsammeln,
da ich prinzipiell nur kleinere Stückzahlen pro Tag und mit Limit gekauft habe. Denn es war nicht meine Absicht, mit meinen Käufen den Kurs zu bewegen, sondern ich freue mich einfach, wenn ich „meine“ Aktien mit einer Netto-Dividendenrendite von mehr als 3 Prozent einsammeln kann. Diese Freude ist meine persönliche Kompensation dafür, dass die Aktie noch nicht fair bewertet ist. Mit massiveren Käufen würde ich die erreichte Balance von 50 zu 50 zwischen Festbesitz und Freefloat stören und faktisch in Richtung „going private“ marschieren. Das ist nicht meine Absicht, wir sind sehr gerne börsennotiert.

Quelle: Newsflash



Ist ein Test des Tiefs aus dem Jahr 2005 in den kommenden Monaten hier vielleicht doch noch möglich?

[mankiller]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.956.012 von mankiller am 15.11.08 11:05:09

Der Chef kauft und kauft und kauft, ist doch normalerweise ein gutes Zeichen......oder ein Uebernahme-Signal?
Ist MuM auch ein wichtiger "Zulieferer" die dann auch in einen Strudel geraten kann oder wird,....habe gelesen die Software ist fuer Loesungsvorgaenge von Firmen wichtig!
Was sollen wir erwarten...noch tiefere Staende, oder ist das "nur" der allgemeine SOG!
Kurz nachdem Adi gekauft hatte ging es normalerweise hoch...jetzt kämpft die Aktie an der 3,-EURO Marke.
Wie seht Ihr das und kann es wieder aufwärts gehen..und wann??
Meint Ihr es gibt noch eine Ralley....wegen der Abschlagssteuer?
Schönes Fest Ihr Standhaften und Treuen!!!

[onkelen]

12.12.2008 11:53
DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE

DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) deutsch

Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach §15a WpHG

Directors'-Dealings-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Mitteilungspflichtige verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- ----------

Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Drotleff Vorname: Adi

Funktion: Verwaltungs- oder Aufsichtsorgan

Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Mensch und Maschine Software SE ISIN/WKN des Finanzinstruments: DE0006580806 Geschäftsart: Kauf Datum: 09.12.2008 Kurs/Preis: 3,05 Währung: EUR Stückzahl: 5000 Gesamtvolumen: 15250 Ort: XETRA

Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080

Ende der Directors' Dealings-Mitteilung (c) DGAP 12.12.2008

[onkelen]

adi hat wieder zugeschlagen

16.12.2008 13:42
DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE

DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) deutsch

Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach §15a WpHG

Directors'-Dealings-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Mitteilungspflichtige verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- ----------

Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Drotleff Vorname: Adi

Funktion: Verwaltungs- oder Aufsichtsorgan

Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Mensch und Maschine Software SE ISIN/WKN des Finanzinstruments: DE0006580806 Geschäftsart: Kauf Datum: 11.12.2008 Kurs/Preis: 3,05 Währung: EUR Stückzahl: 5000 Gesamtvolumen: 15250 Ort: XETRA

Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080

Ende der Directors' Dealings-Mitteilung (c) DGAP 16.12.2008

[onkelen]

MuM: Stabilisierung auf Rekordniveau

11:15 18.12.08

Der Großaktionär und Verwaltungsratsvorsitzende von MuM, Adi Drotleff, spricht von irrationalen Kapitalmarktverhältnissen und hat damit – mit Blick auf seine eigene Aktie – nicht ganz unrecht. Er geht davon aus, dass das Ergebnis je Aktie im laufenden Jahr im Bereich von 55 – 58 Cent liegen könnte, was immer noch mehr als 20% über dem Vorjahr liegen würde. Und für das nächste Jahr strebt er – selbst wenn der Umsatz gleich bleibt – eine Ertragskonstanz auf diesem hohen Niveau an. 25 Cent steuerfreie Dividende für das 2008 sieht er als gesichert an, was auf dem aktuellen Kursniveau immerhin eine steuerfreie Dividendenrendite von zirka 8% darstellen würde.



In einem Gespräch mit financial.de stellt der Firmenlenker heraus, daß MuM selbst seit Anfang Oktober zirka 1,5% der eigenen Aktien zurückgekauft hat. Adi Drotleff selbst hat sich seit Anfang September mit 74.000 Stück engagiert. In den letzten drei Jahren hat er nach unserer Einschätzung mehr als 4,0 Mio. Euro in Anteilscheine des eigenen Unternehmens investiert. Kein Wunder:



Das Umsatzwachstum lag im Zeitraum 1997 – 2007 bei durchschnittlich 15% und hat in der Spitze sogar Zuwächse von 25% erreicht; der Umsatz je Aktie hat sich seit 1997 mehr als verdoppelt, und MuM erreicht in der Zwischenzeit (1-9/08) eine EBITA-Marge von 4,5%, nachdem diese vor 4 Jahren noch bei 0,6% lag. Eine Entwicklung also, die deutlich über dem Durchschnitt von small caps liegt.



Wachstumstreiber ist die CAD/CAM-Branche, ein Markt, ohne den z.B. Werkzeugbauer und Maschinenhersteller keine größeren Produktivitätsfortschritte erzielen können. Davon profitiert der amerikanische Marktführer Autodesk, dessen Produkte MuM schwerpunktmäßig vertreibt, und der in den letzten 4 Jahren im Umsatz auf 2,172 Mrd.$ verdoppeln konnte. Gleichzeitig ist das Ergebnis in derselben Größenordnung auf ca. 356 Mio.$ gestiegen. Autodesk hat trotz des Kursrückganges von 35,10 Euro auf 13,61 Euro derzeit noch eine Bewertung von zirka 10 und ist damit um ca. 60% teurer als MuM. Zwar hinkt der Vergleich etwas, weil Autodesk ein reiner Produzent von CAD-Software ist, zeigt aber dennoch, wie preisgünstig MuM auf dem aktuellen Niveau zu haben ist.



Wer vor Eintritt der Abgeltungssteuer noch ein krisensicheres und fundamental gut abgesichertes Investment tätigen möchte, der sollte unbedingt die Aktien von MuM in die Überlegungen mit einbeziehen, denn ein KGV von knapp 6 und eine Dividendenrendite von knapp 8% findet man so nicht sehr oft.



Christoph Martin

Chefredakteur financial.de

[Codon]

dass mum wirklich eigene aktien gekauft hat, glaub ich net. Glaub, dass die eigenen käufe auch meldepflichten auslösen, spätestens 7 Tage nach jeweiligem kauf. bei mum kann man davon nix lesen, drum meine skepsis.

[onkelen]

Mensch und Maschine vor Rekordjahr

Markus Horntrich


seit 1997 hat sich der Umsatz beim CAD/CAM-Spezialisten Mensch und Maschine Software SE mehr als verdoppelt. Das Umsatzwachstum lag 1997 ? 2007 bei durchschnittlich 15 Prozent pro Jahr, im vergangenen Jahr sogar bei 25 Prozent. Jetzt haben Währungseffekte und eine Abschwächung des Geschäfts ab November dazu geführt, dass der Umsatz 2008 wahrscheinlich nur noch um fünf bis sechs Prozent wachsen wird. DER AKTIONÄR hat sich beim Verwaltungsratsvorsitzenden und Großaktionär Adi Drotleff über die aktuelle Lage erkundigt.
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MuM-Chef Adi Drotleff blickt trotz Konjunkturkrise zuversichtlich ins Jahr 2009.

DER AKTIONÄR: Herr Drotleff, wenn Sie in die Vergangenheit zurückblicken, können Sie sich an eine ähnliche Konjunkturkrise wie aktuell erinnern?

Adi Drotleff: In den fast 25 Jahren, die MuM besteht, haben wir schon einige Markt- und Konjunkturzyklen durchlaufen. Allerdings mussten wir erst zweimal in der Firmengeschichte kleine Umsatzrückgänge hinnehmen, und zwar in den Jahren 1992 und 2003/2004. Dass Wirtschaft nicht linear verläuft, sondern in Wellen, ist nun einmal eine Gesetzmäßigkeit, die aber in Boomphasen gerne verdrängt wird. Übrigens bedurfte es auch keiner Finanzkrise, um zu wissen, dass der laufende Konjunkturzyklus bereits 2007 seinen Zenit überschritten hatte. Wir haben darauf bereits mit unserer Planung für 2008 reagiert, die nach 25 Prozent Wachstum in 2007 nur noch 10 Prozent organisches Wachstum für 2008 vorsah, wofür wir Anfangs noch als zu pessimistisch gescholten wurden.



Was erwarten Sie für 2008 für ein Ergebnis je Aktie unter konservativen Bedingungen?

Nach dem relativ schwachen November haben wir das Ziel auf 58 Cent pro Aktie gesenkt, was immer noch 23 Prozent über dem Vorjahreswert von 47 Cent liegen würde. Selbst wenn man hier noch konservativ ein paar Cent nach unten schätzt, bleibt es immer noch das beste Ergebnis unserer Firmengeschichte.



Kann sich der Aktionär auf die 25 Cent steuerfreie Dividende auf alle Fälle freuen? Bleibt es dabei oder müssen die Aktionäre eventuell um ihre Ausschüttung bangen?

Dabei bleibt es, denn 25 Cent sind auf jeden Fall weniger als die Hälfte des 2008er Gewinns pro Aktie, so dass auch nach Ausschüttung genügend Geld im Unternehmen bleibt und die Bilanz stärkt.



In welchen Bereichen haben Sie die Möglichkeit der Kosteneinsparung im kommenden Jahr?

Da gibt es zunächst die klassischen variablen Bereiche wie Mitarbeiter-Boni und externe Marketingkosten, die bei schwächerem Geschäft automatisch nach unten gehen und als Puffer wirken. Weiter geht es bei den Kosten, die jetzt im Abschwung nachgeben, wie z.B. Benzin oder Kreditzinsen. Und natürlich machen wir auch nicht beim Headcount halt, wenn und wo es nötig ist.



Welche Maßnahmen haben Sie schon eingeleitet, damit MuM den möglicherweise fehlenden Deckungsbeitrag kompensieren kann?

Wir sind schon Anfang 2008 sachte auf die Kostenbremse getreten, was man mit einem Quartal Verzögerung zum Beispiel an der Mitarbeiterzahl im Konzern ablesen kann, die zum 30.9.2008 erstmals wieder leicht unter dem Stand vom zweiten Quartal lag. Insgesamt ist es unser Ziel, für 2009 die Kosten soweit zu dämpfen, dass der Gewinn bei Nullwachstum im Umsatz stabil bleibt. Ich bin recht zuversichtlich, dass wir das schaffen können



Bleiben Sie bei Ihrer Aussage, dass die CAD-Branche in Europa weiterhin ein Wachstumsmarkt ist?

Auf jeden Fall, denn wir liefern unseren Kunden Werkzeuge zur Rationalisierung ihrer Prozesse, und das wird auch und gerade in schlechteren Zeiten nachgefragt. In einer Konjunkturdelle wird zwar weniger produziert, aber nicht weniger, sondern eher intensiver in den Entwicklungsabteilungen gearbeitet.



Wie viele Aktien hat MuM bisher schon zurückgekauft?

Wir kaufen nicht aggressiv, sondern verhalten uns wie ein normaler Value-Investor, der ein Unternehmen schätzt und sich deshalb freut, wenn er dessen Aktien am Markt günstig erwerben kann. Seit dem Beginn unseres Rückkaufprogramms am 9. Oktober konnten wir so schon einige Stücke einsammeln und befinden uns im Moment etwa auf halbem Weg zur ersten Meldeschwelle von 3 Prozent.



Freut es Sie, dass der Kurs im Bereich von 3 Euro bis 3,20 Euro pendelt oder wünschen Sie sich nicht lieber höhere Kurse?

Da schlagen zwei Herzen in meiner Brust. Als CEO und Großaktionär arbeite ich eigentlich für steigende Kurse, aber als Aktienkäufer, der ich ja auch privat bin, nehme ich gerne die Gelegenheit wahr, die Aktie mit der unglaublichen Netto-Dividendenrendite von 8 Prozent zu bekommen, solange der Kapitalmarkt sich derart irrational verhält wie zur Zeit.



Welche Kursziele sehen die Analysten?

Die LBBW liegt mit 5,60 Euro am unteren, Performaxx mit 10,75 Euro am oberen Ende der Skala, dazwischen drei weitere Kaufempfehlungen von SES, Independent Research und GSC Research. Mit anderen Worten: Von knapp 100 bis 300 Prozent Kurspotenzial ist alles drin.



Besten Dank für das Gespräch.




Für Dividendenjäger

Mensch und Maschine kann auf eine erfolgreiche Vergangenheit verweisen und dürfte trotz Konjunkturkrise auch 2009 auf Wachstumskurs bleiben, wenn auch verlangsamt. Die Aktie ist vor allem für Dividendenjäger interessant. Beim aktuellen Kurs von 3,19 Euro können sich MuM-Aktionäre auf eine steuerfreie Rendite von 7,8 Prozent freuen. Die Aktie dürfte vor diesem Hintergrund im Vorfeld der Dividendenausschüttung (28. Mai 2009) in Richtung 5,00 Euro anziehen.

[onkelen]

19.12.2008 13:12
DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE

DGAP-DD: Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) deutsch

Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach §15a WpHG

Directors'-Dealings-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Mitteilungspflichtige verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- ----------

Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Drotleff Vorname: Adi

Funktion: Verwaltungs- oder Aufsichtsorgan

Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Mensch und Maschine Software SE ISIN/WKN des Finanzinstruments: DE0006580806 Geschäftsart: Kauf Datum: 17.12.2008 Kurs/Preis: 3,05 Währung: EUR Stückzahl: 20000 Gesamtvolumen: 61000 Ort: außerbörslich

Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080

Ende der Directors' Dealings-Mitteilung (c) DGAP 19.12.2008

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.238.959 von onkelen am 19.12.08 14:29:55

News - 26.01.09 09:25

DGAP-Adhoc: Mensch und Maschine Software SE (deutsch)

Mensch und Maschine Software SE startet Marktoffensive

Mensch und Maschine Software SE / Strategische Unternehmensentscheidung

26.01.2009

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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D/A/CH: Massiver Einstieg ins Systemhausgeschäft - Übernahme von zunächst fünf Vertriebspartnern - Teilweiser Umstieg von Distribution auf Endkundenvertrieb - Höhere Wertschöpfung und Umsatzrendite erwartet

Wessling, 26. Januar 2009 - Der im Prime-Standard notierte CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) erweitert sein Geschäftsmodell und führt neben den bisherigen Segmenten 'Eigene Technologie' und 'Value-Added Distribution' das neue Segment 'Systemhausgeschäft' ein.

Im Rahmen dieser 'Marktoffensive' übernimmt MuM im deutschsprachigen Raum einige seiner wichtigsten Vertriebspartner über Aktientausch und baut das eigene Endkundengeschäft, das bisher nur eine unbedeutende Rolle spielte, massiv aus.

Im ersten Schritt schließen sich rückwirkend zum 1.1.2009 zunächst folgende fünf Partnerunternehmen dem MuM-Konzern an:

CAD-LAN AG (Suhr, Schweiz), E&S GmbH (Großwilfersdorf bei Graz, Österreich), Haberzettl GmbH (Nürnberg), LeyCAD (Reichshof bei Köln), AtWork GmbH (Osnabrück).

Insgesamt werden 2009 etwa 200 Mitarbeiter/innen in das Systemhaussegment übernommen. Davon arbeiten rund drei Viertel in den neuen Partnerunternehmen, etwa ein Viertel stammt aus dem bisherigen MuM-Konzern, hauptsächlich an den Standorten Wessling bei München, Kirchheim bei Stuttgart, Salzburg und Zürich. Die Mitarbeiterzahl im Konzern überschreitet dadurch die Schwelle von 500 Personen.

MuM konzentriert sich zunächst auf die Bereiche Maschinenbau/Elektro/Infrastruktur und steigt hier deshalb zum 1.2.2009 in Deutschland, Österreich und der Schweiz von Distribution (VAD) auf Endkundenvertrieb (VAR - Value Added Reselling) um. Bei Architektur-Software wird 2009 der Schwerpunkt in D/A/CH noch auf Distribution liegen, hier erfolgt der volle Umstieg erst Anfang 2010, ebenfalls mit einem Mix aus Übernahmen wichtiger Partner und eigenem Personal aus der Distribution.

Das Projekt Marktoffensive wird in enger strategischer Abstimmung mit dem MuM-Hauptlieferanten Autodesk umgesetzt. Das MuM-Einkaufsvolumen macht beim CAD-Weltmarktführer Autodesk knapp 10% des weltweiten Umsatzes aus. Auf Europa-Ebene liegt der MuM-Anteil bei etwa einem Viertel, im deutschsprachigen Raum sogar bei mehr als einem Drittel. Im Rahmen der Marktoffensive wird sich dieses Einkaufsvolumen in D/A/CH im Jahr 2009 je etwa hälftig auf die Bereiche VAD und VAR aufteilen, ab 2010 etwa 20 zu 80 Prozent.

In allen anderen Regionen erfolgt diese strategische Änderung nicht, da Autodesk außerhalb des deutschsprachigen Raums in Europa weitgehend über Distributoren vertreibt und kaum über direkt belieferte Systemhäuser. Der überwiegende Teil des Konzern-Einkaufsvolumens bei Autodesk wird also weiterhin aus dem Segment Distribution stammen.

Der Außenumsatz des MuM-Systemhaussegments im Startjahr 2009 dürfte in der Größenordnung von EUR 40-50 Mio liegen, was einem Marktanteil von 15-20% am Endkundengeschäft mit Autodesk-Software im deutschsprachigen Raum entspräche. Diesen Anteil möchte MuM bis Ende 2010 auf etwa 25 bis 30 Prozent ausbauen, dann werden rund 300 Mitarbeiter/innen in diesem Segment beschäftigt sein.

Während das volumenstarke MuM-Distributionsgeschäft einen Rohertrag von etwa 16% und eine Umsatzrendite von gut 3% aufweist, sind im Systemhaus-Geschäft Roherträge von gut 35% und Umsatzrenditen von bis zu 10 Prozent erreichbar. Diese höhere Wertschöpfung kommt je etwa zur Hälfte aus dem Software-Verkauf und dem Dienstleistungsgeschäft, welches z.B. Schulungen, Systeminstallationen und kundenspezifische Anpassungen umfasst.

Auf Konzernebene wird für 2009 ein Anteil des neuen Segments von gut einem Viertel an der Wertschöpfung erwartet, ab 2010 dann mehr als ein Drittel. Das Distributionssegment dürfte 2009 noch gut ein Drittel und ab 2010 knapp ein Drittel beitragen. Das restliche Drittel der Wertschöpfung wird auch in Zukunft aus der selbstentwickelten CAD/CAM-Software kommen.

Damit ist das MuM-Geschäftsmodell künftig auf drei fast gleich starken Säulen ausbalanciert. Durch die höhere Umsatzrendite des Systemhausgeschäfts im Vergleich zur Distribution ist mittel- bis langfristig auch auf Konzernebene eine Steigerung der operativen Marge von bisher knapp 5% in Richtung 10% möglich. Dieser Effekt dürfte sich zwar 2009 in der Einführungsphase noch nicht signifikant auswirken, ab 2010 aber zu deutlichen Margenzuwächsen führen.

Die Übernahme der Partnerfirmen erfolgt zum großen Teil über Aktientausch, so dass die bisherigen Gründer und geschäftsführenden Gesellschafter im MuM-Konzern zu Mit-Unternehmern werden. Die Übernahmen erfolgen in einem zweistufigen Verfahren, das sich über mindestens zwei Jahre erstreckt und eine für beide Seiten faire endgültige Bewertung anhand der Ergebnisentwicklung während dieser Zeitspanne vorsieht.

Die für den Aktientausch in der ersten Phase erforderlichen Aktien werden zum größeren Teil über eine ca. 5%-ige Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage aufgebracht, der Rest sind eigene Aktien aus dem Rückkaufprogramm, das seit 9.10.2008 läuft. Durch dieses Verfahren reduziert sich der Netto-Cashbedarf auf etwa EUR 3 Mio, die hauptsächlich für Anteile ausscheidender Gesellschafter aufgewendet werden, bei denen ein Aktientausch nicht sinnvoll ist.

Der Beitrag der neu übernommenen Unternehmen zum Gewinn pro Aktie (nach Abschreibungen, Finanzierungskosten und Minderheitsanteilen) ist bei planmäßigem Geschäftsverlauf schon im Geschäftsjahr 2009 positiv. Im Falle eines schlechteren Verlaufs führt die ergebnisabhängige Bewertung spätestens nach Übernahme der Restanteile zu einem deutlich positiven Beitrag zum Gewinn pro Aktie. Die Kapitalerhöhung wirkt also mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit nicht verwässernd, sondern erhöhend auf den inneren Wert der MuM-Aktie.

MuM-CEO Adi Drotleff: 'Mit der Marktoffensive setzen wir einen Plan um, der lange Jahre in der Schublade geschlummert hat - für den Fall, dass wir einmal in einer unserer Regionen das Endkundengeschäft attraktiver als das Distributionsgeschäft finden würden. Dieser Fall ist nun im deutschsprachigen Raum eingetreten. Wir gewinnen dadurch deutlich mehr Kundennähe und können auch den guten Klang der Marke Mensch und Maschine noch besser nutzen als bisher. MuM steht seit fast 25 Jahren für ein attraktives Preis-/Leistungsverhältnis bei CAD/CAM-Lösungen, mit deren Hilfe unsere Kunden ihre Produkte oder Projekte entwickeln und ihre Prozesse optimieren. Ich freue mich auch sehr auf die Zusammenarbeit mit meinen neuen Aktionärskollegen, deren Aktienpakete dann zusammen mit den von mir und unserem CTO Werner Schwenkert gehaltenen Anteilen die absolute Kapitalmehrheit bei MuM stellen. Die Mensch und Maschine Software SE wird damit noch mehr als schon bisher ein börsennotiertes und eigentümergeführtes Unternehmen.' 26.01.2009 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

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Sprache: Deutsch Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin, Stuttgart, München, Hamburg, Düsseldorf

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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Quelle: dpa-AFX

[hinkelstone]

27.01.2009 - 12:19

Mensch und Maschine kaufen


Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät nach wie vor zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080).

Wie das Unternehmen mitgeteilt habe, habe man fünf seiner wichtigsten Vertriebspartner im deutschsprachigen Raum übernommen und damit das bisher eher unbedeutende Geschäft mit den Endkunden ausgeweitet.

Die Übernahmen würden größtenteils über einen Aktientausch abgewickelt. Zusätzlich werde Mensch und Maschine eine Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage im Umfang von 5% bzw. rund 700.000 Aktien durchführen. Der Verwässerungseffekt vor dem Hintergrund der zu erwartenden Ergebnissteigerung werde von den Analysten als gering eingestuft.

Die Analysten würden die strategische Neuausrichtung von Mensch und Maschine hin zu einem Systemhaus begrüßen. Sie würden sich daraus neben einer Margensteigerung vor allem eine gefestigtere Position bei den Kunden als auch beim Hauptlieferanten Autodesk erhoffen.

Wenn Mensch und Maschine seine Gesamtjahreszahlen publiziere, würden die Analysten ihre Ergebnisschätzungen anheben. Sie würden damit rechnen, dass das Unternehmen weitere Vertriebspartner übernehmen werde.

Bei einem neuen Kursziel von 6,00 Euro (alt: 6,10 Euro) votieren die Analysten von Independent Research unverändert mit "kaufen" für die Mensch und Maschine-Aktie.

(26.01.2009/ac/a/nw)
Quelle: Finanzen.net

[Miro1]

Hat jemand eine Meinung zu MuMs "Massiver Einstieg ins Systemhausgeschäft - Übernahme von zunächst fünf Vertriebspartnern"?

Hatten die Vertriebspartner finanzielle Probleme? Was sagen die Kunden (jetzt bekommen sie MuM als direkter Wettbewerber)?

[aktianer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.465.415 von Miro1 am 28.01.09 15:07:53

@miro,

das war auch mein erster Gedanke, daß man den Partnern unter die Arme greifen muß. Allerdings gibt es keinen Beleg oder Indiz für diese Vermutung. Trotzdem ärgert mich Drotleff mal wieder mit seiner Aussage, daß man 23% über dem Vorjahresergebnis liegen wird und unterläßt dabei zu bemerken, daß bei diesem Gewinn der a.o. Ertrag aus dem escad-Verkauf dabei ist. Das ist einfach unseriös und zeigt mir mal wieder jenen (nur halbseriösen) Drotleff so wie ich ihn seit langem aus seinen Statements kenne.
Ohne den a.o. Ertrag aus dem Escad-Verkauf wird man vermutlich bestenfalls das Vorjahres-Ergebnis erreichen, wäre aber in diesen Zeiten auch ganz gut. Warum dann Drotleff immer diesen Hang hat, alles besser darzustellen als es ist, kann ich mir eigentlich nur mit einer charakterlichen Macke erklären.
Traurig ist dabei halt, daß durch solche Mätzchen Vertrauen verloren geht, das man doch in letzter Zeit mühsam zurückerobert hat! Wirklich achade!

[hinkelstone]

28.01.2009 - 14:57

Mensch und Maschine interessant


Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht der Experten der "Prior Börse" macht die günstige Bewertung die Aktie von Mensch und Maschine (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) interessant.

Die Softwareentwicklungsgesellschaft zeige sich von ihrer mutigen Seite. Der Abschwung werde dazu genutzt, einen lang gehegten Plan zu realisieren. So wolle Mensch und Maschine in diesem Turnus sein Geschäftsmodell im deutschsprachigen Raum erweitern. Zu den Sparten "Eigene Technologie" und "Value-Added Distribution" (Großhandel) werde das Segment "Systemhausgeschäft" neu eingeführt. Damit solle die Profitabilität kräftig gesteigert werden.

Die Gesellschaft werde einige ihrer Vertriebspartner übernehmen und hole sich dadurch das Endkundengeschäft ins Haus. Die Bezahlung erfolge durch eigene Aktien - was den Kassenbestand schone.

Die Gesellschaft verspreche sich deutlich höhere Gewinnmargen. Kundenschulungen, Systeminstallationen und individuelle Computeranpassungen seien der Speck, mit dem die Mäuse gefangen werden sollten. Mensch und Maschine erwarte ab dem Jahr 2010, dass die Marge von bisher etwa 5% "in Richtung 10%" ansteige.

Das 2009er KGV beträgt günstige sechs und macht die Mensch und Maschine-Aktie interessant, so die Experten der "Prior Börse".

(Ausgabe 07 vom 28.01.2009)
(28.01.2009/ac/a/nw)
Quelle: Finanzen.net

[lupos1]

Mensch und Maschine steigert Ergebnis 2008



Wessling (aktiencheck.de AG) - Die Mensch und Maschine Software SE (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) (MuM) geht nach den jetzt vorliegenden vorläufigen Geschäftszahlen 2008 von einem Anstieg beim Nettogewinn aus.

Wie der CAD/CAM-Spezialist am Dienstag erklärte, wuchs der Umsatz um 5 Prozent auf 223,2 Mio. Euro, nach 212,9 Mio. Euro in 2007. Das währungsbereinigte Wachstum lag bei rund 8 Prozent. Wachstumstreiber waren der deutschsprachige Raum, Benelux und Skandinavien sowie die selbst entwickelte Software mit Zuwachsraten um oder über 10 Prozent.


Das Betriebsergebnis EBITA kletterte um 3 Prozent von 10,0 Mio. auf etwa 10,3 Mio. Euro, wobei hier ein deutlich negativer Einfluss vom Britischen Pfund ausging. Alle operativen Konzerneinheiten einschließlich Rumänien schrieben schwarze Zahlen. Einzige Ausnahme war die erst vor einem Jahr übernommene Creata GmbH, die einen Verlust von ca. 1,4 Mio. Euro einfuhr. Um hier weitere Belastungen zu vermeiden, stoppt MuM mit sofortiger Wirkung die Zuführung neuer Mittel und schreibt das Engagement komplett ab. Dies verursacht im Nettoergebnis 2008 einen zusätzlichen, aber nicht zahlungswirksamen Negativeffekt von etwa 7 Cent pro Aktie, dafür verbessert sich das Ergebnis ab 2009 zahlungswirksam um ca. 10 Cent pro Aktie.


Dieser negativen Einmalbelastung steht der Ertrag aus dem Verkauf von ECS
gegenüber, bei dem sich die Währungsschwankungen des vergangenen Jahres günstig für MuM ausgewirkt haben. Zusammen mit einem verbesserten Finanzergebnis und einer niedrigen Steuerquote dürfte das Nettoergebnis etwas besser als im Vorjahr hereinkommen, so dass das Ergebnis pro Aktie trotz einer um ca. 6 Prozent höheren Aktienanzahl etwa auf dem Vorjahresniveau von 0,47 Euro erwartet wird.


Die MuM-Papiere notieren aktuell bei 3,60 Euro (+4,05 Prozent). (03.02.2009/ac/n/nw)

[lupos1]

Nachrichten:


Mensch und Maschine: Dividende soll konstant bleiben
03.02.2009 - Mensch und Maschine hat vorläufigen Zahlen zufolge im Jahr 2008 einen Umsatz von 223,2 Millionen Euro erwirtschaftet. Das IT-Unternehmen beziffert das Wachstum mit rund 5 Prozent, wobei die Entwicklung des Euros Mensch und Maschine 3 Prozent Wachstum kostete. Insbesondere das Britische Pfund hat negative Effekte ausgeübt, geht aus einer am Dienstag veröffentlichten Meldung des Unternehmens hervor.

Belastungen musste Mensch und Maschine auch aus der Beteiligung Creata GmbH verdauen. Diese wurde nach Verlusten von 1,35 Millionen Euro im vergangenen Jahr nun komplett abgeschrieben, zudem die Mittelzufuhr gestoppt. Das EBITA wird mit 10,3 Millionen Euro beziffert, ein Zuwachs von 3 Prozent gegenüber 2007.

Konzernchef Adi Drotleff erwartet, dass 2009 „kein Spaziergang“ wird. In der zweiten Jahreshälfte könnte ein Wachstum bei Umsatz und Ertrag erzielt werden, so der Konzernlenker, der die geplante Dividendenerhöhung aufgrund des Umfeldes ausfallen lassen und weiter 20 Cent je Aktie zahlen möchte. Langfirstig rechnet Drotleff damit, dass Mensch und Maschine wieder an den Wachstumstrend von durchschnittlich 15 Prozent je Jahr anknüpft.

[onkelen]

MENSCH und MASCHINE - Kurzfristig noch Erholungspotential bis ...
Datum 03.02.2009 - Uhrzeit 15:18 (© BörseGo AG 2000-2009, Autor: Paulus Alexander, Technischer Analyst, © GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
WKN: 658080 | ISIN: DE0006580806 | Intradaykurs:

Mensch und Maschine - WKN: 658080 - ISIN: DE0006580806

Börse: Xetra in Euro / Kursstand: 3,70 Euro

Rückblick: Ab Oktober 2004 konnten sich die Aktionäre von Mensch und Maschine einige zeit an deutlich steigenden Kursen erfreuen. Von einem Allzeittief bei 2,00 Euro zog die Aktie bis Februar 2006 auf ein Hoch bei 6,69 Euro an.

Dieses Hoch attackierte der Wert im November 2007 noch einmal. Allerdings gelang dem Wert trotz eines Wochenschlusskurses über 6,69 Euro kein signifikanter Ausbruch. Vielmehr fiel der Wert in der Woche danach sofort wieder darunter zurück.

Seitdem bestimmt eine starke Abwärtsbewegung das Kursgeschehen in der Aktie. In diese Bewegung werden aber immer wieder Erholungen eingestreut. Eine solche Bewegung läuft seit dem Tief bei 3,00 vom Dezember 2008.

Charttechnischer Ausblick: In den nächsten Tagen und Wochen kann sich die Erholung noch etwas fortsetzen. Ein Anstieg bis an den Widerstand bei 4,20 Euro ist dabei möglich. Aber danach droht ein Abverkauf in Richtung 2,00 Euro.

Ein Wochenschlusskurs unter 3,00 Euro würde sofort eine Abwärtsbewegung bis ca. 2,00 Euro einleiten.

Meldung: Mensch und Maschine verfehlt Ziele knapp

Wessling (BoerseGo.de) - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE hat die im Dezember reduzierten Ziele für das abgelaufene Geschäftsjahr 2008 knapp verfehlt. Nach den vorläufigen Zahlen sei der Umsatz um 5 Prozent auf 223,2 Millionen Euro (Vorjahr: 212,9 Millionen Euro) gestiegen, teilte das Unternehmen am Dienstag mit. Das Betriebsergebnis (EBITA) verbesserte sich um 3 Prozent auf 10,3 Millionen Euro (Vorjahr: 10,0 Millionen Euro). Der Vorstand hatte zuletzt einen Umsatz von 225 Millionen Euro und ein EBITA von 10,7 Millionen Euro in Aussicht gestellt.

Alle operativen Konzerneinheiten schrieben schwarze Zahlen, erläuterte der Vorstand. Einzige Ausnahme war die erst vor einem Jahr übernommene Creata GmbH, die einen Verlust von ca. 1,35 Millionen Euro einfuhr. Um hier weitere Belastungen zu vermeiden, stoppt MuM mit sofortiger Wirkung die Zuführung neuer Mittel und schreibt das Engagement komplett ab. Dies verursache im Nettoergebnis 2008 einen zusätzlichen, aber nicht zahlungswirksamen Negativeffekt von etwa 7 Cent pro Aktie, dafür verbessere sich das Ergebnis ab 2009 zahlungswirksam um ca. 10 Cent pro Aktie.

Dieser negativen Einmalbelastung steht der Ertrag aus dem Verkauf von ECS gegenüber. Zusammen mit einem verbesserten Finanzergebnis und einer niedrigen Steuerquote aufgrund der vorhandenen Verlustvorträge dürfte das Nettoergebnis deshalb etwas besser als im Vorjahr hereinkommen, so dass das Ergebnis pro Aktie trotz einer um ca. 6 Prozent höheren Aktienanzahl etwa auf dem Vorjahresniveau von 0,47 Euro erwartet wird.

"Da wir schon während des guten ersten Quartals intern die Kostenbremse gezogen haben, konnten wir die Abschwächung im zweiten Halbjahr relativ gut wegstecken und nach dem fulminanten Rekordjahr 2007 noch ein Rekordjährchen 2008 dranhängen", kommentierte der Vorstandsvorsitzende Adi Drotleff die Entwicklung. "Im Moment sind wir dabei, die Kosten ohne Einschnitte in die Substanz weiter zu straffen und so den Break-Even abzusenken. Denn 2009 wird sicher kein Spaziergang, wir erwarten ein Q1 etwa auf Q4-Niveau und ein eher schwächeres Q2." In der zweiten Jahreshälfte hält Drotleff aber schon wieder ein Umsatz- und Gewinn-Wachstum für möglich. "Langfristig bin ich ohnehin absolut überzeugt, dass wir das durchschnittliche Umsatzwachstum der letzten 10 Jahre von knapp 15 Prozent fortsetzen und dabei die Gewinnmarge steigern sowie unsere bilanzielle Basis weiter stärken können. Deshalb werde ich im Verwaltungsrat dafür plädieren, die Dividende für 2008 nicht wie geplant zu erhöhen, sondern bei 20 Cent zu lassen."

Kursverlauf vom 30.12.2005 bis 03.02.2009 (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.503.050 von onkelen am 03.02.09 16:44:35

News - 04.02.09 13:47

Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

Original-Research:
Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE
Unternehmen: Mensch und Maschine SE ISIN: DE0006580806
Anlass der Studie:Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 04.02.2009 Kursziel: 10,23 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 'Kaufen' seit 30.10.2006, zuvor 'Spekulativ kaufen'
Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. A. Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zu Mensch und Maschine SE (kaufen): Erweitertes Geschäftsmodell eröffnet neue Wachstumschancen HIGHLIGHTS: + Einstieg in Endkonsumentenvertrieb durch zunächst fünf Übernahmen + Neues Geschäftsfeld 'Systemhaus' mit höheren Margen verbunden + Ausgeglichenes Businessportfolio mit drei gleichwertigen Segmenten + Solide Bilanz und komfortable Liquiditätsausstattung + Kurs mit 190 Prozent Potenzial - Wachstumseinbruch im vierten Quartal - Unsicherheit über kurzfristige Entwicklung - Abhängigkeit von einem Kernprodukt und einem Lieferanten FAZIT: Mit der Erweiterung des Geschäftsmodells auf den Endkundenvertrieb hat Mensch und Maschine eine nach eigenen Angaben seit Längerem vorbereitete Option realisiert und sich damit weiteres Wachstumspotenzial erschlossen. Positiv an dem Zug sehen wir nicht nur die erhöhte Wertschöpfung und die Stärkung eines renditeträchtigeren Geschäftsbereiches, sondern auch die weiter gestiegene Bedeutung als Partner von Autodesk, wodurch das bestehende Abhängigkeitsverhältnis nun noch ausgewogener sein dürfte. Dank der zusätzlichen Umsätze und Ergebnisbeiträge aus der fünffachen Akquisition dürfte das laufende Jahr trotz einer möglichen, konjunkturell bedingten Schwäche im operativen Geschäft mit weitgehend stabilen Umsatz- und Gewinnzahlen abgeschlossen werden. Nach unserem Schätzmodell ist der faire Wert nun bei rund 145,9 Mio. Euro bzw. bei 10,23 Euro je Aktie anzusetzen - fast 200 Prozent über der aktuellen Marktkapitalisierung. An der grundsätzlich positiven Einschätzung des Unternehmens hat sich auch in der Krise nichts geändert, wir halten das gegenwärtige Kursniveau für eine aussichtsreiche Einstiegsgelegenheit und bekräftigen unser bisheriges Kaufurteil. Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich. Perfomaxx gibt einen der erfolgreichsten Börsenbriefe Deutschlands heraus (Musterdepot-Performance + 585 % seit 2001). Mehr Infos sowie ein kostenloses Probeabo finden Sie unter www.performaxx-anlegerbrief.de.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10710.pdf
Kontakt für Rückfragen Performaxx Research GmbH Innere Wiener Straße 5b D-81667 München Telefon: [phone] Fax: [phone]
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Quelle: dpa-AFX

[hinkelstone]

09.02.2009 - 14:31

Mensch und Maschine kaufen

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Zafer Rüzgar von Independent Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Mensch und Maschine (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) zu kaufen.

Der Konzern habe mit den vorläufigen Eckdaten für 2008 vor allem umsatzseitig die Erwartungen der Analysten erreicht. Die erneut starke Entwicklung im Bereich Eigenprodukte sei hervorzuheben. Der Umsatz habe bei 223,2 Millionen Euro gelegen. Das vorläufige EBITA sei auf 10,3 Millionen Euro beziffert worden. Das EPS von 0,47 Euro sei mit 0,07 Euro durch den Sonderaufwand bei der Tochter Creata belastet worden.

Für 2009 sei nach Konzernangaben wegen der unsicheren Marktlage keine seriöse Prognose möglich. Das Q1 2009 werde auf dem Niveau des Q4 2008 erwartet. Das Q2 2009 solle noch einmal etwas schwächer ausfallen. Die Analysten würden ihre Umsatzprognose für 2009 weiter bei 221,6 Millionen Euro belassen. Dabei rechne man im Segment Systemhaus mit einem Umsatz von 45,7 Millionen Euro. Das EBITA erwarte man bei 10,1 Millionen Euro. Für 2010 rechne man bei einem Umsatz von 229,1 Millionen Euro mit einem EBITA von 12,8 Millionen Euro.

Aus Sicht der Analysten sei die Aktie auf dem gegenwärtigen Bewertungsniveau deutlich unterbewertet. Der bislang fehlende Ausblick für 2009 und die damit verbundene Unsicherheit würden aber einen signifikanten Kursanstieg verhindern. Das Kursziel werde von zuvor 6 Euro auf jetzt 5,70 Euro gesenkt.

Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Mensch und Maschine zu kaufen.

(Analyse vom 09.02.2009)
(09.02.2009/ac/a/nw)
Quelle: Finanzen.net

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.543.497 von hinkelstone am 09.02.09 18:26:47

11.02.2009 16:23
EQS/Original-Research: Mensch und Maschine Software SE (von GSC Research GmbH): Kaufen

DJ EQS/Original-Research: Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) (von GSC Research GmbH): Kaufen


Original-Research: Mensch und Maschine Software SE - von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Mensch und Maschine Software SE

Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE
ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Vorläufige Geschäftszahlen
Empfehlung: Kaufen
seit: 11.02.2009
Kursziel: 5,20 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

Erweiterung des Geschäftsmodells stellt MuM auf breitere Basis

Die von Mensch und Maschine vorgelegten vorläufigen Zahlen für 2008 lagen
unter unseren Schätzungen und bewegten sich auch unter dem im Dezember von
MuM in der Ad-hoc-Mitteilung vom 02.12.2008 kommunizierten Niveau. Grund
ist die seit unserer letzten Analyse von Ende Oktober eingetretenen
massiven Verschlechterung der konjunkturellen Lage und ein negativer
Einmaleffekt (Creata-Abschreibung). Insgesamt veröffentlichte Mensch und
Maschine vor diesem Hintergrund nach unserer Einschätzung aber immer noch
ein akzeptables Ergebnis.

Die mit dem Hauptvertriebspartner Autodesk abgesprochene Erweiterung des
Geschäftsmodells und die in diesem Rahmen erfolgte Übernahme von fünf
Systemshäusern erachten wir als sinnvoll. Die Marge in dieser neue Sparte
bewegt sich laut Unternehmensangaben in der Mitte zwischen der
margenstarken Eigensoftware und derjenigen, die beim volumenstarken
Vertrieb der Fremdsoftware von Autodesk erzielt werden kann.

Wir haben unsere Schätzungen überarbeitet und rechnen demnach nach einem
Umsatz und Gewinnrückgang in 2009 erst in 2010 mit einer Erholung des
MuM-Geschäftes. Die MuM-Aktie bietet jedoch selbst bei vorsichtiger Wahl
der Schätzungsparameter unseres Erachtens immer noch großes Kurspotenzial.
Angesichts der sehr guten Marktposition ist das geschätzte KGV von 10,5 auf
Basis des Jahres 2009 vollauf gerechtfertigt, zumal MuM noch immer eine
(steuerfreie!) Dividendenrendite von 5,1 Prozent aufweist.

Wir erneuern daher unsere Kaufempfehlung, allerdings mit einem
hauptsächlich aufgrund der Schätzungsrevisionen auf 5,20 Euro reduzierten
Kursziel.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10577.pdf

Kontakt für Rückfragen
GSC Research GmbH
Immermannstr. 35
40210 Düsseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 0
Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44
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(END) Dow Jones Newswires

February 11, 2009 09:22 ET (14:22 GMT)

[onkelen]

Mensch und Maschine: Rekordgewinn 2010?

Markus Horntrich
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Mit der Erweiterung des Geschäftsmodells um das Systemhaussegment verstärkt der CAD- und CAM-Spezialist Mensch und Maschine MuM) nicht nur nachhaltig seine Ertragskraft, sondern auch seine Position im Markt. MuM entwickelt eigene Software und hat als führender Distributor etwa 25 Prozent Marktanteil am Europa-Geschäft des amerikanischen Weltmarktführers Autodesk. Mit der eingeleiteten Marktoffensive möchte MuM nicht nur die Kundennähe verbessern, sondern auch mittelfristig die Umsatzrendite von derzeit knapp fünf Prozent steigern. DER AKTIONÄR wollte vom Verwaltungsratsvorsitzenden Adi Drotleff wissen, was die Maßnahme für die freien MuM-Aktionäre bedeutet.
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DER AKTIONÄR: Gratulation zum Jahresabschluss 2008, mit dem Sie die Rekordwerte aus dem Jahr 2007 nochmals toppen konnten. Sind Sie vor dem Hintergrund der negativen Währungseinflüsse aus Großbritannien zufrieden?

Adi Drotleff: Es hat sich auf jeden Fall ausgezahlt, dass wir schon nach dem starken ersten Quartal auf die Kostenbremse getreten sind, dadurch konnten wir im Gesamtjahr 2008 noch ein ordentliches Ergebnis erzielen und einen Schnaps auf die 2007er-Rekorde drauflegen. Die Währungsschwankungen waren dabei natürlich nicht angenehm, wobei der Haupteffekt eine rechnerische Abschwächung des in Euro ausgedrückten Konzern-Umsatzes und -Ergebnisses aufgrund der Pfund-Schwäche war. Ansonsten gleichen sich Währungsdifferenzen bei uns immer über einen Zeitraum von zwei bis drei Jahren aus, weil wir in den meisten Ländern in lokaler Währung einkaufen.



DER AKTIONÄR: Mit welcher Entwicklung rechnen Sie 2009 in Großbritannien, nachdem Sie im vergangenen Jahr dort trotz deutlichem Konjunkturabschwung noch ein Umsatzplus in lokaler Währung von fast vier Prozent erreichen konnten?

Adi Drotleff: Der Haupt-Effekt wird auch 2009 aus der Währungsumrechnung kommen, da in der GuV mit Durchschnittskursen gerechnet wird und somit die annualisierte Wirkung der Pfundschwäche erst 2009 voll durchschlägt. Aber natürlich rechnen wir auch in lokaler Währung mit einem gewissen Rückgang und haben deshalb weitere Kostensenkungen eingeleitet, ohne aber die Substanz zu gefährden. Wir sind glücklicherweise in UK hauptsächlich im Maschinenbau-Sektor unterwegs, und der ist nicht so stark von der Rezession betroffen wie das Bauwesen.
MuM-Verwaltungsratschef Adi Drotleff hält einen Rekordgewinn 2010 für möglich.

DER AKTIONÄR: Aber mit Ihrer neuen Marktoffensive sollte MuM konjunkturelle Rückgänge nicht nur kompensieren, sondern möglicherweise auch überkompensieren – was waren die Hintergründe für die Integration der fünf Systemhauspartner?

Adi Drotleff: Dieser Plan liegt schon lange in der Schublade. Das nötige Fach-Knowhow bleibt ja dasselbe, wenn wir vom Großhandel im deutschsprachigen Raum jetzt auf das Endkundengeschäft umsteigen. Dabei können wir mit einem anfänglichen Marktanteil von 15 bis 20 Prozent, den wir bis 2010 dann auf 25 bis 30 Prozent ausbauen wollen, etwa denselben Handelsumsatz erwirtschaften wie bisher, aber mit deutlich höheren Margen - und mit der Möglichkeit, zusätzliches Dienstleistungsgeschäft zu machen, was uns als Distributor weitgehend verwehrt war. Die Integration unserer wichtigsten Partner macht den Umstieg wesentlich leichter, weil wir uns deren Vor-Ort-Präsenz, Kundenbindung und Dienstleistungs-Knowhow in den Konzern holen.



DER AKTIONÄR: Bleibt es bei dieser Anzahl von Systemhäusern oder planen Sie noch weitere Integrationsschritte?

Adi Drotleff: Das war nur der Anfang, wir rechnen mit etwa zehn weiteren Übernahmen, allerdings im Schnitt kleiner, da wir mit unseren größten Partnern begonnen haben. Bis Anfang 2010 sollte die Marktoffensive dann abgeschlossen sein.



DER AKTIONÄR: Welcher Umsatz und welcher EBITA-Beitrag kommt in 2009 durch die jetzt veröffentlichte Geschäftsmodellerweiterung hinzu?

Adi Drotleff: Beim Umsatz ist es eher eine Verschiebung, da wir zwar mit jedem übernommenen Partner etwa doppelt so viel Umsatz bekommen, wie wir bisher mit diesem gemacht haben. Aber dafür kaufen wir ja nicht alle unsere bisherigen Vertriebspartner, sonst würden wir uns mit der Integration verheben. Außerdem setzen wir etwa 50 Mitarbeiter aus der Distribution in das Systemhausgeschäft um. Insofern sind wir in 2009 schon froh, wenn der Umstieg unterm Strich keinen Negativ-Effekt auf Umsatz und Betriebsergebnis hat. Ab 2010 gehen wir dann davon aus, dass wir einen Umsatz zwischen 65 und 75 Millionen Euro im Systemhaussegment erzielen und ein gutes Drittel unserer Wertschöpfung aus diesem Segment kommt.



DER AKTIONÄR: Wie ist es möglich, dass Sie trotz der Zunahme von der Belegschaft um etwa 150 Mitarbeiter planen, die operative Marge von derzeit knapp fünf Prozent steigern zu können?

Adi Drotleff: Im Systemhausgeschäft wird fast die Hälfte der Wertschöpfung mit Dienstleistungen erzielt, also mit Schulungen, Installationen, Beratung und kundenspezifischen Anpassungen. Das ist natürlich ein personalintensiveres Geschäft als der Großhandel, wo wir mit einem Pro-Kopf-Umsatz von etwa einer Million auf eine EBIT-Marge von gut drei Prozent kommen. Im Systemhaussegment liegt die EBIT-Marge dagegen bei bis zu 10 Prozent. Damit kommen wir dann mittelfristig auf einen höheren Margenmix als beim bisherigen Geschäftsmodell mit den zwei Segmenten Distribution und eigene Software-Entwicklung. In fünf Jahren halte ich bei der EBIT-Marge im Konzern eine Sieben vor dem Komma für realistisch.



DER AKTIONÄR: Wie viele Aktien und wie viel cash braucht MuM, um die fünf Systemhäuser zu erwerben?

Adi Drotleff: Wir brauchen in der ersten Runde etwa 900.000 Aktien, von denen wir rund 700.000 über eine 5-prozentige Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage erzeugen. Die restlichen etwa 200.000 nehmen wir aus unserem Rückkaufprogramm. Und der Netto-Cashbedarf liegt bei etwa drei Millionen Euro, hauptsächlich zum Kauf von Anteilen ausscheidender Gesellschafter.



DER AKTIONÄR: Wie viel Aktien muss MuM noch am Markt hinzukaufen, um die Kaufpreisverpflichtungen zu erfüllen?

Adi Drotleff: Nicht mehr viele, die meisten haben wir zu sehr günstigen Konditionen schon einsammeln können. Das ist die positive Seite des Tiefs an den Börsen.



DER AKTIONÄR: Wann soll die Sachkapitalerhöhung für die zweite Kaufpreiskomponente vollzogen werden?

Adi Drotleff: Um eine faire Bewertung für beide Seiten zu erhalten, kaufen wir zunächst von den geschäftsführenden Gesellschaftern der Partnerunternehmen nur 50,1 Prozent und gehen dann in eine mindestens zweijährige Bewertungsphase, die auf bis zu vier Jahre ausgedehnt werden kann, solange die Ertragsentwicklung noch nicht voll zufriedenstellend ist. Damit kommt die zweite Tranche frühestens 2011 und spätestens 2013. Für die MuM-Altaktionäre, deren größter ich selbst bin, hat dieses Verfahren den Vorteil, dass sich die Übernahmen schon weitgehend selbst finanziert haben, bis die Partnerunternehmen zu 100 Prozent übernommen werden. So entsteht mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit kein Verwässerungseffekt auf den Gewinn pro Aktie, sondern ein deutlich positiver Beitrag.



DER AKTIONÄR: Was liegt den Kaufpreisen für ein Multiplikator zu Grunde und wird bei allen neuen Geschäftspartnern derselbe Faktor unterstellt?

Adi Drotleff: Wir rechnen immer ganz konservativ mit EBIT mal 6, sprich mit einer Rendite von 16,7 Prozent. Das Verfahren ist bei allen Übernahmen das gleiche, es gibt nur Anpassungen an die Steuergesetzgebungen in Deutschland, Österreich und der Schweiz sowie an die Rechtsformen und Gesellschafterstrukturen der Unternehmen.



DER AKTIONÄR: Sie halten ein deutlich stärkeres zweiten Halbjahr für möglich – auch im Vergleich zu den ersten sechs Monaten 2009. Worauf begründet sich dies?

Adi Drotleff: Wir halten einen Anstieg in der zweiten Jahreshälfte für möglich, weil 1. die verschiedenen Konjunkturprogramme positive Wirkungen auf unser Geschäft haben dürften, weil wir 2. nicht in die Produktions-, sondern in die Entwicklungsabteilungen liefern, und weil 3. in der zweiten Jahreshälfte unsere Marktoffensive ihr volles Momentum entwickeln dürfte. Grundsätzlich gilt aber weiterhin, dass niemand im Moment weiß, wie tief und wie lang die Schwächephase der Weltwirtschaft ausfallen wird, weshalb eine seriöse Prognose für 2009 im Moment unmöglich ist.



DER AKTIONÄR: Wenn es gelänge, in 2009 das EPS auf dem Niveau von circa 40 Cent zu halten, wo könnte dann das Ergebnisniveau in 2010 liegen?

Adi Drotleff: Wenn uns das gelingt, halte ich im Jahr 2010 ein neues Rekord-EPS von 60 Cent oder mehr für erreichbar.



DER AKTIONÄR: MuM ist es ja auch in 2008 gelungen, die Bankverschuldung von 16 auf 10,7 Millionen Euro zu reduzieren. Wird diese Tendenz im laufenden Jahr anhalten?

Adi Drotleff: Wir sind da inzwischen so weit im grünen Bereich, dass es angesichts der niedrigen und wohl weiter sinkenden Kreditzinsen kein vordringliches Ziel mehr ist, die Verschuldung schnell weiter zu drücken. Da wir aber grundsätzlich mindestens die Hälfte unserer Gewinne thesaurieren, dürfte nach menschlichem Ermessen die Nulllinie spätestens 2010 erreicht sein.



DER AKTIONÄR: Wo liegt der faire Wert Ihrer Aktie?

Adi Drotleff: Die Analysten sehen den fairen Wert der MuM-Aktie zwischen 5,60 und 10,20 Euro, also mit einem Potential zwischen 50 und über 150 Prozent. Und ich habe privat seit Anfang 2006 mehr als vier Millionen Euro in den Kauf von MuM-Aktien investiert. Sobald die Börse aus dem Keller kommt, dürften die Ende 2007 erreichten sieben Euro getestet werden. Wer dann nicht investiert ist, ist selber schuld.



DER AKTIONÄR: Herr Drotleff, wir danken Ihnen für das Gespräch.



Auf Kaufniveau

Die Aktie ist auf dem aktuellen Niveau nach wie vor günstig bewertet. DER AKTIONÄR bekräftigt daher seine Kaufempfehlung. Mittel- bis langfristig sind bei MuM zweistellige Kurse denkbar.

[onkelen]

heute in finanznachrichten
eine rosenmontagsente

24.02.2009 13:17
Denkmal für Queen Mum in London enthüllt
Für die Mutter von Elizabeth II, im Volksmund "Queen Mum" genannt, ist soeben in London ein Denkmal enthüllt worden. Neben der britischen Königin war auch Prinz Charles und nahezu die gesamte restliche Königsfamilie in London zu einem Festakt versammelt. Die Bronzestatue steht in der Nähe des Buckingham Palast im Herzen der Stadt und wurde direkt vor einem Denkmal von Queen Mums Ehemann George VI platziert. Die Skulptur wurde von dem Designer Philip Jackson entworfen und soll etwa 2,3 Millionen Euro gekostet haben. Queen Mum (News/Aktienkurs) war 2002 im Alter von 101 Jahren gestorben.

[hinkelstone]

03.03.2009 - 10:24

Mensch und Maschine Software SE / Vorabbekanntmachung über die Veröffentlichung von Rechnungslegungsberichten


Hiermit gibt die Mensch und Maschine Software SE bekannt, dass folgende Finanzberichte veröffentlicht werden: Konzern-Jahresfinanzbericht

Veröffentlichungsdatum / Deutsch: 16.03.2009 http://www.mum.de/DE_Mensch_und_Maschine_Investor_Relations_…

Veröffentlichungsdatum /Englisch: 31.03.2009 http://www.mum.de/EN_Mensch_und_Maschine_Investor_Relations_…


Konzern-Finanzbericht (Halbjahr)

Veröffentlichungsdatum / Deutsch: 24.07.2009
http://www.mum.de/DE_Mensch_und_Maschine_Investor_Relations_…

Veröffentlichungsdatum / Englisch:24.07.2009


Konzern-Quartalsfinanzbericht innerhalb des 1. Halbjahres
Veröffentlichungsdatum / Deutsch: 27.04.2009
http://www.mum.de/DE_Mensch_und_Maschine_Investor_Relations_…

Veröffentlichungsdatum / Englisch: 27.04.2009

Konzern-Quartalsfinanzbericht innerhalb des 2. Halbjahres Veröffentlichungsdatum / Deutsch: 26.10.2009
http://www.mum.de/DE_Mensch_und_Maschine_Investor_Relations_…

Veröffentlichungsdatum / Englisch: 26.10.2009


Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland Internet: www.mum.de
DGAP News-Service

[onkelen]

16.03.2009 08:05
DGAP-Adhoc: Mensch und Maschine Software SE (deutsch)

Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) mit endgültigen Zahlen 2008

Mensch und Maschine Software SE / Jahresergebnis

16.03.2009

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- -------

Bestmarken bei Umsatz, EBIT und Cashflow bestätigt - Nettogewinn wegen latenter Steuern leicht unter Vorjahr - Marktoffensive: Sechster Vertriebspartner übernommen

Wessling, 16. März 2009 - Der im Prime-Standard notierte CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) gibt auf der heutigen Bilanzpressekonferenz seine endgültigen Geschäftszahlen 2008 bekannt.

Danach konnte MuM mit Umsätzen in Höhe von EUR 223,1 Mio (Vj 212,9 / +4,8%) sowie einem Betriebsergebnis EBIT in Höhe von EUR 10,28 Mio (Vj 9,83 / +4,6%) trotz konjunktureller Abschwächung und negativer Währungseinflüsse neue Jahres-Bestmarken erzielen. Ebenso kam der operative Cashflow mit EUR 9,32 Mio (Vj 3,65) oder 69 Cent pro Aktie auf einem absoluten Rekordniveau herein, was die Netto-Bankverschuldung auf einen Wert unterhalb von 1x EBITDA sinken ließ.

Eine Abweichung von den am 3. Februar gemeldeten vorläufigen Zahlen ergab sich beim Nettoergebnis, das wegen Belastungen durch latente Steuern rechnerisch niedriger ausfiel. So betrug zwar die reale Steuerquote wie erwartet 25% und profitierte damit von den im Konzern verfügbaren Verlustvorträgen, die Gesamt-Steuerquote einschließlich latentem Anteil erhöhte sich jedoch auf 32,8% (Vj 20,2%).

Das Nettoergebnis nach Anteilen Dritter lag bei EUR 5,76 Mio (Vj 6,03 / -4,5%) oder EUR 0,42 pro Aktie (Vj 0,47). Der Verwaltungsrat wird der Hauptversammlung am 28.5.2009 eine unveränderte Dividende von EUR 0,20 pro Aktie vorschlagen, die wie in den Vorjahren aus dem steuerlichen Einlagenkonto nach §27 KStG stammt und damit nicht als zu versteuerndes Einkommen zählt, sondern netto ausgezahlt wird. Die Ausschüttungsquote beträgt etwa 47% des Nettogewinns, d.h. der größere Teil wird wieder zur Stärkung der bilanziellen Basis thesauriert.

Gut vorangekommen ist MuM im deutschsprachigen Raum mit der strategischen Umstellung auf Endkundenvertrieb im Rahmen der am 26. Januar 2009 gestarteten 'Marktoffensive'. Neben den zunächst gemeldeten fünf Firmen wurde inzwischen mit der Dressler GmbH, Friedrichshafen, noch ein weiterer wichtiger Vertriebspartner rückwirkend zum 1.1.2009 in den MuM-Konzern übernommen.

Damit rückt das Ziel der Marktoffensive, 2009 im neuen Systemhaus-Segment mit etwa 200 Mitarbeiter/innen einen Umsatz von EUR 40-50 Mio zu erwirtschaften, in greifbare Nähe. Im Jahr 2010 möchte MuM das neue Segment dann mit etwa 300 Mitarbeiter/innen auf einen Umsatz von EUR 65-75 Mio hochfahren und ein gutes Drittel der Wertschöpfung im Konzern erzielen, womit das MuM-Geschäftsmodell fast gleichmäßig über die drei Segmente Distribution, Systemhaus und eigene Softwareentwicklung ausbalanciert sein wird.

Die kurzfristigen Aussichten sieht MuM-CEO und Hauptaktionär Drotleff dennoch wegen der widrigen Marktbedingungen eher zurückhaltend: 'Für 2009 erwarten wir zunächst ein Q1 etwa auf dem Umsatz-Niveau des Q4/2008 von gut EUR 50 Mio und wegen der laufenden Umstellung auf das Systemhausgeschäft ein schwächeres Q2. Vor allem im Q1 bedeutet dies aufgrund der hohen Vergleichsbasis im Vorjahr einen deutlichen Rückgang bei Umsatz und Ergebnis. Für die zweite Jahreshälfte 2009 ist dann wieder ein Umsatz- und Gewinnwachstum vorstellbar, weil bis dahin unser Systemhausgeschäft läuft und die öffentlichen Konjunkturprogramme ihre volle Wirkung entfalten dürften. Damit könnte 2009 im besten Fall eine zu 2008 gespiegelte Quartalsverteilung mit einem starken Q4 aufweisen und damit per Saldo auf Vorjahresniveau hereinkommen. Aber auch ein Umsatzrückgang in der Größenordnung von 10 bis 20 Prozent gegenüber 2008 ist im schlechtesten Fall einer sehr tiefen und langen Rezession möglich. Insgesamt ist also für 2009 ein Umsatz zwischen EUR 180 und 220 Mio denkbar. Beim Betriebsergebnis EBIT entspräche dies einer - zugegeben sehr großen - Bandbreite zwischen einer schwarzen Null und dem Vorjahreswert von EUR 10 Mio.'

Mittel- bis langfristig sieht Drotleff die Mensch und Maschine Software SE dagegen gut gerüstet, auf dem in der Vergangenheit erreichten Umsatz-Wachstumspfad von durchschnittlich 10-15% pro Jahr zu bleiben, und aufgrund des besseren Margen-Beitrags aus dem Systemhausgeschäft und der schlanken Kostenstruktur die EBIT-Rendite schrittweise über die bisher erreichten knapp 5 Prozent zu steigern. 16.03.2009 <a href="http://www.dgap.de">Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP</a>

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Sprache: Deutsch Emittent: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin, Stuttgart, München, Hamburg, Düsseldorf

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

[lupos1]

Aus dem Ergebnis je Aktie von 0,42 Euro erhalten die Aktionäre wiederum eine steuerfreie Dividende von 0,20 Euro für 2008

gruss lupos

[aktianer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.814.892 von lupos1 am 20.03.09 19:01:35

Anfang Dezember 2008 stellte Drotleff noch 25 Cent in Aussicht.
Nur eine weitere Enttäuschung in den Drotleffschen Prognose-Universum!

[lupos1]

Das sind 6% Dividenderendite netto

gruss lupos

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.816.820 von lupos1 am 21.03.09 09:19:14

langsam eindecken
ende mai gibts die div
also in zwei monaten 5,56 %
gibts auf der bank in drei jahren je nach anlageform

mfg
onkelen

[lupos1]

!

Dieser Beitrag wurde moderiert. Grund: Spammposting

[lupos1]

!

Dieser Beitrag wurde moderiert. Grund: Spammposting

[TradingChancen]

Chart und Orderbuch momentan wieder recht verheissungsvoll....

[AlphaGamma]

Gelingt der Ausbruch?

[onkelen]

27.04.2009 08:43
DGAP-Adhoc: Mensch und Maschine Software SE (deutsch)

Mensch und Maschine Software SE (News/Aktienkurs) legt Quartalsergebnisse vor

Mensch und Maschine Software SE / Quartalsergebnis

27.04.2009

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- -------

Q1/2009: Deutliches Umsatzminus, aber schwarze Zahlen - Rückgänge primär bei Distribution, eigene Software relativ stark - Neues Systemhaus-Segment entwickelt sich voll planmäßig

Wessling, 27. April 2009 - Der im Prime-Standard notierte CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) hat im Q1/2009 einen Umsatz in Höhe von EUR 47,96 Mio, ein Betriebsergebnis EBIT in Höhe von EUR 1,44 Mio sowie einen Nettogewinn nach Anteilen Dritter in Höhe von EUR 0,77 Mio bzw. 6 Cent pro Aktie erwirtschaftet.

Damit war das Quartal erwartungsgemäß deutlich schwächer als im Vorjahr, als mit einem Umsatz in Höhe von EUR 66,99 Mio, einem Betriebsergebnis EBIT in Höhe von EUR 3,88 Mio und einen Nettogewinn in Höhe von EUR 2,68 Mio bzw. 20 Cent pro Aktie noch ein Rekordquartal eingefahren wurde. Im Umsatzrückgang von 28,4% ist ein Währungseffekt in Höhe von fast EUR 2,5 Mio enthalten, in lokalen Währungen gerechnet beträgt das Minus etwa 25 Prozent.

Die einzelnen Segmente entwickelten sich sehr unterschiedlich: Die Erlöse mit eigener Software lagen mit EUR 6,07 Mio nur knapp 5% unter dem Vorjahresniveau von EUR 6,38 Mio. Das Geschäft mit Wartungsverträgen verzeichnete sogar Zuwächse, so dass die Umsatzabgrenzungen auf EUR 3,42 Mio (31.3.2008: 3,26 / 31.12.2008: 0,67) anstiegen.

Das neue Systemhaus-Segment wurde absolut planmäßig hochgefahren und trug bereits EUR 7,93 Mio (Vj 0,28) zum Konzernumsatz bei. Das größte Umsatzminus auf EUR 33,96 Mio (Vj 60,32) verzeichnete erwartungsgemäß das Distributions-Segment. Dies entspricht nominal -43,7% bzw. währungsbereinigt etwa -41 Prozent. Allerdings ist hier zu berücksichtigen, dass die Umstellung auf Systemhausgeschäft im deutschsprachigen Raum zu Lasten der Distributionsumsätze geht. Betrachtet man nur die hiervon nicht betroffenen Niederlassungen im übrigen Europa, dann beträgt der Rückgang in Euro 31,8% bzw. in lokalen Währungen etwa 27 Prozent.

Die positive Entwicklung der margenstarken Segmente MuM-Software und Systemhaus zu Lasten der deutlich margenschwächeren Distribution führte zu einem Anstieg der Rohertrags-Marge auf 28,9% (Vj 23,0%), so dass die Wertschöpfungs-Kennzahl Rohertrag mit EUR 13,86 Mio nur um 9,9% unter dem Vorjahreswert von EUR 15,38 Mio hereinkam. Hierzu trug die eigene Software 39,9% (Vj 38,0%) und das Systemhausgeschäft 19,1% (Vj 1,2%) bei, während der Anteil des Distributions-Segments auf 41,0% (Vj 60,8%) zurückging.

Aufgrund der zügigen Entwicklung des neuen Systemhaus-Segments stellt MuM vorzeitig auch den Bereich Architektur-Software auf Endkundengeschäft um und übergibt die an sich bis 31.1.2010 laufende Distribution für den deutschsprachigen Raum zum 30.4.2009 an einen anderen Distributor. Damit ist die Umstellungsphase nach nur einem Quartal abgeschlossen.

Die Bilanzsumme hat sich primär durch die Erstkonsolidierung im Rahmen der Marktoffensive auf EUR 94,37 Mio (31.12.2008: 84,99 / +11%) erhöht. Da die Übernahmen meist über Aktientausch erfolgen, die hierfür erforderlichen Sachkapitalerhöhungen aber aus technischen Gründen erst im Q2 erfolgen können, ist der Eigenkapitalausweis per 31.3.2009 mit EUR 27,26 Mio (31.12.2008: 26,40) um ca. EUR 3,5 Mio zu niedrig. Nach Umbuchung dieses Betrages aus den kurzfristigen Schulden ins Eigenkapital steigt die EK-Quote von den nominal ausgewiesenen 28,9% auf ca. 32,6% (31.12.2008: 31,1%).

MuM-CEO und Hauptaktionär Adi Drotleff bleibt bei seiner bisherigen Prognose für den weiteren Jahresverlauf: 'Während wir aufgrund der noch laufenden Umstellung auf das Systemhausgeschäft ein eher schwächeres Q2 erwarten, können wir uns für die zweite Jahreshälfte 2009 wieder ein Umsatz- und Gewinnwachstum vorstellen, weil bis dahin unser Systemhausgeschäft läuft und die Konjunkturprogramme ihre volle Wirkung entfalten dürften. Damit könnte 2009 im allerbesten Fall eine zu 2008 gespiegelte Quartalsverteilung mit einem starken Q4 aufweisen und damit per Saldo auf Vorjahresniveau hereinkommen. Aber auch ein Umsatzrückgang bis zu 20% gegenüber 2008 ist im schlechtesten Fall einer tiefen und langen Rezession möglich. Insgesamt ist also für 2009 ein Umsatz zwischen EUR 180 und 220 Mio denkbar. Beim Betriebsergebnis EBIT glauben wir aufgrund der Q1-Zahlen, dass wir irgendwo in der Mitte zwischen einer schwarzen Null und dem Vorjahreswert von EUR 10 Mio landen werden.' 27.04.2009 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

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[onkelen]

29.04.2009 09:42
SES Research senkt Kursziel von Mensch und Maschine

Die Analysten von SES Research stufen die Aktien der Mensch und Maschine Software AG (News/Aktienkurs) weiterhin mit "Kaufen" ein.
Das Kursziel wurde von 6,00 Euro auf 5,50 Euro gesenkt.

[onkelen]

Mensch und Maschine kaufen
10:22 - SES Research

Hamburg, 29 April (newratings.de) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, bewertet die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) nach wie vor mit "kaufen".

Am 27.04.09 habe die Mensch und Maschine SE die Geschäftszahlen für das erste Quartal 2009 bekannt gegeben. Diese hätten deutlich unter den Erwartungen von SES Research gelegen und würden zeigen, dass Mensch und Maschine stärker als zuvor antizipiert, von dem derzeitigen Konjunktureinbruch betroffen sei. Der Vorstand habe bereits im Rahmen der Bekanntgabe der 2008er Geschäftszahlen angekündigt, dass 2009 "kein Spaziergang" werden würde und die Prognosen reduziert.

Infolge dieser Entwicklung würden die Prognosen von SES Research nun ebenfalls korrigiert. Dies stehe im Einklang mit den vom Unternehmen getätigten Aussagen bei einem Jahresumsatz zwischen EUR 180 und 220 Mio. ein EBIT von etwa EUR 5 Mio. erzielen zu wollen.

2009 könne als Übergangsjahr bezeichnet werden, in dem nicht nur die angekündigte Umstellung des Geschäftsmodells vollzogen werde (Vertiefung der Wertschöpfungskette in Richtung Endkunden), sondern nun auch ein deutlicher Nachfragerückgang verkraftet werden müsse. Dennoch sei es Mensch und Maschine im ersten Quartal gelungen, den Absatz eigener Software auf sehr hohem Niveau zu halten und, auch bedingt durch den Abbau von Working-Capital, den Cash-Flow nur geringfügig zu reduzieren. Sollte sich 2010/11 konjunkturell beleben, sei auch wieder mit einem deutlichen Ergebnisanstieg zu rechnen, da sich dann auch die Synergien aus der vertieften Wertschöpfungskette deutlich zeigen sollten.

Aufgrund der deutlich gesenkten Gewinnreihe ergebe sich im DCF-Modell nun ein fairer Wert von EUR 5,50 (6,00).

Die Analysten von SES Research stufen die Mensch und Maschine-Aktie weiterhin mit "kaufen" ein. Das Kursziel werde von EUR 6,00 auf EUR 5,50 gesenkt. (Analyse vom 29.04.2009) (29.04.2009/ac/a/nw)

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.060.622 von onkelen am 29.04.09 11:15:50

Quelle: http://www.deraktionaer.de

16:51 Uhr


Mensch und Maschine startet 2010 durch

Markus Horntrich


Im Rahmen einer Marktoffensive will die Mensch und Maschine Software SE, einer der großen Anbieter in Europa für CAD/CAM-Lösungen, nicht nur der Konjunkturschwäche entgegenarbeiten, sondern auch ein neues Wachstumstempo einschlagen. Gleichzeitig wird durch diese Strategie auch die Ertragskraft nachhaltig gesteigert. Mit der Integration neuer Systemhäuser/Vertriebspartner kommt MuM zügig voran. DER AKTIONÄR hat den Firmenlenker und Großaktionär Adi Drotleff anlässlich der Veröffentlichung der Q1-Zahlen zum Stand der Vorwärtsintegration befragt.

DER AKTIONÄR: Herr Drotleff, wie sind Sie mit den Ergebnissen des ersten Quartals zufrieden?

Adi Drotleff: Wir hatten ja schon angekündigt, dass wir etwa auf dem Niveau des vierten Quartals 2008 hereinkommen und damit weit unter den Rekordzahlen des Vorjahres landen würden. Unter Berücksichtigung des miesen Marktumfeldes kann man sogar relativ zufrieden sein, zumal wir bei mehr als 25 Prozent Umsatzrückgang satt in den schwarzen Zahlen geblieben sind. Insbesondere die eigene Software hat sich mit nur fünf Prozent Umsatzminus und einer EBIT-Rendite von 13,9 Prozent mehr als ordentlich geschlagen, und der Aufbau des neuen Systemhaus-Geschäfts läuft sehr gut. Im ersten Quartal stammten schon fast 20 Prozent des Rohertrags, also der Wertschöpfung, aus diesem Segment, das kommt dem Jahresziel von etwa 25 Prozent schon recht nahe.

DER AKTIONÄR: Werden Sie es schaffen, bis zum Jahresende weitere 14 Systemhäuser zu integrieren, ohne dass MuM Gefahr läuft, sich zu übernehmen?

Adi Drotleff: Die von Ihnen genannte Zahl dürfte ein wenig übertrieben sein, aber auf insgesamt 14 Systemhäuser – einschließlich der 6 schon übernommenen – könnten wir es bis zum Jahresende schon bringen. Da wir seit 25 Jahren am Markt sind und sehr wenig Fluktuation im deutschsprachigen Fachhandelskanal hatten, kennen wir unsere Partnerfirmen sehr gut und können einschätzen, wer zu uns passt und wer eher nicht. Dabei geht Klasse vor Masse, beim Umstieg vom Volumengeschäft Distribution mit etwa 16 Prozent Rohmarge auf das hochwertigere Systemhausgeschäft mit rund 35 Prozent Rohmarge können wir uns eine sehr selektive Vorgehensweise leisten. Und weil wir die Partner weitgehend über Aktientausch in den Konzern integrieren, besteht auch finanziell nicht die Gefahr, dass wir uns übernehmen.

DER AKTIONÄR: Wie wird sich der Erwerb dieser Häuser auf den geplanten Abbau der Verschuldung auswirken?

Adi Drotleff: Die Bar-Investitionen, etwa für ausscheidende Gesellschafter, bei denen ein Aktientausch keinen Sinn macht, werden sich insgesamt bei höchstens vier Millionen Euro bewegen und können weitgehend aus dem operativen Cashflow finanziert werden, wie man im ersten Quartal gesehen hat. Damit dürften wir in 2009 die Verschuldung weder signifikant reduzieren noch erhöhen.



Will weiter eigene Aktien kaufen: MUM-Vorstandschef und -Hauptaktionär Adi Drotleff.



DER AKTIONÄR: Wie viel Bankverbindlichkeiten wird MuM zum Ende des ersten Halbjahres voraussichtlich noch haben und wie werden Sie derzeit von den Banken mit Liquidität versorgt?

Adi Drotleff: Ich denke, dass wir wie in den Vorjahren zum Ende des zweiten und dritten Quartals eine stark sinkende Netto-Bankverschuldung sehen werden, wahrscheinlich nur noch im einstelligen Millionenbereich. Von einer Kreditklemme merken wir nichts, wir werden im Gegenteil von den Banken zu äußerst günstigen Konditionen mit wesentlich mehr Kreditlinien versorgt, als wir brauchen können. Derzeit zahlen wir in Deutschland nur noch um die 2,5 Prozent Zinsen für Euro-Kredite. Das hat man im ersten Quartal auch schon bei den Finanzkosten gespürt, die deutlich gesunken sind.

DER AKTIONÄR: Können Sie an Ihrem Ziel festhalten, bis zum Jahresende 2010 vollständig bankschuldenfrei zu sein?

Adi Drotleff: Ich denke schon, allerdings ist das nicht mehr unser vordringlicher Fokus, da wir in dieser Beziehung längst im tiefgrünen Bereich sind, wie man am Verhalten der Banken uns gegenüber ablesen kann.

DER AKTIONÄR: MuM hat jetzt schon beim Hersteller der eingekauften Software, bei der amerikanischen Autodesk, einen Marktanteil in Europa von circa 25 Prozent. Bedingt dies nicht (gegenseitige) Abhängigkeiten?

Adi Drotleff: MuM ist weltweit der älteste Distributor von Autodesk. In 25 Jahren hat sich hier eine sehr enge Partnerschaft aufgebaut, einschließlich einer gewissen Interdependenz, die ich aber nicht negativ sehe, da sie beiden Seiten immer ein hohes Maß an Kontinuität eingebracht hat. Der Schritt ins Systemhausgeschäft senkt übrigens diese Abhängigkeit: MuM benötigt in der neuen Konstellation längst nicht so viel Einkaufsvolumen bei Autodesk wie bisher, um die gleiche Wertschöpfung zu erreichen. Das liegt an der 50/50-Zusammensetzung des Rohertrags aus dem Dienstleistungsteil, der von Autodesk völlig unabhängig ist, und dem Handelsteil, der im Endkundengeschäft deutlich höhere Margen aufweist als in der Distribution.

DER AKTIONÄR: Wie sicher sind Sie, dass Autodesk – Ihr Alleinlieferant – Sie auch in Zukunft zu fairen Preisen beliefern wird?

Adi Drotleff: Für Autodesk-Direktvertriebspartner gibt es keine individuell ausgehandelten Konditionen, sondern eine Staffelpreisliste, in der wir mit unserem Volumen relativ weit oben landen. Das ist schon aus EU-wettbewerbsrechtlichen Gründen so, schließlich arbeitet Autodesk mit einem geschlossenen Kanal und autorisiert seine Fachhändler. Insofern gibt es da nichts zu verhandeln und wir haben auch keine Verschlechterung zu befürchten.

DER AKTIONÄR: Wie läuft das Geschäft in Rumänien, das Sie erst vor eineinhalb Jahren akquiriert haben?

Adi Drotleff: 2008 lief bombig, jetzt merken wir die Delle, die derzeit alle Emerging Markets durchlaufen. Da in den Ostländern aufgrund der Dynamik der Märkte auch eine hohe Kostenelastizität besteht, zum Beispiel bei Gehältern oder Mietkosten, konnten wir das ganz gut abfangen und schreiben weiterhin schwarze Zahlen. Das ist übrigens eine Erfahrung, die wir in den letzten zehn Jahren auch in Polen gemacht haben. Die Märkte in Osteuropa machen Spaß, aber man sollte nicht zu viele im Portfolio haben, sonst wird es ein wenig holprig.

DER AKTIONÄR: Wie disponiert MuM derzeit den Rückkauf eigener Aktien, wie viele sind schon erworben worden und wie lange läuft das Programm noch?

Adi Drotleff: Wir haben derzeit einen Bestand von circa 170.000 eigenen Aktien, den wir bis zur Hauptversammlung Ende Mai halten und möglichst noch weiter aufstocken, was uns Dividende spart. Danach werden diese Aktien im Rahmen der Marktoffensive für den Aktientausch verwendet, und zwar in Fällen, wo nicht aus steuerlichen Gründen zwingend neue Aktien aus Sachkapitalerhöhung erforderlich sind. Das ist zum Beispiel bei Übernahmen in der Schweiz oder Österreich der Fall. Grundsätzlich werden wir weiter eigene Aktien zurückkaufen, solange dies sich betriebswirtschaftlich rechnet. Sprich solange der Markt sie uns so billig überlässt wie derzeit. Wir lassen uns auf der HV auch wieder ein Rückkaufprogramm genehmigen.

DER AKTIONÄR: MuM will in 2010 wieder ein EPS von mehr als 40 Cent erreichen, trotz der erhöhten Zahl an Aktien. Was stimmt Sie dafür so zuversichtlich ?

Adi Drotleff: Ein 2010er-EPS von 40 Cent oder mehr ist mein persönlicher Ehrgeiz, offiziell gibt es aufgrund der unsicheren Märkte derzeit von MuM - wie von den meisten anderen Unternehmen - keine konkreten Ergebnisziele über 2009 hinaus. Die Faktoren, die für eine relativ rasche Erholung sprechen, sind: 1. das antizyklische Investitionsverhalten unserer Kunden im Maschinenbau und der Elektrotechnik, weil unsere Produkte in die Entwicklungsabteilungen gehen und nicht in die Produktion, 2. die staatlichen Investitionsprogramme, hauptsächlich in den Bereichen Bauwesen und Infrastruktur, und 3. unser neues Systemhaus-Geschäft, das bis 2010 voll eingeschwungen sein wird. Dass solche Annahmen im Moment mit einer hohen Unsicherheit behaftet sind, dürfte aber auch jedermann klar sein. Deshalb liegt unser kurzfristiger Fokus bis auf weiteres auf Kostenkontrolle und Cashflow.

DER AKTIONÄR: Herr Drotleff, besten Dank für das Interview.


Wenn es der Aktie von Mensch und Maschine gelingt, die Dreiecksformation nach oben zu durchbrechen, könnte der Wert kurz- bis mittelfristig die 5-Euro-Marke in Angriff nehmen.



Kaufempfehlung bestätigt

Die Aktie ist auf dem aktuellen Kursniveau günstig bewertet. DER AKTIONÄR sieht daher keinen Grund, von seiner Kaufempfehlung abzurücken. Kurz- bis mittelfristig sind Kurse bis 6,00 Euro realistisch.

[Anabelle]

Mensch und Maschine kaufen

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät unverändert zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (/ ). Die Gesellschaft habe ihre Zahlen für das erste Quartal 2009 veröffentlicht. So sei bei einem Umsatz von 48 Mio. Euro ein EBIT von 1,4 Mio. Euro erwirtschaftet worden. Das Nettoergebnis habe sich auf 0,8 Mio. Euro verringert. Die rückläufige Entwicklung des Auftaktquartals habe die Analysten in ihrer Höhe überrascht, vor allem, da das erste Quartal für gewöhnlich das stärkste sei. Für das Gesamtjahr stelle die Geschäftsführung einen Umsatz zwischen 180 und 220 Mio. Euro sowie ein EBIT zwischen 0 und 10 Mio. Euro in Aussicht. Aufgrund der Umstellung auf das Systemhausgeschäft dürfte das zweite Quartal nach Unternehmensangaben eher schwach ausfallen. Die Analysten hätten ihre Schätzungen überarbeitet und würden nun für 2009 bei einem Umsatz von 203,5 Mio. Euro (bisher: 221,6 Mio. Euro) ein EBIT von 3,2 Mio. Euro (bisher: 10,1 Mio. Euro) erwarten. Für 2010 würden sie bei Umsätzen von 213 Mio. Euro ein EBIT von 8,1 Mio. Euro prognostizieren. Nach dem Kursrückgang der zurückliegenden Wochen sei der Titel auf dem gegenwärtigen Kursniveau (KGV 2010e: 9,9) nach Einschätzung der Analysten günstig bewertet. Impulse für die Aktie würden sie von der Margenverbesserung infolge der Neuausrichtung erwarten. Die Analysten von Independent Research votieren für die Mensch und Maschine-Aktie unverändert mit "kaufen" und passen das Kursziel von 5,70 auf 4,50 Euro an. (Analyse vom 18.05.2009) (18.05.2009/ac/a/nw)
Ersteller der Finanzanalyse: Independent Research*

[einsteig3r]

Na, hat irgendjemand vor auf der Hauptversammlung zu erscheinen?
Freue mich schon auf die Dividende, werde sie in guter alter Manier gleich wieder in MuM Aktien stecken. Wenn die Erholung des Marktes erst einmal wieder in Gang kommt, stehen wir ganz schnell wieder bei 5-6 Euro. Und mit den neuen Umsatzrekorden in 2010 und 2011 nehmen wir endlich die 7 Euro Hürde.

[schnittmenge]

*seufz, ist zum Haare raufen:

aktuell 5,73 Dividendenrendite, und niemand hat interesse an einer Firma die seit Jahren Gewinne erwirtschaftet ....

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.256.415 von schnittmenge am 26.05.09 19:42:24

heute letzte chance die dividende zu schnappen !!!

[nullcheck]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.261.112 von onkelen am 27.05.09 12:11:32

Gemacht, hoffe der Kurs bleibt trotzdem Konstant

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.261.979 von nullcheck am 27.05.09 13:54:50

12 oder 16
letztes jahr gab es keine nennenswerte abweichungen

auf 2010 muß man schauen

mfg onkelen

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.262.243 von onkelen am 27.05.09 14:25:41

News - 28.05.09 17:46

DGAP-Adhoc: Mensch und Maschine Software SE (deutsch)

Mensch und Maschine Software SE startet Aktienrückkaufprogramm

Mensch und Maschine Software SE / Aktienrückkauf

28.05.2009

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die
DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
---------------------------------------------------------------------------

Wessling, 28. Mai 2009 - Der Verwaltungsrat der Mensch und Maschine
Software SE hat heute beschlossen, bis zu Stück 1.350.000 Aktien der Mensch
und Maschine Software SE über die Börse zu kaufen. Der Erwerbspreis darf
den an der Frankfurter Wertpapierbörse während der letzten fünf
Börsenhandelstage vor dem Erwerb der Aktien ermittelten durchschnittlichen
Schlusskurs (XETRA-Handel) für Aktien gleicher Ausstattung um nicht mehr
als 10% überschreiten und um nicht mehr als 20% unterschreiten.

28.05.2009 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP


---------------------------------------------------------------------------

Sprache: Deutsch
Emittent: Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.mum.de
ISIN: DE0006580806
WKN: 658 080
Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr
in Berlin, Stuttgart, München, Hamburg, Düsseldorf

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

---------------------------------------------------------------------------

Quelle: dpa-AFX

[nullcheck]

Jungens wo bleibt der HV Bericht?

[kennedyy]

ktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE

Unternehmen: Mensch und Maschine SE
ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 02.06.2009
Kursziel: 9,83 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 'Kaufen' seit 30.10.2006, zuvor 'Spekulativ kaufen'
Analyst: Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH

Research zu Mensch und Maschine SE (Kaufen): Krise als Kaufchance

HIGHLIGHTS:

+ Adressierter Markt mit überzeugenden Perspektiven
+ Neues Geschäftsfeld 'Systemhaus' erschließt neue Wachstumschancen und
ermöglicht höhere Margen
+ Marktoffensive vorzeitig erfolgreich abgeschlossen
+ Solide Bilanz und komfortable Liquiditätsausstattung
+ Kurs mit 180 Prozent Potenzial
- Umsatz- und Gewinneinbruch im ersten Quartal
- Unsicherheit über kurzfristige Entwicklung
- Abhängigkeit von einem Kernprodukt und einem Lieferanten

FAZIT:

Dank der Position als einer der führenden europäischen Anbieter von CAD /
CAM-Software konnte Mensch und Maschine in den letzten Jahren immer wieder
neue Umsatz- und Gewinnrekorde erwirtschaften. Mit der Anfang des Jahres
vollzogenen Erweiterung des Geschäftsmodells um den Endkundenvertrieb hat
das Unternehmen zudem eine nach eigenen Angaben seit Längerem vorbereitete
Option realisiert und sich damit weiteres Wachstumspotenzial erschlossen.
Positiv an diesem Zug sehen wir nicht nur die erhöhte Wertschöpfung und die
Stärkung eines renditeträchtigeren Geschäftsbereichs, sondern auch die
weiter gestiegene Bedeutung als Partner von Autodesk. Insofern bewerten wir
die mittelfristigen Perspektiven nach wie vor als sehr aussichtsreich.
Kurzfristig hat der Konzern allerdings unter den Auswirkungen der Krise zu
leiden, was bereits zu einem schmerzhaften Umsatzeinbruch im ersten Quartal
geführt hat. Obwohl wir unsere Schätzungen in Reaktion darauf modifiziert
haben, signalisiert unser Bewertungsmodell dennoch ein stattliches
Kurspotenzial von 180 Prozent. Deswegen und aufgrund des überzeugenden
Gesamteindrucks bewerten wir Mensch und Maschine weiterhin mit 'Kaufen'.


Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.302.544 von kennedyy am 02.06.09 15:23:51

Mensch und Maschine günstig

04.06.2009
FOCUS-MONEY

München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "FOCUS-MONEY" halten die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) für günstig bewertet.

2009 dürfte für den CAD-Software-Pionier ein Übergangsjahr werden. Doch danach wolle man stärker als je zuvor dastehen. Um die Gewinnmarge künftig auf über 10% zu verdoppeln, werde der Vertrieb durch die Integration von bisherigen Partnerunternehmen zu künftig hauseigenen Software-Häusern verstärkt. Dafür habe die Geschäftsführung bereits seit Anfang des Jahres sechs Systemhäuser gekauft. Bis zum Jahresende solle deren Zahl bei etwa 15 liegen. Um dennoch in einem Jahr bankschuldenfrei zu sein, würden die Übernahmen meist mit eigenen Aktien bezahlt. Das langfristige Wachstum solle dann bei 10 bis 15% liegen und bis 2015 wolle Mensch und Maschine 400 Mio. Euro umsetzen.

Neben der Wachstumsstory sei der Titel auch als Dividendenwert interessant, denn durch eine geschickte Konstruktion sei die Ausschüttung steuerfrei.

Die Experten von "FOCUS-MONEY" halten die Mensch und Maschine-Aktie für günstig bewertet. Das Kursziel sehe man bei 4,50 Euro und ein Stoppkurs sollte bei 2,90 Euro platziert werden. (Ausgabe 24)
(04.06.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

[AlphaGamma]

Endlich wieder einmal ein positives Signal im Chart.
Sollte es heute oder in den nächsten Tagen gelingen die 4 €-Marke
zu knacken wäre der nächste Halt erst bei 4,90/5,00 €.

Gruß AG

[ralf-norbert]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.340.724 von AlphaGamma am 08.06.09 08:31:56

Juhu, der Chart dreht endlich und ich ich bin fast wieder beim Einstiegskurs!

Alles was man für Geld kaufen kann, ist billig!

Ralf-Norbert

[Tenedor]

mehr als 10% Kursgewinn seit der HV, und die Dividende gab es auch noch .. vielleicht muss man da doch mal an Gewinnmitnahmen denken ..

[schnittmenge]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.350.884 von Tenedor am 09.06.09 11:34:04

ich bleib drin` ....

siehe:

http://www.wallstreet-online.de/diskussion/405302-371-380/mu…

[einsteig3r]

War ja mal wieder eine schöne Woche, ich denke das mit den 4€+ könnte die nächste etwas werden

[Fire2]

im effektenspiegel heute

favoriten für spekulative anleger


mensch und maschine
es kursziel vorerst 5.50-6 euro

den ganzen bericht erspare ich mir
weiss leider nicht wie man so etwas ins internet kopiert

[Fire2]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.412.142 von Fire2 am 17.06.09 16:43:00

wir mal zeit
dass sie starten wie psi
war auch immer favorit vom effektenspiegel

[Fire2]

!

Dieser Beitrag wurde moderiert. Grund: Spammposting

[emovere]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.412.142 von Fire2 am 17.06.09 16:43:00

Einfach in Word kopieren. Vielen Dank

[einsteig3r]

Einen schönen Sonntag allen MuM-Investoren!!

Tja, der Wiederstand bei den 4 Euro ist doch härter als ich angenommen hatte, aber es war auch keine gute Woche gewesen.

Viele Anleger sind eben noch skeptisch wann die Krise endlich vorrüber sein könnte, wann die Märkte wie der Maschinenbau endlich wieder profitabel werden.

In einem Monat erscheint der Halbjahresabschluss. Dieser wird auch nicht überraschend ausfallen, es wird, wie schon angekündigt ein sehr schwaches Q2 werden.

Wäre schön wenn wir bis dahin deutlich über den 4 Euro stehen würden, ansonsten können wir bis Oktober warten.

Also, in diesem Sinne morgen erneuter Angriff auf den Wiederstand
Schöne Woche

Mfg einsteig3r

[einsteig3r]

Na also, es geht doch.

[Fire2]

Antwort auf Beitrag Nr.: 37.487.463 von einsteig3r am 29.06.09 17:24:54

man muss nur meckern

[lupos1]

Hiermit teilt die Mensch und Maschine Software SE mit, dass die Gesamtzahl
der Stimmrechte am Ende des Monats Juni 2009 insgesamt 13889208 Stimmrechte
beträgt.
Die Veränderung der Gesamtzahl der Stimmrechte ist seit dem 09.06.2009
wirksam.

30.06.2009 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

Gruss lupos

[Fire2]

[onkelen]

03.07.2009 14:23
DGAP-Gesamtstimmrechtsmitteilung: Mensch und Maschine Software SE (deutsch)

Mensch und Maschine Software SE: Veröffentlichung der Gesamtzahl der Stimmrechte nach § 26a WpHG mit dem Ziel der europaweiten Verbreitung

Mensch und Maschine Software SE / Veröffentlichung der Gesamtzahl der Stimmrechte

03.07.2009

Veröffentlichung der Gesamtzahl der Stimmrechte nach § 26a WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- -------

Hiermit teilt die Mensch und Maschine Software SE mit, dass die Gesamtzahl der Stimmrechte am Ende des Monats Juni 2009 insgesamt 14189208 Stimmrechte beträgt. Die Veränderung der Gesamtzahl der Stimmrechte ist seit dem 30.06.2009 wirksam.

03.07.2009 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

[hinkelstone]

07.07.2009

Mensch und Maschine Software SE / Veröffentlichung der Gesamtzahl der Stimmrechte


Die Veröffentlichung der Gesamtzahl der Stimmrechte nach § 26a WpHG vom 30. Juni 2009 ist gegenstandslos.
Die Gesamzahl der Stimmrechte am Ende des Monats Juni 2009 beträgt insgesamt 14189208 Stimmrechte.


Emittent: Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland Internet: www.mum.de
DGAP News-Service

[Fire2]

war kurzes gastspiel ueber der 4

[onkelen]

14.07.2009 06:00 Uhr
Compugroup vor Mensch und Maschine
Die 10 größten mittelständischen Standard-Software-Anbieter in Deutschland

Die zehn umsatzstärksten Hersteller haben laut Lünendonk 2008 ihre Gesamtumsätze im Vergleich zum Vorjahr deutlich gesteigert. Allerdings erwarten sie für das Jahr 2009 nur ein geringes Wachstum.

Die zehn umsatzstärksten mittelständischen Hersteller von Standard-Software haben im Jahr 2008 ihre Gesamtumsätze durch internationales wachstum zum Teil deutlich steigern können.
Die zehn umsatzstärksten mittelständischen Hersteller von Standard-Software haben im Jahr 2008 ihre Gesamtumsätze durch internationales wachstum zum Teil deutlich steigern können.


Der Verkauf von Standard-Software läuft in Deutschland – trotz der weltweiten Finanz- und Wirtschaftskrise – derzeit erstaunlich gut. Nach Prognosen des Branchenverbandes Bitkom soll der Markt in diesem Jahr um rund fünf Prozent wachsen.

Als Anbieter von Standard-Software spielen auf dem deutschen Markt aber nicht nur international tätige Software-Konzerne wie Computer Associates, Microsoft, Oracle oder SAP eine wichtige Rolle, sondern auch zahlreiche mittelständische Software-Hersteller.
Compugroup löst Mensch und Maschine ab


Das Beratungs- und Marktforschungsfirma Lünendonk aus Kaufbeuren hat in einer aktuellen Analyse die zehn umsatzstärksten mittelständischen Standard-Software-Unternehmen ermittelt und daraus eine Rangfolge erstellt. Deren Gesamtumsatz lag im Jahr 2008 bei 1,1 Milliarden Euro.

Platz eins belegte die Compugroup Holding mit einem Gesamtumsatz in Höhe von 229,2 Millionen Euro. Sie verdrängte damit den „Vorjahressieger“ Mensch und Maschine Software, die 223,1 Millionen Euro umsetzte, auf Platz zwei. Auf den Plätzen drei und vier rangieren die Nemetschek AG und die PSI AG mit 150,4 beziehungsweise 128,9 Millionen Euro Umsatz.



Auf Platz fünf folgt mit der Beta Systems Software AG (Umsatz 2008: 90,4 Millionen Euro) der erste Hersteller mit weniger als 100 Millionen Euro Umsatz. Die Plätze sechs bis acht belegen die Addison Software und Service GmbH (70,3 Millionen Euro), die FJA AG (63,6 Millionen Euro) und die P&I Personal & Informatik AG (59,4 Millionen Euro). Die letzten beiden Plätze gehen an die COR AG Financial Technologies und die SoftM Software und Beratung AG mit 58,8 sowie 56,6 Millionen Euro Umsatz.
Internationalität bedeutet Wachstum

Für das Jahr 2009 erwarten die Top Ten der mittelständischen Standard-Software-Hersteller nur ein geringes Wachstum.
Für das Jahr 2009 erwarten die Top Ten der mittelständischen Standard-Software-Hersteller nur ein geringes Wachstum.
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Gegenüber dem Vorjahr konnten neun der zehn Firmen ihren Umsatz gegenüber 2007 steigern – allerdings in sehr unterschiedlichem Ausmaß. Den größten Umsatzsprung machte die Compugroup von 180,2 auf 229,2 Millionen Euro. Im Durchschnitt erhöhten die Top Ten ihren Umsatz im Jahr 2008 gegenüber dem Vorjahr um 9,7 Prozent. Als einziger Anbieter musste SoftM einen Rückgang von rund drei Millionen Euro hinnehmen.


Vor allem international sind die zehn führenden mittelständischen Software-Unternehmen im letzten Jahr stark gewachsen. Mehr als ein Drittel ihrer Gesamtumsätze machten sie im Schnitt mit Kunden im Ausland (2007: 31,2 Prozent). Überdurchschnittliche Zuwächse erzielten vor allem die Compugroup, unter anderem durch Zukäufe, die PSI sowie die FJA.

Trotz dieser Erfolge herrscht bei den Unternehmen eine gewisse Unsicherheit in Bezug auf die Geschäftsentwicklung im laufenden Jahr. Die durchschnittliche Wachstumsprognose für 2009 liegt bei unter vier Prozent, einige Anbieter hüllen sich einige diesbezüglich in Schweigen.
40 Prozent Umsatz mit Herstellung und Vertrieb

Den Marktforschern zufolge erzielen die Unternehmen im Schnitt 40 Prozent der Gesamtumsätze mit der Herstellung und dem Vertrieb von Software und 28 Prozent durch das Wartungsgeschäft. Acht Prozent des Umsatzes entfallen auf die Software-Implementierung und sechs Prozent auf System-Integration.


Compugroup vor Mensch und Maschine
Die 10 größten mittelständischen Standard-Software-Anbieter in Deutschland

Die Hersteller zwar in allen Software-Bereichen aktiv, doch betriebswirtschaftliche Applikationen dominieren mit einem Umsatzanteil von 58 Prozent, gefolgt von technischen Anwendungen (24 Prozent) und Software für den Gesundheitsbereich (zehn Prozent).
Rangliste basiert auf Selbstauskünften und Schätzungen

Die Ergebnisse der Marktanalyse „Top 10 der mittelständischen deutschen Standard-Software-Unternehmen“ basieren auf der Auswertung kontrollierter Selbstauskünfte der Unternehmen sowie Schätzungen über die in Deutschland beziehungsweise von hier aus erwirtschafteten und bilanzierten Umsätze.


Voraussetzung für die Aufnahme in Rangliste war, dass die Firmen mehr als 60 Prozent ihrer Umsätze mit der Produktion, dem Vertrieb und der Wartung von Standard-Software erwirtschaften, ihren Hauptsitz in Deutschland haben und jeweils unter 500 Millionen Euro Gesamtumsatz erzielen. Die Analyse ist Teil der Lünendonk-Studie „Führende IT-Beratungs- und IT-Service-Unternehmen in Deutschland“, die Anfang August 2009 erscheinen soll.

[onkelen]

mal was lustiges auf nachrichten über Mensch&Maschine

17.07.2009 10:00
David Levy prophezeit Ehen zwischen Mensch und Maschine
München (ots) - 17. Juli 2009 - Ein unmoralisches Hightech-Angebot präsentiert die Internetseite first-androids.de: Figuren aus Silikon für sie und ihn, mit "spürbarem Puls an Händen und der Halsschlagader", "beweglichen Kiefermuskeln" und "Klitoris nach Kundenwunsch". Das berichtet P.M. MAGAZIN (Ausgabe 08/2009 ab heute im Handel). Die Bestellliste von First Androids im bayerischen Neumarkt erfüllt jede erdenkliche sexuelle Begehrlichkeit. Ihr Erschaffer nennt sich "Creator". Seine Kunden sind unauffällig normal: "Es sind Arbeiter oder Professoren, Polizisten, Priester oder Computerfreaks, die sich teilweise das letzte Hemd absparen, um eine meiner Kreationen kaufen zu können." Der Torso allein kostet beispielsweise 2600 Euro, die weibliche Andy mit Grundausstattung 5300 Euro.

Sex mit Puppen und Maschinen zu haben, dürften derzeit viele verrückt finden. In einigen Jahrzehnten aber könnte Intimität zwischen Menschen und Robotern völlig normal sein, prophezeit der britische Wissenschaftler David Levy. Platinengesteuerte Lust-Spielchen werden etwas sein, was man sich zwischendurch gönnt, schreibt der Experte für künstliche Intelligenz in seinem Buch "Love &Sex with Robots" - die schnelle Robo-Nummer nebenbei, die das rein menschliche Liebesleben ergänzt. Levy geht noch weiter. Er sagt dauerhafte Beziehungen mit künstlichen Partnern und sogar Ehen zwischen Mensch und Maschine voraus: Ab dem Jahr 2050, glaubt er, könnten gemischt maschinell-menschliche Paare vor dem Traualtar stehen.

[onkelen]

22.07.2009 13:36
DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE (deutsch)

Mensch und Maschine Software SE setzt Marktoffensive fort

Mensch und Maschine Software SE / Sonstiges

22.07.2009

Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich. -------------------------------------------------------------------- -------

MuM-Systemhaus verstärkt sich im Raum Limburg - Je 50,1% an Impuls-K GmbH und MuM Integra GmbH - Schwerpunkt auf Varianten-Software customX

Wessling, 22. Juli 2009 - Der im Prime-Standard notierte CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) übernimmt im Rahmen seiner Marktoffensive jeweils einen 50,1%-Anteil am Software-Entwickler Impuls-K GmbH (künftig als customX GmbH firmierend) und am neugegründeten Systemhaus Mensch und Maschine Integra GmbH, beide Limburg.

Hauptprodukt der customX GmbH ist die Varianten- und Konfigurator-Software customX, die die Zusammenstellung von Produkten aus verschiedenen Bauteilen nach vordefinierten Regeln und CAD-Modellen erlaubt. Mit customX lassen sich - auch ohne CAD-Kenntnisse - Produktvarianten präzise definieren, und die Software erzeugt automatisch sämtliche für Angebot, Produktion und Dokumentation notwendigen Unterlagen.

CustomX ist seit vielen Jahren am Markt eingeführt und wird von zahlreichen Kunden erfolgreich eingesetzt, z.B. von der GEA Happel Klimatechnik GmbH für die Konfiguration von Wärmetauschern (http://www.mum.de/upload/MuM-Anwenderbericht_GEA_Happel_Klim… k_2167 .pdf) oder der META Regalbau GmbH&Co KG für professionelle Lagersysteme (http://www.mum.de/upload/MuM-Anwenderbericht_META_Regalbau_G… .pdf).

Klaus Kreckel, Gründer und Geschäftsführer der customX GmbH, freut sich auf die Zukunft: 'Durch die Zugehörigkeit zum MuM-Konzern erreichen wir einen wesentlich breiteren Marktzugang als bisher und können unseren Kunden größtmögliche Investitionssicherheit bieten.'

Günter Kloft, Geschäftsführer der MuM Integra GmbH, meint ergänzend: 'Der große Mensch und Maschine Systemhaus-Verbund im deutschsprachigen Raum bietet optimale Strukturen, um unsere bestehenden Kundenbeziehungen auf hohem Qualitätsniveau weiter zu pflegen und neue Kunden, nicht nur für CustomX, hinzuzugewinnen.'

Dazu MuM-Chef Adi Drotleff: 'Mit Klaus Kreckel und Günter Kloft verbinden uns etwa 20 Jahre intensive und vertrauensvolle Zusammenarbeit. Wir sind sehr glücklich, dass sie mit ihrem Team künftig zum MuM-Konzern gehören und unser Systemhausgeschäft nicht nur regional, sondern auch technologisch verstärken.' 22.07.2009 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

[onkelen]

Mensch und Maschine legt Ergebnisse für das erste Halbjahr 2009 vor

27.07.2009
Ad hoc

Wessling (aktiencheck.de AG) - Der im Prime-Standard notierte CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM) (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) hat im ersten Halbjahr 2009 Umsätze in Höhe von EUR 85,12 Mio., ein Betriebsergebnis EBITA in Höhe von EUR 1,93 Mio. sowie einen Nettogewinn nach Anteilen Dritter in Höhe von EUR 0,64 Mio. bzw. 5 Cent pro Aktie erwirtschaftet. Damit war das Halbjahr erwartungsgemäß deutlich schwächer als im Vorjahr, als mit Erlösen in Höhe von EUR 119,59 Mio., einem Betriebsergebnis EBITA in Höhe von EUR 6,04 Mio. und einen Nettogewinn in Höhe von EUR 3,71 Mio. bzw. 27 Cent pro Aktie noch ein Firmenrekord erreicht wurde. Der Umsatzrückgang von 28,8% enthält Währungseffekte in Höhe von fast EUR 4,0 Mio., in lokalen Währungen beträgt das Minus etwa 26 Prozent.

Die einzelnen Segmente entwickelten sich sehr unterschiedlich: Die Erlöse mit eigener Software lagen mit EUR 11,30 Mio. um 13,8% unter dem Vorjahresniveau von EUR 13,11 Mio. Das Geschäft mit Wartungsverträgen verzeichnete sogar Zuwächse, so dass die Umsatzabgrenzungen auf EUR 2,02 Mio. (30.6.2008: 1,60/ 31.12.2008: 0,67) anstiegen. Das neue Systemhaus-Segment wurde weiter planmäßig hochgefahren und trug bereits EUR 15,22 Mio. (Vj 0,72) zum Konzernumsatz bei. Das größte Umsatzminus auf EUR 58,60 Mio. (Vj 105,77) verzeichnete erwartungsgemäß das Distributions-Segment. Dies entspricht nominal minus 44,6% bzw. währungsbereinigt etwa minus 42 Prozent. Allerdings ist hier zu berücksichtigen, dass die Umstellung auf Systemhausgeschäft im deutschsprachigen Raum zu Lasten der Distributionsumsätze geht. Betrachtet man nur die hiervon nicht betroffenen Niederlassungen im übrigen Europa, dann beträgt der Rückgang in Euro 29,5% bzw. in lokalen Währungen etwa 25 Prozent.

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Die positivere Entwicklung der margenstarken Segmente MuM-Software und Systemhaus zu Lasten der deutlich margenschwächeren Distribution führte zu einem Anstieg der Rohertrags-Marge auf 30,7% (Vj 24,8%), so dass die Wertschöpfungs-Kennzahl Rohertrag mit EUR 26,09 Mio. nur um 12,1% unter dem Vorjahreswert von EUR 29,67 Mio. hereinkam. Hierzu trug die eigene Software 38,9% (Vj 40,6%) und das Systemhausgeschäft 22,8% (Vj 1,5%) bei, während der Anteil des Distributions-Segments auf 38,3% (Vj 57,8%) zurückging.

Mit weiteren Übernahmen in Deutschland und der Schweiz wurde die Anfang des Jahres gestartete Marktoffensive zur Umstellung von Großhandel auf Systemhaus-Geschäft im deutschsprachigen Raum fortgesetzt. Per 30.6.2009 arbeiteten bereits 172 der 503 Konzernmitarbeiter in diesem Segment, und MuM hat mit mehr als 25 Standorten in Deutschland, Österreich und der Schweiz nahezu Flächendeckung erreicht.

Die Bilanzsumme hat sich primär durch die Erstkonsolidierung im Rahmen der Marktoffensive auf EUR 99,24 Mio. (31.12.2008: 84,99/ +17%) erhöht. Da die Übernahmen meist über Aktientausch erfolgen, zwei der dazu erforderlichen Sachkapitalerhöhungen aber noch nicht eingetragen waren, ist der Eigenkapitalausweis per 30.6.2009 mit EUR 28,10 Mio. (31.12.2008: 26,40) um ca. EUR 2,0 Mio. zu niedrig. Nach Umbuchung dieses Betrages aus den kurzfristigen Schulden ins Eigenkapital steigt die EK-Quote von den nominal ausgewiesenen 28,3% auf ca. 30,3% (31.12.2008: 31,1%).

MuM-CEO und Hauptaktionär Adi Drotleff wagt einen vorsichtigen Ausblick auf den weiteren Jahresverlauf: "Mit Blick auf die unsichere Marktlage sind Prognosen nach wie vor äußerst schwierig. Am ehesten erscheint momentan für die zweite Jahreshälfte 2009 ein zum ersten Halbjahr gespiegelter Verlauf denkbar, mit einem Q3-Ergebnis etwas über oder unter der Nulllinie und einem wieder saisonal anziehenden Schlussquartal. Bei diesem Verlauf würde sich die Jahresprognose 2009 durch Verdoppelung der Umsatz- und Ergebnisgrößen nach den ersten 6 Monaten ergeben (Umsatz bei ca. EUR 170 Mio./ EBITA bei ca. EUR 4 Mio.). Aufgrund der hohen Unsicherheiten für den Konjunkturverlauf unterstellen wir eine Schwankungsbreite beim Umsatz zwischen EUR 160 und 180 Mio., was ein Betriebsergebnis EBITA in Höhe von EUR 2 bis 6 Mio. und einen Nettogewinn von EUR 0,5 bis 3,5 Mio. (4 bis 25 Cent pro Aktie) ergeben würde." (Ad hoc vom 27.07.2009) (27.07.2009/ac/n/nw)

[lupos1]

28.07.2009 09:06
SES Research senkt Kursziel von Mensch und Maschine
Die Analysten von SES Research stufen die Aktien von Mensch und Maschine Software weiterhin mit "Kaufen" ein.
Das Kursziel wurde von 5,50 Euro auf 5,00 Euro gesenkt.

[onkelen]

29.07.2009 12:36
Original-Research: Mensch und Maschine Software SE (von GSC Research GmbH): H...

Original-Research: Mensch und Maschine Software SE - von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Mensch und Maschine Software SE

Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Erstes Halbjahr 2009 Empfehlung: Halten seit: 29.07.2009 Kursziel: 3,90 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 04.05.2009 voin Kaufen auf Halten Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

Halbjahres-Segmentbericht zeigt eine differenzierte Entwicklung

Trotz der Stabilisierung des Geschäftes auf niedrigem Niveau wirkt bei der Betrachtung der Halbjahreszahlen das schwache erste Quartal 2009 noch nach. Zudem verstärkte der Effekt, dass sowohl das für Mensch und Maschine (MuM) traditionell wichtige Auftaktquartal in 2008 als auch das zweite Quartal noch in eine wirtschaftliche Boomphase fielen, den Basiseffekt beim Vorjahresvergleich.

Auf Halbjahresebene verzeichnet MuM einen Umsatzrückgang um 29 Prozent auf 85,1 (Vj. 119,6) Mio. Euro. Der Materialaufwand bildete sich im Zuge der Etablierung der Systemhaussparte mit über einem Drittel auf 59,0 (89,9) Mio. Euro überproportional zurück. Folgerichtig schrumpfte der Rohertrag lediglich um 12 Prozent auf 26,1 (29,7) Mio. Euro , so dass sich die Rohertragsmarge sogar um sechs Punkte auf 31 (25) Prozent verbesserte.

Das operative Ergebnis (EBIT) verschlechterte sich deutlich um 80 Prozent auf 1,2 (5,8) Mio. Euro. Hier machte sich die 'Zangenbewegung' aus sinkenden Umsätzen und den um knapp ein Fünftel wegen der Übernahmen auf 15,9 (Vj. 13,4) Mio. Euro gestiegenen Personalkosten negativ bemerkbar. Das Halbjahresergebnis nach Steuern und Anteilen Dritter verschlechterte sich um 83 Prozent auf 0,6 (3,7) Mio. Euro, was mit einem Ergebnis je Aktie von 0,05 (0,27) Euro einher ging.

Der Segmentbericht zeigte unserer Meinung nach eine deutlich differenziertere Entwicklung als die Betrachtung des MuM-Konzerns als Einheit. Während die Sparte Distribution (von CAD-Fremdsoftware des Marktführers autodesk) mit voller Wucht die negativen Auswirkungen der Wirtschaftskrise zu spüren bekam, hielt sich die Sparte der MuM-Eigensoftware vergleichsweise gut.

Die Anfang 2009 gegründete Systemhaussparte bildete mit einem Außenumsatz von 15,2 Mio. Euro das zweitgrößte Segment. Mit einer Rohertragsmarge von 39 Prozent ist dieses Geschäftsfeld von der Ertragsstärke wie von Vor-stand Adi Drotleff angekündigt zwischen der Eigensoftware (ungefähr 90%) und der Fremdsoftware (circa 17%) angesiedelt. In Anbetracht der gerade begonnen Geschäftstätigkeit und des derzeitigen wirtschaftlichen Umfeldes halten wir hingegen das operative Ergebnis (EBIT) von minus 0,3 Mio. Euro noch nicht für aussagekräftig. Vorstand Adi Drotleff peilt hier langfristig eine Marge von 10 Prozent des Umsatzes als Zielgröße an.

Insgesamt sind wir der Meinung, dass der Segmentbericht trotz des auf absoluter Ebene unbefriedigenden Umsatz- und Ertragsniveaus interessante Details des neuen Zuschnitts der Mensch und Maschine SE dem Anleger vermittelt hat.

Momentan dämpft die aktuell in die Peer-Group-Bewertung einfließende Gewinnsituation des Unternehmens den Kursspielraum nach oben. Auf der anderen Seite zeigt das DCF-Modell die mit der Drei-Segment-Strategie verbundenen Gewinn- und Kursspielräume für das Unternehmen bzw. die Aktie auf. Insofern überraschte es uns nicht, dass die Börse vergleichsweise gelassen auf das 'durchwachsene' Zahlenwerk von Mensch und Maschine reagierte und die Aktie im Schlepptau der Veröffentlichung nicht unter Druck geriet.

Insofern ist es für einen breiten Einstieg in die Aktie aufgrund er kurzfristigen Gewinnentwicklung noch zu früh. Auf der anderen Seite können spekulative Investoren, die bereits jetzt auf die auch von uns erwartete deutliche Erholung des Geschäftes im nächsten Jahr setzen wollen, bei Kursrücksetzern erste Stücke der MuM-Aktie vergleichsweise preiswert einsammeln. Insgesamt ist die MuM-Aktie somit für uns momentan eine solide Halteposition.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10577.pdf

Kontakt für Rückfragen GSC Research GmbH Immermannstr. 35 40210 Düsseldorf Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 0 Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44 Email: [e-mail] Internet: www.gsc-research.de

-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

ISIN DE0006580806

[hinkelstone]

29.07.2009

Mensch und Maschine halten


Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von GSC Research, Klaus Kränzle, stuft die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) weiterhin mit "halten" ein.

Die Halbjahreszahlen der Mensch und Maschine Software SE seien nach Erachten der Analysten auf absoluter Ebene unbefriedigend ausgefallen. Auf der anderen Seite hätten sich mit der gestiegenen Rohertragsmarge die erwarteten operativen Ergebnisse des Einstiegs in das Systemhausgeschäft gezeigt. Diese sollte langfristig dann auch eine zwischen den Segmenten Vertrieb von Fremdsoftware und Eigensoftware liegende Marge generieren.

Momentan dämpfe die aktuell in die Peer-Group-Bewertung einfließende Gewinnsituation des Unternehmens den Kursspielraum nach oben. Auf der anderen Seite zeige das DCF-Modell die mit der Drei-Segment-Strategie verbundenen Gewinn- und Kursspielräume für das Unternehmen bzw. die Aktie auf. Insofern habe es die Analysten nicht überrascht, dass die Börse vergleichsweise gelassen auf das "durchwachsene" Zahlenwerk von Mensch und Maschine reagiert habe und die Aktie im Schlepptau der Veröffentlichung nicht unter Druck geraten sei.

Insofern sei es für einen breiten Einstieg in die Aktie aufgrund der kurzfristigen Gewinnentwicklung noch zu früh. Auf der anderen Seite könnten spekulative Investoren, die bereits jetzt auf die auch von den Analysten erwartete deutliche Erholung des Geschäftes im nächsten Jahr setzen möchten, bei Kursrücksetzern erste Stücke der Mensch und Maschine-Aktie vergleichsweise preiswert einsammeln.

Insgesamt ist die Mensch und Maschine-Aktie somit für die Analysten von GSC Research momentan eine solide Halteposition. Auf Sicht von zwölf Monaten senke man das Kursziel von 4,00 EUR auf 3,90 EUR.

(Analyse vom 29.07.2009)
(29.07.2009/ac/a/nw)
Quelle: Finanzen.net

[hinkelstone]

03.08.2009

Mensch und Maschine kaufen


Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät unverändert zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080).

Die Gesellschaft habe im 2. Quartal (Q2) 2009 einen Umsatz in Höhe von 37,2 Mio. Euro und ein EBIT in Höhe von -0,3 Mio. Euro erzielt. Wegen des deutlich schwächer als von den Analysten erwartet ausgefallenen Distributionsgeschäfts habe der Quartalsumsatz unter den Prognosen gelegen. Ein Sonderertrag habe das EBIT positiv beeinflusst.

Insbesondere den signifikanten Anstieg der Rohertragsmarge auf 32,9% würden die Analysten positiv werten. Auffallend sei die deutliche Margenverbesserung in Q2 im Systemhausgeschäft (45,3%; Q1 2009: 33,4%). Die Ursache für diesen Anstieg könnte nach Einschätzung der Analysten temporäre Effekte sein, die sich allerdings im weiteren Jahresverlauf wieder ausgleichen dürften.

Unterm Strich sei das Gesamtbild des Q2 gegenüber dem Q1 2009 unverändert geblieben. Als positiv würden die Analysten beurteilen, dass der Umsatzrückgang in etwa auf dem Q1-Niveau geblieben sei.

Mensch und Maschine habe den Ausblick für das laufende Jahr zurückgenommen. Das Unternehmen rechne nunmehr mit einem Umsatz zwischen 160 und 180 (alt: 180 bis 200) Mio. Euro. Das EBITA sollte zwischen 2 und 6 Mio. Euro und das Nettoergebnis zwischen 0,5 und 3,5 Mio. Euro liegen.

Die Analysten hätten ihre 2009er Umsatzprognose von 203,5 auf 164,5 Mio. Euro reduziert. Die EBIT-Prognose werde von 3,2 auf 1,8 Mio. Euro gesenkt. Das Nettoergebnis in 2009 würden die Analysten bei 0,7 (alt: 1,0) Mio. Euro prognostizieren.

Die Analysten von Independent Research votieren daher weiterhin mit "kaufen für die Mensch und Maschine-Aktie. Das Kursziel werde von 4,50 auf 4,40 Euro gesenkt.

Analyse vom 31.07.2009
(31.07.2009/ac/a/nw)
Quelle: Finanzen.net

[onkelen]

21.08.2009 11:50
Mensch und Maschine – Ran an den Endkunden
Das Software-Unternehmen hat ein schwieriges erstes Halbjahr hinter sich. Doch in der Krise sieht der Spezialist für CAD (Computer Aided Design)-Software vor allem Chancen. Zukäufe und mehr Endkundengeschäft sollen die Zukunft sichern.
Firmengebäude Hauptsitz Wessling (Quelle: Unternehmen)

Um das Geschäftsmodell des Unternehmens aus dem bayerischen Wessling, unweit des Starnberger Sees, zu skizzieren, ist keine aufwändige CAD-Software-Applikation nötig. Mensch und Maschine verdient seit Jahrzehnten sein Geld vor allem durch den Vertrieb von Programmen des Weltmarktführers in Sachen Computer Aided Design, des US-Konzerns Autodesk.

Eine Partnerschaft, die offenbar auf Dauer geschmiedet ist: Mensch und Maschine wurde vom Gründer und Vorstandschef Adi Drotleff 1984 gegründet; nur zwei Jahres zuvor datiert die Entstehung von Autodesk, und seit einem viertel Jahrhundert sind die Firmen verbandelt.
Mehr zum Top-Thema

* IconTeil 2: Die Krise als Chance
* Icon"Wir haben von der Konsolidierung profitiert"
* IconFotoserie: Das Reißbrett im Computer

Zwei unterschiedliche Standbeine
Als "Distributor" im Großhandel für Autodesk sorgt Mensch und Maschine für rund ein Viertel der Erlöse des Partners in Europa, mit berechenbaren Umsätzen und Gewinnmargen für beide Unternehmen. Als zweites Standbein dient dem Unternehmen selbst entwickelte und vermarktete Software, die zwar nur rund ein Achtel zum Umsatz, aber einen erheblichen Teil zum Ergebnis des Gesamtkonzerns beiträgt.

Die Software, die an Kunden, zumeist aus der Industrie, aber auch an Architekten und Landschaftplaner verkauft wird, ist in ihrer hochkomplexen Form kaum älter als Mensch und Maschine selbst. Computer Aided Design-Programme, also Software zur rechnerunterstützten Konstruktion, hielten als einfache Zeichenprogramme in den 60er Jahren des vergangenen Jahrhunderts Einzug. Der Computergigant IBM war bis in die 80er Jahre Marktführer, und dominierte vor allem den Bereich der Konstruktions-Software für den Flugzeugbau.

Breites Anwendungsspektrum
In den 80er Jahren startete der Siegeszug von CAD-Programmen in vielen Bereichen der Industrie, in der seitdem viele Zeichnungs- und Konstruktionsaufgaben am Computer gelöst werden. In der dritten Entwicklungsstufe wurden CAD- oder auch CAM (Computer Aided Manufacturing)-Programme auch auf Personal Computern (PC) einsetzbar. Inzwischen reicht das Einsatzgebiet der Spezialprogramme von der Konstruktion hochkomplizierter Werkzeugmaschinen über die Modellierung von elektronischen Schaltkreisläufen bis hin zur computergestützten Bau- und Landschaftsplanung.

Bei Mensch und Maschine spielt die Kundschaft aus dem Maschinenbau und der Industrie rund 50 Prozent der Erlöse ein. Die Branchen Architektur und Bauwesen steuern ein weiteres Umsatzviertel bei. Software zur Infrastrukturplanung und für den Bereich Elektrotechnik ergänzen den Umsatzkuchen mit Beiträgen von 15 bzw. zehn Prozent (s. unsere Fotoserie).

Rekordjahr 2008
Der Siegeszug der CAD-Programme hat Mensch und Maschine in den vergangenen Jahren ein üppiges Wachstum ermöglicht: Im Jahr 2008 erreichte der Umsatz den Rekordwert von 223,1 Millionen Euro. In den zurückliegenden zehn Jahren hatte das Unternehmen durchschnittliche Erlössteigerungen von 14 Prozent geschafft. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebita) konnte um zehn Prozent auf 10,88 Millionen Euro gesteigert werden.

Mensch und Maschine konnte für das vergangene Jahr eine Dividende von 0,20 Euro je Aktie ausschütten. Damit kamen Aktionäre auf eine beachtliche Dividendenrendite von fast sechs Prozent.

Das lag allerdings auch daran, dass der Aktienkurs des Software-Unternehmens zum Ausschüttungszeitpunkt bereits deutlich unter Druck geraten war. Binnen weniger Monate halbierte sich das Papier annähernd. Die Wirtschaftskrise hatte einen Teil der Kundschaft des Unternehmens arg gebeutelt und belastet seitdem Erlöse und Erträge auch bei dem Software-Lieferanten.

21.08.2009 14:12
Teil 2: Die Krise als Chance
Maschinenbauer und die Bauindustrie: Zwei der wichtigsten Branchen für den Absatz von CAD-Software haben in den vergangenen Monaten arg gelitten. Für Mensch und Maschine bedeutete das zunächst "Flaute" beim Software-Verkauf.

Das erste Halbjahr 2009 spiegelt die neue Situation wider: Die Umsätze brachen konzernweit um knapp 29 Prozent auf 85,1 Millionen Euro ein. Die Erlöse durch Eigensoftware konnten sich mit einem Rückgang um 13,8 Prozent noch relativ stabil halten. Dramatisch erscheinen die Rückgänge bei Großhandelsumsätzen der Autodesk-Produkte – sie fielen um 44,6 Prozent.

Die Entwicklung sieht in diesem Bereich allerdings dramatischer aus als sie ist: Denn seit diesem Jahr hat Mensch und Maschine eine strategische Neuausrichtung umgesetzt: Autodesk-Produkte werden nicht mehr nur über den Großhandel, sondern zunehmend auch über den Direktvertrieb als "Systemhaus" an den Endkunden gebracht. Die neue Ausrichtung, die laut MuM-Chef Drotleff schon lange geplant war, hat nach Angaben des Managers eine ganze Reihe von Vorteilen.
(s. auch unser Interview)
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* Icon"Wir haben von der Konsolidierung profitiert"
* IconFotoserie: Das Reißbrett im Computer

Mensch+Maschine
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Höhere Margen im Systemhaus
Der Endkundenvertrieb geht mit dem Angebot von Diensten rund um die Software-Produkte einher, dazu gehören etwa Anpassungen an die Kundenbedürfnisse, Schulung und Wartung der Systeme. Für Mensch und Maschine resultiert das Systemhaus-Geschäft nicht zuletzt in höheren Margen, die bereits im ersten Halbjahr 2009 sichtbar wurden: Die konzernweite Rohertragsmarge, eine der wichtigsten Kennzahlen in der Software-Branche kletterte von 24,8 auf 30,7 Prozent. Dabei hat das Systemhaus-Geschäft erst 15,2 Millionen Euro, also rund ein Fünftel zum Halbjahresumsatz beigetragen.

Vertriebspartner samt Kunden geschluckt
Vorstandschef Drotleff, der mit seinem 43-Prozent-Anteil immer noch größter MuM-Aktionär ist, hat die Gunst der Stunde durch eine Reihe von Übernahmen genutzt, die ihm den Weg zum Direktkunden gebahnt haben. Frühere Vertriebspartner in Deutschland, Österreich und der Schweiz wurden samt Kundenstamm von dem Unternehmen geschluckt.

Trotz der vergleichsweise schwachen Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr scheinen die Weichen damit auf weiteres Wachstum gestellt - wenn denn die Konjunktur insgesamt wieder Fahrt aufnimmt. Das Management hält sich noch vorsichtig bedeckt, was die Prognosen zum zweiten Halbjahr angeht. Ein noch schwaches drittes, aber schon wieder starkes viertes Quartal scheint das wahrscheinlichste Szenario für den Rest des Jahres zu sein.

Analysten empfehlen zum Kauf
Das Gros der Analysten ist der Geschäftsentwicklung schon einen Schritt voraus. Die Kursziele der Experten liegen im Schnitt bei knapp fünf Euro, das wären rund 35 Prozent mehr als der derzeitige Kurs von 3,60 Euro. Fünf von sechs Experten halten das Papier nach wie vor – oder gerade wegen der jüngsten Entwicklungen – für einen Kauf.

[onkelen]

21.08.2009 14:11
"Wir haben von der Konsolidierung profitiert"
Bewegte Zeiten für den Anbieter von CAD-Software, Mensch und Maschine. Mitten in der Krise erweitert das Unternehmen sein Geschäftsfeld und übernimmt Vertriebspartner. Vorstandschef Adi Drotleff sieht sich gut gerüstet für den nächsten
Aufschwung.
Mensch und Maschine Software SE (MuM), Vorstand Adi Drotleff (Quelle: Unternehmen) vergrößernMensch und Maschine-Chef Adi Drotleff

boerse.ARD.de: Herr Drotleff, ihr Unternehmen ist in den vergangenen Monaten in das Geschäft mit den Endkunden eingestiegen und hat sich damit strategisch neu ausgerichtet. Ist dies eine Folge der allgemeinen Krise oder gab es entsprechende Pläne schon länger?

Adi Drotleff: Wir hatten die Pläne für einen Einstieg ins Systemhaus-Geschäft schon jahrelang in der Schublade. Es geht uns dabei vorrangig darum, die Lücke zu schließen, die wir einerseits mit dem Vertrieb eigener Software und andererseits dem Großhandelsvertrieb der Software unseres Partners Autodesk hatten.

boerse.ARD.de: Was verkaufen Sie genau im neuen Bereich Systemhaus?

Drotleff: Auch hier werden die Produkte von Autodesk vermarktet, allerdings direkt gegenüber Endkunden. Dazu bieten wir aber auch Leistungen wie die Installation, den Support oder auch die Anpassung der Software an die Kundenwünsche an. Insgesamt sinkt im Systemhaus-Geschäft das Verkaufsvolumen ein wenig, dafür ist die Rohmarge gut doppelt so hoch wie im Großhandelsgeschäft, wo wir rund 17 Prozent erreichen.
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* IconFotoserie: Das Reißbrett im Computer

boerse.ARD.de: Soll durch die Einführung des Systemhausgeschäftes der Bereich Distribution, also der Großhandelsverkauf von CAD-Software irgendwann komplett wegfallen?

Drotleff: Nein, das ist nicht geplant. Wir passen uns da dem Geschäftsmodell von Autodesk an, das seine Software in vielen regionalen Märkten auch weiterhin über den Großhandel vermarkten wird. Das Systemhaus-Geschäft haben wir zunächst nur für Deutschland, Österreich und die Schweiz vorgesehen.

boerse.ARD.de: Mensch und Maschine erwirtschaftet einen relativ stabilen Umsatzbeitrag mit Software aus eigenem Hause. Wollen Sie auch diesen Bereich ausbauen?

Drotleff: Der Bereich MuM-Software gefällt uns so, wie er ist, sehr gut. Wir haben ihn in den vergangenen Jahren durch einige Zu- und Verkäufe ein wenig modifiziert, Schwerpunkte sind derzeit der Maschinenbau mit CAM-Produkten (Computer Aided Manufacturing) sowie der Garten- und Landschaftsbau.

boerse.ARD.de: Mensch und Maschine ist bereits seit Jahrzehnten mit Autodesk verbunden. Ist eine Übernahme Ihres Unternehmens durch Autodesk denkbar?

Drotleff: Darüber wird immer wieder gerne spekuliert. Autodesk hat jedoch ein Geschäftsmodell, das indirekt, also über Vermarktungspartner, funktioniert. Damit wäre eine Übernahme wenig sinnvoll. Zudem sind wir eher auf der Käuferseite, wenn es um das Thema Übernahmen geht.

boerse.ARD.de: Das heißt, sie Sie planen weitere Zukäufe?

Drotleff: Wir haben ja in den vergangenen Monaten und Jahren bereits eine Reihe von Übernahmen vollzogen. Dadurch konnten wir von der Konsolidierung in unserem Sektor bereits profitieren. Dabei haben wir allerdings fast ausschließlich kleinere Systemhäuser oder sogar nur Vertriebsteams im Blick, die wir kennen und die gut zu uns passen.

boerse.ARD.de: Die allgemeine Wirtschaftskrise hat in den vergangenen Quartalen auch die Software-Branche heimgesucht. Hat Sie die Rezession überrascht?

Drotleff: Nein, wir hatten ja bereits für das Geschäftsjahr 2008 eher konservative Ziele formuliert. Was uns überrascht hat, war die Tiefe und gleichzeitig die Breite des konjunkturellen Abschwungs. Wenn wir unseren Umsatzrückgang im zweiten Quartal allerdings mit dem von Autodesk vergleichen, haben wir uns immerhin noch besser als unser Partner aus der Affäre gezogen: Bei Autodesk lag der Rückgang in Europa währungsbereinigt bei über 30 Prozent, bei uns nur bei 25 Prozent.

boerse.ARD.de: Nach einem deutlichen Umsatz- und Gewinneinbruch im ersten Halbjahr hoffen erwarten Sie nun auf ein noch schwaches drittes, aber starkes viertes Quartal. Woher nehmen Sie die Zuversicht?

Drotleff: Ein Großteil der erwarteten Entwicklung geht auf saisonale Effekte zurück, die in der Softwarebranche durchaus üblich sind. Bei unserer Jahresprognose haben wir ja bewusst eine große Spanne sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis angegeben. Beim Umsatz erwarten wir 160 bis 180 Millionen Euro, das Nettoergebnis soll zwischen 0,5 und 3,5 Millionen Euro liegen.

boerse.ARD.de: Könnte unter dem Strich auch ein Verlust im Jahr 2009 stehen?

Drotleff: Netto ist das nicht ganz auszuschließen. Ins Nettoergebnis spielen aber natürlich Abschreibungen auf die Übernahmen, die wir zuletzt gestemmt haben, hinein. Wir schauen deshalb lieber auf das operative Ergebnis, und da sind wir recht zuversichtlich, deutlich in der Gewinnzone zu bleiben.

boerse.ARD.de: Die Mensch und Maschine-Aktie hat in den vergangenen Monaten arg gelitten, sich aber zuletzt wieder berappelt. Wo sehen Sie den Titel fair bewertet?

Drotleff: Die Kursziele der Analysten reichen ja derzeit von 3,90 Euro bis fast 10 Euro. Ich halte das derzeit für Kaffeesatzleserei. Wenn man ein Discounted Cash Flow-Modell heranzieht, müssten die Kursziele eigentlich angehoben werden, denn durch den Einstieg in das Systemhaus-Geschäft steigen unsere Cash-Flows ja mittel- und langfristig an. Bezogen auf den Gesamtmarkt halte ich übrigens weitere Rückschläge für durchaus möglich, das würde natürlich auch unsere Aktie betreffen.

Das Gespräch führte Andreas Braun.

[onkelen]

Mensch und Maschine AG ist zuversichtlich!

Ein meiner Meinung nach relativ interessanter kleiner" Wert legte in den vergangenen Tagen seine endgültigen Zahlen vor.Die Mensch und Maschine Software AG (kurz MuM) ist eigenen Angaben zufolge einer der führenden Anbieter von computergestützter Konstruktions-Software (Computer Aided Design; CAD) in Europa. Neben 16 europäischen Standorten bestehen Vertriebsniederlassungen in den USA, Japan und Asien. Das Produktspektrum reicht von einfachen und kostengünstigen Zeichenprogrammen bis hin zu High-End-Systemen.

Kürzlich hat Mensch und Maschine über das erste Halbjahr berichtet, was auf den ersten Blick natürlich nicht sehr inspirierend verlaufen ist. Trotzdem gibt es gute Argumente dafür, dass die Softwareschmiede aus dem Gröbsten heraus ist. Dafür spricht nicht zuletzt auch der Chart, der eine Bodenbildung durchläuft. Nach dem mehrfachen Test des Unterstützung bei 3,20 erholte sich der Kurs bis auf 4,15 Euro. Dann aber setzten mit den schwierig zu interpretierenden Halbjahreszahlen Gewinnmitnahmen ein. Auf alle Fälle konnte MuM im ersten Halbjahr 2009 bei Umsatz und Ergebnis nicht an das Vorjahresniveau anknüpfen. Die Umsätze sanken auf 85 Mio. Euro nach 120 Mio. Euro in der Vorjahreshälfte. Der Umsatzrückgang von 29 Prozent enthält aber auch Währungseffekte in Höhe von fast 4,0 Mio. Ferner schrumpfte das Betriebsergebnis (EBITA) auf knapp 2 Mio. Euro und der Nettogewinn auf 0,6 Mio. Euro bzw. 5 Cent pro Aktie. Damit war das Halbjahr erwartungsgemäß deutlich schwächer als im Vorjahr, als mit einem Nettogewinn von 3,7 Mio. Euro bzw. 27 Cent pro Aktie noch ein Firmenrekord erreicht wurde.

Trotzdem wagte der Vorstandschef und Hauptaktionär Adi Drotleff einen vorsichtig positiven Ausblick auf den weiteren Jahresverlauf. Er signalisierte ein ausgeglichenes 3. und ein positives 4. Quartal. Dafür allerdings müssten sich der Umsatz und das Ergebnis gegenüber dem ersten Halbjahr 2009 glatt verdoppeln. Dies klingt vordergründig utopisch, ist aber innerhalb der Branche, in der sich MuM bewegt, realistisch. Speziell (Firmen) Software wird bevorzugt am Jahresende geordert! Die Hintergründe dieser und anderer Branchen, und vor allem konkrete Einstiegszeitpunkte, erhalten Sie wie gewohnt im NebenwerteInsider!

Die Marktteilnehmer konnte Drotleff nicht überzeugen, diese schickten die Aktie auf Konsolidierungskurs. Heute notiert die Mum-Aktie bei 3,55 Euro und handelt damit wieder innerhalb ihrer Seitwärtsformation. Möglichweise war es aber nicht nur Skepsis der Investoren über den weiteren Jahresverlauf, sondern einfach eine Steilvorlage Gewinne mitzunehmen.

Ich wünsche Ihnen bereits heute ein tolles und sonniges Sommerwochenende.

Herzliche Grüße

Ihr Klaus Buhl

[hinkelstone]

01.09.2009

Mensch und Maschine Software SE / Veröffentlichung der Gesamtzahl der Stimmrechte

Hiermit teilt die Mensch und Maschine Software SE mit, dass die Gesamtzahl der Stimmrechte am Ende des Monats August 2009 insgesamt 14441208 Stimmrechte beträgt. Die Veränderung der Gesamtzahl der Stimmrechte ist seit dem 05.08.2009 wirksam.


Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland Internet: www.mum.de
DGAP News-Service

[AlphaGamma]

Mensch und Maschine setzt Marktoffensive fort
18.09.2009
09:05
DGAP




Mensch und Maschine Software SE / Sonstiges

18.09.2009

Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt
durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Wesentliche Verstärkung im Schweizer Architekturmarkt
- Vifian & Zuberbühler AG gehört ab 1.1.2010 zum MuM-Konzern
- V+Z Branchenlösungen künftig bei MuM konzernweit verfügbar

Wessling, 18. September 2009 - Der im Prime-Standard notierte
CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN
DE0006580806) übernimmt im Rahmen seiner Marktoffensive zu 100% die Vifian
& Zuberbühler AG im schweizerischen Aesch bei Birmensdorf (Großraum
Zürich), die ab 1.1.2010 als Mensch und Maschine Zuberbühler AG firmieren
wird.

Vifian & Zuberbühler AG gehört seit bald 25 Jahren zu den führenden
Schweizer Systemhäusern für Architektur-CAD von Autodesk. Unter der Marke
V+Z top wurden Branchenlösungen entwickelt, die die Produktivität steigern
und die speziellen Gegebenheiten des Schweizer Marktes berücksichtigen.
Weitere Produkte sind die vertonten Videotrainings für Autodesk Revit
Architecture und V+Z top. Sie können parallel zur Arbeit mit dem CAD-System
geladen sein, so dass man bei Anwendungsfragen schnell 'umschalten' und
sich die Funktion Schritt für Schritt zeigen lassen kann. Davon profitieren
sowohl Einsteiger als auch erfahrene Anwender, wenn sie eine nicht
alltägliche Planungsaufgabe lösen müssen.

Für René Zuberbühler, den künftigen Geschäftsführer der MuM Zuberbühler AG,
führt das Zusammengehen mit MuM zu einer klaren Win-win-Situation: 'Wir
haben eine starke Position im Schweizer Markt für Architektur-CAD und
erleichtern damit MuM den Zugang zu diesem nicht ganz einfachen Segment.
Die Kunden kennen und schätzen unsere hohe Dienstleistungskompetenz, denn
als Entwickler der Hilfevideos beantworten wir auch knifflige Fragen
schnell und gerne. Diese Kompetenz zusammen mit den Trainingsvideos ist
eine ,Aussteuer', die MuM auch in Deutschland und Österreich klare Vorteile
bringt. Wir freuen uns, mit Menschen zusammenzuarbeiten, die das gleiche
Ziel verfolgen wie wir - Erfolg mit Qualität.'

MuM-Chef Adi Drotleff freut sich über das neue Mitglied im
MuM-Konzernverbund: 'Der schweizerische Architekturmarkt unterscheidet sich
deutlich von den Märkten in Österreich und Deutschland. Hier einen
kompetenten Partner im Team zu haben, ist eine deutliche Verstärkung.
Gleichzeitig sind die Produkte von Vifian & Zuberbühler für den gesamten
deutschsprachigen Markt interessant. MuM verstärkt sich damit sowohl
regional als auch technologisch.'


18.09.2009 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

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Sprache: Deutsch
Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.mum.de
ISIN: DE0006580806
WKN: 658 080
Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr
in Berlin, München, Düsseldorf, Stuttgart, Hamburg

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

[onkelen]

CdC aktiensnapshot

Aktie der Woche

MenschundMaschineSoftwareSE(WKN:658080):

MuM ist einer der führenden europäischen Anbieter von Computer Aided Design/Manufacturing (CAD/CAM) mit Hauptsitz in Wessling bei München.
Das im Prime-Standard notierte Unternehmen kündigte schon zu Jahresbeginn eine Strategieänderung an, wonach das neue Segment „Systemhaus“ ausgebaut werden sollte. Dies ging nicht spurlos an den Halbjahreszahlen vorüber.
Auf Halbjahresebene verzeichnet MuM einen Umsatzrückgang um 29% auf 85,1 (Vj. 119,6) Mio. Euro. Der Rohertrag gab im Zuge der Umstrukturierung lediglich um 12% auf 26,1 (29,7) Mio. Euro nach. Das operative Ergebnis (EBIT) verschlechterte sich deutlich um 80 Prozent auf 1,2 (5,8) Mio. Euro. Hier machte sich die Kombination aus sinkenden Umsätzen und den wegen der Übernahmen auf 15,9 (Vj. 13,4) Mio. Euro gestiegenen Personalkosten negativ bemerkbar. Das Halbjahresergebnis nach Steuern und Anteilen Dritter verschlechterte sich um 83 Prozent auf 0,6 (3,7) Mio. Euro, was mit einem Ergebnis je Aktie von 0,05 (0,27) Euro einherging.
Als jüngste Übernahme im Rahmen seiner Marktoffensive erwirbt die MuM AG zu 100% die Vifian & Zuberbühler AG im schweizerischen Aesch bei Birmensdorf (Großraum Zürich), die ab 01.01.2010 als Mensch und Maschine Zuberbühler AG firmieren wird. Vifian & Zuberbühler AG gehört seit bald 25 Jahren zu den führenden Schweizer Systemhäusern für Architektur-CAD von Autodesk. Unter der Marke V+Z top wurden Branchenlösungen entwickelt, die die Produktivität steigern und die speziellen Gegebenheiten des Schweizer Marktes berück-sichtigen.
Die Vifian & Zuberbühler AG hat eine starke Position im Schweizer Markt für Architektur-CAD und erleichtern damit MuM den Zugang zu diesem nicht ganz einfachen Segment. Daher sehen der künftige Geschäftsführer der MuM Zuberbühler AG sowie MuM-Chef Adi Drotleff im Zusammengehen mit MuM eine klare Win-win-Situation. Die Dienstleistungen der Vifian & Zuberbühler AG kann der MuM AG auch in Deutschland und Österreich klare Vorteile bringen. MuM verstärkt sich damit sowohl regional als auch technologisch.'

Kurs: 3,61 Euro
52 Wochen Hoch: 5,09 Euro
52 Wochen Tief: 3,05 Euro
90-Tage-Linie: 3,73 Euro
200-Tage-Linie: 3,59 Euro
Aktienanzahl: 14 Mio.
Market Cap: 50,5 Mio. Euro

Fazit:
Die MuM AG treibt das Segment Systemhaus voran. In nur wenigen Monaten hat diese Strategie dazu geführt, dass MuM knapp 200 Mitarbeiter mehr beschäftigt und mit über 25 Standorten in Deutschland, Österreich und der Schweiz nahezu Flächendeckung erreicht hat. Nun gilt es auf der Finanzebene Synergiepotenziale umzusetzen.

[onkelen]

mum 3. qu
umsatz plus 4 % auf 51,2 mio
ergebnis vor steuer und zinsen + 20 %
betriebsergebnis 12 mio
eigene software + 18 %
davon in deutschland 14 %

hört sich gut an
denke mal es geht aufi

mfg
onkelen

[onkelen]

bin gespannt wie die zahlen am 26.10.
ausfallen im vergleich zum vorjahr
wie bereits geschrieben im letzten posting

[onkelen]

26.10.2009 08:49
DGAP-Adhoc: Mensch und Maschine Software SE legt Neunmonatszahlen vor

Mensch und Maschine Software SE legt Neunmonatszahlen vor

Mensch und Maschine Software SE / Quartalsergebnis

26.10.2009

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Q3 wie erwartet noch schwach, aber starker Cashflow - Aufbau des Systemhaus-Segments weitgehend abgeschlossen - Ausblick auf Q4: Vorsichtiger Optimismus

Wessling, 26. Oktober 2009 - Der im Prime-Standard notierte CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) hat das dritte Quartal 2009 mit Erlösen auf Q2-Niveau und einer roten Null beim Ergebnis etwa im Rahmen der Erwartungen abgeschlossen. Positiv überraschte dagegen der operative Cashflow in Höhe von EUR 4,84 Mio (Vj 12,69), der für eine sehr entspannte bilanzielle Situation sorgte.

In den ersten neun Monaten 2009 lag der Umsatz bei EUR 121,23 Mio (Vj 170,78), das Betriebsergebnis EBITA bei EUR 0,85 Mio (Vj 7,78) und das Nettoergebnis nach Anteilen Dritter bei EUR -0,73 Mio (Vj 4,62). Der Umsatzrückgang von 29% enthält Währungseffekte in Höhe von etwa EUR 5,5 Mio, in lokalen Währungen beträgt das Minus knapp 27 Prozent.

Die einzelnen Segmente entwickelten sich sehr unterschiedlich: Die Erlöse mit eigener Software lagen mit EUR 16,27 Mio um 13,4% unter dem Vorjahresniveau von EUR 18,80 Mio. Das Geschäft mit Wartungsverträgen verzeichnete sogar Zuwächse, so dass die Umsatzabgrenzungen auf EUR 1,71 Mio (30.9.2008: 1,28 / 31.12.2008: 0,67) anstiegen. Das neue Systemhaus-Segment entwickelte sich weiter sehr dynamisch und trug bereits EUR 24,36 Mio (Vj 1,10) zum Konzernumsatz bei. Gegenläufig gingen die Distributions-Erlöse auf EUR 80,60 Mio (Vj 150,88) zurück. Dies entspricht nominal -46,6% bzw. währungsbereinigt etwa minus 44,5%. Allerdings ist hier zu berücksichtigen, dass die Umstellung auf Systemhausgeschäft im deutschsprachigen Raum zu Lasten der Distributionsumsätze geht. Betrachtet man nur die hiervon nicht betroffenen Niederlassungen im übrigen Europa, dann beträgt der Rückgang in Euro 30,2% bzw. in lokalen Währungen etwa 26 Prozent.

Die positivere Entwicklung der margenstarken Segmente MuM-Software und Systemhaus zu Lasten der deutlich margenschwächeren Distribution führte zu einem Anstieg der Rohertrags-Marge auf 30,9% (Vj 25,0%), so dass die Wertschöpfungs-Kennzahl Rohertrag mit EUR 37,46 Mio nur um 12% unter dem Vorjahreswert von EUR 42,65 Mio hereinkam. Hierzu trug die eigene Software 38,6% (Vj 41,4%) und das Systemhausgeschäft 24,9% (Vj 1,5%) bei, während der Anteil des Distributions-Segments auf 36,5% (Vj 57,2%) zurückging.

Mit weiteren Übernahmen in Deutschland und der Schweiz wurde die Anfang des Jahres gestartete Marktoffensive zur Umstellung von Großhandel auf Systemhausgeschäft im deutschsprachigen Raum weitgehend abgeschlossen. Per 30.9.2009 arbeiteten bereits 191 der 526 Konzernmitarbeiter in diesem Segment, und MuM hat mit rund 30 Standorten in Deutschland, Österreich und der Schweiz nahezu Flächendeckung erreicht.

Die Bilanzsumme hat sich primär durch die Erstkonsolidierung im Rahmen der Marktoffensive auf EUR 95,83 Mio (31.12.2008: 84,99 / +13%) erhöht. Aufgrund des starken Cashflows war die Netto-Bankverschuldung mit EUR 12,09 Mio kaum höher als zum Jahresende, was sich zusammen mit den niedrigen Kreditzinsen sehr positiv auf das Finanzergebnis auswirkte. Das Eigenkapital per 30.9.2009 betrug EUR 28,75 Mio (31.12.2008: 26,40), die EK-Quote lag bei 30,0% (31.12.2008: 31,1%).

MuM-CEO und Hauptaktionär Adi Drotleff ist für Q4/2009 vorsichtig optimistisch: 'Auch wenn die instabile Marktlage Prognosen nach wie vor erschwert, dürfte die Talsohle der Entwicklung erreicht sein. Für das Schlussquartal gehen wir deshalb von einem Umsatz in der Bandbreite von EUR 42-50 Mio aus, was gegenüber dem Q3 einem Plus von 16-38% entsprechen würde. Das Minus gegenüber dem Vorjahr (Q4/2008: EUR 52,31 Mio) würde sich damit von 29% in den ersten 9 Monaten auf einen Wert zwischen 4 und 20% reduzieren. Für das Gesamtjahr ergäbe dies einen Umsatz in Höhe von EUR 163-171 Mio (Vj 223,10 / -23% bis -27%). Das Betriebsergebnis EBITA dürfte in einer Bandbreite von EUR 1,15-3,15 Mio (Q4) bzw. EUR 2-4 Mio (2009) liegen (Vj 10,88). Das Nettoergebnis 2009 würde sich dann (vorbehaltlich Änderungen bei latenten Steuern) zwischen EUR -0,5 und +1,0 Mio (-4 bis +7 Cent pro Aktie) bewegen.'

26.10.2009 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP

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Sprache: Deutsch Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin, München, Düsseldorf, Stuttgart, Hamburg

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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ISIN DE0006580806

AXC0038 2009-10-26/08:49


© 2009 dpa-AFX

[onkelen]

26.10.2009 16:15
SES Research belässt Mensch und Maschine auf 'Kaufen'

SES Research hat die Einstufung für Mensch und Maschine nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem Kursziel von 5,00 Euro belassen. Die schwachen Zahlen des dritten Quartals hätten unter seinen Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Felix Ellmann in einer Studie vom Montag. Er begründete das Verfehlen der Prognosen mit dem schwächeren Geschäft im deutschen Maschinenbau, vor allem aber mit dem weiterhin schwachen Absatz im Ausland.

AFA0085 2009-10-26/16:14

[onkelen]

29.10.2009 15:59
EQS/Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

DJ EQS/Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen


Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE

Unternehmen: Mensch und Maschine SE
ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 29.10.2009
Kursziel: 9,20 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 'Kaufen seit 30.10.2006, zuvor 'Spekulativ kaufen'
Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. A. Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH

Research zu Mensch und Maschine SE (Kaufen): Licht am Ende des Tunnels

HIGHLIGHTS:

+ Zielmarkt mittelfristig attraktiv
+ Ausgewogenes Geschäftsmodell
+ Einstieg in neues Geschäftsfeld in Rekordzeit umgesetzt
+ Solide Bilanz und komfortable Liquiditätsausstattung
+ Kurs mit 160 Prozent Potenzial
- Keine Erholung bzw. Belebung im dritten Quartal
- Verlust im Gesamtjahr nicht mehr ausgeschlossen
- Abhängigkeit von einem Kernprodukt und einem Lieferanten


FAZIT:

Mit den Zahlen zum dritten Quartal ist deutlich geworden, wie sehr Mensch
und Maschine von der Krise in Mitleidenschaft gezogen wurde. Im bisherigen
Kerngeschäft, dem Großhandel mit CAD-Software, reduzierten sich die Umsätze
selbst nach Korrektur um Währungseffekte und die freiwillige Umsatzaufgabe
infolge des Geschäftsmodellwechsels um mehr als ein Viertel, auch die
äußerst renditestarke Sparte rund um eigene Produkte musste einen
zweistelligen Rückgang ausweisen. Auch wenn auf der anderen Seite das neue
Segment Systemhaus vom Stand weg rund 24 Mio. Euro zum Konzernumsatz
beigetragen hat, reichte die reduzierte Einnahmenbasis nicht aus, um die im
Zuge der vollzogenen Übernahmen deutlich gestiegenen Personalkosten zu
kompensieren. Nach dem Neunmonatsverlust ist deswegen auch für das
Gesamtjahr ein Fehlbetrag nicht mehr ausgeschlossen, eine Entwicklung, die
auch uns überrascht hat. Allerdings gibt es inzwischen mehrere Anzeichen,
dass damit der Tiefpunkt der Entwicklung durchschritten sein könnte und
dass sich der Anlegerblick nun stärker auf die mittelfristigen Perspektiven
richten sollte. Und diese halten wir unverändert für überzeugend, was auch
im von uns ermittelten fairen Wert zum Ausdruck kommt, der 160 Prozent über
dem aktuellen Börsenkurs liegt. Wir bestätigen deswegen trotz der
diesjährigen Probleme unsere Einstufung und empfehlen Mensch und Maschine
weiterhin zum 'Kaufen'.


Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.

Perfomaxx gibt einen der erfolgreichsten Börsenbriefe Deutschlands heraus
(Musterdepot-Performance + 700 % seit 2001). Mehr Infos sowie ein
kostenloses Probeabo finden Sie unter www.performaxx-anlegerbrief.de.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10896.pdf

Kontakt für Rückfragen
Performaxx Research GmbH
Innere Wiener Straße 5b
D-81667 München
Telefon: [phone]
Fax: [phone]

[fishaldie]

Diese Lachnummer hab ich gestern gefunden:
Meine Meinung dazu: die Jungs die so ein KZ für MUM abgeben müssen ordentlich was geschnüffelt haben

Ich habe den Wert (leider) auch schon einige Jahre im Depot und bin nun längst so weit dass ich nur ein günstige Gelegenheit abpasse um ihn los zu werden.
Das scheint irgendwie nie was zu werden mit dieser Aktie

VG
fishaldie

News - 29.10.09 15:28

Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

Original-Research:
Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE
Unternehmen: Mensch und Maschine SE ISIN: DE0006580806
Anlass der Studie:Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 29.10.2009 Kursziel: 9,20 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 'Kaufen seit 30.10.2006, zuvor 'Spekulativ kaufen'
Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. A. Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zu Mensch und Maschine SE (Kaufen): Licht am Ende des Tunnels HIGHLIGHTS: + Zielmarkt mittelfristig attraktiv + Ausgewogenes Geschäftsmodell + Einstieg in neues Geschäftsfeld in Rekordzeit umgesetzt + Solide Bilanz und komfortable Liquiditätsausstattung + Kurs mit 160 Prozent Potenzial - Keine Erholung bzw. Belebung im dritten Quartal - Verlust im Gesamtjahr nicht mehr ausgeschlossen - Abhängigkeit von einem Kernprodukt und einem Lieferanten FAZIT: Mit den Zahlen zum dritten Quartal ist deutlich geworden, wie sehr Mensch und Maschine von der Krise in Mitleidenschaft gezogen wurde. Im bisherigen Kerngeschäft, dem Großhandel mit CAD-Software, reduzierten sich die Umsätze selbst nach Korrektur um Währungseffekte und die freiwillige Umsatzaufgabe infolge des Geschäftsmodellwechsels um mehr als ein Viertel, auch die äußerst renditestarke Sparte rund um eigene Produkte musste einen zweistelligen Rückgang ausweisen. Auch wenn auf der anderen Seite das neue Segment Systemhaus vom Stand weg rund 24 Mio. Euro zum Konzernumsatz beigetragen hat, reichte die reduzierte Einnahmenbasis nicht aus, um die im Zuge der vollzogenen Übernahmen deutlich gestiegenen Personalkosten zu kompensieren. Nach dem Neunmonatsverlust ist deswegen auch für das Gesamtjahr ein Fehlbetrag nicht mehr ausgeschlossen, eine Entwicklung, die auch uns überrascht hat. Allerdings gibt es inzwischen mehrere Anzeichen, dass damit der Tiefpunkt der Entwicklung durchschritten sein könnte und dass sich der Anlegerblick nun stärker auf die mittelfristigen Perspektiven richten sollte. Und diese halten wir unverändert für überzeugend, was auch im von uns ermittelten fairen Wert zum Ausdruck kommt, der 160 Prozent über dem aktuellen Börsenkurs liegt. Wir bestätigen deswegen trotz der diesjährigen Probleme unsere Einstufung und empfehlen Mensch und Maschine weiterhin zum 'Kaufen'. Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich. Perfomaxx gibt einen der erfolgreichsten Börsenbriefe Deutschlands heraus (Musterdepot-Performance + 700 % seit 2001). Mehr Infos sowie ein kostenloses Probeabo finden Sie unter www.performaxx-anlegerbrief.de.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10896.pdf
Kontakt für Rückfragen Performaxx Research GmbH Innere Wiener Straße 5b D-81667 München Telefon: [phone] Fax: [phone]
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Quelle: dpa-AFX

[onkelen]

30.10.2009 11:28
Original-Research: Mensch und Maschine Software SE (von GSC Research GmbH): H...

Original-Research: Mensch und Maschine Software SE - von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Mensch und Maschine Software SE

Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Neunmonatszahlen 2009 Empfehlung: Halten seit: 30.10.2009 Kursziel: 3,70 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 04.05.2009 von Kaufen auf Halten Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

Neunmonatszahlen für 2009 noch unter dem Einfluss der Rezession - Neunmonats-Segmentbericht zeigt aber erneut eine differenzierte Entwicklung

Auch die Neunmonatszahlen der Mensch und Maschine Software SE (MuM) fielen durchwachsen aus und konnten auf Ertragsebene aufgrund der Fixkostenbelastungen naturgemäß nicht überzeugen. Dennoch zeigt unseres Erachtens vor allem die Segmentberichterstattung, dass sich die neue strategische Aufstellung mit der neben Eigen- und Fremdsoftware dritten Säule Systemhausgeschäft langfristig auszahlen wird und somit die richtige Entscheidung war.

Nach wie vor dämpft die aktuell in unsere Peer Group-Bewertung einfließende Ertragssituation des Unternehmens den Kursspielraum nach oben. Wir haltenallerdings eine Umstellung des Bewertungsmodells auf die 2010er Gewinnerwartungen zum gegenwärtigen Zeitpunkt noch nicht für opportun. Unser DCF-Modell zeigt jedoch unverändert die mit der Drei-Segment-Strategie verbundenen Gewinn- und Kursspielräume für das Unternehmen bzw. die Aktie auf. Insofern können wir die vergleichsweise besonnene Reaktion der Börse auf die durchwachsenen Neunmonatszahlen nachvollziehen.

Für einen breiten Einstieg in die Aktie ist es aufgrund der kurzfristigen Ergeb-niserwartung unseres Erachtens noch zu früh. Spekulative Investoren, die bereits jetzt auf die auch von uns prognostizierte deutliche Geschäftserholung im nächsten Jahr setzen wollen, können jedoch bei Rücksetzern unter das aktuelle Kursniveau erste Stücke der MuM-Aktie vergleichsweise preiswert einsammeln.

Insgesamt ist die MuM-Aktie für uns momentan bei einem Kursziel von 3,70 Euro noch eine Halteposition. Bei einer Untermauerung unserer optimistischen Schätzungen für 2010 auch durch allgemeine Konjunktur- und Branchenprognosen könnte sich jedoch aus den in dieser Research-Note geschilderten Gründen wieder nennenswertes Kurspotenzial ergeben.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10577.pdf

Kontakt für Rückfragen GSC Research GmbH Immermannstr. 35 40210 Düsseldorf Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 0 Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44 Email: [e-mail] Internet: www.gsc-research.de

-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

ISIN DE0006580806

[Rainbowfu]

so langsam könnte man etwas Power hier reinkommen

[Rainbowfu]

bei diesem Umfeld ne gute Performance für heute und nächste WOche gehts richtig ab

[einsteig3r]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.292.565 von Rainbowfu am 30.10.09 18:51:17

Der Abwärtstrend ist absolut nicht gerechtfertigt, an der Börse wird Zukunft gehandelt und die sieht doch jetzt wieder sehr gut aus. Hier gibt es in den nächsten Monaten nur eine Richtung und die geht stark auf die 4 Euro zu. Alles Andere wäre wirklich nicht fundamental begründet. Wenn die Wirtschaft wieder anzieht, wird Mensch und Maschine absolute Rekordumsätze machen und das in Zunkunft bei sehr sehr geringen Verschuldungen!!
Also für mich steht zur Zeit alles auf verbilligen verbilligen verbilligen!!!!

Mfg einstei3r

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.304.187 von einsteig3r am 02.11.09 18:00:55

nicht vergessen

steuerfreie rendite

2009 4,20 %

2010 5,91 %

[einsteig3r]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.304.418 von onkelen am 02.11.09 18:28:04

Wenn man sich die neue Präsentation auf MuM.de mal anschaut, sieht man das wir uns vom Umsatz her auf 2006er Niveau befinden und der Kurs? 2 Euro zu wenig wie passt das zusammen??

[Rainbowfu]

das wird schon, das wird hier schon bald losgehen...

[einsteig3r]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.312.094 von Rainbowfu am 03.11.09 17:54:38

Na, da haben wir doch heute wenigstens etwas Volumen, jetzt heisst es nur noch grün schliessen!!! Gestern der Tag ist wiedermal voll an MuM vorbei gegangen

[nullcheck]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.312.094 von Rainbowfu am 03.11.09 17:54:38

Das hört man schon so lange, gut das ich früh raus bin. Mit dem Geld Saf H 130% Klö Co 10% gen dt H 25% usw keines im Minus Der Markt ist überkauft und nur eine Liqui Rally lasst den Den Dow zurückkommen bekommt man MuM auch unter drei E alle anderen min 10% günstiger.Freitag für mich großer Verkaufstag

[fishaldie]

diese Aktie ist ja ein echter Krampf! Nur Schade dass ich diesen Rohrkrepierer auch mit im Depot habe; und das seit einigen Jahren schon
Mittlerweile hab ich die Geduld aber verloren: kein Tagesumsatz, wenn Bewegung dann aber meistens nur negativ. Es tut sich ja noch nicht einmal dann bißchen was wenn der eine oder andere Pusherbrief versucht mit anzutreiben
Ich werde dieses Wrackteil spätestens bis zum Jahresende aus meinem Depot "entsorgen"...
Und euch allen wünsche ich trotzdem viel Glück damit!

[einsteig3r]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.385.988 von fishaldie am 13.11.09 21:11:40

Also wenn du schon so lange in MuM investiert bist, dann würde ich wenigstens noch die Dividende abwarten, bis dahin stehen wir auch wieder bei 4,50 €!!!

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.387.897 von einsteig3r am 14.11.09 13:06:40

wir werden die 4,50 noch überschreiten und auch die 5,00
wenn im nächten jahr alles so glatt über die bühne wie geplant
auszug
Mit weiteren Übernahmen in Deutschland und der Schweiz wurde die Anfang des Jahres gestartete Marktoffensive zur Umstellung von Großhandel auf Systemhausgeschäft im deutschsprachigen Raum weitgehend abgeschlossen. Per 30.09.2009 arbeiteten bereits 191 der 526 Konzernmitarbeiter in diesem Segment, und MuM hat mit rund 30 Standorten in Deutschland, Österreich und der Schweiz nahezu Flächendeckung erreicht.

Für einen breiten Einstieg in die Aktie sei es aufgrund der kurzfristigen Ergebniserwartung nach Erachten der Analysten noch zu früh. Spekulative Investoren, die bereits jetzt auf die auch von den Analysten prognostizierte deutliche Geschäftserholung im nächsten Jahr setzen wollten, könnten jedoch bei Rücksetzern unter das aktuelle Kursniveau erste Stücke der MuM-Aktie vergleichsweise preiswert einsammeln.

[fishaldie]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.387.897 von einsteig3r am 14.11.09 13:06:40

na mal schauen auch wie sich die Börsen insgesamt die nä. Wochen/Monate entwickeln
Aber ob ich MUM noch mal 1/2 Jahr Zeit gebe nur um ein paar Kröten über die Dividende einzusammeln (ca. 27% davon gehen ja eh sofort ins Staatssäckle:cry....ich weiß es nicht?!?
Eigentlich hab ich den Glauben an diese Aktie schon längst verloren....
Aber möchte hiermit überhaupt keinen zum Aussteigen bewegen!!!
Wird jeder schon wissen welchem Laden er sein Geld anvertraut....

[fishaldie]

es scheint so als ob ich der letzte Lemming wäre der in diesem Pleitepapier investiert ist ....
auch schon die Tagesumsätze wenn ich mir die so anschau, viel Hoffnung auf Besserung machen sie ja auch nicht gerade :-(
Das Beste was mir/uns passieren kann ist dass sich bald einer mit etwas Kleingeld findet der den Laden aufkauft ;-)

[onkelen]

08:34 Uhr


Mensch & Maschine: "Rechnen in 2010 mit einem besseren Ergebnis"

Markus Horntrich
Während Mensch und Maschine (MuM) das dritte Quartal 2009 mit Erlösen auf dem Niveau des Vorquartals leicht im negativen Bereich abgeschlossen hat, stieg die Rohertragsmarge von 25,0 auf 30,9 Prozent an, wo sich schon die Effekte der weitgehend abgeschlossenen Systemhauserweiterung abzeichnen. Im Gesamtjahr 2009 könnte sich nach Schätzung des AKTIONÄRs ein Netto-Ergebnis von leicht über Null ergeben. DER AKTIONÄR wollte vom Gründer und Verwaltungsratsvorsitzenden Adi Drotleff wissen, ob er mit der aktuellen Entwicklung seines Unternehmens zufrieden ist.

DER AKTIONÄR: Herr Drotleff, Ihre eigen erstellte Software ist in Q3 weit weniger eingeknickt als die Distributionserlöse, die sich unter anderem auf Grund des Aufbaus des Systemhaussegments von 151 Millionen auf circa 80,1 Millionen Euro fast halbiert haben. Wäre es nicht besser, die eigen erstellte Software mehr zu forcieren?

Adi Drotleff: Das tun wir bereits. Von den 526 MuM-Konzernmitarbeitern zum Ende des dritten Quartals waren 195 im Software-Segment beschäftigt. Das waren sogar etwas mehr als im personalintensiven Systemhaussegment mit 191 Mitarbeitern und deutlich mehr als in der Distribution, die nur noch 140 Stellen aufwies. Zudem haben wir uns mit dem Erwerb der Mehrheit an der customX GmbH, Limburg, gerade im Software-Segment verstärkt.

Bitte erklären Sie mit einfachen Worten, was an der eigen erstellten Software das Alleinstellungsmerkmal ist?

Wir haben derzeit drei Tochterunternehmen, die eigene Software entwickeln. Den Löwenanteil erwirtschaftet die Open Mind AG, die bei hochwertigen CAM-Lösungen weltweit zu den führenden Anbietern gehört. CAM steht für Computer Aided Manufacturing, hier geht es um die Umsetzung von 3D-Design in die sehr komplexen Fahrbewegungen von 5-achsigen Fräsmaschinen, wo sich mit unserer Software Produktivitätsvorteile von 50 Prozent oder mehr herausholen lassen. Bei Anschaffungskosten für solche Präzisions-Werkzeugmaschinen im sechs- bis siebenstelligen Bereich amortisiert sich das für den Kunden sehr rasch.

Durch die Umstellung vom Großhandel auf das Systemhausgeschäft ist Mensch und Maschine im deutschsprachigen Raum in der Zwischenzeit an 30 Standorten präsent. Was müssen Sie hier noch tun, um das Bild rund zu bekommen?

Wir sind in der Schweiz und Österreich bereits fast flächendeckend aufgestellt, ebenso in Süddeutschland. In Norddeutschland sind wir zwar schon ganz gut vertreten, aber hier wäre durchaus noch Platz für Expansion. Um den Osten Deutschlands haben wir bislang bewusst einen Bogen gemacht, da wir diesen Markt derzeit als nicht besonders attraktiv für CAD/CAM einschätzen. Das könnte sich aber in einigen Jahren ändern, dann schauen wir uns diese Region nochmals an.

Welchen Umsatz- und Ergebnisbeitrag erwarten Sie vom Systemhausgeschäft im kommenden Jahr?

Nachdem wir dieses Jahr aus dem Stand einen Umsatz zwischen 35 und 40 Millionen Euro erreichen werden, dürften wir 2010 die Marke von 50 Millionen knacken. Beim Betriebsergebnis EBITA erwarte ich nach einer durch die Anlauf-Effekte und die Marktschwäche bedingten Null in diesem Jahr, dass wir 2010 bei etwa fünf Prozent operativer Marge landen, also etwa bei der Hälfte der zehn Prozent, die wir uns im eingeschwungenen Zustand von diesem Segment erwarten. Da wir zum Teil über Akquisitionen langjähriger Partner eingestiegen sind, fallen in den ersten sieben Jahren noch Amortisationen auf den Kaufpreis an, die insgesamt zwischen 1,5 und 2,0 Millionen Euro pro Jahr liegen, aber keine Auswirkungen auf den Cashflow haben.

Sind bei der EBITA-Marge von fünf Prozent die gerade erwähnten Kaufpreisamortisationen schon berücksichtigt ?

Nein.

Werden Sie den Großhandel im deutschsprachigen Raum jetzt ganz aufgeben?

Bis auf zwei Randbereiche ist das schon passiert. Man kann unserer Meinung nach Distribution und Systemhausgeschäft im gleichen Markt kaum erfolgreich nebeneinander laufen lassen. Die anderen Systemhäuser kaufen sicher nicht gerne bei ihrem größten Konkurrenten, das würde ich an deren Stelle auch so sehen. Deshalb haben wir die Übergangszeit so kurz wie möglich gehalten.

Wie läuft der Großhandel im europäischen Ausland oder wollen Sie dieses Segment in der jetzigen Form auch umstrukturieren ?

Auch wenn die Umsätze in den ersten neun Monaten 2009 um ein gutes Viertel unter dem Vorjahr lagen und das Betriebsergebnis nur knapp im Plus geblieben ist, halten wir dieses Geschäft weiter für attraktiv und planen kurzfristig keine weitere Umstrukturierung. Ab 2010 dürften hier die Umsätze wieder moderat anziehen, was zusammen mit unseren dann voll wirksamen Kostensenkungen zu einer interessanten Rendite führt. Ab 2011 kann ich mir sogar die Rückkehr zu der 2007/2008 erreichten operativen Umsatzrendite von drei Prozent vorstellen, was für Großhandel wahrlich kein schlechter Wert ist.

Wie geht es Ihren Tochtergesellschaften in Polen und in Rumänien, wo man allgemein hört, dass die Staaten des früheren Ostblocks sich schneller aus der Wirtschaftskrise erholen als bisher erwartet worden ist?

Auch bei uns hat es diesen Effekt gegeben: Polen und Rumänien fielen erst in ein sehr tiefes Loch, um dann Mitte des Jahres wieder eine Erholungsphase zu zeigen. In diesen"Emerging Markets" ist das normal, deshalb sind wir ganz froh, dass wir nur zwei solche Länder in unserem Portfolio haben. Auf der anderen Seite muss man aber sehen, dass wir z.B. in Polen 2006/2007 in nur zwei Jahren den Umsatz mehr als verdoppeln konnten.

MuM erwartet für das Gesamtjahr 2009 einen Umsatz in der Bandbreite zwischen 163 Millionen und 171 Millionen Euro. Was hat Ihnen in den letzten Monaten am meisten wehgetan?

Auch wenn absehbar war, dass sich der letzte Konjunkturzyklus nach dem Topjahr 2007 dem Ende zuneigte, konnte doch niemand vorhersehen, wie tief die weltweite Wirtschaft einbrechen würde. Allerdings sind wir mit sehr schlanker Kostenstruktur und solider Bilanz in den Abschwung gegangen, so dass wir mit einem blauen Auge davongekommen sind und 2009 trotz eines gigantischen Umsatzeinbruchs von etwa einem Viertel mit einem positiven Ergebnis, zumindest im operativen Bereich, abschließen werden.

MuM sieht die Talsohle in der jetzigen Abwärtsentwicklung erreicht. Von welchem Umsatzvolumen gehen die Planungen für das kommende Jahr aus?

Wir haben noch keine Detailplanungen, die liegen erst nach Abschluss des laufenden Jahres vor. Aber ich kann mir kaum vorstellen, dass es umsatzmäßig noch weiter nach unten geht. Selbst ein Null-Szenario beim Umsatz würde schon mit einer Verbesserung des Ergebnisses einhergehen, da 2010 die Kosteneinsparungen des laufenden Jahres voll greifen. Ebenso gut ist auch ein Umsatzwachstum im unteren zweistelligen Prozentbereich vorstellbar, mit entsprechendem Hebel auf das Ergebnis. Mittel- und langfristig sind wir ohnehin davon überzeugt, dass wir das durchschnittliche Umsatzwachstum von 10 bis 15 Prozent, das wir seit dem Börsengang 1997 hatten, wieder erreichen werden. Und die operative EBITA-Umsatzrendite, die 2008 bei knapp fünf Prozent lag, sollten wir mit unserem optimierten Geschäftsmodell spätestens 2011 über diesen Wert steigern können. Langfristig dürften hier jetzt sogar 6 bis 7 Prozent möglich sein, da die hochmargigen Segmente Software und Systemhaus jetzt zwei Drittel der Wertschöpfung ausmachen.

Wie viel Aktien haben Sie jetzt im eigenen Bestand von MuM und welche Stückzahl werden Sie noch haben, wenn Sie alle Ihre Verkäufer im Systemhausgeschäft bedient haben?

Das war zum 30.9.2009 bereits alles gesettelt. Deshalb haben wir derzeit auch nur eigene Aktien im Wert von rund 66.000 Euro in den Büchern. Wir kaufen zwar noch laufend zu, solange die Aktie derart günstig ist, aber das werden keine allzu großen Volumina werden. Wir wollen mit unserem Rückkaufprogramm nicht den Kurs bewegen, wir verhalten uns mehr wie die berühmte schwäbische Hausfrau, die dann kauft, wenn es billig ist.

Wie viel Aktien kann MuM nach der derzeitigen Beschlusslage noch kaufen?

Theoretisch bis zu zehn Prozent der Aktienanzahl, also knapp eineinhalb Millionen Aktien. Ab 2010 kann man sich das sogar für 5 Jahre genehmigen lassen, bisher musste man die Genehmigung ja auf jeder HV erneuern.

Sind Sie mit der aktuellen Entwicklung des von Ihnen geführten Unternehmens zufrieden?

Von den nackten Zahlen her natürlich nicht. Mit der Entwicklung relativ zum Markt bin ich aber schon sehr zufrieden, vor allem mit der Geschwindigkeit und Qualität des Aufbaus unseres Systemhaus-Segments. Nicht befriedigen kann lediglich der Aktienkurs. Da haben wir noch erhebliches Nachholpotential, wenn die Fundamentalzahlen auch aus Sicht des freien Aktionärs wieder in die richtige Richtung zeigen. Daran arbeiten wir mit Hochdruck.

Herr Drotleff, vielen Dank für das Gespräch.

Für Langfristanleger

Im Gegensatz zur Konkurrenz wagt sich Drotleff zumindest mit einer Prognose für das das Gesamtjahr heraus. Bei 163 bis 171 Millionen Euro Umsatz soll ein Gewinn je Aktie zwischen -0,04 und +0,07 Euro erwirtschaftet werden. Wenn die Kunden die Aufträge wie versprochen im vierten Quartal vergeben, ist eher das obere Ende der Spanne erreichbar. Wenn diese jedoch in das nächste Jahr geschoben werden, ist nur das untere Ende zu erreichen. Der Newsflow dürfte kurzfristig also gemischt bleiben. Die Aktie eignet sich jedoch gut für Langfristanleger, die mit einem Anlagehorizont von zwei bis drei Jahren die akteull günstigen Kurse zum Einsammeln nutzen können. Wie es im übrigen auch MuM-Chef Drotleff immer wieder vormacht.

[fishaldie]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.408.252 von onkelen am 18.11.09 10:00:24

Danke!
Hab ich aber auch vorher schon gelesen!
Hofentlich ist nicht alles nur Blablabla und der Kurs springt eeeeeeendlich mal an!

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.409.185 von fishaldie am 18.11.09 12:00:22

mußt dich gedulden bis
15.03.2010
dann fahren wir hoch
mfg
onkelen

[heinzzy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.409.985 von onkelen am 18.11.09 13:30:58

o.k. dein wort in gottes ohr, lets go.

mal ne frage, wie sieht es eigentlich mit schulden aus bei mum ?

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.411.565 von heinzzy am 18.11.09 16:11:31

verbindlichkeiten liegen bei 53 mio

[onkelen]

18.11.2009
Independent Research

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät nach wie vor zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080).

Das Unternehmen habe seine Zahlen für das dritte Quartal 2009 veröffentlicht. Bei einem Umsatz von 36,1 Mio. Euro, seien ein EBIT von -1,5 Mio. Euro und ein Konzernergebnis von -1,4 Mio. Euro ausgewiesen worden. Insgesamt hätten die publizierten Zahlen umsatzseitig im Rahmen der Erwartungen der Analysten gelegen.

Positiv würden die Analysten hervorheben, dass sich der rückläufige Umsatztrend trotz der saisonal schwächeren Sommermonate nicht wesentlich verschlechtert habe. Überzeugt würden sie sich zudem von der Rohmarge in Höhe von 31,5% zeigen.

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Die Unternehmensführung von Mensch und Maschine habe erneut die Guidance für das Gesamtjahr 2009 reduziert. So würden nun ein Umsatz zwischen 163 und 171 Mio. Euro, ein EBITA von 2 bis 4 Mio. Euro sowie ein Nettoergebnis zwischen -0,5 bis +1,0 Mio. Euro in Aussicht gestellt.

Die Analysten hätten ihre Schätzungen überarbeitet und würden nun für 2009 ein EBITA von 2,1 Mio. Euro und für 2010 einen Umsatz von 172,6 Mio. Euro sowie ein EPS von 0,13 Euro prognostizieren.

Die jüngste Underperformance des Titels würden die Analysten mit der reduzierten Ergebnisqualität begründen. Jedoch sollten ihrer Ansicht nach die eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen und der nahezu vollendete Strategiewechsel für deutliche Impulse bei dem Wert sorgen.

Daher bleiben die Analysten von Independent Research bei ihrem "kaufen"-Votum für die Mensch und Maschine-Aktie und passen das Kursziel von 4,40 auf 4,90 Euro an. (Analyse vom 18.11.2009) (18.11.2009/ac/a/nw)

[heinzzy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.412.559 von onkelen am 18.11.09 17:38:48

mensch, mensch wenn das mal gut geht.

hoffe nur der abwärtstrend ist gestoppt und es kommen wieder käufer in den markt.

ob der analyst ein guter vorbote ist, na ja mir scheint die aktie hätte einen anstieg verdient, weil die firma solide aufgestellt ist.

[onkelen]

Analystenmeinungen

ZUSAMMENFASSUNG KURSZIEL
Mittelwert Kursziel 7.2
Median Kursziel 7.2
Höchstes Kursziel 9.2
Niedrigstes Kursziel 5.2
Anzahl der Analysten 2

[fishaldie]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.420.743 von onkelen am 19.11.09 17:39:29

so wie sich der Kurs in den letzten Monaten "entwickelt" hat wäre ich ja, bescheiden wie ich halt so bin, auch schon mit den 5,20 (niedrigstes KZ) zufrieden....
Aber diese ganze Analystenschar kannst ja grundsätzlich auch in der Pfeife rauchen

[fishaldie]

womit haben wir MUM-Aktionäre das eigentlich verdient: Der Gesamtmarkt rennt davon und was macht MUM? Die kennen leider immer nur den einen Gang: der Rückwärtsgang
Ok, meinetwegen sollen sie dann halt gegen den Markt laufen; tun sie ja leider auch nicht - es geht leider dauernd gen Süden (wenn sich überhaupt was bewegt, bei den jämmerlichen Umsätzen).
Wenn ich das damals beim Kauf, vor einigen Jahren, gewusst hätte auf was ich mich da einlasse....

[onkelen]

wer sich bei diesen kursen jetzt nicht eindeckt
macht im frühjahr ein langes gesicht


mfg
onkelen

[fishaldie]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.467.361 von onkelen am 27.11.09 11:33:25

vergiss es! Nichts als totes Kapital! Da würde ich schon fast das "langweilige" Sparbuch vorziehen!

[onkelen]

fishaldie

macht im frühjahr ein langes gesicht

[fishaldie]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.485.405 von onkelen am 01.12.09 12:40:21

ich würd's dir ja gönnen, keine Frage! nur fürchte ich dass Du jetzt, im Frühjahr und darüber hinasu ein langes Gesicht machen wirst
:-)

[fishaldie]

und es wird von Tag zu Tag grausamer den Kursverlauf- bzw. Verfall von MUM mit anzusehen :-(
oder ist das jetzt die neue Strategie auf dem Weg zu ungeahnten Höhen: erst mal richtig abtauchen um danach mit ganz viel Schwung und Elan alle Barrieren nach oben zu durchbrechen ;-)

[fishaldie]

Na da schau her! Was ist denn bloß heute mit MUM los? Die gehen ja ab wie Schmitz's Katze - satte 4% im + !!! Bei einem phänomenalen Umsatz von 24K (Xetra)! Das grenzt ja schon fast an Größenwahn

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.504.915 von fishaldie am 03.12.09 19:19:13

hallo fishaldie

ich glaube wir zwei werden hier noch zu alleiunterhaltern
die anderen wo sind sie denn wo laufen sie denn hin
auf den weihnachtsmarkt ?
wir bleiben am ruder oder ?
mfg
onkelen

[fishaldie]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.505.268 von onkelen am 03.12.09 20:00:57

@onkelen
die anderen haben wohl rechtzeitig ihre MUM's verkauft und lassen sich's wohl jetzt gut gehen auf dem Weihnachtsmarkt
Ich hoffe nur dass wir aber nicht die letzten verbliebenen "Privatinvestoren" von MUM sind
Weil wenn's so wäre dann hast wohl Du die knapp über 4K gehandelt die heute im Xetra über den Tresen gegangen sind; denn ich war's sicher nicht!

Denn wenn ich was in Sachen MUM tun werde dann kann ich nur unter den Verkäufer zu finden sein!!! Obwohl heute schon wieder "fett" im Plus. Ganze 1,xx%. Gestern grün, heute grün. Ja meine Herren, wo sol denn das noch enden???

[einsteig3r]

Von wegen Weihnachtsmarkt, wir sitzen das hier alle gemeinsam aus!!
Von mir aus kanns auch 2012 werden. Bis dahin hätte ich zwar mit anderen Aktien das zehnfache verdient aber bestimmt wieder das elffache verloren

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.521.975 von einsteig3r am 07.12.09 16:56:49

so lange brauchst du nicht warten
spätestens
27.04.2009 Quartalszahlen I
wollen alle im fahrstuhl nach oben

mfg
onkelen

[fishaldie]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.521.975 von einsteig3r am 07.12.09 16:56:49

@einsteig3r
da muß ich dir schon Recht geben - mit MUM verlierst nicht soooooo viel, aber gewinnen tust damit aber auch nichts
fast das gleiche Spielchen wie mit "Oma's Sparbuch"

[fishaldie]

ist denn heute (bzw. gestern) schon Weihnachten?
JA, eindeutig! Denn ich habe mich schon "beschenkt": Ich habe nämlich endlich den ganzen MUM-Ballast aus meinem Depot geworfen
Das "Geschenk" war in diesem Fall zwar keines worüber man sich spontan freuen könnte, aber ich bin trotzdem froh dass ich mich endlich überwinden konnte nach einer ganz langen Geduldsprobe diesen "Schrott" zu entsorgen
Ich hab jetzt zwar kein ganz so tolles Investment damit beendet (Rendite = ca. -35%) aber ich hab das verbliebene Geld endlich mal für andere "Läden", mit hoffentlich höherem fun-Faktor, frei gemacht!
Euch allen die weiter auf bessere MUM-Zeiten hoffen wünsche ich viel Glück und dass sich die Warterei auszahlt!
(wahrscheinlich sind's eh nur noch die Leidensgenossen einsteig3r sowie onkelen )

[onkelen]

18.12.2009 18:12
Mensch und Maschine Software SE - Erweiterung der Geschäftsstrategie

Mit der Mensch und Maschine Software SE (MuM) kann ich Ihnen heute ein weiteres auf langfristige Sicht interessantes Investment vorstellen, ein Unternehmen, das nach eigenen Angaben als führender Anbieter computergestützter Konstruktions-Software (Computer Aided Design/Manufacturing CAD/CAM) in Europa gilt. Das Angebotsspektrum der Gesellschaft umfasst hierbei CAD/CAM-Lösungen in verschiedenen Preis-Leistungs-Klassen für die wichtigsten Branchen, wie der Maschinenbau, Architektur sowie Geographie.

Im Rahmen einer Marktoffensive hat die MuM im laufenden Geschäftsjahr das Geschäftsmodell um das Segment "Systemhaus" erweitert. Somit adressiert die Gesellschaft neben dem bisherigen Segment "Distribution" (Großhandel) in Form eines Direktgeschäftes auch Endkunden. Mit der direkten Lieferung an den Endkunden kann das Unternehmen nunmehr in Verbindung mit weiteren Dienstleistungen deutlich höhere Margen erzielen. Hierzu erfolgte eine Verstärkung des Endkundenvertriebs im deutschsprachigen Raum durch die Übernahme von Vertriebspartnern in Deutschland, Österreich sowie der Schweiz. Die Marktoffensive wurde zum 30.09.2009 weitgehend abgeschlossen.

Bereits zu Beginn der ersten 9 Monate trug das neu geschaffene Segment mit 24,36 Mio. Euro zum Konzernumsatz bei. Dieser Entwicklung stand ein Umsatzminus im Bereich des Distributionssegmentes um nominal 46,6 % auf 80,60 Mio. Euro (VJ: 150,88 Mio. Euro) gegenüber. Hierbei muss jedoch Berücksichtigung finden, dass die erfolgte Umstellung auf das Systemhausgeschäft im deutschsprachigen Raum zu Lasten der Umsätze des Großhandels geht. Komplettiert wird der Gesamtumsatz durch das Segment "Eigensoftware", die sich auf 16,27 Mio. Euro (VJ: 18,80 Mio. Euro) belief. Somit erzielte die MuM nach den ersten 9 Monaten 2009 einen Umsatz in Höhe von 121,23 Mio. Euro (VJ: 170,78 Mio. Euro), die somit um 29 % unterhalb des Vorjahresumsatzes liegen. Die gute Entwicklung der beiden margenstarken" Segmente "Systemhaus" sowie "Eigensoftware" führte zu einem Anstieg der Rohertrags-Marge auf 30,9 % (VJ: 25,0 %), was einem Rohertrag in Höhe von 37,46 Mio. Euro gleichkommt. Das operative Ergebnis (EBIT) belief sich auf -0,36 Mio. Euro (VJ: 7,77 Mio. Euro), was mehrheitlich auf die höheren Personalaufwendungen zurückzuführen ist. In Summe lag das Ergebnis nach Steuern mit -0,66 Mio. Euro leicht im negativen Bereich.

Die MuM kann nach wie vor eine solide Bilanz vorweisen. So beläuft sich das Eigenkapital auf 28,75 Mio. Euro (VJ: 26,40 Mio. Euro), was einer Eigenkapitalquote von 30 % entspricht. Hervorzuheben ist des Weiteren, dass die Gesellschaft ihre Nettoverschuldung gegenüber dem 30.06.2009 deutlich zurückfahren konnte (30.06.: 21,26 Mio. Euro; 30.09.: 14,94 Mio. Euro).

Insgesamt lässt sich sagen, dass das aktuell schwierige Geschäftsjahr eine Ausnahmestellung im sonst stabilen Geschäft der MuM einnimmt. So sollte die Talsohle der Entwicklung erreicht sein. Im kommenden Jahr sollten außerdem die in diesem Jahr eingeleiteten Kosteneinsparungen greifen und entsprechend positiv auf das Ergebnis wirken. Ebenso werden meine Erwartungen für die weitere Entwicklung durch die positiven Effekte aus der Strategieänderung der Gesellschaft gestützt. Für langfristig orientierte Investoren ist die Aktie aus meiner Sicht ein interessantes Investment.

Autor: Cosmin Filker

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.522.304 von fishaldie am 07.12.09 17:30:29

schau mal sie bewegt sich früher als ich dachte

Geld Brief Veränd. (Brief) Zeit
3,710 3,800 +0,30 +8,57% 17:37:59

mfg onkelen

[onkelen]

[onkelen]

weil es so schön ist nochmal

[0001]

Einige Leute scheinen hier schon wieder etwas mehr zu wissen!

[onkelen]

MENSCH U. MASCHINE SOFTWARE SE INHABER-AKTIEN O.N.
WKN: 658080 ISIN: DE0006580806 Branche: Spezialsoftware Land: Deutschland

Times & Sales
Uhrzeit Kurs letztes Volumen kumuliert
17:28:16 3,80 68 21.963
17:21:11 3,777 400 21.895
17:18:28 3,698 2.000 21.495
17:18:20 3,68 600 19.495
17:17:40 3,60 1.000 18.895
17:17:27 3,60 1.000 17.895
17:17:27 3,56 2.000 16.895
17:17:27 3,55 2.000 14.895
17:17:27 3,54 1 12.895
17:17:27 3,50 666 12.894
17:17:27 3,49 7.863 12.228
17:13:58 3,49 330 4.365
13:33:03 3,49 900 4.035
10:47:06 3,43 2.000 3.135
09:40:57 3,43 900 1.135
09:02:23 3,49 0 235
09:02:23 3,49 235 235

URL: http://aktien.onvista.de/times_sales.html?ID_NOTATION=158446



sehr auffällig zur gleichen zeit
zusammen 12530 stück

es ist noch viel luft nach oben

[kennedyy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.686.556 von onkelen am 07.01.10 18:55:46

gut so

[onkelen]

http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=16205

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.714.326 von onkelen am 12.01.10 08:30:05

Mensch und Maschine Software SE: Erste vorläufige Zahlen für 2009

Mensch und Maschine Software SE / Vorläufiges Ergebnis

01.02.2010

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt
durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Q4/09: Abwärtstrend gestoppt - 19% Umsatzplus auf Q3
- Betriebsergebnis schwarz, aber unter Erwartungen
- Operativer Cashflow 2009 trotz Nettoverlust deutlich positiv

Wessling, 1. Februar 2010 - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine
Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) hat nach ersten vorläufigen Zahlen im
Q4/09 einen sequentiellen Umsatzzuwachs von ca. 19% auf rund EUR 43 Mio
(Q3/09: 36,1) erzielt. Im Vergleich zum Vorjahresquartal Q4/08 (EUR 52,3
Mio) fiel der Rückgang mit ca. 18% moderater aus als in den ersten neun
Monaten, wo das Minus noch 29% betragen hatte. Das Betriebsergebnis EBITA
blieb im Q4/09 knapp im Plus, was gegenüber dem Q3 einem Anstieg um mehr
als eine Million Euro entspricht (Q3/09: EUR -1,1 Mio / Q4/08: EUR +2,6
Mio). Trotz der deutlichen sequentiellen Verbesserung lag das Ergebnis aber
unter den Erwartungen.

Im Gesamtjahr kam der Umsatz bei ca. EUR 164 Mio (Vj 223 / -27%) herein,
das EBITA bei knapp einer Million Euro (Vj 10,9). Das Nettoergebnis lässt
sich im momentanen Stadium der Abschlussarbeiten noch nicht beziffern, wird
aber auf jeden Fall klar negativ ausfallen, da allein die Amortisationen
auf Akquisitionen und das Finanzergebnis zusammen eine Belastung in Höhe
von EUR 3,0 bis 3,5 Mio darstellen. Impairment-Tests auf Firmenwerte und
Steuerberechnungen sind derzeit im Gange, deren Ergebnisse können aber noch
nicht abgeschätzt werden.

Ohne Einfluss sind solche nicht-zahlungswirksamen Abschlussbuchungen auf
den erfreulich positiven operativen Cashflow in Höhe von ca. EUR 5 Mio (Vj
9,3), der für eine sehr entspannte bilanzielle Situation sorgte, da er
neben der Dividendenzahlung für 2008 auch weitgehend die Bar-Investitionen
des Jahres 2009 abdeckte.

Die einzelnen Segmente entwickelten sich im Jahr 2009 recht
unterschiedlich: Die Erlöse mit eigener Software sanken nur
unterproportional auf knapp EUR 22 Mio (Vj 25,2 / -13%). Der EBITA-Beitrag
dieses Segments lag voraussichtlich bei knapp EUR 1,5 Mio (Vj 3,9). Sehr
dynamisch hat sich das neue Systemhaus-Segment entwickelt, das aus dem
Stand Erlöse in Höhe von mehr als EUR 35 Mio erwirtschaftete, davon gut EUR
11 Mio im Schlussquartal. Das Betriebsergebnis dieses Segments lag
allerdings aufgrund von Anlaufkosten sowie des schwierigen Marktumfelds mit
ca. EUR -1,1 Mio noch im roten Bereich.

Gegenläufig gingen die Distributions-Erlöse auf ca. EUR 107 Mio (Vj 196,5)
zurück. Dies entspricht nominal ca. -46% bzw. währungsbereinigt etwa minus
44%. Allerdings ist hier zu berücksichtigen, dass die Umstellung auf
Systemhausgeschäft im deutschsprachigen Raum zu Lasten der
Distributionsumsätze ging. Betrachtet man nur die hiervon nicht betroffenen
Niederlassungen im übrigen Europa, dann betrug der Rückgang in Euro ca. 28%
bzw. in lokalen Währungen etwa 25 Prozent. Der voraussichtliche Beitrag des
Distributionssegments zum Betriebsergebnis EBITA lag zwar im Plus, aber nur
bei ca. EUR 0,6 Mio (Vj 6,1).

Die positivere Entwicklung der margenstarken Segmente MuM-Software und
Systemhaus zu Lasten der deutlich margenschwächeren Distribution führte zu
einem Anstieg der Rohertrags-Marge auf ca. 31% (Vj 25,1%), so dass die
Wertschöpfungs-Kennzahl Rohertrag mit ca. EUR 51 Mio nur um 9% unter dem
Vorjahreswert von EUR 55,9 Mio hereinkam. Hierzu trug die eigene Software
ca. 38% (Vj 41,0%) und das Systemhausgeschäft ca. 26% (Vj 1,5%) bei,
während der Anteil des Distributions-Segments auf ca. 36% (Vj 57,6%)
zurückging. Im Schlussquartal war der Rohertrag mit ca. EUR 13,7 Mio sogar
- erstmals seit 5 Quartalen - etwas höher als im Vorjahresquartal Q4/08 mit
EUR 13,2 Mio.

MuM-CEO und Hauptaktionär Adi Drotleff: 'Die Entwicklung im Schlussquartal
zeigt, dass der Abwärtstrend der ersten drei Quartale gestoppt ist, wenn
auch noch auf recht bescheidenem Niveau. Eine schwarze Null beim
Betriebsergebnis, der erfreulich hohe operative Cashflow sowie der
gelungene Aufbau des neuen Systemhaus-Segments waren die Pluspunkte eines
ansonsten sehr schwierigen Geschäftsjahres. Der Start ins neue
Geschäftsjahr ist bisher gut verlaufen, so dass wir aus heutiger Sicht von
etwa 10-13% Umsatzplus auf ca. EUR 180-185 Mio und einer EBITA-Rendite
zwischen 2 und 3 Prozent ausgehen. Bis wir die Rekordmarken von EUR 223 Mio
Umsatz und EUR 10,9 Mio EBITA aus 2008 knacken können, wird es nach dem
tiefen 2009er-Tal wohl noch ein bis zwei Jahre dauern, aber spätestens 2012
möchten wir soweit sein. Das bessere Margenpotential des
Systemhaus-Segments gegenüber der bisher dominierenden Distribution sollte
uns dann auch helfen, die EBITA-Rendite im Konzern (2008: 4,9%) in Richtung
6-7% zu steigern.'

Achtung: Die endgültigen Zahlen für 2009, die am 15.3.2010 zur
Veröffentlichung vorgesehen sind, können von den hier genannten vorläufigen
Zahlen abweichen.


01.02.2010 Ad-hoc-Meldungen, Finanznachrichten und Pressemitteilungen
übermittelt durch die DGAP.
Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de

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Sprache: Deutsch
Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.mum.de
ISIN: DE0006580806
WKN: 658 080
Börsen: Regulierter Markt in München; Freiverkehr in Berlin,
Düsseldorf, Stuttgart, Hamburg; Open Market in Frankfurt

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.855.873 von Muckelius am 01.02.10 16:10:26

News - 02.02.10 16:47

DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE (deutsch)

Mensch und Maschine setzt Marktoffensive fort

Mensch und Maschine Software SE / Sonstiges

02.02.2010

Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt
durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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MuM-Systemhaus verstärkt sich im Nordwesten
- CAD-praxis, Jülich/Schwerte gehört jetzt zum MuM-Konzern
- Spezialist für Elektrotechnik, Anlagen- und Maschinenbau

Wessling, 2. Februar 2010 - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine
Software SE (MuM - ISIN DE0006580806 ) hat im Rahmen seiner Marktoffensive
ein Mehrheitsbeteiligung von 50,1% an der CAD-praxis GmbH, Jülich/Schwerte
erworben, die ab sofort als Mensch und Maschine CAD-praxis GmbH firmiert.

Mit gut 2.000 Kunden und mehr als 6.000 betreuten CAD-Anwendern gehört
CAD-praxis seit 1995 zu den führenden deutschen Systemhäusern für
Mechanik-CAD von Autodesk. Die Zusammenarbeit mit MuM gehörte von Beginn an
zu den Grundpfeilern der Unternehmenspolitik, mit besonderem Schwerpunkt
auf der Elektrotechnik-Lösung ecscad, die 2008 von MuM an Autodesk
veräußert wurde.

Gründer und Geschäftsführer Reinhold Mir sieht im Zusammengehen mit MuM vor
allem Vorteile für seine Kunden: 'Die Zufriedenheit unserer Kunden steht
für uns seit jeher im Mittelpunkt. Als Mitglied der MuM-Familie können wir
ihnen nun ein noch breiteres Lösungs- und Dienstleistungsportfolio bieten
als schon bisher.'

Christoph Aschenbrenner, Hauptgeschäftsführer von Mensch und Maschine im
deutschsprachigen Raum, freut sich über das neue Mitglied im
MuM-Systemhaus: 'Mit Reinhold Mir und CAD-praxis verbinden uns 15 Jahre
gute Zusammenarbeit. Wir sind sehr glücklich, dass er mit seinem Team
künftig zu uns gehört und unser Systemhausgeschäft regional wie auch
technologisch weiter verstärkt.'

02.02.2010 Ad-hoc-Meldungen, Finanznachrichten und Pressemitteilungen
übermittelt durch die DGAP. Medienarchiv unter www.dgap-medientreff.de und
www.dgap.de


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Sprache: Deutsch
Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.mum.de
ISIN: DE0006580806
WKN: 658 080
Börsen: Regulierter Markt in München; Freiverkehr in Berlin,
Düsseldorf, Stuttgart, Hamburg; Open Market in Frankfurt

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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Quelle: dpa-AFX

[kennedyy]

Wessling, 3. Februar 2010 - Die Notierung der Aktie des CAD/CAM-Spezialisten Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) im regulierten Markt wird voraussichtlich im 1. Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres 2010 entfallen. Der Verwaltungsrat der Mensch und Maschine Software SE, Wessling, hat heute beschlossen, den Wechsel der Notierung der Aktie der Gesellschaft vom regulierten Markt an der Börse München in das Marktsegment M:access innerhalb des Freiverkehrs der Börse München einzuleiten.

Im Hinblick auf die Fortführung der Notierung der Aktie im Marktsegment M:access erwartet die Gesellschaft, dass die Börse München dem Antrag stattgeben und die Notierung im regulierten Markt nach Ablauf einer Übergangsfrist im 1. Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres 2010 eingestellt wird.

M:access ist ein Marktsegment der Börse München, das über die gesetzlichen Vorschriften hinaus die Zulassungsfolgepflichten für die dort notierten Unternehmen vorschreibt und somit eine hohe Transparenz gewährleistet. M:access München ist nach Auffassung der Gesellschaft ein ideales Marktsegment, um eine vernünftige Kosten-Nutzen-Relation der Börsennotierung im Verhältnis zur Marktkapitalisierung und den berechtigten Transparenzinteressen der Aktionäre herzustellen. Aufgrund der Publizitäts- und Transparenzanforderungen im M:access stellt dieses Marktsegment einen voll funktionsfähigen Markt dar, dessen Schutzmechanismen denen des regulierten Marktes stark angenähert sind und der die Verkehrsfähigkeit der Aktien gewährleistet.

03.02.2010 Ad-hoc-Meldungen, Finanznachrichten und Pressemitteilungen übermittelt durch die DGAP. Medienarchiv unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de

[kennedyy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.872.882 von kennedyy am 03.02.10 16:21:25

mum ist natürlich weiter im freiverkehr an den deutschen börsen gelistet

[fishaldie]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.714.326 von onkelen am 12.01.10 08:30:05

onkelen, alter Schwede, ich dachte Du bist vernünftig und verabschiedest dich auch mal von diesem jämmerlichen Papier (zumindest an der Börse scheint da in noch zig Jahren nichts zu holen zu sein)
ich bin ja vor einigen Wochen da 'raus, weil ich dieses Trauerlied nicht weiter mit ansehen konnte....

[fishaldie]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.875.634 von fishaldie am 03.02.10 21:52:58

...und bin mir dabei ziemlich sicher dass ich meinen Ausstieg NIE bereuen werde

[hinkelstone]

08.02.2010

Mensch und Maschine kaufen


Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät nach wie vor zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080).

Das Unternehmen habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2009 präsentiert. Demnach sei es zu einem Umsatzrückgang um 27% auf 164 Mio. Euro gekommen. Positiv würden die Analysten hervorheben, dass sich im Schlussquartal mit einem Minus von 19% die Dynamik abgeschwächt habe. Während der gemeldete Umsatz im Rahmen der Analystenschätzung gelegen habe, habe das EBIT mit rund 1,0 Mio. Euro deren Prognosen verfehlt. Dies sei auf eine Abweichung beim Rohertrag zurückzuführen.

Der Ausblick für 2010 sei gemischt ausgefallen. Dieser sehe einen Umsatz zwischen 180 und 185 Mio. Euro sowie eine EBITA-Rendite von 2% bis 3% vor. Die Analysten würden einen Umsatz von 182,5 Mio. Euro, ein EBITA von 4,2 Mio. Euro sowie eine entsprechende Marge von 2,3% prognostizieren. Ihrer Ansicht nach sollten in diesem Jahr das Software- sowie das Systemhausgeschäft die Wachstumstreiber sein.

Die Analysten von Independent Research bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Mensch und Maschine-Aktie und passen das Kursziel von 4,90 auf 5,50 Euro an.

05.02.2010/ac/a/nw
Quelle: Finanzen.net

[lupos1]

Auf Basis dieser Annahme signalisiert unser Bewertungsmodell einen fairen
Wert, der mit 9,11 Euro pro Aktie rund 170 Prozent über dem aktuellen Kurs
liegt. Deswegen bestätigen wir unser bisheriges Urteil und stufen die
Mensch und Maschine-Aktie weiterhin mit ´Kaufen´ ein.

[fishaldie]

bin inzwischen schon längst draussen aber trotzdem, für die wenigen die noch dran glauben stell ich hier was aufmunterndes 'rein

http://www.deraktionaer.de/xist4c/web/Mensch-und-Maschine---…

[lupos1]

Fairer Wert 9,11 Euro je Aktie
Da zugleich der zwischenzeitliche Rückgang der Umlaufrendite eine Absenkung unseres Diskontierungszinssatzes bedingte, ist der Nettoeffekt der Modifikatio-nen auf den von uns ermittelten fairen Wert gering. Wir sehen ihn nun bei 132,9 Mio. Euro bzw. bei 9,11 Euro je Aktie. Damit weist das Papier ein Kurspotenzial von fast 170 Prozent auf.
Fazit
Unser Anlageurteil: „Kaufen“
Mit der Vorlage der vorläufigen Zahlen zum vierten Quartal hat der Spezialist für CAD / CAM-Software die Erwartung bestätigt, dass das konjunkturelle Tief durchschritten ist. Gegenüber dem dritten Quartal konnte sowohl eine deutliche Umsatzsteigerung erzielt als auch eine Ergebnisverbesserung erreicht werden. Allerdings blieb die letztere hinter den Prognosen des Managements wie auch unter unseren Schätzwerten. Unter dem Strich dürfte damit im Gesamtjahr 2009 ein deutlicher Verlust angefallen sein. Setzt sich der wirtschaftliche Aufschwung fort, dürfte dieser aber eine einmalige Episode bleiben. Bereits für das laufende Jahr sehen wir eine Rückkehr auf den Wachstumspfad und in die schwarzen Zahlen. Denn das Unternehmen ist nach wie vor sehr gut aufgestellt und geführt, mit der letztjährigen Erweiterung des Geschäftsmodells wurden zudem neue Wachstums- und Margenpotenziale erschlossen. Hier bleibt es allerdings zu-nächst bei der Herausforderung, die damit verbundenen Integrationsaufgaben zu bewältigen. Auch wenn wir die Entwicklung dieses Segments im vierten Quartal als ein Signal werten, dass dies kein Selbstläufer ist, trauen wir es dem Management zu, diese Hürde zu meistern. Auf Basis dieser Annahme signalisiert unser Bewertungsmodell einen fairen Wert, der mit 9,11 Euro pro Aktie rund 170 Prozent über dem aktuellen Kurs liegt. Deswegen bestätigen wir unser bishe-riges Urteil und stufen die Mensch und Maschine-Aktie weiterhin mit „Kaufen“ ein.

[hinkelstone]

26.022010

DGAP-Adhoc: Mensch und Maschine Software SE: Wechsel des Börsensegments


Wessling, 26.02.2010 - Die Mensch und Maschine Software SE, Wessling, gibt bekannt, dass die Geschäftsführung der Börse München dem Antrag auf Wechsel der Notierung der Aktie der Gesellschaft vom regulierten Markt an der Börse München in das Handelssegment M:access innerhalb des Freiverkehrs der Börse München zugestimmt hat.

Der Widerruf der Zulassung der Aktien im regulierten Markt wird mit Ablauf des 30. März 2010 wirksam. Ab dem 31. März 2010 werden die Aktien im Freiverkehr (M:access) der Börse München notiert.


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Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Regulierter Markt in München; Freiverkehr in Berlin,
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DGAP News-Service

[einsteig3r]

Guten Tag liebe MuM-Gemeinde oder eher wer noch alles hier so übrig geblieben ist.

Ich muss mich auch mal wieder zu Wort melden,es gibt zwar immer noch nichts nennenswert neues aber wir haben den Boden erreicht, und das trotz (wiedermal) schwierigen Börsenzeiten.
Wenn man sich den 3-Monats-Chart ansieht,befinden wir uns sogar im leichten Aufwind. Gut, mir ist auch klar das MuM sehr empfindlich reagiert wegen des fast nicht vorhandenen Handelvolumens. Aber es gibt wirklich keinen Grund warum wir noch weiter fallen sollten, 2009 ist voll im Aktienkurs drin, eine Erholung blieb trotz kurzzeitigen Börsen-booms aus. MuM wurde genug für das abgelaufene Geschäftsjahr bestraft!
Ich denke das neue Systemhaus-Geschäft wird sehr lukrativ,man hat es im Q4 gesehen. Bei Consors hat jemand einen interessanten vergleich mit SNP-Schneider-Neureither (720370) angestellt, das wäre was. Muss ja nicht so kommen, aber man wird ja wohl noch träumen dürfen. Also, Fazit: Nächster Wiederstand um die 3,60€.
Vieleicht gehts ja endlich weiter und dann erst mal die 4€
Auf gutes Gelingen

Mfg einsteig3r

[einsteig3r]

Hier noch ein link, damit ihr wiedermal seht wie es um das Unternehmen bestellt ist, kleine Aussichten und die Aktie im Wandel der Zeit
http://www2.anleger-fernsehen.de/daf_vod_thema.html?id=41445…

[Watch-Tower]

Interview mit Adi Drotleff: "Wenn Kunden Auftragseinbrüche von 50 Prozent haben, gibt es keine rationalen Entscheidungen."

http://www.kapitalerhoehungen.de/Exklusive-Interviews/Interv…

[hinkelstone]

11.03.2010

DGAP-News: Mensch und Maschine setzt Marktoffensive fort

Mensch und Maschine Software SE / Sonstiges

Neues Mitglied der MuM-Systemhausfamilie
- Scholle und Partner, Velbert, gehört jetzt zum MuM-Konzern
- CAD/EDM für Mechanik, Elektrotechnik und Produktdesign

Wessling, 11. März 2010 - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) hat im Rahmen seiner Marktoffensive eine Mehrheitsbeteiligung von 50,1% an der Scholle und Partner GmbH, Velbert, erworben, die ab sofort als Mensch und Maschine Scholle GmbH firmiert.

Das Scholle-Team betreut seit 1994 CAD- und EDM-Anwender aus Mechanik, Elektrotechnik, Produkt- und Automobil-Design weit über das Bergische Land hinaus. Die Experten aus Velbert haben z.B. geholfen, das getriebebetriebene Hebewerk für das leistungsstärkste Bohrschiff der Welt zu konstruieren oder unterstützen einen Hersteller von Luxusuhren bei der Entwicklung neuer Designs.

'Um langfristig erfolgreich zu sein, müssen wir interne Kompetenzen und externe Chancen integrieren', sagt Geschäftsführer Frank Schröter mit Blick auf den Konzentrationsprozess im CAD-Anbietermarkt. 'Der Schritt zu Mensch und Maschine ist die logische Konsequenz dieser Überlegung: Zum einen bleiben unsere Stärken als lokaler Anbieter erhalten, zum anderen schaffen die starken Synergien im Konzern neue Chancen für unsere Kunden.'

Christoph Aschenbrenner, Hauptgeschäftsführer von Mensch und Maschine im deutschsprachigen Raum, freut sich über das neue Mitglied im MuM-Systemhaus: 'Die außerordentliche Kompetenz des Scholle-Teams ist eine perfekte Ergänzung nicht nur für unseren neu aufgebauten Bereich Produktdesign, sondern im gesamten Mechanik- und EDM-Umfeld.'


DGAP. http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de
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DGAP News-Service

[einsteig3r]

Schon wieder eine Übernahme, scheint laut eigener Angaben ein sehr proffesioneller Partner zu sein. Kann es sein das es Herr Drotleff mit der Brechstange versucht oder meint ihr Mensch und Maschine braucht all die neuen Standorte um die Sache richtig anzugehen???

Ich meine hoffentlich verzettelt er sich nicht mit all den Übernahmen in Aktien

Allerdings wenn der Plan aufgeht, wirds in 2011 schönes Jahr werden

[ridethehype]

Gibts für 2009 eigentlich Div.? Bisher siehts nicht so aus.

[einsteig3r]

Das weiss ich auch nicht so genau, werden es spätestens am 20.05 erfahren. Ich kanns mir aber auch nicht vorstellen.

[lupos1]

zur Dividendenpolitik für 2010 ist natürlich zum gegenwärtigen Zeitpunkt
noch schwer zu treffen, wir gehen jedoch momentan von einem Ausfall der
Ausschüttung für das laufende Geschäftsjahr aus.
Für 2011 rechnen wir mit einer deutlichen Geschäftserholung


gruss Lupos

[lupos1]

15.03.2010 08:18
DGAP-Adhoc: Mensch und Maschine Software SE mit endgültigen Zahlen für 2009
Mensch und Maschine Software SE mit endgültigen Zahlen für 2009

Mensch und Maschine Software SE / Jahresergebnis

15.03.2010 08:17

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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EBITDA und Cashflow trotz Umsatzeinbruchs positiv - Hohe Abschreibungen 2009 entlasten künftige Geschäftsjahre - Positiver Ausblick für 2010ff bestätigt und konkretisiert

Wessling, 15. März 2010 - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) gibt auf der heutigen Bilanzpressekonferenz die endgültigen Geschäftszahlen für 2009 bekannt. Wie schon am 1. Februar vorläufig gemeldet, brach der Konzernumsatz um 27% auf EUR 163,3 Mio (Vj 223,1) ein, das Betriebsergebnis EBITDA konnte trotzdem mit EUR 1,38 Mio (Vj 13,04 / -89%) noch im Plus gehalten werden.

Um künftige Geschäftsjahre zu entlasten, wurden neben den regulären Abschreibungen in Höhe von EUR 1,06 Mio (Vj 0,88) und den akquisitionsbedingt angestiegenen Amortisationen in Höhe von EUR 1,62 Mio (Vj 0,60) zusätzlich außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von EUR 1,24 Mio (Vj 1,27) verbucht.

Aus dem gleichen Grund wurde die Berechnung der latenten Steuern sehr konservativ vorgenommen und trotz negativem EBT eine Steuerbelastung in Höhe von EUR 0,66 Mio (Vj 2,72) gebucht. Die Finanzkosten verbesserten sich primär durch das niedrige Zinsniveau auf EUR 1,52 Mio (Vj 1,99).

Das Nettoergebnis nach Anteilen Dritter war durch die hohen Abschreibungen mit EUR -4,78 Mio (Vj +5,76) tiefrot, das EPS (unverwässert) lag bei -34 Cent (Vj +42).

Während Umsatz und Betriebsergebnis wegen Abgrenzungs-, Konsolidierungs- und versicherungsmathematischer Effekte (Pensionsrückstellungen) etwas unter den vorläufigen Zahlen lagen, fiel der operative Cashflow mit plus EUR 5,7 Mio (Vj 9,3) sogar noch höher aus (vorläufig gemeldet: ca. 5 Mio). Dadurch stieg die Netto-Bankverschuldung zum 31.12.2009 nur geringfügig auf EUR 12,39 Mio (Vj 11,16) an, und die bilanzielle Situation blieb sehr entspannt.

Der bisherige Verlauf des ersten Quartals bestätigt den bereits im Q4/2009 beobachteten Erholungstrend und erlaubt MuM-CEO Adi Drotleff die Konkretisierung des positiven Ausblicks: 'Aus heutiger Sicht gehen wir für das Jahr 2010 von etwa 10-13% Umsatzplus auf ca. EUR 180-185 Mio und einer EBITDA-Rendite zwischen 2,5 und 3,5 Prozent aus. Daraus würde sich eine EBITDA-Bandbreite von EUR 4,5 bis 6,5 Mio ergeben, das Nettoergebnis käme dann bei EUR 0,5 bis 2 Mio herein, pro Aktie also zwischen 3 und 14 Cent. Bei Erreichung dieses Zielkorridors sowie einem positiven operativen Cashflow können wir uns nach einjähriger Dividenden-Abstinenz wieder eine Ausschüttung in der Größenordnung von 10 Cent pro Aktie vorstellen.'

Zu den mittelfristigen Aussichten meint Adi Drotleff: 'Bis wir die Rekordmarken von EUR 223 Mio Umsatz und EUR 13,0 Mio EBITDA aus 2008 sowie 47 Cent Gewinn pro Aktie aus 2007 wieder anpeilen können, wird es nach dem tiefen 2009er-Tal wohl noch ein bis zwei Jahre dauern, aber spätestens 2012 möchten wir soweit sein. Das bessere Margenpotential des 2009 neu aufgebauten Systemhausgeschäfts gegenüber der bisher dominierenden Distribution sollte es dann erlauben, die EBITDA-Rendite im Konzern (2008: 5,8%) in Richtung 6-7% hochzuschieben. Für 2011 könnten ein Umsatz von über EUR 200 Mio, ein EBITDA um die 5% bzw. EUR 10 Mio und ein Gewinn pro Aktie in der Größenordnung von 30 Cent als grobe Zielwerte gelten, für 2012 dann ein Umsatz oberhalb von EUR 230 Mio, ein EBITDA um die 6,5% bzw. EUR 15 Mio und ein Gewinn pro Aktie oberhalb von 50 Cent. All das setzt natürlich voraus, dass die Konjunktur ihre derzeitige vorsichtige Erholung fortsetzt und nicht die Weltwirtschaftskrise in der Version 2.0 zurückkommt.'

15.03.2010 08:17 Ad-hoc-Meldungen, Finanznachrichten und Pressemitteilungen übermittelt durch die DGAP. Medienarchiv unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de

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Sprache: Deutsch Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Regulierter Markt in München; Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Stuttgart, Hamburg; Open Market in Frankfurt

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

[lupos1]

Mensch und Maschine mit Umsatz- und Ergebniseinbruch. Der CAD/CAM Spezialist Mensch und Maschine Software AG hat in 2009 einen Umsatzeinbruch von -27 % auf 163,3 Mio. Euro und einen EBITDA-Einbruch um -98 % auf 1,38 Mio. Euro gemeldet. (PM)

Standpunkt: Das hört sich an, als ob bei Herrn Drotleff, Gründer und Großaktionär, der Blitz eingeschlagen hätte. Neben regulären und akquisitionsbedingten Abschreibungen habe man außerordentlich Abschreibungen vornehmen müssen. Auf was, bleibt in dieser Pressemitteilung das Geheimnis von Herrn Drotleff. Und da ich Geheimnisse nicht mag - jedenfalls im Anlagebereich - sollte man die Aktie erst einmal meiden.


gruss lupos

[onkelen]

Mensch und Maschine kaufen

18.03.2010
SES Research/ Warburg Gruppe

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, rät nach wie vor zum Kauf der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080).

Am 15.03.2010 habe die Mensch und Maschine SE die endgültigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2009 bekannt gegeben. Umsatz und Ergebnis (EBITA) und damit die operative Entwicklung seien bereits publiziert (Veröffentlichung vom 01.02.10) worden. Ebenso sei auch der hohe positive operative Cashflow des Geschäftsjahres (EUR 5 Mio.) bereits veröffentlicht worden.

Neu an den endgültigen Zahlen sei jedoch gewesen, dass die Gesellschaft das Jahr 2009 für umfangreiche Bilanzbereinigungen genutzt habe. Neben den regulären Abschreibungen in Höhe von EUR 1,06 Mio. (Vj. 0,88) und den akquisitionsbedingt angestiegenen Amortisationen in Höhe von EUR 1,62 Mio. (Vj. 0,60) seien zusätzlich außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von EUR 1,24 Mio. (Vj. 1,27) verbucht worden. Zudem sei die Berechnung der latenten Steuern sehr restriktiv vorgenommen und trotz negativen EBTs eine Steuerbelastung in Höhe von EUR 0,66 Mio. (Vj. 2,72) gebucht worden. Beides seien lediglich kalkulatorische Maßnahmen und hätten keinen Effekt auf den (DCF) Wert je Aktie.

Entscheidend für die Aktie der Mensch und Maschine sei primär die Verbesserung der Wettbewerbsposition durch die Akquisitionen ihrer Vertriebspartner sowie die zukünftige Umsatz- und Ertragsentwicklung.

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Die Mensch und Maschine SE habe im abgelaufenen Geschäftsjahr antizyklisch ihre wichtigsten Vertriebspartner/Fachhändler im CAD-Umfeld übernommen und sei somit nicht mehr nur Großhändler, sondern beliefere den Endkunden jetzt mit 35 Standorten direkt. Damit sei Mensch und Maschine nun der wichtigste Autodesk-Partner in der gesamten Wertschöpfungskette mit einer absolut führenden Position im DACH-Markt.

Insgesamt sollte es Mensch und Maschine gelingen, in den nächsten zwei bis drei Jahren wieder zu den Ergebnissen des Rekordjahres 2008 aufschließen zu können. Denn im Rahmen einer leichten konjunkturellen Stabilisierung/Erholung sollte sich auch das stark gebeutelte und tendenziell zyklische CAD-Softwaregeschäft wieder normalisieren. Viele Kunden hätten im Krisenjahr 2009 mit starker Investitionszurückhaltung reagiert und würden ihr Investitionsverhalten erst langsam wieder normalisieren.

Die Prognosen für die kommenden Jahre würden unverändert belassen.

Die Mensch und Maschine-Aktie wird unverändert mit einem Kursziel von EUR 4,50 und mit dem "kaufen"-Rating eingestuft, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 18.03.2010) (18.03.2010/ac/a/nw)

[0001]

Kaum zu glauben. Die MUM bewegt sich.

[onkelen]

26.04.2010 09:44
Mensch und Maschine Software SE legt Quartalsergebnisse vor

Mensch und Maschine Software SE legt Quartalsergebnisse vor

Mensch und Maschine Software SE / Quartalsergebnis

26.04.2010 09:44

Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Guter Start ins neue Geschäftsjahr - Umsatz und Ergebnis am oberen Rand der Erwartungen - Positiver Ausblick auf Gesamtjahr 2010 weiter untermauert

Wessling, 26. April 2010 - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) ist gut ins neue Jahr gestartet und hat im Q1/2010 einen Umsatz in Höhe von EUR 51,83 Mio (Vj 47,96 / +8,1%), ein Betriebsergebnis EBITDA in Höhe von EUR 2,25 Mio (Vj 1,96 / +14,5%) sowie einen Nettogewinn nach Anteilen Dritter in Höhe von EUR 0,75 Mio (Vj 0,77) bzw. 5 (Vj 6) Cent pro Aktie erwirtschaftet. Damit hat sich der Erholungstrend aus dem Q4/2009 weiter verstärkt.

Das Wachstum kam aus dem erst 2009 gestarteten Systemhaus-Segment, das mit einem Umsatz in Höhe von EUR 13,55 Mio (Vj 7,93) um satte 71% zulegen konnte. Die Wertschöpfung auf Rohertragsebene hat sich hier sogar fast verdoppelt, und zwar auf EUR 5,22 (Vj 2,65 / +97%), was einem Anteil von 32,2% (Vj 19,1%) am Konzern-Rohertrag in Höhe von EUR 16,24 (Vj 13,86 / +17%) entsprach. Der Segmentbeitrag zum EBITDA war mit EUR -0,16 Mio (Vj +0,28) anlaufbedingt noch leicht negativ. Im Vergleich zum Gesamtjahr 2009 mit einem Segment-EBITDA in Höhe von EUR -1,01 Mio stellt dies aber bereits eine relative Verbesserung dar.

Im Distributions-Segment ging der Umsatz leicht auf EUR 32,25 Mio (Vj 33,96 / -5%) zurück. Allerdings war im Q1/2009 die Umstellung von Distribution auf Systemhaus-Geschäft im deutschsprachigen Raum noch nicht abgeschlossen - um diesen Basiseffekt bereinigt ergibt sich ein moderates Umsatzwachstum von etwa 10% in der Distribution, primär aus UK, Frankreich, Italien und Polen. Sehr erfreulich war die Entwicklung des Segment-EBITDA, das sich mehr als verdoppelte, und zwar auf EUR 1,58 Mio (Vj 0,76 / +107%). Hier haben die im Laufe des Jahres 2009 durchgeführten Kosteneinsparungen jetzt volle Wirkung gezeigt.

Nahezu konstant geblieben ist der Beitrag der eigenen Software mit einem Umsatz in Höhe von EUR 6,03 Mio (Vj 6,07) und einem EBITDA in Höhe von EUR 0,83 Mio (Vj 0,93). Auch dies zeigt eine Erholung zum Gesamtjahr 2009, als noch 13% Umsatzminus zu 2008 verzeichnet wurden. Das Wartungsgeschäft erwirtschaftete wieder Zuwächse, was die Umsatzabgrenzungen auf EUR 4,02 Mio (31.3.2009: 3,42 / 31.12.2009: 0,65) ansteigen ließ.

Die Geschäftsentwicklung in den ersten drei Monaten lag sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis eher am oberen Rand des Erwartungsspektrums. Dies stimmt MuM-CEO Adi Drotleff optimistisch, dass die im Geschäftsbericht 2009 genannten Zielkorridore für das Gesamtjahr 2010 erreichbar sein dürften: 'Aus heutiger Sicht kann man von etwa 10-13% Erlösplus auf ca. EUR 180-185 Mio und einer EBITDA-Rendite zwischen 2,5 und 3,5 Prozent ausgehen. Daraus würde sich eine EBITDA-Bandbreite von EUR 4,5 bis 6,5 Mio (Vj: 1,4) ergeben, das Nettoergebnis käme dann bei EUR 0,5 bis 2 Mio (Vj: -4,8) bzw. 3 bis 14 Cent / Aktie (Vj: -34) herein. Bei Erreichung dieses Zielkorridors sowie einem positiven operativen Cashflow können wir uns nach einjähriger Dividenden-Abstinenz wieder eine Ausschüttung in der Größenordnung von 10 Cent pro Aktie vorstellen.'

26.04.2010 09:44 Ad-hoc-Meldungen, Finanznachrichten und Pressemitteilungen übermittelt durch die DGAP. Medienarchiv unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de

-------------------------------------------------------------------- -------

Sprache: Deutsch Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Regulierter Markt in München; Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Stuttgart, Hamburg; Open Market in Frankfurt

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

[lupos1]

21.04.2010
MuM vertreibt GRAITEC
Mensch und Maschine und GRAITEC, der internationale Entwickler von CAD- und Statiksoftware für das Bauwesen, haben beschlossen, beim Vertrieb von Applikationen für den Stahlbau enger zusammenzuarbeiten. Alle MuM Niederlassungen in Deutschland, Österreich und der Schweiz vertreiben seit dem 1. März 2010 die AutoCAD Applikation Advance Stahlbau aus dem Hause GRAITEC.


Advance Stahlbau ist eine professionelle Software für die Planung und Konstruktion im Stahlbau - entwickelt für die Anforderungen von Stahlbaufachleuten, Konstruktionsbüros und Stahlbaufirmen mit Fertigung. Die Software automatisiert den gesamten Konstruktionsprozess von der Detailerstellung über Montagezeichnungen bis zum Generieren der Stücklisten und erstellt auch NC-Fertigungsdaten. Sie ist in den Ausbaustufen Standard, Professional und Premium erhältlich.

Besonders interessant ist die Kombination von Advance Stahlbau und AutoCAD Revit Structure: Den Anwendern steht hier ein vollständiges Paket für alle Bereiche des konstruktiven Ingenieurbaus, inklusive aller Vorzüge des Building Information Modelings (BIM) zur Verfügung.

Thomas Langensiepen, Country Manager bei GRAITEC erklärt: "MuM ist für uns ein wichtiger strategischer Partner mit 25 Jahren Erfahrung im AutoCAD Markt. Die Anwender profitieren von dieser Kompetenz und natürlich von der räumlichen Nähe zu den Beratern. Wir freuen uns auf eine intensive und erfolgreiche Partnerschaft."

[hinkelstone]

26.04.2010

Mensch und Maschine Software SE / Quartalsergebnis

Guter Start ins neue Geschäftsjahr
- Umsatz und Ergebnis am oberen Rand der Erwartungen
- Positiver Ausblick auf Gesamtjahr 2010 weiter untermauert

Wessling, 26. April 2010 - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine
Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) ist gut ins neue Jahr gestartet und
hat im Q1/2010 einen Umsatz in Höhe von EUR 51,83 Mio (Vj 47,96 / +8,1%),
ein Betriebsergebnis EBITDA in Höhe von EUR 2,25 Mio (Vj 1,96 / +14,5%)
sowie einen Nettogewinn nach Anteilen Dritter in Höhe von EUR 0,75 Mio (Vj
0,77) bzw. 5 (Vj 6) Cent pro Aktie erwirtschaftet. Damit hat sich der
Erholungstrend aus dem Q4/2009 weiter verstärkt.

Das Wachstum kam aus dem erst 2009 gestarteten Systemhaus-Segment, das mit
einem Umsatz in Höhe von EUR 13,55 Mio (Vj 7,93) um satte 71% zulegen
konnte. Die Wertschöpfung auf Rohertragsebene hat sich hier sogar fast
verdoppelt, und zwar auf EUR 5,22 (Vj 2,65 / +97%), was einem Anteil von
32,2% (Vj 19,1%) am Konzern-Rohertrag in Höhe von EUR 16,24 (Vj 13,86 /
+17%) entsprach. Der Segmentbeitrag zum EBITDA war mit EUR -0,16 Mio (Vj
+0,28) anlaufbedingt noch leicht negativ. Im Vergleich zum Gesamtjahr 2009
mit einem Segment-EBITDA in Höhe von EUR -1,01 Mio stellt dies aber bereits
eine relative Verbesserung dar.

Im Distributions-Segment ging der Umsatz leicht auf EUR 32,25 Mio (Vj 33,96
/ -5%) zurück. Allerdings war im Q1/2009 die Umstellung von Distribution
auf Systemhaus-Geschäft im deutschsprachigen Raum noch nicht abgeschlossen
- um diesen Basiseffekt bereinigt ergibt sich ein moderates Umsatzwachstum
von etwa 10% in der Distribution, primär aus UK, Frankreich, Italien und
Polen. Sehr erfreulich war die Entwicklung des Segment-EBITDA, das sich
mehr als verdoppelte, und zwar auf EUR 1,58 Mio (Vj 0,76 / +107%). Hier
haben die im Laufe des Jahres 2009 durchgeführten Kosteneinsparungen jetzt
volle Wirkung gezeigt.

Nahezu konstant geblieben ist der Beitrag der eigenen Software mit einem
Umsatz in Höhe von EUR 6,03 Mio (Vj 6,07) und einem EBITDA in Höhe von EUR
0,83 Mio (Vj 0,93). Auch dies zeigt eine Erholung zum Gesamtjahr 2009, als
noch 13% Umsatzminus zu 2008 verzeichnet wurden. Das Wartungsgeschäft
erwirtschaftete wieder Zuwächse, was die Umsatzabgrenzungen auf EUR 4,02
Mio (31.3.2009: 3,42 / 31.12.2009: 0,65) ansteigen ließ.

Die Geschäftsentwicklung in den ersten drei Monaten lag sowohl beim Umsatz
als auch beim Ergebnis eher am oberen Rand des Erwartungsspektrums. Dies
stimmt MuM-CEO Adi Drotleff optimistisch, dass die im Geschäftsbericht 2009
genannten Zielkorridore für das Gesamtjahr 2010 erreichbar sein dürften:
'Aus heutiger Sicht kann man von etwa 10-13% Erlösplus auf ca. EUR 180-185
Mio und einer EBITDA-Rendite zwischen 2,5 und 3,5 Prozent ausgehen. Daraus
würde sich eine EBITDA-Bandbreite von EUR 4,5 bis 6,5 Mio (Vj: 1,4)
ergeben, das Nettoergebnis käme dann bei EUR 0,5 bis 2 Mio (Vj: -4,8) bzw.
3 bis 14 Cent / Aktie (Vj: -34) herein. Bei Erreichung dieses Zielkorridors
sowie einem positiven operativen Cashflow können wir uns nach einjähriger
Dividenden-Abstinenz wieder eine Ausschüttung in der Größenordnung von 10
Cent pro Aktie vorstellen.

http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de

Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.mum.de
ISIN: DE0006580806
WKN: 658 080

DGAP News-Service
Dow Jones Newswires

[lupos1]

Mensch und Maschine kaufen

27.04.2010
SES Research/ Warburg Gruppe

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, stuft die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) nach wie vor mit "kaufen" ein.

Am 26.04.10 habe die Mensch und Maschine SE die Geschäftszahlen für das erste Quartal 2010 bekannt gegeben. Diese hätten leicht über den Erwartungen gelegen. In Anbetracht der berichteten Zahlen würden keine operativen Prognoseanpassungen vorgenommen. Die Prognose (SES Research) liege in der Mitte der auch vom Unternehmen avisierten Zahlen (Umsatz: EUR 180 bis 185 Mio. respektive Nettoergebnis von EUR 0,5 Mio. bis EUR 2 Mio.). Einzig die Dividendenerwartung werde auf EUR 0,10 (0,04) angepasst, da das Unternehmen diese Größenordnung bei Erreichung des Zielkorridors avisiere. Die vorherigen Prognosen hätten eine geringere Ausschüttungsquote antizipiert.


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Ebenfalls positiv sei zu werten, dass der führende Vertriebspartner (Systemhaus + Distribution) in Europa für Autodesk-Software (CAD-Weltmarktführer) nun eine ausgeglichene Aufteilung des Rohertrags vorweisen könne. Jeweils ein Drittel würden auf Distribution von Software (europaweit), das Value-Added-Reseller-Geschäft (VAR) in der DACH Region sowie eigene Software entfallen. Vor der Marktoffensive habe der Schwerpunkt deutlich auf der Distribution und der eigenen Software gelegen - VAR-Geschäft sei kaum vorhanden gewesen. Mit dieser Veränderung könne die Abhängigkeit gegenüber einzelnen Geschäftsbereichen verringert und die Verhandlungsposition gegenüber Autodesk verbessert werden. Denn die Akquisition der Systemhäuser bedeute einen direkten Zugang zum Endkunden.

Am 26.07.10 werde das Unternehmen über das zweite Quartal/erste Halbjahr berichten. Für das zweite Quartal sei gegenüber Q1 ein Umsatz- und Ergebnisrückgang zu erwarten, da bei Mensch und Maschine typischerweise die Quartale Q1 und Q4 stark ausfallen würden und Q2 und Q3 eher schwächer. Im direkten Quartalsvergleich sollten Umsatz und Ergebnis aufgrund einer besseren Konjunkturlage und aufgrund der erfolgten Marktoffensive im Systemhausgeschäft (Mensch und Maschine habe im Jahr 2009 zahlreiche Systemhäuser übernommen) jedoch höher ausfallen.

Auf Basis des DCF-Modells wird die Mensch und Maschine-Aktie von den Analysten von SES Research weiterhin mit "kaufen" eingestuft. Das Kursziel liege unverändert bei EUR 4,50. (Analyse vom 27.04.2010) (27.04.2010/ac/a/nw)

[onkelen]

Mensch und Maschine kaufen

30.04.2010
Independent Research

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, stuft die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) unverändert mit "kaufen" ein.

Am 26.04.2010 habe das Unternehmen die Zahlen für das 1. Quartal 2010 vorgelegt. Diese hätten positiv überrascht. Der Umsatz habe sich von 48,0 auf 51,8 Mio. EUR verbessert und das EBITDA sei von 2,0 auf 2,2 Mio. EUR gestiegen. Damit habe Mensch und Maschine die Umsatzprognose der Analysten um 7,5% und ihre EBITDA-Prognose um 67% übertroffen.

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Das Unternehmen habe den Ausblick auf das laufende Jahr bestätigt. Bei einem Umsatz von 180 bis 185 Mio. EUR werde weiterhin eine EBITDA-Marge zwischen 2,5% und 3,5% prognostiziert. Das Nettoergebnis solle laut Unternehmensangaben im Zielkorridor von 0,5 bis 2,0 Mio. EUR liegen. Insbesondere die Umsatzprognose könnte sich nach Einschätzung der Analysten als konservativ erweisen. Sie würden ihre Prognosen vorerst unverändert belassen. Für das laufende Q2 2010 würden sie bei einem Umsatz von 45,0 Mio. EUR mit einem EBITDA von 0,69 Mio. EUR rechnen. Die Rohertragsmarge würden sie bei 32,5% erwarten.

Der Anteilsschein habe sich seit der letzten Veröffentlichung der Analysten seitwärts bewegt. Sie würden die im Vergleich zum Gesamtmarkt unterdurchschnittliche Kursperformance für nicht gerechtfertigt halten. Die anziehende operative Entwicklung im 1. Quartal werde sich aus ihrer Sicht im Verlauf des Jahres fortsetzen. Die angekündigte Dividende dürfte den Titel zusätzlich stützen.

Die Analysten von Independent Research votieren bei einem von 5,50 auf 5,90 EUR angehobenen Kursziel (DCF- und Peer Group-Bewertung) weiter mit "kaufen" für die Mensch und Maschine-Aktie. (Analyse vom 30.04.2010) (30.04.2010/ac/a/nw)

[DerKosmokrat]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.437.185 von onkelen am 30.04.10 22:00:20

Ich habe bei dem Rücksetzer heute den Einstieg gewagt. Die Firma scheint grundsolide zu sein, profitabel, auch international gut aufgestellt.

Happy Investing,

Der Kosmokrat

[lupos1]

Original-Research: Mensch und Maschine Software SE - von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Mensch und Maschine Software SE

Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Erstes Quartal 2010 / Bilanz 2009 Empfehlung: Halten seit: 10.05.2010 Kursziel: 3,90 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 04.05.2009 von Kaufen auf Halten Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

Erstes Quartal markiert guten Start in das Geschäftsjahr 2010

Nachdem die Mensch und Maschine Software SE bereits ausführliche vorläu-fige Zahlen für 2009 veröffentlicht hatte, war die Erwartungshaltung im Vorfeldder Publikation der endgültigen Zahlen nicht sehr hoch. Insofern halten wir es für wahrscheinlich, dass das Unternehmen alle vertretbaren Risikoaufwendungen in die Bilanz für das Rezessionsjahr 2009 gepackt hat, um dann in 2010 unbelastet durchstarten zu können.

Auch wenn das absolute Niveau der Zahlen zum ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres noch ausbaufähig ist, haben wir dennoch den positiven Grundtenor der Publikation wohlwollend zur Kenntnis genommen. Zudem werten wir es als erfreulich, dass die bereits bekannten Teile der Unternehmensprognose für 2010 bestätigt wurden.

Eine positive Überraschung markierte für uns die Aussage zur Dividende. Die Mensch und Maschine Software SE kann sich nach eigenen Worten bei Erreichen der prognostizierten Zahlen durchaus eine Wiederaufnahme der Divi-dendenzahlung auf einem Niveau von circa 10 Cent für das Geschäftsjahr 2010 vorstellen.

Insgesamt sehen wir die Aktie der Mensch und Maschine Software SE im Zuge der leichten Besserung der Geschäftslage weiterhin als solide Halteposition mit einem aus kapitalmarkttechnischen Gründen leicht um 20 Cent auf 3,90 Euro erhöhten Kursziel. Hier könnte sich unseres Erachtens erst bei einer Umstellung des Bewertungsmodells auf das Ergebnis je Aktie für 2011 hinreichendes Kurspotenzial bis in den Bereich über 5 Euro ergeben.

Neben unserer Hauptempfehlung 'Halten' für konservative Investoren können spekulative Anleger, die sich bereits jetzt für 2011 positionieren wollen, mit dem Kauf erster Mensch und Maschine-Aktien beginnen. Für einen breiten Einstieg in den Titel ist es unseres Erachtens jedoch noch zu früh. Hierfür bedarf es unserer Ansicht nach einer weiteren Bestätigung der positiven Tendenz des Berichtes zum ersten Quartal 2010 durch gute Halbjahres- und Neunmonatszahlen, was wir jedoch für wahrscheinlich halten.

[DerKosmokrat]

Im Geschäftsbericht fand ich den Ausblick recht interessant:

Ausblick
Kurzfristig: Der Start ins neue Geschäftsjahr ist bisher recht zufriedenstellend verlaufen, so dass wir aus heutiger Sicht für 2010 von etwa 10-13% Umsatzplus auf ca. EUR 180-185 Mio und einer EBITDA-Rendite zwischen 2,5 und 3,5 Prozent ausgehen. Daraus würde sich eine EBITDA-Bandbreite von EUR 4,5 bis 6,5 Mio ergeben, das Nettoergebnis käme dann bei EUR 0,5 bis 2 Mio herein, pro Aktie also zwischen 3 und 14 Cent.

Bei Erreichung dieses Zielkorridors sowie einem positiven operativen Cashflow können wir uns nach einjähriger Dividenden- Abstinenz wieder eine Ausschüttung in der Größenordnung von 10 Cent pro Aktie vorstellen.

Mittelfristig: Bis die Rekordmarken von EUR 223 Mio Umsatz und EUR 13,0 Mio EBITDA aus 2008 sowie EUR 0,47 Gewinn pro Aktie aus 2007 wieder angepeilt werden können, wird es nach dem tiefen 2009er-Tal wohl noch ein bis zwei Jahre dauern, aber spätestens 2012 möchten wir soweit sein. Das bessere Margenpotential des Systemhaus-Segments gegenüber den bisher dominierenden Distribution sollte es dann erlauben, die EBITDA-Rendite im Konzern (2008: 5,8%) in Richtung 6-7% hochzuschieben.

Für 2011 könnten ein Umsatz von über EUR 200 Mio, ein EBITDA um die 5% bzw. EUR 10 Mio und ein Gewinn pro Aktie in der Größenordnung von 30 Cent als grobe Zielwerte gelten, für 2012 dann ein Umsatz oberhalb von EUR 230 Mio, ein EBITDA um die 6,5% bzw. EUR 15 Mio und ein Gewinn pro Aktie oberhalb von 50 Cent.

Alle Zielsetzungen stehen unter Vorbehalt Alle hier genannten Ziele stehen unter dem Vorbehalt, dass die Marktbedingungen in etwa so eintreten, wie sie in den Planungsmodellen angenommen wurden. Es kann daher keine Garantie für das Erreichen der Ziele übernommen werden.

[einsteig3r]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.516.381 von DerKosmokrat am 13.05.10 19:09:17

Erst mal willkommen an Bord, wie man am aktuellen Verlauf sieht wirst du es nicht bereuen, MuM sollte noch etwas nachzuholen haben bis wir die Aussichten kompensiert haben. Schauen wir mal, wie gesagt viel Glück mit deinem neuen Investment.

Mfg einsteig3r

[DerKosmokrat]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.516.579 von einsteig3r am 13.05.10 19:42:43

Glück hatte ich schon beim Einstandkurs (€3,41), das war ein Abstauberlimit, das ausgelöst wurde. Seither hält sich Aktie ja konstant darüber, schon der Schlußkurs an dem Tag war drüber.

Ich bin sehr langfristig orientiert, ich habe vor, meine Investments mindestens einige Jahre zu halten. Also hoffe ich natürlich, dass sich die Systemhaus-Strategie auszahlt, und M&M tatsächlich von Umsatz und Ergebnis bis 2012 dorthin kommt, wo sie 2008 schon mal waren.

Ich bin recht zuversichtlich, ich hoffe besonders auf eine positive Entwicklung der eigenentwickelten Software, Distribution halte ich für weniger interessant. Aber das mit dem Systemhaus, das könnte sehr gut funktionieren. Man kann den Kunden einen echten Mehrwert bieten, Beratung, Training, und gute Preise für die Software. Das könnte sich sogar schon dieses Jahr ganz beträchtlich auszahlen.

Happy Investing,

Der Kosmokrat

[lupos1]

Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen
Leser des Artikels: 59

Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE

Unternehmen: Mensch und Maschine SE
ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 19.05.2010
Kursziel: 8,54 EuroKursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH

Research zu Mensch und Maschine SE (Kaufen): Wieder profitabel

HIGHLIGHTS:

+ Umsatzwachstum zum Jahresstart
+ Systemhaussegment mit 70 Prozent Umsatzplus
+ Großhandelssparte mit fast verdreifachtem EBIT
+ Solide Bilanz und komfortable Liquiditätsausstattung
+ Kurs mit 170 Prozent Potenzial
- Ergebnisentwicklung im ersten Quartal enttäuschend
- Systemhaussparte mit Anlaufverlusten


FAZIT:

Als führender europäischer Anbieter von CAD / CAM-Software wurde Mensch und
Maschine im letzten Jahr heftig von der Krise durchgeschüttelt und musste
einen 27-prozentigen Umsatzrückgang sowie - erstmalig nach mehreren
profitablen Jahren - einen Fehlbetrag verbuchen. Seit dem Herbst befindet
sich das Unternehmen allerdings wieder auf Erholungskurs, im ersten Quartal
2010 konnten sowohl der Umsatz gesteigert als auch wieder ein positives
Ergebnis ausgewiesen werden. Nun bleibt abzuwarten, ob die Anfang 2009
vollzogene Erweiterung des Geschäftsmodells um die dritte Säule Systemhaus
in einem wieder normalen Umfeld tatsächlich die in sie gesetzten
Erwartungen erfüllen kann und insbesondere, ob dadurch die Margensituation
des Konzerns nachhaltig verbessert wird. Im ersten Quartal war davon leider
noch nichts zu sehen, bedingt durch Anlaufverluste war das Systemhaus das
einzige defizitäre Segment von Mensch und Maschine. Auch wenn wir davon
überzeugt sind, dass das erfahrene Management die Integrationsaufgaben
weitgehend reibungslos bewältigen und die erwarteten Synergien heben kann,
haben wir aus Vorsichtsüberlegungen die Zielmarge unseres Bewertungsmodells
geringfügig abgesenkt. Nichtsdestotrotz signalisiert dieses nach wie vor
eine deutliche Unterbewertung. Wir bleiben daher bei unserem Urteil und
empfehlen Mensch und Maschine mit dem Zielkurs 8,54 Euro weiterhin zum
Kauf.


Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.

[onkelen]

19.05.2010 09:01
Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE

Unternehmen: Mensch und Maschine SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 19.05.2010 Kursziel: 8,54 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: keine Analyst: Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH

Research zu Mensch und Maschine SE (Kaufen): Wieder profitabel

HIGHLIGHTS:

+ Umsatzwachstum zum Jahresstart + Systemhaussegment mit 70 Prozent Umsatzplus + Großhandelssparte mit fast verdreifachtem EBIT + Solide Bilanz und komfortable Liquiditätsausstattung + Kurs mit 170 Prozent Potenzial - Ergebnisentwicklung im ersten Quartal enttäuschend - Systemhaussparte mit Anlaufverlusten

FAZIT:

Als führender europäischer Anbieter von CAD / CAM-Software wurde Mensch und Maschine im letzten Jahr heftig von der Krise durchgeschüttelt und musste einen 27-prozentigen Umsatzrückgang sowie - erstmalig nach mehreren profitablen Jahren - einen Fehlbetrag verbuchen. Seit dem Herbst befindet sich das Unternehmen allerdings wieder auf Erholungskurs, im ersten Quartal 2010 konnten sowohl der Umsatz gesteigert als auch wieder ein positives Ergebnis ausgewiesen werden. Nun bleibt abzuwarten, ob die Anfang 2009 vollzogene Erweiterung des Geschäftsmodells um die dritte Säule Systemhaus in einem wieder normalen Umfeld tatsächlich die in sie gesetzten Erwartungen erfüllen kann und insbesondere, ob dadurch die Margensituation des Konzerns nachhaltig verbessert wird. Im ersten Quartal war davon leider noch nichts zu sehen, bedingt durch Anlaufverluste war das Systemhaus das einzige defizitäre Segment von Mensch und Maschine. Auch wenn wir davon überzeugt sind, dass das erfahrene Management die Integrationsaufgaben weitgehend reibungslos bewältigen und die erwarteten Synergien heben kann, haben wir aus Vorsichtsüberlegungen die Zielmarge unseres Bewertungsmodells geringfügig abgesenkt. Nichtsdestotrotz signalisiert dieses nach wie vor eine deutliche Unterbewertung. Wir bleiben daher bei unserem Urteil und empfehlen Mensch und Maschine mit dem Zielkurs 8,54 Euro weiterhin zum Kauf.

Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.

Perfomaxx gibt einen der erfolgreichsten Börsenbriefe Deutschlands heraus (Musterdepot-Performance + 703 % seit 2001). Mehr Infos sowie ein kostenloses Probeabo finden Sie unter www.performaxx-anlegerbrief.de.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11033.pdf

[onkelen]

http://www.performaxx.de/pdf/mensch-und-maschine_100519_f_k.…

mfg
onkelen

[lupos1]

19.05.2010 13:30
DER AKTIONÄR Online Tipp des Tages: Mensch und Maschine - Mit Geduld zu 100 Prozent
DJ DER AKTIONÄR Online Tipp des Tages: Mensch und Maschine - Mit Geduld zu 100 Prozent


Nach einem starken ersten Quartal hat Adi Drotleff, Gründer und
Vorstandschef des CAD/CAM-Spezialisten Mensch und Maschine (WKN: 658 080),
ehrgeizige Ziele ausgegeben.

Es gibt sie noch, die Nachzügler im Nebenwertesegment. Einer dieser
"vergessenen Werte" ist der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine (MuM),
der zuletzt mit starken Quartalszahlen auf sich aufmerksam machte. In den
ersten drei Monaten übertraf der IT-Konzern mit einem EBITDA von 2,25
Millionen Euro die Analystenprognosen. Bei Umsätzen von 51,8 Millionen Euro
lag das Nettoergebnis bei 0,75 Millionen Euro. Damit hat sich der
Erholungstrend aus dem vierten Quartal 2009 auch im neuen Geschäftsjahr
eindrucksvoll fortgesetzt.

Analysten raten zum Kaufen
In Analystenkreisen stießen die Quartalszahlen auf positive Resonanz. SES
Research hat seine Kaufempfehlung bestätigt und sieht ein Kursziel von 4,50
Euro. Zudem wurde die Dividendenerwartung für 2010 auf 0,10 Euro angehoben.
Wesentlich optimistischer zeigt sich Analyst Dr. Adam Jakubowski von
Performaxx Research, der den fairen Wert des IT-Konzerns auf rund 125
Millionen Euro taxiert. Dies entspricht einem Kursziel je Aktie von 8,54
Euro und damit einem Potenzial von mehr als 130 Prozent.

Vorstand optimistisch
Im Gespräch mit dem AKTIONÄR zeigt sich MuM-Vorstandschef Adi Drotleff für
die nächsten Jahre äußerst zuversichtlich: "Für 2011 haben wir uns
vorgenommen, die Umsatzmarke von 200 Millionen Euro wieder zu knacken und
dabei eine EBITDA-Rendite um die fünf Prozent zu erzielen. Dann sollte der
Gewinn pro Aktie bei rund 30 Cent hereinkommen. Für 2012 haben wir uns eine
EBITDA-Marge von 6,5 Prozent vorgenommen, was bei einem Zielumsatz von 230
Millionen Euro ein Ziel-EBITDA von rund 15 Millionen Euro ergibt, womit wir
dann den Gewinn pro Aktie auf über 50 Cent schieben könnten." Damit würde
das KGV auf unter 8 sinken.

Die 100-Prozent-Chance
Im Nebenwertesegment gibt es derzeit nur wenige Nachzügler, die ein ähnlich
attraktives Chance/Risiko-Profil aufweisen wie Mensch und Maschine. Das
kurzfristige Trading-Ziel liegt bei fünf Euro. Erreicht der
CAD/CAM-Spezialist seine ehrgeizigen Ziele, winken auf Sicht von zwei Jahren
Kurse von über sieben Euro. Das sieht auch MuM-Chef Drotleff so: "Bei einem
2012er-Zielgewinn pro Aktie von über 50 Cent sollte es kein Problem sein,
das Ende 2007 markierte Hoch von sieben Euro deutlich zu toppen. Langfristig
sehe ich auch die Marke von zehn Euro als überwindbar an." Zur Absicherung
dient ein Stopp bei 2,90 Euro.

Mehr Informationen, Nachrichten und Empfehlungen finden Sie im Internet
unter www.deraktionaer.de

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter www.deraktionaer.de +++

(END) Dow Jones Newswires

May 19, 2010 07:00 ET (11:00 GMT)

[onkelen]

[lupos1]

Nach Ansicht der Experten würden im Nebenwertesegment aktuell nur wenige Nachzügler existieren, die ein ähnlich attraktives Chance/Risiko-Profil aufweisen könnten. Erreiche das Unternehmen seine ehrgeizigen Ziele, seien auf Sicht von zwei Jahren Kurse von über 7,00 EUR möglich. Das sehe auch Drotleff so: "Bei einem 2012er-Zielgewinn pro Aktie von über 0,50 EUR sollte es kein Problem sein, das Ende 2007 markierte Hoch von 7,00 EUR deutlich zu toppen. Langfristig sehe ich auch die Marke von 10,00 EUR als überwindbar an."
Laut den Experten von "Der Aktionär-online" ist die Mensch und Maschine-Aktie ein attraktives Investment. Das Kursziel werde bei 4,80 EUR gesehen. Das Investment sollte mit einem Stoppkurs abgesichert werden. (Analyse vom 19.05.2010) (19.05.2010/ac/a/nw)

[onkelen]

HV-Bericht Mensch und Maschine Software SE
Im ersten Quartal 2010 wieder zurück in der Erfolgsspur

Die Mensch und Maschine Software SE (MuM) hatte für den 20.5.2010 zu ihrer diesjährigen ordentlichen Hauptversammlung an den Sitz der Gesellschaft nach Wessling eingeladen. Im dortigen Pfarrstadel hatten sich etwa 100 Aktionäre und Gäste eingefunden, darunter Matthias Wahler für GSC Research, als der stellvertretende Verwaltungsratsvorsitzende Norbert Kopp die Veranstaltung um 11 Uhr eröffnete und die Versammlungsleitung übernahm. Der Verwaltungsratsvorsitzende Adi Drotleff ist zugleich geschäftsführender Direktor und erstattete im Folgenden den Bericht über das Geschäftsjahr 2009.


Bericht des Verwaltungsratsvorsitzenden

Eingangs sprach Herr Drotleff einige Worte zum Geschäftsmodell der Mensch und Maschine Software SE (MuM), das sich gerade in der Entwicklung befindet. Die MuM ist demnach in Europa mit einem Marktanteil von etwa 7 Prozent einer der führenden Anbieter von Computer Aided Design- und Computer Aided Manufacturing-Lösungen (CAD/CAM-Lösungen) und Vertriebspartner für den CAD-Weltmarktführer Autodesk mit einem Marktanteil von 20 bis 25 Prozent in Europa und weltweit etwa 9 Prozent.

Zur Differenzierung und Profilierung im Markt betätigt sich das Unternehmen außerdem selbst in der Softwareentwicklung. Die Hauptmarken sind „Open Mind“ und „Dataflor“. In diesem Geschäft ist das Volumen mit einem Umsatz von knapp 22 Mio. Euro relativ niedrig, dafür die Rohmarge mit circa 90 Prozent hoch. Die EBITDA-Rendite lag im vergangenen Jahr mit 7,1 Prozent aber noch deutlich unter dem Potenzial, das Herr Drotleff bei 15 bis 25 Prozent ansiedelt.

In der Distribution ist die Situation genau gegensätzlich. Das Geschäftsvolumen liegt mit 106 Mio. Euro weit höher, die Rohmarge erreicht jedoch nur 17 Prozent. Die EBITDA-Rendite lag im vergangenen Jahr mit 0,8 Prozent nur knapp im Plus. Das Potenzial schätzt der Verwaltungsratsvorsitzende hier auf 3 bis 4 Prozent, also den Wert, der in den Jahren 2007 und 2008 bereits erreicht war.

Neu umfasst das Geschäftsmodell seit dem vergangenen Jahr das MuM Systemhaus, das neben dem Direktvertrieb auch umfangreiche Dienstleistungen beinhaltet und sich mit einem mittleren Umsatzvolumen von 35 Mio. Euro und einer Rohertragsmarge von 38 Prozent in der Mitte bewegt. Die EBITDA-Marge erreichte in 2009 nur 2,9 Prozent, was Herr Drotleff auf die Aufwendungen der Anlaufphase zurückführte. Mittelfristig sieht er Potenzial bis 10 Prozent.

Die „Marktoffensive 2009“ umfasste Herrn Drotleff zufolge nun in der Kernregion Deutschland, Österreich und Schweiz den weitgehenden Umstieg von der Distribution auf das Systemhaus. In diesem Zusammenhang übernahm die MuM die treuesten Vertriebspartner in den jeweiligen Ländern. Die Bezahlung erfolgte im Rahmen eines zweistufigen Bewertungsverfahrens über Aktientausch, was nach Meinung von Herrn Drotleff für beide Seiten Charme besitzt. So werden die Gründer Mitunternehmer, und die MuM muss nur wenig Kapital einsetzen.

Wie Herr Drotleff anhand einer Karte aufzeigte, ist im Systemhausgeschäft mit inzwischen 35 Standorten im deutschsprachigen Raum eine weitgehende Flächenabdeckung erreicht. Die einzige Ausnahme bildet Ostdeutschland, wo sich bisher keine passenden Objekte gefunden haben. Der Verwaltungsratsvorsitzende sieht darin aber kein Problem. Eventuell eröffnen sich in den nächsten Jahren gute Chancen.

Mit der Veränderung des Geschäftsmodells hat sich wie gewünscht die Erlös- und Ergebnisaufteilung verändert. Die Distribution ist zwar noch immer der größte Umsatzträger, bei der Wertschöpfung, sprich dem Rohertrag, war in 2009 aber bereits nahezu eine Dreiteilung zwischen eigener Software, Distribution und Systemhaus erreicht.

Mit der Neuausrichtung ist die MuM Herrn Drotleff zufolge nun in 16 Ländern in Europa aktiv und verfügt zusätzlich über Vertriebsniederlassungen in Japan, Asien/Pazifik und den USA. Die Mitarbeiterzahl erhöhte sich durch die Übernahmen bis zum 31.3.2010 deutlich auf 567 (Vj.: 458) Personen und wird nach Einschätzung des Verwaltungsratsvorsitzenden zeitnah auf über 600 ansteigen. Schon fast die Hälfte der Mitarbeiter ist im Systemhaus beschäftigt.

Von den Kunden her ist die MuM breit aufgestellt. Etwa die Hälfte des Umsatzes entfällt auf den Maschinenbau, ein Viertel auf Architektur und Bauwesen inklusive Visualisierung, und der Rest verteilt sich auf Infrastruktur, Garten- und Landschaftsbau und Elektrotechnik. Angeboten wird ein sehr breites Leistungsspektrum, das von einfachen Planungsprogrammen für 1.000 Euro bis zu High-End-Systemen für über 100.000 Euro pro Arbeitsplatz reicht.

Als sehr wichtige Kennzahl sieht Herr Drotleff die Installationsbasis an, die inzwischen bei über 50.000 Endkunden und mehr als 500.000 Arbeitsplätzen liegt - und pro Jahr kommen 50.000 neue dazu. Grundsätzlich positiv wertet er, dass bei der MuM zwei Drittel des Geschäfts auf Neukunden entfallen, was die hohe Wachstumsdynamik aufzeigt. In der Krise ist diese offensive Ausrichtung aber eher nachteilig, wie im vergangenen Jahr klar zu spüren war.

Nach einigen Produktbeispielen kam Herr Drotleff zu den Zahlen des Geschäftsjahres 2009, in dem sich der Umsatz um 27 Prozent auf 163,3 Mio. Euro deutlich nach unten entwickelte. Bereinigt um Währungseffekte waren es 25 Prozent. Die eigene Software hielt sich mit einem Minus von 13 Prozent auf 21,8 Mio. Euro noch einigermaßen stabil, und das Systemhaus steuerte aus dem Stand immerhin 35,3 Mio. Euro zu den Gesamterlösen bei und ist damit zum größten europäischen Value Added Reseller des Hauptlieferanten Autodesk avanciert.

Kräftig nach unten ging es jedoch in der Distribution, in der die Erlöse um fast die Hälfte auf 106,3 (196,5) Mio. Euro einbrachen. Allerdings ist hier zu beachten, dass die Umstellung auf das Systemhausgeschäft im deutschsprachigen Raum zu Lasten der Distributionsumsätze ging. Diesen Kannibalisierungseffekt hatte Herr Drotleff durchaus erwartet. Betrachtet man lediglich die hiervon nicht betroffenen Länder, lag der Rückgang nur bei rund 28 Prozent.

Wie der Verwaltungsratsvorsitzende weiter darstellte, war ab dem vierten Quartal 2009 insgesamt wieder eine Aufhellung der Situation zu beobachten. Sehr deutlich zeigte sich die Verbesserung dann im ersten Quartal 2010, in dem der Umsatz wieder um 8 Prozent auf 51,8 Mio. Euro zulegte. Besonders stark entwickelte sich erneut das Systemhausgeschäft mit einem Zuwachs von 71 Prozent auf 13,5 Mio. Euro, während die beiden anderen Segmente eher stagnierten.

Der größere Anteil der margenstarken eigenen Software und des Systemhausgeschäfts zu Lasten der margenschwachen Distribution führte zu einem deutlichen Anstieg der Rohertragsmarge. In 2009 erreichte diese mit 31,2 nach zuvor 25,1 Prozent einen neuen Rekordwert und hielt sich im ersten Quartal 2010 auf diesem Niveau. Ein bisschen dürfte sich der Aufwärtstrend bei dieser Kennzahl nach Einschätzung von Herrn Drotleff noch fortsetzen.

Das EBITDA stürzte infolge des Umsatzrückgangs in 2009 um 89 Prozent auf 1,4 (13,0) Mio. Euro nach unten. Immerhin blieb es aber im positiven Bereich, was der Verwaltungsratsvorsitzende ursprünglich gar nicht erwartet hatte. Wie beim Umsatz war auch hier im dritten Quartal eine Bodenbildung zu beobachten. Netto steht für 2009, verursacht weitgehend durch umfangreiche Abschreibungen, ein deutlich negatives Jahresergebnis von minus 4,8 (plus 5,8) Mio. Euro zu Buche. Für viel aussagekräftiger hält Herr Drotleff deshalb den operativen Cashflow, der mit 5,7 (9,3) Mio. Euro deutlich positiv ausfiel.

Im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres ist dann auch die Rückkehr in die Gewinnzone gelungen. Das EBITDA erhöhte sich um 15 Prozent auf 2,25 Mio. Euro, und netto steht ein Ergebnis von 0,75 (0,77) Mio. Euro oder 5 (6) Cent je Aktie zu Buche. Lediglich das Systemhausgeschäft schrieb noch kleine Anlaufverluste, was nach Einschätzung des Verwaltungsratsvorsitzenden wohl auch im Gesamtjahr noch so bleiben wird.

Die Bilanzsumme ist infolge der „Marktoffensive 2009“ deutlich angewachsen. Von 101,1 (85,0) Mio. Euro zum Jahresende stieg sie bis zum 31.3.2010 weiter auf 107,5 Mio. Euro. Die Nettobankverbindlichkeiten konnten mit rund 12 Mio. Euro dennoch nahezu stabil gehalten werden, und auch die Eigenkapitalquote ist Herrn Drotleff zufolge nur scheinbar über 23,9 (31,1) auf 23,1 Prozent gesunken.

Nach den Regelungen von IFRS müssen nämlich die Minderheitenanteile aus den Systemhausübernahmen, die sich noch nicht komplett im Besitz der MuM befinden, als langfristige Schulden gebucht werden. Dies erscheint Herrn Drotleff nicht unbedingt folgerichtig, nachdem die Kaufpreise jeweils mit Aktien beglichen werden. Bereinigt um diesen Effekt liegt das Eigenkapital zum 31.3.2010 bei 32,7 Mio. Euro, und die Eigenkapitalquote erreicht etwa 30,4 Prozent.

Bei der Aktionärsstruktur haben sich laut Herrn Drotleff keine Veränderungen ergeben. So hält er selbst nach wie vor 41,2 Prozent der Anteile, sein Verwaltungsratskollege Werner Schwenkert kommt auf 5,7 Prozent, und 52,2 Prozent befinden sich im Streubesitz. In diesem Zusammenhang informierte der Verwaltungsratsvorsitzende über die Hintergründe des zum 31.3.2010 erfolgten Wechsels der Aktiennotierung vom regulierten Markt in den M:access der Münchner Börse.

Nach Überzeugung von Herrn Drotleff bietet der M:access für die MuM die optimale Kosten/Nutzenrelation. Nachdem die Anforderungen im regulierten Markt sich mit der Zusammenlegung von Geregeltem Markt und Amtlichem Handel nochmals drastisch erhöht haben, lassen sich mit diesem Schritt nach seiner Einschätzung rund 1 Mio. Euro pro Jahr einsparen. Wie der Verwaltungsratsvorsitzende betonte, sind mit dem Wechsel keine Nachteile für die Aktionäre verbunden. Die MuM wird auch weiterhin freiwillig vollwertige Quartalsberichte erstellen.

Schließlich kam Herr Drotleff noch zum Ausblick. Demnach erwartet er für 2010 ein moderates Umsatzwachstum um 10 bis 13 Prozent auf 180 bis 185 Mio. Euro und auf Basis des EBITDA eine Rendite von 2,5 bis 3,5 Prozent, also ein operatives Ergebnis zwischen 4,5 und 6,5 Mio. Euro. Der Gewinn je Aktie wird wegen der Belastung aus der Abschreibung auf die übernommenen Assets dennoch nur zwischen 3 und 14 Cent herauskommen. Da dies den Cashflow nicht tangiert, soll bei Zielerreichung aber dennoch die Ausschüttung einer Dividende von 10 Cent je Aktie vorgeschlagen werden.

Mittel- und langfristig will Herr Drotleff wieder auf den alten Wachstumpfad zurückkehren. Bis 2012 soll das Umsatzvolumen mit 230 Mio. Euro den alten Rekordwert überschreiten und die EBITDA-Rendite infolge der neuen Margensituation auf 6,5 Prozent oder etwa 15 Mio. Euro ansteigen. Der Gewinn je Aktie müsste damit nach der Rechnung des Verwaltungsratsvorsitzenden von etwa 30 Cent in 2011 auf über 50 Cent in 2012 ansteigen.


Allgemeine Aussprache

Als erster Redner gratulierte Andreas Breijs von der Deutschen Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) der Verwaltung zu den Zahlen des ersten Quartals 2010. Nachdem das vergangene Jahr noch sehr schlecht verlaufen ist, zeichnet sich seines Erachtens damit die Trendwende deutlich ab. Herrn Breijs interessierte dann, ob die Gesellschaft nach Ansicht des Verwaltungsratsvorsitzenden heute besser aufgestellt ist, falls es nochmals zu einer Konjunkturschwäche kommen sollte.

Herr Drotleff stimmte mit dem Redner überein, dass die konjunkturelle Lage nach wie vor unsicher ist. Deshalb wollte man seitens des Unternehmens bis zur Bilanzpressekonferenz eigentlich auch keine Prognose abgeben. „Wir haben unsere Lektion aus den Jahren 2003 und 2004 gelernt“, zeigte sich der Verwaltungsratsvorsitzende überzeugt. Der Absturz im vergangenen Jahr war allerdings so enorm, wie er nicht erwartet werden konnte.

Weiterhin bat Herr Breijs um ergänzende Ausführungen zu den außerplanmäßigen Abschreibungen, die das Ergebnis im Berichtszeitraum zusätzlich belastet haben. Zum einen betraf dies laut Herrn Drotleff mit 0,5 Mio. Euro ein Gebäude aus einer Akquisition in Wiesbaden. Dieses stand mit dem Ertragswert in den Büchern und wurde nun, auch mit Blick auf eine künftig eventuell anfallende Grunderwerbssteuer, auf den Verkehrswert abgeschrieben.

Außerdem wurden Abschreibungen auf den Goodwill vorgenommen. Wie Herr Drotleff ausführte, orientierte man sich beim Impairment-Test an der schlechtesten Einheit, in diesem Fall der Tochtergesellschaft in Schweden. Um sämtliche Risiken aus der Bilanz zu nehmen, wurde dieser Betrag um die Hälfte abgeschrieben. In guten Jahren würde eine solche Wertberichtigung schließlich weit mehr schmerzen als in einer ohnehin schlechten Berichtsperiode.

Ferner interessierte den DSW-Vertreter, inwieweit sich die Verantwortlichen bei der MuM Gedanken über eine Währungsabsicherung gemacht haben. Wie Herr Drotleff hierauf erklärte, sind die Einflüsse diesbezüglich vor allem umsatzseitig zu spüren. Beim Ergebnis gleichen sich die Effekte hingegen langfristig aus, weshalb sich eine Absicherung, die ja auch Kosten verursacht, nicht lohnen würde. Derzeit ist der Währungseffekt nach Aussage des Verwaltungsratsvorsitzenden eher wieder positiv.

Gegen die Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien hatte Herr Breijs nichts einzuwenden. Schließlich wurde diese Ermächtigung in der Vergangenheit mit Bedacht genutzt, und die Papiere wurden an Partner weitergegeben. Dennoch wollte der Aktionärsschützer wissen, ob konkrete Pläne für weitere Rückkäufe bestehen. „Wir kaufen dann, wenn der Kurs günstig ist“, entgegnete Herr Drotleff. Zurzeit ist dies nach seiner Einschätzung der Fall, während er bei 6 bis 7 Euro wieder zurückhaltender wäre.

Eine zweite Wortmeldung kam von Aktionär Stauffenberg. Diesem war nicht recht begreiflich, dass der Umsatz zwar in etwa wieder auf dem Niveau von 2006 angekommen ist, dass statt des damaligen Gewinns von 3 Mio. Euro aber nun ein Verlust von 4,8 Mio. Euro zu Buche steht. Nur an den genannten außerplanmäßigen Abschreibungen und dem Aufwand für den Aufbau des Systemhausgeschäfts könne dieser immense Unterschied wohl kaum liegen.

Wie Herr Drotleff darstellte, verursacht die Veränderung des Geschäftsmodells durchaus zusätzliche Kosten. So müssen die Struktur von Groß- auf Einzelhandel und die Vertriebskanäle auf den direkten Kundenkontakt umgestellt werden, was vor allem im Mitarbeiterbereich zunächst einen zusätzlichen Aufwand bedeutet. Die übernommenen Firmen liefern, wie Herr Drotleff betonte, auch in der konjunkturellen Krise gute Ergebnisse.

Auf Nachfrage des Aktionärs ergänzte der Verwaltungsratsvorsitzende, dass das Umsatzvolumen im Systemhausgeschäft in den nächsten zwei bis drei Jahren zur Hälfte organisch und zur Hälfte über weitere Akquisitionen auf 50 bis 60 Mio. Euro anwachsen wird. Danach wird es noch einige Jahre schwächer wachsen und sich dann schließlich wie der Markt entwickeln. Ein Umsatzvolumen von 70 Mio. Euro bei einem Rohertrag von 40 Prozent sieht Herr Drotleff als realistisch an.

Kritisch sah Herr Stauffenberg darüber hinaus die Kaufpreise der zugekauften Firmen. Bei einem übernommenen Nettovermögen von 9 Mio. Euro und Firmenwerten von zusätzlich 10,6 Mio. Euro hat die MuM nach seiner Rechnung den 2,2-fachen Buchwert bezahlt, was ihm recht viel erschien. Schließlich notiere die MuM-Aktie selbst nur 60 Prozent über dem Buchwert.

Wie Herr Drotleff in seiner Antwort darlegte, lag der Kaufpreis beim sechsfachen EBIT, was er als sehr gutes Verhandlungsergebnis ansieht. Immerhin entspricht dies einer operativen Rendite von 16,7 Prozent. Eine Substanzbewertung hält er dagegen für ungeeignet, und im Übrigen wies er nochmals darauf hin, dass die Kaufpreise nicht in Cash, sondern in Aktien beglichen wurden.

Allgemein schien Herrn Stauffenberg die Bilanz keineswegs so solide, wie dies Herr Drotleff in seiner Rede dargestellt hatte. Schließlich übersteigen inzwischen die Firmenwerte mit über 40 Mio. Euro sogar das um die genannten Sondereffekte bereinigte Eigenkapital von 32 Mio. Euro, was Herr Drotleff durchaus bestätigte. Er hält jedoch den Blick auf die Nettoverschuldung für viel aussagekräftiger, wonach die bilanziellen Verhältnisse absolut in Ordnung sind.

In diesem Kontext stellte der Verwaltungsratsvorsitzende klar, dass, sollte aus der Nettoverschuldung in einigen Jahren ein Cash-Überschuss werden, er diesen an die Aktionäre ausschütten würde. Insbesondere mit Blick auf das extrem niedrige Zinsniveau hält er nichts davon, nicht benötigte Mittel im Unternehmen zu bunkern.

Überrascht zeigte sich Herr Stauffenberg, dass trotz des Verlustausweises erhebliche Steuern gezahlt werden mussten. Dies liegt laut Herrn Drotleff daran, dass Steuern grundsätzlich lokal erhoben werden und ein Ausgleich von Gewinnen im einen mit den Verlusten im anderen Land nicht möglich ist.


Abstimmungen

Vor dem Eintritt in die Abstimmungsvorgänge verkündete Herr Kopp die Präsenz mit 8.721.016 Aktien entsprechend einem Anteil von 59,78 Prozent am Grundkapital. Die meisten Beschlüsse fielen im Folgenden mit Mehrheiten weit über 99 Prozent. Ausnahmen bildeten die TOP 5 und 6 mit jeweils rund 440.000 Gegenstimmen.

Im Einzelnen beschlossen wurden der Vortrag des Bilanzgewinns auf neue Rechnung (TOP 2), die Entlastung des Verwaltungsrats (TOP 3), die Wahl der AWT Audit Wirtschaftstreuhand AG zum Abschlussprüfer und Konzernabschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2010 (TOP 4) und die Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien (TOP 5).

Weitere Punkte waren die Ermächtigung zur Ausgabe von Bezugsrechten an geschäftsführende Direktoren der Gesellschaft, an Mitglieder der Geschäftsführungsorgane gegenwärtig oder zukünftig verbundener Unternehmen sowie an Mitarbeiter der Gesellschaft und gegenwärtig oder zukünftig verbundener Unternehmen, die Schaffung eines bedingten Kapitals und die entsprechende Satzungsänderung (TOP 6), die Aufhebung des bedingten Kapitals III (TOP 7), die Anpassung der Satzung an das Gesetz zur Umsetzung der Aktionärsrechterichtlinie (ARUG) (TOP 8) und einige weitere Satzungsänderungen (TOP 9).


Fazit

Bedingt durch die Wirtschaftskrise blickt man bei der Mensch und Maschine Software SE auf ein sehr schwieriges Jahr 2009 zurück. Der Umsatz brach kräftig ein, zumindest das EBITDA konnte aber im Plus gehalten werden, und der hohe Fehlbetrag ist zu einem guten Teil auf umfangreiche Abschreibungen zurückzuführen, mit denen alle denkbaren Risiken mit in den ohnehin schon schlechten Jahresabschluss eingearbeitet wurden.

Seit dem vierten Quartal 2009 bessert sich die Situation jedoch zusehends, und die ersten drei Monate 2010 sind schon wieder richtig gut verlaufen, worauf der Aktienkurs auch schon zaghaft reagiert hat. Die Rückkehr auf den alten Wachstumspfad scheint realistisch, und nachdem mit dem Aufbau des eigenen Systemhausgeschäfts die Rohmarge deutlich angestiegen ist, sind damit neue Gewinnrekorde zu erwarten. Bereits in 2011 soll der Gewinn je Aktie nun 30 Cent erreichen und in 2012 auf über 50 Cent ansteigen, was der Aktie einiges Potenzial eröffnen würde.

[einsteig3r]

Also, wenn ich hier noch nicht dabei wäre, würde ich jetzt einsteigen. Es ist ja offensichtlich nur noch eine Frage der Zeit bis das Ding nach oben schiesst. Und dann sind ungebremst erst mal 20-30% drin

mfg einsteig3r

[onkelen]

26.07.2010 09:21
Mensch und Maschine Software SE legt Halbjahresergebnisse vor

Mensch und Maschine Software SE legt Halbjahresergebnisse vor

Mensch und Maschine Software SE / Halbjahresergebnis

26.07.2010 09:21

Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Ordentliches Q2 setzt Erholungstrend aus Q4/Q1 fort - Umsatz und Cashflow überraschen positiv, Ergebnis wie erwartet - Ausblick auf Gesamtjahr 2010 bestätigt, Umsatzziel leicht erhöht

Wessling, 26. Juli 2010 - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) hat mit einem ordentlichen Q2 den Erholungstrend aus Q4/Q1 fortgesetzt. Der Halbjahresumsatz lag bei EUR 97,43 Mio (Vj 85,12 / +14,5%), wozu das zweite Quartal EUR 45,59 Mio (Vj 37,16 / +23%) beisteuerte. Das Betriebsergebnis EBITDA kam im Halbjahr mit EUR 2,90 Mio (Vj 2,39 / +21,5%) und im Q2 mit EUR 0,65 Mio (Vj 0,43 / +54%) herein. Der Nettogewinn nach Anteilen Dritter lag bei EUR 0,62 Mio (Vj 0,63) bzw. 4 (Vj 5) Cent pro Aktie für 6 Monate / EUR -0,13 Mio (Vj -0,13) bzw. -1 (Vj -1) Cent pro Aktie im Q2.

Das erst Anfang 2009 gestartete Systemhaus-Segment wächst weiter stürmisch und trug EUR 27,23 Mio (Vj 15,22 / +79%) zum Umsatz im Halbjahr bei. Die Wertschöpfung (Rohertrag) erhöhte sich auf EUR 10,95 Mio (Vj 5,95 / +84%), der Anteil am Konzern-Rohertrag kletterte auf 34,3% (Vj 22,8%). Der Segmentbeitrag zum EBITDA war mit EUR -0,37 Mio (Vj +0,36) anlaufbedingt noch leicht negativ, die EBITDA-Marge lag bei -1,4%. Im Vergleich zum Gesamtjahr 2009 mit einer EBITDA-Marge von -2,9% im Systemhaus-Segment stellt dies jedoch eine Verbesserung dar.

Im Distributions-Segment kam der Umsatz bei EUR 58,02 Mio (Vj 58,60 / -1%) herein. Bereinigt um den Basiseffekt der im ersten Halbjahr 2009 noch laufenden Umstellung von Distribution auf Systemhaus in den deutschsprachigen Ländern entspricht dies einem moderaten Umsatzwachstum von gut 10% in der Distribution, primär aus Großbritannien, Frankreich, Italien und Polen. Das Segment-EBITDA verdoppelte sich auf EUR 1,83 Mio (Vj 0,91), die EBITDA-Marge war mit 3,2% (Vj 1,6%) schon fast auf dem Niveau des Vorkrisenjahres 2008 (3,5%).

Mit einem Umsatzschub von fast 17% im zweiten Quartal kam nun auch das Software-Segment voll aus den Startlöchern und erzielte im Halbjahr einen Umsatz in Höhe von EUR 12,18 Mio (Vj 11,30 / +8%) und ein EBITDA in Höhe von EUR 1,44 Mio (Vj 1,12 / +29%).

Der operative Cashflow im ersten Halbjahr betrug EUR +2,72 Mio (Vj -0,89), so dass nach Abzug der Investitionen in Höhe von EUR 1,09 Mio (Vj 2,85) und der Ausgaben für den Kauf eigener Aktien in Höhe von EUR 0,23 Mio noch freier Cashflow verblieb, was die Netto-Bankverschuldung auf EUR 10,47 Mio (31.12.2009: 12,39) senkte.

Die Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr lag beim Umsatz eher am oberen Rand des Erwartungsspektrums, beim Ergebnis etwas oberhalb der Mitte. 'Wir gehen aus heutiger Sicht davon aus, dass das zweite Halbjahr einen in etwa gespiegelten Verlauf zum ersten Semester 2010 zeigen wird' meint MuM-CEO Adi Drotleff. 'Deshalb lassen wir die Ergebnisziele unverändert, tragen aber der starken Entwicklung des Distributionsgeschäfts Rechnung und heben das Umsatzziel um 5 Millionen an.'

Der neue Zielkorridor beim Umsatz liegt bei EUR 185-190 Mio (+13-16%). Die EBITDA-Zielbandbreite beträgt unverändert EUR 4,5-6,5 Mio (Vj 1,4), was einer operativen Marge von 2,5-3,5% entspräche. Das Ziel beim Nettoergebnis liegt bei EUR 0,5 bis 2,0 Mio (Vj -4,8) bzw. 3 bis 14 Cent / Aktie (Vj -34). Drotleff weiter: 'Bei Erreichung dieses Zielkorridors sowie einem weiter positiven operativen Cashflow planen wir nach einjähriger Dividenden-Abstinenz wieder eine Ausschüttung in der Größenordnung von 10 Cent pro Aktie.'

26.07.2010 09:21 Ad-hoc-Meldungen, Finanznachrichten und Pressemitteilungen übermittelt durch die DGAP. Medienarchiv unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de

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Sprache: Deutsch Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Freiverkehr in Berlin, München (m:access), Düsseldorf, Stuttgart, Hamburg; Open Market in Frankfurt

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

[onkelen]

heute tut sich was
bis jetzt schon fast
45.000 stücke gehandelt
und es geht aufwärts

[tonisoprano]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.887.634 von onkelen am 28.07.10 09:54:14

Hoffe mal es bleibt kein Strohfeuer

[boernfried]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.887.805 von tonisoprano am 28.07.10 10:09:58

Sieht nicht so aus .

[laseneca]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.889.402 von boernfried am 28.07.10 13:38:07

kann mir eigentlich jemand sagen, was sich bei MuM hinter den ominoesen "Anteilen Dritter" beim Ergebnis verbirgt? Sind ja normal kleine Betraege, hier faellt praktisch der ganze Gewinn weg.

[lupos1]

Mensch und Maschine Software kaufen
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, stuft die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) unverändert mit "kaufen" ein.


Das Unternehmen habe die Zahlen für das 2. Quartal 2010 vorgelegt. Der Umsatz habe um 22,7% auf 45,6 Mio. EUR zugelegt und das EBITDA sei auf 0,7 Mio. EUR gestiegen. Der Anstieg der Rohertragsmarge von 32,9 auf 34,4% stehe für die Analysten im Vordergrund. Mensch und Maschine habe die Umsatzguidance für das laufende Jahr von 180 bis 185 Mio. EUR auf 185 bis 190 Mio. EUR angehoben. Die Ergebnisguidance sei unverändert belassen worden.
Die Analysten würden ihre 2010er-Prognosen entsprechend der aktualisierten Zielsetzung von 182,5 auf 188,5 Mio. EUR Umsatz anheben. Die EBITDA-Schätzung werde von 5,2 auf 5,5 Mio. EUR geändert und die Analysten würden nunmehr ein Nettoergebnis von nicht mehr 0,9 sondern 1,2 Mio. EUR erwarten.
Der Anteilsschein habe in den zurückliegenden Wochen leicht nachgegeben. Dieser Kursrückgang sei nach Ansicht der Analysten nicht gerechtfertigt.
Die Analysten von Independent Research votieren bei einem von 5,90 auf 6,00 EUR angehobenen Kursziel (DCF- und Peer Group-Bewertung) weiter mit "kaufen" für die Mensch und Maschine-Aktie. (Analyse vom 27.07.2010) (27.07.2010/ac/a/nw)

[onkelen]

29.07.2010 16:25
Mensch und Maschine Software SE strafft Konzernführung

Mensch und Maschine Software SE strafft Konzernführung

Mensch und Maschine Software SE / Personalie

29.07.2010 16:25

Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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- Michael Endres zum Chief Operating Officer (COO) ernannt

Wessling, 29. Juli 2010 - Der Verwaltungsrat des CAD/CAM-Spezialisten Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) hat den langjährigen Vorstand und geschäftsführenden Direktor Michael Endres (50) zum Chief Operating Officer (COO) ernannt und ihm damit die operative Konzernführung übertragen.

Er übernimmt mit Wirkung zum 1.8.2010 auch den Bereich Informationstechnik (IT) vom bisherigen CIO Jens Jansen, der nach 10 Jahren aus den Diensten von MuM ausscheidet und sich neuen beruflichen Herausforderungen stellt.

Adi Drotleff, Verwaltungsratsvorsitzender, Gründer und Hauptaktionär von MuM: 'Jens Jansen hat in seinen 10 Jahren als CIO und auch schon ein paar Jahre vorher als externer Berater unsere Geschäftsprozesse und IT-Strukturen aufgrund der stetig wachsenden Anforderungen im Rahmen der Internationalisierung und des Konzernwachstums gestaltet und weiterentwickelt. Dafür danke ich ihm, auch im Namen des Verwaltungsrats und der Kollegen aus dem geschäftsführenden Direktorium, ganz herzlich. Sein Werk wird bei Michael Endres in guten Händen liegen, der MuM seit der Gründungsphase begleitet hat, davon die letzten 11 Jahre im Konzernvorstand bzw. seit der Umwandlung in eine SE als geschäftsführender Direktor.'

[onkelen]

02.08.2010 12:36
Original-Research: Mensch und Maschine Software SE (von GSC Research GmbH): H...

Original-Research: Mensch und Maschine Software SE - von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Mensch und Maschine Software SE

Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Halbjahresbericht 2010 Empfehlung: Halten seit: 02.08.2010 Kursziel: 4,20 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 04.05.2009 von Kaufen auf Halten Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

Halbjahresbericht zeigt deutliche Stabilisierung

Die Halbjahreszahlen der Mensch und Maschine Software SE (MuM) zeigten nach unserem Eindruck eine erfreuliche Entwicklung des Geschäftes. Sowohl auf Umsatz- als auch auf operativer Ertragsebene (EBITDA) entsprach der Bericht unseren Erwartungen. Positiv werten wir auch die bei den Ertragskennziffern bestätigte und auf Umsatzebene leicht angehobene Unternehmens-Guidance. Da wir die erhöhte Umsatzprognose bereits in unseren bisherigen Schätzungen antizipiert hatten, haben wir diese unverändert belassen.

Aufgrund der noch einige Jahre laufenden Abschreibungen auf den Kaufpreis der neu erworbenen Systemhäuser sind die Ergebniskennziffern EBIT und Jahresüberschuss unseres Erachtens momentan noch nicht geeignet, die Ertragsstärke der 'neuen' Mensch und Maschine Software SE objektiv abzubilden.

Der wohl austarierte Zuschnitt des nun auf den drei Säulen Distribution von Autodesk-CAD-Software, Systemhaus-Geschäft und MuM-Eigensoftware basierenden Geschäftsmodells zeigt sich unserer Ansicht nach am besten beim Vergleich der Rohertragsmargen in der Segmentberichterstattung. Hier liegt das Systemhaus-Geschäft in der Mitte zwischen den Sparten Distributionund Eigensoftware. Wegen des noch im Aufbau befindlichen Systemhaus-Geschäfts zeigt sich diese Relation noch nicht in den nachgelagerten GuV-Stufen. Vorstand Adi Drotleff strebt jedoch auch hier ähnliche Proportionen wie bei der Rohertragsmarge an.

Bei der Bewertung der MuM-Aktie zeigt sich momentan der Spagat zwischen den langfristigen guten Perspektiven und der für 2010 im Vergleich zur Vergangenheit noch relativ niedrigen Ergebniserwartung je Aktie, die unsere Be-wertung nach unten zieht. Nichtsdestotrotz halten wir es vor Veröffentlichung der Neunmonatszahlen noch für zu früh, unser Bewertungsmodell auf das 2011er-EPS umzustellen.

Insofern bleibt unsere Hauptempfehlung für den konservativen Anleger momentan noch bei 'Halten' mit einem aus bewertungstechnischen Gründen um 30 Cent auf 4,20 Euro erhöhten Kursziel. Der spekulative Investor, der keinen Zweifel an der Belastbarkeit der 2011er-Schätzung hat und sich schon jetzt für dieses Szenario positionieren will, sollte bereits zum gegenwärtigen Zeitpunkt in den Titel einsteigen.

[onkelen]

LSR
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Aktuelle Kursinformationen (XETRA)
Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
4,06 € 4,08 € -0,020 € -0,49 % 02.08./12:36

ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0006580806 658080 4,10 € 3,36 €



Mensch und Maschine Turnaround wird fundierter

02.08.2010
Doersam-Brief

Gorxheimertal (aktiencheck.de AG) - Wie Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "BetaFaktor" im "Doersam-Brief" berichtet, vergibt er für die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) ein Kursziel von 7 EUR.

Bei immer mehr Unternehmen zeige sich jetzt immer deutlicher, dass der Wirtschaftsaufschwung nachhaltig sei und sie kräftig davon profitieren würden. So sei beispielsweise das Q2-Ergebnis von Mensch und Maschine Software SE ausgezeichnet. Der Umsatz sei um 22,7% auf 45,6 Mio. EUR und das EBITDA auf 0,7 Mio. EUR gestiegen. Grund sei ein ansehnlicher Anstieg der Rohertragsmarge von 32,9% auf 34,4%.

Der Verwaltungsratsvorsitzende und Gründer Mensch und von Maschine Adi Drotleff habe nun die Umsatzprognose für das laufende Jahr um 5 Mio. EUR auf 185 bis 190 Mio. EUR nach oben revidiert. Die Ergebnis-Guidance habe er vorläufig unverändert bei einer EBITDA-Zielbandbreite von 4,5 bis 6,5 (im Vorjahr: 1,4) Mio. EUR gelassen. Das Ergebnis pro Aktie liege in einer Bandbreite von 3 bis 14 Cent. Man schätze, dass hier eine Prognoseanhebung mit den Q3-Zahlen anstehe. Man solle bedenken, dass es in 2009 hier tiefrote 34 Cent/Aktie gegeben habe.

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Daran erkenne man den starken Turnaround, der sich bereits in Q4/2009 und Q1/2010 abgezeichnet habe. Nach dem Konsolidierungs- und Investitionsjahr 2009 stehe also in diesem Jahr wieder ein vernünftiger Gewinn an. Drotleff deute deshalb schon eine Dividende an: "Bei Erreichung dieses Zielkorridors sowie einem weiter positiven operativen Cashflow planen wir nach einjähriger Dividendenabstinenz wieder eine Ausschüttung in der Größenordnung von 10 Cent pro Aktie."

Besonders positiv zu werten sei, dass das erst Anfang 2009 gestartete Systemhaus-Segment stark wachse. Hier seien die Umsätze um sagenhafte 79% auf 27,23 Mio. EUR in die Höhe geschossen. Man halte das vor allem deshalb für bedeutend, weil es wesentlich margenstärker sei. Das Distributionsgeschäft habe zwar sogar um 1% auf 58,02 Mio. EUR stagniert, es sei jedoch nicht so ergebnisstark. Auch das Software-Segment sei jetzt endlich ans Laufen gekommen: Der Umsatz sei um 8% auf 12,18 Mio. EUR und EBITDA um 29% auf 1,44 Mio. EUR gestiegen.

Die Rückkehr zu den alten Wachstums- und Gewinnpfaden sei mehr als realistisch. Die letzten drei Quartale seien keine Eintagsfliegen gewesen, vielmehr habe der Wirtschaftsaufschwung auch Mensch und Maschine voll erfasst.

Das Kursziel für die Mensch und Maschine-Aktie wird bei 7 EUR gesehen, so die Experten von "BetaFaktor" im "Doersam-Brief". (Ausgabe 495 vom 01.08.2010) (02.08.2010/ac/a/nw)

[hinkelstone]

03.08.2010

Mensch und Maschine Software halten

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von GSC Research, Klaus Kränzle, stuft die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) weiterhin mit "halten" ein.

Am 26.07. habe die Mensch und Maschine Software SE (MuM) den Halbjahresbericht für das laufende Geschäftsjahr veröffentlicht. Nachdem das erste Quartal nach dem Einbruch von 2009 bereits eine erste Aufwärtstendenz gezeigt habe, hätten jetzt auch die Halbjahreszahlen die positive Tendenz des Geschäftsverlaufs bestätigt. Zwar sei MuM noch weit davon entfernt, die Rekordzahlen aus 2008 zu erreichen, die Tendenz weise jedoch nach Erachten der Analysten in die richtige Richtung.

Im Einzelnen seien die Erlöse um 14,5 Prozent auf 97,4 (Vj.: 85,1) Mio. Euro gestiegen. Zu diesem gutem Abschneiden habe auch das zweite Quartal beigetragen, in dem das Unternehmen einen Umsatzzuwachs von fast einem Viertel auf 45,6 (37,2) Mio. Euro habe vermelden können. Auch auf der Ergebnisseite habe MuM Verbesserungen erreichen können, auch wenn sich verständlicherweise noch nicht alle mit dem Systemhaus-Einstieg verbundenen Kosten amortisiert hätten. So habe das operative Ergebnis (EBITDA) um über ein Fünftel auf 2,9 (2,4) Mio. Euro zugelegt.

Das bei den Analysten mehr im Mittelpunkt der Betrachtung stehende EBIT sei um 9 Prozent auf 1,3 (1,2) Mio. Euro gestiegen. Allerdings sei diese Kennziffer momentan wegen der aktuell noch, jedoch nicht auf Dauer zu stemmenden Abschreibungen des Kaufpreises für die neu erworbenen Systemhäuser etwas unterzeichnet. In dieser Hinsicht gebe man daher Vorstand Adi Drotleff Recht, der das EBITDA zurzeit für den objektiveren Gradmesser des MuM-Geschäftserfolges halte. Die Kaufpreisabschreibungen hätten im Berichtszeitraum ein Niveau von 1,0 (0,8) Mio. Euro erreicht. Adi Drotleff gehe momentan davon aus, dass diese bis 2015 auslaufen würden.

Wegen einer günstigeren steuerlichen Situation im Vergleichszeitraum sowie aufgrund erhöhter Anteile Dritter habe das Unternehmen auf Nachsteuerebene mit 0,62 (0,64) Mio. Euro nur ein behauptetes Ergebnis gemeldet, was einem EPS von 0,04 (0,05) Euro entsprochen habe.

Insgesamt habe insbesondere die Ergebnisentwicklung auf EBITDA-Ebene die Analysten zufrieden gestellt und unterstreiche nach ihrem Erachten die richtige strategische Vorgehensweise von MuM.

Die Halbjahreszahlen der Mensch und Maschine Software SE (MuM) hätten nach Eindruck der Analysten eine erfreuliche Entwicklung des Geschäftes gezeigt. Sowohl auf Umsatz- als auch auf operativer Ertragsebene (EBITDA) habe der Bericht ihren Erwartungen entsprochen. Positiv werte man auch die bei den Ertragskennziffern bestätigte und auf Umsatzebene leicht angehobene Unternehmensguidance. Da die Analysten die erhöhte Umsatzprognose bereits in ihren bisherigen Schätzungen antizipiert hätten, hätten sie diese unverändert belassen.

Aufgrund der noch einige Jahre laufenden Abschreibungen auf den Kaufpreis der neu erworbenen Systemhäuser seien die Ergebniskennziffern EBIT und Jahresüberschuss nach ihrem Erachten momentan noch nicht geeignet, die Ertragsstärke der "neuen" Mensch und Maschine Software SE objektiv abzubilden.

Der wohl austarierte Zuschnitt des nun auf den drei Säulen Distribution von Autodesk-CAD-Software, Systemhaus-Geschäft und MuM-Eigensoftware basierenden Geschäftsmodells zeige sich nach Ansicht der Analysten am besten beim Vergleich der Rohertragsmargen in der Segmentberichterstattung. Hier liege das Systemhaus-Geschäft in der Mitte zwischen den Sparten Distribution und Eigensoftware. Wegen des noch im Aufbau befindlichen Systemhausgeschäfts zeige sich diese Relation noch nicht in den nachgelagerten GuV-Stufen. Vorstand Adi Drotleff strebe jedoch auch hier ähnliche Proportionen wie bei der Rohertragsmarge an.

Bei der Bewertung der MuM-Aktie zeige sich momentan der Spagat zwischen den langfristigen guten Perspektiven und der für 2010 im Vergleich zur Vergangenheit noch relativ niedrigen Ergebniserwartung je Aktie, die die Analystenbewertung nach unten ziehe. Nichtsdestotrotz halte man es vor Veröffentlichung der Neunmonatszahlen noch für zu früh, das Bewertungsmodell auf das 2011er-EPS umzustellen.

Insofern bleibt für die Mensch und Maschine-Aktie die Hauptempfehlung der Analysten von GSC Research für den konservativen Anleger momentan noch bei "halten" mit einem aus bewertungstechnischen Gründen von 3,90 Euro auf 4,20 Euro erhöhten Zwölf-Monats-Kursziel. Der spekulative Investor, der keinen Zweifel an der Belastbarkeit der 2011er-Schätzung habe und sich schon jetzt für dieses Szenario positionieren wolle, sollte bereits zum gegenwärtigen Zeitpunkt in den Titel einsteigen.


02.08.2010/ac/a/nw
Quelle: Finanzen.net

[lupos1]

25.08.2010
Anlagenbautage bei MuM
Mensch und Maschine (MuM) widmet sich in diesem Herbst besonders den Unternehmen, die im Anlagenbau tätig sind. Das Spezialistenteam geht auf Tournee und lädt in sechs Städten in Deutschland und jeweils drei Städten in Österreich und der Schweiz zu den Anlagenbautagen ein.
Seit Autodesk seine Produktpalette durch AutoCAD P&ID und AutoCAD Plant 3D ergänzt hat, sind immer mehr Firmen daran interessiert, auf diese Software umzusteigen. MuM hält für diese Interessenten zusätzlich zahlreiche Produkte bereit, um integrierte Lösungen für jegliche Ansprüche im Anlagenbau zu schaffen. Diese Pakete stehen im Mittelpunkt der Präsentationen, Vorträge und Diskussionen bei den
Anlagenbautagen. Die Besucher lernen Möglichkeiten kennen, ihre Produktivität bei der Entwicklung und beim Betrieb ihrer Anlagen zu steigern.

Die Termine in Deutschland:

28.09.: Halle (bei Leipzig)
21.09.: Oldenburg
22.09.: Hamburg
16.09.: Essen
01.10.: Weißenhorn (bei Ulm)
19.10.: Wessling

Die Termine in Österreich:

28.09.: Wien
29.09.: Großwilfersdorf
30.09.: Wels

Die Termine in der Schweiz:

15.09.: Basel
22.09.: Steinach
23.09.: Kiesen

Die genauen Veranstaltungsorte, die Anfangszeiten und die Tagesordnung für jede
Veranstaltung gibt es im Internet.

[DerKosmokrat]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.048.928 von lupos1 am 26.08.10 12:53:27

Nanu? Seit einem Monat kein Posting mehr? Sommerurlaub sollte doch schon vorbei sein

[onkelen]

25.10.2010 08:26
Mensch und Maschine Software SE legt Neunmonatszahlen vor

Mensch und Maschine Software SE legt Neunmonatszahlen vor

Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): Quartalsergebnis

25.10.2010 08:26 -------------------------------------------------------------------- -------

Wachstum bei MuM nimmt im Q3 stärker Fahrt auf - Nach 9 Monaten: Umsatz +17% / EBITDA mehr als verdoppelt - Ausblick auf Gesamtjahr 2010 bestätigt, Umsatzziel leicht erhöht

Wessling, 25. Oktober 2010 - Das Umsatz- und Ertragswachstum des CAD/CAM-Spezialisten Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) hat im Q3/2010 stärker Fahrt aufgenommen. Die Erlöse kamen in den ersten 9 Monaten bei EUR 142,1 Mio (Vj 121,3 / +17%) herein, davon EUR 44,64 Mio (Vj 36,11 / +24%) im dritten Quartal. Das Betriebsergebnis EBITDA nach neun Monaten wurde mehr als verdoppelt, und zwar auf EUR 3,52 Mio (Vj 1,58 / +122%). Das Q3 trug hier EUR 0,62 Mio (Vj -0,81) bei. Das Nettoergebnis nach Anteilen Dritter lag nach neun Monaten bei EUR 0,20 Mio (Vj -0,72) bzw. 1 (Vj -5) Cent pro Aktie.

Das erst Anfang 2009 gestartete Systemhaus-Segment blieb stärkster Wachstumstreiber und trug EUR 41,03 Mio (Vj 24,36 / +68%) zum Neunmonats-Umsatz bei. Die Wertschöpfung (Rohertrag) erhöhte sich auf EUR 16,62 Mio (Vj 9,33 / +78%), der Segment-Anteil am Konzern-Rohertrag kletterte damit auf 35,2% (Vj 24,9%). Der Segmentbeitrag zum EBITDA war mit EUR -0,75 Mio (Vj -0,22) anlaufbedingt weiter leicht negativ, die EBITDA-Marge lag bei -1,8%. Im Vergleich zum Gesamtjahr 2009 mit einer EBITDA-Marge von -2,9% im Systemhaus-Segment stellt dies jedoch bereits eine Verbesserung dar.

Im Distributions-Segment kam der Umsatz bei EUR 83,04 Mio (Vj 80,60 / +3%) herein. Das Q3 trug EUR?25,02 Mio (Vj 21,99 / +14%) bei und zeigte so das tatsächliche Wachstum, während der Vorjahresvergleich bis zum 30.6.2010 noch durch den Basiseffekt der im ersten Halbjahr 2009 laufenden Umstellung von Distribution auf Systemhaus in den deutschsprachigen Ländern verfälscht war. Das Segment leistete mit einem EBITDA in Höhe von EUR 2,30 Mio (Vj 0,33) den höchsten Beitrag zum Konzernbetriebsergebnis.

Das Software-Segment setzte das im Q2 begonnene Umsatzwachstum fort und legte im Q3 um 17% auf EUR 5,82 Mio (Vj 5,07) zu, was auf Neunmonatsbasis ein Plus von 11% auf EUR 18,00 Mio (Vj 16,27) ergab. Ebenfalls bei 11% lag die operative Umsatzrendite: Das Segment-EBITDA betrug EUR 1,97 Mio (Vj 1,48 / +33%).

Der operative Cashflow bis 30.9.2010 war mit EUR 5,59 Mio (Vj 4,84) erfreulich hoch, so dass nach Abzug der Investitionen in Höhe von EUR 1,50 Mio (Vj 2,98) noch freier Cashflow verblieb, was die Netto-Bankverschuldung auf EUR 8,28 Mio (31.12.2009: 12,39) und damit erstmals seit 12 Jahren unter die Marke von 10% der Bilanzsumme drückte.

'Die Geschäftsentwicklung in den ersten 9 Monaten lag beim Umsatz eher am oberen Rand unseres Erwartungsspektrums, beim Ergebnis etwa in der Mitte' meint dazu MuM-CEO Adi Drotleff. 'Nach dem bisherigen Jahresverlauf kann man davon ausgehen, dass 2010 ein normales saisonales Muster aufweist und somit das vierte Quartal ähnlich gut verlaufen dürfte wie Q1. Deshalb lassen wir die Ergebnisziele unverändert und erweitern den Zielkorridor beim Umsatz um 5 Millionen nach oben.'

Der neue Zielkorridor beim Umsatz liegt bei EUR 185-195 Mio (+13-19%). Die EBITDA-Zielbandbreite beträgt unverändert EUR 4,5-6,5 Mio (Vj 1,4), was einer operativen Marge von 2,5-3,5% entspräche. Das Ziel beim Nettoergebnis liegt bei EUR 0,5 bis 2,0 Mio (Vj -4,8) bzw. 3 bis 14 Cent / Aktie (Vj -34).

Bei Erreichung dieses Zielkorridors sowie einem weiter positiven operativen Cashflow plant MuM nach einjähriger Dividenden-Abstinenz wieder eine Ausschüttung in der Größenordnung von 10 Cent pro Aktie.

25.10.2010 08:26 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. DGAP-Medienarchive unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de

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Sprache: Deutsch Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Freiverkehr in Hamburg, München (m:access), Düsseldorf, Berlin, Stuttgart; Open Market in Frankfurt

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

[onkelen]

25.10.2010 10:41
Mensch und Maschine verdoppelt Betriebsergebnis
Wessling (BoerseGo.de) - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE hat in den ersten neun Monaten des laufenden Jahres einen kräftigen Umsatz- und Gewinnanstieg verzeichnet. Die Erlöse stiegen um 17 Prozent von 121,3 auf 142,1 Millionen Euro, wie das Unternehmen am Montag mitteilte. Stärkster Wachstumstreiber blieb das erst Anfang 2009 gestartete Systemhaus-Segment, dessen Umsatz sich um 68 Prozent auf 41,03 Millionen Euro erhöhte. Das Betriebsergebnis EBITDA wuchs um 122 Prozent von 1,58 auf 3,52 Millionen Euro. Unter dem Strich verdiente das Unternehmen 0,20 Millionen Euro, nachdem im Vorjahreszeitraum noch ein Verlust von 0,72 Millionen Euro verbucht werden musste.

"Die Geschäftsentwicklung in den ersten 9 Monaten lag beim Umsatz eher am oberen Rand unseres Erwartungsspektrums, beim Ergebnis etwa in der Mitte", sagte Unternehmenschef Adi Drotleff. "Nach dem bisherigen Jahresverlauf kann man davon ausgehen, dass 2010 ein normales saisonales Muster aufweist und somit das vierte Quartal ähnlich gut verlaufen dürfte wie Q1. Deshalb lassen wir die Ergebnisziele unverändert und erweitern den Zielkorridor beim Umsatz um 5 Millionen nach oben."

Beim Umsatz rechnet das Unternehmen nun mit 185 bis 195 Millionen Euro, was einem Anstieg um 13 bis 19 Prozent entsprechen würde. Das EBITDA soll weiterhin 4,5 bis 6,5 Millionen Euro betragen. Für das Nettoergebnis werden 0,5 bis 2,0 Millionen Euro erwartet. Bei Erreichung dieses Zielkorridors sowie einem weiter positiven operativen Cashflow will das Unternehmen nach einjähriger Dividenden-Abstinenz wieder eine Ausschüttung in der Größenordnung von 10 Cent pro Aktie zahlen.

[hinkelstone]

25.10.2010

Warburg belässt Mensch und Maschine auf 'Kaufen' - Ziel 4,50 Euro

HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - Warburg Research hat die Aktien des Softwareherstellers Mensch und Maschine nach Zahlen auf "Kaufen" und mit einem Kursziel von 4,50 Euro belassen.
Die Zahlen haben gegenüber dem Krisenjahr 2009 erwartungsgemäß eine deutliche Verbesserung bei Umsatz und Ergebnis gezeigt, schrieb Analyst Felix Ellmann in einer Studie vom Montag. Der Anbieter von CAD/CAM-Lösungen profitiere dabei von der Erholung der Konjunktur, so der Experte. Ellmann erwartet für 2010 eine typische saisonale Verteilung mit einem starken ersten und vierten Quartal.

[hinkelstone]

27.10.2010

Mensch und Maschine Software kaufen


Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, rät nach wie vor zum Kauf der Mensch & Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080).

Die Gesellschaft habe ihre Zahlen für das dritte Quartal 2010 veröffentlicht. Bei einem Umsatzanstieg um 23,7% auf 44,6 Mio. Euro sei ein EBITDA von 0,6 Mio. Euro erwirtschaftet worden. Damit halte der positive Trend bei Mensch & Maschine an.

Bereits zum zweiten Mal in diesem Jahr habe die Geschäftsführung die Umsatz-Guidance angehoben. Sie gehe nun von einem Umsatz zwischen 185 und 195 Mio. Euro aus. Das EBITDA solle nach wie vor zwischen 4,5 und 6,5 Mio. Euro liegen.

Die Analysten von Independent Research haben ihre Umsatzprognose für 2010 auf 192,7 Mio. Euro angehoben. Das EBITDA sähen sie nun bei 5,8 Mio. Euro.

Vor dem Hintergrund der aufhellenden Perspektiven würden die Analysten die Underperformance der Aktie für nicht angemessen halten. Mensch & Maschine kehre zu alter Wachstumsstärke zurück. Da auch mit einer besseren Ergebnisqualität zu rechnen sei, sollte dies dem Papier Auftrieb verleihen. Hinzu käme noch eine attraktive Dividendenrendite von 5,1% (2011e).

Bei einem von 6,00 auf 6,40 Euro erhöhten Kursziel votieren die Analysten von Independent Research weiterhin mit "kaufen" für die Mensch & Maschine-Aktie.


26.10.2010/ac/a/nw
Quelle: Finanzen.net

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.401.256 von hinkelstone am 27.10.10 17:32:11

01.11.2010 06:00

SPEZIALWERT
Mensch und Maschine: Zurück auf Wachstumskurs

Selbst gute Börsenzeiten haben ihre Nachteile: Zum Beispiel ist die Suche nach zurückgebliebenen Qualitätstiteln in Haussephasen kein einfaches Unterfangen. Fündig kann man aber dennoch werden.

von Jens Castner, Euro am Sonntag

Doch es gibt sie noch, die Spätstarter zum kleinen Preis. Mensch und Maschine (MuM) ist so ein Fall. Das Unternehmen stellt CAD- und CAM-Software her. Die Kürzel stehen für Computer Aided Design und Computer Aided Manu­facturing und bedeuten, dass die Maschine dazu da ist, den Menschen bei industriellen Entwicklungs- und Produktionsprozessen zu unterstützen. Das tut sie aber nicht von sich aus, deshalb wird sie von einfachen Zeichenprogrammen über 3-D-Konstruktionssoftware bis hin zu High-End-Lösungen aus dem Hause MuM mit sanftem Druck dazu gebracht.

Da sich die mittelständisch geprägten Industrien, die auf solche Lösungen zurückgreifen, in der Krise mit Investitionen zurückhielten, hatte MuM im vergangenen Jahr mit rückläufigen Umsätzen und roten Zahlen zu kämpfen. Die Dividende musste gestrichen werden.

Inzwischen hat sich die Schockstarre jedoch gelöst, der Auftragseingang zieht spürbar an. Vor allem dank eines guten dritten Quartals mit 24 Pro­zent Umsatzzuwachs gegen­über dem Vorjahreszeitraum verdichten sich die Anzeichen, dass die Wende geschafft ist. Auf Neunmonats­basis liegt das Plus bei 17 Prozent, insgesamt erlöste das Unternehmen von Januar bis September 142,1 Millionen Euro. Damit liegt die Geschäftsentwicklung laut Vorstandschef Adi Drotleff „am oberen Rand unseres Erwartungsspektrums“. Die Umsatzprognose fürs Gesamtjahr hob der Firmengründer leicht auf 185 bis 195 Millionen Euro an.

Gemessen daran lässt der momentane Börsenwert von weniger als 60 Millionen Euro viel Spielraum nach oben. Der Haken ist die Margenschwäche: In den ersten drei Quartalen blieb nur ein bescheidener Nettogewinn von 200 000 Euro hängen – ein Cent je Anteilschein. Beim Ergebnis liege man auch nur etwa in der Mitte des zu Jahresbeginn ausge­gebenen Zielkorridors von drei bis 14 Cent Gewinn je Aktie, räumt Drot­leff ein. Legt man die durchschnittlichen Analystenschätzungen von acht Cent zugrunde, errechnet sich ein hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von fast 50.

Das soll sich in den nächsten Jahren schlagartig ändern. Bei einem avisierten Umsatzwachstum von 15 Prozent pro Jahr will Drotleff 2011 etwa 30 Cent Ergebnis je Aktie abliefern und 2012 in die Größenordnung von 50 Cent vorstoßen. Gelingt das, sinkt das KGV auf günstige acht. Drotleff selbst ist vom Erfolg seiner Unternehmung überzeugt. Seit dem Börsengang kauft er kontinuierlich Aktien zu, allein seit 2006 erwarb er 800 000 Stück. Normalerweise nutzt er die Dividende, um sie in die eigene Firma zu reinvestieren. Deshalb ist er als Hauptbegünstigter an einer aktionärfreundlichen Ausschüttungspolitik interessiert. Schon für 2010 soll wieder eine Dividende von zehn Cent bezahlt werden.

Quelle: http://www.finanzen.net/nachricht/aktien/Spezialwert-Mensch-…

[lupos1]

02.11.2010 08:31
Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen
Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE

Unternehmen: Mensch und Maschine SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 02.11.2010 Kursziel: 9,03 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: keine Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. A. Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH

Research zu Mensch und Maschine SE (Kaufen): Zunehmende Umsatzdynamik

HIGHLIGHTS:

+ Umsatzwachstum beschleunigt sich + Rohertragsmarge erhöht + Finanzverschuldung kräftig reduziert + Kurs mit 130 Prozent Potenzial - Systemhaussparte mit Anlaufverlusten - Gesamtergebnis noch unter unseren Erwartungen

FAZIT:

Die Zahlen zum dritten Quartal haben die Trends der letzten 12 Monate bestätigt: Mensch und Maschine befindet sich auf einem klaren Erholungskurs, doch die Gewinnentwicklung wird durch die Integration der im letzten Jahr übernommenen Gesellschaften sowie durch die Anlaufkosten der neuen Sparte noch belastet. Auch wenn diese Herausforderung absehbar war, ist die hieraus resultierende Ergebnisbelastung stärker und hartnäckiger als von uns zunächst erwartet. Als Hoffnungszeichen, dass die Phase bald vorüber sein könnte, werten wir allerdings, dass im dritten Quartal das Segmentergebnis erstmalig in diesem Jahr besser ausfiel als vor 12 Monaten. Nun bleibt abzuwarten, ob dies in den Monaten bis zum Jahresende bestätigt wird und ob dann das Systemhausgeschäft den ihm zugedachten positiven Beitrag zur der ansonsten überzeugenden Gesamtentwicklung beisteuern wird. Auf Basis unserer Überzeugung, dass dies passiert, sind wir für die Aktie weiterhin positiv gestimmt und sehen ein Kurspotenzial von rund 130 Prozent. Unser Urteil lautet unverändert 'Kaufen'.

[onkelen]

http://www.more-ir.de/d/11141.pdf

[ridethehype]

Sie erwacht, mit den gefestigten Anzeichen eines soliden Aufschwungs, kommt auch unser CAD-Schätzchen wieder in Fahrt, hoffen wir mal. Bisher hat MuM bewiesen, das sie ein gut durchfinanziertes und umsatzstarkes Unternehmen sind. Bisher haben die Zahlen gestimmt, im Grunde keine Wachstumsstory, sofern nicht eine bahnbrechende Technologie auftritt. Z.B. schraubt der Konstrukteur in seinem Labor virtuell eine Maschine im 3D-Raum zusammen um den Montage- oder Reperaturkomfort zu verbessern. Spannungsanalysen durch verstärkbaren händischen Krafteintrag o.ä., dadurch bekämen gerade Uniabsolventen ein Gefühl für Stahl.
Aber unsere Lieblingsanalysen haben ja wieder ein schönes Kursziel rausgehauen, auf Sicht von zwölf Monaten. Die probierns so lange bis die Prophezeiung imal eintrifft. Es gibt Analystenhäuser die ´liegen bei 50% richtig andere bei 5.
Seis drum, irgendwann kommt auch hier der Ausbruch.

[onkelen]

03.11.2010 15:16
Original-Research: Mensch und Maschine Software SE (von GSC Research GmbH): H...

Original-Research: Mensch und Maschine Software SE - von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Mensch und Maschine Software SE

Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie:Neun-Monats-Zahlen 2010 Empfehlung: Halten seit: 03.11.2010 Kursziel: 4,20 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 04.05.2009 von Kaufen auf Halten Analyst: Jürgen Pöllmann (CEFA)

Neunmonatsbericht zeigt nachhaltigen Aufwärtstrend

Die Neunmonatszahlen der Mensch und Maschine Software SE (MuM) zeigen nach unserem Eindruck eine erfreuliche Entwicklung des Geschäfts. Sowohl auf Umsatz- als auch auf operativer Ertragsebene (EBITDA) lag der Bericht etwas über unseren Erwartungen. Deshalb haben wir sowohl unsere Umsatz- als auch die Ertragsprognose für 2010 leicht erhöht.

Allerdings hatten wir die Ertragsentwicklung in der Distribution etwas schlechter und die der Sparte Systemhaus dafür besser erwartet. Da wir damit rechnen, dass die Rohertragsmarge in der Distribution künftig wieder leicht zurückgehen wird und der Ergebnisbeitrag der Systemhaussparte uns etwas enttäuscht hat, haben wir unsere Gewinnschätzung für 2011 auf 0,25 (0,32) Euro je Aktie reduziert. Im Folgejahr gehen wir hier aber von einem Sprung auf 0,36 Euro je Aktie aus.

Bei der Bewertung der MuM-Aktie zeigt sich momentan der Spagat zwischen den langfristigen guten Perspektiven, die sich auch aus der strategischen Entscheidung zugunsten eines Einstiegs in den Endkundenvertrieb ergeben, und der für 2011 im Vergleich zur Vergangenheit noch relativ niedrigen Ergebniserwartung.

Unsere Hauptempfehlung für den konservativen Anleger bleibt aktuell noch bei 'Halten' mit einem Kursziel von 4,20 Euro je Aktie. Spekulative Investoren, die sich für das Szenario positionieren wollen, dass die neue Strategie erfolgreich ist und die Rohertragsmarge in der Distribution stabil bleibt, können aber bereits zum gegenwärtigen Zeitpunkt in den Titel einsteigen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11145.pdf

Kontakt für Rückfragen GSC Research GmbH Immermannstr. 35 40210 Düsseldorf Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 0 Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44 Email: [e-mail] Internet: www.gsc-research.de

-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

ISIN DE0006580806

AXC0148 2010-11-03/15:16

[ridethehype]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.446.425 von onkelen am 03.11.10 16:49:00

Vornehme zurückhaltung

[DerKosmokrat]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.450.435 von ridethehype am 04.11.10 07:11:49

Eigentlich sagt doch die Analyse, wenn das so wie erwartet weiterläuft, wäre die Aktie unterbewertet, aber wir sagen ja nicht, dass es so weiterlaufen wird. Nur wenn es doch so weiterläuft, können wir hinterher sagen, das haben wir ja immer schon gesagt.

[ridethehype]

Diesmal stimmt das Volumen, die Wirtschaftslage auch, gut möglich, das wir nicht wieder auf 3,8 zurückfallen, sondern durchmarschieren bis 4,5. Sieht bisher ganz gut aus. Sollte es ein bis zwei Wochen über 4,- bleiben, stehen die Chancen für eine Aufwärtsbewegung gut.

[DerKosmokrat]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.455.456 von ridethehype am 04.11.10 16:26:11

Ich sehe das etwas langfristiger: Wenn das mit dem Systemhausmodell funktioniert, gibt es keinen Grund, nicht wieder in den Range von 2006/2007 zurückzukehren, nämlich so 5-7 Euro Schwankungsbreite.
Da sich die Anzeichen mehren, dass es wohl tatsächlich funktioniert, würde mich nicht wundern, wenn es plötzlich auch mal schnell nach oben geht. Jedenfalls ist alles unter 4,- Euro ein super Schnäppchen, mit einer guten Absicherung nach unten. Potential nach oben gibt's jede Menge!

[onkelen]

Mensch und Maschine kommt in Bewegung

12.11.2010
Der Aktionärsbrief

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Der Aktionärsbrief" sehen den fairen Wert der Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) im Bereich um 6 Euro.

Mensch und Maschine zähle zu einem der führenden CAD-Software-Anbieter. Technisch sei mit dem Überwinden der Marke von 4,20 Euro ein Kaufsignal generiert worden. Damit sei technisch die Trendwende vollzogen.

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Auch operativ sei der Turnaround geschafft. Nach den ersten neun Monaten in 2010 habe der Umsatz um 17% auf 142 Mio. Euro zugelegt und der Gewinn je Aktie sei auf 0,20 Euro gestiegen.

Nun wolle die Geschäftsführung an frühere Wachstumsraten von etwa 15% pro Jahr anknüpfen. Für 2011 avisiere das Management einen Umsatz von mehr als 210 Mio. Euro und ein EPS von rund 0,30 Euro. Für 2012 würden dann ein Umsatz von über 240 Mio. Euro und ein EPS von mehr als 0,50 Euro angepeilt. Das würde zu einem KGV um 8 führen. Auch eine Umsatzbewertung 2012e mit einem Faktor von 0,26 sei sehr niedrig. Zudem wolle man für 2010 eine Dividende von 0,10 Euro je Aktie vorschlagen, die dann in den Folgejahren weiter erhöht werden solle.

Die Experten von "Der Aktionärsbrief" sehen den fairen Wert der Mensch und Maschine-Aktie im Bereich um 6 Euro. Der Zeithorizont dieser Spekulation betrage 12 bis 18 Monate. (Ausgabe 45 vom 11.11.2010)

[onkelen]

17.11.2010, 9:20 Uhr
Mensch und Maschine: Gut gelaufen! Was nun?

Liebe Leser,

in unseren Augen ist der Aktie der Mensch und Maschine SE eine Halteposition. Die Aktie ist gerade in letzter Zeit ganz gut gelaufen.

Dazu kommt der Umstand, dass die Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Jahres einen nachhaltigen Aufwärtstrend widerspiegeln. Umsatz und operatives Ergebnis konnten die Erwartungen erfüllen.

Die Erlöse kamen in den ersten 9 Monaten bei EUR 142,1 Millionen (+17%) herein, davon EUR 44,64 Millionen (+24%) im dritten Quartal. Das Betriebsergebnis EBITDA nach neun Monaten wurde mehr als verdoppelt, und zwar auf EUR 3,52 Millionen (+122%). Das Q3 trug hier EUR 0,62 Millionen bei. Der Anbieter von CAD/CAM-Lösungen profitiert dabei von der Erholung der Konjunktur. Wir erwarten für das laufende Jahr eine typische saisonale Verteilung mit einem starken ersten und letzten Quartal.

Kurse unter 4 Euro könnten für einen mittelfristigen Einstieg bei Mensch und Maschine interessant sein. Gewinne sind mit einem entsprechenden Stoppkurs zu sichern.

[BrokerPK]

Rücksetzer auf charttechnische Unterstützung von 4 EUR ist im Gange

[BrokerPK]

sieht doch mal gut aus....Pullback auf 4 EUR wurde erfolgreich vollzogen....die Unterstützung dort hat sich als nachhaltig erwiesen....

http://www.traderfox.de/charttool/?id=2736623&d=130&b=0&t=c&…

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.606.894 von BrokerPK am 29.11.10 10:31:15

10.12.10 / 18:10, Abrufe gesamt: 2
Mensch und Maschine: 1. Preis beim GBC Award abgeräumt

http://www.daf.fm/video/mensch-und-maschine-1-preis-beim-gbc…

[onkelen]

http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=18775

[Anabelle]

Moin,
der dicke Widerstand um die 4,35 ist geknackt!

Jetzt geht es rauf bis über die 5 Euro Marke!

Gruß
Ana

[lupos1]

Das ist erst der Anfang
Maschinenbau wird zum Kauf empfohlen !
Da müsste MuM auch seinen Profit machen

[lupos1]

Auf Basis ihrer Überzeugung, dass dies passiere, seien die Experten für die Aktie weiterhin positiv gestimmt und sähen ein Kurspotenzial von rund 130 Prozent.
Das Urteil der Experten von "Performaxx" für die Mensch und Maschine-Aktie lautet unverändert "kaufen". Das Kursziel werde mit 9,03 Euro angegeben. (Analyse vom 02.11.2010)

[ridethehype]

Na wunderbar, seit zwei Monaten macht MuM wieder Spaß, sollte auch weiterhin so laufen, bis eine angemessene Bewertung da ist. Die Lage ist hervorragend, bis zum Verkaufskurs ist noch ne Menge Platz, der sollte doch in einigen Monaten ausgefüllt sein.
Bisher hieß es ja immer 2 Schritte vor 1,999999 zurück, jetzt hat sich das Verhältnis etwas gebessert und die Chancen des Aufholpotentials werden erkannt.

[onkelen]

14.01.2011, 7:47 Uhr
Mensch und Maschine: Ist das erst der Anfang?

Liebe Leser,

schön im Aufwärtstrend liegt der Kurs der Mensch und Maschine-Aktie.

Die Mensch und Maschine Software SE (kurz MuM) ist eigenen Angaben zufolge einer der führenden Anbieter von computergestützter Konstruktions-Software in Europa. Pro Jahr verkauft MuM nach eigenen Angaben Softwarelösungen für rund 50.000 neue CAD/CAM-Arbeitsplätze. Das Produktspektrum reicht von einfachen und kostengünstigen Zeichenprogrammen über mittelpreisige 2D- und 3D-Konstruktionslösungen bis hin zu High-End-Systemen.

Das Umsatz- und Ertragswachstum des CAD/CAM-Spezialisten hat im dritten Quartal an Fahrt gewonnen. Die Erlöse kamen in den ersten 9 Monaten bei EUR 142,1 Mio. (Vj 121,3 / +17%) herein, davon EUR 44,64 Mio. (Vj 36,11 / +24%) im dritten Quartal. Das Betriebsergebnis EBITDA nach neun Monaten wurde mehr als verdoppelt, und zwar auf EUR 3,52 Mio. (Vj 1,58 / +122%). Das Q3 trug hier EUR 0,62 Mio. (Vj -0,81) bei. Das Nettoergebnis nach Anteilen Dritter lag nach neun Monaten bei EUR 0,20 Mio. (Vj -0,72) bzw. 1 (Vj -5) Cent pro Aktie.

Fazit: Hier sollte man investiert bleiben. Kurse unter 4 Euro könnten für einen mittelfristigen Einstieg bei Mensch und Maschine interessant sein

[lupos1]

Auf den ersten Blick erscheint die Bewertung der Mensch und Maschine SE insbesondere nach den jüngsten Kurssteigerungen mit einem 2011er-KGV von 13,6 und einem EV/EBITDA in Höhe von 7,6 nicht besonders günstig. Man darf jedoch nicht außer Acht lassen, dass auch das kommende Geschäftsjahr 2011 immer noch von Sondereffekten im Zusammenhang mit der Akquisition von 5 Vertriebsgesellschaften geprägt sein wird, so dass hier noch nicht die langfristig erwartete Ergebnisqualität zu sehen sein wird. Die aktuellen Kursniveaus spiegeln unserer Meinung nach den inneren Wert des Unternehmens nicht wider und wir sehen daher ein Kurspotenzial von über 30 %.

[lupos1]

Aktionärsbrief

Die Verantwortlichen für das spekulativ ausgerichtete Musterportfolio stocken ihre 2.000 Aktien von Mensch und Maschine um zusätzliche 1.000 Valoren auf

[onkelen]

Mensch und Maschine mit Systemhausgeschäft auf Erfolgskurs

17.01.11 10:14
Doersam-Brief

Gorxheimertal (aktiencheck.de AG) - Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "Outperformer.de", sieht für die Mensch und Maschine-Aktie (MuM) (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) im "Doersam-Brief" bis zu 2007er-Rekordkursen von fast 7 EUR noch viel Luft.

Die Marktbedeutung von MuM sei so stark, dass inzwischen jährlich Softwarelösungen für rund 50.000 neue CAD/CAM-Arbeitsplätze verkauft würden - Tendenz steigend. Nicht zuletzt aufgrund der Wirtschaftserholung. Das Produktspektrum reiche von einfachen und billigen Zeichenprogrammen über mittelpreisige 2D- und 3D-Konstruktionslösungen bis hin zu Highend-Systemen. Das operative Geschäft des Unternehmens sei in die drei Umsatzsegmente Distribution, MuM-Software und Systemhaus unterteilt.

Vor allem Letzteres sorge für Fantasie, denn dieser Geschäftsbereich sei erst durch die Übernahme von fünf Vertriebspartnern im Geschäftsjahr 2009 gestartet, also mitten in der Wirtschafts- und Finanzkrise! Doch Gründer und Unternehmenschef Adi Drotleff, der mit über 41% weiterhin größter Aktionär sei, denke extrem langfristig. Mittlerweile habe MuM vierzehn Systemhäuser in der DACH-Region (deutschsprachiges Ausland) übernommen.

So sei bei MuM in den ersten neun Monaten 2010 der Umsatz um stolze 17,2% auf 142,1 Mio. EUR gestiegen. Der Systemhausbereich sei aber mit sagenhaften 68% (!) auf 41 Mio. EUR über dreieinhalb mal so stark gewachsen. Man solle sich nicht davon irritieren lassen, dass das Segment noch leicht rote Zahlen geschrieben habe (-1,01 Mio. EUR EBITDA) - die Integration der neuen Toechter gelte 2010 als fast abgeschlossen. Dieses Geschäft sei sehr margenstark und werde nun ab diesem Jahr deutlich kräftiger zum Gewinn beitragen.

Vom abgelaufenen Q4/10 sollte man noch keine großen Überraschungen erwarten. "Das wird in etwa so stark wie Q1", so Drotleff. Fürs Gesamtjahr 2010 laute deshalb die Guidance 185 bis 195 Mio. EUR Umsatz (+13% bis 19%) und ein Gewinn pro Aktie von 3 bis 14 Cent. Die große Spanne beim EPS begründe Drotleff mit steuerlichen und Bewertungsaspekten, die jedoch 2011 nicht mehr - auf-grund der eben ziemlich abgeschlossen Integration der neuen Töchter - bestehen sollten.

Aus diesem Grund stünden nun interessante Gewinnzuwächse durch eine bessere Marge im Systemhausgeschäft an: Rund 30 Cent EPS in diesem Jahr und sogar über 50 Cent in 2012 laute die Gewinn-Guidance. Das sei schon sportlich, aber machbar. Daraus würde sich ein KGV von 9 ergeben. Die Umsatz-Guidance für 2011liege bei über 210 Mio. EUR und für 2012 bei über 240 Mio. EUR. Das Kurs-Umsatz-Verhaeltnis liege somit bei günstigen 0,3 - zu günstig für ein Software- und Systemhaus.

Die MuM-Guidance halte der Experte für absolut plausibel, sollte sich die Wirtschaft weiter so erholen wie bisher. Denn vor allem die Automobilindustrie - einer der großen Kundensegmente von MuM - habe erst im zweiten Halbjahr 2010 wieder mit deutlicheren Investitionen angefangen.

2012 sieht somit nach einem Rekordjahr aus - bis zu 2007er-Rekordkursen von fast 7 EUR sieht Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "Outperformer.de", im "Doersam-Brief" noch viel Luft. (Ausgabe 519 vom 16.01.2011) (17.01.2011/ac/a/nw)

[lupos1]

Das Urteil der Experten von "Performaxx" für die Mensch und Maschine-Aktie lautet unverändert "kaufen". Das Kursziel werde mit 9,03 Euro angegeben. (Analyse vom 02.11.2010)

[lupos1]

21. März 2011 Geschäftsbericht 2010

[onkelen]

Mensch und Maschine: Was macht der Dividendentitel?



Liebe Leser,

die Mensch und Maschine Software SE (kurz MuM) ist eigenen Angaben zufolge einer der führenden Anbieter von computergestützter Konstruktions-Software in Europa. Das Produktspektrum reicht von einfachen und kostengünstigen Zeichenprogrammen über mittelpreisige 2D- und 3D-Konstruktionslösungen bis hin zu High-End-Systemen. Das Unternehmen unterteilt das operative Geschäft in die drei Umsatzsegmente Distribution, MuM-Software und Systemhaus.

In den ersten neun Monaten ist der Umsatz von 121,3 Millionen Euro auf 142,1 Millionen Euro gestiegen. Um 122 Prozent hat sich das EBITDA vergrößert, beläuft sich auf 3,5 Millionen Euro. Unter dem Strich ist aus einem Verlust von 0,7 Millionen Euro ein Gewinn von 0,2 Millionen Euro geworden.

Unter dem Strich wollte man für 2010 einen Gewinn von 0,5 Millionen Euro bis 2,0 Millionen Euro erwirtschaften. Aktionäre sollen je Aktie eine Dividende von 0,10 Euro erhalten.

Kursdiamanten meint: Der Aufwärtstrend ist gegeben und deshalb sehen wir keinen Grund, hier auszusteigen.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.959.013 von onkelen am 01.02.11 10:17:32

Mensch und Maschine Software SE: Vorläufige Zahlen für 2010

Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): Vorläufiges Ergebnis

01.02.2011 / 18:37

Umsatzschub und operativer Gewinnsprung im Q4/2010
- Gesamtjahr 2010: Umsatz +19% / EBITDA mehr als vervierfacht
- Wieder Dividendenzahlung nach nur einem Jahr Pause geplant

Wessling, 1. Februar 2011 - Ein starkes Q4 mit 26% Umsatzplus und einem
Sprung von mehr als 2 Mio Euro bei EBITDA ließ für den CAD/CAM-Spezialisten
Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) das Gesamtjahr
2010 in der oberen Hälfte des Erwartungskorridors enden. Nach vorläufigen
Zahlen lagen die Erlöse bei ca. EUR 195 Mio (Vj 163,3 / +19%), davon ca.
EUR 53 Mio (Vj 42,1) im Schlussquartal. Das Betriebsergebnis EBITDA konnte
auf ca. EUR 5,8 Mio (Vj 1,38) mehr als vervierfacht werden, der Q4-Beitrag
lag hier bei ca. EUR 2,3 Mio (Vj -0,2). Die operative Umsatzrendite stieg
damit von mageren 0,8% im Krisenjahr 2009 auf 3,0% und lag bereits wieder
bei gut der Hälfte des 2008 erreichten Rekordwertes.

Zu dieser erfreulichen Entwicklung trugen alle drei Geschäftssegmente bei:

Das Software-Segment legte beim Umsatz um 18% auf ca. EUR 25,7 Mio (Vj
21,8) zu. Die Umsatzrendite war mit gut 11% wieder zweistellig: Das
Segment-EBITDA verdoppelte sich fast auf ca. EUR 2,9 Mio (Vj 1,5). Das
Distributions-Segment erlöste ca. EUR 112,2 Mio (Vj 106,2 / +5,6%) und
leistete mit dem auf ca. EUR 3,7 Mio (Vj 0,9) gesprungen EBITDA den
höchsten Beitrag zum Konzernbetriebsergebnis. Die Umsatzrendite lag hier
mit 3,3% (Vj 0,8) bereits wieder auf Vorkrisen-Niveau. Das erst Anfang 2009
gestartete Systemhaus-Segment war stärkster Wachstumstreiber mit 62%
Umsatzplus auf ca. EUR 57,1 Mio (Vj 35,3). Der Segmentbeitrag zum EBITDA
blieb mit ca. EUR -0,8 Mio (Vj -1,0) anlaufbedingt noch leicht negativ, die
EBITDA-Marge konnte aber gegenüber dem Vorjahr schon von -2,9% auf -1,4%
verbessert werden. Im Schlussquartal wurde der operative Break-Even
erreicht.

Da der Konzerngewinn 2010 hauptsächlich aus Tochterfirmen kam, die keine
steuerlichen Verlustvorträge aufwiesen, lag die Steuerbelastung mit ca. EUR
1,7 Mio (Vj 0,7) deutlich höher als geplant. Dies führte zusammen mit
planmäßig gestiegenen Abschreibungen und Amortisationen in Höhe von ca. EUR
3,5 Mio (Vj 2,7) trotz der auf ca. EUR 1,2 (Vj 1,6) gesunkenen Finanzkosten
zu einem leicht negativen Nettoergebnis in Höhe von ca. EUR -0,6 Mio oder
-4 Cent pro Aktie. Im Vergleich zum Vorjahres-Nettoverlust in Höhe von EUR
-4,78 Mio oder -34 Cent pro Aktie stellt dies aber eine ebenso große
Verbesserung dar wie beim EBITDA.

'2010 kam damit wie von uns prognostiziert ziemlich genau zwischen dem
Rekordjahr 2008 und dem Krisenjahr 2009 herein' freut sich MuM-CEO Adi
Drotleff. 'Da wir auch einen ausreichend positiven operativen Cashflow in
Höhe von mehr als 20 Cent pro Aktie erreicht haben, steht der
Wiederaufnahme der Dividendenzahlung nach nur einem Jahr Pause nichts mehr
im Wege. Wir werden der Hauptversammlung die Auszahlung von 10 Cent pro
Aktie vorschlagen.'

Achtung: Die endgültigen, wirtschaftsgeprüften Zahlen für 2010, die auf der
Bilanzpressekonferenz am 21. März 2011 veröffentlicht werden, können von
den hier genannten vorläufigen Zahlen abweichen.


Ende der Corporate News

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01.02.2011 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
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Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber
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Sprache: Deutsch
Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.mum.de
ISIN: DE0006580806
WKN: 658 080
Börsen: Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg, München
(m:access), Stuttgart; Open Market in Frankfurt


Ende der Mitteilung DGAP News-Service
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110802 01.02.2011

[tantelaura]

11:42 Uhr


Mensch&Maschine: Zurück auf Wachstumspfad

Markus Horntrich
Der Spezialist für CAD/CAM-Softwarelösungen konnte seine Erlöse im abgelaufenen Jahr plangemäß steigern. Im laufenden Jahr will das Unternehmen auf den Wachstumspfad von 15 Prozent pro Jahr zurückkehren. Die Aktie lockt mit einer günstigen Bewertung und einer hohen Dividende.

"2010 kam wie von uns prognostiziert ziemlich genau zwischen dem Rekordjahr 2008 und dem Krisenjahr 2009 herein" freut sich Mensch&Maschine-Chef Adi Drotleff über die Entwicklung im Geschäftsjahr 2010. Der Spezialist für CAD/CAM-Softwarelösungen steigerte nach vorläufigen Zahlen die die Erlöse um 19 Prozent auf 195 Millionen Euro. 53 Millionen fielen dabei allein im starken vierten Quartal an. Das operative Ergebnis (EBITDA) kletterte deutlich von 1,38 auf 5,8 Millionen Euro. Auf Nettobasis kamen allerdings negative Steueraspekte zum Tragen. Da der Konzerngewinn 2010 hauptsächlich aus Tochterfirmen kam, die keine steuerlichen Verlustvorträge aufwiesen, lag die Steuerbelastung mit 1,7 Millionen Euro (Vorjahr: 0,7 Millionen Euro) deutlich höher als geplant. Dies führte trotz gesunkener Finanzkosten zu einem leicht negativen Nettoergebnis in Höhe von vier Cent pro Aktie, was jedoch einer deutlichen Verbesserung zum Vorjahresverlust von 34 Cent pro Aktie entspricht.

Verlockende Aussichten

Ab 2011 will MuM zum früheren Wachstumspfad von rund 15 Prozent pro Jahr zurückkehren. Die Planungen sehen einen Umsatz von über 220 Millionen Euro im laufenden Jahr und über 250 Millionen Euro im Jahr 2012 vor. Die Marge auf EBITDA-Basis soll dabei 2011 auf fünf Prozent und 2012 auf sechs Prozent steigen, was sich natürlich auch im Nettoergebnis widerspiegeln wird. Für 2011 stellt MuM-Chef Adi Drotleff einen Gewinn je Aktie von 0,30 Euro in Aussicht. 2012 peilt er ein neues Rekordergebnis von über 0,50 Euro je Aktie an.

Das Comeback läuft

Vor diesem Hintergrund sinkt das KGV für die Mensch&Maschine-Aktie auf unter 9. Einen zusätzlichen Reiz bietet die Dividende: Nach einer Ausschüttung von 0,20 Euro für 2011 wird 2012 eine Dividende von 0,30 Euro angestrebt. Das würde einer Dividendenrendite von 6,7 Prozent entsprechen. Die Aktie hat nach dem Bruch der Widerstandsmarke bei 4,10 Euro zunächst platz bis 5,50 Euro. Mittelfristig sind Kurse um 6,50 Euro möglich.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.975.085 von tantelaura am 03.02.11 13:00:05

05.02.2011

Mensch und Maschine: "Wir werden sicher weiter zukaufen"

Markus Horntrich
Im Interview mit dem AKTIONÄR erläutert der Verwaltungsratsvorsitzende von Mensch und Maschine, Adi Drotleff, warum er in den nächsten Jahren sprunghaft ansteigende Gewinne erwartet.

http://www.deraktionaer.de/aktien-deutschland/-wir-werden-si…

[lupos1]

Sie haben angekündigt nach einem Jahr Pause dank des starken Cashflows wieder eine Dividende in Höhe von 0,10 Euro je Aktie auszuschütten. Welche Dividendenpolitik verfolgen Sie mittelfristig?

Wir planen bei Erreichung unserer Ziele für 2011 und 2012 eine Erhöhung um jeweils 10 Cent, also 20 Cent für 2011 und 30 Cent für 2012. Unsere Hauptinvestition ist die laufende Software-Entwicklung, deren Kosten in Höhe von rund sechs Millionen Euro pro Jahr gleich durch die Gewinn- und Verlustrechnung gehen, weil wir Software-Entwicklungen nicht aktivieren. Insofern benötigt unser Geschäft keine hohen Sach-Investitionen. Da zudem der operative Cashflow aufgrund der hohen Abschreibungen weiterhin deutlich über dem Nettoergebnis liegen wird und die Netto-Bankverschuldung nur noch bei rund zehn Prozent der Bilanzsumme liegt, können wir eine recht hohe Ausschüttungsquote planen.

Sie haben Ihren MuM-Anteil in den letzten Jahren auf 41,2 Prozent aufgestockt. Werden Sie auch 2011 weiter zukaufen?

Ich habe seit 2006 mehr als vier Millionen Euro in MuM-Aktien investiert. Daneben hat MuM ab Ende 2008 ein Rückkaufprogramm gestartet und seitdem schon etwa 440.000 Aktien aus dem Markt genommen und diese weitgehend als Akquisitionswährung genutzt. Solange der Markt die Aktie weiter mit einem Kurs von weniger als fünf Euro so billig lässt, werden sowohl MuM als auch ich selber sicher weiter zukaufen.

[lupos1]

Mensch und Maschine Software: Was jetzt tun?
Liebe Leser,
im letzten Jahr mussten die Aktionäre auf eine Dividende verzichten. 2009 war für das Softwareunternehmen ein Krisenjahr. Doch im letzten Jahr hat sich MuM wieder erholt, weshalb nun auch wieder eine Ausschüttung erfolgen soll.
0,10 Euro je Aktie sollen es sein. Die Entwicklung sieht auf jeden Fall vielversprechend aus. Bezüglich des Umsatzes machte das Unternehmen einen großen Sprung nach vorn. Auch der operative Cashflow mit mehr als 0,20 Euro je Aktie ist sehr überzeugend. Die Gesamterlöse sollen nun 2011 auf mindestens 220 Millionen Euro nach oben getrieben werden. 2012 erwartet der CEO mehr als 250 Millionen Euro Umsatz sowie einen Gewinn je Aktie von 0,50 Euro. Wir raten Ihnen die Aktie zu halten.

[lupos1]

Wenn das Management einer Aktiengesellschaft eigene Aktien kauft, ist dies ein wichtiges Signal für Anleger. Kauft das Unternehmen zudem noch eigene Papiere zurück, lohnt ein Blick doppelt. Schließlich können die Vorstände die aktuelle Lage ihrer Gesellschaft am besten beurteilen und wissen, wann der Einstieg lohnt.

Ein Paradebeispiel hierfür ist der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine (MuM). Adi Drotleff, Vorsitzender des Verwaltungsrats, hat seit 2006 mehr als vier Millionen Euro in MuM-Aktien investiert und seinen Anteil dabei sukzessive auf 41,2 Prozent aufgestockt. Daneben hat die Gesellschaft selbst Ende 2008 ein Rückkaufprogramm gestartet. Seitdem wurden bereits rund 440.000 MuM-Aktien aus dem Markt genommen und als Akquisitionswährung eingesetzt. In einem aktuellen Interview mit dem Anlegermagazin DER AKTIONÄR hat Drotleff nun angekündigt, dass sowohl die Gesellschaft als auch er selbst in den kommenden Monaten „sicher weiter zukaufen werden“, da er die MuM-Aktie auf aktuellem Niveau als „billig“ einstuft.



Die jüngsten Geschäftszahlen von Mensch und Maschine können sich sehen lassen. Das Geschäftsjahr 2010 hat der IT-Konzern mit einem Gewinnsprung im vierten Quartal abgeschlossen. Bei einem Umsatzwachstum von 26 Prozent auf 53 Millionen Euro stieg das EBITDA auf 2,3 Millionen Euro, nachdem im vierten Quartal 2009 noch ein Minus von 0,2 Millionen Euro ausgewiesen wurde. Dabei erreichte das erst Anfang 2009 gestartete Systemhaus-Geschäft im Schlussquartal 2010 bereits den operativen Break-Even. Im Gesamtjahr 2010 kletterten die Umsatzerlöse nach vorläufigen Zahlen um 19 Prozent auf 195 Millionen Euro. Das EBITDA wurde auf 5,8 Millionen Euro mehr als vervierfacht, wobei die operative Marge von 0,8 Prozent im Krisenjahr 2009 auf 3,0 Prozent angesprungen ist.



Mindestens ebenso beeindruckend wie der Turnaround im vierten Quartal fiel der Ausblick aus, den Drotleff in der vergangenen Woche auf einer Frankfurter Investorenveranstaltung gegeben hat. Für das aktuelle Geschäftsjahr stellte er bei einem Umsatzwachstum von 15 Prozent ein überproportionales Gewinnwachstum in Aussicht. Bei einem Umsatz von rund 220 Millionen Euro wird ein Ergebnis je Aktie von 0,30 Euro erwartet. Drotleff ist zudem optimistisch, die operative Marge bis 2012 auf sechs Prozent verdoppeln zu können. Dies würde für das Geschäftsjahr 2012 ein neues Rekordergebnis von über 0,50 Euro je Aktie ermöglichen. Damit sinkt das KGV auf günstige 9.



Nach einem dividendenlosen Jahr dürfen sich MuM-Aktionäre für 2010 zudem auf eine Ausschüttung von 0,10 Euro je Aktie freuen, die in den nächsten beiden Jahren um jeweils 0,10 Euro steigen soll. Die für 2012 geplante Ausschüttung von 0,30 Euro entspricht einer attraktiven Dividendenrendite von 6,6 Prozent. Angesichts dieser positiven Aussichten ist es nicht verwunderlich, dass Drotleff in den nächsten Wochen weiter zukaufen will. Weitsichtige Anleger tun es ihm gleich und spekulieren auf eine Fortsetzung des jüngsten Aufwärtstrends.

[onkelen]

08.02.2011 15:17
Mensch und Maschine: ''Die 6,40 Euro wird nicht der Endpunkt sein''
Die Aktie der Mensch und Maschine SE klettert langsam aber beständig nach oben. Das Kursziel von Independent Research liegt bei auf 6,40 Euro. Mensch und Maschine-Chef Adi Drotleff sieht sogar noch mehr Luft: "Wir sind ja das letzte Mal im Hoch bei 7 Euro gewesen, zuletzt 2007, und ich denke, da wir uns ja fundamental stark weiterentwickelt haben, müsste diesmal im Aufschwung deutlich mehr drin sein." Das neue Geschäftsfeld 'IT-Systemhaus' entwickelt sich hervorragend und hat im Gesamtjahr 2010 ein Umsatzwachstum von gut 60 Prozent hingelegt. Im vierten Quartal 2010 hat 'IT-Systemhaus' operativ den Break Even erreicht. "Das Wesentliche ist eigentlich, dass wir noch starke Entwicklungsmöglichkeiten in der Marge haben", so Drotleff.

Am 1. Februar hat Mensch und Maschine vorläufige Zahlen für 2010 vorgelegt. Demnach lagen die Erlöse bei ca. 195 Millionen Euro (Vj 163,3 / +19 %), davon ca. 53 Millionen Euro (Vj 42,1) im Schlussquartal. Das Betriebsergebnis EBITDA konnte auf ca. 5,8 Millionen Euro (Vj 1,38) mehr als vervierfacht werden, der Q4-Beitrag lag hier bei ca. 2,3 Millionen Euro (Vj -0,2). Die operative Umsatzrendite stieg damit von 0,8 % im Krisenjahr 2009 auf 3,0 % und lag bereits wieder bei gut der Hälfte des 2008 erreichten Rekordwertes.

Für das abgelaufene Geschäftsjahr will Mensch und Maschine eine Dividende von 10 Cent ausschütten, was aktuell eine Rendite von 2,2 Prozent bedeutet. Auch hier sieht der MuM-Chef noch Spielraum nach oben. "Nach einem Jahr Pause fangen wir wieder an mit 10 Cent", so Drotleff. "Aber das ist natürlich nicht das Ende der Fahnenstange." Mehr dazu im Interview.

http://www.daf.fm/video/mensch-und-maschine-die-640-euro-wir…

[Aktientitan]

Warum werden in Frankfurt+XETRA so wenig Stücke gehandelt/ Umsatz ist "JA" verschwindent gering !!!


Hat JEMAND... eine Antwort !!! ????

[paulmc]

Warburg Research - Mensch und Maschine erwartungsgemäß starke operative Entwicklung

15:23 08.02.11

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Warburg Research, Felix Ellmann, stuft die Mensch und Maschine-Aktie (Profil) nach wie vor mit "kaufen" ein.

Am 01.02.2011 habe die Mensch und Maschine SE (MuM) die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2010 vorgelegt. Dem Unternehmen sei es nach einem schwachen 2009 gelungen, wieder eindrucksvoll in die operative Gewinnzone zurückzukehren. Die starke Konjunktur habe bei dem tendenziell spätzyklischen Geschäft der MuM zu einem sehr guten vierten Quartal geführt. Die Wiederaufnahme der Dividendenzahlung könne nun ebenfalls vollzogen werden. Der Hauptversammlung werde die Auszahlung von 10 Cent pro Aktie vorgeschlagen.

Einziger Wermutstropfen des gezeigten Ergebnisses sei neben leicht höheren Kosten vor allem die deutlich höhere Steuerbelastung. Da die Ergebnisse vornehmlich in Konzernteilen angefallen seien, die nicht über Verlustvorträge verfügen würden, sei die Steuerbelastung mit EUR -1,7 Mio. deutlich höher ausgefallen als erwartet und habe insgesamt zu einem negativen Ergebnis nach Steuern geführt.

Für 2011ff würden die Prognosen aufgrund des leicht besseren Umsatzes und der nach wie vor guten konjunkturellen Lage angehoben. Insbesondere zeichne sich bereits heute ab, dass es dem Unternehmen vor dem Hintergrund der guten konjunkturellen Situation gelinge, deutlich schneller zur alten Margenstärke (vgl. EBITDA 2008: 6%) zurückzukehren als bislang erwartet. Durch die in den letzten Jahren erfolgte Vertiefung der Wertschöpfungskette (anorganische Umstellung von Großhandel auf Systemhausgeschäft) seien langfristig sogar Margen über dem historischen Niveau wahrscheinlich (EBITDA von mehr als 7%).

Das Geschäftsmodell der MuM basiere auf den nunmehr drei Säulen MuM-Software, Distribution und Systemhaus, welche etwa jeweils ein Drittel zum Rohertrag beisteuern würden. Im Rahmen dieser "Marktoffensive" habe Mensch und Maschine etwa ein Dutzend seiner wichtigsten Vertriebspartner in Deutschland, Österreich und der Schweiz in den Konzern integriert.

Vor dem Hintergrund der angehobenen Prognosen werde das Kursziel (DCF) von EUR 4,50 auf EUR 5,20 angehoben.

Das Rating der Analysten von Warburg Research für die Mensch und Maschine-Aktie lautet weiter "kaufen".

[onkelen]

http://www.mum.de/upload/mum_praesentation_smallversion_Feb_…

[ridethehype]

MuM hats drauf, schöner Anstieg seit zwei Monaten. Wenn die Dividendenpolitik sich erfüllt, ist 2012 Ein Bankett angesagt.

[lupos1]

Mensch und Maschine: "Wir werden sicher weiter zukaufen"
Markus Horntrich

Im Interview mit dem AKTIONÄR erläutert der Verwaltungsratsvorsitzende von Mensch und Maschine, Adi Drotleff, warum er in den nächsten Jahren sprunghaft ansteigende Gewinne erwartet.
Adi Drotleff blickt optimistisch in die Zukunft. Der Verwaltungsratsvorsitzende von Mensch und Maschine erwartet in den nächsten Jahren sprunghaft ansteigende Gewinne. Bis 2012 soll das Ergebnis je Aktie auf 0,50 Euro zulegen und die Dividende mit einem Anstieg auf 0,30 Euro Schritt halten. Im AKTIONÄRs-Interview verrät Drotleff, welche Segmente ihm aktuell besondere Freude bereiten und warum warum MuM und er selbst weiter MuM-Aktien zukaufen werden.

[lupos1]

Dies würde für das Geschäftsjahr 2012 ein neues Rekordergebnis von über 0,50 Euro je Aktie ermöglichen. Damit sinkt das KGV auf günstige 9.

[ssvsteinach]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.009.111 von lupos1 am 09.02.11 13:00:37

Ich glaube die Aktie ist als Empfehlung im Börse-Online Research.

BÖRSE ONLINE RESEARCH Erfolgreicher Nischenplayer mit 40 Prozent Kurspotenzial.
Was meint ihr ?

BÖRSE ONLINE RESEARCH Erfolgreicher Nischenplayer mit 40 Prozent Kurspotenzial
[09:00, 09.02.11]

Von Christian Scheid

Während der Gesamtmarkt von Hoch zu Hoch eilt, hat sich diese Aktie in den vergangenen Wochen kaum von der Stelle bewegt. Unverständlich, denn bei dem Konjunkturprofiteur ist kein Ende des Wachstumstrends in Sicht. Im vergangenen Jahr dürfte der Umsatz um rund 30 Prozent geklettert sein. Für 2011 stellt der Vorstand im Interview mit BÖRSE ONLINE sogar die Rückkehr auf das vor der Rezession erzielte Erlösniveau in Aussicht.


Angesichts dessen ist es kaum zu glauben, dass die Aktie derzeit immer noch mit einem einstelligen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) notiert. Konkret beträgt das 2012er-KGV auf Basis des von uns geschätzten Gewinns derzeit nur rund 8,5. Dafür gibt es nur eine Erklärung: In der ersten Phase eines neuen Kursaufschwungs konzentrieren sich Anleger zunächst auf Blue Chips und erst später auf Nebenwerte. Daher stehen die Chancen gut, dass der Titel schon bald zur Aufholjagd ansetzen wird.

Unser Nachzügler hat sich auf äußerst wachstumsstarke Nischen fokussiert. Mit anderen Unternehmen ist die Gesellschaft nur schwer vergleichbar. Analysten benutzen daher das Discounted Cashflow Verfahren (DCF), um die Aktie zu bewerten. Bei der Methode werden auf Basis von Prognosen zukünftige Zahlungsströme auf den heutigen Zeitpunkt diskontiert. Demnach müsste der Titel eigentlich um 40 Prozent höher stehen als aktuell.

Die Chance, dass der Titel in Kürze zu einem neuen Höhenflug ansetzt, ist ausgesprochen gut. Denn auch charttechnisch befindet sich der Small Cap in aussichtsreicher Position. Auf dem Weg zu unserem Kursziel stehen nur noch zwei kleinere Hürden im Weg. Gelingt es dem Titel, diese aus dem Weg zu räumen, ist der Weg nach oben frei.

Alle weiteren Details finden Sie auf den fünf Seiten der Ausgabe 2/2011 von BÖRSE ONLINE RESEARCH für nur 9,90€.

[onkelen]

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.014.610 von onkelen am 10.02.11 09:00:01

zeigt leider den falschen an liegt am system
prognose liegt zwischen 5,70 u. 7,10

[ridethehype]

Endlich hat der Markt mitbekommen, dass MuM eine der wenigen Aktien ist, die kaum vom Börsenboom profitiert haben obwohl die Zahlen ständig besser wurden. Da wird sich jetzt einiges tun.
Gewinne, Gewinne, Gewinne.

[lupos1]

Am 10.02.2011 12:00:00 ist bei Mensch und Maschine Software AG das Chartsignal neues 13-Wochen Hoch aufgetreten. Das Chartsignal neues 13-Wochen Hoch ist ein long Signal. Das Handelssignal "Neues 13-Wochenhoch" wird ausgelöst, wenn der Kurs einer Aktie ein neues 13-Wochenhoch erreicht, das heißt der aktuelle Aktienkurs ist größer als jeder andere Kurs in den vergangenen 13 Handelswochen.

Strategie: Long

[Aktientitan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.016.698 von lupos1 am 10.02.11 13:10:30

Ist etwas ÄLTER...aber aktuell !!!


performaxx-Research

mensch_und_maschine
Kursziel 9,03 Euro

Kaufen(unverändert)
Research-Update
2. November 2010


http://www.mum.de/upload/mensch_und_maschine_101102_up_k_179…

[Aktientitan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.028.649 von Aktientitan am 12.02.11 08:19:12

Bis zur HV...könnte d. Ding bis 6,50-6,90 EURO...RENNEN !!!

Hier die Termine:




21. März 2011 Geschäftsbericht 2010
21. März 2011 Analystenkonferenz
02. Mai 2011 Quartalsbericht Q1/2011
24 Mai 2011 Hauptversammlung
25. Juli 2011 Halbjahresbericht 2011
24. Oktober 2011 Quartalsbericht Q3/2011

[ssvsteinach]

Börse-Online 7/2011
Mensch u. Masch. wkn: 6 5 8 0 8 0 Börsenstory gefällt
Eine interessante Investmentstory bietet die Softwarefirma Mensch und Maschine.

Nachdem der Vorstandsvorsitzende Adi Drotleff seinen Aktionären für 2009 eine Nullrunde bei der Dividende verpasst hatte, sollen die Anteilseigner für 2010 mit einer Ausschüttung von 0,10 Euro bedacht werden - trotz eines Nettoverlusts von 0,04 Euro je Aktie. Wie zu hören ist, soll die Gewinnbeteiligung für 2011 dann bereits wieder das Vorkrisenniveau von 0,20 Euro erreichen.

Das entspräche einer Rendite von fast 4,5 Prozent. Dabei plant Drotleff dem Vernehmen nach mit einem Ergebnis je Aktie von 0,30 Euro. Für 2012 sollen angeblich sogar 0,50 Euro im Raum stehen. In diesem Fall käme die Aktie auf ein einstelliges KGV.

[lupos1]

Der Münchner Technologiekonzern Siemens hält nach größeren Zukäufen Ausschau. Siemens habe ausreichend "Managementreife" erlangt, um Konkurrenten in den Bereichen Strom und Automatisierung zu übernehmen, sagte Finanzchef Joe Kaeser der "Financial Times".

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.033.324 von lupos1 am 14.02.11 09:26:45

...auf Xetra stehen über 7900 Aktien bei 5,40 Euro im Geld!

[lupos1]

Jetzt kann das nächste Ziel 6,50/7,00 Euro ins Auge gefasst werden.

[onkelen]

18.02.2011, 7:55 Uhr
Mensch und Maschine: Ist hier Handlungsbedarf vorhanden?

Liebe Leser,

für das abgelaufene Geschäftsjahr will Mensch und Maschine eine Dividende von 10 Cent ausschütten, was aktuell eine Rendite von 2,2 Prozent bedeutet.

Im vergangenen Jahr lagen die Erlöse bei ca. 195 Millionen Euro (Vj 163,3 / +19 %), davon ca. 53 Millionen Euro (Vj 42,1) im Schlussquartal. Das Betriebsergebnis EBITDA konnte auf ca. 5,8 Millionen Euro (Vj 1,38) mehr als vervierfacht werden.

Die operative Umsatzrendite stieg damit von 0,8 % im Krisenjahr 2009 auf 3,0 % und lag bereits wieder bei gut der Hälfte des 2008 erreichten Rekordwertes. Diese Zahlen gelten als vorläufige Zahlen.

Anlegern raten wir, dabei zu bleiben. Die Marke von 6 Euro muss als nächstes angegangen werden.

[Aktientitan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.063.307 von onkelen am 18.02.11 09:00:32

Ist so RUHIG, hier geworden... !!!

Wollt ihr nicht unser Baby etwas PUSHEN ???


Hätte gerne 6.- EURO vor dem KOMMA !!!





Gruß titan

[ssvsteinach]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.097.011 von Aktientitan am 24.02.11 09:08:38

Großer Bericht diese Woche in Börse-Online. Kursziel 6,80 Euro.

[Aktientitan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.110.171 von ssvsteinach am 25.02.11 21:43:32

Meinst "DU" diese Titelstory !






INHALTSVERZEICHNIS
Die Aktienstars von morgen

Vom Nebenwert zum Börsentitan - einige Unternehmen schaffen diesen Aufstieg und bescheren ihren Investoren große Gewinne. Doch welche Aktie hat das Zeug zum Überflieger? BÖRSEonLINE hat sich auf die Suche gemacht und zehn aussichtsreiche Werte aus Zukunftsbranchen und in Wachstumsmärkten entdeckt mehr...


Bei Gelegenheit, stelle ich die Story kompl. ein !

Gruß
titan

[Aktientitan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.110.662 von Aktientitan am 26.02.11 08:07:56

MoneyMoney-Redaktion berichtet jetzt auch...

28.02.2011, 8:54 Uhr
Mensch und Maschine: Aktientipp mit Potential!

Liebe Leser,

für 2010 soll es eine Dividende geben, der Umsatz ist gestiegen, und das das Betriebsergebnis EBITDA konnte auf ca. 5,8 Millionen Euro (Vj 1,38) mehr als vervierfacht werden.

Auf dieser Basis ist hier alles in Ordnung. Kursmäßig wird als nächstes die Marke von 6 Euro interessant. Deshalb raten wir den Anlegern, diese Aktie im Depot zu halten.

Sollte sich unsere Meinung zu dieser Aktie ändern, werden wir Ihnen unsere Einschätzungen kostenlos zukommen lassen. Tragen Sie sich dafür bitte jetzt in den kostenlosen Aktiennews Verteiler von MoneyMoney ein. Dieser Service ist kostenlos für Sie.


http://www.moneymoney.de/201102284025/moneymoney/boersen-blo…

[Aktientitan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.097.011 von Aktientitan am 24.02.11 09:08:38

05.02.2011

Zur News-Übersicht DruckansichtDruckansicht Empfehlung versendenEmpfehlung versenden
Mensch und Maschine: "Wir werden sicher weiter zukaufen"

Markus Horntrich
Im Interview mit dem AKTIONÄR erläutert der Verwaltungsratsvorsitzende von Mensch und Maschine, Adi Drotleff, warum er in den nächsten Jahren sprunghaft ansteigende Gewinne erwartet.

Adi Drotleff blickt optimistisch in die Zukunft. Der Verwaltungsratsvorsitzende von Mensch und Maschine erwartet in den nächsten Jahren sprunghaft ansteigende Gewinne. Bis 2012 soll das Ergebnis je Aktie auf 0,50 Euro zulegen und die Dividende mit einem Anstieg auf 0,30 Euro Schritt halten. Im AKTIONÄRs-Interview verrät Drotleff, welche Segmente ihm aktuell besondere Freude bereiten und warum warum MuM und er selbst weiter MuM-Aktien zukaufen werden.

DER AKTIONÄR: Herr Drotleff, Mensch und Maschine (MuM) blickt auf ein erfolgreiches Geschäftsjahr 2010 zurück. Der Umsatz stieg um 19 Prozent auf 195 Millionen Euro, das Betriebsergebnis EBITDA konnte auf rund 5,8 Millionen Euro mehr als vervierfacht werden. Was waren die Gründe für die starke Erholung?

Adi DrotleffAdi Drotleff: Wir sind ja nicht die einzigen, die nach dem starken Einbruch 2009 mit einem Umsatzminus von 27 Prozent eine V-förmige Erholung gesehen haben. Schön ist, dass alle drei Segmente zum Zuwachs beigetragen haben. Insbesondere das 18-prozentige Umsatzwachstum bei der eigenen Software und der Gewinnsprung in der Distribution haben uns positiv überrascht.

Welche Erwartungen haben Sie an das Geschäftsjahr 2011? Ab wann wird MuM wieder an das Rekordjahr 2008 anknüpfen können?

Es ist zwar erst ein guter Monat um, aber bisher liegt auch das neue Jahr voll im Aufwärtstrend. Für das Gesamtjahr rechnen wir mit einem Umsatzwachstum von rund 15 Prozent und einem überproportionalen Gewinnwachstum, weil wir vor allem in den Segmenten Eigensoftware und Systemhaus noch erhebliche Margen-Reserven haben. 2011 kommen wir damit wohl beim Umsatz mit gut 220 Millionen Euro schon auf den alten Rekordwert, beim EBITDA wollen wir mit einer Verdoppelung auf über zehn Millionen Euro in der Nähe des alten Rekordes landen, nur beim Nettoergebnis dauert es auf jeden Fall noch bis 2012, bevor wir auch hier wieder neue Spitzenwerte sehen können.

Im Vorjahr hatte MuM mit 65,7 Millionen Euro den höchsten Rohertrag der Firmengeschichte. Aufgrund der gestiegenen Steuerbelastung und höherer Abschreibungen war das Nettoergebnis mit -0,04 Euro je Aktie jedoch noch leicht negativ. Wird MuM in den nächsten Quartalen auch auf Nachsteuerbasis wieder schwarze Zahlen schreiben?

Die Belastung aus Abschreibungen und Amortisationen auf Akquisitionen der letzten Jahre liegt bis einschließlich 2015 bei etwa 3,5 Millionen Euro. Dazu kommen die Finanzkosten, die 2010 noch bei 1,2 Millionen Euro lagen, und die Steuern, die uns letztes Jahr negativ überrascht haben, weil der Gewinn fast ausschließlich aus Konzernfirmen kam, die keine steuerlichen Verlustvorträge aufweisen. Insgesamt sind es um die sechs Millionen Euro Differenz zwischen EBITDA und Nettoergebnis, was bei einem EBITDA von 5,8 Millionen Euro wie 2010 eben zu einer roten Null führt, bei über 10 Millionen Euro EBITDA aber zu einem schon recht positiven Nettoergebnis. Wie positiv es genau wird, hängt von den konkreten Finanzkosten und Steuern ab. Ich denke und hoffe, dass wir uns hier von Jahr zu Jahr verbessern können, schließlich werden unsere Finanzschulden immer weniger und wir verfügen über mehr als 20 Millionen steuerliche Verlustvorträge im Konzern. Die Zielmarke beim EPS liegt 2011 bei rund 30 Cent. 2012 möchten wir mit über 50 Cent je Aktie die alte Rekordmarke von 47 Cent aus dem Jahr 2007 übertreffen.

Wie zufrieden sind Sie mit der Entwicklung im Großhandelsgeschäft?

Wie schon erwähnt, war der Bereich Distribution, wie das Großhandelsgeschäft bei uns heißt, unser Überraschungs-Joker des Jahres 2010. Der Umsatz war hier um circa zehn Millionen besser als von uns erwartet, was zusammen mit den in 2009 vorgenommenen Kosteneinsparungen zu einem EBITDA-Sprung von 0,9 auf ca. 3,7 Millionen Euro geführt hat. Damit lag die Marge in diesem Segment mit 3,3 Prozent schon fast wieder bei den 2007/2008 erreichten Werten.

Das Systemhaus-Geschäft hat im vierten Quartal 2010 den Break-even geschafft. Welche Wachstumsimpulse versprechen Sie sich von dem noch jungen Geschäftsbereich?

Das Systemhaus-Segment haben wir ja erst 2009 mit unserer „Markt-Offensive" aus dem vorherigen Distributionsgeschäft im deutschsprachigen Raum geformt. Wir haben ein gutes Dutzend unserer wichtigsten Fachhändler übernommen und auch unsere eigene Mannschaft durch großzügige Neueinstellungen so ergänzt, dass wir heute mit rund 300 Mitarbeitern und 35 Standorten das größte Systemhaus für Autodesk-Software in Europa sind und bereichsübergreifend Lösungen aus Mechanik, Elektrotechnik, Architektur und Infrastruktur anbieten können. Dies verschafft uns vor allem bei Großkunden einen starken Wettbewerbsvorteil, hat aber natürlich erst einmal für kräftig steigende Kosten gesorgt, so dass wir die ersten beiden Jahre jeweils operativ mit einer roten Null abgeschlossen haben. Nun haben wir aber ein enormes Momentum aufgebaut und werden die nächsten Jahre Umsatzzuwächse in der Größenordnung von 15 bis 20 Prozent bei deutlich unterproportional steigenden Kosten sehen. Damit dürfte der 2011er-Umsatz in diesem Segment bei 65 bis 70 Millionen Euro liegen nach 57,1 Millionen Euro in 2010. Beim EBITDA gehen wir nach einem Minus von 0,8 Millionen Euro in 2010 für dieses Jahr von einem Plus von 1,5 bis 2,5 Millionen Euro aus, was einer Margen-Verbesserung um drei bis vier Prozentpunkte entspricht.

Wird es weitere Zukäufe im Segment Systemhaus geben?

Neue Zukäufe planen wir hier derzeit nicht. Wir werden lediglich die bisherigen Übernahmen, die zum Großteil eine performance-abhängige Bewertung über zwei bis vier Jahre aufweisen, nach und nach abschließen.

Welche Renditeziele haben Sie mittelfristig im Systemhaus-Geschäft?

Das Ziel ist eine EBITDA-Segmentrendite von zehn Prozent oder etwas mehr, die wir wohl 2013 erreichen dürften. Bei einem Umsatz, der bis dahin bei über 80 Millionen liegen sollte, ergibt das einen operativen Ergebnisbeitrag von mindestens acht Millionen Euro. Dass dieses Renditeziel realistisch ist, wissen wir nicht nur aus den Due-Diligence-Gutachten, die wir vor den Übernahmen erstellen ließen, sondern können es auch an den 2010er-Ergebnissen derjenigen Firmen ablesen, die wir gleich Anfang 2009 übernommen haben. Hier waren die 2010er-Renditen teilweise schon zweistellig, wurden im Segmentergebnis aber noch von den stark gestiegenen zentralen Kosten verwässert.

Sie haben angekündigt nach einem Jahr Pause dank des starken Cashflows wieder eine Dividende in Höhe von 0,10 Euro je Aktie auszuschütten. Welche Dividendenpolitik verfolgen Sie mittelfristig?

Wir planen bei Erreichung unserer Ziele für 2011 und 2012 eine Erhöhung um jeweils 10 Cent, also 20 Cent für 2011 und 30 Cent für 2012. Unsere Hauptinvestition ist die laufende Software-Entwicklung, deren Kosten in Höhe von rund sechs Millionen Euro pro Jahr gleich durch die Gewinn- und Verlustrechnung gehen, weil wir Software-Entwicklungen nicht aktivieren. Insofern benötigt unser Geschäft keine hohen Sach-Investitionen. Da zudem der operative Cashflow aufgrund der hohen Abschreibungen weiterhin deutlich über dem Nettoergebnis liegen wird und die Netto-Bankverschuldung nur noch bei rund zehn Prozent der Bilanzsumme liegt, können wir eine recht hohe Ausschüttungsquote planen.

Sie haben Ihren MuM-Anteil in den letzten Jahren auf 41,2 Prozent aufgestockt. Werden Sie auch 2011 weiter zukaufen?

Ich habe seit 2006 mehr als vier Millionen Euro in MuM-Aktien investiert. Daneben hat MuM ab Ende 2008 ein Rückkaufprogramm gestartet und seitdem schon etwa 440.000 Aktien aus dem Markt genommen und diese weitgehend als Akquisitionswährung genutzt.

Hier im Absatz der Hammer !!!

Solange der Markt die Aktie weiter mit einem Kurs von weniger als fünf Euro so billig lässt, werden sowohl MuM als auch ich selber sicher weiter zukaufen.


http://www.deraktionaer.de/aktien-deutschland/-wir-werden-si…

[Aktientitan]

13,33 % Minus

Absturz auf 4,33 EURO hat jemand Nachrichten... Japan der Grund...kann ich mir nicht VORSTELLEN !!!








ANTWORTEN...BITTE ???

[ridethehype]

Was soll sich geändert haben? Allgemeine Panik wird zum Verkauf genutzt um billiger wieder einzusteiegen.

[elmarie]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.203.946 von ridethehype am 15.03.11 08:53:26

Möglich, daß heute und morgen die letzten günstigen Einkaustage für M & M sind. Am Montag, den 21.3. ist Analysten-Konferenz und ich fürchte, es drohen "GUTE" Nachrichten.
Wer zu spät kommt, den bestraft der Kurs.

[onkelen]

21.03.2011 07:56
Mensch und Maschine Software SE: Endgültige Zahlen 2010 besser als vorab gemeldet

Mensch und Maschine Software SE: Endgültige Zahlen 2010 besser als vorab gemeldet

DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): Jahresergebnis Mensch und Maschine Software SE: Endgültige Zahlen 2010 besser als vorab gemeldet

21.03.2011 / 07:56

-------------------------------------------------------------------- -

- Umsatzwachstum bei fast 20% / EBITDA über EUR 6 Mio - Ziele 2011: Umsatz +10-15% / EBITDA ca. +50%

Wessling, 21. März 2011 - Wenn der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) auf der heutigen Bilanzpressekonferenz die endgültigen Geschäftszahlen für 2010 bekanntgibt, fallen sie auf allen Ebenen besser aus als vorab am 1. Februar gemeldet. Die Erlöse kamen bei EUR 195,56 Mio (Vj 163,33 / +19,7%) herein, davon EUR 53,49 Mio (Vj 42,10 / +27%) im letzten Quartal. Das Betriebsergebnis EBITDA erreichte EUR 6,06 Mio (Vj 1,38 / +340% / vorläufig 5,8), das Q4 war mit EUR 2,54 Mio (Vj -0,20) fast 3 Mio besser als 2009. Die operative Umsatzrendite stieg auf 3,1% (Vj 0,8% / vorläufig 3,0%).

Der Software-Umsatz betrug EUR 26,05 Mio (Vj 21,80 / +19,5%), das Segment-EBITDA erhöhte sich auf EUR 2,82 Mio (Vj 1,54 / +83%). Die Distribution erlöste EUR 112,26 Mio (Vj 106,25 / +5,7%), EBITDA hier stolze EUR 3,77 Mio (Vj 0,86). Das Systemhaus-Segment legte beim Umsatz auf EUR 57,25 Mio (Vj 35,27 / +62%) zu, das EBITDA war mit EUR -0,54 Mio (Vj -1,01) anlaufbedingt noch leicht negativ. Die Umsatzrenditen verbesserten sich bei der Software auf 10,8% (Vj 7,0%), in der Distribution auf 3,4% (Vj 0,8%) und im Systemhaus auf -0,9% (Vj -2,9%), wobei hier im Schlussquartal der Break-Even erreicht wurde.

Abschreibungen und Amortisationen sanken auf EUR 3,31 Mio (Vj 3,92 / vorläufig 3,5), weil keine außerplanmäßigen Abschreibungen anfielen. Die Finanzkosten waren mit EUR 0,75 Mio (Vj 1,55) deutlich niedriger als vorläufig angenommen (1,2), dagegen lag die Steuerlast mit EUR 2,32 Mio (Vj 0,66) sogar noch höher als die vorläufig gemeldeten EUR 1,7 Mio. Hier wirkte sich aus, dass der Konzerngewinn 2010 hauptsächlich aus Tochterfirmen kam, die keine steuerlichen Verlustvorträge aufwiesen. Beim Nettoergebnis nach Minderheitsanteilen wurde mit EUR -0,50 Mio (vorläufig -0,6) bzw. -3 Cent pro Aktie eine 'rote Null' erzielt - nach dem hohen Vorjahresverlust in Höhe von EUR -4,78 Mio / -34 Cent pro Aktie.

Der operative Cashflow in Höhe von EUR 3,88 Mio (Vj 5,66) entspricht über 25 Cent pro Aktie und ist damit deutlich höher als die vorgeschlagene Dividende von 10 Cent. Die Bilanzrelationen haben sich mit einem um 15% auf EUR 27,68 Mio (Vj 24,22) erhöhten Eigenkapital und 26,4% (Vj 23,9%) EK-Quote erfreulich verbessert.

'Nach den ordentlichen Ergebnissen 2010 sind wir zuversichtlich, unseren alten Umsatz-Wachstumspfad von etwa 10-15% p.a. wieder fortsetzen zu können und in den nächsten Jahren sukzessive die vor allem bei Software und Systemhaus noch vorhandenen Reserven bei der Umsatzrendite zu heben' so MuM-CEO Adi Drotleff. 'Für 2011 ergibt sich hieraus ein Umsatzziel von ca. EUR 220 Mio, ein EBITDA-Ziel von EUR 9 bis 11 Mio (4 bis 5% Marge) und ein Gewinnziel pro Aktie in der Größenordnung von 20 bis 30 Cent. Bei Zielerreichung ist eine Dividende von 20 Cent geplant. Für 2012 liegt das Umsatzziel bei EUR 250 Mio, das EBITDA-Ziel bei EUR 15 Mio (6% Marge) und das Ziel für den Gewinn pro Aktie bei 50 Cent, womit der alte Rekordwert von 47 Cent aus dem Jahr 2007 übertroffen würde. Bei Erreichen dieser Ziele ist eine Dividende von 30 Cent geplant.'

Ende der Corporate News

[onkelen]

21.03.2011 07:56
Mensch und Maschine Software SE: Endgültige Zahlen 2010 besser als vorab gemeldet

Mensch und Maschine Software SE: Endgültige Zahlen 2010 besser als vorab gemeldet

DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): Jahresergebnis Mensch und Maschine Software SE: Endgültige Zahlen 2010 besser als vorab gemeldet

21.03.2011 / 07:56

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- Umsatzwachstum bei fast 20% / EBITDA über EUR 6 Mio - Ziele 2011: Umsatz +10-15% / EBITDA ca. +50%

Wessling, 21. März 2011 - Wenn der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) auf der heutigen Bilanzpressekonferenz die endgültigen Geschäftszahlen für 2010 bekanntgibt, fallen sie auf allen Ebenen besser aus als vorab am 1. Februar gemeldet. Die Erlöse kamen bei EUR 195,56 Mio (Vj 163,33 / +19,7%) herein, davon EUR 53,49 Mio (Vj 42,10 / +27%) im letzten Quartal. Das Betriebsergebnis EBITDA erreichte EUR 6,06 Mio (Vj 1,38 / +340% / vorläufig 5,8), das Q4 war mit EUR 2,54 Mio (Vj -0,20) fast 3 Mio besser als 2009. Die operative Umsatzrendite stieg auf 3,1% (Vj 0,8% / vorläufig 3,0%).

Der Software-Umsatz betrug EUR 26,05 Mio (Vj 21,80 / +19,5%), das Segment-EBITDA erhöhte sich auf EUR 2,82 Mio (Vj 1,54 / +83%). Die Distribution erlöste EUR 112,26 Mio (Vj 106,25 / +5,7%), EBITDA hier stolze EUR 3,77 Mio (Vj 0,86). Das Systemhaus-Segment legte beim Umsatz auf EUR 57,25 Mio (Vj 35,27 / +62%) zu, das EBITDA war mit EUR -0,54 Mio (Vj -1,01) anlaufbedingt noch leicht negativ. Die Umsatzrenditen verbesserten sich bei der Software auf 10,8% (Vj 7,0%), in der Distribution auf 3,4% (Vj 0,8%) und im Systemhaus auf -0,9% (Vj -2,9%), wobei hier im Schlussquartal der Break-Even erreicht wurde.

Abschreibungen und Amortisationen sanken auf EUR 3,31 Mio (Vj 3,92 / vorläufig 3,5), weil keine außerplanmäßigen Abschreibungen anfielen. Die Finanzkosten waren mit EUR 0,75 Mio (Vj 1,55) deutlich niedriger als vorläufig angenommen (1,2), dagegen lag die Steuerlast mit EUR 2,32 Mio (Vj 0,66) sogar noch höher als die vorläufig gemeldeten EUR 1,7 Mio. Hier wirkte sich aus, dass der Konzerngewinn 2010 hauptsächlich aus Tochterfirmen kam, die keine steuerlichen Verlustvorträge aufwiesen. Beim Nettoergebnis nach Minderheitsanteilen wurde mit EUR -0,50 Mio (vorläufig -0,6) bzw. -3 Cent pro Aktie eine 'rote Null' erzielt - nach dem hohen Vorjahresverlust in Höhe von EUR -4,78 Mio / -34 Cent pro Aktie.

Der operative Cashflow in Höhe von EUR 3,88 Mio (Vj 5,66) entspricht über 25 Cent pro Aktie und ist damit deutlich höher als die vorgeschlagene Dividende von 10 Cent. Die Bilanzrelationen haben sich mit einem um 15% auf EUR 27,68 Mio (Vj 24,22) erhöhten Eigenkapital und 26,4% (Vj 23,9%) EK-Quote erfreulich verbessert.

'Nach den ordentlichen Ergebnissen 2010 sind wir zuversichtlich, unseren alten Umsatz-Wachstumspfad von etwa 10-15% p.a. wieder fortsetzen zu können und in den nächsten Jahren sukzessive die vor allem bei Software und Systemhaus noch vorhandenen Reserven bei der Umsatzrendite zu heben' so MuM-CEO Adi Drotleff. 'Für 2011 ergibt sich hieraus ein Umsatzziel von ca. EUR 220 Mio, ein EBITDA-Ziel von EUR 9 bis 11 Mio (4 bis 5% Marge) und ein Gewinnziel pro Aktie in der Größenordnung von 20 bis 30 Cent. Bei Zielerreichung ist eine Dividende von 20 Cent geplant. Für 2012 liegt das Umsatzziel bei EUR 250 Mio, das EBITDA-Ziel bei EUR 15 Mio (6% Marge) und das Ziel für den Gewinn pro Aktie bei 50 Cent, womit der alte Rekordwert von 47 Cent aus dem Jahr 2007 übertroffen würde. Bei Erreichen dieser Ziele ist eine Dividende von 30 Cent geplant.'

Ende der Corporate News

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21.03.2011 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de

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Sprache: Deutsch Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg, München (m:access), Stuttgart; Open Market in Frankfurt

Ende der Mitteilung DGAP News-Service -------------------------------------------------------------------- - 116188 21.03.2011

ISIN DE0006580806

AXC0029 2011-03-21/07:56


© 2011 dpa-AFX

[onkelen]

Nachrichten:

Mensch und Maschine peilt 2012 neuen Ergebnisrekord an
21.03.2011 (www.4investors.de) - Der Softwarekonzern Mensch und Maschine hat das Jahr 2010 mit einem Umsatz von 195,56 Millionen Euro abgeschlossen. Die Summe ist gegenüber 2009 um 19,7 Prozent geklettert. Auf EBITDA-Basis hat man den Überschuss von 1,38 Millionen Euro auf 6,06 Millionen Euro gesteigert. Mensch und Maschine meldet zudem unter dem Strich einen Rückgang des Verlustes, der sich von 4,78 Millionen Euro auf 0,50 Millionen Euro reduziert hat. Operativ habe man einen Cashflow von 3,88 Millionen Euro erzielt nach 5,66 Millionen Euro im Jahr 2009 und will nun eine Dividende je Aktie von 0,25 Euro ausschütten. Die Zahlen fallen etwas besser aus als bisher gemeldet.

Für 2011 stellt Konzernchef Adi Drotleff einen Umsatz von 220 Millionen Euro in Aussicht. Auf EBITDA-Basis peilt Mensch und Maschine einen Gewinn zwischen 9 Millionen Euro und 11 Millionen Euro an, je Aktie sollen es unter dem Strich 0,20 Euro bis 0,30 Euro werden. Die Dividende soll dann bei 0,20 Euro liegen. 2012 sollen 250 Millionen Euro umgesetzt werden, während das EBITDA auf 15 Millionen Euro klettern soll. Der Gewinn je Aktie soll dann auf einen neuen Rekordwert von 0,50 Euro steigen, die Dividende auf 0,30 Euro.
( mic )

[ridethehype]

"3,88 Millionen Euro erzielt nach 5,66 Millionen Euro im Jahr 2009 und will nun eine Dividende je Aktie von 0,25 Euro ausschütten"

Es wurden doch nur 10ct vorgeschlagen, da haben unsere Experten ja mal wieder ins Klo gegriffen.

[onkelen]

es kursieren widersprüchliche berichte

Der operative Cashflow in Höhe von EUR 3,88 Mio (Vj 5,66) entspricht über25 Cent pro Aktie und ist damit deutlich höher als die vorgeschlageneDividende von 10 Cent. Die Bilanzrelationen haben sich mit einem um 15% aufEUR 27,68 Mio (Vj 24,22) erhöhten Eigenkapital und 26,4% (Vj 23,9%)EK-Quote erfreulich verbessert.

[onkelen]

[onkelen]

zweiter versuch

[onkelen]

Mensch und Maschine: Neue Wachstumsdynamik
25.03.2011 (www.4investors.de) - Die Analysten von Independent Research bestätigen die Kaufempfehlung für die Aktien von Mensch und Maschine. Das Kursziel wird leicht von 6,40 Euro auf 6,50 Euro angehoben.

Die meisten Zahlen im abgelaufenen Geschäftsjahr fallen überzeugend aus. Einzig der Gewinn wird von einer hohen Steuerquote belastet. 2011 soll der Umsatz auf 220 Millionen Euro (2010: 195,6 Millionen Euro) steigen. Man ist wieder im Bereich der alten Wachstumsdynamik. Das gibt dem Wert zusätzliches Aufwärtspotenzial. Außerdem soll sich die Ergebnisqualität weiter verbessern. Hervorgehoben wird von den Experten ferner die hohe Dividendenrendite von 4 Prozent bis 6 Prozent.

[onkelen]

Mensch & Maschine rechnet für 2011 mit Umsatz- und Ergebnissteigerung

25.03.11 15:19
Independent Research

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, erneuert seine Kaufempfehlung für die Mensch & Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080).

Mensch & Maschine habe im Geschäftsjahr 2010 einen Umsatzanstieg von 163,3 auf 195,6 Mio. Euro verzeichnet. Ergebnisseitig hätten sich EBITDA und Nettoergebnis gegenüber dem Vorjahr von 1,4 auf 6,1 Mio. Euro bzw. von -4,8 auf -0,5 Mio. Euro verbessert.

Aus Sicht der Analysten seien die Zahlen mit Ausnahme des Nettoergebnisses überzeugend ausgefallen. Insgesamt sei das Zahlenwerk von der konjunkturbedingten Nachfrageerholung und der strategischen Neuausrichtung geprägt gewesen. Die eigenen Zielsetzungen habe das Unternehmen erreicht.

Für 2010 habe Mensch & Maschine einen Umsatz von rund 220 Mio. Euro sowie ein EBITDA zwischen 9 und 11 Mio. Euro in Aussicht gestellt. Im kommenden Jahr solle der Umsatz dann auf 250 Mio. Euro und das EBITDA auf 15 Mio. Euro ansteigen. Bezogen auf die Dividende habe das Unternehmen für die nächsten beiden Jahre eine höhere Ausschüttung angekündigt.

Auf Grund der Rückkehr zur alten Wachstumsdynamik sowie der erwarteten weiteren Verbesserung der Ergebnisqualität verfüge die Aktie über deutliches Aufwärtspotenzial. Auch würden die Analysten die Dividendenrendite von 4% bzw. 6% für attraktiv halten.

Bei einem von 6,40 auf 6,50 Euro angehobenen Kursziel bestätigen die Analysten von Independent Research ihr "kaufen"-Votum für die Mensch & Maschine-Aktie. (Analyse vom 25.03.2011) (25.03.2011/ac/a/nw)

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.267.790 von onkelen am 25.03.11 17:04:09

08:00 Uhr

Mensch und Maschine: "Die Rendite könnte sich verdoppeln"

Markus Horntrich
Die endgültigen Zahlen der Mensch und Maschine AG sind noch einmal besser ausgefallen als bei den vorläufigen Vorabzahlen gemeldet. Im Interview mit dem AKTIONÄR verrät MuM-Chef Adi Drotleff, wie es im laufenden Jahr weitergeht.

Mit einem Umsatzanstieg von 20 Prozent und damit deutlich besser als bei den vorläufigen Zahlen bekanntgegeben und einem Sprung beim Rohertrag von 30 Prozent auf 66,2 Millionen Euro konnte der CAD/CAM-Softwarespezialist Mensch und Maschine positiv überraschen. Da das Umsatz- und Ergebniswachstum im laufenden Jahr auch im zweistelligen Bereich weitergehen soll, hat DER AKTIONÄR beim Verwaltungsratsvorsitzenden Adi Drotleff nachgefasst, worauf der Optimismus beruht.

DER AKTIONÄR: Herr Drotleff, Gratulation zu den guten Zahlen, die doch deutlich über der ersten Hochrechnung lagen. Worauf ist diese erfreuliche Abweichung zurückzuführen?

Adi DrotleffAdi Drotleff: Die Abweichungen kamen daher, dass wir angesichts der frühen Bekanntgabe der vorläufigen Zahlen am 1. Februar einfach noch ein bisschen vorsichtig geschätzt hatten. Außerdem war das vierte Quartal mit 27 Prozent Umsatzplus und einem EBITDA-Sprung um fast drei Millionen wirklich gut.

Wie weit sind Sie mit der Umstellung auf das Systemhaus-Geschäft gediehen?

Im vierten Quartal 2010 wurde nach acht Quartalen der operative Break-Even erreicht, und auf Jahresbasis haben wir noch einmal 62 Prozent beim Umsatz auf über 57 Millionen zugelegt und die EBITDA-Umsatzrendite schon von -2,9 Prozent auf -0,9 Prozent verbessern können. Die Startphase mit hohen Investitionen ist damit durch, wir haben den Apparat so stehen, dass er auch 20 Millionen mehr Umsatz verträgt, ohne dass wir die Kosten noch wesentlich steigern müssen. Deshalb erwarten wir in den nächsten Jahren jeweils drei bis vier Prozent Renditesteigerung pro Jahr, bis wir dann schätzungsweise 2013 die Zielrendite von zehn Prozent auf EBITDA-Basis erreichen.

Gibt es im deutschsprachigen Raum noch Übernahme-Targets, die Sie gerne ins Systemhaussegment integrieren würden?

Eigentlich sind wir mit unserem guten Dutzend Übernahmen absolut komplett, mit rund 35 Standorten und einem branchenübergreifenden Angebotsportfolio können wir unsere Kunden optimal bedienen. Aber erwartungsgemäß kommen nach zwei Jahren durchaus interessante Mitbewerber auf uns zu, die sich unsere Entwicklung angesehen haben und nun überlegen, ob sie sich nicht dem Marktführer anschließen wollen. Da wir keinen Druck haben, können wir solche Gespräche ergebnisoffen führen, und wenn es einen Fall geben sollte, der hervorragend passt, dann sagen wir nicht nein. Aber es ist kein aktiver Prozess von unserer Seite her.

MuM hat die übernommenen Systemhäuser zum kleineren Teil in cash und zum größeren Teil in Aktien bezahlt. Haben Sie genügend Aktien im Bestand, um diese Kaufpreisverpflichtungen zu erfüllen?

Das ist grundsätzlich nie ein Problem, weil wir bei Aktientausch ja immer über eine Sachkapitalerhöhung gehen können, was wir in den meisten Fällen auch gemacht haben. Bisher ist dabei eine gute Million Aktien neu entstanden, das entspricht circa sieben Prozent unserer Gesamt-Aktienanzahl. Zum Abschließen der zweistufigen Deals in den nächsten ein bis drei Jahren dürften wir noch einmal knapp eine Million Aktien brauchen. Damit sind wir aber dann nur bei insgesamt etwa 14 Prozent unserer Gesamt-Aktienzahl, also weit unter dem genehmigten Kapital von 50 Prozent. Wichtig ist noch zu wissen, dass wir mit diesen 14 Prozent Aktien gut 25 Prozent unserer heutigen Wertschöpfung erworben haben. Ddas zeigt, dass die neuen Aktien keineswegs die Altaktionäre verwässern, sondern den inneren Wert pro Aktie steigern.

Im Rahmen des Vertriebes der eigenen Software von Open Mind haben Sie ja auch ein Vertriebsbüro in Tokio. Wie geht es jetzt den Mitarbeitern dort?

Wir haben das Büro temporär nach Kobe verlegt, bis die Situation in Tokio übersichtlicher ist. Unseren Mitarbeitern ist aber glücklicherweise beim Erdbeben nichts passiert.

Müssen Sie mit Umsatzausfällen oder -verschiebungen in diesem margenstarken Geschäft in Asien rechnen?

Kaum. Wir machen nur gut 3,5 Prozent unserer Wertschöpfung in Japan und da wir etwa ein Drittel des Jahresumsatzes aus Wartungsverträgen schöpfen, die Anfang Januar in Rechnung gestellt werden, haben wir schon einen erheblichen Teil der Jahresumsätze im Kasten. Außerdem hat ja auch der Kapitalmarkt inzwischen verstanden, dass das Land wieder aufgebaut werden muss, was eine Art Konjunkturprogramm wird, so tragisch die Ereignisse im Moment auch sind.

Was für einen Grund sehen Sie, dass die Analysten für 2011 nur relativ moderate Ergebnissteigerungen erwarten?

Die meisten Analysten haben noch nicht auf unsere 2010er-Zahlen reagiert. Die, die schon reagiert haben, trauen uns die 50 Prozent EBITDA-Steigerung zu, die wir auch selbst als Guidance ausgegeben haben. Im letzten Jahr waren alle noch etwas vorsichtig, weil man bekanntlich vor Jahresfrist noch nicht so sicher sein konnte, dass die Konjunktur wieder derart gut anspringt.

Was sind die Gründe dafür, dass Sie im Jahr 2012 wieder auf den mittelfristigen Wachstumskurs von zehn bis 15 Prozent zurückkehren können?

Diesen Wachstumspfad hatten wir im Durchschnitt vom Jahr unseres Börsengangs 1997 bis einschließlich 2008. Ich sehe wenig Grund, warum wir nach dem Verlassen des Krisenjahres 2009 nicht wieder ein durchschnittliches Wachstum in dieser Größenordnung schaffen sollten. Im Übrigen liegt für die nächsten zwei bis drei Jahre das größte Potential für MuM gar nicht im Umsatzwachstum, sondern in der operativen Umsatzrendite, die wir von den 3,1 Prozent des Jahres 2010 in Richtung sechs bis sieben Prozent ausbauen können, weil wir noch erhebliche Reserven in den Segmenten Software und Systemhaus haben.

Mit welchen Zuwächsen sind Sie ins laufende Jahr gestartet?

Ich denke, dass das erste Quartal ganz gut unsere Guidance für 2011 stützen wird, wonach wir einen Umsatz von 220 Millionen, ein EBITDA von neun bis elf Millionen und ein EPS von 20 bis 30 Cent anpeilen.

MuM plant für das Jahr 2011 voraussichtlich eine Dividendenverdoppelung auf 20 Cent je Aktie. Was ist die Motivation dafür, dass Sie sich immer sehr frühzeitig mit Dividendenprognosen an den Markt trauen?

Da wir in den nächsten Jahren aufgrund der getätigten Akquisitionen nicht zahlungswirksame Amortisationen und Abschreibungen von drei bis vier Millionen in der GuV haben werden, kann man davon ausgehen, dass der operative Cashflow auf Dauer um etwa diesen Betrag über dem Nettoergebnis sein wird. Und 20 Cent entsprechen bei etwa 14,6 Millionen Aktien einem Ausschüttungsbetrag von knapp drei Millionen. Es ist kein großes Kunststück, hier vorherzusagen, dass wir diese Dividende bei Zielerreichung ausschütten können und gleichzeitig noch unsere Bilanzrelationen weiter verbessern werden.

Es gibt vier Analystenstudien, die alle die MuM-Aktie mit Kurszielen zwischen 5,20 Euro und 9,03 Euro zum Kauf empfehlen. Haben Sie selbst auch eine Vorstellung über den fairen Wert der Aktie?

Wenn man bedenkt, dass allein unser Software-Segment letztes Jahr gut 26 Millionen Umsatz gemacht hat und im Markt Softwarehäuser nie unter Faktor 2 den Besitzer wechseln, dann ist allein dieses Segment über 50 Millionen wert. Damit machen wir aber nur ein Drittel unserer Wertschöpfung, also kann man den Firmenwert von MuM leicht auf rund 150 Millionen Euro hochrechnen. Das entspricht einem inneren Wert pro Aktie von gut 10 Euro, also dem Doppelten des derzeitigen Kurses. Realistisch gehe ich davon aus, dass wir in diesem Aufschwung Kurse von 9 Euro sehen können, nachdem wir im letzten Aufschwung bis Ende 2007 die Marke von sieben Euro schon geknackt hatten.

Herr Drotleff, besten Dank für das Interview.


Quelle: http://www.deraktionaer.de/aktien-deutschland/mensch-und-mas…

[tantelaura]

30.03.2011 11:31
Original-Research: Mensch und Maschine (von ): Kaufen

Original-Research: Mensch und Maschine - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine

Unternehmen: Mensch und Maschine ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie: Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 30.03.2011 Kursziel: 4,43 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Analyst: Dr. Adam Jakubowski

Mit einem kräftigen Wachstum in allen drei Segmenten hat Mensch und Maschine im letzten Jahr die Krise hinter sich gelassen und ist wieder auf den Expansionskurs zurückgekehrt. Am dynamischsten hat sich dabei die neue Sparte Systemhaus entwickelt, die aufgrund der Anlaufinvestitionen gleichzeitig aber auch die größte Einzelbelastung auf der Ergebnisseite darstellte. Mit dem im vierten Quartal vollzogenen Break-even auf EBITDA-Basis besteht nun aber die Hoffnung, dass diese Phase abgeschlossen ist und dass der Endkundenvertrieb fortan den ihm zugedachten positiven Einfluss auf die Profitabilität des Gesamtkonzerns entfalten kann. Auf Basis der Annahme, dass dies weitgehend gelingt, sehen wir den fairen Wert der MuM-Aktie bei 9,43 Euro und empfehlen sie weiterhin zum Kauf.

HIGHLIGHTS:

+ Starkes viertes Quartal + Umsatz- und EBT-Schätzung klar übertroffen + Systemhaussparte mit EBITDA-Breakeven im vierten Quartal + Kurs mit 90 Prozent Potenzial - Gesamtprofitabilität noch schwach - Anlaufphase im Systemhaussegment länger als erwartet

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11262.pdf

[hempstar]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.288.806 von tantelaura am 30.03.11 12:52:59

kursziel.at bekräftigt die optimistischen Kursziele: http://www.kursziel.at/2011/03/mensch-und-maschine-%E2%80%93…

[onkelen]

Mit Mensch und Maschine auf der Erfolgsspur!

Liebe Leser,

mit einem kräftigen Wachstum in allen drei Segmenten hat Mensch und Maschine im letzten Jahr die Krise hinter sich gelassen und ist wieder auf den Expansionskurs zurückgekehrt.

„Nach den ordentlichen Ergebnissen 2010 sind wir zuversichtlich, unseren alten Umsatz-Wachstumspfad von etwa 10-15% p.a. wieder fortsetzen zu können und in den nächsten Jahren sukzessive die vor allem bei Software und Systemhaus noch vorhandenen Reserven bei der Umsatzrendite zu heben“, so MuM-CEO Adi Drotleff.

„Für 2011 ergibt sich hieraus ein Umsatzziel von ca. EUR 220 Mio, ein EBITDA-Ziel von EUR 9 bis 11 Mio (4 bis 5% Marge) und ein Gewinnziel pro Aktie in der Größenordnung von 20 bis 30 Cent. Bei Zielerreichung ist eine Dividende von 20 Cent geplant. Für 2012 liegt das Umsatzziel bei EUR 250 Mio, das EBITDA-Ziel bei EUR 15 Mio (6% Marge) und das Ziel für den Gewinn pro Aktie bei 50 Cent, womit der alte Rekordwert von 47 Cent aus dem Jahr 2007 übertroffen würde. Bei Erreichen dieser Ziele ist eine Dividende von 30 Cent geplant.“

Unser Fazit: Halten. Wir gehen davon aus, dass demnächst die Marke von 5,50 Euro fallen wird.

Für den Fall, dass sich unsere Einschätzung zu dieser Aktie ändern sollte, werden wir Ihnen dies kostenlos per E-Mail mitteilen, wenn Sie sich jetzt in den Aktiennews Verteiler von Kursdiamanten eintragen.

[onkelen]

http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=19513

[onkelen]

Mensch und Maschine kann nun die Ernte einfahren

14.04.11 10:00
FOCUS-MONEY

München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "FOCUS-MONEY" empfehlen die Aktie von Mensch und Maschine bis 5,20 Euro zu kaufen.

Das Unternehmen werde an der Börse mit knapp 75 Mio. Euro bewertet. Der Spezialanbieter für CAD-Software könne nach jahrelanger Expansion mit Übernahmen und dem Ausbau von 35 Systemhäusern in Deutschland, Österreich und der Schweiz nun die Früchte Ernten. So habe 2010 der Umsatz um 20% auf 196 Mio. Euro gesteigert werden können, das EBITDA habe 6 Mio. Euro bei einer operativen Rendite von 3,1% erreicht. Nach einer "roten Null" in 2010 solle in diesem Jahr bei steigenden Umsätzen und Margen der Nettogewinn bei 20 bis 30 Cent je Aktie liegen und im nächsten Jahr sogar bei 50 Cent je Aktie. Zudem solle dann auch die Dividende angehoben werden.

Seit Anfang 2010 steige der Kurs und notiere seit einem Jahr klar oberhalb der 200-Tage-Linie. Der Widerstand bei vier Euro fungiere nun als Unterstützung.

Die Experten der "FOCUS-MONEY" empfehlen die Aktie von Mensch und Maschine bis 5,20 Euro zu kaufen. Das Kursziel taxiere man auf 6,50 Euro. Ein Stoppkurs werde bei 3,80 Euro empfohlen. (Ausgabe 16) (14.04.2011/ac/a/nw)

[tantelaura]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.366.591 von onkelen am 14.04.11 11:43:56

Das durchschnittliche Mensch und Maschine Software-Kursziel aus 3 Analysen unterschiedlicher Analysten liegt aktuell bei 6,71 €. Der Abstand zwischen durchnittlichem Kursziel und aktuellem Kurs beträgt damit +34,74%.
Hinzu kommt noch die Dividende-Rendite von 2,32 %

[tantelaura]

http://www.more-ir.de/d/11262.pdf

[tantelaura]

heute letzte möglichkeit
montag Quartalsbericht
mit guten zahlen
kurs gegen norden
meine prognose

[hinkelstone]

30.03.2011

Mensch und Maschine Software kaufen

München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Performaxx" stufen die Aktie von Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) unverändert mit "kaufen" ein.

Mit einem kräftigen Wachstum in allen drei Segmenten habe Mensch und Maschine im letzten Jahr die Krise hinter sich gelassen und sei wieder auf den Expansionskurs zurückgekehrt. Am dynamischsten habe sich dabei die neue Sparte Systemhaus entwickelt, die aufgrund der Anlaufinvestitionen gleichzeitig aber auch die größte Einzelbelastung auf der Ergebnisseite dargestellt habe. Mit dem im vierten Quartal vollzogenen Break-even auf EBITDA-Basis bestehe nun aber die Hoffnung, dass diese Phase abgeschlossen sei und dass der Endkundenvertrieb fortan den ihm zugedachten positiven Einfluss auf die Profitabilität des Gesamtkonzerns entfalten könne.

Auf Basis der Annahme, dass dies weitgehend gelingt, sehen die Experten von "Performaxx" den fairen Wert der Mensch und Maschine-Aktie bei 9,43 Euro und empfehlen sie weiterhin zum Kauf. Das Kursziel werde bei 9,43 Euro gesehen.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.


30.03.2011/ac/a/nw
Quelle: Finanzen.net

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.400.990 von tantelaura am 21.04.11 13:15:27

02.05.2011 Quartalszahlen I

[onkelen]

Mensch und Maschine glänzt
Der Softwarehersteller Mensch und Maschine hat im ersten Quartal im operativen Geschäft wieder schwarze Zahlen geschrieben. Auch für das Gesamtjahr ist das im Prime Standard notierte Unternehmen positiv gestimmt.
Firmengebäude Hauptsitz Wessling (Quelle: Unternehmen)

Danach dürfte der Umsatz um 12 bis 13 Prozent zulegen auf 220 Millionen Euro. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen wird in einer Bandbreite zwischen neun und elf Millionen Euro liegen. Beim Reingewinn erwartet Mensch und Maschine 2,9 bis 4,4 Millionen Euro, nach einem Verlust von 0,5 Millionen im Vorjahr.

Sollte Mensch und Maschine tatsächlich diese Ziele erreichen, versprechen die Manager den Anlegern eine Verdoppelung der Dividende auf 20 Cent.'

Grund für die Zuversicht sind die guten Geschäfte zu Jahresbeginn. "Die Geschäftsentwicklung in den ersten drei Monaten lag sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis voll im Erwartungsspektrum" erklärt MuM-Chef Adi Drotleff. "Dies stimmt uns optimistisch, dass die im Geschäftsbericht 2010 genannten Zielkorridore für das Gesamtjahr 2011 erreichbar sein dürften".
Mensch+Maschine
5.15
-0.01
-0.19%

Umsatzrendite von 4,8 Prozent
Zwischen Januar und März kletterten die Erlöse um 14 Prozent auf 59 Millionen Euro, das Betriebsergebnis Ebitda stieg auf 2,85 Millionen. Die Ebitda-Rendite lag mit 4,8 Prozent in dem für dieses Jahr angestrebten Zielkorridor zwischen vier und fünf Prozent. Da die Abschreibungen und Amortisationen nahezu konstant blieben, lag der Zuwachs beim Ebit sogar bei erfreulichen 40 Prozent auf 2,04 Millionen Euro.

Nach Ansicht der Geschäftsführung habe die Entwicklung im ersten Quartal gezeigt, dass auch das Systemhausgeschäft zwei Jahre nach dem Start jetzt auf dem richtigen Weg sei.

Die Reaktion der Anleger bleibt verhalten. Nach dem kräftigen Kursanstieg der MuM-Aktie seit Beginn des Jahres legt das Papier am Morgen nur moderat zu.

[onkelen]

02.05.2011
Mensch und Maschine Software SE legt Quartalsergebnisse vor
Solides Q1 setzt Wachstumstrend fort

Umsatz +14% / EBITDA +27% / EBIT +40%
Systemhaus-Geschäft jetzt voll profitabel

Wessling, 2. Mai 2011 – Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) hat mit einem soliden Q1/2011 den Wachstumstrend aus dem Vorjahr bei Umsatz und Ertrag fortgesetzt.

Die Erlöse kletterten um 14% auf EUR 59,06 Mio (Vj 51,83), das Betriebsergebnis EBITDA stieg auf EUR 2,85 Mio (Vj 2,25 / +27%). Die EBITDA-Rendite lag mit 4,8% (Vj 4,3%) in dem für 2011 angestrebten Zielkorridor zwischen 4 und 5 Prozent. Da die Abschreibungen und Amortisationen nahezu konstant blieben, lag der Zuwachs beim EBIT sogar bei erfreulichen 40% auf EUR 2,04 Mio (Vj 1,46).

Lediglich das Finanzergebnis war aufgrund negativer Währungseffekte mit EUR -0,78 Mio (Vj -0,28) deutlich belastet, so dass der Nettogewinn nach Anteilen Dritter mit EUR 0,76 Mio (Vj 0,75) bzw. 5 (Vj 5) Cent pro Aktie kaum anstieg.

Fast 30% Umsatzzuwachs auf EUR 17,55 Mio (Vj 13,55) und ein Segment-EBITDA von EUR?0,79 Mio (Vj -0,16) zeigen, dass das Systemhausgeschäft zwei Jahre nach dem Start jetzt auf dem richtigen Weg ist. Sogar auf EBIT-Ebene, also nach Abzug von AfA und der Amortisation der Akquisitionen, war mit EUR?0,30 Mio (Vj -0,64) schon ein klar positives Ergebnis zu verzeichnen. Die Systemhaus-Wertschöpfung auf Rohertragsebene in Höhe von EUR 6,80 Mio (Vj 5,23 / +30%) hat nun mit 36,5% (Vj 32,2%) den größten Anteil am Konzern-Rohertrag in Höhe von EUR 18,64 Mio (Vj 16,24 / +15%).

Im Distributions-Segment stieg der Umsatz auf EUR 34,70 Mio (Vj 32,25 / +7,6%), das Segment-EBITDA war mit EUR 1,16 Mio (Vj 1,58 / -26%) nicht mehr ganz so gut wie im Vorjahr, trug aber weiterhin den größten Anteil zum Konzern-EBITDA bei.

Weiter angestiegen ist der Beitrag der eigenen Software mit einem Umsatz in Höhe von EUR 6,81 Mio (Vj 6,03 / +13%) und einem EBITDA in Höhe von EUR 0,89 Mio (Vj 0,83 / +7%). Die EBITDA-Umsatzrendite blieb mit 13,1% (Vj 13,7%) klar zweistellig. Auch das Wartungsgeschäft erwirtschaftete Zuwächse, was die Umsatzabgrenzungen auf EUR 4,56 Mio (31.3.2010: 4,02 / +13% // 31.12.2010: 1,05) ansteigen ließ.

“Die Geschäftsentwicklung in den ersten drei Monaten lag sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis voll im Erwartungsspektrum“ meint MuM-CEO Adi Drotleff. „Dies stimmt uns optimistisch, dass die im Geschäftsbericht 2010 genannten Zielkorridore für das Gesamtjahr 2011 erreichbar sein dürften.?Aus heutiger Sicht kann man also von etwa 12-13% Erlösplus auf ca. EUR 220 Mio und einer EBITDA-Rendite zwischen 4 und 5% ausgehen. Daraus würde sich eine EBITDA-Bandbreite von EUR 9 bis 11 Mio (Vj: 6,1) ergeben, das Nettoergebnis käme dann bei EUR 2,9 bis 4,4 Mio (Vj: -0,5) bzw. 20 bis 30 Cent / Aktie (Vj: -3) herein. Bei Zielerreichung ist eine Dividende von 20 Cent (Vj 10) geplant.“


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[tantelaura]

Mensch und Maschine kehrt in die Gewinnzone zurück

03.05.11 17:00
Frankfurter Tagesdienst

Detmold (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst" raten engagierten Anlegern die Aktie von Mensch und Maschine im Depot zu belassen.

Das Softwareunternehmen sei mit einem starken Q1 in das neue Geschäftsjahr gestartet. Der Umsatz sei um 14% auf 59 Mio. EUR geklettert, das EBITDA sei auf 2,85 Mio. EUR gestiegen. Die Rendite bezüglich des EBITDAs bewege sich mit 4,8% im Rahmen der vonseiten des Managements angestrebten 4 bis 5%.

In den nächsten Quartalen solle sich die positive Entwicklung fortsetzen. Die Investoren dürften sich schon einmal auf ein kleines Schmankerl freuen. Unter der Voraussetzung, dass das Unternehmen die Gesamtjahresziele erreiche, würden die Aktionäre eine Gewinnbeteiligung von 20% erhalten.

Die Ziele für 2011 würden sich folgendermaßen darstellen: Der Umsatz solle auf 220 Mio. EUR erhöht werden. Hinsichtlich des Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen liege die Messlatte bei 9 bis 11 Mio. EUR. Im Hinblick auf den Reingewinn werde mit einem Ergebnis von 2,9 bis 4,4 Mio. EUR gerechnet. Im zurückliegenden Jahr habe noch ein Verlust von 0,5 Mio. EUR in der Bilanz gestanden.

Das Papier des Softwareherstellers sei in den zurückliegenden Monaten bereits gut gelaufen. Ein Großteil der positiven Entwicklung sei schon im Vorfeld in den Aktienkurs eingepreist worden. Entsprechend falle der Kurszuwachs heute recht mager aus.

Wer bereits engagiert ist, kann die Mensch und Maschine-Aktie im Depot belassen, so die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst". Für einen Neueinstieg würden sich Kurse um die Marke von 5 EUR anbieten. An schwachen Tagen sollten Investoren die Hand aufhalten. (Ausgabe 67 vom 02.05.2011) (03.05.2011/ac/a/nw)

[tantelaura]

Mensch & Maschine kann mit Q1'2011-Zahlen überzeugen

04.05.11 12:37
Independent Research

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Zafer Rüzgar, behält seine Kaufempfehlung für die Mensch & Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) bei.

Die von Mensch & Maschine vorgelegten Zahlen für das 1. Quartal 2011 hätten vor allem bezogen auf den Umsatz die Erwartungen der Analysten übertroffen. Dieser sei, getragen vom relativ neuen Geschäftsfeld Systemhaus, um 14% auf 59,1 Mio. Euro gesteigert worden. Beim EBITDA habe das Unternehmen einen Anstieg von 2,3 auf 2,9 Mio. Euro verzeichnet. Das Nettoergebnis sei infolge einer wechselkursbedingten Verschlechterung des Finanzergebnisses auf lediglich 0,8 Mio. Euro geklettert, die Analysten hätten hier 1,2 Mio. Euro prognostiziert.

Für 2011 werde von Mensch & Maschine weiterhin mit einem Umsatz von rund 220 Mio. Euro sowie mit einem EBITDA-Ergebnis in einer Bandbreite von 9 bis 11 Mio. Euro gerechnet. Für das kommende Jahr seien weitere Umsatz- und EBITDA-Steigerungen auf dann 250 Mio. Euro bzw. 15 Mio. Euro in Aussicht gestellt worden.

Angesichts der überzeugenden operativen Entwicklung im zurückliegenden Quartal sowie der weiterhin intakten Aussichten würden die Analysten das Kurspotenzial der Aktie noch nicht für ausgeschöpft halten.

Bei einem Kursziel von unverändert 6,50 Euro bekräftigen die Analysten von Independent Research ihr "kaufen"-Votum für die Mensch & Maschine-Aktie. (Analyse vom 04.05.2011) (04.05.2011/ac/a/nw)

[tantelaura]

Mensch und Maschine: "100 Prozent Potenzial"
"Viele Analysten sind derzeit sehr positiv gegenüber unserem Unternehmen eingestellt. Die Kursziele reichen bis zu 9 Euro für unsere Aktie. Ich kann nur sagen: Da kann es sogar drüber hinaus gehen." Warum Mensch und Maschine-Chef Adi Drotleff so optimistisch ist, erfahren Sie in diesem Interview. Mensch und Maschine Software hat Zahlen zum ersten Quartal 2011 bekannt gegeben. Das Softwareunternehmen für Computer Aided Design- und Manufacturing-Lösungen verbuchte sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis ein Plus. "Wir sind mit dem ersten Quartals sehr zufrieden", so der Chef des Unternehmens Adi Drotleff gegenüber dem DAF. "Die nächsten Quartals werden gewohnheitsmäßig schwieriger, aber zum Ende des Jahgres dürftendennoch hofhe Steigerungsraten zu verzeichnen sein." Der Umsatz der Mensch und Maschine Software SE konnte innerhalb der ersten drei Monate um 14 Prozent auf 59,1 Mio. Euro erhöht werden. Im Segment Systemhaus wurde ein Umsatz von 17,5 Mio. Euro erzielt. Damit wurde der Vorjahreswert von 13,5 Mio. Euro übertroffen. Der Bereich Distribution erzielte eine leichte Umsatzsteigerung von 32,25 Mio. Euro im ersten Quartal 2010 auf 34,7 Mio. Euro. Im Geschäftsfeld Software kletterte der Umsatz um 13 Prozent auf 6,8 Mio. Euro. Auch das Segment Wartung trug mit einer Verbesserung beim Segmentumsatz von 4,0 Mio. auf 4,6 Mio. Euro zum Umsatzwachstum bei. Auch beim Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) wurde eine Verbesserung um 27 Prozent auf 2,8 Mio. Euro verbucht. Die Entwicklung setzte sich beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) fort, welches um 40 Prozent auf 2,0 Mio. Euro anstieg. Das Ergebnis nach Steuern stieg für Mensch und Maschine Software von 0,82 Mio. leicht auf 0,88 Mio. Euro. Das (verwässerte) Ergebnis je Aktie blieb mit 0,05 Euro auf dem Vorjahresniveau von 0,05 Euro.

[tantelaura]

http://www.daf.fm/video/mensch-und-maschine-100-prozent-pote…

[onkelen]

http://www.more-ir.de/d/11312.pdf

[hinkelstone]

Mensch und Maschine SE (von ): Kaufen

Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH

Anlass der Studie: Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 10.05.2011 Kursziel: 9,58 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Adam Jakubowski

HIGHLIGHTS:

+ Umsatz erneut gesteigert
+ Schätzungen übertroffen
+ Systemhaussparte erstmalig mit positiven EBIT
+ Kurs weiterhin mit hohen Potenzial
- Wechselkurseffekte belasten
- Nettoergebnis dadurch kaum verbessert


FAZIT:

Für das erste Quartal hat Mensch und Maschine überzeugende Zahlen vorgelegt und damit unsere positive Einschätzung gerechtfertigt. Bei einer Umsatzsteigerung um 13,9 Prozent konnten sowohl das EBITDA als auch das EBIT deutlich überproportional erhöht werden, lediglich das Finanzergebnis blieb aufgrund von negativen Währungseffekten enttäuschend. Vor dem Hintergrund der weiterhin dynamischen Konjunktur rechnen wir mit einer Fortsetzung des Wachstumstrends, die sich auch in den kommenden Quartalen in einer überproportionalen Verbesserung der Ergebniskennzahlen niederschlagen dürfte. Auf der Grundlage dieser Erwartung und der Annahme, dass es sich bei der zuletzt zu beobachtenden Margenverschlechterung im Distributionssegment um ein vorübergehendes Phänomen handelt, sehen wir den fairen Wert der Aktie weiterhin deutlich oberhalb des aktuellen Kurses und empfehlen Mensch und Maschine deswegen unverändert zum Kauf.

http://www.more-ir.de/d/11312.pdf

Performaxx Research GmbH Innere Wiener Straße 5b D-81667 München Telefon: [phone] Fax: [phone]

EquityStory AG.
dpa-AFX

[tantelaura]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.477.794 von hinkelstone am 10.05.11 11:59:27

wurde bereits von deinem vorgänger ausführlich berichtet

http://www.more-ir.de/d/11312.pdf

[onkelen]

DIVIDEND INFORMATION - 25.05.2011 - 1
FOLGENDE WERTPAPIERE WERDEN AM 24.05.2011 CUM DIVIDENDE UND AM 25.05.2011
EX DIVIDENDE GEHANDELT.


MUM DE0006580806 MENSCH UND MASCH.O.N. 0.100 EUR

[hinkelstone]

30.05.2011

Mensch und Maschine Software SE: Weitere Verstärkung im Systemhaus-Geschäft

Weitere Verstärkung im Systemhaus-Geschäft
- Übernahme des Architektur/Infrastruktur-Spezialisten acadGraph
- Mehr als EUR 8 Mio Umsatz und 50 Mitarbeiter an 11 Standorten

Wessling, 30. Mai 2011 - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) verstärkt sein Systemhaussegment weiter und integriert den Geschäftsbetrieb des Architektur/Infrastruktur-Spezialisten acadGraph in den MuM-Konzern. Mit einem Jahresumsatz von mehr als EUR 8 Mio, rund 50 Mitarbeitern an 11 über ganz Deutschland verteilten Standorten und einer prominenten Kundenliste bildet die seit 1985 bestehende acadGraph eine ideale Ergänzung des MuM-Systemhausgeschäfts, das damit in 2011 die Umsatzschwelle von EUR 70 Mio (Vj 57,25) überschreiten dürfte.

MuM-CEO Adi Drotleff freut sich über den Neuzugang: 'Mit acadGraph zusammen bringen wir es im Architektur- und Infrastruktur-Bereich auf einen Gesamtumsatz von rund 30 Millionen und sind damit nicht nur die unangefochtene Nr. 1 unter den Autodesk-basierenden Systemhäusern, sondern mit rund 150 Mitarbeitern auch ein Schwergewicht im deutschsprachigen Architektur/Infrastruktur-Gesamtmarkt.'

'Unserem Eintritt in den MuM-Konzern ging eine sehr fruchtbare Kooperation vor allem im Infrastruktur-Bereich bei großen Kundenprojekten und der Entwicklung von Fachschalen, z.B. für Kanal/Abwasser, voraus' ergänzt Martin Horstick, Geschäftsführer und größter Gesellschafter von acadGraph. 'Deshalb war es nur logisch, dass irgendwann im Gespräch mit den MuM- Geschäftsführern für Infrastruktur und Architektur, Frank Markus und Rainer Sailer, auch der Gedanke aufkam, unsere Kräfte insgesamt zu bündeln.'

Martin Horstick wird zusammen mit seinen Mitgesellschaftern Roman Wagener und Dirk Böckenförde die künftige Mensch und Maschine acadGraph GmbH leiten, die Anfang August den Geschäftsbetrieb übernimmt.

Da im Jahr 2011 nur 5 Monate des acadGraph-Geschäfts im Konzern konsolidiert werden, belässt MuM das Umsatzziel bei EUR 220 Mio, das EBITDA-Ziel bei einer Bandbreite von EUR 9 bis 11 Mio und das Ziel beim Gewinn pro Aktie bei 20-30 Cent.

DGAP - http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de

Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland
Telefon: [phone] Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.mum.de

DGAP News-Service

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.574.420 von hinkelstone am 30.05.11 09:27:43

MuM auf Börsen Radio Network

MuM verzeichnet Umsatzplus von 14 %

http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=19844

[onkelen]

DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): Halbjahresergebnis Mensch und Maschine Software SE legt Halbjahresergebnisse vor

25.07.2011 / 08:11

Gewinnsprung im zweiten Quartal - 1. Halbjahr 2011: Umsatz +11% / EBITDA +68% / Netto +125% - Hoher operativer Cashflow senkt Netto-Bankverschuldung weiter

Wessling, 25. Juli 2011 - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) profitiert immer stärker vom Umbau seines Geschäftsmodells hin zu den margenstarken Segmenten Software / Systemhaus.

Im Q2 sprang das Betriebsergebnis EBITDA auf EUR 2,02 Mio (Vj 0,66 / +209%), und das Halbjahres-EBITDA kam bei EUR 4,87 Mio (Vj 2,90 / +68%) herein, weil das Wachstum der Wertschöpfung (Rohertrag) mit 15% auf EUR 36,72 Mio (Vj 31,93) deutlich über dem Kostenanstieg lag. Wegen des niedrigeren Großhandelsanteils genügte hierfür beim Halbjahresumsatz ein Zuwachs von 11% auf EUR 108,14 Mio (Vj 97,43).

Da die Abschreibungen und Amortisationen konstant blieben, stieg das Halbjahres-EBIT sogar um 157% auf EUR 3,22 Mio (Vj 1,25). Der Nettogewinn nach Anteilen Dritter konnte auf EUR 1,39 Mio (Vj 0,62 / +125%) mehr als verdoppelt werden, ebenso der Gewinn pro Aktie, der unverwässert bei 10 (Vj 4) Cent bzw. verwässert bei 9 (Vj 4) Cent lag.

Mit 23% Umsatzanstieg auf EUR 33,39 Mio (Vj 27,23) und einem EBITDA in Höhe von EUR 0,96 Mio (Vj -0,37) ist das Systemhaus-Segment bereits im dritten Quartal in Folge profitabel. Die operative Marge lag mit 2,9% am oberen Rand der für 2011 angepeilten Bandbreite zwischen 2 und 3%.

Ein hervorragendes zweites Quartal brachte das Software-Segment beim Gewinnbeitrag in die Führungsposition. Der Umsatz stieg um 18% auf EUR 14,38 Mio (Vj 12,18), wobei das Segment-EBITDA um satte 57% auf EUR 2,26 Mio (Vj 1,44) zulegte. Die operative Marge von 15,7% (Vj 11,8%) knüpft bereits an die alten Rekordwerte aus den Jahren 2007/2008 an. Die Strategie der letzten Jahre, kräftig in die Entwicklung zu investieren (die Entwicklungskosten wurden von EUR 3,06 Mio in 2009 auf EUR 4,10 Mio in 2011 gesteigert, das entspricht 16% p.a.), beginnt sich damit allmählich auszuzahlen.

Im Distributions-Segment lag der Umsatz bei EUR 60,36 Mio (Vj 58,02 / +4,0%), das EBITDA blieb mit EUR 1,65 Mio (Vj 1,83) etwas unter dem sehr guten Vorjahreswert, aber die EBITDA-Marge von 2,8% (Vj 3,2%) ist nach wie vor auf ordentlichem Niveau.

Der operative Cashflow im ersten Halbjahr war mit EUR 6,98 Mio (Vj 2,72) erfreulich hoch, so dass nach Abzug der Investitionen in Höhe von EUR 2,98 Mio (Vj 1,09) und der Ausgaben für den Kauf eigener Aktien in Höhe von EUR 0,49 Mio (Vj 0,23) noch genügend freier Cashflow verblieb, um die Ausschüttung in Höhe von EUR 1,45 Mio (Vj 0) zu decken sowie die Netto-Bank­verschuldung weiter auf EUR 9,91 Mio (31.12.2010: 11,86) zu senken.

''Die Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr war sehr erfreulich und lag bei Umsatz und Betriebsergebnis voll im Erwartungsspektrum.'' freut sich MuM-CEO Adi Drotleff. ''Lediglich das Nettoergebnis war noch durch die Währungsentwicklung belastet, wenn auch deutlich weniger als im ersten Quartal, und kam deshalb eher am unteren Rand des (ambitionierten) Zielkorridors herein. Aus heutiger Sicht kann man also von etwa 12-13% Erlösplus auf ca. EUR 220 Mio und einer EBITDA-Rendite zwischen 4 und 5% ausgehen. Daraus würde sich eine EBITDA-Bandbreite von EUR 9 bis 11 Mio (Vj 6,1) ergeben. Das Nettoergebnis, wo der Zielkorridor bei EUR 2,9 bis 4,4 Mio (Vj -0,5) bzw. 20 bis 30 Cent / Aktie (Vj -3) liegt, hängt von der weiteren Währungsentwicklung sowie der endgültigen Steuerquote ab. Die Plan-Dividende beträgt 20 Cent (Vj 10).''

Ende der Corporate News

25.07.2011 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.838.366 von onkelen am 25.07.11 10:07:39

MuM erneut auf Börsen Radio Network

http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=20143

[Muckelius]

MuM bei Deutschen Anleger Fernsehen



26.07.11 / 16:41
Mensch und Maschine: "Nächstes Jahr die 7 Euro"

http://www.daf.fm/video/mensch-und-maschine-naechstes-jahr-d…

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.847.630 von Muckelius am 26.07.11 18:20:04

MuM auf www.deraktionaer.de


09:13 Uhr

Mensch und Maschine: "Unsere Aktie ist billig"

Markus Horntrich


http://www.deraktionaer.de/aktien-deutschland/mensch-maschin…

[hinkelstone]

04.08.2011

Original-Research: Mensch und Maschine Software SE - von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Mensch und Maschine Software SE

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2011 Empfehlung: Kaufen seit: 04.08.2011 Kursziel: 5,30 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 04.08.2011 von Halten auf Kaufen Analyst: Thorsten Renner

Positiver Trend setzt sich in 2011 fort

Mit den vorgelegten Halbjahreszahlen hat MuM den positiven Trend der ersten drei Monate erfolgreich fortgesetzt. So verbesserte sich der Umsatz um 11 Prozent auf 108,1 (Vj. 97,4) Mio. Euro. Das operative Ergebnis (EBITDA) vollzog sogar einen Sprung von 68 Prozent auf 4,9 (2,9) Mio. Euro. Allein im zweiten Quartal wurde das EBITDA auf 2,0 (0,7) Mio. Euro mehr als verdreifacht. Besonders auf der Ergebnisseite profitiert MuM immer stärker vom Umbau des Geschäftsmodells hin zu den Segmenten Software und Systemhaus.

In Summe sprang das EBIT bei unveränderten Abschreibungen um 157 Prozent auf 3,2 (1,3) Mio. Euro. Belastend wirkten sich im ersten Halbjahr noch negative Währungseffekte aus, die sich im zweiten Quartal jedoch deutlich abschwächten. Entsprechend stieg der Nettogewinn nach Anteilen Dritter um 125 Prozent auf 1,4 (0,6) Mio. Euro. Das Ergebnis je Aktie erhöhte sich auf 0,09 Euro auf unverwässerter Basis. Die Zahlen für das erste Halbjahr lagen im Rahmen unserer Erwartungen, weshalb wir unsere Schätzungen für das Gesamtjahr unverändert belassen.

Mit den vorgelegten Q2-Ergebnissen erwirtschaftete das Systemhaus-Segment jetzt schon das dritte Quartal in Folge positive Zahlen. Hier erwarten wir in den kommenden Jahren noch deutliche Fortschritte. Da der Kurs gegenüber unserem letzten Research gesunken ist, stufen wir die MuM-Aktie unter Beibehaltung unserer Gewinnschätzungen und des Kursziels von 5,30 Euro auf Kaufen hoch.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11391.pdf

GSC Research GmbH Pempelforter Str. 47 40211 Düsseldorf Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 0 Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44 Email: [e-mail] Internet: www.gsc-research.de
EquityStory AG.
dpa-AFX

[onkelen]

Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE

Unternehmen: Mensch und Maschine SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie: Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 04.08.2011 Kursziel: 10,31 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Dr. Adam Jakubowski

HIGHLIGHTS:

+ Wachstum im zweiten Quartal fortgesetzt + EBIT und Halbjahresergebnis dreistellig gesteigert + Systemhaussparte durch erneuten Zukauf gestärkt + Kurs mit hohen Potenzial - Systemhaus im zweiten Quartal mit negativen EBIT

FAZIT:

Im zweiten Quartal konnte der Spezialist für CAD- und CAM-Software bei einem moderaten Umsatzwachstum eine beachtliche Gewinnverbesserung erzielen. Getragen wurde die positive Entwicklung dabei vor allem von dem kleinsten Segment MuM-Software, dessen Umsatz um fast ein Viertel und dessen EBIT um knapp 150 Prozent zulegte. Demgegenüber war die Entwicklung der beiden anderen Sparten etwas durchwachsen, wobei das zweite Kalendervierteljahr hier saisontypisch immer schwächer ausfällt. In der Gesamtschau vollzog sich die Entwicklung damit im Rahmen der Erwartungen, weswegen für unsere Schätzungen unverändert belassen haben. Der von uns ermittelte faire Wert liegt nun bei 10,31 Euro je Aktie, gleichbedeutend mit einem Kurspotenzial von mehr als 100 Prozent. Wir bestätigen deswegen unser Urteil und empfehlen Mensch und Maschine zum Kauf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11390.pdf

Kontakt für Rückfragen Performaxx Research GmbH Innere Wiener Straße 5b D-81667 München Telefon: [phone] Fax: [phone]

übermittelt durch die EquityStory AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

ISIN DE0006580806

AXC0088 2011-08-04/09:01

lauter experten von .... bis..... lächerlich

[onkelen]

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[straßenköter]

DGAP Corporate News
DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE:
12.09.2011, 12:58:40


DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): Sonstiges Mensch und Maschine Software SE:

12.09.2011 / 12:58

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MuM setzt Marktoffensive in Europa fort
- Distributionsgeschäft wird für ca. EUR 25 Mio verkauft
- Neues Segment 'Systemhaus Europa' startet ab 2012
- Mittelfristig zweistellige EBITDA-Rendite im Konzern geplant

Wessling, 12. September 2011 - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) setzt seine im deutschsprachigen Raum seit 2009 erfolgreiche Marktoffensive nun auch in Europa fort und stellt in allen Ländern von Distribution auf Systemhausgeschäft, also von indirektem auf direkten Vertrieb um.

Hierzu wurde jetzt mit der Tech Data - Gruppe (NASDAQ: TECD) ein Kaufvertrag zur Übernahme des kompletten Distributionsgeschäfts von MuM unterzeichnet. Der Kaufpreis beträgt ca. EUR 25 Mio, wovon rund 2/3 fix in 2011/2012 und etwa 1/3 in Abhängigkeit von der Geschäftsentwicklung der nächsten drei Jahre gezahlt werden.

Die Auslandstöchter in Frankreich, Italien, England, Belgien, Polen und Rumänien verbleiben zusammen mit ca. 70 ihrer derzeit 113 Mitarbeiter/innen im MuM-Konzern und dienen als Basis für den Aufbau des Systemhausgeschäfts, das nach dem Vorbild im deutschsprachigen Raum teilweise über die Akquisition bisheriger Vertriebspartner ergänzt werden soll.

Für 2012 ist ein Startumsatz des neuen Segments 'Systemhaus Europa' von rund EUR 30-40 Mio geplant, der bis 2015 etwa verdoppelt werden soll, bei einer Ziel-Umsatzrendite (EBITDA) von 10% wie im deutschsprachigen Raum. Einschließlich der Akquisitionen ist bis Ende 2012 eine Mitarbeiterzahl von etwa 150 geplant, die bis 2015 auf rund 200 steigen soll. Im MuM-Konzern dürften dann deutlich mehr als 800 Mitarbeiter/innen beschäftigt sein (30.6.2011: 639).

Nach Vollzug des Vertrages, der noch von verschiedenen Bedingungen wie z.B. der Zustimmung der Kartellbehörden abhängig ist und für Ende Oktober erwartet wird, sowie nach Abwicklung und Übergabe des Distributionsgeschäfts an den Käufer, wird die Eigenkapitalquote auf rund 40% (31.12.2010: 26,4%) steigen und die Netto-Bankverschuldung auf etwa Null sinken (31.12.2010: EUR 11,9 Mio).

Der in 2011 zu verbuchende Sonderertrag aus dem Verkauf des Distributionsgeschäfts dürfte in der Größenordnung von 20 Cent pro Aktie liegen. Damit erhöht sich die Zielzone für den Gewinn pro Aktie auf 40-50 Cent (Vj -3). Die geplante Dividendenverdopplung auf 20 Cent kann damit als gesichert gelten.

MuM-CEO Adi Drotleff freut sich über die Weiterentwicklung der Konzernstruktur: 'Über den Verkauf unserer Distributionsaktivitäten und durch das Ausrollen des Systemhausgeschäfts auf das nicht-deutschsprachige Europa bauen wir unser Geschäftsmodell konsequent in Richtung höhere Wertschöpfung und Umsatzrendite um. Mit den Segmenten Software, Systemhaus DACH und Systemhaus Europa wird sich die Konzern-Rohertragsquote, die 2008 noch bei 25% lag, bereits 2012 auf rund 50% verdoppelt haben, und die EBITDA-Rendite, für die der bisherige Rekordwert von 5,8% in 2008 erzielt wurde, dürfte schon ab 2013 nachhaltig zweistellig werden. Unser mittelfristiges Ziel für 2014 liegt bei einem Rohertrag oberhalb von EUR 100 Mio (2010: 66,2) und einem EBITDA zwischen EUR 20 und 25 Mio sowie einem Gewinn pro Aktie oberhalb von 75 Cent, von dem aufgrund der schuldenfreien Bilanz mehr als die Hälfte ausgeschüttet werden kann.'

Drotleff ergänzt: 'Der besondere Charme der gefundenen Lösung mit dem vorherigen Verkauf der Distribution liegt darin, dass wir anders als im deutschsprachigen Raum nicht mit negativen Renditen im Übergang zum Systemhaus rechnen müssen, da wir das Geschäft in der Umbauphase mit den Kaufpreisraten stützen können, bis es aus eigener Kraft die Zielrendite erreicht. Dadurch wird das neue Segment von Anfang an positive Beiträge zum EBITDA liefern.'


Ende der Corporate News

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12.09.2011 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de

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Sprache: Deutsch
Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling
Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.mum.de
ISIN: DE0006580806
WKN: 658 080
Börsen: Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg, München
(m:access), Stuttgart; Open Market in Frankfurt


Ende der Mitteilung DGAP News-Service
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138940 12.09.2011

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Firmenname: Mensch und Maschine Software SE; Land: Deutschland; VWD Selektoren: 1C

[DerKosmokrat]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.074.699 von straßenköter am 12.09.11 13:22:06

Wow, ich halte das für einen sehr gelungenen Schritt. Das Systemhausgeschäft scheint auch super zu laufen.

[ridethehype]

Man kann sagen was man will, unter 4,- war und ist MuM immer ein Kauf wert. Zwar steigen sie nie so steil wie der Markt wenns wieder hoch geht aber dafür fallen sie auch nicht und bei voraussichtlich 30ct Div. ist es immer ein solides Invest. MuM ist sozusagen ein sicherer Hafen in stürmischen Zeiten, hoffe nur, das sich die Europäer zusammenreißen und sich diese Parallelkrise nicht auf die Realwirtschaft auswirkt. Wäre doch schade wenn immer wieder diese verdammten Finanzkrisen gesunde und sich gerade gut entwickelnde Unternehmen mit runterreißen würden. Denn eines ist gewiß, das war noch nicht die letzte Krise dieser Art, irgendwo bahnt sich schon das nächste Desaster an. Sollte Griechenland doch noch widererwarten aus dem Sumpf gezogen werden, gibt es sicher woanders Löcher zu stopfen. Die Führenden dieser Welt sollten sich wirklich mal überlegen ob das Abschöpfungsmodell weiterhin bestand haben und nicht endlich der sozialen Marktwirtschaft mehr Bedeutung im Kapitalismus beigemessen werden soll. Unter diesen Krisen leiden immer nur Unternehmen und deren Angestellten, diese Abkoppelung des Geldmarktes muss aufhören.

[onkelen]

http://www.financial.de/unternehmen/management-interview/men…

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.085.989 von onkelen am 14.09.11 14:39:01

Mensch und Maschine Verkauf schafft Wert

13.09.11 15:22
Warburg Research

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von Warburg Research, stuft die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) unverändert mit "kaufen" ein.

Am 12.09.11 habe die Mensch und Maschine SE (MuM) den Verkauf ihres Distributionsgeschäftes (Großhandel mit Autodesk-Lösungen) an die Tech Data Gruppe bekannt gegeben. Diese Transaktion werde im Kontext der Umstrukturierung zum Systemhaus (Endkundenvertrieb) vollzogen und stehe unter Vorbehalt der Kartellbehörde, deren Zustimmung erwartet werde.

Mensch und Maschine werde mit den Erlösen aus der Transaktion das Systemhausgeschäft in Europa ausbauen. Die Basis hierfür würden die Auslandstöchter der Mensch und Maschine in F, I, UK, BLX, PL und RO und damit ca. 70 der 113 Mitarbeiter der Auslandstöchter bilden. Künftig werde Mensch und Maschine die drei Segmente "Mensch und Maschine Systemhaus Europa", "Mensch und Maschine Systemhaus DACH" und "Mensch und Maschine Software" aufweisen.

Das verkaufte Systemhausgeschäft sei für einen Jahresumsatz von rund EUR 120 Mio. sowie für ein Konzern EBIT von etwa 3 Mio. verantwortlich. Tech Data bezahle hierfür rund EUR 25 Mio., also etwa das 8x EBIT.

Diese Transaktion versetze Mensch und Maschine in die Lage, weiter zu akquirieren und die Bankverschuldung komplett zurückzuführen. Tech Data werde etwa zwei Drittel des Kaufpreises 2011/12 entrichten und ein Drittel in Abhängigkeit zukünftiger Erträge des Geschäftes bis 2015. Im Zuge des Verkaufs sollte in 2011 ein Sonderertrag je Aktie von etwa EUR 0,20 anfallen. Die angestrebte Dividende von EUR 0,20 könne somit als gesichert gelten.

Die Prognosen würden infolge der Transaktion um den veräußerten Teil reduziert. In 2012 werde das Distributionsgeschäft komplett wegfallen. Gleichzeitig werde sich die Margensituation stark verändern, da das Endkundengeschäft deutlich höhere Rohmargen aufweise.

Das Unternehmen plane signifikant zuzukaufen und erwarte für 2012 einen Umsatz von ca. EUR 150 und für 2013 einen Umsatz von ca. EUR 180 respektive ein EBITDA von EUR 14 Mio. bzw. 17,5 Mio., hierin seien Akquisitionen im Rahmen des Ausbaus des europäischen Systemhausgeschäftes enthalten. Das Unternehmen plane, bis 2014 somit ein EBITDA von EUR 20 bis 25 Mio. zu erzielen.

Zukünftige Akquisitionen würden im Modell von Warburg Research hingegen nicht berücksichtigt. Es stelle lediglich auf das organische Wachstum ab, welches folglich deutlich geringer ausfalle. Auf Basis der neuen Prognosen und des Kaufpreises errechne sich ein neuer DCF-Wert von EUR 6,00 (alt: 5,60) je Aktie.

Die Mensch und Maschine-Aktie wird weiterhin mit "kaufen" eingestuft, so die Analysten von Warburg Research. (Analyse vom 13.09.2011) (13.09.2011/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Quelle: www.aktiencheck.de

[onkelen]

DGAP-News: financial.de / Schlagwort(e): Sonstiges financial.de: Mensch und Maschine Software SE auf dem Weg zum Dividendenhit

15.09.2011 / 11:46

Mensch und Maschine Software SE auf dem Weg zum Dividendenhit

Auf einen Schlag schuldenfrei: Der Verkauf des margenschwachen Distributionsgeschäfts an den US-Konzern Tech Data erweist sich als Glücksfall für die Mensch und Maschine Software SE. Der 25-Millionen-Euro-Deal beschert dem CAD/CAM-Spezialisten nicht nur einen Sonderertrag von 0,20 Euro je Aktie im laufenden Geschäftsjahr, mit dem größeren Teil des Kaufpreises können die Oberbayern auch ihre Europa-Expansion zügig vorantreiben. Die im deutschsprachigen Raum seit 2009 erfolgreich umgesetzte Marktoffensive im lukrativeren Systemhausgeschäft soll auf weitere europäische Länder ausgedehnt werden.

Adi Drotleff, Gründer und Verwaltungsratsvorsitzender von Mensch und Maschine (MuM), verspricht sich von dieser Strategie eine deutliche höhere Profitabilität. ''Wir bauen unser Geschäftsmodell konsequent in Richtung höhere Wertschöpfung und Umsatzrendite um. Mit den Segmenten Software, Systemhaus DACH und Systemhaus Europa wird sich die Konzern-Rohertragsquote, die 2008 noch bei 25 Prozent lag, bereits 2012 auf rund 50 Prozent verdoppelt haben'', zeigt sich Drotleff im aktuellen financial.de-Interview zuversichtlich. Im Systemhaus-Geschäft peilt der Konzernlenker mittelfristig eine EBITDA-Zielrendite von zehn Prozent an. Zum Vergleich: Das jetzt abgestoßene Distributionsgeschäft erzielt Renditen von drei bis vier Prozent.

Dank des noch margenstärkeren Software-Geschäfts, dessen EBITDA-Rendite in den nächsten Jahren sukzessive auf 20 Prozent ausgebaut werden soll, erwartet Drotleff im Gesamtkonzern schon ab dem kommenden Geschäftsjahr nachhaltig zweistellige Renditen. ''Unser mittelfristiges Ziel für 2014 liegt bei einem EBITDA zwischen 25 und 30 Mio. Euro bei gut 200 Mio. Euro Umsatz'', erklärt der Konzernlenker. Damit würde der Gewinn je Aktie von 0,40 bis 0,50 Euro im laufenden Jahr auf über 0,75 Euro im Jahr 2014 steigen. ''Richtig interessant wird es dann ab 2016, weil wir unsere Akquisitionen über 7 Jahre abschreiben und diese Frist dann für die erste Marktoffensive ausgelaufen sein wird. Dadurch fallen rund zwei Mio. Euro an Amortisationen weg. Das Ergebnis je Aktie springt allein durch diesen Effekt um fast 15 Cent nach oben, so dass die Ein-Euro-Grenze locker übersprungen werden sollte'', blickt Drotleff optimistisch in die Zukunft.

Und der Verwaltungsratsvorsitzende hat eine weitere Überraschung für die MuM-Aktionäre parat. Die Verdopplung der Dividende auf 0,20 Euro soll erst der Anfang einer attraktiven Ausschüttungspolitik sein. ''Wir planen aufgrund der schuldenfreien Bilanz eine Ausschüttungsquote von mindestens 50 Prozent. Konkret kann ich mir Erhöhungen von 10 Cent pro Jahr vorstellen, also 30 Cent für 2012, 40 Cent für 2013 usw.'', so Drotleff im financial.de-Interview. Damit würde Mensch und Maschine für 2012 eine attraktive Dividendenrendite von 6,5 Prozent aufweisen, eine Ausschüttung von 0,40 Euro je Aktie würde sogar einer Rendite von 8,6 Prozent entsprechen. Und auch das Thema Aktienrückkauf kommt im Interview nicht zu kurz: ''Solange die Aktie so billig ist wie derzeit, greifen wir gerne zu. Nach Abschluss des Distributions-Verkaufs werden wir unsere Triggerschwelle für Rückkäufe, die bisher bei 5 Euro lag, sicher deutlich anheben.'' Dabei hat der Konzernlenker sogar zweistellige Kurse im Visier: ''Wenn wir die oben besprochenen EPS-Ziele liefern, ist mittelfristig der Weg frei für eine Verdoppelung auf 10 Euro und mehr.''

Das vollständige Interview finden Sie hier: http://www.financial.de/unternehmen/management-interview/men… maschi ne-%E2%80%9Eder-weg-fur-eine-verdopplung-ist-dann-frei%E2%80%9C/

Kontakt: Götz Klempert

financial.de AG Seitzstraße 23 80538 München

Telefon: 089 / 210298 - 0 Telefax: 089 / 210298 - 49

E-Mail: [e-mail]

[DerKosmokrat]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.091.657 von onkelen am 15.09.11 14:11:59

MuM hat bewiesen, dass sie das Systemhaus-Geschäft in kurzer Zeit aufbauen können und innerhalb von 2 Jahren hochprofitabel machen können. Die Expansion nach Europa macht Sinn.
Eigentlich hätte ich erwartet, dass der Markt das wesentlich deutlicher honoriert. Kurse unter 5,- Euro sind echte Kaufkurse.

Happy Investing,

Der Kosmokrat

[onkelen]

Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE

Unternehmen: Mensch und Maschine SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie: Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 20.09.2011 Kursziel: 11,76 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Dr. Adam Jakubowski

HIGHLIGHTS:

+ Distributionsgeschäft wird verkauft + Sonderertrag von 0,2 Euro je Aktie für 2011 + Einsteig in Direktvertrieb in Gesamteuropa + Komplette Entschuldung ermöglicht höhere Ausschüttungsquote - Angekündigt Akquisitionsoffensive birgt zusätzliche Risiken

FAZIT:

Mit dem angekündigten Verkauf des Distributionsgeschäfts trennt sich der Spezialist für CAD- und CAM-Software von seinem ursprünglichen Kerngeschäft und eröffnet sich damit den Weg, konsequent in höhermargige Segmente vorzustoßen. Sollte der Unternehmensumbau wie geplant realisiert werden, könnte Mensch und Maschine die Profitabilität nachhaltig steigern und damit die größte Schwäche der bisherigen Entwicklung überwinden. Und da der Verkauf des Großhandelsgeschäfts eine komplette Entschuldung und die weitere Erhöhung der Eigenkapitalquote ermöglicht, sollen die Aktionäre an den künftigen Erträgen zu einem höheren Anteil als bisher beteiligt werden. Wir bewerten den beschlossenen Wechsel des Geschäftsmodells deswegen positiv und trauen es dem Management zu, den Wandel ebenso erfolgreich zu gestalten wie bisher schon im deutschsprachigen Raum. Auf der Grundlage der Annahme, dass dies gelingt, sehen wir den fairen Wert der Mensch und Maschine Aktie bei 11,76 Euro und empfehlen diese deswegen weiterhin zum Kauf.


vollständige analyse
hier


http://www.more-ir.de/d/11447.pdf

[onkelen]

27.09.11 17:25
Der Aktionär-online

Kulmbach (aktiencheck.de AG) - Für die Experten von "Der Aktionär-online" ist die Mensch und Maschine-Aktie (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) der Tipp des Tages.

Autodesk (ISIN US0527691069 / WKN 869964) sei der führende Anbieter von Computer-aided Design beziehungsweise Computer-aided Manufacturing (CAD/CAM)-Software. Mensch und Maschine sei der größte Autodesk-Partner und gleichzeitig einer der größten Entwickler von Zusatzanwendungen für Autodesk in Europa.

Kürzlich sei bekannt geworden, dass Mensch und Maschine seine Distributions-Sparte für 25 Mio. Euro an das US-Unternehmen Tech Data (ISIN US8782371061 / WKN 875339) verkauft habe. Zwei Drittel der 25 Mio. Euro würden sofort fällig und der Rest sei an die Geschäftsentwicklung der kommenden drei Jahre gekoppelt. Das Geschäft mit Tech Data dürfte in diesem Jahr zu einem Sonderertrag in Höhe von 0,20 Euro je Aktie führen. Der Betrag falle aber nur deshalb so niedrig aus, weil die Unternehmensführung so wenig zeigen wolle. Spiele der Wirtschaftsprüfer nicht mit, könnten es auch rund 2 Euro je Aktie werden.

Auf Basis eines für dieses Jahr zu erwartenden Sonderertrags in Höhe von 0,20 Euro je Aktie dürfte das EPS von Mensch und Maschine insgesamt bei rund 0,45 Euro liegen. Die für 2011 anvisierte Dividende von 0,20 Euro je Aktie dürfte als gesichert betrachtet werden. Insofern liege die Dividendenrendite bei 4,2%.

Mit den Erlösen aus dem Verkauf, die zudem dazu führen würden, dass die Bilanz frei von Schulden sei und sich die Eigenkapitalquote auf 40% verbessere, wolle Firmenlenker Adi Drotleff neben dem erfolgreichen Systemhausgeschäft für die D-A-CH-Region eine analoge Offensive im restlichen Europa starten. Ab 2012 wolle er nachhaltig zweistellige Renditen erwirtschaften und für 2014 peile er bei einem Umsatz von gut 200 Mio. Euro ein EBITDA zwischen 25 und 30 Mio. Euro an. Zudem wolle er die Ausschüttung pro Jahr um 0,10 Euro je Aktie erhöhen.

Die Zeichen bei der Aktie von Mensch und Maschine für steigende Kurse stünden gut. Das in Aussicht gestellte operative Wachstum, eine Dividendenrendite von über 4% sowie ein moderates KGV von 10 würden zum Einstieg einladen. Das Aktienrückkaufprogramm sichere den Kurs nach unten ab. Allein die Tatsache, dass Mensch und Maschine zusätzlich zum noch verbleibenden profitablen und wachsenden Geschäft zwei Euro je Aktie in Cash einnehme, deute auf die Unterbewertung hin.

Für die Experten von "Der Aktionär-online" ist die Mensch und Maschine-Aktie der Tipp des Tages. Das Kursziel sehe man bei 7,50 Euro und ein Stopp sollte bei 3,50 Euro platziert werden. (Analyse vom 27.09.2011) (27.09.2011/ac/a/nw)

[Anabelle]

In ein paar Tagen kommen die Zahlen raus, die Aktie steigt aber jetzt schon bei verhältnismäßig großen Umsätzen.
Sieht stark danach aus, dass da schon etwas durchgesickert ist.
Klarer Kauf !!!

[Muckelius]

148303 Aktien sind heute auf Xetra gehandelt worden. Höchster Tagesumsatz seit Jahren! Und das ohne News!

[Anabelle]

Schusskurs gestern über 5 Euro bei hohen Umsätzen, heute Eröffnung auch über 5. Dazu die Dividendenrendite von 4%, operatives Wachstum und die Empfehlung vom Aktionär.........
Nächstes Ziel ist das 52-Wochenhoch bei 5,65 €.

[Cortez99]

@Anabelle

Es ist alles kurz und prägnant von Dir zusammengefasst!
Hab die Aktie eigentlich schon seit Jahren auf der Watchlist (war es nicht eine der ersten am Neuen Markt ??) und bin jetzt endlich mal eingestiegen.

Viel Glück allen Investierten!

[onkelen]

Mensch und Maschine Software SE legt Neunmonatszahlen vor

DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): Quartalsergebnis Mensch und Maschine Software SE legt Neunmonatszahlen vor

24.10.2011 / 09:37

Gewinnwachstum bleibt auch im Q3 dynamisch - EBITDA nach 9 Monaten 2011 um 77% über Vorjahr - Starkes Schlussquartal wird erwartet

Wessling, 24. Oktober 2011 - Das alles überstrahlende Ereignis für den CAD/CAM-Spezialisten Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) im dritten Quartal war die Meldung vom 12.9.11 über den Verkauf des Distributions-Geschäfts in Europa zum Ende Oktober und den anschließenden Umstieg auf Systemhaus-Geschäft, also von indirektem auf direkten Vertrieb.

Aber auch operativ war Q3 ein recht gutes Quartal: MuM konnte die Dynamik des Gewinnwachstums fortsetzen und weist nach 9 Monaten ein EBITDA in Höhe von EUR 6,21 Mio (Vj 3,52 / +77%) aus. Das Nettoergebnis nach Anteilen Dritter zum 30.9.11 sprang auf EUR 1,36 Mio (Vj 0,20) bzw. 9 Cent / Aktie (Vj 1). Wegen des nachlassenden Gewichts des Großhandels und degressiver Kosten genügte hierzu ein auf EUR 154,73 Mio (Vj 142,08 / +8,9%) erhöhter Umsatz, der bei 34,4% (Vj 33,2%) Rohmarge zu einer Wertschöpfung (Rohertrag) in Höhe von EUR 53,29 Mio (Vj 47,18 / +13%) führte.

Mit 19% Umsatzanstieg auf EUR 48,93 Mio (Vj 41,03) und einem EBITDA in Höhe von EUR 1,37 Mio (Vj -0,75) war das Systemhaus-Segment bereits im vierten Quartal in Folge profitabel und machte einen Gewinnsprung zum Vorjahr von mehr als 2 Millionen. Da die neu übernommene acadGraph erst ab Q4 konsolidiert wird, sind diese Wachstumszahlen rein organisch und völlig frei von jeglichen Akquisitionseinflüssen. Am 13.10. gab Hauptlieferant Autodesk bekannt, dass MuM als eines von nur vier europäischen Systemhäusern zum Platinum-Partner ernannt wurde, was neben dem Imagegewinn bessere Einkaufskonditionen und eine engere Zusammenarbeit mit dem Hersteller bei Großkundenprojekten bringt.

Das Software-Segment kam nach neun Monaten mit einem Umsatzplus von 17% auf EUR 21,01 Mio (Vj 18,00) und einem um 41% auf satte EUR 2,78 Mio (Vj 1,97) gesteigerten Segment-EBITDA herein und verteidigte damit seine im Q2 erworbene Stellung als profitabelstes Segment.

Im Distributions-Segment lag der Umsatz bei EUR 84,79 Mio (Vj 83,04 / +2,1%), das EBITDA betrug EUR 2,07 Mio (Vj 2,30). Das Q3 kam damit auf einen Umsatz von EUR 24,42 Mio (Vj 25,02) und ein Segment-EBITDA von EUR 0,41 Mio (Vj 0,47).

'Unser letztes Quartal vor der großen Umstellung verlief damit insgesamt - allen Konjunktur-Unkenrufen zum Trotz - recht ordentlich' meint MuM-CEO Adi Drotleff. 'Da wir auch ein starkes Schlussquartal erwarten, dürfte das operative Geschäft der fortgesetzten Segmente Software und Systemhaus wie prognostiziert hereinkommen. Zusammen mit dem in 2011 zu verbuchenden Sonderertrag aus dem Verkauf des Distributionsgeschäfts in der Größenordnung von EUR 5 Mio (EBITDA) bzw. netto 20 Cent pro Aktie erhöht sich damit die Zielzone für das Jahr 2011 beim EBITDA auf EUR 14-16 Mio (Vj 6,1) und beim Gewinn pro Aktie auf 40-50 Cent (Vj -3). Die geplante Dividendenverdoppelung auf 20 Cent kann damit als gesichert gelten.'

Ende der Corporate News

24.10.2011 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Sprache: Deutsch Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg, München (m:access), Stuttgart; Open Market in Frankfurt

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

[Anabelle]

"EBITDA nach 9 Monaten 2011 um 77% über Vorjahr"

Wie gesagt: Nächstes Ziel ist das 52-Wochenhoch bei 5,65 €.

[Anabelle]

Es geht los: 5,19 !!

[DerKosmokrat]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.249.026 von Anabelle am 24.10.11 10:21:46

Ich bin begeistert von der neuen Ausrichtung von Mensch und Maschine. Unglaublich, wie schnell das positive Impulse in der GuV bringt. Noch ein paar Jahre, und der Kurs ist zweistellig, da bin ich mir sicher. Kurzfristig glaube ich nicht an einen Rücksetzer unter 5,- Euro, und wenn, dann nur aufgrund von globalen Katastrophenmeldungen.

Für 2012 sollte der Markt die Potentiale von M&M erkennen, und ein Anstieg auf 6-7 Euro ist relativ realistisch.

Happy Investing,

Der Kosmokrat

[Cortez99]

Da kommen solche Hammerzahlen raus und heute - einen Tag später - gehen gerade mal 3000 Aktien über den Tisch!
Na ja, früher oder später wird die Meldung noch in den Köpfen ankommen......

[Cortez99]

So, hier isse, die 1. Empfehlung nach den Zahlen:



Mensch und Maschine gute Ergebnisse und attraktiver Teilverkauf
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von Warburg Research, bewertet die Mensch und Maschine-Aktie (<DE0006580806>/ <DE0006580806> unverändert mit dem Rating "kaufen". Am 24.10.11 habe die Mensch und Maschine Software SE die Geschäftszahlen für das dritte Quartal 2011 bekannt gegeben. Diese hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen. Besonders entscheidend am Berichtsquartal sei jedoch die Meldung vom 12.09.11 gewesen, wonach die Gesellschaft ihr Distributionsgeschäft veräußere und sich nun auf das Systemhausgeschäft und eigene Software-Produkte fokussiere. Das Handelsgeschäft mit Autodesk-Software (Distribution) werde Ende Oktober für EUR 25 Mio. an die Tech Data Gruppe veräußert. Der Kaufpreis werde zu zwei Drittel fix in 2011/12 bezahlt und ein Drittel werde in Abhängigkeit von der Gewinnentwicklung geleistet. Die Mittel würden Mensch und Maschine in die Lage versetzen im Systemhausgeschäft weiter zu akquirieren. Bereits in den letzten Jahren habe Mensch und Maschine in diesem Segment deutlich zugekauft. Nun werde vor allem das Systemhausgeschäft in Europa, dem ein neuer Geschäftsbereich gewidmet werde, ausgebaut. Im Zusammenhang mit der Trennung vom niedrigmargigen Handelsgeschäft sollte die Konzern-Rohertragsquote in 2012 schon rund 50% betragen (vgl. 2008: 25%). Die EBITDA-Rendite könnte 2013 erstmals zweistellig werden. Grundsätzlich würden weitere Zukäufe jedoch auch strukturelle Risiken beinhalten, welche im Konzern - ähnlich wie bei den bisherigen Zukäufen - durch hohe erfolgsabhängige Komponenten minimiert werden sollten. Die gute operative Entwicklung und der attraktive Verkauf des Distributionsgeschäftes würden bei Mensch und Maschine zu einer exzellenten Bilanzqualität führen. Das Unternehmen werde in diesem Zusammenhang die Dividende für 2011 verdoppeln und voraussichtlich auch darüber hinaus deutlich höhere Dividenden zahlen. Die operativen Prognosen würden vor dem Hintergrund der berichteten Zahlen nicht angepasst. Lediglich der EBITDA-Effekt aus dem Distributionsverkauf (ca. EUR 5 Mio.) werde in den aktuellen Prognosen berücksichtigt. Insgesamt ergebe sich somit eine EBITDA-Prognose von EUR 14 Mio. für 2011. Das Unternehmen erwarte EUR 14 bis EUR 16 Mio. Die Aktie von Mensch und Maschine wird von den Analysten von Warburg Research bei einem unveränderten Kursziel von EUR 6,00 weiter mit "kaufen" eingestuft. (Analyse vom 24.10.2011) (25.10.2011/ac/a/nw)

[onkelen]

Mensch und Maschine Kerngeschäft zufriedenstellend

27.10.11 09:13
Independent Research

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Zafer Rüzgar, Analyst von Independent Research, empfiehlt die Aktie von Mensch und Maschine (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) weiterhin zum Kauf.

Das Unternehmen habe im dritten Quartal 2011 bei einem Umsatz von 46,6 Mio. EUR ein EBITDA von 1,3 Mio. EUR erwirtschaftet und mit einem Konzernergebnis von -0,02 Mio. EUR abgeschlossen. Die Q3-Zahlen seien aufgrund eines schwächeren Distributionsgeschäfts unter den Erwartungen der Analysten ausgefallen. Hingegen sei im Kerngeschäft ohne Distribution die Quartalsentwicklung weitgehend zufriedenstellend ausgefallen.

Erwähnenswert seien die anhaltende Ergebnisverbesserung im Systemhausgeschäft sowie das unverändert robuste Softwaregeschäft. Zudem habe das Unternehmen im Systemhausgeschäft ein neues Rekordniveau bei der Rohertragsmarge erreichen können.

Die Zahlen zum dritten Quartal seien angesichts des angekündigten Verkaufs des Distributionsgeschäfts in den Hintergrund gerückt. Die Analysten würden ihre Prognosen im Kerngeschäft unverändert lassen, jedoch würden sie ihre Gesamtschätzungen mit Blick auf den für Ende Oktober erwarteten Verkauf des Distributionsgeschäfts anpassen.

Infolge der angepassten Prognosen liege der faire Wert je Aktie nunmehr bei 7,06 (alt: 6,30) EUR. In der höheren Bewertung spiegle sich vor allem der erwartete Margenanstieg wider. In dem neuen Geschäftsbereich Systemhausgeschäft Europa sei eine Rohertragsmarge von 40% mehr als realistisch. Durch die Abgabe des margenschwächeren Distributionsgeschäfts mit einer Rohertragsmarge von 17 bis 18%, werde das Unternehmen kurzfristig ein jährliches Umsatzvolumen von rund 119 Mio. Euro verlieren. Nach Einschätzung der Analysten werde die Gesellschaft diesen kurzfristigen Umsatzverlust in 3 Jahren vornehmlich durch Akquisitionen mehr als kompensiert haben.

Die Aktie von Mensch und Maschine habe sehr positiv auf die strategische Neuausrichtung reagiert. Nach Auffassung der Analysten werde sich die verbesserte Ergebnisqualität nachhaltig im Aktienkurs bemerkbar machen. Zudem dürfte die Dividendenpolitik (künftig Ausschüttung mehr als 50%) für positive Kursimpulse sorgen.

Die Analysten von Independent Research haben das Kursziel für die Aktie von Mensch und Maschine von 6,30 EUR auf 7 EUR angehoben und votieren weiterhin mit "kaufen". (Analyse vom 26.10.2011) (27.10.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.264.641 von onkelen am 27.10.11 10:16:30

Mensch und Maschine Software SE: Verkauf des Distributionsgeschäfts planmäßig vollzogen

Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): Sonstiges

28.10.2011 / 17:00

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Verkauf des Distributionsgeschäfts planmäßig vollzogen
- EU-Kommission gibt Übernahme durch Tech Data frei
- Umstellung auf Systemhausgeschäft in Europa läuft nun an

Wessling, 28. Oktober 2011 - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine
Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) hat den Verkauf seines kompletten
Distributionsgeschäfts an die Tech Data - Gruppe (NASDAQ: TECD) wie geplant
vor Ende Oktober vollzogen, nachdem die EU-Kommission als zuständige
Kartellbehörde grünes Licht gegeben hat.

Damit kann die geplante Umstellung auf Systemhausgeschäft in Frankreich,
Italien, England, Belgien, Polen und Rumänien ('Marktoffensive II') nach
dem seit Anfang 2009 erfolgreich laufenden Vorbild im deutschsprachigen
Raum nun starten. Das Interesse potentieller Übernahmekandidaten unter den
bisherigen Vertriebspartnern ist sehr rege, so dass MuM das Umsatzziel des
neuen Segments 'Systemhaus Europa' von rund EUR 30-40 Mio für 2012 als
absolut erreichbar ansieht.

Für weitere Details siehe die Unternehmensmeldung vom 12. September 2011
sowie den Q3-Bericht vom 24. Oktober 2011.


Ende der Corporate News

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28.10.2011 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
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144040 28.10.2011

[onkelen]

Liebe Leser,

der letzte Schritt zur Umstellung des Unternehmens in ein Systemhausgeschäft sei der komplette Verkauf des Distributionsgeschäftes.
Diese Transaktion dürfte dem Unternehmen einen Sonderertrag von 0,20 Euro je Aktie einbringen sowie zusätzlich ein EPS zwischen 0,40 und 0,50 Euro.

Nach den ersten neuen Monaten stieg der Umsatz um etwa 9 Prozent auf 155 Millionrn Euro, das EBITDA sogar um +77 Prozent auf 6,2 Millionen.

Das fokussierte Systemhausgeschäft brachte ein EBITDA von 1,37 Millionen Euro ein und war damit das vierte Quartal in Folge profitabel! Letztlich soll es, wegen den positiven Entwicklungen, zu einer Verdoppelung der Dividende kommen!

Die Aktie ist in den letzten Tage sehr gut gelaufen und eine Korrektur wäre nun wieder zu erwarten. Der Bereich von 4,80 Euro würde sich dafür anbieten. Sollte diese nicht halten, sind auch 4,60 Euro noch möglich. Dieser Bereich könnte wieder für Käufe mit Kursziel 5,20 Euro genutzt werden.

Sollte sich unsere Einschätzung zu dieser Aktie ändern, werden wir Ihnen dies kostenlos per Email mitteilen, wenn Sie sich jetzt in den Aktiennewsverteiler von MoneyMoney eintragen.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.278.389 von onkelen am 31.10.11 08:14:36

aktualisiert: 31.10.2011 15:12


INTERVIEW
Mensch und Maschine hat viel vor

http://www.finanzen.net/nachricht/aktien/Interview-Mensch-un…

[onkelen]

08.11.2011 | 10:27 Uhr
Tech Data und Mensch und Maschine
Übernahme des Distributionsgeschäfts abgeschlossen

Nach der erfolgten Zustimmung der Europäischen Kommission wurde die am 12. September 2011 angekündigte Übernahme des VAD-Distributionsgeschäfts von Mensch und Maschine durch Tech Data abgeschlossen. Damit soll der Design Software Geschäftsbereich TD Datech in Europa verstärkt werden, der nun auch in den Benelux-Ländern und in Rumänien präsent ist. Das Produktportfolio von TD Datech wird um die Autodesk Software für die Fertigungsindustrie in Italien, Frankreich, Großbritannien und Polen erweitert

"Diese Übernahme stärkt das Autodesk VAD-Geschäft von TD Datech in Europa und liegt damit auf einer Linie mit unserer Strategie, unser Serviceangebot und unsere Wertschöpfung in spezialisierten Bereichen auf den Autodesk VAR-Channel auszuweiten und zu intensivieren. Wir sind entschlossen, diese Übernahme zu einem großen Erfolg für unsere VAR-Kunden und Autodesk zu machen", sagt Mike Appel, Vice President von TD Datech Europe. (bw)

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.318.273 von onkelen am 08.11.11 13:23:51

Mensch&Maschine CEO: "Wir sehen zweistellige Renditen"

http://www.daf.fm/video/menschmaschine-ceo-wir-sehen-zweiste…

[Cashkuh]

na wird doch langsam Zeit, daß der Aktienkurs in andere Regionen vordringt. Halte Aktien von Mensch und Maschine schon mehrere Jahre

[onkelen]

news

http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=21237

[DerKosmokrat]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.554.386 von onkelen am 05.01.12 14:42:15

Ist ja ziemlich ruhig um MuM geworden. Aktienkurs dümpelt so vor sich hin. Wie läuft denn der Ausbau vom Systemgeschäft? Oder das Geschäft allgemein?

[straßenköter]

Mensch und Maschine Software SE legt vorläufige Zahlen für 2011 vor

Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): Vorläufiges Ergebnis

16.02.2012 / 09:57

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Q4/2011: Krönender Abschluss eines Rekordjahres
- Rohertrag, Betriebs- und Nettoergebnis erreichen Höchststände
- Netto-Bankverschuldung nahezu auf Null gesunken

Wessling, 16. Februar 2012 - Für den CAD/CAM-Spezialisten Mensch und
Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) war 2011 ein außerordentlich
erfolgreiches Jahr - mit neuen historischen Höchstmarken bei Rohertrag,
Betriebs- und Nettoergebnis sowie einer stark verbesserten, nahezu
schuldenfreien Bilanz.

Nach den jetzt vorliegenden vorläufigen Zahlen sprang das Betriebsergebnis
EBITDA vor Abschreibungen, Zinsen und Steuern auf ca. EUR 15,6 Mio (Vj 6,06
/ +157%), wovon ca. EUR 9,1 Mio (Vj 6,06 / +50%) rein operativ
erwirtschaftet wurde und ca. EUR 6,5 Mio aus dem Ende Oktober erfolgten
Verkauf des Distributionsgeschäfts stammte. Das Q4 trug insgesamt ca. EUR
9,4 Mio zum EBITDA bei, davon ca. EUR 2,9 Mio (Vj 2,54 / +14%) rein
operativ.

Sehr stark entwickelt haben sich 2011 die beiden Segmente MuM-Software und
Systemhaus: Mit eigenentwickelter Software wurde ca. EUR 29,3 Mio (Vj 26,05
/ +12%) umgesetzt und ein EBITDA in Höhe von ca. EUR 4,4 Mio (Vj 2,82 /
+56%) erwirtschaftet, davon rund EUR 1,6 Mio (Vj 0,85 / +88%) im
Schlussquartal. Das Systemhaus D/A/CH steigerte die Erlöse um 18% auf ca.
EUR 67,7 Mio (Vj 57,25) und erreichte im dritten Jahr nach dem Start
nachhaltig die Gewinnzone mit einem EBITDA von ca. EUR 2,0 Mio (Vj -0,54),
davon ca. EUR 0,6 Mio (Vj 0,21) im Q4.

Das Distributions-Segment, das derzeit zum 'Systemhaus Europa' umgebaut
wird, kam 2011 auf einen Umsatz von ca. EUR 94,7 Mio (Vj 112,26 / -16%) und
ein EBITDA in Höhe von ca. EUR 9,2 Mio, davon ca. EUR 2,7 Mio (Vj 3,77)
rein operativ. Auf volle 12 Monate hochgerechnet hätte das
Distributionsgeschäft knapp den Vorjahreswert erreicht, womit das rein
operative Konzern-EBITDA rund EUR 10 Mio (+63%) für das Gesamtjahr und rund
EUR 3,8 Mio (+50%) für Q4 betragen hätte.

Der Konzernumsatz kam trotz des Distributionsverkaufs mit ca. EUR 191,7 Mio
nur knapp unter dem Vorjahreswert von EUR 195,56 Mio herein. Die
Wertschöpfungs-Kennzahl Rohertrag stieg auf ca. EUR 70,0 Mio (Vj 66,20) und
erreichte damit einen neuen historischen Höchstwert, wozu das Segment
MuM-Software ca. EUR 26,4 Mio (Vj 23,00 / +15%), das Systemhaus D/A/CH ca.
27,3 Mio (Vj 23,34 / +19%) und die Distribution ca. EUR 15,8 Mio (Vj 19,86
/ -20%) beitrugen.

Das Nettoergebnis nach Minderheitsanteilen übertraf mit ca. EUR 6,8 Mio (Vj
-0,50) ebenfalls den bisherigen Firmenrekord aus dem Jahr 2007, der bei EUR
6,03 Mio lag. Pro Aktie wurden (unverwässert) ca. 47 Cent (Vj -3) bzw.
(verwässert) ca. 45 Cent (Vj -3) verdient. Etwa EUR 2,3 Mio aus dem
Nettogewinn bzw. 16 Cent aus dem Gewinn pro Aktie (unverwässert) entfielen
auf den operativen Bereich, ca. EUR 4,5 Mio bzw. 31 Cent sind dem
Distributionsverkauf zuzurechnen.

Der operative Cashflow stieg auf ca. EUR 5,9 Mio (Vj 3,88), was zusammen
mit einem positiven Saldo des Cashflow aus Investitionstätigkeit die
Netto-Bankverschuldung per 31.12.2011 auf nur noch ca. EUR 3,2 Mio (Vj
11,86) absinken ließ. Insgesamt konnte MuM damit seit dem historischen
Höchststand im Jahr 2002 die Netto-Bankverschuldung in zehn Jahren um mehr
als EUR 30 Mio abbauen.

Das Eigenkapital nach IFRS hat sich auf ca. EUR 33,6 Mio (Vj 27,68 / +21%)
erhöht, die EK-Quote stieg auf gut 32% (Vj 26,4%) und wird im Laufe des
Jahres 2012 weiter in Richtung 40% klettern, sobald eine momentan noch
bestehende Bilanzverlängerung in der Größenordnung von EUR 10-15 Mio
aufgelöst werden kann. Zum 31.12.2011 war die Bilanzsumme mit ca. EUR 104,5
Mio (Vj 105,11) noch fast auf Vorjahresniveau, weil z.B.
Zahlungsmittelbestände in Höhe von ca. EUR 18 Mio (Vj 9,06) noch nicht über
Landes- und Währungsgrenzen hinweg mit Bankschulden verrechnet werden
konnten.

'Das Jahr 2011 hat MuM mit einem guten operativen Verlauf und durch den
Verkauf der Distribution ein Rekordergebnis und eine fast schuldenfreie
Bilanz beschert' freut sich MuM-CEO Adi Drotleff. 'Auch das Schlussquartal
zeigte sich operativ mehr als robust und erreichte den oberen Rand unserer
ambitionierten Prognosen. Vom Gesamt-Verkaufspreis für das
Distributionsgeschäft haben wir nur die erste Rate abzüglich
Anlagenabgängen und Restrukturierungskosten erfolgswirksam verbucht, es
stehen noch bis zu EUR 16 Mio an fixen und variablen Kaufpreisraten in den
kommenden vier Jahren zur Finanzierung des Umstiegs auf Systemhausgeschäft
in Europa zur Verfügung. Da zudem noch erhebliche Renditepotentiale in den
Segmenten Software und Systemhaus D/A/CH schlummern, sehen wir trotz der
Konjunkturverlangsamung optimistisch in die Zukunft und werden wie geplant
der Hauptversammlung eine Dividendenverdoppelung auf 20 Cent vorschlagen.'

Achtung: Die endgültigen, wirtschaftsgeprüften Zahlen für 2011, die auf der
Bilanzpressekonferenz am 26. März 2012 veröffentlicht werden, können von
den hier genannten vorläufigen Zahlen abweichen.


Ende der Corporate News

[Cashkuh]

na das sieht doch ganz gut aus!! Ich hoffe der Markt erkennt bald welches Potenzial in der Aktie von Mensch und Maschine steckt.

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.759.170 von Cashkuh am 16.02.12 10:28:52

sehe ich ebenso
steuerfreie dividende
rendite von 4 %bis über 6 % je nach einstiegskurs
blendente aussichten bis ins jahr 2024
siehe hier
http://www.mum.de/upload/Mensch_und_Maschine_Comment_2011102…

mfg
onkelen

[Brokerteam]

auf MuM ist mal wieder verlass. Solide Arbeit mit tollen Ausblick. Eine der wenigen Aktien die einen ruhig schlafen lässt.

Als Bonus gibt es wieder 0,20 EUR je Aktie als Dividende steuerfrei.

Dividende soll jedes Jahr um 0,10 EUR je Aktie gesteigert werden.
Geplante Nettoergebnissteigerung auf 1,00 EUR je Aktie bis 2016 und dies bei geplanter Konjunkturabschwächung.

[onkelen]

Mensch und Maschine sehr gutes viertes Quartal

16.02.12 15:33
Warburg Research

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von Warburg Research, bewertet die Aktie von Mensch und Maschine (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) unverändert mit dem Votum "kaufen".

Am 16.02.12 habe die Mensch und Maschine Software SE die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr respektive das vierte Quartal 2011 vorgelegt. Diese hätten, insbesondere operativ, deutlich oberhalb der Erwartung gelegen.

Das operative EBITDA habe im Gesamtjahr (ohne Sonderertrag aus dem Verkauf des Distributionsgeschäftes in Höhe von EUR 6,5 Mio.) aufgrund eines exzellenten Q4 bei EUR 9,1 Mio. und damit rund 20% oberhalb der Erwartung gelegen.

Wesentliche Ursache hierfür sei auf Basis einer guten Entwicklung in allen Bereichen das Geschäft mit eigenentwickelter Software gewesen. Das EBITDA dieses Bereiches habe sich gegenüber Vorjahr um 56% auf EUR 4,4 Mio. erhöht und stelle damit knapp die Hälfte des operativen Konzern-EBITDA.

Die Softwarelösungen würden vorwiegend für Fräs-, Bohr- und Dreh-Bearbeitung in Branchen wie im Maschinenbau, dem Werkzeug- und Formenbau, der Automobil-, Luft- und Raumfahrtindustrie, sowie in der Medizintechnik eingesetzt und hätten von einer guten konjunkturellen Entwicklung bei optimierten Kosten profitiert.

Darüber hinaus habe das durch Akquisitionen geformte Systemhaus D/A/CH im dritten Jahr nach dem Start nachhaltig die Gewinnzone mit einem EBITDA von ca. EUR 2,0 Mio. (-0,54) erreichen können.

Das Jahr 2012 werde vor allem durch den Verkauf des Distributionsbereiches gekennzeichnet sein. Darüber hinaus plane das Unternehmen insbesondere im Bereich Systemhaus Europa weiter zu akquirieren.

Die endgültigen geprüften Zahlen für 2011 würden auf der Bilanzpressekonferenz am 26. März 2012 veröffentlicht. Aufgrund des starken Q4 würden Umsatz und Ertragserwartungen leicht erhöht.

Die Mensch und Maschine-Aktie wird von den Analysten von Warburg Research weiterhin mit "kaufen" eingestuft und das Kursziel von EUR 6,00 leicht auf EUR 6,60 angehoben. (Analyse vom 16.02.2012) (16.02.2012/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

[onkelen]

16.02.2012
Mensch und Maschine Software SE legt vorläufige Zahlen für 2011 vor
Q4/2011: Krönender Abschluss eines Rekordjahres

Rohertrag, Betriebs- und Nettoergebnis erreichen Höchststände
Netto-Bankverschuldung nahezu auf Null gesunken

Wessling, 16. Februar 2012 – Für den CAD/CAM-Spezialisten Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) war 2011 ein außerordentlich erfolgreiches Jahr - mit neuen historischen Höchstmarken bei Rohertrag, Betriebs- und Nettoergebnis sowie einer stark verbesserten, nahezu schuldenfreien Bilanz.

Nach den jetzt vorliegenden vorläufigen Zahlen sprang das Betriebsergebnis EBITDA vor Abschreibungen, Zinsen und Steuern auf ca. EUR 15,6 Mio (Vj 6,06 / +157%), wovon ca. EUR 9,1 Mio (Vj 6,06 / +50%) rein operativ erwirtschaftet wurde und ca. EUR 6,5 Mio aus dem Ende Oktober erfolgten Verkauf des Distributionsgeschäfts stammte. Das Q4 trug insgesamt ca. EUR 9,4 Mio zum EBITDA bei, davon ca. EUR 2,9 Mio (Vj 2,54 / +14%) rein operativ.

Sehr stark entwickelt haben sich 2011 die beiden Segmente MuM-Software und Systemhaus: Mit eigenentwickelter Software wurde ca. EUR 29,3 Mio (Vj 26,05 / +12%) umgesetzt und ein EBITDA in Höhe von ca. EUR 4,4 Mio (Vj 2,82 / +56%) erwirtschaftet, davon rund EUR 1,6 Mio (Vj 0,85 / +88%) im Schlussquartal. Das Systemhaus D/A/CH steigerte die Erlöse um 18% auf ca. EUR 67,7 Mio (Vj 57,25) und erreichte im dritten Jahr nach dem Start nachhaltig die Gewinnzone mit einem EBITDA von ca. EUR 2,0 Mio (Vj -0,54), davon ca. EUR 0,6 Mio (Vj 0,21) im Q4.

Das Distributions-Segment, das derzeit zum „Systemhaus Europa“ umgebaut wird, kam 2011 auf einen Umsatz von ca. EUR 94,7 Mio (Vj 112,26 / -16%) und ein EBITDA in Höhe von ca. EUR 9,2 Mio, davon ca. EUR 2,7 Mio (Vj 3,77) rein operativ. Auf volle 12 Monate hochgerechnet hätte das Distributionsgeschäft knapp den Vorjahreswert erreicht, womit das rein operative Konzern-EBITDA rund EUR 10 Mio (+63%) für das Gesamtjahr und rund EUR 3,8 Mio (+50%) für Q4 betragen hätte.

Der Konzernumsatz kam trotz des Distributionsverkaufs mit ca. EUR 191,7 Mio nur knapp unter dem Vorjahreswert von EUR 195,56 Mio herein. Die Wertschöpfungs-Kennzahl Rohertrag stieg auf ca. EUR 70,0 Mio (Vj 66,20) und erreichte damit einen neuen historischen Höchstwert, wozu das Segment MuM-Software ca. EUR 26,4 Mio (Vj 23,00 / +15%), das Systemhaus D/A/CH ca. 27,3 Mio (Vj 23,34 / +19%) und die Distribution ca. EUR 15,8 Mio (Vj 19,86 / -20%) beitrugen.

Das Nettoergebnis nach Minderheitsanteilen übertraf mit ca. EUR 6,8 Mio (Vj -0,50) ebenfalls den bisherigen Firmenrekord aus dem Jahr 2007, der bei EUR 6,03 Mio lag. Pro Aktie wurden (unverwässert) ca. 47 Cent (Vj -3) bzw. (verwässert) ca. 45 Cent (Vj -3) verdient. Etwa EUR 2,3 Mio aus dem Nettogewinn bzw. 16 Cent aus dem Gewinn pro Aktie (unverwässert) entfielen auf den operativen Bereich, ca. EUR 4,5 Mio bzw. 31 Cent sind dem Distributionsverkauf zuzurechnen.

Der operative Cashflow stieg auf ca. EUR 5,9 Mio (Vj 3,88), was zusammen mit einem positiven Saldo des Cashflow aus Investitionstätigkeit die Netto-Bankverschuldung per 31.12.2011 auf nur noch ca. EUR 3,2 Mio (Vj 11,86) absinken ließ. Insgesamt konnte MuM damit seit dem historischen Höchststand im Jahr 2002 die Netto-Bankverschuldung in zehn Jahren um mehr als EUR 30 Mio abbauen.

Das Eigenkapital nach IFRS hat sich auf ca. EUR 33,6 Mio (Vj 27,68 / +21%) erhöht, die EK-Quote stieg auf gut 32% (Vj 26,4%) und wird im Laufe des Jahres 2012 weiter in Richtung 40% klettern, sobald eine momentan noch bestehende Bilanzverlängerung in der Größenordnung von EUR 10-15 Mio aufgelöst werden kann. Zum 31.12.2011 war die Bilanzsumme mit ca. EUR 104,5 Mio (Vj 105,11) noch fast auf Vorjahresniveau, weil z.B. Zahlungsmittelbestände in Höhe von ca. EUR 18 Mio (Vj 9,06) noch nicht über Landes- und Währungsgrenzen hinweg mit Bankschulden verrechnet werden konnten.

“Das Jahr 2011 hat MuM mit einem guten operativen Verlauf und durch den Verkauf der Distribution ein Rekordergebnis und eine fast schuldenfreie Bilanz beschert“ freut sich MuM-CEO Adi Drotleff. „Auch das Schlussquartal zeigte sich operativ mehr als robust und erreichte den oberen Rand unserer ambitionierten Prognosen. Vom Gesamt-Verkaufspreis für das Distributionsgeschäft haben wir nur die erste Rate abzüglich Anlagenabgängen und Restrukturierungskosten erfolgswirksam verbucht, es stehen noch bis zu EUR 16 Mio an fixen und variablen Kaufpreisraten in den kommenden vier Jahren zur Finanzierung des Umstiegs auf Systemhausgeschäft in Europa zur Verfügung. Da zudem noch erhebliche Renditepotentiale in den Segmenten Software und Systemhaus D/A/CH schlummern, sehen wir trotz der Konjunkturverlangsamung optimistisch in die Zukunft und werden wie geplant der Hauptversammlung eine Dividendenverdoppelung auf 20 Cent vorschlagen.“

Achtung: Die endgültigen, wirtschaftsgeprüften Zahlen für 2011, die auf der Bilanzpressekonferenz am 26. März 2012 veröffentlicht werden, können von den hier genannten vorläufigen Zahlen abweichen.

[Cashkuh]

schade das Mesch und Maschine eine so unbeachtete Rolle an der Börse spielt. Sobald der Markt das Potenzial von M+M erkennt , haben wir hier einen Kursverdoppler. Bis dahin heißt es einfach nur warten und die Wartezeit versüßen mit steuerfreier Dividende.

PS: ist die Dividende wirklich steuerfrei oder wird das alles versteuert bei Verkauf der Aktie.
Hatte vor kurzen einen Wert der ebenfalls ohne Steuerabzug ausschüttete. Wurde aber beim Verkauf zum Veräußerungsgewinn zugerechnet und dann entsprechend versteuert.

[Cashkuh]

Zitat von Cashkuh: schade das Mesch und Maschine eine so unbeachtete Rolle an der Börse spielt. Sobald der Markt das Potenzial von M+M erkennt , haben wir hier einen Kursverdoppler. Bis dahin heißt es einfach nur warten und die Wartezeit versüßen mit steuerfreier Dividende.

PS: ist die Dividende wirklich steuerfrei oder wird das alles versteuert bei Verkauf der Aktie.
Hatte vor kurzen einen Wert der ebenfalls ohne Steuerabzug ausschüttete. Wurde aber beim Verkauf zum Veräußerungsgewinn zugerechnet und dann entsprechend versteuert.

..habe meine Unterlagen nochmals durchgeblättert. Es hadelte sich bei der Ausschüttung um Leistungen aus dem steuerlichen Einlagekonto der Kapitalgesellschaft. Dieser Ertag unterliegt laut Gesetz zu Zeitpunkt des Zuflusses keinem Steuerabzug und ist einkommenssteuerfrei. Er mindert jedoch im nachhinein den Kaufpreis der bezogenen Aktie, so dass bei deren Verkauf möglicherweise ein entsprechend höherer Kursgewinn zu versteuern ist.
Bei Mensch und Maschine ist das ebenso. Somit wars wohl nichts mit der steuerfreien Dividende.

[straßenköter]

Wer zu Zeiten vor Einführung der Vergeltungsteuernartig seine Verluste immer fleißig realisiert hat, kann noch bis 2013 die Verlustvorträge nutzen. Somit ist die Dividende in der Tat für einige (vermutlich wenige) steuerfrei.

[onkelen]

nochmals aus anderer quelle

Mensch und Maschine mit Rekord
Mit einem Rekordjahresüberschuß von 6,8 Mio. Euro hat der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE den bisherigen Firmenrekord aus dem Jahr 2007 mit 6,03 Mio. Euro spürbar übertroffen. Das Ergebnis je Aktie ist nach einem Verlust von 3 Cent in 2010 auf +47 Cent je Aktie in 2011 gesprungen. 16 Cent je Aktie stammen aus dem operativen Bereich, 31 Cent wurden durch die Veräußerung des Distributionsgeschäftes erzielt. Daraus sind noch bis zu 16 Mio. Euro aus dieser Transaktion offen. In 2011 hat sich auch die Bilanzsituation spürbar verbessert: Die Nettobankverschuldung ist von 11,86 Mio. Euro auf 3,2 Mio. Euro in 2011 zurückgegangen. Damit hat es MuM geschafft, innerhalb von 10 Jahren die Bankverschuldung um mehr als 30 Mio. Euro abzubauen. Besonders stark hat sich die eigen erstellte Software entwickelt, die mit einem Umsatzvolumen von 29,3 Mio. Euro (26,05 Mio. Euro) ebenfalls einen neuen Firmenrekord erzielen konnte. Das EBITDA hat in diesem Segment ist von 2,8 Mio. Euro auf 4,4 Mio. Euro zugelegt. Das Systemhaussegment im deutschsprachigen Raum konnte erstmals – drei Jahre nach dem Start – nachhaltig die Gewinnzone erreichen (nach einem Verlust von 0,54 Mio. Euro im Vorjahr). Mit dieser neuen finanziellen Stärke ist MuM sehr gut für die Zukunft gerüstet. Wir gehen davon aus, daß der EPS-Anteil aus dem operativen Geschäft weiter zulegen wird. Ohnehin soll der Ausbau des Systemhausgeschäftes weiter vorangetrieben werden. Die für 2011 angekündigte Dividendenverdopplung dürfte auch noch nicht das Ende der Fahnenstange sein.

Bernecker Redaktion (www.berncker.info)

[onkelen]

nach der bekanntwerden der ergebnisse hat sich der kursanstieg bisher
in grenzen gehalten
kurzfristig sollte der kurs die 5 euro marke überschreiten können
und im mai vor der HV wäre ein weiteren anstieg auf 5,50 und darüber
denkbar

mfg
onkelen

[onkelen]

21.02.12 16:10
Independent Research

Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Zafer Rüzgar, Analyst von Independent Research, stuft die Aktie von Mensch und Maschine (ISIN DE0006580806 / WKN 658080) nach wie vor mit "kaufen" ein.

Mensch und Maschine habe vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2011 veröffentlicht. Diese seien sehr erfreulich ausgefallen. Der Umsatz sei von 195,56 Mio. auf 191,7 Mio. Euro gesunken. Erwartet worden seien 185,29 Mio. Euro. Das EBITDA habe sich auf 15,6 Mio. Euro belaufen, nach 6,1 Mio. Euro im Vorjahr. Die Analysten hätten mit 14,2 Mio. Euro gerechnet. Das Nettoergebnis sei von -0,5 auf 6,8 Mio. Euro verbessert worden. Bezüglich der Dividende plane das Unternehmen eine Ausschüttung von 0,20 Euro je Anteilschein.

Für 2012 rechne Mensch und Maschine mit einem Umsatzrückgang, der auf den Wegfall des Distributionsgeschäfts zurückzuführen sei. Das organische Wachstum solle sich hingegen auf +10 bis +13% belaufen. Beim EBITDA stelle das Unternehmen rund 13 Mio. Euro und beim Nettoergebnis rund 5 Mio. Euro in Aussicht.

Die Analysten von Independent Research stufen die Aktie von Mensch und Maschine bei einem von 7,00 auf 7,50 Euro erhöhten Kursziel weiterhin mit "kaufen" ein. (Analyse vom 21.02.2012) (21.02.2012/ac/a/nw)

[Cashkuh]

irgendwie honoriert der Markt die guten Zahlen und die guten Perspektiven von Mensch und Maschine nicht. Die Aktie wird von größeren Investoren zu wenig beachtet. Ich hoffe hier kommt bald der charttechnische Ausbruch auf zu neuen Höhen. Sollte die Aktie in die Gänge kommen, könnte sich der Wert auch schnell verdoppeln.

[onkelen]

23.02.2012 Mensch und Maschine plant Dividendenanhebung um 10 Cent pro Jahr
Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (ISIN: DE0006580806) plant mit einer Anhebung der Dividende um 10 Cent pro Jahr. In diesem Jahr sollen nach 10 Cent im Vorjahr 20 Cent zur Ausschüttung kommen. Auf Basis des derzeitigen Börsenkurs von 4,72 Euro entspricht dies einer aktuellen Dividendenrendite von 4,23 Prozent. Die Hauptversammlung findet am 22. Mai 2012 statt.

”Das Jahr 2011 hat MuM mit einem guten operativen Verlauf und durch den Verkauf der Distribution ein Rekordergebnis und eine fast schuldenfreie Bilanz beschert”, so MuM-CEO Adi Drotleff bei Vorlage der vorläufigen Zahlen für 2011 in der letzten Woche. So lag der Konzernumsatz trotz des Distributionsverkaufs mit ca. 191,7 Mio. Euro nur knapp unter dem Vorjahreswert von 195,56 Mio. Euro. Das Nettoergebnis nach Minderheitsanteilen übertraf mit ca. 6,8 Mio. Euro (Vj -0,50) ebenfalls den bisherigen Firmenrekord aus dem Jahr 2007, der bei 6,03 Mio. Euro lag. Die endgültigen Zahlen werden auf der Bilanzpressekonferenz am 26. März 2012 veröffentlicht.

Redaktion MyDividends.de

Ansprechpartner für Investor Relations beim Konzern:

Mensch und Maschine Software SE
Michael Endres
Tel. [phone]
Email: [e-mail]
Webseite: www.mum.de

[onkelen]

Interview

http://www.financial.de/imgs/uploads/docs/20120222_interview…

[onkelen]

seit einigen tagen habe ich festgestellt daß
das orderbuch
immerwieder bei 4,50-4,75 + - aufgefüllt wird so daß der kurs sich auf diesem niveau hält

[Brokerteam]

heute schon 42.000 gehandelte Aktien auf Xetra und mit ein wenig Glück wird die 4,75 nach oben heute durchbrochen.

[onkelen]

Zitat von Brokerteam: heute schon 42.000 gehandelte Aktien auf Xetra und mit ein wenig Glück wird die 4,75 nach oben heute durchbrochen.

4,665 4,87 +0,01 +0,21% 08:46:45


4,741 4,748 -0,11 -2,30% 09:36:03


durchbrochen ja nur in die falsche richtung
alles wie gehabt

[happymuck]

Gestern im Der Aktionär Tagestelegramm :
"Der Tipp des Tages" mit der Schlagzeile "Hier kauft der Chef"
Dividendenperle mit Perspektiven !
KGV 10 und einem Kursziel von 6,50 Euro
Dieser Hinweis könnte der Grund für die Umsatzsteigerung sein.

[onkelen]

23.02.2012

Druckansicht


Hier kauft der Chef

Mit einen neuen Rekordergebnis überraschte der CAD-/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE seine Aktionäre. Nach dem Verkauf des europäischen Distributionsgeschäftes konnte in 2011 ein Jahresüberschuss von 6,8 Millionen Euro (bisheriger Firmenrekord 6,03 Millionen Euro) oder 47 Cent je Aktie erzielt werden. Davon stammen 16 Cent je Aktie aus dem operativen Geschäft. DER AKTIONÄR wollte von Großaktionär und Firmenlenker Adi Drotleff wissen, ob sich der positive Trend im laufenden Jahr fortschreiben lässt.

DER AKTIONÄR: Herr Drotleff ihre 2011er-Zahlen sind besser ausgefallen als Sie es vielleicht selbst erwartet haben. Was waren die Highlights in 2011 aus Ihrer Sicht?

Adi DrotleffAdi Drotleff: Zum einen ist der Sondereffekt, den wir in 2011 aus dem Distributionsverkauf erzielen konnten, mit 31 Cent pro Aktie höher ausgefallen als wir erwartet hatten, und zum anderen war das Schlussquartal allen Konjunktur-Unkenrufen zum Trotz sehr stark und hat schon rein operativ ein EBITDA über Vorjahr eingefahren, obwohl das Distributions-Segment ja ab November nicht mehr zum Geschäft beitragen konnte.

Der Gewinnanteil aus dem Distributionsverkauf betrug mit 4,5 Millionen Euro etwa Zweidrittel des Jahresergebnisses. Bis zu 16 Millionen Euro stehen aus diesem Verkauf noch offen. Wie wird sich das auf die kommenden Jahre verteilen?

2012 wird die zweite fixe Rate in Höhe von sechs Millionen Euro fällig, danach noch drei ergebnisabhängige Jahresraten je vier, drei und drei Millionen, die aber so kalkuliert sind, dass es im Markt 2012 bis 2014 schon ziemlich schlecht laufen müsste, bevor es signifikante Reduktionen gibt. Da wir beim Umbau unserer eigenen Niederlassungen zu Systemhäusern 2012 naturgemäß den höchsten Anlaufverlust erwarten und danach allmählich aus eigener Kraft in Richtung schwarze Zahlen laufen werden, passt das gut zusammen und dürfte bewirken, dass der resultierende EBITDA-Beitrag des Segments in den kommenden vier Jahren jeweils bei einem niedrigen einstelligen Millionenbetrag liegt.

Wie viele Firmen haben Sie auf Ihrer Target-Liste, werden die 16 Millionen Euro ausreichen, Ihre Zielplanung zu erfüllen?

Nach dem Vorbild im deutschsprachigen Raum werden wir die Umstellung mit Akquisitionen von Systemhäusern ergänzen. Da das typische CAD-Systemhaus zwischen zwei und fünf Millionen Euro umsetzt und wir insgesamt etwa 30 Millionen Euro Umsatz zukaufen wollen, werden wir schätzungsweise um die zehn Übernahmen brauchen, um das Kontingent zu füllen. Dafür nehmen wir aber nicht die 16 Millionen, die sind ja für die Finanzierung des Umbaus unserer eigenen Niederlassungen vorgesehen, sondern den laufenden freien Cashflow.

Mit einem Umsatzwachstum von zwölf Prozent auf 29,3 Millionen Euro hat die eigen entwickelte Software ein EBITDA Beitrag von 15 Prozent gebracht. Sind hier weitere Renditezuwächse realistisch?

Wir haben auch während der Krise 2009 und danach voll in die Entwicklung investiert und sehen jetzt die positiven Effekte, zumal die Entwicklungskosten - 2011 waren es fast zehn Millionen Euro - weitgehend durch die GuV laufen und nicht aktiviert werden. Für die nächsten Jahre rechnen wir mit zehn bis 13 Prozent Umsatzsteigerung im Software-Segment und einem EBITDA-Renditezuwachs von circa zwei Prozent pro Jahr.

Wenn man der eigen entwickelten Software einen EBITDA Multiplikator von 15 zusprechen würde, würde der Marktwert der aktuellen Marktkapitalisierung von MuM entsprechen. Ein Börsengang der Tochter hätte doch einen gewissen Charme?

Unser bisheriges Geschäftsmodell mit der Umsatzdominanz der Distribution war dem Kapitalmarkt wohl zu handelslastig. Ab 2012 haben wir nur noch Value-Segmente und machen zwei Drittel der Wertschöpfung mit Eigenleistung in Form von selbstentwickelter CAD/CAM-Software und Dienstleistungen im Rahmen des Systemhaus-Geschäfts. Ich bin sicher, dass sich das mittelfristig auch in der Bewertung niederschlagen wird.

Nachdem Sie in 2011 dieses Rekordergebnis eingefahren haben, scheint auf den ersten Blick die Ausschüttung mit 20 Cent je Aktie etwas dünn, zumal für 2007 und 2008 auch schon eine Dividende in gleicher Höhe ausbezahlt wurde. Welche Strategie fährt MuM bei der Ausschüttungspolitik ?

Wir sprechen beim derzeitigen Aktienkurs von einer Dividendenrendite zwischen vier und fünf Prozent und das steuerfrei. Ich finde das ziemlich attraktiv und habe in letzter Zeit privat zugekauft. Außerdem planen wir, in den nächsten Jahren jeweils zehn Cent draufzulegen und trotzdem in der Bilanz ab 2013 die Netto-Bankverschuldung unter Null zu drücken, also eine Netto-Cash-Position aufzubauen.

Das vierte Quartal hat exzellente Ergebnisse gebracht, trotzdem sprechen Sie von einer „Konjunkturverlangsamung". Gilt das auch für das Geschäft von MuM selbst ?

Mit einer Erwartung von zehn bis 13 Prozent organischem Umsatzwachstum tragen wir dem schon Rechnung. Grundsätzlich tendiert vor allem unsere größte Kundengruppe, der Maschinenbau, eher zu einem antizyklischen Investment in CAD/CAM-Lösungen, deshalb sehen wir aus heutiger Sicht keine noch stärkere Abschwächung für unser Geschäft.

Im November 2011 schätzten die Analysten für das laufende Jahr einen vom Verkauf es Distributionsgeschäftes bereinigten Umsatz von 125 Millionen Euro, einem rückläufigen Jahresüberschuss von 5,4 (2011: 6,8) Millionen Euro. Sind diese Schätzungen noch aktuell?

Das passt schon grundsätzlich. Beim Umsatz ist das einfach die Hochrechnung der Segmente Software und Systemhaus D/A/CH auf 2012 plus etwa zehn Millionen Startumsatz im Systemhaus Europa ohne Akquisitionen. Und unser rein operativ erzielter Nettogewinn 2011 lag bei etwa 2,3 Millionen Euro, also weniger als die Hälfte der Analystenschätzung für 2012. Mit den geplanten Akquisitionen in Europa werden wir beim Umsatz eher bei 150 Millionen Euro liegen, aber netto wirken sich diese in den ersten Jahren kaum aus, weil die positiven EBITDA-Beiträge von den nach IFRS vorgeschriebenen Amortisationen weitgehend neutralisiert werden.

Hat MuM das Aktienrückkaufprogramm beendet oder sind hier noch Positionen offen?

Solange die Aktie so billig zu haben ist, kaufen wir laufend zu. Wir haben mittlerweile seit Oktober 2008 schon über 900.000 Aktien aus dem Markt genommen und 80 Prozent davon als günstige Akquisitionswährung genutzt. Gerade seit September 2011, als der Markt schon wusste, dass wir 2011 zwischen 40 und 50 Cent pro Aktie herauskommen würden, und die Aktie immer noch teilweise unter 4,50 Euro zu haben war, haben wir gerne zugegriffen.

Was werden Sie als Großaktionär tun, wenn die fairen Werte der Analysten von sechs Euro und mehr erreicht worden sind?

Als Großaktionär werde ich mich freuen und als CEO werde ich daran arbeiten, dass wir mittelfristig die 10-Euro-Marke knacken. Nach unseren internen Hochrechnungen sollten wir 2016, wenn die siebenjährige Amortisationszeit für die Akquisitionen von 2009 ausläuft, beim EPS die Marke von einem Euro überschreiten. Bis dahin dürfte der Kapitalmarkt kapiert haben, dass MuM für Hightech, Value, Dividendenrendite und profitables Wachstum steht. Dass wir dann immer noch ein einstelliges KGV haben, kann ich mir nicht wirklich vorstellen.

Besten Dank für das Gespräch.



Chance nutzen

Bei Mensch und Maschine spricht alles für steigende Kurse: Die Dividendenrendite von über vier Prozent lockt ebenso zum Einstieg, wie das moderate KGV von 10. Kurse jenseits von sechs Euro sind mehr als gerechtfertigt. Cahrttechnisch wäre ein Ausbruch über 5,00 Euro ein Befreiungsschlag, der den Wert auf neue Zwischenhochs führen dürfte. Mit Stopp bei 3,50 Euro ein Kauf.
Kurs — 09:15 24.2.12
4,74 €
Empf. Kurs
4,66 €
Ziel
6,50 €
Stopp
3,50 €
Status
Aktiv
Tipp des Tages - Historie
Basler
+0,12 €|+0,96%
12,65 €


Performance seit Empfehlung um 24.02.2012 10:

[onkelen]

Analyst Buy Kursziel
Independent Research GmbH 7,50€ +55,93% 21.02.12
Performaxx Research GmbH 9,43€ +96,05% 30.03.11



Aktie Buy Ø Kursziel Kursziel

Mensch und Maschine Software AG 8,47 € +76,09%

[dr.wssk]

Beide Analysten kannst Du vergessen, zeichnen sich stets durch unrealistische Ziele aus!!!
be.

[onkelen]

Zitat von dr.wssk: Beide Analysten kannst Du vergessen, zeichnen sich stets durch unrealistische Ziele aus!!!
be.

Als Großaktionär werde ich mich freuen und als CEO werde ich daran arbeiten, dass wir mittelfristig die 10-Euro-Marke knacken. Nach unseren internen Hochrechnungen sollten wir 2016, wenn die siebenjährige Amortisationszeit für die Akquisitionen von 2009 ausläuft, beim EPS die Marke von einem Euro überschreiten. Bis dahin dürfte der Kapitalmarkt kapiert haben, dass MuM für Hightech, Value, Dividendenrendite und profitables Wachstum steht. Dass wir dann immer noch ein einstelliges KGV haben, kann ich mir nicht wirklich vorstellen.

[onkelen]

Stock-World

Mensch und Maschine SE: Qualität statt Quantität


09:46 28.02.12



Adi Drotleff, der Unternehmenslenker von Mensch und Maschine SE, hat eine Vision. Das operative Ergebnis von 2011 soll sich in den nächsten beiden Jahren mehr als vervierfachen, im Jahr 2016, wenn die Abschreibungen für die Übernahme die Akquisitionen im deutschsprachigen Distributionsgeschäft auslaufen, soll das Ergebnis je Aktie sogar auf 1 Euro springen. Dann sollen auch zweistellige Kurse die Arbeit des derzeit noch laufenden Konzernumbaus krönen.

Im vierten Quartal des abgelaufenen Jahres hat Mensch und Maschine, eines der größten europäischen Distributionshäuser für CAD- und CAM-Software, das Distributionsgeschäft (Großhandel) aufgegeben. Mit dem Verkaufserlös von ca. 25 Millionen Euro sollen weitere in Europa angesiedelte Systemhäuser gekauft werden. Diese Systemhäuser beliefern Endanwender der Konstruktionssoftware, davon 60 Prozent Maschinenbauer, Elektroplaner und Landschaftsarchitekten. Man könnte den Umstrukturierungsprozess auch kurz und knapp beschreibt: Quantität soll durch Qualität ersetzt werden.

Vor diesem Hintergrund ist es nicht erstaunlich, dass der Umsatz von 2011 von ca. 192 Millionen Euro auf 140 bis 150 Millionen Euro in 2012 zurückgehen wird. Die EBIDTA Marge soll jedoch nach Vorstellungen von der Warburg Research bereits von 3,1 auf 8,8 Prozent ansteigen. So viel hat MuM in den vergangenen Jahren noch nie erreicht, im bisherigen Rekordjahr 2007, in dem ein Jahresüberschuss von 6 Millionen Euro erzielt wurde (2011 - 6,8 Millionen Euro), lag die EBIDTA Marge bei 5 Prozent. Im „Crashjahr“ 2009 dagegen gerade einmal bei 0,8 Prozent.

Diese Ertragskennziffer soll in den kommenden Jahren kontinuierlich wachsen. Der noch offene Verkaufserlös von 16 Millionen Euro, wovon 6 Millionen Euro bereits im März fließen sollen, wird dazu verwandt, Anlaufverluste aus dem Aufbau des europäischen Systemhaussegmentes zu kompensieren.


Mit der steigenden Ergebnismarge soll auch eine Verbesserung der Bilanzqualität einhergehen. Hatte MuM im Jahr 2002 noch mehr als 30 Millionen Euro Bankverbindlichkeiten, so sind diese in 2011 auf 3,2 Millionen Euro zurückgegangen und werden sich voraussichtlich im kommenden Jahr endgültig in Guthaben wandeln. Damit wird MuM immer mehr ein Value Wert, der auch eine attraktive und zudem noch steuerfreie Dividende ausschüttet. Für 2011 soll es 20 Cent und für das laufende Jahr sogar 30 Cent Dividende geben.

MuM vereint daher alles, was eine solide Aktie braucht, Wachstum, wenig Schulden und eine attraktive Rendite. Die Aktie sollte daher mittelfristig eine überdurchschnittlich positive Performance ausweisen können.

[onkelen]

http://www.mum.de/upload/InvestmentDaily_02_28_2012_24711.pd…

[Cashkuh]

wann kommt hier der schon lange erwartete Ausbruch nach oben.
faires Kursziel 8.50 Euro.

[onkelen]

Mensch und Maschine Software SE legt endgültige Zahlen vor

DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): Jahresergebnis Mensch und Maschine Software SE legt endgültige Zahlen vor

26.03.2012 / 11:49

Rekordzahlen für 2011 und fast schuldenfreie Bilanz - Positiver Ausblick durch Hebung weiterer Renditepotentiale - Dividende wird auf 20 Cent verdoppelt und soll weiter steigen

Wessling, 26. März 2012 - Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) bestätigte in der heutigen Bilanzpressekonferenz die am 16. Februar vorab gemeldeten Rekordmarken bei Rohertrag, Betriebs- und Nettoergebnis für 2011 und legte eine durch den lukrativen Verkauf des Distributionsgeschäfts stark verbesserte, nahezu schuldenfreie Bilanz vor.

Die wichtigsten Kennzahlen des Jahres 2011:

Der Umsatz in den unverändert fortgeführten Segmenten Software und Systemhaus D/A/CH stieg um 12% bzw. 18% auf EUR 29,26 Mio (Vj 26,05) bzw. EUR 67,74 Mio (Vj 57,25). Wegen des Verkaufs der Distribution per Ende Oktober war der Segmentumsatz hier mit EUR 94,73 Mio (Vj 112,26) um 16% unter Vorjahr, so dass die Konzernerlöse mit EUR 191,72 Mio (Vj 195,56) etwas niedriger ausfielen als 2010. Trotz dieses leichten Umsatzrückgangs kletterte die Wertschöpfungs-Kennzahl Rohertrag im Konzern auf EUR 70,01 Mio (Vj 66,20 / +5,8%).

Das Betriebsergebnis EBITDA vor Abschreibungen, Zinsen und Steuern sprang auf EUR 15,63 Mio (Vj 6,06 / +158%). Hiervon sind EUR 6,52 Mio den Sondereffekten aus dem Distributionsverkauf zuzurechnen, das rein operative EBITDA kam bei rund EUR 9,1 Mio herein, also ca. 50% höher als im Vorjahr. Hiervon entfielen EUR 4,37 Mio (Vj 2,82 / +55%) auf das Software-Segment, EUR 1,96 Mio (Vj -0,54) auf das Systemhaus D/A/CH und EUR 2,78 Mio (Vj 3,77) auf das Segment Distribution.

Das Ergebnis nach Steuern und Minderheitsanteilen lag bei EUR 6,79 Mio (Vj -0,50) bzw. 47 Cent/Aktie (Vj -3), davon EUR 2,39 Mio / 16,5 Cent pro Aktie rein operativ. Der operative Cashflow war mit EUR 6,37 Mio (Vj 3,88 / +64%) oder 44 Cent/Aktie (Vj 27) sogar noch besser als vorab gemeldet. Die Verwaltung wird wie geplant der Hauptversammlung die Verdoppelung der Dividende auf 20 Cent vorschlagen.

Die Netto-Bankverschuldung sank auf nur noch EUR 3,18 Mio (Vj 11,86). Insgesamt konnte MuM damit seit dem historischen Höchststand im Jahr 2002 die Netto-Bankverschuldung in zehn Jahren um mehr als EUR 30 Mio abbauen. Das Eigenkapital hat sich auf EUR 33,76 Mio (Vj 27,68 / +22%) erhöht, die EK-Quote stieg auf 32,2% (Vj 26,4%) und wird im Laufe des Jahres 2012 weiter in Richtung 40% klettern, sobald eine momentan noch bestehende Bilanzverlängerung in der Größenordnung von EUR 10-15 Mio aufgelöst werden kann.

Trotz des sich etwas abschwächenden konjunkturellen Umfeldes gab MuM-CEO Adi Drotleff einen optimistischen Ausblick. 'Wir sehen in den Segmenten Software und Systemhaus D/A/CH noch ein Margenwachstum von je 2-3 Prozent pro Jahr auf die 2011 erreichten EBITDA-Renditen von 15% bzw. 2,9%, bis die Zielrenditen von ca. 20% für Software und ca. 10% für das Systemhausgeschäft erreicht sind. Der EBITDA-Beitrag des Segments Systemhaus Europa (früher Distribution) dürfte in den nächsten drei Jahren jeweils in der Größenordnung von ca. EUR 3-4 Mio liegen, da die operativ zu erwartenden Anlaufverluste durch variable Kaufpreisraten aus dem Distributionsverkauf mehr als ausgeglichen werden dürften.'

Insgesamt ergibt sich aus diesem Prognosemodell ein EBITDA-Ziel für 2012 von etwa EUR 13 Mio (Vj operativ 9,1) und ein Nettogewinn-Ziel von rund EUR 5 Mio (Vj operativ 2,4) bzw. 30-35 Cent pro Aktie (Vj operativ 16,5). Bei Zielerreichung ist eine Dividende von 30 Cent (+50%) geplant. Durch den Wegfall der volumenstarken Distribution dürfte der Umsatz 2012 auf ca. EUR 150 Mio zurückgehen, beim Rohertrag wird dagegen ein Anstieg auf ca. EUR 75 Mio (Vj 70,0) erwartet, weil hier längst die margenstarken Segmente Software und Systemhaus D/A/CH dominieren. 2014 dürfte dann wieder die Umsatzmarke von EUR 200 Mio übertroffen werden und der Konzern-Rohertrag erstmals höher als EUR 100 Mio sein. Das EBITDA dürfte 2014 höher als EUR 20 Mio (>10% Marge) liegen, das Nettoergebnis oberhalb von EUR 10 Mio bzw. bei über 70 Cent pro Aktie.

Es ist geplant, die Dividende pro Jahr um 10 Cent zu erhöhen, also auf 40 Cent für 2013 und auf 50 Cent für 2014.

'Interessant ist bei mittelfristiger Betrachtung auch das Jahr 2016', so Drotleff weiter. 'Dann fallen mehr als EUR 1,5 Mio an Abschreibungen weg, weil die siebenjährige Amortisationszeit für die 2009er-Übernahmen aus der Marktoffensive im deutschsprachigen Raum ausläuft. Dies wirkt sich 1:1 auf das Konzern-Nettoergebnis aus, das damit 2016 auf mehr als EUR 15 Mio klettern und pro Aktie die Marke von einem Euro übertreffen kann und soll.'

Ende der Corporate News

26.03.2012 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de

Sprache: Deutsch Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg, München (m:access), Stuttgart; Open Market (Entry Standard) in Frankfurt

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

[onkelen]

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Jahresbericht 2011

http://www.mum.de/upload/MuMGB2011_25185.pdf

[onkelen]

http://www.boerse.ard.de/content.jsp?key=dokument_601140


26.03.2012 Mensch und Maschine avisiert Dividendenerhöhung um 50 Prozent
Der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (ISIN: DE0006580806) plant bei Zielerreichung mit einer Anhebung der Dividende um 10 Cent auf 0,30 Euro für das Jahr 2012. In diesem Jahr sollen nach 10 Cent im Vorjahr 20 Cent zur Ausschüttung kommen. Auf Basis des derzeitigen Börsenkurs von 4,90 Euro entspricht dies einer aktuellen Dividendenrendite von 4,08 Prozent. Die Hauptversammlung findet am 22. Mai 2012 statt.

Es ist weiterhin geplant, die Dividende pro Jahr um 10 Cent zu erhöhen, also auf 40 Cent für 2013 und auf 50 Cent für 2014, wie MuM-CEO Adi Drotleff bei der heutigen Bilanzpressekonferenz mitteilte. Trotz des sich etwas abschwächenden konjunkturellen Umfeldes gab der Konzern einen optimistischen Ausblick. Das EBITDA-Ziel für 2012 liegt bei etwa 13 Mio. Euro (Vj operativ 9,1) und das Nettogewinn-Ziel bei rund 5 Mio. Euro (Vj operativ 2,4) bzw. 30-35 Cent pro Aktie (Vj operativ 16,5).

Redaktion MyDividends.de

[onkelen]

INTERVIEW

http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=21761

[Cashkuh]

Dividendenziel in den nächsten beiden Jahren 50 Cent pro Aktie. Mensch und Maschine so gut wie schuldenfrei (Cash mit eingerechnet). Nur noch eine Frage der Zeit bis die Aktie den Turbo einschaltet. Kursverdopplung fairer Wert für Mensch und Maschine.

[onkelen]

Zitat von Cashkuh: Dividendenziel in den nächsten beiden Jahren 50 Cent pro Aktie. Mensch und Maschine so gut wie schuldenfrei (Cash mit eingerechnet). Nur noch eine Frage der Zeit bis die Aktie den Turbo einschaltet. Kursverdopplung fairer Wert für Mensch und Maschine.

Börsen-Zeitung, 27.3.2012

mic Wessling - Die Mensch und Maschine Software SE verspricht ihren Aktionären jährliche Dividendensteigerungen um 10 Cent pro Aktie. Für das Jahr 2014 sollten 50 Cent pro Aktie gezahlt werden, sagte Vorstandsvorsitzender Adi Drotleff auf der Bilanzpressekonferenz. Dann will der Software-Spezialist netto mehr als 10 Mill. Euro verdienen, dies entspricht 70 Cent pro Aktie. Bei der Ausschüttung orientiere sich der Vorstand jedoch eher am Cash-flow, sagte Drotleff. Für das Jahr 2011 zahlt das Unternehmen steuerfrei 20 Cent je Aktie.

[onkelen]

Es ist geplant, die Dividende pro Jahr um 10 Cent zu erhöhen, also auf 40 Cent für 2013 und auf 50 Cent für 2014.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.964.697 von onkelen am 28.03.12 08:13:12

von Börse Online

Empfehlungen Deutschland & Europa
Interview mit MUM-Chef Drotleff „Solange die Aktie so billig ist, greifen wir gerne zu“
[14:30, 29.03.12]

http://www.boerse-online.de/aktie/empfehlung/deutschland/:In…

[onkelen]

30.03.2012 | 09:01

dpa-AFX · Mehr Nachrichten von dpa-AFX
Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE

Unternehmen: Mensch und Maschine SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie: Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 30.03.2012 Kursziel: 12,48 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Dr. Adam Jakubowski

HIGHLIGHTS:

+ Verkauf des Distributionsgeschäfts ermöglicht Rekordgewinn in 2011 + Starke operative Entwicklung + Dividende verdoppelt + Verändertes Geschäftsmodell ermöglicht überproportionale Gewinnsteigerungen + Bilanz fast ohne Nettoverschuldung - Systemhaus D/A/CH noch defizitär - Angekündigt Akquisitionsoffensive birgt zusätzliche Risiken

FAZIT:

Mensch und Maschine hat im letzten Jahr operativ überzeugt und mit dem Veräußerung des Distributionsgeschäfts, immerhin der Keimzelle des Unternehmens, für einen richtigen Paukenschlag gesorgt. Durch den Verkauf wurde nicht nur ein Rekordgewinn in 2011 ermöglicht, sondern auch der konsequente Umstieg auf das margenträchtigere Systemhausgeschäft vollzogen. Damit geht Mensch und Maschine den Anfang 2009 eingeschlagenen Weg konsequent weiter und erschließt sich damit ein hohes Gewinnpotenzial. Sollten die Managementpläne Realität werden, könnte das entschuldete und kerngesunde Unternehmen schon in wenigen Jahren in eine neue Gewinndimension vorstoßen. Die für diesen Fall vom Management für 2014 in Aussicht gestellte Dividende von 0,50 Euro je Aktie würde, auf den aktuellen Kurs bezogen, eine Dividendenrendite von über 10 Prozent bedeuten. Auch unser Bewertungsmodell, für das wir bewusst Annahmen getroffen haben, die hinter den unternehmenseigenen Prognosen bleiben, signalisiert ein Kurspotenzial von rund 150 Prozent. Auf dieser Basis bekräftigen wir unser bisheriges Kaufurteil.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11568.pdf

Kontakt für Rückfragen Performaxx Research GmbH Innere Wiener Straße 5b D-81667 München Telefon: [phone] Fax: [phone]

übermittelt durch die EquityStory AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

ISIN DE0006580806

AXC0076 2012-03-30/09:01

[sebiggestbos]

in der vollständigen Analyse von Performaxx steht, dass für 2012 ein EPS von 26c und für 2013 ein EPS von 38c geschätzt wird.
Dazu wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass MUM von nur einem Lieferanten, nämlich Autodesk, abhängig ist.

Wie man hier ein 2013er KGV von über 30 ansetzen kann ist mir nicht klar.

[onkelen]

Fundamentalkennzahlen MENSCH UND MASCHIN...
?
2011e 2012e 2013e
Ergebnis/Aktie (in EUR) 0,45 0,36 0,61
KGV 10,34 13,80 8,10
Dividende/Aktie (in EUR) 0,20 0,30 0,35
Dividendenrendite (in %) 4,30 6,07 7,09

[sebiggestbos]

Fundamentalkennzahlen MENSCH UND MASCHIN...
?
2011e 2012e 2013e
Ergebnis/Aktie (in EUR) 0,45 0,36 0,61
KGV 10,34 13,80 8,10
Dividende/Aktie (in EUR) 0,20 0,30 0,35
Dividendenrendite (in %) 4,30 6,07 7,09



woher stammen diese Schätzungen?
Auf jeden Fall nicht aus o.g. Analyse von heute.

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.981.185 von sebiggestbos am 30.03.12 18:15:01

die zahlen sind schon überholt
da div. 2013 0,40
also div.rend.noch höher

http://www.onvista.de/aktien/kennzahlen/fundamental.html?ID_…

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.981.185 von sebiggestbos am 30.03.12 18:15:01

und hier

http://www.mum.de/upload/mensch_und_maschine_120330_25433.pd…

[onkelen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.981.185 von sebiggestbos am 30.03.12 18:15:01

es sieht so aus als ob wir die fünf vor dem komma nächste woche verteidigen
können es sollte dann rasch gegen 5,50 steigen zeitfenster zwei monate
schönes wochenende
wünscht
onkelen

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.981.724 von onkelen am 30.03.12 19:42:35

Mo, 16.04.1218:09
Mensch und Maschine Software kaufen

Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Winfried Becker, Analyst von Independent Research, empfiehlt die Aktie von Mensch und Maschine (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) weiterhin zum Kauf.



Die Umstellung des Vertriebs der "Autodesk"-Software vom indirekten auf direkten Vertrieb (Systemhaus) und die damit bisher erfolgreiche Anpassung der Unternehmensstrategie trete jetzt in die letzte Phase.



Nach Ansicht der Analysten gebe es bei den veröffentlichten Zahlen für das GJ 2011 gegenüber den im Februar mitgeteilten Daten keine nennenswerten Abweichungen. Der Konzernumsatz sei um 2% auf 191,7 Mio. EUR rückläufig gewesen, wobei sich das EBITDA von 6,1 Mio. EUR auf 15,6 Mio. EUR verbessert habe. Darin enthalten sei ein Sonderertrag aus dem Verkauf des Distributionsgeschäfts in Höhe von 6,5 Mio. EUR. Dabei habe sich die rein operative EBITDA-Marge auf 4,7% verbessert. Als weitere positive Fakten seien von den Analysten der Anstieg des operativen Cashflow auf 6,4 Mio. EUR, die Verdoppelung der steuerfreien Dividende auf 0,20 EUR je Aktie sowie die deutliche Reduzierung der Netto-Bankverschuldung auf 3,2 Mio. EUR identifiziert worden.



Aufgrund der Veräußerung des Distributionsgeschäfts erwarte die Unternehmensführung im Geschäftsjahr 2012 einen Umsatzrückgang auf rund 150 Mio. EUR. Geplant sei ein Niveau beim EBITDA von 13 Mio. EUR, was eine Marge von 8,7% impliziere. Ebenfalls geplant sei eine Beteiligung der Aktionäre am weiteren Erfolg mit einer dann auf 0,30 EUR je Aktie anzuhebenden Dividende.



In ihrer Wertung würden die Analysten konstatieren, dass sich der Anteilsschein des Unternehmens seit dem letzten Tief vom August 2011 (Kurs bei 4 EUR) wieder deutlich erholt habe. Die weitere Steigerung des Kurses in Richtung 5 EUR basiere auf der fortgesetzten erfolgreichen Änderung der Unternehmensstrategie, die bisher auch zu der angestrebten Verbesserung der Ergebnisqualität geführt habe. Die Entwicklung auf ein höheres Kursniveau sollte auch durch die gesunkene Verschuldung sowie die Ankündigung einer weiter steigenden Dividende unterstützt werden.



Die Analysten von Independent Research haben das Kursziel für die Aktie von Mensch und Maschine von 7,50 EUR auf 7,20 EUR reduziert, empfehlen aber weiterhin, den Anteilsschein zu kaufen. (Analyse vom 16.04.2012) (16.04.2012/ac/a/nw)





Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Quelle: Finanzen.net / Aktiencheck.de AG

© SmartHouse Media GmbH

Quelle: AKTIENCHECK.DE

[onkelen]

Mensch und Maschine Software SE mit vorläufigen Zahlen für Q1/2012

DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): Quartalsergebnis Mensch und Maschine Software SE mit vorläufigen Zahlen für Q1/2012

23.04.2012 / 10:45

Starker Jahresauftakt bei MuM - Segmente Software / Systemhaus D/A/CH: EBITDA +91% / +39% - Konzern-EBITDA trotz Wegfall der Distribution über Vorjahr

Wessling, 23. April 2012 - Starker Jahresauftakt beim CAD/CAM-Spezialisten Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806): Der Q1-Umsatz der fortgeführten Segmente MuM-Software und Systemhaus D/A/CH stieg um 21% bzw. 15% auf ca. EUR 8,2 Mio (Vj 6,81) bzw. ca. EUR 20,1 Mio (Vj 17,55), und das Betriebsergebnis EBITDA vor Abschreibungen, Zinsen und Steuern sprang auf ca. EUR 1,7 Mio (Vj 0,89 / +91%) bzw. ca. EUR 1,1 Mio (Vj 0,79 / +39%).

Das im Umbau befindliche Segment Systemhaus Europa (früher Distribution) trug mit Erlösen von ca. EUR 1,7 Mio (Vj Distribution 34,7) noch nicht signifikant zum Konzernumsatz bei, da die geplanten Akquisitionen erst im Laufe von Q2/Q3 vollzogen werden. Das Segment-EBITDA blieb aber aufgrund der anteiligen Kaufpreiszurechnung aus dem letztjährigen Verkauf des Distributionsgeschäfts mit ca. EUR 0,2 Mio (Vj Distribution 1,16) im positiven Bereich.

Das Konzern-EBITDA war mit ca. EUR 3,0 Mio (Vj 2,85) höher als in Q1/2011, obwohl sich der Umsatz ohne das Distributionsgeschäft auf ca. EUR 30,0 Mio (Vj 59,06) fast halbiert hat. Durch die deutlich höhere Wertschöpfung des neuen Geschäftsmodells lag der Konzern-Rohertrag mit ca. EUR 15,7 Mio nur ca. 16% unter dem Vorjahreswert von EUR 18,64 Mio. Das Segment MuM-Software trug hierzu ca. EUR 7,4 Mio / +21% bei, das Systemhaus D/A/CH ca. EUR 8,0 Mio / +18% und das Systemhaus Europa ca. EUR 0,3 Mio (Vj Distribution 5,60).

Die EBITDA-Rendite im Konzern verdoppelte sich dadurch auf ca. 10% (Vj 4,8%), die Konzern-Rohertragsmarge sprang auf ca. 52% (Vj 31,6%).

'Das erste Quartal 2012 hat sich zumindest bei uns nicht von den Unkenrufen der Konjunkturpessimisten stören lassen' freut sich MuM-CEO Adi Drotleff. 'Deshalb sind wir aus heutiger Sicht zuversichtlich, unsere Jahres-Ziele von EUR 150 Mio beim Umsatz, EUR 13 Mio beim EBITDA und EUR 5 Mio bzw. 30 Cent pro Aktie erreichen zu können.'

Achtung: Wegen der laufenden Umstellung der Konzern-IT wird der detaillierte Q1-Bericht mit GuV, Bilanz, Cashflow-Rechnung und Anhangs-Angaben ausnahmsweise erst Mitte Mai vorliegen. Die dort enthaltenen endgültigen Zahlen können geringfügig von den hier genannten vorläufigen Zahlen abweichen.

Ende der Corporate News

23.04.2012 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de

Sprache: Deutsch Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE Argelsrieder Feld 5 82234 Wessling Deutschland Telefon: [phone] Fax: [phone] E-Mail: [e-mail] Internet: www.mum.de ISIN: DE0006580806 WKN: 658 080 Börsen: Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg, München (m:access), Stuttgart; Open Market (Entry Standard) in Frankfurt

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

[onkelen]

Mensch und Maschine in line


schrieb am 30.03.12 19:42:35

Zitat von onkelen: es sieht so aus als ob wir die fünf vor dem komma nächste woche verteidigen
können es sollte dann rasch gegen 5,50 steigen zeitfenster zwei monate
schönes wochenende
wünscht
onkelen

die ersten vier wochen sind fast vergangen
kurs von 4,50 auf 5,00
jetzt sollte es weitergehen bis mitte ende mai auf 5,50 +
+ dividende = Dividendenrendite in % 4,30

[straßenköter]

Ist zwar immer viel herumspekulieren, aber ich glaube, dass man bis zum vierten Quartal Stücke für 5 Euro und tiefer erhalten kann. Das KGV ist optisch einfach zu hoch. Mir soll es recht sein, da ich in den nächsten Monaten nochmals aufstocken werde.

[onkelen]

http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=21913

[exbonner]

Da sollte schon noch was gehen,im Moment etwas überkauft,aber 6-7 auf Jahressicht?

[laseneca]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.105.273 von exbonner am 30.04.12 18:18:46

wäre eigentlich schon mit 5,50 zufrieden. Einschließlich Dividende sind das dann 10%. Der große Anstieg kommt in 2013 oder 2014, wenn das Unternehmen hält, was es vespricht.

[onkelen]

Interviews 03.05.2012, 16:45
„Zogen es vor, freiwillig in den M:access zu wechseln“ - Financial Talk mit Adi Drotleff, Gründer und Vorstandsvorsitzender, Mensch und Maschine

Bereits seit dem Jahr 1997 ist der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine (kurz: MuM) ein börsennotiertes Unternehmen. Anfang des Jahres vollzog die Gesellschaft den Wechsel vom Open Market in den strenger regulierten Entry Standard. Seit 2010 ist MuM überdies im Freiverkehr der Börse München (M:access) gelistet. Wir sprachen mit Firmengründer und CEO Adi Drotleff.

GoingPublic: Herr Drotleff, Sie haben mit MuM an der Börse schon vieles erlebt. Neuer Markt, Prime Standard, M:access und jetzt seit Januar auch der Entry Standard. Wo haben Sie sich bislang am besten aufgehoben gefühlt?
Drotleff: Der Neue Markt war gewissermaßen der Wilde Westen der deutschen Aktienkultur, und MuM war fast von Beginn an dabei. Beim IPO waren wir 178-fach überzeichnet, dann wurde die MuM-Aktie innerhalb von zwei Wochen fast auf das Fünffache des Ausgabekurses hochkatapultiert. Das war Adrenalin pur. Aber 2002 war damit dann Schluss. Wir sind sogar noch ein paar Monate vor dem offiziellen Ende aus dem Neuen Markt ausgestiegen, weil es so langsam geschäftsschädigend wurde. Dann haben wir uns lange Zeit im Prime Standard sehr wohl gefühlt, schließlich war das zweisprachige Reporting nach IFRS für eine international agierende Firma sehr passend. Dass wir uns 2010 zum Downgrading entschieden haben, lag ganz einfach an den für einen Mittelständler untragbaren Opportunitätskosten. Mit der Abschaffung des Geregelten Markts wurde seitens der Deutschen Börse alles auf DAX-Niveau „hochreguliert“. Das zusätzliche Listing im Entry Standard bedeutet für uns hingegen keine signifikanten zusätzlichen Kosten oder Mehraufwand. Da die Umsätze ohnehin primär über Xetra laufen, erschien uns das weitere Listing in Frankfurt opportun.

GoingPublic: War das Verlassen des Prime Standards vor zwei Jahren somit eine reine Kostenentscheidung?
Drotleff: Der Verbleib in der höchsten Spielklasse hätte für uns praktisch bedeutet, dass wir zu einem der großen Wirtschaftsprüfer hätten zurückwechseln müssen, weil die DPR nach unserer Erfahrung nur diese als satisfaktionsfähig ansieht. Dieser Umstand hätte uns jedes Jahr rund eine Million Euro gekostet, und das bei eher schlechterer Qualität und Termintreue, wie wir aus zehn Jahren Erfahrung bei einem der Big-Four-Wirtschaftsprüfer wissen. Wir zogen es deshalb vor, freiwillig in den M:access zu wechseln, gleichzeitig aber eine Bilanzierung nach IFRS, Quartalsberichte sowie eine deutsch-englische Berichterstattung beizubehalten. Wir könnten somit jederzeit wieder aufsteigen, sollte uns dies eines Tages sinnvoll erscheinen, zum Beispiel für eine Indexmitgliedschaft im TecDAX oder SDAX.

GoingPublic: Wie fällt bislang die Resonanz auf die Notiz im M:access und Entry Standard aus?
Drotleff: Den Aktionär interessiert hauptsächlich, ob der Handel liquide ist und ob das Unternehmen seriös wirtschaftet und berichtet. Insofern gab es hierzu nicht viele Rückmeldungen, weder positive noch negative. Bezeichnend ist in diesem Zusammenhang mein Erlebnis von der Hauptversammlung 2010. Hätte ich damals den Wechsel in den M:access nicht angesprochen, wäre das Thema überhaupt nicht diskutiert worden. Ein gewisser Nachteil liegt bei einer Notiz im Entry Standard oder M:access sicherlich in der geringeren Aufmerksamkeit, da man als Unternehmen nicht länger ad-hoc-pflichtig ist. Wir versuchen dies mit regelmäßigen Presseveröffentlichungen so gut es geht zu kompensieren.

GoingPublic: Wie würden Sie das vergangene Jahr bilanzieren?
Drotleff: Mit dem für uns lukrativen Verkauf des Distributionsgeschäfts und neuen Bestmarken bei Wertschöpfung, Betriebs- und Nettoergebnis war es ein hervorragendes Jahr. Da gibt es nichts zu klagen.

GoingPublic: Die Abhängigkeit von Autodesk ist jedoch geblieben. Können Sie Bedenken in dieser Richtung überhaupt noch hören?
Drotleff: Das ist in der Tat die meistgestellte Frage der letzten 15 Jahre. MuM ist jedoch seit 28 Jahren erfolgreich im Geschäft, und zwar nicht trotz, sondern wegen der engen Bindung an Autodesk, die in dieser Zeit vom absoluten Außenseiter zum Weltmarktführer aufgestiegen sind. Autodesk-Lösungen laufen heute auf rund jedem zweiten CAD-Arbeitsplatz weltweit und decken die gesamte Palette von Mechanik/Elektrotechnik über Architektur/Bauwesen bis zu Infrastruktur ab. Wir können damit auch Überschneidungsbereiche wie Fabrikplanung und Anlagenbau bedienen. Mit keinem anderen Hersteller wäre so etwas möglich. Außerdem kompensieren wir die Abhängigkeit auf der Lieferantenseite mit einer völligen Unabhängigkeit auf der Seite unserer Kunden. Dort bestehen keinerlei Klumpenrisiken.

GoingPublic: Wie schnell und auf welchem Wege möchten Sie bei Ihrem europäischen Systemhausgeschäft wachsen?
Drotleff: Wir planen die Übernahme von etwa 30 Mio. EUR Umsatzvolumen. Bei einer typischen Umsatzgröße von 3 Mio. EUR dürften das zehn Systemhäuser sein, verteilt auf die sieben Länder England, Frankreich, Italien, Belgien, Niederlande, Polen und Rumänien. Die meisten Übernahmen werden vermutlich in das zweite oder dritte Quartal fallen, so dass der volle annualisierte Umsatzeffekt erst kommendes Jahr eintritt. Deshalb prognostizieren wir für 2012 nur etwa 35 Mio. EUR Umsatz in diesem neuen Segment, davon etwa ein Drittel aus unseren umgewandelten Niederlassungen und zwei Drittel aus den Übernahmen. Innerhalb von drei Jahren, also bis 2015, wollen wir den Segmentumsatz auf ca. 70 Mio. EUR verdoppeln. Unsere Erfahrung aus der Umstellung des deutschen Geschäfts lehrt uns, dass wir bis zum eingeschwungenen Zustand fünf oder sechs Jahre einplanen müssen. Vielleicht geht es im Ausland auch etwas schneller, wenn wir die bisher im Inland gesammelten Erfahrungen intelligent nutzen.

GoingPublic: Welche Marge lässt sich mit dieser Aufstellung realistischerweise erzielen?
Drotleff: Die EBITDA-Zielmargen der beiden Systemhaus-Segmente liegen bei ca. 10%, während wir im Software-Segment etwa 20% anstreben – nach 15% im Jahr 2011. Das ergibt im Konzernmix eine EBITDA-Marge im unteren zweistelligen Bereich, die wir 2014 stabil erreicht haben wollen. Beim Rohertrag, der vor drei Jahren noch bei 25% lag, werden wir dagegen schon dieses Jahr ein Level von 50% erreichen und dieses Niveau dann in etwa halten. Die konkreten Planungen für 2014 sehen einen Umsatz von über 200 Mio. EUR, ein EBITDA von über 20 Mio. EUR sowie ein Nettoergebnis von gut 10 Mio. EUR bzw. 70 Cent je Aktie vor. Gleichzeitig wollen wir die Dividende jedes Jahr um weitere 10 Cent erhöhen – auf 50 Cent bis 2014.

GoingPublic: Können Sie schon sagen, wie sich das Profil des MuM-Konzerns in den nächsten drei bis fünf Jahren weiterentwickeln wird?
Drotleff: Die Weichen sind gestellt, um das Unternehmen noch stärker in Richtung „Value“ zu positionieren. Während bis 2008 fast zwei Drittel der Wertschöpfung aus dem Handel mit Software kamen, werden wir in Zukunft zwei Drittel mit Eigenleistungen erwirtschaften, und zwar je ein Drittel aus eigener Software und aus Dienstleistungen. Gleichzeitig verbessert sich auch unser Bilanzbild. So haben wir in den letzten zehn Jahren Netto-Bankschulden von mehr als 30 Mio. EUR abgebaut. Voraussichtlich ab 2013, also nach den geplanten Akquisitionsinvestitionen, werden wir sogar eine Netto-Cashposition aufbauen können. Das organische Umsatzwachstum sehen wir in den nächsten Jahren bei 10 bis 13%, wobei das in Aussicht gestellte überproportionale Ergebniswachstum aus den operativen Margenpotenzialen und einem verbesserten Finanzergebnis resultiert.

GoingPublic: Herr Drotleff, wir bedanken uns für das ausführliche Gespräch.

Das Interview führte Marcus Wessel.

Ursprünglich erschienen im GoingPublic Magazin 05/2012.

[onkelen]

Mensch und Maschine Software SE legt Q1-Bericht vor

Mensch und Maschine Software SE legt Q1-Bericht vor

DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): Quartalsergebnis Mensch und Maschine Software SE legt Q1-Bericht vor

16.05.2012 / 08:04

Betriebsergebnis noch höher als vorab gemeldet

- Nettogewinn 72% über Vorjahr / Positive Bilanzentwicklung - Jahresziele nochmals bestätigt / Hohe Dividendenrendite

Wessling, 16. Mai 2012 - Im endgültigen Q1-Bericht, den der CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) heute vorgelegt hat, fällt das Betriebsergebnis um 10% höher aus als vorab am 23. April gemeldet, und die Bilanzentwicklung war ebenfalls besser als erwartet.

Der Q1-Umsatz der fortgeführten Segmente MuM-Software und Systemhaus D/A/CH stieg um 20% bzw. 12% auf EUR 8,16 Mio (Vj 6,81) bzw. EUR 19,60 Mio (Vj 17,55), und das Betriebsergebnis EBITDA vor Abschreibungen, Zinsen und Steuern sprang auf EUR 1,72 Mio (Vj 0,89 / +92%) bzw. EUR 1,33 Mio (Vj 0,79 / +67% - vorab gemeldet EUR 1,1 Mio / +39%).

Das Konzern-EBITDA war mit EUR 3,34 Mio (Vj 2,85 / vorab gemeldet 3,0) um 17% höher als in Q1/2011, obwohl sich der Konzernumsatz ohne das im Oktober verkaufte Distributionsgeschäft auf EUR 29,54 Mio (Vj 59,06) halbiert hat. Die EBITDA-Rendite im Konzern hat sich dadurch auf 11,3% (Vj 4,8%) mehr als verdoppelt, die Rohertragsmarge sprang auf 53,0% (Vj 31,6%).

Da die Abschreibungen und Amortisationen nahezu konstant blieben und die Finanzkosten sanken, stieg das Nettoergebnis nach Anteilen Dritter überproportional auf EUR?1,32 Mio (Vj 0,77 / +72%) bzw. 9 Cent (Vj 5) pro Aktie (unverwässert).

Die Bilanzsumme konnte schneller als erwartet auf EUR 93,75 Mio (31.12.2011: 104,95 / -11%) reduziert werden, was in Kombination mit einem Eigenkapital-Anstieg auf EUR 34,02 Mio (31.12.2011: 33,76 / +1%) die Eigenkapitalquote weiter auf 36,3% trieb (31.12.2011: 32,2%). Damit hat sich die EK-Quote seit dem Stand von 25,9% zum 31.3.2011 binnen Jahresfrist um stattliche 40% verbessert.

'Das erste Quartal 2012 ist damit für uns sowohl operativ als auch bilanziell sehr gut gelaufen' freut sich MuM-CEO Adi Drotleff. 'Deshalb sind wir aus heutiger Sicht zuversichtlich, unsere Jahres-Ziele von EUR 150 Mio beim Umsatz, EUR 13 Mio beim EBITDA und EUR 5 Mio bzw. 30-35 Cent pro Aktie erreichen zu können. Nachdem wir die nächste Woche fällige Dividende für 2011 schon auf 20 Cent verdoppeln, planen wir für 2012 eine weitere Erhöhung auf 30 Cent - übrigens wie bisher steuerfrei. Das entspricht beim derzeitigen Kurs von knapp 5 Euro eine Dividendenrendite von gut 4% netto für 2011 und gut 6% netto für 2012.'

Ende der Corporate News

[onkelen]

Mensch und Maschine-Aktie: starkes Q1

18.05.12 09:28
Warburg Research

Hamburg (www.aktiencheck.de) - Felix Ellmann, Analyst von Warburg Research, bewertet die Aktie von Mensch und Maschine nach wie vor mit "kaufen".

Am 16.05.12 habe die Mensch und Maschine SE die Quartalszahlen für das erste Quartal 2012 vorgelegt. Diese hätten über den Erwartungen gelegen.

Aufgrund der starken Zahlen würden die Prognosen für die Jahre 2012ff leicht angehoben. In der "neuen" Konzernsegmentierung zeige sich folgendes Bild:

- Im größten Segment "Systemhaus DACH" sei bei einem Umsatz von etwa EUR 20 Mio. (+12%) ein EBITDA von EUR 1,3 Mio. erwirtschaftet worden (+67%). Das Systemhaus DACH habe von positiven strukturellen Effekten profitiert, da das Segment in den Vorjahren durch mehrere Akquisitionen zu wesentlichen Teilen anorganisch entstanden sei ("Marktoffensive I").

- Im Segment "Software" sei bei einem Umsatz von EUR 8,2 Mio. (+20%) ein sehr starkes EBITDA von EUR 1,7 Mio. erwirtschaftet worden (+92%). Der Bereich habe von hohen Skaleneffekten profitiert, die bereits einen leichten Umsatzanstieg nach sich ziehen würden.

- Das Segment "Systemhaus Europa" liefere noch keine validen Umsatz- bzw. Ergebnisgrößen und befinde sich noch im Aufbau.

Aufgrund der kommenden Kaufpreiszahlungen aus dem Verkauf des Distributionsgeschäftes (insgesamt voraussichtlich noch bis zu EUR 16 Mio. über 3 Jahre) sei auch während des Aufbaus des Systemhausgeschäftes Europa mit einer stetigen Ergebnisentwicklung im Konzern zu rechnen.

Für den Konzern könne dann 2014 mit einem EBITDA von knapp EUR 20 Mio. gerechnet werden (Prognose Warburg Research). Im Jahr 2015 werde dann das Segment "Systemhaus Europa" voraussichtlich signifikante operative Ergebnisbeiträge liefern.

Auf Basis dieser Prognose errechne sich ein Kursziel für die Mensch und Maschine SE von EUR 7,00 (alt: EUR 6,60).

Das Rating der Analysten von Warburg Research für die Mensch und Maschine-Aktie lautet weiter "kaufen". (Analyse vom 18.05.2012) (18.05.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

[Cashkuh]

die Aktie zeigt sich im Vergleich zum Gesamtmarkt sehr stabil. So bald die Stimmung an den Märkten dreht, sollte Mensch und Maschine nach oben ausbrechen.

[Muckelius]

22.05.2012 15:06

INTERVIEW
MuM Software SE: Eine Good News jagt die nächste

http://www.finanzen.net/nachricht/aktien/Interview-MuM-Softw…

[exbonner]

Aktie auf dem Sprung?Weisser Tageshammer mit hohem Umsatz,3470 St.in F

[onkelen]

Mensch und Maschine: Klare Kaufempfehlung bleibt
22.05.2012 (www.4investors.de) - Die Analysten von Independent Research bestätigen die Kaufempfehlung für die Aktien von Mensch und Maschine (MuM). Das Kursziel wird von 7,00 Euro auf 6,70 Euro reduziert.

Die Ziele für 2012 werden bestätigt. Der Umsatz soll bei etwa 150 Millionen Euro liegen, der Gewinn soll auf rund 5 Millionen Euro kommen. Die Analysten erwarten einen Umsatz von 148,4 Millionen Euro. Ihre Gewinnschätzung je Aktie verringern sie von 0,47 Euro auf 0,37 Euro. Das Minus beim Kursziel ist mit der zurückgehenden Bewertung der Peer Group zu erklären. Es gibt allerdings weiter ein klares Kurspotenzial für den Titel. Man rechnet mit steigenden Dividenden.
( js )

[onkelen]

23.05.2012 | 12:01
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dpa-AFX · Mehr Nachrichten von dpa-AFX
Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE

Unternehmen: Mensch und Maschine SE ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie: Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 23.05.20212 Kursziel: 12,67 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Dr. Adam Jakubowski

+ Hohes Umsatzwachstum der fortgeführten Bereiche + Verkauf des Distributionsgeschäfts beim Gewinn überkompensiert + Neues Geschäftssegment vom Start weg profitabel + Hohe Unterbewertung - Umsatzbasis des neuen Segments noch niedrig - Angekündigte Akquisitionsoffensive birgt zusätzliche Risiken

FAZIT:

Mensch und Maschine ist gut in das neue Jahr gestartet und hat in den fortgeführten Aktivitäten hohe Umsatz- und Gewinnzuwächse erzielt. Auf Konzernebene ist der Umsatz bedingt durch den im Oktober vollzogenen Verkauf der Distributionssparte zwar stark rückläufig gewesen, doch beim Gewinn konnten hohe Steigerungsraten erwirtschaftet werden. In dem neuen Geschäftssegment Systemhaus Europa wurden hingegen noch keine der angekündigten Übernahmen vollzogen, weswegen die Entwicklung hier noch in der Startphase steckt. Nach Aussage des Managements dürfte aber in den nächsten Wochen mit entsprechenden Meldungen zu rechnen sein, die sowohl die unternehmensseitige Jahresprognose als auch unsere Schätzungen untermauern würden. Auf dieser Basis ergibt unser Bewertungsmodell ein Kursziel von 12,67 Euro, weswegen wie an unserer Kaufempfehlung festhalten.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11636.pdf

[onkelen]

http://www.more-ir.de/d/11636.pdf

[AnnRodsen]

Hat sich gut gehalten! Keine Spur von Dividendenabschlag!

Da kommt noch was!

[ridethehype]

mensch und maschine war um die 3 - 3,5 ein hervorragender Kauf, allein schon der steuerfreien Dividende wegen. Außerdem, das ist eigentlich das Erstaunliche für einen Technoligiewert, hatte ich selbst bei der Finanzkrise und ihrem jetzigen Ausläufer, nie Bedenken, dass der Kurs einbrechen würde. Im Gegenteil, habe immer wieder eingekauft und freue mich über die angekündigten Dividenden Erhöhungen.

MuM ist sozusagen ein sicherer Hafen in stürmischen Zeiten.

[exbonner]

Die Aktie stand in 2000 schon mal bei ~11 Euro

[ridethehype]

War das nicht das Jahr in dem sogar Heinz und Oscar von der Theke als Akgtienstrategen galten, als Bild mit 1000% Kursanstiegen die Masse angeheizt hat.

Auf jeden Fall sollte MuM sich bei einhalten der Bilanzversprechen wieder auf dieses Niveau begeben können, diesmal aber mit einem soliden Fundament das die Markterwartungen auch trägt

[exbonner]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.218.354 von ridethehype am 28.05.12 18:16:09

Da stand der Dax bei ~8000.

Die 6,5-7 wären auch nicht schlecht.

[ridethehype]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.218.513 von exbonner am 28.05.12 19:17:39

So wie sie nicht nach unten geht will sie auch nicht recht nach oben, eine sehr seltsame Aktie.
Könnte sich zu einem Dauerbrenner entwickeln, heißt nicht stark aber jedes Jahr ein bisschen nach oben.

[exbonner]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.219.799 von ridethehype am 29.05.12 10:00:44

Da steckt man halt nicht drin.Die 5,05 müsste erstmal geknackt werden.

[ridethehype]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.220.012 von exbonner am 29.05.12 10:44:34

Würde sagen lieber nochmal runter auf 4 oder tiefer, dann gibs die nächsten Jahre voraussichtlich ne hübsche Dividendenrendite und ne bessere Kurschance.

[exbonner]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.221.832 von ridethehype am 29.05.12 16:42:24

Da kommt eine Bewegung,meine aber eher nach oben.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.221.979 von exbonner am 29.05.12 17:05:02

MuM mal wieder auf Börsen Radio Network:


MuM: Die MuM-Aktie entwickelt sich mehr und mehr zum Dividendentitel
http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=22173

[exbonner]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.233.197 von Muckelius am 31.05.12 16:48:43

Das hört sich ja gut an.

[Cashkuh]

Mensch und Maschine liegt bisher toll im Markt. Eine wahrlich vergessene Perle. Auch wenn es hier zu keinem Raketenausbruch nach oben kommt wird uns der Titel in den nächsten Jahren viel Freude bereiten.
Grüße an alle langfristig investierten Mensch und Maschine.. Aktionäre